時(shí)間：2023-10-08 15:44:05
導(dǎo)語(yǔ)：在醫(yī)藥電商行業(yè)分析的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
5月28日，國(guó)家食藥監(jiān)總局（CFDA）《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，擬允許互聯(lián)網(wǎng)藥品經(jīng)營(yíng)者憑處方銷售處方藥，允許第三方物流配送藥品。分析認(rèn)為，這個(gè)意見(jiàn)稿的字里行間透露出醫(yī)藥電商一直無(wú)法涉獵的處方藥領(lǐng)域有全面開(kāi)放之意。
處方藥是必須憑執(zhí)業(yè)醫(yī)師處方才可購(gòu)買(mǎi)和使用的藥品。由于用藥安全的原因，此前國(guó)家有十分嚴(yán)格的規(guī)定，禁止處方藥網(wǎng)上銷售。根據(jù)目前實(shí)行的《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)管理辦法》和《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》，網(wǎng)上藥店只能銷售非處方藥，且需要自行建立配送網(wǎng)絡(luò)。
還有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次《意見(jiàn)稿》的另一大亮點(diǎn)是，網(wǎng)上藥店的準(zhǔn)入門(mén)檻進(jìn)一步放低。按照此前的監(jiān)管要求，連鎖藥店申請(qǐng)網(wǎng)上藥店的“通信證”――互聯(lián)網(wǎng)藥品交易許可證沒(méi)有問(wèn)題，但單體藥店則不行。在新的《意見(jiàn)稿》中，單體藥店也將具有申請(qǐng)資格。
多年以來(lái)，囿于國(guó)家的嚴(yán)厲監(jiān)管，處方藥成為網(wǎng)上藥店不能碰的“禁忌”，醫(yī)藥電商一直在夾縫中艱難求生。如今，政策開(kāi)閘，業(yè)界歡欣鼓舞，醫(yī)藥電商的春天似乎近在咫尺。
十年舉步維艱
早在2004年，“互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)”就已經(jīng)開(kāi)閘?！痘ヂ?lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)管理辦法》在當(dāng)年。次年，《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》正式出臺(tái)。正是這兩部條例，定下了網(wǎng)上藥店的門(mén)檻以及處方藥不得網(wǎng)售的基調(diào)。去年年中，國(guó)家食藥監(jiān)總局的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)依然對(duì)外強(qiáng)調(diào)：國(guó)家不會(huì)放開(kāi)網(wǎng)上藥店的牌照，更不太可能準(zhǔn)許處方藥網(wǎng)上銷售。
數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去十來(lái)年的時(shí)間里，已有184家企業(yè)獲得互聯(lián)網(wǎng)藥品零售資格。盡管“玩家”不少，取得良好發(fā)展業(yè)績(jī)的卻不多。本刊記者了解到的現(xiàn)實(shí)情況是，在獲得資格的企業(yè)中，已投入運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)上藥店約120家，而真正發(fā)力醫(yī)藥B2C的企業(yè)不足20家。現(xiàn)今銷售業(yè)績(jī)不錯(cuò)的網(wǎng)上藥店，多是銷售保健品、計(jì)生用品、隱形眼鏡、家用醫(yī)療器械等，藥品并非主力軍。而整個(gè)醫(yī)藥電商行業(yè)的生存現(xiàn)狀更是不容樂(lè)觀。中國(guó)藥店醫(yī)藥研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)醫(yī)藥B2C行業(yè)平均毛利率為19.3%，費(fèi)用率為20.6%，平均利潤(rùn)率為-1.3%。
實(shí)際上，比起親自“沖鋒陷陣”，相當(dāng)一部分獲得互聯(lián)網(wǎng)藥品零售資格的企業(yè)選擇“借雞生蛋”。數(shù)據(jù)顯示，2013年天貓醫(yī)藥館的交易規(guī)模達(dá)20.4億元，占國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電子交易47.89%，同比增長(zhǎng)172%。相比之下，自主式醫(yī)藥B2C網(wǎng)站則遜色不少，它們的年交易規(guī)模為16.8億元，占比達(dá)39.44%，同比增長(zhǎng)98%。
正是以上種種原因，醫(yī)藥電商雖然歷經(jīng)10來(lái)年發(fā)展，如今依然在蹣跚學(xué)步階段。首批醫(yī)藥電商試水者金象網(wǎng)CEO牛征認(rèn)為，行業(yè)始終沒(méi)有出現(xiàn)垂直電商巨頭和品類局限性有關(guān)。他指出，“中國(guó)的醫(yī)藥市場(chǎng)格局，醫(yī)院占主導(dǎo)地位，并不是充分自由買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)?！?/p>
國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商舉步維艱，《意見(jiàn)稿》的出臺(tái)無(wú)疑是一場(chǎng)及時(shí)雨?！啊兑庖?jiàn)稿》降低了醫(yī)藥電商的準(zhǔn)入門(mén)檻，只要具備藥品銷售的能力，不論是全國(guó)性的連鎖藥店，還是區(qū)域性的藥店，在線下能銷售在線上也能銷售。”九州通北京好藥師大藥房連鎖有限公司常務(wù)副總裁李彩芬的興奮溢于言表，“新規(guī)制定的思路是行業(yè)放開(kāi)，未來(lái)行業(yè)的發(fā)展是建立在公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上，藥品經(jīng)營(yíng)最終依靠網(wǎng)上藥店的核心競(jìng)爭(zhēng)力和醫(yī)藥服務(wù)實(shí)力。”
開(kāi)閘放“錢(qián)”
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，業(yè)界多方已經(jīng)達(dá)成共識(shí)：一旦《意見(jiàn)稿》實(shí)施，醫(yī)藥電商在短時(shí)間內(nèi)迎來(lái)井噴已然是大勢(shì)所趨。
6月3日，華潤(rùn)集團(tuán)旗下醫(yī)藥電子商務(wù)平臺(tái)健一網(wǎng)宣布完成A輪融資，融資金額高達(dá)3億元，成為首家獲資本青睞的網(wǎng)上藥店。在上述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，健一網(wǎng)獲得高額融資這一微妙的時(shí)間點(diǎn)，很難說(shuō)與國(guó)家放開(kāi)非處方藥的網(wǎng)上銷售全無(wú)關(guān)聯(lián)。而市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥電商未來(lái)“錢(qián)”景的看漲，或許還僅僅只是開(kāi)始。
根據(jù)國(guó)外醫(yī)藥行業(yè)的數(shù)據(jù)，美國(guó)網(wǎng)上藥店的銷售規(guī)模占整體銷售規(guī)模的30%左右，日本為17%，歐洲則是23%。相比之下，中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)所的《2013中國(guó)醫(yī)藥電商數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2013年網(wǎng)上藥品銷售總額39億元，與上萬(wàn)億的藥品銷售額比起來(lái)不足0.5%。
因此，沒(méi)有了處方藥的藩籬，比照國(guó)外醫(yī)藥電商的占比，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商的發(fā)展規(guī)模有了更大的想象空間。
目前，醫(yī)藥整體市場(chǎng)規(guī)模已突破1萬(wàn)億元，處方藥總額占比70%-80%，如此算來(lái)，處方藥的總額將超過(guò)7000億元。對(duì)比2013年39億元的網(wǎng)上藥品銷售額，未來(lái)的市場(chǎng)空間難以想象。更值得一提的是，處方藥的利潤(rùn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非處方藥。
分析人士認(rèn)為，《意見(jiàn)稿》落地必然導(dǎo)致網(wǎng)上藥店的產(chǎn)品數(shù)量會(huì)在短時(shí)間內(nèi)批量增加，處方藥需求具備長(zhǎng)期性且更利于網(wǎng)上營(yíng)銷的客戶轉(zhuǎn)化，將引發(fā)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商井噴式發(fā)展，同時(shí)也將大大壓縮流通環(huán)節(jié)，降低藥價(jià)。相應(yīng)的，醫(yī)藥電商的市場(chǎng)格局將發(fā)生明顯分化，形成第三方電商平臺(tái)、全國(guó)性網(wǎng)上藥店，以及專注于細(xì)分領(lǐng)域和區(qū)域性經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)上藥店。而長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，醫(yī)藥電商的競(jìng)爭(zhēng)層次將迅速升級(jí)，這將從各個(gè)方面提升藥品市場(chǎng)的運(yùn)行效率，有利于醫(yī)藥行業(yè)和醫(yī)藥電商走向規(guī)范、有序、集中發(fā)展階段。
政策落地的難題
雖然政策開(kāi)了綠燈，不過(guò)醫(yī)藥電商真的要染指處方藥的巨大市場(chǎng)，依然還橫亙著巨大的“攔路虎”。
有分析指出，雖然現(xiàn)在醫(yī)院已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了電子處方，病人拿到手里的不再是過(guò)去的“天書(shū)”，但電子處方并不對(duì)外公開(kāi)，醫(yī)院之間的處方信息仍不能共享，病人只能在就醫(yī)醫(yī)院完成藥品購(gòu)買(mǎi)。而造成這一現(xiàn)狀的根源，無(wú)疑是醫(yī)院利益和壟斷。
中國(guó)藥店醫(yī)藥電商研究中心主任張勇就直言不諱地指出：“政策放開(kāi)背后有一番利益博弈，醫(yī)藥電商歡欣鼓舞，但是還有醫(yī)院和線下醫(yī)藥大企業(yè)等既得利益群體對(duì)此表示強(qiáng)烈反對(duì)?！币虼耍兑庖?jiàn)稿》要想真的落地，讓處方可以公開(kāi)、透明地自由流通就成為了首要任務(wù)。
然而尷尬的是，電子處方的自由流通非食藥監(jiān)局之所能，它基本控制在衛(wèi)生部門(mén)手中。雖然醫(yī)藥電商還有很多其他的辦法，比如通過(guò)設(shè)立坐堂醫(yī)生、自建醫(yī)院等，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)處方的控制，但這樣做成本過(guò)高，非治本之途。
除了處方難題，另一只“攔路虎”就是電商網(wǎng)站如何將醫(yī)?？{入支付范疇。此前，由于整個(gè)醫(yī)保體系尚未對(duì)網(wǎng)上藥店開(kāi)放，網(wǎng)上藥店的銷售系統(tǒng)無(wú)法做到與醫(yī)保報(bào)銷系統(tǒng)有效對(duì)接，消費(fèi)者無(wú)法使用社?？ㄟM(jìn)行報(bào)銷。現(xiàn)在雖然《意見(jiàn)稿》從政策層面說(shuō)可以有這樣的資質(zhì)了，但是如何對(duì)接，怎么對(duì)接，包括醫(yī)?？ǖ穆?lián)網(wǎng)和安全等一系列問(wèn)題，都還有待解決。
一、醫(yī)藥電商人才應(yīng)以醫(yī)藥銷售人才為主，電商人才為輔
由于治療性的藥品是特殊商品，且具有雙重性（治療作用和副作用），銷售過(guò)程具有醫(yī)療指導(dǎo)的性質(zhì)，因此有人說(shuō)藥品具備電商基因。移動(dòng)醫(yī)療中無(wú)論是中醫(yī)的“望聞問(wèn)切”還是西醫(yī)的“觸摸扣聽(tīng)”，都需要面對(duì)面才能診療到位，因此移動(dòng)醫(yī)療都是輕問(wèn)診，因此難以撼動(dòng)藥品目前的銷售模式。正是由于這個(gè)原因，造成藥品流通銷售具有其特殊性，整個(gè)流通銷售過(guò)程要符合GSP要求。藥品的消費(fèi)心里與消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)的行為習(xí)慣同樣具有特殊性，因此在醫(yī)藥電商人才團(tuán)隊(duì)這個(gè)問(wèn)題上，個(gè)人觀點(diǎn)是醫(yī)藥專業(yè)的營(yíng)銷人才團(tuán)隊(duì)為主，輔以電商銷售需要技術(shù)人才。原因是醫(yī)藥人學(xué)電商營(yíng)銷知識(shí)相對(duì)容易且比較快，而電商人學(xué)醫(yī)藥產(chǎn)品和醫(yī)藥營(yíng)銷和理解醫(yī)藥營(yíng)銷的諸多政策限制較難。簡(jiǎn)單的說(shuō)，把電子商務(wù)作為手段，做“+互聯(lián)網(wǎng)”模式。
