時(shí)間：2023-10-12 16:11:14
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干預(yù)外匯市場(chǎng)
美國(guó)可以會(huì)同其他主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家在一定的時(shí)間內(nèi)控制匯率水平，并通過(guò)外匯市場(chǎng)把危機(jī)傳染給新興工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。什么時(shí)候?qū)ν鈪R市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，干預(yù)到怎樣的水平，只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家知道。美國(guó)是聯(lián)合干預(yù)的倡導(dǎo)國(guó)家，干預(yù)確實(shí)能夠把匯率調(diào)整到他們期望的匯率水平上。新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家事前無(wú)法知道美國(guó)等國(guó)家的匯率意圖，只是既定價(jià)格的接受者，其結(jié)果是新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備遭遇很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外，相當(dāng)多的新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家采用盯住美元的匯率制度，在美國(guó)等對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)之時(shí)，這些國(guó)家為了維持盯住匯率制度，將被迫付出昂貴的代價(jià)。
美元泛濫導(dǎo)致信用貨幣貶值
現(xiàn)在的貨幣體系，從本質(zhì)上說(shuō)是美元本位制。美元是最主要的國(guó)際清償手段，也是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。所以，美國(guó)之外的國(guó)家就有強(qiáng)烈的對(duì)美貿(mào)易順差的沖動(dòng)，從而也刺激了美國(guó)大肆發(fā)行美元而牟利。美國(guó)還可以干或正在干的一個(gè)不利于其他國(guó)家的事情，就是通過(guò)國(guó)際收支的逆差向美國(guó)境外投放大量的美元。這些投放到美國(guó)境外的美元，一部分以美國(guó)國(guó)債或者其他種類的債券形式回流到美國(guó)，其中還有很大一部分是沉淀在其他國(guó)家央行、官方部門和私人部門手中，作為國(guó)際清算手段在發(fā)揮作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)投放貨幣的總量，大約有3/4是在美國(guó)境外流動(dòng)，只有1/4是為了滿足美國(guó)國(guó)內(nèi)交易的需求。美國(guó)可以通過(guò)發(fā)行美元長(zhǎng)期占有別國(guó)的商品和勞務(wù)。與此同時(shí)，按照信用貨幣的一般規(guī)則，信用貨幣長(zhǎng)期的變化趨勢(shì)是貶值的。大量美元流到美國(guó)之外以后，經(jīng)過(guò)若干年才有可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力，再?gòu)拿绹?guó)購(gòu)買商品和勞務(wù)。經(jīng)過(guò)貶值的美元再回流到美國(guó)購(gòu)買美國(guó)的商品和勞務(wù)，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)是非常劃算的。
傳導(dǎo)通脹和價(jià)格波動(dòng)
由于美國(guó)大量向境外通過(guò)國(guó)際收支投放美元，使得美國(guó)可以非常容易或輕而易舉地把其通貨膨脹傳導(dǎo)到其他國(guó)家去。我們可以看到，美元的貶值就意味著這些持有美元資產(chǎn)的國(guó)家，必須要以更多的本幣投放，才能夠購(gòu)買到通貨膨脹之前的商品和勞務(wù)。此外，美元的大起大落，總是經(jīng)常地沖擊新興國(guó)家的物價(jià)水平，并導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的大幅度波動(dòng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)物價(jià)水平而言，美元是傳導(dǎo)通貨膨脹的一個(gè)重要渠道。為了減輕由于美元濫發(fā)可能導(dǎo)致的通貨膨脹，不少新興國(guó)家的央行經(jīng)常采取對(duì)沖交易，回收由于購(gòu)買美元而投放出去的基礎(chǔ)貨幣。這不僅增加了央行的運(yùn)行成本，也使這些國(guó)家貨幣政策的運(yùn)用陷入被動(dòng)的局面。
儲(chǔ)備資產(chǎn)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)
美元是最重要的國(guó)際清償手段，又是最為重要的國(guó)際儲(chǔ)備手段。持有美元的這些國(guó)家，不可能持有大量的現(xiàn)金。因?yàn)楝F(xiàn)金是一種不生息的資產(chǎn)，它不能夠給你帶來(lái)收益，持有大量現(xiàn)金的行為是很愚蠢的。就像中國(guó)有1.9萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，這些外匯儲(chǔ)備的主要表現(xiàn)形態(tài)是什么呢？其中，現(xiàn)金是很少量的一部分，其他形態(tài)的資產(chǎn)占很大一部分。大多數(shù)國(guó)家在持有大量外匯儲(chǔ)備的情況下，持有美國(guó)的債券類資產(chǎn)是最主要的，其中包括國(guó)債、公司債。比方說(shuō)有很多國(guó)家持有美國(guó)國(guó)家的兩房債券。所以兩房一出問(wèn)題，這些國(guó)家就非常緊張。據(jù)美國(guó)財(cái)政部最近公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)1.9萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備中的51%，即9613億美元是美國(guó)債券，如果美國(guó)債券出問(wèn)題，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也難逃厄運(yùn)。
美國(guó)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
最后一個(gè)方面，由于美元是最重要的國(guó)際資產(chǎn)，在金融自由化和金融國(guó)際化的原則下，要進(jìn)行全球性的金融投資，美國(guó)市場(chǎng)是最重要的市場(chǎng)。加之傳統(tǒng)慣例，歐洲，主要是歐盟國(guó)家，在美國(guó)金融市場(chǎng)上的各種投資活動(dòng)是非常頻繁的。所以美國(guó)金融一旦有問(wèn)題，就非常容易影響歐洲的金融機(jī)構(gòu)。外國(guó)金融機(jī)構(gòu)只要到美國(guó)去投資，一旦美國(guó)金融出現(xiàn)危機(jī)，這些金融機(jī)構(gòu)都會(huì)被傳染?，F(xiàn)在我們可以看到，在這次危機(jī)中，實(shí)際上遭受損失的銀行都是有一定規(guī)模的，至少它的業(yè)務(wù)有一定的開放度。從中國(guó)的銀行來(lái)說(shuō)，像中國(guó)銀行，它持有的美國(guó)各種債券總量是最大的，遭受的最直接損失也是最大的。
如果沒(méi)有當(dāng)前國(guó)際貨幣體系所決定的美元中心地位的話，紐約就不可能成為這個(gè)世界性的金融中心。其實(shí)，從國(guó)際金融中心、國(guó)際金融市場(chǎng)的角度來(lái)看，紐約真正提供的具有國(guó)際金融意義上的產(chǎn)品并不多。
關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系，金融危機(jī)，匯率，人民幣區(qū)域化
一、國(guó)際貨幣體系的現(xiàn)狀
布雷頓森林體系崩潰后，國(guó)際貨幣基金組織成立了專門委員會(huì)研究國(guó)際貨幣制度改革問(wèn)題。1976年1月，參與專門委員會(huì)的20個(gè)國(guó)家在牙買加首都金斯敦舉行的會(huì)議上簽訂達(dá)成《牙買加協(xié)議》，奠定了新的國(guó)際貨幣體系形成的基礎(chǔ)，因此現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系也被稱為“牙買加體系”。《牙買加協(xié)議》的要點(diǎn)可以歸納如下：一是黃金非貨幣化，以及強(qiáng)調(diào)特別提款權(quán)（SDR）的國(guó)際儲(chǔ)備地位。二是允許會(huì)員國(guó)自由選擇、制定和調(diào)整匯率，使浮動(dòng)匯率合法化。三是增加國(guó)際貨幣基金的總份額，擴(kuò)大基金組織在解決成員國(guó)國(guó)際收支困難和維持匯率穩(wěn)定方面的能力。
