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收益法考慮了企業(yè)所有預期收益的情況，但是其也存在很多不確定性的因素，在評估過程中大多靠實務經(jīng)驗和借鑒以往的數(shù)據(jù)進行推測，主觀性較強。資產(chǎn)基礎法雖然不能反應企業(yè)帳外無形資產(chǎn)的價值，但操作簡單，且比較尊重實際。如果將二者結(jié)合起來，將資產(chǎn)基礎法作為收益法的輔佐方法，可以適當彌補收益法的缺陷。參照資產(chǎn)基礎法的評估結(jié)果可以使收益法的評估結(jié)果有所參照，使其不致于因為主觀性而偏離實際太遠。如果收益法與資產(chǎn)基礎法的評估結(jié)果相差太遠，則需要考慮公司的賬外無形資產(chǎn)價值的大小。確定帳外無形資產(chǎn)的價值確實較大的，則采用原收益法評估結(jié)論；如果找不到收益法增值較大的客觀事實原因，則需要重新考量收益法的各個指標，謹慎地對每一個指標進行反復推測和驗證，以確保評估的準確和合理性。如某國有企業(yè)采用資產(chǎn)基礎法和收益法兩種方法對股權(quán)價值進行評估，最終結(jié)果收益現(xiàn)值法比資產(chǎn)基礎法多出30.07%。采用收益法評估時考慮到了無法通過會計報表中的具體單項資產(chǎn)和賬面金額所反映的價值，比較客觀反映企業(yè)價值和股東權(quán)益價值，形成一定的增值。兩種方法評估結(jié)果相差不大，可以推測增值為資產(chǎn)基礎法無法測算的而收益法擅長的對賬外無形資產(chǎn)的評估，即該國有企業(yè)的商譽和人力資本等。所以最終以收益法的評估值為評估結(jié)果。可見，以資產(chǎn)基礎法作為收益法的輔佐方法，可以使收益法的評估結(jié)果更為準確。
2對國有企業(yè)股權(quán)價值評估方法的幾點建議
通過以上分析對國有企業(yè)股權(quán)價值的評估提出的以下幾點建議，希望對今后國有企業(yè)的股權(quán)價值評估有所幫助。
2.1優(yōu)先選擇收益法對國有企業(yè)股權(quán)價值進行評估運用收益法對國有企業(yè)股權(quán)價值進行評估，可以克服資產(chǎn)基礎法的一些弊端，防止國有資產(chǎn)的流失。由于無形資產(chǎn)的評估較為困難，尤其是像人力資本、品牌價值和商譽這樣的帳外無形資產(chǎn)，在評估過程中會出現(xiàn)漏估、定價不準和虛假評估的現(xiàn)象。無形資產(chǎn)的流失具有很大隱蔽性，客觀上無形資產(chǎn)流失了，在財務報表上卻不能發(fā)現(xiàn)對應的數(shù)字變化，在管理現(xiàn)場也不會發(fā)現(xiàn)少了一些實物。這樣，很容易就造成國有資產(chǎn)的流失。收益法較好的體現(xiàn)了企業(yè)各方面資產(chǎn)的價值和公司的運營特征與生產(chǎn)要素的完整構(gòu)成，考慮了無形資產(chǎn)尤其是帳外無形資產(chǎn)對企業(yè)股權(quán)價值的影響。
2.2關(guān)注少數(shù)股權(quán)問題隨著國有企業(yè)的放開和發(fā)展，少數(shù)股權(quán)現(xiàn)象越來越普遍。在運用收益法對國有企業(yè)股權(quán)價值進行評估時，一般為估算企業(yè)的整體股權(quán)價值，因而在評估時應對少數(shù)股權(quán)的價值予以扣除。少數(shù)股權(quán)價值在企業(yè)股權(quán)價值評估中也具有一定的重要作用，不容忽視。
2.3結(jié)合國有企業(yè)的特殊性，對非經(jīng)營性資產(chǎn)或負債予以加回或扣減國有企業(yè)具有特殊性，評估時要充分考慮國有企業(yè)的特殊性，并予以修正。國有企業(yè)一般存在較多的非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債，在運用收益法時要注意對非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債予以加回或者扣減。
2.4應用資產(chǎn)基礎法要對每一項資產(chǎn)和負債予以相應調(diào)整在應用資產(chǎn)基礎法時不能簡單的以各項資產(chǎn)或者負債的賬面價值或?qū)徲媰r值為準，應對各項資產(chǎn)或者負債進行實際調(diào)查和核準，以實地調(diào)查的結(jié)果為準確定每單項資產(chǎn)和負債的評估值。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評估；教學改革；實踐
中圖分類號：G64 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年2月20日
隨著我國經(jīng)濟體制和會計制度的改革，資產(chǎn)評估業(yè)務也迅猛增加，對此行業(yè)專業(yè)人才的需求也出現(xiàn)很大缺口，資產(chǎn)評估專業(yè)應運而生，它以會計的基本原理為基礎、利用財務管理的基本方法，逐步從會計和財務管理專業(yè)中脫離，根據(jù)其資產(chǎn)評估行業(yè)特點自成一套專門的理論基礎和方法體系，獨立成為一個應用性、綜合性極強的專業(yè)。
一、目前我國資產(chǎn)評估教學中的問題
我國資產(chǎn)評估專業(yè)發(fā)展起步較晚，在教學內(nèi)容上大多引用國外的理論和方法，而自成理論方法體系并不完善，在教學培養(yǎng)目標、教材和教法等方面仍存在很多問題，這導致了該專業(yè)培養(yǎng)出的人才并不能真正適應企業(yè)的需求。
（一）人才培養(yǎng)目標過于寬泛模糊。國家教育部對資產(chǎn)評估專業(yè)人才培養(yǎng)的要求是必須具備經(jīng)濟、管理、法律、資產(chǎn)評估等方面的知識，具備人文精神、科學素養(yǎng)和誠信品質(zhì)，能在政府資產(chǎn)管理部門、土地管理部門或企業(yè)單位、金融證券投資公司、房地產(chǎn)開發(fā)機構(gòu)等從事資產(chǎn)管理及財務稅收工作的應用型、復合型專業(yè)人才。資產(chǎn)評估專業(yè)的學生通過學校教學培養(yǎng)應掌握管理學、經(jīng)濟學和資產(chǎn)評估方面的基本理論知識、有關(guān)資產(chǎn)評估的定性和定量分析方法、具有較強的語言與文字表達、人際溝通、信息獲取能力及分析和解決資產(chǎn)評估問題的基本能力、熟悉國內(nèi)外關(guān)于資產(chǎn)評估的方針、政策和法規(guī)和國際慣例、了解資產(chǎn)評估領(lǐng)域的理論前沿和發(fā)展動態(tài)、掌握文獻檢索、資料查詢的基本方法，具有一定的批判思維、科學研究和實際工作能力等六個方面的知識和能力。這些要求是針對全國所有開設資產(chǎn)評估專業(yè)的高等院校提出的，對于資產(chǎn)評估人才培養(yǎng)目標定位和要求過于籠統(tǒng)，既沒有突出資產(chǎn)評估的專業(yè)特色，也沒有體現(xiàn)出地域性對專業(yè)人才培養(yǎng)目標的特殊要求，從而導致多數(shù)高校在課程設置上都是單一的以注冊資產(chǎn)評估師考試科目為主干課程，較少依據(jù)當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展和自身優(yōu)勢開設特色課程，這不利于培養(yǎng)學生的專業(yè)個性和形成較強的就業(yè)競爭力。
（二）教學內(nèi)容重理論輕實踐。根據(jù)《教育部關(guān)于進一步深化本科教學改革全面提高教學質(zhì)量的若干意見》（教高[2007]2號）的要求，列入教學計劃的各實踐教學環(huán)節(jié)累計學分（學時），人文社會科學類專業(yè)一般不應少于總學分（學時）的15%。大多數(shù)高校資產(chǎn)評估專業(yè)在課程設置時都分為理論教學和實踐教學兩部分，而真正得以實現(xiàn)的僅體現(xiàn)在理論教學方面，對于實踐教學部分仍局限于案例教學、分組討論等校內(nèi)的簡單模式，畢業(yè)實習只需提交一份實習報，并沒有真正的對學生的實踐情況給予跟蹤評價，導致學生的實踐課程流于形式，畢業(yè)之后不能立即上崗。而目前用人單位對應聘的人員要求至少有一年以上的相關(guān)工作經(jīng)驗，特別青睞持有注冊資產(chǎn)評估師或注冊房地產(chǎn)估價師、注冊土地估價師的應聘人員，一般都會對有評估師資格者的人優(yōu)先考慮。部分高校意識到用人單位的需求，單一的圍繞注冊資產(chǎn)評估師考試開設課程，致使高校教育流于培訓教育形式，但是注冊資產(chǎn)評估師資格考試要求參考人員必須具備相關(guān)5年工作經(jīng)驗，所以在校大學生不能參加專業(yè)資格考試，這些規(guī)定使應屆大學畢業(yè)生進入兩難的境地，給就業(yè)進一步帶來了難度，如何調(diào)節(jié)這一矛盾正是現(xiàn)在高校資產(chǎn)評估專業(yè)面臨的一個重要問題。
（三）缺少真正適用于教學的教材。目前，資產(chǎn)評估專業(yè)教材大體分為兩類：一種是針對注冊資產(chǎn)評估師資格考試用書，一種是作為高校資產(chǎn)評估專業(yè)用書。第一類教材側(cè)重應試教育，主要圍繞5門考試科目選用教材，并沒有把資產(chǎn)評估作為一門專業(yè)來培養(yǎng)學生，導致學生不能從根本上了解資產(chǎn)評估這一學科的發(fā)展、造成理論基礎的薄弱，這對學生將來的職業(yè)生涯和資產(chǎn)評估行業(yè)未來的發(fā)展都帶來不利影響；第二類教材就比較繁雜，不同的版本也很多，缺乏統(tǒng)一的理論思路和方法模式，部分教材還存在內(nèi)容不完整、方法公式錯誤等問題，而配套的習題案例都是以注冊資產(chǎn)評估師練習冊為主，并沒有適用于教材內(nèi)容的學生用配套習題，實訓教材更是少之又少。
（四）教學方式方法模式單一。資產(chǎn)評估專業(yè)大多仍采用傳統(tǒng)的教學模式，以教師的課堂講授為主，結(jié)合隨堂的練習為輔。課堂教學主要是對理論知識的傳授，以教師為主導，學生被動的接受學習，這種教學模式單一，教學過程難免枯燥乏味，就很難達到理想的教學效果。
二、改革建議
要想改變資產(chǎn)評估教學的現(xiàn)狀，關(guān)鍵是要徹底轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的教學理念，明確人才培養(yǎng)目標、調(diào)整實踐教學方法、改變資產(chǎn)評估教學模式角度等多個方面進行改革著手才能從根本上解決目前我國資產(chǎn)評估教學中存在的問題。