二、改變電商人燒錢(qián)的資金投入模式
電商依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)才能發(fā)展，是因?yàn)橐郧半娚啼N售的主體人群是80后90后，他們本來(lái)就沒(méi)有錢(qián)，只能以低價(jià)為導(dǎo)向，因此似乎形成一種印象，電商就必須燒錢(qián)換流量和換銷量，電商變成了不得不持續(xù)燒錢(qián)才能發(fā)展，而且有些電商模式就是風(fēng)投先燒錢(qián)做大，然后再出售套現(xiàn)。電商如果不能改變搞電商就得燒錢(qián)虧損換流量的思維定勢(shì)，就是死路一條。我們的記住，無(wú)論做什么業(yè)務(wù)自古至今永恒不變的真理就是“虧本的生意沒(méi)人做，殺頭的買(mǎi)賣(mài)有人干”。一個(gè)模式永遠(yuǎn)靠輸血活著那一定是死路一條，這也是最近醫(yī)藥電商行業(yè)人員頻繁離職的原因，企業(yè)和老板那有那么多錢(qián)一直總是讓你這樣燒著?。?/p>
三、構(gòu)建電商原創(chuàng)新品供應(yīng)鏈，避免價(jià)格戰(zhàn)燒錢(qián)模式
1、電商與實(shí)體店的價(jià)格和渠道沖突
幾乎所有的OTC品牌企業(yè)，都會(huì)遇到網(wǎng)上藥店低價(jià)銷售問(wèn)題，盡管有些產(chǎn)品網(wǎng)上銷量非常小，對(duì)實(shí)體店在心理上構(gòu)不成任何威脅，但對(duì)實(shí)體店經(jīng)營(yíng)者的心里沖擊卻很大，因?yàn)橄M(fèi)者會(huì)拿著電商的價(jià)格來(lái)店里討說(shuō)法，實(shí)體店經(jīng)營(yíng)者就懼怕。由于電商是價(jià)格殺手，很多企業(yè)已經(jīng)做起來(lái)的OTC產(chǎn)品都是限制、打擊電商大價(jià)格戰(zhàn)，通過(guò)渠道控制讓網(wǎng)店拿不到貨。如果電商還以價(jià)格戰(zhàn)燒錢(qián)換流量為代價(jià)，以后品牌工業(yè)還會(huì)限制。因此電商應(yīng)該把目光移開(kāi)品牌產(chǎn)品和品牌企業(yè)，思路上也應(yīng)該從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)移到提供價(jià)值和其它銷售上量模式上，不直接打價(jià)格戰(zhàn)。
2、聯(lián)合品牌工業(yè)推廣新品是方向
品牌企業(yè)的產(chǎn)品其所以是品牌產(chǎn)品，是多年廣告與品牌運(yùn)作積累的結(jié)果，是質(zhì)量和品質(zhì)的保證。有企業(yè)品牌信譽(yù)作為背書(shū)的品牌也的新產(chǎn)品或者二線產(chǎn)品，只要賣(mài)點(diǎn)清晰，可以不用打價(jià)格戰(zhàn)的方式來(lái)推廣。另外新品沒(méi)有價(jià)格參標(biāo)，估計(jì)打價(jià)格戰(zhàn)也作用不大。因此電商可以聯(lián)合品牌企業(yè)，做專供網(wǎng)上渠道銷售的產(chǎn)品，聯(lián)合起來(lái)用一些新的方式進(jìn)行線上銷售推廣，這是與品牌工業(yè)合作唯一正確的方向。
3、構(gòu)建自己特色專品供應(yīng)鏈
我國(guó)制藥工業(yè)企業(yè)有5000多家，目前銷售模式眾多，但大多數(shù)企業(yè)是沒(méi)有銷售能力，沒(méi)有銷售團(tuán)隊(duì)，只靠招商模式，對(duì)于沒(méi)有銷售能力的制藥企業(yè)，電商就可以構(gòu)建商品采購(gòu)部，專門(mén)去找一些中小企業(yè)去洽談，首先先探索出一套自己產(chǎn)品上量的方法，然后走出去、到要藥交會(huì)去，到工廠去主動(dòng)尋找和洽談，坐在有空調(diào)的辦公室是很難找到好的適銷對(duì)路的產(chǎn)品的。
上證指數(shù)上周末收于2473.41點(diǎn)，本周末收于2528.29點(diǎn)，上漲2.22%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收791.43點(diǎn)，本周末收于815.81點(diǎn)，上漲3.08%；其中股票組合上漲4.05%。
股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來(lái)，下跌18.42%，同期上證指數(shù)下跌51.95%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏大盤(pán)。
從30成分股來(lái)看，本周漲幅第一的是中國(guó)軟件,上周中國(guó)軟件漲幅也居前，我們?cè)c(diǎn)評(píng)過(guò)。本周在軟件行業(yè)免征營(yíng)業(yè)稅的利好，以及即將召開(kāi)的軟件大會(huì)的刺激下，漲幅更加凌厲，兩周漲幅超過(guò)37%，提示短期交易的風(fēng)險(xiǎn)。
同仁堂作為國(guó)內(nèi)知名的中藥老字號(hào)，一直沒(méi)有充分發(fā)揮出同仁堂的品牌優(yōu)勢(shì)。主要是作為國(guó)企，公司治理改善空間大，去年集團(tuán)整體被列入北京G20工程，作為標(biāo)桿企業(yè)，政府給予政策傾斜。同時(shí)公司在積極推進(jìn)管理層激勵(lì)，都有利于公司經(jīng)營(yíng)的改善。
農(nóng)產(chǎn)品公司作為農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域的壟斷企業(yè)，一直被市場(chǎng)寄予厚望，但公司業(yè)績(jī)屢屢不達(dá)預(yù)期。近期公司擬定向增發(fā)，雖然市場(chǎng)環(huán)境不佳，但公司并未調(diào)整增發(fā)價(jià)格，發(fā)行價(jià)仍不低于16.45元，同時(shí)深圳市國(guó)資委及一致行動(dòng)人認(rèn)購(gòu)超過(guò)21%的股份。公司目前價(jià)格14.71元，距離增發(fā)價(jià)格仍有12%的距離，如果公司想增發(fā)成功，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)不應(yīng)低于16.45元。
二、最新評(píng)論
上周調(diào)入的乾照廣電在市場(chǎng)質(zhì)疑中放量上漲，有減持壓力被市場(chǎng)消化的因素，也有國(guó)務(wù)院淘汰白熾燈規(guī)劃的刺激。
上周主要推薦創(chuàng)業(yè)板，認(rèn)為可能有大B浪反彈，全周創(chuàng)業(yè)板上漲5.86%，漲幅遠(yuǎn)大于上證指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從底部起來(lái)已經(jīng)接近20%，大B浪反彈逐步成為現(xiàn)實(shí)。
種種跡象表明，估值萬(wàn)億元的藥品網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)（包括非處方藥和處方藥）或?qū)⒊蔀樾碌乃{(lán)海。其實(shí)，早有傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)和IT新貴涉足其中，也都難免成長(zhǎng)的煩惱，但隨著政策閘門(mén)的放開(kāi)，網(wǎng)售藥品將與其他醫(yī)藥體制改革政策一同促進(jìn)藥品降價(jià)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)改目標(biāo)。
IT企業(yè)：囿于牌照
對(duì)于大多數(shù)想進(jìn)入醫(yī)藥電商行列的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，牌照一直是他們揮之不去的痛，甚至互聯(lián)網(wǎng)巨頭京東、阿里都未能幸免。據(jù)悉，兩大巨頭都曾為之奮斗多年卻一直未能徹底如愿。
中國(guó)首家合法網(wǎng)上藥店藥房網(wǎng)公共資源中心總監(jiān)馬慧成在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》采訪時(shí)告訴記者，“根據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局規(guī)定，企業(yè)開(kāi)辦網(wǎng)上藥店必須獲得《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)資格證》（下稱《信息證》）和《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資格證》（下稱《交易證》）。對(duì)于大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)覬覦的‘互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售’資格證書(shū)，至今并未正式審批發(fā)放，現(xiàn)在只有個(gè)別企業(yè)取得了試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)的批復(fù)。”企業(yè)有了《信息證》僅可展示，無(wú)法銷售。而要申請(qǐng)《交易證》則必須為實(shí)體藥品零售連鎖企業(yè)，這將大多數(shù)IT企業(yè)拒之門(mén)外。
截至目前，雖有5225家企業(yè)取得《信息證》，但僅302家企業(yè)有《交易證》，其中開(kāi)設(shè)網(wǎng)上藥店的僅218家，但據(jù)馬慧成說(shuō)：“這其中能夠正常經(jīng)營(yíng)的僅有百家左右。”其余網(wǎng)站往往流量很小、產(chǎn)品不全，極少綜合類網(wǎng)站。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只有綜合類電商才能為這一市場(chǎng)帶來(lái)流量。但又受限于牌照，無(wú)法銷售。
截至2014年7月，只有河北慧眼醫(yī)藥科技95095平臺(tái)和廣州八百方醫(yī)藥健康網(wǎng)購(gòu)商城獲得了“互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售”試點(diǎn)資格。為了拿到這僅有的“試點(diǎn)機(jī)會(huì)”，2014年1月，阿里巴巴不惜砸重金，斥資13億港元入主中信21世紀(jì)（95095醫(yī)藥平臺(tái)的控股企業(yè)），終于如愿在天貓醫(yī)藥館瀏覽藥品信息，然后跳轉(zhuǎn)至95095平臺(tái)，間接實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上售藥。
1號(hào)店是幸運(yùn)兒。2014年7月25日，1號(hào)店獲批成為“互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售”試點(diǎn)，成為首個(gè)獲此資質(zhì)的綜合電商。1號(hào)店副總裁劉彤說(shuō)：“現(xiàn)在，1號(hào)店已吸引10余家藥企進(jìn)駐，年底前還將引入50家藥企，預(yù)計(jì)OTC（非處方藥品）數(shù)量將達(dá)到20萬(wàn)種?！?/p>
一線曙光間，IT企業(yè)似乎看到了希望，正競(jìng)相投入牌照爭(zhēng)奪。
傳統(tǒng)藥企：競(jìng)爭(zhēng)加劇
與IT企業(yè)完全不同，大多數(shù)傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)在進(jìn)入藥品網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)時(shí)，牌照并不構(gòu)成他們最大的障礙。在發(fā)展之初，他們往往遇到的是如何發(fā)展會(huì)員、增加流量的問(wèn)題。而在幾年過(guò)后，已經(jīng)形成一定規(guī)模的企業(yè)遇到的最大瓶頸是如何提供更為細(xì)化的和增值服務(wù)，如何做得更專業(yè)。
作為傳統(tǒng)醫(yī)藥零售企業(yè)試水醫(yī)藥電商最早的先驅(qū)之一，2007年6月上線的金象網(wǎng)是北京金象大藥房醫(yī)藥連鎖店的網(wǎng)上藥店。據(jù)金象網(wǎng)CEO牛征介紹：“金象網(wǎng)雖然下手很早，推廣宣傳也是不遺余力，但僅實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。流量小和用戶上不去依然困擾他們?！睋?jù)了解，金象網(wǎng)目前已有二三百萬(wàn)用戶，年交易額約為1億元。
一直以來(lái)，醫(yī)藥企業(yè)是醫(yī)藥電商隊(duì)伍中絕大多數(shù)。馬慧成說(shuō)：“藥房網(wǎng)2005年12月取得了我國(guó)第一張《交易證》。正式上線服務(wù)以來(lái)，網(wǎng)上客戶從無(wú)至有，到現(xiàn)在已有四百多萬(wàn)會(huì)員，年?duì)I業(yè)額數(shù)億元。為了讓藥品這種‘特殊商品’，從選擇引進(jìn)入庫(kù)到出庫(kù)，直至準(zhǔn)確無(wú)誤、及時(shí)準(zhǔn)點(diǎn)的送到用戶手中，公司嚴(yán)格按照《藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范》（即GSP）及《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》，確立了一整套標(biāo)準(zhǔn)化管理規(guī)范?！?/p>
