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導語：在國外綠色金融研究的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領您探索更多的創(chuàng)作可能。
關鍵詞：綠色金融；綠色信貸；赤道原則
中圖分類號：F205文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2012)03－0073－03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.03.18
在低碳經濟得到全球關注的大背景下，綠色金融也被提上了我國銀行業(yè)發(fā)展的議程。2007年7月，國家環(huán)?？偩峙c中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀監(jiān)會）等聯合《關于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》，要求從信貸方面對節(jié)能減排不力的企業(yè)進行調控。2007年11月，中國銀監(jiān)會頒布《節(jié)能減排授信工作指導意見》，以指導開展綠色信貸，這標志著中國綠色金融政策的啟動。
國際上“赤道原則”對綠色金融的界定很廣泛，除了環(huán)境保護，還涵蓋社會風險問題，如職工的權益保護、征地拆遷涉及的社會問題以及社區(qū)保護、文化古跡保護等。而綠色金融在我國銀行業(yè)中起步較晚，目前尚沒有明確的法律條文界定和具體實施方案。從我國商業(yè)銀行近年來實施綠色金融的具體途徑來看，大體可分為以下三個方面[1]：一是綠色運營。辦公建筑及內部裝修采用節(jié)能材料，安裝節(jié)能、節(jié)水設施；提倡網絡化、電子化交易渠道，推廣無紙化辦公，降低金融服務中的碳排放。二是綠色信貸。建立嚴格的授信審批制度，以具體指標加強對授信企業(yè)的環(huán)境風險評估；優(yōu)先支持十大節(jié)能減排重點工程、技術創(chuàng)新、技術改造的信貸項目。三是綠色金融創(chuàng)新產品。開發(fā)綠色金融創(chuàng)新產品，包括傳統(tǒng)碳金融業(yè)務及碳金融衍生品業(yè)務。
一、我國商業(yè)銀行實施綠色金融的概況
目前，我國部分商業(yè)銀行已經在綠色金融發(fā)展方面進行了許多有益的嘗試。在14家主要商業(yè)銀行①的2010年企業(yè)社會責任報告中，各銀行均在環(huán)境責任部分對綠色金融的實施狀況作了詳細說明。從報告來看，國內商業(yè)銀行在綠色金融方面的實踐主要表現以下三個方面。
（一）倡導綠色運營和環(huán)保公益活動
國內商業(yè)銀行普遍將綠色運營作為實施綠色金融的起步，提倡日常辦公中節(jié)能降耗，加強以網上銀行、電話銀行等為代表的電子化交易渠道體系建設，以降低金融服務中的碳排放。商業(yè)銀行對綠色辦公提出了相應考核指標并量化管理，如人均耗電量、耗水量、耗氣量、公務車耗油量等，建設銀行還列出了視頻會議召開的數量。另外，各銀行也積極參加植樹、地球一小時等環(huán)保公益活動。
（二）建設綠色信貸制度
目前，國內商業(yè)銀行已初步建立“綠色信貸”機制，制定了實施細則，實行環(huán)保標示分類，把企業(yè)環(huán)保信息的審核作為信貸營銷調查、審批中的重要流程，實行一票否決制[2]。例如，交通銀行針對31個具體行業(yè)制定了分行業(yè)的綠色信貸管理和操作要求。工商銀行也建立了綠色信貸分類，將全部公司類貸款都按照“綠色”程度分為四級十二類，即根據貸款投向企業(yè)或項目對環(huán)境的影響程度及其面臨的環(huán)境風險大小，分別規(guī)定了相應的貸款原則與管理要求。適逢我國經濟結構調整和轉型期，各銀行也都積極響應國家產業(yè)結構升級的政策導向，紛紛提出加快信貸結構優(yōu)化調整，優(yōu)先支持新能源、節(jié)能環(huán)保和資源綜合利用等綠色信貸項目。上海浦東發(fā)展銀行在2008年金融服務方案的基礎上，整合近年來對外合作和自主創(chuàng)新的成果，于2010年推出《綠色信貸綜合服務方案2.0版》，包括五大綠色信貸板塊和十大特色產品，形成了全方位服務方案與特色產品并行的雙緯度金融服務。
銀監(jiān)會數據顯示，截至2010年9月，四大國有銀行向綠色產業(yè)投放的信貸余額已至少達到10970億元。截至2011年8月，上海浦東發(fā)展銀行綠色信貸余額突破250億元，較年初增長逾15%。作為城市商業(yè)銀行的北京銀行目前綠色信貸余額也已經超過100億元。
（三）創(chuàng)新綠色金融產品
除了對節(jié)能減排項目的傾斜，也有銀行積極研發(fā)新型綠色金融產品。如招商銀行推出了綠色設備買方信貸、綠色融資租賃、排污權抵押貸款、節(jié)能收益抵押貸款、法國開發(fā)署（AFD）綠色轉貸款、清潔發(fā)展機制（CDM）融資綜合解決方案等六項新產品，初步構建綠色金融產品體系。
另外，興業(yè)銀行作為我國第一家“赤道銀行”，其綠色金融業(yè)務的開展更加系統(tǒng)化，已經形成節(jié)能減排融資服務與排放權金融服務兩大產品系列。目前，興業(yè)銀行所有分支機構均已開辦綠色金融業(yè)務，項目遍及各主要經濟區(qū)域，涉及能效、新能源和可再生能源開發(fā)利用、污水處理和水域治理、碳減排、二氧化硫減排、固體廢棄物循環(huán)利用等六大領域，涵蓋了“十大重點節(jié)能工程”。
國際一流的商業(yè)銀行在經營過程中始終積極倡導或遵守赤道原則、聯合國環(huán)境署的金融倡議、碳排放披露計劃等相關規(guī)定，并結合自身經營特色，在豐富的實踐經驗基礎上，不斷創(chuàng)新綠色金融實施方案。除了像國內銀行一樣積極實踐綠色運營、參與公益活動之外，國外銀行在綠色金融業(yè)務中最鮮明的特點即是善于開發(fā)多種多樣的金融服務。
（一）傳統(tǒng)綠色信貸產品
1．項目融資。即與國內銀行開展的綠色信貸項目類似，對節(jié)能減排項目給予優(yōu)惠政策，如愛爾蘭銀行的“轉廢為能”項目，以長達25年的貸款支持那些愿意和當地政府簽訂廢物處理協議，并承諾處理協議范圍外的廢物的客戶。
2．個人綠色消費信貸。巴克萊銀行推出的呼吸信用卡將稅后利潤的50％以及消費金額的0.5％用于應對氣候變化的項目。美國鼓勵持卡個人將消費的積分獎勵捐贈給投資溫室氣體減排的環(huán)保組織，或使用積分購買環(huán)保商品。在汽車信貸方面，美國銀行對于那些投資節(jié)油技術的貨車公司，通過快速的審批流程提供無抵押兼優(yōu)惠貸款，以幫助它們購買節(jié)油率達15％的Smart Way升級套裝。澳大利亞互助金融機構MECU的GoGreen汽車貸款，是第一個要求貸款者種樹以吸收私家車尾氣排放的貸款，此項貸款產品的推出使該機構的車貸增長了45％。
3．購房按揭項目?；ㄆ旒瘓F針對中低收入階層顧客推出結構化節(jié)能抵押產品，將省電等節(jié)能指標納入貸款申請人的信用評分體系[3]。美國銀行對購買符合國家“能源之星”標準住宅的個人提供房屋按揭優(yōu)惠利率或減免1000美元的利息。
4．商業(yè)建筑貸款。美國新資源銀行向綠色信貸項目中的商業(yè)或多用居住單元項目提供0.125%的折扣優(yōu)惠。富國銀行為通過綠色建筑（LEED）認證的節(jié)能商業(yè)建筑提供第一抵押貸款和再融資，避免了開發(fā)商為綠色商業(yè)建筑支付初始保險費。
（二）支持減排項目公司的上市融資
這類金融服務主要是對節(jié)能減排項目為主業(yè)的公司提供上市融資的一系列綜合金融服務支持。2006年，花旗集團為全球第二大風電能企業(yè)――葡萄牙能源公司收購美國地平線風能公司提供金融咨詢服務，還為巴西生物柴油公司上市進行承銷。2007年，美國銀行為開發(fā)潮汐能源技術的大洋電力科技公司提供個性化解決方案以支持其上市，并提高自身碳信用交易能力，幫助客戶通過現有市場機制和新興市場機制增強獲取碳排放的能力。
（三）參與全球碳金融市場，推出相關衍生產品
2007年，美國銀行宣布正式成為芝加哥氣候交易所(CCX)的會員，還與芝加哥氣候交易所和歐洲氣候交易所的控股股東氣候交易公司(CLE)成立了一家合資機構，以戰(zhàn)略投資者身份入股，開發(fā)與碳排放權相關的金融產品和服務。JP摩根于2007年推出了“JP摩根環(huán)境指數――碳β”基金，巴克萊推出全球碳指數基金，這是第一個跟蹤全球主要溫室氣體減排交易系統(tǒng)中碳信用交易情況的基金。匯豐推出匯豐環(huán)球氣候變化基準指數基金，同時推出四項可供投資的環(huán)球氣候變化指數組成一套指數系列。瑞士聯合銀行推出了包括首個依托美國15個城市天氣期貨合約的全球變暖指數(UBS―WGI)在內的不同氣候產品，令受天氣變化不確定性影響的投資者可對沖風險并使其投資組合多元化。
三、比較分析
（一）國內外銀行綠色金融發(fā)展程度不同
目前，全球已有超過60家金融機構宣布采納赤道原則，其項目評審嚴格遵守赤道原則，并通過碳交易等金融產品的創(chuàng)新服務，將金融服務、金融產品創(chuàng)新與環(huán)境保護有機結合，形成完善的綠色金融服務體系。而我國僅有興業(yè)銀行一家赤道銀行，其他銀行對赤道原則還停留在自愿性階段。同時，國內的碳金融市場建設尚不健全，導致銀行開展綠色信貸不能有效轉移化解風險，加大了銀行的管理成本，也無法為銀行的業(yè)務創(chuàng)新提供有力的動力和支持。
（二）國內外銀行綠色信貸產品不同
國外銀行的綠色信貸產品范圍相當廣泛，從個人消費信貸到商業(yè)建筑、大型項目，幾乎普通信貸能涉及到的領域綠色信貸都有涉足，而且還積極研發(fā)相關衍生金融產品，這些是我國商業(yè)銀行目前尚無法企及的，同時金融服務的種類也受到國內金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制的限制。除了興業(yè)銀行發(fā)行國內首張低碳信用卡，國內銀行普遍將注意力集中到綠色產業(yè)項目上，雖然覆蓋范圍較廣，但過于固定化和模式化，缺少對個人消費領域的深入挖掘，缺乏親民性、宣傳教育性和可持續(xù)推廣性。
（三）國內外銀行實施綠色金融的法律環(huán)境不同
國外銀行除了赤道原則的約束，本國也都有比較健全的環(huán)境保護計劃和完善的綠色金融制度，還建立了合理的內部環(huán)境保護機構。國內銀行業(yè)內部尚無具體的綠色金融指導目錄和環(huán)境風險評級標準，銀行難以把握具體的授信政策和實施細則，在業(yè)務開展過程中盡量采用環(huán)境保護原則，如制訂綠色信貸政策提供制度保障，限制或者拒絕對“兩高一?！毙袠I(yè)的貸款等措施。自愿性的特點給綠色金融的具體執(zhí)行帶來了很多漏洞。同時，環(huán)保部門和金融機構的信息溝通、共享機制不完善，阻礙了企業(yè)相關環(huán)保記錄的傳導和共享，導致激勵和約束機制缺乏[4]。
四、結論
通過以上比較分析可以看出，我國商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務的發(fā)展還需要長時間的不懈努力。建議從基礎法規(guī)建設入手，為商業(yè)銀行創(chuàng)設良好的金融生態(tài)環(huán)境，包括建立可操作的綠色信貸實施指南，規(guī)范碳交易市場，加強信息共享平臺的建設。在此基礎上，商業(yè)銀行也要強化企業(yè)社會責任意識，不斷提高自身風險管理水平，積極借鑒國際經驗，創(chuàng)新產品與服務，從而真正踐行低碳理念，實現綠色金融的可持續(xù)實施。
參考文獻：
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>> 國際經驗對中國西部地區(qū)綠色發(fā)展的啟示：政策及實踐 農民專業(yè)合作經濟組織發(fā)展模式國際比較及對中國西部地區(qū)的啟示 中國西部地區(qū)農業(yè)保險的發(fā)展現狀、問題及對策研究 中國服務外包：發(fā)展格局及對中西部地區(qū)的啟示 國際經驗對秦巴山地區(qū)綠色發(fā)展政策的啟示 中國西部地區(qū)綠色旅游發(fā)展研究 西部大開發(fā)政策對西部地區(qū)發(fā)展的作用 中亞地緣政治態(tài)勢及對中國西部邊疆地區(qū)的影響 物流業(yè)發(fā)展滯后對中國西部地區(qū)國際經貿影響的探討 運用綠色貿易政策促進經濟發(fā)展方式轉變的國際經驗及啟示 綠色貿易壁壘對西部地區(qū)的影響及對策分析 國家金融政策對西部地區(qū)經濟發(fā)展的影響 西部地區(qū)金融制度發(fā)展的政策取向 西部地區(qū)金融發(fā)展的政策取向 綠色經濟發(fā)展的國際經驗及啟示 房產稅的國際經驗及對中國的政策啟示 借鑒國外經驗促進我國西部地區(qū)金融發(fā)展政策建議 試論“一帶一路”對西部地區(qū)發(fā)展的機遇及挑戰(zhàn) 證券投資基金業(yè)治理的中國實踐、國際經驗及政策建議 健康產業(yè)集群發(fā)展的國際經驗及對中國的啟示 常見問題解答 當前所在位置：l.
