時間：2023-06-05 16:08:45
導(dǎo)語：在財務(wù)風險特征概述的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
企業(yè)財務(wù)風險具有一定的客觀性，并且普遍存在于眾多企業(yè)經(jīng)營過程中，它雖然具有一定的不確定性，但也可以通過各種合適的風險管控措施來降低發(fā)生概率，因此企業(yè)財務(wù)風險具有可控性，由于企業(yè)財務(wù)風險具有不確定性，所以財務(wù)風險也同樣具有雙重性，除了負面風險，有時通過主觀努力以及良好的客觀環(huán)境，財務(wù)風險也會有積極的一面。
（二）企業(yè)財務(wù)風險的具體表現(xiàn)與類型
筆者認為企業(yè)財務(wù)風險的具體表現(xiàn)是由財務(wù)風險的產(chǎn)生原因來決定的，因此企業(yè)財務(wù)風險的類型可以劃分為制度性財務(wù)風險、客觀性財務(wù)風險以及操作性財務(wù)風險三大類。其中制度性風險是指企業(yè)受到來自外部制度的影響，進而導(dǎo)致企業(yè)在與利益相關(guān)方保持溝通的過程中發(fā)生相應(yīng)的財務(wù)風險，同樣在受到內(nèi)部制度的影響下，企業(yè)財務(wù)運行機制也會出現(xiàn)與企業(yè)發(fā)展利益不符的風險?？陀^性財務(wù)風險是由于財務(wù)管理本身存在的客觀局限性引發(fā)的，而操作性風險則是財務(wù)人員在實際操作中，由于操作失誤和工作誤差引起的財務(wù)風險，這種操作性財務(wù)風險通過加強管理與培訓，是可以進行合理調(diào)控。企業(yè)財務(wù)風險具體通過籌資、融資、投資、資本規(guī)劃等一系列財務(wù)活動表現(xiàn)出來，企業(yè)的大部分經(jīng)營決策都需要通過財務(wù)反映出來，而企業(yè)在謀求發(fā)展時所使用的各種財務(wù)手段，都是企業(yè)財務(wù)風險的載體與平臺。
二、企業(yè)財務(wù)風險的科學評價與分析
只有科學評價企業(yè)財務(wù)風險，從不同角度分析企業(yè)財務(wù)風險，才能夠為企業(yè)財務(wù)風險的管控提供理論依據(jù)與實踐基礎(chǔ)。因此筆者選擇從宏觀與微觀兩個角度去具體分析與評價企業(yè)財務(wù)存在的風險。
（一）從宏觀角度評價企業(yè)存在的財務(wù)風險
從宏觀角度去評價企業(yè)財務(wù)風險需要著重考慮以下幾點，企業(yè)所處的行業(yè)背景、市場環(huán)境、行政監(jiān)管、社會文化以及資源環(huán)境等關(guān)鍵因素。這些宏觀環(huán)境的變化都將密切的影響著企業(yè)的生存與發(fā)展，各行業(yè)由于自身所處的發(fā)展階段不同，所面臨的企業(yè)財務(wù)風險都各有不同。尤其是在我國加入世界貿(mào)易組織后，國際化競爭的趨勢日益激烈，企業(yè)財務(wù)風險的宏觀環(huán)境發(fā)生著巨大變化，并且通過市場機制與法律機制逐漸傳導(dǎo)給企業(yè)的經(jīng)營者。在當下我國經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”之時，我國企業(yè)財務(wù)風險的不確定性加大，產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐加快，金融市場的逐步開放與各種融資渠道的規(guī)范，人民生活逐步增強的購買力，這些從宏觀環(huán)境上都決定著現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風險處于一個極其復(fù)雜的階段，從宏觀角度出發(fā)，對企業(yè)發(fā)展存在的財務(wù)風險有利有弊，但筆者認為隨著經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的趨勢，企業(yè)財務(wù)風險總體是良性的。
（二）從微觀角度評價企業(yè)存在的財務(wù)風險
從微觀角度評價現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風險，筆者認為企業(yè)財務(wù)風險主要出現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部管理中。首先我國企業(yè)的組織管理架構(gòu)還不合理，部門職能的不清晰為財務(wù)資源的配置埋下風險隱患；其次企業(yè)文化對財務(wù)風險缺乏關(guān)注，造成經(jīng)營管理者缺乏財務(wù)風險意識，而財務(wù)人員缺乏風險意識，則造成在財務(wù)操作上不夠嚴謹，繼而埋下安全隱患。
三、企業(yè)財務(wù)風險的控制對策
通過以上的企業(yè)財務(wù)風險概述與風險評價，筆者認為通過以下三種方式是提高企業(yè)財務(wù)風險控制能力的有效途徑。
（一）建立科學高效的企業(yè)管理組織結(jié)構(gòu)
企業(yè)只有建立合理、科學的企業(yè)管理組織架構(gòu)，使得各職能部門權(quán)責清晰，才能從制度上保證企業(yè)財務(wù)風險在系統(tǒng)上得到有效降低，同時也便于企業(yè)進行財務(wù)風險的排查與自檢，從組織方面增強了企業(yè)財務(wù)風險的控制能力，對提高企業(yè)財務(wù)運行效率，防控財務(wù)風險有著積極的基礎(chǔ)性保障作用。
（二）建立企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警機制與應(yīng)急方案
我國大部分企業(yè)在財務(wù)風險預(yù)警機制方面還沒有做深入的建設(shè)，筆者認為只有企業(yè)結(jié)合自身的經(jīng)營特點及行業(yè)背景等綜合因素，全面設(shè)計一個符合企業(yè)利益的財務(wù)風險預(yù)警機制，這樣可以有效輔助企業(yè)進行財務(wù)決策，同時必備的應(yīng)急方案也需要科學的制定，財務(wù)應(yīng)急方案雖不能根本性解除財務(wù)風險，但是可以在一定程度上緩解財務(wù)風險給企業(yè)帶來的損失，防止財務(wù)風險進一步惡化，為有效控制財務(wù)風險爭取寶貴的時間。同時財務(wù)風險預(yù)警機制與應(yīng)急方案的出現(xiàn)將從制度上提高企業(yè)財務(wù)風險防控的意識。
（三）培養(yǎng)企業(yè)財務(wù)風險管理專業(yè)人才
進行企業(yè)財務(wù)風險控制需要專業(yè)的人才隊伍，面對現(xiàn)今復(fù)雜龐大的公司治理結(jié)構(gòu)，只有不斷儲備與培養(yǎng)財務(wù)風險管理人才，才能滿足企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需要。在人力資源的配置與管理上，重視財務(wù)風險管理人才的培養(yǎng)，對企業(yè)發(fā)展有著重要意義。同時也能在企業(yè)中培養(yǎng)一種財務(wù)風險意識，有助于提高企業(yè)員工的使命感與集體感，在企業(yè)文化上對補齊企業(yè)財務(wù)風險板塊有著實質(zhì)性意義。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)風險；風險防范；探討與分析
我國的社會主義市場經(jīng)濟不斷的發(fā)展并不斷的進行完善，基于此種狀況，我國的資本市場也開始了發(fā)展歷程。傳統(tǒng)的市場經(jīng)濟促使企業(yè)在經(jīng)營中注重對資產(chǎn)的經(jīng)營，然而基于資本市場的不斷發(fā)展，我國企業(yè)的經(jīng)營日漸偏向于資本經(jīng)營。目前，我國的部分大型企業(yè)已經(jīng)進入財務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段，在企業(yè)的經(jīng)營模式由資產(chǎn)經(jīng)營向資本經(jīng)營轉(zhuǎn)變的背景之下，財務(wù)導(dǎo)向的企業(yè)管理將會是我國企業(yè)的發(fā)展趨勢，企業(yè)對于財務(wù)的管理也將成為我國企業(yè)經(jīng)營中的核心工作。
一、企業(yè)財務(wù)風險的概述
1.企業(yè)財務(wù)風險的概念
財務(wù)風險已經(jīng)成為社會經(jīng)濟發(fā)展中備受關(guān)注的問題，所以增加企業(yè)綜合實力、提升企業(yè)競爭力的基礎(chǔ)工作是嚴格控制企業(yè)的財務(wù)風險。對于企業(yè)的財務(wù)風險，可以理解為風險和財務(wù)問題的相結(jié)合，財務(wù)風險是企業(yè)經(jīng)濟風險的主要表現(xiàn)形式之一。財務(wù)風險的可以從兩方面理解：（1）財務(wù)風險在一定程度上可以識別。對于財務(wù)風險的防范與控制應(yīng)該以識別風險作為前提條件，企業(yè)如果不能較為準確的進行風險識別，自然就會失去風險防范的最佳時機，同時不能有效降低企業(yè)因為發(fā)生財務(wù)風險而帶來的損失。（2）財務(wù)風險的發(fā)生伴隨一定的風險收益。收益的取得是以風險的發(fā)生為前提，財務(wù)風險的大小實質(zhì)上是企業(yè)將預(yù)期的收益率轉(zhuǎn)化為實際的收益率的可能性。
2.企業(yè)財務(wù)風險的特點
企業(yè)的財務(wù)風險主要有以下特點：（1）客觀性與必然性。市場經(jīng)濟快速發(fā)展，企業(yè)在經(jīng)營活動中發(fā)生的資金流動性越來越強，進而增加了企業(yè)的財務(wù)風險。財務(wù)風險的客觀性和必然性是存在財務(wù)風險產(chǎn)生原因的客觀性和必然性。企業(yè)的財務(wù)風險的產(chǎn)生原因種類很多，其中企業(yè)所處的社會政治背景以及市場經(jīng)濟條件是財務(wù)風險產(chǎn)生的重要環(huán)境因素。（2）相對性。雖然企業(yè)的財務(wù)風險具有客觀性和必然性，然而，企業(yè)的管理者在經(jīng)營中及時的發(fā)現(xiàn)風險，將會引領(lǐng)企業(yè)根據(jù)財務(wù)風險的類型而及時作出相應(yīng)的處理措施，從而為企業(yè)尋求解決財務(wù)風險的路徑，有效降低企業(yè)財務(wù)風險發(fā)生造成的企業(yè)損失。對于財務(wù)風險的識別工作是進行財務(wù)風險控制的重要前提，但是由于企業(yè)管理者風險意識較弱，處理風險的能力不足等原因，將會嚴重的影響企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風險的管理工作。（3）損失性。企業(yè)的財務(wù)風險一經(jīng)發(fā)生，管理者的主要任務(wù)就是降低風險給企業(yè)帶來的損失。收益伴隨著風險，如想獲取高收益就應(yīng)該承擔高風險，控制風險進而減少發(fā)生的損失，這是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中的不變法則。
二、企業(yè)財務(wù)風險的主要表現(xiàn)
1.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)風險
所謂的所有權(quán)風險是指企業(yè)的所有者承受的其投入資產(chǎn)的保值增值的風險。所有權(quán)風險一般具有如下特征：（1）所有權(quán)風險是企業(yè)財務(wù)風險的基礎(chǔ)。因為所有權(quán)是現(xiàn)代社會財經(jīng)里面最基礎(chǔ)的經(jīng)濟權(quán)利，要想實現(xiàn)財產(chǎn)所有權(quán)不斷地進行增長就需要建立企業(yè)，因此對企業(yè)來說最重要的就是財務(wù)風險，這是一個企業(yè)的最本質(zhì)的東西，肯定有著很高的風險尺度。（2）所有權(quán)風險注重風險的結(jié)果性。在現(xiàn)代企業(yè)管理中，委托制度已逐漸趨于成熟，作為企業(yè)的所有者已經(jīng)漸漸退出企業(yè)的日常經(jīng)營管理，對于企業(yè)在經(jīng)營中存在的風險不是很關(guān)心，其更關(guān)心的是企業(yè)經(jīng)營的最終結(jié)果。經(jīng)營權(quán)風險是由所有權(quán)風險派生的，其對企業(yè)的財務(wù)風險的控制和影響更加直接。
2.企業(yè)制度性風險與操作性風險
我們國家企業(yè)的財務(wù)風險主要來源于公司內(nèi)部的制度和外部的制度方面。公司大環(huán)境下外部的影響因素就是我們的政府為了監(jiān)督和規(guī)范不同的商業(yè)行為而商討出的相關(guān)性法律法規(guī)；內(nèi)部的影響因素就是企業(yè)本身的高級管理人員商定的部門之間需要遵守的規(guī)定，這是為了協(xié)調(diào)好財務(wù)關(guān)系和分配好利潤體系。本文中只說明企業(yè)內(nèi)部管理的制度和相關(guān)性的風險危害。有兩個原因可以因想到我們公司的財務(wù)風險，一是企業(yè)的委托關(guān)系，因為兩個公司的利益不同，委托的人也不同雙方也不是非常了解所有的信息，這就存在了信息交流溝通的問題。二是企業(yè)財務(wù)運行制度，企業(yè)財務(wù)管理對象在很大程度上具有較強的證券、債務(wù)或現(xiàn)金的流動性，可以更容易地利用其“位置”實現(xiàn)更大的經(jīng)濟效益。道德風險就是內(nèi)部財務(wù)風險之一。企業(yè)的財務(wù)運行制度才更加的需要專業(yè)的部門進行科學的規(guī)劃和商討。這是我國需要解決的一大問題。
在操作過程中因為專業(yè)人員的失誤，在進行財務(wù)管理記錄的時候出現(xiàn)問題導(dǎo)致公司出現(xiàn)損失，這樣的情況就是財務(wù)軟件的工作人員對工作定位的不準確，和工作疏忽導(dǎo)致的。這種因為實際操作失誤引發(fā)的損失在很多情況下就是個人的問題，但是這種問題也是不容小覷。
3.資金運動過程中的風險
