導(dǎo)語(yǔ)：在保險(xiǎn)資金管理論文的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。

第1篇

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類(lèi)投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類(lèi)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類(lèi)資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類(lèi)準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門(mén)。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門(mén)包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門(mén)。這些機(jī)構(gòu)和部門(mén)職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門(mén)的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門(mén)對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門(mén)聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門(mén)之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過(guò)程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開(kāi)放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽(tīng)證，聽(tīng)取多方面意見(jiàn)，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開(kāi)。應(yīng)該根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開(kāi)與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過(guò)套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開(kāi)保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開(kāi)一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來(lái)，隨著社會(huì)和公眾對(duì)保險(xiǎn)的需求加大，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)機(jī)制不健全，營(yíng)運(yùn)欠規(guī)范，資本市場(chǎng)不成熟，資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營(yíng)慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對(duì)一些投資類(lèi)別規(guī)定最高比例限制，如對(duì)企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級(jí)債不超過(guò)總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過(guò)總資產(chǎn)（不含萬(wàn)能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來(lái)保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開(kāi)后，對(duì)項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面，對(duì)單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級(jí)債比例不超過(guò)總資產(chǎn)的1%；投資一期次級(jí)債的比例不得超過(guò)該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過(guò)保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購(gòu)買(mǎi)同一公司的債券，投資單個(gè)項(xiàng)目的比例，以及對(duì)個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^(guò)投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場(chǎng)變化及需求對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。

【參考文獻(xiàn)】

[1]史錦華、賈香萍：保險(xiǎn)資金入市的效應(yīng)分析及其風(fēng)險(xiǎn)管理[J].保險(xiǎn)世界，2006（1）.

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第2篇

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中所占的地位已越來(lái)越重要，民營(yíng)企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)中“最活躍的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞”，在創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加國(guó)家稅收、吸納就業(yè)、活躍市場(chǎng)和方便人民生活等方面發(fā)揮了積極作用。為了保障我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的合法權(quán)益，給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展，我國(guó)頒布了《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》。中國(guó)保監(jiān)會(huì)也研究了保險(xiǎn)業(yè)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見(jiàn)，鼓勵(lì)各財(cái)險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)與之適合的保險(xiǎn)產(chǎn)品，提高為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的水平，支持和引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和壯大。

隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間投資不斷加大，民營(yíng)資本在全社會(huì)投資中不斷上升。目前，我國(guó)民眾金融資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)12萬(wàn)億人民幣，如果將其中一部分資金拿出來(lái)用于投資，將是一筆數(shù)量可觀的資本金。所以，應(yīng)當(dāng)把這些民間資金轉(zhuǎn)化為民間資本，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。一些發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)公司大部分是民營(yíng)的，有的甚至達(dá)到了100％，至少80％以上是民營(yíng)的。

我國(guó)加入WTO后，保險(xiǎn)業(yè)要向外資開(kāi)放，但同樣也要對(duì)內(nèi)資開(kāi)放，向內(nèi)資開(kāi)放的主要形式是吸引民間資本進(jìn)行投資。保險(xiǎn)業(yè)一直是國(guó)家壟斷的，沒(méi)有向民營(yíng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放，這種國(guó)有壟斷的格局，迫切需要保險(xiǎn)業(yè)的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的民營(yíng)化。股份化已成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)制度的基本特征，保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)可以通過(guò)市場(chǎng)交易過(guò)程進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)岣弑ｋU(xiǎn)資源的配置效率。

從我國(guó)民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的歷史看，著名的太平保險(xiǎn)公司是由民族資本于1929年在上海開(kāi)辦，經(jīng)過(guò)歷年的發(fā)展，目前已成為著名的華商保險(xiǎn)企業(yè)同業(yè)中之佼佼者。

平安是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)第一家真正意義上的股份制企業(yè)，它有一個(gè)比較理想的股權(quán)結(jié)構(gòu)，能確保平安真正按照市場(chǎng)化規(guī)律運(yùn)作，為各方股東提供公平對(duì)話的平臺(tái)，而不會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)失衡而影響企業(yè)的發(fā)展。