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關鍵詞:環(huán)境保護;可持續(xù)發(fā)展;金融業(yè);可持續(xù)金融體系
中圖分類號:F830.省略
一、可持續(xù)金融的內涵與研究現狀
1?可持續(xù)金融的內涵
可持續(xù)金融又稱為“綠色金融”,主要指從環(huán)保角度重新調整金融機構的經營理念、管理政策和業(yè)務流程,實現金融機構可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護的雙贏,進而實現整個經濟的可持續(xù)發(fā)展,即認為金融機構與可持續(xù)發(fā)展密切相關。不同類型的金融業(yè)以及不同類型的投融資行為對環(huán)境的影響不盡相同,有直接的也有間接的,有短期的也有長期的,呈現出復雜多樣性。以銀行為例,它對環(huán)境的影響主要表現在通過信貸和投資支持污染企業(yè)或對環(huán)境有重大破壞的項目而引起間接污染,引發(fā)嚴重的環(huán)境問題。但其自身的廢棄物和廢水排放等也會直接影響環(huán)境。與之相反,環(huán)境問題也可以影響銀行經營,一些引發(fā)嚴重環(huán)境問題或存在潛在環(huán)境風險的投資項目一旦遭到政策限制,就會給銀行經營帶來負面影響,甚至產生金融風險。
2?國外的理論研究及實踐
一些國際組織、政府部門、學術機構和金融企業(yè)已經或正在對適應可持續(xù)金融發(fā)展戰(zhàn)略做深入研究。這些研究主要考慮了以下問題:
(1)識別環(huán)境風險和機會。金融企業(yè)無論從事何種業(yè)務都應將環(huán)境風險作為一種新的風險予以重視,并在投資前就能識別出來;環(huán)境問題除了帶來風險,也能帶來商機,金融企業(yè)也必須抓住這一機遇。
(2)資產定價和審核。環(huán)境風險的引入改變了傳統(tǒng)資產定價和審核方式,在進行項目財務評估的時候,需要根據環(huán)境因素予以適當調整,金融企業(yè)應該重新制定綠色會計制度。
(3)環(huán)境風險管理。項目進展的過程中,金融企業(yè)應當輔以環(huán)境風險管理,即使是一些間接金融投資也要輔以強有力的環(huán)境監(jiān)督。因此,需將環(huán)境評價引入信貸或投資標準中來。
(4)金融工具創(chuàng)新。環(huán)境問題的引入為金融工具創(chuàng)新開創(chuàng)了一片新的天地,金融企業(yè)可以通過金融工具創(chuàng)新(例如排污權交易、環(huán)境風險保險、新風險投資、環(huán)境儲蓄賬戶、隱性收費安排等),在提供融資的同時,降低風險,甚至獲取利潤。
(5)政府與行業(yè)協會的推動。政府和行業(yè)協會通過立法或者制定相關行業(yè)規(guī)章,引導金融企業(yè)注重投資行為中的環(huán)境問題,降低環(huán)境風險和獲取環(huán)境價值。雖然目前尚無一個完整的理論體系,但國外的可持續(xù)金融已經行動起來。全球范圍內,聯合國環(huán)境規(guī)劃署金融自律組織(UNEPFI)于1997年推出修訂后的《金融業(yè)關于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的聲明》應是最具影響力的金融行業(yè)實踐,該聲明得到了非常積極的支持,截止2004年末已有45個國家208個金融機構和團體加入這項活動。在聯合國環(huán)境署的指導下,金融自律組織定期召開會議,從實踐和理論方面探討適應可持續(xù)發(fā)展的金融業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。同時,許多國外金融機構也在行動,實踐以環(huán)境保護為目標的金融發(fā)展戰(zhàn)略。2003年6月4日,世界十大銀行在倫敦簽署了著名的“赤道原則”(EquatorPrinciples),建立起針對與發(fā)展項目融資有關的社會和環(huán)境問題的一套自愿性原則,以保證在其項目融資業(yè)務中充分考慮到社會和環(huán)境問題。目前,全球已有包括部分發(fā)展中國家銀行在內的29家金融機構實行了該原則,“赤道原則”已經成為項目融資的新標準。此外,荷蘭、美國、英國、日本、新加坡和香港等國家和地區(qū)的政府,也在實踐運用各種金融手段,來達到保護環(huán)境的目的。
3?國內的理論研究及實踐
與國際的研究進展相比,國內的研究進展比較緩慢,只是從一些特定的角度進行了探討,較有影響的是中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會(CCICED),自2001年以來一直在探討我國的環(huán)保投融資機制問題。此外,在國內學術領域,有的學者從間接融資和直接融資和金融系統(tǒng)三方面提出構建綠色金融體系[1];有的學者從生態(tài)經濟學的視角談綠色金融[2];也有的學者從能源安全約束下談綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略[3]?？偟膩碚f,關于金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的系統(tǒng)理論研究還未開始。但是值得欣慰的是,中國正朝著可持續(xù)金融方向前進, 2007年7月12日,銀監(jiān)會、環(huán)保總局和人民銀行聯合頒布《關于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》(下簡稱為《意見》)。在《意見》中,對于控制“兩高”貸款,銀監(jiān)會要求銀行業(yè)金融機構要調整和壓縮“兩高”行業(yè)貸款,繼續(xù)強化對“兩高”行業(yè)貸款的“三查”工作,并依據國家建設項目環(huán)境保護管理規(guī)定和環(huán)保部門通報情況,嚴格貸款審批、發(fā)放和監(jiān)督管理,對未通過環(huán)評審批或者環(huán)保設施驗收的項目,不得新增任何形式的授信支持,并強調“各商業(yè)銀行要將支持環(huán)保工作、控制對污染企業(yè)的信貸作為履行社會責任的重要內容”。這一政策的實施標志著我國金融業(yè)開始從傳統(tǒng)經營向可持續(xù)經營方向轉變。
二、金融業(yè)與環(huán)境保護
1?金融服務與環(huán)境的相關度
金融業(yè)的環(huán)境意識比制造業(yè)相對淡薄一些,部分原因是第三產業(yè)不被認為是產生環(huán)境污染的直接因素。金融業(yè)是涉及到國際市場零售、商業(yè)經營、保險、投資和發(fā)展等業(yè)務的復雜網絡組織,其業(yè)務規(guī)模和復雜程度使金融機構活動不可避免地涉及環(huán)境風險。EPI2000 (EnvironmentalPerformance Indicators for the Financial Industry)將金融機構業(yè)務劃分為:商業(yè)銀行業(yè)務、投資銀行業(yè)務、資產管理和保險四個方面,各金融部門服務與環(huán)境的相關度見表1。
2?金融服務面臨的環(huán)境風險
(1)直接風險。金融機構作為消費者,在日常的經營過程中,有可能不注重能耗或直接對經營場所造成污染并產生一些環(huán)境費用,如能耗超標、空氣污染、水污染、臭氧層破壞、廢棄物和殘余能量輸出等。因此,金融機構在能源使用和處理報廢或淘汰的電器設備、印刷或復印的廢舊紙張等方面要符合環(huán)境法規(guī)的要求,積極采取有效措施,提高辦公用品的回收循環(huán)利用率,厲行節(jié)約,減少浪費。如果沒有認真履行職責,很有可能會增加能耗費用、污染清除費用或遭受環(huán)保部門的處罰,造成負債或銀行資產的損失。此外,涉及保險業(yè)的金融機構對與環(huán)境相關的索賠
也有直接的利益關系。為了減少直接風險,German Federal EnvironmentMinistry制定了金融機構內部環(huán)境指標體系,這些內部環(huán)境指標體系有助于金融機構不斷改變現狀,制定環(huán)境目標,減少浪費。
(2)間接風險。金融服務對環(huán)境的間接影響主要是指由于不良貸款或投資行為不當引起的環(huán)境經濟損失。金融機構(主要是銀行業(yè))為工商企業(yè)提供金融資本,目的是希望這些貸款或投資(股票或債券)能在一段時期后帶來既定利率的回報并收回本金,但除了自身經營的負債之外,同時也面臨著一些環(huán)境風險,這些風險主要有三個方面:一是信貸風險。當銀行貸款客戶的業(yè)務受減排廢物成本的影響或環(huán)境規(guī)章變化影響時,信貸風險就會間接產生,雖然銀行不對污染直接負責但卻面臨經濟損失的后果。二是法律風險。如果不遵守環(huán)境法規(guī),銀行會與其他公司一樣,要為清除污染產生的費用或由于污染而產生的索賠負直接貸款者責任,面臨法律風險。三是聲譽風險。如果借款或融資的客戶行為破壞或污染了環(huán)境,則提供貸款或融資的金融機構的聲譽會遭受一定的損失,其社會形象會大打折扣。
3?金融業(yè)與環(huán)境保護、可持續(xù)發(fā)展關系
隨著社會的進步,金融業(yè)與環(huán)境保護、可持續(xù)發(fā)展的關系日漸密切,國際金融業(yè)已經達成了共識。這種關系可以歸結為:自然資源與經濟增長;環(huán)境問題與經濟增長;環(huán)境問題與資金投入;金融與生態(tài)環(huán)境問題。識別和重視環(huán)境風險對金融機構的正效應主要體現有三:一是通過節(jié)約使用能源和環(huán)境友好型產品以及物質的循環(huán)利用可減少運營成本;二是使由于環(huán)境問題引發(fā)的客戶貸款風險最小化;三是環(huán)境風險的存在擴大了經營產品范圍,如商業(yè)道德基金、環(huán)境咨詢、可持續(xù)發(fā)展項目融資和綠色貸款等。環(huán)保產業(yè)的發(fā)展也為金融業(yè)帶來了發(fā)展機遇,減排費用、環(huán)境友好技術的投資需求對于銀行業(yè)或資本市場而言,無疑都有提供融資的機會。隨著企業(yè)排污權交易的增加,金融機構可在排放證買賣交易中充當媒介。另外,金融機構通過提供綠色投資產品,喚醒公眾環(huán)境意識,從而獲得經濟和形象的收益。許多事實表明,不良環(huán)境行為與金融風險有關,環(huán)境行為與經濟效益是正相關的,正確的環(huán)境行為會給股東的利益帶來積極的效應,投資中的環(huán)境問題會影響投資收益的實現。這就要求金融機構在決定投資方向時應首先考慮環(huán)境因素,正確對待金融資本流動對環(huán)境和生態(tài)產業(yè)結構的影響,將環(huán)保意識體現在經營業(yè)務中,加強環(huán)境風險管理,提高防范和化解由于信貸帶來的環(huán)境風險的能力,促進環(huán)境保護與經濟的協調發(fā)展。經濟的可持續(xù)發(fā)展又是金融業(yè)賴以繁榮的基石,因此,金融業(yè)、環(huán)境保護及可持續(xù)發(fā)展之間的關系密不可分(見圖1)。
