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關(guān)鍵詞：公司治理；三會四權(quán)；股權(quán)結(jié)構(gòu)；信息披露；股權(quán)激勵
本文通過對相關(guān)法律法規(guī)等制度的分析，來探討我國城市商業(yè)銀行上市帶來的公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)。
一、城市商業(yè)銀行公司治理現(xiàn)狀
1、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。
我國城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理表現(xiàn)在兩個方面：一是股權(quán)結(jié)構(gòu)的過度集中。據(jù)統(tǒng)計，地方政府在城市商業(yè)銀行中的平均持股為32%，最高的達到60%，中小股東由于持股比例較低，根本沒有話語權(quán)。二是大股東主體虛擬。由于大股東為地方政府，缺乏一個真正明確的、以利潤為目標的股東主體，因此，很容易形成對經(jīng)營者監(jiān)督不力、內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴重、成本高企等公司治理問題。
2、“三會四權(quán)”形同虛設(shè)。
根據(jù)《城市合作銀行管理規(guī)定》第二條規(guī)定，城市商業(yè)銀行（前稱城市合作銀行）是股份有限公司形式的商業(yè)銀行，根據(jù)本《規(guī)定》，每個城市商業(yè)銀行內(nèi)部都建立了所謂的“三會四權(quán)（股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級經(jīng)營管理者）”的治理架構(gòu)。但是，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，政府干預(yù)和內(nèi)部人控制的現(xiàn)象時有發(fā)生，股東大會、董事會和監(jiān)事會不能發(fā)揮應(yīng)有的作用。股東大會往往流于形式，難以對中小股東進行保護；董事會基本上是通過聽取行長報告來對銀行重大事項進行審議，并不直接進行決策；由于行長是政府任命，常常出現(xiàn)董事會和監(jiān)事會對高級管理人員無法制約的局面。從當前城市商業(yè)銀行的普遍情況來看，其內(nèi)部的三會四權(quán)的治理架構(gòu)可以說是形同虛設(shè)。
3、信息披露不完善。
我國城市商業(yè)銀行絕大部分尚不具備上市的條件，并且相關(guān)信息并不需要進行公開披露和接受公眾監(jiān)督，因此在信息披露工作方面仍然存在諸多問題沒有解決。許多城市商業(yè)銀行年報在內(nèi)容和格式上存在不規(guī)范現(xiàn)象，對會計報表附注不夠重視，有的甚至沒有，在風險方面尤其是信用風險和市場風險披露非常少，信息披露存在巨大“缺口”。
我國城市商業(yè)銀行除了存在上述公司治理問題以外，還存在激勵機制不足、內(nèi)部控制制度不完善、外部監(jiān)督不足等問題，所有這些問題的根源除了在于城市商業(yè)銀行產(chǎn)生時的先天性條件不足外，還與城市商業(yè)銀行面臨的制度基礎(chǔ)存在千絲萬縷的關(guān)系，了解和完善其公司治理的制度性基礎(chǔ)，對于改善城市商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)具有重要的意義。
二、城市商業(yè)銀行公司治理的制度基礎(chǔ)分析
1、關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)。
《城市合作銀行管理規(guī)定》第23條規(guī)定“城市合作銀行股本由當?shù)仄髽I(yè)、個體工商戶、城市居民和地方財政入股資金構(gòu)成。其中，地方財政為最大股東，其入股比率不得超過城市合作銀行股本總額的30%”。根據(jù)規(guī)定，城市商業(yè)銀行的最大股東為地方財政，即地方政府，其他出資人除城市信用社原有的個體工商戶、城市居民(兩者加起來占股本的比例都很小)外，實際運作中基本上都是當?shù)貒衅髽I(yè)。
也就是說，國有成份占有絕對多數(shù)，而且出資人出于同一座城市。在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，地方政府表現(xiàn)出較強的金融控制力，從而使城市商業(yè)銀行依附于地方政府，變成地方政府的準行政部門，導(dǎo)致盲目投資和金融風險積累。同時，由于地方政府作為大股東，這一虛擬主體對剩余索取權(quán)的追逐要求無形中被軟化，因此，很難對城市商業(yè)銀行的董事會、經(jīng)營班子形成約束機制，“三會四權(quán)”的制衡職能嚴重弱化。
應(yīng)該說2002年后，隨著民營資本進入城市商業(yè)銀行，城市商業(yè)銀行的股權(quán)主體突破了地域的限制，股權(quán)結(jié)構(gòu)開始逐漸分散，部分城市商業(yè)銀行地方政府的股權(quán)比例出現(xiàn)明顯下降，民營資本參股比例有所提高。但是，隨著民營資本投資比例增加并取得實際控制權(quán)后，在城市商業(yè)銀行內(nèi)外部制約機制原本就不到位的情況下，民營資本急功近利的逐利性特征顯現(xiàn)出來，大股東侵占中小股東利益的治理問題開始凸現(xiàn)。
2、關(guān)于外資參股。
關(guān)于外資參股國內(nèi)城市商業(yè)銀行，《城市合作銀行管理規(guī)定》第23條規(guī)定的入股主體，僅僅包括當?shù)仄髽I(yè)、個體工商戶、城市居民和地方財政，明確排除了外資參股的可能。在1994年的《關(guān)于向金融機構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》也明確禁止外資、合資金融機構(gòu)和企業(yè)向中資金融機構(gòu)投資。應(yīng)該說，這是和當時中國金融環(huán)境相適應(yīng)的，但隨著中國加入世貿(mào)組織，對外資、中外合資金融機構(gòu)和企業(yè)向中資金融機構(gòu)逐漸有所開放。2003年頒布的《境外金融機構(gòu)投資入股中資金融機構(gòu)管理辦法》第8條和第9條規(guī)定單個境外金融機構(gòu)向中資金融機構(gòu)投資入股比例不得超過20%，多個境外金融機構(gòu)對非上市中資金融機構(gòu)投資入股比例合計不得超過25%。
隨著對外資和合資金融機構(gòu)入股中資商業(yè)銀行的開放不斷推進，許多城市商業(yè)銀行逐漸被外來資本所關(guān)注。外資金融機構(gòu)入股城市商業(yè)銀行在帶來股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的同時，還在董事會層面強化了制衡關(guān)系。從上海銀行、南京銀行、西安商業(yè)銀行和濟南商業(yè)銀行外資入股城市商業(yè)銀行的情況來看，各行均為外資方提供董事會席位，增加外資話語權(quán)，強化雙方合作與技術(shù)協(xié)助，對城市商業(yè)銀行完善公司治理結(jié)構(gòu)起到一定的推進作用。但是，由于所占股權(quán)比例和董事會席位有限，外資金融機構(gòu)在公司治理中的作用十分有限，很難起到點石為金的效果。
3、關(guān)于信息披露和外部監(jiān)督。
2002年中國人民銀行了《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》，對商業(yè)銀行信息披露原則、內(nèi)容、方式和程序作出了整體規(guī)范，規(guī)定商業(yè)銀行信息披露的主要內(nèi)容包括財務(wù)會計報告、各類風險管理狀況、公司治理、年度重大事項等信息。2004年銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范股份制商業(yè)銀行年度報告內(nèi)容的通知》，對股份制商業(yè)銀行年度報告應(yīng)當披露的內(nèi)容提出了更為詳細的要求，包括主要財務(wù)信息、風險管理狀況、股東關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易情況、公司治理和重大事項六個方面，涵蓋了商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的整體狀況。自2004年11月起，銀監(jiān)會多次下發(fā)文件、通知，針對城市商業(yè)銀行信息披露試點工作中的不足進一步分類明確了要求。
城市商業(yè)銀行信息披露的相關(guān)制度要求在一定程度上有利于城市商業(yè)銀行審慎經(jīng)營，加強自我約束，但由于所披露信息的關(guān)注主體主要是監(jiān)管機構(gòu)和股東等利益相關(guān)者，而且披露信息的詳細程度還有待于加強，因此，很難對管理層形成有效的外部監(jiān)督壓力。從目前來看，由于城市商業(yè)銀行信息披露的受眾群體十分有限，很難受到市場公眾的監(jiān)督，因此，其外部監(jiān)督主要來自于監(jiān)管部門的監(jiān)督。根據(jù)《中國人民共和國商業(yè)銀行法》的規(guī)定，城市商業(yè)銀行應(yīng)接受人民銀行和銀監(jiān)會的管
理、監(jiān)督和稽核，并依法接受審計機關(guān)的監(jiān)督。
4、關(guān)于股權(quán)激勵。
關(guān)于商業(yè)銀行的股權(quán)激勵問題，目前的商業(yè)銀行法律法規(guī)并沒有相關(guān)的條款或規(guī)定，對銀行高管實施股權(quán)激勵和薪酬制度改革，雖然許多國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行都在進行嘗試，但也只有部分上市銀行才獲得批準。在一些城市商業(yè)銀行形成之初，有部分員工持有公司股票，這種員工持股與資本形成過程有關(guān)，嚴格意義上不屬于股權(quán)激勵的范疇，確切地說是員工持股。
在公司資本形成過程中，員工和外部投資者出資取得股權(quán)，與通過股權(quán)激勵獲得股權(quán)有本質(zhì)上的不同。而且，這種形式形成的部分員工持有公司股票的狀況，能否在公司未來發(fā)展中體現(xiàn)效率優(yōu)先和兼顧公平的原則，是否能提高公司治理效率，還不能確定。
三、推進城市商業(yè)銀行上市，完善公司治理結(jié)構(gòu)
推進符合條件的城市商業(yè)銀行加快上市步伐，有效改善城商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)、信息披露和監(jiān)督機制，以及完善公司高管激勵體系，對于城市商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有重要的意義。
1、有助于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善內(nèi)部監(jiān)督約束機制。
從我國城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，在上市前體現(xiàn)出相對集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，雖然經(jīng)歷了2002年以來的增資擴股熱潮，但股權(quán)結(jié)構(gòu)集中的特征依然明顯，而且體現(xiàn)出地方色彩。城市商業(yè)銀行通過上市公開募集股份，根據(jù)《證券法》和《公司法》關(guān)于股票發(fā)行上市制度，投資主體范圍得到廣泛擴展，國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的介入將使公司股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，對公司治理結(jié)構(gòu)改善起到重要作用?！毒惩饨鹑跈C構(gòu)投資入股中資金融機構(gòu)管理辦法》第9條規(guī)定“單個境外金融機構(gòu)向中資金融機構(gòu)投資入股比例不得超過20%；多個境外金融機構(gòu)對非上市中資金融機構(gòu)投資入股比例合計達到或超過25%的，對該非上市金融機構(gòu)按照外資金融機構(gòu)實施監(jiān)督管理。多個境外金融機構(gòu)對上市中資金融機構(gòu)投資入股比例合計達到或超過25%的，對該上市金融機構(gòu)仍按照中資金融機構(gòu)實施監(jiān)督管理”。根據(jù)本條規(guī)定，城市商業(yè)銀行上市后，境外金融機構(gòu)通過資本市場向上市城市商業(yè)銀行的股權(quán)投資比例將突破25%的限制，從而有利于境外機構(gòu)加大股權(quán)投資比例，增加其在公司經(jīng)營管理中的話語權(quán)，有利于強化治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部制衡機制，提高治理效率。
2、有助于改善信息披露，強化外部監(jiān)督。
雖然監(jiān)管機構(gòu)對城市商業(yè)銀行的信息披露規(guī)范不斷強化，但由于關(guān)心信息披露的利益主體仍然不夠公眾化和普遍化，因此，城市商業(yè)銀行在上市前進行的信息披露并不能引起公眾的注意和關(guān)心，信息披露不規(guī)范的情況仍然得不到糾正。而城市商業(yè)銀行作為嶄新的市場主體上市后，這將會極大強化公司的信息披露的規(guī)范性和全面性，并成為市場關(guān)注的焦點。上市后，城市商業(yè)銀行除了要遵循銀行監(jiān)管機構(gòu)的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》、《關(guān)于規(guī)范股份制商業(yè)銀行年度報告內(nèi)容的通知》和相關(guān)財務(wù)制度，還要遵循中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，因此，將大大提高其披露質(zhì)量和水平。
3、有助于建立有效的管理層長期激勵機制。
2005年12月，中國證監(jiān)會的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》（試行）第2條規(guī)定，股權(quán)激勵是指上市公司以本公司股票為標的，對其董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵，并對激勵對象、數(shù)量、股票期權(quán)、信息披露、監(jiān)管和處罰做出了詳細規(guī)定。2006年9月，國資委《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》對國有控股上市公司的股權(quán)激勵作出了詳細規(guī)定，包括股權(quán)激勵方式、激勵對象、激勵條件、授予數(shù)量、授予價格及其確定的方式、行權(quán)時間限制或解鎖期限、申報、考核和管理等具體內(nèi)容。城市商業(yè)銀行上市前，由于缺乏相關(guān)法律基礎(chǔ)，很難對管理層的薪酬制度和激勵政策作出重大突破。兩個試行辦法的出臺，為城市商業(yè)銀行上市后開展長期股權(quán)激勵，完善經(jīng)理人長期激勵機制提供了法律依據(jù)。
參考文獻：
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[2]譚震.完善股份制商業(yè)銀行公司治理[J].金融理論與實踐，2004;1
近年來，文獻計量學的發(fā)展不斷壯大，并且被廣泛地應(yīng)用在圖書館學、情報學、醫(yī)學等領(lǐng)域的科學研究中。也有不少學者以文獻計量的方法為基礎(chǔ)，分析了管理學科等的研究熱點。
2數(shù)據(jù)源的確定
2.1國外相關(guān)期刊論文庫的確定
本文在檢索國外家族企業(yè)研究的論文數(shù)量時，統(tǒng)計的數(shù)據(jù)源采用了美國科技信息研究所ISI公司的webofsci-ence數(shù)據(jù)庫。對在2000年1月—2010年12月收錄在該數(shù)據(jù)庫的論文進行檢索，對論文題目、關(guān)鍵詞和摘要中包含選定主題詞的論文數(shù)量進行了統(tǒng)計，共得到498篇論文，并以此確定近10年來國外家族企業(yè)相關(guān)研究的基本情況。
2.2國內(nèi)管理類中文期刊論文庫的確定
在本文的研究中，對相關(guān)數(shù)據(jù)的收集是結(jié)合了下列兩個方面的資料:一是中文社會科學引文索引(CSSCI)中26種管理學期刊;二是北大中文核心期刊目錄(2008)。根據(jù)這些材料，確定了我國家族企業(yè)研究的46種專業(yè)性學術(shù)期刊。作為國內(nèi)學術(shù)界的權(quán)威，CSSCI和北大核心期刊也表明關(guān)于家族企業(yè)研究被國內(nèi)主流學術(shù)界接納的程度。通過對2000年1月至2010年12月被中國期刊網(wǎng)(CNKI)收錄的46種學術(shù)期刊進行關(guān)鍵詞檢索，并且進行統(tǒng)計分析，得到近10年來家族企業(yè)相關(guān)研究的基本概況。通過關(guān)鍵詞檢索，共得到583條相互獨立的目錄，作為本文研究的分析對象。
3國外家族企業(yè)研究內(nèi)容及熱點
3.1國外研究內(nèi)容及現(xiàn)狀
2000—2010年國外家族企業(yè)的論文數(shù)量總體呈上升趨勢(見圖1)，在數(shù)據(jù)庫中OPERATIONSRESEARCH＆MANAGEMENTSCIENCE、MANAGEMENT、BUSINESS、ENGINEERING、INDUSTRIAL等八個學科的文獻進行關(guān)鍵字檢索共得到173篇相互獨立的文獻，通過對這些文獻的篇名、摘要、關(guān)鍵字的統(tǒng)計，了解到國外家族企業(yè)研究的主要領(lǐng)域是企業(yè)成長與發(fā)展、創(chuàng)新、公司治理、戰(zhàn)略、繼承、財務(wù)管理、企業(yè)文化、人力資源、風險管理。論文數(shù)量最多的領(lǐng)域是企業(yè)成長與發(fā)展、公司治理、創(chuàng)新、戰(zhàn)略等(見表1)。通過縱向的比較發(fā)現(xiàn)，2006—2010年論文數(shù)量明顯增加，其中創(chuàng)新、戰(zhàn)略、財務(wù)管理、成長與發(fā)展四個領(lǐng)域增長幅度最大。
3.2國外家族企業(yè)研究的熱點
研究熱點是用研究領(lǐng)域的論文數(shù)量增長量和論文總量來綜合衡量的，本文通過對檢索到的國外2000—2010年家族企業(yè)研究論文的篇名、摘要和關(guān)鍵詞進行閱讀，以及對其中部分論文的分析，得出如下國外管理科學與工程研究內(nèi)容及熱點的基本結(jié)論(見表2)。
