時間：2023-07-06 16:28:25
導(dǎo)語：在公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
一、國內(nèi)航空公司財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)
航空業(yè)與其他行業(yè)一樣都有著自身的行業(yè)特點(diǎn)，對于航空業(yè)來說，快速流動的大量貨幣資金、巨大的資產(chǎn)規(guī)模和亟待改善的融資渠道等都是進(jìn)行管理時需要注意的。下面，就這三個方面對國內(nèi)航空公司的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)進(jìn)行分析。
1、貨幣資金流動量大且流動迅速
和其他行業(yè)相比，航空業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面較大的特點(diǎn)是航空公司在營運(yùn)的過程中需要較大的資金流支持。例如在運(yùn)營時客人空乘和貨物運(yùn)輸?shù)目铐?xiàng)在迅速聚集之后又用于各項(xiàng)成本費(fèi)用需要支付。此外，航空業(yè)作為典型的資本密集型企業(yè)，需要大量的資金構(gòu)建全國分布的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)和運(yùn)營也對航空業(yè)資金流動規(guī)模和流動性提出了巨大的要求。
2、巨大資產(chǎn)規(guī)模需要更加科學(xué)的管控
對于航空業(yè)而言，如何對這些資金進(jìn)行管控也是很重要的問題。飛機(jī)和飛機(jī)維修航材等都是公司的大規(guī)模資產(chǎn)，這些固定資產(chǎn)對于航空企業(yè)至關(guān)重要，如何將這些高度專業(yè)性的材料與公司的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)相融合是航空企業(yè)需要思考的重大議題。正因如此，航空業(yè)就更加需要精細(xì)化管理。只有加深航空企業(yè)精細(xì)化管理，才有可能在巨額的資產(chǎn)規(guī)模上進(jìn)行成本的節(jié)約，在行業(yè)內(nèi)取得成功。
3、通過融資渠道的多樣化實(shí)現(xiàn)最優(yōu)融資
對于任何一個企業(yè)，融資行為都是相當(dāng)重要的，因?yàn)槠髽I(yè)可以通過融資行為確定自己的資本結(jié)構(gòu)，使自身的資本成本最小化。通常來說，為了維持資金的平衡，當(dāng)企業(yè)資金短缺時，企業(yè)在基本市場籌資主要是通過借款、發(fā)行股票或者債券；當(dāng)企業(yè)資金富余時，企業(yè)在自身沒有更好的投資項(xiàng)目時會選擇合適的直接投資或者間接投資的方法將資金放出去。那么，對于資產(chǎn)規(guī)模巨大的航空企業(yè)，往往是處于資金需求方，其融資方式也是有自己行業(yè)的特殊性的。這些融資決策是決定著企業(yè)未來的資本模式和狀態(tài)，需要企業(yè)在決策時考慮渠道多樣性，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)最為合適的融資方案。
二、航空企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的主要類型
正如前文所述，航空企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有著特殊性，需要的是更為專業(yè)以及合適的財(cái)務(wù)精細(xì)化管理以規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險。對于航空公司，財(cái)務(wù)風(fēng)險有宏觀方面的也有微觀方面的，有源自自身經(jīng)營的也有源自行業(yè)環(huán)境的。在這里我們主要講述和航空公司有關(guān)的原材料風(fēng)險、利率風(fēng)險和投資風(fēng)險。
1、與燃料價格有關(guān)的風(fēng)險
航空燃料是航空企業(yè)最為關(guān)注的運(yùn)營原材料，每一次航空燃油的大漲大跌都會對航空企業(yè)造成較大的影響。在2005年左右，航油的價格逐步上升，而2013年又開始下降，航空公司的經(jīng)營利潤也隨著航油的價格起起落落。據(jù)統(tǒng)計(jì)，航油成本占據(jù)航空公司運(yùn)營總成本的百分之四十，成為影響航空公司經(jīng)營業(yè)績的最重要因素之一。雖然航油價格的漲跌并不能夠?yàn)槠髽I(yè)所控制，但是航空企業(yè)應(yīng)重視對航油價格變動帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險管理。
2、與利率有關(guān)的風(fēng)險
我國的航空企業(yè)，大多數(shù)都是負(fù)債經(jīng)營的。也就是說，因?yàn)榻杩畹脕淼馁Y金不但占據(jù)企業(yè)經(jīng)營資本的大部分，而且借款產(chǎn)生的利息費(fèi)用對企業(yè)經(jīng)營利潤表影響巨大。一旦借款利率出現(xiàn)較大變動，航空企業(yè)的經(jīng)營效益也會跟著變動。當(dāng)利率升高時，航空企業(yè)借款的成本就會相應(yīng)地增加，其盈利率也就降；當(dāng)利率降低時，借款的成本降低，需要付出的利息減少，自然其經(jīng)營業(yè)績也會上升。利率風(fēng)險和航油風(fēng)險一樣都是宏觀環(huán)境決定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)針對不同的利率環(huán)境都有所準(zhǔn)備，這樣才能更好地把握利率風(fēng)險。
3、與投資有關(guān)的風(fēng)險
航空公司的籌資活動具有自身的特殊性，需要謹(jǐn)慎進(jìn)行。事實(shí)上，資金籌集來以后如何進(jìn)行更好地投資也是企業(yè)需要關(guān)注的問題。對于航空公司，投資風(fēng)險分為內(nèi)部投資風(fēng)險和外部投資風(fēng)險兩類。內(nèi)部投資風(fēng)險主要是指飛機(jī)型號選擇以及基建項(xiàng)目的選擇。一種典型的錯誤就是企業(yè)在進(jìn)行飛機(jī)機(jī)型的選擇購買時缺乏經(jīng)濟(jì)性分析，導(dǎo)致引進(jìn)的機(jī)型在運(yùn)行之后就會出現(xiàn)虧損，或即使飛機(jī)機(jī)型的經(jīng)濟(jì)性可行，但是在進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)時的可行性分析盲目樂觀，導(dǎo)致機(jī)型和項(xiàng)目不匹配，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險。在外部投資方面，主要是由于企業(yè)的盲目擴(kuò)建，公司的資金攤歸于龐大，容易給民航公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)造成負(fù)擔(dān)，給航運(yùn)主業(yè)務(wù)運(yùn)行形成制約。
三、針對航空公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施
1、對航油等原材料的價格風(fēng)險控制
總的來說，航空燃油作為一種高級石油燃料，其價格主要還是受到國際油價的高低而決定的。對于石油這種價格變動頻繁的產(chǎn)品，最理想的就是運(yùn)用石油期貨手段幫助控制石油價格。雖然我國并沒有建立期貨市場，但是航空公司可以簽訂國際訂單，利用國外較為完善的期貨市場。石油現(xiàn)貨的價格波動頻繁，如果航空企業(yè)僅僅依靠石油現(xiàn)貨，那么其成本也將會受到影響，造成其利潤的不穩(wěn)定性。期貨市場具有降低價格波動速度、規(guī)避風(fēng)險等特點(diǎn)，利用期貨市場可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的內(nèi)在缺陷。就目前來說，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)對于現(xiàn)貨和期貨都是分開核算成本收益的，對于期貨的核算也多是采取賬面價值，而賬面價值多是現(xiàn)在的虧損未來的收益。如果不能將會計(jì)核算改革成為可以真正顯示期貨真實(shí)價值的核算方式，那么企業(yè)還是對期貨市場的運(yùn)用積極性不高。因此，對航油等原材料的價格風(fēng)險控制不僅需要企業(yè)使用石油期貨市場，還要對財(cái)務(wù)會計(jì)系統(tǒng)改革以適應(yīng)期貨的真實(shí)水平。
2、加強(qiáng)對債務(wù)風(fēng)險的管理
目前，我國大多數(shù)民用航空企業(yè)的負(fù)債率都普遍偏高，要從根本上解決這一問題，必須開拓企業(yè)的融資渠道，并對企業(yè)資本運(yùn)作的方式進(jìn)行改革。對于相關(guān)債務(wù)的風(fēng)險管理主要有兩個重點(diǎn)。一是企業(yè)應(yīng)合理控制其債務(wù)水平，根據(jù)自身的發(fā)展水平控制債務(wù)規(guī)模的增長速度。二是籌集資本在滿足其發(fā)展水平的同時，還應(yīng)想辦法降低其負(fù)債水平，逐步降低資產(chǎn)負(fù)債率，規(guī)避因?yàn)樨?fù)債水平過高而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險。
3、控制公司投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險
與項(xiàng)目相關(guān)的籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險是航空公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的重大來源之一。因此，企業(yè)應(yīng)該在基建項(xiàng)目的建設(shè)方面更加慎重小心的決策，要根據(jù)公司可以承受的范圍，注重項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，爭取在規(guī)避流動性風(fēng)險的同時做出相應(yīng)的決策。股權(quán)融資、債券融資、本國銀行貸款、出口融資及租賃型融資等都是航空公司可以選擇的融資方式，多樣化的融資方式可以減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。要注意的是，在確認(rèn)融資方式的時候，要與航運(yùn)收益率相匹配，在投資額度上要適量，以保障航運(yùn)主業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)為主，切不可因急于擴(kuò)大規(guī)模而無序投資。
四、對航空公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的建議
1、提升公司治理水平，合理選擇融資渠道降低融資成本
在對歷來各個公司的財(cái)務(wù)管理研究中，不難發(fā)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)是緊密不可分離的。表面上看企業(yè)融資渠道問題的解決需要通過融資結(jié)構(gòu)下指導(dǎo)的融資途徑，但融資結(jié)構(gòu)實(shí)際上是一個與公司治理結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的系統(tǒng)。也就是說，公司即使能夠通過各種融資渠道籌集資金，但是公司的治理水平?jīng)Q定了公司投資的基建項(xiàng)目能不能如期開展，能不能有效運(yùn)營，能不能最終為公司獲利。因此，在基建、融資的同時應(yīng)考慮公司治理問題。在融資方面，出口融資及租賃型融資等新興融資方式公司可以仔細(xì)考量、大膽嘗試，只有謹(jǐn)慎的選擇才能找到合適的融資渠道降低融資成本。
2、制定合理的資本結(jié)構(gòu)指導(dǎo)公司財(cái)務(wù)行為，從而控制負(fù)債風(fēng)險
無論是在學(xué)術(shù)界還是實(shí)務(wù)界，大家一致認(rèn)為資本市場的完美狀態(tài)的可能性為零，但是公司總是可以通過許多手段提升自身企業(yè)價值。根據(jù)MM理論，不完美的資本市場中企業(yè)價值受到負(fù)債水平的影響，公司應(yīng)當(dāng)積極對自身的情況進(jìn)行評估，過對自身盈利能力、償債能力的綜合分析，確定最優(yōu)最適度的負(fù)債規(guī)模。在負(fù)債規(guī)模確定后，負(fù)債結(jié)構(gòu)也是應(yīng)該慎重設(shè)定，債務(wù)種類、債務(wù)期限是確認(rèn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的重要考慮因素。
3、建立償債保障機(jī)制，確保負(fù)債經(jīng)營的有序進(jìn)行
二、市場營銷管理研究方向
1.某某公司營銷戰(zhàn)略研究 2.某某公司產(chǎn)品廣告策略研究 3.某某公司產(chǎn)品促銷策略研究 4.某某公司產(chǎn)品定價策略研究 5.某某公司分銷策略研究 6.某某公司品牌建設(shè)研究 7.某某公司終端營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)研究 8.某某公司銷售隊(duì)伍建設(shè)研究 9.某某公司顧客關(guān)系管理研究 10.某某公司客戶滿意度研究
三、人力資源管理研究方向
I.某某公司員工關(guān)系管理研究 2.某某公司激勵機(jī)制研究與設(shè)計(jì) 3.某某公司薪酬方案設(shè)計(jì)研究 4.某某公司績效考評方案設(shè)計(jì)研究 5.某某公司員工培訓(xùn)方案研究 6.某某公司員工招聘方案設(shè)計(jì)研究 7.某某公司員工職業(yè)生涯管理方案研究 8.某某公司員工滿意度研究 9.某某公司員工激勵對策研究
10.某某公司企業(yè)文化建設(shè)研究
四、財(cái)務(wù)管理研究方向