三、以環(huán)境保護為導向,構建我國可持續(xù)金融體系
可持續(xù)金融將環(huán)境保護視為其活動的重要目標之一,人類環(huán)保意識的增強,環(huán)境保護的進一步發(fā)展必然要求發(fā)展可持續(xù)金融。目前,我國仍將長期面臨人口、資源、環(huán)境與經濟發(fā)展的巨大壓力,在進入經濟快速發(fā)展的歷史階段,如果不把合理使用資源與保護生態(tài)環(huán)境納入經濟發(fā)展總體規(guī)劃統(tǒng)籌考慮,經濟增長就難以持續(xù),也很難為后代創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的條件。金融業(yè)是百業(yè)之首,是經濟活動的核心,金融活動若納入了環(huán)境因素,可以加強環(huán)保投資力度,調節(jié)國民經濟結構,使之向生態(tài)型經濟發(fā)展。為此,當務之急,我國應該積極構建可持續(xù)金融體系,使金融部門認識到金融與環(huán)境保護之間的辯證關系,正確處理經濟、環(huán)境、生態(tài)和社會發(fā)展之間的關系,使可持續(xù)金融成為國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。
1?以商業(yè)銀行為載體,樹立可持續(xù)金融理念
成功樹立可持續(xù)金融理念的關鍵是金融機構能夠自發(fā)地在業(yè)務經營中注重社會、環(huán)境價值并將其納入公司治理目標。這就要促使金融機構認識到:實施可持續(xù)金融戰(zhàn)略,確認環(huán)境風險以及市場機遇,不僅有利于整個社會、經濟的可持續(xù)發(fā)展,更是實現自身可持續(xù)發(fā)展的必然要求。因此,對于金融機構而言,全面實行可持續(xù)金融戰(zhàn)略也是一種制度變遷過程。由于中國的資本市場和保險市場尚未充分發(fā)展,中國金融機構的主體是商業(yè)銀行,而中國商業(yè)銀行制度最大的特征就是以國有大型商業(yè)銀行為主體,這是與西方國家商業(yè)銀行體系最突出的差異,因此,在中國全面發(fā)展可持續(xù)金融理念,必須以國有商業(yè)銀行為主要載體。目前,我國國有商業(yè)銀行改革總體上是一種政府主導型改革,制度變遷的時間安排及進程在很大程度上取決于中央政府的判斷和決定,且具有相對穩(wěn)定性。在這種制度環(huán)境下,我國政府可以通過行政手段,強化商業(yè)銀行在項目融資中的環(huán)保意識,樹立商業(yè)銀行可持續(xù)金融理念,激發(fā)商業(yè)銀行對社會、環(huán)境的責任感,這對人口、資源環(huán)境關系日益緊張的中國社會具有重要意義。
2?強化綠色信貸機制,助推節(jié)能減排并實現金融安全
綠色信貸是將環(huán)境保護融入金融核心業(yè)務中的最有力體現。目前,隨著《意見》的出臺,我國銀行業(yè)對不符合產業(yè)政策和環(huán)境違法的企業(yè)與項目進行信貸控制,以綠色信貸機制制約高耗能高污染產業(yè)的盲目擴張,這實際上是切斷了那些污染企業(yè)的生命源泉,企業(yè)的“命脈”一旦被扼住,他們在防污治污上就會由被動變?yōu)橹鲃?環(huán)保意識必將得到提高。同時,銀行業(yè)應進一步加強對循環(huán)經濟、環(huán)境保護和節(jié)能減排技術改造項目的信貸支持力度,優(yōu)先為符合條件的項目提供融資服務,這一措施會改變現有的“守法成本高,違法成本低”的不公平現象,大力推進全國范圍內的防污治污工作。實行并強化綠色信貸控制,將是環(huán)境保護與金融安全的雙贏。讓環(huán)境信息系統(tǒng)與金融部門共享,保障環(huán)境保護與金融信貸的聯動,有助于金融機構充分了解企業(yè)環(huán)境信息,從而可以及時準確地對企業(yè)環(huán)境風險做出正確判斷,可以把環(huán)境政策作為新增客戶信貸投資的前提條件,嚴格信貸“閥門”,有效防范產業(yè)政策、環(huán)境政策、產業(yè)結構調整所帶來的風險。
3?加快環(huán)境金融產品創(chuàng)新,實現循環(huán)經濟和金融創(chuàng)新的雙贏
創(chuàng)新、運用多樣化的金融產品來促進環(huán)境保護,維護生物多樣性,是實現可持續(xù)金融的重要途徑。成功的可持續(xù)金融產品必須滿足兩個條件:一是轉移環(huán)境風險和減少污染;二是保持一定的盈利激勵,確立其在金融市場應有的地位。因此,可持續(xù)金融產品必須建立在有效控制環(huán)境風險、保護資金融通利益的基礎上,才能取得可持續(xù)發(fā)展與金融市場的雙贏。我國金融市場的情況與發(fā)達國家不同,在國外得到蓬勃發(fā)展的巨災債券、天氣衍生物等環(huán)境金融產品在目前并不適合我國,但在轉型經濟國家得到廣泛應用的國家環(huán)境基金對我國具有很好的借鑒意義。國家環(huán)境基金在一國的循環(huán)經濟發(fā)展、環(huán)境保護建設中可以發(fā)揮主導作用,重點支持國家循環(huán)經濟項目、環(huán)境保護項目的發(fā)展和執(zhí)行,以及國家相關監(jiān)管和信息系統(tǒng)的建設等。其資金來源主要為環(huán)境稅、國家撥款、外國和國際組織的環(huán)保贈款貸款
和商業(yè)銀行資金投資等各種資金。由于我國尚未出臺環(huán)境稅,目前可將與保護自然環(huán)境和維護生態(tài)平衡相關的稅種中的稅款,按一定比例?？顚Ｓ?并根據“政府引導、市場參與、專家管理、規(guī)范運作”的原則,吸引各種資金,建立國家環(huán)境基金,加大對全國發(fā)展循環(huán)經濟和維護生態(tài)平衡的投資。同時我國還可以在北京、上海、廣州等經濟較發(fā)達的大中城市建立地方環(huán)境基金,重點支持地方循環(huán)經濟發(fā)展、生態(tài)環(huán)境建設等,其資金來源主要由地方籌措,可將污染費、污染罰款等納入其中。此外,我國還應嘗試發(fā)行綠色金融債券和企業(yè)債券。發(fā)行綠色金融債券可以吸收相對穩(wěn)定的中長期資金,這些資金可以通過貸款的方式投入到社會效益較好的環(huán)保項目和生態(tài)工程項目中。對于經濟效益比較好的環(huán)保企業(yè),也可以允許他們發(fā)行企業(yè)債券,以滿足這些企業(yè)對資金的需要。
4?加強制度建設,構建發(fā)展可持續(xù)金融的激勵機制
發(fā)展可持續(xù)金融并不僅僅是技術層面的問題,實踐中還必須在制度層面上構建發(fā)展可持續(xù)金融的激勵性機制,以推動可持續(xù)金融的理念。從政府的角度來看,政府在發(fā)展可持續(xù)金融、推動循環(huán)經濟和金融創(chuàng)新雙贏的過程中,應對所扮演的角色進行準確定位。首先應著手制定一系列條例、標準和優(yōu)惠政策,鼓勵銀行、基金公司、保險公司等金融機構提高自身的環(huán)境責任,增強捕捉環(huán)境機會的積極性。其次應著手制定相關的法律、法規(guī)和政策,推動適合中國國情的環(huán)境金融產品逐步興起和蓬勃發(fā)展。從金融業(yè)自身來看,金融業(yè)應制定與環(huán)境相關的金融政策,并要積極構建與之相適應的管理機構和制度、行動計劃和監(jiān)督程序,定期向外界環(huán)境評估報告,主要包括:環(huán)境政策和制度、環(huán)境社會經濟行為指標、環(huán)境社會經濟行為的金融含義、可持續(xù)發(fā)展商業(yè)機會和支持環(huán)境社會經濟持續(xù)發(fā)展的商業(yè)創(chuàng)新行為等內容。從具體業(yè)務來看,貸款作為銀行業(yè)的核心業(yè)務,應建立綠色信貸決策制度。在對項目進行貸款融資之前,引入環(huán)境因素系數,從源頭控制污染,促進產業(yè)結構調整,實現經濟和社會的可持續(xù)發(fā)展。
5?積極培育可持續(xù)金融文化,重視金融隊伍的可持續(xù)金融文化意識教育
金融業(yè)應該順應可持續(xù)發(fā)展這一新的價值觀念,實施可持續(xù)金融的統(tǒng)一規(guī)劃,建立可持續(xù)金融信息收集系統(tǒng),推動可持續(xù)金融健康、有序發(fā)展,金融業(yè)在自身消費方面,如日常工作能耗、廢物處理、業(yè)務宣傳以及機構裝修上,要體現出一種人文關懷和環(huán)保意識。此外,金融業(yè)應重視對金融從業(yè)人員的可持續(xù)金融理念的教育,以培養(yǎng)起金融系統(tǒng)領導階層的可持續(xù)金融意識,使其在決策時將環(huán)保因素灌輸其中,準確把握金融業(yè)、環(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展的關系;同時還要將系統(tǒng)內數量龐大的員工培養(yǎng)成具有環(huán)保意識的“綠色員工”,以使其積極貫徹金融部門的環(huán)保措施,為可持續(xù)金融的發(fā)展提出合理化建議,并通過其工作、生活時綠色言行影響全民環(huán)保意識。
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關鍵詞：碳金融；商業(yè)銀行；業(yè)務創(chuàng)新
一、引言
在全球氣候變暖對地球環(huán)境和人類生存帶來的巨大威脅和挑戰(zhàn)的背景下，世界經濟正在向低碳化發(fā)展，能否成功走上低碳經濟發(fā)展之路成為決定未來國家和企業(yè)是否具有核心競爭力的關鍵所在。低碳金融，作為推動低碳經濟發(fā)展的重要市場手段，日漸為各國商業(yè)銀行等金融機構所重視，預計將來在歷史舞臺上將扮演著顛覆經濟增長方式的“拯救與創(chuàng)新者”的核心角色。目前，在《京都議定書》框架下，國際碳金融市場體系逐漸完善，而我國的商業(yè)銀行的碳金融業(yè)務也漸入佳境。但是不可否認的是，國內碳金融業(yè)務依舊存在問題，本文旨在對其發(fā)展過程中存在的問題進行分析并且提出解決方案。
二、我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務現狀