籌資是企業(yè)經(jīng)營中較為常見的經(jīng)營業(yè)務(wù)，然而在此過程中同樣伴隨著一定的風險。對于企業(yè)的籌資風險，企業(yè)的籌資技術(shù)不夠前衛(wèi)、企業(yè)資金的投放、使用、收回、分配等缺乏合理性等都會對其產(chǎn)生一定程度上的影響。投資活動也是企業(yè)日常經(jīng)營中常見的業(yè)務(wù)之一，因此企業(yè)的風險中自然不可缺少投資風險。企業(yè)投資風險是指企業(yè)對投資項目進行預(yù)測的收益轉(zhuǎn)化成實際收益的概率。企業(yè)的投資風險主要包括收益風險、投資額風險、變現(xiàn)風險、購買力風險等。資金的回收風險也是企業(yè)資金運動過程中的風險種類。所謂的資金回收風險是指企業(yè)在實現(xiàn)產(chǎn)品銷售之后發(fā)生的成品資金在向結(jié)算資金進行轉(zhuǎn)變進而再向貨幣資金進行轉(zhuǎn)變的過程中所具有的不確定性或不及時行。資金回收風險主要受國家經(jīng)濟政策的影響，特別是財政金融政策，同時企業(yè)的決策和管理能力的高低也將對其產(chǎn)生一定的影響。在企業(yè)的經(jīng)營過程中還存在一種較為重要的財務(wù)風險--收益分配風險。收益分配風險主要表現(xiàn)在：（1）收益確認造成的風險。此種風險的產(chǎn)生主要受企業(yè)客觀環(huán)境的變化以及會計處理方法使用不當?shù)纫蛩赜绊?。例如，企業(yè)發(fā)生的費用核算不夠準確，費用較少，進而導(dǎo)致當期實現(xiàn)的利潤額較高，結(jié)果增加了企業(yè)納稅等資金流出企業(yè)數(shù)量。（2）收益分配風險。企業(yè)在分配收益時，由于分配的形式不夠合理、分配的時間不及時、分配的金額不精確等原因，致使企業(yè)發(fā)生損失。
三、企業(yè)財務(wù)風險成因分析
1.財務(wù)風險管理體制不完善
企業(yè)在進行日常經(jīng)營時，會不同程度上的接觸經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境以及資源環(huán)境。這些不同的環(huán)境構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)營的宏觀環(huán)境，然而由于宏觀環(huán)境所具有的變化性，導(dǎo)致企業(yè)需要在經(jīng)營中不斷的對自身的經(jīng)營策略和管理模式做出符合環(huán)境變化的改進。
2.財務(wù)管理人員風險意識淡薄
在社會經(jīng)濟快速發(fā)揮的步伐帶動下，企業(yè)的管理者往往只顧追求企業(yè)的快速發(fā)展，而對企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中的發(fā)生或者面臨的財務(wù)風險不夠重視。所以，導(dǎo)致了企業(yè)管理人員缺乏財務(wù)風險意識，缺乏識別財務(wù)風險和處理風險問題的能力。
3.資本結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)在經(jīng)營中盲目追求規(guī)模的擴張和發(fā)展的速度，不惜舉借外債，從而增加了企業(yè)的負債，加大了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中負債的比例。然而，此種情況導(dǎo)致企業(yè)在再生產(chǎn)環(huán)節(jié)中喪失部分處理資金運轉(zhuǎn)困難的能力，最終致使企業(yè)在面臨經(jīng)營困境時不能按時還債，從而發(fā)生債務(wù)賠償?shù)娘L險，影響企業(yè)的生存和發(fā)展。
4.投資決策不合理
正確的作出經(jīng)營中的決策時企業(yè)實現(xiàn)更好發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。然而，在許多企業(yè)的決策過程中，決策所需要的經(jīng)濟信息不夠全面和真實、缺乏針對于投資項目的可行性分析、企業(yè)的管理者的決策能力低下等已經(jīng)成為較為普遍存在的問題，進而導(dǎo)致投資決策不合理，致使投資項目無法實現(xiàn)預(yù)期收益，無法實現(xiàn)投資金額的按時收回，從而引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風險。
5.財務(wù)管理內(nèi)部管理復(fù)雜
對于企業(yè)財務(wù)的管理，企業(yè)中各部門往往出現(xiàn)全責不明的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營中資金得不到最有效的利用，發(fā)生不必要的流失，增加企業(yè)財務(wù)風險。企業(yè)資金結(jié)構(gòu)缺乏合理性是企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)部混亂的又一表現(xiàn)。企業(yè)正常的資金結(jié)構(gòu)中，權(quán)益性資金所占比例應(yīng)該大于負債性資金的比例，但是由于企業(yè)管理者在經(jīng)營中盲目樂觀，無節(jié)制的增加企業(yè)的負債，從而導(dǎo)致企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不夠合理，負債的比例增加。進而引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風險。
四、企業(yè)財務(wù)風險防范措施
1.理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系
理順企業(yè)內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系是防范和降低財務(wù)風險的有效措施。在此過程中，企業(yè)的管理者要明確各部門相對于財務(wù)管理工作的職責和作用，實現(xiàn)各個部門擁有真正的對應(yīng)的權(quán)利，真正實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的全責分明、各司其職。針對于企業(yè)的利益分配，企業(yè)的管理者應(yīng)該合理分配各方面的利益，促使各個部門投身于企業(yè)的財務(wù)管理工作，從而達到理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的目的。
2.完善企業(yè)財務(wù)風險管理體制
完善企業(yè)財務(wù)風險管理體制是企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展潮流需不斷做出改進的工作。提高財務(wù)管理機構(gòu)的效率、提升財務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)、加強財務(wù)管理基礎(chǔ)工作的實施力度等是企業(yè)在不斷的適應(yīng)多變的經(jīng)濟環(huán)境中的主要而又重要的工作。只有具備完善的企業(yè)財務(wù)風險管理體制，企業(yè)才能在識別財務(wù)風險之后及時的作出合理的處理措施，實現(xiàn)防范和控制財務(wù)風險的目標。
3.強化財務(wù)管理人員的風險意識
針對于企業(yè)財務(wù)管理人員風險意識不強的現(xiàn)狀，應(yīng)該從加強對保險法和合同法的重視程度方面著手。增加企業(yè)的保險意識，使得企業(yè)在真正發(fā)生風險損失時，可以將一定的風險損失進行轉(zhuǎn)移，從而減少企業(yè)所承擔的財務(wù)損失。增加企業(yè)的合同意識，在企業(yè)的經(jīng)營中以簽訂合同明確雙方的各項權(quán)利和義務(wù)，以此作為關(guān)系雙方的行為依據(jù)和行為約束，進而使企業(yè)實現(xiàn)一定的財務(wù)風險轉(zhuǎn)移。
4.完善科學的決策機制，提高財務(wù)決策的科學化水平
企業(yè)的決策缺乏科學性依據(jù)同樣是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險的較為主要的原因。科學的決策是建立在以及時、準確、完整的市場信息作為依據(jù)，擁有合理、高效的決策團隊和完善的決策管理機制基礎(chǔ)之上，同時對管理者的決策能力也有較高的要求。因此，為提高財務(wù)決策的科學化水平，企業(yè)應(yīng)該明確各部門職責，以保證企業(yè)收集信息的準確度，同時應(yīng)該健全決策管理機制，對管理者的決策能力進行有針對性的培訓。
5.建立財務(wù)風險識別和預(yù)警機制
企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)中往往避免不了會發(fā)生財務(wù)風險，所以企業(yè)應(yīng)該建立健全財務(wù)風險識別和預(yù)警機制，以期在最短的時間內(nèi)對風險進行識別并作出相應(yīng)的風險處理措施。例如，企業(yè)建立的信用政策，建立的賒銷審批制度，以及銷售責任制度等，是針對于企業(yè)發(fā)生的應(yīng)收賬款回收風險。企業(yè)在進行投資決策時，對投資項目進行可行性分析，采用科學的方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值以及內(nèi)含報酬率等指標，并對這些指標進行綜合評價，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇出最佳的投資方案，等等。
6.合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負債經(jīng)營
企業(yè)在日常經(jīng)營中，過度進行負債經(jīng)營，將會增加企業(yè)的風險，特別是增加財務(wù)風險發(fā)生的可能性。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中應(yīng)該控制負債的比例，不能一味的追求發(fā)展而增加企業(yè)的負債比例。在多樣的籌資選擇之前，企業(yè)既應(yīng)該避免過度依賴資本籌資的保守傾向，又要避免片面追求低成本而忽視財務(wù)風險借債過度的傾向，調(diào)整好經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)，綜合權(quán)衡各種籌資方式的成本與風險，使企業(yè)的綜合資本成本最低化，達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
五、總結(jié)
我國社會經(jīng)濟不斷的發(fā)展，尤其是在我國加入到世界貿(mào)易組織之后，加緊了我國于世界經(jīng)濟的聯(lián)系，企業(yè)的發(fā)展迎來了新的空間和機遇，與此同時在瞬息萬變的市場環(huán)境中，企業(yè)的各種風險不斷增加，尤其是財務(wù)風險的種類不斷的增加。熟悉市場環(huán)境，掌握足夠的市場信息，及時識別出財務(wù)風險，進而作出解決財務(wù)風險或控制財務(wù)風險的合理措施，是企業(yè)進行財務(wù)風險防范的主要環(huán)節(jié)，同時也是防范財務(wù)風險的最主要途徑。
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關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟；新能源企業(yè)；財務(wù)風險管理
全球氣候變化越來越惡劣，各國政府紛紛推出新的發(fā)展戰(zhàn)略，加強低碳技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展低碳經(jīng)濟，以搶占未來世界經(jīng)濟的制高點。在低碳經(jīng)濟背景發(fā)展潮流下，各國也積極采取措施促進新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，加大新能源的開發(fā)利用，促使新能源產(chǎn)業(yè)成為未來促進經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力。我國“十二五”時期將新能源作為未來七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點，眾多企業(yè)進軍新能源領(lǐng)域，以降低碳排放量為企業(yè)發(fā)展目標，紛紛嘗試尋求安全、可靠的可持續(xù)能源系統(tǒng)，但新能源產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)要求高、研發(fā)難度大等特點，因而新能源企業(yè)在經(jīng)營中將面臨不可預(yù)測的財務(wù)風險。
一、低碳經(jīng)濟與新能源企業(yè)財務(wù)風險概述
（一）低碳經(jīng)濟的概念
低碳經(jīng)濟是一種以提高能源使用效率，鼓勵能源技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，最終實現(xiàn)氣候變化和促進人類社會可持續(xù)發(fā)展的新型經(jīng)濟發(fā)展模式。發(fā)展低碳經(jīng)濟就是減少煤炭、石油等傳統(tǒng)石化能源，從而降低二氧化碳的排放量，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展的方式，進而推動國民經(jīng)濟和人類社會的健康發(fā)展。
（二）新能源企業(yè)的特征
