時(shí)間：2023-08-01 17:08:02
導(dǎo)語(yǔ)：在關(guān)于證券投資的知識(shí)的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
摘要隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)的證券分析師隊(duì)伍日益壯大。證券分析師作為專(zhuān)業(yè)人才，其提供的股票評(píng)級(jí)是否具備實(shí)際投資價(jià)值？國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)的研究。大量的研究結(jié)果表明，證券分析師給出的股票評(píng)級(jí)在短期內(nèi)是具備投資價(jià)值的。
關(guān)鍵詞證券分析師股票評(píng)級(jí)
隨著監(jiān)管法規(guī)的逐步完善和機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，立足于公司基本面分析的價(jià)值投資逐漸成為中國(guó)證券市場(chǎng)的主流理念，我國(guó)的證券分析師行業(yè)迅速發(fā)展起來(lái)，其影響力也急劇擴(kuò)大。公司研究報(bào)告是證券分析師對(duì)上市公司進(jìn)行信息搜集和分析的總結(jié)，而其中的股票評(píng)級(jí)則是分析師報(bào)告的主要結(jié)論，也是對(duì)證券市場(chǎng)投資者而言最為直觀和最受關(guān)注的信息。若分析師給予一家上市公司“買(mǎi)入”或“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，則代表了分析師認(rèn)為該公司當(dāng)前股價(jià)被低估或高估的強(qiáng)烈信息，若投資者接受了分析師的信息，則將通過(guò)具體的買(mǎi)入或賣(mài)出行為影響股價(jià)的漲跌。關(guān)于證券分析師股票評(píng)級(jí)的投資價(jià)值，國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量的研究。
一、國(guó)外相關(guān)研究
對(duì)于個(gè)股評(píng)級(jí)最早的研究可以追溯到1933年。Cowles（1933）分別收集了16家金融服務(wù)公司、20家火災(zāi)保險(xiǎn)公司、1位華爾街日?qǐng)?bào)編輯和24家金融出版媒體的薦股信息，經(jīng)過(guò)計(jì)算發(fā)現(xiàn)被推薦股票的平均年化收益率弱于大盤(pán)1%到4%。20世紀(jì)60年代后，隨著由于當(dāng)時(shí)證券分析師逐漸形成一個(gè)獨(dú)立的職業(yè)，關(guān)于分析師薦股的投資價(jià)值的研究開(kāi)始興起。
Diefenbach（1972）收集了1967年11月17日到1969年5月23日期間（共80周）來(lái)自24家證券經(jīng)紀(jì)公司的個(gè)股評(píng)級(jí)（包括買(mǎi)入建議和賣(mài)出建議），將這些股票自被給出評(píng)級(jí)后52周的收益率與同時(shí)期市場(chǎng)指數(shù)的收益進(jìn)行比較。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：獲得買(mǎi)入評(píng)級(jí)的股票在未來(lái)52周的平均收益比同期指數(shù)收益率高出2.7%；而獲得賣(mài)出評(píng)級(jí)的股票的平均收益率則比同期指數(shù)收益率低11.2%，且在全部獲得賣(mài)出評(píng)級(jí)的股票中，在未來(lái)52周能跑贏指數(shù)的股票占26%。
Davies和Canes（1978）研究了股票評(píng)級(jí)二手信息的擴(kuò)散對(duì)于股票的影響。他們使用市場(chǎng)模型對(duì)1970年到1971年華爾街日?qǐng)?bào)“市場(chǎng)消息”專(zhuān)欄中的股票評(píng)級(jí)（包括597個(gè)買(mǎi)入建議和188個(gè)賣(mài)出建議）進(jìn)行了分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在這些二手評(píng)級(jí)當(dāng)日，買(mǎi)入評(píng)級(jí)的股票有著0.923%的超額收益，賣(mài)出評(píng)級(jí)的股票有-2.374%的超額收益，并且都是統(tǒng)計(jì)上顯著的。另外，在二手評(píng)級(jí)后的20個(gè)交易日，被評(píng)級(jí)的股票并未發(fā)生超額收益的反轉(zhuǎn)。作者認(rèn)為可能的原因是股票價(jià)格無(wú)法完全反應(yīng)全部信息，因此即使的二手信息的傳播也能夠?qū)善被久婀乐诞a(chǎn)生影響。
Groth et al（1979）以一家美國(guó)經(jīng)紀(jì)商在提供的1964
年1月至1970年12月期間提供的約6200份股票評(píng)級(jí)為樣本，并對(duì)日期的準(zhǔn)確性作了交叉檢驗(yàn)，他們以CAPM為衡量基準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)買(mǎi)入評(píng)級(jí)的公司在推薦公布前6個(gè)月，月超額收益率始終為正，推薦當(dāng)月超額收益率達(dá)到最高，推薦后一個(gè)月超額收益率急速下降但仍為正，數(shù)月之后超額收益率才變?yōu)榱?。推薦之后股票的超額收益率整體上低于推薦之前。對(duì)于這一現(xiàn)象的解釋是這些被給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)的股票在報(bào)告之前可能就已經(jīng)歷了利好消息引起的股價(jià)上升，而股價(jià)上升又吸引了證券分析師對(duì)這些股票進(jìn)行研究，并給出樂(lè)觀的評(píng)級(jí)。
但是，這些早期的研究都存在著樣本時(shí)間短、選取的證券公司數(shù)量少且代表性差、個(gè)股可能集中于某幾個(gè)行業(yè)等問(wèn)題。從二十世紀(jì)80年代中期開(kāi)始，隨著數(shù)據(jù)庫(kù)的完善和研究方法的改進(jìn)，有關(guān)研究進(jìn)一步深化。Elton et al（1986）利用IBOS數(shù)據(jù)庫(kù)，收集了自1981年3月到1983年11月的來(lái)自34家券商的研究報(bào)告，其研究發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于中性評(píng)級(jí)的股票而言，上調(diào)至強(qiáng)烈買(mǎi)入的股票在報(bào)告當(dāng)月產(chǎn)生較大正超額收益，且這種正超額收益在此后的兩個(gè)月會(huì)變小，但依然顯著；評(píng)級(jí)下調(diào)至賣(mài)出的股票在報(bào)告當(dāng)月存在顯著負(fù)超額收益，這種負(fù)超額收益在報(bào)告后一個(gè)月仍然顯著，且絕對(duì)值會(huì)變大。
Barber 和Loeffler（1993）分析了1988年10月到1990年10月來(lái)自華爾街日?qǐng)?bào)”標(biāo)靶”專(zhuān)欄的股票推薦。該專(zhuān)欄由四位分析師每月各推薦一只股票，作為對(duì)照，華爾街日?qǐng)?bào)會(huì)隨機(jī)選取四只股票。他們發(fā)現(xiàn)，專(zhuān)欄公告后兩天之內(nèi)，產(chǎn)生4%異常收益。
Womack（1996）利用First Call數(shù)據(jù)庫(kù)，以分析師評(píng)級(jí)的四種極端變動(dòng)為樣本，發(fā)現(xiàn)分析師評(píng)級(jí)的變動(dòng)對(duì)股價(jià)有顯著影響。在3日事件窗口內(nèi)，“新添到買(mǎi)入列表”和“新添到賣(mài)出列表”的規(guī)模調(diào)整收益率都在統(tǒng)計(jì)上顯著，分別為2.98%和-4.69%；“從買(mǎi)入列表中刪除”和“從賣(mài)出列表中刪除”的規(guī)模調(diào)整收益率也在統(tǒng)計(jì)上顯著，分別為-1.94%和0.32%。
二、國(guó)內(nèi)相關(guān)研究
由于我國(guó)的證券分析師行業(yè)起步較晚，相關(guān)的研究報(bào)告數(shù)據(jù)庫(kù)直到2005年前后才開(kāi)始完善，因此國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于股票評(píng)級(jí)的早期研究大都基于對(duì)財(cái)經(jīng)媒體薦股“二手信息”的
市場(chǎng)反應(yīng)研究。林翔（2000）收集了《中國(guó)證券報(bào)》每周一“咨詢(xún)機(jī)構(gòu)看市場(chǎng)”欄目1998年4月13日至1999年6月28日來(lái)自601家上市公司的共1414次股票推薦數(shù)據(jù)，運(yùn)用事件研究法研究股票推薦前后是否存在超額收益情況。結(jié)果發(fā)現(xiàn)用市場(chǎng)模型計(jì)算的個(gè)股超常收益在股票推薦之前第4周就開(kāi)始顯著大于零，在推薦前一周達(dá)到最大值。推薦公開(kāi)后10周都存在顯著的負(fù)超常收益。他認(rèn)為其中原因在于證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)擁有一定的私有信息，在推薦公開(kāi)以前，私有信息已經(jīng)在咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的客戶中擴(kuò)散，客戶和追隨趨勢(shì)者的過(guò)度買(mǎi)入造成了推薦公開(kāi)后的拋售壓力。
朱寶憲、王怡凱（2001）以《上海證券報(bào)》每周日“為您選股”欄目的投資建議為研究對(duì)象，搜集了1999年1月至11月共44周總計(jì)565次股票推薦，以市場(chǎng)指數(shù)調(diào)整的收益率為衡量基準(zhǔn)。他們發(fā)現(xiàn)，總體來(lái)講“投資建議”股票組合的收益率統(tǒng)計(jì)上顯著高于大盤(pán)；將“投資建議”劃分為短期和中期投資建議后，發(fā)現(xiàn)短線投資建議的股票組合收益率高于投資基金的平均收益率，但中期投資建議的股票組合收益率幾乎都低于大盤(pán)。研究結(jié)論認(rèn)為，一些專(zhuān)業(yè)投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)具有相當(dāng)?shù)陌盐帐袌?chǎng)短期熱點(diǎn)的能力，但對(duì)中長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)能力不足。
徐立平、劉建和（2008）收集了2000年12月1日至2002年12月23日上海證券報(bào)每周一“本周股評(píng)家最為看好的個(gè)股”這一欄目的薦股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)A股市場(chǎng)中證券分析師薦股的市場(chǎng)影響能力進(jìn)行了實(shí)證研究。他們采用事件研究法，用均值調(diào)整模型計(jì)算非正常收益率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)分析師所推薦的個(gè)股在推薦之前正向的非正常收益率（PAR）表現(xiàn)相當(dāng)明顯。推薦之前六個(gè)交易周時(shí)正向的PAR表現(xiàn)最強(qiáng)，而后依次下降，并在公布基準(zhǔn)日后短期內(nèi)下降為負(fù)值。同時(shí)，隨著時(shí)間的延長(zhǎng)，負(fù)向的PAR也越來(lái)越大。
徐永新、陳嬋（2009）手工整理了2007 年1 月至12 月《中國(guó)證券報(bào)》“實(shí)力機(jī)構(gòu)周末薦股精選”所推薦的A 股股票作為研究樣本。他們發(fā)現(xiàn)股票推薦之前一周，所推薦的股票已經(jīng)具有顯著為正的超常收益率，股票推薦前一周的累計(jì)超常收益率超過(guò)4%，推薦前的第一個(gè)交易日的超常收益率高達(dá)2%左右；股票推薦之后的第一個(gè)交易日有1%左右的顯著為正的超常收益率，而第二至五個(gè)交易日均為顯著為負(fù)的超常收益率，且推薦后第二至五個(gè)交易日累計(jì)超常收益率中值低于-1%；同時(shí)，推薦前后市場(chǎng)也均有超常的交易量反應(yīng)。他們認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的原因是股票推薦中可能存在信息泄露。
隨著證券分析師研究報(bào)告數(shù)據(jù)的完善，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)學(xué)者開(kāi)始對(duì)分析師的一手評(píng)級(jí)信息進(jìn)行相關(guān)的研究。王征、張崢、劉力（2006）整理了六家實(shí)力較強(qiáng)的券商研究所每月末向機(jī)構(gòu)投資者提供的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)信息。他們將券商研究員2004年3月至2005年6月給出的19310次股票投資評(píng)級(jí)劃分為增持、減持和中性組合，組合每月更新一次，并計(jì)算每月各組合的收益率。他們發(fā)現(xiàn)，在樣本期間，分析師增持評(píng)級(jí)組合相對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的超額年化收益率達(dá)到23.85%，該超額收益率在經(jīng)過(guò)CAPM模型、Fama-French三因素模型和包括動(dòng)量因素的四因素模型風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后仍然顯著。分析師減持評(píng)級(jí)組合的超額收益率為負(fù)值，但統(tǒng)計(jì)結(jié)果并不顯著。該策略在考慮交易成本后，仍能取得顯著的超額收益率。他們認(rèn)為這一研究結(jié)果認(rèn)為國(guó)內(nèi)證券分析師股票評(píng)
級(jí)具有投資價(jià)值。
李雪（2007）收集了自 2006年1月1日到2007年4月1日四家研究機(jī)構(gòu)308份股票評(píng)級(jí)調(diào)整樣本，采用事件研究法，將所有評(píng)級(jí)調(diào)整分為調(diào)高與調(diào)低評(píng)級(jí)兩組，以市場(chǎng)指數(shù)調(diào)整的收益作為衡量基準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)在（t-10，t+51）的時(shí)間段內(nèi)，調(diào)高組產(chǎn)生6.53%的正異常收益，調(diào)低組產(chǎn)生-7.49%的負(fù)異常收益。在（t-1，t+1）、（t+2，t+31）和（t+2，t+51）三個(gè)時(shí)間段，除了調(diào)低組（t-1，t+1）不顯著之外，其他調(diào)高組和調(diào)低組都產(chǎn)生了顯著的正和負(fù)的異常收益。另外，不同研究機(jī)構(gòu)影響力的差異能夠在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生異常收益的顯著差異，但在長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)則效應(yīng)不顯著。作者認(rèn)為推薦后股票價(jià)格漂移根源于分析師推薦報(bào)告的內(nèi)容逐漸被投資者接受而導(dǎo)致的交易行為，而不是由于新的信息出現(xiàn)、推薦力度或者推薦機(jī)構(gòu)的影響力造成的影響。
三、結(jié)論
縱觀國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究我們發(fā)現(xiàn)，早期的國(guó)外研究大多認(rèn)為分析師的選股建議沒(méi)有實(shí)際價(jià)值，而最近20年來(lái)的國(guó)內(nèi)外研究結(jié)果大多認(rèn)為分析師的工作是有效率的，即他們的股票評(píng)級(jí)具備一定的投資價(jià)值，特別是報(bào)告前后的短期時(shí)間內(nèi)效果明顯。研究報(bào)告能夠?yàn)橥顿Y者提供更多有用的信息是證券分析師行業(yè)在資本市場(chǎng)中所發(fā)揮效率的反映，集中體現(xiàn)了證券分析師行業(yè)在產(chǎn)業(yè)分工中的價(jià)值所在。
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】證券公司；投資顧問(wèn)；合規(guī)問(wèn)題；風(fēng)險(xiǎn)
一、證券公司投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)概述
《投顧暫行規(guī)定》第二條規(guī)定：“本規(guī)定所稱(chēng)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)是證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。投資建議服務(wù)內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等。”由此可見(jiàn)，證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)包含四大要素：首先，投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的主體為證券公司或者證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)。其次，投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的形式以與客戶簽訂協(xié)議為基礎(chǔ)。第三，證券投資顧問(wèn)的性質(zhì)是有償服務(wù)。第四，證券投資顧問(wèn)的服務(wù)內(nèi)容是為客戶提供投資建議，并輔助客戶作出投資決策。證券投資顧問(wèn)的上述四大要素是區(qū)別證券公司其他業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。