實(shí)際上，《牙買加協(xié)議》簽訂后，國(guó)際貨幣體系并未完全按照其規(guī)定的方向發(fā)展。一方面，自由選擇匯率制度的規(guī)則得到了很好的貫徹，匯率制度朝著多元化的方向發(fā)展，匯率政策也成為一些國(guó)家實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政策手段之一。另一方面，特別提款權(quán)并未取代美元成為新的國(guó)際貨幣，美元保持著其作為國(guó)際貨幣的地位，它既是全球范圍最主要的儲(chǔ)備貨幣，也是國(guó)際貿(mào)易中最主要的計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。需要指出的是，美元在“牙買加體系”中主導(dǎo)地位的確立，是各國(guó)政府和交易商、投資者的選擇，而不是像在布雷頓體系中一樣作出明確規(guī)定的。從相關(guān)參與方享有對(duì)匯率制度、儲(chǔ)備和結(jié)算貨幣等的自由選擇權(quán)這一角度來(lái)說(shuō)，“牙買加體系”可以概括為“無(wú)規(guī)則”的體系。實(shí)際上，隨著歐元的推出以及歐洲央行較為穩(wěn)健的貨幣政策操作，歐元在國(guó)際貨幣體系的地位逐步確立并呈上升趨勢(shì)。這一變化從IMF對(duì)各國(guó)官方儲(chǔ)備的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中得到清晰反映，從2000年末到2008年第二季度末，在可明確幣種的官方外匯儲(chǔ)備部分中，工業(yè)化國(guó)家的美元儲(chǔ)備比率從73%下降到68%，歐元儲(chǔ)備比率從17%上升到23%，發(fā)展中國(guó)家的美元儲(chǔ)備比率從70%下降到59%，歐元儲(chǔ)備比率從19%上升到29%。
二、金融危機(jī)對(duì)美元國(guó)際主導(dǎo)貨幣地位的影響
由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)無(wú)疑是對(duì)美元國(guó)際地位的又一次重大沖擊，這表現(xiàn)在以下各方面：
一是危機(jī)使美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的份額進(jìn)一步下降。計(jì)量研究的結(jié)論認(rèn)為，主導(dǎo)貨幣經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的比重每變化一個(gè)百分點(diǎn)，其在國(guó)際儲(chǔ)備中的比重會(huì)變化1.33個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中份額的下降無(wú)疑會(huì)對(duì)美元的主導(dǎo)貨幣地位產(chǎn)生影響。二是美國(guó)金融體系的調(diào)整降低了美元資產(chǎn)的吸引力。三是危機(jī)使美國(guó)中長(zhǎng)期通脹前景不利于美元的穩(wěn)定。但種種跡象表明，這次危機(jī)仍不足以從根本上動(dòng)搖美元的霸主地位，美元作為國(guó)際主導(dǎo)貨幣的地位仍會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。國(guó)際貨幣體系向美元和歐元雙極化演進(jìn)還有一段路要走。這主要是基于以下幾方面的原因：
首先，當(dāng)前的金融危機(jī)并不只是美國(guó)的危機(jī)，而是全球經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。不僅美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響，歐盟、日本經(jīng)濟(jì)受打擊的程度絲毫不亞于美國(guó)，歐盟和日本經(jīng)濟(jì)甚至先于美國(guó)進(jìn)入了衰退。因而在這場(chǎng)危機(jī)中，歐元金融資產(chǎn)的安全性并不高于美元資產(chǎn)，美元傳統(tǒng)上作為危機(jī)資本避難所的角色沒(méi)有改變。這也是近期美元對(duì)包括歐元在內(nèi)的多數(shù)貨幣不貶反升的主要原因。
其次，歐元區(qū)金融市場(chǎng)中還存在著一系列問(wèn)題導(dǎo)致在與美元競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。歐元區(qū)金融市場(chǎng)的深度與流動(dòng)性與美國(guó)相比還有相當(dāng)?shù)牟罹?，歐元區(qū)金融市場(chǎng)的一體化也尚未完全實(shí)現(xiàn)，跨境金融交易與服務(wù)的成本高，也沒(méi)有形成統(tǒng)一的收益率。這些都制約了外部投資者持有歐元資產(chǎn)。
第三，歐盟發(fā)展中的一些長(zhǎng)期問(wèn)題也影響著歐元的吸引力。歐盟的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要低于美國(guó)，并面臨著比美國(guó)嚴(yán)重得多的人口老齡化問(wèn)題，這些都會(huì)影響到歐元資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益率。此外，歐盟作為一個(gè)民族國(guó)家的聯(lián)合體，其政治一體化進(jìn)程順利與否也對(duì)其貨幣的國(guó)際影響有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，歐元的不確定性也因此增加。
第四，歷史經(jīng)驗(yàn)表明國(guó)際貨幣體系中主導(dǎo)貨幣的轉(zhuǎn)換常常滯后于經(jīng)濟(jì)實(shí)力的轉(zhuǎn)換。長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有任何一個(gè)使用單一貨幣的經(jīng)濟(jì)體規(guī)模接近美國(guó)，這也是歷史上曾多次發(fā)生美元危機(jī)，但美元的主導(dǎo)地位仍難以撼動(dòng)的重要原因。美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果持續(xù)出現(xiàn)問(wèn)題，美元主導(dǎo)貨幣的地位是有可能被替代的。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這種替代的過(guò)程很漫長(zhǎng)并往往伴隨著十分重大的歷史事件。
總體而言，當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)美元和歐元地位的影響目前還有很大的不確定性。兩大經(jīng)濟(jì)體誰(shuí)能夠率先走出危機(jī)，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重返正軌，誰(shuí)就能夠在主導(dǎo)貨幣的競(jìng)爭(zhēng)中占有先機(jī)。
三、我國(guó)的對(duì)策－－積極推進(jìn)人民幣區(qū)域化進(jìn)程
（一）推進(jìn)人民幣區(qū)域化的必要性與可行性
面對(duì)國(guó)際貨幣體系的這一變化與中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，我們應(yīng)抓住機(jī)遇提高人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。通過(guò)適度推進(jìn)人民幣國(guó)際化，降低我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易、儲(chǔ)備等方面對(duì)美元的過(guò)度依賴，以保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融的穩(wěn)定。
人民幣適度國(guó)際化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有多方面的積極意義。減少美元匯率波動(dòng)對(duì)我與周邊地區(qū)貿(mào)易的干擾。人民幣國(guó)際化有利于我適度降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資源更有效率的使用，減少巨額外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的制約，并降低儲(chǔ)備自身的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣國(guó)際化有利于降低中國(guó)出現(xiàn)貨幣危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，并有利于金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，解決債務(wù)與收益貨幣不匹配的問(wèn)題。人民幣國(guó)際化有利于更好地利用國(guó)際資源實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與消費(fèi)的穩(wěn)定，對(duì)提高國(guó)民福利也有所助益。