新能源又稱非常規(guī)能源，是通過新技術(shù)和新資源開發(fā)利用的能源，是相對于煤炭、石油等常規(guī)能源而言，如太陽能、生物質(zhì)能、核能等。隨著科學技術(shù)地不斷提高，經(jīng)濟發(fā)展中將廣泛采用新能源，新能源將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主要能源。發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)對緩解二氧化碳的過度排放有不可估量的作用。新能源企業(yè)是在新能源開發(fā)與使用的趨勢中逐漸發(fā)展起來的企業(yè)，相對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新能源企業(yè)的發(fā)展具有以下優(yōu)勢：1.具有產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢。新能源產(chǎn)業(yè)是人類自身可持續(xù)生產(chǎn)及發(fā)展的需要，也是我國經(jīng)濟高速迅猛發(fā)展促進的產(chǎn)業(yè)。2.具有大量潛在的資本與市場。新能源產(chǎn)業(yè)具有良好的發(fā)展前景，以可持續(xù)發(fā)展為目標，在資本市場中具有很大的發(fā)展?jié)摿?，財政資金、金融資金、風險資金等各種渠道都紛紛進入新能源產(chǎn)業(yè)。3.具有廣闊的創(chuàng)新空間。新能源產(chǎn)業(yè)符合可持續(xù)發(fā)展的要求，技術(shù)創(chuàng)新能力強。
（三）新能源企業(yè)與低碳經(jīng)濟的關(guān)系
1.發(fā)展新能源企業(yè)是實現(xiàn)低碳經(jīng)濟的重要途徑
新能源企業(yè)具有清潔、干凈、安全、可靠、且資源極其豐富的特征，不僅從事新能源的開發(fā)利用，還包括對新能源的技術(shù)創(chuàng)新和提供與新能源有關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)。新能源企業(yè)的發(fā)展將減少煤炭、石油等傳統(tǒng)石化能源的消耗，帶動能源的低碳化，是推進低碳轉(zhuǎn)型的重要途徑。
2.低碳經(jīng)濟為新能源企業(yè)提供發(fā)展機遇
人類正常進化規(guī)律是從低等生物向高等生物進化，而能源的正常發(fā)展規(guī)律就是從使用高碳能源轉(zhuǎn)向低碳能源。傳統(tǒng)行業(yè)中碳排放量都是非常高的，而風能、水能等可再生資源的碳排放量很低，因此，開發(fā)低排放、低污染的新能源產(chǎn)業(yè)是解決環(huán)境問題的有效途徑。能源發(fā)展向低碳發(fā)展的趨勢邁進，再加上各國都將重視開發(fā)低碳能源，為新能源企業(yè)的發(fā)展提供機遇。
（四）新能源企業(yè)財務(wù)風險概述
財務(wù)風險是企業(yè)財務(wù)活動過程中受各種不確定性因素的影響包括企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等，從而導(dǎo)致企業(yè)的實際收益遠遠低于預(yù)期收益，造成損失的可能性。而新能源企業(yè)在發(fā)展過程中需要面對各種復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，這些宏觀因素會影響市場中新能源產(chǎn)品的供給與需求，進而制約著新能源企業(yè)的發(fā)展，再加上新能源企業(yè)資金技術(shù)密集，投資和運營成本高，這些不確定因素勢必會給新能源企業(yè)帶來財務(wù)風險。新能源企業(yè)要想獲得可持續(xù)的發(fā)展，就必須積極地應(yīng)對企業(yè)出現(xiàn)的財務(wù)風險。
二、新能源企業(yè)財務(wù)風險管理現(xiàn)狀分析
（一）新能源企業(yè)經(jīng)營風險較高，容易導(dǎo)致經(jīng)營危機
經(jīng)營者的管理水平和市場預(yù)測能力高低直接會給新能源企業(yè)帶來經(jīng)營風險。進行技術(shù)研發(fā)和人才儲備是新能源企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必備點，而現(xiàn)階段新能源企業(yè)技術(shù)落后，如果經(jīng)營者想加大對新能源技術(shù)的研發(fā)投入，加大新能源人才的儲備量，這種行為將造成投入產(chǎn)出率較低，從而直接導(dǎo)致新能源企業(yè)現(xiàn)金短缺，引發(fā)財務(wù)風險。再加上新能源企業(yè)管理層財務(wù)風險管理理念中存在管理短期意識，過于注重眼前利益，忽視新能源企業(yè)不斷創(chuàng)新的要求，將不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展；另一方面是管理層缺乏環(huán)保意識，缺乏在發(fā)展過程中對所用材料的環(huán)保處理，也會危機企業(yè)自身的生存。
（二）新能源企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)不能滿足風險管理的要求，風險防范意識有待加強
新能源企業(yè)要求不斷地進行技術(shù)創(chuàng)新，在財務(wù)風險管理中經(jīng)常運用到軟件技術(shù)，而新能源企業(yè)很多財務(wù)人員素質(zhì)達不到風險管理崗位的要求。更為嚴重的是有些財務(wù)人員不能適應(yīng)崗位職能的要求，也不能經(jīng)常參加在職培訓，不會主動去學習最新的財務(wù)管理知識，風險管理意識薄弱，職業(yè)道德缺失，進而會出現(xiàn)、泄露企業(yè)秘密的行為，這些都會引發(fā)危機，將不利于新能源企業(yè)的財務(wù)風險管理。
（三）新能源企業(yè)財務(wù)風險管理制度有待完善，風險管理系統(tǒng)不健全
新能源企業(yè)財務(wù)風險管理制度不完善，風險管理系統(tǒng)不健全主要體現(xiàn)在以下幾方面：第一，現(xiàn)金預(yù)算控制制度不完備?，F(xiàn)金預(yù)算不合理可能會導(dǎo)致諸多危機的出現(xiàn)，如企業(yè)因資金不足帶來無法償還到期債務(wù)的壓力，或是因資金過剩導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營中機會成本增多、降低收益。第二，內(nèi)部控制制度有待完善。在新能源企業(yè)經(jīng)營過程中因內(nèi)部控制制度缺陷而導(dǎo)致管理人員出現(xiàn)、故意誤解、等情況。第三，內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置不健全，組織結(jié)構(gòu)不完善。新能源企業(yè)缺乏專業(yè)的財務(wù)風險管理人員和管理部門，沒有明確的財務(wù)風險承擔主體。
三、基于低碳經(jīng)濟理念下完善新能源財務(wù)風險管理的對策
（一）提高經(jīng)營者管理水平，將低碳經(jīng)濟理念運用于新能源企業(yè)經(jīng)營中
經(jīng)營者管理水平的高低直接影響新能源企業(yè)抵抗經(jīng)營風險的能力，因此新能源企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)不斷加強自身的實力，在企業(yè)經(jīng)營中不斷改進自己，在各項決策中重視新能源企業(yè)的創(chuàng)新能力，將低碳經(jīng)濟理念運用于新能源企業(yè)經(jīng)營中，以追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展作為新能源企業(yè)的財務(wù)目標。
（二）加強新能源企業(yè)財務(wù)人員定期培訓，強化低碳經(jīng)濟理念和風險防范意識
新能源企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)強化低碳經(jīng)濟理念和風險防范意識，密切關(guān)注企業(yè)外部環(huán)境的變化，將低碳經(jīng)濟理念滲透于財務(wù)管理工作的各環(huán)節(jié)中。新能源企業(yè)應(yīng)定期對財務(wù)人員進行職業(yè)和技術(shù)培訓，加強對最新財務(wù)管理知識的學習，努力提高財務(wù)人員的職業(yè)道德修養(yǎng)。新能源企業(yè)應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認真分析，把握其變化趨勢及對企業(yè)的影響，適時調(diào)整財務(wù)政策，改變財務(wù)管理方法，從而提高企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風險的能力。
（三）完善新能源企業(yè)財務(wù)風險管理系統(tǒng)，適應(yīng)低碳經(jīng)濟的發(fā)展
新能源企業(yè)需要構(gòu)建良好的財務(wù)風險管理系統(tǒng)來增強其抵抗財務(wù)風險的能力，適應(yīng)低碳經(jīng)濟的發(fā)展。良好的財務(wù)風險管理系主要從以下三方面出發(fā)：首先，需要構(gòu)建嚴格的預(yù)算控制制度。新能源企業(yè)首先要合理地制定預(yù)算管理目標，將低碳經(jīng)濟理念引入預(yù)算控制中，對新能源項目投資和新能源產(chǎn)品生產(chǎn)運營中所需的資源投入按照各階段、分項目進行預(yù)算控制和考評。新能源企業(yè)應(yīng)采用科學方法對投資項目進行綜合分析評價，對項目的整體成本投入和收益情況進行合理預(yù)算，提高投資決策的科學化水平。其次，需要構(gòu)建完善的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。新能源企業(yè)通過建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，可以通過監(jiān)測、掌握企業(yè)的經(jīng)營信息、財務(wù)信息及時發(fā)現(xiàn)問題，并能及時發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化的原因，督促經(jīng)營者在危機到來之前能迅速地采取預(yù)防和控制措施，將危機消滅在萌芽狀態(tài)，防患于未然。再次，需要構(gòu)建完善的財務(wù)風險控制流程。新能源企業(yè)應(yīng)建立明確的財務(wù)風險控制流程，完善財務(wù)風險控制組織框架的建立，通過財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對財務(wù)風險進行評價、監(jiān)測和預(yù)警，根據(jù)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的結(jié)果執(zhí)行相關(guān)控制措施，明確各部門的職責，做到責、權(quán)、利統(tǒng)一，減少因內(nèi)部管理不健全而造成的財務(wù)風險。
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一、企業(yè)財務(wù)風險防范和管控概述
（一）財務(wù)風險概述
狹義的財務(wù)風險也稱為傳統(tǒng)財務(wù)風險，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財務(wù)風險實質(zhì)上是指流動性風險，是一種資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)性風險，很難在市場上化解，只能通過不斷調(diào)整資產(chǎn)負債匹配關(guān)系來解決，如采取建立流動性資產(chǎn)組合等措施。
廣義的財務(wù)風險是指企業(yè)在財務(wù)活動的過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財務(wù)風險的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風險、投資風險、資金收回風險、收益分配風險及營運管理風險等。廣義的財務(wù)風險理解有利于經(jīng)營者充分和完整地認識財務(wù)風險的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。
（二）財務(wù)風險防范和管控的目標和功能
由于財務(wù)風險的不確定性，決定了財務(wù)風險不可能被完全防范和管控，必須理性認識風險防范和管控的目標。財務(wù)風險防范和管控的目標應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)風險容量（risk appetite）與戰(zhàn)略，增進風險應(yīng)對決策，抑減經(jīng)營意外和損失，識別和管理多重貫穿于企業(yè)的財務(wù)風險，積極實現(xiàn)機會，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。
財務(wù)風險防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測功能；二是診斷功能；三是免疫功能。
二、建設(shè)投資企業(yè)風險防范和管控現(xiàn)狀的分析
建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等項目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項目具有較強的計劃性、投資建設(shè)周期長、一般都會跨會計年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財務(wù)杠桿率高等特點。
經(jīng)作者對所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財務(wù)風險防范大都存在如下問題：
（1）沒有全面風險管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風險防范意識較弱，僅將財務(wù)風險狹義理解為財務(wù)支付困難的流動性風險。
（2）企業(yè)沒有將財務(wù)風險防范和管控措施整合成為一個有機系統(tǒng)，沒有量化的、科學的風險識別手段和評估方法，風險應(yīng)對措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風險識別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財務(wù)風險發(fā)生之后才被動采取補救措施。
（3）企業(yè)的突發(fā)財務(wù)風險應(yīng)對能力不足，沒有建立應(yīng)急反應(yīng)機制，若發(fā)生對外擔保、未決訴訟等或有事項形成的重大風險，往往會使企業(yè)陷入嚴重危機。