根據《京都議定書》規(guī)定，我國作為非附件Ⅰ國家在2012年前沒有溫室氣體減排義務，可以將境內減排量按照清潔發(fā)展機制（CDM）轉換成商品向發(fā)達國家出售。截至2011年2月，中國政府共批準2941個清潔發(fā)展機制項目，預計年減排5.2億噸二氧化碳當量；其中有953個項目在聯合國清潔發(fā)展機制執(zhí)行理事會成功注冊，預計年減排溫室氣體約2.3億噸二氧化碳當量，項目數量和年減排量均居世界第一。在如此大的機遇面前，目前我國商業(yè)銀行與境外國際金融公司、基金公司等在依托于CDM機制的碳金融業(yè)務上進行了合作。以國內最早加入“赤道原則”的銀行――興業(yè)銀行為例，早在2006年5月，興業(yè)銀行便與國際金融公司（IFC）合作，首推節(jié)能減排貸款產品，分兩期工程為中國的節(jié)能減排項目提供了共計24億元人民幣（約合3.36億美元）的貸款。
同時，在國內以綠色信貸業(yè)務為主打的碳金融業(yè)務初露頭角。在國家環(huán)保總局、中國保監(jiān)會聯合的綠色信貸政策推動下，我國部分中型商業(yè)銀行結合市場需求開始發(fā)出針對企業(yè)、個人和家庭的綠色信貸產品，如“綠色低碳信用卡”，服務于節(jié)能服務公司（EMC）的信貸產品。可見這些商業(yè)銀行在關注經營業(yè)績的同時，對于節(jié)能減排和環(huán)境效益以及可持續(xù)發(fā)展的低碳經濟理念有了一定覺悟。但是大型國有商業(yè)銀行與小型農業(yè)商業(yè)銀行工作重心依舊為利潤、股東利益等，對于低碳業(yè)務下的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿σ暥灰?，缺乏前瞻的眼光。因此，總體來說，在存在巨大的潛在市場和機遇的情況下，我國商業(yè)銀行正逐步進入角色。但是除了股份制商業(yè)銀行作為領跑者積極開發(fā)碳金融業(yè)務以外，其他類型銀行主動參與性不高。
三、國外商業(yè)銀行碳金融業(yè)務現狀
國外商業(yè)銀行在碳金融業(yè)務方面已先行一步，綠色信貸、碳基金業(yè)務被廣泛開展，并且碳金融的衍生品發(fā)展迅速。
1、綠色信貸。匯豐銀行自2006年實施的碳金融戰(zhàn)略推出了可持續(xù)發(fā)展信貸的業(yè)務，為低碳能源，水利基礎設施，可持續(xù)林業(yè)和農業(yè)商品有關行業(yè)開辟特別融資領域，特別為進行清潔能源和非化石燃料能源研究的客戶提供金融融資和技術支持。
2、碳基金。荷蘭銀行推出“低碳加速器”基金，直接投資于那些未上市，但致力于降低碳排放和提高能效的公司；德意志銀行成立的“德銀氣候變化基金”，集中投資于適應其氣候變化方面取得顯著進展的公司。瑞士信托銀行、匯豐銀行和法國興業(yè)銀行共同出資2．58億美元成立排放交易基金。
3、其他金融衍生產品。圍繞碳減排權，渣打銀行、美洲銀行等歐美商業(yè)銀行在銀行貸款、直接投資融資、碳指標交易、碳期權期貨等方面進行了有益的創(chuàng)新試驗。
4、中間業(yè)務。由政府建立類似歐盟的碳排放權交易所，銀行提供碳信用的登記、托管、結算和清算工作，嘗試進行碳信用的借貸業(yè)務，即提供所謂“碳銀行”的服務，以促進了自愿減排市場的發(fā)展。
四、我國商業(yè)銀行碳金融實踐存在的問題
1、對碳金融的認知不深刻，參與度不高
由于碳金融的發(fā)展歷史較短，來到中國傳播的時間更是有限，因此國內商業(yè)銀行尚未對碳金融有深入的了解，其業(yè)務的交易規(guī)則、操作方式、利潤空間、產品創(chuàng)新以及風險管理至今沒有完整的體系。由于認識不足，大部分商業(yè)銀行對發(fā)展碳金融交易業(yè)務缺乏內在的驅動力，仍處于消極觀望狀態(tài)，不敢貿然介入其中。從下表可以看出，除了興業(yè)銀行等中型上市銀行，大部分商業(yè)銀行還沒有積極參與到碳金融項目中來，自身發(fā)展與環(huán)境可持續(xù)發(fā)展處在相脫節(jié)的狀態(tài)，與國際標準相差巨大。
2、商業(yè)銀行的利益缺乏保證
（1）碳金融交易監(jiān)管、規(guī)則體系尚未健全
強有力的監(jiān)管是有效保證商業(yè)銀行參與金融業(yè)務利益不受損的關鍵，但到目前為止，我國監(jiān)管當局在激勵發(fā)展和采用清潔技術方面缺乏清晰的監(jiān)管目標，監(jiān)管政策有不確定性；同時，在國際環(huán)境下各國排放交易體系的規(guī)則和監(jiān)管游移不定，讓銀行對其可行性存在擔憂；另外，CDM項目涉及的復雜的各業(yè)務主體間的法律關系缺乏與國際接軌的法律法規(guī)的約束，在不完善的法律法規(guī)下，無法讓銀行放心的將錢投入碳金融項目中。
（2）資金時間成本昂貴
較一般的投資項目相比，以CDM為例的碳金融項目時限長，且審批過程復雜，從而帶來高昂的資金時間成本。在經過漫長的等待階段之后，工程最后是否能達到預期減排效果，取得預期利潤，還是要畫上一個問號。因此大多數風險規(guī)避型的銀行傾向于投資于收益更加確定的項目。
3、開展碳金融業(yè)務存在政策風險。
《京都議定書》作為目前全球進行碳金融交易的基礎，其實施僅涵蓋2008年到2012年。在2010年12月舉行的坎昆會議上，與會各國曾就《京都議定書》二期承諾書進行商議。日本等部分發(fā)達國家表現出試圖拋棄《京都議定書》的言行，進而實現要求中國、印度和巴西等發(fā)展中大國和溫室氣體排放大國與發(fā)達國家同步量化減排的目標，這無疑是該次會議上最大的危機。一旦更多國家加入到日本的隊伍中，《京都議定書》推崇的合作機制可能被顛覆，中國無法繼續(xù)享受非附件Ⅰ國家的權利并且需要承擔部分減排義務，此時參與長期項目的各商業(yè)銀行在2012年后利潤無法得到保證。即使將會有新的具有法律約束力的全球協定出臺，《京都議定書》的第一和第二承諾期中間也可能將出現斷檔，政策的斷檔會嚴重影響到商業(yè)銀行的資金流動。
4、金融產品單一，運營機制不完善
與國外商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行的碳金融產品種類僅限于綠色信貸、低碳信用卡和CDM基金，這很大程度上限制了其客戶群體的范圍以及業(yè)務的拓寬。另外，由于金融產品缺乏創(chuàng)新，商業(yè)銀行難以利用金融工具消除在開展業(yè)務中面臨著諸多風險，如綠色信貸業(yè)務缺少風險評級工具來減少信用風險，CDM項目缺乏相關的衍生金融工具以規(guī)避在以外匯結算時匯率波動所帶來的外匯風險。同時，運營機制的不完善也給商業(yè)銀行帶來風險，如從事期限較長CDM信貸活動的商業(yè)銀行沒有相應機制以解決負債的流動性風險，商業(yè)銀行與企業(yè)沒有建立對等的信息渠道導致信息不對稱；缺乏完善的內部程序和系統(tǒng)來處理碳金融復雜交易規(guī)則和操作模式所帶來的操作風險。
五、我國商業(yè)銀行碳金融實踐的對策
1、廣泛開展碳金融產品的開發(fā)創(chuàng)新
商業(yè)銀行需要投入大量精力開展金融產品創(chuàng)新活動，如：設立與碳減排相關的投資基金，對減排項目進行直接或者間接投資，開發(fā)碳掉期交易、碳期貨、期權等衍生金融工具。 另外，商業(yè)銀行應增強碳交易中間業(yè)務創(chuàng)新能力。發(fā)展碳交易、財務顧問、融資擔保、咨詢、為企業(yè)提供設備融資租賃等中介服務業(yè)務。銀行可以通過廣泛而豐富的金融產品來開拓市場，擴大參與機構數量，以新的投資渠道吸引投資者。如推出低碳理財基金類投資產品、發(fā)型低碳信用卡等業(yè)務，以增加受眾人群，取得更多利潤。
2、制定完善的運營機制
我國商業(yè)銀行可以借鑒國外發(fā)達國家銀行的運營機制，要建立內部電子操作系統(tǒng)以便處理各種復雜的碳交易業(yè)務，并且出臺嚴格縝密的操作規(guī)則以防止操作風險。各商業(yè)銀行還可以利用其遍布全國各地的網點建立有關企業(yè)資源庫，一方面可以防范信用風險,另一方面可以成為其營銷的資源庫，便于尋找與碳金融合作對口的目標客戶。
3、積極參與國際碳金融業(yè)務
一方面，我國商業(yè)銀行應盡快加入《赤道原則》和《銀行界關于環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展的聲明》等有全球影響力的規(guī)則，以約束自我，實現往可持續(xù)發(fā)展方向的轉變。同時，須加強與國外金融機構的合作，如與其他知名商業(yè)銀行共同建立碳基金等。通過建立合作伙伴關系，我國商業(yè)銀行可以向其他機構學習經驗與方法，提高國際知名度，分散風險，收益共享。并且我國銀行與發(fā)達國家的金融機構在合作中有了利益的共同點，可以一定程度上保障我國在碳排放權等問題上的利益，提高國際話語權。
4、防范低碳金融業(yè)務風險
低碳金融屬于新興業(yè)務領域，銀行必須注意防范低碳業(yè)務經營中的各種風險，以確保業(yè)務穩(wěn)健開展。商業(yè)銀行應把握行業(yè)變化的趨勢，將信貸資金配置到低排放、高能效并能在整個產業(yè)生命周期中持續(xù)保持競爭力的企業(yè)上來。另外，利用各種碳金融衍生產品來加強其風險控制能力。例如：在CDM項目貸款中，銀行可以以碳權即CERs的收益權作為質押發(fā)放貸，或實行必要的套期保值以防范匯率變化的風險；在提供貸款中以分期投入資金、銀團貸款等方式降低貸款的信用風險。商業(yè)銀行還應有專業(yè)性的法律咨詢機構作為法律輔助，來彌補其開展碳金融業(yè)務的經驗不足。
5、完善銀行組織結構，建立人才儲備庫
商業(yè)銀行應成立以及完善環(huán)境相關部門，負責碳金融的業(yè)務開發(fā)、市場營銷與推廣以及制定未來發(fā)展方向和目標。銀行應該在現有人力資源的基礎上，通過對內部展開培訓，對外部廣泛招募具有相關經驗和背景的人才，成立屬于自己銀行的人才儲備庫。
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關鍵詞：低碳經濟 綠色金融經濟發(fā)展
一、綠色金融和低碳經濟概述
綠色金融就是與低碳有關系的金融活動，也可以叫碳融資，大體上可以說是環(huán)保項目投融資的代名詞，也可以簡單地把碳金融看成對碳物質的買賣。碳物質主要是與上述清潔發(fā)展機制中的減少溫室氣體排放有關的環(huán)境污染物，這些污染物可以在上述機制中進行買賣交易、投資或投機，所籌集的資金可用來投資于減少CO2等排放的環(huán)境保護項目。一個被公約限制溫室氣體排放量的國家，凡是超標排放就要進行經濟補償，可以“出錢購買”排放權，由此溫室氣體減排量的國際貿易形成了一個特殊的金融市場。
低碳經濟是以低能耗、低排放、低污染為基礎的經濟模式，低碳經濟的實質是能源高效利用、清潔能源開發(fā)、追求綠色GDP的問題，是人類社會繼農業(yè)文明、工業(yè)文明之后的又一次重大進步；通過低碳經濟模式與低碳生活方式使價值觀發(fā)生變革，為邁向生態(tài)文明走出一條新路，實現經濟社會的可持續(xù)發(fā)展。
二、綠色金融和低碳經濟的契合性關系
（一）“綠色”和“低碳”兩個概念密切相關
