時(shí)間：2022-07-25 11:26:47
導(dǎo)語：在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了一篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
摘要：該文簡單介紹了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及其原則；分析了其中遇到的主要問題；最后提出了解決問題的有效途徑，以供同行進(jìn)行借鑒與參考。
關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；問題；途徑
我國的市場經(jīng)濟(jì)有了迅速發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的生存環(huán)境有了很大改變。國內(nèi)外的市場競爭逐漸加劇，雖然給企業(yè)帶來寬廣的舞臺(tái)，但是出現(xiàn)了許多風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)倒閉的關(guān)鍵原因就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是許多實(shí)例證明過的，應(yīng)該積極意識(shí)到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問題，大力強(qiáng)化現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，最終合理地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理介紹及其原則
現(xiàn)代企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)、衡量、評價(jià)并合理運(yùn)用管理措施的這一過程就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在風(fēng)險(xiǎn)管理之中，屬于一個(gè)特例，其自身特征不同于一般的風(fēng)險(xiǎn)管理：首先是企業(yè)財(cái)產(chǎn)損失，企業(yè)財(cái)務(wù)之中的基本財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要有：企業(yè)財(cái)產(chǎn)的物質(zhì)性損失，還有額外的費(fèi)用支出。其次是企業(yè)經(jīng)營損失，企業(yè)經(jīng)營財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常有：由于財(cái)產(chǎn)損失導(dǎo)致的收入以及營業(yè)中斷損失，還有額外的費(fèi)用支出等方面。最后是企業(yè)財(cái)務(wù)人員損失，由于過失損害別人利益而造成的企業(yè)責(zé)任損失。
對于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，不僅要遵循事前管理這一原則，還要遵循風(fēng)險(xiǎn)與收益互相協(xié)調(diào)這一原則。現(xiàn)代企業(yè)需要運(yùn)用科學(xué)有效的途徑進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理要遵循原則，確保企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的時(shí)候，需要在風(fēng)險(xiǎn)與收益二者間作出權(quán)衡，基于“風(fēng)險(xiǎn)之中尋求收益”的這一基礎(chǔ)，確保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與收益互相均衡，防止企業(yè)經(jīng)受邊際收益比較低以及不必要的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營最大的效益。同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不是在產(chǎn)生損失以后作出應(yīng)對，而是需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的合理建立。在未出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，便進(jìn)行識(shí)別、評價(jià)以及應(yīng)對。把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制到能接受的范圍。
二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理遇到的主要問題
1.財(cái)務(wù)管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)偏低
企業(yè)一旦進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，定會(huì)出現(xiàn)某些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體的工作之中，一些現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較弱，沒有掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀規(guī)律，進(jìn)而導(dǎo)致了現(xiàn)代企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所有的系統(tǒng)得以運(yùn)行，關(guān)鍵的影響要素就是人?，F(xiàn)代企業(yè)非?？少F的財(cái)富就是素質(zhì)高以及專業(yè)的財(cái)務(wù)者。針對現(xiàn)在的形勢而言，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理者一直受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)、專業(yè)教育的制約，他們的業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，特別對于職業(yè)道德及其識(shí)別能力，很難達(dá)到現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。
2.不同的環(huán)境具有比較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不健全
企業(yè)經(jīng)營存在的復(fù)雜性以及外部市場經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境不停地改變，對企業(yè)現(xiàn)金流的產(chǎn)生造成影響，也對銀行借款的及時(shí)性造成影響，最終對企業(yè)到期償還本息的能力產(chǎn)生影響，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也得以增加。技術(shù)以及法律政治環(huán)境，還有社會(huì)文化以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境是現(xiàn)代企業(yè)的外部環(huán)境。政治以及社會(huì)文化環(huán)境這些因素具有比較低的不確定性，別的不確定性都比較高，致使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大。現(xiàn)在不少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不健全，致使企業(yè)不能夠?qū)?nèi)外部環(huán)境作出有效的預(yù)測，不能使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力提升。
3.現(xiàn)代企業(yè)的內(nèi)控體系依然不健全
現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)有了分離，股東不能非常熟悉企業(yè)的具體經(jīng)營情況。所有者一般把每股收益作為盈余指標(biāo)，針對管理人員實(shí)施考核以及獎(jiǎng)勵(lì)，管理人員有了道德風(fēng)險(xiǎn)，為了確保業(yè)績指標(biāo)的完成并得到獎(jiǎng)勵(lì)，他們一貫通過財(cái)務(wù)杠桿讓每股收益提升，運(yùn)用債務(wù)融資的手段，同時(shí)“短借長投”的狀況較多。因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ，沒有健全的企業(yè)內(nèi)控體系，股東沒有增加就管理層的監(jiān)督力度。此狀況之下，企業(yè)沒有有效的債務(wù)融資手段，負(fù)債率比較高，遇到比較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4.沒有科學(xué)地進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部決策