二、民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)是資本市場(chǎng)發(fā)展的必然

資本在生產(chǎn)要素中的分配地位進(jìn)一步得到承認(rèn)，為民營(yíng)資本的發(fā)展提供了寬松的政策環(huán)境。我國(guó)加入世貿(mào)組織后，資本市場(chǎng)全方位對(duì)外開(kāi)放的步伐將加快。當(dāng)前民營(yíng)資本受讓國(guó)有股權(quán)的速度明顯加快，民營(yíng)資本大舉進(jìn)入資本市場(chǎng)必將形成潮流。但民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)等金融投資領(lǐng)域受到限制，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻過(guò)高，行業(yè)壟斷和歧視性的政策仍然存在；二是保護(hù)民間投資的法律規(guī)章不健全，合法權(quán)益得不到有效的保障。引入民營(yíng)資本成為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)改革的重要路徑選擇，民營(yíng)資本在產(chǎn)權(quán)制度上的優(yōu)勢(shì)及我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)不合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，都為民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)提供了很大的空間。通過(guò)股本私募形成的民間資本參與的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，必將有利于公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善和推動(dòng)業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展，將極大地推動(dòng)我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的體制改革。

目前我國(guó)的民營(yíng)資本已大規(guī)模的進(jìn)入資本市場(chǎng)并取得了驕人的成績(jī)。民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)一般來(lái)說(shuō)有三個(gè)好處：一是通過(guò)保險(xiǎn)業(yè)搭建一個(gè)平臺(tái)，在更大的范圍內(nèi)利用資本市場(chǎng)的各種資源；二是進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)后將來(lái)可能上市，融到更多的資金，也可以套現(xiàn)；三是將金融業(yè)作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增大企業(yè)的發(fā)展空間，提高競(jìng)爭(zhēng)能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)的民營(yíng)資本控制著股份制商業(yè)銀行總資產(chǎn)的14.6％，占保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入比例不低于7.4％，對(duì)證券公司的控制程度超過(guò)13％，控制著中國(guó)一半的金融租賃公司。

三、民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)是完善我國(guó)保險(xiǎn)體系的選擇

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍由國(guó)有保險(xiǎn)公司占據(jù)主導(dǎo)地位，2002年，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司占全國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)份額的70％，中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司占?jí)垭U(xiǎn)市場(chǎng)份額的56％，中國(guó)再保險(xiǎn)公司則獨(dú)占國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)。這表明國(guó)有保險(xiǎn)公司在整個(gè)保險(xiǎn)體系中的規(guī)模相對(duì)過(guò)大，保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)壟斷程度太高，現(xiàn)有的保險(xiǎn)組織體系與經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、多元化發(fā)展發(fā)生了明顯的沖突。與外資及新興股份制保險(xiǎn)公司相比，國(guó)有保險(xiǎn)公司存有體制落后、機(jī)制不活、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等問(wèn)題，嚴(yán)重制約了發(fā)展后勁。

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度高于其他國(guó)家，說(shuō)明市場(chǎng)基本上屬于壟斷，即使有中小型保險(xiǎn)公司在政策優(yōu)惠、市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面也享受同等待遇，整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度也還非常低。新成立的股份制保險(xiǎn)公司以其快速的發(fā)展和靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制對(duì)保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生了一定的影響，但從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上看這種影響還不明顯。在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)不成熟、保險(xiǎn)覆蓋率很低的情況下，保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)非常集中，競(jìng)爭(zhēng)性就難以保障。近幾年中國(guó)保費(fèi)收入保持較高的增長(zhǎng)率，顯示出巨大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?，而這正是吸引外資和社會(huì)資本紛紛涌向保險(xiǎn)業(yè)的最大動(dòng)因。民營(yíng)資本已經(jīng)滲透到金融業(yè)各個(gè)。領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前民營(yíng)成分較重的平安保險(xiǎn)、新華人壽保險(xiǎn)和華安保險(xiǎn)，占全國(guó)保費(fèi)總收入的23.4％。按民營(yíng)資本所擁有的公司相應(yīng)權(quán)益算，民營(yíng)資本保費(fèi)收入已占保費(fèi)總收入的7.4％。如果加上民營(yíng)控股的民生人壽保險(xiǎn)公司和東方人壽保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入，民營(yíng)資本在保險(xiǎn)領(lǐng)域的比重應(yīng)大大高于7.4％。2002年上半年，民生人壽保險(xiǎn)成立，這是我國(guó)第一家以民營(yíng)資本為投資主體的保險(xiǎn)公司，在21家股東中，民營(yíng)企業(yè)所占比例超過(guò)90％，公司8.3億元注冊(cè)資本中，民營(yíng)資本的比例超過(guò)80％。