1.某某公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究 2.某某公司價值評估體系研究 3.某某公司內(nèi)部財(cái)務(wù)控制研究 4.某某公司資本經(jīng)營研究 5.某某公司資金控制體系研究 6.某某公司財(cái)務(wù)預(yù)警體系研究 7.某某公司稅務(wù)規(guī)劃研究 8.某某公司ERP信息化研究 9.某某公同成本管理研究 10.某某公司投資價值研究
五、生產(chǎn)與運(yùn)作管理研究方向
I.某某公司OEM管理研究 2.某某公司生產(chǎn)流程優(yōu)化研究 3.某某公司物流系統(tǒng)規(guī)劃研究 4.某某公司生產(chǎn)計(jì)劃與控制系統(tǒng)優(yōu)化研究 5.某某公司生產(chǎn)現(xiàn)場整體優(yōu)化研究 6.某某公司生產(chǎn)設(shè)施規(guī)劃研究 7.某某公司ISO管理研究 8.某某公司供應(yīng)鏈管理研究 9.某某公司6σ管理研究 10.某某公司全面質(zhì)量管理研究
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)能力；綜合分析；綜合評價體系
一、研究背景
財(cái)務(wù)能力即一個經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)狀況好和壞、優(yōu)和劣的程度。資本是企業(yè)運(yùn)作的源動力，財(cái)務(wù)能力是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的首要推動力，并且它持續(xù)推著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動。對企業(yè)來講，企業(yè)一開始的建立需要積極地培養(yǎng)本公司自己的內(nèi)部財(cái)務(wù)的核心競爭能力，并且今后還要不斷地保持和發(fā)展公司本身的財(cái)務(wù)能力，不斷培育公司本身的財(cái)務(wù)能力、持續(xù)為企業(yè)注入新鮮活力是任何一家成功企業(yè)都必須要做的。因此，任何企業(yè)都不可能也沒有辦法回避發(fā)展企業(yè)的財(cái)務(wù)能力的這個問題，同時學(xué)術(shù)界也應(yīng)積極探索和研究相關(guān)的企業(yè)的財(cái)務(wù)能力的問題。企業(yè)的財(cái)務(wù)將企業(yè)的財(cái)務(wù)學(xué)識連同企業(yè)的財(cái)務(wù)資源有機(jī)地組合在一起，這能夠綜合的反映了企業(yè)的實(shí)力，它是企業(yè)整合資源的核心。財(cái)務(wù)能力不僅能增強(qiáng)企業(yè)的競爭的優(yōu)勢并且能夠讓企業(yè)得到更多的價值和機(jī)會。從根本上來說這是由財(cái)務(wù)能力的特殊的地位和性質(zhì)確定的，其表現(xiàn)在了企業(yè)要以相對來說穩(wěn)定的現(xiàn)金流來確保公司的可持續(xù)性的發(fā)展。企業(yè)的競爭的優(yōu)勢能否長久保持、企業(yè)的規(guī)模和企業(yè)的跨國的管理戰(zhàn)略和多元化的戰(zhàn)略的范圍和深度都很大程度上取決于企業(yè)的財(cái)務(wù)能力的大小。財(cái)務(wù)能力強(qiáng)大，有助于企業(yè)在很長的一段時間內(nèi)都能維持企業(yè)當(dāng)下的競爭上的優(yōu)勢，確保成功地實(shí)施企業(yè)的經(jīng)營的戰(zhàn)略，加快企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的腳步。世界上很多著名的跨國公司，我們都可以從他們的公司發(fā)展史中看到財(cái)務(wù)能力的重要性?？傊?，公司經(jīng)營和發(fā)展的好壞，最重要一項(xiàng)就是能不能保證建立比較高的水平的財(cái)務(wù)能力并將其持續(xù)不斷地提高和發(fā)展。
二、財(cái)務(wù)能力的重要性及意義
對現(xiàn)在的很多公司來講，研究企業(yè)的財(cái)務(wù)能力以及提升企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，都是非常重要和必要的。并且，當(dāng)今社會，可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為主流，作為社會的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞的企業(yè)，也需要持續(xù)的發(fā)展，維持其持續(xù)的競爭優(yōu)勢，在這樣的背景下，企業(yè)的核心競爭力的理論得到不斷地完善和成熟；而在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動中，企業(yè)幾乎沒有考慮到財(cái)務(wù)能力在將來的發(fā)展中的更新和替代方面的問題，而是只考慮了財(cái)務(wù)能力的適應(yīng)性及其穩(wěn)定性；同時企業(yè)并不關(guān)注與其利益相關(guān)的公司的整體上的利益而是只關(guān)注局部的利益，以此來提高其自身的財(cái)務(wù)能力的靈活性、適應(yīng)性。在這樣的環(huán)境下，我們應(yīng)注意相輔相成地發(fā)展財(cái)務(wù)能力和可持續(xù)性發(fā)展的能力。同時我們要想反映出企業(yè)的核心的競爭力和企業(yè)能力，可以通過對所研究的企業(yè)的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行綜合性的分析和評價來實(shí)現(xiàn)。同時，對上市公司總體財(cái)務(wù)能力進(jìn)行評估有利于投資者進(jìn)行企業(yè)資金投向決策。也有助于相關(guān)職能部門可以有針對性地制定宏觀調(diào)控政策，從而促進(jìn)我國上市公司和資本市場可以持續(xù)地健康發(fā)展。
三、相關(guān)研究的內(nèi)容及方法
在綜合分析前人研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)前我國企業(yè)發(fā)展的具體情況以及在實(shí)例分析中數(shù)據(jù)搜集情況，同時考慮到評價指標(biāo)體系的全面性以及指標(biāo)的不重復(fù)性和代表性，我們可以從企業(yè)能力系統(tǒng)中的四個不同的能力并且從不同的角度來映射企業(yè)的財(cái)務(wù)能力?？梢砸云髽I(yè)的財(cái)務(wù)能力的綜合評價作為所研究內(nèi)容的切入點(diǎn)，構(gòu)建出財(cái)務(wù)能力的評價指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析方法建立起財(cái)務(wù)能力的評價模型，從而來完成對所研究的企業(yè)的財(cái)務(wù)能力的綜合性的分析和評價，為提高企業(yè)的財(cái)務(wù)能力提供對策。
四、總結(jié)
總之，研究企業(yè)財(cái)務(wù)能力，對于企業(yè)發(fā)展具有至關(guān)重要的意義和作用，是企業(yè)在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)市場中健康、快速、持續(xù)發(fā)展必不可少的，企業(yè)若能正確把握和使用企業(yè)的財(cái)務(wù)能力并對企業(yè)的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行及時、正確的分析和評價，將對企業(yè)未來的的發(fā)展進(jìn)步以及提高企業(yè)的綜合競爭力起到極大的推動作用。
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（一）、會計(jì)部分
1.關(guān)于會計(jì)理論結(jié)構(gòu)的探討2.中外會計(jì)報告比較及啟示3.對我國具體會計(jì)準(zhǔn)則的思考4.關(guān)于會計(jì)信息真實(shí)性的思考
5.試論人力資源會計(jì)6.關(guān)于會計(jì)政策的探討
7.建立我國金融工具會計(jì)的探討8.關(guān)于商譽(yù)的會計(jì)思考
9.論會計(jì)的國家性和國際性10.關(guān)于法定財(cái)產(chǎn)重估增值的研究
11.試論重組會計(jì)12.現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與會計(jì)監(jiān)督
13.關(guān)于破產(chǎn)清算會計(jì)若于問題的思考14.關(guān)于會計(jì)管理體制的研究
15.論會計(jì)目標(biāo)16.關(guān)于或有事項(xiàng)的研究
17.試論會計(jì)學(xué)科體系的構(gòu)建18.關(guān)于會計(jì)工作的法律責(zé)任
19.企業(yè)內(nèi)部會計(jì)制度建設(shè)20.關(guān)于會計(jì)管理體制的探討
21.會計(jì)人員職業(yè)道德22.合并會計(jì)報表研究23.企業(yè)并購會計(jì)研究
24.債務(wù)重組會計(jì)研究25.會計(jì)準(zhǔn)則和制度的經(jīng)濟(jì)后果研究
26.關(guān)于借款費(fèi)用資本化的探討27.試論會計(jì)信息的公開制度
28.試論我國的會計(jì)準(zhǔn)則體系29.試論會計(jì)報告披露的范圍
30.試論我國注冊會計(jì)師制度面臨的問題及對策31.關(guān)于強(qiáng)化會計(jì)監(jiān)督的思考
32.關(guān)于期貨會計(jì)的探討33.試論會計(jì)環(huán)境34.非貨幣交易會計(jì)研究
35.現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制下的內(nèi)部控制制度36.試論新《會計(jì)法》下的會計(jì)監(jiān)督體系37.新《會計(jì)法》對會計(jì)核算的要求38.試論會計(jì)法律責(zé)任
39.股票期權(quán)會計(jì)研究
（二）、財(cái)務(wù)管理部分
1.上市公司股利政策實(shí)證研究2.企業(yè)配股財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)研究
3.資本成本決策研究4.企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制研究
5.經(jīng)營者薪酬計(jì)劃6.管理業(yè)績評價體系7.財(cái)務(wù)風(fēng)險評價體系
8.企業(yè)營運(yùn)能力分析體系9.企業(yè)獲利能力評價體系
10.企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系11.企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究
12.企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)政策研究13.企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)投資政策研究
14.企業(yè)集團(tuán)股利政策研究15.關(guān)于投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)研究
16.關(guān)于企業(yè)價值研究17.預(yù)算管理與預(yù)算機(jī)制的環(huán)境保障體系
18.企業(yè)并構(gòu)財(cái)務(wù)問題研究(題目宜具體化)19.企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)存量資產(chǎn)重組研究20.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制研究21.企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系
22.企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)再認(rèn)識23.企業(yè)投資結(jié)構(gòu)研究24.關(guān)于財(cái)務(wù)的分層管理思想研究25.企業(yè)表外融資的財(cái)務(wù)問題26.自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價值評估
27.企業(yè)收益質(zhì)量及其評價體系28.企業(yè)信用政策研究
29.關(guān)于財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權(quán)”分立研究
30.關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格研究31.上市公司關(guān)聯(lián)交易分析32.上市公司財(cái)務(wù)報表分析33.上市公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量基礎(chǔ)分析
（三）、管理會計(jì)部分
1.變動成本法的應(yīng)用研究2.管理會計(jì)的假設(shè)前提與原則
3.投資決策分析方法4.關(guān)于管理會計(jì)師及其職業(yè)道德研究
5.預(yù)算管理研究，業(yè)績評價體系與方法研究6.關(guān)于ABC法的研究
7.責(zé)任會計(jì)的研究8.關(guān)于投資項(xiàng)目決策的研究9.標(biāo)準(zhǔn)成本的研究
10.戰(zhàn)略管理會計(jì)研究11.關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的研究12.關(guān)于成本差異分析的研究13.關(guān)于敏感性分析14.關(guān)于成本控制方法
（四）、審計(jì)部分
1.論內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性2.論市場經(jīng)濟(jì)下審計(jì)的職能與作用