企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)關(guān)系的混亂造成現(xiàn)代企業(yè)之中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。通常表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：在現(xiàn)代企業(yè)之中，企業(yè)和企業(yè)以及企業(yè)和每個(gè)管理部門之間的關(guān)系不清楚，在企業(yè)的資金利用及其管理，還有利益配置這些方面上，存在著管理混亂以及權(quán)責(zé)不清楚的問題，導(dǎo)致企業(yè)的資金使用率不能提升，資金流失現(xiàn)象突出，很難確?，F(xiàn)代企業(yè)資金的安全性，也保證不了完整性；在采購及其銷售、生產(chǎn)及其市場預(yù)測，還有財(cái)務(wù)管理這些階段之中，企業(yè)未進(jìn)行有效的統(tǒng)籌分配，致使企業(yè)的存貨及其應(yīng)收賬款這些方面的資產(chǎn)有了巨大損失；企業(yè)進(jìn)行關(guān)鍵的投資決策之時(shí)，沒有進(jìn)入市場作出考察以及合理的認(rèn)證，僅僅盲目的投資，給不良資產(chǎn)帶來巨大損失。同時(shí)，有些企業(yè)未正確規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)，投資成本相當(dāng)高，導(dǎo)致這些企業(yè)有著太高的負(fù)債比重，產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的合理途徑
1.大力加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
一個(gè)企業(yè)沒有辦法改變遇到的外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以只有著手內(nèi)部管理上，通過動(dòng)態(tài)系統(tǒng)的手段進(jìn)行規(guī)避。企業(yè)在注重國家政策變化的同時(shí)，更要重視財(cái)稅與金融政策改變以及投資政策變化；對于投資及其經(jīng)營項(xiàng)目、籌備資金以及經(jīng)營成本而言，管理層要事先預(yù)測這些會(huì)造成的負(fù)面效應(yīng)，進(jìn)而運(yùn)用有效的預(yù)防手段。管理人員更應(yīng)重視市場供需關(guān)系的改變，認(rèn)真地選取投資手段。
2.引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的高度關(guān)注
對于預(yù)測的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通常為在識(shí)別及其估量風(fēng)險(xiǎn)的前提之下，定出企業(yè)遇到的不同風(fēng)
險(xiǎn)，及其應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)之后，對企業(yè)財(cái)務(wù)造成影響的若干方法，通常有風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及其估量這些方法。前者主要指企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理之中，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)信息作出搜集整理，細(xì)致研究風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，并識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)類別及其特征。為了正確判斷出潛在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該積極地觀察并分析該企業(yè)的內(nèi)部、外部環(huán)境，推斷出環(huán)境因素給現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)產(chǎn)生的某些影響，進(jìn)而預(yù)測出風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致的損失，也要研究出損失原因與其特性。幕景以及財(cái)務(wù)分析法、還有可行性的研究這些都屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法。針對風(fēng)險(xiǎn)的估量方法而言，主要通過統(tǒng)計(jì)推算這一手段，對已經(jīng)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描繪，通常有：每種潛在風(fēng)險(xiǎn)的損失度以及出現(xiàn)頻數(shù)，還有它對企業(yè)經(jīng)營環(huán)境造成的影響。進(jìn)行企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)的估量，給之后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、解決及其決策提供有效的根據(jù)。概率的估量法以及費(fèi)希爾線性的判定法即為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要估量手段。
3.促使企業(yè)內(nèi)控體系的健全，增強(qiáng)對管理層的監(jiān)督力度
企業(yè)需要健全內(nèi)控體系，強(qiáng)化股東對管理層的監(jiān)督力度，以避免管理層的逆向選擇或者道德風(fēng)險(xiǎn)。還要健全利益分配機(jī)制，不要一味重視企業(yè)、管理人員、股東單方自身的利益。要讓每方面的利益保持平衡。企業(yè)還要健全信息披露機(jī)制，使投資方和管理層的信息不對稱變少，增強(qiáng)投資者就管理層的監(jiān)督力度，以避免管理層一味追求自己利益進(jìn)而對投資者利益造成不利。確保管理層能夠制定出正確的融資策略。
4.促使企業(yè)的籌資管理得以強(qiáng)化
資本作為一個(gè)企業(yè)得以生存的前提，有效的資本結(jié)構(gòu)能夠優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。根據(jù)期限，正確地搭配各種債務(wù)，降低債務(wù)壓力，確保資金能夠順利運(yùn)轉(zhuǎn)。何種程度的融資金額和資本結(jié)構(gòu)有著緊密關(guān)系。優(yōu)秀的企業(yè)要進(jìn)行企業(yè)管理的優(yōu)化，減少融資成本，保證風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最低程度。實(shí)現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金資本與負(fù)債率均衡?，F(xiàn)金資本屬于現(xiàn)代企業(yè)的生命線，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)對企業(yè)結(jié)構(gòu)及其發(fā)展造成約束。為了提升企業(yè)競爭力，應(yīng)改進(jìn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，有效優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。另外，企業(yè)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負(fù)債率要維持在一種動(dòng)態(tài)平衡的狀態(tài)，在企業(yè)現(xiàn)金足夠的時(shí)候，能提升資產(chǎn)負(fù)債率，在現(xiàn)金不充分的時(shí)候，需要減少資產(chǎn)負(fù)債率，讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)得以規(guī)避，確保企業(yè)順利發(fā)展。
四、總結(jié)