為了確保藥品及時(shí)準(zhǔn)確送達(dá)，藥房網(wǎng)已在全國(guó)93個(gè)城市設(shè)立了4299個(gè)實(shí)體聯(lián)盟商（京衛(wèi)大藥房），消費(fèi)者的網(wǎng)單都會(huì)直接下達(dá)到距離最近的京衛(wèi)大藥房，再由藥房網(wǎng)自有的快遞康力達(dá)進(jìn)行配送。馬慧成說(shuō)：“自營(yíng)快遞、從京衛(wèi)大藥房送出，這些都是為了保證網(wǎng)售藥品全程可控?！?/p>
北京康立達(dá)快遞有限公司是藥房網(wǎng)在2014年申請(qǐng)并獲批的以藥品快遞為特色的企業(yè)，馬慧成說(shuō)，隨著快遞企業(yè)的規(guī)模和規(guī)范化程度提高，還將為其他企業(yè)提供專業(yè)的藥品快遞服務(wù)。據(jù)藥房網(wǎng)品牌運(yùn)營(yíng)中心總監(jiān)王鑫介紹，公司還對(duì)四百萬(wàn)用戶信息進(jìn)行大數(shù)據(jù)深度挖掘，以期豐富服務(wù)。從2013年開(kāi)始，藥房網(wǎng)又向第三方平臺(tái)轉(zhuǎn)型，引入非藥品類商品及企業(yè)，為會(huì)員提供更完善的服務(wù)。
藥品網(wǎng)購(gòu)：商機(jī)無(wú)限
2014年初，國(guó)務(wù)院副總理到京東視察，京東在匯報(bào)中首次提到發(fā)改委正在京東試點(diǎn)銷售處方藥。據(jù)悉，2013年中國(guó)網(wǎng)上藥品銷售總額為42億元。但若放開(kāi)網(wǎng)售處方藥，意味著醫(yī)藥電商市場(chǎng)將擴(kuò)展至近萬(wàn)億元，甚至3萬(wàn)億元左右的大健康市場(chǎng)。
5月28日，《意見(jiàn)稿》又明確提出“電子處方”，“有執(zhí)業(yè)藥師在線藥事服務(wù)”等重要內(nèi)容，為網(wǎng)銷處方藥品注入了一劑強(qiáng)心針。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥將極大促進(jìn)一些慢性病的治療。據(jù)馬慧成分析，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)比價(jià)機(jī)制，可以把處方藥和非處方藥價(jià)格透明化，促進(jìn)藥品降價(jià)。
所謂電子處方，據(jù)參與《意見(jiàn)稿》討論的業(yè)內(nèi)人士透露，一是處方的電子化，一是電子處方。處方的電子化比較初級(jí)，就是將醫(yī)師開(kāi)具的紙質(zhì)處方數(shù)字化，遠(yuǎn)程審核，在執(zhí)業(yè)藥師指導(dǎo)下購(gòu)藥。而真正的電子處方則需要全國(guó)醫(yī)療和藥品銷售聯(lián)動(dòng)，每個(gè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)都可以向數(shù)據(jù)庫(kù)中上傳處方數(shù)據(jù)，患者則可以在任何地方調(diào)取處方，并在執(zhí)業(yè)藥師指導(dǎo)下購(gòu)藥。
無(wú)論《意見(jiàn)稿》何時(shí)才能落地，醫(yī)藥電商們已經(jīng)開(kāi)始籌備是不爭(zhēng)的事實(shí)。即京東之后，近日，天貓開(kāi)始在多家招聘網(wǎng)站招聘大量執(zhí)業(yè)藥師，有分析認(rèn)為，這是天貓?jiān)跒榫W(wǎng)上藥店銷售處方藥開(kāi)禁做準(zhǔn)備。
面對(duì)這一普遍問(wèn)題，首創(chuàng)了“絡(luò)病理論”的石家莊以嶺藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“以嶺藥業(yè)”），以其強(qiáng)大的信息化建設(shè)、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及精細(xì)化的內(nèi)控管理，打通了企業(yè)肌體的健康脈絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了全面預(yù)算管理系統(tǒng)的成功應(yīng)用，并通過(guò)全面預(yù)算做好了企業(yè)管理。
成長(zhǎng)的煩惱
“在以嶺藥業(yè)，財(cái)務(wù)要發(fā)揮軸心作用。我們董事長(zhǎng)也一直強(qiáng)調(diào)，怎么強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理的重要性都不為過(guò)?！币詭X藥業(yè)副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人戴奉祥說(shuō)。以嶺藥業(yè)是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，多年來(lái)，以嶺藥業(yè)以絡(luò)病理論創(chuàng)新帶動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化，運(yùn)用現(xiàn)代高新技術(shù)研發(fā)現(xiàn)代中藥、西藥和生物藥，研發(fā)國(guó)家專利新藥9個(gè)，覆蓋心腦血管疾病、感冒呼吸疾病、腫瘤、糖尿病及其并發(fā)癥等重大疾病領(lǐng)域。
在以嶺藥業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中，以嶺藥業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面面臨以下方面的難題：第一、財(cái)務(wù)規(guī)劃與稅務(wù)安全；第二、終端滲透與營(yíng)銷費(fèi)用的投入的不確定性；第三、銷售目標(biāo)與費(fèi)率等。
在本土企業(yè)創(chuàng)始人意志體現(xiàn)明顯的民營(yíng)環(huán)境里，CFO角色的含金量往往有很大不確定性。以嶺藥業(yè)上市申報(bào)的四大募投項(xiàng)目除了技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)、專利中藥生產(chǎn)基地建設(shè)和營(yíng)銷渠道建設(shè)，信息化建設(shè)也被專列其中。2010年7月，以嶺藥業(yè)正式啟動(dòng)上市計(jì)劃之際，職業(yè)經(jīng)歷以財(cái)務(wù)信息化見(jiàn)長(zhǎng)的戴奉祥空降而來(lái)，按照董事會(huì)的要求，以近乎“鐵腕”的作風(fēng)借助IT變革強(qiáng)力推進(jìn)了公司管理型財(cái)務(wù)體系建設(shè)。
2011年7月，以嶺藥業(yè)在深圳證券交易所掛牌上市。以嶺藥業(yè)IPO募集資金投向，一方面是擴(kuò)大產(chǎn)能、提高研發(fā)能力、進(jìn)一步完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，冀望實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與快速成長(zhǎng)；與此同時(shí)，為提升企業(yè)管理水平，以嶺藥業(yè)用募集資金投資5000萬(wàn)元進(jìn)行企業(yè)信息平臺(tái)建設(shè)。
上市以來(lái)，以嶺藥業(yè)先后完成了協(xié)同辦公、集團(tuán)化會(huì)計(jì)核算、客戶關(guān)系管理、人力資源管理、研發(fā)管理等多個(gè)重要管理信息系統(tǒng)建設(shè)。為解決財(cái)務(wù)管理方面的難題，同時(shí)也作為提升集團(tuán)管控能力的有效手段，全面預(yù)算管理成為以嶺藥業(yè)本次信息化平臺(tái)建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目。
2012年是以嶺藥業(yè)成立20周年。同年10月，以嶺藥業(yè)邀請(qǐng)多家專業(yè)解決方案服務(wù)商深入交流，最終與景華天創(chuàng)（北京）咨詢有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“景華天創(chuàng)”）簽約，合作建設(shè)企業(yè)全面預(yù)算管理系統(tǒng)，提升財(cái)務(wù)績(jī)效管理能力。
兩種模式實(shí)現(xiàn)不同需求
全面預(yù)算管理是將企業(yè)決策目標(biāo)和資源配置以預(yù)算的方式加以量化，并且結(jié)合實(shí)際情況保證目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的管理過(guò)程。
面對(duì)以上以嶺藥業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，以嶺藥業(yè)與國(guó)內(nèi)專業(yè)全面預(yù)算管理商――景華天創(chuàng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，共同就以嶺藥業(yè)財(cái)務(wù)管理遇到的難題進(jìn)行解決。據(jù)以嶺藥業(yè)IT負(fù)責(zé)牛小虎透露，選景華天創(chuàng)的原因是是，它在全面預(yù)算管理方面有著很強(qiáng)的專業(yè)性。
牛小虎透露，過(guò)去很多人員都是靠使用Excel來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，對(duì)于Excel他們是使用專家，同時(shí)也在運(yùn)用方面創(chuàng)造了很多的方法。雖然采用Excel具有很高的靈活性，但是后期在采用Excel時(shí)，還是遇到了許多的麻煩，比如財(cái)務(wù)人員不容易從基礎(chǔ)財(cái)務(wù)中分享出來(lái)。以嶺藥業(yè)在解決這些問(wèn)題的時(shí)候，上了全面預(yù)算中的合并報(bào)表項(xiàng)目，通過(guò)來(lái)它來(lái)解決財(cái)務(wù)所面臨的問(wèn)題。
牛小虎指出，在選擇全面預(yù)算方案前，公司充分結(jié)合需求，提供了兩種不同管理模式的選擇暨按管理口徑與法定口徑平行核算模式與按法定口徑會(huì)計(jì)核算模式。內(nèi)容主要表現(xiàn)在：
預(yù)算編制需求：年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算、月度現(xiàn)金預(yù)算；營(yíng)銷中心明細(xì)到各個(gè)區(qū)辦、由各區(qū)域財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人統(tǒng)一導(dǎo)入計(jì)算；
預(yù)算審批需求：各部門(mén)提交預(yù)算到總部預(yù)算科前，進(jìn)行業(yè)務(wù)審批；
預(yù)算監(jiān)控：經(jīng)營(yíng)預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算、重要費(fèi)用執(zhí)行情況監(jiān)控；
權(quán)限需求：全面預(yù)算相關(guān)參與成員與權(quán)限的管理等。
實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算管理
在項(xiàng)目上線前，以嶺藥業(yè)全面預(yù)算合并報(bào)表項(xiàng)目定位于是一個(gè)“咨詢+實(shí)施”的項(xiàng)目，而不是一個(gè)簡(jiǎn)單交付的信息化項(xiàng)目。牛小虎認(rèn)為，在整個(gè)項(xiàng)目過(guò)程中，全面預(yù)算的項(xiàng)目能否成功，需求是最關(guān)鍵的。在給企業(yè)的預(yù)算實(shí)施過(guò)程中梳理內(nèi)部的問(wèn)題，在這個(gè)基礎(chǔ)上， 做了許多的需求。需求是信息化項(xiàng)目的最關(guān)鍵的部分。
在牛小虎做的這個(gè)項(xiàng)目中， 接近三分之二的投入在需求調(diào)研階段，IT團(tuán)隊(duì)花了大量的時(shí)間、精力、做調(diào)研。
在實(shí)施過(guò)程中，牛小虎透露，以嶺藥業(yè)的做法是采用分步實(shí)施的步驟來(lái)進(jìn)行，主要分為三步：
預(yù)算編制與基本的分析能力：建立基本的全面預(yù)算編制、調(diào)整、分析、追蹤、控制的信息化基礎(chǔ)；
預(yù)算管理能力的優(yōu)化與提升：建立細(xì)化的以產(chǎn)品、終端、銷售代表目標(biāo)能力與營(yíng)銷預(yù)算與分析能力；在輔助系統(tǒng)成成的前提下，實(shí)現(xiàn)事中預(yù)算控制；
計(jì)劃預(yù)算（盈利與成本分析：對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資源配置進(jìn)行管理、監(jiān)控、分析考核、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
以嶺藥業(yè)非常看好該項(xiàng)目的效果，“全面預(yù)算管理系統(tǒng)項(xiàng)目的實(shí)施，增強(qiáng)了信息化平臺(tái)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和決策的支持力度，大幅提高了公司的運(yùn)營(yíng)效率，為以嶺藥業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！痹擁?xiàng)目的負(fù)責(zé)人表示。