二、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
（一）證券投資顧問(wèn)人員的資格管理
證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)是證券公司的重要業(yè)務(wù)之一，其從事證券投資顧問(wèn)的人員也不同于普通的證券從業(yè)人員的要求，有一定的特殊性，具體如下：
1、注冊(cè)的要求
根據(jù)證券委員會(huì)關(guān)于《證券、期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》（證委發(fā)[1997]96號(hào)）第十三條規(guī)定，其明確了申請(qǐng)取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格必須具有從事證券業(yè)務(wù)兩年以上的經(jīng)歷，且具有大學(xué)本科以上學(xué)歷。可見(jiàn)，投資顧問(wèn)注冊(cè)的要求比普通的證券從業(yè)人員注冊(cè)要求要高。此外，根據(jù)《投顧暫行辦法》第六條以及中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)《關(guān)于證券投資顧問(wèn)和證券分析師注冊(cè)登記有關(guān)事宜的通知》（中證協(xié)發(fā)[2010]178號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《投顧注冊(cè)通知》”）的第一條規(guī)定，向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券投資顧問(wèn)。因此，證券公司投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)不是簡(jiǎn)單具備了證券從業(yè)資格的人員就可以去從事投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的，特別是證券公司的營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)避免僅僅讓僅有證券從業(yè)資格的員工就直接從事投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，必須依法合規(guī)的持“投顧”證上崗。
2、兼職問(wèn)題
關(guān)于證券分析師兼職證券投資顧問(wèn)的合規(guī)性問(wèn)題。根據(jù)《投顧暫行辦法》第六條明確了證券投資顧問(wèn)不得同時(shí)注冊(cè)為證券分析師，因此明顯可知證券分析師與投資顧問(wèn)不得兼職，若兩者混同，則很容易出現(xiàn)利益沖突，這也違背了《證券公司信息隔離墻制度指引》（中證協(xié)發(fā)[2010]203號(hào)）避免利益沖突的要求。
關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)人兼職證券投資顧問(wèn)的合規(guī)性問(wèn)題?！蹲C券經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2009]2號(hào)）第十一條：“證券經(jīng)紀(jì)人在執(zhí)業(yè)過(guò)程中，可以根據(jù)證券公司的授權(quán)，從事下列部分或者全部活動(dòng)：（一）向客戶介紹證券公司和證券市場(chǎng)的基本情況；（二）向客戶介紹證券投資的基本知識(shí)及開(kāi)戶、交易、資金存取等業(yè)務(wù)流程；（三）向客戶介紹與證券交易有關(guān)的法律、行政法規(guī)、證監(jiān)會(huì)規(guī)定、自律規(guī)則和證券公司的有關(guān)規(guī)定；（四）向客戶傳遞由證券公司統(tǒng)一提供的研究報(bào)告及與證券投資有關(guān)的信息；（五）向客戶傳遞由證券公司統(tǒng)一提供的證券類(lèi)金融產(chǎn)品宣傳推介材料及有關(guān)信息；（六）法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會(huì)規(guī)定證券經(jīng)紀(jì)人可以從事的其他活動(dòng)。”由此可知，證券經(jīng)紀(jì)人的執(zhí)業(yè)范圍不能夠超出上述六點(diǎn)的規(guī)定，因此可以排除證券經(jīng)紀(jì)人從事證券公司非經(jīng)紀(jì)的所有業(yè)務(wù)。即不可以兼職證券投資顧問(wèn)，而且也不能夠向利用證券公司的研究分析報(bào)告向客戶提供投資操作建議。
3、變更、離職的要求
證券公司投資顧問(wèn)人員在變更與離職時(shí)，也有特殊要求。根據(jù)《投顧注冊(cè)通知》第五條的規(guī)定，證券投資顧問(wèn)變更崗位，不再?gòu)氖伦C券投資顧問(wèn)的，所在證券公司應(yīng)當(dāng)在該事項(xiàng)發(fā)生之日起10個(gè)工作日內(nèi)，向證券業(yè)協(xié)會(huì)辦理申請(qǐng)注銷(xiāo)有關(guān)人員的證券投資顧問(wèn)注冊(cè)登記；證券投資顧問(wèn)變更崗位從事證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)，或者證券分析師變更崗位從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，所在的證券公司應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)，向證券業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)注銷(xiāo)有關(guān)人員的原注冊(cè)登記，并為該人員辦理新的注冊(cè)登記。有關(guān)人員變更注冊(cè)登記完成后，方可從事相關(guān)業(yè)務(wù)。
同時(shí)，《投顧注冊(cè)通知》第六條的規(guī)定，證券投資顧問(wèn)離職，其所在證券公司應(yīng)當(dāng)在勞動(dòng)合同解除之日起10個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)中國(guó)證券業(yè)執(zhí)業(yè)證書(shū)管理系統(tǒng)提交離職備案。證券業(yè)協(xié)會(huì)依據(jù)公司提交的該人員離職備案材料，辦理注銷(xiāo)該人員的證券投資顧問(wèn)或者證券分析師注冊(cè)登記。
從上述規(guī)定可知，從事投資顧問(wèn)的人員在變更、離職投資顧問(wèn)崗位時(shí)，證券公司必須在10個(gè)工作日內(nèi)辦理變更或者注銷(xiāo)登記手續(xù)。這里特別注意證券公司辦理投資顧問(wèn)變更、注銷(xiāo)手續(xù)的時(shí)間結(jié)點(diǎn)，變更登記是在證券投資顧問(wèn)變更崗位之日起的10個(gè)工作日內(nèi)。同時(shí)，如果是分析師變更投資顧問(wèn)，則必須先將證券分析師資格注銷(xiāo)，然后重新向證券協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)投資顧問(wèn)，并且在注冊(cè)登記完成之前不允許從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)。而當(dāng)投資顧問(wèn)離職時(shí)，證券公司與證券投資顧問(wèn)解除勞動(dòng)合同之日起10日內(nèi)證券公司必須向中國(guó)證券協(xié)會(huì)辦理注銷(xiāo)登記手續(xù)。這里的解除勞動(dòng)合同之日的確認(rèn)，可依照《勞動(dòng)合同法》（主席令[2007]第65號(hào)）第三十六、第三十七、第三十九條的規(guī)定，可分為以下幾種情況：（1）證券公司與投資顧問(wèn)一致解除勞動(dòng)合同的，雙方協(xié)商約定的日期為勞動(dòng)合同解除的日期；（2）投資顧問(wèn)提前30日書(shū)面通知證券公司解除勞動(dòng)合同的，以30日后的日期為勞動(dòng)合同解除的日期；（3）投資顧問(wèn)有過(guò)錯(cuò)的，證券公司單方解除勞動(dòng)合同的，證券公司通知投資顧問(wèn)解除勞動(dòng)合同的日期為勞動(dòng)合同解除的日期。因此，證券公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注投資顧問(wèn)變更和離職手續(xù)的管理，若未按規(guī)定時(shí)間辦理相關(guān)手續(xù)，則會(huì)產(chǎn)生合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)紀(jì)律處分。
4、公司投資顧問(wèn)制度的要求
根據(jù)《投顧暫行辦法》第七條、第八條的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)制定證券投資顧問(wèn)人員管理制度，加強(qiáng)對(duì)證券投資顧問(wèn)人員注冊(cè)登記、崗位職責(zé)、執(zhí)業(yè)行為的管理。同業(yè)也應(yīng)當(dāng)建立健全證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理制度、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，覆蓋業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。上述規(guī)定明確要求了證券公司內(nèi)部管理制度里應(yīng)包含專(zhuān)門(mén)規(guī)范證券投資顧問(wèn)的管理制度，不能與公司其他管理制度混同，否則也屬于違規(guī)。
5、培訓(xùn)的要求
根據(jù)《投顧暫行辦法》第二十九條規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)人員培訓(xùn)，提升證券投資顧問(wèn)的職業(yè)操守、合規(guī)意識(shí)和專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。因此證券公司內(nèi)部管理證券投資顧問(wèn)的部門(mén)應(yīng)當(dāng)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)證券投資顧問(wèn)的培訓(xùn)計(jì)劃，以加強(qiáng)證券投資顧問(wèn)的合規(guī)意識(shí)。雖然《投顧暫行辦法》并沒(méi)有具體要求培訓(xùn)的方式和時(shí)間長(zhǎng)短，但《投顧暫行辦法》把證券公司對(duì)證券投資顧問(wèn)的培訓(xùn)作為一個(gè)合規(guī)要求。因此，對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)最好的方式是證券公司在對(duì)證券投資顧問(wèn)培訓(xùn)時(shí)做一個(gè)留痕即可規(guī)避該合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）投資顧問(wèn)的執(zhí)業(yè)活動(dòng)
投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)由于是投資顧問(wèn)向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，因此具有特殊性，投資顧問(wèn)在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中應(yīng)當(dāng)關(guān)注以下合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：
1、投資建議的依據(jù)
前文已經(jīng)提到《投顧暫行辦法》第十六條，證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)等。由此可知，證券投資顧問(wèn)的投資建議必需是證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)。但若出現(xiàn)證券研究不足以支持證券投資顧問(wèn)服務(wù)需要的，證券投資顧問(wèn)也不能發(fā)表自己獨(dú)立的投資建議，根據(jù)《投顧暫行辦法》第十七條規(guī)定，當(dāng)證券公司的研究報(bào)告不能滿足證券投資顧問(wèn)的服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)向其他具有證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格的證券公司或者證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)證券研究報(bào)告，提升證券投資顧問(wèn)服務(wù)能力。但是若證券投資顧問(wèn)僅能夠發(fā)表證券研究報(bào)告的意見(jiàn)，則證券投資顧問(wèn)的僅僅是證券分析師的傳話筒而已。事實(shí)上，由于不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和服務(wù)需求不同，證券投資顧問(wèn)所依據(jù)的證券研究報(bào)告觀點(diǎn)會(huì)有差異，證券公司的券投資顧問(wèn)人員就研究報(bào)告的同一問(wèn)題向客戶提供的投資建議的觀點(diǎn)可以是不一致的。實(shí)際上《投顧暫行辦法》里恰恰是鼓勵(lì)證券投資顧問(wèn)的投資建議與研究報(bào)告的觀點(diǎn)不一致，在《投顧暫行辦法》第十九條中就明確了鼓勵(lì)證券投資顧問(wèn)向客戶說(shuō)明與其投資建議不一致的觀點(diǎn)，作為輔助客戶評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的參考，但前提是建立在證券研究報(bào)告的基礎(chǔ)上，否則就有合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
2、提示義務(wù)
若證券投資顧問(wèn)在對(duì)客戶提供投資建議時(shí)，必需提示投資風(fēng)險(xiǎn)，否則就是違規(guī)行為。因?yàn)椤锻额檿盒修k法》第十九條已經(jīng)明確了證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，禁止以任何方式向客戶承諾或者保證投資收益。因此避免該合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的方法便是與客戶簽訂《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，《投顧暫行辦法》第十三條明確了證券公司的《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》的內(nèi)容必須符合《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》的通知（中證協(xié)發(fā)[2010]200號(hào)）的有關(guān)內(nèi)容，而且應(yīng)以書(shū)面或者電子文件形式，由投資者簽收確認(rèn)，并由證券公司歸入證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)檔案保存。
3、以分成方式收取證券投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用合規(guī)問(wèn)題
《證券法》第171條規(guī)定，投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)不得與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失。盡管該項(xiàng)規(guī)定是對(duì)投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)作出的，但是證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，是從事同樣的業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循同樣的規(guī)則。
《投顧暫行辦法》第23條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照公平、合理、自愿的原則，與客戶協(xié)商并書(shū)面約定收取證券投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用的安排，可以按照服務(wù)期限、客戶資產(chǎn)規(guī)模收取服務(wù)費(fèi)用，也可以采取差別傭金等其他方式收取服務(wù)費(fèi)用。該項(xiàng)規(guī)定明確了收取證券投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用的基本要求。證券公司可以按照上述基本要求，根據(jù)自身實(shí)際情況，探索合理的證券投資顧問(wèn)收費(fèi)方式。