總而言之，現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理之中，應(yīng)該高度重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理之中的問題，積極采取對應(yīng)的措施，強(qiáng)化企業(yè)競爭力，確保企業(yè)能夠安全順利發(fā)展，使企業(yè)效益能達(dá)到最大化。（作者單位：新疆風(fēng)能有限責(zé)任公司）
摘要：現(xiàn)階段面對越來越激烈的企業(yè)競爭，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的也隨著企業(yè)競爭的加劇愈演愈烈。然而，我國在市場經(jīng)濟(jì)體制不健全，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制成為了人們關(guān)注的焦點(diǎn)問題。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)；客觀性；財(cái)務(wù)預(yù)算；風(fēng)險(xiǎn)成因
加強(qiáng)企業(yè)的科學(xué)管理特別是對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是企業(yè)獲得長期良好發(fā)展的重要準(zhǔn)側(cè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理經(jīng)營發(fā)展中的必然產(chǎn)物，是無法消除和避免的。企業(yè)的經(jīng)營管理者應(yīng)該全面分析各種不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高企業(yè)的市場競爭力。文章中就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及特征，然后歸納了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，最后從六大方面詳細(xì)探討了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和管理方法。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及特征
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于內(nèi)外部的環(huán)境及各種難以預(yù)料或不確定因素的作用，使企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所獲取的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)按主要內(nèi)容一般可分為籌資、投資、資本運(yùn)營和收益分配四個(gè)方面，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。這些風(fēng)險(xiǎn)的特征主要表現(xiàn)為：
（一）客觀存在性
即風(fēng)險(xiǎn)無處不在，存在于企業(yè)發(fā)展的全個(gè)過程中。也就是說，在市場經(jīng)濟(jì)的條件下，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化的，這就意味著沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，所以在財(cái)務(wù)管理中我們只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。
（二）不確定性
即影響財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的因素多種多樣并不斷地發(fā)展變化著，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員不可能在經(jīng)營管理事前就預(yù)測或者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是并存于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。
（三）全面性
即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件或者不確定的情況下都有可能發(fā)生在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)中，而且危害極大。
（四）利潤與損失是共存性
即利潤是與損失共同發(fā)生，它們是一個(gè)有機(jī)整體，利潤越大也代表著企業(yè)存在的損失和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。因此在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)關(guān)系日趨復(fù)雜，競爭也日趨激烈，財(cái)務(wù)管理更成為每個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，市場經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，財(cái)務(wù)管理越重要。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因
（一）企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，導(dǎo)致決策失誤
許多企業(yè)重視投資、重視經(jīng)營，但是卻忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，認(rèn)為只要用好企業(yè)資金，獲得投資收益，就不會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種思想是傳統(tǒng)的也是錯(cuò)誤的。正因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，所以企業(yè)對會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)的職責(zé)認(rèn)識(shí)、分工不清，以為會(huì)計(jì)就是財(cái)務(wù)，做好賬，得出數(shù)據(jù)后，沒有根據(jù)公司的實(shí)際情況來分析管理財(cái)務(wù)，僅僅只是靠著管理人員的主觀意愿來進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，因此做出失誤的決策在所難免。
（二）宏觀環(huán)境的變化，引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生
宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境等，這些環(huán)境因素復(fù)雜多變，決定了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，如果處理不當(dāng)，就有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，帶來風(fēng)險(xiǎn)損失。如2007 年從美國爆發(fā)并進(jìn)而波及全球的金融危機(jī)，給中國經(jīng)濟(jì)帶來了巨大沖擊，使中國的眾多企業(yè)陷入困境，許多企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。又如人民幣匯率不斷升值，給許多外貿(mào)企業(yè)帶來了匯率兌換上的損失。因此如果企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)外部環(huán)境的不利變化，必然會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益的對稱性結(jié)構(gòu)不合理
資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益的對稱性結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的資金來源與資金使用的搭配，如果搭配不合理，必然導(dǎo)致企業(yè)收益性降低或?qū)е缕髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大。由于許多企業(yè)自身資本有限，要在激烈的市場競爭環(huán)境下生存發(fā)展，不得不采取負(fù)債經(jīng)營，通過銀行貸款來解決問題。而企業(yè)往往又對風(fēng)險(xiǎn)評估不足，追求效益最大化，通常采用風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，即用較低成本的流動(dòng)負(fù)債作為非流動(dòng)資產(chǎn)的來源，由于兩者在流動(dòng)性上不一致，流動(dòng)負(fù)債要在短期償還，而非流動(dòng)資產(chǎn)卻需要經(jīng)過較長時(shí)期才能獲得價(jià)值，變現(xiàn)能力差，從而加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避管理策略