（一）進一步明確人才培養(yǎng)目標。根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展對人才知識結(jié)構(gòu)提出的新要求，培養(yǎng)的本科學生不但應該具有較為扎實的理論基礎、較寬的知識面和較高的理論水平，而且還應該具有較強的動手能力和應用能力，具有較強的創(chuàng)新精神、創(chuàng)業(yè)能力和較大的發(fā)展?jié)摿?。以就業(yè)為導向，緊貼區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展對資產(chǎn)評估與管理人才的需求，結(jié)合各高校師資力量和教學條件制訂人才培養(yǎng)方案，既要考慮資產(chǎn)評估與管理的學科特點，夯實專業(yè)理論、專業(yè)技能的教育，同時又充分注重學生的個性發(fā)展，依據(jù)學生的興趣愛好和職業(yè)生涯規(guī)劃，在大學第一、第二學年注重專業(yè)基礎教育，在大學第三學年進行專業(yè)個性化培養(yǎng)，為學生量身訂做反映自己核心競爭力的職業(yè)技能課程，形成自己的優(yōu)勢和特色，在大學第四學年將學生推薦給適用的企業(yè)進行實習，切實提高學生就業(yè)競爭力。在完成教學計劃所規(guī)定的學習任務同時，結(jié)合本專業(yè)方向的培養(yǎng)目標，使學生在大學學習期間能夠較好地提升個人能力，要具備一定的人文科學、社會科學和自然科學的基礎知識與素養(yǎng)和寬厚、扎實的管理學、經(jīng)濟學、法學等學科的理論基礎知識及技能，不僅系統(tǒng)掌握資產(chǎn)評估的基本理論知識、熟練掌握資產(chǎn)評估的定性、定量分析方法與技術(shù)、熟悉中國資產(chǎn)評估工作的政策、法規(guī)及國際慣例與準則；還要具有本學科領(lǐng)域較強的信息檢索、搜集、識別、判斷和利用信息資料進行綜合分析與決策的能力。
（二）調(diào)整課程結(jié)構(gòu)，加大實踐課程比例。在課程設置上，轉(zhuǎn)變資產(chǎn)評估僅僅圍繞建筑工程評估、機器設備評估、無形資產(chǎn)評估、企業(yè)價值評估的傳統(tǒng)內(nèi)容教育思路，進一步拓展課程范圍，增加金融資產(chǎn)評估、舊機動車評估、稅基評估、礦業(yè)權(quán)評估、珠寶鑒定等資產(chǎn)評估專業(yè)課程。可以在大學第一學年開設《經(jīng)濟學》、《管理學》、《外語》、《計算機》、《法律》等學科基礎課程；在大學第二學年先后開設《會計學》、《財務管理》、《金融學》、《資產(chǎn)評估原理》、《國際評估準則》、《國有資產(chǎn)管理》、《機械設備原理》等專業(yè)基礎課程，同時增加課內(nèi)實驗教學比例；在大學第三學年開設《房地產(chǎn)估價》、《無形資產(chǎn)評估》、《機械設備評估》、《企業(yè)價值評估》、《珠寶鑒定》、《證券評估》等有針對方向的專業(yè)課程，部分課程可以作為專項實訓課程，在校內(nèi)或校外實習基地進行；在大學第四學年堅強學生參與實踐能力，鼓勵并推薦學生到注冊資產(chǎn)評估事務所、金融證券企業(yè)、資產(chǎn)鑒定拍賣行業(yè)去實習。真正將學生的實踐能力培養(yǎng)落到實處，認真研究課程教學和實踐教學相互結(jié)合的內(nèi)容、途徑與方式，增加實踐教學比重，對課內(nèi)實驗、實習與實訓、社會調(diào)查、畢業(yè)論文（設計）等實踐教學環(huán)節(jié)進行整體、系統(tǒng)的優(yōu)化，合理配置實踐教學資源，科學規(guī)劃實踐教學活動，精心設計實踐教學內(nèi)容，引入企業(yè)共同建立實驗基地，構(gòu)建符合各學科專業(yè)特點的實踐教學體系。
（三）鼓勵教師和行業(yè)專家共同編著有針對性的實用性教材。組建教材編寫小組，鼓勵多年從事一線教學的教師和具有多年資產(chǎn)評估工作經(jīng)驗的專業(yè)人員參與教材的編著工作，形成一套適用經(jīng)濟發(fā)展及高校教學使用的統(tǒng)編教材。雖然資產(chǎn)評估專業(yè)教材比較繁雜，但是資產(chǎn)評估基本理論方面的主要內(nèi)容無外乎有三部分：資產(chǎn)評估的基本理論、方法和評估程序；資產(chǎn)評估基本方法在不同類型評估客體的應用；資產(chǎn)評估報告、資產(chǎn)評估行業(yè)的管理及評估準則等內(nèi)容。傳統(tǒng)教材編排是以資產(chǎn)評估三種基本方法的基礎，圍繞資產(chǎn)評估評估客體（如：機器設備、房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)、企業(yè)價值、資源資產(chǎn)等）進行專項評估。由于資產(chǎn)評估客體較多、差異性也很大，僅局限三種評估方法通用于各種評估客體在運用上有些牽強，同時因為方法的重復也會使學生覺得內(nèi)容枯燥。將資產(chǎn)評估理論和應用進行分離，是目前資產(chǎn)評估專業(yè)教材編寫的一大挑戰(zhàn)，將資產(chǎn)評估教材分成資產(chǎn)評估原理和資產(chǎn)評估應用兩大系列。資產(chǎn)評估原理系列主要由資產(chǎn)評估的歷史沿革、形成發(fā)展、基本理論、基本方法、評估程序、法律法規(guī)準則等部分構(gòu)成；資產(chǎn)評估應用系列根據(jù)不同的評估客體各自獨立成書，方法的應用應根據(jù)三大基本方法和各客體的特點選擇派生出具體的評估應用方法，還包括資產(chǎn)評估報告的撰寫等教材。為加強學生的實踐能力，還需編寫適合高校校內(nèi)實習的資產(chǎn)評估實訓教材、校企合作實習基地的模擬情境案例匯編、資產(chǎn)評估軟件的配套說明教程等等。
（四）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)教學思路，實現(xiàn)教學模式多樣化。改變單一的教學模式勢在必行，在完善資產(chǎn)評估教材和課程設置的前提下，改善教學方法才能真正將專業(yè)知識傳授學生，以多樣化的教學模式開展教學工作，不僅可以增強學生主動學習的興趣，提高教學效果，還可以增加學生動手、動腦、團隊合作的能力。針對專業(yè)教材和課程改革的思路，對于基礎理論知識采用傳統(tǒng)的課堂教學模式；對于專業(yè)基礎知識可以采用課堂教學加校內(nèi)模擬實訓的形式進行，建立校內(nèi)實驗室，如：財務管理、證券投資等課程可以應用EXCEL軟件進行實務操作；對于專業(yè)課程采用實驗室教學和校企合作的實習基地的形式進行，如各專項資產(chǎn)評估可以應用資產(chǎn)評估軟件進行案例教學，房地產(chǎn)估價和珠寶鑒定課程可以在夯實理論的基礎上，帶領(lǐng)學生真正到相關(guān)企業(yè)完成案例資料搜集、評估、分析、撰寫評估報告等工作。同時，做好各類不同課程的考評標準系統(tǒng)，基礎理論課程采用期末筆試加平時成績的評價方式；專業(yè)基礎課程采用筆試加實習成績的評價方式；專業(yè)課程采用案例分析的評價方式；專項評估課程采用分組合作綜合評價的方式。
總之，資產(chǎn)評估教學改革應致力于培養(yǎng)適應經(jīng)濟發(fā)展需要的高素質(zhì)、厚基礎、精操作、懂創(chuàng)新、重團結(jié)的復合型專業(yè)人才，以會計為基礎，經(jīng)管交融、文理滲透，突出資產(chǎn)評估專業(yè)特色，培養(yǎng)學生掌握資產(chǎn)評估方向的主要理論和方法，能夠根據(jù)實際工作的需要靈活處理日常業(yè)務，以靈活多變的教學模式，在學生畢業(yè)后，能夠在會計師事務所、中小企業(yè)內(nèi)部評估部門、評估咨詢公司、金融機構(gòu)和其他資產(chǎn)評估相關(guān)部門工作，進一步促進資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展。
主要參考文獻：
[1]周友梅.關(guān)于資產(chǎn)評估人才培養(yǎng)的若干思考.會計之友，2007.3.
一、制定本指導意見的重要意義
（一）完善了我國資產(chǎn)評估準則體系，填補了國際空白
無論是我國還是其他國家以及國際評估準則，都沒有針對實物期權(quán)評估的指導和規(guī)范。本指導意見的制定，不僅有利于我國評估準則體系的建設和完善，也有利于促進各國和國際評估準則體系的建設和完善。
（二）創(chuàng)新了評估方法的運用，有助于合理發(fā)現(xiàn)特殊收益形式資產(chǎn)的價值，提升行業(yè)服務質(zhì)量
企業(yè)和各種資產(chǎn)的價值來源于未來的現(xiàn)金流量或收益，除了市場法和成本法，目前主要通過未來收益折現(xiàn)的方法來評估價值。未來的收益可以分為波動的和或有的兩大類。波動的收益可以用常規(guī)的收益折現(xiàn)方法評估。或有的收益是實物期權(quán)，理論上不能用收益折現(xiàn)方法評估，只能應用期權(quán)定價方法來評估。所以，制定實物期權(quán)評估方面的準則，推廣實物期權(quán)評估方法，有利于促進和規(guī)范實物期權(quán)評估方法的應用，提高評估過程和評估結(jié)論的科學性和可靠性，有利于更全面地評估企業(yè)及有關(guān)資產(chǎn)的價值，特別是其中資產(chǎn)擁有者靈活選擇的價值，有利于發(fā)展和提高評估技術(shù)，完善資產(chǎn)評估方法體系。
（三）拓展了評估服務范圍，有助于促進評估行業(yè)服務市場需求
隨著市場經(jīng)濟和信息技術(shù)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)公司特別是高科技公司和網(wǎng)絡公司越來越多。這些公司的價值與公司有形資產(chǎn)的關(guān)系不大，與公司目前業(yè)務的未來收益關(guān)系也不大。人們越來越多地認識到各種無形資產(chǎn)的作用和價值，包括各種技術(shù)專利以及文學、藝術(shù)和娛樂作品等。其價值更多地體現(xiàn)在作為一個發(fā)展基礎或平臺，蘊涵著豐富的未來發(fā)展機會和巨大的發(fā)展空間。對于這類公司及其有關(guān)資產(chǎn)的價值評估應該采用期權(quán)定價方法評估理論。中評協(xié)考慮了新興市場的需求，適時制定了本準則項目，不僅滿足了市場對評估服務的需求，也引領(lǐng)了相應的評估業(yè)務。
（四）順應了經(jīng)濟發(fā)展要求，有利于更好地為市場經(jīng)濟發(fā)展和金融交易服務
通俗而言，實物期權(quán)或資產(chǎn)的或有收益就是資產(chǎn)未來運用中的靈活性。這種靈活性是普遍存在的。因此，期權(quán)定價理論在價值評估領(lǐng)域有巨大的應用潛力。目前的金融和經(jīng)濟危機為新理論的應用和資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展提供了可能。只有充分利用資產(chǎn)定價理論成果，從制度、方法與能力等多方面加強自身的功力，才能適應這種經(jīng)濟條件。中國資產(chǎn)評估協(xié)會研究制定本指導意見，正是為擔當起理所應當?shù)臍v史責任所做的必要準備。
二、本指導意見的主要創(chuàng)新點和難點
由于國內(nèi)和國際上都還沒有實物期權(quán)方面的評估準則可供借鑒，本指導意見的編寫可以說是全新的任務。本指導意見的主要難點和創(chuàng)新點包括實物期權(quán)的概念、分類和評估參數(shù)的估計等幾個方面。
（一）關(guān)于實物期權(quán)的基本概念
包括“實物期權(quán)”名稱提出者Myers、期權(quán)定價模型的創(chuàng)立者Merton以及其他權(quán)威學者和文獻中都沒有給實物期權(quán)一個全面而確切的定義。研究者多是根據(jù)自己的研究對象或領(lǐng)域定義實物期權(quán)。比如，常見的說法有實物期權(quán)是與金融期權(quán)相對的概念，實物期權(quán)是以實物資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的期權(quán)，等等。