由上可知，《投顧暫行辦法》要求證券公司提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，是向客戶提供投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，不客戶作出投資決策，也不接受客戶全權(quán)委托管理客戶資產(chǎn)。證券投資顧問(wèn)服務(wù)采用收益分成的收費(fèi)方式，可能會(huì)激發(fā)相關(guān)顧問(wèn)服務(wù)人員為了獲取分成收益，向客戶提供不適當(dāng)?shù)摹⒏唢L(fēng)險(xiǎn)的投資建議行為，一旦客戶虧損，會(huì)導(dǎo)致大量糾紛。因此，合規(guī)的服務(wù)費(fèi)用收取方式為按照服務(wù)期限、客戶資產(chǎn)規(guī)模收取服務(wù)費(fèi)用，也可以采取差別傭金等其他方式收取服務(wù)費(fèi)用。同時(shí)，要注意證券投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)以公司賬戶收取。禁止證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及其人員以個(gè)人名義向客戶收取證券投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用。
4、投資建議以軟件工具、終端設(shè)備等為載體的要求
《投顧暫行辦法》第二十七條明確了以軟件工具、終端設(shè)備等為載體，向客戶提供投資建議或者類(lèi)似功能服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合：（1）客觀說(shuō)明軟件工具、終端設(shè)備的功能，不得對(duì)其功能進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性宣傳；（2）揭示軟件工具、終端設(shè)備的固有缺陷和使用風(fēng)險(xiǎn)，不得隱瞞或者有重大遺漏；（3）說(shuō)明軟件工具、終端設(shè)備所使用的數(shù)據(jù)信息來(lái)源；（4）表示軟件工具、終端設(shè)備具有選擇證券投資品種或者提示買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)功能的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明其方法和局限。若在運(yùn)用軟件工具、終端設(shè)備為載體提供投資建議服務(wù)時(shí)不按照上述規(guī)定即屬于違規(guī)。
（三）證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的推廣
證券投資顧問(wèn)在進(jìn)行業(yè)務(wù)推廣時(shí)必須遵守監(jiān)管部門(mén)的規(guī)定，避免出現(xiàn)違規(guī)行為，根據(jù)《投顧暫行辦法》第二十四條、第二十五條、第二十六條的規(guī)定，應(yīng)特別注意以下三個(gè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
首先，在進(jìn)行業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬行為，禁止對(duì)服務(wù)能力和過(guò)往業(yè)績(jī)進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收益。
其次，證券公司若要通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體對(duì)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)進(jìn)行廣告宣傳，應(yīng)當(dāng)遵守《廣告法》（主席令[1994]第34號(hào)）和證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，廣告宣傳內(nèi)容不得存在虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息以及其他違法違規(guī)情形。同時(shí)證券公司應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日將廣告宣傳方案和時(shí)間安排向公司住所地證監(jiān)局、媒體所在地證監(jiān)局報(bào)備。這里的證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定指《關(guān)于協(xié)同做好廣播電視證券節(jié)目規(guī)范工作的通知》（證監(jiān)辦發(fā)[2010]78號(hào)）、《關(guān)于規(guī)范證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)和廣播電視證券節(jié)目的通知》（證監(jiān)發(fā)[2006]104號(hào)）、《會(huì)員制證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字[2005]143號(hào)）、《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨信息傳播管理的若干規(guī)定》的通知（證監(jiān)發(fā)[1997]17號(hào)），根據(jù)上述規(guī)定，特別注意參與廣播電視證券節(jié)目的證券公司和投資顧問(wèn)必須具備證券投資咨詢(xún)資格。而且禁止與相關(guān)媒體、通訊服務(wù)機(jī)構(gòu)及其他合作方進(jìn)行咨詢(xún)服務(wù)收入分成。禁止以夸大、虛報(bào)薦股業(yè)績(jī)等方式（包括以推薦的個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)代替推薦的證券組合的市場(chǎng)表現(xiàn)），進(jìn)行不實(shí)、誘導(dǎo)性的廣告宣傳及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，或傳播其他虛假、片面和誤導(dǎo)性的信息。
第三，證券公司通過(guò)舉辦講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等形式，進(jìn)行證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日向舉辦地證監(jiān)局報(bào)備。
因此，證券公司在業(yè)務(wù)推廣時(shí)不得出現(xiàn)虛假宣傳、或在通過(guò)公眾媒體或講座等形式宣傳時(shí)、必需注意在規(guī)定的時(shí)間向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局報(bào)備，否則就會(huì)存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）參加公眾媒體
《投顧暫行辦法》第三十一條的規(guī)定：“鼓勵(lì)證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)組織安排證券投資顧問(wèn)人員，按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，客觀、專(zhuān)業(yè)、審慎地對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、證券市場(chǎng)變動(dòng)情況發(fā)表評(píng)論意見(jiàn)，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識(shí)，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資?！庇纱丝梢?jiàn)，證券投資顧問(wèn)是可以參加公眾媒體的，而且依法可以發(fā)表評(píng)論意見(jiàn)。但《投顧暫行辦法》第三十一二條對(duì)證券投資顧問(wèn)在參加公眾媒體時(shí)作出了一定的限制，證券投資顧問(wèn)不得通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買(mǎi)入、賣(mài)出或者持有具體證券的投資建議。
（五）客戶回訪及投訴處理機(jī)制
1、客戶回訪
《暫行規(guī)定》第二十一條明確了證券公司從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶回訪機(jī)制，明確客戶回訪的程序、內(nèi)容和要求，并指定專(zhuān)門(mén)人員獨(dú)立實(shí)施。因此，證券公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注以下合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：首先，證券公司內(nèi)部沒(méi)有相應(yīng)的客戶回訪制度。其次，客戶回訪的人員是從事證券投資顧問(wèn)的員工；第三，回訪的內(nèi)容不夠具體，并且沒(méi)有將回訪的內(nèi)容以書(shū)面或電子文件形式予以留存。
2、投訴處理機(jī)制
證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)涉及證券公司的客戶較多，一旦與客戶發(fā)生糾紛，證券公司應(yīng)當(dāng)有相應(yīng)的投訴處理機(jī)制并作為證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的必備要求之一?！锻额檿盒修k法》第二十二條規(guī)定：“證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶投訴處理機(jī)制，及時(shí)、妥善處理客戶投訴事項(xiàng)?！睆倪@一條可以看出，在從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)時(shí)，遇到與客戶之間的各種矛盾甚至糾紛也是不可避免的，關(guān)鍵是如何處理，因此應(yīng)該建立客戶投訴處理機(jī)制，進(jìn)行有效的處理，不能讓事件擴(kuò)大，尤其不能被新聞媒體報(bào)道，否則將對(duì)公司造成很多不利的影響， 而且缺乏投訴處理機(jī)制還會(huì)受到監(jiān)管部門(mén)的處罰。避免該合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的方式有：（1）公示客戶投訴途徑。（2）及時(shí)穩(wěn)妥解決客戶投訴問(wèn)題。（3） 客戶投訴及處理過(guò)程結(jié)果予留痕。
三、違規(guī)可能面臨的處罰
（一）刑事責(zé)任
《刑法》（主席令[1997]83號(hào)）第一百八十一條，編造并且傳播影響證券交易的虛假信息，擾亂證券交易市場(chǎng)，造成嚴(yán)重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰金。證券交易所、證券公司的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì)或者證券管理部門(mén)的工作人員，故意提供虛假信息或者偽造、變?cè)臁N(xiāo)毀交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券，造成嚴(yán)重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰金；情節(jié)特別惡劣的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處二萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下罰金。
（二）證券監(jiān)管部門(mén)的行政處罰
證券公司證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)違反《證券法》第二百零二條、《證券監(jiān)督管理?xiàng)l例》第三十四條、第八十三條、《證券、期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》第三十二條至第三十六條，《投顧暫行辦法》第三十三條的、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取罰款、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報(bào)告、責(zé)令清理違規(guī)業(yè)務(wù)、責(zé)令暫停新增客戶、責(zé)令處分有關(guān)人員等監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、行政法規(guī)和有關(guān)規(guī)定作出行政處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)。
關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；教學(xué)改革；方案
中圖分類(lèi)號(hào)：G642.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-4107（2012）12-0041-02
一、對(duì)證券投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容和方式改革的認(rèn)識(shí)
在高等教育逐漸普及的今天，如何實(shí)現(xiàn)有效的教學(xué)，增強(qiáng)教學(xué)效果是所有高校教師共同面臨并不斷探索的一個(gè)問(wèn)題。
在以往的教學(xué)實(shí)踐中，大多時(shí)候?qū)W(xué)生實(shí)行的是“填鴨式”的教學(xué)方法，只注重教師大量灌輸知識(shí)，而沒(méi)有過(guò)多地考慮學(xué)生的承受、消化能力，造成應(yīng)試教育下的高分低能。高等教育培養(yǎng)的是國(guó)家高級(jí)人才，綜合素質(zhì)是培養(yǎng)的重點(diǎn)。要以科學(xué)的發(fā)展觀衡量高校的教育，以實(shí)現(xiàn)學(xué)生的“全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展”。
要實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)，在教學(xué)改革中最重要的是摒棄以往的“注入式”教學(xué)思想，而換之以“啟發(fā)式”的教學(xué)思想，即教師“教”的本質(zhì)在于引導(dǎo)，在于教師對(duì)學(xué)生的一種啟發(fā)。
啟發(fā)式教學(xué)以及對(duì)學(xué)生創(chuàng)新精神的培養(yǎng)應(yīng)該成為一種教學(xué)理念貫穿到每門(mén)課程的教學(xué)實(shí)踐中去。
證券投資是一個(gè)實(shí)踐性極強(qiáng)的行業(yè)，投資理論和投資工具日新月異，始終處在一國(guó)經(jīng)濟(jì)的前沿，針對(duì)這樣一學(xué)科的教學(xué)，必須以培養(yǎng)富有創(chuàng)新精神和實(shí)踐能力的應(yīng)用型投資人才為教學(xué)目標(biāo)[1]。
二、證券投資學(xué)課程在人才培養(yǎng)中的定位
證券投資學(xué)課程的性質(zhì)是金融保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)的主干課程和財(cái)務(wù)管理、農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理等相關(guān)專(zhuān)業(yè)的限定選修課。本課程是一門(mén)以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)，專(zhuān)門(mén)研究證券投資活動(dòng)的應(yīng)用性學(xué)科。因此，其先行課程有西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等；相關(guān)課程有宏觀經(jīng)濟(jì)管理、金融市場(chǎng)、公司金融、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資銀行學(xué)、經(jīng)濟(jì)法等；后續(xù)課程有金融工程學(xué)、金融衍生品投資、投資基金理論與實(shí)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理等。
三、證券投資學(xué)課程教學(xué)的主要任務(wù)
證券投資學(xué)課程的目標(biāo)是體現(xiàn)“理論”與“操作”的特色、培育學(xué)生與時(shí)俱進(jìn)的創(chuàng)新能力。針對(duì)本門(mén)課程極強(qiáng)的理論性和操作性特點(diǎn)，理論教學(xué)強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)性與系統(tǒng)化，注重創(chuàng)新思維培育，拓寬專(zhuān)業(yè)視野，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)；實(shí)驗(yàn)教學(xué)則突出學(xué)生應(yīng)用能力和操作技能的培養(yǎng)，充分體現(xiàn)理論與實(shí)踐的緊密結(jié)合。針對(duì)普通本科層次，本課程的教學(xué)目標(biāo)定位在證券投資基本理論熏陶和操作技能訓(xùn)練上。
四、證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容和方式的經(jīng)驗(yàn)與不足分析