當(dāng)前，人民幣區(qū)域化的條件也日趨成熟。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)為人民幣區(qū)域化提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。巨額的外匯儲(chǔ)備意味著我國(guó)有能力參與區(qū)域金融合作機(jī)制的建立并在其中起到相對(duì)主導(dǎo)作用，也有利于提升周邊國(guó)家和地區(qū)對(duì)人民幣的信心。同時(shí)，我國(guó)有著與其他亞洲國(guó)家密切的貿(mào)易聯(lián)系，對(duì)亞洲其他地區(qū)保持著較高的逆差。2007年中國(guó)進(jìn)口總額的近40%是與亞洲國(guó)家的貿(mào)易。而且，人民幣對(duì)內(nèi)對(duì)外的幣值均總體穩(wěn)定。實(shí)際上，亞洲金融危機(jī)以來(lái)，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程已經(jīng)呈現(xiàn)出加快的趨勢(shì)，在東南亞部分地區(qū)已經(jīng)成為“硬通貨”?！把蕾I加體系”所具有的“無(wú)規(guī)則”的特點(diǎn)和近年來(lái)國(guó)際貨幣體系呈現(xiàn)的多元化發(fā)展的趨勢(shì)，也為人民幣的區(qū)域化、國(guó)際化提供了有利空間。國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，促使各國(guó)反思當(dāng)前國(guó)際貨幣體系、美元霸權(quán)的弊端，對(duì)于推進(jìn)人民幣區(qū)域化可以說(shuō)是一個(gè)良好的契機(jī)。
（二）推進(jìn)人民幣區(qū)域化的對(duì)策建議
1、建立有利于實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化的各類機(jī)制
第一，與主要貿(mào)易伙伴建立有效的合作機(jī)制，簽訂有關(guān)人民幣流通的合作協(xié)議，逐步擴(kuò)大人民幣作為對(duì)外貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣和結(jié)算貨幣的比重和范圍。
第二，實(shí)行人民幣在資本賬戶某些項(xiàng)目下的有條件兌換。
第三，建立多元化的人民幣回流機(jī)制，包括嘗試允許境外人民幣到境內(nèi)直接投資、允許用境外人民幣支付我國(guó)出口商品貨款等。
第四，與區(qū)域內(nèi)國(guó)家和地區(qū)建立信息交換和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的合作機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)人民幣非法和突發(fā)性流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和控制。
2、推動(dòng)香港成為人民幣離岸金融中心
為了有效促進(jìn)人民幣離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動(dòng)人民幣區(qū)域化進(jìn)程，應(yīng)充分運(yùn)用香港作為亞洲主要國(guó)際金融中心的地位和優(yōu)勢(shì)，將香港發(fā)展成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。一方面，作為亞洲主要的金融中心之一，香港經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，其金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)管制度都相對(duì)完備和規(guī)范，金融人才聚集，對(duì)于發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)有良好的硬件和軟件基礎(chǔ)，這有利于幫助人民幣離岸業(yè)務(wù)加快發(fā)展，推進(jìn)人民幣區(qū)域化。另一方面，承接人民幣離岸業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系，也有利于香港分享內(nèi)地改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，從而提高其國(guó)際金融中心的地位。
3、加快國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走出去步伐
金融機(jī)構(gòu)走出去、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是推動(dòng)人民幣區(qū)域化過(guò)程中的戰(zhàn)略必然選擇，同時(shí)也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步開放。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)走出去，在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，能夠?qū)I(yè)已形成的周邊地區(qū)人民幣流通納入正規(guī)的銀行金融服務(wù)體系，降低不規(guī)范的流通方式給交易者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)人民幣流通規(guī)模和范圍的擴(kuò)大，同時(shí)也有利于對(duì)人民幣境外流通狀況的監(jiān)測(cè)與分析。
布雷頓森林體系崩潰后，國(guó)際貨幣基金組織成立了專門委員會(huì)研究國(guó)際貨幣制度改革問(wèn)題。1976年1月，參與專門委員會(huì)的20個(gè)國(guó)家在牙買加首都金斯敦舉行的會(huì)議上簽訂達(dá)成《牙買加協(xié)議》，奠定了新的國(guó)際貨幣體系形成的基礎(chǔ)，因此現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系也被稱為“牙買加體系”?！堆蕾I加協(xié)議》的要點(diǎn)可以歸納如下：一是黃金非貨幣化，以及強(qiáng)調(diào)特別提款權(quán)（SDR）的國(guó)際儲(chǔ)備地位。二是允許會(huì)員國(guó)自由選擇、制定和調(diào)整匯率，使浮動(dòng)匯率合法化。三是增加國(guó)際貨幣基金的總份額，擴(kuò)大基金組織在解決成員國(guó)國(guó)際收支困難和維持匯率穩(wěn)定方面的能力。
實(shí)際上，《牙買加協(xié)議》簽訂后，國(guó)際貨幣體系并未完全按照其規(guī)定的方向發(fā)展。一方面，自由選擇匯率制度的規(guī)則得到了很好的貫徹，匯率制度朝著多元化的方向發(fā)展，匯率政策也成為一些國(guó)家實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政策手段之一。另一方面，特別提款權(quán)并未取代美元成為新的國(guó)際貨幣，美元保持著其作為國(guó)際貨幣的地位，它既是全球范圍最主要的儲(chǔ)備貨幣，也是國(guó)際貿(mào)易中最主要的計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。需要指出的是，美元在“牙買加體系”中主導(dǎo)地位的確立，是各國(guó)政府和交易商、投資者的選擇，而不是像在布雷頓體系中一樣作出明確規(guī)定的。從相關(guān)參與方享有對(duì)匯率制度、儲(chǔ)備和結(jié)算貨幣等的自由選擇權(quán)這一角度來(lái)說(shuō)，“牙買加體系”可以概括為“無(wú)規(guī)則”的體系。實(shí)際上，隨著歐元的推出以及歐洲央行較為穩(wěn)健的貨幣政策操作，歐元在國(guó)際貨幣體系的地位逐步確立并呈上升趨勢(shì)。這一變化從IMF對(duì)各國(guó)官方儲(chǔ)備的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中得到清晰反映，從2000年末到2008年第二季度末，在可明確幣種的官方外匯儲(chǔ)備部分中，工業(yè)化國(guó)家的美元儲(chǔ)備比率從73%下降到68%，歐元儲(chǔ)備比率從17%上升到23%，發(fā)展中國(guó)家的美元儲(chǔ)備比率從70%下降到59%，歐元儲(chǔ)備比率從19%上升到29%。
二、金融危機(jī)對(duì)美元國(guó)際主導(dǎo)貨幣地位的影響
由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)無(wú)疑是對(duì)美元國(guó)際地位的又一次重大沖擊，這表現(xiàn)在以下各方面：
一是危機(jī)使美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的份額進(jìn)一步下降。計(jì)量研究的結(jié)論認(rèn)為，主導(dǎo)貨幣經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的比重每變化一個(gè)百分點(diǎn)，其在國(guó)際儲(chǔ)備中的比重會(huì)變化1.33個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中份額的下降無(wú)疑會(huì)對(duì)美元的主導(dǎo)貨幣地位產(chǎn)生影響。二是美國(guó)金融體系的調(diào)整降低了美元資產(chǎn)的吸引力。三是危機(jī)使美國(guó)中長(zhǎng)期通脹前景不利于美元的穩(wěn)定。但種種跡象表明，這次危機(jī)仍不足以從根本上動(dòng)搖美元的霸主地位，美元作為國(guó)際主導(dǎo)貨幣的地位仍會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。國(guó)際貨幣體系向美元和歐元雙極化演進(jìn)還有一段路要走。這主要是基于以下幾方面的原因：