我們通常接觸較多的期權(quán)類型包括金融期權(quán)和商品期權(quán)。金融期權(quán)以股票、債券、外匯、期貨、股票指數(shù)等金融產(chǎn)品為基礎資產(chǎn)；而商品期權(quán)以石油、各種成品油、各種金屬以及各種糧食和農(nóng)副產(chǎn)品等大宗商品為基礎資產(chǎn)。由此可見，以實物資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的期權(quán)是商品期權(quán)，而非實物期權(quán)。確定無疑的是，金融期權(quán)和商品期權(quán)都不是實物期權(quán)。
與金融和商品期權(quán)相比，實物期權(quán)的最大不同是“天然存在”。除此之外，實物期權(quán)作為一個事物區(qū)別于其他事物的本質(zhì)特征，就是“只有權(quán)力而沒有相應義務”或“可以而不是必須”的期權(quán)特征。因此，本指導意見第一章第二條按照這樣兩個特征來定義實物期權(quán)，即“附著于企業(yè)整體資產(chǎn)或者單項資產(chǎn)上的非人為設計的選擇權(quán)”；并進一步解釋為“現(xiàn)實中存在的發(fā)展或者增長機會、收縮或者退出機會等”。
（二）關(guān)于實物期權(quán)的分類
對實物期權(quán)分類的界定，一方面有利于識別實物期權(quán)；另一方面也有利于選擇正確的模型評估期權(quán)。本指導意見在第三章中通過實物期權(quán)的主要類型說明了實物期權(quán)的評估對象。
關(guān)于實物期權(quán)的種類，至今為止得到認可度較高的有兩個版本，一個是Richard A. Brealey和Stewart C. Myers（2007）在其國際流行財務課本“Principles of Corporate Finance”中的分類，即分為增長期權(quán)、退出期權(quán)、等待期權(quán)和經(jīng)營期權(quán)四大類。另一個是Trigeogis（1996）對實物期權(quán)的分類，即分為七類：延遲投資期權(quán)、改變規(guī)模期權(quán)、轉(zhuǎn)換用途期權(quán)、放棄期權(quán)、增長期權(quán)、分階段投資期權(quán)和復合期權(quán)。
Trigeogis的七類實物期權(quán)除了復合期權(quán)都可以歸并到Brealey和Myers的四類中。本指導意見本著便于理解和評估操作、刪繁就簡的原則，將Brealey和Myers的四類實物期權(quán)作為分類的基礎。在這四類實物期權(quán)中，經(jīng)營期權(quán)相對數(shù)量多、價值小，對評估結(jié)果沒有大的影響，為減少評估難度和工作量，將經(jīng)營期權(quán)從評估對象中排除。在其余的三類期權(quán)中，等待期權(quán)有些情況下與增長期權(quán)類似，保留下來容易造成混亂和重復考慮。因此，從易于理解和操作以及穩(wěn)健原則考慮，將等待期權(quán)也從評估對象中排除。
復合期權(quán)是有相互關(guān)系的期權(quán)組合，即期權(quán)上的期權(quán)，其評估比獨立的單個期權(quán)要復雜得多。從方便理解和操作、減少不確定性以及穩(wěn)健原則多方面考慮，本指導意見通過規(guī)定實物期權(quán)評估程序，在第一步期權(quán)的識別中強調(diào)嚴格篩選，最終選擇出不可忽視的重要期權(quán)，再進入后續(xù)評估步驟，將復合期權(quán)的價值評估問題予以排除。
這樣，只保留了增長期權(quán)和退出期權(quán)作為評估的重點考慮。具體而言，增長期權(quán)是在現(xiàn)有基礎上增加投資和資產(chǎn)，從而擴大業(yè)務規(guī)模或者擴展經(jīng)營范圍的期權(quán)。退出期權(quán)指在前景不好的情況下，可以按照合理價格即沒有明顯損失地將部分或者全部資產(chǎn)變賣，或者低成本地改變資產(chǎn)用途，從而收縮業(yè)務規(guī)模或者范圍以至完全退出經(jīng)營的期權(quán)。可以理解，這樣的“指導意見”有利于減輕學習和掌握實物期權(quán)評估的難度，也有利于規(guī)范注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行實物期權(quán)業(yè)務時的評估操作，進而有利于評估結(jié)論的穩(wěn)健性和可靠性。
（三）關(guān)于實物期權(quán)評估參數(shù)的估計
實物期權(quán)的主要評估模型是布萊克—舒爾斯模型和二項樹模型。因此，要評估識別出的重要實物期權(quán)，就要估計這兩個模型所需要的有關(guān)參數(shù)，包括標的資產(chǎn)的評估基準日價值、波動率、行權(quán)價格、行權(quán)期限和無風險收益率等。根據(jù)傳統(tǒng)方法評估的經(jīng)驗可知，最終評估結(jié)果的可靠性依賴于模型的運用，也依賴于這些參數(shù)估計的質(zhì)量。
要確保實物期權(quán)評估參數(shù)估計的正確性，還有一個先決條件，即必須正確確認實物期權(quán)標的資產(chǎn)即實物期權(quán)所對應的基礎資產(chǎn)。為此，本指導意見在第十五條即強調(diào)，識別實物期權(quán)時就應該明確實物期權(quán)的標的資產(chǎn)。第十七條又進一步明確，“標的資產(chǎn)即實物期權(quán)所對應的基礎資產(chǎn)。增長期權(quán)是買方期權(quán)，其標的資產(chǎn)是當前資產(chǎn)帶來的潛在業(yè)務或者項目；退出期權(quán)是賣方期權(quán)，其標的資產(chǎn)是實物期權(quán)所依附的當前資產(chǎn)?！?/p>
在此基礎上，再說明實物期權(quán)評估的各個參數(shù)及其估計的要求。這樣，就為注冊資產(chǎn)評估師評估實物期權(quán)提供了完整而清晰的思路。在實物期權(quán)評估所需的五大參數(shù)中，標的資產(chǎn)的評估基準日價值和無風險收益率的估計可以沿用目前資產(chǎn)評估中的方法。所以，估計上有特殊性和難度的參數(shù)主要是波動率、行權(quán)價格、行權(quán)期限。為此，本指導意見第十七條以及附錄中有具體說明?？梢韵胂螅烙嫵鑫宕髤?shù)數(shù)據(jù)，利用期權(quán)定價模型，就可以得到實物期權(quán)的價值了。
（四）不必評估的實物期權(quán)
鑒于實物期權(quán)評估的難度，本指導意見本著應用方便和可行的指導思想，規(guī)定了若干不必評估實物期權(quán)的情況。這些規(guī)定分散在各章中，梳理總結(jié)如下：
1. 待評估資產(chǎn)中包含有實物期權(quán)，但沒有較為重要的實物期權(quán)，即實物期權(quán)價值不大，或者實物期權(quán)執(zhí)行的可能性不大，可以忽視；
2. 待評估資產(chǎn)中包含重要的實物期權(quán)，但由于基礎信息、資料方面的限制而無法估計評估所需要的參數(shù)，或價值變化過于復雜而無法應用期權(quán)評估方法；
3. 待評估資產(chǎn)中包含重要的實物期權(quán)，也具備評估相應實物期權(quán)的條件，但委托方或者被評估單位認為不需要評估資產(chǎn)中包含的實物期權(quán)。
在待評估資產(chǎn)中包含有重要的實物期權(quán)，期權(quán)執(zhí)行的可能性很大；具備評估相應實物期權(quán)的資料、信息和技術(shù)條件；委托方或者被評估單位也同意或認為需要評估資產(chǎn)中包含的實物期權(quán)等這些條件具備的情況下，就應當評估相應的實物期權(quán)。
三、未來展望
實物期權(quán)是許多單項和整體資產(chǎn)價值的重要組成部分。上世紀七十年代以來，由于期權(quán)定價理論研究的突破，實物期權(quán)評估在投資決策等領(lǐng)域有越來越廣泛的應用。隨著科技進步和資本市場的發(fā)展，隨著人們對實物期權(quán)的認識，公司發(fā)展和并購中將有越來越多的實物期權(quán)需要評估，實物期權(quán)評估將成為評估行業(yè)的重要業(yè)務之一。
評估行業(yè)從單純評估資產(chǎn)價值到兼營管理咨詢將是行業(yè)和機構(gòu)從小到大、不斷升級發(fā)展的必由之路；未來管理咨詢的發(fā)展?jié)摿σ苍S會超過評估業(yè)務。實物期權(quán)其實代表著相應資產(chǎn)運用的未來設想。因此，對整體或單項資產(chǎn)中實物期權(quán)的評估將促進企業(yè)或資產(chǎn)持有方的長遠戰(zhàn)略考慮，也有助于加強資產(chǎn)評估機構(gòu)的管理咨詢功能。
此外，所謂實物期權(quán)評估也就是期權(quán)定價方法在現(xiàn)實期權(quán)中的應用。其實，期權(quán)定價方法與傳統(tǒng)的收益折現(xiàn)方法是互補的方法。收益法無能為力或應用不恰當?shù)牡胤酵梢詰闷跈?quán)定價方法加以妥善解決。所以，在熟練掌握之后，注冊資產(chǎn)評估師可以廣泛運用期權(quán)定價方法評估有關(guān)資產(chǎn)的價值，特別是解決評估中遇到的疑難問題。如，傳統(tǒng)上難以解決的公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問題可以通過期權(quán)定價方法加以解決。
關(guān)鍵詞：追溯性價值評估 未來價值評估 評估報告
資產(chǎn)評估是對評估對象在評估基準日特定目的下的價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。我國《資產(chǎn)評估準則――評估報告》中指出：“評估基準日可以是現(xiàn)在時點，也可以是過去或者將來的時點。評估報告栽明的評估報告日通常為注冊資產(chǎn)評估師形成最終專業(yè)意見的日期。通常，只有當評估基準日與經(jīng)濟行為實現(xiàn)日相距不超過一年時，才可以使用評估報告?！?。美國評估準則（Uniform Standards of Professional Appraisal Practice，簡稱USPAP）在評估報告準則中提出：評估基準日是確定價值意見的基礎，評估報告日則表明評估師對評估基準日市場和資產(chǎn)狀況的評價是未來的、現(xiàn)行的還是歷史的角度。因此，針對評估基準日與評估報告日之間的關(guān)系，存在追溯性價值評估、現(xiàn)行價值評估和未來價值評估②。在評估實踐中，大多數(shù)情況下進行的是現(xiàn)行價值評估，對于追溯性價值評估和未來價值評估的適用性及可能存在問題的解決對策的探討，有利于加深對評估報告準則的理解，保障評估報告準則的有效實施和提高評估報告質(zhì)量。
一、追溯性價值評估與未來價值評估的內(nèi)涵
我們可以從理解評估實踐中兩個十分重要的日期――評估基準日和評估報告日的內(nèi)涵入手，來了解追溯性價值評估和未來價值評估的具體內(nèi)涵。
由于隨著時間的推移，資產(chǎn)所處的宏觀經(jīng)濟條件、面臨的市場情形以及自身的狀況都在不斷地發(fā)生變化，所以資產(chǎn)的價值也在不斷地發(fā)生變化。而在實踐中，我們只需要知道被評估資產(chǎn)在特定的某個時點的靜態(tài)的價值。而無須知道資產(chǎn)連續(xù)的動態(tài)價值，所以我們可以根據(jù)評估的特定目的選定某個時點。來判斷評估對象在該時點所處的假設條件下的公允價值，這個時點就是評估基準日，它是確定資產(chǎn)狀況、市場條件、資產(chǎn)價值等的基準日期。評估報告日通常為注冊資產(chǎn)評估師形成最終專業(yè)意見的日期。