（4）企業(yè)的財務(wù)風險管控方法落后，風險防范機制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計劃經(jīng)濟時代的資金管理方式和方法，嚴重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。
（5）重大投資或融資項目的可行性研究中，沒有進行必要的財務(wù)風險研究，造成財務(wù)風險只能治標不能治本。
三、基于某建設(shè)投資集團公司的企業(yè)財務(wù)風險防范分析
（一）實施財務(wù)風險防范和管控的基本情況
2014年，某建設(shè)投資集團公司（以下簡稱建投集團）部署財務(wù)風險防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標為“及時識別風險、客觀評估風險、科學應(yīng)對風險，重點防范籌資風險，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價值創(chuàng)造活動提供安全保障”。
財務(wù)風險防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財務(wù)風險相關(guān)的財務(wù)指標，建立以財務(wù)指標為基礎(chǔ)的評測指標體系；然后，根據(jù)評測指標的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進行綜合評分；再后，按綜合評分分析財務(wù)風險發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風險等級確定相應(yīng)的應(yīng)對措施。
（二）財務(wù)風險防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容
1、評測指標體系
對企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力及發(fā)展能力等四個方面進行定量對比分析和評判，每個方面由基本指標和修正指標構(gòu)成，以修正指標對基本指標的評價結(jié)果作進一步的補充和矯正。
表 1：財務(wù)風險評測指標權(quán)重分配計算表
（1）償債能力指標選取“資產(chǎn)負債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標，選取“速動比率”、“現(xiàn)金流動負債比率”、“或有負債比率”作為修正指標。
（2）盈利能力指標選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標，選取“銷售（營業(yè)）利潤率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費用利潤率”作為修正指標。
（3）營運能力指標選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標，選取“不良資產(chǎn)比率”、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標。
（4）發(fā)展能力指標選取“銷售（營業(yè)）增長率”作為基本指標，選取“銷售（營業(yè)）利潤增長率”作為修正指標。
2、財務(wù)風險評測指標按權(quán)重綜合評分
評測指標實行100分制評分，指標權(quán)重依據(jù)評價指標的重要性和各指標的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標、盈利能力指標、營運能力指標、發(fā)展能力指標權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。
3、指標評分方法
根據(jù)企業(yè)實際值與全國國有企業(yè)行業(yè)標準值對比，按照功效系數(shù)法計算指標測評分。功效系數(shù)法：各項指標的評價檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對應(yīng)五檔標準值賦予五個標準系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對每個指標計分：上檔基礎(chǔ)分=指標權(quán)數(shù)×上檔標準系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標權(quán)數(shù)×本檔標準系數(shù)、調(diào)整分=（實際值-本檔標準值）/（上檔標準值-本檔標準值）×（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）、單項指標得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項指標得分。
4、測評標準值確定和修正
財務(wù)風險測評行業(yè)標準值根據(jù)國務(wù)院國資委的年度《企業(yè)績效評價標準值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實際情況進行適當修正，經(jīng)董事會批準后應(yīng)用。
5、財務(wù)風險等級和置信區(qū)間
根據(jù)評價分數(shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險的置信區(qū)間并推定風險等級：得分X|85分，發(fā)生財務(wù)風險的置信區(qū)間處于[0，15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級別；得分X為70≤X
6、定性分析補充驗證
當置信區(qū)間推定財務(wù)風險處于“中性”、“危險”、“高危”等級別時，采用定性分析法進行補充驗證，避免出現(xiàn)錯報或漏報。
財務(wù)風險聯(lián)系會議制度。由財務(wù)總監(jiān)召集，財務(wù)與各業(yè)務(wù)部門負責人為成員召開會議，通過溝通驗證財務(wù)風險發(fā)生的概率及危害程度。
外部專家調(diào)查咨詢意見。組織外部財務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\用專業(yè)方面的知識和經(jīng)驗，通過直觀的歸納，對企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險的概率及危害程度提出咨詢意見。
“四階段癥狀”分析。對照財務(wù)風險“病癥”特征，判斷財務(wù)風險發(fā)生的概率及可能所處的階段。
7、財務(wù)風險應(yīng)對機制
（1）當企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風險等級時，一般不需要采取特別措施；
（2）當企業(yè)處于“中性”風險等級時，列為關(guān)注，將財務(wù)指標采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門協(xié)同進行風險跟蹤；
（3）當企業(yè)處于“危險”風險等級時，啟用風險應(yīng)對和化解措施，將財務(wù)指標采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風險報告，控制非主業(yè)投資、對外兼并收購、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項；
（4）當企業(yè)處于“高危”風險等級時，立即啟動應(yīng)急預(yù)案或申請外部救助，測評數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實時更新，成立由董事會、監(jiān)事會和管理層組成的“危機管理委員會”監(jiān)管企業(yè)財務(wù)風險危機處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營性的重大支出事項，嚴格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營支出。
四、建設(shè)投資企業(yè)風險防范和管控改進建議
企業(yè)應(yīng)從戰(zhàn)略管理的高度建立風險導(dǎo)向型的企業(yè)管理理念，將財務(wù)風險防范和管控納入企業(yè)全面風險管理體系，范圍擴展至籌資風險、營運資金風險、并購風險、跨國經(jīng)營風險等全領(lǐng)域。
財務(wù)風險防范和管控是一個系統(tǒng)工程。企業(yè)應(yīng)建立財務(wù)指標分析為基礎(chǔ)指標體系，通過量化的指標評測和常態(tài)化的監(jiān)控機制實現(xiàn)對財務(wù)風險的有效識別、科學評估，還需建立硬性約束，使企業(yè)的財務(wù)風險防范工作日常化、規(guī)范化。
企業(yè)充分應(yīng)用計算機等新技術(shù)，建立信息化的程序軟件實時采集和計算相關(guān)數(shù)據(jù)，及時預(yù)警，并在風險應(yīng)對的各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)規(guī)定量化的反應(yīng)時間，建立應(yīng)對財務(wù)風險的快速反應(yīng)機制。
關(guān)鍵詞：財務(wù)風險 成因 控制
一、引言
隨著我國市場經(jīng)濟的不斷對外開放和經(jīng)濟體制改革的不斷深入，競爭環(huán)境和市場狀況愈來愈嚴峻，我國企業(yè)時刻面臨著來自市場的各種風險。企業(yè)風險的大小及損失都直接清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財務(wù)收支變化之中，最終表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)收益的減少。因此對財務(wù)風險成因及其防范進行研究，建立和完善風險控制機制，加強財務(wù)風險防范，以其降低風險、提高經(jīng)濟效益，已成為企業(yè)生存、發(fā)展和實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的內(nèi)在要求。企業(yè)財務(wù)風險管理的目標在于了解風險的來源和特征,正確預(yù)測、衡量財務(wù)風險,進行適當?shù)目刂坪头婪丁?/p>
二、企業(yè)財務(wù)風險概述
（一）企業(yè)財務(wù)風險的概念
企業(yè)財務(wù)風險是指企業(yè)在財務(wù)活動中，由于企業(yè)內(nèi)部與外部各種不確定性因素影響，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量具有不確定性，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而使企業(yè)遭受損失的機會和可能。企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題，都可能促使這種風險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低?；谶@樣的理解，財務(wù)風險應(yīng)涵蓋籌資風險、投資風險、資金回收風險及收益分配風險等。
（二）企業(yè)財務(wù)風險的成因
1、外部因素
（1）政策的變化與市場環(huán)境的復(fù)雜多變性可能造成企業(yè)資金鏈吃緊。企業(yè)作為市場經(jīng)濟的主體，其經(jīng)營活動必然受到政府政策和市場環(huán)境變化的影響。在復(fù)雜多變的政策和市場環(huán)境下，尤其是我國不完善的市場機制條件下，如果企業(yè)不能根據(jù)環(huán)境的變化，及時調(diào)整管理理念和戰(zhàn)略加強財務(wù)管理，提高抗風險能力，而是非理性的堅守理想主義和戰(zhàn)略定位，必然會加大財務(wù)風險，造成資金鏈吃緊的可能性非常大。如企業(yè)為了獲取資金的繼續(xù)運營，堅持對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行改造，為了實現(xiàn)長期投資的盈利，不得不實行短期融資，最終就會引發(fā)資金短缺，造成資金鏈吃緊，形成財務(wù)風險。
（2）金融市場的變化給企業(yè)帶來財務(wù)風險。金融市場直接影響企業(yè)的負債經(jīng)營情況，如負債利息的高低取決于借款時金融市場的資金供求狀況。金融市場中利率、匯率等的變化都會導(dǎo)致企業(yè)的融資風險。
2、內(nèi)部因素
（1）企業(yè)風險意識淡薄。企業(yè)的各項職能的發(fā)揮都依賴于企業(yè)經(jīng)營管理者的決策，但是由于信息的不充分性和管理者能力的局限性，決策具有很大的主觀性和不確定性。我國企業(yè)的管理側(cè)重于企業(yè)產(chǎn)品的經(jīng)營，對企業(yè)的風險管理方面比較疏忽，風險意識淡薄。
（2）內(nèi)部控制制度不健全，財務(wù)管理系統(tǒng)不科學。企業(yè)的內(nèi)部控制制度是做好財務(wù)管理，規(guī)避財務(wù)風險的先決條件。它的健全與否直接關(guān)系財務(wù)管理的成敗。企業(yè)的內(nèi)部控制如內(nèi)部責任控制、成本控制、債權(quán)管理等乏力尤其是財務(wù)管理中只注重基礎(chǔ)工作的管理，不重視財務(wù)分析和風險分析，事中控制無力都可能造成企業(yè)上下級溝通、部門與部門之間的溝通出現(xiàn)裂縫，導(dǎo)致在資金的使用和管理、利潤的分配等方面全責不明、工作銜接不到位的現(xiàn)象，進一步造成資金使用率低，資產(chǎn)的安全和完整得不到保障，財務(wù)狀況混亂，從而形成財務(wù)風險。
三、企業(yè)財務(wù)風險管理
（一）構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)