首先，當(dāng)前的金融危機(jī)并不只是美國(guó)的危機(jī)，而是全球經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。不僅美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響，歐盟、日本經(jīng)濟(jì)受打擊的程度絲毫不亞于美國(guó)，歐盟和日本經(jīng)濟(jì)甚至先于美國(guó)進(jìn)入了衰退。因而在這場(chǎng)危機(jī)中，歐元金融資產(chǎn)的安全性并不高于美元資產(chǎn)，美元傳統(tǒng)上作為危機(jī)資本避難所的角色沒(méi)有改變。這也是近期美元對(duì)包括歐元在內(nèi)的多數(shù)貨幣不貶反升的主要原因。
其次，歐元區(qū)金融市場(chǎng)中還存在著一系列問(wèn)題導(dǎo)致在與美元競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。歐元區(qū)金融市場(chǎng)的深度與流動(dòng)性與美國(guó)相比還有相當(dāng)?shù)牟罹?，歐元區(qū)金融市場(chǎng)的一體化也尚未完全實(shí)現(xiàn)，跨境金融交易與服務(wù)的成本高，也沒(méi)有形成統(tǒng)一的收益率。這些都制約了外部投資者持有歐元資產(chǎn)。
第三，歐盟發(fā)展中的一些長(zhǎng)期問(wèn)題也影響著歐元的吸引力。歐盟的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要低于美國(guó)，并面臨著比美國(guó)嚴(yán)重得多的人口老齡化問(wèn)題，這些都會(huì)影響到歐元資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益率。此外，歐盟作為一個(gè)民族國(guó)家的聯(lián)合體，其政治一體化進(jìn)程順利與否也對(duì)其貨幣的國(guó)際影響有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，歐元的不確定性也因此增加。
第四，歷史經(jīng)驗(yàn)表明國(guó)際貨幣體系中主導(dǎo)貨幣的轉(zhuǎn)換常常滯后于經(jīng)濟(jì)實(shí)力的轉(zhuǎn)換。長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有任何一個(gè)使用單一貨幣的經(jīng)濟(jì)體規(guī)模接近美國(guó)，這也是歷史上曾多次發(fā)生美元危機(jī)，但美元的主導(dǎo)地位仍難以撼動(dòng)的重要原因。美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果持續(xù)出現(xiàn)問(wèn)題，美元主導(dǎo)貨幣的地位是有可能被替代的。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這種替代的過(guò)程很漫長(zhǎng)并往往伴隨著十分重大的歷史事件。
總體而言，當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)美元和歐元地位的影響目前還有很大的不確定性。兩大經(jīng)濟(jì)體誰(shuí)能夠率先走出危機(jī)，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重返正軌，誰(shuí)就能夠在主導(dǎo)貨幣的競(jìng)爭(zhēng)中占有先機(jī)。
三、我國(guó)的對(duì)策――積極推進(jìn)人民幣區(qū)域化進(jìn)程
（一）推進(jìn)人民幣區(qū)域化的必要性與可行性
面對(duì)國(guó)際貨幣體系的這一變化與中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，我們應(yīng)抓住機(jī)遇提高人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。通過(guò)適度推進(jìn)人民幣國(guó)際化，降低我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易、儲(chǔ)備等方面對(duì)美元的過(guò)度依賴，以保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融的穩(wěn)定。
人民幣適度國(guó)際化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有多方面的積極意義。減少美元匯率波動(dòng)對(duì)我與周邊地區(qū)貿(mào)易的干擾。人民幣國(guó)際化有利于我適度降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資源更有效率的使用，減少巨額外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的制約，并降低儲(chǔ)備自身的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣國(guó)際化有利于降低中國(guó)出現(xiàn)貨幣危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，并有利于金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，解決債務(wù)與收益貨幣不匹配的問(wèn)題。人民幣國(guó)際化有利于更好地利用國(guó)際資源實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與消費(fèi)的穩(wěn)定，對(duì)提高國(guó)民福利也有所助益。
當(dāng)前，人民幣區(qū)域化的條件也日趨成熟。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)為人民幣區(qū)域化提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。巨額的外匯儲(chǔ)備意味著我國(guó)有能力參與區(qū)域金融合作機(jī)制的建立并在其中起到相對(duì)主導(dǎo)作用，也有利于提升周邊國(guó)家和地區(qū)對(duì)人民幣的信心。同時(shí)，我國(guó)有著與其他亞洲國(guó)家密切的貿(mào)易聯(lián)系，對(duì)亞洲其他地區(qū)保持著較高的逆差。2007年中國(guó)進(jìn)口總額的近40%是與亞洲國(guó)家的貿(mào)易。而且，人民幣對(duì)內(nèi)對(duì)外的幣值均總體穩(wěn)定。實(shí)際上，亞洲金融危機(jī)以來(lái)，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程已經(jīng)呈現(xiàn)出加快的趨勢(shì)，在東南亞部分地區(qū)已經(jīng)成為“硬通貨”。“牙買加體系”所具有的“無(wú)規(guī)則”的特點(diǎn)和近年來(lái)國(guó)際貨幣體系呈現(xiàn)的多元化發(fā)展的趨勢(shì)，也為人民幣的區(qū)域化、國(guó)際化提供了有利空間。國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，促使各國(guó)反思當(dāng)前國(guó)際貨幣體系、美元霸權(quán)的弊端，對(duì)于推進(jìn)人民幣區(qū)域化可以說(shuō)是一個(gè)良好的契機(jī)。
（二）推進(jìn)人民幣區(qū)域化的對(duì)策建議
1、建立有利于實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化的各類機(jī)制
第一，與主要貿(mào)易伙伴建立有效的合作機(jī)制，簽訂有關(guān)人民幣流通的合作協(xié)議，逐步擴(kuò)大人民幣作為對(duì)外貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣和結(jié)算貨幣的比重和范圍。
第二，實(shí)行人民幣在資本賬戶某些項(xiàng)目下的有條件兌換。
第三，建立多元化的人民幣回流機(jī)制，包括嘗試允許境外人民幣到境內(nèi)直接投資、允許用境外人民幣支付我國(guó)出口商品貨款等。
第四，與區(qū)域內(nèi)國(guó)家和地區(qū)建立信息交換和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的合作機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)人民幣非法和突發(fā)性流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和控制。
2、推動(dòng)香港成為人民幣離岸金融中心