當評估基準日與評估報告日相同時，評估結(jié)果反映的是被評估資產(chǎn)的現(xiàn)時公允價值就是現(xiàn)行價值評估；當評估基準日早于報告日，評估結(jié)果反映的是被評估資產(chǎn)在該評估基準日的公允價值則是追溯性價值評估；比如，在現(xiàn)實中常遇見的聯(lián)營法律糾紛中需要確定聯(lián)營雙方投入的資產(chǎn)的比例，這時就需要對聯(lián)營雙方聯(lián)營時投入資產(chǎn)的價值進行追溯性價值評估。又如，委托方或其他相關(guān)當事人對其他評估師在過去的某個時點出具的評估報告有異議，此時評估師就需要對報告中的被評估資產(chǎn)進行追溯性價值評估。以對前邊的評估報告的結(jié)論進行復核。再比如，涉及遺產(chǎn)或繼承稅等的稅基評估等等，都需要評估師對資產(chǎn)做追溯性價值評估。當評估基準日晚于評估報告日。評估結(jié)果反映的是被評估資產(chǎn)在該評估基準日的公允價值，則是未來價值評估。比如，開發(fā)商需要抵押貸款進行項目融資時，用以抵押的標的是在建工程甚至是規(guī)劃中的工程，此時就需要評估師在充分的調(diào)研掌握足夠多的現(xiàn)有數(shù)據(jù)的基礎上，對在建工程甚至是規(guī)劃中的工程的未來價值進行合理的推測估算，從而對相關(guān)當事方提供合理的專家咨詢意見。再比如以現(xiàn)金流量為基礎對企業(yè)價值進行評估時，確定現(xiàn)金流預測期期末價值時，需要評估師對企業(yè)預測期期末的價值進行合理的未來價值評估。
二、追溯性價值評估與未來價值評估的適用性
美國評估準則指出追溯性價值評估和未來價值評估適用于動產(chǎn)和不動產(chǎn)評估。我國在資產(chǎn)評估準則中并沒有明確適用范圍，即意味著所有類型的資產(chǎn)都可以進行追溯性價值評估和未來價值評估。我們知道追溯性價值評估、未來價值評估與現(xiàn)行價值評估的劃分是由于評估基準日的選擇不同，并不關(guān)乎資產(chǎn)的具體類型，但是是否無形資產(chǎn)和企業(yè)價值評估也可以進行追溯性價值評估和未來價值評估，值得我們進行探討。
從理論上講，除了動產(chǎn)和不動產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)，例如無形資產(chǎn)、企業(yè)整體資產(chǎn)等也像動產(chǎn)和不動產(chǎn)那樣在過去的某個時點或?qū)淼哪硞€時點具備價值，并且也可以用資產(chǎn)評估的三種基本方法――市場法、成本法、收益法的一種或多種，對他們在該時點的價值進行評定估算，所以從理論上說對無形資產(chǎn)、企業(yè)價值等進行追溯性價值評估和未來價值評估是成立的。
在實踐中，根據(jù)資產(chǎn)評估不同的特定目的，我們確定被評估資產(chǎn)的價值并選擇評估基準日，通常會有以下五種情況，我們分別依次進行分析。
情況一：估算被評估資產(chǎn)（除動產(chǎn)不動產(chǎn)之外的其他類型資產(chǎn)，如無形資產(chǎn)、企業(yè)價值等，下面四種情況相同，不再做同一表述）在當前市場條件下的現(xiàn)時價值。這就是資產(chǎn)的現(xiàn)時性價值評估，評估界對此無爭議，不做討論。
情況二：估算被評估資產(chǎn)在過去的某個時點面臨當時的市場條件的價值。這種情況下，評估師應當盡可能多地搜集相關(guān)資料，以對評估基準日時被評估資產(chǎn)的狀況、當時的市場條件等進行人為的“歷史還原”，并參照當時的價格標準、法律條文等對被評估資產(chǎn)的價值做出合理的判斷。
情況三：估算被評估資產(chǎn)在過去的某個時點但面臨現(xiàn)在的市場條件的價值。這種情況下，評估師同樣的需要對被評估資產(chǎn)在評估基準日的狀況進行人為的“歷史還原”，但不同情況二的是，評估師必須假設還原后的資產(chǎn)處在當前的市場條件下，使用當前的價格標準、法律條文等對被評估資產(chǎn)的價值進行合理評估。
情況四：估算被評估資產(chǎn)在將來的某個時點面臨當時的市場條件的價值。這種情況下，評估師在充分收集信息資料、恰當判斷趨勢的基礎上對被評估資產(chǎn)在評估基準日的資產(chǎn)狀況、市場條件等進行合理的預測，并對被評估資產(chǎn)的價值進行估算。
情況五：估算被評估資產(chǎn)在將來的某個時點但面臨現(xiàn)在的市場條件的價值。這種情況下，評估師在充分收集相關(guān)信息資料的基礎上合理預測被評估資產(chǎn)在評估基準日的狀況，并假設已預測狀況后的被評估資產(chǎn)處在當前市場條件下，使用當前的價格標準、法律條文等對被評估資產(chǎn)的價值進行合理評估。
對于情況四，由于評估結(jié)果反映的是被評估資產(chǎn)在將來某個時點當時的價值，在實際評估實踐中并沒有什么應用，因此并不多見，所以這僅是理論上的分析。對于像無形資產(chǎn)等其他類型的資產(chǎn)而言，雖然情況二、情況三、情況五依賴于更多的假設，所需要的技術(shù)手段也更復雜，結(jié)論的限制條件也更多，但是它們的最終結(jié)果都是評估師對特定情況下資產(chǎn)的價值在科學分析基礎上的一種合理評估。
通過以上分析，無論從理論方面考慮還是從實踐層面講，本文認為對無形資產(chǎn)、企業(yè)價值等進行追溯性價值評估和未來價值評估既是合理的又是可行的。
三、追溯性價值評估與未來價值評估中應關(guān)注的難點問題和對策
經(jīng)過以上分析，我們得知從理論上來說，對不同的資產(chǎn)進行追溯性價值評估和未來價值評估都是能夠?qū)崿F(xiàn)的，但是在實踐中，這兩種類型的評估又與現(xiàn)實性價值評估有著明顯的不同。這體現(xiàn)在其復雜性和操作上的困難，下文將予以進一步的探討分析。
（一）在實踐中，追溯性價值評估有如下難點
1.對于評估基準日與評估報告日期間的資產(chǎn)的狀況以及市場情況等，它們實際已經(jīng)發(fā)生，評估師等相關(guān)人員也已經(jīng)知道。若評估師采用收益法等方法對被評估資產(chǎn)進行追溯性價值評估時，評估對象相對于評估基準日的未來收益該如何準確地確定？
2.由于評估基準日可能相距評估報告日久遠，待評估資產(chǎn)的狀況可能發(fā)生比較大的變化，評估師應該如何有效地收集評估所需要的資料，并對資料怎樣才能做出合理的取舍？
當然如果評估師能夠找到評估基準日附近其他評估師出具的評估報告，并以此來作參考來取舍或許會是一個比較好的情況。
3.由于評估基準日距離報告日較遠。市場狀況可能已經(jīng)發(fā)生比較大的變化.收集到的資料數(shù)據(jù)可能滿足不了評估基準日后的某些時點，這就需要評估師確定一個截止日期，那這個截止日期應該如何合理地確定。
（二）在實踐中，以常見的用在建工程作為標的進行抵押貸款為例來說明未來價值評估的難點
為了更好地給相關(guān)當事方貸款決策提供咨詢意見，評估師一般要對在建工程未來價值做出兩種不同的評估：在建工程完工時價值的評估和在建工程達到穩(wěn)定使用率時價值的評估。為了完成這兩種未來價值評估，評估師可以同委托方一道選擇兩個不同的評估基準日，對同一在建工程做出兩個不同的未來價值評估，以服務于不同的評估目的。
1.由于評估的是在建工程未來某個時點的價值，在建工程在評估基準日時的狀況（包括完成情況、實際使用情況、各種實體經(jīng)濟特征等）、所面臨的市場條件、當時的宏觀經(jīng)濟運行情況、價格標準、相關(guān)法律法規(guī)等該如何合理有效地預測。
這需要評估師充分收集實際可獲得相關(guān)歷史數(shù)據(jù)，比如，在建工程的預計建筑期限、開發(fā)成本，當前的建造進度和水平，已l生的各種成本實際支出，現(xiàn)有的市場情況、可比項目的收益和支出水平，與可比項目的優(yōu)劣勢對比分析，當前的宏觀經(jīng)濟運行情況等等，在這些實際數(shù)據(jù)的基礎上，運用科學合理的方法，使用審慎的科學假設進行趨勢分析和合理預測。并在出具的評估報告中披露相關(guān)分析的時間階段和合理的限制條件。
關(guān)鍵詞:資產(chǎn)評估;成本法;市場法;收益法
資產(chǎn)評估是對資產(chǎn)現(xiàn)行價值進行評定估算的一種專業(yè)活動。資產(chǎn)評估方法是實現(xiàn)評定估算資產(chǎn)價值的技術(shù)手段。它是在工程技術(shù)、統(tǒng)計、會計等學科的技術(shù)方法的基礎上,結(jié)合自身特點形成的一整套方法體系。該體系由多種具體資產(chǎn)評估方法構(gòu)成,這些方法按分析原理和技術(shù)路線不同可以歸納為3種基本類型,或稱3種基本方法,即市場法、成本法和收益法。
一、市場法
市場法是利用市場上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價格,經(jīng)過直接比較或類比分析以估測資產(chǎn)價值的各種評估技術(shù)方法的總稱。
市場法是根據(jù)替代原則,采用比較和類比的思路及其方法判斷資產(chǎn)價值的評估技術(shù)規(guī)程。因為任何一個正常的投資者在購置某項資產(chǎn)時,他所愿意支付的價格不會高于市場上具有相同用途的替代品的現(xiàn)行市價。運用市場法要求充分利用類似資產(chǎn)成交價格信息,并以此為基礎判斷和估測被評估資產(chǎn)的價值。運用已被市場檢驗了的結(jié)論來評估被估對象,顯然是容易被資產(chǎn)業(yè)務各當事人接受的。因此,市場途徑是資產(chǎn)評估中最為直接,最具說服力的評估途徑之一。
市場法是資產(chǎn)評估中若干評估思路中的一種,通過市場法進行資產(chǎn)評估需要滿足兩個最基本的前提條件:一是要有一個充分發(fā)育活躍的資產(chǎn)市場;二是參照物及其與被評估資產(chǎn)可比較的指標、技術(shù)參數(shù)等資料是可搜集到的。
一般地說,在市場上如能找到與被評估資產(chǎn)完全相同的參照物,就可以把參照物價格直接作為被評估資產(chǎn)的評估價值。更多的情況下獲得的是相類似的參照物價格,需要進行價格調(diào)整。參照物差異調(diào)整因素主要包括3個方面:一是時間因素,即參照物交易時間與被評估資產(chǎn)評估基準日相差時間所影響的被評估資產(chǎn)價格的差異;二是地域因素,即資產(chǎn)所在地區(qū)或地段條件對資產(chǎn)價格的影響差異;三是功能因素,即資產(chǎn)實體功能過剩和不足對價格的影響。
運用市場法評估資產(chǎn)價值,要遵循下面的程序:明確評估對象;進行公開市場調(diào)查,收集相同或類似資產(chǎn)的市場基本信息資料,尋找參照物;分析整理資料并驗證其準確性,判斷選擇參照物;把被評估資產(chǎn)與參照物比較;分析調(diào)整差異,做出結(jié)論。
市場法是資產(chǎn)評估中最簡單、最有效的方法,它能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場情況,其評估的參數(shù)、指標直接從市場獲得,評估值更能反映市場現(xiàn)實價格,評估結(jié)果易于被各方面理解和接受。但是市場法需要有公開活躍的市場作為基礎,有時因缺少可對比數(shù)據(jù)而難以應用。這種方法不適用于專用機器設備、大部分的無形資產(chǎn),以及受到地區(qū)、環(huán)境等嚴格限制的一些資產(chǎn)的評估。
二、收益法
收益法是通過估測被評估資產(chǎn)未來預期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。