要加強企業(yè)財務(wù)風險防范，應(yīng)該建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從短期財務(wù)預(yù)警來看，應(yīng)當編制現(xiàn)金流量預(yù)算。通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來，預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以控制風險。從長期預(yù)警來看，應(yīng)在企業(yè)內(nèi)部建立一套完整的財務(wù)風險預(yù)警機制,具體包括:重大現(xiàn)金流短缺風險預(yù)警;資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)風險預(yù)警;資本市場中運作的金融產(chǎn)品風險預(yù)警;對外投資和擔保的風險預(yù)警;重大潛虧的風險預(yù)警等，對企業(yè)的財務(wù)風險水平進行評測,并根據(jù)評測結(jié)果制定具體的風險防范措施和考核目標，實現(xiàn)利益最大化。
（二）完善企業(yè)內(nèi)部控制制度
我國目前企業(yè)內(nèi)部控制制度基礎(chǔ)薄弱，這就要求在建立內(nèi)部控制制度時要有清晰的思路，要堅持以人為本，以會計法為準繩，設(shè)置科學合理的組織機構(gòu)，實行權(quán)責明確、管理科學、激勵和約束相結(jié)合的內(nèi)部管理制度以及考核獎懲制度，企業(yè)財務(wù)風險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機構(gòu)對風險實施及時有效的管理，只有把企業(yè)的財務(wù)風險實現(xiàn)組織化運作，才能實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運行。建立健全風險控制機制，要充分了解單位內(nèi)外部環(huán)境，因地制宜，針對自身的優(yōu)勢和薄弱環(huán)節(jié)來制定出有效的內(nèi)部控制制度，才能及時發(fā)現(xiàn)、化解風險，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風險控制能力。
（三）強化財務(wù)風險意識
財務(wù)風險是客觀存在的，只要有經(jīng)營活動，就必然存在著財務(wù)風險。這就需要企業(yè)全體員工對財務(wù)風險有一個感性認識。作為企業(yè)的員工，都應(yīng)當樹立強有力的風險意識，讓財務(wù)風險意識在各個工作環(huán)節(jié)里得以體現(xiàn)。作為財務(wù)人員更要有財務(wù)風險防范意識，要具備財務(wù)風險分析能力，并且能對財務(wù)風險作出及時、準確的判斷和分析，及時地發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風險，并及時作出判斷和提出解決對策。要把財務(wù)風險意識滲透到日常的工作之中，并讓企業(yè)的其他員工也感受到強烈的財務(wù)風險意識，使企業(yè)的財務(wù)風險由縱向的有效管理，再到橫向的有效控制，最后達到財務(wù)風險的最優(yōu)化控制。
總而言之，財務(wù)風險是企業(yè)在經(jīng)營過程中不可避免遇到的問題。企業(yè)要重視財務(wù)風險的危害，深入分析造成財務(wù)風險的內(nèi)外因素，并采取有力的控制措施和策略規(guī)避財務(wù)風險，提高抗風險能力，增加企業(yè)效益。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：財務(wù)風險；集團公司；防范；研究
中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）033-000-03
企業(yè)在經(jīng)營過程中，面臨著大量的風險，比如政策風險、法律風險、合同風險、財務(wù)風險等等。企業(yè)如何風范經(jīng)營風險已經(jīng)成為企業(yè)管理者非常重視的課題。集團公司的規(guī)模通常非常大，因而其財務(wù)風險管理尤為重要。
一、相關(guān)理論概述
（一）財務(wù)風險的相關(guān)概述
1.概念
財務(wù)風險指的是因公司不合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)，或者籌資不當?shù)蓉攧?wù)管理的原因，從而公司在一定程度上喪失償債能力或者企業(yè)投資者的預(yù)期收益減少的風險。從其內(nèi)涵上來看，財務(wù)風險有廣義與狹義之分，狹義的財務(wù)風險指的是損失的不確定性。而廣義的財務(wù)風險在損失的不確定性之外，還應(yīng)當包括收益的不確定性。財務(wù)風險通常能夠全面反映一個企業(yè)真實的經(jīng)營狀況，因為財務(wù)風險時刻影響著企業(yè)的經(jīng)營活動。
2.類型
企業(yè)財務(wù)風險的類型很多，較為常見的財務(wù)風險類型包括：籌資與投資風險、營業(yè)風險等等。
籌資風險是指企業(yè)在籌資過程中存在的風險，比如利息、匯率、財務(wù)杠桿效應(yīng)以及購買力風險等等。
投資風險是指企業(yè)向某一個項目投資后，由于市場需求發(fā)生變化進而影響到該筆投資的實際收益相比預(yù)期收益減少的風險。比如利率與匯率風險、通貨膨脹風險等等。
企業(yè)在銷售產(chǎn)品的過程中，無論是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金還是從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金，其金額都具有不確定性，并且都需要一定的時間，這其中存在的風險就是資金回收風險。
（二）集團公司財務(wù)風險特征與管理內(nèi)容
1.集團公司相關(guān)理論
按照我國《公司法》的規(guī)定，并沒有“集團公司”這樣的說法，但是在實際生活中，存在著大量的集團公司。一些公司或者經(jīng)濟體以資本紐帶，為了共同的經(jīng)營目標，共同遵守集團章程開展經(jīng)營的企業(yè)法人聯(lián)合體，其組成部分通常有一個母公司、若干個子公司。通常集團公司的資產(chǎn)規(guī)模都非常龐大，從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的單位也比較多。集團公司通常都是企業(yè)集團內(nèi)的核心企業(yè)，集團公司具有獨立的民事責任能力。
2.集團公司財務(wù)風險特征
集團公司因其經(jīng)營規(guī)模大、資本構(gòu)成復(fù)雜等特點，其財務(wù)風險也具有一定的特征，一是風險的覆蓋范圍廣，無論是集團公司內(nèi)部的哪個子公司發(fā)生財務(wù)風險都將影響到其他子公司與集團公司本身的經(jīng)營活動。不但會引起集團公司內(nèi)部的經(jīng)營失序，嚴重的甚至會影響到市場的失控；二是風險結(jié)構(gòu)復(fù)雜，由于產(chǎn)生集團公司財務(wù)風險的原因非常復(fù)雜，集團公司所面臨的內(nèi)外部環(huán)境變化都是其產(chǎn)生原因，比如國家匯率的變化、銀行利息的調(diào)整等外部因素，再比如內(nèi)部管理體制不健全、投資決策不科學等等內(nèi)部因素，因而集團公司的財務(wù)風險在結(jié)構(gòu)上就表現(xiàn)出復(fù)雜性。
3.集團公司財務(wù)風險管理內(nèi)容
集團公司財務(wù)風險管理指的是集團公司對其財務(wù)管理活動中可能出現(xiàn)的各種財務(wù)風險進行識別、評價，進而積極采取有效的措施進行風險控制的過程，因而其管理內(nèi)容就包括：風險識別、風險分析、風險應(yīng)對、應(yīng)對效果評價等。
二、集團公司的財務(wù)風險分析
（一）集團公司籌資過程中存在風險
籌資風險的主要表現(xiàn)形式有償債風險與收益變動風險兩種。償債風險是企業(yè)不能夠按照借款合同規(guī)定的借款方式、還款金額與還款期限等條件按時還貸的風險，這種風險帶來的后果是企業(yè)多支付利息，甚至還要支付一大筆違約金。收益變動風險是由于集團公司使用一筆資金究竟能夠帶來多大的效益是不確定的。主要表現(xiàn)為：
1.籌資收益不均衡風險
集團公司要發(fā)展壯大，往往自身資金難以滿足需求，此時就需要采取各種措施籌集資金。因此籌資決策是否科學合理必然直接影響到整個集團的經(jīng)營能否穩(wěn)定運轉(zhuǎn)。集團公司籌資風險還表現(xiàn)為“杠桿效應(yīng)”，也就是說集團公司能夠通過多層次投資控股用同樣的成本@得不同的貸款，從而產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，這可能會導(dǎo)致集團公司的負債大大超過其資本的實際承受能力，因而很容易發(fā)生償還不力的后果。比如，B公司盡管向銀行籌到了短期借款2億元，但是卻沒有評估該筆借款的實際成本與收益之間的關(guān)系，事實上出現(xiàn)的結(jié)果是，該公司使用這筆借款所獲得的收益還不足以與利息相抵，因此，該公司不但沒有從該筆借款中獲得收益，還額外承擔了一大筆借款利息。
2.風險控制不健全的風險
集團公司通常都會對其下屬的分公司、子公司在籌資上進行一定的限制，比如規(guī)定，子公司的籌資項目必須要上報集團公司批準方可實施等等。但是集團公司由于是由多個獨立核算的經(jīng)濟體組成的，其各個組成部分都可以單獨進行籌資，因而集團公司確實很難確切掌握其子公司的籌資活動，因而無法控制籌資金額與籌資質(zhì)量，由于每個獨立的經(jīng)營體在籌資過程中都存在風險，并會最終將風險累積到母公司身上，導(dǎo)致母公司受到巨大的沖擊。
（二）集團公司投資決策過程中存在風險
1.投資前收益評估不科學的風險
一般來講，高風險必定預(yù)期著高收益，而低風險往往帶不來高收益。集團公司在做出投資決定的時候，首先必須要評估項目收益與風險是否平衡。事實上，任何的投資都有其潛在的投資風險，因此在集團公司的實際投資中，出現(xiàn)投資風險是必然的事情。而且，集團公司的結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其子公司可能處于不同的行業(yè)、區(qū)域，而子公司又有相對獨立的經(jīng)營決策權(quán)。因此，子公司的投資情況母公司往往很難全面掌握，這也是出現(xiàn)投資風險的原因。
2.決策機制不科學的風險
在決策過程中，沒有執(zhí)行科學的決策程序，拍腦袋項目比較多，對于投資不進行科學的可行性研究，也不跟蹤投資實施情況，不進行投資效益后評價，這些因素都會導(dǎo)致出現(xiàn)投資風險。比如，A公司是制造業(yè)企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)是鋼鐵冶煉。其規(guī)劃發(fā)展部門提出一項投資議題，要向醫(yī)藥行業(yè)投資1億元，建立一個制藥廠。由于沒有制定投資決策機制，規(guī)劃發(fā)展部門向公司總經(jīng)理匯報后，總經(jīng)理單獨向董事長匯報就確定了投資事項，根本沒有進行投資的可行性研究，也沒有進行項目評估，致使投資失敗，公司承擔了1億元投資損失。
（三）集團公司資金回收方面存在風險
資金回收風險指的是集團公司存在無法將結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為一定價值的貨幣資金的可能性。假如集團公司出現(xiàn)了財務(wù)風險，那么資金就存在被侵蝕的風險。主要表現(xiàn)在：
1.應(yīng)收賬款管理不科學導(dǎo)致的資金回收風險
有些公司的應(yīng)收賬款高居不下，大量資金處于長期無法回收的境地。深究其原因，在于，沒有建立完善的應(yīng)收賬款管理體系。比如，在很多公司里，在應(yīng)收賬款的管理方面，財務(wù)部門負責統(tǒng)計應(yīng)收賬款報表，但是并不控制應(yīng)收賬款的額度，而對于銷售部門來講，盡管清收應(yīng)收賬款的工作主要是由銷售部門完成的，但是也沒有明確的考核與控制制度。在績效管理方面，銷售部門主要的考核指標是銷售業(yè)績，因此，銷售人員在工作中的主要任務(wù)是更多地銷售商品，而不會過多地考慮控制呆、壞賬，而且從業(yè)務(wù)角度上看，清收應(yīng)收賬款與銷售業(yè)務(wù)的崗位要求相差很大，銷售人員往往心有余而力不足。
2.資金管理制度不健全，導(dǎo)致資金回收風險
集團公司在采購、銷售的過程中，其資金也存在被侵吞、挪用的風險。從實踐中來看，任何一個公司通常都會建立自己的資金管理制度，規(guī)范資金使用。如果這些制度不健全，則可能帶來資金風險。比如，通常情況下，公司都會制定預(yù)付款管理制度，對預(yù)付款適用的情形、額度進行管理。假如不對這些事項作出規(guī)定，則采購人員為了更好地完成采購任務(wù)，就會大量承諾預(yù)付款、定金等等，致使公司資金管理出現(xiàn)壓力，并最終導(dǎo)致出現(xiàn)資金回收風險。
三、集團公司財務(wù)風險防范策略
（一）集團公司籌資風險的防范策略
1.遵循收益均衡原則
集團公司在籌資過程中，一定要遵循收益均衡原則，這一點至關(guān)重要。在均衡原則指導(dǎo)下，集團公司就不會一味的去追求收益的最大化，也會考慮到風險的存在，當然也不可能片面地為了避免風險而放棄可能的籌資機會。集團公司只有把握住收益與風險二者的均衡關(guān)系，也才能真正做到防范籌資風險，均衡原則同樣適用于集團公司防范其他財務(wù)風險。
2.健全風險控制機制
既然籌資風險無法完全避免，那么集團公司就必須做好應(yīng)對籌資風險的措施與計劃。通常有效的防范措施可以按照事前預(yù)防、事中控制與事后補救三個階段進行。集團公司在籌資風險事前控制過程中，要認真評價其面臨的內(nèi)外部環(huán)境因素，從實際出發(fā)制定出最科學、合適的籌資策略。因此，集團公司就必須在均衡原則下確定公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，科學評估籌資風險與籌資成本，力爭企業(yè)利益的最大化；在具體籌資措施方面，集團公司可以合理安排不同籌資的籌資期限，讓籌資始終處于動態(tài)之中，比如在銀行借款中，就要做到隨時有借款，隨時有還款；還應(yīng)當評估進行長短期籌資時的風險與收益，根據(jù)集團公司對風險所持態(tài)度選擇不同的籌資方式，以便集團公司的籌資成本降低，風險也降低。在事中控制過程中，集團公司對所屬子公司的籌資情況要做到及時跟蹤與控制，發(fā)現(xiàn)風險較大的項目，就要及時采取措施盡早補救。在事后補救過程中，集團公司要對出現(xiàn)的籌資風險進行認真分析，制定成本最低、效果最好的補救措施。