4國內(nèi)家族企業(yè)研究內(nèi)容及熱點
4.1我國研究內(nèi)容及現(xiàn)狀
2000—2010年我國家族企業(yè)研究的主流領(lǐng)域為繼任管理、公司治理、人力資源、問題、可持續(xù)發(fā)展、創(chuàng)新、企業(yè)融資、社會資本等。從論文總量來看，數(shù)量最多的三個領(lǐng)域依次為:公司治理、成長與發(fā)展、繼任管理;其次是人力資源、問題、企業(yè)文化和創(chuàng)新;最少的是財務(wù)管理、戰(zhàn)略管理、信任問題和社會資本。(見表3)縱向來看，2000—2010年，家族企業(yè)領(lǐng)域論文數(shù)量總體呈上升趨勢。(見圖2)這表明國內(nèi)關(guān)于家族企業(yè)研究不斷升溫，家族企業(yè)的問題越來越受到主流學者的關(guān)注。從圖中可以看出，2000—2008年論文數(shù)量顯著增加，而2009—2010年論文數(shù)量逐年下降。20篇以上的期刊有:生產(chǎn)力研究(54)，企業(yè)經(jīng)濟(48)、特區(qū)經(jīng)濟(44)、科研管理(36)、經(jīng)濟管理(33)、外國經(jīng)濟與管理(31)、管理世界(29)、企業(yè)管理(27)、華東經(jīng)濟管理(25)、科技進步與對策(24)。這些期刊主要集中在北京、上海等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，家族企業(yè)研究與經(jīng)濟發(fā)展的相關(guān)關(guān)系，使得經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)比經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)更重視家族企業(yè)的相關(guān)研究。
4.2研究的熱點問題
通過對所選取的46種刊物在2000—2010年發(fā)表的全部論文的篇名、摘要和關(guān)鍵字的閱讀，得出關(guān)于我國國內(nèi)家族企業(yè)研究的研究熱點的基本結(jié)論。(見表4)
5國內(nèi)外家族企業(yè)研究差異比較分析
根據(jù)本文對國內(nèi)外家族企業(yè)各個領(lǐng)域的研究分析表明，國內(nèi)外研究在研究內(nèi)容及熱點等方面存在著差異(見表5)。國內(nèi)外共同的主要研究領(lǐng)域是公司治理、成長與發(fā)展、創(chuàng)新、繼任管理，未來持續(xù)的研究重點將集中在這些領(lǐng)域。而創(chuàng)新、財務(wù)管理、戰(zhàn)略、繼任管理這些國外的主要研究領(lǐng)域，其論文數(shù)量在我國2003—2010年的研究中處于不斷增長的階段，由于受國外研究熱點的影響，這些領(lǐng)域?qū)蔀槲覈窈笠欢螘r間的研究熱點內(nèi)容。國外研究在人力資源、問題、企業(yè)文化等領(lǐng)域的數(shù)量很少，雖然在國內(nèi)還處于主流研究領(lǐng)域，但預(yù)計幾年后這些領(lǐng)域的研究熱度可能會有所減退。社會資本、信任問題、風險管理等國內(nèi)外研究的非主流領(lǐng)域的論文數(shù)量很少，近十年的發(fā)展比較緩慢，除非找到研究的新的突破點，不然這些研究的廣度和深度上將會放慢速度。
6啟示
從以上對國內(nèi)外家族企業(yè)研究的相關(guān)分析，我們得到如下啟示:
(1)自21世紀以來，世界經(jīng)濟貿(mào)易的全球化、信息化、知識化和一體化使得影響家族企業(yè)的因素更加復(fù)雜，加大了家族企業(yè)經(jīng)營管理活動所承受的風險。與之前平穩(wěn)的經(jīng)營環(huán)境相比較，這種快速變化的環(huán)境給家族企業(yè)管理的各個方面都帶來了劇烈的影響，從而導(dǎo)致了許多新的管理問題的產(chǎn)生。
【論文摘要】借鑒國內(nèi)外專家、學者提出的公司治理評價體系在實際應(yīng)用中的優(yōu)點和缺點，根據(jù)古村落旅游公司治理的特珠性，構(gòu)建一套專門針對古村落旅游公司的公司治理評價指標體系，運用層次分析法，確定各指標的權(quán)重，并對三類古村落旅游公司治理狀況進行綜合評價。
一、古村落旅游公司治理的特殊性
古村落旅游公司，是經(jīng)營以古村落旅游資源為吸引物的古村落文化體驗型旅游產(chǎn)品的旅游企業(yè)。它具有般的旅游企業(yè)的特征，即旅游產(chǎn)品的綜合性與生產(chǎn)、消費的同時性。此外，它同時也是一種特殊類型的旅游企業(yè)。古村落旅游公司治理績效評價是一般公司治理評價在古村落旅游公司的應(yīng)用，同時還要考慮到古村落旅游公司作為旅游企業(yè)治理的特殊勝。自然型旅游景區(qū)可以脫離于社區(qū)，景區(qū)公司的治理可以較少考慮討社區(qū)的影響。而古村落文化旅游資源開發(fā)關(guān)系到某一區(qū)域居民的生活環(huán)境、資源開發(fā)和保護等問題。其特征具體表現(xiàn)在以下幾個方面:第一，經(jīng)營產(chǎn)品和經(jīng)營目標的特殊性。古村落旅游公司經(jīng)營的是文化體驗型旅游產(chǎn)品，其經(jīng)營目標為收益性與保護性并存。這意味誓占村落旅游公司既要實現(xiàn)經(jīng)濟效益的最大化，同時又要保證對.資源、環(huán)境的有效保護，最終實現(xiàn)社區(qū)經(jīng)濟、社會、環(huán)境利益的三者最大化。第二月拼t區(qū)的高度依賴性。由于古村落旅游景區(qū)與村民生活的社區(qū)高度疊合，它既要滿足村民日常生活需要，又要滿足游客對古村落文化旅游的體驗需要。古村落村民實際上扮演著三重角色，一是古村落村民因為擁有古民居產(chǎn)權(quán)而成為古村落旅游公司的股東，二是由于旅游業(yè)較快發(fā)展而影響當?shù)卮迕裾Ｉ钪刃虻?，使村民成為古村落旅游發(fā)展的重大利益相關(guān)者，三是古村落旅游緊密依托村民生活的社區(qū)而成為旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)者。這三重身份決定一個當?shù)卮迕裨诠局卮髥栴}上應(yīng)該擁有參與決策權(quán)、對公司管理人員的監(jiān)督權(quán)和維護自己合法權(quán)益等相關(guān)權(quán)力。因此，經(jīng)營者應(yīng)該建立起與居民代表對話協(xié)商機制，充分尊重當?shù)鼐用竦臋?quán)益和意見。第三，委托一關(guān)系的復(fù)雜性。對于一般公司而言，信息不劉稱主要表現(xiàn)在股東與公司之間，委托關(guān)系表現(xiàn)在股東與董事會、董事會與經(jīng)理層之間，一般公司的公司治理的主要治理對象是經(jīng)營者與董事會，目的是消除股東與公司之間的信息不對稱問題。而古村落旅游公司的委托關(guān)系除了面臨著內(nèi)部治理中的信息不對稱外，還表現(xiàn)在外部治理中的社區(qū)與旅游公司之間、政府與旅游公司之間，因此古村落旅游公司還需解決社區(qū)、政府與公司之間的信息不對稱問題。政府是除了社區(qū)以外最重要的利益相關(guān)者。在競爭性企業(yè)中，政府作為企業(yè)的利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)系不很密切，對競爭性企業(yè)只做宏觀上的經(jīng)濟指導(dǎo)。而在古村落旅游公司中，政府與企業(yè)有著密切的關(guān)系，表現(xiàn)在其既是旅游景區(qū)的管理者，旅游政策、法律法規(guī)的制訂者，又是當?shù)芈糜螌ν庑麄鞯耐茝V者、促銷者等。古村落旅游公司的這幾方面的特殊勝使得公司在治理中，必須關(guān)注社區(qū)、政府、旅游者等重要的利益相關(guān)者對公司治理產(chǎn)生影響。
二、古村落旅游公司治理績效評價體系的構(gòu)建與數(shù)據(jù)處理
根據(jù)《中國上市公司治理準則》、《DECD公司治理原則》，并針對古‘村落旅游公司在治理過程中存在的問題和原因進行分析，借鑒國內(nèi)外專家、學者.提出的公司治理評價體系在實際應(yīng)用中的優(yōu)點和缺點，本文提出了一套專門針對.古村落旅游公司的公司治理評價體系。這套公司治理評價體系暫時沒有考慮公司治理的國家環(huán)境評價，因為這一套公司治理評價體系的應(yīng)用目標主要是國內(nèi)景區(qū)公司，不包括國外的公司。劉于所有的國內(nèi)景區(qū)公司，都是在同一國家環(huán)境條件下，主要在于公司內(nèi)部治理的差別。
古村落旅游公司與一般公司類似，它不僅僅是股東的公司，而且是一個利益共同體，公司的治理機制也不僅限于以治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的內(nèi)部治理，而是利益相關(guān)者通過一系列的內(nèi)部、外部機制來實施共同治理，治理的目標不僅是股東利益的最大化，而且是要保證公司決策的科學性，從而實現(xiàn)公司各方利益相關(guān)者的利益最大化。公司治理質(zhì)量的好壞體現(xiàn)在公司是否具有一套完善的決策與監(jiān)督制衡機制。因此，公司治理績效的評價要素必須考慮利益相關(guān)者參與治理的狀況。古村落旅游公司的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、員工、政府、社區(qū)、游客。
(一)指標體系的遞階層次結(jié)構(gòu)模型
一個完善的評價系統(tǒng)是完善的評價體系與科學的評價方法的完美結(jié)合。通過借鑒現(xiàn)有的公司治理評價體系研究成果，結(jié)合古村落旅游公司治理環(huán)境的特點，筆者試圖構(gòu)圣全一個能評價各種不同類型古村落旅游公司治理模式的治理評價指標體系，古村落旅游公司治理指標體系采用遞階層次結(jié)構(gòu)模型(見表1)。
第一層:即目標層，古村落旅游公司治理績效，用A表示。
第二層:即準則層，將從股東(B1)，董事會(B2)、監(jiān)事會(B3)、經(jīng)理層(B4)債權(quán)人(B5)、員工(B6 )、社區(qū)(B7)、政府}B8)與游客(B9)九個方面綜合評價古村落旅游公司治理績效。
第三層:即指標層，包括股東收益權(quán)(C1)等3S個具體的定性和定量指標構(gòu)成設(shè)置股東、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、債權(quán)人、員工、社區(qū)、政府、游客九個方面的評價內(nèi)容，每.評價內(nèi)容由一系列的評價指標組成。
三、古村落旅游公司治理績評價
1、評價指標權(quán)重的確定
確定指標權(quán)重的方法常用的有層次分析法、主成分分析法、因子分析法、專家打分法等。本文采用層次分析法，根據(jù)層次分析法計算得出各層次指標的權(quán)重值。
2、指標數(shù)據(jù)的收集與處理
為了便于比較、減少主觀性，指標體系盡星選取定量指標，經(jīng)過計算處理且都為正指標，也即數(shù)值越大越好。為了消除各定量指標不同量綱對訓(xùn)算值的影響，對各指標數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。本文采取直線型標準化方法中的Z-Score法對數(shù)據(jù)進朽韋示準化處理。
3、古村落旅游公司治理績效綜合評價
由于指標層中的絕大部分指標值都難以從企業(yè)、政府相關(guān)部門直接收集到，因此，本文采用德爾菲法，首先選擇從事古村落旅游經(jīng)營、管理、研究的10名管理人員、研究人員，根據(jù)每個指標優(yōu)劣程度賦予0——10分，即非常差1分、很差2分、差3分、較差4分、一般5分、稍好6分、較好7分、好8分、很好9分、非常好10分，分數(shù)越高說明指標值越優(yōu)。把ZG， LM， NX三個古村落旅游公司的背景資料、各指標評分標準、要求等資料發(fā)放給10位專家，請各位專家分別對ZG， LM， NX三個古村落旅游公司的35個指標進行評分;第一輪評分后，經(jīng)過統(tǒng)計處理匯總的專家評分以及評分要求再寄給各位專家，請專家再進行評分;第二輪評分后，經(jīng)過統(tǒng)計處理匯總的專家評分以及評分要求再寄給各位專家，請專家進行第三次評分;通過三輪的評分，絕大多數(shù)指標的評分結(jié)果基本趨于一致。然后采用加權(quán)平均法計算ZG， LM， NX三個古村落旅游公司35項指標的最后得分(見表2)。
四、古村落旅游公司治理績效的比較分析
現(xiàn)擬對ZG， LM， NX三個古村落旅游公司治理效的進行綜合評價，各古村落旅游公司對應(yīng)的治理評價指標見表。
從評價結(jié)果可以清楚地看出，三個古村落旅游公司治理綜合得分均不高，分別為6.435， 6.162和5.335，說明三個古村落旅游公司在考慮主體利益相關(guān)者的利益要求的時候，還不夠充分，NX公司重點考慮了股東、董事會及經(jīng)理層等利益相關(guān)者的主體利益要求，而忽視了員工、社區(qū)、政府等利益相關(guān)者的主體利益要求;ZG公司重點考慮了社區(qū)、經(jīng)理層及政府等利益相關(guān)者的主體利益要求，而忽視了董事會、監(jiān)事會、員工等利益相關(guān)者的主體利益要求;LM公司則重點考慮的是政府、經(jīng)理層及游客等利益相關(guān)者的主體利益要求，而忽視了員工、社區(qū)等利益相關(guān)者的主體利益要求。
LM公司治理摸式是一種比較典型的政府主導(dǎo)型治理模式，古村落旅游公司與古村落旅游管理委員會只是“一套人馬”、“兩塊牌子”，政企不分，在古村落開發(fā)初期，成效顯著，可以利用行政手段來協(xié)調(diào)旅游開發(fā)過程中各利益主體的利益矛盾，在旅游開發(fā)的過程中能注重景區(qū)內(nèi)外環(huán)境的改善、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、旅游市場的拓展和旅游形象的提升，因此LM公司的政府、經(jīng)理層、游客等評價因子得分都比較高，分別為8.451，6.871和6.2800
關(guān)鍵詞：證券市場；生態(tài)失衡；治理
中國證券市場已走過十五年的歷程。伴隨著改革開放的推進，證券市場也取得了較大的發(fā)展。截至2005年年底，我國境內(nèi)上市公司達1381家，證券市場境內(nèi)外累計籌資總額達18156。8億元①。但是，我國股市在大發(fā)展的同時，股票市場的功能發(fā)揮嚴重不足，市場長期處于低效率的狀態(tài)，十五年多的發(fā)展過程中出現(xiàn)了許多違法違規(guī)行為，和落后的股市文化相互作用，相互影響，使中國股市陷人了低效率的狀態(tài)中。
現(xiàn)實表明，中國證券市場的許多層次和環(huán)節(jié)都出現(xiàn)了問題和偏離。本文借用生態(tài)學的概念，把中國證券市場比作一個生態(tài)系統(tǒng)——股市生態(tài)?，F(xiàn)在出現(xiàn)的問題，說明中國股市已經(jīng)發(fā)生了嚴重的生態(tài)失衡，證券市場生態(tài)的治理fgovernanceofecol0gYforsecuritymarket)已到了非進行不可的關(guān)鍵時刻。下面對中國證券市場生態(tài)及其治理進行分析。
一、股市生態(tài)現(xiàn)狀
周小川(2004)等采用“金融生態(tài)”的概念，論文來比喻金融運行的外部環(huán)境，它主要包括經(jīng)濟環(huán)境、法制環(huán)境、信用環(huán)境、市場環(huán)境和制度環(huán)境等。金融生態(tài)囊括了企業(yè)誠信、會計準則、法律制度、征信體系、地方政府按市場規(guī)律辦事等內(nèi)容。盡管隨著市場經(jīng)濟體制的建立和完善，我國的金融生態(tài)已發(fā)生了很大變化。但一些制約金融健康發(fā)展的外部因素尚未得到根本改善，當前的金融生態(tài)還存在四方面的主要缺陷：金融市場體系的不完善、法律環(huán)境不完善、社會信用體系滯后、直接或間接的執(zhí)法不力。
證券市場是整個金融體系的重要組成部分，股市生態(tài)也是“金融生態(tài)”的一個重要分系統(tǒng)。股市生態(tài)本身又包括許多分生態(tài)系統(tǒng)和“食物鏈”。這好比是一個大海，有浮游生物，有水草，有小魚、大魚等，它們共同構(gòu)成了一個生態(tài)環(huán)境。在股市生態(tài)系統(tǒng)里，有上市公司的“公司治理生態(tài)”，散戶和機構(gòu)投資者之間關(guān)系的“投資者生態(tài)”等。比如，股市中機構(gòu)投資者與散戶之間的關(guān)系就是自然界中大魚和小魚之間的關(guān)系，“食物鏈”非常簡單。要使“大魚”能夠維持正常生存，就應(yīng)該使“小魚”保持足夠多的數(shù)量，否則，“小魚”被吃光，“大魚”也無法生存。
美國股市生態(tài)和我國股市生態(tài)最大的不同在于它們有豐富的“水草”——E市公司紅利，“大魚”不一定要靠吃“小魚”來維持生命，而且可以直接吃豐富的“水草”。而我國上市公司的分紅幾乎可以忽略不計，即使分紅多數(shù)也是圈錢的陷阱，股票分紅對投資者沒有吸引力。也就是說，美國的股市生態(tài)的食物鏈比中國長而復(fù)雜，而我國股市生態(tài)是一個非常脆弱的系統(tǒng)。
我國股市生態(tài)系統(tǒng)的脆弱性、帶來問題的嚴重性凸顯在各個方面。
多年來，與證券市場深度下調(diào)如影隨形的是，層出不窮的“股市黑幕”和花樣翻新的“金融詭計”時時沖擊著投資者孱弱的信心，證券市場生態(tài)環(huán)境已被逼向“嚴重失衡”的境地。
上市公司高管頻繁出事是近年來資本市場上一道令人尷尬的風景。碩士論文而作為金融生態(tài)的重要組成部分，這又嚴重地影響著整個金融環(huán)境。不完善的金融生態(tài)孕育了高管們違規(guī)的土壤，于是一個惡性循環(huán)的金融生態(tài)出現(xiàn)在眾人的視野。
銀廣夏等案件又表明，在上市公司“造假流水線”的各個環(huán)節(jié)上，提供信息的金融中介——證券分析師、會計師、律師們都發(fā)生了道德風險行為。不光是公司治理出了問題，“公司治理的生態(tài)”(ecologyofcorporategovernance)也出了問題(李曙光．2002)。股市低迷、道德滑坡、信用危機等現(xiàn)象的出現(xiàn)，與經(jīng)濟快速發(fā)展也極其不協(xié)調(diào)，并已成為阻礙經(jīng)濟發(fā)展的強大因素。市場交易中因信用缺失、經(jīng)濟秩序問題造成的無效成本已占到我國GDP的10％～20％，直接和間接經(jīng)濟損失每年高達數(shù)千億元。
