時(shí)間：2023-03-15 14:55:31
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關(guān)鍵詞：存貨管理；存貨；公司；建議
中圖分類(lèi)號(hào)：F273.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）09-0028-01
企業(yè)面臨一個(gè)重要的問(wèn)題是流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)困難，存貨過(guò)多又是造成資金困難的很重要一個(gè)方面。研究證明，存貨占有資金為總資金的合理比例為20%-30%，但絕大數(shù)公司存貨都嚴(yán)重超過(guò)了這個(gè)比例，所以存貨管理是公司財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，合理高效的存貨可以給公司帶來(lái)很好的效益，此篇論文的寫(xiě)作目的在于讓我們更好的了解存貨管理的一些知識(shí)，高效管理公司存貨，有效避免存貨管理中存在的問(wèn)題及解決方式。
一、存貨管理的概述
1.1存貨的概念及特點(diǎn)
存貨是指公司在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所持有的，以備銷(xiāo)售和耗用的物資，是能夠?yàn)楣編?lái)經(jīng)濟(jì)流人的重要資源，其中包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半產(chǎn)品、產(chǎn)成品及商品等。存貨是一種流動(dòng)的資產(chǎn)，對(duì)利潤(rùn)表中銷(xiāo)售成本的確定有著最直接的影響，在資產(chǎn)負(fù)債表中也是一個(gè)至關(guān)重要的項(xiàng)目，是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要指標(biāo)。
存貨的第一個(gè)特點(diǎn)就是具有自我膨脹性。由于下訂單與交貨中間存在一定時(shí)間間隔，公司庫(kù)存就會(huì)膨脹；銷(xiāo)售部門(mén)盲目估計(jì)銷(xiāo)售量，也容易導(dǎo)致供大于求的庫(kù)存膨脹；第二個(gè)特點(diǎn)是大都不會(huì)保值、升值，反而貶值；第三個(gè)特點(diǎn)是占有公司流動(dòng)資金，增加企業(yè)資本成本，降低存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資金，甚至企業(yè)的盈利能力。
1.2存貨管理的功能
一是維持生產(chǎn)和銷(xiāo)售均衡的需要，公司有足夠存貨，有利于生產(chǎn)車(chē)間的正常生產(chǎn)，節(jié)約采購(gòu)成本，滿(mǎn)足訂單需要，有效的避免存貨不足帶來(lái)的損失。二是考慮降低采購(gòu)成本，采購(gòu)商需要注意采購(gòu)過(guò)過(guò)多占據(jù)資金的問(wèn)題，權(quán)衡好成本和利潤(rùn)之間的關(guān)系，選擇合適方案采購(gòu)和保管。三是隨時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)行情變化，如果公司管理層對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)某存貨的未來(lái)價(jià)格會(huì)大幅度變動(dòng)，這樣，生產(chǎn)性的公司會(huì)大量采購(gòu)，以降低公司生產(chǎn)成本或減少損失。銷(xiāo)售公司會(huì)增加庫(kù)存，等到行情上升時(shí)可以賺取較大差價(jià)而盈利。
1.3存貨管理的幾種模式
一、傳統(tǒng)的存貨管理模式的主要方法有經(jīng)濟(jì)訂貨量法和ABC分類(lèi)法。二、聯(lián)合庫(kù)存管理模式是一種新的庫(kù)存管理模式，公司之間可以相互分享彼此的庫(kù)存信息，庫(kù)存管理計(jì)劃是公司共同討論的，進(jìn)而降低存貨成本的風(fēng)險(xiǎn)。但是，該模式需要網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和ERP技術(shù)支持，成本高，合作難度大。三、近年來(lái)，越來(lái)越多公司選擇供應(yīng)商管理模式。能夠協(xié)調(diào)各個(gè)公司之間的關(guān)系，高效率利用公司的各種內(nèi)外部資源。只是對(duì)供應(yīng)商的管理水平的要求大。加大供應(yīng)商自己的風(fēng)險(xiǎn)。
二、公司存貨管理存在的問(wèn)題及原因及影響因素
2.1公司存貨管理存在的問(wèn)題
一是存貨的收入、發(fā)出、結(jié)存缺乏真實(shí)記錄并且存貨收發(fā)次數(shù)多，使用等多道流程，而且同時(shí)使用先進(jìn)先出法，移動(dòng)加權(quán)平均法，月末一次加權(quán)平均法，個(gè)別計(jì)價(jià)法等多種方法，影響了存貨核算的及時(shí)性，準(zhǔn)確性，就會(huì)造成存貨的實(shí)際數(shù)和賬面數(shù)不同。二是內(nèi)部控制不健全，沒(méi)有有效的存貨內(nèi)部控制公司就容易出現(xiàn)漏洞。三是高庫(kù)存居高不下，一些公司積壓過(guò)多的存貨以備不時(shí)之需。因存貨是一種流動(dòng)資產(chǎn)，并且變現(xiàn)能力是非常弱，過(guò)高存貨會(huì)占用流動(dòng)資金，造成公司資金周轉(zhuǎn)困難。
2.2公司存貨管理問(wèn)題存在的原因
首先公司的傳統(tǒng)存貨思想的制約著先進(jìn)的存貨管理理論的進(jìn)步和發(fā)展。尤其國(guó)企等政府資金支持企業(yè)，公司少去思考改善存貨管理。所以，公司有的存貨短缺，有的積壓如山。二是公司本身管理水平的制約，存貨內(nèi)部控制不健全，采購(gòu)員無(wú)監(jiān)管下的不合理的采購(gòu)必然會(huì)導(dǎo)致大量的存貨量。同時(shí)公司間缺乏信息共享的制約并且目前來(lái)講國(guó)內(nèi)生產(chǎn)過(guò)剩，消費(fèi)不足也是其中一個(gè)原因。
三、公司存貨管理建議及意見(jiàn)
首先，加強(qiáng)公司管理人員的風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)，加強(qiáng)學(xué)習(xí)；并且面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高管理者的決策水平，提高工作效率，并且公司要開(kāi)發(fā)獨(dú)立的自主品牌，才能夠提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)占有率，進(jìn)而增加銷(xiāo)售、降低庫(kù)存，提高公司管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，跟隨市場(chǎng)流行度。
其次加強(qiáng)市場(chǎng)情報(bào)信息收集的工作，技術(shù)研究工作也要時(shí)刻圍繞市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行。做出準(zhǔn)確的市場(chǎng)決策，克服技術(shù)創(chuàng)新方面問(wèn)題。運(yùn)動(dòng)行政和法律措施來(lái)加強(qiáng)產(chǎn)品技術(shù)的保護(hù)管理，積極申請(qǐng)專(zhuān)利，保護(hù)自己的專(zhuān)有技術(shù)的同時(shí)也保護(hù)了企業(yè)的市場(chǎng)占有率。
2、主要管理者情況（姓名、性別、年齡、籍貫、學(xué)歷/學(xué)位，畢業(yè)院校、政治面貌、行業(yè)從業(yè)年限、主要經(jīng)歷和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。）
3、產(chǎn)品/服務(wù)描述（產(chǎn)品/服務(wù)介紹、產(chǎn)品技術(shù)水平，產(chǎn)品的新穎性、先進(jìn)性和獨(dú)特性，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。）
4、研究與開(kāi)發(fā)（已有的技術(shù)成果及技術(shù)水平，研發(fā)隊(duì)伍技術(shù)水平，競(jìng)爭(zhēng)力及對(duì)外合作情況，已經(jīng)投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)及今后投入計(jì)劃，對(duì)研發(fā)人員的激勵(lì)機(jī)制。）
5、行業(yè)及市場(chǎng)（行業(yè)歷史與前景，市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)趨勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及本公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)3年市場(chǎng)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)。）
6、營(yíng)銷(xiāo)策略（在價(jià)格、促銷(xiāo)、建立銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等各方面擬采取的策略及其可操作性和有效性，對(duì)銷(xiāo)售人員的激勵(lì)機(jī)制。）
7、產(chǎn)品制造（生產(chǎn)方式、生產(chǎn)設(shè)備、質(zhì)量保證、成本控制。）
8、管理（機(jī)構(gòu)設(shè)置、員工持股、勞動(dòng)合同、知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理、人事計(jì)劃。）
9、融資說(shuō)明（資金需求量、用途、使用計(jì)劃，擬出讓股份，投資者權(quán)利，退出方式。）
10、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（未來(lái)3年或5年的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)回報(bào)率等。）
11、風(fēng)險(xiǎn)控制（項(xiàng)目實(shí)施可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及擬采取的控制措施。）
商業(yè)計(jì)劃書(shū)的格式及內(nèi)容要求
一、公司基本情況
公司成立時(shí)間
注冊(cè)資本及變更情況（法人代碼，有形資本，無(wú)形資本）
公司性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)范圍（是否有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)）；股東及股份比例目前資產(chǎn)情況（總資產(chǎn)、總負(fù)債凈資產(chǎn)，去年銷(xiāo)售收入和純利潤(rùn)）；公司下屬公司，合資公司及關(guān)聯(lián)公司等情況；公司所屬行業(yè)；公司的發(fā)展戰(zhàn)略及公司發(fā)展的宗旨、近期和遠(yuǎn)期目標(biāo)
二、產(chǎn)品和服務(wù)
公司的主營(yíng)產(chǎn)品；產(chǎn)品的獨(dú)特性；產(chǎn)品是否經(jīng)過(guò)政府或行業(yè)有關(guān)部門(mén)鑒定（提供資料）；產(chǎn)品獲得過(guò)何種獎(jiǎng)勵(lì)或榮譽(yù)；產(chǎn)品是否申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)（專(zhuān)利、商標(biāo)、版權(quán)）；現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)情況；需要增加設(shè)備情況及實(shí)施計(jì)劃；公司是否還在準(zhǔn)備其他產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)；生產(chǎn)成本詳細(xì)說(shuō)明及控制
三、公司的管理
公司的組織結(jié)構(gòu)（畫(huà)出結(jié)構(gòu)圖）；公司主要管理者的性別、年齡、出世地、學(xué)歷、學(xué)位、畢業(yè)院校、工作年限，在目前行業(yè)工作年限、獲得的成就等；公司對(duì)主要管理和技術(shù)人員采取的激勵(lì)機(jī)制；公司是否聘請(qǐng)外部管理人員（會(huì)計(jì)師，律師、顧問(wèn)、專(zhuān)家）；說(shuō)明公司對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)有權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等情況；說(shuō)明公司的商業(yè)機(jī)密、技術(shù)機(jī)密等保護(hù)措施；公司是否存在關(guān)聯(lián)經(jīng)營(yíng)和家族管理問(wèn)題說(shuō)明
四、行業(yè)及市場(chǎng)分析
公司所屬行業(yè)的歷史、現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)；公司產(chǎn)品是行業(yè)里的上游、中游或下游產(chǎn)品；公司產(chǎn)品所在的行業(yè)段，目前全世界（全國(guó)）的市場(chǎng)容量有多大，這一容量以每年％的速度增加或減少，每年實(shí)際的市場(chǎng)銷(xiāo)售達(dá)到市場(chǎng)容量的％，這一需求以每年％的速度增加或減少；公司目前每年的銷(xiāo)售收入占市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售份額的％
五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及營(yíng)銷(xiāo)策略
公司產(chǎn)品所在的市場(chǎng)范圍里有那些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們占市場(chǎng)份額是多少，你公司的市場(chǎng)份額是多少；與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品有那些獨(dú)特之處，這些獨(dú)特之處對(duì)客戶(hù)是否有用；公司產(chǎn)品的獨(dú)特之處能否被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手效仿，公司是否采取實(shí)際措施保護(hù)自己的產(chǎn)品特點(diǎn)；如果公司產(chǎn)品與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品相比沒(méi)有技術(shù)上、設(shè)計(jì)上或其他方面的獨(dú)特之處，公司采取那些有效手段與對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果能否提高你公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)競(jìng)爭(zhēng)你公司的份額能提高到多少；公司產(chǎn)品的客戶(hù)是那些人，他們的分布情況，他們?cè)鯓又滥愎镜漠a(chǎn)品；公司采取那些市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)手段（廣告、展銷(xiāo)會(huì)、培訓(xùn)班、電腦直銷(xiāo)，電話銷(xiāo)售，上門(mén)直銷(xiāo)，分銷(xiāo)網(wǎng)，零售網(wǎng)，郵購(gòu)）；簡(jiǎn)述銷(xiāo)售過(guò)程和步驟；營(yíng)銷(xiāo)成本；準(zhǔn)備拓展那些新市場(chǎng)；推出新產(chǎn)品的市場(chǎng)準(zhǔn)備；現(xiàn)有的幾家大客戶(hù)。