3.建立科學的決策機制
集團公司的財務(wù)風險種類多，風險防范的任務(wù)重。尤其在投資領(lǐng)域的風險更為隱蔽。由于集團公司是由母公司與一系列子公司組合構(gòu)成的，往往在決策機制上存在著母公司不掌握子公司的投資情況，子公司在作出投資決策的時候不經(jīng)過母公司的同意等等，這些都暴露出決策機制不科學的弊病。為此，集團公司應(yīng)當建立健全決策機制，集團公司本身可以建立母公司的決策機制，同時通過對派駐子公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員等實施嚴格的授權(quán)與管理，達到控制子公司投資的目的，比如可以規(guī)定，派駐子公司的董事在子公司董事會進行表決前應(yīng)當事先向集團公司就表決事項進行匯報并獲得集團公司授權(quán)表決的具體意見；再比如，可以規(guī)定派往子公司擔任總經(jīng)理的高管應(yīng)當定期向集團公司董事會述職等等。
（二）集團公司投資風險的防范
1.建立投資決策機制
科學的投資決策機制對于任何企業(yè)來講，都是控制投資風險的重要舉措。首先就要做到投資項目的所有者與管理者不缺位，只有確定了項目的所有者與管理者，才真正能蠐腥順械F鶩蹲使芾淼腦鶉巍F浯我健全信息收集機制。正確的決策要依靠大量真實科學的投資信息，沒有信息收集，或者收集不到位，都可能帶來投資決策的失誤。最后，還要建立決策失誤的責任追究制度，堅決避免出現(xiàn)任意、盲目、隨意決策的情形，要讓有責任的決策者承擔起因決策失誤帶來的損失。
2.分散投資風險
在投資中還要做到“不把雞蛋放在一個籃子中”，以便分散風險。首先，在投資過程中，集團公司要選擇固定資產(chǎn)、股票等等，同的投資類型，要在集團層面上形成一個比例合適的投資組合。其次，在同一類型投資里也要做出不同的投資計劃，比如，在固定資產(chǎn)投資里，就可以選擇不同的行業(yè)投資。再次，還應(yīng)當在所投資行業(yè)里，盡量選擇不同投資對象進行多家投資。最后，集團公司還應(yīng)當選擇風格不同的投資管理方式來管理投資項目，以便進行風險分散。比如，在有些項目上選擇主動型管理風格，而在另外一部分項目中選擇被動型管理風格。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；財務(wù)風險；Logistic回歸分析
Abstract：In our financial system commercial banks are as the main parts， the stability and health development is directly related to the stability of financial system and national economy development even to national security. In order to effectively prevent and control the bank financial risk，this paper on the basis of analyzing the causes of bank financial risk，by comparison of commercial banks management stable and commercial banks management appear of financial risk in capital adequacy，credit，profitability，liquidity and development ability in five aspects significantly index，and then uses Logistic regression method to make up a multiple index and comprehensive monitoring bank financial risk measuring model，it is expected to effectively distinguish financial risks，by beforehand control to ensure the stability and health development of commercial banks，restrain the economy fluctuation，lay foundation of realizing the virtuous cycle of national economy and promote china’s national economy to develop along good situation.
Key Words：commercial bank，financial risk measuring，Logistic regression
中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2011）11-0055-05
商業(yè)銀行作為金融業(yè)的核心，作為經(jīng)營貨幣信貸業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，其風險性與生俱來。而商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的多樣性、復(fù)雜性和交叉性特征，決定了一旦商業(yè)銀行出現(xiàn)財務(wù)風險將會很快波及到金融體系的各個方面，如果處理不當甚至可能引發(fā)經(jīng)濟危機。然而鑒于我國商業(yè)銀行有其自身的特點，很難直接將國外的商業(yè)銀行財務(wù)風險警情測度模型直接應(yīng)用于我國商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警，并且由于國內(nèi)銀行有政府的隱性擔保，迄今為止很少有商業(yè)銀行經(jīng)營失敗，因而國內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警模型方面的研究也都處于起步階段。本文在借鑒國內(nèi)外關(guān)于商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警研究的基礎(chǔ)之上，試圖從反映商業(yè)銀行各個方面能力的指標入手，建立一個商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警模型，對商業(yè)銀行財務(wù)風險狀況進行綜合評價，客觀地反映商業(yè)銀行財務(wù)運行狀況，及時發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行存在的風險，為商業(yè)銀行經(jīng)營管理決策提供依據(jù)。
一、商業(yè)銀行財務(wù)風險概述
商業(yè)銀行財務(wù)風險是指商業(yè)銀行的資金在運營過程中，由于經(jīng)營狀況不佳或資本結(jié)構(gòu)不合理而承擔的風險。銀行財務(wù)風險預(yù)警是指銀行監(jiān)管當局依照相關(guān)金融監(jiān)管法律法規(guī)與審慎經(jīng)營原則，通過選定一系列反映銀行風險跡象的指標，運用規(guī)范的統(tǒng)計分析方法實現(xiàn)對銀行財務(wù)風險早期識別的過程。
本文在國外商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國商業(yè)銀行的實際，借鑒《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標》和其他常見的用于評價商業(yè)銀行財務(wù)風險的指標，從資本充足性、信用、盈利能力、流動性和發(fā)展能力五個方面選取17個指標作為初選指標來評價商業(yè)銀行財務(wù)風險（見表1）。利用多元統(tǒng)計分析中的主成分分析法，運用特征方程和正交變換的數(shù)學處理方法對選取的商業(yè)銀行風險預(yù)警指標進行賦權(quán)，在此基礎(chǔ)上，運用商業(yè)銀行風險預(yù)警指標和風險預(yù)警指標權(quán)重得出風險預(yù)警綜合指數(shù)值，對商業(yè)銀行的財務(wù)風險做出量化評估，從而得到“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”兩組研究樣本，接著利用均值方差模型，通過比較兩組研究樣本的財務(wù)特征的顯著性差異，找出影響商業(yè)銀行財務(wù)風險的主要因素和指標，建立一個包括7個解釋變量的Logistic回歸模型，并對模型的預(yù)測能力進行了檢驗。
二、研究樣本的選取
截止到2010年底我國商業(yè)銀行主要包括：上市的16家商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用合作社等，由于資料來源的限制，本文收集了包括所有上市的商業(yè)銀行和幾十家城市商業(yè)銀行在內(nèi)的56家商業(yè)銀行2006年、2007年和2010年的財務(wù)報告，利用財務(wù)報告的數(shù)據(jù)整理計算出上文確立的商業(yè)銀行財務(wù)風險測度指標后，首先利用因子分析法確定了商業(yè)銀行財務(wù)風險指標集的權(quán)重。依據(jù)確定的權(quán)重計算出各個商業(yè)銀行風險綜合評價分數(shù)，綜合得分越高，銀行的經(jīng)營狀況越好。根據(jù)得分結(jié)果，實際得分與得分平均值的比值大于1.4定義為無警、實際得分與得分平均值比值小于等于1.4大于1.2定義為輕警、實際得分與得分平均值比值小于等于1.2大于0.8定義為正常、實際得分與得分平均值之比小于等于0.8大于0.6定義為重警、實際得分與得分平均值之比小于等于0.6定義為巨警。將無警和輕警界定為“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”，將重警和巨警界定為“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”，由此本文得到所需的兩組研究樣本和檢驗?zāi)Ｐ蜏蚀_性的兩組研究樣本。
首先，進行KMO檢驗和Bartlett檢驗。KMO檢驗和Bartlett檢驗是常用來檢驗數(shù)據(jù)是否適合做因子分析的兩個統(tǒng)計指標，本文借助SPSS17.0對風險測度指標進行KMO檢驗和Bartlett檢驗來確定風險指標是否適合做指標精簡，檢驗結(jié)果見表2。
從表2可知選取的銀行2006年、2007年和2010年指標數(shù)據(jù)的KMO檢驗值分別為0.513、0.527和0.518，銀行2006年、2007年和2010年指標數(shù)據(jù)的Bartlett檢驗值為0，綜合兩個檢驗值的結(jié)果說明選取的財務(wù)風險警情測度指標具有較強的相關(guān)性，則樣本數(shù)據(jù)適合做因子分析。
其次，利用2006年、2007年和2010年的數(shù)據(jù)提取公因子并選取特征根的值大于1的因子。本文采取主成分分析法提取公因子共同度檢驗表（見表3）。
從表3可知，提取公因子后變量的貢獻率較大，信息丟失較小，提取因子的效果較為理想。
在商業(yè)銀行財務(wù)風險的評價過程中，評價指標權(quán)重的確定對商業(yè)銀行財務(wù)風險的界定起著舉足輕重的作用。傳統(tǒng)方法上對權(quán)重的確定大都采用層次分析法（AHP），因為它具有高度的邏輯性、系統(tǒng)性、簡潔性和實用性。但它的應(yīng)用都是通過專家征詢直接進行定量確定，由于現(xiàn)實世界信息的不完備性和主觀判斷固有的含糊性，導(dǎo)致指標權(quán)重確定的不準確性，而且加大了指標權(quán)重確定的工作量?；诖耍疚牟捎靡蜃臃治龇ǎ朔藢哟畏治龇ǖ娜秉c，以減少指標權(quán)重確定過程中人為因素的干擾，提高指標權(quán)重的可靠性和商業(yè)銀行財務(wù)風險界定的準確性，對于商業(yè)銀行財務(wù)風險的預(yù)警具有重要的意義。
利用因子分析法進行指標賦權(quán)的步驟是：設(shè)商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警指標為X1，X2，X3，…，XM，其中M表示商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警指標個數(shù)。假定共有N個公因子，分別表示為F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，…，F(xiàn)N（N≤M），則預(yù)警指標和公因子之間的關(guān)系可以表示為：
寫成矩陣的形式為： 。其中X為商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警指標向量，A為公因子負荷系數(shù)矩陣，F(xiàn)為公因子向量， 為殘差向量。公因子F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，…，F(xiàn)N之間彼此不相關(guān)，稱為正交模型。結(jié)合正交變換和因子分析法的公式，指標XM的權(quán)重可以確定為：
因此本文采用常用的VARIMAX對因子載荷矩陣進行旋轉(zhuǎn)，得到因子載荷矩陣Aij（i=1，2，…，17，j=1，2，…，7），則風險指標X i的權(quán)重W i為：
根據(jù)確定的指標賦權(quán)公式計算2010年商業(yè)銀行財務(wù)風險評價各指標權(quán)重，計算過程和結(jié)果見表4。
利用相同的方法計算2006年和2007年商業(yè)銀行財務(wù)風險評價指標的權(quán)重，最終計算的2006年、2007年和2010年商業(yè)銀行財務(wù)風險評價指標的權(quán)重見表5。