為了有效促進(jìn)人民幣離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動(dòng)人民幣區(qū)域化進(jìn)程，應(yīng)充分運(yùn)用香港作為亞洲主要國(guó)際金融中心的地位和優(yōu)勢(shì)，將香港發(fā)展成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。一方面，作為亞洲主要的金融中心之一，香港經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，其金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)管制度都相對(duì)完備和規(guī)范，金融人才聚集，對(duì)于發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)有良好的硬件和軟件基礎(chǔ)，這有利于幫助人民幣離岸業(yè)務(wù)加快發(fā)展，推進(jìn)人民幣區(qū)域化。另一方面，承接人民幣離岸業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系，也有利于香港分享內(nèi)地改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，從而提高其國(guó)際金融中心的地位。
3、加快國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走出去步伐
金融機(jī)構(gòu)走出去、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是推動(dòng)人民幣區(qū)域化過(guò)程中的戰(zhàn)略必然選擇，同時(shí)也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步開放。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)走出去，在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，能夠?qū)I(yè)已形成的周邊地區(qū)人民幣流通納入正規(guī)的銀行金融服務(wù)體系，降低不規(guī)范的流通方式給交易者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)人民幣流通規(guī)模和范圍的擴(kuò)大，同時(shí)也有利于對(duì)人民幣境外流通狀況的監(jiān)測(cè)與分析。
4、保持人民幣匯率基本穩(wěn)定
【關(guān)鍵詞】國(guó)際貨幣體系 美元 改革
一、美元國(guó)際貨幣強(qiáng)權(quán)
當(dāng)前國(guó)際貨幣金融格局呈現(xiàn)出多維度的特點(diǎn)，其中美元在國(guó)際貨幣體系中處于主導(dǎo)地位與貨幣體系失衡有一定的關(guān)聯(lián)。在布雷頓森林體系崩潰后，全球經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度顯著增強(qiáng)，國(guó)際貨幣體系中的不穩(wěn)定性和非對(duì)稱性逐漸凸顯，而此外主要有兩種國(guó)家：一種是以出口為導(dǎo)向的東亞國(guó)家，而另一種是包括一些OPEC國(guó)家在內(nèi)的歐洲和拉美國(guó)家。
國(guó)際貨幣體系的這種中心―式形態(tài)使得國(guó)際金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累于國(guó)家，國(guó)際貨幣領(lǐng)域處于一種嚴(yán)重的收益與風(fēng)險(xiǎn)失衡的狀態(tài)。在日益加劇的金融全球化背景之下，不管是發(fā)展中國(guó)家這些處于的還是發(fā)達(dá)國(guó)家這些處于系統(tǒng)中心的國(guó)家，只要發(fā)生金融危機(jī)，整個(gè)國(guó)際貨幣體系都面臨著被打破的風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)的蔓延和深化對(duì)全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)造成致命的打擊，各國(guó)對(duì)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的信任降低，一針見血地揭示出危機(jī)最深層的根源在于一個(gè)不受約束的美元居于國(guó)際貨幣核心地位的國(guó)際貨幣體系。
二、國(guó)際貨幣體系失去平衡的表現(xiàn)
現(xiàn)在執(zhí)行的國(guó)際貨幣體系并不是依靠國(guó)家之間有效的金融協(xié)調(diào)合作來(lái)形成的，而是國(guó)際社會(huì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和金融大國(guó)在某種程度上的一種承認(rèn)。這使得現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的存在和運(yùn)行沒(méi)有穩(wěn)固的基礎(chǔ)，由此產(chǎn)生的無(wú)序狀態(tài)又以發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的利益沖突以及全球金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)表現(xiàn)出來(lái)。國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在失衡可以在以下方面得到體現(xiàn)：
1.當(dāng)前國(guó)際貨幣體系不能有效地制約大規(guī)模無(wú)序的國(guó)際資本流動(dòng)。金融的自由化是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的一種追求，資本的大規(guī)模流動(dòng)對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家而言意味著擴(kuò)大了資本自由流動(dòng)的陷阱，從而表現(xiàn)出發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融繁榮的假象，這使得脆弱的金融體系和如果的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)成為一種犧牲品，即國(guó)際資本失衡的犧牲品。
2.當(dāng)今國(guó)際資本市場(chǎng)迅速膨脹，而國(guó)際貨幣體系卻缺乏有力和必要的國(guó)際防范措施和監(jiān)管，銀行業(yè)對(duì)于國(guó)際資本背后流動(dòng)的一種支撐，也使得資本市場(chǎng)出現(xiàn)了越來(lái)越多的高杠桿執(zhí)行行為和問(wèn)題；加之金融衍生品快速發(fā)展，這使得喜歡和擅長(zhǎng)、習(xí)慣于集中管理的監(jiān)管制度更難操作，金融衍生工作不但不是一個(gè)避險(xiǎn)的工具，反而成為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。
3.以發(fā)展中國(guó)家為甚的世界各國(guó)，其實(shí)現(xiàn)在都還沒(méi)有形成穩(wěn)定的與經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化相互配合的國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)接的機(jī)制。新興的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)于國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、貨幣的自由兌換以及外匯的選擇、儲(chǔ)備和管理上都還不能適應(yīng)這種國(guó)際資本流動(dòng)與變化的節(jié)奏。
4.在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系中，單一儲(chǔ)備貨幣的影響依然存在。因?yàn)閲?guó)際貨幣體系對(duì)美元的過(guò)度依賴，美元的過(guò)度擴(kuò)張必然帶來(lái)貨幣的不穩(wěn)定性以及最終崩潰的可能性。這就是人們常說(shuō)的“特里芬難題”最新形勢(shì)下的一種表現(xiàn)?，F(xiàn)行的貨幣體系雖然已經(jīng)出現(xiàn)了貨幣儲(chǔ)備多元化的趨勢(shì)，但是仍然沒(méi)有解決這么一個(gè)難題。
三、國(guó)際貨幣體系改革方式的初步思考
由于全球經(jīng)濟(jì)政治和金融實(shí)力的版圖短期內(nèi)不可能發(fā)生太大的根本的變化，所以改革方向相對(duì)而言比較現(xiàn)實(shí)的就只有局部的改良?？傮w目標(biāo)應(yīng)該是持續(xù)改革的推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)各種國(guó)家在金融事務(wù)以及國(guó)際貨幣中權(quán)力與義務(wù)的權(quán)衡和均衡；要堅(jiān)持廣泛參與的原則，實(shí)現(xiàn)各國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融規(guī)則制定過(guò)程中權(quán)力與義務(wù)的平等。而只有在這個(gè)基礎(chǔ)上，緊緊圍繞國(guó)際貨幣金融體系的各國(guó)不同的組成部分，制定相應(yīng)的近期和遠(yuǎn)期目標(biāo)，最終去建立一個(gè)包容、公正、公平和有序的國(guó)際貨幣金融體系。具體的改革方向應(yīng)該從以下角度努力：