六、研究與開(kāi)發(fā)
公司現(xiàn)有技術(shù)開(kāi)發(fā)人員數(shù)量；公司有那些開(kāi)發(fā)設(shè)備；公司現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)水平（國(guó)內(nèi)、國(guó)際先進(jìn)、領(lǐng)先、）；技術(shù)負(fù)責(zé)人的技術(shù)水平和管理能力；與同行業(yè)其他企業(yè)相比，你公司技術(shù)人員的收入水平；技術(shù)人員每年流失的比例是%；公司采取那些措施保護(hù)關(guān)鍵技術(shù)；公司每年的技術(shù)開(kāi)發(fā)投入占銷(xiāo)售收入的%
七、生產(chǎn)過(guò)程
生產(chǎn)地點(diǎn)；是委托生產(chǎn)或自己生產(chǎn)；是否能夠保證原材料的供應(yīng)，選擇了幾家供應(yīng)商；生產(chǎn)設(shè)備性能質(zhì)量如何；生產(chǎn)設(shè)備的最大生產(chǎn)能力能否滿(mǎn)足市場(chǎng)增長(zhǎng)的需要；交通運(yùn)輸條件是否方便；周邊生產(chǎn)配套情況；采取了那些生產(chǎn)管理制度，是否完善，執(zhí)行情況如何；檢測(cè)設(shè)備；成品率，返修率，廢品率等情況；
八、資金需求情況及融資方案
資金需求計(jì)劃：為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展計(jì)劃所需要的資金額，資金需求的時(shí)間性；資金用途：（詳細(xì)說(shuō)明資金用途，并列表說(shuō)明）；融資方案：公司所希望的投資人及所占股份的說(shuō)明；資金其他來(lái)源：如銀行貸款等；
九、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度
項(xiàng)目實(shí)施的計(jì)劃進(jìn)度及相應(yīng)的資金配置；進(jìn)度表。
十、財(cái)務(wù)計(jì)劃
當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債平衡表；第一年12個(gè)月每月銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)；3-5年銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)；上述數(shù)據(jù)中，實(shí)際回款預(yù)測(cè)；上述月份和年份銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)；上述月份和年份財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)；上述月份和年份管理費(fèi)用預(yù)測(cè)；上述月份和年份其他費(fèi)用預(yù)測(cè)；第一年12個(gè)月每月現(xiàn)金流量表；3年現(xiàn)金流量表；3-5年的資產(chǎn)負(fù)債平衡表；投資回收期計(jì)算；盈虧平衡計(jì)算；結(jié)論。
十一、風(fēng)險(xiǎn)因素
請(qǐng)?jiān)敿?xì)說(shuō)明該項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，提出有效的風(fēng)險(xiǎn)控制和防范手段
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；管理風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其他不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；
十二、投資者退出方式
股權(quán)回購(gòu)
依照事業(yè)商業(yè)計(jì)劃的分析，公司對(duì)實(shí)施股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃應(yīng)向投資者說(shuō)明。
利潤(rùn)分紅
投資商可以通過(guò)公司利潤(rùn)分紅達(dá)到收回投資的目的，按照本商業(yè)計(jì)劃的分析，公司對(duì)實(shí)施股權(quán)利潤(rùn)分
紅計(jì)劃應(yīng)向投資者說(shuō)明。
股票上市
依照商業(yè)計(jì)劃的分析，公司上市的可能性作出分析，對(duì)上市的前提條件作出說(shuō)明。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓
投資商可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式收回投資。公司對(duì)投資商進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的說(shuō)明。
十三、其他
指出三名公司之外的投資推薦人
最大元器件、原材料供應(yīng)商的電話和聯(lián)系人
最大分銷(xiāo)商電話和聯(lián)系人
公司最大結(jié)算銀行的電話和聯(lián)系人
公司應(yīng)收款的滯后期
公司應(yīng)付款期限
公司產(chǎn)品庫(kù)存一般保持在怎樣的數(shù)量
公司元器件、原材料的儲(chǔ)備情況
增值稅、所得稅申報(bào)情況
一、指導(dǎo)思想
針對(duì)員工適應(yīng)能力、創(chuàng)新能力、改進(jìn)能力薄弱的現(xiàn)象，結(jié)合公司“十一五”總體發(fā)展戰(zhàn)略，大力推進(jìn)員工素質(zhì)提升工程，突出高技能、高技術(shù)人才培養(yǎng)及專(zhuān)業(yè)技術(shù)力量?jī)?chǔ)備培訓(xùn)，為公司建立具有永續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的卓越企業(yè)提供合適的人力資源。
二、編制原則
（一）戰(zhàn)略性培訓(xùn)與適用性培訓(xùn)、提高性培訓(xùn)相結(jié)合。
（二）面向全員，突出重點(diǎn)。
（三）集中管理，統(tǒng)籌安排，責(zé)任明確。
（四）盤(pán)活資源，注重實(shí)效。
三、培訓(xùn)的主要任務(wù)
（一）結(jié)合公司新工藝、新設(shè)備、新流程，以職業(yè)生涯發(fā)展為動(dòng)力，以技能鑒定為手段，以技能培訓(xùn)、技術(shù)比武與導(dǎo)師帶徒為載體，大力推進(jìn)高技能人才培養(yǎng)。
1、開(kāi)辦精煉、連鑄、軋鋼、焊工、儀表工等個(gè)專(zhuān)業(yè)工種技師（含高級(jí)技師、技師、內(nèi)定技師）培訓(xùn)班，共培訓(xùn)名；開(kāi)展焊工、儀表工、鍋爐、汽機(jī)等個(gè)工種高級(jí)工培訓(xùn)班，共培訓(xùn)名。
2、高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，切實(shí)抓好公司鉗工、天車(chē)工等通用工種及部分行業(yè)工種青工技能比武培訓(xùn)，培養(yǎng)公司級(jí)技術(shù)能手名。同時(shí)根據(jù)國(guó)家、省及行業(yè)要求，組織相關(guān)工種技能大賽參賽人員的選拔與培訓(xùn)，培養(yǎng)省級(jí)以上技術(shù)能手2名。
3、大力實(shí)施技能人才“”培養(yǎng)工
各單位從實(shí)際出發(fā)，為經(jīng)驗(yàn)豐富、掌握絕活的優(yōu)秀技能人才（特級(jí)技師、責(zé)任技師等）配備1名理論豐富、文字表達(dá)能力強(qiáng)的員工做助手，形成1名優(yōu)秀技能人才加1名高學(xué)歷助手的高技能人才團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)師向助手傳授實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，助手幫助導(dǎo)師提高理論知識(shí)，整理操作經(jīng)驗(yàn)、訣竅、心得等，培養(yǎng)一批知識(shí)型與復(fù)合型的高技能人才。
4、選送公司球團(tuán)豎爐、高爐、轉(zhuǎn)爐、連鑄、精煉、軋制等方面的操作骨干50名，到相關(guān)同類(lèi)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)跟班培訓(xùn)，學(xué)習(xí)、了解先進(jìn)的操作技術(shù)與方法。
（二）充分利用內(nèi)外資源，大力開(kāi)展專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員的繼續(xù)教育與技術(shù)提升培訓(xùn)。
1、發(fā)揮培訓(xùn)中心作用，分層次開(kāi)辦計(jì)算機(jī)應(yīng)用提高、計(jì)算機(jī)三維制圖、液壓技術(shù)、變頻技術(shù)、plc、英語(yǔ)等培訓(xùn)班。
2、結(jié)合新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，有計(jì)劃聘請(qǐng)內(nèi)外專(zhuān)家講授“”知識(shí)，開(kāi)展技術(shù)專(zhuān)題講座次；結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)工藝與設(shè)備，從設(shè)備廠家聘請(qǐng)專(zhuān)家來(lái)公司開(kāi)展高層次的液壓技術(shù)、變頻技術(shù)、特殊儀表等專(zhuān)業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)培訓(xùn)，促進(jìn)新技術(shù)、新工藝的傳播。
3、加大送外培訓(xùn)力度，有計(jì)劃地選拔名優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員到公司等國(guó)外先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)口崗位培訓(xùn)，派遣名優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員到國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)、高等院校學(xué)習(xí)，提高專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平，為公司技術(shù)進(jìn)步與技術(shù)改造提供智力保障。
（三）適應(yīng)公司發(fā)展與管理提升的需要，加強(qiáng)公司所需各類(lèi)管理人員的培訓(xùn)。
1、根據(jù)省委、省國(guó)資委、集團(tuán)等上級(jí)主管部門(mén)的要求，有計(jì)劃地選拔高、中層管理人員人送外培訓(xùn)，進(jìn)一步提高高中層管理人員的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理能力。
2、加大各層級(jí)管理人員脫產(chǎn)輪訓(xùn)的力度。對(duì)新近提拔或擬提拔的中基層管理人員進(jìn)行任職資格培訓(xùn)；以mba核心課程為主要內(nèi)容，結(jié)合公司管理實(shí)際與要求，舉辦一期為期1年的中層管理人員脫產(chǎn)輪訓(xùn)班；以基層管理理論與實(shí)務(wù)為主要內(nèi)容，舉辦二期6個(gè)月以上的基層管理人員脫產(chǎn)輪訓(xùn)班；繼續(xù)以《企業(yè)班組長(zhǎng)培訓(xùn)教程》為主要內(nèi)容，在班組骨干人員中組織5期、脫產(chǎn)1個(gè)月的培訓(xùn)；通用管理能力與專(zhuān)業(yè)管理能力相結(jié)合，舉辦一期脫產(chǎn)6個(gè)月以上的采購(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)系統(tǒng)人員培訓(xùn)。
（四）分層次繼續(xù)開(kāi)展各類(lèi)相關(guān)知識(shí)和技能的適應(yīng)性與提高性培訓(xùn)。
1、根據(jù)各管理體系認(rèn)證的要求，采取集培辦班方式，繼續(xù)分層次開(kāi)展2000余人的內(nèi)審員、相關(guān)管理人員、關(guān)鍵崗位人員、特種作業(yè)人員的取證、復(fù)證集中培訓(xùn)；采取自主辦班、班組學(xué)習(xí)、網(wǎng)上學(xué)習(xí)相結(jié)合的方式，舉辦法律法規(guī)、文件體系的全員培訓(xùn)，培養(yǎng)員工的質(zhì)量、安全與環(huán)保意識(shí)。
2、為規(guī)范設(shè)備管理，減少設(shè)備事故，外聘專(zhuān)家舉辦一期以高、中管理人員、設(shè)備科長(zhǎng)、專(zhuān)業(yè)點(diǎn)檢員為主要對(duì)象的規(guī)范化點(diǎn)檢定修培訓(xùn)班；采取自主辦班，開(kāi)展以tpm設(shè)備管理知識(shí)及簡(jiǎn)單的設(shè)備維護(hù)、設(shè)備管理規(guī)程、應(yīng)急預(yù)案、崗位職責(zé)等為主要內(nèi)容的設(shè)備操作與維護(hù)人員的培訓(xùn)。
3、配合公司持續(xù)改進(jìn)工作，繼續(xù)做好人員的培訓(xùn)與系統(tǒng)各級(jí)用戶(hù)培訓(xùn)。
（五）為公司“十一五”新上技改項(xiàng)目做好人員儲(chǔ)備培訓(xùn)，根據(jù)項(xiàng)目規(guī)劃提前開(kāi)始培養(yǎng)大高爐爐長(zhǎng)、工長(zhǎng)、轉(zhuǎn)爐主煉鋼工與搖爐工、精煉連鑄班長(zhǎng)等關(guān)鍵崗位人員。
四、實(shí)施策略與保障措施
（一）加大宣傳力度，強(qiáng)化現(xiàn)代培訓(xùn)理念，營(yíng)造全員學(xué)習(xí)氛圍。
公司將通過(guò)電視、報(bào)紙、網(wǎng)站等媒介的宣傳報(bào)道，促使各級(jí)管理者深刻認(rèn)識(shí)到“培訓(xùn)開(kāi)發(fā)是企業(yè)快速發(fā)展的推動(dòng)力”、“培訓(xùn)是生產(chǎn)的第一道工序”，培育開(kāi)發(fā)下屬、建設(shè)一支高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)是自己義不容辭的職責(zé)，自覺(jué)站在公司建設(shè)具有永續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的卓越企業(yè)的戰(zhàn)略高度重視員工的學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)；同時(shí)，公司必須整體營(yíng)造出“需要學(xué)習(xí)”的氛圍，促使員工真正認(rèn)識(shí)到“適應(yīng)崗位要求，提升自身素質(zhì)、是每位員工的責(zé)任和義務(wù)”，培訓(xùn)是幫助員工提高生存能力和崗位競(jìng)爭(zhēng)能力的有效途徑，努力提高員工學(xué)習(xí)的主動(dòng)性。