最后根據(jù)各家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)和商業(yè)銀行財務(wù)風險評價指標體系的權(quán)重計算各商業(yè)銀行風險綜合評價分數(shù)。
以2006年、2007年和2010年風險綜合評價得分平均值為依據(jù)，將實際得分與得分平均值之比大于等于1.4和實際得分與得分平均值之比小于等于1.4大于1.2的銀行劃分為“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”，將實際得分與得分平均值之比小于等于0.8大于0.6和實際得分與得分平均值之比小于0.6的銀行劃分為“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”。由此得到本文構(gòu)建商業(yè)銀行財務(wù)風險模型所需的33家“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和49家“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”兩組研究樣本，以及檢驗?zāi)Ｐ蜏蚀_性的27家“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和6家“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”。
三、模型的構(gòu)建
（一）指標體系的建立
商業(yè)銀行財務(wù)風險出現(xiàn)前，與商業(yè)銀行財務(wù)風險相關(guān)的經(jīng)濟金融指標都會不同程度地出現(xiàn)異常變化，銀行的財務(wù)風險可以通過這些出現(xiàn)差異的指標值的變化來加以預(yù)警，因此尋找商業(yè)銀行財務(wù)風險早期預(yù)警信號指標，對商業(yè)銀行財務(wù)風險評估和財務(wù)風險預(yù)警模型的建立至關(guān)重要。導(dǎo)致銀行財務(wù)風險的因素是多方面的，各因素相互關(guān)聯(lián)、相互作用，最終引發(fā)銀行財務(wù)風險，因此在選取銀行財務(wù)風險預(yù)警指標時，不僅要考慮指標體系的全面性，而且要考慮指標對銀行財務(wù)風險預(yù)警的非重復(fù)性和非耦合性，盡量使所選的指標體系達到最小完備組合。
因此在構(gòu)建模型前，首先需要對商業(yè)銀行財務(wù)風險警情評價指標體系進行描述性統(tǒng)計分析，檢驗“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”在出現(xiàn)財務(wù)風險之前存在顯著性差異的指標，從而找出建立模型所需要的因變量，本文采用M-W-W檢驗和T檢驗比較均值差異，對選取的構(gòu)建模型的兩組變量進行比較分析，統(tǒng)計結(jié)果見表6。
從表6可知，“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”在X23、X25、X33、X41、X42、X43和X51這7個指標上出現(xiàn)顯著性差異，因此本文選取這7個指標作為因變量進行Logistic回歸分析。
（二）模型的建立
一般對于商業(yè)銀行財務(wù)風險的評價可以考慮采用多元線性回歸模型，但是在本文中對于商業(yè)銀行財務(wù)風險的界定只有“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”這兩種狀態(tài)，因此，一般的多元線性回歸模型已經(jīng)不能滿足要求。然而，Logistic回歸分析法不需要嚴格的假設(shè)條件，克服了線性方程受統(tǒng)計假設(shè)約束的局限性，不需要滿足正態(tài)分布和兩組協(xié)方差矩陣相等的條件，得出的結(jié)果直接表示企業(yè)發(fā)生財務(wù)失敗的可能性大小，操作簡單、結(jié)果明了，因此本文選用Logistic回歸分析法建立商業(yè)銀行財務(wù)風險模型。
在所選取的112個樣本中，令“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”因變量取值為0，“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”因變量為1，以上文所選取的7個風險測度指標為自變量，利用SPSS17.0進行Logistic回歸分析，構(gòu)建的Logistic模型的系數(shù)及相關(guān)參數(shù)見表7。
由表7可知，基于7個財務(wù)風險評價因子構(gòu)建的Logistic銀行財務(wù)風險預(yù)警模型為：
P為“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”的概率，X23為最大單一客戶貸款比率、X25為撥備覆蓋率、X33為風險資本凈利率、X41為人民幣超額備付金率、X42為流動比率、X43為存貸比、X51為凈利增長率。
（三）模型的檢驗
將收集的2010年56個商業(yè)銀行的樣本代入所構(gòu)建的模型中，計算P值，將“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”的臨界概率值取值為0.5，檢驗結(jié)果見表8。
從表8可以看出，Logistic模型對“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”的預(yù)測精度達到了92.59%，對“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”的預(yù)測精度達到了83.33%，對檢驗樣本的總體預(yù)測精度達87.96%。這說明該模型具有比較好的預(yù)測效果。
四、結(jié)論
本文將Logistic回歸法引入商業(yè)銀行財務(wù)風險預(yù)警模型，從資本充足性風險、信用風險、盈利能力風險、流動性風險和發(fā)展能力風險五個方面建立了適合商業(yè)銀行的財務(wù)風險預(yù)警模型，得出以下結(jié)論：
（一）虛擬了“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”
通過將樣本銀行的數(shù)據(jù)進行主成分分析，確定指標的權(quán)重，計算得到各個樣本的綜合得分。最后將樣本銀行的綜合得分值與綜合得分平均值的比值作為劃分“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”與“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”的界定線，既克服了我國缺乏破產(chǎn)銀行樣本以及商業(yè)銀行風險評估歷史數(shù)據(jù)的困難，又避免了以往人為評估銀行風險狀況的主觀隨意性，提出了評價商業(yè)銀行風險度的新方法。
（二）經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行和經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行存在顯著性差異的指標
通過對“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”進行M-W-W檢驗和T檢驗比較均值差異，對兩組變量進行比較分析，得出“經(jīng)營出現(xiàn)財務(wù)風險的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”相比，在最大單一客戶貸款比率、撥備覆蓋率、風險資本凈利率、人民幣超額備付金率、流動比率、存貸比、凈利增長率這7個指標存在顯著性差異，因此應(yīng)將最大單一客戶貸款比率、撥備覆蓋率、風險資本凈利率、人民幣超額備付金率、流動比率、存貸比、凈利增長率這7個指標作為商業(yè)銀行財務(wù)風險的重點監(jiān)測指標。
（三）基于Logistic回歸法構(gòu)建了商業(yè)銀行財務(wù)風險模型
利用篩選的最大單一客戶貸款比率等7個指標作為因變量構(gòu)建了Logistic模型，通過對模型預(yù)測精度的檢驗，說明該模型具有較好的預(yù)測效果，監(jiān)管部門和商業(yè)銀行經(jīng)營者可以利用該模型對商業(yè)銀行的財務(wù)風險進行分析判斷。
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關(guān)鍵詞：風險；財務(wù)風險；管理
一、引言
隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立和改革開放的不斷深入，企業(yè)與市場的聯(lián)系更加廣泛，存在著各種難以預(yù)料或無法控制的因素，因而企業(yè)經(jīng)營活動的過程和結(jié)果都具有很大的不確定性，從而使企業(yè)財務(wù)活動表現(xiàn)出風險性。在這種情況下，全面認識企業(yè)的財務(wù)風險，研究財務(wù)風險的有關(guān)內(nèi)容、成因及其如何防范是企業(yè)管理部門普遍關(guān)注的問題。本文擬在分析企業(yè)財務(wù)風險內(nèi)容、成因的基礎(chǔ)上，尋求化解和防范財務(wù)風險的有效途徑。
二、企業(yè)財務(wù)風險管理概述
1.風險的定義及特征
風險就是事物發(fā)展的不確定性，這種不確定性存在著兩種可能的趨勢，一種是未來實際結(jié)果比人們事先預(yù)期結(jié)果要好，即風險收益；另一種結(jié)果是比人們預(yù)期結(jié)果要差，即為風險損失。事實上，在未來的結(jié)果實際出現(xiàn)之前，兩種可能性都是存在的。風險主要特征體現(xiàn)在以下三個方面：客觀性、不確定性、損益性。
2.企業(yè)財務(wù)風險管理
（1）企業(yè)財務(wù)風險管理的意義
企業(yè)財務(wù)風險管理是指企業(yè)在充分認識其所面臨的財務(wù)風險的基礎(chǔ)上，采取各種科學、有效的手段和方法，對各類風險加以預(yù)測、識別、預(yù)防、控制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性的一項理財活動。
財務(wù)風險管理作為企業(yè)風險管理的重要組成部分，其意義是巨大的。它為企業(yè)全面、經(jīng)濟和有效管理風險提供了可能；為穩(wěn)定企業(yè)財務(wù)活動，加速資金周轉(zhuǎn)，保證資金安全、完整和增值提供了可能；增加了企業(yè)決策的科學性和有效性，是企業(yè)經(jīng)營決策中的數(shù)據(jù)庫和信息庫；為企業(yè)提供了一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境；對企業(yè)實現(xiàn)或超額實現(xiàn)經(jīng)營目標，戰(zhàn)勝風險，提高效益，增強實力，使企業(yè)立于不敗之地具有重大的作用。
三、企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)容及成因
財務(wù)風險是企業(yè)經(jīng)營總風險在財務(wù)活動上的集中表現(xiàn)，包括了企業(yè)財務(wù)活動本身各方面所面臨的各種風險。企業(yè)財務(wù)風險按照財務(wù)活動的基本內(nèi)容分為籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四種。
1.籌資風險
隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)成為獨立的經(jīng)營主體、市場主體、投資主體、利益主體和責任主體。企業(yè)必須采取多種方式、多渠道籌集資金，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需要，這就不可避免的存在一定的籌資風險?；I資風險是指企業(yè)籌資后不能按既定目標取得資金使用效益而無法按要求履約，以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果和實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標的可能性。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌資的方式較多，如吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃等等，但從這些資金的產(chǎn)權(quán)來看，可分為借入資金和自有資金兩類。在企業(yè)籌資總額一定的情況下，借入資金與自有資金的結(jié)構(gòu)比例不同，也會影響到借入資金的償還，再由于負責費用不隨經(jīng)營成果的變化而變化，且在稅前列支，具有所得稅抵減效應(yīng)，從而加劇了企業(yè)所有者權(quán)益變化的不確定性，這種風險是與籌資結(jié)構(gòu)有關(guān)的風險，故稱為籌資結(jié)構(gòu)風險。因此我們認為，籌資風險具體包括借入資金風險、自有資金風險和籌資結(jié)構(gòu)風險。
2.投資風險
投資風險是指投資項目不能達到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風險。企業(yè)投資風險主要有三種：一是投資項目不能按期投產(chǎn)不能盈利；或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力降低。二是投資項目無虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款利息率。三是投資項目既無虧損，利潤率也高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。
3.資金回收風險
資金回收風險就是指企業(yè)產(chǎn)品售出后，從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，再從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金，這兩個轉(zhuǎn)化過程，由于在時間上和金額上的不確定性所導(dǎo)致的風險，在社會主義市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)一律進入市場，公平競爭，為了搞活經(jīng)濟、礦大銷售、企業(yè)廣泛采用了各種賒銷方式。這種情況一方面為企業(yè)的發(fā)展提供了機遇，另一方面也加大了企業(yè)資金回收風險，大大加強了壞賬損失的可能性。對于這種信用風險，最好的防范措施是，在事前充分了解融資對方的資信狀況，不可輕易拖欠。對已發(fā)生的“三角債”，盡管清償債務(wù)困難重重，仍應(yīng)借助于法律程序，以積極的態(tài)度尋求適當?shù)耐锨忿k法。