近幾年，筆者教學(xué)研究活動(dòng)主要涉及證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)手段、教材建設(shè)等多方面，具體包括：積極從事和開(kāi)展教學(xué)改革、教學(xué)研究和課程建設(shè)工作，積極申報(bào)教學(xué)改革項(xiàng)目和課程建設(shè)項(xiàng)目。課程教學(xué)文檔齊全，課程建設(shè)規(guī)劃、教學(xué)大綱、教學(xué)計(jì)劃、教學(xué)日志、教學(xué)小結(jié)、考試試卷、試卷評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)、試卷分析表等教學(xué)檔案資料規(guī)范、完備、整潔。圍繞本門(mén)課程，積極開(kāi)展輔助教材與學(xué)習(xí)資料建設(shè)。選擇高質(zhì)量的教材與教學(xué)參考書(shū)。教師將目前國(guó)內(nèi)外各種版本的金融學(xué)教材進(jìn)行比較，篩選出幾本高質(zhì)量的作為參考書(shū)，培養(yǎng)學(xué)生的自學(xué)能力。但是，多媒體課件的建設(shè)有待進(jìn)一步加強(qiáng)，本課程的教材還需要進(jìn)一步結(jié)合國(guó)內(nèi)外貨幣銀行學(xué)的理論和實(shí)踐進(jìn)行修改與完善。隨著金融市場(chǎng)的深化，需要通過(guò)實(shí)踐教學(xué)的方式幫助學(xué)生真正理解教材中所涉及的實(shí)務(wù)性?xún)?nèi)容，本門(mén)課程的實(shí)踐教學(xué)模式還需要進(jìn)一步探究，教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)有待進(jìn)一步加強(qiáng)。
五、證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容和方式改革建議
證券投資學(xué)是經(jīng)濟(jì)類(lèi)、管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生的必備知識(shí)，旨在培養(yǎng)學(xué)生的微觀金融思維，使其精通現(xiàn)代金融投資理論，掌握金融投資分析與管理方法，從而使證券投資活動(dòng)建立在科學(xué)和理性的基礎(chǔ)上。該課程要求學(xué)生在掌握證券投資理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，具備進(jìn)行獨(dú)立實(shí)際投資分析的能力。本文就證券投資學(xué)課程建設(shè)中的教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法等問(wèn)題作一探討，通過(guò)在教學(xué)實(shí)踐中的探索與實(shí)施，總結(jié)出教授這門(mén)課程的經(jīng)驗(yàn)，以期達(dá)到提高教學(xué)效果的目的。
（一）教學(xué)內(nèi)容的改革
1.構(gòu)建金融學(xué)核心課程體系。構(gòu)建宏觀與微觀金融相結(jié)合、與河北北方學(xué)院“平臺(tái)+模塊”相適應(yīng)的金融學(xué)核心課程體系。證券投資學(xué)是其中的微觀金融課程，屬于投資學(xué)模塊。
2.確定教學(xué)經(jīng)典內(nèi)容。國(guó)際金融、證券投資學(xué)和金融市場(chǎng)學(xué)三門(mén)課程中有關(guān)金融市場(chǎng)、金融交易等內(nèi)容存在交叉，教研活動(dòng)充分探討每門(mén)課的設(shè)置目的、主要內(nèi)容以及特點(diǎn)，并達(dá)成共識(shí)――將本門(mén)課程的重點(diǎn)放在現(xiàn)代證券投資理論、股票和債券的投資分析與管理上。
3.緊跟學(xué)科發(fā)展前沿。在原有教學(xué)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，增加行為金融學(xué)在證券投資中的應(yīng)用，體現(xiàn)本學(xué)科的最新發(fā)展。
4.針對(duì)不同課時(shí)和授課對(duì)象靈活調(diào)整：“基礎(chǔ)模塊+選擇模塊”。基礎(chǔ)模塊包括證券、證券市場(chǎng)、股票、債券、基金、金融衍生工具、證券發(fā)行與承銷(xiāo)等；選擇模塊包括證券投資組合理論等。
（二）教學(xué)形式的改革
證券投資學(xué)教學(xué)形式改革主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。
1.采用多媒體教學(xué)手段。在教學(xué)活動(dòng)中，教師應(yīng)充分引導(dǎo)學(xué)生善用多媒體技術(shù)，利用網(wǎng)絡(luò)的信息優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)學(xué)生的主動(dòng)獲取知識(shí)能力以及創(chuàng)造性思維，為學(xué)生的學(xué)習(xí)和發(fā)展提供豐富多彩的資源和有力的學(xué)習(xí)工具。
2.利用實(shí)驗(yàn)室模擬教學(xué)。所有教師都采用多媒體教室，并對(duì)股票實(shí)時(shí)行情進(jìn)行點(diǎn)評(píng)；課后為學(xué)生提供各類(lèi)相關(guān)網(wǎng)站、思考與練習(xí)、課外閱讀材料，以開(kāi)拓學(xué)生的視野，培養(yǎng)學(xué)生的自主學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力；堅(jiān)持課內(nèi)學(xué)習(xí)與課外實(shí)踐相結(jié)合。一方面在課內(nèi)強(qiáng)化向?qū)W生傳授基本知識(shí)；另一方面，通過(guò)學(xué)生虛擬炒股比賽、社會(huì)調(diào)查等第二課堂形式，培養(yǎng)學(xué)生的知識(shí)學(xué)習(xí)和運(yùn)用能力[2]。
3.充分利用當(dāng)?shù)厣鐣?huì)辦學(xué)資源。與當(dāng)?shù)刈C券公司、企業(yè)等簽訂合同，建立固定的校外實(shí)踐基地，加強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)貨幣金融學(xué)的直觀意識(shí)[3]。
（三）證券投資學(xué)教學(xué)法的構(gòu)思
根據(jù)課程特點(diǎn)和授課對(duì)象的不同，靈活運(yùn)用課堂講授、自主學(xué)習(xí)、小組討論、案例教學(xué)、情景式教學(xué)、頭腦風(fēng)暴、實(shí)驗(yàn)教學(xué)和課程設(shè)計(jì)等多種教學(xué)方式，以激活課堂，優(yōu)化教學(xué)過(guò)程，達(dá)到教與學(xué)的同步互動(dòng)，使得教學(xué)與企業(yè)或組織的實(shí)際工作緊密接軌，使學(xué)生學(xué)有所用、能用所學(xué)。
1.證券投資學(xué)經(jīng)典案例教學(xué)法的構(gòu)思。證券投資原理是一門(mén)證券投資的入門(mén)課程，學(xué)生大多沒(méi)有接觸過(guò)證券和投資，傳統(tǒng)的授課形式雖然便于基礎(chǔ)知識(shí)的系統(tǒng)傳授和學(xué)習(xí)，但也造成理論過(guò)于空洞等一系列問(wèn)題，導(dǎo)致學(xué)生學(xué)不懂、學(xué)不透，甚至不會(huì)用學(xué)到的概念去解決實(shí)際問(wèn)題。有些同學(xué)甚至在學(xué)習(xí)完課程以后，頭腦中僅有幾個(gè)名詞，不能系統(tǒng)地掌握知識(shí)，分析問(wèn)題更是找不到頭緒。
案例教學(xué)可以很好地解決以上問(wèn)題。案例教學(xué)可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是從理到例型，即給出基本概念，啟發(fā)學(xué)生運(yùn)用基本概念，發(fā)散思維，以例釋理，以例證理，從而獲得解決實(shí)際問(wèn)題的能力；另一類(lèi)是從例到理型，即引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用案例，經(jīng)過(guò)自由組合，群體思維撞擊，尋找知識(shí)形成規(guī)律，發(fā)現(xiàn)基本概念并運(yùn)用掌握的規(guī)律和概念去解決實(shí)際問(wèn)題。而案例教學(xué)無(wú)論是“從理到例”，還是“從例到理”，都十分注重學(xué)生的主體性、主動(dòng)性、自主性的發(fā)揮，注重引導(dǎo)學(xué)生通過(guò)案例的分析、推導(dǎo)，從而發(fā)現(xiàn)概念，并從中發(fā)現(xiàn)前人研究總結(jié)的規(guī)律和方法，使學(xué)生較好地運(yùn)用概念、原理來(lái)解決實(shí)際問(wèn)題；重在激發(fā)學(xué)生不斷地提出問(wèn)題，學(xué)會(huì)收集各方面的資料和信息，學(xué)會(huì)對(duì)已有的資料作多方面的分析，繼而探索事物的內(nèi)在聯(lián)系，得出自己的結(jié)論和解決實(shí)際問(wèn)題，促使學(xué)生的思維不斷深化；要求學(xué)生去探尋這些問(wèn)題預(yù)定的唯一的正確答案，而是重在解決問(wèn)題過(guò)程中的思維策略以及多種可能的解釋。
案例教學(xué)把學(xué)生置于一定的情境之中，要求學(xué)生換位思考，以自己學(xué)到的知識(shí)去解決實(shí)際問(wèn)題，通過(guò)案例分析，把知識(shí)點(diǎn)穿成線，最終形成知識(shí)網(wǎng)。這一課堂教學(xué)模式以學(xué)生為主體，而教師則從宣講者的角色轉(zhuǎn)變?yōu)檎n堂教學(xué)的領(lǐng)路人、教練員和思維啟發(fā)者，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性，激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新思維，鍛煉學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力。例如，筆者為了向?qū)W生講述證券投資學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)性，結(jié)合身邊炒股同志的切身案例來(lái)說(shuō)明問(wèn)題，引用股票界楊百萬(wàn)的實(shí)例來(lái)論證[4]。
2.證券投資學(xué)情景式教學(xué)法的構(gòu)想。情景式教學(xué)就是在教學(xué)中充分利用多媒體工具，創(chuàng)設(shè)與教學(xué)內(nèi)容相關(guān)的具體場(chǎng)景，由場(chǎng)景喚起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生置身于其中、用心學(xué)習(xí)和理解教學(xué)的知識(shí)點(diǎn)，從而達(dá)到教學(xué)目的的一種教學(xué)方法[5]。
將情景教學(xué)方法運(yùn)用到《證券投資學(xué)》教學(xué)中，目的在于增強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，提高學(xué)生運(yùn)用證券理論聯(lián)系實(shí)際、運(yùn)用所學(xué)證券知識(shí)分析與解決問(wèn)題的能力，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)。例如，在介紹結(jié)構(gòu)化融資、IPO路演、股指期貨時(shí)，利用情景式教學(xué)方法。
情景教學(xué)方法要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)轉(zhuǎn)變：由知識(shí)教學(xué)到過(guò)程教學(xué)轉(zhuǎn)變；由單向灌輸式教學(xué)到雙邊互動(dòng)式教學(xué)的轉(zhuǎn)變。
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證券投資學(xué)是金融專(zhuān)業(yè)的基礎(chǔ)課程，通過(guò)學(xué)習(xí)證券投資學(xué)，使了解證券投資的理論、知識(shí)、和操作方法，認(rèn)識(shí)和理解證券投資活動(dòng)和證券投資過(guò)程，從而樹(shù)立正確的投資理念，掌握常用的基本分析和技術(shù)分析方法，在實(shí)踐中爭(zhēng)取獲得較大的投資收益，并控制和防范可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)習(xí)了證券投資學(xué)，我感覺(jué)受益頗多。特別是老師運(yùn)用理論與模擬實(shí)踐相結(jié)合的教學(xué)方式，讓我深深體會(huì)到了炒股存在著較大的，甚至是讓人難以意料的客觀風(fēng)險(xiǎn)，但個(gè)人的心理因素也很重要，也領(lǐng)會(huì)到一些基本的投資理念。
證券投資是指：投資者（法人或自然人）購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程，是直接投資的重要形式。理性的證券投資過(guò)程通常包括以下幾個(gè)基本步驟：
一。 確定證券投資政策 確定證券投資政策作為投資過(guò)程的第一步，涉及到?jīng)Q定投資目標(biāo)和可投資資金的數(shù)量。由于證券投資屬于風(fēng)險(xiǎn)投資，而且風(fēng)險(xiǎn)和收益之間呈現(xiàn)出一種正相關(guān)關(guān)系，所以，投資者如果把只能賺錢(qián)不能賠錢(qián)定為證券投資的目標(biāo)，是不合適和不客觀的。客觀和合適的投資目標(biāo)應(yīng)該是在賺錢(qián)的同時(shí)，也承認(rèn)可能發(fā)生的虧損。因此，投資目標(biāo)的確定應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)和收益兩項(xiàng)內(nèi)容。投資過(guò)程的第一步是確定在投資者最終可能的投資組合中所包含的金融資產(chǎn)的類(lèi)型特征，這一特征是以投資者的投資目標(biāo)、可投資資產(chǎn)的數(shù)量和投資者的稅收地位為基礎(chǔ)的。
二。 進(jìn)行證券投資分析 證券投資分析作為投資的第二步，涉及到對(duì)投資過(guò)程第一步所確定的金融資產(chǎn)類(lèi)型中個(gè)別證券或證券組合的具體特征進(jìn)行考察分析。這種考察分析的一個(gè)目的是明確這些證券的價(jià)格形成機(jī)制和影響證券價(jià)格波動(dòng)的諸因素及其作用機(jī)制，考察分析的另一個(gè)目的是發(fā)現(xiàn)那些價(jià)格偏離價(jià)值的證券。進(jìn)行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可分為兩類(lèi)：第一類(lèi)稱(chēng)為技術(shù)分析，第二類(lèi)稱(chēng)為基礎(chǔ)分析。
三。 組建證券投資組合 組建證券投資組合是投資過(guò)程的第三步，它涉及到確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對(duì)各種資產(chǎn)的投資比例。在這里，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和多元化這三個(gè)問(wèn)題。個(gè)別證券選擇，主要是預(yù)測(cè)個(gè)別證券的價(jià)格走勢(shì)及波動(dòng)情況；投資時(shí)機(jī)選擇，涉及到預(yù)測(cè)和比較各種不同類(lèi)型證券的價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)情況（例如，預(yù)測(cè)普通股相對(duì)于公司債券之類(lèi)的固定收益證券的價(jià)格波動(dòng)）；多元化則是指依據(jù)一定的現(xiàn)實(shí)條件，組建一個(gè)在一定收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合。
四。 投資組合的修正 投資組合的修正作為投資過(guò)程的第四步，實(shí)際上就是定期重溫前三步，即隨著時(shí)間的推移，或是投資者會(huì)改變投資目標(biāo)，或是投資對(duì)象發(fā)生變化，從而出現(xiàn)當(dāng)前持有的證券投資組合不再成為最優(yōu)組合的狀況，為此需要賣(mài)掉現(xiàn)有組合中的一些證券和購(gòu)買(mǎi)一些新的證券以形成新的組合。這一決策主要取決于交易的成本和修定組合后投資業(yè)績(jī)前景改善幅度的大小。
五。 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 投資過(guò)程的第五步--投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，主要是定期評(píng)價(jià)投資的表現(xiàn)，其依據(jù)不僅是投資的回報(bào)率，還有投資者所承受的風(fēng)險(xiǎn)，因此，需要有衡量收益和風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。這是我對(duì)證券投資學(xué)初淺的認(rèn)識(shí)，在技術(shù)分析中的k線圖分析運(yùn)用價(jià)量配合分析股票走勢(shì)，綜合分析預(yù)測(cè)股價(jià)走勢(shì)。切線分析中綜合運(yùn)用各種切線來(lái)研判股價(jià)走勢(shì)。形態(tài)分析中觀察各種形態(tài)及研判股價(jià)走勢(shì)，模擬和研討買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)。技術(shù)指標(biāo)分析中觀察各種技術(shù)指標(biāo)分析與股價(jià)的相關(guān)性。 模擬和研討買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)。波浪理論分析中了解了波浪的基本結(jié)構(gòu)以及波浪的幅度和時(shí)間跨度。