3.論審計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的地位與作用4.論審計(jì)目標(biāo)與審計(jì)證據(jù)的獲取
5.論審計(jì)與經(jīng)濟(jì)監(jiān)督系統(tǒng)6.論我國審計(jì)組織體系的健全與發(fā)展
7.我國審計(jì)體制的改革與完善8.論審計(jì)的法制化、規(guī)范化建設(shè)
9.論審計(jì)執(zhí)法與處罰力度的強(qiáng)化10.論審計(jì)風(fēng)險及其防范
11.比較審計(jì)初探12.論經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)13.論國有資產(chǎn)保值增值審計(jì)
14.論現(xiàn)代企業(yè)制度下的內(nèi)部審計(jì)15.對驗(yàn)資中有關(guān)問題的探討
16.對資產(chǎn)評估中有關(guān)問題的探討17.審計(jì)工作策略探討
18.論內(nèi)部控制系統(tǒng)審計(jì)（制度基礎(chǔ)審計(jì)探討）19.論審計(jì)方式方法體系的完善
20.論企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)制度的構(gòu)建21.論注冊會計(jì)師的法律責(zé)任
22.論審計(jì)工作質(zhì)量的控制與考核23.論我國審計(jì)準(zhǔn)則體系的完善
24.論我國注冊會計(jì)師審計(jì)制度的發(fā)展與完善25.獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則研究（可選一個準(zhǔn)則進(jìn)行研究）
（五）、會計(jì)電算化部分
1.會計(jì)電算化系統(tǒng)的安全性分析2.會計(jì)電算化系統(tǒng)的容錯性及可操作性問題
關(guān)鍵詞:證券公司;財(cái)務(wù)管理;淺析
一、證券公司
證券公司，依各國(地區(qū))法規(guī)、金融體制不同，大致可分為美式、歐式及其他類別。美式證券公司又習(xí)慣稱“投資銀行”（investmentbanking），其特點(diǎn)即分業(yè)經(jīng)營，它們不得從事商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)，而主要從事與證券及證券市場相關(guān)的業(yè)務(wù)活動，日本、中國香港的證券公司也屬這一類；歐式證券公司最根本的特點(diǎn)即混業(yè)經(jīng)營，以英國為例，英國的證券公司通常也被成為“商業(yè)銀行”（MerchantBank），是其在從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的同時也可以從事銀行中長期信貸業(yè)務(wù)，而在德國、瑞士，其證券公司則稱為“全能銀行”（UniversalBank），可以經(jīng)營所有的證券業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)。我國證券公司則更接近于美式證券公司，在叫法上通常稱為“證券公司”（Securityfirm）。
二、證券公司業(yè)務(wù)
中國證券市場經(jīng)過二十多年的發(fā)展，證券市場所能提供的服務(wù)和產(chǎn)品逐漸豐富，就我國證券公司目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)而言，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍居主導(dǎo)局面，但除了傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)外，資產(chǎn)管理、融資融券、股權(quán)投資等新興業(yè)務(wù)也漸漸成為券商盈利的重要來源，同時也是券商差異化競爭的焦點(diǎn)。證券公司的主要業(yè)務(wù)介紹如下：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要指證券公司以證券營業(yè)部為載體，接受客戶委托，其在證券交易所買賣證券，而券商從中收取手續(xù)費(fèi)傭金的業(yè)務(wù)。自營業(yè)務(wù)指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為本機(jī)構(gòu)買賣上市證券以及證監(jiān)會認(rèn)定的其他證券的行為。上市證券主要指在證券交易所掛牌交易的下列證券：人民幣普通股、基金券、認(rèn)股權(quán)證、國債、公司或企業(yè)債券。投行業(yè)務(wù)主要有證券發(fā)行與承銷、財(cái)務(wù)顧問等。證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)是投資銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也是主要業(yè)務(wù)之一，其承銷工作由證券公司完成，證券發(fā)行業(yè)務(wù)實(shí)行保薦制，目前主要包括IPO、上市公司再融資（再融資包括配股、公開增發(fā)、非公開發(fā)行、可轉(zhuǎn)債、分離交易的可轉(zhuǎn)債、公司債）以及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；財(cái)務(wù)顧問主要包括收購兼并、資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)重組與戰(zhàn)略咨詢等。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司作為資產(chǎn)管理人，依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，為客戶提供證券及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù)，公司按協(xié)議規(guī)定向委托人收取管理費(fèi)或業(yè)績報酬。融資融券業(yè)務(wù)，即證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的業(yè)務(wù)，由于客戶融資的同時伴隨著買券，融券的同時伴隨著賣券，所以該業(yè)務(wù)不僅給券商帶來息費(fèi)收入，而且其交易規(guī)則也增加了券商的交易傭金收入。券商直投業(yè)務(wù)，是指對非公開發(fā)行公司的股權(quán)進(jìn)行投資，投資收益通過以后企業(yè)的上市或購并時出售股權(quán)兌現(xiàn)。
三、證券公司財(cái)務(wù)管理模式
(一)財(cái)務(wù)管理模式一般認(rèn)識
在當(dāng)前國內(nèi)學(xué)術(shù)界，普遍的觀點(diǎn)將集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式歸納為三種，即集權(quán)式、分權(quán)式、以及融合式。而該種分類區(qū)分的主要依據(jù)為母公司對下屬公司的財(cái)務(wù)決策權(quán)、控制權(quán)及管理權(quán)的集中和分散程度。集權(quán)式的管理模式為權(quán)利高度集中型，母公司對下屬公司的管理幅度最大，這種管理模式通常認(rèn)為有利于集團(tuán)整合資源、實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效益最大化，但另一方面，過于集中，也制約了下屬公司的經(jīng)營自主性，且信息傳遞時間長，造成低決策效率；分權(quán)式管理模式下，母公司對下屬公司充分授權(quán)，子公司決策效率高、自主性強(qiáng)，有利于下屬公司的經(jīng)營積極性并能有效避免決策時間延誤造成的損失，但另一方面，由于各自為政，可能造成集團(tuán)資源浪費(fèi)，整體優(yōu)勢和綜合功能難以發(fā)揮，在子公司利益和集團(tuán)利益相悖的情況下，則將損害集團(tuán)利益。相融式是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理模式，在操作層面上，例如“事業(yè)部”的財(cái)務(wù)管理模式，即“集團(tuán)總部一事業(yè)部一成員企業(yè)”，事業(yè)部作為利潤中心，而下屬公司作為成本費(fèi)用中心，各層次以不同形式向集團(tuán)負(fù)責(zé)。
(二)證券公司財(cái)務(wù)管理模式研究
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式主要基于內(nèi)部財(cái)務(wù)控制，并將集團(tuán)及下屬公司同視為一個財(cái)務(wù)管理主體而進(jìn)行財(cái)務(wù)權(quán)利的劃分，然后卻忽視了集團(tuán)下屬子公司與分公司在產(chǎn)權(quán)差異以及企業(yè)類型差異，由此導(dǎo)致實(shí)際財(cái)務(wù)管理運(yùn)作過程中有諸多問題。就證券公司而言，隨著中國證券市場近二十年的發(fā)展，證券公司業(yè)務(wù)已逐步突破證券經(jīng)紀(jì)、證券自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)框架，資產(chǎn)管理、風(fēng)險投資、基金管理等已稱為證券公司新的業(yè)務(wù)核心，而證券公司特有的業(yè)務(wù)屬性及外部監(jiān)管環(huán)境決定了證券公司財(cái)務(wù)管理模式有其特殊性。
1、產(chǎn)權(quán)與財(cái)務(wù)關(guān)系
集團(tuán)公司下，有具備獨(dú)立法人主體的子公司，也有非法人成員的分公司或分支機(jī)構(gòu)，而這兩者與集團(tuán)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系明顯不同。一般來說，法人單位按照公司法相關(guān)要求，有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)，并擁有法律所賦予的財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行、監(jiān)督等完整的財(cái)務(wù)權(quán)利體系，而非法人成員則是集團(tuán)（總部）的分支機(jī)構(gòu)，其相關(guān)財(cái)務(wù)權(quán)利由集團(tuán)賦予，并不具備法定的財(cái)務(wù)權(quán)利體系。因此，這兩種產(chǎn)權(quán)下所對應(yīng)的財(cái)務(wù)關(guān)系不同，不能簡單的視為同一個財(cái)務(wù)管理主體來進(jìn)行管理。
2、業(yè)務(wù)屬性及外部監(jiān)管
就產(chǎn)權(quán)關(guān)系而言，證券公司與其他企業(yè)集團(tuán)有一定共性，但與其他企業(yè)不同的是，證券公司的業(yè)務(wù)屬性及其特有的監(jiān)管。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營、企業(yè)融資等業(yè)務(wù)具備獨(dú)立的管理體系、監(jiān)管要求，因此其從會計(jì)核算還是財(cái)務(wù)管理上都相對獨(dú)立，所以證券公司對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)一般采用事業(yè)部的管理模式，而隨著證券公司開始成立基金公司、期貨公司、直司、資產(chǎn)管理公司，這些具備獨(dú)立法人實(shí)體的子公司業(yè)務(wù)與證券公司傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式完全不同，其有獨(dú)立的業(yè)務(wù)核算要求，且監(jiān)管部門對其資金運(yùn)用、內(nèi)部控制、外部信息披露等都有獨(dú)立的要求。因此，這就決定了證券公司集團(tuán)（總部）對子公司及內(nèi)部事業(yè)部的財(cái)務(wù)管理不能簡單區(qū)分是集權(quán)還是分權(quán)，其對這些子公司的財(cái)務(wù)管理還必須符合外部監(jiān)管的要求。因此，證券公司財(cái)務(wù)管理模式不應(yīng)是集權(quán)、分權(quán)或融合這種簡單的以劃分財(cái)務(wù)權(quán)利的財(cái)務(wù)管理方式，應(yīng)更關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部組織架構(gòu)、各成員企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)和財(cái)務(wù)運(yùn)作監(jiān)管要求，根據(jù)不同的企業(yè)屬性、不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)設(shè)計(jì)不同的財(cái)務(wù)管理模式，可歸納為直接組織和間接協(xié)調(diào)管理模式。
(三)證券公司財(cái)務(wù)管理的直接組織和間接協(xié)調(diào)管理模式
1、直接組織管理模式