如同自然界的生態(tài)平衡遭到破壞會導(dǎo)致自然災(zāi)害一樣，股市生態(tài)破壞以后，股災(zāi)的頻率必然增加。現(xiàn)在，由于生物多樣性的被破壞，我國股市已經(jīng)出現(xiàn)生態(tài)環(huán)境惡化的后果。我國股市在2000年以前的10年間，發(fā)生過一次“危機”時刻和兩次“緊張”時刻。但我國股市在2000年以后的幾年間，已發(fā)生過兩次“危機”時刻和兩次“緊張”時刻。比較而言，我國股市危機的發(fā)生頻率有了明顯提高，股市危機的發(fā)生激烈程度也有了明顯提高。
我國股市的運行安全主要受到兩個方面的嚴重威脅：一是粗放式、掠奪式股市發(fā)展模式造成股市生態(tài)環(huán)境的全面惡化，正嚴重威脅我國股市的運行安全；二是我國股市的流動力提供機制正遭致不斷破壞與削弱，同樣已嚴重威脅我國股市的運行安全。
二、股市生態(tài)失衡成因
中國股市生態(tài)出現(xiàn)嚴重失衡，原因是多方面的，有制度原因，有文化原因，也有社會背景等方面原因。
首先，中國股市的生存危機是一種復(fù)合危機，是由多種因素組合并且具有多重影響的深層制度危機。正可謂“冰凍三尺非一日之寒”，中國股市的基本制度缺陷在長時期中被忽視、被容忍、被放縱，使得市場中的消極因素日益累積、相互交織，積極因素不斷削弱、相互掣肘，以至于最終演化為危及股市根基的全面生存危機。中國股市已經(jīng)成了沒有自身供求關(guān)系、沒有價格決定基礎(chǔ)、沒有內(nèi)在選擇空間的混亂與無序的市場。
其次，我國信用制度十分薄弱。當前，中國人均受教育的程度、職業(yè)道德、社會公德、信譽和風氣方面都存在著諸多缺陷。市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，也是信用經(jīng)濟。信用危機將不可避免地導(dǎo)致市場經(jīng)濟秩序的混亂，影響社會的穩(wěn)定。
信用制度為股市制度之本，一個沒有任何信用的股市就正如吳敬鏈先生所說的連賭場都不如。但是，虛假報表、黑幕交易、價格陷阱、偽裝上市、合同欺詐、假冒偽劣、地方保護等惡劣行為不時動搖著信用的基石。中國證券管理層在一系列基本制度創(chuàng)新上，錯失機遇，在套牢了整個市場的同時也套牢了自己；上市公司的造假、銀行的連環(huán)擔保、政府官員的尋租、證券公司揮霍挪用保證金等等的全行業(yè)危機交織在一起，使市場的信用基礎(chǔ)已經(jīng)喪失殆盡。這些負面因素對中國股市產(chǎn)生了前所未有的負面影響，導(dǎo)致中國股市所賴以生存與發(fā)展的生態(tài)環(huán)境——社會環(huán)境、輿論環(huán)境與心態(tài)環(huán)境——都出現(xiàn)了自股市產(chǎn)生以來從未有過的嚴峻局面。信用的缺失，破壞了市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)，動搖了市場存在與發(fā)展的信心，挫傷了投資者的積極性，侵蝕著社會的公平正義。
再次，我國證券市場連年走低，固然與股權(quán)分置等深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾遲遲未能妥善解決息息相關(guān)，但市場違法違規(guī)盛行而投資者保護公信力孱弱顯然也是重要原因。大量事實表明，在公司治理失靈、法律失靈、監(jiān)管失靈等現(xiàn)象仍在一定范圍內(nèi)普遍存在的情況下，優(yōu)質(zhì)上市資源和資金資源的外流，更加重了這層隱隴。在此情況下，如果相關(guān)懲戒措施未能對弱勢群體予以特別保護，以使其能夠“與強共舞”，強勢主體也因未受到足夠的約束而拒絕與弱勢群體和平共處，則中小投資者這些“小物種”將因受不到保護而黯然離場，其“生態(tài)滅絕”也會使基金、券商等機構(gòu)這些“大物種”因缺乏“游戲玩伴”而孤獨致死。
此外，我國股市的生態(tài)危機也有深刻的社會背景。一是中國社會正處于社會主義初級階段，國情方面的某些固有矛盾，在民主法治尚不健全的情況下，在社會轉(zhuǎn)型、利益調(diào)整中被放大、激化；二是中國正處在經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型時期，根據(jù)后發(fā)國家的發(fā)展經(jīng)驗，處于這一時期的國家普遍都會遇到因為轉(zhuǎn)型而帶來的各種經(jīng)濟社會矛盾。2003年，我國人均GDP首次突破1000美元，達到1090美元，2004年人均GDP達到1269美元，2005年達1703美元①。根據(jù)國際經(jīng)驗，人均國民生產(chǎn)總值處于1000—3000美元這一時期，也是社會矛盾尖銳化時期、社會問題多發(fā)期、社會最不穩(wěn)定期；從收入差距來看，基尼系數(shù)上升到O．4，就超過了國際警戒線標準，雖然這只是一種可能，但確有不少國家基尼系數(shù)超過0．4站以后就進入了一個社會不穩(wěn)定期，甚至發(fā)生大的社會動蕩。
許小年有關(guān)中國股市制度建設(shè)“金字塔”的觀點，與股市生態(tài)概念有異曲同工之妙。他認為，中國股市缺乏資本文化、法律、監(jiān)管、公司治理機制——四層制度體系的支持，這個體系應(yīng)當是一個“正金字塔”；中國的現(xiàn)狀恰是一個“倒金字塔”型制度結(jié)構(gòu)，這樣的資本市場無法發(fā)揮應(yīng)有功能，而且其發(fā)展不具備可持續(xù)性。位于“金字塔”最底層的是資本文化，包括股權(quán)文化和債權(quán)文化，具體表現(xiàn)為社會意識、社會道德和社會風氣等對資本市場的支持，這是資本市場賴以存在和發(fā)展的社會基礎(chǔ)；在全社會都接受的和諧的資本文化基礎(chǔ)上，需要一套完善、有效、獨立的法律體系；“金字塔”自下而上的第三個層次，是完善、有效、獨立的監(jiān)管體系；監(jiān)管體系之上，位于制度體系最上端的，是公司治理機制。
公司治理機制是保護投資者利益最直接的制度安排，它的有效性依賴于其他三項制度基礎(chǔ)的堅實程度。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，如果資本文化的意識薄弱，法律體系和監(jiān)管體系也不完善，因此，也就很難形成有效的公司治理機制。
在許小年看來，這是一個倒置“金字塔”型的制度結(jié)構(gòu)，而中國資本市場正是在這樣一個制度環(huán)境中運行。結(jié)果是上面的市場規(guī)模越大、公司越多，倒塌的可能性就越大。這樣的資本市場不僅無法發(fā)揮應(yīng)有的功能，而且其發(fā)展不具備可持續(xù)性。
三、股市生態(tài)治理
由于中國股市的生態(tài)危機是一種復(fù)合危機，股市生態(tài)的治理也是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要遠見、需要決心、需要措施、需要執(zhí)行。一個重要的前提，是必須牢固樹立和認真落實科學發(fā)展觀，建立一個和諧的證券市場，改變過去政府及上市公司對投資者只講索取，不講回報的常態(tài)，建立起一種彼此共生共榮的環(huán)境，追求共同的利益，即以法制為依歸，構(gòu)建各個利益主體都能得到均衡、和諧保護和發(fā)展的證券市場生態(tài)環(huán)境。
對證券市場的功能也要有正確認識。職稱論文《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(即國九條，2004年2月2日頒布)提出，證券市場要“促進資本形成、優(yōu)化資源配置、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善公司治理機制”，所有這些功能都在實體經(jīng)濟中。一句話，股市要為實體經(jīng)濟服務(wù)，股市不能自我循環(huán)、自成體系。股市發(fā)展得怎么樣，光看指數(shù)、交易量、開戶數(shù)是不行的，最終要看多大程度上促進了實體經(jīng)濟中長期資本的形成，要看在多大的程度上促進了實體經(jīng)濟中的資源優(yōu)化配置，要看在多大的程度上促進了實體經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)調(diào)整，要看在多大的程度上完善了公司治理機制。只有大家形成這樣一個共識，資本市場才可能健康地成長。
同時，要使股市的生態(tài)環(huán)境得到根本改觀，必須做好以下幾點工作：
第一，必須推進股權(quán)分置改革，鞏固股權(quán)分置改革的成果。雖然解決股權(quán)分置不是萬能的，但不解決股權(quán)分置是萬萬不能的；
第二，切實促進上市公司規(guī)范運作、改善公司盈利狀況。這是證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展的根本所在；
第三，積極推進證券公司的綜合治理；
第四，科學發(fā)展機構(gòu)投資者；
第五，完善證券市場的法制建設(shè)，加強政府監(jiān)管力度。
其中，調(diào)整股市結(jié)構(gòu)、改善公司盈利狀況、強化政府監(jiān)管，是所有工作的重中之重，也是健全中國股市的必由之路，只有三管齊下，才能夠使中國股市走上良性發(fā)展之路。
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關(guān)鍵詞:巴塞爾資本協(xié)議;銀行公司治理結(jié)構(gòu);路徑
中圖分類號:F830文獻標識碼:A文章編號:1003-4161(2007)01-0041-04
商業(yè)銀行的公司治理機制是現(xiàn)代商業(yè)銀行制度的核心，是銀行監(jiān)督和管理規(guī)則實施的基礎(chǔ)，其優(yōu)劣直接決定了銀行的市場競爭力。作為全球金融業(yè)監(jiān)督和管理“圣典”的巴塞爾新資本協(xié)議[1]，對銀行的公司治理結(jié)構(gòu)做出了一系列相應(yīng)的規(guī)定，指出:“沒有穩(wěn)健的公司治理，銀行監(jiān)管局就不可能有效的發(fā)揮作用”。2002 年6 月中國人民銀行頒布了《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》，也使商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)在我國成為理論界和實務(wù)界關(guān)注的焦點。盡管我國目前金融市場距巴塞爾新資本協(xié)議的要求還有較大差距，我國商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)仍存在較多缺陷，然而，新資本協(xié)議先進的監(jiān)管理念和監(jiān)管經(jīng)驗，以及其思想精髓卻給我們帶來諸多新的啟示和范例。本文正是在此背景下，嘗試在巴塞爾新資本協(xié)議的框架下，結(jié)合中國國情，探討我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)改造的路徑和策略，以便盡快建立起符合新協(xié)議要求的有效的銀行公司治理機制，盡早參與國際金融市場的競爭。
1．關(guān)于銀行公司治理結(jié)構(gòu)的涵義和研究
公司治理結(jié)構(gòu)，又稱公司治理機制，是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)。商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)并無本質(zhì)不同，只是因為商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟中的特殊性而帶有一些自身的特征?！吨袊y行良好公司治理機制宣傳手冊》中將公司治理定義為:“是一種據(jù)以對工商業(yè)公司進行管制和控制的體系。”它的產(chǎn)生是與股份有限公司的出現(xiàn)聯(lián)系在一起，其核心是基于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離､所有者與經(jīng)營者的利益不一致而產(chǎn)生的委托關(guān)系。同時，廣義的治理結(jié)構(gòu)在此基礎(chǔ)上還包括人力資源管理､財務(wù)制度､公司管理結(jié)構(gòu)､企業(yè)戰(zhàn)略與發(fā)展決策管理系統(tǒng)､企業(yè)文化等其他制度。 因此，我們可以將公司治理結(jié)構(gòu)理解為有關(guān)企業(yè)組織方式､控制機制､利益分配的所有法律､機構(gòu)､文化和制度安排。
國外公司治理理論研究，始于1932年，Berle和Means發(fā)表了《現(xiàn)代公司和私有產(chǎn)權(quán)》，在這部論著中，兩位學者依據(jù)大量實證材料討論了當公司的經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離可能出現(xiàn)的問題[2]; Shleifer and Vishny 等人則從如何保證資本供給者(包括股東和債權(quán)人) 的利益最大化方面進行研究[3]。此外，Stephen Prowse 等人提出了， 公司治理要解決的是高級管理人員､股東､董事會和公司的其他相關(guān)利益者相互作用問題的觀點[4]?？傊?，上述研究在理論上主要圍繞“股東治理模式”和“利益相關(guān)者模式”進行。我國關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的研究始于十四屆三中全會關(guān)于建立現(xiàn)代企業(yè)制度的報告。到20世紀90年代初始， 中國的經(jīng)濟學界已對公司治理問題開始從各個不同的角度進行介紹和闡述，張維迎等提出要在國企改革中借鑒和吸收當代公司治理理論[5]。接著， 理論界在公司治理的內(nèi)涵､有效的制度安排､委托問題研究､產(chǎn)權(quán)的討論和治理模式的比較[6]等方面均取得了一定的進展。他們的研究主要涉及到公司治理結(jié)構(gòu)的相互制衡作用､企業(yè)所有者在公司治理中的主導(dǎo)作用､利益相關(guān)者在公司治理中的權(quán)益､市場機制在公司治理中的決定性作用等許多方面。
近年來，我國圍繞銀行公司治理結(jié)構(gòu)的研究大量涌現(xiàn)，并取得了豐碩的研究成果。然而，隨著巴塞爾新資本協(xié)議的頒布和即將實施，如何在新資本協(xié)議的框架下，建立我國商業(yè)銀行有效的治理結(jié)構(gòu)，則成為需要深入研究的新問題。
2．巴塞爾委員會對銀行公司治理結(jié)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定
作為國際金融監(jiān)管的權(quán)威機構(gòu)，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(BCBS)對銀行的公司治理結(jié)構(gòu)極為重視，并且認為，公司治理結(jié)構(gòu)與風險管理的效果息息相關(guān)。正如西班牙中央銀行行長､巴塞爾委員會主席卡如阿納指出，健全的公司治理應(yīng)該作為銀行管理風險能力的重要因素。近些年來，巴塞爾委員會圍繞銀行治理結(jié)構(gòu)先后出臺了一系列準則，以提高商業(yè)銀行公司治理的有效性。
巴塞爾委員會曾在《利率風險管理原則》(1997年9月)､《有效銀行監(jiān)管的核心原則》(1997)､《銀行機構(gòu)內(nèi)部控制體系框架》(1998年9月)､《增加銀行透明度》(1998年9月)､《信用風險管理原則(咨詢文件)》(1999年7月)等文件中提出銀行的公司治理機制問題。其中1999年巴塞爾委員會出版的56號出版物《改善銀行機構(gòu)的公司治理》，被認為是銀行治理方面的一個指導(dǎo)性文件。此后，世界銀行､國際清算銀行不斷推出了大量關(guān)于改善銀行治理結(jié)構(gòu)的論文及文件。2004年6月頒布的新資本協(xié)議對上述文件中有關(guān)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的準則又進行了補充和修訂?？傊?，巴塞爾委員會頒布的上述系列文件，內(nèi)容主要涉及:(1)公司價值､行為規(guī)則､適當行為的其他標準及用來保證他們之間相互協(xié)調(diào)的系統(tǒng)。(2)清晰的公司戰(zhàn)略來保證它能衡量銀行的成功和個體的貢獻。(3)刻畫出從基層個人到董事會各級決策者相應(yīng)的責任。(4)建立董事會､高級管理人員和審計者之間合作機制。(5)有力的內(nèi)控體系，包括內(nèi)部和外部審計､獨立于業(yè)務(wù)及其他檢查和平衡關(guān)系之外的風險管理。(6)在利益沖突特別大時，如和銀行､大股東､高級管理人員､關(guān)鍵決策者以及有千絲萬縷聯(lián)系的借款人發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系時，對風險敞口進行特殊監(jiān)控。(7)以補償､升遷或其他形式在財務(wù)上和管理上進行激勵，促使高級管理人員､業(yè)務(wù)管理人員采取適當?shù)男袨椤?8)對內(nèi)提供正確的信息流。
此外，巴塞爾委員會認為:一個有效的銀行治理結(jié)構(gòu)應(yīng)具備如下特征:(1)在銀行內(nèi)部確立清晰的戰(zhàn)略目標和銀行價值至上的價值理念; (2) 在組織內(nèi)部設(shè)立實施清晰的責任劃分; (3) 確保董事會成員勝任其職能并不受來自外部或管理層的影響; (4) 確保高層管理者行使職責; (5) 充分發(fā)揮內(nèi)部與外部審計人員的監(jiān)控作用; (6) 確保薪酬制度與銀行的價值理念､經(jīng)濟目標和戰(zhàn)略以及管理環(huán)境相一致; (7) 增強銀行治理狀況的透明度，在信息透明的環(huán)境下行使公司治理。并特別強調(diào)了銀行董事會對銀行經(jīng)營和健康負最終責任， 以及建立較強的內(nèi)部控制制度及外部審計和風險管理制度等內(nèi)容。
盡管不同國家的公司治理結(jié)構(gòu)不盡相同，但無論形式如何，上述要求在保證適當?shù)谋O(jiān)管的前提下，對合理的治理結(jié)構(gòu)都可以應(yīng)用和實施。
3． 新資本協(xié)議“三大支柱”對銀行治理結(jié)構(gòu)的影響
除上述文件外，作為新資本協(xié)議核心的“三大支柱”本身，對銀行的公司治理結(jié)構(gòu)的完善也起著十分積極的作用，其貢獻主要表現(xiàn)在以下幾方面:
首先，第一支柱規(guī)定的最低資本要求就是對銀行必須建立完善的風險管理框架的控制和約束。原因在于，巴塞爾委員會在設(shè)定新協(xié)議第一支柱高級法的各項最低要求時，已經(jīng)意識到，盡管銀行可以采用復(fù)雜的計量方法，但如果管理不當，仍舊難以避免財務(wù)和經(jīng)營上的缺陷，因此，第一支柱規(guī)定的最低資本要求，更加接近于銀行實際的風險水平，具備資格的銀行要部分依靠自己的計量指標來計算風險，這有助于銀行改善量化指標的準確性。此外，最低資本要求還有助于銀行向嚴格的風險管理框架標準靠攏，讓人們意識到，要成為具備資格的銀行，不僅要把注意力集中到新協(xié)議復(fù)雜的數(shù)量指標上，最重要的是要建立完善的風險管理框架。因此，新資本協(xié)議要求，董事會應(yīng)明確銀行的風險承受度､政策和管理規(guī)章，并且保證建立充分有效的風險控制框架。高管層則對董事會制定的風險控制框架的實施負全面責任。此外，框架為審計人員和其他質(zhì)量控制功能規(guī)定了明確的責任，以保證對銀行的風險控制架構(gòu)進行有效､獨立的審查､監(jiān)督和核對。董事會需要利用審計人員對高管層提供的信息進行獨立審計，有助于更好地管理銀行。