采用收益法評估,基于效用價值論:收益決定資產(chǎn)的價值,收益越高,資產(chǎn)的價值越大。一個理智的投資者在購置或投資于某一資產(chǎn)時,他所愿意支付或投資的貨幣數(shù)額不會高于他所購置或投資的資產(chǎn)在未來能給他帶來的回報。資產(chǎn)的收益通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)的收益流,而收益有時間價值,因此為了估算資產(chǎn)的現(xiàn)時價值,需要把未來一定時期內(nèi)的收益折算為現(xiàn)值,這就是資產(chǎn)的評估值。收益法服從資產(chǎn)評估中將利求本的思路,即采用資本化和折現(xiàn)的途徑及其方法來判斷和估算資產(chǎn)價值。它涉及3個基本要素:一是被評估資產(chǎn)的預期收益;二是折現(xiàn)率或資本化率;三是被評估資產(chǎn)取得預期收益的持續(xù)時間。因此,能否清晰地把握上述三要素就成為能否運用收益法的基本前提。從這個意義上講,應用收益法必須具備的前提條件是:第一,被評估資產(chǎn)的未來預期收益可以預測并可以用貨幣衡量;第二,資產(chǎn)擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨幣衡量;第三,被評估資產(chǎn)預期獲利年限可以預測。
收益法能真實和較準確地反映企業(yè)本金化的價值,與投資決策相結(jié)合,易為買賣雙方所接受。但是預期收益額預測難度較大,受較強的主觀判斷和未來不可預風因素的影響。這種方法在評估中適用范圍較小,一般適用企業(yè)整體資產(chǎn)和可預測未來收益的單項資產(chǎn)評估。
三、成本法
成本法是指首先估測被評估資產(chǎn)的重置成本,然后估測被評估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素,并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。
成本途徑始終貫穿著一個重建或重置被評估資產(chǎn)的思路。在條件允許的情況下,任何一個潛在的投資者在決定投資某項資產(chǎn)時,他所愿意支付的價格不會超過購建該項資產(chǎn)的現(xiàn)行購建成本。如果投資對象并非全新,投資者所愿支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除資產(chǎn)的實體有形損耗;如果被評估資產(chǎn)存在功能和技術(shù)落后,投資者所愿支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除資產(chǎn)的功能性貶值;如果被評估資產(chǎn)及其產(chǎn)品面臨市場困難和外力影響,投資者所愿支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶損因素。
成本途徑作為一條獨立的評估思路,它是從再取得資產(chǎn)的角度來反映資產(chǎn)的交換價值的,即通過資產(chǎn)的重置成本反映資產(chǎn)的交換價值。只有當被評估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)下,再取得被評估資產(chǎn)的全部費用才能構(gòu)成其交換價值的內(nèi)容。只有當資產(chǎn)能夠繼續(xù)使用并且在持續(xù)使用中為潛在所有者和控制者帶來經(jīng)濟利益,資產(chǎn)的重置成本才能為潛在投資者和市場所承認和接受。從這個意義上講,成本途徑主要適用于繼續(xù)使用前提下的資產(chǎn)評估。同時,采用成本法評估,還應當具備可利用的歷史資料,形成資產(chǎn)價值的耗費也是必須的。
成本途徑的運用涉及4個基本要素,即資產(chǎn)的重置成本,資產(chǎn)的有形損耗,資產(chǎn)的功能性陳舊貶值和資產(chǎn)的經(jīng)濟性陳舊貶值。
資產(chǎn)的價值取決于資產(chǎn)的成本。資產(chǎn)的原始成本越高,資產(chǎn)的原始價值越大,反之則小,二者在質(zhì)和量的內(nèi)涵上是一致的。采用成本法對資產(chǎn)進行評估,必須首先確定資產(chǎn)的重置成本。重置成本是按在現(xiàn)行市場條件下重新購建一項全新資產(chǎn)所支付的全部貨幣總額。重置成本與原始成本的內(nèi)容構(gòu)成是相同的,而二者反映的物價水平是不相同的,前者反映的是資產(chǎn)評估日期的市場物價水平,后者反映的是當初購建資產(chǎn)時的物價水平。在其他條件既定時,資產(chǎn)的重置成本越高,其重置價值越大。
資產(chǎn)的價值也是一個變量,隨資產(chǎn)本身的運動和其它因素的變化而相應變化:資產(chǎn)投入使用后,由于使用磨損和自然力的作用,其物理性能會不斷下降、價值會逐漸減少,發(fā)生實體性貶值;新技術(shù)的推廣和運用,使用企業(yè)原有資產(chǎn)與社會上普遍推廣和運用的資產(chǎn)相比較,在技術(shù)上明顯落后、性能降低,其價值也就相應減少,發(fā)生功能性貶值;由于資產(chǎn)以外的外部環(huán)境因素變化,引致資產(chǎn)價值降低。這些因素包括政治因素、宏觀政策因素等,發(fā)生經(jīng)濟性貶值。
運用成本法評估資產(chǎn),首先確定被評估資產(chǎn),并估算重置成本,其次確定被評估資產(chǎn)的使用年限,再次估算被評估資產(chǎn)的損耗或貶值,最后計算確定被評估資產(chǎn)的價值。
成本法比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗,評估結(jié)果更趨于公平合理,有利于單項資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評估,有利于企業(yè)資產(chǎn)保值,在不易計算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場參照物的條件下可廣泛地應用。但是采用成本法評估,工作量較大,同時這種方法是以歷史資料為依據(jù)確定目前價值,必須充分分析這種假設的可行性。另外經(jīng)濟貶值也不易全面準確計算。
四、評估方法的選擇
(一)資產(chǎn)評估方法之間的聯(lián)系
評估途徑和方法是實現(xiàn)評估目的的手段。對于特定經(jīng)濟行為,在相同的市場條件下,對處在相同狀態(tài)下的同一資產(chǎn)進行評估,其評估值應該是客觀的,這個客觀的評估值不會因評估人員所選用的評估途徑和方法的不同而出現(xiàn)截然不同的結(jié)果,這是由于評估基本目的決定了評估途徑和方法間的內(nèi)在聯(lián)系。而這種內(nèi)在聯(lián)系為評估人員運用多種評估途徑和方法評估同一條件下的同一資產(chǎn),并為相互驗證提供了理論根據(jù)。運用不同的評估途徑和方法評估同一資產(chǎn),必須保證評估目的、評估前提、被評估對象狀態(tài)的一致,以及運用不同評估途徑和方法所選擇的經(jīng)濟技術(shù)參數(shù)合理。
由于資產(chǎn)評估工作基本目標的一致性,在同一資產(chǎn)的評估中可以采用多種途徑和方法,如果使用這些途徑和方法的前提條件同時具備,而且評估師也具備相應的專業(yè)判斷能力,那么,多種途徑和方法得出的結(jié)果應該趨同。如果采用多種評估途徑和方法得出的結(jié)果出現(xiàn)較大差異,可能的原因有:一是某些評估途徑或方法的應用前提不具備;二是分析過程有缺陷;三是結(jié)構(gòu)分析有問題;四是某些支撐評估結(jié)果的信息依據(jù)出現(xiàn)失真;五是評估師的職業(yè)判斷有誤。因此,評估師應當為不同評估途徑和方法建立邏輯分析框圖,通過對比分析,有利于問題的發(fā)現(xiàn)。評估師在發(fā)現(xiàn)問題的基礎上,除了對評估途徑或方法做出取舍外,還應該分析問題產(chǎn)生的原因,并據(jù)此研究解決問題的對策,以便最后確定評估價值。
(二)資產(chǎn)評估方法之間的區(qū)別
各種評估途徑和方法都是從不同的角度去表現(xiàn)資產(chǎn)的價值。不論是通過與市場參照物比較獲得評估對象的價值,還是根據(jù)評估對象預期收益折現(xiàn)獲得其評估價值,抑或是按照資產(chǎn)的再取得途徑尋求評估對象的價值,都是對評估對象在一定條件下的價值的描述,它們之間是有內(nèi)在聯(lián)系并可相互替代的。但是,每一種評估方法都有其自成一體的運用過程,都要求具備相應的信息基礎,評估結(jié)論也都是從某一角度反映資產(chǎn)的價值。因此,各種評估途徑和方法又是有區(qū)別的。
由于評估的特定目的的不同,評估時市場條件上的差別,以及評估時對評估對象使用狀態(tài)設定的差異,需要評估的資產(chǎn)價值類型也是有區(qū)別的。評估途徑或方法由于自身的特點在評估不同類型的資產(chǎn)價值時,就有了效率上和直接程度上的差別,評估人員應具備選擇最直接且最有效率的評估方法完成評估任務的能力。
(三)資產(chǎn)評估方法的選擇
評估方法選擇,實際上包含了不同層面的資產(chǎn)評估方法的選擇過程,即3個層面的選擇:第一個層面是評估的技術(shù)思路的層面,即分析3種評估方法所依據(jù)的評估技術(shù)的思路的適用性;第二個層面是在各種評估思路已經(jīng)確定的基礎上,選擇實現(xiàn)評估技術(shù)的具體技術(shù)方法;第三個層面是在確定技術(shù)方法的前提下,對運用各種技術(shù)評估方法所設計的技術(shù)參數(shù)的選擇。
資產(chǎn)評估途徑和方法的多樣性,為評估人員選擇適當?shù)脑u估途徑和方法,有效地完成評估任務提供了現(xiàn)實可能。為高效、簡捷、相對合理地估測資產(chǎn)的價值,在評估途徑和方法的選擇過程中應注意以下因素:一是評估方法的選擇要與評估目的,評估時的市場條件被評估對象在評估過程中所處的狀態(tài),以及由此所決定的資產(chǎn)評估價值類型相適應;二是評估方法的選擇受評估對象和類型、理化狀態(tài)等因素制約。例如,對于既無市場參照物,又無經(jīng)營記錄的資產(chǎn),只能選擇成本途徑及其方法進行評估;對于工藝比較特別且處在經(jīng)營中的企業(yè),可以優(yōu)先考慮選擇收益途徑及其方法;三是評估方法的選擇受各種評估方法運用所需的數(shù)據(jù)資料及主要經(jīng)濟參數(shù)能否搜集的制約。
每種評估途徑和方法的運用都需要有充分的數(shù)據(jù)資料作依據(jù)。在一個相對較短的時間內(nèi),收集某種評估途徑和方法所需的數(shù)據(jù)資料可能會很困難,在這種情況下,評估人員應考慮采用替代的評估途徑和方法進行評估。
總之,在評估方法的選擇過程中,應注意因地制宜和因事制宜,不可機械地按某種模式或某種順序進行選擇。但是,不論選擇哪種評估途徑和方法進行評估,都應保證評估目的,評估時所依據(jù)的各種假設和條件與評估所使用的各種參數(shù)數(shù)據(jù),及其評估結(jié)果在性質(zhì)和邏輯上的一致。尤其是在運用多種評估途徑和方法評估同一評估對象時,更要保證每種評估途徑和方法運用中所依據(jù)的各種假設、前提條件、數(shù)據(jù)參數(shù)的可比性,以便能夠確保運用不同評估途徑方法所得到的評估結(jié)果的可比性和相互可驗證性。
參考文獻:
1、全國注冊資產(chǎn)評估師考試用書編寫組.資產(chǎn)評估[M].中國財政經(jīng)濟出版社,2005.
2、姜楠,王景升.資產(chǎn)評估[M].東北財經(jīng)大學出版社,2007.