（二）完善培訓(xùn)制度，加強(qiáng)考核與激勵(lì)，健全培訓(xùn)管理體系
1、適應(yīng)公司管理變革和人力資源管理集中的要求，優(yōu)化培訓(xùn)管理流程，修改并完善《員工培訓(xùn)開(kāi)發(fā)管理辦法》等有關(guān)培訓(xùn)管理制度，規(guī)范管理，提高培訓(xùn)開(kāi)發(fā)的效率。
2、加強(qiáng)計(jì)劃管理，嚴(yán)格考核，保證培訓(xùn)效果。將所有培訓(xùn)分為公司集培、單位自培、送外培訓(xùn)，集中管理，嚴(yán)格按經(jīng)濟(jì)責(zé)任制考核工作要求定期對(duì)培訓(xùn)中心、各單位完成培訓(xùn)計(jì)劃及培訓(xùn)效果的情況進(jìn)行檢查考核；同時(shí)加強(qiáng)對(duì)培訓(xùn)員工的考核，將員工培訓(xùn)結(jié)果與待遇、使用掛鉤。
3、完善培訓(xùn)獎(jiǎng)勵(lì)措施，對(duì)培訓(xùn)效果顯著的項(xiàng)目實(shí)施單位、優(yōu)秀學(xué)員、優(yōu)秀教師（含兼職教師）進(jìn)行評(píng)優(yōu)并給予一定獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)提高兼職教師培訓(xùn)授課及師傅帶徒的津貼標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)員工傳授知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)。
（三）對(duì)內(nèi)整合資源，充分發(fā)揮技術(shù)部門(mén)優(yōu)勢(shì)，提高自主培訓(xùn)開(kāi)發(fā)的能力；對(duì)外加強(qiáng)合作交流，實(shí)現(xiàn)培訓(xùn)資源互補(bǔ)，滿(mǎn)足高層次培訓(xùn)需求。
1、進(jìn)一步發(fā)揮培訓(xùn)中心在通用專(zhuān)業(yè)（工種）基礎(chǔ)理論、基礎(chǔ)技能培訓(xùn)方面的作用，多渠道解決培訓(xùn)基礎(chǔ)建設(shè)資源，提升培訓(xùn)中心在通用工種技能培訓(xùn)硬件設(shè)施水平，滿(mǎn)足員工基礎(chǔ)技能訓(xùn)練的需要。
2、發(fā)揮技術(shù)中心、信息自動(dòng)化中心、檢修中心等單位（部門(mén)）在現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)、現(xiàn)場(chǎng)操作方面培訓(xùn)的優(yōu)勢(shì)，將其資源納入公司有關(guān)專(zhuān)業(yè)（工種）現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)、技能培訓(xùn)資源管理范圍，確保公司所需培訓(xùn)的針對(duì)性與實(shí)用性。
3、從公司整體利益出發(fā)，打破單位（部門(mén)）界限，充分利用現(xiàn)有及閑置資源，促進(jìn)同工種不同單位之間相互學(xué)習(xí)、交流與培訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)培訓(xùn)資源共享。
4、加強(qiáng)外部培訓(xùn)信息的甄別，選擇與優(yōu)秀的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)合作，充分利用社會(huì)資源，同時(shí)加強(qiáng)與等兄弟單位的相互合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
（四）進(jìn)一步加強(qiáng)培訓(xùn)工作者隊(duì)伍建設(shè)與培訓(xùn)教材開(kāi)發(fā)工作，為培訓(xùn)提供合格的師資與有效的藍(lán)本。
1、聘請(qǐng)專(zhuān)家來(lái)公司對(duì)內(nèi)部培訓(xùn)師（特別是兼職教師）、考評(píng)員、培訓(xùn)管理員進(jìn)行專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練，提高培訓(xùn)工作人員隊(duì)伍整體素質(zhì)。
2、組織公司專(zhuān)業(yè)技術(shù)職務(wù)人員，開(kāi)發(fā)一批符合公司裝備、工藝技術(shù)實(shí)際的培訓(xùn)資料，加速完善試題庫(kù)、案例庫(kù)，滿(mǎn)足培訓(xùn)需要。
3、發(fā)揮培訓(xùn)中心專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)與業(yè)務(wù)特長(zhǎng)，使其為各單位的自主培訓(xùn)提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)。
（五）加強(qiáng)過(guò)程管理和監(jiān)控，確保培訓(xùn)質(zhì)量。
在培訓(xùn)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，堅(jiān)持按培訓(xùn)質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理，重點(diǎn)抓好培訓(xùn)準(zhǔn)備、培訓(xùn)實(shí)施、考核評(píng)估等“三個(gè)環(huán)節(jié)”，一方面督促培訓(xùn)責(zé)任單位根據(jù)需求做好課程設(shè)計(jì)和師資選聘，加強(qiáng)對(duì)教師教學(xué)過(guò)程的管理與質(zhì)量控制，嚴(yán)格對(duì)學(xué)員的考核；另一方面完善培訓(xùn)效果評(píng)估方式，從學(xué)員反應(yīng)、學(xué)習(xí)成績(jī)、用人單位評(píng)價(jià)等方面測(cè)定培訓(xùn)滿(mǎn)意度。
五、有關(guān)說(shuō)明
（一）公司所有主要培訓(xùn)（含公司集中培訓(xùn)、各單位自主培訓(xùn)、送外培訓(xùn)等）均納入本計(jì)劃（具體培訓(xùn)項(xiàng)目見(jiàn)附表），其他臨時(shí)性培訓(xùn)按計(jì)劃外培訓(xùn)管理。
（二）涉及黨建工作、工會(huì)工作的有關(guān)培訓(xùn)項(xiàng)目列入公司黨校計(jì)劃，日常性的政治學(xué)習(xí)、班組學(xué)習(xí)列入“”范疇。
一、引言
我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革和企業(yè)改革使企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式經(jīng)歷了由產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)型向商品經(jīng)營(yíng)型的轉(zhuǎn)變，由商品經(jīng)營(yíng)型向資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的轉(zhuǎn)變，再由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型向資本經(jīng)營(yíng)型的轉(zhuǎn)變過(guò)程。這種轉(zhuǎn)變的結(jié)果就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中越來(lái)越認(rèn)識(shí)到價(jià)值的重要性及價(jià)值創(chuàng)造的重要性，并逐漸將追求價(jià)值創(chuàng)造作為企業(yè)的目標(biāo)。
隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的管理理念和管理方式正逐漸被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的管理理念和管理方式所取代。以外部監(jiān)督管理為主的管理理念與管理方式，正在向以?xún)?nèi)部管理為主的管理理念與管理方式轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的結(jié)果，使企業(yè)越來(lái)越認(rèn)識(shí)到公司治理與管理控制的重要性。
在這種經(jīng)營(yíng)理念和管理理念處于轉(zhuǎn)軌的時(shí)期，我國(guó)的企業(yè)發(fā)展還很不平衡，對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的重要性以及對(duì)公司治理和管理控制的重要性的認(rèn)識(shí)還不統(tǒng)一。筆者站在價(jià)值管理的角度探討公司治理與管理控制問(wèn)題，旨在促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理理念的根本轉(zhuǎn)變。
二、基于價(jià)值的管理
基于價(jià)值的管理（VALUEBASEDMANAGEMENT）簡(jiǎn)稱(chēng)VBM，是20世紀(jì)90年代興起的一種企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理理念和管理方式。VBM的目標(biāo)是為股東創(chuàng)造價(jià)值。VBM使公司管理決策的核心與股東的利益協(xié)調(diào)一致，這樣，公司的管理活動(dòng)自然而然地創(chuàng)造了股東價(jià)值。影響股東價(jià)值的因素有許多，要為股東創(chuàng)造價(jià)值，就必須明確股東價(jià)值創(chuàng)造與各影響因素之間的關(guān)系。因此，基于價(jià)值的管理正是對(duì)影響或決定股東價(jià)值的關(guān)鍵因素進(jìn)行的管理，圖1反映了基于價(jià)值管理的三個(gè)重要方面。
在VBM中，為了使投資者支持股票價(jià)格，公司需要與投資者保持有效的聯(lián)系和進(jìn)行良好的溝通。這就需要投資者對(duì)與其關(guān)系重大的公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)有一個(gè)明確的理解。因此，公司的董事會(huì)和管理者必須正確處理與投資者的關(guān)系，盡可能使投資者得到相關(guān)、可靠的信息，包括財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息。這些非財(cái)務(wù)信息給市場(chǎng)的印象對(duì)公司價(jià)值以及價(jià)值管理的水平都有著非常重要的影響。
在VBM中，為了理解整個(gè)公司的業(yè)務(wù)，需要進(jìn)行系統(tǒng)性的分析，包括清晰地了解公司所面對(duì)的市場(chǎng)、自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)以及對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的正確評(píng)價(jià)等。目的就在于開(kāi)發(fā)最優(yōu)戰(zhàn)略以利于為股東創(chuàng)造價(jià)值。正確的戰(zhàn)略選擇必然提高公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而使公司在為股東創(chuàng)造價(jià)值方面有持久的、長(zhǎng)足的增長(zhǎng)。
為達(dá)到創(chuàng)造最大價(jià)值的目的而選擇公司戰(zhàn)略后，接下來(lái)的管理程序就是戰(zhàn)略的實(shí)施。這是VBM的關(guān)鍵一環(huán)。歷史資料表明，有相當(dāng)一部分公司就是在實(shí)施公司戰(zhàn)略這一環(huán)節(jié)失敗了。有效實(shí)施戰(zhàn)略的關(guān)鍵之處在于貫徹實(shí)施全面業(yè)績(jī)管理（IPM）。為了在公司經(jīng)營(yíng)中實(shí)施全面業(yè)績(jī)管理，需要建立一種與全面價(jià)值管理的其他重要因素結(jié)合起來(lái)的評(píng)估框架和信息體系。IPM的成功運(yùn)用有助于確保以統(tǒng)一的、易于理解的方式將戰(zhàn)略意圖轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)。
三、基于價(jià)值的公司治理
VBM的三個(gè)重要方面，實(shí)際上涉及到公司投資者、董事會(huì)和管理者三個(gè)主體的目標(biāo)、權(quán)利和責(zé)任的劃分與協(xié)調(diào)。公司為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值管理的目標(biāo)，即創(chuàng)造股東價(jià)值，公司的投資者、董事會(huì)、管理層需要協(xié)調(diào)利益關(guān)系，共同努力，這正是公司治理的關(guān)鍵所在。
公司治理是公司的外部索取權(quán)人為了保障他們?cè)诠镜乃魅?quán)不受侵犯而以契約關(guān)系為基礎(chǔ)對(duì)整個(gè)公司進(jìn)行的控制。在基于價(jià)值的公司治理中，公司外部索取權(quán)人與公司的契約關(guān)系，主要是財(cái)務(wù)契約關(guān)系。公司的各種索取權(quán)人之間就公司事務(wù)簽訂的財(cái)務(wù)契約是公司治理的基礎(chǔ)，而外部索取權(quán)人對(duì)公司實(shí)施的財(cái)務(wù)控制是他們實(shí)現(xiàn)公司治理目標(biāo)的主要手段?？梢?jiàn)，在公司治理處理契約關(guān)系當(dāng)事人利益的過(guò)程中，財(cái)務(wù)關(guān)系是各種利益關(guān)系的核心；在基于價(jià)值的公司治理中，財(cái)務(wù)治理便成為公司治理的核心。
在財(cái)務(wù)治理中，各種索取權(quán)人之間的基本關(guān)系、利益沖突、治理機(jī)制是由財(cái)務(wù)契約確定的。這些契約通常包括與股權(quán)投資人簽訂的股權(quán)契約、與債權(quán)投資人簽訂的信貸契約、與管理者簽訂的報(bào)酬契約等。
股權(quán)契約是股東之間就公司相關(guān)問(wèn)題簽訂的契約，用以協(xié)調(diào)股東內(nèi)部的利益關(guān)系，在股權(quán)分散的情況下尤其要協(xié)調(diào)大股東與小股東之間的關(guān)系。股權(quán)契約規(guī)定了股東投入股權(quán)資本后，對(duì)公司有治理權(quán)，即在董事會(huì)中有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，就公司合并、分立、停業(yè)等重大決策有投票權(quán)；有出售和轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利；當(dāng)公司發(fā)行新股時(shí)，有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)；對(duì)公司收益有剩余索取權(quán)。在股權(quán)高度分散的情況下，大部分股東并不參與公司事務(wù)的管理。這樣，公司的控制權(quán)就落入少數(shù)擁有較多股份的大股東手里，形成他們對(duì)公司的控制權(quán)大于收益權(quán)的權(quán)力結(jié)構(gòu)。那么，這些大股東就有能力，也有動(dòng)機(jī)，通過(guò)各種方式從其他股東向自己轉(zhuǎn)移財(cái)富。處于控制地位的大股東對(duì)小股東利益的侵占主要表現(xiàn)在：（1）直接侵占；（2）關(guān)聯(lián)方交易；（3）關(guān)聯(lián)方借款。因此，股權(quán)契約還通過(guò)規(guī)定一些附加條款，避免控制權(quán)與收益權(quán)的不對(duì)稱(chēng)，以維護(hù)所有股東的權(quán)益。