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以嶺藥業(yè)進(jìn)軍電子商務(wù)
日前，以嶺藥業(yè)全資孫公司石家莊以嶺藥堂大藥房連鎖有限公司獲得互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資格證書(shū)（B2C）。這意味著它正式取得互聯(lián)網(wǎng)藥品銷售通行證，進(jìn)軍醫(yī)藥電商市場(chǎng)。
[關(guān)鍵詞] 醫(yī)藥電子商務(wù)；法律體系；法規(guī)
[中圖分類號(hào)]R19 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]B [文章編號(hào)]1673-7210（2008）02（a）-098-02
2005年，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局（SFDA）出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》，這一法規(guī)的頒布，標(biāo)志著我國(guó)的醫(yī)藥電子商務(wù)真正意義上進(jìn)入全速發(fā)展的階段。完善法律體系將會(huì)對(duì)醫(yī)藥電子商務(wù)的發(fā)展起到巨大的推動(dòng)作用。
1 促進(jìn)我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)發(fā)展的法律框架初步形成
自1994年4月20日我國(guó)首次全功能接入國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)以來(lái)，我國(guó)的醫(yī)藥電子商務(wù)也隨著電子商務(wù)的發(fā)展而逐漸發(fā)展壯大。但是藥品是一種特殊的商品，關(guān)系到用藥者的身體健康和生命安全，SFDA和其他相關(guān)政府部門(mén)對(duì)醫(yī)藥電子商務(wù)的發(fā)展非常重視并持謹(jǐn)慎態(tài)度。2000年，國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部選擇了醫(yī)藥衛(wèi)生電子商務(wù)網(wǎng)作為全國(guó)行業(yè)類電子商務(wù)示范工程，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委醫(yī)藥司批準(zhǔn)在部分城市開(kāi)展醫(yī)藥電子商務(wù)的試點(diǎn)工作。在試點(diǎn)中研究適合醫(yī)藥電子商務(wù)開(kāi)展的模式，并在實(shí)踐中針對(duì)所出現(xiàn)的問(wèn)題出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)，來(lái)規(guī)范醫(yī)藥電子商務(wù)的交易行為。
我國(guó)現(xiàn)行的醫(yī)藥電子商務(wù)法律體系由四部分構(gòu)成：一是基本法律層面，由《中華人民共和國(guó)民法通則》、《中華人民共和國(guó)刑法》等組成；二是經(jīng)濟(jì)法層面，包括《中華人民共和國(guó)合同法》、《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》、《電子銀行安全評(píng)估指引》、知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)法規(guī)等；三是電子商務(wù)法律法規(guī)，包括《中華人民共和國(guó)電子簽名法》、《中華人民共和國(guó)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》、《電子認(rèn)證服務(wù)管理辦法》、《信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)保護(hù)條例》、《電子支付指引(第一號(hào))》等；四是醫(yī)藥類法規(guī)，包括《中華人民共和國(guó)藥品管理法》、《藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范》、《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《藥品電子商務(wù)試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》、《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》、《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》及其相關(guān)通知、補(bǔ)充通知，以及藥品集中招標(biāo)采購(gòu)相關(guān)的法規(guī)、管理辦法或通知要求等。這些法律法規(guī)緊密聯(lián)系、相輔相成，初步形成了我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)發(fā)展的政策和法律法規(guī)的基本框架，使我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)的開(kāi)展有法可依。
2 對(duì)醫(yī)藥電子商務(wù)所適用的法律法規(guī)相關(guān)問(wèn)題的思考
自2000年以來(lái)，SFDA和其他相關(guān)部委先后頒布實(shí)施了一系列的法律法規(guī)，初步構(gòu)成了我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)的法律框架。但是，這些法律法規(guī)一方面只是圍繞著醫(yī)藥電子商務(wù)發(fā)展中的一些邊緣化的法律問(wèn)題做出了規(guī)定，而對(duì)于醫(yī)藥電子商務(wù)運(yùn)行中最為核心的問(wèn)題，卻基本沒(méi)有涉及或涉及的過(guò)少[1]。
醫(yī)藥電子商務(wù)的活動(dòng)過(guò)程依次分為：資質(zhì)認(rèn)證――信息/查詢――合同訂立――（電子）支付/結(jié)算――倉(cāng)儲(chǔ)配送――爭(zhēng)端仲裁/法律救濟(jì)幾個(gè)部分[2]。以下將對(duì)這幾個(gè)環(huán)節(jié)的交易各方應(yīng)遵守的法律法規(guī)及實(shí)施中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析。
2.1 資質(zhì)認(rèn)證
2.1.1 執(zhí)法人員的素質(zhì)與法規(guī)要求不相適應(yīng)2000年頒布的《藥品電子商務(wù)試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》和2005年頒布的《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》及其問(wèn)題的通知、補(bǔ)充通知，構(gòu)成了規(guī)范我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)資質(zhì)認(rèn)證的法律體系，對(duì)參與醫(yī)藥電子商務(wù)的各主體資質(zhì)的驗(yàn)收、審批、監(jiān)管等進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定。但是，資質(zhì)認(rèn)證涉及的范圍非常廣泛，分為企業(yè)管理、數(shù)據(jù)管理、技術(shù)管理三個(gè)部分，相對(duì)應(yīng)的專業(yè)性很強(qiáng)，而我國(guó)食品藥品監(jiān)督管理部門(mén)現(xiàn)有人員的專業(yè)能力顯然不可能達(dá)到如此廣博的程度，這就使得醫(yī)藥電子商務(wù)資質(zhì)認(rèn)證有法可依，卻難以有效地實(shí)行。只有使監(jiān)管體制、機(jī)構(gòu)設(shè)立、專業(yè)人員配備與國(guó)家頒布的法律法規(guī)相匹配，才能真正做到嚴(yán)格、高效地把好資質(zhì)認(rèn)證這道關(guān)口。
2.1.2 相關(guān)法律法規(guī)中，對(duì)資質(zhì)認(rèn)證環(huán)節(jié)相關(guān)表述不具體在已有的相關(guān)法律法規(guī)中，對(duì)資質(zhì)認(rèn)證要求的一些規(guī)定亦不夠明確。如《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》第七條規(guī)定，“為藥品生產(chǎn)企業(yè)、藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間的互聯(lián)網(wǎng)藥品交易提供服務(wù)的企業(yè)不得參與藥品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)；不得與行政機(jī)關(guān)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)存在隸屬關(guān)系、產(chǎn)權(quán)關(guān)系和其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。”這里對(duì)“其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系”的界定顯然沒(méi)有做出明確規(guī)定，那么同一利益集團(tuán)下的不同公司或者具有同一控股人的不同企業(yè)等具有間接利益關(guān)系的企業(yè)法人，是否屬于“其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系”范疇之內(nèi)難以確定。由于在《藥品電子商務(wù)試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》第六條和《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》第六條中都要求第三方醫(yī)藥電子交易服務(wù)企業(yè)有義務(wù)對(duì)參與交易企業(yè)所提供資料的真實(shí)性進(jìn)行審查，其公正性、公平性異常重要，直接影響到交易安全和市場(chǎng)秩序，故應(yīng)該對(duì)第三方醫(yī)藥電子交易服務(wù)企業(yè)的利益取得和與其他交易活動(dòng)主體的利益關(guān)系有更詳細(xì)、明確的規(guī)定[1]。
2.2 信息和查詢
藥品信息的，主要受《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》和《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)管理辦法》的制約。這兩部法規(guī)對(duì)藥品信息的審查、管理、權(quán)利義務(wù)界定都較為系統(tǒng)和全面，對(duì)藥品信息有利益傾向、超出審核同意范圍、提供虛假信息等可能出現(xiàn)問(wèn)題的情況都制定了相應(yīng)的管理、責(zé)罰細(xì)則。
但是，《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》中第二十四條規(guī)定“互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供者在其業(yè)務(wù)活動(dòng)中，違反其他法律、法規(guī)的，由新聞、出版、教育、衛(wèi)生、藥品監(jiān)督管理和工商行政管理等有關(guān)主管部門(mén)依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定處罰”?！痘ヂ?lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)管理辦法》第二十二條規(guī)定：“未取得或者超出有效期使用《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)資格證書(shū)》從事互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)的，由國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局或者省、自治區(qū)、直轄市（食品）藥品監(jiān)督管理部門(mén)給予警告，并責(zé)令其停止從事互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)；情節(jié)嚴(yán)重的，移送相關(guān)部門(mén)，依照有關(guān)法律、法規(guī)給予處罰。”兩部法規(guī)都沒(méi)有對(duì)“相關(guān)部門(mén)”進(jìn)行明確闡述，這就造成了“有法可依卻無(wú)法執(zhí)行”的問(wèn)題。法規(guī)中應(yīng)該明確其負(fù)責(zé)責(zé)罰的監(jiān)管部門(mén)，明確其適用的法律條款的出處，或者直接明確其責(zé)罰措施，真正做到監(jiān)管到位。