[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)評估學 教材比較 專業(yè)碩士
[中圖分類號] G642.0 [文獻標識碼] A [文章編號] 2095-3437（2015）03-0001-04
一、背景與意義
我國資產(chǎn)評估行業(yè)形成于20世紀80年代末的中外合資合作及國有企業(yè)改革，并隨著我國市場經(jīng)濟的成長逐漸繁榮。20多年來，資產(chǎn)評估作為社會主義市場經(jīng)濟中的一支新興經(jīng)濟鑒證類中介行業(yè)，在推動國有企業(yè)改革、產(chǎn)權(quán)交易、中外合資合作、企業(yè)改制上市、企業(yè)破產(chǎn)重組、規(guī)范資本市場發(fā)展等工作中，發(fā)揮著不可或缺的重要作用。為進一步加快資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展，2012年10月，財政部印發(fā)《中國資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），明確了資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展目標及相關(guān)要求，并提出要加強資產(chǎn)評估行業(yè)人才培養(yǎng)的戰(zhàn)略?！兑?guī)劃》中提到：“制定和實施資產(chǎn)評估行業(yè)人才規(guī)劃，采取有效措施，有計劃、有步驟、多渠道、分層次地培養(yǎng)從業(yè)人員隊伍，努力打造300名左右能夠提供高端服務的復合型人才，培養(yǎng)5000名左右業(yè)務骨干，執(zhí)業(yè)人員數(shù)量超過10萬人，從業(yè)人員數(shù)量超過30萬人?！?[1]然而現(xiàn)實不容樂觀：在數(shù)量上，截止到2013年底，注冊資產(chǎn)評估師僅有3萬多人，從業(yè)人員僅有10萬多人；在質(zhì)量上，資產(chǎn)評估從業(yè)人員中學歷為大專大本的比例高達93.65%，高層次應用型人才儲備不足。此外，2008年以來，我國注冊資產(chǎn)評估師每年新增注冊人數(shù)呈逐年下降趨勢（見圖1），這更加劇了資產(chǎn)評估行業(yè)的人才缺口。
與此同時，隨著我國改革開放和全球資本市場的迅猛發(fā)展，在當前和今后相當長一段時間內(nèi)，市場對資產(chǎn)評估專業(yè)人才將存在更加巨大的現(xiàn)實和潛在需求。無論是各級政府經(jīng)濟管理部門、政策研究機構(gòu)、銀行企事業(yè)單位，還是資產(chǎn)評估機構(gòu)、會計師事務所等社會中介機構(gòu)，均亟須大量高素質(zhì)的、知識結(jié)構(gòu)更合理的資產(chǎn)評估專業(yè)人才為市場經(jīng)濟提供高質(zhì)量的專業(yè)服務。于是，通過高等教育來培養(yǎng)高素質(zhì)的評估專業(yè)人才就成為歷史的必然，這也是當前和今后高等教育發(fā)展中的一個重要方向。為適應國家經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，近十年來，經(jīng)國家教育部批準，全國已有15所大學設立資產(chǎn)評估本科專業(yè)，14所大學設立了資產(chǎn)評估方向本科教育，全國設立資產(chǎn)評估學術(shù)碩士、博士方向的院校有也10余所。國家還于2010年設立了資產(chǎn)評估碩士專業(yè)學位，并且已有68所院校于2011年取得資產(chǎn)評估碩士專業(yè)學位舉辦資格?？梢?，我國高等院校的資產(chǎn)評估學歷教育已取得迅速發(fā)展，并日益成為培養(yǎng)和儲備資產(chǎn)評估專門人才的重要途徑。
但不可否認，由于開展資產(chǎn)評估專業(yè)碩士教育的時間較晚，各高校在實際培養(yǎng)過程中面臨著諸如課程設置、教材編制、專業(yè)實踐和學位論文等亟須完善的問題，而教材的合理編制與正確選擇對于專業(yè)碩士的學習而言具有至關(guān)重要的作用。其中，《資產(chǎn)評估學》作為資產(chǎn)評估專業(yè)的主干課程，其國內(nèi)現(xiàn)有教材的內(nèi)容多以基礎性知識為主，能夠較好滿足本科生的教學要求；但如果立足于專業(yè)碩士等高層次人才的培養(yǎng)和市場的高端需求，這些教材還具有一定的改進和提升空間。本文通過對《資產(chǎn)評估學》現(xiàn)有教材的比較分析，結(jié)合資產(chǎn)評估專業(yè)人才的市場要求，對教材的內(nèi)容設置與提升方向進行思考并提出建議，進而為提升我國資產(chǎn)評估專業(yè)碩士培養(yǎng)質(zhì)量提供借鑒和參考。
二、對《資產(chǎn)評估學》現(xiàn)有教材的比較研究
（一）教材比較對象的選擇
在綜合考慮教材的通用程度、影響力以及作者情況等因素的基礎上，我們選擇了國內(nèi)最具代表性的五本教材作為比較對象，詳見表1。
在這五本教材中，中國資產(chǎn)評估協(xié)會編寫的注冊資產(chǎn)評估師考試用書《資產(chǎn)評估》[2]（以下簡稱“A教材”）在全國范圍內(nèi)通用；汪海粟編寫的《資產(chǎn)評估》[3]（以下簡稱“B教材”）和姜楠編寫的《資產(chǎn)評估學》[4]（以下簡稱“D教材”）被列為普通高等教育“十一五”國家級規(guī)劃教材；劉玉平編寫的《資產(chǎn)評估教程》[5]（以下簡稱“C教材”）和趙侖、張曉慧編寫的《資產(chǎn)評估學》[6]（以下簡稱“E教材”）在高等院校中也得到了廣泛使用?？梢哉f，這五本教材基本代表了《資產(chǎn)評估學》現(xiàn)有教材的主流地位和發(fā)展方向。
（二）主干章節(jié)設置的比較分析
五本教材的主干章節(jié)設置較為相似，章節(jié)設置數(shù)目從十到十四章不等，但在主干章節(jié)的基礎上，部分教材還單獨增設了特殊的擴展章節(jié)。例如，A教材和D教材章節(jié)設置較多，均為十四章；C教材章節(jié)設置僅為十章；而資產(chǎn)評估中的定量分析基礎與模型、以財務報告為目的的評估等個別特殊章節(jié)，零星體現(xiàn)在部分不同的教材中，如表2所示。
比較發(fā)現(xiàn)，五本教材的主干章節(jié)都主要包括以下四部分內(nèi)容：一是資產(chǎn)評估基礎理論，主要介紹了資產(chǎn)評估的概念、要素、發(fā)展歷史、基本原則等基本知識；二是資產(chǎn)評估方法及其選擇，主要論述了市場法、成本法和收益法這三種基本評估方法的思路、特點、適用范圍和使用要求；三是不同資產(chǎn)評估類型的特點與應用，主要包括具體評估事項、基本程序、評估方法應用以及適用于特定資產(chǎn)類型的特殊方法介紹，并且一般都是圍繞機器設備評估、房地產(chǎn)評估、無形資產(chǎn)評估、流動資產(chǎn)評估、長期投資性資產(chǎn)評估、企業(yè)價值評估等類型分別展開；四是我國資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，一般涉及我國資產(chǎn)評估現(xiàn)階段的發(fā)展特點與行業(yè)管理等內(nèi)容。
此外，部分教材特別設置了若干特殊章節(jié)作為對以上主體內(nèi)容的補充與拓展，使教材章節(jié)體例顯得更加全面和完整。首先，除C教材外，其他四本教材均單設了國際評估準則的類似章節(jié)；其次，A和D教材均單設了資產(chǎn)評估程序和以財務報告為目的的評估這兩個章節(jié)；第三，B教材還單設了資產(chǎn)評估中的定量分析基礎與模型、稅基評估這兩個章節(jié)?？梢?，這些拓展章節(jié)基本是針對資產(chǎn)評估前沿問題、實務中的定量方法或部分特殊業(yè)務類型展開，對于開拓讀者的視野和啟發(fā)讀者的思考有所裨益。
由此可知，五本教材總體是以經(jīng)典的基本理論方法介紹為主，其主干章節(jié)設置均較為相似和詳盡，并分別有所側(cè)重。
（三）各章小節(jié)設置的比較分析
除了個別教材的特殊小節(jié)以及深入程度不同外，五本教材各章小節(jié)的設置都具有相對統(tǒng)一的形式，內(nèi)容也大致類似，教學的思路和結(jié)構(gòu)比較統(tǒng)一。一般都是從章節(jié)內(nèi)容概述入手，然后結(jié)合具體應用進行講解，最后根據(jù)需要介紹一些特殊方法。不過，經(jīng)過比較可知，無形資產(chǎn)評估是其中差異最大的一章，其小節(jié)設置的對比情況如表3所示。
根據(jù)表3可以看出，A教材單設了版權(quán)評估，B教材則單設了非常規(guī)無形資產(chǎn)評估和無形資產(chǎn)評估的期權(quán)法。在本科生教學過程中，目前主要以常規(guī)無形資產(chǎn)評估及其基本方法應用為主，較少涉及非常規(guī)無形資產(chǎn)評估和特殊評估方法的應用。考慮到研究生教育更具針對性、深度和廣度的特點，就無形資產(chǎn)評估而言，B教材較為適合專業(yè)碩士培養(yǎng)。
（四）教材的分類、特點及適用性分析
根據(jù)教材的用途，可以將《資產(chǎn)評估學》現(xiàn)有教材分為兩大類：
第一類是以A教材為代表的考試用書和執(zhí)業(yè)指南。其主要針對注冊資產(chǎn)評估師考試要求編制，教材涉及范圍的廣度和內(nèi)容的深度都較為適宜，版本更新較及時，更適用于有一定專業(yè)基礎的注冊資產(chǎn)評估師及從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)或備考需要。例如，“以財務報告為目的的評估”這一章節(jié)就是隨著2007年新會計準則的實施所帶來的以財務報告為目的的評估業(yè)務的增加而增設，包括投資性房地產(chǎn)評估、資產(chǎn)減值測試和金融資產(chǎn)定價等內(nèi)容。但不可否認，其與高校教材在編制宗旨和適用對象上存在一定差異。
第二類是以B、C、D、E教材為代表的高校教學教材。作為教學教材，這四本教材內(nèi)容相對靈活，章節(jié)順序和章節(jié)設置內(nèi)容略有不同，也根據(jù)需要加入了一些拓展性章節(jié)?？傮w看來，D、E教材更重視基礎內(nèi)容的夯實，B、C教材的內(nèi)容設置相對更深、拓展內(nèi)容也更全面。對于本科生而言，這四本教材都是其通過學習能夠理解和掌握的，只是難度和廣度存在一定差異，因而較好滿足了不同層次的本科教學要求，同時能為本科生的未來發(fā)展奠定良好的基礎。
但需要強調(diào)的是，無論是上述哪類教材，其在資產(chǎn)評估實務領(lǐng)域中的前沿問題與業(yè)務難點的解析方面還較為有限，只是局限程度存在輕重之分。所以，對于資產(chǎn)評估專業(yè)碩士而言，教材在拓展內(nèi)容的深化與創(chuàng)新思路的啟發(fā)等方面仍有一定的改進和提升空間。
三、基于資產(chǎn)評估專業(yè)碩士培養(yǎng)視角的思考與建議
根據(jù)教育部教研[2009]1號《教育部關(guān)于做好全日制碩士專業(yè)學位研究生培養(yǎng)工作的若干意見》，專業(yè)學位研究生的培養(yǎng)目標是掌握某一專業(yè)（或職業(yè)）領(lǐng)域堅實的基礎理論和寬廣的專業(yè)知識、具有較強的解決實際問題的能力，能夠承擔專業(yè)技術(shù)或管理工作、具有良好的職業(yè)素養(yǎng)的高層次應用型專門人才。從定位來說，資產(chǎn)評估專業(yè)碩士應該是高層次、應用型的資產(chǎn)評估專門人才。如前所述，《資產(chǎn)評估學》現(xiàn)有教材在專業(yè)碩士的培養(yǎng)方面，還有待于進一步的改進和提升。下面結(jié)合對現(xiàn)有教材薄弱環(huán)節(jié)的分析，提出幾點建議。
（一）強化理論教學內(nèi)容與實務的結(jié)合
資產(chǎn)評估業(yè)務的實務性特別強，但現(xiàn)階段的教材內(nèi)容側(cè)重于理論知識傳授，與評估實務操作的聯(lián)系有限。例如，在企業(yè)價值評估章節(jié)中，收益法和市場法作為評估方法選擇的未來主流方向，其比重較之于成本法的介紹顯得不足；在無形資產(chǎn)評估章節(jié)中，對收益法評估無形資產(chǎn)過程中的參數(shù)測算路徑的講解過于簡單。這些與評估實務存在差距，對于專業(yè)碩士日后課程的學習、研究方向的確定及相應的社會實習來說無法起到有力的鋪墊性和過渡性作用。建議適當增加資產(chǎn)評估實務介紹的深度和難度，根據(jù)市場實務的主流趨勢適當調(diào)整教材的結(jié)構(gòu)體系，并重視通過對實務中的重點、難點問題的分析，提高學生分析問題、解決問題的能力。此外，還可以嘗試在現(xiàn)有教材中適當補充實務操作性知識，例如評估事項說明、評估程序執(zhí)行和評估報告撰寫等內(nèi)容。
（二）增強對知識綜合性應用的引導
專業(yè)碩士與本科生的顯著差異之一在于，他們在入校以前往往具有不同的專業(yè)背景，加之資產(chǎn)評估的業(yè)務范圍又相當廣泛，因此，對其知識綜合性應用的引導就顯得十分重要。但現(xiàn)有教材中各章節(jié)所設置的例題和思考題一般較少涉及對統(tǒng)計、財務、金融等知識與資產(chǎn)評估知識的綜合應用。鑒于此，建議在教材內(nèi)容的配套解讀、案例分析與思考題設置中適當側(cè)重培養(yǎng)學生的知識綜合應用意識和能力，促進學生積極思考、舉一反三，這樣無論對個人短期興趣的培養(yǎng)還是長期能力的提高、抑或是不同專業(yè)知識的協(xié)同創(chuàng)新都十分有利。此外，評估實際業(yè)務中要求從業(yè)人員具有一定的信息收集和篩選分析能力，而模擬實際業(yè)務的綜合性例題則有助于培養(yǎng)學生的信息篩選與分析能力。同時這有利于增強教材知識的可讀性，使學生在校期間就能體會到實際工作的復雜性。
（三）增加對學科前沿研究的拓展性介紹
專業(yè)碩士培養(yǎng)還需注重對學生創(chuàng)新能力和科研能力的培養(yǎng)。因為他們比本科生在學習上更具有自主性，更注重對某一個方向的追蹤研究，所以專業(yè)碩士教材除了需要與市場實務相結(jié)合以外，必要的前沿問題接觸和拓展研究思考是必不可少的。例如，對文化資產(chǎn)評估、碳資產(chǎn)評估、生態(tài)價值評估、藝術(shù)品評估、海外并購價值評估、周期性行業(yè)價值評估等新興課題的探索及其研究成果的形成，都是資產(chǎn)評估高層次人才應該學習和追蹤的前沿。因此，課題研究報告或論文成果等都是學科前沿的有效載體，可以適當篩選作為教材的拓展內(nèi)容。這不僅有利于學生盡早發(fā)現(xiàn)自身的興趣點和明確其在研究生期間的研究方向，也在無形之中提高學生了研究視野和科研創(chuàng)新能力。
（四）注重教材語言、內(nèi)容與國際的接軌
隨著我國資產(chǎn)評估行業(yè)與國際市場聯(lián)系的日益緊密，國際業(yè)務的增加要求從業(yè)人員必須具備一定的語言素質(zhì)。目前的教材多以中文為主且主要關(guān)注中國市場，較少涉及國際市場，對國際化的描述一般局限于對國際評估準則的介紹。專業(yè)術(shù)語英文解讀的欠缺和國際主流理論滲透的不足是現(xiàn)有教材普遍存在的共性問題。為此，建議一方面在教材中加強對評估專業(yè)術(shù)語的英文提示與適當解讀，另一方面深化國際評估準則及相關(guān)規(guī)定在教材中的滲透講解，同時補充對國際主流理論的教學內(nèi)容設置。此外，在各方面條件具備的情況下，借鑒經(jīng)典的英文原版教材或資料，探索編制本土化的《資產(chǎn)評估學》英文教材，并輔之以適當?shù)碾p語或全英文教學，是進一步培養(yǎng)資產(chǎn)評估專業(yè)國際化的高層次應用型人才的有效路徑。
[ 參 考 文 獻 ]
[1] 財政部企業(yè)司，中國資產(chǎn)評估協(xié)會.《中國資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》解讀之五[EB / OL].（2013-04-1）[2014.2.10]
[2] 中國資產(chǎn)評估協(xié)會.資產(chǎn)評估（全國注冊資產(chǎn)評估師考試用書、注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)業(yè)指南）[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2013.