（1）改變當(dāng)今匯率體系中對(duì)于美元過(guò)分依賴的現(xiàn)象，建立一個(gè)穩(wěn)定的儲(chǔ)備貨幣的匯率體系。根據(jù)目前實(shí)際的情況，應(yīng)該從以下兩個(gè)角度進(jìn)行考慮：一是建立包括美元、歐元、日元等主要貨幣在內(nèi)的各方均能接受的貨幣匯率穩(wěn)定的協(xié)調(diào)機(jī)制；二是在其他相對(duì)而言比較弱勢(shì)的貨幣之間，允許根據(jù)它們自身的情況，在可調(diào)節(jié)、浮動(dòng)等之間選擇。
（2）加強(qiáng)國(guó)際金融的合作和協(xié)調(diào)。注重協(xié)調(diào)各方經(jīng)濟(jì)關(guān)系，加強(qiáng)地區(qū)間在國(guó)際金融的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、國(guó)際金融市場(chǎng)約束、國(guó)際金融內(nèi)部控制以及國(guó)際金融監(jiān)管等方面的合作與協(xié)調(diào)。
（3）改良國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)職能，使其能夠擔(dān)當(dāng)整個(gè)體系的領(lǐng)導(dǎo)者和監(jiān)督者之職位。同時(shí)注重增加IMF的基金份額，擴(kuò)大其在資金上的實(shí)力阿赫援助的范圍；同時(shí)增強(qiáng)IMF的信息檢測(cè)和功能；恢復(fù)IMF對(duì)成員國(guó)國(guó)際收支逆差進(jìn)行干預(yù)和援助的職能；要對(duì)IMF穩(wěn)定國(guó)際貨幣體系的經(jīng)濟(jì)績(jī)效進(jìn)行提高。
（4）加快區(qū)域性貨幣一體化的進(jìn)程。加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)協(xié)調(diào)和合作，同時(shí)要求國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和其他國(guó)際金融組織協(xié)調(diào)不同區(qū)域貨幣集團(tuán)之間的利益矛盾和沖突，這樣有利于提高國(guó)際金融組織的管理效率。
(5)加強(qiáng)金融監(jiān)管,推進(jìn)金融監(jiān)管國(guó)際化。各國(guó)應(yīng)擴(kuò)大對(duì)本國(guó)金融的監(jiān)管范圍，實(shí)行全面監(jiān)管，提高信息透明度并公開披露有關(guān)信息，防范跨行業(yè)和跨境風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，推行金融監(jiān)管國(guó)際化，即金融監(jiān)管的國(guó)際合作，強(qiáng)化對(duì)評(píng)級(jí)運(yùn)用和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立有效而及時(shí)的信息共享機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。
由于國(guó)際貨幣體系改革中必然會(huì)涉及到金融利益格局的調(diào)整和新的利益沖突，因此國(guó)際貨幣體系的改革道路不會(huì)十分順利。這就要求全世界不同的國(guó)家和相關(guān)機(jī)構(gòu)、通力合作，為建立國(guó)際貨幣體系新秩序而不懈努力。
參考文獻(xiàn)
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國(guó)際貨幣體系的核心或運(yùn)轉(zhuǎn)的基軸是國(guó)際本位貨幣。所謂國(guó)際本位貨幣，是指在國(guó)際活動(dòng)中，世界各個(gè)國(guó)家出于經(jīng)濟(jì)條件或政策上的考慮，用的形式將本國(guó)貨幣與之固定地聯(lián)系起來(lái)，作為衡量本國(guó)貨幣價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，以及國(guó)際交易的最終清償手段。國(guó)際本位貨幣是在國(guó)際上占據(jù)中心貨幣地位的可自由兌換的貨幣。它首先必須能在世界上自由兌換；其次，還必須占據(jù)國(guó)際中心貨幣的地位，能充當(dāng)國(guó)際商品的價(jià)值尺度或價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，并成為各種貨幣匯率的中心。充當(dāng)這種中心貨幣的曾經(jīng)有貴金屬——黃金，也有因、經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)實(shí)原因形成的某些國(guó)家的紙幣。
從上講，能夠充當(dāng)國(guó)際本位貨幣的國(guó)際交易的最終清償手段，應(yīng)當(dāng)具備如下條件或性質(zhì)：
一是耐久性。具有的屬性必須經(jīng)久耐用，不因頻繁的流通和歲月的流逝而喪失其重量或改變其質(zhì)量，從而保證其所包含的價(jià)值量的穩(wěn)定不變。
二是可分性。為保證貿(mào)易和借貸活動(dòng)的順利進(jìn)行，要求各種不同面額貨幣的發(fā)行和流通。
三是輕便性。貨幣的輕巧便攜有利于各種經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行，較小的體積和較輕的重量但卻可以包含較大的價(jià)值量，亦成為其一個(gè)特征。
四是同質(zhì)性。貨幣由其發(fā)行國(guó)別和面值所產(chǎn)生的差別是客觀的，但在質(zhì)上卻是相同的。即作為商品交換到一定階段的媒介和一般等價(jià)物，它們本身都有價(jià)值，都是人類抽象勞動(dòng)的凝結(jié)。
正如馬克思所說(shuō)那樣：“耐久性、不變性、易于分割和重新合并，因較小的體積包含著較大的交換價(jià)值而便于運(yùn)送這一切使得貴金屬在較后階段特別適于充當(dāng)貨幣”。貴金屬黃金、白銀等由于本身所具有的自然屬性，使之最成為國(guó)際本位貨幣的最佳選擇?？v觀國(guó)際貨幣體系產(chǎn)生和發(fā)展的歷史，在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期里，貴金屬特別是黃金都充當(dāng)著國(guó)際本位貨幣的職能。與之相應(yīng)的是金本位制的國(guó)際貨幣金融體系。
金本位制是以黃金為本位貨幣的貨幣制度，該制度下各國(guó)都規(guī)定金幣的法定含金量，不同貨幣之間的比價(jià)是由它們各自含金量的對(duì)比來(lái)決定的。這種以兩種金屬鑄幣含金量之比得到的匯率又稱為鑄幣平價(jià)（mintparity），它是金本價(jià)（Gold parity）的一種表現(xiàn)形式。金本位制度下作為決定匯率的基礎(chǔ)的鑄幣平價(jià)，是外匯市場(chǎng)上由于外匯供求變化而引起的實(shí)際匯率波動(dòng)的中心，其上下波動(dòng)的幅度要受制于黃金輸送點(diǎn)（GoldPoints）。這是因?yàn)榻鸨疚粭l件下黃金可以自由跨國(guó)輸出或輸入，當(dāng)市場(chǎng)匯率與法定鑄幣平價(jià)之間的偏差達(dá)到一定程度時(shí)就會(huì)導(dǎo)致有關(guān)國(guó)家不用外匯而改用輸出黃金的辦法來(lái)辦理國(guó)際結(jié)算。決定黃金輸送點(diǎn)的量的界限，是用于替代外匯直接用于國(guó)際支付的黃金的鑄幣平價(jià)加上（或減去）該筆黃金的運(yùn)送費(fèi)用（如包裝費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和運(yùn)送期的利息等）。
隨著國(guó)際貨幣金融體系的發(fā)展演變，金本位制先后被以“黃金—美元”本位為特征的布雷頓森林體系，以及以美元為主體的多元紙幣信用本位制所取代。建立在懷特方案基礎(chǔ)之上的布雷頓森林體系，一方面，基本鎖定了各國(guó)貨幣與美元的外匯平價(jià)；另一方面，確定了美元與黃金的兌換比例，各國(guó)政府可將所持有的美元與美國(guó)政府兌換黃金。這種美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤的雙掛鉤機(jī)制，其本質(zhì)是一種以黃金為價(jià)值基礎(chǔ)的固定匯率制度。與金本位制比較，布雷頓森林體系崩潰后的與貴金屬黃金已無(wú)直接聯(lián)系的紙幣信用本位制條件下，國(guó)際本位貨幣的發(fā)生了根本的變化，“耐久性、可分性、輕便性、同質(zhì)性的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易一般等價(jià)物”已經(jīng)不被視作充要條件，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的價(jià)值符號(hào)，則成了當(dāng)代國(guó)際本位貨幣共同特征。