（一）明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理原則
1、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則
風(fēng)險(xiǎn)均衡原則要求企業(yè)不能只追求收益，而不考慮發(fā)生損失的可能，企業(yè)進(jìn)行的每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)活動(dòng)，要全面分析其收益性和安全性，按照風(fēng)險(xiǎn)和收益適當(dāng)均衡的要求來決定采取何種行動(dòng)方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。
2、風(fēng)險(xiǎn)適度承擔(dān)原則
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是一個(gè)普遍的事實(shí)，但必須正確及時(shí)地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，并明確最大的風(fēng)險(xiǎn)限度，保證企業(yè)的正常安全運(yùn)營。
3、有效規(guī)避原則
風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)具有預(yù)示性，企業(yè)必須建立健全風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理系統(tǒng)，從而有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
4、分級(jí)分權(quán)管理原則
對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制，要在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，實(shí)行分級(jí)分權(quán)的管理辦法。
（二）加大宣傳，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)
首先，管理層要參加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)的培訓(xùn)，建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要將此意識(shí)作為企業(yè)的文化進(jìn)行宣傳。
其次，要設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)官的職位，其職能就是將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)的中心任務(wù)，既為決策層分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，又要組織宣傳風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)全體員工的關(guān)系，將風(fēng)險(xiǎn)的觀念和行動(dòng)落實(shí)到每個(gè)員工，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，從而促進(jìn)全員風(fēng)險(xiǎn)管理素質(zhì)的提升。
最后，正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場競爭加劇，會(huì)使企業(yè)在獲取收益時(shí)伴隨更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)不敢冒險(xiǎn)，消極保守的理財(cái)思想也是不可取的。企業(yè)要正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，掌握應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的方法，提高風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
（三）控制負(fù)債比例，拓寬融資渠道
企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營，首先需要解決的問題就是解決資金的來源問題。負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代大多數(shù)企業(yè)所采用的經(jīng)營方式，也被市場證明是一種切實(shí)可行的方式。但過大的負(fù)債則只會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營帶來負(fù)面影響。企業(yè)負(fù)債比例過大意味著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)可能面臨失衡的危險(xiǎn)，大量的負(fù)債會(huì)使企業(yè)將更多的剩余利潤用來償債，而很難用于擴(kuò)大再生產(chǎn)或者向股東分配股利，從而引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。為此，企業(yè)管理者應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，建立一個(gè)負(fù)債比例警戒點(diǎn)，拓寬融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽狀態(tài)。
（四）建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿在整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程，這要求企業(yè)必須研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理辦法，來預(yù)防和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1、理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系
混亂的財(cái)務(wù)關(guān)系，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此要理清各部門在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的權(quán)利和職責(zé)，真正做到各司其職，各負(fù)其責(zé)。
2、建立完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度
完善的制度可以使財(cái)務(wù)管理人員在工作時(shí)可以按制度辦事，有章可循，避免因?yàn)橛坞x于制度之外而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
3、通過一些可行的方法，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
（1）降低風(fēng)險(xiǎn)法
當(dāng)市場競爭激烈，或產(chǎn)品處于滯銷狀態(tài)時(shí)，企業(yè)可以給予一定的商業(yè)折扣，將存貨銷售出去，避免占用資金；為了加速資金的回收，可以給予買方一定現(xiàn)金折扣，加快應(yīng)收賬款的回收。
（2）分散風(fēng)險(xiǎn)法
通過投資多元化來分散風(fēng)險(xiǎn)，將投資生產(chǎn)項(xiàng)目、投資證券市場、投資商貿(mào)活動(dòng)的資金按一定比例分配，將風(fēng)險(xiǎn)投資與穩(wěn)健投資相結(jié)合，風(fēng)險(xiǎn)投資可以獲得高額利潤，但要避免沒有調(diào)查研究、道聽途說的盲目投資。
（3）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法
轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他單位共同承擔(dān)。此方法主要有：