信貸契約是債權(quán)人與股東和管理者之間就債務(wù)融資相關(guān)問(wèn)題簽訂的契約。它一般規(guī)定債權(quán)人將資金投入企業(yè)后，有固定收益索取權(quán)（包括本金和利息）；在企業(yè)沒(méi)有按期還本付息的情況下，債權(quán)人有清算擔(dān)保資產(chǎn)，甚至迫使企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)而奪取企業(yè)控制權(quán)的權(quán)利。由于股東與債權(quán)人在控制權(quán)與收益權(quán)上的差異，債權(quán)人與股東和管理者之間也有潛在的利益沖突。股東和管理者就可能采取機(jī)會(huì)主義行為，試圖侵害債權(quán)人的利益。這表現(xiàn)在：（1）資產(chǎn)置換；（2）策略性違約；（3）債權(quán)稀釋?zhuān)唬?）債務(wù)懸置；（5）財(cái)富轉(zhuǎn)移。因此，信貸契約除了做出一些決定信貸關(guān)系本質(zhì)特征的一般規(guī)定之外，還要規(guī)定一些額外條款，以防止股東和管理者侵占債權(quán)人的利益。這些條款通?？梢苑譃槌兄Z條款和否定條款兩類(lèi)，前者規(guī)定債務(wù)人必須遵守的行為；后者直接限制債務(wù)人損害債權(quán)人利益的行為。
報(bào)酬契約是股東與公司高層管理者之間簽訂的關(guān)于高層管理者權(quán)利和義務(wù)的契約。它一般規(guī)定當(dāng)管理者業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好時(shí)股東給予管理者的報(bào)酬，以及當(dāng)管理者業(yè)績(jī)表現(xiàn)很差時(shí)，將會(huì)受到的處罰（克扣獎(jiǎng)金，削減工資，甚至予以解雇等）。由于管理者在公司經(jīng)營(yíng)中有一定的決斷力，因此他在職消費(fèi)是否適當(dāng)缺乏明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)。又由于管理者在信息分布中有優(yōu)勢(shì)，股東要驗(yàn)證管理者是否努力工作需要花費(fèi)監(jiān)督成本，甚至在有些情況下，這種監(jiān)督是不可能的。另外，在股權(quán)分散的情況下，管理者能夠運(yùn)用大股東用以侵占小股東利益的方式侵占所有股東的利益。因此，報(bào)酬契約中除了規(guī)定不同管理業(yè)績(jī)下管理者應(yīng)得的報(bào)酬之外，還要規(guī)定一些額外條款，限制管理者侵占股東利益的行為。這些條款與信貸契約的額外條款類(lèi)似，可以分為承諾條款和否定條款。
四、基于價(jià)值的管理控制
公司的各種事務(wù)和運(yùn)行機(jī)制通?？梢苑譃閮蓚€(gè)層次，即公司治理和公司管理。公司管理是公司的管理者為實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而以?xún)?nèi)部管理控制系統(tǒng)為基礎(chǔ)對(duì)公司事務(wù)進(jìn)行的管理。
管理控制的主體是管理者及公司中的其他成員。管理控制亦可稱(chēng)為管理者對(duì)公司中各項(xiàng)管理活動(dòng)的控制，管理者是管理控制的主力軍。但是，管理控制中的管理者離不開(kāi)公司中的其他成員而孤立地進(jìn)行控制。管理控制的主體除管理者外，對(duì)上包括代表股東利益的董事會(huì)，對(duì)下包括代表職工利益的全體員工。
以管理者為主體的管理控制是指管理者影響公司中其他成員以實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的過(guò)程。管理控制的目的是執(zhí)行戰(zhàn)略，從而使公司的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)?；趦r(jià)值的管理控制，主要是指從公司目標(biāo)確定、公司戰(zhàn)略選擇到戰(zhàn)略執(zhí)行，都以創(chuàng)造股東價(jià)值，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值增值為目標(biāo)和導(dǎo)向，從而在管理控制全過(guò)程實(shí)施的價(jià)值管理。管理控制從程序看主要有五個(gè)步驟，它們都有著新的內(nèi)涵。
（一）基于價(jià)值的戰(zhàn)略目標(biāo)制定與分解。在基于價(jià)值管理情況下，公司的目標(biāo)一定是股東價(jià)值最大化，公司戰(zhàn)略選擇將以創(chuàng)造股東價(jià)值為導(dǎo)向。為保證戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，戰(zhàn)略目標(biāo)分解實(shí)際上是根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)或價(jià)值鏈進(jìn)行的。通過(guò)戰(zhàn)略目標(biāo)分解來(lái)保證短期價(jià)值目標(biāo)與長(zhǎng)期價(jià)值目標(biāo)相協(xié)調(diào)，局部?jī)r(jià)值目標(biāo)與整體價(jià)值目標(biāo)相協(xié)調(diào)。
（二）基于價(jià)值的控制標(biāo)準(zhǔn)制定。在基于價(jià)值管理情況下，控制變量與控制標(biāo)準(zhǔn)的確定必須體現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)與價(jià)值目標(biāo)。如將資本增值、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等價(jià)值量及效率指標(biāo)作為控制的最重要的、最關(guān)鍵的指標(biāo)，將公司資本增值或股東價(jià)值創(chuàng)造作為控制的根本標(biāo)準(zhǔn)。在此基礎(chǔ)上，以財(cái)務(wù)預(yù)算為中心和導(dǎo)向，制定全面預(yù)算體系。
（三）基于價(jià)值的管理控制報(bào)告。在基于價(jià)值管理情況下，管理控制報(bào)告要體現(xiàn)價(jià)值管理的特點(diǎn)，即以會(huì)計(jì)報(bào)告系統(tǒng)為中心，包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和管理會(huì)計(jì)報(bào)告；經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)報(bào)告作為管理控制報(bào)告系統(tǒng)的組成部分，一方面反映各業(yè)務(wù)的預(yù)算執(zhí)行情況，另一方面是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告的補(bǔ)充與說(shuō)明。
（四）基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。在基于價(jià)值管理的情況下，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)主要體現(xiàn)在股東價(jià)值創(chuàng)造上，以是否為股東和企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值為評(píng)價(jià)的根本標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)價(jià)指標(biāo)主要以?xún)r(jià)值量指標(biāo)為主，包括以?xún)r(jià)值量反映效率指標(biāo)和效果指標(biāo)。
（五）基于價(jià)值的管理者報(bào)酬。在基于價(jià)值管理情況下，對(duì)管理者的激勵(lì)要與價(jià)值創(chuàng)造或資本增值相聯(lián)系，使管理者的收益與資本增值或經(jīng)濟(jì)效率掛起鉤來(lái)，使股東價(jià)值的增加與經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬成正比。
【關(guān)鍵詞】盈余管理 識(shí)別方法
陸建橋（1999）與王亞平等（2005）的實(shí)證結(jié)果表明，中國(guó)上市公司會(huì)利用盈余管理來(lái)避免年度虧損公司的盈余包括應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金凈流量?jī)刹糠?，盈余管理按照其調(diào)整利潤(rùn)是否影響現(xiàn)金流，可以分為利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的盈余管理和利用真實(shí)交易調(diào)整利潤(rùn)的盈余管理兩種。前者稱(chēng)為應(yīng)計(jì)盈余管理，是指公司管理層通過(guò)變更會(huì)計(jì)政策，會(huì)計(jì)估計(jì)或資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等方法對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整的一種方式;后者稱(chēng)為真實(shí)盈余管理，是公司管理層有意從事次優(yōu)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而進(jìn)行的真實(shí)盈余管理，即通過(guò)改變企業(yè)投資時(shí)間或其他財(cái)務(wù)決策來(lái)調(diào)節(jié)盈余的一種方式。
一、盈余管理的識(shí)別
（一）不良資產(chǎn)剔除法
這里所說(shuō)的不良資產(chǎn)，除包括待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、開(kāi)辦費(fèi)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目外，還包括可能產(chǎn)生潛虧的資產(chǎn)項(xiàng)目，如高齡應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等。
一是將不良資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)比較，如果不良資產(chǎn)總額接近或超過(guò)凈資產(chǎn)，則說(shuō)明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力可能有問(wèn)題，也可能表明企業(yè)在過(guò)去幾年因人為夸大利潤(rùn)而形成“資產(chǎn)泡沫”。二是將當(dāng)期不良資產(chǎn)的增加和增減幅度與當(dāng)期的利潤(rùn)總額和利潤(rùn)增減幅度比較，如果不良資產(chǎn)的增加額及增加幅度超過(guò)利潤(rùn)總的增加額及增加幅度，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)表有“水分”。
（二）異常利潤(rùn)剔除法
異常利潤(rùn)剔除法是指將其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入從企業(yè)的利潤(rùn)總額中剔除，以分析和評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的穩(wěn)定性。當(dāng)企業(yè)利用資產(chǎn)重組或股權(quán)投資等方式調(diào)節(jié)利潤(rùn)時(shí)，主要在這些科目中反映，因而對(duì)此類(lèi)情況該方法特別有效。
（三）關(guān)聯(lián)交易剔除法
關(guān)聯(lián)交易剔除法就是將來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)在確認(rèn)后予以剔除，分析某一特定企業(yè)在多大程度上依賴(lài)于關(guān)聯(lián)企業(yè)，以判斷這一企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實(shí)，利潤(rùn)來(lái)源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，分析企業(yè)是否以不等價(jià)交換的方式與關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生交易，從而進(jìn)行了會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾。
在費(fèi)用負(fù)擔(dān)方面，上市公司與母公司在上市公司改組之初便確定有關(guān)費(fèi)用支付和分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)，但在上市公司業(yè)績(jī)不理想時(shí)，母公司或調(diào)低上市公司應(yīng)交納的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，或承擔(dān)上市公司的管理費(fèi)用、廣告費(fèi)用、離退休人員的費(fèi)用，甚至將上市公司以前年度交納的有關(guān)費(fèi)用退回，從而降低當(dāng)年費(fèi)用，以達(dá)到轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的目的。
（四）敏感性財(cái)產(chǎn)的分析
（1）預(yù)提待攤費(fèi)用。這兩個(gè)科目常被企業(yè)作為調(diào)節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的“蓄水池”，特別是實(shí)行“工效掛鉤”的企業(yè)和實(shí)行利潤(rùn)承包企業(yè)，用調(diào)節(jié)手段達(dá)到承包目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和多計(jì)提效益工資的目的。（新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒(méi)有了預(yù)提待攤費(fèi)用科目，通過(guò)其他應(yīng)收應(yīng)付款，應(yīng)付利息，預(yù)付賬款等科目代替，應(yīng)該注意這些賬戶(hù)）。
（2）應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)。審查應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)內(nèi)部控制制度的健全性和有效性，確定應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)余額的真實(shí)性和反映的恰當(dāng)性;確定其是否存在，并為企業(yè)所有;確定壞帳損失、壞帳準(zhǔn)備的合法性以及帳務(wù)處理的正確性;確定應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)發(fā)生、收回的正確性、合法性和及時(shí)性。