二、證券投資學(xué)課程與相關(guān)課程、會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)的關(guān)系認(rèn)識(shí)
證券投資實(shí)驗(yàn)是證券投資教育的重要環(huán)節(jié)之一。證券投資分析涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí)，是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用，學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí)，認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐，而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過(guò)程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。
本課程要求學(xué)生具備一定的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理、統(tǒng)計(jì)學(xué)、高等數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)軟件應(yīng)用的前期知識(shí)，通過(guò)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理、高等數(shù)學(xué)等課程的學(xué)習(xí)，具備基礎(chǔ)概念認(rèn)知、計(jì)算評(píng)估、報(bào)表分析、文字描述等能力，為本課程的學(xué)習(xí)提供必要的知識(shí)儲(chǔ)備。
本課程是一門(mén)理論性和實(shí)踐性較強(qiáng)的課程，重點(diǎn)講授證券投資基本理論、基本分析方法和設(shè)計(jì)技巧，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)專(zhuān)業(yè)課程打下良好基礎(chǔ)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題探討時(shí)，一方面因?yàn)檫@與所學(xué)專(zhuān)業(yè)緊密相聯(lián)，另一方面因?yàn)檫@與筆者認(rèn)識(shí)和分析問(wèn)題的方法有關(guān)，即從具體甚至是細(xì)微的問(wèn)題入手，逐步求得對(duì)問(wèn)題全面而深刻的認(rèn)識(shí)。證券投資基金的業(yè)務(wù)比較單一，會(huì)計(jì)核算并不復(fù)雜，但是其中一些問(wèn)題很有探討的價(jià)值。它不是對(duì)相關(guān)問(wèn)題面面俱到地予以論述，而是對(duì)部分問(wèn)題的研究，希望在證券投資基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題中起到"綱舉目張"的效果。
證券市場(chǎng)法規(guī)和各項(xiàng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷完善，資本市場(chǎng)的規(guī)模明顯擴(kuò)大，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度不斷加強(qiáng)，資本市場(chǎng)的作用逐步顯現(xiàn)，上市公司結(jié)構(gòu)顯著改善，證券、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)力明顯增強(qiáng)，基金業(yè)的發(fā)展開(kāi)始改變傳統(tǒng)的理財(cái)觀念和方式，同時(shí)，投資者數(shù)量快速增加，有利于提高投資決策的科學(xué)性，投資決策貫穿于整個(gè)投資過(guò)程，其正確與否關(guān)系到投資的成?。挥欣谡_評(píng)估證券的投資價(jià)值，投資者之所以對(duì)證券進(jìn)行投資，是因?yàn)樽C券具有一定的投資價(jià)值債券的投資價(jià)值受市場(chǎng)利率水平的影響，并隨著市場(chǎng)利率的變化而變化；影響股票投資價(jià)值的因素更為復(fù)雜，受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)形勢(shì)和公司經(jīng)營(yíng)管理等多方面因素的影響；有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資者通過(guò)證券投資分析來(lái)考察每一種證券的風(fēng)險(xiǎn)一收益特性及其變化，可以較為準(zhǔn)確地確定哪些證券是風(fēng)險(xiǎn)較大的證券，哪些證券是風(fēng)險(xiǎn)較小的證券，從而避免承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)；科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵證券投資的目的是證券投資凈效用（即收益帶來(lái)的正效用減去風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)效用）的最大化。因此，在風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險(xiǎn)最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。
證券投資的成功與否往往是看這兩個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。證券投資學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)，還有經(jīng)濟(jì)學(xué)等之間有著必然的關(guān)系， 會(huì)計(jì)學(xué)是一門(mén)實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，它既研究會(huì)計(jì)的原理、原則，探求那些能揭示會(huì)計(jì)發(fā)展規(guī)律的理論體系與概念結(jié)構(gòu)，又研究會(huì)計(jì)原理和原則的具體應(yīng)用，提出科學(xué)的指標(biāo)體系和反映與控制的方法技術(shù)。會(huì)計(jì)學(xué)從理論和方法兩個(gè)方面為會(huì)計(jì)實(shí)踐服務(wù)，成為人們改進(jìn)會(huì)計(jì)工作、完善會(huì)計(jì)系統(tǒng)的指南。
三、證券營(yíng)業(yè)部實(shí)習(xí)過(guò)程
山西證券有限責(zé)任公司是全國(guó)創(chuàng)新類(lèi)證券公司，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋證券自營(yíng)和買(mǎi)賣(mài)、證券承銷(xiāo)和上市推薦、證券投資咨詢(xún)、委托資產(chǎn)管理、網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)、發(fā)起設(shè)立證券投資基金等。整個(gè)實(shí)習(xí)期間共分為兩個(gè)階段。第一階段，剛進(jìn)公司，安排我們到中心，介紹一下公司的主要領(lǐng)導(dǎo)，熟悉業(yè)務(wù)和各種情況。第二階段，與公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行簡(jiǎn)單的交流，提出一些問(wèn)題，然后大家進(jìn)行交流。
在進(jìn)入公司后，我們坐在一起，聽(tīng)公司負(fù)責(zé)人給我們介紹關(guān)于公司的進(jìn)程，還有公司的現(xiàn)狀，以及以后的發(fā)展趨勢(shì)，我們作為新人，對(duì)證券的東西并不熟悉，通過(guò)介紹，知道業(yè)務(wù)部的主要工作是營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)新客戶和拓展業(yè)務(wù)，總的說(shuō)來(lái)營(yíng)銷(xiāo)方式和其他貿(mào)易公司還是比較類(lèi)似的，主要是做一些客戶維護(hù)，既每天通過(guò)電子郵件的形式將公司的最新投資策略和研究報(bào)告發(fā)送給有需要的客戶，每天還接聽(tīng)辦公室的咨詢(xún)電話，現(xiàn)場(chǎng)接待客戶和客戶交流等。并且通知客戶新股發(fā)行情況，新股中簽，權(quán)證到期風(fēng)險(xiǎn)和行權(quán)等重要的內(nèi)容。
在證券公司的這半天，我的心理承壓能力得到很大提高，做事更加細(xì)心謹(jǐn)慎，實(shí)際業(yè)務(wù)和溝通交流能力也得到很大提高，為將來(lái)的工作打下了良好的基礎(chǔ)。我的收獲是，客戶情況了解的多少，和客戶交流的效果好壞會(huì)影響到公司的發(fā)展大計(jì)以及我工作的進(jìn)度和工作的自信心，證券投資是一項(xiàng)很慎重的工作，風(fēng)險(xiǎn)性也很強(qiáng)，需要我們膽大心細(xì)，做好預(yù)算，了解股票行情，在實(shí)習(xí)的過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)和休會(huì)可以概況為以下幾個(gè)方面：
1.做營(yíng)銷(xiāo)之前一定要對(duì)你所要接觸的客戶做一個(gè)了解，分析客戶的基本情況，有針對(duì)性地制定營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃，這是我最大的感受。
2.多和同事交流，看看別人都遇到了什么問(wèn)題，不知道的要記下來(lái)，以防以后自己遇到了，又不知所措了。
3.向客戶推薦產(chǎn)品后要及時(shí)的進(jìn)行跟蹤，有計(jì)劃的聯(lián)系一下客戶，隨時(shí)搜集客戶的反饋信息。
4.為每一個(gè)客戶都建一個(gè)文檔，有關(guān)客戶的有效信息要及時(shí)保存。
5.業(yè)余時(shí)間要多多的學(xué)習(xí)證券專(zhuān)業(yè)知識(shí)，要想在證券業(yè)取得成功，專(zhuān)業(yè)知識(shí)一定要過(guò)硬！
四、證券營(yíng)業(yè)部實(shí)習(xí)體會(huì)
人生在世，最重要的有兩件事情；一件是學(xué)做人，另一件是學(xué)做事，只有先學(xué)會(huì)怎樣做人才談得起怎樣做事情。
一個(gè)人的成功固然需要知識(shí)和智慧，然而對(duì)自己所從事的工作如果沒(méi)有極大的熱情，沒(méi)有持之以恒、艱苦奮斗的敬業(yè)精神以及開(kāi)拓創(chuàng)新進(jìn)取的精神和冒險(xiǎn)精神，即使再聰明的人也會(huì)與成功失之交臂的。一個(gè)人有德無(wú)才或有才無(wú)德都可能會(huì)四處碰壁，只有德才兼?zhèn)洳艜?huì)暢通無(wú)阻。
時(shí)代的弄潮兒不僅需要滿腹經(jīng)綸，而且也需要懂得人世間的常情，具有良好的教養(yǎng)、遠(yuǎn)大的目標(biāo)以及強(qiáng)列的開(kāi)拓創(chuàng)新精神。縱觀歷史上那些偉大的杰出的人物，他們絕大多數(shù)人都經(jīng)歷了艱苦歲月和命運(yùn)的磨難，然而他們總是善于尋找生命的支點(diǎn)，總能適時(shí)調(diào)整自己的心態(tài)，堅(jiān)忍地承受著生活的艱辛，哪怕是在一貧如洗的艱難困境之中，也能夠憑借持久的努力打破重重的圍困。
而當(dāng)他們 脫離困境的時(shí)候，同時(shí)也脫離了平凡，造就了卓越而偉大的人生。因此；無(wú)論什么人，只要他想成就一番大事業(yè)，就離不開(kāi)道德情感、道德態(tài)度、道德良知、道德意志、道德責(zé)任、道德理想的幫助和支持，總之對(duì)待工作要有良好的職業(yè)道德。一個(gè)成功的企業(yè)變需要從業(yè)員工具備良好的職業(yè)品質(zhì)，沒(méi)有任何一家企業(yè)愿意聘用懶惰、沒(méi)有禮貌、紀(jì)律觀念淡薄、心胸狹窄、奸猾狡詐、夸夸其談、不務(wù)正業(yè)、毫無(wú)責(zé)任心和敬業(yè)精神的職員并委以重任。
在日常生活中也沒(méi)有人愿意與這樣的人進(jìn)行更多的交往，這種人既無(wú)人緣也無(wú)職業(yè)道德品質(zhì)的人要想成就一番大事業(yè)，無(wú)疑是等于癡人說(shuō)夢(mèng)話。因此；一個(gè)人首先要學(xué)會(huì)如何做人和再學(xué)會(huì)如何做事情，在平時(shí)培養(yǎng)自己具有良好的道德情操，全面提高自己的宗全素質(zhì)特別是道德素質(zhì)?？v觀實(shí)習(xí)過(guò)程；其中有快樂(lè)也有重重的困難，在因難面前我不會(huì)被嚇倒，反而在困難面前我學(xué)會(huì)了如何勇敢地面對(duì)它，學(xué)會(huì)如何解決它，從而使我在經(jīng)受困難與挫折的過(guò)程中不斷磨合自己，不斷地提高自己。
通過(guò)這次的實(shí)習(xí)；我懂得要獲得別人的尊重，首先要得尊重別人，實(shí)習(xí)才是我充滿挑戰(zhàn)和希望的開(kāi)始，通過(guò)這次實(shí)習(xí)我才知道什么叫做"紙上得來(lái)終覺(jué)淺、終知此事要躬行".
1.經(jīng)驗(yàn)不足。作為一個(gè)新人，自我感覺(jué)在學(xué)校學(xué)的理論知識(shí)比較扎實(shí)，但在實(shí)習(xí)工作過(guò)程中，還是遇到了所學(xué)難以有效的運(yùn)用或是說(shuō)很多的知識(shí)都要重新學(xué)習(xí)。
2.溝通能力不行。與人相處是一門(mén)學(xué)問(wèn)，而我在與領(lǐng)導(dǎo)交流過(guò)程中，明顯感到不夠大方，主動(dòng)。
關(guān)鍵詞：SPSS軟件；實(shí)訓(xùn)教學(xué)；運(yùn)用
中圖分類(lèi)號(hào)：G642.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2016）13-0245-02
SPSS簡(jiǎn)稱(chēng)為“社會(huì)科學(xué)統(tǒng)計(jì)軟件包”（Statistical Package forthe Social Science），是最常用的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)處理應(yīng)用軟件。SPSS能方便、快捷地處理統(tǒng)計(jì)圖形、圖表，使教學(xué)過(guò)程變得直觀、形象。SPSS軟件操作簡(jiǎn)便，大部分統(tǒng)計(jì)分析過(guò)程可以移動(dòng)鼠標(biāo)選擇菜單命令即可完成。
證券投資分析是一門(mén)實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，在三本院校的金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)課程設(shè)置中，處于基礎(chǔ)核心課程的地位。教育部已經(jīng)發(fā)文要求，三本院校的培養(yǎng)方向要向應(yīng)用型本科轉(zhuǎn)變，這就更加突出了開(kāi)展證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)的重要性。近年來(lái)，很多學(xué)者對(duì)證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)改革進(jìn)行了研究。研究表明重視實(shí)踐性教學(xué)課程的安排和設(shè)置，有利于增強(qiáng)學(xué)生的實(shí)際操作能力和論知識(shí)，并對(duì)增強(qiáng)畢業(yè)生的就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有重要意義。
在我校，學(xué)院各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)非常重視證券投資學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)，為了激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣以達(dá)到實(shí)踐教學(xué)的教學(xué)目的，學(xué)院投入資金購(gòu)置相關(guān)的金融軟件和建立證券模擬系統(tǒng)，建立了能夠容納四、五百人的實(shí)驗(yàn)室，實(shí)現(xiàn)教學(xué)過(guò)程的網(wǎng)絡(luò)化。技術(shù)化。同時(shí)，在我們經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，擁有一批金融理論知識(shí)扎實(shí)，教學(xué)經(jīng)驗(yàn)豐富，責(zé)任心強(qiáng)的教學(xué)團(tuán)隊(duì)，為卓有成效開(kāi)展證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)奠定了良好的基礎(chǔ)。因此，借助于統(tǒng)計(jì)軟件SPSS軟件的優(yōu)點(diǎn)，結(jié)合證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)的特點(diǎn)，幫助學(xué)生更好地理解證券投資學(xué)知識(shí)，同時(shí)也是對(duì)證券投資分析實(shí)訓(xùn)教學(xué)改革的一次很好的實(shí)踐。本文結(jié)合《證券投資分析實(shí)踐教學(xué)》課程教學(xué)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)教學(xué)理念、教學(xué)內(nèi)容體系、教學(xué)手段進(jìn)行探討，以期構(gòu)建基于SPSS軟件在證券投資分析實(shí)訓(xùn)教學(xué)中處理數(shù)據(jù)的教學(xué)平臺(tái)，提升金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生實(shí)踐動(dòng)手能力和解決實(shí)際問(wèn)題的能力。