當(dāng)代紙幣信用本位制條件下，盡管各國(guó)特別是國(guó)際本位貨幣的發(fā)行國(guó)都持有相當(dāng)數(shù)量的貨幣黃金，但貨幣的發(fā)行與相應(yīng)的商品準(zhǔn)備從理論上來(lái)講已無(wú)必然的聯(lián)系。作為布雷頓森林體系后國(guó)際貨幣體系所確立的黃金非貨幣化的結(jié)果，貨幣黃金在世界國(guó)際儲(chǔ)備中所占比重呈總體下降的變化。
黃金非貨幣化，以及各國(guó)貨幣的發(fā)行再不必與某種特定商品保持法定的比價(jià)關(guān)系，其結(jié)果是各國(guó)貨幣之間比價(jià)的客觀依據(jù)也不復(fù)存在，這亦成為布雷頓森林體系之后國(guó)際貨幣體系浮動(dòng)匯率機(jī)制產(chǎn)生和存在的溫床。
二、國(guó)際本位貨幣的重新定位
面臨經(jīng)濟(jì)全球化的急速發(fā)展的挑戰(zhàn)，尤其是 20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際貨幣投機(jī)引發(fā)的貨幣金融危機(jī)及國(guó)際貨幣金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，使得當(dāng)代國(guó)際貨幣金融體系的一些深層次進(jìn)一步暴露出來(lái)。人們往往自然將導(dǎo)致國(guó)際貨幣金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的根源歸咎于現(xiàn)行的紙幣信用本位制，亦啟發(fā)了對(duì)當(dāng)代國(guó)際貨幣價(jià)值基礎(chǔ)的思考。
紙幣信用本位條件下的匯率決定與調(diào)整，要受制于眾多的因素。究其性質(zhì)和特點(diǎn)，可以從長(zhǎng)期和短期角度考察。不同國(guó)家貨幣實(shí)際代表的價(jià)值量對(duì)比，是決定匯率的一個(gè)基本的長(zhǎng)期因素。
在實(shí)行紙幣流通制度的初期階段，各個(gè)國(guó)家一般都規(guī)定過(guò)紙幣的金平價(jià)。即紙幣名義上或法律上所代表的含金量。在紙幣實(shí)際代表的金量與國(guó)家規(guī)定的含金量一致的情況下，金平價(jià)無(wú)疑是決定不同貨幣匯率的價(jià)值基礎(chǔ)。
然而隨著紙幣流通制度的演進(jìn)，紙幣的發(fā)行開始與黃金的準(zhǔn)備及兌換相分離，黃金非貨幣化的純粹紙幣信用本位制條件下，貨幣作為價(jià)值的符號(hào)，其發(fā)行在相當(dāng)程度上，是以各國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要為基礎(chǔ)，其實(shí)質(zhì)是由本國(guó)的各種商品和勞務(wù)的價(jià)值組合為基礎(chǔ)。不同國(guó)家的單位貨幣所實(shí)際代表的價(jià)值量對(duì)比，成為其匯率決定的基礎(chǔ)。當(dāng)然不同國(guó)家貨幣的價(jià)值量對(duì)比，主要是由其購(gòu)買力相對(duì)地表現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)比較不同國(guó)家紙幣的購(gòu)買力或物價(jià)水平，可以較為合理地決定兩國(guó)貨幣的匯率。
不同國(guó)家之間的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，是決定匯率變動(dòng)的另一個(gè)長(zhǎng)期因素。一國(guó)貨幣的強(qiáng)弱，是以該國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景為重要依托的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、失業(yè)率、通脹率、國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備狀況等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)構(gòu)成了衡量這一大背景好壞的綜合指標(biāo)。
除了上述導(dǎo)致長(zhǎng)期匯率波動(dòng)的因素，作用或影響短期匯率波動(dòng)的因素也有很多，其中主要包括：相對(duì)利率的高低；貨幣供應(yīng)量的大??；政府或中央銀行匯率政策和其它干預(yù)行為；心理預(yù)期因素及信息因素，等等。此外，國(guó)際上、軍事等方面因素也會(huì)在短期內(nèi)對(duì)匯率變動(dòng)產(chǎn)生影響。
當(dāng)然，純粹的紙幣信用本位制的存在，與現(xiàn)行以浮動(dòng)匯率為主體的國(guó)際匯率機(jī)制，并不存在著必然的聯(lián)系。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)于浮動(dòng)匯率與固定匯率利弊的爭(zhēng)議表明，盡管浮動(dòng)匯率也有其有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一面，但傾向于匯率相對(duì)穩(wěn)定的觀點(diǎn)還是占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。因?yàn)楹笳卟粌H更有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的健康發(fā)展，亦是經(jīng)濟(jì)全球化條件國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化向廣度和深度上發(fā)展的需要。
在實(shí)行純粹的紙幣信用本位制的同時(shí)，保持匯率的相對(duì)穩(wěn)定，離不開國(guó)際本位貨幣的重新確認(rèn)。布雷頓森林體系瓦解后現(xiàn)行的以美元為主體，包括日元、德國(guó)馬克和法國(guó)法郎（及后來(lái)的歐元）等在內(nèi)的多元化國(guó)際本位貨幣，本質(zhì)上仍是少數(shù)國(guó)家的信用貨幣。這種國(guó)際本位貨幣機(jī)制由于沒(méi)有黃金作基礎(chǔ)，其運(yùn)行在很大程度上取決于貨幣發(fā)行國(guó)的情況。發(fā)行國(guó)相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱變化，以及其財(cái)政、貨幣金融政策的傾向等諸多因素，都會(huì)影響到該國(guó)貨幣的強(qiáng)弱和人們對(duì)該國(guó)際本位貨幣的信心，進(jìn)而影響到國(guó)際匯率的穩(wěn)定。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，現(xiàn)行的以美元為主體的多元化國(guó)際本位貨幣制，在一定程度上緩解了布雷頓森林體系“黃金—美元”本位下基礎(chǔ)貨幣發(fā)行國(guó)與其它國(guó)家相互牽連，國(guó)際清償手段不足的弊端，在某些方面促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是與此同時(shí)，它并沒(méi)有使“黃金—美元”本位制下所存在的根本問(wèn)題得到解決。相反，國(guó)際匯率的波動(dòng)大為加劇，國(guó)際貨幣金融秩序更加混亂，各國(guó)間特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展家之間的矛盾沖突日趨尖銳。
要從根本上改變這一狀況，就必須擺脫國(guó)際本位貨幣對(duì)少數(shù)國(guó)家國(guó)別信用貨幣的依賴。這種新的各國(guó)貨幣的共同定值標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)是某種與 SDR相類似的由一個(gè)類似于IMF的國(guó)際組織發(fā)行和掌管的純粹的貨幣符號(hào)。這種貨幣符號(hào)是由若干國(guó)家和國(guó)家集團(tuán)（如歐盟）的通貨所組成的“籃子”（Basket），或者說(shuō)是由一個(gè)多種貨幣的復(fù)合體為依托。參與該“籃子”或復(fù)合體的貨幣，按各自國(guó)家GNP在世界所占比重的大小，確定在該“籃子”或復(fù)合體中所占權(quán)數(shù)。當(dāng)然，這種新的作為各國(guó)貨幣的共同定值標(biāo)準(zhǔn)的多種貨幣復(fù)合體，是與黃金脫離聯(lián)系的，與之聯(lián)系的只是“籃子”組成國(guó)的貨幣的購(gòu)買力。所有其他國(guó)家的貨幣均與該籃子貨幣掛鉤，與之保持某種形式的固定的或可調(diào)整的法定比價(jià)。
在國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，一切交換歸根到底，實(shí)際上仍然是以貨幣為媒介的商品及服務(wù)的交換。由金本位制到與貴金屬黃金不發(fā)生聯(lián)系的純紙幣信用本位制，作為一般等價(jià)物的貨幣，本身并非必須是價(jià)值實(shí)體，更多地是被作為一種流通手段或價(jià)值符號(hào)而發(fā)揮作用。一籃子形式的國(guó)際貨幣符號(hào)所代表的價(jià)值，源于組成該貨幣籃子的可自由兌換的各國(guó)貨幣所代表的價(jià)值。既然后者可以成為國(guó)際流通和支付的手段，那么前者類似職能的發(fā)揮也是順理成章的。當(dāng)然，這離不開一個(gè)由在世界經(jīng)濟(jì)中具有較大的國(guó)家所共同認(rèn)可的，組織較為健全的國(guó)際通貨管理協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的存在。