根據(jù)企業(yè)屬性，對于不具備法人實(shí)體的成員單位可采用直接管理的模式。而在直接管理的模式基礎(chǔ)上，可根據(jù)各企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，對各成員企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)權(quán)利安排和直接的財(cái)務(wù)行為控制。就券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，筆者認(rèn)為事業(yè)部仍是比較理想的財(cái)務(wù)管理模式，而事業(yè)部中，最為典型的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部，則是財(cái)務(wù)管理體制設(shè)置的關(guān)鍵。在當(dāng)前券商對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)管理模式實(shí)踐中，也同樣存在著集權(quán)、分權(quán)、相融式三種基本管理模式，分別以招商證券、國信證券及國泰君安證券為代表。隨著證券市場不斷發(fā)展完善，券商營業(yè)部也從傳統(tǒng)提供純粹的通道業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向咨詢、理財(cái)服務(wù)的綜合性營銷平臺，根據(jù)最新的監(jiān)管動態(tài)，監(jiān)管部門已傾向鼓勵設(shè)立輕型營業(yè)部，這就意味著營業(yè)部只作為開戶和服務(wù)推介窗口，因此，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)組織機(jī)構(gòu)發(fā)生了重大變化，同時，券商也在積極尋求差異化競爭，在服務(wù)、產(chǎn)品、客戶細(xì)分等方面開辟藍(lán)海，以擺脫目前同質(zhì)化競爭的紅海局面。由此可見，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢一方面要求財(cái)務(wù)管理模式應(yīng)適度集中，以滿足業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要，另一方面，又需適度分權(quán)，給營業(yè)部一定的財(cái)務(wù)決策權(quán)、管理權(quán)，以滿足其差異化競爭的需求。所以純粹的集權(quán)或分權(quán)局限性始終存在，而直接組織管理模式下的財(cái)務(wù)集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合的權(quán)利安排比較適應(yīng)當(dāng)前券商的戰(zhàn)略發(fā)展。
2、間接協(xié)調(diào)管理模式
對于具備法人實(shí)體的子公司而言，則應(yīng)采取間接協(xié)調(diào)管理模式，在公司法的框架內(nèi)以股東身份對它們進(jìn)行間接的財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)行為協(xié)調(diào)與控制。子公司作為獨(dú)立的法人實(shí)體，具備獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)，本應(yīng)具備獨(dú)立的財(cái)務(wù)決策、管理權(quán)利。而作為股東，其相關(guān)財(cái)務(wù)控制、管理、監(jiān)督權(quán)利應(yīng)是通過三會制度安排、公司章程設(shè)計(jì)及關(guān)鍵人員安排來實(shí)現(xiàn)，并不能將其視同下屬的一個事業(yè)部進(jìn)行簡單的財(cái)務(wù)權(quán)利劃分。需指出的是，目前，中國的證券公司多數(shù)為國企控股，而部分國企集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)集權(quán)管理，往往忽視了證券業(yè)務(wù)與其實(shí)業(yè)在業(yè)務(wù)屬性、管理體制、內(nèi)部控制等方面的不同，結(jié)果造成集團(tuán)財(cái)務(wù)組織管理實(shí)務(wù)中出現(xiàn)許多不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理行為。比如，一股獨(dú)大，大股東意志明顯；注重財(cái)務(wù)權(quán)利劃分而不注意財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)管理的運(yùn)用，由此導(dǎo)致子公司財(cái)務(wù)管理和運(yùn)作效率低下，并削弱了證券子公司經(jīng)營自。
(四)財(cái)務(wù)管理機(jī)制安排
財(cái)務(wù)管理模式的安排，目的是為了有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險、發(fā)揮財(cái)務(wù)資源、實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體價值最大化，財(cái)務(wù)管理模式安排的效果如何，除了模式本身是否符合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)特質(zhì)外，更重要的是要有合理的財(cái)務(wù)管理機(jī)制安排，以全面協(xié)調(diào)和控制企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為。對于財(cái)務(wù)管理模式，無論是直接組織管理模式還是間接協(xié)調(diào)控制模式，都需要合理的財(cái)務(wù)機(jī)制安排來保障財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。主要體現(xiàn)如下：
1、將全面預(yù)算管理機(jī)制作為有力且有效的集團(tuán)財(cái)務(wù)運(yùn)作協(xié)調(diào)控制機(jī)制
全面預(yù)算管理，通過明確并量化公司的經(jīng)營目標(biāo)、規(guī)范企業(yè)的管理控制、落實(shí)各責(zé)任中心的責(zé)任、明確各級責(zé)權(quán)、明確考核依據(jù)，從而將企業(yè)整體目標(biāo)分解并涵蓋到各成員企業(yè)經(jīng)營者及各級執(zhí)行者，各方達(dá)成一致的責(zé)任目標(biāo)體系，從而有效的協(xié)調(diào)并控制集團(tuán)成員的財(cái)務(wù)運(yùn)作、經(jīng)營行為。
2、財(cái)務(wù)制度政策安排機(jī)制
財(cái)務(wù)制度及財(cái)務(wù)政策對受控財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范與約束是一種有效的財(cái)務(wù)控制手段。對于直接組織管理的成員企業(yè)，集團(tuán)公司可以通過建立完善統(tǒng)一的財(cái)務(wù)制度以規(guī)范其日常財(cái)務(wù)行為，比如，建立統(tǒng)一的會計(jì)核算模式，以及會計(jì)系統(tǒng)，以完善的內(nèi)部會計(jì)控制，同時便于總部對各分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)控,保證財(cái)務(wù)信息的可比性,數(shù)據(jù)采集的便捷性。而對于獨(dú)立法人主體的子公司，集團(tuán)（總部）則可以通過安排相對靈活的財(cái)務(wù)政策實(shí)施有效的財(cái)務(wù)管理控制，比如通過重大決策管理制度及信息溝通制度安排，保證集團(tuán)公司有效行使股東權(quán)利，保障集團(tuán)利益。
3、財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制
財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制可包含財(cái)務(wù)經(jīng)理委派監(jiān)督制度以及審計(jì)事后監(jiān)督評價機(jī)制。集團(tuán)（總部）向成員企業(yè)委派財(cái)務(wù)經(jīng)理，并通過委派的財(cái)務(wù)經(jīng)理行使財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督職責(zé)，從而組織、協(xié)調(diào)、控制下屬成員企業(yè)的財(cái)務(wù)行為；另一方面，集團(tuán)（總部）通過設(shè)置內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，對下屬非法人成員單位財(cái)務(wù)活動實(shí)施審計(jì)監(jiān)督，而對子公司，則通過外部審計(jì)或監(jiān)察制度安排，實(shí)現(xiàn)對其財(cái)務(wù)活動的監(jiān)督。從而保障成員企業(yè)有效貫徹集團(tuán)戰(zhàn)略，有效控制風(fēng)險，確保集團(tuán)利益不受損害。
作者:阮惠仙 單位:長城證券股份有限公司
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[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險 影響 因素
在當(dāng)前競爭日益激烈、環(huán)境復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)時代，戰(zhàn)略管理成為現(xiàn)代企業(yè)管理的最高層次和首要任務(wù)。而對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險影響因素的分析，有助于全面系統(tǒng)地認(rèn)識財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的生成動因，以對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險進(jìn)行有效管理，確保企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的績效，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的最終目的。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理受到企業(yè)內(nèi)外部各因素的影響與制約，當(dāng)各因素與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理不相協(xié)調(diào)時，便會導(dǎo)致企業(yè)面臨機(jī)會或威脅，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險。影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的各因素，亦即為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險要素，兩者在一定條件下存在相互轉(zhuǎn)化的關(guān)系。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險要素按不同的層次、標(biāo)準(zhǔn)，可以包括不同的內(nèi)容，但無論如何劃分，其所包括的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容應(yīng)是一致的。本文對于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險影響因素的分析將從以下幾方面展開，包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境、財(cái)務(wù)資源及能力、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、理財(cái)人員素質(zhì)、企業(yè)文化及利益相關(guān)者六個要素。
一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境是指影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的外部各種因素。此處界定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境為狹義范疇，即僅包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略外部環(huán)境。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境是對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有重要影響的外部變量，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、政治法律環(huán)境及行業(yè)環(huán)境等五個要素。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定階段，企業(yè)需要對現(xiàn)有環(huán)境進(jìn)行掃描，尋找機(jī)會與威脅，并對未來環(huán)境進(jìn)行預(yù)測，以制定科學(xué)、合理、正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行階段，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境各要素將對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施產(chǎn)生影響，有利的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境能強(qiáng)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行，而不利財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境將會制約、阻礙財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行，從而弱化財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略的績效；在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制階段，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境各要素，將對控制標(biāo)準(zhǔn)的確定及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際執(zhí)行情況的衡量產(chǎn)生影響，從而影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制效率及效果；在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略修訂階段，現(xiàn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境及未來的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的預(yù)測將影響修訂行為及方案的選擇。