4.收益分配風險
收益分配是指企業(yè)的財務(wù)成果即利潤對投資者的分配。收益分配風險是指由于收益分配而可能給企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的不利影響。在企業(yè)效益有保證、資金運轉(zhuǎn)正常、調(diào)度適當?shù)那闆r下，合理的收益分配會調(diào)動投資者的積極性，提高企業(yè)的商譽，給企業(yè)今后的籌資活動奠定良好的基礎(chǔ)。但是收益分配也有風險，因此企業(yè)無論是否進行收益分配，也無論在什么時間，以什么方式進行，都具有一定的風險。
四、企業(yè)財務(wù)風險管理的基本方法
企業(yè)財務(wù)風險管理方法是企業(yè)為避免或減少風險，在財務(wù)風險預(yù)測、決策、防范和處理這一整個連續(xù)管理的過程中，用來完成財務(wù)風險管理任務(wù)的手段和基本工具。
1.財務(wù)風險預(yù)測方法
財務(wù)風險預(yù)測方法是指通過對企業(yè)風險的識別和估量，找出企業(yè)所面臨的各種風險及這些風險對企業(yè)財務(wù)的影響所運用的方法。它包括風險識別法和風險估量法。
2.財務(wù)風險決策方法
有人曾指出：最大的收益是決策的效益，最大的浪費是決策的失誤。決策在財務(wù)風險管理中同樣至關(guān)重要。財務(wù)風險決策就是在企業(yè)財務(wù)風險預(yù)測的基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)風險的綜合評價，為完成決策者所期望的目標而選擇一個最佳方案。進行財務(wù)風險決策，有三個方面的重要因素：一是決策者擁有的信息量，二是決策者自身的綜合素質(zhì)，三是決策者對待風險的態(tài)度。
風險預(yù)測是風險決策的基礎(chǔ)工作，而風險的防范和處理是風險決策的保證和善后環(huán)節(jié)，因此財務(wù)風險決策是整個財務(wù)風險管理的中心環(huán)節(jié)。
3.財務(wù)風險預(yù)防與控制方法
財務(wù)風險預(yù)防與控制就是企業(yè)在識別風險、估量風險和分析風險的基礎(chǔ)上充分防御，有效控制風險，用最經(jīng)濟的方法把財務(wù)風險可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。企業(yè)財務(wù)風險的防控就是使財務(wù)風險不影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不影響企業(yè)的效益。財務(wù)風險預(yù)防和控制的方法分為分散風險法、回避風險法、轉(zhuǎn)移風險法和自留風險法四大類。
4.財務(wù)風險處理方法
財務(wù)風險處理是對企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中為預(yù)防和控制風險而發(fā)生的一切支出以及由于風險結(jié)果的出現(xiàn)而引起的損益進行核算和分配，借以考核企業(yè)風險管理績效。它包括風險會計核算和風險損益處理兩個方面。
五、結(jié)束語
綜上所述，企業(yè)財務(wù)風險管理是企業(yè)風險管理的重要組成部門，無論是理論還是實踐運用，對企業(yè)均有重大的意義。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)財務(wù)風險管理必將得到極大的關(guān)注，并用之于實踐，形成財務(wù)與管理的最佳結(jié)合。
參考文獻：
[1]程德興.企業(yè)風險財務(wù)管理研究.北京：石油工業(yè)出版社，1998.8
［關(guān)鍵詞］財務(wù)風險；風險防范；財務(wù)管理
0引言
目前，國內(nèi)外市場競爭日益激烈，企業(yè)賴以生存的市場環(huán)境發(fā)生變化，雖然我國經(jīng)濟保持著持續(xù)穩(wěn)定的狀態(tài)，但是一部分企業(yè)卻陷入了財務(wù)困境。這些企業(yè)雖然擁有專業(yè)的技術(shù)、先進的設(shè)備以及完善的市場，但導(dǎo)致其失敗的原因往往是資金結(jié)構(gòu)不合理、投資決策缺乏科學性、資金回收策略不當以及收益分配政策不規(guī)范等，會使財務(wù)狀況惡化，引發(fā)財務(wù)風險，最后導(dǎo)致資金鏈斷裂，陷入財務(wù)危機。在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)風險是不可避免的，徹底消除財務(wù)風險是不現(xiàn)實的。近年來，市場競爭日益激烈，企業(yè)要想在競爭中立于不敗之地，就一定要重視財務(wù)風險管理。因此，面對高風險的各種經(jīng)濟活動，企業(yè)一定要認清日常經(jīng)濟活動中面臨的各種財務(wù)風險，及時了解其性質(zhì)，進而在此基礎(chǔ)上制訂最有效的風險管理方案，并落到實處，減少不必要的損失。財務(wù)管理風險對于企業(yè)來說起著至關(guān)重要的作用，與其較強的可操作性和可研究性是密不可分的。
1企業(yè)財務(wù)風險概述
風險是損失的不確定性，是在一定條件下財務(wù)損失的不確定性。財務(wù)風險是指當公司因財務(wù)結(jié)構(gòu)不完善或融資方式不合理使公司面臨重大損失并導(dǎo)致經(jīng)濟下滑。財務(wù)風險有廣義和狹義之分，廣義的財務(wù)風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于客觀環(huán)境的不確定性、主觀因素的不穩(wěn)定性所發(fā)生的不可控制風險。比如：市場經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化、管理者決策失誤等。在此情況下，如果缺乏相應(yīng)的風險應(yīng)對措施，企業(yè)很可能由于成本過高和實施慣性而難以轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，由此給企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境造成巨大沖擊，進而會影響預(yù)期收益。這種風險除了會帶來損失的不確定性，還可能給主體帶來機會和預(yù)期收益。廣義的財務(wù)風險主要有投資籌資風險、資金運營風險、利潤分配風險，而狹義的財務(wù)風險被稱為舉債經(jīng)營的投資風險，它是指企業(yè)在經(jīng)營活動中可能面臨不能償還債務(wù)的風險，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)清算。
2財務(wù)風險的特征
2.1不確定性
財務(wù)風險雖然可以根據(jù)企業(yè)經(jīng)營水平和市場經(jīng)濟環(huán)境進行事前預(yù)估，但是由于受客觀環(huán)境和主觀環(huán)境的影響，各種因素不斷發(fā)生變化，因此并不能準確預(yù)測風險的大小。
2.2客觀性
財務(wù)風險是客觀存在的，不摻雜人的主觀意愿，形成過程與公司內(nèi)部經(jīng)濟環(huán)境和外部市場環(huán)境相關(guān)，與人的意志無關(guān)，不受人的主觀控制。因此人們只能在有限的條件下合理預(yù)測和控制風險，降低風險發(fā)生的頻率和損失。此外，風險是不能完全消除的，也正是風險的客觀性，保證了經(jīng)濟活動和控制活動存在的必要性。
2.3多樣性
財務(wù)風險的多樣性主要包括3個方面。第一，經(jīng)營環(huán)境多樣化。財務(wù)活動不僅受國內(nèi)外市場影響，同時還有傳統(tǒng)市場和現(xiàn)代高科技市場帶來的效益。多樣化的經(jīng)營環(huán)境使財務(wù)活動面臨的風險也呈現(xiàn)出多樣化的特征。第二，受企業(yè)經(jīng)營過程多樣化的影響。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程是環(huán)環(huán)相扣、緊密相連的，并非是單一存在的，因此在每一個生產(chǎn)過程中都有可能出現(xiàn)風險，一個細小的失誤都可能會引起巨大的風險。第三，受財務(wù)行為多樣化方式影響。企業(yè)的行為方式包括籌資、投資、資金運營和收益分配，在此過程中企業(yè)活動會受多種因素的影響，因此也會形成多種財務(wù)風險。
3財務(wù)風險分類
3.1籌資風險
籌資是財務(wù)管理活動的起點，是指采取適當?shù)姆绞交I集資金的過程，是財務(wù)活動的開始，是企業(yè)以后使用資金的基礎(chǔ)，而籌資風險是指企業(yè)在籌資過程中由于經(jīng)濟環(huán)境變化和資金來源等因素給企業(yè)預(yù)期收益帶來不確定性?；I資風險主要表現(xiàn)為籌集資金成本過高、借貸程序過于煩瑣、資金結(jié)構(gòu)不盡合理而導(dǎo)致企業(yè)資不抵債。
3.2投資風險
投資風險是指企業(yè)在投資過程中由于某些不確定因素導(dǎo)致預(yù)期收益不確定，是指在投資過程中可能導(dǎo)致的收益損失甚至本金損失風險。企業(yè)通常通過籌資等方式獲得資金后進行再投資，常見的再投資類型有投資證券市場、投資生產(chǎn)活動項目和投資商業(yè)貿(mào)易，但投資活動并不是都有回報的，當資金補充不足或者財務(wù)風險規(guī)避失敗時，都有可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，從而走向衰敗。
3.3資金營運風險
資金營運風險是指由于營運資金不充足等因素給企業(yè)財務(wù)狀況和財務(wù)成果帶來不利影響、造成經(jīng)濟損失的可能性。資金營運風險主要體現(xiàn)在營運資金作為維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)所需的資金有密切聯(lián)系，如果營運資金不充足，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金就不能得到滿足，因此也會給生產(chǎn)經(jīng)營帶來負面影響，這是一種不確定的財務(wù)損失。
3.4收益分配風險
收益分配風險是指由于收益分配的決策失敗而給企業(yè)之后的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了不可逆的影響。比如，企業(yè)由于采取了不合理的會計方法，有可能會計算出錯誤的成本和費用，導(dǎo)致當期收益增加，從而錯以為本期利潤也相對提高，導(dǎo)致企業(yè)因此陷入巨大的財務(wù)危機，所以收益分配也是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一步。
3.5貸款風險
從世界經(jīng)濟體的發(fā)展現(xiàn)狀來看，負債經(jīng)營雖說是企業(yè)經(jīng)營的一種正常狀態(tài)，企業(yè)的合理借款也可以讓企業(yè)流動資金快速增加。但從我國的實際情況來看，很多企業(yè)并不屬于正常的負債經(jīng)營，而是已經(jīng)資不抵債，拿新借款去填補舊借款，也就是俗稱的“拆東墻補西墻”，所以國家政策一旦加大宏觀經(jīng)濟調(diào)動，企業(yè)因負債太高便會立即陷入資金流緊張，加之對自身償債能力的錯誤判斷，從而導(dǎo)致破產(chǎn)。
4財務(wù)風險防范措施
一個企業(yè)在市場環(huán)境因素的影響下是不可能完全規(guī)避財務(wù)風險的。所以企業(yè)在確定財務(wù)風險目標時應(yīng)該把財務(wù)風險控制在一個合理、可接受的范圍內(nèi)而不是一味地追求零風險。企業(yè)可以從以下幾個方面防范財務(wù)風險。
4.1建立風險系統(tǒng)體系
企業(yè)必須根據(jù)自身風險情況制定一套屬于自己的風險管理概念體系。一是大概念的風險預(yù)防。企業(yè)需要從每一次經(jīng)濟活動中找出是否會產(chǎn)生風險，比如事前、事中和事后的某些經(jīng)濟活動可能帶來的風險，需要從中合理判斷出風險傳遞造成的后果，從而做好風險傳遞過程控制，及時止損。二是有針對性的風險管理。由于企業(yè)大多具有項目跨度大、涉及部門多、產(chǎn)業(yè)鏈長的特點，所以有可能存在單一的甚至是復(fù)合風險，比如運營風險、財務(wù)風險，需要企業(yè)在經(jīng)濟活動的跟進中進行單獨關(guān)注。
4.2加強經(jīng)營管理
企業(yè)可以與數(shù)個企業(yè)簽訂多元化控制等戰(zhàn)略協(xié)議，以保證及時將相關(guān)財務(wù)風險加以分散處理。一方面，企業(yè)在經(jīng)營過程中一旦產(chǎn)生一些風險較大的投資項目，便可以考慮和其他企業(yè)進行合作，避免因獨立承擔巨大的投資風險壓力而觸發(fā)其他風險；另一方面，企業(yè)也可以在多重經(jīng)營管理環(huán)境中自行調(diào)度彌補損失，進一步輔助企業(yè)實現(xiàn)收益目標。
4.3加強內(nèi)部控制
第一，企業(yè)可以建立多角度分工制度，實行不相容職務(wù)分離原則，對不相容崗位進行相互分離、相互監(jiān)督，確保崗位之間相互制約，如要確保會計人員與出納人員分離、倉庫保管人員與會計記賬人員分離等。第二，企業(yè)要根據(jù)國家制定的會計法律制度來規(guī)劃本單位的會計制度、會計憑證以及會計賬簿，加大對流動資金鏈的關(guān)注力度，保持資產(chǎn)的高速流動性，加強存貨管理，運用科學的方法對經(jīng)濟活動加強動態(tài)管理，同時也要做好評估工作，防范信用風險，保持財務(wù)資料的完整性。第三，企業(yè)要嚴格把控日常核對項目，加強內(nèi)部審計控制，遏制風險的發(fā)生源。
5結(jié)語