在信息和查詢環(huán)節(jié)，還有三個(gè)方面需要分別在《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》、《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)管理辦法》、《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》中進(jìn)一步規(guī)范。一是既然作為第三方醫(yī)藥電子交易服務(wù)企業(yè)有義務(wù)對(duì)上網(wǎng)交易企業(yè)所提供資料的真實(shí)性進(jìn)行審查，那么出現(xiàn)虛假信息造成買(mǎi)方利益受損的情況，應(yīng)如何界定第三方和資料提供企業(yè)之間的責(zé)任；二是信息過(guò)程中，加強(qiáng)對(duì)信息企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律保護(hù)，使合法與非法行為有一個(gè)明確的界定，減少新形勢(shì)下出現(xiàn)的新種類知識(shí)產(chǎn)權(quán)之權(quán)利不穩(wěn)定及“游離”狀態(tài)；三是信息查詢、咨詢過(guò)程中，對(duì)買(mǎi)方的隱私權(quán)應(yīng)充分考慮，對(duì)查閱相應(yīng)咨詢、交易記錄的權(quán)限進(jìn)行明確。
2.3 合同訂立
對(duì)于醫(yī)藥電子商務(wù)交易中合同訂立，現(xiàn)行法律沒(méi)有明確細(xì)致地進(jìn)行針對(duì)性的規(guī)定，仍主要由《中華人民共和國(guó)電子簽名法》和《中華人民共和國(guó)合同法》進(jìn)行規(guī)范，只是在《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)（實(shí)施細(xì)則）》驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)第三條中規(guī)定了交易雙方“應(yīng)當(dāng)簽訂明確合理的法律合同文書(shū)，對(duì)雙方的權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任作出明確約定?！睂?duì)數(shù)據(jù)電文、電子合同、電子簽名的應(yīng)用帶來(lái)的問(wèn)題卻未涉及。
同時(shí)，由于電子證據(jù)容易被偽造、篡改，加上易受人為的原因或環(huán)境和技術(shù)條件的影響而出錯(cuò)，電子合同的訂立、存儲(chǔ)應(yīng)有特殊的法律條款保障。而我國(guó)目前尚無(wú)規(guī)定要求網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商對(duì)傳輸?shù)碾娮游募?chǔ)存記錄或轉(zhuǎn)存的制度，造成了一旦發(fā)生爭(zhēng)議，將無(wú)第三方可出具有中立性的證據(jù)。在《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)》及《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)系統(tǒng)軟件測(cè)評(píng)大綱》中，也未對(duì)電子合同（證據(jù)）的記錄、修改、存貯的權(quán)限進(jìn)行明確的規(guī)定和限制，增加了爭(zhēng)端解決和仲裁的難度。
2.4 （電子）支付/結(jié)算
2.4.1 電子支付方面存在的問(wèn)題完全意義上的電子商務(wù)是在網(wǎng)上完成支付的，因網(wǎng)上支付而產(chǎn)生了網(wǎng)絡(luò)銀行與網(wǎng)絡(luò)交易客戶之間、網(wǎng)絡(luò)銀行與網(wǎng)站之間的新型關(guān)系，以及由此產(chǎn)生的電子支付數(shù)據(jù)的偽造、變更的安全保障等問(wèn)題，都需要相應(yīng)法律來(lái)調(diào)整。2005年頒布的《中華人民共和國(guó)電子簽名法》以及中國(guó)人民銀行公告的《電子支付指引(第一號(hào))》、2006年中國(guó)人民銀行頒布的《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布的《電子銀行安全評(píng)估指引》構(gòu)成了我國(guó)現(xiàn)階段電子支付的法律體系。這四部法規(guī)，對(duì)加強(qiáng)電子支付業(yè)務(wù)的安全與風(fēng)險(xiǎn)管理，保證電子支付安全、及時(shí)、高效的進(jìn)行有效的規(guī)范。但是，這些法規(guī)更多地考慮了電子支付系統(tǒng)的安全性以及交易證據(jù)的處理，而對(duì)交易雙方、提供服務(wù)的第三方及相關(guān)網(wǎng)上銀行間的權(quán)利義務(wù)、法律責(zé)任沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)的界定。對(duì)交易過(guò)程中存在的過(guò)失甚至欺詐，沒(méi)有作出相關(guān)規(guī)定；對(duì)于造成交易方的損失的賠償，亦未有相應(yīng)細(xì)則進(jìn)行規(guī)范。
2.4.2 電子稅收方面存在的問(wèn)題醫(yī)藥電子商務(wù)的“虛擬化、數(shù)字化、隱匿化”的特點(diǎn)給稅收帶來(lái)沖擊和挑戰(zhàn)亦值得關(guān)注[3]。由于電子信息技術(shù)的運(yùn)用，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，訂購(gòu)、支付、甚至交付都可經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，無(wú)紙化的程度越來(lái)越高，訂單、買(mǎi)賣(mài)雙方合同作為銷售憑證的各種票據(jù)都以電子形式存在，所有這些可被輕易的更改而不留痕跡，使得現(xiàn)行的稅收體制與電子商務(wù)明顯脫節(jié)。制定新的稅制、稅法，規(guī)范醫(yī)藥電子商務(wù)稅收體系，防止借助網(wǎng)絡(luò)支付形式偷稅漏稅亦顯緊迫。
2.5 倉(cāng)儲(chǔ)配送
我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)物流的法律法規(guī)，從法律效力角度來(lái)看，可分為以下三類：一是法律，在由國(guó)家制定的現(xiàn)行法律之中，直接為物流或與物流有關(guān)而制定的法律，有《中華人民共和國(guó)鐵路法》、《中華人民共和國(guó)海商法》等。二是行政法規(guī)，涉及物流的行政法規(guī)，有《公路貨物運(yùn)輸合同實(shí)施細(xì)則》、《水路貨物運(yùn)輸合同實(shí)施細(xì)則》、《鐵路貨物運(yùn)輸合同實(shí)施細(xì)則》、《航空貨物運(yùn)輸合同實(shí)施細(xì)則》、《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)展國(guó)內(nèi)集裝箱運(yùn)輸?shù)耐ㄖ?、《中華人民共和國(guó)海港管理暫行條例》、《關(guān)于發(fā)展聯(lián)合運(yùn)輸若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》等。三是由中央各部委頒布的部頒規(guī)章，涉及物流的部頒規(guī)章，包括《關(guān)于商品包裝的規(guī)定》、《國(guó)家物資儲(chǔ)備局管理辦法》、《鐵路貨物運(yùn)輸規(guī)程》、《公路運(yùn)輸管理?xiàng)l例》、《中華人民共和國(guó)海上國(guó)際集裝箱運(yùn)輸管理規(guī)定》、《危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸規(guī)則》、《關(guān)于加強(qiáng)我國(guó)現(xiàn)代物流發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于促進(jìn)運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展綜合物流服務(wù)的若干意見(jiàn)》等。而在醫(yī)藥電子商務(wù)相關(guān)法律法規(guī)中，幾乎沒(méi)有對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)配送做有效的規(guī)范。相比工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的物流法律體系仍缺少倉(cāng)儲(chǔ)法、貨運(yùn)法等法律法規(guī)，缺少涉及貨物運(yùn)輸過(guò)程中的委托關(guān)系及有關(guān)貨物損失的賠償責(zé)任制度。也沒(méi)有關(guān)于藥品配送過(guò)程藥品質(zhì)量保障的相關(guān)法規(guī)。
2.6 爭(zhēng)端仲裁/法律救濟(jì)
在爭(zhēng)端仲裁方面，只是在《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)(實(shí)施細(xì)則)》中對(duì)有關(guān)記錄（電子證據(jù)）的字段項(xiàng)目和保存時(shí)間做出了要求，但是作為技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，其約束力和制裁力顯然不能與行政法規(guī)或規(guī)章相提并論。同時(shí)，已經(jīng)頒布的法律法規(guī)沒(méi)有對(duì)醫(yī)藥電子商務(wù)活動(dòng)主體間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系進(jìn)行詳細(xì)的劃分和界定，亦未對(duì)《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)審批暫行規(guī)定》與《中華人民共和國(guó)藥品管理法》相關(guān)部分的兼容作出充分的說(shuō)明，尤其是沒(méi)有明確網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題導(dǎo)致用戶利益受到損失時(shí)的責(zé)任約定。這使得在產(chǎn)生爭(zhēng)議或出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，仲裁的執(zhí)行相當(dāng)困難。
同時(shí)，在相關(guān)法律對(duì)由于電子商務(wù)系統(tǒng)問(wèn)題等造成的買(mǎi)方或賣(mài)方損失的法律救濟(jì)方面沒(méi)有明文規(guī)定。這類問(wèn)題的處理，只能參照一般民法、商法的有關(guān)條款進(jìn)行，對(duì)電子商務(wù)的特殊性無(wú)針對(duì)性措施。而這部分法規(guī)，對(duì)于保障買(mǎi)賣(mài)雙方利益，解決沖突、索賠、補(bǔ)償?shù)葐?wèn)題來(lái)說(shuō)是非常重要的。
3 結(jié)語(yǔ)
綜觀我國(guó)現(xiàn)已出臺(tái)的法律法規(guī)，雖然部門(mén)規(guī)章和地方法規(guī)的數(shù)量較多，但由于缺乏更高的法律或立法規(guī)劃的指引，法律法規(guī)的效力普遍較低，我國(guó)醫(yī)藥電子商務(wù)法律體系的系統(tǒng)性仍很差，還沒(méi)有形成統(tǒng)一、穩(wěn)定的法律原則，規(guī)定之間缺乏必要的呼應(yīng)和協(xié)調(diào)。醫(yī)藥電子商務(wù)相關(guān)法律法規(guī)的完善還有很長(zhǎng)的路要走。同時(shí)，這不僅僅是單一立法的問(wèn)題，而需要整個(gè)醫(yī)藥管理制度與法律體系的互相適應(yīng)、互相協(xié)調(diào)，同時(shí)也要適當(dāng)考慮醫(yī)藥國(guó)際貿(mào)易的兼容性問(wèn)題。
[參考文獻(xiàn)]
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在肖水龍步入44歲之際，卻決然辭去穩(wěn)定安逸的工作，卸下多家上市公司董事的光環(huán)，下定決心開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，一步踏入風(fēng)頭正勁的風(fēng)險(xiǎn)投資圈。
曾是深圳國(guó)際信托投資有限公司(深國(guó)投)副總裁的肖水龍，自1988年進(jìn)入深國(guó)投以來(lái)，這位深諳證券、投資之道且積聚了多年管理經(jīng)驗(yàn)及人脈關(guān)系的模范職業(yè)經(jīng)理人，沒(méi)想到轉(zhuǎn)型起來(lái)也干脆直接。
2007年8月21日，深圳市創(chuàng)東方投資有限公司在深圳市工商行政管理局正式注冊(cè)登記成立，肖水龍任董事長(zhǎng)。而這貌似平靜的一天，同時(shí)開(kāi)啟了肖水龍與其團(tuán)隊(duì)的新征程。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)除了需要天賜良機(jī)、水到渠成的功力，還需要志同道合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的合作伙伴。于是，肖水龍將相交多年的同學(xué)及好友張輝賢、吳巍、金昂生、潘錦召集在一起，共謀大略。張輝賢與吳巍如今分別任創(chuàng)東方的總裁及副總裁，前者有著深厚的實(shí)業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，曾在中國(guó)深圳國(guó)際合作集團(tuán)主管房地產(chǎn)投資、實(shí)業(yè)投資業(yè)務(wù)，亦是肖水龍的同濟(jì)大學(xué)校友；吳巍則曾美國(guó)GMS公司總部中國(guó)區(qū)副總經(jīng)理并在美國(guó)從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)多年。三人聚集在一起，便組合成創(chuàng)東方投資團(tuán)隊(duì)的三大引擎。