（3）各種準(zhǔn)備金賬戶(hù)。由于準(zhǔn)備金可以稅前扣除，企業(yè)通過(guò)調(diào)整準(zhǔn)備金賬戶(hù)來(lái)調(diào)整利潤(rùn)及規(guī)避稅收，應(yīng)分析各種準(zhǔn)備金賬戶(hù)是否有異常。
（4）固定資產(chǎn)的折舊，無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)。固定資產(chǎn)的折舊方法包括年限平均法，工作量法，雙倍余額遞減法，年數(shù)總和法。企業(yè)通過(guò)靈活使用固定資產(chǎn)的折舊方法來(lái)調(diào)整利潤(rùn)，已達(dá)到盈余管理的目的。無(wú)形資產(chǎn)由于經(jīng)濟(jì)壽命難以把控，企業(yè)通過(guò)調(diào)整其使用年限來(lái)調(diào)整當(dāng)年利潤(rùn)，以達(dá)到盈余管理的目的。
（5）在建工程。在建工程那些費(fèi)用可以資本化，哪些需要費(fèi)用化有嚴(yán)格的規(guī)定，企業(yè)通過(guò)模糊資本化和費(fèi)用化的界限，把需要費(fèi)用化的資本化，把需要資本化的費(fèi)用化以達(dá)到盈余管理的目的。
（6）職工薪酬。一是利用職工薪酬的成本費(fèi)用化與資本化的選擇進(jìn)行盈余管理。當(dāng)公司職工薪酬在公司成本費(fèi)用中所占比重較大時(shí)，職工薪酬是公司進(jìn)行盈余管理的手段之一。即當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差而公司在進(jìn)行大規(guī)?；〞r(shí)，公司可將部分從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的職工列入工程人員之列，將其薪酬資本化，從而降低當(dāng)期成本費(fèi)用，達(dá)到增加盈利的目的。相反，當(dāng)公司業(yè)績(jī)較好而公司希望適當(dāng)降低盈利時(shí)，則可將部分從事基建的職工薪酬列人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)人員之列，從而實(shí)現(xiàn)增加當(dāng)期成本費(fèi)用，達(dá)到適當(dāng)降低盈利的目的。二是通過(guò)隱瞞或虛構(gòu)職工人數(shù)進(jìn)行盈余管理。在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差時(shí)，將部分職工的薪酬在母公司或者合并范圍外關(guān)聯(lián)企業(yè)列支;在公司業(yè)績(jī)較好時(shí)，將母公司或合并范圍外關(guān)聯(lián)企業(yè)人員職工薪酬在公司列支;直接隱瞞員工人數(shù)，支付其薪酬時(shí)計(jì)入借款或往來(lái)款，或者虛構(gòu)職工人數(shù)，增加職工薪酬支出，對(duì)該部分職工薪酬進(jìn)行賬外核算等。三是通過(guò)職工福利費(fèi)來(lái)進(jìn)行盈余管理，職工福利費(fèi)又稱(chēng)垃圾賬戶(hù)，是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的一把利器，當(dāng)利潤(rùn)高的年度，企業(yè)為了控制過(guò)高的利潤(rùn)，通過(guò)增發(fā)職工福利費(fèi)來(lái)降低利潤(rùn)。相反，當(dāng)利潤(rùn)較低的年度，通過(guò)減少計(jì)提職工福利費(fèi)來(lái)提高利潤(rùn)。
（7）遞延所得稅。相關(guān)學(xué)者發(fā)現(xiàn)企業(yè)在確認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)時(shí)有很大的彈性。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)遞延所得稅資產(chǎn)的確認(rèn)并沒(méi)有提出非常明確的要求，依據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的準(zhǔn)則規(guī)定，遞延所得稅的實(shí)現(xiàn)依賴(lài)于未來(lái)應(yīng)納稅所得的可獲得性，關(guān)注的是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的計(jì)量，未來(lái)利益的流入與流出，依賴(lài)于對(duì)未來(lái)應(yīng)納稅所得額的預(yù)測(cè)，這就給予了管理層進(jìn)行盈余管理的可行性，管理層可以通過(guò)控制暫時(shí)性差異的金額實(shí)現(xiàn)盈余管理的可能性。此外，企業(yè)還可通過(guò)有意控制遞延所得稅資產(chǎn)與遞延所得稅負(fù)債的轉(zhuǎn)回時(shí)間及金額調(diào)節(jié)遞延所得稅費(fèi)用金額或者利用稅率的變動(dòng)時(shí)間差，以達(dá)到平滑利潤(rùn)的目的。
二、結(jié)語(yǔ)
通過(guò)對(duì)盈余管理識(shí)別方法的研究，能夠加強(qiáng)對(duì)公司的監(jiān)督作用，在一定程度上能夠減少公司非法的盈余管理行為。
參考文獻(xiàn)：
上市公司盈余管理問(wèn)題越來(lái)越受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。2001年3月我國(guó)對(duì)新股發(fā)行由最初充滿(mǎn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩的審批制過(guò)渡到市場(chǎng)化的核準(zhǔn)制。雖然如今的核準(zhǔn)制順應(yīng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，并且仍賦予政府部門(mén)否定公司上市的權(quán)利，但是由于證券中介機(jī)構(gòu)的推薦、審查和輔導(dǎo)逐步代替了政府，其可能會(huì)為了獲得更大的發(fā)行數(shù)量和更高的發(fā)行價(jià)格而對(duì)公司管理層的盈余管理情況聽(tīng)之任之，在一定程度上可能會(huì)弱化公司IPO（首次公開(kāi)發(fā)行股票）過(guò)程中的監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)于2006年5月17日公布了《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》，其中對(duì)發(fā)行人提出了更為明確的要求，如最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元等。有些公司為了能夠達(dá)到上市條件，管理層操縱利潤(rùn)的行為屢見(jiàn)不鮮。鑒于我國(guó)市場(chǎng)化的發(fā)展程度不高以及證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)性，盈余管理仍然是投資者對(duì)IPO公司關(guān)注的重點(diǎn)。
二、研究設(shè)計(jì)
（一）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型 在現(xiàn)代盈余管理的實(shí)證研究中，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法的應(yīng)用最為廣泛（夏立軍，2002）。應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法主要是指首先計(jì)量測(cè)試樣本的非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，再通過(guò)其與總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的差值計(jì)量操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是指那些沒(méi)有直接形成當(dāng)期現(xiàn)金流入或留出，但是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益的那些收入和費(fèi)用?？倯?yīng)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)算方法有兩種，分別是資產(chǎn)負(fù)債表法和現(xiàn)金流量表法。根據(jù)Hribar（2000）的觀點(diǎn)，當(dāng)有些樣本公司存在收購(gòu)兼并、非持續(xù)性項(xiàng)目、外幣轉(zhuǎn)換等情況時(shí)，用資產(chǎn)負(fù)債表法計(jì)算總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)不如現(xiàn)金流量表法好。因此，本文選用現(xiàn)金流量表法計(jì)算總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。Wilson（1986）將總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（TA）定義為凈利潤(rùn)（NI）與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量（CFO）的之差。然而，凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量卻由于核算項(xiàng)目的差別而導(dǎo)致一定程度的不匹配。如線上項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)費(fèi)用在現(xiàn)金流量表的籌資活動(dòng)中體現(xiàn)，而投資收益則體現(xiàn)為投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量等等。由于上述情況的存在，必定使計(jì)量應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的模型存在一定程度的誤差。因此，我們首先將總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)按照企業(yè)活動(dòng)性質(zhì)的不同，劃分為經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（CACC）和非經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（NCACC）。本文研究的重點(diǎn)集中于經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（CACC）。
周鐵等（2006）提出的對(duì)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的調(diào)整，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出發(fā)，在一定程度上剔除了財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響。但筆者認(rèn)為，應(yīng)該更進(jìn)一步考慮投資收益以及所得稅的影響，因此提出了更為全面的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的核算公式。如公式（1）所示，其中T為企業(yè)所得稅稅率。
經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（CACC）=凈利潤(rùn)（NI）+財(cái)務(wù)費(fèi)用（FINF）*（1-T）－投資收益（INVI）－經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（CFO）（1）
根據(jù)其中經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（CACC）是否能夠被管理層操縱，將其劃分為經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ONDA）和經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ODA），后者即為衡量企業(yè)盈余管理程度的指標(biāo)。提前或推遲確認(rèn)收入可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的增加，而當(dāng)即付現(xiàn)項(xiàng)目多屬于經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。
經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（CACC）=經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ODA）+經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ONDA）（2）
自從Jones（1991）首次提出了基本的Jones模型以計(jì)量非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)以來(lái)，Dechow，et al（1995）又提出了修正的Jones模型。隨著實(shí)證研究的不斷深入，又有不同的學(xué)者提出了無(wú)形資產(chǎn)瓊斯模型（陸建橋，1999）、現(xiàn)金流量瓊斯模型（Dechow P. M.等，2002）、收益匹配瓊斯模型（Kothari，2005）等等。有證據(jù)顯示，截面修正瓊斯模型在盈余管理的檢驗(yàn)?zāi)芰Ψ矫姹憩F(xiàn)出色（黃梅等，2009）。本文在選擇模型時(shí)參考了不同學(xué)者針對(duì)我國(guó)上市公司關(guān)于修正Jones模型的調(diào)整，其中包括長(zhǎng)期資產(chǎn)調(diào)整（陸建橋，1999），現(xiàn)金流量調(diào)整（王春峰，2003；呂艷艷，2008），期間費(fèi)用調(diào)整（張宗益等，2003）等。本文在此加入了新的變量，以豐富操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的檢驗(yàn)指標(biāo)。經(jīng)調(diào)整后的新的Jones修正模型如下：
ONDAi，t/ASt-1=α0/ASt-1+α1（?駐REV-?駐REC）/ASt-1+α2PPEi，t/ASt-1+α3
LAi，t/ASt-1+α4?駐CFOi，t/ASt-1+α5?駐EXPi，j/ASt-1（3）
與此相對(duì)應(yīng)，我們?cè)O(shè)計(jì)的經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的回歸方程為：
CACCi，t/ASt-1 = a0 /ASt-1+a1（?駐REV-?駐REC）/ASt-1+a2PPEi，t/ASt-1+a3
LAi，t/ASt-1+a4?駐CFOi，t/ASt-1+a5?駐EXPi，t/ASt-1+?著i （4）