一、SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中運(yùn)用的教學(xué)理念和內(nèi)容體系設(shè)計(jì)
（一）課程的設(shè)計(jì)思路
傳統(tǒng)的《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容牽涉的數(shù)據(jù)較少，對(duì)數(shù)據(jù)的處理基本上是手工操作。手工操作處理數(shù)據(jù)不僅花費(fèi)大量的時(shí)間，而且大量的數(shù)據(jù)是無(wú)法用手工操作在短時(shí)間內(nèi)完成的。當(dāng)今的社會(huì)是一個(gè)信息極度發(fā)達(dá)的社會(huì)，在金融行業(yè)，每時(shí)每刻都要處理大量的數(shù)據(jù)，所以傳統(tǒng)的《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容與應(yīng)用型本科的教學(xué)目標(biāo)不相適應(yīng)。因此，在實(shí)踐教學(xué)中要體現(xiàn)SPSS軟件處理數(shù)據(jù)的強(qiáng)大功能，使證券投資分析實(shí)訓(xùn)教學(xué)在SPSS軟件的幫助下順利的進(jìn)行。在教學(xué)方法上應(yīng)當(dāng)遵循以學(xué)生為主體、教師為輔導(dǎo)，把理論融于實(shí)踐，用實(shí)踐檢驗(yàn)理論。強(qiáng)調(diào)學(xué)生動(dòng)手實(shí)踐操作的教學(xué)理念。教師事先設(shè)計(jì)好實(shí)訓(xùn)教學(xué)的流程、實(shí)訓(xùn)教學(xué)的內(nèi)容；在整個(gè)實(shí)訓(xùn)教學(xué)過(guò)程中，教師所擔(dān)負(fù)的主要任務(wù)是：讓學(xué)生掌握SPSS軟件的基本知識(shí)、基本操作，激發(fā)起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、使他們學(xué)會(huì)如何把理論和生活中的實(shí)際結(jié)合起來(lái)，并隨時(shí)解答學(xué)生實(shí)踐過(guò)程中所遇到的問(wèn)題，讓學(xué)生動(dòng)起手來(lái)，進(jìn)行實(shí)踐操作。
（二）課程的內(nèi)容體系設(shè)計(jì)
依據(jù)以學(xué)生為主體、教師為輔導(dǎo)，重點(diǎn)突出學(xué)生實(shí)踐能力培養(yǎng)的教學(xué)理念來(lái)進(jìn)行設(shè)計(jì)。在教學(xué)內(nèi)容上基本形成講授、上機(jī)實(shí)訓(xùn)、實(shí)訓(xùn)總結(jié)三大環(huán)節(jié)來(lái)進(jìn)行，由于實(shí)訓(xùn)的時(shí)間安排是每個(gè)學(xué)期的第十四、十五周，因此三大環(huán)節(jié)的內(nèi)容按照時(shí)間的先后順序依次進(jìn)行。
第一環(huán)節(jié)，講授環(huán)節(jié)。這一環(huán)節(jié)實(shí)訓(xùn)教學(xué)的內(nèi)容為：SPSS軟件學(xué)習(xí)；SPSS軟件的介紹；SPSS軟件的安裝；SPSS軟件顯示品質(zhì)數(shù)據(jù)-柱狀圖、餅狀圖；SPSS軟件顯示數(shù)量數(shù)據(jù)-直方圖、線圖；SPSS軟件計(jì)算分配數(shù)列的均值、眾數(shù)、中位數(shù)；SPSS軟件回歸分析；SPSS軟件時(shí)間序列分析。教學(xué)目的：使學(xué)生掌握SPSS軟件的基本知識(shí)、基本操作。
第二環(huán)節(jié)，上機(jī)實(shí)訓(xùn)環(huán)節(jié)。這一環(huán)節(jié)實(shí)訓(xùn)教學(xué)的內(nèi)容為：學(xué)生在實(shí)驗(yàn)室上機(jī)實(shí)踐。教學(xué)要求：學(xué)生上機(jī)安裝SPSS軟件；學(xué)生打開(kāi)模擬炒股軟件，在軟件中查找，記錄關(guān)于股票等有價(jià)證券的數(shù)據(jù)。利用SPSS軟件處理這些數(shù)據(jù)，并且分析這些數(shù)據(jù)。教學(xué)目的：培養(yǎng)學(xué)生利用SPSS軟件處理數(shù)據(jù)的能力。
第三環(huán)節(jié)，實(shí)訓(xùn)總結(jié)環(huán)節(jié)。撰寫(xiě)實(shí)訓(xùn)報(bào)告。要求：學(xué)生匯報(bào)實(shí)訓(xùn)的心得體會(huì)；呈現(xiàn)利用SPSS軟件處理數(shù)據(jù)的結(jié)果。撰寫(xiě)實(shí)訓(xùn)報(bào)告。教學(xué)目的：培養(yǎng)學(xué)生歸納、概括的能力。
二、SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程的教學(xué)手段
（一）講授教學(xué)
講授教學(xué)重點(diǎn)是充分利用多媒體教學(xué)，將SPSS軟件的使用方法講授給學(xué)生，操作過(guò)程簡(jiǎn)明直觀地展現(xiàn)給學(xué)生。通過(guò)多媒體教學(xué)系統(tǒng)，借助SPSS軟件將手工操作需花費(fèi)大量時(shí)間處理的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，讓學(xué)生不僅學(xué)會(huì)SPSS軟件的使用方法，而且也讓他們體會(huì)SPSS處理、分析數(shù)據(jù)的巨大功能。
（二）實(shí)踐操作教學(xué)
理論聯(lián)系實(shí)際教學(xué)法是在講授完《證券投資分析》基礎(chǔ)理論知識(shí)、SPSS軟件基礎(chǔ)知識(shí)后，要求學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)收集與《證券投資分析》密切聯(lián)系的實(shí)際問(wèn)題，并運(yùn)用SPSS軟件對(duì)實(shí)際問(wèn)題中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理。最后根據(jù)處理的結(jié)果做出決策。這樣有助于提高學(xué)生的興趣和積極性。
（三）互動(dòng)教學(xué)
本課程在講授教學(xué)環(huán)節(jié)中鼓勵(lì)學(xué)生在老師對(duì)軟件操作完成后，走上講臺(tái)把軟件操作再演示一遍，其他學(xué)生都能在的屏幕上清晰地看到該組同學(xué)的演示，同時(shí)提出自己的問(wèn)題并進(jìn)行探討。這樣的教學(xué)方式能有效提高學(xué)生的主動(dòng)性，教師學(xué)生雙向交流，能有效提升所教內(nèi)容的深度、廣度及解決問(wèn)題的能力。也貫徹了教師為主導(dǎo)，學(xué)生為主體這一教學(xué)思想。
（四）學(xué)生實(shí)踐成績(jī)考核
學(xué)生考核包括以下幾部分：第一，實(shí)際操作能力排名。學(xué)生利用SPSS軟件處理股票價(jià)格、市盈率等數(shù)據(jù)，利用相關(guān)分析，做出買(mǎi)入的決策。然后通過(guò)模擬炒股軟件進(jìn)行交易，按照實(shí)際收益率進(jìn)行相應(yīng)的等級(jí)評(píng)定。第二，教師在實(shí)訓(xùn)報(bào)告中設(shè)置了相關(guān)的問(wèn)題，學(xué)生按照要求認(rèn)真作答。教師按照一定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)學(xué)生的實(shí)訓(xùn)報(bào)告進(jìn)行批改，并給出相應(yīng)的等級(jí)。
三、SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程教學(xué)效果分析
為了檢證SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程教學(xué)效果，我們按照簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣的原則，向參加了實(shí)訓(xùn)的132同學(xué)派發(fā)了調(diào)查問(wèn)卷，在統(tǒng)計(jì)問(wèn)卷中設(shè)立了14個(gè)問(wèn)題，要求被調(diào)查的學(xué)生如實(shí)客觀的回答其中的問(wèn)題。收回調(diào)查問(wèn)卷132份，有效問(wèn)卷132份。
通過(guò)調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，80.3%的同學(xué)認(rèn)為“SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用”實(shí)驗(yàn)教學(xué)中提高了證券投資分析理論知識(shí)聯(lián)系實(shí)際的能力，認(rèn)為該實(shí)驗(yàn)教學(xué)培養(yǎng)了同學(xué)們的創(chuàng)新精神的人數(shù)占了75.7%；90.1%的同學(xué)認(rèn)為在該實(shí)驗(yàn)教學(xué)中提高了實(shí)踐操作、動(dòng)手的能力；81.1%的同學(xué)認(rèn)為SPSS軟件處理數(shù)據(jù)比傳統(tǒng)的方法方便，而且有76.5%的同學(xué)認(rèn)為通過(guò)該實(shí)驗(yàn)課程的學(xué)習(xí)提高了綜合處理、分析數(shù)據(jù)的能力；82.3%的同學(xué)認(rèn)為通過(guò)該實(shí)驗(yàn)課程的學(xué)習(xí)對(duì)畢業(yè)以后從事金融相關(guān)行業(yè)的工作有幫助，有86.4%的同學(xué)認(rèn)為課程將對(duì)其馬上要進(jìn)行的畢業(yè)設(shè)計(jì)有很大的幫助。
通過(guò)為期兩周的教學(xué)實(shí)踐，同學(xué)們圓滿地完成了實(shí)踐任務(wù)，形成了一份完整的實(shí)踐報(bào)告。通過(guò)以上教學(xué)手段使得證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)取得了非常好的效果。
1.培養(yǎng)了學(xué)生發(fā)現(xiàn)、分析及解決實(shí)際問(wèn)題的能力。通過(guò)撰寫(xiě)報(bào)告對(duì)實(shí)踐過(guò)程進(jìn)行回顧和總結(jié)，學(xué)生認(rèn)為這對(duì)本科畢業(yè)論文的設(shè)計(jì)非常有幫助。
2.通過(guò)互動(dòng)式教學(xué)，提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性；通過(guò)有效互動(dòng)，活躍了課堂氣氛，引導(dǎo)學(xué)生積極地思考問(wèn)題，找到了書(shū)本理論知識(shí)和實(shí)際問(wèn)題的結(jié)合點(diǎn)，并有效地提高了學(xué)生的科研水平和科技創(chuàng)新能力
3.培養(yǎng)了學(xué)生的溝通能力、歸納概括能力和口頭表達(dá)能力。通過(guò)撰寫(xiě)報(bào)告和匯報(bào)，鍛煉了學(xué)生之間的溝通能力、歸納總結(jié)能力、口頭表達(dá)能力和團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力等。
4.運(yùn)用先進(jìn)的多媒體實(shí)驗(yàn)教學(xué)設(shè)備，優(yōu)化了課堂教學(xué)效果以實(shí)驗(yàn)室先進(jìn)的多媒體實(shí)驗(yàn)設(shè)備作為平臺(tái)，可以清晰地描述和展示一些光靠語(yǔ)言或者板書(shū)等無(wú)法表示的概念、操作過(guò)程，可以通過(guò)系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)交流。
四、結(jié)語(yǔ)
在SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用課程的教學(xué)中，我們有意識(shí)地把學(xué)生為主體和教師為主導(dǎo)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)理念相結(jié)合，把基礎(chǔ)理論知識(shí)和實(shí)際問(wèn)題相結(jié)合，采用多媒體教學(xué)，不但可以突破封閉式課堂教學(xué)模式，還為學(xué)生提供了自由發(fā)揮的創(chuàng)新空間，而且學(xué)生設(shè)計(jì)的實(shí)驗(yàn)方案也豐富和拓展了實(shí)驗(yàn)教學(xué)的內(nèi)容，加強(qiáng)了課堂的互動(dòng)性。同時(shí)通過(guò)“SPSS在《證券投資分析》實(shí)訓(xùn)教學(xué)中的運(yùn)用”的教學(xué)，能夠鍛煉學(xué)生動(dòng)手操作的能力、利用比較先進(jìn)的統(tǒng)計(jì)軟件處理數(shù)據(jù)的能力，還可以拉近理論教學(xué)與學(xué)生畢業(yè)以后在證券、銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)等實(shí)際業(yè)務(wù)中的差距，提高學(xué)生從事金融行業(yè)的業(yè)務(wù)能力。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞:證券投資學(xué);教學(xué)改革
英國(guó)商科《證券投資學(xué)》作為經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)的基礎(chǔ)課程之一，綜合性與應(yīng)用性很強(qiáng)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，對(duì)投資類(lèi)人才需求不斷增加。因此，完善課程體系，提高教學(xué)質(zhì)量，構(gòu)建適應(yīng)新常態(tài)環(huán)境下證券投資課程具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。英國(guó)高等的教育，特別是英國(guó)商科教育，在世界領(lǐng)域享有盛譽(yù)。由于商科是一門(mén)應(yīng)用性較強(qiáng)的學(xué)科，因此采用獨(dú)特的教學(xué)理念和先進(jìn)教學(xué)方法，值得借鑒與思考。本文從證券投資學(xué)課程特點(diǎn)出發(fā)，分析當(dāng)前存在的問(wèn)題并提出解決對(duì)策。
1.證券投資學(xué)課程的特點(diǎn)
1.1涵蓋多門(mén)課程，理論與實(shí)踐并存。具體來(lái)看，證券投資學(xué)課程主要包括四個(gè)部分：證券基礎(chǔ)知識(shí)、證券基本分析、證券技術(shù)分析和證券組合量化投資。證券基礎(chǔ)和證券基本分析部分涉及西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)戰(zhàn)略管理、會(huì)計(jì)學(xué)等多門(mén)課程理論知識(shí)。證券技術(shù)分析以應(yīng)用為主，注重實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)積累，要求學(xué)生不斷完成從理論到實(shí)踐的過(guò)渡。
1.2具備嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治瞿芰Γ瑪?shù)學(xué)功底較深厚。證券投資學(xué)課程要求學(xué)生構(gòu)建結(jié)構(gòu)化分析思路，比如證券基礎(chǔ)分析中三觀分析（宏中微觀），在分析過(guò)程中，建立個(gè)性化的思想、意識(shí)，并不斷在實(shí)踐過(guò)程中找到關(guān)聯(lián)性，挖掘其內(nèi)在含義并利用分析結(jié)果對(duì)未來(lái)做出預(yù)測(cè)，同時(shí)檢驗(yàn)成果。形成閉環(huán)，不斷完善分析思路。由于數(shù)學(xué)可以很好地將邏輯的嚴(yán)密性和概念的抽象性結(jié)合在一起，因此證券投資學(xué)包含較多數(shù)理模型，特別是在證券組合量化投資環(huán)節(jié)，比如資產(chǎn)定價(jià)模型，期權(quán)定價(jià)模型等。因此對(duì)學(xué)生數(shù)學(xué)功底有一定要求。