因創(chuàng)東方的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)多為工科背景出身且實(shí)業(yè)管理、投資經(jīng)驗(yàn)都頗為豐富，因此該公司從創(chuàng)立之處就定下了非常清晰的戰(zhàn)略及目標(biāo)，并快速形成了一套極為細(xì)致且行之有效的項(xiàng)目甄選體系。
“我們從目標(biāo)企業(yè)的10個(gè)方面及55個(gè)細(xì)分子項(xiàng)進(jìn)行考察、分析、判斷，最后得出投資意見(jiàn)?！毙に埥榻B說(shuō)，并總結(jié)出“四面十方看項(xiàng)目”經(jīng)驗(yàn)。第一面即要看準(zhǔn)一個(gè)團(tuán)隊(duì)；第二面即發(fā)掘兩個(gè)優(yōu)勢(shì)，尋找優(yōu)勢(shì)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)；第三面則要弄清三個(gè)模式，業(yè)務(wù)模式、盈利模式、營(yíng)銷模式；第四面是指關(guān)注四個(gè)指標(biāo)：銷售收入、凈利潤(rùn)、銷售凈利潤(rùn)、利潤(rùn)增長(zhǎng)率。“這四個(gè)大方面里面蘊(yùn)含了我們尋找好項(xiàng)目時(shí)的10個(gè)具體的選擇標(biāo)準(zhǔn)，它就好比創(chuàng)東方的羅盤(pán)，有了這個(gè)羅盤(pán)，我們就能在創(chuàng)投的大海里穩(wěn)健前行?！毙に埍硎尽?/p>
股權(quán)轉(zhuǎn)讓
*ST生物(000518)：公司日前公告，擬以900萬(wàn)元價(jià)格收購(gòu)靖江市銀泰房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100％股權(quán)；并表示，希望在盡力做好生物醫(yī)藥主業(yè)的同時(shí)嘗試新的投資方向，此舉有利于合理利用資金及提高公司未來(lái)盈利能力。
中科英華(600110)：全資子公司北京中科英華科技發(fā)展有限公司分別收購(gòu)李樹(shù)軍、李燕明持有的北京創(chuàng)亞動(dòng)力電池研發(fā)有限公司39.47％，60.53％的股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格合計(jì)3800萬(wàn)元。
冠城大通(600067)：公告稱，2009年6月9日，公司與福建天利電力集團(tuán)有限公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，公司將持有的福州開(kāi)發(fā)區(qū)聯(lián)通電工有限公司75％股權(quán)以人民幣400萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給天利集團(tuán)。
公司經(jīng)營(yíng)
長(zhǎng)航鳳凰(000520)：澄清公告表示，控股股東中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)(集團(tuán))總公司未研究過(guò)將旗下的造船資產(chǎn)通過(guò)注入上市公司推向資本市場(chǎng)的相關(guān)事宜，到目前為止并在可預(yù)見(jiàn)的三個(gè)月內(nèi)，長(zhǎng)航鳳凰及中國(guó)長(zhǎng)航不會(huì)考慮該事項(xiàng)。
交大博通(600455)：公告稱，公司日前收到西安市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)批復(fù)文件，同意公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案。
星湖科技(600866)：根據(jù)肇慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)對(duì)公司《關(guān)于申請(qǐng)撥還大旺地塊的報(bào)告》的批復(fù)，因高新區(qū)管理委員會(huì)土地規(guī)劃發(fā)生改變，經(jīng)協(xié)商，高新區(qū)退還公司2003年支付給高新區(qū)的征地款本金及利息作為補(bǔ)償，返還總額約為4840.4萬(wàn)元，并承諾在簽約后三個(gè)月內(nèi)退還。
河池化工(000953)：生產(chǎn)事故公告顯示，6月5日20點(diǎn)52分，公司合成氨1號(hào)液氨臥罐液氨進(jìn)口閥進(jìn)口端閥體突然斷裂，導(dǎo)致液氨外泄，造成現(xiàn)場(chǎng)檢修人員1人死亡，1人重傷，1人輕傷，事故造成直接經(jīng)濟(jì)損失約43萬(wàn)元。
東華實(shí)業(yè)(600393)：公司日前與廣州新意實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司簽訂《協(xié)議書(shū)》，雙方以合作組建項(xiàng)目公司的方式，開(kāi)發(fā)廣州市五羊新村寺右新馬路南側(cè)規(guī)劃商住樓土地。
廣電運(yùn)通(002152)：公司日前收到中國(guó)銀行自助銀行設(shè)備采購(gòu)合同，合同總金額約2.1億元。合同約定，廣電運(yùn)通將為中國(guó)銀行提供設(shè)備、軟硬件安裝調(diào)試、保修服務(wù)、培訓(xùn)服務(wù)及合同中規(guī)定的其它服務(wù)。
延長(zhǎng)化建(600248)：子公司陜西化建工程有限責(zé)任公司同江蘇雙多化工有限公司簽訂施工合同，該工程主要是年產(chǎn)20萬(wàn)噸氨醇、30萬(wàn)頓尿素裝置項(xiàng)目的土建及安裝，合同金額暫定4000萬(wàn)元，工期為269天，竣工日期為2010年2月20日前。
深圳惠程(002168)：公司控股子公司長(zhǎng)春應(yīng)化特種工程塑料有限公司與侯豪情先生及江西師范大學(xué)簽訂了《合作協(xié)議》，該協(xié)議約定長(zhǎng)春特塑與侯豪情先生及江西師大共同出資750萬(wàn)元在江西省南昌市設(shè)立江西先材納米纖維科技有限公司。
投資評(píng)級(jí)動(dòng)態(tài)
首次評(píng)級(jí)
瑞銀證券首次給予中信證券“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
中信證券(600030)：目前，公司掌控著四家證券公司、兩家基金管理公司、一家香港子公司、兩家期貨公司和一家指數(shù)服務(wù)公司。在經(jīng)歷了快速擴(kuò)張之后，中信證券現(xiàn)有165家證券營(yíng)業(yè)部和61家證券服務(wù)部。2009年公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)均獲得支持，預(yù)計(jì)2009年凈利潤(rùn)將達(dá)92億元，比市場(chǎng)上凈利潤(rùn)73億元的普遍預(yù)期偏高20％。原因包括：1)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，本年迄今A股市場(chǎng)日均股票成交額達(dá)到1，850億元，比2008年日均成交額1.080億元高出72％。2)自營(yíng)業(yè)務(wù)交易收入得到上升的市場(chǎng)估值的支持，滬深300指數(shù)自2008年末以來(lái)已累計(jì)上漲63％；3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)將重啟IPO并推出二板市場(chǎng)；4)由中信證券100％控股的領(lǐng)先共同基金公司華夏基金為其守住10％的共同基金市場(chǎng)份額，并且華夏基金2009年可能實(shí)現(xiàn)平均管理資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。
瑞銀證券分析師孫旭預(yù)計(jì)公司09-10年每股收益為1.39、1.80元，市盈率為20.3、15.7倍鑒于其在經(jīng)紀(jì)、承銷、私人股權(quán)投資和資產(chǎn)管理在內(nèi)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中均處于領(lǐng)先地位，且中信證券是走勢(shì)強(qiáng)勁的A股市場(chǎng)中地位最佳的券商，首次給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
東海證券首次給予天地源“中性”評(píng)級(jí)
天地源(600665)：是我國(guó)西北地區(qū)最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)上市公司，由于西安房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展滯后，房?jī)r(jià)偏低，項(xiàng)目盈利能力欠佳，公司于是在中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)圈布局尋求發(fā)展。2008年，公司管理層提出“4+X”市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)行全國(guó)性布局并力爭(zhēng)躋身二線龍頭開(kāi)發(fā)商行列。由此，公司按照“立足西安、鞏固上海、壯大深圳、發(fā)展天津”主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)初步形成了以西安為中心的西部市場(chǎng)、以蘇州為中心的長(zhǎng)三角市場(chǎng)、以天津?yàn)橹行牡沫h(huán)渤海市場(chǎng)以及以深圳為中心的珠三角市場(chǎng)的全國(guó)性戰(zhàn)略布局，并提出了“標(biāo)準(zhǔn)化”、“精品工程”、“價(jià)值網(wǎng)絡(luò)”、“高效運(yùn)營(yíng)”、“4+X”市場(chǎng)發(fā)展等五大戰(zhàn)略，其中的“4+X”市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略指明了公司未來(lái)發(fā)展方向，即進(jìn)行全國(guó)性布局并躋身二線龍頭開(kāi)發(fā)商行列。此外，由于前期公司房地產(chǎn)結(jié)算項(xiàng)目多數(shù)地處西北，而西安市場(chǎng)發(fā)展滯后，相對(duì)沿海一、二線城市房?jī)r(jià)偏低，結(jié)算項(xiàng)目毛利空間普遍較低。但隨著盛唐商務(wù)大廈、水墨三十度、信息大廈等項(xiàng)目結(jié)算比例的逐年提高，公司毛利率與ROE將會(huì)逐步得到改善。
東海證券分析師桂長(zhǎng)元預(yù)計(jì)公司09-11年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別可以達(dá)到16.54、24.10、28.90億元，同比增幅為14.1％、45.7％、19.9％，EPS分別為0.24、0.35、0.43元。另考慮到西安以外的項(xiàng)目結(jié)算比例將逐年提高，首次給予公司“中性”的投資評(píng)級(jí)。
凱基證券首次給予國(guó)投新集“增持”評(píng)級(jí)
國(guó)投新集(60191 8)：公司2008年煤炭業(yè)務(wù)收入49-8億元，占主營(yíng)收入的96.1％，貢獻(xiàn)毛利22.4億元，占總毛利99.1％，煤炭業(yè)務(wù)基本貢獻(xiàn)了公司全部毛利，這一格局在未來(lái)幾年不會(huì)改變。公司煤炭銷售方式中，合同煤占70-80％左右，地銷煤占20-30％左右。公司的煤炭銷售策略是與下游客戶建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。08年煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，公司出于戰(zhàn)略合作關(guān)系考慮，停止了以市場(chǎng)價(jià)銷售的地銷煤，以較低的價(jià)格保證電廠用煤供應(yīng)，公司的“削峰填谷”策略使得公司業(yè)績(jī)波動(dòng)降低。目前公司重點(diǎn)合同煤價(jià)仍執(zhí)行去年420元／噸的結(jié)算價(jià)格，該部分煤炭?jī)r(jià)格仍有一定的上漲空間。公司未來(lái)新增產(chǎn)能煤炭銷售已與電力公司簽訂意向協(xié)議，按公司煤種設(shè)計(jì)簽訂供煤意向的電廠有26家，2010年意向供煤量3，210萬(wàn)噸。公司控股55％的國(guó)投新集電力利辛有限公司2×60萬(wàn)千瓦電廠處于審批中，建設(shè)周期22個(gè)月。未來(lái)公司規(guī)劃在劉莊建設(shè)坑口電廠，以上兩座電廠將消耗公司煤炭1，000萬(wàn)噸，公司煤炭擴(kuò)張的產(chǎn)量銷售完全可以保障。
凱基證券分析師王志霖預(yù)計(jì)公司2009-2011