①投保。通過向保險(xiǎn)公司繳納一定的保險(xiǎn)費(fèi)，當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以由保險(xiǎn)公司按繳費(fèi)比例給予賠償，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。
②轉(zhuǎn)包經(jīng)營。對投資較大經(jīng)營項(xiàng)目，可以通過轉(zhuǎn)包的方式轉(zhuǎn)移給其他單位經(jīng)營，將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他方。
③貨幣保值法。對牽涉到外幣業(yè)務(wù)的企業(yè)，可以與對方企業(yè)簽訂貨幣保值條款，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)。
（五）制定科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算
從根本上降低風(fēng)險(xiǎn)。針對具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還要做好以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為起點(diǎn)的財(cái)務(wù)預(yù)算。以現(xiàn)金流為起點(diǎn)的財(cái)務(wù)預(yù)算注重考量企業(yè)的現(xiàn)金從哪里得來又用到何處去。
根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況編制現(xiàn)金流量預(yù)算，將采購、生產(chǎn)、銷售的整個(gè)過程以及融資、投資等活動(dòng)的現(xiàn)金收支加以預(yù)測和量化，能夠幫助管理人員控制現(xiàn)金支出和收入的合理程度，做到既能充分提高資金使用效率，又能留存一定量的現(xiàn)金以滿足正常運(yùn)營和應(yīng)付突發(fā)事件的需要，同時(shí)確保資金的流動(dòng)性和安全性。
摘要：近年來，不少國內(nèi)外知名企業(yè)，在其事業(yè)正如日中天的時(shí)候卻如曇花一現(xiàn)般迅速垮掉了，發(fā)達(dá)國家統(tǒng)計(jì)資料表明，將近五分之四的破產(chǎn)企業(yè)是獲利企業(yè)，他們倒閉的原因不是虧損，而是財(cái)務(wù)危機(jī)引發(fā)的現(xiàn)金缺乏。因此，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的清醒認(rèn)識(shí)和控制已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重大課題。找出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施以便進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，避免風(fēng)險(xiǎn)增加收益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，對建設(shè)和諧社會(huì)有著重大意義。
關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)預(yù)警分析；風(fēng)險(xiǎn)管理
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)一切風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)因舉債籌資而喪失償債能力導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿不當(dāng)，短貸長投，可能致使企業(yè)無法償本付息，因而潛伏風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。不僅包括狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且還包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、證券投資風(fēng)險(xiǎn)。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因
(一)外部原因—— 外部環(huán)境復(fù)雜多變
任何企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)都是出于一定的大環(huán)境下，同時(shí)受環(huán)境的制約，主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境、人文環(huán)境、法律環(huán)境等。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，環(huán)境的變化可能會(huì)企業(yè)帶來某種機(jī)會(huì)，也可能使企業(yè)面臨威脅。目前，我國一些企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)在機(jī)構(gòu)設(shè)置、財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度等方面還存在很多不足，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏應(yīng)對外部環(huán)境變化的能力，應(yīng)對措施不力，容易使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為企業(yè)不能科學(xué)預(yù)見外部環(huán)境的變化、反應(yīng)滯后、措施不力等。
(二)內(nèi)部原因
1、企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全，資金管理混亂
企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度不健全或不嚴(yán)格按程序操作時(shí)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。在當(dāng)前，企業(yè)內(nèi)部各部門之間、企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間、治理層和管理層之間，在資金管理和使用利益分配等存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂，尤其是資金管理混亂。這樣造成企業(yè)資金使用效率低、資金流失現(xiàn)象嚴(yán)重，資金從而出現(xiàn)資金的安全性、完整性無法得到有效保障。這樣導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債過高
企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)充分考慮自有資金與負(fù)債資金、長期資金與短期資金的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)。在當(dāng)前，企業(yè)采用負(fù)債經(jīng)營方式擴(kuò)大資金來源，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率過高，貸款過多的問題，造成資產(chǎn)負(fù)債率上升，就出現(xiàn)了企業(yè)造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果企業(yè)實(shí)現(xiàn)不了目標(biāo)利潤，到期債務(wù)將無法償還，企業(yè)會(huì)立即陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。
3、企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱
在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理工作中，財(cái)務(wù)管理人員發(fā)揮了重要的作用。完善的財(cái)務(wù)規(guī)章制度要靠財(cái)務(wù)人員去操作與執(zhí)行，然而我國許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性能力不足，財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)不高，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺乏，沒有很好地參與企業(yè)經(jīng)營決策。隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)成為企業(yè)活動(dòng)中一個(gè)重要的方面，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)也越來越復(fù)雜。由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，不能從根本上把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4、企業(yè)的財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性
通常，財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理不善是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。我國企業(yè)的財(cái)務(wù)決策，一般都是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或者自己的主觀臆斷，缺乏科學(xué)性。由于缺乏真實(shí)、全面的信息，決策所依據(jù)的信息只能接近真實(shí)情況，而不能真實(shí)、全面地反映客觀事實(shí)。由于企業(yè)的財(cái)務(wù)決策不科學(xué)，使得企業(yè)的投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化，為企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施與對策
1、分析財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境，提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力
企業(yè)外部環(huán)境對企業(yè)產(chǎn)生重大的影響，企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮主觀能動(dòng)性的作用，不斷完善財(cái)務(wù)管理環(huán)境，制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，防范外部環(huán)境的變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還應(yīng)制定各種應(yīng)對措施，調(diào)整財(cái)務(wù)管理方法，設(shè)置高效的管理機(jī)構(gòu)，提高財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)能夠健康有序的進(jìn)行，不斷提高其對環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，從而減少因外部環(huán)境的變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、合理安排資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資產(chǎn)管理
要想構(gòu)建最佳的資本結(jié)構(gòu)，首先在資金的籌措方面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和風(fēng)險(xiǎn)能力，選擇對企業(yè)最有利的融資組合，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。其次，要使負(fù)債結(jié)構(gòu)合理化，企業(yè)必須關(guān)注和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，才能發(fā)揮債務(wù)的最大經(jīng)濟(jì)效用。再次，保持科學(xué)的分紅比例，注重企業(yè)的營利留利，確保企業(yè)有充足的流動(dòng)資金，還可以建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金，以使企業(yè)在面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以從容應(yīng)對。
3、理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系，建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理制度
理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系，必須做到責(zé)、權(quán)、利的統(tǒng)一。這樣才能在面對企業(yè)的錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系時(shí)，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我們應(yīng)該處理好企業(yè)內(nèi)部各部門之間、企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間、治理層與管理層之間、資金管理和使用利益分配的關(guān)系。明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的職責(zé)和作用，照顧企業(yè)各方的利益，真正做到權(quán)責(zé)統(tǒng)一。
4、不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念
財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的全過程，不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，任何環(huán)節(jié)的失誤都會(huì)給企業(yè)帶來損失。增強(qiáng)企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，如果單純增強(qiáng)全員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，沒有將風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，那么效果將大打折扣。另外，樹立現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念。樹立資本運(yùn)營觀念，風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念，信念理財(cái)觀念，人本理財(cái)觀念，建立和健全責(zé)任權(quán)利相結(jié)合的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制，強(qiáng)化對人的激勵(lì)和約束，充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮人的積極性。
5、構(gòu)建科學(xué)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制
財(cái)務(wù)政策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，因此，為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須建立科學(xué)的財(cái)務(wù)決策體制。在決策的過程中，應(yīng)充分考慮影響財(cái)務(wù)決策的各種因素和影響，在認(rèn)真調(diào)查的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的方法和手段，為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須穩(wěn)健理財(cái)，科學(xué)投資，決策要力求“精”。這樣能夠集思廣益、科學(xué)決策，降低產(chǎn)生失誤的可能性。在一定程度上可以避免因決策失誤而給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
6、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部監(jiān)控制度