1.3以本地化為主，面向國(guó)際化。由于證券投資學(xué)課程興起于歐美發(fā)達(dá)地區(qū)，由于資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度不一致，因此部分理論在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)無(wú)法應(yīng)用。在長(zhǎng)期教學(xué)過(guò)程中，強(qiáng)調(diào)以國(guó)內(nèi)為主兼顧國(guó)外市場(chǎng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，面向海外投資需求日益凸顯，因此適當(dāng)開(kāi)展雙語(yǔ)教學(xué)和合作辦學(xué)，適應(yīng)新常態(tài)下的突出特點(diǎn)。
2.當(dāng)前證券投資教學(xué)中存在的問(wèn)題
2.1教學(xué)方法與考核模式單一。目前教學(xué)組織形式普遍采用課堂教學(xué)為主，實(shí)驗(yàn)教學(xué)為輔，以講授法貫徹課程全部?jī)?nèi)容，由于涉及知識(shí)太多，往往采用多媒體輔助方式，導(dǎo)致學(xué)生上課忙著記筆記，沒(méi)有時(shí)間對(duì)內(nèi)容思考，同時(shí)沒(méi)有使其學(xué)會(huì)自主學(xué)習(xí)。同樣，考核模式單一，采用試卷考試方法，使得學(xué)生在期末期間突擊抄筆記背筆記，憑借短時(shí)間記憶力以謀求通過(guò)考試，沒(méi)有真正掌握所學(xué)知識(shí)，忽略教學(xué)考核的意義。
2.2教學(xué)內(nèi)容寬與專(zhuān)的矛盾。由于目前大學(xué)需要安排較多公共課程，專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課課時(shí)有所縮減，而證券投資學(xué)課程涉及內(nèi)容比較多，因此如何合理安排教學(xué)內(nèi)容成為主要問(wèn)題。由于涉及分析內(nèi)容，因此授課過(guò)程中要求勢(shì)必細(xì)致準(zhǔn)確。同時(shí)，由于專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課開(kāi)設(shè)較早，多為其他課程的先修課程，因此，教學(xué)過(guò)程中不斷補(bǔ)充相關(guān)課程知識(shí)讓學(xué)生知識(shí)更寬闊，有限的課時(shí)變得更為緊張，使得寬與專(zhuān)的矛盾更突出。
2.3理論與實(shí)踐相脫節(jié)。由于證券投資學(xué)課程中大量模型和分析方法，使得學(xué)生感覺(jué)到理論知識(shí)枯燥，同時(shí)由于缺乏相關(guān)平臺(tái)實(shí)踐，難以將這些模型公式與其實(shí)踐相聯(lián)系，從而難以理解相關(guān)意義，導(dǎo)致學(xué)生動(dòng)手能力不強(qiáng)。同時(shí)由于授課教師來(lái)自高校而非證券業(yè)從業(yè)的一線，因此從源頭上束縛了開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)的能力，使得“理論—實(shí)踐—再學(xué)習(xí)—再理論—再實(shí)踐”的循環(huán)一直無(wú)法形成。
3.關(guān)于證券投資學(xué)教學(xué)改革的幾點(diǎn)啟示
3．1采用靈活教學(xué)組織模式，構(gòu)建自主學(xué)習(xí)環(huán)境。英國(guó)高校一年分為3個(gè)學(xué)期，課程安排證券投資學(xué)安排一般都是理論課在第一學(xué)期，實(shí)踐課程安排在第二學(xué)期。值得我們借鑒的地方是新學(xué)期開(kāi)始課程時(shí)，授課教師會(huì)提前上傳教學(xué)計(jì)劃，課程課件，參考資料和作業(yè)等材料至學(xué)校網(wǎng)站，供學(xué)生下載，這樣學(xué)生可以自主預(yù)習(xí)和復(fù)習(xí)。筆者就讀的學(xué)校在上課之前會(huì)發(fā)本節(jié)課程講義打印稿，預(yù)留空白讓學(xué)生記筆記，這樣有利于學(xué)生課上合理利用時(shí)間，提高學(xué)習(xí)效率。輔導(dǎo)課也被稱(chēng)為小課，輔導(dǎo)老師和授課老師不是同一人，一般在1個(gè)小時(shí)左右，人數(shù)控制在30人以?xún)?nèi)，通常是以小組討論和教師輔導(dǎo)為主，課上疑點(diǎn)或者習(xí)題難點(diǎn)都可以問(wèn)輔導(dǎo)老師，組員之間可以交流想法和認(rèn)識(shí)，一般氣氛比較活躍，自主學(xué)習(xí)熱情很高。
3．2教學(xué)內(nèi)容模塊化，考核形式多樣化。英國(guó)高校的一個(gè)特色就是沒(méi)有一本固定教材，每門(mén)課會(huì)有一個(gè)參考書(shū)目（ReadingList），教師可以自主選定內(nèi)容，因此可以及時(shí)增加最新的理論和案例模塊，而國(guó)內(nèi)學(xué)?；窘虒W(xué)內(nèi)容受制于教材內(nèi)容，教材編制往往追求“高”“大”“全”，這樣反而導(dǎo)致多門(mén)課程內(nèi)容重復(fù)學(xué)習(xí)，學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣不濃厚。而且教材編訂時(shí)間都是5至10年前，陳舊的內(nèi)容也影響到教師教學(xué)。同樣英國(guó)高?？己诵问蕉鄻樱热缧〗M講演，小組報(bào)告，小組論文，個(gè)人小論文，個(gè)人大論文，平時(shí)考試，期末考試，等等，一般選取3項(xiàng)左右以組合形式考核。特別注重平時(shí)過(guò)程考核，比如提交小組人員分配名單，小組會(huì)議紀(jì)要等。相對(duì)國(guó)內(nèi)平時(shí)成績(jī)只注重出勤率而言，這種考核更精細(xì)，同樣促使學(xué)生真正意義上小組自主學(xué)習(xí)。
3．3授課教師團(tuán)隊(duì)化，實(shí)踐課程專(zhuān)業(yè)化。國(guó)內(nèi)強(qiáng)調(diào)課程一致性或者連貫性，因此一門(mén)課程通常是一位老師完成一學(xué)期任務(wù)。英國(guó)高校采用是團(tuán)隊(duì)模式教學(xué)，一般多以3人完成一門(mén)課程。比如FinancialTradingTechniques課程，有效市場(chǎng)假說(shuō)和公司財(cái)務(wù)模塊是一個(gè)老師，股票和外匯交易技術(shù)模塊是另外一個(gè)老師，期權(quán)與期貨交易模塊再是一個(gè)老師。每個(gè)老師根據(jù)自身專(zhuān)長(zhǎng)授課，這樣既減輕授課教師負(fù)擔(dān)，又高質(zhì)量完成教學(xué)，且學(xué)生學(xué)習(xí)熱情很高。同時(shí)，實(shí)踐教學(xué)老師一般都來(lái)自金融機(jī)構(gòu)一線。比如講授“FinancialTrad-ingTechniques”，老師一般都是來(lái)自投行或者金融機(jī)構(gòu)兼職老師，富有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，不拘泥于章節(jié)，理論與實(shí)踐結(jié)合非常完美。
3．4校內(nèi)講座固定化，校外合作基地化。英國(guó)高校還有一個(gè)特色就是每周都有固定講座或者公開(kāi)課，每周一個(gè)主題結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或者社會(huì)環(huán)境。主講的嘉賓一般校內(nèi)和校外兼可，這樣一方面拓寬學(xué)生視野，了解前沿動(dòng)態(tài)，另一方面激發(fā)學(xué)生興趣，在與嘉賓討論中不斷完善理論知識(shí)，也為學(xué)生就業(yè)提供一個(gè)很好的平臺(tái)。與此同時(shí)，英國(guó)高校通過(guò)建立校友會(huì)，聯(lián)系各地校友，開(kāi)展實(shí)踐合作。比如組織學(xué)生去校友所在的交易所參觀，或者去金融行業(yè)實(shí)習(xí)，同時(shí)針對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出問(wèn)題開(kāi)展研究，也提高授課教師實(shí)踐和研究能力。
4.結(jié)語(yǔ)
以上結(jié)合英國(guó)高等教育色提出幾點(diǎn)啟示，當(dāng)然國(guó)情不同，還需要不斷探索和改進(jìn)，高等教育目的在于培養(yǎng)社會(huì)需要的專(zhuān)門(mén)人才，在當(dāng)今新常態(tài)環(huán)境下，不斷完善教學(xué)內(nèi)容，提高教學(xué)質(zhì)量，更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)建設(shè)。
作者:章麓 楊榮明 單位:池州學(xué)院
參考文獻(xiàn)：
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[關(guān)鍵詞]高校學(xué)生;證券投資:金融理財(cái)
一、引言
進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。一個(gè)很證券投資行業(yè)也迎來(lái)了快速發(fā)展時(shí)期。股市作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,已是眾所周知的名詞。目前我國(guó)證券行業(yè)已經(jīng)走過(guò)了20年的發(fā)展歷程,截至2010年底我國(guó)股市市值達(dá)25萬(wàn)億,占GDP總值的62.8%,股民人數(shù)已超過(guò)1.6億,占總?cè)丝诘?%。隨著我國(guó)人民金融理財(cái)意識(shí)的不斷提高,股市已經(jīng)成為我國(guó)居民投資的重要渠道。
自2006年以來(lái)的牛市賺錢(qián)效應(yīng)讓股民群體迅速龐大,越來(lái)越多的高校學(xué)生也成了證券投資者的重要組成部分,這其中也不乏大量非金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生。高校學(xué)生投資者在股民群體中有自己獨(dú)特的一面:入市資金大多較少,學(xué)習(xí)能力和好奇性強(qiáng),容易模仿。作為在校學(xué)生從事證券投資本無(wú)可厚非,但相比金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生,他們幾乎不具備證券投資方面的基礎(chǔ)知識(shí),若未加培訓(xùn)而直接進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)交易,可能會(huì)產(chǎn)生一定的虧損。如果能對(duì)高校學(xué)生從事證券投資進(jìn)行正確、系統(tǒng)的引導(dǎo),就可以既培養(yǎng)他們的投資理財(cái)意識(shí),又能在資金可以承受的范圍內(nèi)通過(guò)證券投資獲得寶貴的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和可能的收益,從而為培養(yǎng)未來(lái)可能的專(zhuān)業(yè)證券投資者打下鋪墊和基礎(chǔ)。
二、股市開(kāi)戶
證券投資的第一個(gè)前提條件是開(kāi)戶,如何選擇證券公司至關(guān)重要。老牌證券公司技術(shù)實(shí)力雄厚,因此客戶相對(duì)較多,客戶服務(wù)可能不到位;新生證券公司雖然起步較晚,但是為了吸引客源,極可能開(kāi)出一些優(yōu)惠條件和良好的售后服務(wù)。高校學(xué)生初次股市開(kāi)戶選擇證券公司時(shí),可考慮以下兩個(gè)因素:券商傭金和售后服務(wù)。
開(kāi)戶時(shí)選擇傭金較低的券商是降低股票操作費(fèi)用的主要方法。券商傭金是在股票交易時(shí)產(chǎn)生的一部分費(fèi)用,它是股民開(kāi)戶所在的證券公司預(yù)先設(shè)定的,根據(jù)不用的時(shí)期和不同的交易金額,各個(gè)證券公司傭金也有所不同。一般來(lái)說(shuō)開(kāi)戶相對(duì)較早,的股民,交易時(shí)的傭金也較高。若在2008年開(kāi)戶,各大券商傭金大多為1.5‰;開(kāi)戶的汪券公司成立的越晚,交易時(shí)的傭金越低。如在2010年,某新成立的讓券公司其交易傭金僅為0.6‰,前后相比傭金差了一倍多。因此高校學(xué)生新開(kāi)股市賬戶時(shí),要盡量選擇傭金較低的券商;而對(duì)于已有賬戶可考慮轉(zhuǎn)戶至傭金較低的證券公司,也可以和現(xiàn)開(kāi)戶券商協(xié)商申請(qǐng)降低傭金。
選擇售后服務(wù)較好的券商是提高高校學(xué)生證券投資收益的重要渠道。很多券商現(xiàn)在非常重視對(duì)客戶的售后服務(wù),定期對(duì)投資者進(jìn)行培訓(xùn),這對(duì)缺乏投資知識(shí)的高校學(xué)生來(lái)說(shuō),無(wú)疑是雪中送炭。證券公司良好的售后服務(wù)既能幫助高校學(xué)生了解證券投資的基礎(chǔ)知識(shí),又能幫助他們提升證券投資轉(zhuǎn)行業(yè)技巧,從而在實(shí)戰(zhàn)中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),獲得可能更高的投資收益。因此,高校學(xué)生在股市開(kāi)戶時(shí),也不能忽視券商售后服務(wù)的質(zhì)量。
三、買(mǎi)賣(mài)交易
開(kāi)戶完成后,就可以從事股票買(mǎi)賣(mài)操作了。根據(jù)自己多年的投資經(jīng)驗(yàn),主要探討實(shí)戰(zhàn)交易中的劃撥資金、選股、買(mǎi)賣(mài)等4個(gè)重要環(huán)節(jié)的技巧。
(一)劃撥資金。包括轉(zhuǎn)入資金和轉(zhuǎn)出資金。這一環(huán)節(jié)看似平淡無(wú)奇,其實(shí)相當(dāng)重要。首選,高校學(xué)生要用“閑錢(qián)”從事證券投資,切忌挪用學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)等資金。這樣可以避免股票被套時(shí)由于急用資金而被迫采取“釜底抽薪”的方式轉(zhuǎn)出資金,從而造成虧損。高校學(xué)生使用“閑錢(qián)”炒股,可以使自己有更大的周轉(zhuǎn)余地,也能在最大程度上降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。其次,對(duì)于已經(jīng)獲得的盈利,建議高校學(xué)生在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)從股市轉(zhuǎn)出部分資金套現(xiàn)。股市內(nèi)的資金,本來(lái)就是在盈利和虧損之間來(lái)回波動(dòng)的。股市中的投資者“1贏2平7虧”,對(duì)于能盈利的更是難能可貴,高校學(xué)生直該如何保住已經(jīng)到手的利潤(rùn)呢?最好的方法就是當(dāng)盈利達(dá)到一定的比例如10%,就果斷把盈利的資金轉(zhuǎn)出變現(xiàn),及時(shí)享受勝利的果實(shí)。從另外一個(gè)角度講,把部分盈利轉(zhuǎn)出股市賬戶后再發(fā)生虧損時(shí),損失的金額客觀上也減少了。
(二)選擇股票。主要包括技術(shù)面選股和基本面選股。關(guān)于技術(shù)面選股的方法較多,在這里不詳述。從實(shí)際交易中看,建議高校學(xué)生從基本面人手選擇股票,重點(diǎn)關(guān)注公司的運(yùn)營(yíng)情況、股票的流通市值和股票籌碼集中度這二個(gè)方面。
首選,選擇公司運(yùn)營(yíng)情況正常,業(yè)績(jī)沒(méi)什么大的風(fēng)險(xiǎn)的股票。股票的波動(dòng),除了反應(yīng)資金炒作的痕跡之外,還體現(xiàn)了公司本身的運(yùn)營(yíng)情況。而公司業(yè)績(jī)的大幅變動(dòng),正是我們基本面選股時(shí)需要剔除的。對(duì)于初入市的高校學(xué)生,可以考慮選取一些公司知名度很高的股票,如五糧液、蘇寧電器、格力電器等。這些公司都是行業(yè)的領(lǐng)先者,具備一定的成長(zhǎng)性,業(yè)績(jī)上沒(méi)有什么大的風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)人這類(lèi)股票可以放心長(zhǎng)期持有,幾乎不必?fù)?dān)心公司業(yè)績(jī)大幅下滑導(dǎo)致股票下挫。
其次,選擇公司總股本和流通市值較小的股票。一般選擇總股本不要超過(guò)5億股,流通市值不超過(guò)50億的股票。俗話說(shuō)“船小好調(diào)頭”,對(duì)于流通盤(pán)較小的股票,莊家和機(jī)構(gòu)只需要相對(duì)較小的資金就可以控盤(pán)和拉升,因此股票股性相對(duì)較活,股價(jià)波動(dòng)相對(duì)較大。而股票的波動(dòng)程度恰和其盈利空間是密切相關(guān)的,大盤(pán)股由于炒作時(shí)所需的資金較大,相比之下波動(dòng)性就小的多。
再次,選擇股東人數(shù)持續(xù)減少,籌碼相對(duì)集中的股票。股東人數(shù)持續(xù)減少表示莊家和機(jī)構(gòu)在持續(xù)的吸籌,當(dāng)莊家的籌碼集中到一定程度時(shí),就可以準(zhǔn)備拉升股票了。反之,股東人數(shù)有所增加,表明散戶開(kāi)始接盤(pán)。對(duì)于這樣的股票莊家需要進(jìn)行洗盤(pán)才能完成拉升,而洗盤(pán)對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)煎熬的過(guò)程。高校學(xué)生可以觀察股票每季報(bào)中的股東人數(shù)變化,并結(jié)合股票的技術(shù)形態(tài),綜合判斷莊家控盤(pán)的程度,爭(zhēng)取在建倉(cāng)或者洗盤(pán)的尾聲階段果斷買(mǎi)入,從而在時(shí)間上達(dá)到最高的利用率.