年每股收益0.71、0.96、1.26元?？紤]到公司資源儲(chǔ)備的優(yōu)勢(shì)、突出的成長(zhǎng)性和確定的煤炭銷售應(yīng)享有估值溢價(jià)，給與其2010年21倍市盈率，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)20.16元，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。
維持評(píng)級(jí)
天相投顧維持亞泰集團(tuán)“增持”評(píng)級(jí)
亞泰集團(tuán)(600881)：公司是東北水泥龍頭，占據(jù)了吉黑兩省的“長(zhǎng)吉經(jīng)濟(jì)帶”、“哈大齊經(jīng)濟(jì)帶”的主要市場(chǎng)和遼寧省的部分市場(chǎng)，是東北振興受益最大的水泥企業(yè)。近年來(lái)通過(guò)參控股的方式，公司持有多家金融公司股權(quán)，金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略架構(gòu)已初步形成。(1)公司是上市券商?hào)|北證券的第一大股東，持股比例30.71％而東北證券又控股東方基金和渤海期貨，參股銀華基金。(2)公司持有江海證券增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本的30.076％，為江海證券第二大股東。(3)09年5月6日，吉林銀行收到中國(guó)銀監(jiān)會(huì)吉林監(jiān)管局關(guān)于公司參股吉林銀行事宜的批復(fù)。在金融股權(quán)投資戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)下，未來(lái)公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)券商、銀行、基金、期貨的參控股格局；隨著創(chuàng)業(yè)板推出，融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨業(yè)務(wù)等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的的陸續(xù)推出，這一戰(zhàn)略布局有望促成公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
天相投顧研究所預(yù)計(jì)公司09-10年按最新股本攤薄每股收益分別為0.37、0.47元，綜合各項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，公司價(jià)值為8.97元，較當(dāng)前股價(jià)存在一定的套利空間，維持公司“增持”的評(píng)級(jí)。
國(guó)金證券維持廣州國(guó)光“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
廣州國(guó)光(002045)：公司主要經(jīng)營(yíng)揚(yáng)聲器、音箱等電聲器件的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。受益出口退稅政策，公司大部分產(chǎn)品的退稅率都將提升至17％，這些產(chǎn)品收入約占08年收入的90％。此次出口退稅率調(diào)整，退稅率提高3％將提升企業(yè)產(chǎn)品毛利率2--3％。這是因?yàn)椋?)此次出口退稅率調(diào)整受益的產(chǎn)品收入占廣州國(guó)光08年總收入高達(dá)91％。而按地區(qū)劃分，08年廣州國(guó)光實(shí)際出口收入占總收入達(dá)90.73％。2)而由于音響代工模式具有較強(qiáng)的客戶黏性，客戶替換代工企業(yè)的成本較高。因此，代工企業(yè)不會(huì)因?yàn)橥硕惵氏抡{(diào)了而要求客戶提高代工價(jià)格，客戶也不會(huì)因?yàn)橥硕惵噬险{(diào)了而要求代工企業(yè)降價(jià)。更重要的音響品牌企業(yè)具有較強(qiáng)的消費(fèi)者品牌認(rèn)知度，產(chǎn)品具有較強(qiáng)的盈利空間，從而降低了客戶因?yàn)橥硕惵首兓鴰?lái)的價(jià)格波動(dòng)可能。預(yù)測(cè)此次出口退稅調(diào)整將增厚其09-10年凈利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)與2000萬(wàn)，增厚幅度達(dá)11.34％與15.97％。
國(guó)金證券分析師程兵預(yù)計(jì)公司09-11年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)120.49、158.96和196.51百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)分別為36.26％、31.93％和23，62％，每股收益分別為0.589、0.777和0.961元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
銀河證券維持三九醫(yī)藥“推薦”評(píng)級(jí)
三九醫(yī)藥(000999)：公司在華潤(rùn)入主后，運(yùn)營(yíng)進(jìn)入正軌。銷售穩(wěn)步增長(zhǎng)，非主業(yè)逐步剝離，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力日益改善，已重新成為國(guó)內(nèi)OTC市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，未來(lái)3年OTC業(yè)務(wù)的四大主導(dǎo)產(chǎn)品系列收入復(fù)合增速15，33％，其中感冒品類2011年銷售收入將突破10億元。公司三大處方藥業(yè)務(wù)未來(lái)3年CAGR24.10％，其中免煎中藥復(fù)合增速30％，有望成為最大亮點(diǎn)，中藥注射劑雖受到行業(yè)不良反應(yīng)事件沖擊，但預(yù)計(jì)未來(lái)3年復(fù)合增速仍有望達(dá)到23.31％，抗生素將繼續(xù)受益于獨(dú)家品種的高毛利率，且有望因其進(jìn)入全國(guó)醫(yī)保目錄而擴(kuò)大銷售，預(yù)計(jì)復(fù)合增速19.93％。市場(chǎng)對(duì)公司成長(zhǎng)性的預(yù)期較低，但公司利潤(rùn)增速可能超過(guò)預(yù)期。理由是：除主要的4種OTC產(chǎn)品和三大處方藥業(yè)務(wù)外，公司部分二線產(chǎn)品迅速放量，有望成為未來(lái)的大品種。另外，品類規(guī)劃范圍的擴(kuò)大有利于各類OTC產(chǎn)品放量，潛在的收購(gòu)或購(gòu)買(mǎi)品種可能會(huì)改變后續(xù)品種不足的局面，H1N1流感疫情擴(kuò)散及對(duì)含麻黃堿類藥物經(jīng)營(yíng)許可管理的加強(qiáng)有利于公司主導(dǎo)產(chǎn)品感冒靈的銷售，市場(chǎng)期待的催化劑正在逐步顯現(xiàn)。
銀河證券分析師李鷹鵬預(yù)計(jì)公司09-11年每股收益為0.66元、0.80元、0.95元。采用DCF法，合理估值20.00元，若采用相對(duì)估值方法，即使僅給予09年25倍PE，合理價(jià)格也達(dá)到16.52元；且估計(jì)6個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)即可能按照2010年的預(yù)測(cè)EPS估值，若屆時(shí)仍給予25倍PE，公司合理價(jià)值將達(dá)到20.00元。綜合兩種估值方法，目前價(jià)值低估，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
評(píng)級(jí)調(diào)動(dòng)
安信證券上調(diào)浙江醫(yī)藥評(píng)級(jí)至“增持－A”
浙江醫(yī)藥(600216)：自5月22日新和成停產(chǎn)VA、VE公告以來(lái)，公司VE內(nèi)銷價(jià)已由前期的105-110元／公斤(含稅)，提升到140-150元／公斤(含稅)。外銷價(jià)目前仍暫維持在14-15美元／公斤(不含稅)，即約100元／公斤(不含稅)。公司獲國(guó)家重大新藥創(chuàng)制計(jì)劃資金支持，09-1 1年將連續(xù)三年獲得政府資金支持約3000多萬(wàn)元，主要用于抗腫瘤等新藥研制，第一批資金約900萬(wàn)元目前已到位。7-8月份受高溫用電緊張、高耗能等因素影響，一般是生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)檢修時(shí)間，公司按照慣例可能停產(chǎn)檢修1-2周，但屬正常情況。按照VE粉(50％)折算，08年公司的VE產(chǎn)量約為1.8萬(wàn)噸，全年均價(jià)約為125元／公斤(含稅)。若09年VE粉(50％)產(chǎn)量約為08年的70％，價(jià)格在120-130元／公斤(含稅)，則全年業(yè)績(jī)應(yīng)在每股收益1.5元若產(chǎn)量與08年持平，均價(jià)超過(guò)08年水平，則業(yè)績(jī)有超預(yù)期可能。
安信證券分析師洪露表示，對(duì)VE產(chǎn)品未來(lái)2-3個(gè)月的價(jià)格走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度、更長(zhǎng)時(shí)期持謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀態(tài)度。維持對(duì)公司09年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)即每股收益1.50元，考慮到公司盈利周期經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)后比其它大宗原料藥明顯更長(zhǎng)，提高對(duì)公司的估值至20倍市盈率，調(diào)高6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至30元，調(diào)高投資評(píng)級(jí)至“增持A”。
東北證券調(diào)整洪都航空評(píng)級(jí)至“中性”
洪都航空(600316)：公司自主研制的“獵鷹”L15高級(jí)教練機(jī)05架于6月8日上午在江西省南昌市青云譜機(jī)場(chǎng)首飛成功，這標(biāo)志著由中航工業(yè)江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中航工業(yè)洪都)承擔(dān)的獵鷹L15飛機(jī)研制工作即將轉(zhuǎn)入鑒定試飛階段。隨著獵鷹L15高級(jí)教練機(jī)05架飛機(jī)的首飛成功，中航工業(yè)洪都已擁有01、03、05三架獵鷹L15試飛樣機(jī)，這意味著中航工業(yè)已經(jīng)具有在世界新一代高級(jí)教練機(jī)領(lǐng)域全面參與競(jìng)爭(zhēng)的雄厚實(shí)力，對(duì)于開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外高級(jí)教練機(jī)市場(chǎng)具有重要意義。洪都航空作的L15高級(jí)教練機(jī)將于今年11月份參加迪拜國(guó)際航展并做飛行表演，向海外客商展示獵鷹的優(yōu)良性能，積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，同時(shí)，相較于國(guó)際同類機(jī)型，L15獵鷹具有極高的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。洪都的教練機(jī)產(chǎn)品線是目前我國(guó)航空教練機(jī)產(chǎn)品線中最全面的，涵蓋了初、中、高型三級(jí)產(chǎn)品。其中L15獵鷹教練機(jī)是目前國(guó)內(nèi)面向三代機(jī)飛行員的最先進(jìn)的教練機(jī)。
東北證券分析師茍劍表示，從中航工業(yè)的整合看，集團(tuán)公司內(nèi)部將避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，加之洪都航空完整的教練機(jī)生產(chǎn)系列和先進(jìn)的設(shè)計(jì)理念，洪都航空將可能成為中航工業(yè)防務(wù)板塊旗下教練機(jī)的唯一生產(chǎn)企業(yè)和相關(guān)資產(chǎn)的上市平臺(tái)。預(yù)計(jì)，獵鷹L15產(chǎn)品最早將于2010年實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，年內(nèi)尚不能影響公司收益。預(yù)計(jì)，公司09年的業(yè)績(jī)難有大幅提升，EPS為0.32元，調(diào)整評(píng)級(jí)至“中性”。
中銀國(guó)際調(diào)整攀鋼鋼釩評(píng)級(jí)至“持有”
關(guān)鍵詞：民間資本；安徽汽車業(yè)；發(fā)展啟示
一、民間資本在中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀
(一)民間資本的內(nèi)涵界定
過(guò)去人們對(duì)民間資本的理解僅僅局限在個(gè)體、私營(yíng)方面，實(shí)際上民間資本有著豐富的內(nèi)涵。從資本源來(lái)看，對(duì)民間資本概念的定義。大體分為3種觀點(diǎn)(李少斌，2005)：