首先，氣候是環(huán)境的一個重要要素。氣候的不利變化如暴雪、海嘯、颶風等會惡化生存環(huán)境。其次，氣候和環(huán)境的變化都與工業(yè)化城市化密切有關。工業(yè)化導致大量排放溫室氣體和污染物，破壞自然界的平衡和循環(huán)。如火力發(fā)電，大量排放二氧化碳和二氧化硫，前者是溫室氣體，后者形成酸雨?！暗吞冀洕笔潜M可能地減少煤炭石油等高碳能源消耗，減少溫室氣體排放的經濟發(fā)展形態(tài)。“綠色金融”是環(huán)保項目投融資的代名詞，是對碳物質的買賣。
（二）倡導綠色金融和低碳經濟是轉變經濟增長方式的具體體現
“低碳經濟”和“綠色金融”都是主張資源節(jié)約和保護環(huán)境的經濟；都是主張以可持續(xù)發(fā)展為目標和人與自然和諧發(fā)展的經濟。是一種新的經濟發(fā)展理念和方式。我國各省經濟結構和增長方式的不同所承擔的成本和壓力也不同，通過綠色金融和低碳經濟發(fā)展政策，能引導經濟結構調整和能源消費方式轉變。
（三）倡導“綠色”、“低碳”是建設“兩型社會”的具體體現
從“資源節(jié)約型”看，倡導“綠色”和“低碳”，就是強調提高能源利用效率，而降低GDP能耗也能減少溫室氣體排放。從“環(huán)境友好型”看，倡導綠色和低碳，就是強調對生存環(huán)境的保護，珍惜藍天、青山、綠水。
三、目前國內碳交易市場和綠色金融創(chuàng)新的現狀
（一）在參與國際碳交易市場上，我國碳融資和綠色金融服務不足
目前，國內碳交易市場和綠色金融創(chuàng)新總體講是比較滯后的。
首先，我國碳排放資源多但沒有定價權。據世界銀行統(tǒng)計反映，2008年我國在CER一級市場交易中的份額達到84%，2002~2008年全球66%的CER供給源于我國的CDM項目。但由于碳交易議價能力弱，沒有定價權，我國目前仍處于全球碳金融交易鏈的低端。我國缺乏統(tǒng)一有效的碳交易市場和成熟的金融中介。目前我國在碳減排額主要通過一些國際碳基金、世界銀行等中間機構進入國際市場，國內價格遠低于國際價格，而且人民幣被排斥在碳交易的計價結算貨幣之外。
其次，在綠色金融和碳融資服務上國內金融機構參與不足。但我國金融機構參與綠色的深度和廣度有限，發(fā)展緩慢，商業(yè)銀行以發(fā)展綠色為目的、為企業(yè)做財務顧問或進行融資的案例較少，在為碳減排項目提供直接融資、參與國際碳交易、為企業(yè)CDM項目獲得聯合國專門機構認證提供咨詢服務等金融服務尚處于空白狀態(tài)。更缺乏碳掉期交易、碳證券、碳基金等各種金融衍生品和金融服務支持。
（二）在培育國內排放權交易市場上，金融產品創(chuàng)新和政策激勵不足
首先，國內排放權交易市場發(fā)展緩慢。我國排放權交易市場及產品逐步形成，已開展國內碳交易和其他排污交易品種。但交易品種少、市場規(guī)模小，特別是因減排交易品種的污染特性以及環(huán)境管理體制的塊塊模式使其難以跨區(qū)域交易，而且排污收費機制不健全，導致環(huán)境交易市場發(fā)展緩慢。
其次，金融支持環(huán)保的產品和工具缺乏。近年來，金融部門積極推進“綠色金融”機制，加大對企業(yè)環(huán)境保護和資源節(jié)約的金融支持。人民銀行將企業(yè)環(huán)保信息納入企業(yè)征信系統(tǒng)，督促企業(yè)提高環(huán)保意識；興業(yè)銀行加入了“赤道原則”；各政策性和商業(yè)銀行紛紛制定專門綠色信貸政策和設立綠色信貸部門。保險監(jiān)管部門在積極開展環(huán)境污染責任保險制度等“綠色保險”試點工作?！熬G色證券”機制正在探索建立上市公司環(huán)境績效評估制度和信息披露的監(jiān)管機制。但是，目前綠色金融仍是以信貸為主，直接融資比重?。蝗谫Y方式除流動資金貸款、項目貸款外，其他形式鮮有涉足。
第三，金融支持環(huán)境保護的政策激勵不足。對綠色金融的利率補貼、稅收優(yōu)惠、風險補償等激勵政策不足；對綠色企業(yè)上市發(fā)行股票、公司債、企業(yè)債融資的扶持政策不足。
四、當前國際市場環(huán)境為中國發(fā)展綠色金融提供的機遇
（一）全球碳交易市場將取代石油成為世界第一大市場
據統(tǒng)計，2005年全球碳交易量和交易額分別為7.1億噸和108.6億美元；到2008年分別上升48.1億噸和1263.5億美元，平均年增長率分別為89.2%和126.6%，世界銀行報告稱，2012年全球碳交易市場將達1500億美元，有望成為世界第一大市場。
目前世界上還沒有統(tǒng)一的國際排放權交易市場，各市場對交易的管理規(guī)則也不相同。一是歐盟排放貿易體系(EU-ETS)是全球碳交易市場的引擎。2003年10月25日歐盟建立EU-ETS，其碳產品交易量與交易額一直占全球總量的3/4以上，成為全球最大多國家、多領域溫室氣體排放權交易體系。二是世界各國的其他碳交易市場紛紛出現與快速成長。如芝加哥氣候交易所CCX是全球第一家自愿減排碳交易市場交易平臺，是京都機制以外的碳交易市場；又如澳大利亞新南威爾士溫室氣體減排貿易體系于2003年1月正式啟動，它對該州的電力零售商和其他部門規(guī)定排放份額；加拿大首家CO2排放配額交易機構――蒙特利爾氣候交易所也正式運行。
（二）全球碳金融發(fā)展速度快速提高
碳排放權進一步衍生就是具有流動性的金融資產，故碳交易市場的金融特性非常明顯的，國外實踐表明了這一點。一是參與碳交易的金融機構越來越廣泛。歐洲的清潔發(fā)展機制CDM中間商大多是基金公司和銀行，美國芝加哥氣候交易所里3/4的會員是金融機構。二是碳金融衍生產品不斷推出。發(fā)達國家圍繞碳排放權衍生出一系列碳金融品種，構建起包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權期貨等一系列金融工具來支撐碳金融體系。三是各國爭奪碳交易的貨幣主導權。隨著碳交易市場規(guī)模不斷擴大，碳貨幣化程度也越來越高，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價值符號。
五、國內金融機構加快綠色金融發(fā)展的對策建議
在信貸方面，可結合我國到2020年的總體碳減排目標，針對不同行業(yè)制定不同的強減排要求，承諾達標企業(yè)獲得融資；將排放權減排額作為抵押物，來為環(huán)保企業(yè)進行融資；開辦專項治理節(jié)能減排技術改造和設備升級換代的項目貸款業(yè)務；開辦排放權交易購買方專項貸款。
在中間業(yè)務方面，可利用商業(yè)銀行下屬的金融租賃中心或者與專業(yè)租賃公司合作，為CDM項目提供設備融資租賃服務；可憑借信息優(yōu)勢，作為CDM項目的咨詢顧問，協調項目發(fā)起人、國外投資者、金融機構和政府部門之間的業(yè)務關系；發(fā)揮托管各種基金的經驗優(yōu)勢，參與托管正在快速成長并大規(guī)模進入我國的碳基金等業(yè)務；積極推動保理融資工具在節(jié)能減排項目融資中的應用。鼓勵金融機構為排放權交易提供賬戶便利、研發(fā)支持和中介服務。積極推動民間機構、中介機構以及具有減排技術認證能力的第三方機構的發(fā)展。
在發(fā)展直接融資方面，可支持符合條件的環(huán)保企業(yè)或項目發(fā)行企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據、資產支持票據等債務融資工具籌集發(fā)展資金。采取多種優(yōu)惠措施，鼓勵私募基金、風險投資、社會捐贈資金和國際援助資金加大對環(huán)境保護和節(jié)約資源的資金投入。
在地方政府扶持方面，可加大排放權交易的政策扶持。地方政府一是應推動建立綠色信貸擔保制度，通過財政資金擔保杠桿，放大環(huán)保信貸的投入規(guī)模。二是應設立專項基金，投資于環(huán)保企業(yè)或為環(huán)保企業(yè)提供優(yōu)惠借款。對環(huán)境保護和節(jié)約資源設施建設、環(huán)保設備投資提供中長期優(yōu)惠貸款制度。三是應綜合運用財政貼息、費用補貼、稅收優(yōu)惠等多種政策方式，合理分散金融機構加大對環(huán)境保護項目融資支持的信貸風險。
此外，還可以考慮充分運用國際金融組織對環(huán)保項目的資金支持。目前，世界銀行、國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行等多個國際金融組織都成立了相當規(guī)模的環(huán)保項目基金。加強與這些國際金融組織的合作，已成為各國推動本國金融支持環(huán)保體系發(fā)展的重要途徑和手段。加強與國際排放權交易機構的交流合作。
[關鍵詞]新能源汽車，政策方針，思考與分析
中圖分類號：U469.7 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）21-0037-01
一、前言
出于動力安全環(huán)保視點思考，我國和許多發(fā)達國家都要求降低對石油的依賴。就目前而言，汽車排放的CO2急劇增加，加快了地球變暖的趨勢。隨著2008年國際金融危機爆發(fā)，出于對環(huán)境的要求和資源的多樣化，各國加強了對本國新能源汽車工業(yè)的扶持力度，尤其是在培育并形成本國的新能源汽車產業(yè)方面，出臺了一系列扶持方針。
二、我國新能源汽車發(fā)展現狀
國務院出臺的《關于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》中，廢棄新能源汽車當地推行目錄，堅決破除市場維護是其提出的一大重磅方法。另外，還提出加快充電設備建設的系統(tǒng)化方法，著力掃除推行妨礙，以及“擬定新能源汽車公司準入方針”，引進出產和研制新力量等政策。
國務院要求，各地區(qū)要嚴格履行全國一致的新能源汽車和充電設備國家標準和行業(yè)標準，不得自行擬定、出臺地方性的新能源汽車和充電設備標準。
很久以來，新能源汽車市場受當地維護，不能形成市場競爭機制。國務院今年以來屢次強力打破這一弊端，撤銷新能源汽車當地推行目錄更是對癥下藥。
2013年9月四部委印發(fā)《關于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應用工作的通知》，要求政府機關、公共機構新增或更新的公交、公務、物流、環(huán)衛(wèi)車輛中新能源汽車比例不低于30%。
2014年和2015年，純電動乘用車、插電式混合動力（含增程式）乘用車、純電動專用車、燃料電池汽車補助標準在2013年標準基礎上分別下降10%和20%；純電動公交車、插電式混合動力（含增程式）公交車標準維持不變。
汽車剖析師崔東樹以為，在新能源汽車推行中，基礎設備先行至關重要。相比購置稅優(yōu)惠等，消費者需求的是完善充電樁等基礎設備，改進基礎的準入環(huán)境。