(二)買(mǎi)賣(mài)股票。完成了各種分析之后,就需要完成買(mǎi)賣(mài)交易了。股票所有的盈利和虧損都在買(mǎi)賣(mài)之間產(chǎn)生,如何把握合適的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn),對(duì)于高校學(xué)生是一個(gè)棘手的問(wèn)題。
高校學(xué)生在選擇股票買(mǎi)入點(diǎn)時(shí),遵循以下原則通常成功率較高(1)在K線形態(tài)形成雙底時(shí)買(mǎi)入。股票只有當(dāng)?shù)撞坷慰繒r(shí),未來(lái)走勢(shì)才能穩(wěn)健。雙底形成時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng),莊家吸籌較為充分,容易完成初始建倉(cāng)工作,因此離股票拉升的時(shí)間較近。(2)股票從高位下跌超過(guò)40%時(shí)買(mǎi)人,前提條件是基本面沒(méi)有大變化。股票波動(dòng)同樣適用運(yùn)動(dòng)學(xué)中的慣性理論:跌多了就漲,漲多了就跌。如果公司運(yùn)營(yíng)正常,而其股票前面漲幅過(guò)大,后期調(diào)整自高點(diǎn)算起跌幅超過(guò)40%,可以考慮部分倉(cāng)位買(mǎi)入,搶底抄反彈。(3)股票價(jià)格站到所有均線時(shí)買(mǎi)入。此時(shí),該股票已經(jīng)突破了所有重要的壓力線,進(jìn)人中期上升趨勢(shì)。買(mǎi)入并果斷持有這樣的股票,可以抓住股票的“主升浪”,實(shí)現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)可觀的收益。
股市中會(huì)買(mǎi)的是徒弟,會(huì)賣(mài)的是師傅。高校學(xué)生初次進(jìn)入股市,缺少實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。如果已經(jīng)持股獲利,如何選擇賣(mài)出時(shí)機(jī)就顯得尤為重要。在這里給高校學(xué)生以下幾點(diǎn)建議,考慮作為實(shí)戰(zhàn)賣(mài)出時(shí)操作的原則。
對(duì)于已經(jīng)盈利的股票,需要設(shè)定止盈賣(mài)出價(jià),股票價(jià)格跌倒止盈線堅(jiān)決賣(mài)出。在操作中需要果斷的執(zhí)行此原則,千萬(wàn)不要因?yàn)樨澙钒岩延杏兂少~面虧損。止盈線最低可以設(shè)置為成本線之上%2的。對(duì)于盈利較多的,比如幅度超過(guò)10%,也可以采取金字塔式的賣(mài)出,持有的股票每達(dá)到一定的漲幅,減少部分倉(cāng)位變現(xiàn),遵循這樣的原則可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。
對(duì)于已經(jīng)虧損的股票,需要設(shè)定止損賣(mài)出價(jià)。高校學(xué)生從事證券投資的第一要?jiǎng)?wù)首先是保存本金,其次才是獲得盈利,所以及時(shí)止損是當(dāng)賬戶發(fā)生輕微虧損時(shí),保存自身資金的有效措施。如果買(mǎi)入后股票下跌到達(dá)止損價(jià)位時(shí),應(yīng)該果斷賣(mài)出或者減輕大部分倉(cāng)位,場(chǎng)外觀望不進(jìn)行操作,把損失降到最小。
對(duì)于在輕微的虧損和盈利之間來(lái)回波動(dòng)的股票,除了遵循上述兩條原則之外,如果其他股票有好的機(jī)會(huì),也可以考慮換股操作,再次買(mǎi)入上升趨勢(shì)明顯,拉升幅度不大的股票。
四、其他注意事項(xiàng)
高校學(xué)生參與證券投資,除了要考慮遵循上述基本原則外,還應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)(1)初始階段投入資金要少,以獲取經(jīng)驗(yàn)和技能為主,以營(yíng)利為輔。(2)多看少動(dòng),遇到困惑時(shí)考慮觀望,切忌頻繁買(mǎi)賣(mài)操作。(3)注重趨勢(shì),不要在乎短周期的K線形態(tài)。(4)保持良好的心態(tài),漲跌平常心。(5)需要學(xué)習(xí)有關(guān)的汪券投資知識(shí)武裝自己,要有“備”而“炒”。(6)要明白股市只是生活的一部分,決不能把全部的時(shí)間和精力都投入到股市。
五、結(jié)束語(yǔ)
近年來(lái)高校學(xué)生越來(lái)越熱衷參與證券投資,這對(duì)于培意大養(yǎng)學(xué)生的投資理財(cái)意識(shí)有一定的幫助。但是“股市有風(fēng)險(xiǎn)”,對(duì)于入市不深的學(xué)生,高校金融類(lèi)教師有責(zé)任也應(yīng)該學(xué)生進(jìn)行止確的引導(dǎo),從而讓學(xué)生知道股市,體驗(yàn)股市,領(lǐng)悟股市。
[參考文獻(xiàn)]
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一、外商投資企業(yè)受讓土地使用權(quán)后再轉(zhuǎn)讓所取得的轉(zhuǎn)讓金，包括場(chǎng)地使用費(fèi)、土地處置費(fèi)等，應(yīng)按照5％的稅率繳納工商統(tǒng)一稅。
二、外商投資企業(yè)承包開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)出讓土地使用權(quán)取得的出讓金和土地使用費(fèi)，在扣除實(shí)際上繳給政府主管部門(mén)的部分后，計(jì)算繳納工商統(tǒng)一稅。
三、外商投資企業(yè)土地使用權(quán)出讓所取得的手續(xù)費(fèi)和價(jià)差收入，應(yīng)列為業(yè)務(wù)收入，按照7％的稅率繳納工商統(tǒng)一稅。
四、外商投資企業(yè)建造商品房（包括工業(yè)廠房）和建筑物（如臺(tái)、場(chǎng)、碼頭、墓穴等）連同土地使用權(quán)一并轉(zhuǎn)讓的價(jià)款，應(yīng)劃分計(jì)算繳納工商統(tǒng)一稅，轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)所取得的轉(zhuǎn)讓金，按照5％的稅率繳納工商統(tǒng)一稅；出讓房屋建筑物取得的價(jià)款，可以暫減按3％的稅率繳納工商統(tǒng)一稅。
五、外商投資企業(yè)將受讓的土地使用權(quán)再轉(zhuǎn)讓所取得的收入，減除原受讓價(jià)款和開(kāi)發(fā)費(fèi)用后的差額，列為當(dāng)年度損益，依照稅法規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。
六、從事土地開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)和建造商品房出售的外商投資企業(yè)，不得列為生產(chǎn)性企業(yè)減免企業(yè)所得稅。
進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。一個(gè)很證券投資行業(yè)也迎來(lái)了快速發(fā)展時(shí)期。股市作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，已是眾所周知的名詞。目前我國(guó)證券行業(yè)已經(jīng)走過(guò)了20年的發(fā)展歷程，截至2010年底我國(guó)股市市值達(dá)25萬(wàn)億，占GDP總值的62.8％，股民人數(shù)已超過(guò)1.6億，占總?cè)丝诘?％。隨著我國(guó)人民金融理財(cái)意識(shí)的不斷提高，股市已經(jīng)成為我國(guó)居民投資的重要渠道。
自2006年以來(lái)的牛市賺錢(qián)效應(yīng)讓股民群體迅速龐大，越來(lái)越多的高校學(xué)生也成了證券投資者的重要組成部分，這其中也不乏大量非金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生。高校學(xué)生投資者在股民群體中有自己獨(dú)特的一面：入市資金大多較少，學(xué)習(xí)能力和好奇性強(qiáng)，容易模仿。作為在校學(xué)生從事證券投資本無(wú)可厚非，但相比金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生，他們幾乎不具備證券投資方面的基礎(chǔ)知識(shí)，若未加培訓(xùn)而直接進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)交易，可能會(huì)產(chǎn)生一定的虧損。如果能對(duì)高校學(xué)生從事證券投資進(jìn)行正確、系統(tǒng)的引導(dǎo)，就可以既培養(yǎng)他們的投資理財(cái)意識(shí)，又能在資金可以承受的范圍內(nèi)通過(guò)證券投資獲得寶貴的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和可能的收益，從而為培養(yǎng)未來(lái)可能的專(zhuān)業(yè)證券投資者打下鋪墊和基礎(chǔ)。
二、股市開(kāi)戶
證券投資的第一個(gè)前提條件是開(kāi)戶，如何選擇證券公司至關(guān)重要。老牌證券公司技術(shù)實(shí)力雄厚，因此客戶相對(duì)較多，客戶服務(wù)可能不到位；新生證券公司雖然起步較晚，但是為了吸引客源，極可能開(kāi)出一些優(yōu)惠條件和良好的售后服務(wù)。高校學(xué)生初次股市開(kāi)戶選擇證券公司時(shí)，可考慮以下兩個(gè)因素：券商傭金和售后服務(wù)。
開(kāi)戶時(shí)選擇傭金較低的券商是降低股票操作費(fèi)用的主要方法。券商傭金是在股票交易時(shí)產(chǎn)生的一部分費(fèi)用，它是股民開(kāi)戶所在的證券公司預(yù)先設(shè)定的，根據(jù)不用的時(shí)期和不同的交易金額，各個(gè)證券公司傭金也有所不同。一般來(lái)說(shuō)開(kāi)戶相對(duì)較早，的股民，交易時(shí)的傭金也較高。若在2008年開(kāi)戶，各大券商傭金大多為1.5‰；開(kāi)戶的汪券公司成立的越晚，交易時(shí)的傭金越低。如在2010年，某新成立的讓券公司其交易傭金僅為0.6‰，前后相比傭金差了一倍多。因此高校學(xué)生新開(kāi)股市賬戶時(shí)，要盡量選擇傭金較低的券商；而對(duì)于已有賬戶可考慮轉(zhuǎn)戶至傭金較低的證券公司，也可以和現(xiàn)開(kāi)戶券商協(xié)商申請(qǐng)降低傭金。
選擇售后服務(wù)較好的券商是提高高校學(xué)生證券投資收益的重要渠道。很多券商現(xiàn)在非常重視對(duì)客戶的售后服務(wù)，定期對(duì)投資者進(jìn)行培訓(xùn)，這對(duì)缺乏投資知識(shí)的高校學(xué)生來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪中送炭。證券公司良好的售后服務(wù)既能幫助高校學(xué)生了解證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)，又能幫助他們提升證券投資轉(zhuǎn)行業(yè)技巧，從而在實(shí)戰(zhàn)中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得可能更高的投資收益。因此，高校學(xué)生在股市開(kāi)戶時(shí)，也不能忽視券商售后服務(wù)的質(zhì)量。
三、買(mǎi)賣(mài)交易
開(kāi)戶完成后，就可以從事股票買(mǎi)賣(mài)操作了。根據(jù)自己多年的投資經(jīng)驗(yàn)，主要探討實(shí)戰(zhàn)交易中的劃撥資金、選股、買(mǎi)賣(mài)等4個(gè)重要環(huán)節(jié)的技巧。
(一)劃撥資金。包括轉(zhuǎn)入資金和轉(zhuǎn)出資金。這一環(huán)節(jié)看似平淡無(wú)奇，其實(shí)相當(dāng)重要。首選，高校學(xué)生要用“閑錢(qián)”從事證券投資，切忌挪用學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)等資金。這樣可以避免股票被套時(shí)由于急用資金而被迫采取“釜底抽薪”的方式轉(zhuǎn)出資金，從而造成虧損。高校學(xué)生使用“閑錢(qián)”炒股，可以使自己有更大的周轉(zhuǎn)余地，也能在最大程度上降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)于已經(jīng)獲得的盈利，建議高校學(xué)生在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)從股市轉(zhuǎn)出部分資金套現(xiàn)。股市內(nèi)的資金，本來(lái)就是在盈利和虧損之間來(lái)回波動(dòng)的。股市中的投資者“1贏2平7虧”，對(duì)于能盈利的更是難能可貴，高校學(xué)生直該如何保住已經(jīng)到手的利潤(rùn)呢?最好的方法就是當(dāng)盈利達(dá)到一定的比例如10％，就果斷把盈利的資金轉(zhuǎn)出變現(xiàn)，及時(shí)享受勝利的果實(shí)。從另外一個(gè)角度講，把部分盈利轉(zhuǎn)出股市賬戶后再發(fā)生虧損時(shí)，損失的金額客觀上也減少了。
(二)選擇股票。主要包括技術(shù)面選股和基本面選股。關(guān)于技術(shù)面選股的方法較多，在這里不詳述。從實(shí)際交易中看，建議高校學(xué)生從基本面人手選擇股票，重點(diǎn)關(guān)注公司的運(yùn)營(yíng)情況、股票的流通市值和股票籌碼集中度這二個(gè)方面。
首選，選擇公司運(yùn)營(yíng)情況正常，業(yè)績(jī)沒(méi)什么大的風(fēng)險(xiǎn)的股票。股票的波動(dòng)，除了反應(yīng)資金炒作的痕跡之外，還體現(xiàn)了公司本身的運(yùn)營(yíng)情況。而公司業(yè)績(jī)的大幅變動(dòng)，正是我們基本面選股時(shí)需要剔除的。對(duì)于初入市的高校學(xué)生，可以考慮選取一些公司知名度很高的股票，如五糧液、蘇寧電器、格力電器等。這些公司都是行業(yè)的領(lǐng)先者，具備一定的成長(zhǎng)性，業(yè)績(jī)上沒(méi)有什么大的風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)人這類(lèi)股票可以放心長(zhǎng)期持有，幾乎不必?fù)?dān)心公司業(yè)績(jī)大幅下滑導(dǎo)致股票下挫。
其次，選擇公司總股本和流通市值較小的股票。一般選擇總股本不要超過(guò)5億股，流通市值不超過(guò)50億的股票。俗話說(shuō)“船小好調(diào)頭”，對(duì)于流通盤(pán)較小的股票，莊家和機(jī)構(gòu)只需要相對(duì)較小的資金就可以控盤(pán)和拉升，因此股票股性相對(duì)較活，股價(jià)波動(dòng)相對(duì)較大。而股票的波動(dòng)程度恰和其盈利空間是密切相關(guān)的，大盤(pán)股由于炒作時(shí)所需的資金較大，相比之下波動(dòng)性就小的多。
再次，選擇股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼相對(duì)集中的股票。股東人數(shù)持續(xù)減少表示莊家和機(jī)構(gòu)在持續(xù)的吸籌，當(dāng)莊家的籌碼集中到一定程度時(shí)，就可以準(zhǔn)備拉升股票了。反之，股東人數(shù)有所增加，表明散戶開(kāi)始接盤(pán)。對(duì)于這樣的股票莊家需要進(jìn)行洗盤(pán)才能完成拉升，而洗盤(pán)對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)煎熬的過(guò)程。高校學(xué)生可以觀察股票每季報(bào)中的股東人數(shù)變化，并結(jié)合股票的技術(shù)形態(tài)，綜合判斷莊家控盤(pán)的程度，爭(zhēng)取在建倉(cāng)或者洗盤(pán)的尾聲階段果斷買(mǎi)入，從而在時(shí)間上達(dá)到最高的利用率。
(二)買(mǎi)賣(mài)股票。完成了各種分析之后，就需要完成買(mǎi)賣(mài)交易了。股票所有的盈利和虧損都在買(mǎi)賣(mài)之間產(chǎn)生，如何把握合適的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，對(duì)于高校學(xué)生是一個(gè)棘手的問(wèn)題。
高校學(xué)生在選擇股票買(mǎi)入點(diǎn)時(shí)，遵循以下原則通常成功率較高(1)在K線形態(tài)形成雙底時(shí)買(mǎi)入。股票只有當(dāng)?shù)撞坷慰繒r(shí)，未來(lái)走勢(shì)才能穩(wěn)健。雙底形成時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，莊家吸籌較為充分，容易完成初始建倉(cāng)工作，因此離股票拉升的時(shí)間較近。(2)股票從高位下跌超過(guò)40％時(shí)買(mǎi)人，前提條件是基本面沒(méi)有大變化。股票波動(dòng)同樣適用運(yùn)動(dòng)學(xué)中的慣性理論：跌多了就漲，漲多了就跌。如果公司運(yùn)營(yíng)正常，而其股票前面漲幅過(guò)大，后期調(diào)整自高點(diǎn)算起跌幅超過(guò)40％，可以考慮部分倉(cāng)位買(mǎi)入，搶底抄反彈。(3)股票價(jià)格站到所有均線時(shí)買(mǎi)入。此時(shí)，該股票已經(jīng)突破了所有重要的壓力線，進(jìn)人中期上升趨勢(shì)。買(mǎi)入并果斷持有這樣的股票，可以抓住股票的“主升浪”，實(shí)現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)可觀的收益。
股市中會(huì)買(mǎi)的是徒弟，會(huì)賣(mài)的是師傅。高校學(xué)生初次進(jìn)入股市，缺少實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。如果已經(jīng)持股獲利，如何選擇賣(mài)出時(shí)機(jī)就顯得尤為重要。在這里給高校學(xué)生以下幾點(diǎn)建議，考慮作為實(shí)戰(zhàn)賣(mài)出時(shí)操作的原則。
對(duì)于已經(jīng)盈利的股票，需要設(shè)定止盈賣(mài)出價(jià)，股票價(jià)格跌倒止盈線堅(jiān)決賣(mài)出。在操作中需要果斷的執(zhí)行此原則，千萬(wàn)不要因?yàn)樨澙钒岩延杏兂少~面虧損。止盈線最低可以設(shè)置為成本線之上％2的。對(duì)于盈利較多的，比如幅度超過(guò)10％，也可以采取金字塔式的賣(mài)出，持有的股票每達(dá)到一定的漲幅，減少部分倉(cāng)位變現(xiàn)，遵循這樣的原則可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。
對(duì)于已經(jīng)虧損的股票，需要設(shè)定止損賣(mài)出價(jià)。高校學(xué)生從事證券投資的第一要?jiǎng)?wù)首先是保存本金，其次才是獲得盈利，所以及時(shí)止損是當(dāng)賬戶發(fā)生輕微虧損時(shí)，保存自身資金的有效措施。如果買(mǎi)入后股票下跌到達(dá)止損價(jià)位時(shí)，應(yīng)該果斷賣(mài)出或者減輕大部分倉(cāng)位，場(chǎng)外觀望不進(jìn)行操作，把損失降到最小。
對(duì)于在輕微的虧損和盈利之間來(lái)回波動(dòng)的股票，除了遵循上述兩條原則之外，如果其他股票有好的機(jī)會(huì)，也可以考慮換股操作，再次買(mǎi)入上升趨勢(shì)明顯，拉升幅度不大的股票。
四、其他注意事項(xiàng)
高校學(xué)生參與證券投資，除了要考慮遵循上述基本原則外，還應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)(1)初始階段投入資金要少，以獲取經(jīng)驗(yàn)和技能為主，以營(yíng)利為輔。(2)多看少動(dòng)，遇到困惑時(shí)考慮觀望，切忌頻繁買(mǎi)賣(mài)操作。(3)注重趨勢(shì)，不要在乎短周期的K線形態(tài)。(4)保持良好的心態(tài)，漲跌平常心。(5)需要學(xué)習(xí)有關(guān)的汪券投資知識(shí)武裝自己，要有“備”而“炒”。(6)要明白股市只是生活的一部分，決不能把全部的時(shí)間和精力都投入到股市。