結(jié)合我國(guó)民間資本發(fā)展的現(xiàn)狀，本文采用的是中派的觀點(diǎn)，民間資本更多來(lái)源于非政府、非國(guó)有的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成分的資本，對(duì)民間資本的界定包括：集體、個(gè)體、聯(lián)營(yíng)、私營(yíng)、股份制五種經(jīng)濟(jì)成分的投資。
(二)我國(guó)民間資本的發(fā)展現(xiàn)狀
民間資本是有中國(guó)特色的資本形式。在西方，隨著私有制的發(fā)展，國(guó)外的資本形式大部分都是私人資本。既然民間資本是中國(guó)特有的資本現(xiàn)象，它的存在就有了研究的價(jià)值。
1、民間資本的特質(zhì)
(1)不吸收公眾存款是民間資本最基本最顯著的特征。國(guó)家為金融行業(yè)設(shè)定了高門(mén)檻，主要是考慮金融安全的因素，即金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)性和破壞性，而不是吸收存款類放貸機(jī)構(gòu)對(duì)銀行體系和社會(huì)穩(wěn)定造成傷害。所以民間資本不能吸儲(chǔ)是其區(qū)別于銀行資本的最大特征。
(2)民間資本較高且合理的利率是其存在的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。當(dāng)前民間資本的價(jià)格以金融機(jī)構(gòu)的貸款利率為標(biāo)準(zhǔn)，主要參照借款主體的性質(zhì)和用途的不同而確定。央行的調(diào)查顯示，目前在民間借貸中，如果借貸方是企業(yè)，月利率就比較高，約為5％～6％；而如果是個(gè)人，通常為2％～3％?？梢钥闯觯陲L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)目紤]，民間資本最高放貸利率上限稍高于商業(yè)銀行的最高貸款利率上限，但這也是民眾可以接受的浮動(dòng)范圍之內(nèi)的，并沒(méi)有夸張地超出消費(fèi)者的預(yù)想空間。
2、民間資本的投資流向
目前，我國(guó)民間資本仍以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資為主。在制造業(yè)中，民間投資主要集中于技術(shù)含量較低、市場(chǎng)門(mén)檻低、競(jìng)爭(zhēng)較為充分的勞動(dòng)密集型行業(yè)；而在那些科技含量相對(duì)較高、資金密集的行業(yè)，民間投資不僅低于國(guó)有及國(guó)有控股投資，也低于外商投資所占的比重。除此之外，政府也涉足民間資本，利用BOT方式參于公共基礎(chǔ)建設(shè)等。
隨著近年來(lái)政府為了解決中小企業(yè)融資難的狀況，國(guó)家給予了民間資本一定的政策開(kāi)放，允許民間資本投資原本受國(guó)家管制的金融行業(yè)，民間資本組建了小額貸款公司，信用擔(dān)保公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司等新的組織形式。
3、民間資本的發(fā)展現(xiàn)狀
(1)民間資本在全國(guó)的分布
我國(guó)民間資本儲(chǔ)量較大，在江浙一帶較為活躍。江浙的民營(yíng)企業(yè)、個(gè)體戶較多，資金運(yùn)作靈活，民間資本正好滿足了這種商業(yè)模式。有資料顯示，2007年溫州流動(dòng)性資本超過(guò)3000億元，每年約以14％的速度遞增，2008年民間資本約為3420億元，保守估計(jì)2009年資本量約為4788億元。民間資本在沿海地區(qū)聚集的較多，中西部逐漸減少，地區(qū)分布極不平衡。
(2)從國(guó)家政策上分析民間資本的發(fā)展趨勢(shì)
現(xiàn)行階段，國(guó)家對(duì)民間資本保持鼓勵(lì)的態(tài)度。據(jù)報(bào)道，國(guó)務(wù)院辦公廳公布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)，其別強(qiáng)調(diào)了民間資本對(duì)于加強(qiáng)和改善對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的作用?！兑庖?jiàn)》要求，加快研究鼓勵(lì)民間資本參與發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司的辦法；支持民間資本以投資入股的方式，參與農(nóng)信社、城商行的改制以及城商行的增資擴(kuò)股；并鼓勵(lì)有條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。對(duì)于民間資本而言，這一政策的出臺(tái)則意味著掃清了進(jìn)軍金融領(lǐng)域的政策障礙，是民間資本發(fā)展的重要突破。
二、民間資本參與安徽汽車業(yè)的發(fā)展
1、民間資本投資汽車業(yè)的現(xiàn)狀分析
隨著國(guó)家發(fā)改委對(duì)民間資本的市場(chǎng)準(zhǔn)入的放寬，對(duì)民間資本進(jìn)入汽車業(yè)的管制有主見(jiàn)放寬，各省也相應(yīng)出臺(tái)了民間資本投資汽車業(yè)的政策。資料顯示，2009年6月3日福建省出臺(tái)的《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和擴(kuò)大民間投資的若干意見(jiàn)(試行)》中，福建將重點(diǎn)鼓勵(lì)民資進(jìn)入先進(jìn)制造業(yè)，投資電子信息、石化、裝備制造、汽車、船舶、鋼鐵及有色金屬、輕工、紡織、建材、生物醫(yī)藥、新能源等產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與技術(shù)改造、節(jié)能減排及結(jié)構(gòu)升級(jí)等方向的重點(diǎn)產(chǎn)品和工藝技術(shù)。由此可見(jiàn)，民間資本在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入到與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的行業(yè)。能源業(yè)、零部件制造業(yè)等的發(fā)展，這些都促進(jìn)了汽車產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展。
2、安徽汽車業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
目前，安徽省汽車全行業(yè)共有企業(yè)500多家。其中整車生產(chǎn)企業(yè)6家，改裝車生產(chǎn)企業(yè)32家，包括奇瑞汽車股份有限公司、江淮汽車集團(tuán)有限公司、安徽華菱汽車股份有限公司等，已形成年產(chǎn)130萬(wàn)輛整車生產(chǎn)能力(李林，2009)。從區(qū)位優(yōu)勢(shì)看，安徽汽車業(yè)主要以合蕪蚌綜市區(qū)為輻射地的汽車業(yè)集群為主，其中合肥的江淮汽車集團(tuán)和蕪湖的奇瑞股份有限公司為主要的汽車制造公司，蚌埠的北泰汽配工業(yè)園以及江淮、奇瑞旗下的零部件配套供應(yīng)商為主要的零部件生產(chǎn)地?？傮w來(lái)講，安徽汽車生產(chǎn)的配套環(huán)境較健全，汽車制造商具備一定的自主創(chuàng)新能力，打響了民族自主品牌的口號(hào)，但周邊零部件生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)尚欠缺。安徽汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿θ匀惠^大。
3、民間資本參與安徽汽車業(yè)發(fā)展的作用分析
目前，社會(huì)上流動(dòng)著大量閑置的民間資本，沒(méi)有找到合理的出路投資到最具活力的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，發(fā)揮最大的社會(huì)效用。民間資本投資安徽汽車業(yè)的可行性及所發(fā)揮的作用是民間資本尋找出路的重要依據(jù)。
(1)理論分析民間資本投資安徽汽車業(yè)的可行性
根據(jù)弗農(nóng)(R.Vemon)的生命周期理論，每個(gè)產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)過(guò)一個(gè)從成長(zhǎng)到衰退的發(fā)展演變過(guò)程，即創(chuàng)新、成長(zhǎng)、成熟、衰退這四個(gè)階段。從產(chǎn)業(yè)生命周期的角度看，安徽汽車產(chǎn)業(yè)處于成長(zhǎng)期的生命周期階段。安徽的品牌汽車經(jīng)過(guò)廣泛宣傳和消費(fèi)者的使用，逐漸以其自身的特點(diǎn)，如江淮的優(yōu)質(zhì)農(nóng)用車及自主創(chuàng)新的高性價(jià)比奇瑞小轎車等，都贏得了大眾的歡迎和偏好，市場(chǎng)需求開(kāi)始上升。由于市場(chǎng)前景良好，投資安徽汽車業(yè)的廠商大量增加，產(chǎn)品也逐步從單一、低質(zhì)、高價(jià)向多樣、優(yōu)質(zhì)和低價(jià)方向發(fā)展，這一時(shí)期也是最佳的投資機(jī)會(huì)。在成長(zhǎng)階段，整個(gè)行業(yè)仍在增長(zhǎng)，且這時(shí)的增長(zhǎng)具有可測(cè)性，行業(yè)的波動(dòng)也較小。投資者蒙受經(jīng)營(yíng)失敗而導(dǎo)致投資損失的可能性大大降低，因此，他們分享行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的收益的可能性大大提高。這就引來(lái)了很多追逐資本“增殖力”的投資商，民間資本是這一行列中的大軍。
民間資本在利益的驅(qū)動(dòng)下投資這一產(chǎn)業(yè)下有潛力且需要大批資本金的汽車相關(guān)企業(yè)，促進(jìn)整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸減弱，融資難度逐漸減小。江淮、奇瑞為代表的汽車制造企業(yè)資金較為充裕，銀行貸款就可以滿足日常的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。作為國(guó)家重點(diǎn)支持的汽車制造業(yè)在融資政策上具有相當(dāng)犬的優(yōu)勢(shì)，所以他們的資本需求在相同條件下，對(duì)民間資本需求不旺。但周圍汽車零部件生
產(chǎn)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與汽車制造企業(yè)相比較實(shí)力更弱且信貸規(guī)模偏小和信息不透明，商業(yè)銀行由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和信息搜尋成本等原因往往不愿意放貸。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，給汽車制造型的企業(yè)貸款是“批發(fā)”，成本低，收入高，風(fēng)險(xiǎn)小，規(guī)模效益明顯；而給這些汽配企業(yè)貸款，屬于“零售”，成本高，效益低，風(fēng)險(xiǎn)大，沒(méi)有規(guī)模效益。銀行資本不愿借貸給風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的能力較弱汽配企業(yè)，這并不是說(shuō)他們完全不可能進(jìn)行間接融資融資。對(duì)于中小汽配企業(yè)更適宜由具有機(jī)制靈活性的民間資本放貸。民間資本投資安徽汽車產(chǎn)業(yè)，中小企業(yè)(汽配企業(yè))對(duì)民間資本的需求大于制造企業(yè)(江淮、奇瑞)的需求。我們可以看出，民間資本在安徽汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的流向不平衡，偏重于中小型的汽車零部件公司。這是民間資本參與安徽汽車業(yè)發(fā)展的特色。
(2)實(shí)證分析民間資本投資安徽汽車業(yè)的作用
民間資本進(jìn)入安徽汽車業(yè)，大部分是注冊(cè)機(jī)構(gòu)的形式進(jìn)行投資。典型的組織機(jī)構(gòu)有：小額信貸公司、政府擔(dān)保公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、資產(chǎn)管理公司等，其中以小額貸款公司為主，全省的民間資本規(guī)模較大(如圖1)。正是由于民間資本以組織的形式留在省內(nèi)而不游走于行業(yè)之間，使得民間資本在安徽的投資更為穩(wěn)定，更為安全。
至2009年3月15日，共受理審核各地小額貸款公司申報(bào)材料98家，其中批準(zhǔn)籌建78家(含開(kāi)業(yè)27家、正在籌建51家)，省聯(lián)席會(huì)議通過(guò)13家，暫緩批準(zhǔn)和待審理7家。此表截取部分?jǐn)?shù)據(jù)：
這些小額貸款公司貸款的較多放貸給汽配中小企業(yè)。同時(shí)，也有政府招標(biāo)的部分較有實(shí)力的民間資本注資大型的汽車制造企業(yè)。有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
隨著民間資本的注入。安徽汽車業(yè)能夠儲(chǔ)蓄大量的資金開(kāi)發(fā)研究新品，特別是江淮和奇瑞，對(duì)民族品牌的創(chuàng)新與發(fā)展提供了充分的平臺(tái)，這主要?dú)w功于政府的引導(dǎo)工作和融資平臺(tái)建設(shè)體制。