二、財(cái)務(wù)資源及能力
企業(yè)財(cái)務(wù)資源包括企業(yè)所擁有或控制的，能為企業(yè)未來帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的一切經(jīng)濟(jì)資源；企業(yè)財(cái)務(wù)能力包括企業(yè)進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)籌資活動、投資活動、營運(yùn)活動及利潤分配活動等能力。財(cái)務(wù)資源及能力是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，就必需要一定的財(cái)務(wù)資源、能力及信息。財(cái)務(wù)資源數(shù)量的多少，直接決定企業(yè)未來財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位，換言之，企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源的數(shù)量決定了企業(yè)未來發(fā)展空間，若企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位過高，則企業(yè)依賴現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源將不能實(shí)現(xiàn)；若企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位過低，則導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)資源閑置。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)行為活動能力的強(qiáng)弱，影響企業(yè)財(cái)務(wù)資源效能的發(fā)揮，并最終影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理。
三、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)
財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是對企業(yè)財(cái)權(quán)的一種制度安排，強(qiáng)調(diào)在利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的激勵與約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行為的安排。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)管理層依據(jù)企業(yè)的使命和目標(biāo)制定的，由企業(yè)的基礎(chǔ)人員具體執(zhí)行。由此可見，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定過程中，企業(yè)管理層要考慮企業(yè)的使命和目標(biāo)，兼顧股東、債權(quán)人等利益者的集體利益；在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中，需要管理層的科學(xué)指導(dǎo)，企業(yè)全體職員的積極配合。而企業(yè)股東、債權(quán)人、管理層及企業(yè)職工對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定或執(zhí)行的影響，都需要借助一定的財(cái)務(wù)權(quán)配置來實(shí)現(xiàn)。因此，科學(xué)合理的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)有助于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的正確及有效執(zhí)行。
四、理財(cái)人員素質(zhì)
任何財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)都需要企業(yè)理財(cái)人員的具體執(zhí)行，否則戰(zhàn)略的制定也將失去其內(nèi)在的意義，使得戰(zhàn)略變成鏡中之月。在企業(yè)科學(xué)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的前提下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的績效關(guān)鍵取決于理財(cái)人員的執(zhí)行效率與效果，而理財(cái)人員能否全面有效執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，又受制于企業(yè)理財(cái)人員的素質(zhì)。因此，理財(cái)人員是否具備執(zhí)行現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的素質(zhì)與能力，將成為形成財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的一種潛在因素。
五、企業(yè)文化
企業(yè)文化是企業(yè)組織在生產(chǎn)和管理實(shí)踐中所形成的價值觀念、文化觀念、道德規(guī)范及行為準(zhǔn)則等。企業(yè)文化對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的影響體現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定及執(zhí)行兩方面。首先，企業(yè)文化將影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要符合于企業(yè)的總體戰(zhàn)略，最終根源于企業(yè)的使命，即企業(yè)使命為企業(yè)的戰(zhàn)略指明了方向，也為企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指明了方向。企業(yè)文化是企業(yè)使命的精神體現(xiàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型的決擇，將會受到企業(yè)文化的影響。如企業(yè)是偏好于激進(jìn)型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，還是保守的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，將會取決于企業(yè)是擁有冒險型的企業(yè)文化，還是保守型的企業(yè)文化。其次，企業(yè)文化將會影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行。如果企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)文化相適應(yīng)，則企業(yè)文化將會對企業(yè)戰(zhàn)略產(chǎn)生積極推動作用；如果企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)文化不相適應(yīng)，則企業(yè)文化將會阻礙企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，弱化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的績效。
六、理財(cái)柔性
理財(cái)柔性是指企業(yè)處理財(cái)環(huán)境不確定性的能力，具體包括緩沖能力、適應(yīng)能力、協(xié)調(diào)能力及創(chuàng)新能力[31]。企業(yè)理財(cái)柔性大，柔性效率高的企業(yè)，能快速而經(jīng)濟(jì)處理企業(yè)面對的不確定性。企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的過程，由于環(huán)境的變化，可能時時遇到不確定性，而這種不確定性的結(jié)果可能與企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時所預(yù)測的環(huán)境假設(shè)狀態(tài)不一致。此時，如何處理好不確定性成為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成功實(shí)施的關(guān)鍵舉措，而這一能力的好壞，受制于企業(yè)的理財(cái)柔性。因此，理財(cái)系統(tǒng)柔性大，柔性效率高的企業(yè)，能有效處理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程中的不確定性，從而使規(guī)避或化解企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險。
參考文獻(xiàn)：
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影響公司戰(zhàn)略管理的重要風(fēng)險因素
明確地辨識戰(zhàn)略管理的風(fēng)險并加以控制，被作為組織戰(zhàn)略管理的一個目標(biāo)。公司的風(fēng)險通常被認(rèn)為與不確定性輸入有關(guān)。根據(jù)風(fēng)險理論的一些研究成果，公司風(fēng)險可以從風(fēng)險造成的收益和損失、風(fēng)險的性質(zhì)、環(huán)境、對象，風(fēng)險形成的原因，風(fēng)險發(fā)生的范圍、可控程度、存在的方式等方面來進(jìn)行分析。但作為公司戰(zhàn)略管理所研究的風(fēng)險因素，應(yīng)從公司整體系統(tǒng)上加以考察：
（一）戰(zhàn)略環(huán)境的風(fēng)險因素
集團(tuán)公司戰(zhàn)略管理首先受外部環(huán)境因素的影響。戰(zhàn)略管理環(huán)境的重要風(fēng)險因素，有國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)因素，行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，技術(shù)發(fā)展趨勢，公司及子公司所處的文化環(huán)境，競爭結(jié)構(gòu)，主要競爭者的產(chǎn)品市場占有率的變化，市場潛在能力等。外部環(huán)境因素是通過輸入不確定性產(chǎn)生的風(fēng)險，在企業(yè)未來發(fā)展過程中，各種環(huán)境因素的變化程度及其企業(yè)經(jīng)營業(yè)績可能帶來的影響難以把握。
按照帕爾漠的觀點(diǎn)，公司或組織所處環(huán)境的復(fù)雜性、市場的潛在發(fā)展能力、環(huán)境的變化程度對組織風(fēng)險有重要影響：首先，環(huán)境越復(fù)雜，組織的風(fēng)險就越高；其次，公司的可持續(xù)發(fā)展能力，表現(xiàn)為相關(guān)的市場增長，處于一個快速成長行業(yè)中的公司風(fēng)險就高，而處于成熟和衰退行業(yè)中的公司，風(fēng)險相對較?。辉俅?，環(huán)境的變化越大，如技術(shù)發(fā)展變化快，產(chǎn)品生命周期縮短，行業(yè)市場增長率不確定，環(huán)境因素變化難以預(yù)測等加大了公司經(jīng)營的風(fēng)險。
（二）公司戰(zhàn)略經(jīng)營方向和經(jīng)營范圍的風(fēng)險因素
戰(zhàn)略經(jīng)營方向決定了公司一定時期內(nèi)的發(fā)展方向。集團(tuán)公司戰(zhàn)略管理的特點(diǎn)與環(huán)境的復(fù)雜性，要求對公司戰(zhàn)略不斷加以審核和評估，以便及時做出局部和根本性調(diào)整。因此，高度復(fù)雜的環(huán)境增加了公司經(jīng)營的風(fēng)險。一般來說，正確的公司戰(zhàn)略加上有效的風(fēng)險控制，可以使公司在復(fù)雜多變的環(huán)境中，穩(wěn)健地發(fā)展并取得預(yù)期的業(yè)績目標(biāo)。
公司戰(zhàn)略按經(jīng)營范圍可劃分為單～產(chǎn)品戰(zhàn)略。相關(guān)多元化戰(zhàn)略和非相關(guān)多元化戰(zhàn)略。研究表明，相關(guān)多樣化公司實(shí)際運(yùn)行最好，單一業(yè)務(wù)公司其次，不相關(guān)多樣化公司從長遠(yuǎn)來看運(yùn)行得不好，因而在集團(tuán)公司經(jīng)營范圍中，單～業(yè)務(wù)經(jīng)營和不相關(guān)多樣化經(jīng)營都存在較高的風(fēng)險。經(jīng)營的不相關(guān)程度越大，業(yè)務(wù)越多，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。
（三）管理者的前期戰(zhàn)略選擇對未來戰(zhàn)略的影響
管理者的前期戰(zhàn)略選擇或重大決策，對公司的發(fā)展有深遠(yuǎn)影響。前期涉及資源分配和經(jīng)營戰(zhàn)略方向等戰(zhàn)略性決策對公司發(fā)展有深遠(yuǎn)影響，有時那些涉及到公司戰(zhàn)略經(jīng)營結(jié)構(gòu)和經(jīng)營領(lǐng)域的重大決策是不可逆轉(zhuǎn)的。因而其對公司經(jīng)營業(yè)績及以后階段的戰(zhàn)略管理將產(chǎn)生重大影響。
（四）高層管理者結(jié)構(gòu)、決策者偏
好與管理冒險行為對公司戰(zhàn)略管理風(fēng)險的影響