其次，新協(xié)議有助于促進風險管理觀念的改變。根據(jù)新協(xié)議的要求，董事會和高管人員要大力促進風險管理理念和文化的建設(shè)。這一理念就是新協(xié)議第二支柱內(nèi)容。它要求董事會和高管人員了解銀行的風險狀況并保證銀行有足夠的資本去抵御存在的各項風險。監(jiān)管人員則需檢查銀行的風險評估水平以及合理性，深化對風險的認識。董事會和高管人員不能放棄他們認識和管理銀行經(jīng)營風險的責任，這將有利于在整個銀行中形成良好的風氣，使有效的風險管理成為每個員工的職責。新協(xié)議重點強調(diào)了以風險為本的監(jiān)管方法，這將促進監(jiān)管人員把更多的精力放在認識銀行對自身風險的評估上，從而在采用傳統(tǒng)的以會計科目為基礎(chǔ)的監(jiān)管方法的同時，更加注重分析銀行和銀行化解風險的控制系統(tǒng)。這種監(jiān)管理念和文化的改變將不僅使監(jiān)管人員受益，而且會促進銀行和整個金融體系的穩(wěn)健發(fā)展。
第三，新協(xié)議將提高銀行度量和管理風險的透明度。這將從第三支柱――市場約束得以實現(xiàn)。市場約束的目的在于保證市場提供另一層面的監(jiān)督，使董事會和高管層重視信息披露，與此同時，也可以提高銀行強化審慎風險管理的積極性。提高銀行財務(wù)報表的透明度，意味著允許大小股東､儲戶､債務(wù)人和其他市場參與者評價銀行的經(jīng)營情況，并根據(jù)他們對銀行審慎管理水平的認識決定獎懲。這將為檢查銀行的管理情況提供一個渠道，并且有助于提前抑制銀行過度承擔風險。新協(xié)議還將明確其他方面的改革，即銀行不僅要提高它們外部的透明度，也要提高內(nèi)部經(jīng)營的透明度。特別是要保證董事和高管人員能夠充分地了解信息，以便更有針對性地評估銀行的風險，由此產(chǎn)生有效､準確的風險報告。同樣，關(guān)于銀行員工在有效的風險管理中所承擔的責任，高管人員需要與他們進行有效的溝通。此外，新協(xié)議還將通過提高監(jiān)管當局之間的國際合作來加強透明度。
由此可見，新資本協(xié)議的實施將有助于各國銀行建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
4．我國商業(yè)銀行公司治理準則與巴塞爾銀行公司治理準則差異比較
2002 年6 月中國人民銀行頒布了《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》，基本上參照巴塞爾協(xié)議的公司治理準則做出了相應(yīng)的規(guī)定，如平等對待所有股東，保護股東合法權(quán)益;建立健全績效評價與激勵約束機制等。即便如此，我國商業(yè)銀行公司治理準則與巴塞爾銀行公司治理準則之間仍存在較大的差異。
從上表中可以看到，我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)與巴塞爾協(xié)議準則之間仍有很大的差距，我國銀行公司治理結(jié)構(gòu)本身還存在著委托人制度安排動力不足;“內(nèi)部人控制”;剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)缺位;法律制度不健全;信息披露不透明等缺陷，這些缺陷也體現(xiàn)了現(xiàn)階段存在的“制度風險”與“技術(shù)風險”;“權(quán)威監(jiān)管”與“權(quán)力監(jiān)管”;“法治監(jiān)管”與“人治監(jiān)管”等方面的突出矛盾。
5．發(fā)達國家典型銀行公司治理模式借鑒
當今世界西方發(fā)達的資本主義國家典型的公司治理結(jié)構(gòu)模式按莫蘭德(Mo―erland)1995年提出的“二分法”劃分兩類，即市場導(dǎo)向型模式和銀行導(dǎo)向型模式。
市場導(dǎo)向型模式以美國､英國和加拿大等國家為代表，它的主要特點是股權(quán)高度分散， 流動性很強。由于這些國家的法律對產(chǎn)權(quán)保護比較充分， 市場體制比較完善， 資本市場比較發(fā)達， 因而股權(quán)高度分散。因此， 這種治理模式主要以“外部人監(jiān)督”為主。其控制機理主要體現(xiàn)在股東通過“用腳投票”來監(jiān)督､約束經(jīng)營者。此種治理模式得以良好運行的保障是該國有比較發(fā)達的資本市場､經(jīng)理市場和完善的法制建設(shè)。不足之處在于，如果所有權(quán)的過渡分散，將會使得眾多的股東難以有效地監(jiān)控管理層。
以德日為代表的銀行導(dǎo)向型模式以公司股權(quán)較為集中為特征。銀行治理結(jié)構(gòu)以“內(nèi)部人監(jiān)督”為主， 即監(jiān)督､決策和執(zhí)行均出自銀行內(nèi)部， 主要由大股東組成的董事會直接監(jiān)督并約束經(jīng)理層。此種模式為了防范和控制經(jīng)營風險， 普遍重視內(nèi)部審計工作， 逐步建立起了以法人借款業(yè)務(wù)､零售業(yè)務(wù)､結(jié)算業(yè)務(wù)､信息技術(shù)等業(yè)務(wù)為主線的專業(yè)化､垂直型的內(nèi)部審計體系。缺點在于，由于這種治理結(jié)構(gòu)的控制權(quán)內(nèi)生于集團內(nèi)部， 而且制衡機制相對較弱， 銀行在大股東控制之下， 因此不可避免地會產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易， 而由于信息披露又不夠及時， 往往會造成銀行不良資產(chǎn)的累積。所以， 德日模式的健康運行要求具有完善的內(nèi)控措施。
近年來隨著銀行公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展，由于產(chǎn)品和金融市場的全球化趨勢，上述兩類模式呈現(xiàn)逐漸趨同的趨勢。如今，國外商業(yè)銀行公司治理的一般結(jié)構(gòu)更傾向于內(nèi)部治理與外部治理相結(jié)合的方式，體現(xiàn)了取長補短，優(yōu)勢互補的特點。概括地說，目前，國際上商業(yè)銀行公司治理典型的做法是:一是建立戰(zhàn)略目標和制定明晰的銀行組織內(nèi)部的職責和責任;二是明確了董事在公司治理中的作用，確保董事勝任稱職，并不會受到管理層或外部因素的不適當影響;三是建立內(nèi)部審計師的工作制度，發(fā)揮他們的重要控制功能作用，確保高級管理層受到適當?shù)谋O(jiān)督，四是以透明的方式進行公司治理;五是確保激勵補償方法與銀行的戰(zhàn)略目標､控制環(huán)境和道德價值一致。
另一方面還可以看到，國外發(fā)達國家有效的銀行公司治理模式基本符合巴塞爾新資本協(xié)議的要求，或者說，與新協(xié)議的要求差距并不顯著。他們?yōu)槲覈虡I(yè)銀行公司治理模式的改革提供了成功的典范和積極的啟示。
6． 新協(xié)議框架下我國商業(yè)銀行公司治理的路徑分析
6．1明確改革的目標和趨勢
盡管巴塞爾新資本協(xié)議首先將在10國集團實施，然而，向新協(xié)議逐漸過渡，對所有國家而言，則是大勢所趨。此外，我國加入WTO，不僅是我國經(jīng)濟融入世界，參與世界競爭的標志，更重要的是要求我們在經(jīng)濟活動的意識和做法上要與國際接軌，要“完全按國際管理行事”。對銀行業(yè)來說，按國際慣例行事就是要遵守巴塞爾新資本協(xié)議的規(guī)定，公平競爭。因此，我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)改革的路徑目標選擇，首先就是在巴塞爾新資本協(xié)議的精神和框架指導(dǎo)下，結(jié)合我國國情，改革我國公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，建立符合巴塞爾新資本協(xié)議要求的有效的銀行公司治理結(jié)構(gòu)，為我國商業(yè)銀行全面向新資本協(xié)議過渡做好準備。
6．2正確對待巴塞爾銀行公司治理準則，改進我國公司治理原則
國際上一些先進和有效的公司治理總是體現(xiàn)著若干共同的基本治理理念和原則，這些基本理念和原則值得我國銀行業(yè)在建立良好公司治理結(jié)構(gòu)時參考。盡管巴塞爾委員會制定的銀行公司治理準則中的部分建議短期內(nèi)在我國無法充分發(fā)揮效力，但它表明了決策層對公司治理問題的態(tài)度和要求，因此我們要學會正確對待，善于利用。商業(yè)銀行公司治理準則的意義在于為股東及其他利益相關(guān)者建立適當?shù)墓局卫斫Y(jié)構(gòu)､提高公司治理水平提供了一套可以依據(jù)的思路，而我國目前并沒有完整的國有商業(yè)銀行公司治理準則，缺乏對商業(yè)銀行公司治理的正確引導(dǎo)。因此，如果能積極運用巴塞爾準則中的一些重要內(nèi)容，將其作為考核國有商業(yè)銀行的指標，則有助于我國銀行公司治理結(jié)構(gòu)準則的積極實施，有助于探詢到我國商業(yè)銀行公司治理改革的有效措施和步驟。
6．3重視最低資本要求，明確銀行風險管理體系與建立良好公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系
巴塞爾新資本協(xié)議從根本上說是關(guān)于更好地進行風險管理的準則，而風險管理體系是健全公司治理的基礎(chǔ)。如前面所述，新資本協(xié)議的三大支柱對銀行治理結(jié)構(gòu)起著積極的作用，如最低資本要求就是以合格銀行治理結(jié)構(gòu)為假設(shè)的。因此，我國銀行公司治理結(jié)構(gòu)的改善也可以從滿足最低資本要求，加速建設(shè)和完善我國商業(yè)銀行風險管理體現(xiàn)著手，圍繞這一目標制定具體規(guī)則以及操作實施細則。例如可以從防范風險的角度考慮如何建立商業(yè)銀行規(guī)范的組織架構(gòu)，即建立股東大會､董事會､監(jiān)事會､經(jīng)營管理層之間相互制約的關(guān)系，改變經(jīng)營管理層權(quán)力過分集中的現(xiàn)狀;如何建立董事會下屬的專家委員會，加強和完善董事會成員的培訓(xùn)制度和議事規(guī)則，充分發(fā)揮董事會在商業(yè)銀行治理中的關(guān)鍵作用;如何優(yōu)化對職業(yè)經(jīng)理群(銀行高級經(jīng)營管理人員)的激勵與約束，防止剩余索取權(quán)與控制權(quán)的錯位等等。因此，可以看出，新協(xié)議的三大支柱與風險管理體制的建立以及公司治理結(jié)構(gòu)的改善是相互依賴，相輔相成的。
6．4分步驟采用近期治理模式和遠期治理模式，向國際準則靠攏
由于上述種種原因， 我國國有銀行目前的治理結(jié)構(gòu)亟待改革。在改革過程中， 還要充分考慮到我國國有銀行的現(xiàn)狀， 并結(jié)合我國的文化傳統(tǒng)､經(jīng)濟環(huán)境､政治環(huán)境等各種因素， 以形成并不斷完善合理的國有銀行治理結(jié)構(gòu)模式。無論是英美模式， 還是德日模式都無法套用于我國， 這主要是由于每種模式的成功運行都需要一定的條件。目前， 我國正處于轉(zhuǎn)軌時期， 國有銀行面臨的現(xiàn)實困難十分嚴重，在我國實行完全的英美治理模式所需要的有效的資本市場和完善的法律環(huán)境都不具備，很難實行外部治理。因此在近期，我國適應(yīng)采取以內(nèi)部治理為主的近期模式。
在近期治理模式初見成效后，要積極采用內(nèi)部治理與外部治理相結(jié)合的國際標準模式。通過國有銀行上市， 并逐漸調(diào)整國有股比例， 多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)等措施， 加快我國資本市場建設(shè)， 不斷完善我國的法制建設(shè)， 為國有銀行外部治理創(chuàng)造良好的條件，最終建立符合巴塞爾協(xié)議準則要求的銀行公司治理模式。
參考文獻:
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[作者簡介]王紅昕 (1967-)，女，吉林長春，西安交通大學經(jīng)濟與金融學院在讀博士生，蘭州大學外國語學院，副教授，研究方向:國際經(jīng)濟與貿(mào)易。
關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制環(huán)境 會計信息質(zhì)量 公司治理 企業(yè)文化 人力資源管理
一、引言
會計信息質(zhì)量是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素，內(nèi)部控制環(huán)境是企業(yè)內(nèi)部控制的組成部分，它對會計信息產(chǎn)生重要的影響。為了應(yīng)對企業(yè)發(fā)展過程中面臨的問題，提高企業(yè)的競爭力，有必要優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)節(jié)，提高會計信息質(zhì)量。
二、內(nèi)部控制環(huán)境對會計信息質(zhì)量的影響
內(nèi)部控制環(huán)境對會計信息質(zhì)量有著重要的影響，具體來說，表現(xiàn)在以下幾個方面。
（一）公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是整個公司制度的核心，完善的公司治理結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)的管理效率，也是公司實施內(nèi)部控制、優(yōu)化管理的重要前提條件。然而，我國公司治理結(jié)構(gòu)存在著很多的問題，對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生了嚴重不利的影響。主要表現(xiàn)為控股股東一股獨大，影響了會計信息質(zhì)量、內(nèi)部人員素質(zhì)低下，影響了會計信息質(zhì)量。
（二）企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。良好的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為職務(wù)設(shè)置合理、權(quán)限劃分清楚、責任分配明確。然而，我國部分企業(yè)組織結(jié)構(gòu)欠合理，使得良好的內(nèi)部控制環(huán)境難以建立起來。一些企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系混亂，組織結(jié)構(gòu)不合理，上級和下級之間的溝通不暢通，缺乏信息的溝通和協(xié)調(diào)，即使出現(xiàn)會計信息失真現(xiàn)象，也難以被發(fā)現(xiàn)，這就助長了會計信息失真現(xiàn)象的發(fā)生。
（三）企業(yè)文化建設(shè)。一些企業(yè)的管理人員不重視文化建設(shè)，不能理解企業(yè)文化的內(nèi)涵和重要作用，整個企業(yè)的價值觀念發(fā)生偏差，在財務(wù)會計工作中出現(xiàn)弄虛作假的現(xiàn)象，妨礙會計信息質(zhì)量的提高，進而影響了企業(yè)的發(fā)展。
（四）人力資源管理。主要表現(xiàn)為人力資源管理機制不合理，對員工的選拔和任用沒有嚴格按照規(guī)定進行，對員工的考核沒有按照相應(yīng)的規(guī)定進行，獎懲機制不健全，難以調(diào)動員工工作的積極性和主動性，嚴重阻礙了內(nèi)部控制制度的實施，從而不可避免的導(dǎo)致會計信息失真現(xiàn)象的發(fā)生。
三、優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境，提高會計信息質(zhì)量的策略
為了應(yīng)對企業(yè)管理存在的問題，優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境，提高會計信息質(zhì)量，結(jié)合企業(yè)的實際情況，筆者認為可以采取以下策略。
（一）優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。主要措施包括：改革股權(quán)結(jié)構(gòu)，確定股東大會在公司中的核心地位。對于上市公司，有必要促進股權(quán)的多元化，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時，還要改善股東大會的投票表決制度，促進股東大會的有效運行。此外，還需要完善監(jiān)事會的監(jiān)控職能，全面加強監(jiān)事會的建設(shè)，使監(jiān)事會發(fā)揮更大的作用。
（二）完善內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。改變企業(yè)傳統(tǒng)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)形式，構(gòu)建以業(yè)務(wù)流程為中心、以顧客為導(dǎo)向的、有層次的、合理的組織結(jié)構(gòu)。精簡組織結(jié)構(gòu)，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，實行嚴格的責任制，將各項管理工作嚴格落到實處，提高企業(yè)組織機構(gòu)的運行效率，提高管理工作的水平。
（三）加強企業(yè)文化建設(shè)。企業(yè)文化建設(shè)能夠提高員工的凝聚力和向心力，因此，必須高度重視企業(yè)文化建設(shè)。具體措施如下：第一、加強企業(yè)員工的道德規(guī)范建設(shè)。強調(diào)加強自身修養(yǎng)，不斷提高員工自身的道德規(guī)范水平，進而提高整個企業(yè)員工的道德水平。第二、加強與員工的交流與溝通，關(guān)心員工的需求，為員工排憂解難，增強親和力，盡量減少企業(yè)內(nèi)部員工之間的摩擦，營造良好的和諧的氛圍。對于員工的進步，要進行及時的鼓勵，以增強他們的自信心和工作熱情。第三、加強員工的自我約束。在進行企業(yè)文化建設(shè)中，要強調(diào)員工的自我約束和自我管理，提高自覺性，能夠按照相關(guān)的規(guī)定做好自己的工作，增強自我約束能力，形成良好的自我約束機制。