據(jù)悉，目前有20多家新保險(xiǎn)公司正申請(qǐng)成立，其中約10家是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，另外10多家是人壽保險(xiǎn)公司?？赡苡?家申請(qǐng)成立專(zhuān)業(yè)健康保險(xiǎn)公司。這就為民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)為國(guó)有保險(xiǎn)公司的民營(yíng)化提供了良好的契機(jī)。民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)，將成為我國(guó)保險(xiǎn)體系的重要組成部分，進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)權(quán)、保險(xiǎn)方式、保險(xiǎn)技術(shù)、保險(xiǎn)產(chǎn)品等方面的創(chuàng)新，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，改變保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的活力，建立完善我國(guó)多層次、多類(lèi)型的保險(xiǎn)體系。

四、民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)是參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的特征是競(jìng)爭(zhēng)，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，就沒(méi)有壓力和創(chuàng)新的動(dòng)力。保險(xiǎn)業(yè)同其他產(chǎn)業(yè)一樣，只有保持合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，避免形成高度壟斷的局面，保險(xiǎn)險(xiǎn)種才會(huì)增多，社會(huì)公眾才能得到質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的保險(xiǎn)服務(wù)，保險(xiǎn)效率才會(huì)改善和提高。目前我國(guó)保險(xiǎn)公司融資渠道狹窄，私募和合資是主要方式，遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)公司發(fā)展壯大的資金要求，影響了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展和參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。例如，全球最大的25家保險(xiǎn)公司中，任何一家的資產(chǎn)都高出我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)總額。

我國(guó)加入WTO，應(yīng)對(duì)外資保險(xiǎn)公司的挑戰(zhàn)，除了整合現(xiàn)有中資保險(xiǎn)力量，提高中資保險(xiǎn)管理水平，保證保險(xiǎn)運(yùn)行質(zhì)量等措施外，也要給中資保險(xiǎn)注入新的發(fā)展活力。民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)可以提高中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的效率，促進(jìn)保險(xiǎn)體系競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的形成和競(jìng)爭(zhēng)水平的提高，帶動(dòng)保險(xiǎn)服務(wù)水平、服務(wù)質(zhì)量和工作效率的提高，在一定程度上甚至可以擔(dān)當(dāng)起推動(dòng)中資保險(xiǎn)發(fā)展的重任，提高與外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的整體實(shí)力。同時(shí)，民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)非常關(guān)注，這也有利于控制風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)良好保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序的建立。

民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行股份公司制，產(chǎn)權(quán)明晰且多元化，按《公司法》要求形成了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，理順了公司內(nèi)部各種權(quán)、責(zé)、利關(guān)系，較大程度地調(diào)動(dòng)公司各方面的積極性，有助于產(chǎn)生較高的創(chuàng)造性，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的盈利性。在追求自身利益最大化的同時(shí)又能自我約束，不濫用權(quán)利而引起財(cái)富的損失。這種股份制的公司建立了既激勵(lì)相容，又能夠產(chǎn)生自我約束機(jī)制的產(chǎn)權(quán)制度，從而建立了其在根本制度上的優(yōu)勢(shì)，繼而就可以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，由小變大。

五、民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)的有效途徑

我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的巨大發(fā)展空間吸引著民營(yíng)資本，他們正憑借自身雄厚的資金實(shí)力，通過(guò)各種途徑，盡快進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，要考慮到我國(guó)民營(yíng)資本的現(xiàn)狀，結(jié)合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)際，加快體制改革進(jìn)程，堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放與對(duì)內(nèi)開(kāi)放并重的原則，為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域提供公平的競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)。不要走以往試點(diǎn)、組建、審批的老路，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，徹底打破經(jīng)營(yíng)上的干預(yù)，從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)制度上充分保證民間資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。