高級管理層的構(gòu)成是影響冒險行為的重要因素，高層管理者理論指出了決策者特征，戰(zhàn)略選擇與業(yè)績之間的關(guān)系。高層管理者的構(gòu)成及知識結(jié)構(gòu)，反映了其對所從事的經(jīng)營業(yè)務(wù)領(lǐng)域競爭規(guī)律和發(fā)展規(guī)律的認(rèn)識能力和對公司發(fā)展的駕馭能力。經(jīng)理層的個人特征和歷史背景、決策者偏好，直接對決策行為產(chǎn)生影響，并最終影響公司某一特定發(fā)展階段的經(jīng)營業(yè)績。決策者性格和偏好不同，導(dǎo)致決策的風(fēng)險程度不同。根據(jù)風(fēng)險決策理論的研究成果，高風(fēng)險決策可能帶來高額的回報或更大的損失。
（五）公司戰(zhàn)略管理的復(fù)雜性和組織結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性對組織戰(zhàn)略貫徹的影響
集團(tuán)公司的組織，因職能和事業(yè)部或子公司的存在，使得組織因戰(zhàn)略管理需要運(yùn)籌規(guī)劃和資源分配的正確性方面難度加大；公司總部對于公司的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)與管理控制因區(qū)域文化差異提高了難度。集團(tuán)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，其組織結(jié)構(gòu)和管理流程的不適應(yīng)，將直接對公司的戰(zhàn)略管理產(chǎn)生影響。因而公司戰(zhàn)略管理的復(fù)雜性越高，組織結(jié)構(gòu)對管理的章應(yīng)性越差，戰(zhàn)略管理的風(fēng)險就越高。
（六）戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃管理組織體系的有效性對公司戰(zhàn)略管理的影響
集團(tuán)公司，因其經(jīng)營范圍、經(jīng)營管理的層次和結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性、于公司的區(qū)域分布和文化的差異性等，使公司戰(zhàn)略管理協(xié)調(diào)控制需要公司建立戰(zhàn)略管理的規(guī)范化的運(yùn)作模式，以準(zhǔn)確把握影響公司戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵因素或關(guān)鍵環(huán)節(jié)，促成戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。戰(zhàn)略管理過程中，及時評估戰(zhàn)略風(fēng)險因素，進(jìn)而形成一種有效的風(fēng)險管理機(jī)制，可以降低因缺乏對戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃的管理給公司發(fā)展帶來的管理風(fēng)險。
二、集團(tuán)公司（以下簡稱公司）的戰(zhàn)略管理機(jī)制是保證制訂出組織卓越的戰(zhàn)略，并確保戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃的執(zhí)行得到有效的貫徹，實(shí)現(xiàn)其組織目標(biāo)。由于公司經(jīng)營環(huán)境中各種因素的變化，以及集團(tuán)公司內(nèi)部組織管理體系的復(fù)雜性，使得公司戰(zhàn)略管理的過程受到由此引起的各種風(fēng)險因素的影響，
從而影響戰(zhàn)略的有效性。因此，如何辨識公司的戰(zhàn)略風(fēng)險因素，并采取措施規(guī)避由此引起的風(fēng)險，成為戰(zhàn)略管理的重要組成部分。
國外許多公司戰(zhàn)略研究的專家自80年代中期就注重對公司戰(zhàn)略風(fēng)險管理的研究。許多戰(zhàn)略專家認(rèn)為，如果不能妥善處理公司風(fēng)險，公司就有可能產(chǎn)生災(zāi)難性后果。戰(zhàn)略實(shí)施受戰(zhàn)略風(fēng)險因素的影響帶來的效果的不確定性，要求在戰(zhàn)略形成和實(shí)施過程中不斷分析、研究風(fēng)險因素的影響，并形成分析和辨識戰(zhàn)略風(fēng)險因素的系統(tǒng)方法和相應(yīng)的控制機(jī)制。
對集團(tuán)公司來說，戰(zhàn)略風(fēng)險的存在直接影響公司的業(yè)績。為確保公司經(jīng)營過程中的風(fēng)險得到管理控制，并實(shí)現(xiàn)良好的業(yè)績，戰(zhàn)略研究的專家對公司的風(fēng)險因素進(jìn)行了研究，并從公司系統(tǒng)化風(fēng)險（beta）、非系統(tǒng)化風(fēng)險、資產(chǎn)負(fù)債率、資本密集度、研究與發(fā)展程度、資產(chǎn)回報偏差（ROA）、資產(chǎn)回報（ROE）、股票分析專家的收益預(yù)測等方面來分析，找出公司經(jīng)營過程中的風(fēng)險。資本資產(chǎn)價格模型（CAPM），從公司股票的回報與一般市場變化的敏感度方面反映公司的風(fēng)險。引起公司經(jīng)營風(fēng)險的原因多種多樣，但為了便于從戰(zhàn)略上分析公司的風(fēng)險因素，帕爾漠（TIMOTHYB。PALMERT）把戰(zhàn)略風(fēng)險分為組織風(fēng)險和管理風(fēng)險。管理風(fēng)險是指管理者預(yù)先采取的涉及資源分配的戰(zhàn)略選擇，而這些選擇促使組織變化帶來發(fā)展的不確定性，從而最終影響公司業(yè)績目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；組織風(fēng)險是指組織輸入的不確定性而可能引起的組織變化所帶來的風(fēng)險，一般指環(huán)境因素和管理者風(fēng)險行為對組織產(chǎn)生的直接影響。在此基礎(chǔ)上，帕爾漠提出風(fēng)險整體分析模型，對公司戰(zhàn)略風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)分析，并從公司環(huán)境的動態(tài)性、復(fù)雜性及組織內(nèi)部影響風(fēng)險的因素的變化進(jìn)行分析和辨識。使戰(zhàn)略風(fēng)險因素和戰(zhàn)略管理研究在分析過程中更緊密結(jié)合。筆者結(jié)合集團(tuán)公司戰(zhàn)略管理的特點(diǎn)，以有關(guān)戰(zhàn)略風(fēng)險管理和戰(zhàn)略管理的理論為指導(dǎo)，在集團(tuán)公司戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃的管理過程中，對內(nèi)外部環(huán)境因素的變化對公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和公司業(yè)績的影響等方面進(jìn)行分析，并對集團(tuán)公司如何進(jìn)行戰(zhàn)略經(jīng)營風(fēng)險的管理及建立相應(yīng)的控制機(jī)制進(jìn)行了探討。
三、建立戰(zhàn)略風(fēng)險因素的管理控制機(jī)制
（一）戰(zhàn)略管理風(fēng)險因素的辨識
從公司戰(zhàn)略管理的需要出發(fā)，對公司戰(zhàn)略風(fēng)險按管理風(fēng)險和組織風(fēng)險加以分類和辨識，并把重要風(fēng)險因素納入戰(zhàn)略管理的過程是建立風(fēng)險控制機(jī)制的重要步驟。
1．管理風(fēng)險的辨識辨識管理風(fēng)險，主要是評估前期決策對公司當(dāng)前和今后的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)產(chǎn)生或可能產(chǎn)生的影響。具體分析因素見表1。
管理風(fēng)險因素分析評估的基本步驟是：
（1）審核評估公司戰(zhàn)略經(jīng)營的方向和決定企業(yè)發(fā)展的重大投資決策。分析每一項(xiàng)重大投資對公司發(fā)展的環(huán)境適應(yīng)性，及其適應(yīng)性程度對未來公司業(yè)績所能產(chǎn)生的影響。分析每一項(xiàng)重大投資可能給公司競爭地位帶來的變化，進(jìn)一步明確決策和投資效果對公司動態(tài)核心競爭優(yōu)勢產(chǎn)生的影響。分析公司投資方向可能帶來的對環(huán)境的影響，及由于公共政策的出臺可能帶來的危機(jī)。
（2）審核評估領(lǐng)導(dǎo)知識結(jié)構(gòu)、經(jīng)驗(yàn)結(jié)構(gòu)和決策偏好，及其決策水平，系統(tǒng)駕馭和控制能力，對公司發(fā)展的適應(yīng)性程度或可能帶來的風(fēng)險因素及對公司業(yè)績的影響。通過與競爭者比較、評價公司的戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力強(qiáng)弱程度對未來公司競爭力的影響。
（3）審核評估公司的管理系統(tǒng)，特別是重點(diǎn)分析公司戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃管理控制系統(tǒng)，預(yù)算與成本控制系統(tǒng)、質(zhì)量改進(jìn)與控制系統(tǒng)、科研與開發(fā)能力、營銷管理系統(tǒng)及其它對公司戰(zhàn)略有重要影響的管理系統(tǒng)的完善程度及存在的問題，及由于這些問題的存在可能導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險趨勢和對業(yè)績的影響程度。
（4）審核評估公司的人力資源開發(fā)與管理機(jī)制，及公司前期人才政策對公司未來發(fā)展產(chǎn)生的影響，評估公司的人力資源現(xiàn)狀，人才結(jié)構(gòu)，各類專業(yè)人才知識結(jié)構(gòu)，經(jīng)營管理專業(yè)人才結(jié)構(gòu)對公司發(fā)展、公司業(yè)績的實(shí)現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略，或是公司戰(zhàn)略的適應(yīng)性影響。及因公司擴(kuò)張與人才儲備之間的矛盾對公司發(fā)展可能產(chǎn)生的影響。
（5）評估公司的綜合經(jīng)營狀況，具體表現(xiàn)為公司財(cái)務(wù)狀況。從盈利類指標(biāo)、成長類指標(biāo)、穩(wěn)健類指標(biāo)、效率類指標(biāo)和現(xiàn)金流量等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過與同行業(yè)與競爭者進(jìn)行分析比較，來分析公司在經(jīng)營運(yùn)作中的重要風(fēng)險因素。
（6）審核評估子公司或各事業(yè)部的經(jīng)營業(yè)績及其發(fā)展態(tài)勢，重點(diǎn)分析每個戰(zhàn)略經(jīng)營單位的發(fā)展階段、發(fā)展態(tài)勢對公司戰(zhàn)略經(jīng)營結(jié)構(gòu)和未來公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生的影響。
2.組織風(fēng)險的辨識組織輸入的不確定性帶來的風(fēng)險。由于組織輸入的變化可能給公司整體經(jīng)營結(jié)果及對管理者產(chǎn)生負(fù)面影響，因而組織風(fēng)險對戰(zhàn)略管理有重要影響。而組織輸入一般指環(huán)境因素和管理者冒險行為。環(huán)境復(fù)雜程度越高，組織風(fēng)險就越大。高速成長的行業(yè)，行業(yè)競爭的集中程度及競爭激烈程度高，組織風(fēng)險就大型管理者的冒險性決策（即高度不確定性選擇），決策者期望與預(yù)期效果的差異，管理層的特征，管理者在公司的持股狀況，所處行業(yè)的資源短缺程度對管理者的冒險決策產(chǎn)生直接影響，從而使公司業(yè)績具有高度不確定性。管理者冒險性決策涉及的不確定性程度越高，組織風(fēng)險就越大。
因此，辨識組織風(fēng)險，需要從分析公司戰(zhàn)略環(huán)境人手，既要分析政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和社會等環(huán)境因素，還重點(diǎn)分析公司所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，市場需求趨勢、技術(shù)發(fā)展趨勢及產(chǎn)品生命周期變化規(guī)律和特點(diǎn)、競爭者的策略、市場及供應(yīng)者等，從而找出影響系統(tǒng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的組織風(fēng)險。具體步驟是：
（l）分析政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會各方面的變化對公司產(chǎn)生的重要影響因素及其變化的不確定性程度。
（2）分析行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，重點(diǎn)分析行業(yè)市場增長程度、發(fā)展階段、競爭者及其實(shí)力，公司在行業(yè)中所處的地位及成長速度和內(nèi)部能力，應(yīng)用SWOT法進(jìn)行分析與重要競爭者相比較的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會和威脅，及其各因素變化的程度和不確定性。
（3）分析公司環(huán)境的復(fù)雜性，重點(diǎn)分析行業(yè)規(guī)模和競爭激烈程度，行業(yè)競爭者的數(shù)量，影響行業(yè)各競爭者的重要外部因素的變化程度與可預(yù)測程度等。
（4）分析行業(yè)市場需求的規(guī)模及其增長周期的階段。一般來說，高速成長的外部需求和豐富的外部資源的供應(yīng)，增加了決策者的冒險行為決策。特別是為增加市場份額使決策者增加了市場擴(kuò)張和資本投入的冒險和賭博行為，則組織風(fēng)險高。但經(jīng)濟(jì)低速期，使公司的前景降低，現(xiàn)金流量減少，經(jīng)營風(fēng)險加大，因而這一時期，使高層管理者謹(jǐn)慎決策，經(jīng)營組織風(fēng)險降低。