（四）改善人力資源管理。該項工作的關(guān)鍵是，制定和完善與人力資源管理有關(guān)的各項規(guī)定，嚴格對員工的錄用、選拔、培訓(xùn)、考核等各項工作，建立完善的員工約束與激勵機制，不斷提高員工的綜合素質(zhì)。具體措施包括以下幾項：第一、嚴格人員的聘任制度，尤其是對于重要崗位的人員的任用，要經(jīng)過嚴格的選拔，反對任人唯親。第二、建立完善的考核機制，加強對員工的考核，并將考核的結(jié)果作為人員晉升的依據(jù)，第三、激勵完善的激勵機制，以進一步提高員工工作的積極性和主動性。
四、結(jié)束語
總而言之，內(nèi)部控制環(huán)境是企業(yè)內(nèi)部控制的組成部分，它會直接影響會計信息質(zhì)量。今后在實際工作中，我們需要高度重視內(nèi)部控制環(huán)境對會計信息質(zhì)量的影響，并采取相應(yīng)的策略，優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)節(jié)，提高會計信息質(zhì)量，提高企業(yè)內(nèi)部控制水平，進而提高整個企業(yè)的經(jīng)濟社會效益。
參考文獻：
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【摘要】本文以新制度經(jīng)濟學、產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學、現(xiàn)代企業(yè)理論為依據(jù)，從產(chǎn)權(quán)制度的內(nèi)涵與功能出發(fā)，以產(chǎn)權(quán)制度—股權(quán)結(jié)構(gòu)—公司治理結(jié)構(gòu)為脈絡(luò)，通過建立產(chǎn)權(quán)與公司治理機制之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，系統(tǒng)論證了產(chǎn)權(quán)制度與公司治理效率之間的關(guān)系，為我國公司治理的改革提供了理論思考。
【關(guān)鍵詞】產(chǎn)權(quán)制度；股權(quán)結(jié)構(gòu)；公司治理結(jié)構(gòu)；公司治理效率
產(chǎn)權(quán)制度為公司治理結(jié)構(gòu)的形成提供制度基礎(chǔ)，產(chǎn)權(quán)制度是決定公司治理績效的基本因素，公司治理結(jié)構(gòu)只不過是特定產(chǎn)權(quán)制度的實現(xiàn)形式。公司治理結(jié)構(gòu)最終是由產(chǎn)權(quán)制度決定的，公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)所有權(quán)安排的具體化，企業(yè)所有權(quán)是公司治理結(jié)構(gòu)的抽象概括。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排形成企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)影響公司治理機制功能的發(fā)揮，決定公司治理績效。
一、產(chǎn)權(quán)制度的內(nèi)涵與功能
（一）產(chǎn)權(quán)的內(nèi)涵
對于產(chǎn)權(quán)這一概念的內(nèi)涵和外延，國內(nèi)外許多學者進行了界定，意見不盡相同。筆者認為：產(chǎn)權(quán)是使財產(chǎn)主體受益或受損的權(quán)利，是財產(chǎn)主體圍繞財產(chǎn)的存在和使用而形成的排他性的經(jīng)濟權(quán)利關(guān)系。
（二）產(chǎn)權(quán)制度的內(nèi)涵與功能
黃少安（2004）認為，產(chǎn)權(quán)制度是所有制的具體化，是將特定的所有制關(guān)系具體化為產(chǎn)權(quán)關(guān)系，也就是關(guān)于如何行使狹義的所有權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)和使用權(quán)的權(quán)能，并獲得利益的規(guī)則。通過產(chǎn)權(quán)制度的建立和完善可以使已有的產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確化，相對固定化，從而使產(chǎn)權(quán)主體得以合理、有效行使產(chǎn)權(quán)權(quán)能，降低交易費用，提高經(jīng)濟效率。合理有效的產(chǎn)權(quán)制度必須給予產(chǎn)權(quán)侵犯者以相應(yīng)的制裁，使其侵權(quán)收益小于其成本。產(chǎn)權(quán)制度可分為兩類：一類是正式規(guī)則，包括法律制度、社會契約、組織結(jié)構(gòu)的構(gòu)造和確定；另一類是非正式規(guī)則，包括人們的文化傳統(tǒng)、習慣或約定俗成和道德規(guī)范等。
產(chǎn)權(quán)制度的基本功能是產(chǎn)權(quán)制度對于社會經(jīng)濟關(guān)系和經(jīng)濟運行的作用和功效。產(chǎn)權(quán)制度的功能是由產(chǎn)權(quán)的基本屬性決定的，是客觀的，沒有價值判斷。產(chǎn)權(quán)制度具有減少不確定性；外部性內(nèi)部化；激勵功能；約束功能；資源配置功能等五個功能。
二、產(chǎn)權(quán)制度與公司治理的內(nèi)在邏輯關(guān)系
產(chǎn)權(quán)制度是公司治理結(jié)構(gòu)的基本因素，為公司治理結(jié)構(gòu)的形成提供制度基礎(chǔ)，它是公司治理結(jié)構(gòu)得以構(gòu)建的理論前提和邏輯前提。公司治理是企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排的具體落實。
（一）產(chǎn)權(quán)制度是公司治理的制度基礎(chǔ)
產(chǎn)權(quán)制度將特定的所有制關(guān)系具體化為產(chǎn)權(quán)關(guān)系，也就是關(guān)于如何界定、保護和行使狹義的所有權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)和使用權(quán)的權(quán)能，并獲得利益的一系列規(guī)則。公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排的具體化，是配置公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)的一套法律、文化和制度性安排。它決定了公司的經(jīng)營目標，公司的控制權(quán)和剩余索取權(quán)的分布狀況以及風險和收益在企業(yè)不同參與人之間的分配方式等。
企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排是由股東股權(quán)和企業(yè)法人所有權(quán)相結(jié)合而形成的雙重權(quán)利安排。股東通過出資而享有股權(quán)，企業(yè)擁有全部股東出資而形成的法人財產(chǎn)權(quán)，這種雙重的權(quán)利構(gòu)架已經(jīng)體現(xiàn)出了所有權(quán)限與控制權(quán)分離的關(guān)系，使得合理配置控制權(quán)與剩余索取權(quán)、構(gòu)建權(quán)力制衡機制成為必要。這就決定了公司治理結(jié)構(gòu)存在的必然性。有效的公司治理結(jié)構(gòu)又為股東股權(quán)和企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的有效行使提供了組織保障。
產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學理論認為，企業(yè)是要素所有者相互交易產(chǎn)權(quán)的結(jié)合體。公司治理本質(zhì)上是一種契約治理，是以契約的方式，規(guī)范企業(yè)利益相關(guān)者的利益，治理它們的交易行為，從而降低交易成本，提高公司價值。公司治理的關(guān)鍵就是要在不同的企業(yè)參與人之間合理配置控制權(quán)和剩余索取權(quán)，而剩余索取權(quán)和控制權(quán)的分配和調(diào)整，是以清晰的企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排為基礎(chǔ)的。沒有清晰的產(chǎn)權(quán)安排，就沒有有效的公司治理治構(gòu)。只有在產(chǎn)權(quán)清晰且能自由流動的情況下，為了追求剩余索取權(quán)的最大化，股東才有可能通過“用手投票”和“用腳投票”的機制來約束經(jīng)理人員的敗德行為，監(jiān)督董事會的履職情況。外部市場體系也才有可能發(fā)揮其治理作用。因此，公司治理本質(zhì)上是明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系的契約，公司治理的功能就是在企業(yè)的利益相關(guān)者之間配置控制權(quán)與收益權(quán)。不同的所有權(quán)形式和結(jié)構(gòu)，會決定不同的公司治理結(jié)構(gòu)。一言以蔽之，產(chǎn)權(quán)制度是公司治理的制度基礎(chǔ)。
（二）產(chǎn)權(quán)制度是決定公司治理績效的基本因素
產(chǎn)權(quán)制度是產(chǎn)權(quán)關(guān)系的制度化,是對產(chǎn)權(quán)關(guān)系實行有效的界定、組合、調(diào)節(jié)和保護的一系列規(guī)則。產(chǎn)權(quán)制度具有界定和規(guī)范財產(chǎn)關(guān)系、提供激勵、降低交易成本、提高資源配置效率以及幫助產(chǎn)權(quán)主體在經(jīng)濟交易時形成穩(wěn)定的預(yù)期等功能。一個歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的產(chǎn)權(quán)制度是構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)。產(chǎn)權(quán)在給定的環(huán)境條件下，形成公司治理結(jié)構(gòu)。不同的產(chǎn)權(quán)制度和產(chǎn)權(quán)規(guī)則，會產(chǎn)生不同形式的公司治理結(jié)構(gòu)。
產(chǎn)權(quán)制度規(guī)范和調(diào)節(jié)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排，并通過企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排形成企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。只有在股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，股權(quán)清晰并能自由流動的情況下，才有可能在公司內(nèi)部構(gòu)建決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)“三權(quán)”分立，股東會、董事會、監(jiān)事會“三會”并存的相互制衡機制。同時，外部市場體系也才有可能發(fā)揮有效的監(jiān)督制約作用。
公司治理是有關(guān)公司所有權(quán)安排的一整套法律、文化和制度性安排。產(chǎn)權(quán)界定，賦予了行為主體以權(quán)力﹑責任和相應(yīng)的收益，促使其為了自己的利益而努力行使產(chǎn)權(quán)權(quán)能。產(chǎn)權(quán)是內(nèi)部化外部性的最基本方法，是最重要、最基本的激勵手段，可以起到長期穩(wěn)定的激勵作用。在既定的產(chǎn)權(quán)制度下，通過在不同的企業(yè)參與人之間合理配置所有權(quán)，使得它們有明確的權(quán)責利，做到各司其職，各行其權(quán)，各盡其責，各得其利。從而使彼此相互協(xié)調(diào)，相互制衡，降低交易費用，提高公司治理績效。
（三）產(chǎn)權(quán)制度決定公司治理機制的形成
產(chǎn)權(quán)制度減少不確定性和激勵的功能決定了公司治理激勵機制的形成。確立或設(shè)置產(chǎn)權(quán)，即確定和限制了人們的選擇結(jié)合，這使不同的主體擁有不同的、確定的權(quán)利，從而使人們的經(jīng)濟交往環(huán)節(jié)變得比較確定，更能明確自己和別人的選擇空間。確定產(chǎn)權(quán)是權(quán)、責、利一體的確定。產(chǎn)權(quán)的界定，確定了行為主體的權(quán)力、責任和相應(yīng)的利益，使其有了穩(wěn)定的收益或收益預(yù)期。產(chǎn)權(quán)的重要功能就是激勵功能，界定了產(chǎn)權(quán)的邊界和主體，主體就會有努力的動力，就會有穩(wěn)定地獲得與其努力程度相一致的收益預(yù)期。這樣產(chǎn)權(quán)主體才會為產(chǎn)權(quán)的權(quán)能行為承擔責任，并且努力提高資產(chǎn)利用效率。在企業(yè)的委托-關(guān)系中，實際上是依靠契約，在委托者與受托者之間分解產(chǎn)權(quán)，給予受托者部分產(chǎn)權(quán)，激勵受托者積極行使產(chǎn)權(quán)權(quán)能，努力實現(xiàn)委托人利益的最大化。沒有產(chǎn)權(quán)，就沒有激勵，權(quán)力就無法行使，甚至濫用，責任也會落空。
產(chǎn)權(quán)的約束功能決定了公司治理的約束機制形成。產(chǎn)權(quán)約束功能就是降低交易費用的功能，產(chǎn)權(quán)的權(quán)能空間的有限性，確定了產(chǎn)權(quán)主體的選擇結(jié)合，限定了其作用空間，確認了他可以做什么，可以在多大范圍內(nèi)活動，也界定了他不能做什么；產(chǎn)權(quán)利益的有限性在保證產(chǎn)權(quán)主體實現(xiàn)其應(yīng)得利益或利益預(yù)期的同時，也限制了他不可以得到不該得的利益，如果他超越自己的利益邊界，就是侵權(quán)，他將為此付出代價。因此，通過合理配置企業(yè)產(chǎn)權(quán)，明確不同權(quán)利主體的權(quán)利和責任邊界，使它們的權(quán)利與風險相對稱，彼此之間相互協(xié)調(diào)、相互制衡，從而構(gòu)建起公司治理的相互制衡機制。
產(chǎn)權(quán)客觀具有的資源配置功能是公司治理的權(quán)力配置機制得以建立的前提條件。公司治理的關(guān)鍵是要在公司的不同參與人之間合理配置控制權(quán)與剩余索取權(quán)。產(chǎn)權(quán)的可分解性和可交易性決定了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)可以在不同的企業(yè)參與人之間進行分配與調(diào)整，以實現(xiàn)權(quán)力、利益與責任和風險的均衡。產(chǎn)權(quán)制度指導(dǎo)、規(guī)范企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排和調(diào)整。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排在遵循產(chǎn)權(quán)制度要求的原則下，在企業(yè)的各組織機構(gòu)之間，企業(yè)的利益相關(guān)者之間合理分配控制權(quán)與剩余索取權(quán)，形成權(quán)、責、利統(tǒng)一，權(quán)利與責任和風險與收益對稱的制衡機制。并在合約沒有做出預(yù)期的情況下，根據(jù)企業(yè)所處的不同的經(jīng)營狀態(tài)，決定誰擁有企業(yè)的最終決策權(quán)。
（四）產(chǎn)權(quán)安排決定公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容
馮巨章（2003）認為，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排，是指所有權(quán)主體的結(jié)構(gòu)以及在一定所有權(quán)主體結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，關(guān)于各產(chǎn)權(quán)主體在財產(chǎn)占有、使用、收益和處置等各項權(quán)能上所形成的權(quán)、責、利相互關(guān)系的一種法律的習慣性的制度安排。崔如波（2004）認為，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排包括外部產(chǎn)權(quán)安排和內(nèi)部產(chǎn)權(quán)安排，并認為不同層次的產(chǎn)權(quán)安排，從不同層面為公司治理結(jié)構(gòu)提供不同的制度基礎(chǔ)。
企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排，是在既定的產(chǎn)權(quán)制度框架下，在企業(yè)所有者之間配置所有權(quán)和控制權(quán)，從而形成企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)的一套法律的、習慣性的制度安排。產(chǎn)權(quán)安排的目的就是要形成企業(yè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建企業(yè)利益相關(guān)者之間的相互協(xié)調(diào)，相互制衡的機制，以最大化地實現(xiàn)企業(yè)的價值。
企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排，是在既定的產(chǎn)權(quán)制度框架下，在企業(yè)所有者之間配置所有權(quán)和控制權(quán)，從而形成企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)的一套法律的、習慣性的制度安排。產(chǎn)權(quán)安排的目的就是要形成企業(yè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建企業(yè)利益相關(guān)者之間的相互協(xié)調(diào)，相互制衡的機制，以最大化地實現(xiàn)企業(yè)的價值。
論文摘要:文章首先綜述了國內(nèi)外各種機構(gòu)和學者對公司治理的各種定義，指出了公司治理研究的分歧所在。在此基礎(chǔ)上給出了公司治理的概念，指出公司治理是包括內(nèi)外部治理體系的一個綜合概念，而治理目標的界限取決于組織本身行為所帶來的外部性程度.最后簡單探討了公司治理和公司治理機制的關(guān)系.