[3] 汪海粟.資產(chǎn)評估（第二版）[M].北京：高等教育出版社，2007.
[4] 姜楠.資產(chǎn)評估學（第二版）[M].大連：東北財經(jīng)大學出版社，2012.
隨著我國經(jīng)濟體制改革的逐漸深入，資產(chǎn)評估行業(yè)得到了發(fā)展和壯大的機會。根據(jù)資產(chǎn)評估協(xié)會統(tǒng)計資料顯示，2013年全國共有資產(chǎn)評估機構(gòu)3124所，注冊資產(chǎn)評估師32123人，資產(chǎn)評估從業(yè)人員數(shù)量也已經(jīng)發(fā)展到10萬人之巨①。
資產(chǎn)評估在誕生之初就肩負著防止國有資產(chǎn)流失的使命，并成為我國國有資產(chǎn)管理的重要手段之一。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，資產(chǎn)評估在支持國有企業(yè)改革、推動金融體制改革，加速國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整，促進多種經(jīng)濟成分共同發(fā)展，規(guī)范和發(fā)展資本市場等方面，起到了至關(guān)重要的作用，并推動了我國市場經(jīng)濟的向前發(fā)展?；诖耍疚姆治隽速Y產(chǎn)評估對金融市場經(jīng)濟活動中所起到的作用。
一、資產(chǎn)評估對金融市場的貢獻研究
（一）資產(chǎn)評估對金融不良資產(chǎn)處理的貢獻
金融不良資產(chǎn)處置是金融市場領(lǐng)域一項極為重要的工作，其也是金融市場風險控制的一個難題。金融不良資產(chǎn)處置過程中，首要問題就是金融不良資產(chǎn)的價值確認。而資產(chǎn)評估的價值發(fā)現(xiàn)和價值鑒定功能恰好能滿足該要求，從而促進了金融不良資產(chǎn)處置工作的順利進行。在該過程中，資產(chǎn)評估不僅為不同利益的主題之間提供了利益分割的價值的依據(jù)，而且資產(chǎn)評估還為資產(chǎn)管理公司的處置底價提供了基礎信息。另外，資產(chǎn)評估在防止國有資產(chǎn)流失方面還提供了制度上的保障。同時，資產(chǎn)評估也能為各相關(guān)經(jīng)濟主體之間提供金融不良資產(chǎn)處置相關(guān)的客觀參考依據(jù)和專業(yè)的咨詢意見。國家財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》更是規(guī)定：對于以公司債權(quán)出售、出租或債轉(zhuǎn)股等方式處置資產(chǎn)時，原則上要求經(jīng)過第三方獨立的資產(chǎn)評估機構(gòu)進行評估，并參考評估結(jié)果來確定資產(chǎn)的底價和折價，以保證處置資產(chǎn)的公允價值科學、合理。資產(chǎn)評估作為金融不良資產(chǎn)處置工作的基礎，任何處置金融不良資產(chǎn)處置方案都必須以資產(chǎn)評估為依據(jù)。由此可見，資產(chǎn)評估對金融不良資產(chǎn)處置有著十分重大的貢獻。
（二）資產(chǎn)評估對金融風險控制的作用
金融資產(chǎn)價值是金融資產(chǎn)交易的一項基本信息，而金融資產(chǎn)價值需要通過評估來確定。因此，資產(chǎn)評估是金融資產(chǎn)交易的基礎。資產(chǎn)評估的價值發(fā)現(xiàn)和價值鑒定功能，其不僅可以科學地分析金融市場的質(zhì)量狀況和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時也可以為金融資產(chǎn)的交易提供基礎信息，從而可以對金融風險進行有效管理。通過資產(chǎn)評估來及時、客觀、公允、動態(tài)的反映金融資產(chǎn)的價值，對于量化、防范金融資產(chǎn)管理與交易過程中存在的風險有著相當重要的意義。
下面以銀行抵押貸款過程中風險控制為例，分析其涉及資產(chǎn)評估的各個環(huán)節(jié)和各環(huán)節(jié)中資產(chǎn)評估所起的作用：1.債務人向銀行申請貸款并提供抵押資產(chǎn)，銀行對抵押資產(chǎn)進行貸前評估，此時資產(chǎn)評估起到發(fā)現(xiàn)抵押資產(chǎn)價值，為銀行提供發(fā)放貸款的參考依據(jù)的作用，從而降低了銀行的信貸風險。2.在貸后風險管理過程中，銀行要對抵押資產(chǎn)進行及時監(jiān)控，即銀行在抵押資產(chǎn)存續(xù)期間要對其進行持續(xù)評估。及時監(jiān)控抵押資產(chǎn)的價值變動，量化貸款風險，控制抵押資產(chǎn)大幅減值的隱患，為銀行起到風險預警的作用。3.當債務人違約，抵押資產(chǎn)將由銀行收押并成為不良資產(chǎn)的環(huán)節(jié)中。銀行在處置前也會對抵押資產(chǎn)進行價值評估，而資產(chǎn)評估結(jié)果也將作為銀行抵押資產(chǎn)處置定價的基礎依據(jù)，使抵押資產(chǎn)回收價值達到最大來降低銀行的損失。從整個過程來看，銀行通過資產(chǎn)評估可以有效量化和防范風險。隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，品種也逐漸增加，金融風險也越來越變得復雜和難于管理。資產(chǎn)評估在金融風險控制上的作用也顯得越來越重要。
（三）資產(chǎn)評估在抵押資產(chǎn)業(yè)務中的貢獻
資產(chǎn)抵押擔保作為最為傳統(tǒng)，使用范圍最廣的風險控制手段，其在降低貸款風險、保障貸款安全方面起到了至關(guān)重要的作用。國務院《國有資產(chǎn)評估管理辦法》明確規(guī)定：對于占有單位在進行資產(chǎn)抵押擔?；蚱渌愋蛽r，可以對抵押資產(chǎn)進行評估。而《中華人民共和國擔保法》的頒布，更是為資產(chǎn)抵押擔保提供了法律依據(jù)，促使其成為經(jīng)濟活動中一種最常用的資產(chǎn)擔保形式，在商業(yè)銀行貸款業(yè)務中得到廣泛使用。在降低抵押資產(chǎn)貸款業(yè)務風險過程中，其核心在于科學、合理的評估來確定抵押資產(chǎn)的價值，并以此為參考來確定放貸數(shù)額，降低放貸風險。目前，資產(chǎn)評估已經(jīng)貫穿了我國商業(yè)銀行抵押貸款風險管理的全過程。
（四）資產(chǎn)評估成為金融機構(gòu)改制上市必不可少的環(huán)節(jié)
在金融機構(gòu)股份制改造或公開上市的過程中，資產(chǎn)評估也起到了至關(guān)重要的作用。一方面，金融機構(gòu)的股權(quán)、債權(quán)、不良資產(chǎn)等在內(nèi)的所有資產(chǎn)都需要進行價值確定?？茖W的、合理的資產(chǎn)評估結(jié)果是金融機構(gòu)改制上市交易價格確定提供了有效的價值衡量尺度，并成為確定其價格的最主要參考依據(jù)。
另外，資產(chǎn)評估也有利于提高金融市場財務的會計信息質(zhì)量。由于財務報告的客觀性、合理性、相關(guān)性要求和公允價值的特殊性，內(nèi)部會計和內(nèi)部審計都無法滿足這一要求，只能有第三方獨立的、專業(yè)的資產(chǎn)評估機構(gòu)來提供計量中的公允價值。而資產(chǎn)評估在會計信息計量的專業(yè)性、獨立性和公信力極大提高了改制上市金融機構(gòu)財務會計信息質(zhì)量，促進了金融機構(gòu)改制上市的過程。加速了金融市場的發(fā)展。隨著我國全面深化改革政策的推進，國有金融企業(yè)為進一步完善公司治理機制，提升企業(yè)經(jīng)營管理水平和企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)。其紛紛進行實行產(chǎn)權(quán)明晰、責任明確的股份制產(chǎn)權(quán)改制。因而在這樣的浪潮中，資產(chǎn)評估對我國金融企業(yè)，金融市場更是起著前所未有的貢獻。
一、資產(chǎn)評估與會計的聯(lián)系
1.資產(chǎn)評估中大量運用現(xiàn)代會計計價方法
資產(chǎn)計價有歷史成本法、重置成本法、未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值法、現(xiàn)行售價法、可變現(xiàn)凈值法、成本與市價孰低法、標準成本法等多種方法。其中,歷史成本法是傳統(tǒng)計價法,其它方法簡稱現(xiàn)代計價法。歷史成本法具有客觀性和可驗證性,長期以來各國的會計準則中絕大多數(shù)非貨幣性資產(chǎn)都規(guī)定用歷史成本計價。但在通貨膨脹嚴重動搖幣值不變假定下,歷史成本法暴露出越來越多的弊病,現(xiàn)代計價法雖然在理論上能更好地反映企業(yè)真實財務狀況和經(jīng)營成果,但由于下述原因,卻一直不能在會計實務中得到推廣運用:
(1)未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值法適用于整體資產(chǎn)的計價,卻不太適用于單個資產(chǎn),而且對未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、收益期限的估計帶有明顯的主觀性。
(2)重置成本法基于假定的購置或替換,會計人員很難及時掌握所有資產(chǎn)的現(xiàn)實市場價格,更難適用于專有資產(chǎn)和季節(jié)性、特殊型號的資產(chǎn)。
(3)現(xiàn)行售價法及可變現(xiàn)凈值法基于假定的出售,而且必須假設存在管制的市場和穩(wěn)定的價格,對于專有資產(chǎn)、在產(chǎn)品、半成品等也無現(xiàn)成市價可循。
(4)現(xiàn)代計價法可操作性差。我國目前推廣這些方法,會計處理會失去統(tǒng)一的計價基礎,財會人員如根據(jù)主觀意愿隨意變動資產(chǎn)價值,會導致資產(chǎn)計價的混亂。再者,會計信息的質(zhì)量成本也太大,不符合成本效用原則。
基于上述原因,現(xiàn)代計價法在會計實務中目前還行不通,但在資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)發(fā)生交易、變動時,卻有使用現(xiàn)代計價方法進行資產(chǎn)評估的必要性和可行性:必要性在于資產(chǎn)評估時,必須以資產(chǎn)公允的現(xiàn)時價值作為產(chǎn)權(quán)變動的交易價格或底價,而帳面歷史成本顯然不能滿足要求,必須采用現(xiàn)代計價方法更為精確真實地評估出資產(chǎn)現(xiàn)值;可行性在于資產(chǎn)評估中只是對部分產(chǎn)權(quán)變動的資產(chǎn)或少數(shù)企業(yè)的全部資產(chǎn)采用現(xiàn)代計價方法,實施難度和操作成本比在會計實務中全面推廣要小得多。處于中介地位的評估機構(gòu)是為當事人雙方服務,對雙方負責,為保護自身聲譽,客觀公正是其基本原則,因此能較規(guī)范地使用現(xiàn)代計價方法。產(chǎn)權(quán)交易時,接受方以在評估基礎上形成的交易價為原始成本入帳;出讓方要把用現(xiàn)代計價法評估的資產(chǎn)從帳上轉(zhuǎn)出,帳上剩余記錄仍符合歷史成本原則,所以與會計上采用歷史成本記帳的要求沒有沖突矛盾。