（5）分析公司環(huán)境中所有重要影響因素的變化頻度，如技術(shù)的變化頻度，經(jīng)濟(jì)環(huán)境或政策的不穩(wěn)定因素，消費(fèi)需求的變化，競爭者通過并購或聯(lián)盟導(dǎo)致的行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)的變化，并評估由此引起的風(fēng)險因素。技術(shù)的變化頻度越快，用于技術(shù)研究與開發(fā)的投入的成功率就越低。
（6）分析決策者期望與預(yù)期的效果差異，管理層特征，持股狀況，所處行業(yè)資源的稀缺程度等因素對管理者冒險行為或高度不確定性決策的影響，及冒險性決策行為對后續(xù)公司業(yè)績產(chǎn)生的影響及風(fēng)險性程度。
（二）公司戰(zhàn)略經(jīng)營風(fēng)險因素的評估、預(yù)測和計(jì)量
對公司經(jīng)營風(fēng)險因素進(jìn)行評估、預(yù)測和計(jì)量的主要目的是評估戰(zhàn)略風(fēng)險因素對公司當(dāng)前和未來經(jīng)營狀況的影響，并通過對將要采取的防范風(fēng)險的措施所需資源的投入和規(guī)避風(fēng)險后的效益的預(yù)測分析。
1．建立公司業(yè)績評估標(biāo)準(zhǔn)（l）反映經(jīng)營業(yè)績的主要經(jīng)營指標(biāo)衡量公司業(yè)績的重要指標(biāo)最終反映公司的經(jīng)營風(fēng)險，主要指標(biāo)包括；經(jīng)營利潤、現(xiàn)金流量、銷售收入利潤率、未來現(xiàn)金流量、總資產(chǎn)利潤率、銷售收入增長率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增長率、流動比率和速動比率、市場占有率等。（2）反映公司經(jīng)營業(yè)績的定性指標(biāo)，有公司可持續(xù)發(fā)展能力，表現(xiàn)為領(lǐng)導(dǎo)能力，管理控制能力，人力資源儲備，科研與開發(fā)能力，市場開發(fā)能力等指標(biāo)。（3）公司對財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)行業(yè)情況和財(cái)務(wù)運(yùn)作要求設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)建立評價體系。對以上各能力要素建立相應(yīng)的評價標(biāo)準(zhǔn)以綜合評估戰(zhàn)略風(fēng)險因素對公司業(yè)績的影響非定量指標(biāo)采用系統(tǒng)分析的方法建立相應(yīng)的指標(biāo)體系。
2．分析評估戰(zhàn)略風(fēng)險因素對公司各業(yè)績指標(biāo)的影響，明確重要風(fēng)險因素由于公司前期業(yè)績對后續(xù)風(fēng)險因素產(chǎn)生影響，風(fēng)險因素又對公司未來業(yè)績產(chǎn)生影響。
對各風(fēng)險因素對業(yè)績的影響運(yùn)用系統(tǒng)工程的理論和方法建立相應(yīng)的變量分析模型，分析各風(fēng)險因素造成的影響。明確重要風(fēng)險因素。
3．對提出的風(fēng)險因素，采取規(guī)避風(fēng)險的措施，并納入下階段戰(zhàn)略研究和戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃的管理過程采取的規(guī)避風(fēng)險的措施作為戰(zhàn)略管理的重點(diǎn)，其中需技戰(zhàn)略管理的要求分配資源，定期對管理效果進(jìn)行評價。并建立相應(yīng)的投入和產(chǎn)出分析模式，保證所制定的措施和對策既有利于最大限度地實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)，達(dá)到預(yù)期的業(yè)績，又能有效地化解風(fēng)險。
4．建立研究、分析和控制戰(zhàn)略風(fēng)險因素的組織機(jī)制對正式引入正式戰(zhàn)略經(jīng)營管理控制系統(tǒng)的公司，建立正式的戰(zhàn)略風(fēng)險控制的管理機(jī)制，可以有效地跟蹤評估風(fēng)險因素對公司業(yè)績和實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的影響。戰(zhàn)略風(fēng)險控制的組織機(jī)制的建立要和戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃管理控制的組織體系有效地結(jié)合在一起。公司總部建立戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃管理委員會，設(shè)計(jì)正式的組織在研究戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃的過程中，研究分析和明確戰(zhàn)略風(fēng)險因素。各職能領(lǐng)域和事業(yè)部要在戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃的管理過程中，研究探討風(fēng)險因素的管理機(jī)制。
在公司經(jīng)營過程中，公司和職能領(lǐng)域及各事業(yè)部或子公司，通過建立內(nèi)部專業(yè)管理系統(tǒng)，如全面預(yù)算管理系統(tǒng)、戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃管理系統(tǒng)、目標(biāo)責(zé)任成本控制系統(tǒng)、質(zhì)量管理系統(tǒng)、人力資源開發(fā)與評價系統(tǒng)等，可有效地管理管理風(fēng)險因素。
四、結(jié)論
在公司戰(zhàn)略管理的過程中，明確地辯識戰(zhàn)略管理的風(fēng)險因素并加以控制，被作為組織戰(zhàn)略管理的一個重要環(huán)節(jié)。集團(tuán)公司戰(zhàn)略風(fēng)險因素的管理，因其特殊性與復(fù)雜性，需要用系統(tǒng)分析的方法對戰(zhàn)略風(fēng)險因素加以辨識。
【關(guān)鍵詞】金融經(jīng)濟(jì)學(xué)；課程定位；內(nèi)容設(shè)置
一、引言
金融學(xué)是學(xué)習(xí)和研究金融問題的學(xué)科，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（financial economics）則是金融學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)。作為微觀金融基礎(chǔ)理論課的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，不僅為微觀金融相關(guān)課程提供分析方法、分析框架和分析工具，也能夠?yàn)閷W(xué)生提供有關(guān)微觀金融運(yùn)行邏輯和方法的訓(xùn)練。鑒于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)所涉及內(nèi)容在微觀金融中對金融市場均衡及資產(chǎn)定價研究的方法論、邏輯思維和基本模型的重要性，在金融市場、證券投資和金融工程等專業(yè)本科和研究生的課程體系中，目前國內(nèi)外大學(xué)均將《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》作為研究生的一門重要的主干課程進(jìn)行設(shè)置，國外如麻省理工學(xué)院、加州伯克利大學(xué)、斯坦福大學(xué)商學(xué)院、賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院等都非常重視此課程的教學(xué)。國內(nèi)的一些重點(diǎn)大學(xué)，如清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、南開大學(xué)、中國人民大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)等也在本科和研究生的培養(yǎng)中引進(jìn)了《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程。
二、高校本科開設(shè)《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的必要性
雖然國內(nèi)部分高校商學(xué)院、金融學(xué)院或經(jīng)濟(jì)學(xué)院已經(jīng)開設(shè)了研究生階段的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，但在本科階段開設(shè)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的高校仍相對較少。為了使學(xué)生能夠較為系統(tǒng)了解和掌握微觀金融方面的研究進(jìn)展和理論基礎(chǔ)，非常有必要在金融學(xué)專業(yè)本科階段開設(shè)《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程，具體有這樣兩個方面原因：
（一）順應(yīng)金融微觀化趨勢
自20世紀(jì)50年代之后，金融理論從對貨幣需求動機(jī)、貨幣需求函數(shù)等宏觀抽象理論描述轉(zhuǎn)向了實(shí)證化、微觀化研究，其成果包括資產(chǎn)組合理論、金融衍生工具定價理論、風(fēng)險管理技術(shù)等，使得金融業(yè)完成了從單純?yōu)樯a(chǎn)與流通服務(wù)的貨幣與信用，向?yàn)樯鐣峁└鞣N金融產(chǎn)品、各種金融服務(wù)的獨(dú)立的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了貨幣、信用、票據(jù)、證券、保險、信息咨詢、家庭理財(cái)?shù)榷鄠€領(lǐng)域，并且呈現(xiàn)出全球化、網(wǎng)絡(luò)化和工程化趨勢，產(chǎn)業(yè)地位迅速上升。
金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是現(xiàn)代金融的理論核心，主要研究微觀經(jīng)濟(jì)主體（個人與公司）在不確定性條件下的金融決策行為及其結(jié)果，是一門分析金融市場均衡機(jī)制的具有較強(qiáng)理論性的金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)課。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的是無套利假設(shè)和一般經(jīng)濟(jì)均衡框架，所研究的中心問題是在不確定的金融市場環(huán)境下對金融資產(chǎn)定價，其核心理論包括資產(chǎn)定價基本定理、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）、期權(quán)定價理論、市場有效性理論、利率期限結(jié)構(gòu)等都是這一框架中的組成部分。根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論框架，其研究的核心內(nèi)容是金融市場的均衡機(jī)制，除了研究傳統(tǒng)的一般經(jīng)濟(jì)均衡框架（競爭均衡機(jī)制）外，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)更注重研究無套利均衡機(jī)制，這是金融市場特有的均衡機(jī)制，因此《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》既包含一般均衡定價機(jī)制的內(nèi)容，也包含金融市場的特殊均衡機(jī)制即無風(fēng)險套利均衡機(jī)制的內(nèi)容。因此，開設(shè)《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程順應(yīng)了這種微觀化的金融發(fā)展方向。
（二）順應(yīng)我國高等教育自身發(fā)展的需要
隨著我國高等教育由單一的精英型體系向大眾型、精英型等多樣化人才培養(yǎng)體系的轉(zhuǎn)變，我國政府于20世紀(jì)90年代就推出了《中國教育改革和發(fā)展綱要》。為此，復(fù)旦大學(xué)、廈門大學(xué)、中國人民大學(xué)等九所學(xué)校于1994年共同承擔(dān)了《面向21世紀(jì)金融學(xué)系列課程主要教學(xué)內(nèi)容改革研究和實(shí)踐》的教改項(xiàng)目。
2000年，復(fù)旦大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、廈門大學(xué)和中國人民大學(xué)又共同承擔(dān)了《21世紀(jì)中國金融學(xué)專業(yè)教育改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究》，在原有《貨幣銀行學(xué)》《國際金融》等宏觀金融課程的基礎(chǔ)上，增加投資學(xué)、金融中介學(xué)、公司財(cái)務(wù)學(xué)和金融工程等微觀金融方面的課程，為學(xué)生搭建了全面的宏微觀金融知識架構(gòu)。而《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)和研究內(nèi)容則較為系統(tǒng)和完整地總結(jié)了微觀金融的理論基礎(chǔ)。從總體研究框架來看，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是從個體效用最大化出發(fā)，通過對市場上的經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)化投融資行為以及資本市場的結(jié)構(gòu)和運(yùn)行方式的分析，考察跨期資源配置的一般制度安排方法和相應(yīng)的效率問題。因此，對《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的學(xué)習(xí)有助于金融專業(yè)本科生總體上了解和掌握現(xiàn)代微觀金融體系的理論，同時，對基礎(chǔ)理論內(nèi)容的了解也有助于為今后學(xué)習(xí)和研究開拓思路和視角。