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是一種數(shù)據(jù)化和信息化的企業(yè)管理方式，它是通過對企業(yè)各方面信息的全面分析，將企業(yè)存在的或?qū)⒁a(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息提前告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)者的系統(tǒng)。。一個(gè)企業(yè)要構(gòu)建行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該有三個(gè)方面：一是建立和完善管理信息系統(tǒng)。為企業(yè)及時(shí)提供科學(xué)、有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，設(shè)立專職機(jī)構(gòu)及人員，對影響風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素進(jìn)行收集與分析，并及時(shí)提供給經(jīng)營決策者。二是完善內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度是指各企業(yè)、單位為保護(hù)資產(chǎn)的安全好會(huì)計(jì)資料的事實(shí)，為提高經(jīng)營管理水平采取的措施、程序和方法的總稱。企業(yè)內(nèi)部控制制度應(yīng)以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制為中心，通過規(guī)范內(nèi)部制度防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是建立全程全面監(jiān)控的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該是獨(dú)立于企業(yè)組織的控制的，可以由外部資深咨詢專家和高級(jí)財(cái)務(wù)管理人員組成。需要說明的是，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)之后，企業(yè)應(yīng)該安排專門的人員關(guān)注預(yù)警系統(tǒng)的信息，及時(shí)反饋，并將其責(zé)任與績效掛鉤，避免因?yàn)椴荒芗皶r(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生不必要的損失，給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)語
企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)算指標(biāo)體系，增加預(yù)防與治理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)與措施，加強(qiáng)籌資、投資、資金回收及收益分配的過程中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)管理者的駕馭下，就可以變財(cái)務(wù)危機(jī)為發(fā)展“商機(jī)”，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)化，達(dá)到企業(yè)的有序發(fā)展、和諧發(fā)展，使現(xiàn)代企業(yè)在市場競爭中長盛不衰。
一、從微觀企業(yè)收狀況考察財(cái)務(wù)危機(jī)
近年來,亞洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安,無論從宏觀或微觀方面,都應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn),建立預(yù)警系統(tǒng)。
首先,從微觀的企業(yè)收益來講,有三個(gè)層次:其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費(fèi)用﹑銷售費(fèi)用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益.其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益.其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計(jì),也就是期間收益.如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損,說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利,但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加,如出售手中持有有價(jià)證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利,而經(jīng)常收益為虧損,可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號(hào),這是因?yàn)槠髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理,舉債規(guī)模大,利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營收益,經(jīng)常收益均為盈利,而期間損益為虧損,可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等,問題不太嚴(yán)重的話,是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利,則是正常經(jīng)營狀況。
二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因
根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型:一類是流動(dòng)資產(chǎn)的購置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集,小部分由長期負(fù)債籌集;固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集,也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)資產(chǎn),自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn),這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字,表明一部分自有資本被虧損吃掉,從而總資本中自有資本比重下降,說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本,而且也吃掉了負(fù)債一部分,這種情況屬于資不抵債,必須采取措施。
三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系
然而,產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免,因此,加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。
3.1建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算
由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動(dòng),就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤,對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè),由于其應(yīng)收,應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制,是財(cái)務(wù)管理工作中特別重要一環(huán),準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算,可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào),使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算,企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總,并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等,以數(shù)量化形式加以表達(dá),建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況,以周、月、季、半年及一年為期,建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算.