一、公司治理;國內(nèi)外觀點
公司治理問題研究至少可以追溯到伯利(Berie)和米恩斯(Means)1932年的大作《現(xiàn)代公司和私人產(chǎn)權(quán)》，在這部著作中，兩位作者對美國的主流公司做了大量的分析研究后得出了結(jié)論，美國的公司已經(jīng)不再是投資者所有，公司的控制權(quán)已經(jīng)被轉(zhuǎn)移到了管理者手中，而管理者的利益同所有者不同，由此產(chǎn)生了問題，這被稱為是公司治理問題的發(fā)端。隨后經(jīng)濟學家們從不同角度揭示了管理者和股東之間的利益差異，從而得出要在公司中推行各式各樣的激勵約束機制，以使經(jīng)理人按照出資者的意愿來追求利潤最大化，最大程度降低成本。
迄今為止，研究公司治理的文獻汗牛充棟，公司治理成為最為受人關(guān)注的學科之一。但關(guān)于公司治理的準確定義，學術(shù)界卻存在較大分歧，至少在公司治理的內(nèi)涵與外延上，學術(shù)界迄今沒有形成共識。利奧·赫澤爾(Leo Her-zel)在《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》關(guān)于公司治理(Corporate Governance)的詞條中，先后描述了并購市場、董事會、產(chǎn)品競爭、資本市場、貸款人(債權(quán)人)等經(jīng)濟主體對公司治理的影響，并對今后上述各情形下的公司治理狀況做出了預(yù)測。但遺憾的是，在長達四頁的詞條中，他并沒有給出公司治理的準確概念。
由此看出，要對公司治理作出一個精確的定義是比較困難的?！昂茈y找到一個詞像公司治理那樣，既引起人們的極大關(guān)注，也給人們帶來極大的混亂”。盡管如此，國內(nèi)外很多組織和研究機構(gòu)對公司治理的做了說明，一些國內(nèi)外著名經(jīng)濟學家們也提出了他們對公司治理的看法，比較典型的有以下幾種。
1.國際組織對公司治理的定義。諸多國際組織對公司治理作出定義和說明，其中以英國的卡德伯利報告(Cadbury Report)和DECD出臺的公司治理原則最具代表性。
1992年12月，英國制定了世界上第一份公司治理報告，即卡德伯利報告((Cadbury Report)?？ǖ虏麍蟾嬲J為，公司有效管理的一個重要方面就是實現(xiàn)公司的內(nèi)部控制。“公司治理是指導(dǎo)和控制公司的緯度，董事會負責公司的治理”。報告建議董事們對公司內(nèi)部控制的有效性進行描述，同時規(guī)定建立審計委員會，并對公司的內(nèi)部控制聲明進行復(fù)核。從上述看出，在卡德伯利報告中，公司治理就是是指公司內(nèi)部的經(jīng)營控制制度。
DECD認為，公司治理是提高經(jīng)濟效率的關(guān)鍵因素，它包含管理層、董事會、股東和其他利益相關(guān)者的一整套關(guān)系。公司治理決定了公司的架構(gòu)，該架構(gòu)決定了公司的經(jīng)營目標，分配現(xiàn)有資源以達成目標，同時監(jiān)督控制執(zhí)行情況。良好的公司治理應(yīng)該能形成適當激勵，使得董事會和管理層能夠作出有益于股東和其他利益相關(guān)者的決策，并提供有效監(jiān)督，從而鼓勵公司更加有效的利用資源。
2.國外學者對公司治理的定義。國外很多著名學者從各種角度對公司治理做出了定義。比較典型的有以下幾種。
詹森和麥克林(Jensen & Meckling，19’76)提出，由于股東和經(jīng)理人員存在目標不一致性，公司治理的目的就是為了協(xié)調(diào)經(jīng)理人員和股東的誘因和動機，并使由于無可避免的自利行為而產(chǎn)生的總成本降到最低。哈特(Hart ，1995 )提出了公司治理理論的分析框架。他認為，只要有以下幾種情形存在，公司治理就必然在一個組織中產(chǎn)生。一是有問題存在，即組織成員(可能是所有者、職工或消費者)之間的利益訴求不完全一致;二是交易費用太大，以至于不能通過合約來解決;三是當合約不完全時，一旦發(fā)生合約事先中沒有約定的情形時。公司治理可以被看作一種機制安排，用于制定那些事先未能作出的決策，治理結(jié)構(gòu)分配公司非人力資本的剩余控制權(quán)，即資產(chǎn)使用權(quán)如果在初始合約中未做出安排，治理結(jié)構(gòu)決定其將如何使用?？驴藗惡臀痔乜?Cochran & Warick ，1988)提出，構(gòu)成公司治理的核心是，一是誰從公司決策和高級管理人員的行動中受益;二是誰應(yīng)該從公司決策和高級管理人員的行動中受益?當上述兩種行為的“是什么’，和“應(yīng)該是什么’，之間存在不一致時，公司治理問題就會產(chǎn)生。邁耶(Mayer，1995)認為，公司治理可視為賴以代表和服務(wù)于它的投資者利益的一種安排，它包括從公司董事會到執(zhí)行人員激勵計劃的一切東西，公司治理需求隨著市場經(jīng)濟中現(xiàn)代股份有限公司公司所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生，一定程度上講，公司治理可以看作是現(xiàn)代股份制度的運行代價。錢穎一(1995)教授認為，公司治理是一套制度安排，用來支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團體，包括投資者、經(jīng)理、工人之間的關(guān)系，并從這種制度中實現(xiàn)各自的經(jīng)濟利益。公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該包括:如何配置和行使控制權(quán);如何評監(jiān)督和評價董事會、經(jīng)理人員和員工業(yè)績;如何設(shè)計實施激勵機制。什萊弗和維什尼(Shleifer&Vishny，1997)認為，公司治理就是資金提供者如何確保其投資可以回收的一種機制。
3.國內(nèi)學者對公司治理的定義。20世紀90年代以來，隨著國有企業(yè)改革的深人開展，國內(nèi)很多學者也對公司治理展開研究，他們依據(jù)國際上對公司治理的最新研究成果，并結(jié)果我國國情對公司治理做了定義，主要代表性的有以下幾種。
吳敬璉(1994)是最早提出公司治理概念的國內(nèi)經(jīng)濟學家。吳敬璉認為，所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會和高級經(jīng)理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者形成一定的制衡關(guān)系。通過這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會托管，公司董事會是公司的最高決策機構(gòu)，擁有對高級經(jīng)理人員的聘用、獎懲及解雇權(quán);高級經(jīng)理人員受雇與董事會，組成在董事會領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機構(gòu)，在董事會授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營企業(yè)。
張維迎(1996)認為，從狹義角度上講，公司治理結(jié)構(gòu)就是指有關(guān)公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)、股東權(quán)利等方面的制度安排。從廣義上講，公司治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排，這些安排決定了公司的目標，誰在什么狀態(tài)下實施控制，如何控制，風險和收益將如何在不同企業(yè)成員之間分配這樣一些問題。因此，廣義的公司治理結(jié)構(gòu)等同于企業(yè)所有權(quán)安排。
林毅夫(1997)認為，公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者對經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套制度安排。公司治理結(jié)構(gòu)最基本的問題是如何通過競爭性的市場所實現(xiàn)間接控制和外部治理，在競爭性市場上，經(jīng)營者的績效通過企業(yè)利潤率來顯現(xiàn)，從而達到對經(jīng)理人員的激勵和約束。
楊瑞龍(1998)認為，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)本質(zhì)上是一種契約制度，通過一定的治理手段，合理配置剩余索取權(quán)和控制權(quán)，以在企業(yè)形成科學的自我約束和相互制衡機制，協(xié)調(diào)企業(yè)出資人、債權(quán)人、經(jīng)營者和生產(chǎn)者之間的利益和權(quán)力關(guān)系，促使其長期合作，以保證企業(yè)的決策效率。企業(yè)不僅要重視股東利益，而且要重要其他利益相關(guān)者的利益，并通過一定的機制來保證利益相關(guān)者利益得到重視，這就需要在董事會和監(jiān)事會中設(shè)置利益相關(guān)者代表，如職工、債權(quán)人代表等。
李維安(2002)認為，公司治理是個多角度多層次的概念，它是一個由主體與客體，邊界和范圍、機制和功能、結(jié)構(gòu)和形式等諸多因素構(gòu)成的體系。從公司治理的產(chǎn)生和發(fā)展來看，可從狹義和廣義來理解。狹義上的公司治理，是指所有者對經(jīng)營者的一種監(jiān)督機制和制衡機制，其目標是要保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營者對所有者利益的背離。廣義上的公司治理則是涉及到廣泛的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有著利益關(guān)系的集團。從這個角度上講，公司已經(jīng)不再是股東的公司，而是一個利益共同體，公司治理的不僅僅要局限于協(xié)調(diào)內(nèi)部股東、董事會、經(jīng)理層之間的內(nèi)部治理，而是一個利益相關(guān)者通過一些列的內(nèi)部、外部制度來實施共同治理。因此，公司治理的目標不僅是股東利益的最大化，而是保證公司各方面利益相關(guān)者的利益最大化，公司治理要實現(xiàn)從權(quán)力制衡到?jīng)Q策科學、從治理結(jié)構(gòu)到治理機制的轉(zhuǎn)換。
二、公司治理概念的定義分歧
上文中，既有國際組織對公司治理的定義，也有國內(nèi)外著名專家學者對公司治理的定義，總的看來有以下幾種。
強調(diào)公司治理的相互制衡作用，如吳敬璉、吉爾森和羅。認為所有者、董事會、經(jīng)理層之間的權(quán)力制衡是實現(xiàn)公司治理的關(guān)鍵。只有公司內(nèi)部之間明確了責權(quán)利關(guān)系，公司治理結(jié)構(gòu)才能被建立起來。
強調(diào)企業(yè)的所有權(quán)安排是公司治理的關(guān)鍵，如張維迎。公司治理在廣義上就等同于企業(yè)所有權(quán)，而企業(yè)所有權(quán)包括剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。公司治理問題的關(guān)鍵是如何使企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)相互對應(yīng)。只有這樣，才能對公司中的個體性成最大激勵，最終使得公司作出利潤最大化的行為。
強調(diào)利益相關(guān)者在公司治理中的權(quán)益應(yīng)該受到保護，如楊瑞龍，李維安、世界銀行等。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為一系列契約的集合，這些契約簽訂方不僅有股東、董事會和經(jīng)理人，還應(yīng)該包括消費者、投資者和債權(quán)人。因此企業(yè)很好得履約，不應(yīng)當只去維護所有者的利益，還應(yīng)該照顧到市場上利益相關(guān)者的利益。
強調(diào)市場機制在公司治理中的決定性作用，如林毅夫。企業(yè)要獲得健康發(fā)展，最主要是看能否形成一個良好的市場利潤率，一個合理的市場利潤率恰能正常反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營水平，這種市場監(jiān)督和約束構(gòu)成了公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。 強調(diào)科學決策在公司治理中的關(guān)鍵作用，如李維安。公司治理不是為制衡而制衡，衡量一個治理制度好壞的標準，不僅僅是看公司內(nèi)部的權(quán)力制衡狀況，更主要是如何使公司最有效的運行，如何保證公司各方參與人的利益得到維護滿足?！肮局卫淼哪康牟皇窍嗷ブ坪猓辽僮罱K不是制衡，他只是保證公司科學決策的方式和途徑”。
由上述分析可以看出，對公司治理定義的分歧之處在于公司只能對股東(出資人)負責，還是應(yīng)對包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商等等一些列利益相關(guān)者負責。圍繞前者出發(fā)，公司治理主要是指內(nèi)部治理，強調(diào)公司內(nèi)部股東、董事會和高級經(jīng)理人員之間的相互制衡。圍繞后者，公司治理則是一套包括內(nèi)部治理和外部治理的一系列約束和激勵機制。各種國際組織傾向于從宏觀角度來定義公司治理，要求公司治理的范圍應(yīng)擴充到公共政策方面，強調(diào)公司治理的好壞關(guān)涉到宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，由此認為公司治理應(yīng)該對整個社會上的利益共同體負責。而有些學者則從微觀角度定義，認為公司治理是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的強況下，出資人如何保證最大化其投資收益。公司為了最大化其股東收益，在必要情況下施行有損于其他利益相關(guān)者的措施是合理的。
三、公司治理:本文的觀點
基于上文中國際組織和國內(nèi)外學者們對公司治理定 義，及對各種定義分歧的分析，筆者認為，有以下三點值得 注意。
第一，究竟是只應(yīng)該由股東參與治理還是由股東和利·益相關(guān)者共同參與治理，取決于“治理”兩字前面的“公司”性質(zhì)。如果公司的行為在多數(shù)情況下可以內(nèi)部化，那么公司治理只應(yīng)該由股東來參與;如果公司的經(jīng)營行為產(chǎn)生了較強的外部性，在很大程上影響到了經(jīng)濟穩(wěn)定，那么公司治理僅僅有出資者來參與是遠遠不夠的。特別應(yīng)該指出的是，由于各國發(fā)展程度不同，基礎(chǔ)設(shè)施和政府服務(wù)程度不同，同樣的公司行為在不同的國家可能導(dǎo)致的績效不一樣，在市場制度完善的國家，公司的行為可以借助于市場機制內(nèi)部化;而在市場制度不完善、政府職能缺陷的國家里，很多公司的行為并不能完全借助市場來內(nèi)部化，此時 由政府來參與部分治理是很有必要的。