三、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的課程定位
（一）金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系
以前在國內(nèi)，經(jīng)濟(jì)金融學(xué)界常常將金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)相混淆。在西方金融學(xué)的教學(xué)體系中，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)有廣義與狹義之分。廣義的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)包括資本市場理論、公司財(cái)務(wù)理論，以及研究方法方面的內(nèi)容，如數(shù)理金融學(xué)、金融市場計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)；而狹義的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)則著重討論金融市場的均衡建立機(jī)制，其核心是資產(chǎn)定價。所以，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)提供的是金融學(xué)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，而貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)討論貨幣、金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，側(cè)重于比較宏觀的層面，二者之間有明顯的區(qū)別。
從更為廣義的角度看，金融學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)應(yīng)該既包括金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，也包括貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。他們之間的關(guān)系可以用圖1表示。
貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)討論的核心問題是貨幣和信用的創(chuàng)造與控制，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)討論的核心問題是按時間和風(fēng)險兩個維度優(yōu)化配置資源。國內(nèi)原有金融學(xué)科的貨幣銀行學(xué)，主要講述的內(nèi)容屬于貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，但如果把商業(yè)銀行管理也算在內(nèi)的話，就也含有金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容。所有與金融有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動都需要銀行系統(tǒng)提供流動性。所謂流動性，粗略地講是指資產(chǎn)迅速地、低成本地轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的能力。因此，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)有著緊密的聯(lián)系，但兩者之間的關(guān)系非常復(fù)雜，已有的研究成果還未能給出清晰的解釋。
（二）金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)其他課程的關(guān)系
一般金融專業(yè)本科生階段都開設(shè)了《公司財(cái)務(wù)》和《投資學(xué)》課程，這兩門微觀金融方面的專業(yè)課與《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的內(nèi)容存在一定的交叉，如涉及資本資產(chǎn)定價模型、套利理論和利率期限結(jié)構(gòu)等方面時，這三門課程均有一定篇幅的介紹。
《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》是其他微觀金融課程的基礎(chǔ)，微觀金融課程體系的關(guān)系可以用圖2來表示，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》為后續(xù)的專業(yè)課程《投資學(xué)》和《公司財(cái)務(wù)》兩個領(lǐng)域提供理論基礎(chǔ)。
雖然《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》和金融專業(yè)其他相關(guān)課程之間存在一定的內(nèi)容重合部分，但作為專業(yè)基礎(chǔ)課的《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》與《公司財(cái)務(wù)》、《投資學(xué)》等專業(yè)課程的區(qū)別仍然是十分明顯的。
《公司財(cái)務(wù)》課程更為關(guān)注作為個體的公司財(cái)務(wù)方面的分析，這和會計(jì)類課程緊密聯(lián)系，其內(nèi)容與財(cái)務(wù)報表分析問題緊密結(jié)合，對于相關(guān)的基礎(chǔ)理論往往只是簡單介紹，其重點(diǎn)在于講授如何通過計(jì)算最低資本成本，找到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，主要的理論基礎(chǔ)是M-M定理。
《投資學(xué)》課程著重介紹和闡述個人、機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體的有限資源如何分配到諸如股票、國債、不動產(chǎn)等（金融）資產(chǎn)上，以獲得合理的現(xiàn)金流量和風(fēng)險收益率。其核心內(nèi)容就是以效用最大化準(zhǔn)則為指導(dǎo)，獲得經(jīng)濟(jì)個體財(cái)富配置的最優(yōu)均衡解。這就主要應(yīng)用了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的投資組合理論，著重介紹有效市場假說和CAPM模型等，在教學(xué)中尤其關(guān)注實(shí)踐過程中的具體操作方法，而這些實(shí)踐內(nèi)容的基礎(chǔ)則正是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)所包括的理論內(nèi)容。
至于本科高年級階段和研究生階段的《金融工程學(xué)》則尤為側(cè)重對金融創(chuàng)新和金融衍生品設(shè)計(jì)方面的介紹和研究，而這一階段的知識更是需要金融經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的基礎(chǔ)、方法和基本工具的支持才能較為順利地接收和理解。
四、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的內(nèi)容設(shè)置
總體上，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究金融資源有效配置的科學(xué)，它所要回答的問題是，作為配置資源主要手段的市場機(jī)制是否還能完全引導(dǎo)不同的經(jīng)濟(jì)主體（個人、機(jī)構(gòu)、企業(yè)和政府等）在參與金融活動中所做的決策。它在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本框架內(nèi)發(fā)展了金融理論的主要思想，并以此思想來觀察金融活動參與者的行為和他們之間的相互作用，并從中探索金融交易過程中所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)學(xué)的普遍規(guī)律。
（一）《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的分析方法
《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的基本分析方法是無套利均衡分析方法。無套利均衡分析是現(xiàn)代金融學(xué)發(fā)展中研究的主要方法之一，這一方法最早體現(xiàn)在Modigliani和Miller研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值之間的關(guān)系的重要成果中，是金融學(xué)發(fā)展史上的一次飛躍，對后來人們研究金融學(xué)問題提供了一項(xiàng)重要的研究工具和方法。該方法繼承了經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般經(jīng)濟(jì)均衡思想，并將其在金融領(lǐng)域中作了重大發(fā)展，使得現(xiàn)代金融學(xué)在研究方法上從傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)中獨(dú)立出來，成為一門真正意義上的獨(dú)立學(xué)科。經(jīng)濟(jì)學(xué)供求均衡分析并不能完全指導(dǎo)金融學(xué)研究中的思想和分析方法，由于金融產(chǎn)品近乎完全的可替代性，投資者往往并不用關(guān)注所謂的絕對市場均衡價格，而只是需要知道特定的資產(chǎn)價格之間是否存在合理的相對水平，并在此基礎(chǔ)上尋找到不存在套利機(jī)會的無套利相對價格。因此，在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)具體內(nèi)容的講授過程中，要注意應(yīng)用無套利思想和無套利分析方法，尤其是有關(guān)金融產(chǎn)品定價問題方面更是應(yīng)該采用相對價格分析的無套利思想，為學(xué)生今后的學(xué)習(xí)和研究打好思想基礎(chǔ)。
（二）《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)內(nèi)容設(shè)置
具體來說，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程主要的研究內(nèi)容包括，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究現(xiàn)代微觀金融中的均衡與套利、金融產(chǎn)品的風(fēng)險和投資者的風(fēng)險態(tài)度以及效用決策方法、單期風(fēng)險配置和跨期風(fēng)險配置、最優(yōu)投資組合、資本資產(chǎn)定價模型、有效市場假說和期權(quán)定價模型等內(nèi)容：還包括了以上理論所依托的金融市場均衡機(jī)制及定價方法等基礎(chǔ)內(nèi)容。
除此之外，在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)過程中，還應(yīng)當(dāng)增加一些前沿內(nèi)容的講授，比如行為金融。經(jīng)典金融理論在“理性人”假設(shè)下研究資本資產(chǎn)定價模型、MM理論與有效資本市場理論等。然而，基于“理性”框架下的研究常常受到各種行為異象的挑戰(zhàn)，由此重構(gòu)了現(xiàn)代金融的“有限理性”假說，使得基于“非理性”范式研究投資者行為決策的行為金融發(fā)揮了較強(qiáng)的解釋作用。由于行為金融關(guān)注投資者和管理者的認(rèn)知偏差和情緒偏好等非理對投資者資本配置行為和資本市場反應(yīng)等方面的影響，拓展了現(xiàn)代金融領(lǐng)域的研究，因而，行為金融不僅應(yīng)包含在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程體系之中，而且由于其前沿性特征更應(yīng)成為該課程的核心內(nèi)容。
（三）《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)方式
鑒于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論性與應(yīng)用性并重的特點(diǎn)，在教學(xué)方式上應(yīng)堅(jiān)持理論教學(xué)與實(shí)踐鍛煉相結(jié)合。一方面，教師在理論講授過程中注意該課程和投資學(xué)、公司財(cái)務(wù)等各門課程知識點(diǎn)的融會貫通，尤其是在本科生階段更應(yīng)該著重于學(xué)生對現(xiàn)有理論知識的理解和運(yùn)用的能力，而不必過于強(qiáng)調(diào)學(xué)生的科研創(chuàng)新能色彩。另一方面，由于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)涉及到一些金融風(fēng)險識別和計(jì)量方面的內(nèi)容，因此，在教學(xué)方法上，除了課堂的理論講授和分析之外，還可以補(bǔ)充一些上機(jī)的實(shí)驗(yàn)課程，培養(yǎng)學(xué)生對相關(guān)計(jì)量軟件的實(shí)踐應(yīng)用能力。通過實(shí)踐課程和適當(dāng)?shù)慕鹑谟?jì)量應(yīng)用教學(xué)可以提高課程講授的趣味性和學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，并能夠結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況培養(yǎng)學(xué)生對現(xiàn)實(shí)問題的分析能力。
參考文獻(xiàn)
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