上述模型（3）中變量的含義分別為：ONDAi，t為第i個(gè)公司第t期的經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)；?駐REV為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加額，即?駐REV=REVi，t-REVi，t-1；?駐REC為應(yīng)收賬款增加額，即?駐REC=RECi，t-RECi，t-1；PPEi，t為第i個(gè)公司第t期的固定資產(chǎn)價(jià)值；LAi，t為第i個(gè)公司第t期的長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值，包括無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用；?駐CFOi，t為第i個(gè)公司第t期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)額，即?駐CFOi，t=CFOi，t-CFOi，t-1；?駐EXPi，r為期間費(fèi)用增加額，包括銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用。模型（4）中，CACCi，t為第i個(gè)公司第t期的經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，其他變量含義同模型（3）中相同。α0，α1，α2，α3，α4分別是回歸方程中a0，a1，a2，a3，a4估計(jì)的回歸參數(shù)；?著i為回歸方程的殘差，即代表公司經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的部分。ASt-1為上期總資產(chǎn)，為了消除公司規(guī)模的影響，模型中的變量都通過(guò)前一期的總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。
（二）研究假設(shè) 由于在新的Jones模型中添加了長(zhǎng)期資產(chǎn)（LA）、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)額（CFO）以及期間費(fèi)用變動(dòng)額（EXP）等變量，模型將具有更好的解釋能力。因此本文提出假設(shè)：
假設(shè)1：經(jīng)修正的新的Jones模型具有更好的擬合效果
對(duì)各年份進(jìn)行分別回歸，減少了各年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)回歸結(jié)果的影響，提出如下假設(shè)：
假設(shè)2：全樣本模型可能存在一定的誤差性
公司經(jīng)理層可以通過(guò)提前或推遲確認(rèn)收入的方法來(lái)操縱利潤(rùn)，而應(yīng)收賬款在一定程度上能夠反映公司沒(méi)有收到現(xiàn)金的收入狀況，兩者對(duì)CACC產(chǎn)生相反的影響。固定資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)由于存在無(wú)須付現(xiàn)的折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)用，因此與CACC呈相反方向變動(dòng)?，F(xiàn)金流量的變動(dòng)額在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)不變的情況下與CACC呈負(fù)相關(guān)。當(dāng)期間費(fèi)用沒(méi)有使用現(xiàn)金進(jìn)行支付時(shí)，EXP與CACC呈反方向變動(dòng)。由此，根據(jù)不同變量對(duì)經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的影響，本文提出：
假設(shè)3：REV-REC與CACC呈正相關(guān)，PPE和LA與CACC呈負(fù)相關(guān)，在一定條件下，CFO和EXP與CACC呈負(fù)相關(guān)
有些公司為了能夠達(dá)到IPO要求，通過(guò)“美化”公司財(cái)務(wù)報(bào)表，可能會(huì)對(duì)公司進(jìn)行盈余管理，而一旦公司成功上市，管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)下降，必然會(huì)使盈余管理在IPO前后出現(xiàn)變化。本文提出：
假設(shè)4：公司在IPO前后盈余管理會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，且公司在IPO后盈余管理水平會(huì)出現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)
（三）樣本數(shù)據(jù) 本文的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于清華金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)以及相關(guān)公司年報(bào)，選取的樣本為在深交所和上交所A股上市的制造業(yè)公司，其中剔除了被ST和*ST的公司?？刂茦颖緸?000年以前上市的公司，測(cè)試樣本為2006年以及2007年進(jìn)行IPO的公司。定義IPO年為0年，IPO前第一年為-1年，IPO前第二年為-2年，同樣，IPO后第一年為1年，IPO后第二年為2年?；貧w模型中2004年至2008年計(jì)量盈余管理程度控制樣本各為430個(gè)，由于截至目前部分上市公司2009年年報(bào)尚未披露，因此回歸模型中2009年盈余管理程度的控制樣本為393個(gè)。2006年及2007年制造業(yè)IPO公司分別為36家和81家，其中有效樣本分別為33家和78家。
三、實(shí)證結(jié)果
（一）計(jì)量經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的步驟首先，根據(jù)2000年以前上市的公司在2004年至2009年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)模型（4）進(jìn)行回歸，估計(jì)出相應(yīng)解釋變量的回歸參數(shù)。然后，將回歸方程的系數(shù)帶入2006年至2007年IPO公司相應(yīng)期間，利用方程（3）計(jì)量經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。最后，根據(jù)公式（2）計(jì)算出相應(yīng)年度的經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，即盈余管理程度。
（二）回歸模型擬合情況 多數(shù)學(xué)者對(duì)同一行業(yè)內(nèi)不同期間的經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)回歸為一個(gè)方程，在此，筆者分別對(duì)2004年至2009年的數(shù)據(jù)以及全樣本進(jìn)行回歸。如表1所示。
從各年的擬合情況來(lái)看，上述所設(shè)計(jì)的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型是非常有效的，驗(yàn)證了假設(shè)1的正確性。方程整體都通過(guò)了F檢驗(yàn)，調(diào)整后R Square的最差結(jié)果也達(dá)到了國(guó)際應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型的10%左右的擬合程度?；貧w方程均通過(guò)了D-W檢驗(yàn)，不存在自相關(guān)，并且膨脹因子均未超出經(jīng)驗(yàn)值（VIF=5）的范圍，因此也不存在多重共線性。
（三）對(duì)各年回歸系數(shù)符號(hào)的判定 如表2所示，對(duì)不同年度的經(jīng)營(yíng)性總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)回歸后，REV-REC、PPE以及CFO的回歸系數(shù)較為穩(wěn)定。REV-REC與經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)成正相關(guān)關(guān)系，即賒銷(xiāo)情況越嚴(yán)重，經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)越小。PPE由于存在無(wú)須付現(xiàn)的折舊費(fèi)用，因此其金額越大，經(jīng)營(yíng)性非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)越小。CFO與經(jīng)營(yíng)性非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)為負(fù)相關(guān)。除此之外，LA與EXP的系數(shù)符號(hào)在2006和2007年出現(xiàn)了變化，并在2007年之后與經(jīng)營(yíng)性非操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)成正相關(guān)關(guān)系。通過(guò)各年回歸系數(shù)與全樣本的比較可以看出，單純通過(guò)一個(gè)總體方程來(lái)回歸公司上市前后的盈余管理程度會(huì)出現(xiàn)一定的偏差，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)的特殊情況都將對(duì)回歸模型產(chǎn)生影響。
REV-REC、PPE和CFO的符號(hào)與假設(shè)3的期望一致。LA和EXP在2004至2006年的范圍內(nèi)與CACC的關(guān)系同假設(shè)3的期望一致，可能由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化導(dǎo)致了在2007年之后回歸系數(shù)符號(hào)發(fā)生了變動(dòng)。
（四）公司IPO前后盈余管理變動(dòng)如表3所示，通過(guò)對(duì)比IPO前后總資產(chǎn)收益率（ROA）的變動(dòng)情況可以看出，ROA在公司IPO前后波動(dòng)較大，且呈明顯的下降趨勢(shì)。這說(shuō)明IPO公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)贗PO后出現(xiàn)較大幅度的下滑，也在一定程度上說(shuō)明公司在IPO前存在盈余管理的可能性。
如表4和表5所示，經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)占總資產(chǎn)的比重{ODA/AS（t-1）}在公司IPO后出現(xiàn)下降趨勢(shì)，從經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ODA）的數(shù)額來(lái)看，2006及2007年IPO公司，均在IPO后1至2年間出現(xiàn)了均值不顯著異于零的情況，在一定程度上驗(yàn)證了假設(shè)4的正確性。但是上市公司在IPO當(dāng)年盈余管理程度并沒(méi)有出現(xiàn)明顯下降，這與林舒等（2000）的結(jié)論存在差異。
四、研究結(jié)論
本文進(jìn)一步明確了應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的核算項(xiàng)目，通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)項(xiàng)目的匹配，提出經(jīng)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（CACC）是研究的重點(diǎn)。通過(guò)在Jones模型基礎(chǔ)之上增加新的解釋變量，新的Jones修正模型能夠較好的解釋盈余管理程度。本文提出的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型整體上都通過(guò)了檢驗(yàn)，且不存在自相關(guān)和多重共線性，達(dá)到了較好的擬合效果，且回歸模型中各解釋變量的符號(hào)比較穩(wěn)定。通過(guò)對(duì)IPO前后盈余管理的計(jì)量可見(jiàn)，其盈余管理所占總資產(chǎn)比例在IPO后會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，同時(shí)其數(shù)額也會(huì)在IPO后出現(xiàn)不顯著異于零的檢驗(yàn)結(jié)果，這在一定程度上表明公司在IPO前后存在盈余管理的跡象。
但是，從本文的測(cè)試樣本中可以看出，上市公司在IPO后經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的下降趨勢(shì)并不明顯。同時(shí)，由于不同年份的擬合程度存在波動(dòng)，這就可能產(chǎn)生估計(jì)經(jīng)營(yíng)性操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的誤差，導(dǎo)致盈余管理程度計(jì)量的不穩(wěn)定。另外，我們也應(yīng)該看到，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變動(dòng)以及不同年份宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化都可能會(huì)對(duì)盈余管理的計(jì)量產(chǎn)生較大的影響，因此，計(jì)量模型的穩(wěn)定性仍然是我們需要解決的首要問(wèn)題。限于本文選取的樣本期間較短且正處于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更替階段，研究結(jié)果可能存在一定的特殊性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展必然伴隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，我們的研究應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)而不是墨守陳規(guī)，因此，如何在變化中尋找規(guī)律，如何剔除宏觀指標(biāo)的影響以及在更長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)觀測(cè)樣本的變化情況將是繼續(xù)研究的重點(diǎn)。
參考文獻(xiàn)：
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**公司五月份以開(kāi)展“五月安全教育月”為主線，重點(diǎn)做好了以下四項(xiàng)工作：一是及時(shí)傳達(dá)了礦安全辦公會(huì)議精神。五月初，公司及時(shí)召開(kāi)了安全專(zhuān)題會(huì)，認(rèn)真?zhèn)鬟_(dá)貫徹礦安全辦公會(huì)和趙礦長(zhǎng)、油書(shū)記重要講話精神，各單位也層層召開(kāi)圓班會(huì)、職工會(huì)，將會(huì)議精神和需落實(shí)的六項(xiàng)工作層層傳達(dá)到每名職工，各單位制定了確保五月份安全生產(chǎn)的具體措施，人人寫(xiě)出了安全承諾書(shū)。二是認(rèn)真開(kāi)展了“班前一刻鐘教育”和“每周安全一重點(diǎn)”活動(dòng)。按照礦安全辦公會(huì)和安全隱患排查分析會(huì)提出的要求，信諾公司起草了《關(guān)于落實(shí)安全工作匯報(bào)制度的通知》并下發(fā)各單位，各單位按照《通知》要求，認(rèn)真填寫(xiě)《信諾公司安全工作匯報(bào)表》，并按時(shí)上報(bào)、匯總，促進(jìn)了活動(dòng)的開(kāi)展。三是干部走動(dòng)式管理作用發(fā)揮較好。五月份，公司全體管理人員對(duì)各單位、崗點(diǎn)及施工現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督檢查和考核，累計(jì)考核3075元，促進(jìn)了內(nèi)部管理，確保了作用發(fā)揮。四是安全管理職能履行到位。安檢部堅(jiān)持了天天檢查不斷線，對(duì)查出的問(wèn)題及時(shí)督促落實(shí)整改，對(duì)查出的19條突出問(wèn)題進(jìn)行了通報(bào)，并對(duì)責(zé)任人員考核罰款425元，對(duì)強(qiáng)化管理人員責(zé)任意識(shí)，促進(jìn)問(wèn)題迅速整改起到了促進(jìn)作用；另外，安檢部還對(duì)燒烤園、綠化部棚子搭建施工進(jìn)行了專(zhuān)人現(xiàn)場(chǎng)盯靠，確保了施工安全，也為順利實(shí)現(xiàn)公司五月份安全生產(chǎn)發(fā)揮了積極作用。