據研究，1度電的鋰電池，價格3000元左右，重約10公斤，充放電次數2000次以上。一輛較高配置續(xù)航200公里的電動汽車25萬元左右，其中鋰電池40度電，成本12萬元左右，其他部分13萬元左右。一度電跑5公里，按電價一度電0.55元計算，一公里0.11元。而同類別汽油車，一公里耗油0.8元左右，兩者相比一公里節(jié)約0.69元。這類車按所裝鋰電池測算工況總行駛能力達到40萬公里以上，40萬公里節(jié)約27.6萬元。如果國家2014年補貼4.75萬元，濰坊市補貼4.75萬元，個人繳納購車款15.5萬元，考慮到國家減免購置稅，比同類車型貴5萬元左右。綜合考慮，行駛40萬公里后，節(jié)約22.6萬元。但充電時間較加油時間長，且充電設施不完善。
三、國外政府新能源汽車工業(yè)扶持方針的重要方法及其特征
1、金融危機前的特點
（一）稅收和補貼是各國政府選用的重要方針
電動汽車比傳統(tǒng)內燃機汽車的生產成本高，為補償差價，國外政府通常選用稅收和補貼方針分別就生產者的生產成本和消費者的采購及使用成本進行減免。當前，稅收和補貼方針已成為各國政府支持電動汽車工業(yè)發(fā)展的最重要方法。
（二）大力支持工業(yè)創(chuàng)新
為促進電動汽車工業(yè)快速發(fā)展，各國政府高度重視對產業(yè)初創(chuàng)期的方針扶持。與普適性方針相比，該類方針不僅提出加大對基礎設施建設的支持，而且有時效性和優(yōu)惠的產量限制指標，從而補償市場機制的短期失靈。
2007年美國乙醇協會（ACE）了《美國各州乙醇燃料發(fā)展報告》，總結了美國乙醇燃料發(fā)展的現狀和政策。美國能源基金會（2006） 總結和評估了促進混合動力汽車產業(yè)的政策，并啟動了混合動力汽車科研及政策研究。2008年在美國舉辦的國際純電動汽車會議上，與會廠商探討了混合動力汽車的技術發(fā)展以及普及純電動汽車政策措施等內容。
2、金融危機后國外政府公布的方針
金融危機后，各國對新能源汽車的關注焦點集中在兩個方面，大力開展先進電池等技術的研發(fā)和鼓勵采購新能源汽車。
（一）大力支持研發(fā)
2009年9月，美國提出撥款20億美元支持汽車電池技術等的研制和配件工業(yè)的發(fā)展，快速生產出全球最輕便、最經濟和最持久有效的汽車電池，使美國電動汽車、生物燃料和焚燒技能等方面站在國際前沿。
2009年1月，韓國公布了《新增長動力規(guī)劃及發(fā)展戰(zhàn)略》，將綠色技術、頂尖產業(yè)融合、高附加值服務等3大范疇共17項新興工業(yè)確定為新增長動力。在綠色運輸方面，提出著重發(fā)展油電混合動力汽車等核心技能，實現汽車零部件和材料國產化，2013年步入綠色汽車國際四強。
（二）大力推動電動汽車走向市場
2009年4月1日開始，日本開展“綠色稅制”，取消消費者在采購純電動汽車、混合動力汽車時的多項稅收。美國為鼓勵消費者采購電動汽車將提供總額高達7500億美元的稅收抵免。英國政府也于2010年度預算案中提出“綠色復蘇”方針，推動電動汽車普及和基礎設施建設。
四、汽車新能源發(fā)展的思考與分析
加快新能源汽車發(fā)展，推動汽車產業(yè)轉型升級，實現汽車產業(yè)由大到強離不開國家強有力的政策扶持。目前，我國應在綠色交通發(fā)展和新興產業(yè)變革的大形勢下，大力推廣新能源汽車，著力創(chuàng)造新模式、培育新市場。
技術創(chuàng)新上，加大新能源汽車研發(fā)力度。我國的電動汽車核心零部件依賴進口現象十分嚴重，而這些零部件占整車成本的70%以上。相關的技術團隊缺乏，人才供應不足，很多技術已被市場淘汰，嚴重影響了產業(yè)的健康發(fā)展。因此，全面掌握新能源汽車核心技術，尤其是在動力電池、驅動電機和電控技術等方面形成具有國際競爭力的產品研發(fā)能力。另外，擺脫對新能源汽車產業(yè)的單一技術研究，將研究內容不僅僅停留在汽車本身的相關技術，而應擴展到整個新能源汽車產業(yè)層面，明確統(tǒng)籌規(guī)劃方向，整體提高我國新能源汽車產業(yè)。
產業(yè)政策上，制定分階段、分類別的發(fā)展規(guī)劃。各種產業(yè)政策都不是一成不變的，而應隨著全球的發(fā)展趨勢時時改變，根據發(fā)展的不同階段進行相應的調整，將主要目標由政府干預逐步向市場調解過渡。因此，我國政府應提出一些比較靈活的產業(yè)政策，根據我國新能源汽車發(fā)展的階段性特征，制定分階段、分類別的規(guī)劃。
五、結束語
新能源汽車的發(fā)展是一個嶄新的趨勢，將逐步替代傳統(tǒng)汽車成為汽車行業(yè)的主流。我國新能源汽車產業(yè)起步較晚，但發(fā)展迅速，長遠看來潛力巨大，符合可持續(xù)發(fā)展觀，必須著眼于長遠發(fā)展，加大政府扶持力度，細化各項優(yōu)惠政策和鼓勵機制，不斷總結經驗，發(fā)現產業(yè)發(fā)展中存在的問題，提出相應對策，從加大技術創(chuàng)新力度、完善產業(yè)政策、加快產業(yè)升級等方面著手。
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關鍵詞：綠色金融；霧霾防治；問題；原因；對策
21世紀以來，我國工業(yè)化、城市化的進程迅速推進使工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)取得迅猛發(fā)展，大量廢氣物彌漫到空氣中，為霧霾的出現創(chuàng)設了便利條件。而且，隨著全球氣溫在逐漸上升，彌漫在空氣中的廢棄物很難及時分散，加劇了我國霧霾天氣的出現。環(huán)保意識不斷深入人心，霧霾防治已備受關注。
一、霧霾的界定
霧霾是指由大氣中空氣動力學直徑不足2.5微米的微小煙塵、細小粉塵、硫酸鹽、硝酸鹽、銨鹽、有機物構成的顆粒物和水珠共同形成的微小顆粒物(PM2.5)，會使空氣呈現灰色、黃色、紅色，甚至渾濁不清。PM2.5較為微小，覆蓋面廣，活力強，易與重金屬、微生物融為一體，并能長時間附著于空中，使空氣質量變差、能見度降低。隨著PM2.5的濃度增加，空氣污染會變得越來越嚴重。
二、綠色金融的內涵
依據國內外相關文獻，《美國傳統(tǒng)詞典》第四版中把綠色金融定義為運用多樣化的金融工具來保護生態(tài)環(huán)境和生物多樣性的各種金融活動。更為詳細點來講，綠色金融是指為改善氣候狀況，實施環(huán)境保護措施，增強綠色治理能力，運用金融創(chuàng)新工具為綠色發(fā)展投入資金的各種金融活動。綠色金融的形態(tài)主要包括以下幾個方面。第一，綠色信貸，指基于國家環(huán)境經濟政策及產業(yè)政策來設立信貸環(huán)境準入條件。第二，綠色證券，指當企業(yè)在IPO或增資、配股發(fā)行時設立環(huán)保門檻，對其環(huán)境信息進行公開披露并對公司上市后的經營行為進行嚴格監(jiān)管。第三，綠色保險，主要指環(huán)境污染責任保險，對企業(yè)投資帶來的環(huán)境風險進行分散。第四，綠色風險投資，指資金投入到可再生能源等市場風險大、預期收益率高的高新技術行業(yè)，當項目成功后撤離的一種投資、籌資形式。此外，綠色債券、綠色融資租賃、綠色產業(yè)基金也不容忽視。
三、綠色金融支持我國霧霾防治中存在的問題
綠色金融支持我國霧霾防治中存在如下四個問題。
(一)不健全的霧霾防治氣候變化管理體制
第一，應對氣候變化沒有基本法的支撐，無法實現氣候籌資。2014年，發(fā)展改革委第一次印發(fā)規(guī)范文件-《國家應對氣候變化規(guī)劃(2014－2020年)》來應對氣候變化。同時，我國也出臺《節(jié)約能源法》、《可再生能源法》等一些氣候變化的相關法律，但應對氣候變化無基本法的支撐，與綠色金融發(fā)展密切相關的配套政策缺失，氣候籌資難度大。第二，沒有設立統(tǒng)一的氣候資金監(jiān)管機構。國家發(fā)展改革委應對氣候變化司作為氣候變化的主要管理部門，把應對氣候變化的各種資金的審核及管理交給各職能部門，難以對氣候籌資實現一體化的監(jiān)管。第三，氣候融資市場檢測體系和服務保障體系缺失，未對企業(yè)的節(jié)能減排狀況進行統(tǒng)計及監(jiān)測。
(二)不完善的綠色金融支持霧霾防治體系
第一，商業(yè)銀行在發(fā)放綠色貸款時重視貸款審核，但輕視貸款后環(huán)境方面信息公開披露。在貸款審核階段，商業(yè)銀行會審核該企業(yè)大氣污染狀況的證明材料與報告，當審核通過環(huán)境治理要求才會發(fā)放貸款。貸款發(fā)放之后，商業(yè)銀行并沒有及時審核企業(yè)新項目的大氣污染狀況，并沒有進行及時跟蹤調查與評價，不能對企業(yè)實現公開、公平、自主、充分的節(jié)能減排信息披露，只關心貸款能否回收。第二，霧霾防治有關的綠色金融產品創(chuàng)新激勵少。與發(fā)達國家相比，我國霧霾防治金融產品結構、金融服務主體單一，符合我國國情的氣候金融產品創(chuàng)新缺失。我國霧霾防治金融產品主要源于政策大力支持的綠色信貸，但綠色證券、綠色保險、綠色基金等發(fā)展較為緩慢。
(三)不充分的綠色金融支持霧霾防治監(jiān)管措施
金融政策的實施成效與監(jiān)管措施息息相關。第一，我國間接融資監(jiān)管機制有待進一步完善。商業(yè)銀行實施綠色借貸時，要取得企業(yè)大氣污染信息的成本高且阻力大，對企業(yè)提供信息的真?zhèn)吻闆r難以甄別，導致企業(yè)可能會提供一些虛假信息，最終企業(yè)大氣污染狀況沒有被及時發(fā)現，使霧霾防治綠色金融政策的實際效能被大大弱化了。第二，金融托媒監(jiān)管缺失。當企業(yè)上市、發(fā)行綠色債券時，監(jiān)管部門可能會對企業(yè)大氣污染出具的報告審核流不嚴格，沒有跟蹤及時披露上市企業(yè)年度報告及項目投資運行中的信息，從而導致一些大氣污染較為嚴重的企業(yè)仍能通過金融托媒方式獲得資金
(四)不完備的霧霾防治相關配套金融制度
第一，不順暢的霧霾防治部門與金融機構之間的溝通機制。由于霧霾防治部門經常不能按時披露企業(yè)大氣污染信息，因此，金融機構難以及時獲取相關信息并難以對企業(yè)的環(huán)保狀況進行及時判斷，商業(yè)銀行綠色信貸政策的高效落實難以實現。第二，不完善的相關政策評價機制。霧霾防治部門本身評價體系不健全，且霧霾防治金融政策執(zhí)行沒有完善的科學評價體系，相關政策執(zhí)行起來較為隨意。第三，不完備的責任保險制度。大氣責任保險制度沒有相關的法律法規(guī)做支撐，且其投保對象范圍小、保額少、規(guī)定模糊，因此，污染責任方不可能積極承擔污染責任并主動進行霧霾治理，利益受損方不可能依據此責任保險及時獲得應得賠償。
四、我國霧霾防治中綠色金融支持的改進措施
(一)健全霧霾治理綠色金融政策體系
第一，霧霾防治有關的綠色金融法律法規(guī)亟待進一步完善。只要霧霾防治有關的綠色金融法律法規(guī)被健全，市場主體的責任可以得到進一步明確且市場行為會被逐漸規(guī)范，霧霾防治工作依法順利執(zhí)行。第二，霧霾防治信息披露平臺應及時建立以實現信息共享。隨著不同部門及不同機構之間互相配合、協同合作，霧霾防治信息披露平臺會被及時建立，準確的、及時的和全面的信息會被溝通，霧霾防治信息數據庫及企業(yè)大氣污染防治檔案也會被建立。只有霧霾防治部門保證與金融機構間達到信息實時溝通，信息的有用性才會被提高。