第二，治理和公司治理是兩個概念，將治理等同于公司治理是不合適的，治理概念的界定涉及到公司治理的定義界定。如果我們將二者等同，那么家族企業(yè)治理很可能就是一個偽命題，公司治理問題出現(xiàn)在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離之后的企業(yè)，而家族企業(yè)基本不存在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離問題。而我們知道，家族企業(yè)治理是當今學術(shù)界公認的受關(guān)注率最高的話題之一。一種解釋是，公司治理的研究范疇有了擴展，而事實上也是如此，現(xiàn)如今公司治理的研究范圍已經(jīng)不僅僅局限于經(jīng)營者的問題，而是擴展到了諸多領(lǐng)域，公司并購、產(chǎn)品市場競爭、大股東侵占小股東利益等也被列人公司治理的研究范圍。以上情形不僅僅涉及到公司各種內(nèi)外部行動對經(jīng)理人的激勵約束作用，而是從更廣泛意義上來探討公司的科學決策和健康運行問題。從這個角度上看，這是任何一個企業(yè)所面臨的問題，因此，這也是家族企業(yè)治理提出的原因所在。
第三，國內(nèi)學者關(guān)于公司治理的定義多數(shù)集中在“公司治理結(jié)構(gòu)”問題上，這其中一個重要因素是因為我國正處于從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，如何改變以往國企中的計劃經(jīng)濟行政化思維，改變“一言堂’，的決策方式，成為多數(shù)經(jīng)濟學家關(guān)注的焦點，而要改變這種方式，其中關(guān)鍵一環(huán)就是建立一種制衡機制，對國企中的行政化決策起到制約約束作用，這成為公司治理結(jié)構(gòu)提出的背景。這種內(nèi)部治理體系的建立也相對便于操作，于是就有了后來政府報告中關(guān)于“現(xiàn)代企業(yè)制度”的闡述。而整個企業(yè)的外部治理體系，包含產(chǎn)品市場、資本市場、經(jīng)理人市場等等，這些體系相對于“內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)”來說要困難的多，因此并未被列人“治理”的范圍，但是作為完整的公司治理的一個組成部分，是應(yīng)該被包括在內(nèi)的。
綜上，本文將公司治理定義為，公司治理是公司內(nèi)部由激勵體系和約束體系組成的一系列制度的總和，這套制度用來調(diào)節(jié)公司內(nèi)部的股東與其他利益相關(guān)者之間的相互關(guān)系，其最終目的是為形成一套制衡體系，以達成科學決策、保證企業(yè)健康運行發(fā)展。這其中包括產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、制衡機制、競爭性產(chǎn)品市場、資本市場等等。
四、公司治理和公司治理機制:一些延伸
關(guān)鍵詞：母子公司 不完全契約 隱性契約 財務(wù)控制 控制環(huán)境
一、引言
近年來我國企業(yè)集團發(fā)展迅速，但部分集團財務(wù)控制狀況卻不容樂觀，成員公司存在違法經(jīng)營、盲目擴張、會計信息失真等行為，嚴重威脅著企業(yè)集團的生存與發(fā)展。因此，研究企業(yè)集團財務(wù)控制績效影響因素，有效控制財務(wù)風險，對實現(xiàn)企業(yè)集團價值最大化具有重要的現(xiàn)實意義。母子公司作為企業(yè)集團的核心層具有代表性，本文以母子公司為例探討企業(yè)集團財務(wù)控制效率問題?，F(xiàn)代契約理論認為，母子公司是一系列契約的耦合體。由于環(huán)境的復(fù)雜性、未來的不確定性、客觀事物不可證實性以及人類的有限理性，現(xiàn)實中的契約總是不完全的。為彌補契約的不完全性對母子公司交易效率的破壞，母子公司需要構(gòu)建完善的財務(wù)控制體系。財務(wù)控制體系包括正式契約和顯現(xiàn)契約兩部分。在解決利益沖突的過程中，顯性契約協(xié)調(diào)是基本形式，僅提供了大致的規(guī)則框架，其作用是有限的，起主導(dǎo)作用的是企業(yè)文化、聲譽和信任等隱性契約。顯性契約越不完全，隱性契約就越具有發(fā)揮空間。企業(yè)能力理論認為，企業(yè)家能力具有異質(zhì)性、價值性、稀缺性、不可模仿性、難以替代性特點。企業(yè)家能力是企業(yè)成長的源泉，與企業(yè)績效正相關(guān)，不僅可直接提高母子公司財務(wù)控制效率，還具有培育企業(yè)文化、獲取員工信任、積累聲譽資本等效用。本文借鑒內(nèi)部控制理論研究成果，將母子公司正式財務(wù)制度即顯性契約的運行情況視為母子公司財務(wù)控制行為，將子公司治理的有效程度、母公司企業(yè)文化等隱性契約，以及影響隱性契約（如信任、聲譽）的關(guān)鍵變量，即母公司管理者能力、管理者誠信和道德觀視為母子公司財務(wù)控制環(huán)境，構(gòu)建了母子公司財務(wù)控制環(huán)境、控制行為和控制績效的研究框架，并通過問卷調(diào)查獲取數(shù)據(jù)，以驗證相互之間的關(guān)系。以期為后續(xù)研究提供參考。
二、研究設(shè)計
（一）理論分析 母子公司是一系列契約的耦合體，由于環(huán)境的復(fù)雜性、未來的不確定性、客觀事物不可證實性以及人類的有限理性，母子公司之間的交易契約總是不完全的。契約的不完全性是母子公司實施財務(wù)控制的邏輯起點。為防止子公司機會主義行為對母子公司交易效率的影響。母公司需要對子公司實施控制。財務(wù)控制是母子公司交易控制的核心。母子公司財務(wù)控制體系從靜態(tài)角度看，體現(xiàn)為各種財務(wù)管理制度，是一種顯性契約；從動態(tài)角度看，表現(xiàn)為各種財務(wù)控制行為。交易費用理論認為，不同的交易需要用不同的契約結(jié)構(gòu)來治理，以節(jié)約交易成本。制度也是一種契約。不完全契約理論將制度、風俗、習慣、意識形態(tài)、組織文化、企業(yè)聲譽和信任等更廣義的概念納入母子公司財務(wù)交易治理的分析框架中，從而為母子公司財務(wù)控制研究提供了廣闊的空間和新的視角。母子公司財務(wù)控制效率不僅依賴于財務(wù)制度等顯性契約的履行情況，更重要的是取決于企業(yè)文化、信任和管理者聲譽等隱性契約的有效程度。這一觀點與內(nèi)部控制理論具有邏輯一致性。內(nèi)部控制理論揉合了系統(tǒng)論、控制論和權(quán)變論等理論的思想。系統(tǒng)論認為系統(tǒng)內(nèi)各要素之間相互關(guān)聯(lián)、相互作用、相互影響；控制論要求對控制對象實施事前、事中、事后的全過程控制，并注重信息傳遞和反饋的及時性以及信息溝通的質(zhì)量，以減少信息不對稱和契約不完全性對交易的影響；權(quán)變論則認為組織是一個開放的系統(tǒng)，強調(diào)組織內(nèi)外環(huán)境之間以及各子系統(tǒng)之間應(yīng)相互匹配。不同的控制環(huán)境影響著管理控制系統(tǒng)的模式與內(nèi)容（張先治，2004）。內(nèi)部控制績效受到控制環(huán)境各要素的影響。內(nèi)部控制理論注重控制環(huán)境中的企業(yè)文化、管理者誠信等“軟控制”的作用，認為“軟控制”的影響范圍和控制效果超過“硬控制”（即控制活動），且制約著硬控制的效率。內(nèi)部控制包括治理控制和管理控制，而財務(wù)控制屬于管理控制。因而，內(nèi)部控制理論也可以應(yīng)用于財務(wù)控制研究之中。但內(nèi)部控制理論卻對企業(yè)能力在控制績效和培育隱性契約方面的作用關(guān)注不夠。企業(yè)能力理論則對此提供了補充。企業(yè)能力理論認為，企業(yè)資源、核心能力和知識是企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)家能力對于企業(yè)能力的形成、培育與積累起到至關(guān)重要的作用， 是企業(yè)能力的源泉。企業(yè)家能力具有價值性、稀缺性、不可模仿性、難以替代性特點，屬于異質(zhì)性人力資本。綜上所述，母子公司財務(wù)控制效率不僅受到顯性契約的影響，更受到隱性契約和企業(yè)家能力的影響。隱性契約還對顯性契約的履行情況產(chǎn)生影響。借鑒內(nèi)部控制理論研究范式，本文將子公司治理的有效程度，企業(yè)文化，以及影響隱性契約的關(guān)鍵變量企業(yè)家能力、企業(yè)家誠信和道德觀視為母子公司財務(wù)控制環(huán)境，將顯性契約履行情況視為母子公司財務(wù)控制行為，探討母子公司財務(wù)控制環(huán)境、控制行為和控制績效之間的作用機制，嘗試提出如下研究框架，如下圖（1）所示。圖（1）說明四個含義：財務(wù)控制環(huán)境對財務(wù)控制行為產(chǎn)生影響；財務(wù)控制行為影響財務(wù)控制績效；財務(wù)控制環(huán)境對財務(wù)控制績效產(chǎn)生影響；財務(wù)控制環(huán)境通過財務(wù)控制行為對財務(wù)控制績效產(chǎn)生影響，即財務(wù)控制行為在控制環(huán)境和控制績效之間產(chǎn)生中介作用。
（二）研究假設(shè) 本文提出以下假設(shè)。
母子公司財務(wù)控制制度的運行情況體現(xiàn)為母子公司財務(wù)控制行為。在目標導(dǎo)向的財務(wù)控制體系中，控制行為和控制目標是手段和目的的關(guān)系，控制行為的選擇和運用都是圍繞控制目標來進行的。Luo、Shenkar和Nyaw（2001）通過實證研究表明，企業(yè)控制行為和企業(yè)績效之間存在正相關(guān)關(guān)系。在內(nèi)部控制體系中，控制活動是確保企業(yè)內(nèi)部控制目標得以實現(xiàn)的方法和手段?；诖耍疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：
H1 ：母子公司財務(wù)控制行為與財務(wù)控制績效正相關(guān)
組織文化能夠?qū)M織效能產(chǎn)生重要的影響，這一觀點得到眾多學者的一致認可。Besanko（1996）等人研究指出企業(yè)文化創(chuàng)造價值的途徑：文化簡化了信息處理量， 允許個人更好地把注意力集中于他們?nèi)粘５墓ぷ?；文化彌補了正式契約（制度）的缺陷，減少了企業(yè)中監(jiān)督個人的成本；文化提高團隊理性，使員工趨向共同的目標， 降低了討價還價成本， 并促進了更多協(xié)作行為的產(chǎn)生與發(fā)展。張穎、鄭洪濤（2010）通過問卷調(diào)查對我國內(nèi)部控制有效性及其影響因素進行實證研究，結(jié)果表明企業(yè)文化以及管理層的誠信和道德價值觀等是影響內(nèi)部控制目標有效性水平的重要因素?；诖?，提出如下假設(shè)：
H2A：母公司企業(yè)文化與母子公司財務(wù)控制績效正相關(guān)
組織文化與組織有效性的過程模型理論認為，組織文化對績效的影響是一個多種因素相互作用的復(fù)雜過程。以不同程度的人為、社會、心理和歷史滲透方式在組織內(nèi)部傳播，并與氛圍營造、行為控制、組織學習、戰(zhàn)略形成、領(lǐng)導(dǎo)和差異化等組織運作的動態(tài)過程交織在一起；組織文化對上述過程的影響又受到要素一致性、符號力量、戰(zhàn)略匹配度和權(quán)變靈活性的限制（Saffold，1998）。顯然，企業(yè)文化不僅對控制績效產(chǎn)生影響，還會對控制行為施加影響。企業(yè)文化通過氛圍營造、組織學習等影響企業(yè)成員的價值觀和工作態(tài)度進而影響到員工工作行為，包括工作努力程度和工作方式等?；诖耍岢鲆韵录僭O(shè)：
H3A：母公司企業(yè)文化顯著正向影響母子公司財務(wù)控制行為
H4A：母公司企業(yè)文化通過財務(wù)控制行為正向作用于財務(wù)控制績效
母公司管理者具有誠信、正直等優(yōu)良品德往往更容易贏取子公司的信賴和信任，穩(wěn)定子公司的預(yù)期，減少討價還價等各種交易成本，直接提高控制績效。母公司管理者的誠信和道德觀還會通過自身的言傳身教，對集團員工產(chǎn)生潛移默化的影響：一方面影響員工的個人價值觀和工作態(tài)度，進而轉(zhuǎn)變成一種誠實守信的組織承諾，并影響員工行為；另一方面，主導(dǎo)集團內(nèi)部的信用機制，管理者與員工之間有著信用的心理契約，管理者對信用契約的遵守或違背將影響著員工的信用行為。母公司管理者的誠信和道德觀有利于在集團內(nèi)部建立起廣泛的信任關(guān)系，從而使母子公司更容易協(xié)調(diào)與合作，大大提高控制績效。基于此，提出以下假設(shè)：
H2B：母公司管理者誠信和道德觀與母子公司財務(wù)控制績效正相關(guān)
H3B：母公司管理者誠信和道德觀顯著正向影響母子公司財務(wù)控制行為
H4B：母公司管理者誠信和道德觀通過財務(wù)控制行為正向作用于財務(wù)控制績效
企業(yè)能力理論認為，企業(yè)資源、核心能力和知識是企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)家能力對于企業(yè)能力的形成、培育與積累起到至關(guān)重要的作用， 是企業(yè)能力的源泉。企業(yè)家能力具有價值性、稀缺性、不可模仿性、難以替代性特點，屬于異質(zhì)性人力資本。企業(yè)家能力具有多個維度，理論研究上尚未達成共識。本文綜合了與母子公司財務(wù)控制最為相關(guān)的四種能力，即戰(zhàn)略能力、管理能力、洞察能力和學習能力。企業(yè)家能力不僅是企業(yè)成長的源泉（Man，2002），還與企業(yè)績效之間存在正相關(guān)關(guān)系（Chandler，1994；賀小剛，2006）。基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：
H2C：母公司管理者能力與母子公司財務(wù)控制績效正相關(guān)
企業(yè)家能力不僅有利于提高母子公司財務(wù)控制績效，還通過培育非正式制度（隱性契約）進而對母子公司財務(wù)控制行為產(chǎn)生影響。企業(yè)成長和發(fā)展中的知識和能力積累表現(xiàn)為企業(yè)組織慣例化的過程，組織慣例作為組織內(nèi)部控制的一般機制，不但是企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)成本和交易成本節(jié)約的重要來源，而且是企業(yè)之間成長中長期動態(tài)差異的重要原因。母公司優(yōu)秀的企業(yè)文化，良好的信任、聲譽資本和高效的組織慣例，能使子公司行為更好地符合母公司控制意圖?；诖耍岢鲆韵录僭O(shè)：.