二、重點(diǎn)工作完成好
突出表現(xiàn)在以下六個(gè)方面：
（一）對(duì)照肥城市安全11號(hào)文件要求，狠抓了各項(xiàng)安全管理標(biāo)準(zhǔn)的落實(shí)。公司為迎接肥城市煤炭工業(yè)管理局安全檢查積極做好了各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，特別是為落實(shí)好《落實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位安全生產(chǎn)主體責(zé)任考核辦法（試行）》（肥煤字﹝2009﹞11號(hào)）文件要求，由分管安全的副總牽頭，聯(lián)合安檢部、人力資源部、財(cái)務(wù)部、辦公室，抽調(diào)5名專(zhuān)業(yè)人員協(xié)助配合，歷時(shí)15天，梳理文件規(guī)定的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)131項(xiàng)，補(bǔ)充完善公司及各單位安全責(zé)任制49項(xiàng)、管理制度133項(xiàng)、操作規(guī)程22項(xiàng)、應(yīng)急預(yù)案9部，與超市、工行等5家承租單位簽訂了《安全生產(chǎn)協(xié)議書(shū)》，建立了職工培訓(xùn)檔案與勞動(dòng)防護(hù)用品管理臺(tái)帳，規(guī)范了各類(lèi)安全記錄，目前資料整理歸檔、匯報(bào)材料等各項(xiàng)工作已全部順利完成。
（二）結(jié)合工作實(shí)際，認(rèn)真做好了衛(wèi)生防疫工作。針對(duì)當(dāng)前加強(qiáng)手足口病、麻疹以及甲型h1n1流感病毒等傳染性疾病預(yù)防的要求，信諾公司結(jié)合工作實(shí)際，做好了各項(xiàng)預(yù)防工作：一是公司及時(shí)傳達(dá)了礦甲型h1n1流感病毒預(yù)防工作會(huì)議精神，對(duì)環(huán)衛(wèi)保潔、飲食衛(wèi)生、水源井管理、無(wú)蠅化管理及消毒等工作進(jìn)行了重點(diǎn)要求。二是邀請(qǐng)集團(tuán)公司衛(wèi)生防疫站領(lǐng)導(dǎo)為公司260余名公共場(chǎng)所從業(yè)人員分兩批進(jìn)行了公共衛(wèi)生知識(shí)培訓(xùn)，并全部參加公共衛(wèi)生知識(shí)考試，及格率100%，衛(wèi)生意識(shí)、業(yè)務(wù)技能和防控措施得到了強(qiáng)化。三是幼兒園實(shí)行了全封閉管理，加強(qiáng)了晨午檢和全日觀察，嚴(yán)格執(zhí)行消毒制度，組織教職員工系統(tǒng)學(xué)習(xí)并嚴(yán)格落實(shí)了集團(tuán)公司“托幼機(jī)構(gòu)手足口病預(yù)防控制措施要點(diǎn)21條”，各餐飲單位也分別加強(qiáng)了食品衛(wèi)生的管理，杜絕和減少了各類(lèi)傳染病的傳播。四是協(xié)助醫(yī)院為社區(qū)居民發(fā)放《預(yù)防甲型h1n1流感須知》2474份，宣傳預(yù)防甲型h1n1流感的基本常識(shí)。
（三）按照礦要求加大了停車(chē)場(chǎng)的管理力度，建設(shè)與運(yùn)行同步進(jìn)行。為方便廣大居民及外單位車(chē)輛停放，信諾公司在強(qiáng)化內(nèi)部管理，確保停車(chē)場(chǎng)正常服務(wù)的同時(shí)，進(jìn)一步嚴(yán)格責(zé)任落實(shí)，確保各項(xiàng)工作落實(shí)到位。一是及時(shí)修訂、匯報(bào)了停車(chē)場(chǎng)運(yùn)行方案，明確了各項(xiàng)管理制度、車(chē)位劃分、停車(chē)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及服務(wù)項(xiàng)目等內(nèi)容。二是在人員配備上，明確1名管理人員及14名工作人員，其中工業(yè)園停車(chē)場(chǎng)設(shè)管理員4名，洗車(chē)工2名；社區(qū)停車(chē)場(chǎng)設(shè)管理員6名，洗車(chē)工2名。三是在設(shè)施配備上，協(xié)助泰安萬(wàn)力公司安裝了停車(chē)場(chǎng)監(jiān)控設(shè)備，按照地監(jiān)科、保衛(wèi)科要求，兩處停車(chē)場(chǎng)分別設(shè)置了全套消防器材，墻面噴涂了“嚴(yán)禁煙火”的警示標(biāo)志，購(gòu)置了洗車(chē)用品。四是運(yùn)行效果良好，截止目前，宿舍停車(chē)場(chǎng)累計(jì)停放車(chē)輛3300余輛，平均每日車(chē)流量在230輛以上，洗車(chē)139輛；礦停車(chē)場(chǎng)累計(jì)停放車(chē)輛1200余輛，平均每日車(chē)流量在80輛以上，洗車(chē)16輛。
（四）馨意燒烤園聯(lián)動(dòng)效益顯著，垂釣花卉園建設(shè)進(jìn)度順利。馨意燒烤園5月1日正式開(kāi)業(yè)，特色燒烤成為馨意園新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。截止25日，馨意園營(yíng)業(yè)收入13.6萬(wàn)元，與去年同期相比增加5萬(wàn)余元。垂釣花卉園近期將投入營(yíng)業(yè)，圍繞休閑垂釣和花卉觀賞、銷(xiāo)售兩項(xiàng)主要內(nèi)容，前期準(zhǔn)備工作基本就緒：一是對(duì)原綠化部院內(nèi)進(jìn)行了重新規(guī)劃，拆除了綠化部辦公室前舊棚并重新搭建，制作安裝了水池護(hù)欄，焊制了新的葡萄架，維修了養(yǎng)花大棚。新栽種柿子樹(shù)、核桃樹(shù)、石榴樹(shù)、女貞樹(shù)共計(jì)62棵，竹子300包，營(yíng)造了優(yōu)美的環(huán)境。二是建成了680m平方米的釣魚(yú)池，放養(yǎng)鯉魚(yú)1000余斤，供垂釣愛(ài)好者垂釣。三是在垂釣花卉園內(nèi)設(shè)置了綜合服務(wù)部，由專(zhuān)人提供垂釣、花卉銷(xiāo)售等服務(wù)。垂釣花卉園將與馨意園、學(xué)員公寓一起，共同形成融餐飲、住宿、娛樂(lè)為一體的綜合性休閑場(chǎng)所。（五）大白蛾防治工作發(fā)現(xiàn)及時(shí)、措施得力、處理迅速，取得顯著效果。按照集團(tuán)公司防治會(huì)議要求，由綠化工作人員組成了排查隊(duì)，天天對(duì)范圍內(nèi)的綠化樹(shù)木進(jìn)行排查，確保對(duì)首次出現(xiàn)的蟲(chóng)蛹做到了及時(shí)發(fā)現(xiàn)，為以后開(kāi)展消殺工作和確保消殺效果創(chuàng)造了較好條件。截止目前，對(duì)宿舍、礦內(nèi)、北山以及北風(fēng)井共進(jìn)行大型藥物噴殺4次，宿舍區(qū)對(duì)一層院內(nèi)植物也進(jìn)行了藥物消殺，同時(shí)配合天天進(jìn)行的單樹(shù)噴殺和人工摘除，杜絕了消殺死角，大白蛾疫情基本得到有效控制。
（六）認(rèn)真做好了“六一”兒童節(jié)慶?；顒?dòng)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保了慶?；顒?dòng)的圓滿(mǎn)進(jìn)行。一是加緊對(duì)演出節(jié)目的排練，為舉辦“幼兒美術(shù)作品展”和“攝影展”收集作品并做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。二是慶?；顒?dòng)精彩有序，文藝匯演中由幼兒園自編自導(dǎo)的16個(gè)歌舞、游戲，充分展現(xiàn)了幼兒園的辦學(xué)水平和教學(xué)成果，體現(xiàn)了幼兒園小朋友的多才多藝、天真活潑；“幼兒美術(shù)作品展”展出的100余幅稚趣純真、風(fēng)格各異的美術(shù)作品，透視出孩子們無(wú)限的創(chuàng)作潛力；“攝影展”從幼兒活動(dòng)、游戲、玩耍、學(xué)習(xí)、生活等各個(gè)瞬間，展示了孩子們天真爛漫、活潑好動(dòng)的天性和我礦共建和諧社區(qū)取得的豐碩成果。兒童節(jié)期間，礦領(lǐng)導(dǎo)為孩子們贈(zèng)送了節(jié)日禮物，充分體現(xiàn)了礦領(lǐng)導(dǎo)對(duì)下一代人健康成長(zhǎng)的殷切期望。
三、基礎(chǔ)工作做得好
五月份，信諾公司在圓滿(mǎn)完成以上重點(diǎn)工作的同時(shí)，科學(xué)部署、合理穿插、協(xié)同配合，認(rèn)真履行后勤服務(wù)職能，保障了各項(xiàng)基礎(chǔ)性管理、服務(wù)工作的有序進(jìn)行：“雨季三防”方面，重點(diǎn)對(duì)家屬樓、單身樓下水道、化糞池進(jìn)行了清挖，對(duì)礦內(nèi)及宿舍兩個(gè)排水閘門(mén)進(jìn)行了維修，確保開(kāi)啟靈活；對(duì)宿舍區(qū)防洪倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行了重新整理，補(bǔ)足缺損編織袋40條，照明燈2盞；協(xié)助基建科、騰達(dá)公司對(duì)社區(qū)126戶(hù)漏雨房屋進(jìn)行了修繕，目前接近完成。設(shè)施檢修維護(hù)方面，“440”服務(wù)部對(duì)宿舍區(qū)4個(gè)變電所14個(gè)低壓配電屏上各分路開(kāi)關(guān)、線纜、母排等處的灰塵進(jìn)行清掃，認(rèn)真檢查剛替換上的電器設(shè)備的運(yùn)行情況，封堵變電所進(jìn)出電纜孔8處，全面檢查變電所防雨情況，確保了供電安全；生活服務(wù)部檢修了2、3號(hào)水源井潛水泵，并根據(jù)水位下降程度，分別對(duì)2、3號(hào)水源井上水管進(jìn)行了延伸，確保了正常供水；生產(chǎn)服務(wù)部合理穿插時(shí)間，繼續(xù)更換了淘汰開(kāi)關(guān)，嚴(yán)格落實(shí)了維修工作人員10分鐘到現(xiàn)場(chǎng)制度，并做到安排工作有落實(shí)、有回聲，在迎接礦各類(lèi)大型檢查中做了大量的工作。綠化工作方面，根據(jù)礦綠化工作要求，對(duì)個(gè)別部位苗木進(jìn)行了栽種：工業(yè)園停車(chē)場(chǎng)栽植苗木20250株，龍爪槐5棵，電廠補(bǔ)栽雪松17棵，工業(yè)廣場(chǎng)栽植金葉女貞球5棵，醫(yī)院栽植棕櫚1棵、合歡樹(shù)2棵，其他部位栽植苗木1220株，補(bǔ)栽冬青球200個(gè)，松樹(shù)11棵。集中力量對(duì)垂釣休閑園內(nèi)的綠化進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，栽種松樹(shù)9棵，柿子樹(shù)12棵，石榴樹(shù)16棵，女貞樹(shù)2棵，移植楊樹(shù)6棵，木槿8棵，創(chuàng)造了優(yōu)美舒適的休閑環(huán)境。餐飲管理方面，餐飲部嚴(yán)抓了大餐廳、班組的環(huán)境保潔，堅(jiān)持執(zhí)行每周三大檢查，每天值班干部巡檢制度，通過(guò)對(duì)問(wèn)題的檢查、發(fā)現(xiàn)與整改，促進(jìn)了現(xiàn)場(chǎng)管理水平的提高。大酒店嚴(yán)格落實(shí)“無(wú)蠅化”工作標(biāo)準(zhǔn)，給每人劃分了滅蠅責(zé)任區(qū)，除規(guī)定每天兩次噴灑滅蠅藥外，還新購(gòu)了20把蒼蠅拍發(fā)到每名服務(wù)員手中隨時(shí)滅蠅，起到了較好的效果。五月份還為大酒店、馨意園及快餐店員工統(tǒng)一定做了工作服，大大提高了三店的服務(wù)員形象。
除此之外，水電暖服務(wù)、環(huán)衛(wèi)保潔、單身公寓管理、物業(yè)收費(fèi)、洗浴中心管理等方面在五月份也都做了大量扎實(shí)有效的工作，在此不一一總結(jié)。針對(duì)五月份工作中存在的不足，可以歸納為“三不好”：
首先是公司個(gè)別干部職工安全意識(shí)、標(biāo)準(zhǔn)意識(shí)樹(shù)立得不是很好。具體表現(xiàn)在：一是近期安檢部查出的辦公樓值班室內(nèi)配電箱的問(wèn)題，暴露出我們的走動(dòng)管理還不到位、安全管理還有死角，工作人員安全意識(shí)還不到位，落實(shí)工作標(biāo)準(zhǔn)不高等問(wèn)題；二是6s檢查每次檢查都能查出問(wèn)題，而且是礦明令禁止的問(wèn)題，如班組存放自行車(chē)問(wèn)題，辦公室不整潔問(wèn)題等，簡(jiǎn)單的問(wèn)題仍然重復(fù)出現(xiàn)，這些問(wèn)題不是不好整改，而是從思想上就沒(méi)當(dāng)回事，是思想上的問(wèn)題、工作作風(fēng)的問(wèn)題、責(zé)任心的問(wèn)題。
其次是個(gè)別單位對(duì)公司安排的工作落實(shí)得不是很好。具體表現(xiàn)在：一是個(gè)別單位對(duì)公司安排的匯報(bào)材料上交不及時(shí)、不符合標(biāo)準(zhǔn)要求，甚至不交，嚴(yán)重影響了整體工作。從6月份開(kāi)始，所有上交公司的文字材料，只要不按時(shí)上交或達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，一律按規(guī)定進(jìn)行考核，辦公室負(fù)責(zé)抓好落實(shí)。二是不按要求參加礦組織的軍訓(xùn)或會(huì)議，被礦通報(bào)并考核。三是四月底組織的食品衛(wèi)生培訓(xùn)班，明明要求單位負(fù)責(zé)人帶隊(duì)，有的單位仍是置若罔聞，不但參加人員不全，會(huì)場(chǎng)秩序也不好。四是個(gè)別單位消毒記錄不規(guī)范，被上級(jí)部門(mén)查出并考核。五是生熟混放的問(wèn)題至今仍沒(méi)有得到徹底解決。
第三是個(gè)別干部帶頭作用發(fā)揮得不是很好。具體表現(xiàn)在：一是個(gè)別干部落實(shí)工作推諉扯皮，工作主動(dòng)性不強(qiáng)、執(zhí)行力不強(qiáng)、工作標(biāo)準(zhǔn)不高。二是個(gè)別管理人員混同一般群眾，不注重自己的言行舉止，造成不好的影響，形成問(wèn)題扎堆、打片。
以上問(wèn)題希望大家對(duì)號(hào)入座，今后再分析存在問(wèn)題，該點(diǎn)單位的點(diǎn)單位、該點(diǎn)名的點(diǎn)名，目的是為了進(jìn)一步強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)，把工作干好。
對(duì)于六月份工作，結(jié)合礦安全辦公會(huì)要求，作如下具體部署：