(二)加強霧霾治理綠色金融政策監(jiān)管
第一，企業(yè)大氣污染和項目風險監(jiān)管力度須進一步加大。一旦發(fā)現污染問題，應及時向監(jiān)管部門反映情況，采取強制措施，使大氣污染造成的危害降到最低。第二，企業(yè)IPO時，審核是否符合國家規(guī)定的環(huán)保標準，嚴厲禁止污染企業(yè)通過發(fā)行綠色債券等金融產品進行上市籌資。當上市公司造成大氣污染或者嚴重的大氣污染時，金融監(jiān)管部門需要盡快核實及公布大氣污染狀況，抑制上市公司繼續(xù)籌資，及時向市場提出投資建議。第三，嚴格核實貸款企業(yè)和有關項目的大氣污染風險狀況，對于確實存在污染的企業(yè)不提供信貸資金，從而對企業(yè)的日常經營得到高效約束。
(三)發(fā)揮綠色信貸的指引作用
科學的信貸機制需要被建立，合理化、規(guī)范化的信貸體系流程需要被制定，因此，霧霾治理信貸政策及綠色信貸的有效性將會提高。專業(yè)、系統(tǒng)的信貸團隊要在銀行內部及時成立，從而確保企業(yè)在申請綠色信貸時，信貸團隊能夠較為充分地、準確地對企業(yè)和貸款項目實行調研和科學評價，使綠色信貸得到充分運用。同時，貸款發(fā)放之后，要實時追蹤來確保貸款真正投放于有關的貸款項目中；企業(yè)綠色信貸資質審批時要把企業(yè)的環(huán)境風險和管理情況考慮在內，從而企業(yè)對大氣污染的重視度會提高。第二，科學的激勵機制被制定使銀行綠色信貸人員的工作效率大大提高。銀行應該研發(fā)各種霧霾治理金融衍生產品、綠色金融創(chuàng)新工具，綠色金融產品結構多樣化，從而使金融在霧霾防治方面的指引能力得到更大限度的發(fā)揮。
(四)科學構建第三方評價機制
當前，霧霾防治有關的綠色金融政策評價機制存在一定的問題，但它們在短期內徹底解決是極為困難的。所以，第三方評價機制亟需引入來確保政策目標得以實現和使霧霾防治有關的綠色金融政策評價更為科學、準確。霧霾防治綠色金融政策評價可運用的第三方評價方式包括高校轉接評價方式、專業(yè)評價方式、社會代表評價方式及民眾參與評價方式。當官方評價機構得到評價結果時，第三方評價機構對其進行再次評價，從而實現對政策執(zhí)行狀況的再次評價和對官方評價機構已做出的評價結果的再次評價。通過引入第三方評價機制，評價結果的社會認可度及公眾參與程度對大幅提升，評價更加全面、多樣化，從而有助于霧霾防治綠色金融政策制定與評價體系的進一步健全。
作者:康微婧 馬利云 單位:呂梁學院
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國際碳交易市場經歷了兩個階段:第一階段為1996－2000年，第二階段從2001年至今。在第一階段，碳交易主要發(fā)生在非京都市場，即自愿市場或零售市場。交易數量呈現不規(guī)則的波動，沒有明顯的規(guī)律。年最大交易量是在1996年，約4000萬噸二氧化碳;而年最小交易量是在2000年，約1400萬噸二氧化碳。在第二階段，碳交易由非京都市場向京都市場傾斜。非京都市場包括自愿實施的芝加哥氣候交易所(CCX)、強制實施的澳大利亞新南威爾士溫室氣體減排體系(GGAS)和零售市場。京都市場主要是由歐盟排放交易體系(EUETS)、CDM市場和JI市場組成。出現這種轉變的主要原因在于，減緩氣候變化的國際責任已達成共識，京都規(guī)則越來越受到重視。目前，歐盟排放交易體系已成為世界最大的區(qū)域碳市場，交易量和交易額均居全球首位，歐元也成為全球碳金融市場上主要計價結算貨幣。國際碳市場的交易情況如表2。
我國碳交易市場發(fā)展現狀
我國碳交易市場從清潔發(fā)展機制開始啟蒙，通過自發(fā)進行自愿減排交易，開始摸索一條中國建立碳交易市場的道路，但是目前還處在萌芽階段。2008年，北京環(huán)境交易所、上海能源環(huán)境交易所、天津排放權交易所相繼建立。目前中國已經有幾十家以“碳交易”為內容的交易所建立。這些交易所開始嘗試中國的自愿碳交易，以企業(yè)自發(fā)的行為來推動中國碳交易市場建立。2011年底，中國政府明確表示要建立總量控制的碳排放權交易市場。雖然近年來，我國自愿碳交易量和交易額有所突破，但仍只在全球碳市場中占很小的比例。為了更好地服務“綠色”項目，適應企業(yè)、項目的特殊性，為其提供資金支持，促進開發(fā)低碳產品企業(yè)的發(fā)展，我國當前的碳基金主要以“綠色信貸”為主，這也是目前這些項目資金的主要來源，它們發(fā)展的進程依賴于這些碳金融產品的實施力度。而這些碳金融產品的實施情況，又會受到當時的經濟環(huán)境和國家政策的影響，進而影響到這些項目的開發(fā)。受全球金融危機影響和國內復雜經濟形勢影響，近年來，我國一直實施緊縮性貨幣政策，央行從2011年開始連續(xù)11次提高存款準備金率，4次提高存貸款利率。目前銀行的存款準備金率為21%，貸款基準利率高達6．31%，不斷提高的存款準備金率和利率，使銀行的可貸資金大量減少，同時還嚴格控制貸款規(guī)模、貸款比例，使企業(yè)獲得銀行貸款的難度加大，嚴重影響到開發(fā)低碳項目的企業(yè)資金規(guī)模，進而影響到處于起步階段的低碳產業(yè)的發(fā)展。目前，國內針對碳基金的研究在國內已引起一定的重視，一些學者通過對國外碳基金的研究，認為碳基金是碳匯基金的簡稱，它是一些國際金融組織為推動國際碳交易活動，實施一些合適的項目推動全球減緩溫室氣體排放和增強碳吸收匯的行動而專門設立的融資渠道，碳基金具有基金專用性的基本特征(支玲等，2009)。碳基金，國際上通常指清潔發(fā)展機制下溫室氣體排放權交易的專門資金。碳基金是國際碳市場投融資的重要工具和主要交易主體之一(黃孝華，2010)。碳基金的基礎在于碳排放權的交易以及在此基礎上產生的碳金融市場。支玲等(2009)在對中國綠色碳基金的研究中，提出了綠色碳基金的六個渠道:國家出資、吸收國外資金、企業(yè)投資、個人出資、征收溫室氣體排放稅和發(fā)行生態(tài)彩票。這雖然是針對林業(yè)領域的碳基金做的研究，但對具有相同性質的碳基金也是具有重要借鑒意義的。雷立鈞，梁智超(2010)通過對商業(yè)銀行較高管理水平和透明度等優(yōu)勢的分析，認為商業(yè)銀行應該主動創(chuàng)建碳基金。此外，一些媒體也對碳基金的籌資提出了建設性的建議。章升東等(2007)通過對世界銀行碳基金的研究，認為世界銀行碳基金扮演的是一個中介服務的角色，世界銀行利用其自身影響力，吸引了相當數量的資金和項目，并作為委托方，成功地連接了買方和賣方。黃孝華(2010)則主要是從個體碳基金的微觀層面對碳基金運行機制進行了分析。他認為碳基金的運行機制主要包括組織的契約機制、項目的決策機制、風險的控制機制和資本的退出機制。崔利平(2007)就認為我國發(fā)展低碳基金需結合我國目前節(jié)能與環(huán)?；A條件比較薄弱的國情，使其既具有投資CDM功能，又有投資節(jié)能與環(huán)保產業(yè)的功能。鄢德春(2010)以對世界銀行碳基金運作模式的研究提出我國發(fā)展政策性碳基金應主要做好三方面的工作:第一，發(fā)起設立系列碳基金滿足不同地區(qū)和產業(yè)部門的需要;第二，為可持續(xù)發(fā)展和促進技術轉讓提供激勵機制;第三，針對金融機構的能力建設，打造賣方金融產業(yè)鏈。但鮮有學者結合中國貨幣政策變動帶來的沖擊來探索新型碳基金的構建，因此我們認為有必要建立一個新型的碳基金，這種碳基金是建立在高通脹和緊縮的貨幣政策背景下，在國家的支持和銀行、企業(yè)的參與下，結合地方發(fā)展特色的一種新型資金融通模式，減小貨幣政策對資金信貸的影響，保障低碳產業(yè)的資金來源，解決低碳產業(yè)發(fā)展的資金不足問題，促進低碳經濟的發(fā)展。
貨幣政策變化對碳基金發(fā)展的影響
貨幣政策作為宏觀經濟調控的重要手段，其調控作用可謂是舉足輕重。寬松的貨幣政策是通過增加貨幣供給來拉動總需求，促進經濟增長。而緊縮性貨幣政策則通過削減貨幣供給增長以降低總需求。2007年以來，我國為應對2008年國際金融危機導致的經濟下滑到2010年為應對流動性過剩帶來的物價上漲，再到2012年初為“保增長”之目標，政策當局頻頻調整貨幣政策的方向和力度。特別是在金融危機、貨幣政策持續(xù)收緊、勞動力成本持續(xù)上升等壓力下，中小企業(yè)融資困難的加劇以及民間融資利率的攀升，中小企業(yè)“倒閉潮”意欲來襲的背景下，再度引發(fā)了貨幣政策松緊的爭議。同樣的，我國碳基金的發(fā)展也不可避免地會受貨幣政策的影響。第一，實體經濟投資環(huán)境的惡化。由于我國碳交易市場發(fā)展仍不夠成熟，基礎薄弱，其表現在碳基金儲備明顯不足，而且碳金融是以良好的生態(tài)效益和環(huán)境效益為導向，支持低碳產業(yè)的長遠發(fā)展，短期來說并不能取得良好的回報。碳基金的發(fā)展必須依托強有力的實體經濟基礎。然而受國際金融危機持續(xù)影響，我國經濟當前面臨著投資環(huán)境的惡化和產能過剩兩大問題。緊縮的貨幣政策被認為是投資環(huán)境惡化的重要原因之一。實體經濟發(fā)展不振在一定程度上減弱了我國碳基金的發(fā)展。第二，我國商業(yè)銀行信貸結構的不合理。由于商業(yè)銀行的經營目標始終是追求利潤最大化，金融機構對待碳金融的態(tài)度還不夠“積極”，在中央銀行要求收緊銀根的情況下，我國的商業(yè)銀行更加傾向于把貸款發(fā)放給國企和央企，很少將資金用來發(fā)展低碳經濟。第三，貨幣政策傳導機制影響了碳基金發(fā)展。在凱恩斯的利率傳導機制中，貨幣供應量的變化影響著市場利率水平，從而影響著企業(yè)的投資水平，而最終影響到總產出水平。還有在信貸傳導機制中，在我國國家實際上控制著大多數的信貸資源，由于公有制與非公有制企業(yè)的問題使得金融資源的配置達不到帕累托最優(yōu)，從而這些因素都在影響碳基金的發(fā)展。
新型碳基金的構建設想