（一）參與新設(shè)立的保險(xiǎn)公司。參與新設(shè)立保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是民營(yíng)資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)最主要方式。股份制的保險(xiǎn)公司，包括國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司改制的股份制保險(xiǎn)公司上市后，民營(yíng)資本通過(guò)購(gòu)入其法人股股票而成為上市保險(xiǎn)公司的股東。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，民營(yíng)資本主導(dǎo)或參與新設(shè)立金融機(jī)構(gòu)有民生銀行、民生證券、民生人壽保險(xiǎn)、新華人壽保險(xiǎn)、東方人壽保險(xiǎn)等共12家，占民營(yíng)資本處于控制地位的金融機(jī)構(gòu)的46％，即民營(yíng)資本有近一半是通過(guò)新設(shè)立金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的。

由中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)公司以控股60％作為主發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的中國(guó)大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司，成為我國(guó)第一家由國(guó)有保險(xiǎn)公司作為主發(fā)起人，吸收境內(nèi)外多個(gè)投資人共同設(shè)立的保險(xiǎn)公司。在這家公司10億元的資本構(gòu)成中，既堅(jiān)持了國(guó)有控股，又實(shí)現(xiàn)了民營(yíng)資本和境外資本參股的投資主體的多元化。該公司引進(jìn)了9家合格的境內(nèi)外投資者。境外股東包括：亞洲聯(lián)合企業(yè)公司、新鴻基地產(chǎn)保險(xiǎn)公司、香港亞洲保險(xiǎn)公司、泰國(guó)大眾保險(xiǎn)公司、印度尼西亞保險(xiǎn)公司，共占比10％。境內(nèi)投資者中，民營(yíng)企業(yè)太太藥業(yè)以人民幣1元／股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)股，占5％的股份，位列第四大股東。

（二）受讓保險(xiǎn)公司國(guó)有股。保險(xiǎn)公司出讓部分股權(quán)，給了進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的民間資本一個(gè)新的機(jī)會(huì)。從原有的國(guó)有股股東手中接納股權(quán)，是大量希望進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的民間資本的路徑之一。通過(guò)受讓股權(quán)形式進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的民間資本不僅有平安保險(xiǎn)一家，華安保險(xiǎn)原股東出售股份時(shí)就有民企資本收購(gòu)了其部分股份。紐約人壽中國(guó)區(qū)日前預(yù)測(cè)：沒(méi)有任何書(shū)面規(guī)定禁止民企進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)，現(xiàn)在是民營(yíng)企業(yè)介入保險(xiǎn)業(yè)的最佳時(shí)期。根據(jù)《向保險(xiǎn)公司投資入股暫行規(guī)定》的要求，向保險(xiǎn)公司投資入股的企業(yè)，其凈資產(chǎn)必須達(dá)到總資產(chǎn)的30％以上，所投資金為企業(yè)自有資金，并且禁止以實(shí)物或無(wú)形資產(chǎn)、銀行貸款以及股權(quán)置換形式投資。由于政策有對(duì)外資參股一家保險(xiǎn)公司的全部股權(quán)不得超過(guò)25％的限制，這給希望進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的大量民營(yíng)資本帶來(lái)了機(jī)遇。

（三）增資擴(kuò)股時(shí)參股保險(xiǎn)公司。國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司在改制為股份制公司的過(guò)程中，民間投資者可以成為股東。借現(xiàn)有保險(xiǎn)公司增資擴(kuò)股時(shí)機(jī)進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，給民間資本帶來(lái)的機(jī)會(huì)比較多，因?yàn)楸１O(jiān)會(huì)將明顯加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力監(jiān)管，而資產(chǎn)規(guī)模直接關(guān)乎保險(xiǎn)公司的賠付能力。資本金不足是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)面臨的共同問(wèn)題。除了解決償付能力不足之外，保險(xiǎn)公司需要調(diào)整普遍存在的不合理股權(quán)結(jié)構(gòu)，同樣會(huì)給民間資本以極大的機(jī)會(huì)。開(kāi)始走向成熟的中小型保險(xiǎn)公司正在對(duì)股本擴(kuò)張產(chǎn)生的更大需求，同樣足以吸引民間資本涉足。民營(yíng)企業(yè)大連實(shí)德在中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司增資擴(kuò)股中，獲得了10％的股權(quán)。自此，太保的股權(quán)也由20億股擴(kuò)大為43億股，資本實(shí)力達(dá)到90億元。