一、切實(shí)傳達(dá)落實(shí)好“白莊煤礦擴(kuò)大安全辦公會(huì)暨六月安全生產(chǎn)月動(dòng)員會(huì)”會(huì)議精神。不但公司要向各單位管理人員結(jié)合實(shí)際工作傳達(dá)好會(huì)議精神，特別是各單位要充分利用班前班后會(huì)、業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)日、安全活動(dòng)日等機(jī)會(huì)，向本單位職工傳達(dá)好會(huì)議精神，要讓每名職工知道礦正在開(kāi)展的“六月安全生產(chǎn)月”活動(dòng)，活動(dòng)的主題是“關(guān)愛(ài)生命，安全發(fā)展”，6月25日礦實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)七周年等基本常識(shí)，以此增強(qiáng)每名職工干好本職工作的信心和決心。要將5月12日發(fā)生的交通僥幸事故傳達(dá)到每名職工，增強(qiáng)每個(gè)人的安全交通意識(shí)，杜絕交通事故。
二、充分認(rèn)識(shí)開(kāi)展“六月安全生產(chǎn)月”活動(dòng)的重要意義，將各項(xiàng)工作落到實(shí)處。6月份是實(shí)現(xiàn)我礦上半年奮斗目標(biāo)“雙過(guò)半”的關(guān)鍵月，是“雨季三防”、流行病防治、安全供電等各項(xiàng)重點(diǎn)工作的關(guān)鍵落實(shí)月，正值天氣炎熱和夏忙季節(jié)，人的精力和體力將受到很大影響，所以也是實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)的“薄弱月”，因此在六月份開(kāi)展“安全生產(chǎn)月”活動(dòng)意義重大，必須將各項(xiàng)活動(dòng)內(nèi)容落到實(shí)處，見(jiàn)到效果：一是各單位要認(rèn)真學(xué)習(xí)好礦下發(fā)的《白莊煤礦關(guān)于開(kāi)展2009年安全生產(chǎn)月活動(dòng)的實(shí)施意見(jiàn)》，按照礦及公司“安全生產(chǎn)月”活動(dòng)統(tǒng)一安排，認(rèn)真組織，積極參加，確保人員、時(shí)間、標(biāo)準(zhǔn)“三落實(shí)”。二是在“安全生產(chǎn)月”活動(dòng)期間，安檢部、人力資源部要加大安全管理、勞動(dòng)紀(jì)律的檢查力度，各單位要進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理，開(kāi)展自查自糾，杜絕一切人身、設(shè)備事故。三是安檢部牽頭做好安全宣傳工作，自主開(kāi)展安全使用天然氣、安全用電等宣傳活動(dòng)，每旬至少在社區(qū)展出一次安全宣傳展板。其他單位、部門(mén)要做好積極配合，確?；顒?dòng)的順利開(kāi)展。四是組織開(kāi)展好食品安全衛(wèi)生培訓(xùn)活動(dòng)，通過(guò)培訓(xùn)，切實(shí)讓從業(yè)人員了解新的《食品安全法》和基本的衛(wèi)生安全常識(shí)，掌握正確的操作技能，糾正不良的操作習(xí)慣，預(yù)防食物中毒現(xiàn)象的發(fā)生。
三、繼續(xù)加大隱患排查力度，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)分析原因、督促整改、落實(shí)考核。安檢部是排查安全隱患、落實(shí)整改考核的職能部門(mén)，一定要進(jìn)一步加大檢查力度，有針對(duì)性地制定六月份安全專(zhuān)項(xiàng)檢查計(jì)劃，對(duì)單位存在隱患發(fā)現(xiàn)一條，登記一條，整改一條，注銷(xiāo)一條，實(shí)現(xiàn)對(duì)安全隱患的動(dòng)態(tài)管理。六月份要重點(diǎn)加大對(duì)夏忙人員的排查，督促幼兒園落實(shí)好手足口病、麻疹等流行病預(yù)防措施的落實(shí)和食品衛(wèi)生管理。各單位在上報(bào)公司的工作總結(jié)中提出的存在隱患，要協(xié)同安檢部一起拿出具體可行的方案向公司匯報(bào)，能夠解決的立即解決，不能解決的公司向礦請(qǐng)示，爭(zhēng)取幫助解決。
第一條為管理辦公場(chǎng)所物品的整潔及安全，特定本管理規(guī)定。
第二條總公司鑰匙由行政部（辦公室）統(tǒng)籌管理、復(fù)制，部門(mén)鑰匙由部門(mén)負(fù)責(zé)人管理。
第三條總公司大門(mén)鑰匙分配四把，各部門(mén)大門(mén)鑰匙分配二把。
第四條如因公需使用鑰匙，得向保管人說(shuō)明使用目的，用畢后應(yīng)立即歸還。
第五條部門(mén)負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)管理鑰匙的使用，不得任意復(fù)制或允許同仁借予他人使用，否則負(fù)連帶賠償責(zé)任。
第六條鑰匙保管人應(yīng)遵守下列條件，否則所受損失由保管人負(fù)擔(dān)責(zé)任，并視情節(jié)輕重論處或依法查辦。
（一）離職時(shí)應(yīng)將鑰匙繳交行政部（辦公室）負(fù)責(zé)人。
（二）鑰匙遺失時(shí)，應(yīng)立即向管理單位報(bào)備。
（三）非經(jīng)管理單位同意不得復(fù)制。
一、引言
自20世紀(jì)80年代至今,國(guó)企改革一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。80年代末,我國(guó)證券市場(chǎng)正式成立后,改制上市成為國(guó)企改革最有效的途徑,證券市場(chǎng)也成為國(guó)有企業(yè)最主要的融資平臺(tái)。但是長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)很多上市公司在強(qiáng)烈的投資擴(kuò)張沖動(dòng)下普遍患上了“資金饑渴癥”,再融資沖動(dòng)心理越來(lái)越強(qiáng),融資數(shù)量也越來(lái)越大,甚至形成了一些公司相互攀比的不正常情況(劉天明,2005)。大量研究表明,上市公司應(yīng)該盡可能避免采用股權(quán)再融資方式籌集資金,以減少對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生的負(fù)面影響;應(yīng)該積極采用內(nèi)部或債權(quán)再融資方式進(jìn)行融資,以增加企業(yè)價(jià)值。成熟市場(chǎng)中的上市公司已經(jīng)較少采用股權(quán)再融資方式進(jìn)行融資,如美國(guó)自1984年開(kāi)始,上市公司普遍大量回購(gòu)公司發(fā)行在外的股票。但我國(guó)大部分上市公司卻對(duì)股權(quán)再融資方式偏愛(ài)有加,而且上市公司再融資方式有一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)變過(guò)程。
二、我國(guó)上市公司再融資現(xiàn)狀分析及成因
與非上市公司相比,上市公司在融資渠道和融資方式的選擇上更為靈活多樣。上市公司公募資金后,其后續(xù)發(fā)展的能力很大程度上要看企業(yè)再融資的能力。從1998年開(kāi)始,我國(guó)上市公司明顯地表現(xiàn)出了對(duì)再融資的熱衷,筆者利用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析后發(fā)現(xiàn),隨著監(jiān)管審核政策的調(diào)整,上市公司往往階段性地表現(xiàn)出對(duì)某一類(lèi)再融資工具的偏好?；旧?我國(guó)上市公司再融資的特點(diǎn)表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
(一)普遍表現(xiàn)出股權(quán)再融資偏好
上市公司一直以來(lái)偏好于股權(quán)融資,相對(duì)忽視債務(wù)融資。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì),從1991年至2002年2月,我國(guó)A股市場(chǎng)共籌集資金5951.9億元,其中配股和增發(fā)資金2056億元,占總籌集金額的35%。配股、增發(fā)在我國(guó)上市公司籌集資金中起到重要的作用。如表1所示,我國(guó)上市公司的債務(wù)融資比例低于國(guó)外企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)字。
造成我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好的原因主要有:
1.股權(quán)融資成本偏低——股權(quán)融資偏好的直接原因
融資成本高低是上市公司再融資方式選擇考慮的重要方面,我國(guó)上市公司的再融資偏好在很大程度上取決于債務(wù)融資和股權(quán)融資相對(duì)成本的高低。在規(guī)范的資本市場(chǎng),股權(quán)融資成本Ks可計(jì)算如下:Ks=tD/[P(1-f)]+g
其中,t為公司平均股利發(fā)放率,D為公司的盈余水平,P為公司股票的發(fā)行價(jià)格,f為融資費(fèi)用率,g表示公司的預(yù)期股利增長(zhǎng)率。
雖然我們對(duì)此無(wú)法精確計(jì)量,但可以以籌資當(dāng)年每股股利/每股凈籌資額(即tD/[P(1-f)])為當(dāng)年權(quán)益資本的資金成本加以考察。目前,我國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)的市盈率一般在30-50倍之間,取中位數(shù)40計(jì)算,但因上市公司配股和增發(fā)新股的價(jià)格要低于股票的市場(chǎng)價(jià)格,據(jù)統(tǒng)計(jì)平均配股價(jià)/市場(chǎng)價(jià)約為0.8,則配股市盈率為32。從上市公司招股說(shuō)明書(shū)披露來(lái)看,股票的發(fā)行費(fèi)用率約為1.05%,通過(guò)計(jì)算得出當(dāng)年權(quán)益資本的資金成本為t×3.16%。由于上市公司股利支付率較低,并且我國(guó)上市股利增長(zhǎng)率過(guò)低,導(dǎo)致權(quán)益資本成本極低,低于債券融資利率,更低于銀行借款利率,這是上市公司為何對(duì)股權(quán)再融資情有獨(dú)鐘的原因之一。
2.公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷——股權(quán)融資偏好的深層次原因
一方面,我國(guó)現(xiàn)有上市公司中大多數(shù)是由原國(guó)有企業(yè)改制而來(lái),大部分國(guó)有上市公司在經(jīng)過(guò)一系列的“放權(quán)讓利”改革后,都呈現(xiàn)出行政干預(yù)下的內(nèi)部人控制的治理特征(吳敬璉,1995;張春霖,1995)。公司治理結(jié)構(gòu)不完善,致使失去控制的內(nèi)部人掌握公司的控制權(quán),他們可以按照自己的意志和價(jià)值取向選擇融資方式并安排融資結(jié)構(gòu)。而經(jīng)理的個(gè)人效用依賴(lài)于他的經(jīng)理地位,從而依賴(lài)于企業(yè)的生存。一旦企業(yè)破產(chǎn),經(jīng)理將失去任職的一切好處。如果采用債務(wù)融資,不僅會(huì)使管理層面臨還本付息的壓力,而且會(huì)提高公司陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,負(fù)債的利息采用固定支付方式,負(fù)債的利用減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量,從而削弱了經(jīng)理人從事低效投資的選擇空間、限制了經(jīng)營(yíng)者的在職消費(fèi)。因此,上市公司的管理層在再融資行為的選擇上,必然會(huì)表現(xiàn)出厭惡債務(wù)融資的傾向。再者,由于“內(nèi)部人控制”的存在,上市公司的外部股權(quán)再融資行為的決定以及與股權(quán)再融資成本密切相關(guān)的股利分配方案的決策,都由上市公司管理層控制,既然股權(quán)資本幾乎是無(wú)代價(jià)的取得,上市公司管理層就會(huì)產(chǎn)生股權(quán)再融資偏好,從而盡可能充分地享受任職的好處。(二)2001年前偏好配股融資,2001年后增發(fā)受到青睞
政策的指引和不斷變化影響著三種再融資方式的發(fā)展方向和活躍程度,使配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債每年的發(fā)行家數(shù)和籌資額此漲彼落。
如圖1所示,2001年以前配股融資籌資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于增發(fā)籌資額,尤其是1999年以前,差距更為顯著。我國(guó)上市公司增發(fā)是在1998年才開(kāi)始的,而在當(dāng)時(shí)配股的融資額高達(dá)增發(fā)融資額的10倍。之后到2000年,增發(fā)有所增長(zhǎng),但160多億元的融資額仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于當(dāng)年達(dá)到高峰的配股融資額519.45億元。2002年配股籌資額驟然減少,只有56.61億元,不足增發(fā)的1/3。2003年配股略有增長(zhǎng),增發(fā)略有減少,但融資額遠(yuǎn)不比前幾年。
經(jīng)過(guò)分析,筆者認(rèn)為,上市公司對(duì)配股和增發(fā)的選擇和偏好主要來(lái)自于制度因素的影響:
從1999年到2001年之間,證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司配股的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要求有所下降,但對(duì)公司業(yè)績(jī)質(zhì)量的要求卻提高了。平均凈資產(chǎn)收益率計(jì)算方法的變化,導(dǎo)致上市公司無(wú)法依靠非經(jīng)常損益進(jìn)行盈余管理爭(zhēng)取配股資格的途徑。所以,很多上市公司放棄了配股再融資的方式。而相應(yīng)地,證監(jiān)會(huì)對(duì)增發(fā)的業(yè)績(jī)要求卻很低,導(dǎo)致2001年以后增發(fā)逐漸代替配股成為主要的再融資方式。但2002年,由于投資者的廣泛質(zhì)疑,增發(fā)發(fā)行一度停頓,隨后將申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)的公司近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均值要求提高到不低于10%,且最近一年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%,這使增發(fā)成為績(jī)優(yōu)公司才能使用的再融資工具。
(三)2003年可轉(zhuǎn)債融資成新寵
1.2003年可轉(zhuǎn)債融資情況
2001年陸續(xù)頒布《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》和《關(guān)于做好上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行工作的通知》,為我國(guó)上市公司較大規(guī)模地發(fā)行可轉(zhuǎn)債鋪平了道路。在此背景下,許多上市公司宣布發(fā)行可轉(zhuǎn)債。到2003年,可轉(zhuǎn)債融資倍受青睞,成為上市公司再融資的新寵,全年籌資額達(dá)到180.6億元。