正是由于上述必要性和可行性,現(xiàn)代計價法成為資產(chǎn)評估的主要方法,如指數(shù)法、功能計價法、直接計價法、統(tǒng)計分析法、成本和生產(chǎn)能力關(guān)系法是重置成本法的運用和發(fā)展;市場法、預期收益法由未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值法而來;現(xiàn)行市價法也來源于會計中的市價法。
2.會計數(shù)據(jù)是資產(chǎn)評估的重要依據(jù)
由于我國尚未形成充分發(fā)育完善的資產(chǎn)市場,對資產(chǎn)未來收益額的預測還存在條件上的限制,目前國內(nèi)評估中使用最多的是重置成本法。而重置成本法是把資產(chǎn)現(xiàn)時狀況、價格變動和技術(shù)變革對歷史成本的影響加以量化,在帳面歷史成本基礎上修正得到的,因此,大部分資產(chǎn)的評估要以會計數(shù)據(jù)作為基礎性資料。即使采用收益現(xiàn)值法和市價法進行評估,某些帳面記錄也可作為最主要的依據(jù),因為現(xiàn)金入帳是以票面金額計價;應收帳款在報表上列示的凈值是估計的可變現(xiàn)凈值;短期有價證券也可采用成本與市價孰低法計價,這幾項資產(chǎn)評估的結(jié)果只需在帳面記錄的基礎上稍加修正即可。
二、資產(chǎn)評估與會計的區(qū)別
1.資產(chǎn)評估結(jié)果較會計具有多樣性。同一資產(chǎn),在不同的時間、不同的地點,會產(chǎn)生不同的評估結(jié)果,但會計上符合客觀性的標志是在查證相同的數(shù)據(jù)之后,基本上能得出相同的計量結(jié)果和結(jié)論。如座落在繁華商業(yè)區(qū)和位于邊遠山區(qū)的完全相同的兩個建筑,由于前者的市場價值大,評估值要高于后者,但會計將嚴格按構(gòu)建成本計價,得出相同的結(jié)果。又如,同一資產(chǎn)在繼續(xù)使用前提下的評估值也會明顯高于準備清算前提下的評估值。
2.資產(chǎn)評估較會計重視資產(chǎn)的貢獻性。輔資產(chǎn)或資產(chǎn)某一部分的價值取決于它在整體資產(chǎn)中發(fā)揮的作用,是資產(chǎn)評估的一個原則,如果缺少這一資產(chǎn)或部分,將會對整體資產(chǎn)造成很大損失,就應從貢獻性出發(fā)而不是從取得成本出發(fā)評估其價值。我國會計準則規(guī)定,對于各種財產(chǎn)物資均按取得時的實際成本入賬。
3.資產(chǎn)評估較會計強調(diào)資產(chǎn)的整體效益。在進行總體資產(chǎn)評估時,是把整個企業(yè)資本化,注重單項資產(chǎn)集合所產(chǎn)生的整體效應,不僅要評估有形資產(chǎn)和可確指無形資產(chǎn),還要評估不可確指無形資產(chǎn)。以商譽為例,包括商品在內(nèi)的資產(chǎn)價值才是整個企業(yè)的評估值,但會計制度規(guī)定:“除企業(yè)合并外,商譽不能作價入賬”?？梢?會計力求各項資產(chǎn)價值之和與企業(yè)整體資產(chǎn)價值的一致性,而忽略了其間的效應差異。
4.資產(chǎn)的評估比其會計核算更復雜,對人員素質(zhì)要求更高。資產(chǎn)帳面值都是以已成既定事實的費用價格為基礎核算出來的,因為成本核算的基礎資料也是各種生產(chǎn)資料和勞動力的購進價格,因此,資產(chǎn)核算相對簡單。資產(chǎn)評估要考慮資產(chǎn)現(xiàn)時狀況、價格變動等一系列因素,不僅要從資產(chǎn)占有單位,還要從外部世界搜集大量相關(guān)信息,進行加工處理,最終確認出資產(chǎn)的現(xiàn)時價值。因此,評估是多門學科相互交叉的邊緣科學,評估人員應是多方面知識和能力的人才。
5.資產(chǎn)評估所依據(jù)的標準和方法比會計具有更大的可選擇性。我國會計規(guī)范體系對各會計事項作了較詳細嚴格的規(guī)定,只有少數(shù)業(yè)務具有方法上的可選擇性,如實際成本計價法下存貨發(fā)生的核算、折舊的計提、壞帳準備的提取等。評估的標準和方法是由評估機構(gòu)依法確定的,但具有更大的可選擇性,如存貨成本與市價孰低法中范圍、幅度及比較資料的掌握;固定資產(chǎn)使用年限和加速折舊方法的選擇;免稅進口設備評估值含稅與否;壞帳準備的計提方法與壞帳的實際判定;遞延性資產(chǎn)、收益和損失的攤銷處理等,除現(xiàn)金外幾乎評估標準和方法都有不同選擇。
6.資產(chǎn)評估較會計易受政策變動的影響。會計是在會計法和“兩則”、“兩制”為主的規(guī)范體系下進行的,其它配套政策和規(guī)范如稅法、公司法、各類商法基本上是通過影響上述規(guī)范體系來影響會計核算。資產(chǎn)評估則直接處于財政金融、財會稅收、物價商貿(mào)等政策法規(guī)的規(guī)范之下。由于會計改革一方面要適應國內(nèi)需要,一方面又要與國際接軌,改革步伐較大,目前較其它配套改革具有一定先行性。資產(chǎn)評估面臨的各種政策法規(guī)進度不一,力度不一,深度不一,地區(qū)和地區(qū)之間不一,變動也較快,這些都給評估帶來較多的影響。
7.資產(chǎn)評估要考慮競爭原則、替代原則、最佳利用原則等,會計則不考慮這些因素。
三、幾點建議
1.資產(chǎn)評估中大量運用現(xiàn)代會計計價方法,但其與會計之間又存在易被忽視的區(qū)別,我國現(xiàn)行會計制度在很多方面還無法直接滿足評估這一特定目的的需要。實際工作中如對這些差別認識不夠,直接引用某些會計數(shù)據(jù),會影響評估的科學性。因此,應加強評估理論和財會知識的學習,深刻理解資產(chǎn)評估與會計的聯(lián)系和區(qū)別;評估機構(gòu)中應配置相當數(shù)量精通現(xiàn)行會計制度的人員,以充分并正確地運用會計信息為資產(chǎn)評估服務。
價值理論評估方法評估結(jié)果資產(chǎn)評估是專業(yè)機構(gòu)和人員對資產(chǎn)價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。資產(chǎn)評估方法是實現(xiàn)評定估算資產(chǎn)價值的手段。按分析原理和技術(shù)路線的不同，資產(chǎn)評估方法可以歸納為三大類：即成本法、市場法和收益法。
目前，不少學者對資產(chǎn)評估方法與評估結(jié)果的關(guān)系進行了研究。大致形成了兩種觀點，一種是“趨同論”，即評估方法的多樣性應服從評估目的的唯一性，若方法應用得當，則評估結(jié)果應服從趨同規(guī)律；一種是“不同論”，即評估目的決定評估方法，評估方法不同，則評估結(jié)果不同。兩種觀點雖然針鋒相對，但都肯定了一點，即評估目的決定評估方法，因此，筆者認為要理清評估方法與評估結(jié)果的關(guān)系，需要先理清評估目的與評估方法的關(guān)系。眾所周知，資產(chǎn)評估一般目的是評估資產(chǎn)在某一時點的公允價值。假設價值具有穩(wěn)定性和唯一性，那么無論技術(shù)手段和方法如何變化，其評估結(jié)果應保持趨同。
一、評估結(jié)果趨同性的理論闡釋
資產(chǎn)評估學是經(jīng)濟學的—個重要分支，正如《國際評估準則》所指出的：“資產(chǎn)評估植根于傳統(tǒng)經(jīng)濟和現(xiàn)代經(jīng)濟”。那么，資產(chǎn)的價值是否具有穩(wěn)定性和唯一性？我們可以從西方經(jīng)濟學各流派對價值的研究成果中進行探尋。目前國際上通用的三種基本評估方法都能在西方經(jīng)濟學的論著中找到理論依據(jù)：成本法以勞動價值論為理論基礎，收益法以效用價值論為理論基礎，市場法以均衡價值論為理論基礎。
勞動價值論的代表人物有威廉?配第、亞當?斯密、卡爾?馬克思等。早在17世紀下半葉，威廉?配第（1623～1687）就將生產(chǎn)成本與商品價值聯(lián)系起來，認為商品的價值應歸結(jié)于生產(chǎn)商品所需要的勞動量，而勞動量的大小取決于勞動生產(chǎn)率的高低。蘇格蘭經(jīng)濟學家亞當?斯密（1721～1790）提出除土地和勞動之外，資本也是生產(chǎn)的一個主要要素。他在《國富論》中指出，價值是一種客觀現(xiàn)象，一個物品存在是因為它具有效用，稀缺性也使得商品具有交換價值。一件物品的“客觀價格”一般都反映了生產(chǎn)它所需要的成本。至此，建立了“成本——價值”關(guān)系模型。馬克思在前人研究的基礎上，提出了價值規(guī)律：即商品的價值量由生產(chǎn)該商品的社會必要勞動時間決定，價值決定價格，價格圍繞價值上下波動。勞動價值論從供給者的角度闡釋了商品的價值取決于它所耗費社會必要勞動時間。以勞動價值論為基礎，在一定評估時點，創(chuàng)造某種資產(chǎn)的社會必要勞動時間是一定的，因此其價值也是一定的。
效用價值論的理論核心是研究物品的效用，這一觀點最早出現(xiàn)在古希臘哲學家亞里士多德的著作中。但直到18世紀上半期，效用價值論才在經(jīng)濟學著作中得到明確表述。這一時期的效用價值論表現(xiàn)為一般價值論，即“一切物品的價值都來自他們的效用”。19世紀70年代，英國的杰文斯、奧地利的門格爾和瑞士的瓦爾拉斯三人提出了邊際效用價值理論，“物品價值量的大小，取決于物品的邊際效用量，取決于最后一單位物品能夠滿足人的欲望的能力。隨著物品數(shù)量的增加，人們對該物品的欲望逐漸減少，即物品的邊際效用遞減”。效用價值論從需求者角度解釋了商品的價值由商品的邊際效用決定，它認為效用是一種主觀心理評價，是一種主觀價值論。從資產(chǎn)評估來看，資產(chǎn)的效用體現(xiàn)在為其占有者帶來的收益。資產(chǎn)未來的收益越多，資產(chǎn)價值就越大。在一定時點上，資產(chǎn)未來的收益能力、資產(chǎn)的收益期限是相對穩(wěn)定的，折現(xiàn)率受評估師主觀判斷的影響較大，然而，當評估師職業(yè)能力和經(jīng)驗相當時，資產(chǎn)的價值仍然可以保持相對穩(wěn)定。
以馬歇爾為代表的新古典經(jīng)濟學派將勞動價值論和效用價值論結(jié)合起來，創(chuàng)建了均衡價值論。他認為在市場經(jīng)濟條件下，商品的市場價格決定于供需雙方的力量均衡，猶如剪刀之兩刃，是同時起作用的。就短期而言，供應相對固定，價值是需求的函數(shù)，而在完善的市場下，價格、成本和價值終會趨于一致。在均衡價值論中，馬歇爾并未嚴格區(qū)分價值和價格，認為二者是同一個概念，都由供求決定。在這方面，供求價值論有一定缺陷，然而供求價值論的核心不在于說明價值的形成，而在于研究價格的決定。均衡價格理論認為，在市場經(jīng)濟條件下資產(chǎn)的價值等同于市場均衡價格，均衡價格由商品的市場供求關(guān)系來決定。在一定評估時點，在充分的市場競爭條件下，供給量和需求量是一定的，因此均衡價格也是惟一的。
從前文的論述中，我們可以認為，相同資產(chǎn)的價值在同一時點上是趨于穩(wěn)定的，而資產(chǎn)評估的目的在于評估資產(chǎn)某一時點的公允價值，這就決定了運用不同資產(chǎn)評估方法評估出來的結(jié)果應趨于一致。
二、評估結(jié)果出現(xiàn)差異的現(xiàn)實分析
從理論上講，當評估基準日一定時，對同一資產(chǎn)使用不同資產(chǎn)評估方法進行評估，所得的評估結(jié)果應是趨同的，但在評估實務中，評估方法不同，評估結(jié)果往往存在差異。究其原因，主要有以下幾個方面：