目前國際上建立的碳基金是在大的經濟環(huán)境下產生的，尚沒有根據國家實施的貨幣政策而建立的與之相匹配的碳基金。本文構想的新型碳基金考慮了目前我國的通貨膨脹壓力以及國家采取的緊縮性貨幣政策對我國銀行信貸規(guī)模和比例的影響，特別是“綠色信貸”的實施受到限制而提出來的，以解決低碳產業(yè)發(fā)展資金不足的問題，減小緊縮性貨幣政策的影響，保障低碳產業(yè)的資金來源，促進低碳產業(yè)的開發(fā)和資源利用率的提高，推動低碳經濟的發(fā)展。同時，本文在考慮到政策建議的時效性的同時，也涉及到了碳基金這一新興業(yè)務對促進低碳產業(yè)的長遠發(fā)展的深化建設。該種碳基金的融資機制是采用政府出資設立、銀行與企業(yè)參與并考慮地方發(fā)展特色的方式進行融資的，也符合當前中國的經濟發(fā)展模式。(一)融資機制碳基金的資金來源決定了碳基金的組織形式和主要目標，也是基金類型區(qū)分的主要依據。目前根據資金來源不同可分為國家碳基金、企業(yè)碳基金、銀行碳基金、碳匯投資基金等。由于政府是發(fā)展碳基金的主體，銀行和企業(yè)是重要的參與者，因此新興碳基金應更好融合各方利益，三方按合理比例出資。同時，要適當考慮當前我國經濟發(fā)展環(huán)境和貨幣政策的變化，采取更為靈活的出資方式，可采用政府主導、銀行與企業(yè)參與并兼顧我國各地區(qū)低碳經濟發(fā)展的不均衡性，逐步引進市場機制。(二)監(jiān)管機制我國碳基金項目剛剛起步，是清潔發(fā)展機制項目基金的分支之一，實施時間不算長，發(fā)展低碳經濟進入我國比發(fā)達國家晚，碳金融的發(fā)展也較為緩慢，碳基金作為金融創(chuàng)新，想要不斷地發(fā)展與壯大為低碳產業(yè)更好的服務，離不開法律法規(guī)的支持。因此，我國必須建立一套嚴格的管理方法和制度，確保碳基金得到合理、有效地利用。一是碳基金獲取資金前必須提交相關的工作計劃和優(yōu)先領域說明，通過政府審批后方能付諸實施。二是需要制定碳基金定期執(zhí)行情況報告，每年對其進行一次全面評估，并向有關政府部門匯報。三是碳基金管理成員要求具有廣泛的代表性，成員的組成來自政府部門、企業(yè)界和學術界，以此來保證管理層在各方面的聲音，這不僅確保政府基金運營效率，同時保持監(jiān)督。(三)評估機制對碳基金實施的項目固定或增加的二氧化碳量進行有效的監(jiān)測是檢驗碳基金是否達到預期目的的重要依據。新型碳基金評估應從經濟成本等角度，對低碳項目發(fā)展前景進行短期、中長期的綜合評估。
關鍵詞：赤道原則、德國銀行、綠色信貸
中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1672―7355（2012）03―0―02
上世紀五六十年代，德國急于改變戰(zhàn)后落后面貌，積極發(fā)展經濟，忽視了環(huán)境保護。萊茵河沿岸企業(yè)把工業(yè)廢水直接排入河中，致使河流污染嚴重。有人形象地比喻，把照片底版扔到萊茵河里都能顯影。柏林技術大學環(huán)保專家曲希勒教授談到，那時，在德國工業(yè)重地魯爾區(qū)，人們看不到蔚藍的天空，早晨穿的白汗衫到晚上就臟了。到上世紀70年代初，德國發(fā)生了一連串環(huán)境污染的災難，二氧化碳的排放量大幅增加，水域中的生物急劇減少，垃圾堆放場周圍的土壤和地下水受到污染，自然環(huán)境受到破壞，民眾深受其害。
而現在漫游德國各州，從德國北部到南部，從工礦到鄉(xiāng)村，所經之處景色迷人，空氣清新。連綿不斷的森林，開闊的草地，無污染的風力發(fā)電大風車以及清澈流淌的河流，無不體現著由環(huán)境保護所帶來的祥和與恬靜。這種轉變與德國人重視各種環(huán)境保護手段的應用（特別是經濟手段的應用），鼓勵各種主體積極參與環(huán)境保護有著莫大的關系。綠色信貸政策作為德國環(huán)境保護的經濟政策之一在德國環(huán)境保護中發(fā)揮了重要作用，而銀行即是實踐綠色信貸的重要力量。
一、何為綠色信貸
鄧文和王飛是國內較少探討綠色信貸概念的學者，他們認為，綠色信貸指的是商業(yè)銀行和政策性銀行等金融機構依據國家的環(huán)境經濟政策和產業(yè)政策，對研發(fā)、生產治污設施，從事生態(tài)保護與建設，開發(fā)、利用新能源，從事循環(huán)經濟生產、綠色制造和生態(tài)農業(yè)的企業(yè)或機構提供貸款扶持并實施優(yōu)惠性的低利率，而對污染生產和污染企業(yè)的新建項目投資貸款和流動資金進行貸款額度限制并實施懲罰性高利率的政策手段，目的是引導資金和貸款流入促進國家環(huán)保事業(yè)的企業(yè)和機構，并從破壞、污染環(huán)境的企業(yè)和項目中適當抽離，從而實現資金的“綠色配置”。
二、德國銀行踐行綠色信貸的模式和效果
（一）綠色信貸實踐模式
1．德國銀行把握先機主動參與“赤道原則”的制定，并對“赤道原則”進行推介。2002年10月西德意志州立銀行和國際金融公司以及荷蘭、美國等國家的九家銀行在倫敦組織召開了由這些商業(yè)銀行參加的會議。會議中，花旗銀行、荷蘭銀行、西德意志州立銀行和巴克萊銀行決定在世界銀行和國際金融公司的政策，尤其是國際金融公司保障政策的基礎之上創(chuàng)建一套項目融資中有關環(huán)境與社會風險的指南。這個指南在后來便成為赤道原則。雖然目前赤道銀行的絕對數量還不是最多，但它們大都是國際領先的大型金融機構，在全球項目融資領域的業(yè)務量和影響力都非常巨大。截至2008年，赤道銀行在全球項目融資中的份額占到90%以上。
2．德國銀行積極加入赤道原則，按照赤道原則的要求進行信貸審批。到目前為止德國德累斯頓銀行、裕寶銀行、德國復興信貸銀行也加入“赤道原則”，成為世界知名的“赤道銀行”，“赤道原則”已經成為德國銀行業(yè)普遍遵循的準則。
3．德國政府積極參與開發(fā)綠色信貸產品。德國政府支持國家政策性銀行――德國復興信貸銀行，運用資本市場和商業(yè)銀行來實施對環(huán)境項目的金融補貼政策，最大效率地發(fā)揮政府補貼資金的作用。其履行不同于一般商業(yè)銀行的職能，在環(huán)保領域既發(fā)揮經濟界伙伴作用又扮演聯邦政府環(huán)保目標的執(zhí)行者并對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展項目進行融資。它的綠色信貸金融產品主要由KfW F.rderbank經營，經過數年的發(fā)展，德國政府參與的綠色信貸產品已經形成較為完備運行模式。
德國復興信貸銀行在國際資本市場上進行融資，德國政府負責對其融資資金進行貼息并打捆形成綠色信貸產品。KfW測算出盈利利率和優(yōu)惠利率，將從資本市場融來的資金開發(fā)成長期、低息的金融產品銷售給各商業(yè)銀行，商業(yè)銀行獲取低息金融產品后根據微利的原則再適度調整利率，然后以優(yōu)惠的利息和貸款期為終端客戶提供支持環(huán)保、節(jié)能和溫室氣體減排的綠色金融產品和服務。
（二）德國銀行實踐綠色信貸政策的效果。
德國復興信貸銀行通過信貸手段調控環(huán)境污染主體的信貸供給和資金價格，同時為清潔能源技術發(fā)展和節(jié)能降耗行為提供信貸支持，從而達到利用金融杠桿實現環(huán)保調控的信貸政策。該銀行在環(huán)保領域綠色信貸的發(fā)放占整個信貸量的比重很高，且每年都保持大幅度的增長。這些享受特殊優(yōu)惠的貸款為德國環(huán)保領域、可再生領域、節(jié)能建筑領域的建設與發(fā)展提供了強大的資金杠桿和資源配置作用。
2008年KfW F.rderbank的環(huán)境保護投資占政策性貸款總額的21.66%，項目貸款總額以每年5%的速度增長，2008年達到48億歐元。此外，對于采用最新環(huán)保技術的示范項目，還能獲得由環(huán)境部提供的最高達30%的貼息。另外2008年共計有42億歐元的貼息貸款投向了可再生能源。截至2008年底，“中小企業(yè)能效特別基金”共計批準了558個能效項目貸款，總額為3.15億歐元。KfW同時對可再生能源項目的效果進行了評估。一是減少能源進口。二是二氧化碳減排。三是創(chuàng)造就業(yè)。
德國復興銀行對節(jié)能建筑的貼息貸款包括兩個方面的內容：一是對現有建筑的節(jié)能改造；二是對新建生態(tài)建筑的貼息貸款。目前，每年大約有2.2%（大約88萬個）的住房采用了節(jié)能設施，KfW向其中一部分提供了貼息貸款。2008年節(jié)能改造項目貸款總額為67億歐元，比2007年增長了34%。項目總數為22.6萬個，大約占全國的25%。生態(tài)建筑項目貸款為24億歐元，共計5.4萬個項目。
三、德國綠色信貸政策對我國的借鑒。
（一）政府應該鼓勵和支持更多的商業(yè)銀行加入“赤道原則”
政府監(jiān)管部門要建立有效的激勵與約束機制, 不僅要有對商業(yè)銀行違規(guī)向環(huán)境違法企業(yè)貸款的行為實行責任追究和處罰的措施,而且還要有對切實執(zhí)行綠色信貸且成效顯著的商業(yè)銀行實行獎勵的政策。同時, 還應該制定相應的配套政策,如減免稅收、財政貼息等財政政策,以調動并確保商業(yè)銀行推行綠色信貸的積極性，積極推動綠色信貸制度的建立與完善。
（二）銀行自身也要努力向國外先進國家的金融機構學習
關注環(huán)保問題不僅是政府的責任同時也是是銀行的社會責任，這關系到銀行業(yè)務的開展和可持續(xù)發(fā)展。我國銀行業(yè)應該從現在做起, 積極學習國外銀行業(yè)處理環(huán)境風險的先進理念和方法,通過采納赤道原則等國際慣例和規(guī)則, 建立適合我國國情的綠色信貸體系。應當調整銀行內部組織結構,在銀行內部設立環(huán)境與社會發(fā)展部,專門負責處理貸款過程中的環(huán)境風險評估、環(huán)境保護等問題。另外,在銀行內部還要建立健全綠色信貸問責制，加大檢查和處罰力度。對貸前調查不實造成對不符合環(huán)保要求企業(yè)提供融資的人員, 要從嚴處理;對貸款審查決策過程中忽略環(huán)保要求的, 取消審批人員的審批資格;要將信貸是否落實了環(huán)保要。
（三）掃清銀行推行綠色信貸政策的政府干預障礙
據國家環(huán)?？偩止嫉臄祿? 2003-2005年,由于地方政府的縱容和袒護,全國70000宗環(huán)保違法案件僅有500件得到處理,僅為全部案件的0.71%。有些地方政府無視國家的環(huán)保政策,以各種名目、各種形式干預商業(yè)銀行的業(yè)務,進而導致商業(yè)銀行經營行為扭曲。從國際經驗來看, 政府部門行為的調整和約束、銀行與各級政府的共識是信貸政策有效支持環(huán)境保護的首要前提。因此,我國中央政府有必要將環(huán)保指標納入地方官員的績效考核指標體系, 加大環(huán)保指標在地方政府績效考核指標中的比重,規(guī)范和約束地方政府行為,避免地方政府對商業(yè)銀行經營行為的影響。
（四）建立有效的信息溝通機制和激勵機制
長期以來，由于我國一些地方環(huán)保部門的企業(yè)環(huán)境違法信息針對性不強、時效性不夠，不能適應銀行審核信貸申請的具體需要，同時商業(yè)銀行還不能提供使用環(huán)境信息的反饋情況，沒有真正做到與環(huán)保部門數據共享，影響了綠色信貸執(zhí)行的效果。因此，商業(yè)銀行應當加強與環(huán)保部門、當地政府部門的溝通協調，建立有效持續(xù)的信息交流機制，及時獲取企業(yè)排污及環(huán)保投入相關信息，為銀行決策提供可靠參考。
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