3.2確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
對企業(yè)而言,在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí),還要建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng).其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性.獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo),也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。
對償債能力,有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率.如果流動(dòng)比率過高,會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì),一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右,資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%,在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí),借款越多,利越多,同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的二大部分,而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中:反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。
產(chǎn)銷平衡率=產(chǎn)品銷售產(chǎn)值/工業(yè)總產(chǎn)值
對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率.這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對企業(yè)進(jìn)行綜合評價(jià),對選定的每個(gè)評價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值,一個(gè)是滿意值,一個(gè)是不允許值,設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù),運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù),用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù),用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。然而,企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì),應(yīng)該具備采取有效措施,改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力,這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有:用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率,到期債務(wù)本金償付率,實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率,其中:
到期債務(wù)本金償付率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出)
實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計(jì)算如下
(資產(chǎn)-負(fù)債-待處理資產(chǎn)損失-未彌補(bǔ)虧損-潛虧)/(固定資產(chǎn)凈值+在建工程+長期投資)。
從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看,一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī),必須具備良好的盈利能力,企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有:總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=(經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分得股利或利潤所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn))/平均總資產(chǎn)
銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/銷售收入凈額
股東權(quán)益收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益。
雖然,上述指標(biāo)可以預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī),但從根本上講,企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的,一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率,應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比,只有前者大于后者,才能保證本息到期歸還,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益;同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力,即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱;債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有;長期負(fù)債與營運(yùn)資金比,資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:
債務(wù)股權(quán)比率=平均總負(fù)債/(平均股東權(quán)益的市場價(jià)值-無形資產(chǎn)-待處理資產(chǎn)損失)
3.3結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略
在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后,企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測,如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓,質(zhì)量下降,應(yīng)收帳款增大,成本上升,要根據(jù)其形成原因及過程,指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn),控制風(fēng)險(xiǎn),接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類:按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制,前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失,提出相應(yīng)措施,防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施,盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營實(shí)例,不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn):企業(yè)經(jīng)營決策失誤,盲目投資,沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因,雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑,但必須以自有資金為基礎(chǔ),如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大,必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對負(fù)債經(jīng)營最敏感的指標(biāo),只從償債能力看,負(fù)債比率越低,企業(yè)償債能力越強(qiáng),但未必合理,如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營合理程度是不一樣的,一般是:第一產(chǎn)業(yè)為
0.2左右,第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右,第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。
四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理
在市場經(jīng)濟(jì)條件下,籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn),管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有二大類:一是所有者投資,如增資擴(kuò)股,稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言,不存在還本付息問題,可長期使用,自由支配,其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言,企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí),實(shí)行負(fù)債經(jīng)營而借入資金,從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面:由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn),一旦籌集了高于平均利息水平的資金,可爭取提前還債等補(bǔ)救措施。此外,還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),外匯風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后,進(jìn)行投資的類型有三種:一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目,二是投資證券市場,三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而,投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益,從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性,如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn),無法取得收益,或雖投產(chǎn)但不能盈利,反而出現(xiàn)虧損,導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降,雖沒有出現(xiàn)虧損,但盈利水平很低,利潤率低于銀行同期存款利率;或利潤率雖高于銀行存款利息率,但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風(fēng)險(xiǎn)反感,投資者所要求的超過資金時(shí)間價(jià)值,用于回報(bào)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的那部分額外報(bào)酬,稱為收益。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí),其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資,以獲取超額利潤,又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義,盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性,風(fēng)險(xiǎn)性,穩(wěn)健性的最佳組合,或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間,讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。
企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面,有必要降低它的成本,它的成本有:1)機(jī)會(huì)成本,常用有價(jià)證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本,3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出,它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤,然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增
加,反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支,加速現(xiàn)金流出。因此,對于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強(qiáng)化:1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級(jí),評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。
收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來源,分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求,二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快,銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展,需要添置大量資產(chǎn),稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高,而股息分配低于相當(dāng)水平,就可能影響企業(yè)股票價(jià)值,由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述,企業(yè)在經(jīng)營管理中,要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系,加強(qiáng)籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)管理,實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。