H3C：母公司管理者能力顯著正向影響母子公司財務(wù)控制行為
H4C：母公司管理者能力通過財務(wù)控制行為正向作用于財務(wù)控制績效
母子公司財務(wù)控制績效不僅受母公司治理有效程度的影響，更與子公司治理有效性直接相關(guān)。母公司對子公司的財務(wù)控制意圖要通過子公司董事會傳遞到子公司管理層，最終貫徹到子公司經(jīng)營管理活動中。如果子公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，權(quán)力過于集中，失去制衡，將會導(dǎo)致子公司被內(nèi)部人控制，母公司控制意圖也無法得到真正落實，母公司財務(wù)控制行為得到扭曲。而隨著管理層次增加，委托鏈條拉長，交易復(fù)雜化，子公司治理低效將導(dǎo)致母公司難以對子公司實施有效監(jiān)督。相反，子公司治理越有效，母公司財務(wù)控制行為就越容易得到有效執(zhí)行，母子公司控制績效也就越好。通過對我國企業(yè)集團因子公司財務(wù)失控而導(dǎo)致資產(chǎn)發(fā)生重大損失的諸多案件進行分析發(fā)現(xiàn)：案件發(fā)生的表面原因是子公司內(nèi)部控制出現(xiàn)問題，但根源卻在于子公司治理的失效。基于此，提出如下假設(shè)：
H2D：子公司治理結(jié)構(gòu)的有效程度與母子公司財務(wù)控制績效正相關(guān)
H3D：子公司治理結(jié)構(gòu)的有效程度顯著正向影響母子公司財務(wù)控制行為
H4D：子公司治理結(jié)構(gòu)的有效程度對母子公司財務(wù)控制行為和控制績效的關(guān)系起到一定的中介作用
（三）控制變量 企業(yè)規(guī)模是研究企業(yè)控制的重要變量，一般來說，公司規(guī)模越大，層次越多，鏈條越長，對子公司控制的難度就加大。但另一方面，公司規(guī)模越大，企業(yè)就有足夠的資源推行規(guī)范科學的財務(wù)控制，并將成功的經(jīng)驗和模式可以在集團內(nèi)推廣和復(fù)制，大規(guī)模企業(yè)可以獲得規(guī)模經(jīng)濟；因而，企業(yè)規(guī)模對財務(wù)控制有利有弊。本文參照2003年國家統(tǒng)計局制定的《統(tǒng)計上大中小型企業(yè)劃分辦法（暫行）》，根據(jù)企業(yè)銷售額將企業(yè)規(guī)模劃分大、中、小型三類。
（四）問卷設(shè)計 本課題組采取等距法中具有代表性的李克特（Likert）5 分量表來進行問卷設(shè)計。為確保測量量表的信度和效度，盡量采用國內(nèi)外現(xiàn)有文獻已經(jīng)使用過的量表，再根據(jù)本研究的實際情況加以適當修訂，作為收集數(shù)據(jù)、檢驗數(shù)據(jù)的工具。
（1）母子公司財務(wù)控制行為。母子公司財務(wù)控制行為劃分與母子公司財務(wù)控制方式分類緊密相關(guān)。而對母子公司財務(wù)控制方式的劃分，理論界并未形成共識。在西方已有文獻中，對管理控制方式的研究較多；而財務(wù)控制分類方式則受管理控制分類方式的影響較大。本文綜合上述觀點，結(jié)合多年從事企業(yè)集團財務(wù)控制的實踐經(jīng)驗及問卷訪談情況，將集團財務(wù)控制方式劃分目標控制、過程控制和結(jié)果控制三個緯度，其中，目標控制包括財務(wù)戰(zhàn)略控制和預(yù)算目標控制。過程控制可從控制要素和控制環(huán)節(jié)兩個角度進行刻畫，要素控制包括組織控制、人員控制、信息控制、制度控制和資金控制；要素是一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)，不管是目標的實現(xiàn)，還是對各種財務(wù)活動及結(jié)果的控制，都離不開要素的支持。環(huán)節(jié)控制包括資產(chǎn)處置控制、投資控制、融資控制、擔保控制、稅務(wù)控制、財務(wù)風險控制和審計控制。過程控制涵蓋了經(jīng)營活動和財務(wù)活動的方方面面，每一項業(yè)務(wù)活動都會和財務(wù)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)：過程控制既包括了縱向?qū)用娴臉I(yè)務(wù)活動（投資、融資和經(jīng)營），也包括橫向?qū)用娴呢攧?wù)活動（資金、信息、風險和稅務(wù)等）。結(jié)果控制和目標控制相對應(yīng)，結(jié)果控制包括績效考核控制和審計考核控制?？梢钥闯?，該控制體系是一個交互縱橫，相互作用的系統(tǒng)，可對企業(yè)集團財務(wù)控制行為進行全面的刻畫。根據(jù)上面分析，本文將財務(wù)控制行為可分為目標控制、過程控制和結(jié)果控制三個維度，故財務(wù)控制量表亦從這三個維度進行設(shè)計。由于沒有現(xiàn)行的量表可供使用，部分問項參考了王昶、陳志軍等編制的管理控制量表和王麗敏26等編制的財務(wù)控制量表，并進行了相應(yīng)調(diào)整修改；部分問項則自行開發(fā)。共編制了20個題項的“母子公司財務(wù)控制行為量表”，并進行了專家一致性評估，以能否描述“母子公司財務(wù)控制行為特征”為標準，對所有測題分“是否全面”、“能夠描述”、“不能確定”和“不能描述”四類進行評估，刪除了多數(shù)專家認為關(guān)聯(lián)性較強的3個測題，然后在小范圍內(nèi)進行預(yù)測試，最后得到17 個題項。其中目標控制4個問項、過程控制10個問項和結(jié)果控制3個問項。
（2）母子公司財務(wù)控制環(huán)境。企業(yè)文化包含多個維度。本文參考了王昶、陳志軍編制的文化控制量表，設(shè)計5個問項，分別從行為規(guī)范、協(xié)調(diào)合作、人力資源政策取向、高層管理者及客商的選擇標準、共同價值觀等角度對企業(yè)文化進行測量。根據(jù)管理實踐經(jīng)驗和問卷訪談情況，管理者誠信和道德觀主要體現(xiàn)在三個方面：一是否誠實守信，注重品德操守；二在員工晉升、獎懲和績效考核等方面是否公平公正；三是否言行一致，處處以身作則。故本文從此三個角度對管理者誠信和道德觀進行測量。母公司管理者能力參照Man（2002）、賀小剛（2005）等人的研究成果，綜合了與母子公司財務(wù)控制最為相關(guān)的四種能力，即戰(zhàn)略能力、管理能力、洞察能力和學習能力，本文從這4個維度進行測量。子公司治理有效程度參考國外學者Cubbin and Uech（1983）、Demsetz and Kenneth（1985）、Hart（1995）、Fama and Jensen（1983）、Williamson（1996）等，以及國內(nèi)學者席酉民（2000）對于企業(yè)集團的研究和李維安（2003）對于上市公司治理的衡量指標等觀點，從董事會、經(jīng)理層、股東大會和監(jiān)事會執(zhí)行相應(yīng)功能的完善程度進行測量。
（3）財務(wù)控制績效。本文將財務(wù)控制績效定義為財務(wù)控制目標的實現(xiàn)程度，借鑒我國財政部2008年頒發(fā)的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》中有關(guān)企業(yè)內(nèi)部控制目標的規(guī)定，將母子公司財務(wù)控制目標劃分為合規(guī)目標、安全目標、報告目標、經(jīng)營目標和戰(zhàn)略目標的5個層次，分別從這5個角度對控制目標的實現(xiàn)程度進行測量。
（4）控制變量。企業(yè)規(guī)模的分為大型、中型、小型三類，將大型企業(yè)取3，中型企業(yè)取2，小型業(yè)取1。
（四）樣本及數(shù)據(jù)收集 本課題的樣本數(shù)據(jù)收集渠道主要有三種，一是在廣東省國資委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的幫助和支持下，在廣東省下屬國有企業(yè)集團內(nèi)部下發(fā)問卷；二是請武漢大學、哈爾濱工業(yè)大學等主管培訓(xùn)工作的機構(gòu)，利用其舉辦MBA課程進修班等各類培訓(xùn)班的機會，請學員當場填寫回收。三是利用課題組成員和本單位的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，請朋友、同事和客戶聯(lián)系在企業(yè)集團從事管理工作的人員幫忙填寫。問卷大部分來源廣東省內(nèi)，其次包括廣西、湖北、北京、江西和黑龍江等地區(qū)。最終回收問卷313份，有效問卷206份，問卷的有效率為65.8%，樣本特征見表（1）。本研究分兩個階段進行。（1）預(yù)試階段。在文獻研究的基礎(chǔ)上，對相關(guān)專家和企業(yè)屆人士進行訪談，并歸納總結(jié)，初步設(shè)計測量量表，然后在本單位所屬集團公司進行預(yù)測試。根據(jù)預(yù)試結(jié)果，在聽取有關(guān)專家意見的基礎(chǔ)上，對調(diào)研問卷進行了修改，刪除了信效度不理想的題項，得到正式量表。（2）正式調(diào)研測試階段。將正式問卷在上述渠道發(fā)放，進行測試。
三、調(diào)查結(jié)果分析
（一）母子公司財務(wù)控制行為、環(huán)境與績效分析 本文對上述進行分析。
（1）母子公司財務(wù)控制行為有效性分析。效度檢驗先進行因子分析的適切性考察，KMO檢驗值為0.894，大于0.7，表明適合做因子分。Bartlett 球形檢驗卡方統(tǒng)計值的顯著性概率均小于0.001，拒絕了相關(guān)系數(shù)矩陣為單位矩陣的零假設(shè)，也支持因子分析。采用主成分法抽取公共因子，抽取標準為特征值大于1，使用方差最大正交旋轉(zhuǎn)法降低各因子的綜合性，并以因子荷載大于0.4 為標準確定題項的維度歸屬。分析發(fā)現(xiàn)量表中的題項CP6（屬于控制過程類）在其它公共因子的負荷較高，超過0.4，且被歸于目標類，故予以刪除。再次對剩下16 個題項進行分析，可得到3個成分，累計方差解釋度為69.161%，所有題項的標準化因子荷載在0.440～0.895 之間，而每一題項在其不所屬的成分因子中，其因子荷載均小于0.4。同時，量表中的各題項能很好的歸類，因而，控制行為量表均具有良好的收斂效度和區(qū)別效度。信度檢驗采用Cronbach’s a 信度系數(shù)來考察所使用問卷的內(nèi)部一致性。結(jié)果顯示σ系數(shù)為0.922，大于0.8，表示問卷內(nèi)部一致性非常好。檢驗結(jié)果如表（2）、表（3）所示。
（2）母子公司財務(wù)控制環(huán)境有效性分析。信度檢驗顯示各影響因素的σ系數(shù)均大于0.8，表示問卷內(nèi)部一致性非常好。效度檢驗先對各影響因素問卷進行KMO 和Barlett檢驗，KMO 值均大于0.7， 顯著性水平p 均小于0.001， 表示各影響因素問卷取樣適當，適合進行因子分析。經(jīng)過EFA 分析，各影響因素量表只能提煉出一個因子， 而且各題項在該因子上的負荷均在0.60以上，所以不必再進行CFA 分析。在以后的測試中， 可以取各問項的簡均值作為各相應(yīng)變量取值。檢驗結(jié)果如表（4）所示。
（3）母子公司財務(wù)控制績效有效性分析。信度檢驗顯示各影響因素的σ系數(shù)均大于0.8，表示問卷內(nèi)部一致性非常好。效度檢驗先對各影響因素問卷進行KMO 和Barlett檢驗，KMO 值均大于0.7， 顯著性水平p 均小于0.001，表示各影響因素問卷取樣適當。經(jīng)過EFA 分析，各影響因素量表只能提煉出一個因子， 而且各題項在該因子上的負荷均在0.49以上，所以不必再進行CFA 分析。在以后的測試中， 可以取各問項的簡均值作為各相應(yīng)變量取值。檢驗結(jié)果如表（5）所示。
（二）母子公司財務(wù)控制模式影響因素分析 主要研究變量描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析。表（6）給出了樣本中主要研究變量的描述性統(tǒng)計信息、相關(guān)系數(shù)矩陣。結(jié)果表明各控制環(huán)境、控制行為、控制績效之間的相關(guān)性均顯著。研究假設(shè)得到初步驗證。以上相關(guān)分析的結(jié)論與本研究所提出的主要假設(shè)相契合，說明了進一步驗證可能存在的中介效應(yīng)的必要性。
（三）母子公司財務(wù)控制績效影響因素分析 本文對控制環(huán)境、控制行為、控制績效之間的相互關(guān)系進行檢驗。結(jié)果如表（7）、表（8）所示。 （1）控制行為對控制績效的假設(shè)檢驗。將控制行為、企業(yè)規(guī)模對控制績效進行逐步回歸，構(gòu)建模型一表（7）.模型F值見表（8）為10.873，P值為0.001， 整體檢驗顯著?？刂菩袨閷刂瓶冃в姓蛴绊懀髽I(yè)規(guī)模對控制績效有負向影響。模型①預(yù)測變量VIF最大值遠小于10，CI值小于30，表明模型不存在共線性問題。假設(shè)H1得到驗證。（2）控制環(huán)境對控制績效的直接作用檢驗。將自變量母公司管理者能力、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和道德觀、子公司治理有效程度，以及控制變量企業(yè)規(guī)模對因變量控制績效進行逐步回歸，構(gòu)建模型二見表（7）。模型F值見表（8）為11.068，P值為0.001，整體檢驗顯著。對控制績效影響較大的變量依次是母公司管理者能力、子公司治理有效程度、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和道德觀，企業(yè)規(guī)模對控制績效影響不顯著而被剔除模型。模型二中預(yù)測變量VIF最大值遠小于10，CI值小于30，表明模型不存在共線性問題。假設(shè)H2A、H2B、H2C、H2D得到驗證。（3）控制行為在控制環(huán)境和控制績效之間的中介作用檢驗。首先，將母公司管理者能力、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和道德觀、子公司治理有效程度，以及企業(yè)規(guī)模對控制行為進行逐步回歸，構(gòu)建模型三見表（7）。模型F值見表（8）為6.111，P值為0.001， 整體檢驗顯著。對控制行為影響較大的變量依次是母公司管理者能力、子公司治理有效程度、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和道德觀，企業(yè)規(guī)模對控制行為影響不顯著而被剔除模型。模型三中預(yù)測變量VIF最大值遠小于10，CI值小于30，表明模型不存在共線性問題。假設(shè)H3A、H3B、H3C、H3D得到驗證。然后，將預(yù)測變量母公司管理者能力、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和道德觀、子公司治理有效程度，中介變量控制行為，控制變量企業(yè)規(guī)模對因變量控制績效進行逐步回歸，構(gòu)建模型四表（7）.模型F值見表（8）為6.877，P值為0.009， 整體檢驗顯著。對控制績效影響較大的變量依次是控制行為、母公司管理者能力、子公司治理有效程度、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和道德觀，企業(yè)規(guī)模對控制績效影響不顯著而被剔除模型。模型④中預(yù)測變量VIF最大值遠小于10，CI值小于30，表明模型不存在共線性問題。假設(shè)H4A、H4B、H4C、H4D得到驗證。綜上所述，控制行為在控制環(huán)境和控制績效之間中介效應(yīng)的四個條件均得到滿足，本文的假設(shè)都得到驗證。
四、結(jié)論與啟示
本文研究發(fā)現(xiàn)：母公司控制行為與母子財務(wù)控制績效正相關(guān)。母公司管理者能力、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和子公司治理有效程度顯著正向影響著母子公司財務(wù)控制績效。母公司管理者能力、母公司企業(yè)文化、母公司管理者誠信和子公司治理有效程度通過控制行為部分中介作用于財務(wù)控制績效，說明控制環(huán)境的直接效應(yīng)均大于中介效應(yīng)?？刂骗h(huán)境中，母公司管理者能力對于控制行為和控制績效的影響是最強的。而母公司規(guī)模對控制行為和控制績效的影響并不顯著。本文研究得到如下啟示： （1）母子公司財務(wù)控制績效不僅受控制行為“硬控制”的影響，還會受到控制環(huán)境“軟控制”的影響，且“軟控制”的作用效果大于“硬控制”。這說明在母子公司實際交易中，顯性契約發(fā)揮的作用是有限的。顯性契約本身具有不完全性，只是提供的一個關(guān)于交易規(guī)則的大致框架，起主導(dǎo)作用的往往是隱性契約，隱性契約不僅對顯性契約產(chǎn)生影響，還能彌補顯性契約所留下的“漏洞”。這一結(jié)論具有很強的啟發(fā)意義。傳統(tǒng)的經(jīng)典理論認為契約不完全會降低交易效率，導(dǎo)致投資無效率。本文的結(jié)論否定了該命題。原因正是由于企業(yè)文化、企業(yè)家的信任和聲譽等隱性契約彌補了顯性契約的不完全空間。這一結(jié)論具有普適性。說明組織的生命力不在于組織規(guī)章制度的完善和嚴密，而在于組織文化、信任和聲譽等異質(zhì)性要素。企業(yè)集團要保證控制目標的有效實現(xiàn)，就必須重視企業(yè)環(huán)境的建設(shè)，發(fā)揮文化，誠信，聲譽在組織體系內(nèi)的影響力，并組建科學的法人治理機構(gòu)。企業(yè)文化是提高企業(yè)核心競爭力和保持基業(yè)長青的關(guān)鍵要素。聲譽不僅可維持交易，消除機會主義行為，還具有激勵效應(yīng)。合理的治理結(jié)構(gòu)可使得集團的控制機制高效運轉(zhuǎn)。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)權(quán)利配置的基礎(chǔ)和起點，決定了企業(yè)權(quán)力的來源，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不僅關(guān)系財務(wù)控制的效果和效率，對企業(yè)其他管理行為也會產(chǎn)生重要的影響。我國目前處于轉(zhuǎn)軌時期，各方面制度還不健全，要彌補制度不健全對交易效率的影響，企業(yè)集團更要重視隱性契約的培育和建設(shè)，才能保證集團的生命力和可持續(xù)發(fā)展。制度越不完全，企業(yè)文化、企業(yè)家聲譽、企業(yè)家的能力也就越具有發(fā)揮空間。（2）企業(yè)家應(yīng)重視自身能力的建設(shè)和品德的修養(yǎng)。企業(yè)能力不僅決定了企業(yè)成長的速度、方式和界限，還與企業(yè)績效正相關(guān)。而企業(yè)家能力是企業(yè)能力的源泉。企業(yè)家能力不僅可直接為集團創(chuàng)造效益，還可組建隱性契約，如培育企業(yè)文化，建立信任機制，積累聲譽資本、創(chuàng)造高效的組織慣例，獲取子公司及其員工的心理認同和信賴，減少交易成本，從而使母公司的控制意圖得到更好地執(zhí)行，最終提高財務(wù)控制績效。集團各項財務(wù)控制目標的實現(xiàn)需要各種能力作為支撐和保障。方法可以復(fù)制，能力卻無法復(fù)制。能力具有價值性、稀缺性、異質(zhì)性和不可替代性的特點。母公司管理者能力是提高財務(wù)控制績效的關(guān)鍵所在。加強企業(yè)家能力建設(shè)對于我國企業(yè)集團可持續(xù)發(fā)展更具有現(xiàn)實意義。中國的企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)“因人興事，因人費事”的現(xiàn)象，這說明企業(yè)家是企業(yè)生存和發(fā)展的決定性因素。企業(yè)家能力殘缺或不平衡將會阻礙企業(yè)集團的可持續(xù)發(fā)展，嚴重時甚至會為集團的發(fā)展帶來滅頂之災(zāi)。因而，母公司管理者應(yīng)持續(xù)加強戰(zhàn)略能力、管理能力、洞察能力和學習能力等能力的培養(yǎng)，針對自身能力的不足有意識進行彌補和完善，保持各種能力平衡性。此外，企業(yè)家應(yīng)加強自身道德建設(shè)，注重誠信，保持正直、公平和公正等優(yōu)良品德。（3）控制環(huán)境、控制行為和控制績效之間的關(guān)系不僅可以作為集團財務(wù)控制系統(tǒng)的設(shè)計框架，還為集團財務(wù)控制問題的診斷提供思路。當企業(yè)集團的財務(wù)控制效果不佳，控制效率低下時，不僅要關(guān)注控制體系是否健全、合理，更重要的是分析控制環(huán)境是否存在問題，尤其是要重視母公司管理者的能力和品德情況。財務(wù)控制低效或者失效是由于控制環(huán)境出現(xiàn)了問題。研究框架不僅體現(xiàn)系統(tǒng)論和權(quán)變論的思想，還融合了企業(yè)契約理論和能力理論的觀點，并注重了對管理者個體特征的分析。深化了企業(yè)集團財務(wù)控制的內(nèi)涵，提高了對現(xiàn)實問題的解釋力。
*本文在廣東省2012年度會計科研立項課題“企業(yè)集團財務(wù)控制系統(tǒng)及母子公司財務(wù)控制實證研究”（項目編號：20111091）的研究成果基礎(chǔ)上完成
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