三、國(guó)際本位貨幣重新確立的漸進(jìn)性和過(guò)渡性
經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下國(guó)際本位貨幣的重新定位，盡管是必要和理想的，但要最終成為現(xiàn)實(shí)，將是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程。這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的全球化及一體化作為一種趨勢(shì)，在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)尚不能消除國(guó)家的界限和差別。世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)、和發(fā)展的不平衡，客觀上仍在發(fā)揮著作用。脫離了對(duì)國(guó)別信用貨幣依賴的純粹的國(guó)際本位貨幣的出現(xiàn)，與擁有高度統(tǒng)一權(quán)威的國(guó)際金融組織的運(yùn)作一樣，勢(shì)必在較大程度上與許多主權(quán)國(guó)家的利益產(chǎn)生矛盾和沖突。這不僅在當(dāng)代南北的國(guó)際貨幣金融關(guān)系中得以表露，更充分地反映在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)、日本和歐盟，輕易是不愿意因此而放棄作為現(xiàn)行主要國(guó)際本位貨幣發(fā)行國(guó)所享有的鑄幣稅好處及國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)特權(quán)。由此決定了經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下國(guó)際本位貨幣的重新確立必然帶有漸進(jìn)性和過(guò)渡性的特點(diǎn)。一方面，現(xiàn)行以美元為主體，包括歐元、日元和特別提款權(quán)（SDR）等在內(nèi)的多元化國(guó)際本位貨幣體制，在今后相當(dāng)一個(gè)時(shí)期內(nèi)仍將有其存在的空間；另一方面，積極創(chuàng)造條件，使脫離了對(duì)個(gè)別國(guó)家國(guó)別信用貨幣依賴的國(guó)際本位貨幣的運(yùn)作早日成為現(xiàn)實(shí)，應(yīng)是國(guó)際本位貨幣重新確立的發(fā)展方向。
首先，作為一種機(jī)制創(chuàng)新，新的國(guó)際貨幣本位機(jī)制的建立要考慮現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)和創(chuàng)新成本的高低。可以考慮從進(jìn)一步擴(kuò)大和改進(jìn)特別提款權(quán)的作用或職能人手，使之逐步成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要構(gòu)成和國(guó)際清算的主要手段。要改變按份額分配特別提款權(quán)的原則，而根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貿(mào)易投資往來(lái)的需要，根據(jù)各國(guó)GNP在世界生產(chǎn)中的比重，以及各國(guó)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資占世界貿(mào)易與投資的比重進(jìn)行分配；并使特別提款權(quán)成為各國(guó)貨幣的共同定值標(biāo)準(zhǔn)，各國(guó)貨幣均與其掛鉤，保持某種形式的固定的或可調(diào)整的法定比價(jià)。
其次，推動(dòng)區(qū)域性國(guó)際貨幣合作，作為邁向新的世界單一本位貨幣和執(zhí)行全球統(tǒng)一的貨幣管理體系的過(guò)渡。適宜世界經(jīng)濟(jì)全球化、多極化的現(xiàn)狀，歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)，以及亞太經(jīng)合組織這三大區(qū)域性一體化經(jīng)濟(jì)圈，責(zé)無(wú)旁貸地將成為21世紀(jì)范圍最為廣泛、經(jīng)濟(jì)實(shí)力及影響最為強(qiáng)大的國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的代表，并以既相互聯(lián)系合作，又鼎足對(duì)峙的態(tài)勢(shì)，把當(dāng)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中矛盾的錯(cuò)綜復(fù)雜性提高到一個(gè)新的階段。作為一體化性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)部，隨著商品、勞務(wù)、資本與技術(shù)的跨國(guó)流動(dòng)自由度的加大，為穩(wěn)定成員國(guó)之間貨幣匯率，降低區(qū)域外其它國(guó)際貨幣波動(dòng)的沖擊，建立一體化區(qū)域內(nèi)的本位貨幣及其特定匯率機(jī)制顯得很有必要。歐盟經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中歐洲貨幣單位（ECU）和匯率機(jī)制（EBM）的成功經(jīng)驗(yàn)表明，這種特定區(qū)域性國(guó)際本位貨幣單位，作為歐洲貨幣體系運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，是由加入該貨幣體系各成員國(guó)貨幣按一定比重所構(gòu)成的一籃子復(fù)合貨幣。它起著確定各成員國(guó)貨幣匯率的依據(jù)，成員國(guó)官方之間清算和信貸的手段，以及被用作歐盟的儲(chǔ)備手段和進(jìn)行匯率干預(yù)的手段的作用；并成為歐洲貨幣體系以區(qū)域內(nèi)各國(guó)貨幣匯率實(shí)行可略有調(diào)整的準(zhǔn)固定匯率，對(duì)外則實(shí)行區(qū)域貨幣“籃子”的聯(lián)合浮動(dòng)為主要特征的匯率機(jī)制 （ERM）得以在順利運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。盡管這種區(qū)域性貨幣聯(lián)盟的實(shí)施，對(duì)該區(qū)域內(nèi)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相互協(xié)調(diào)，有著較高的要求，但作刀一個(gè)方向，區(qū)域性貨幣政策的推動(dòng)，不失為介于由傳統(tǒng)國(guó)際本位貨幣走向未來(lái)的實(shí)現(xiàn)單一世界貨幣和世界中央銀行管理體系的一種可行的過(guò)渡形式。當(dāng)然，適于不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化水平的差異，區(qū)域性貨幣合作方式可以采取不同的選擇，如聯(lián)系相對(duì)松散的貨幣區(qū)，或支付同盟等多種形式；在區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)一體化達(dá)到較高程度時(shí)，再走向貨幣聯(lián)盟，即實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的單一貨幣，并建立區(qū)域性中央銀行執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策。
除此而外，還應(yīng)改革現(xiàn)有的國(guó)際金融組織，特別是國(guó)際貨幣基金組織，擴(kuò)大基金組織在監(jiān)督協(xié)調(diào)成員國(guó)貨幣、匯率政策及全球性國(guó)際收支調(diào)整中的作用，使之成為發(fā)行和掌管新的國(guó)際本位貨幣的具有相當(dāng)權(quán)威的全球性國(guó)際金融組織，并作為未來(lái)統(tǒng)一的世界中央銀行的前身或過(guò)渡。應(yīng)給予發(fā)展家在基金組織中以平等地位參加重大事項(xiàng)討論與決定的權(quán)力。參照戰(zhàn)后建立的關(guān)貿(mào)總協(xié)定（GATT）及現(xiàn)在的世界貿(mào)易組織（WTO）所確定的多邊國(guó)際貿(mào)易體制，積極探索并尋求逐步建立相應(yīng)的適應(yīng)于經(jīng)濟(jì)與金融全球化發(fā)展要求的現(xiàn)代國(guó)際貨幣金融體系。
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2015年恰逢國(guó)際貨幣基金組織(IMF)對(duì)特別提款權(quán)(SDR)進(jìn)行5年一次的審查，人民幣加入SDR問(wèn)題再次引起各方重視和關(guān)注。中國(guó)為什么需要推動(dòng)人民幣加入SDR?人民幣加入SDR到底能給中國(guó)帶來(lái)什么好處？這成為人民幣加入SDR的驅(qū)動(dòng)因素。與此同時(shí)，人民幣加入SDR也面臨諸多阻礙。本文將著力分析人民幣加入SDR的驅(qū)動(dòng)因素以及現(xiàn)階段人民幣加入SDR面臨的阻礙，并提出相關(guān)的應(yīng)對(duì)之策。
一、引言
特別提款權(quán)(SDR)是國(guó)際貨幣基金組織(IMF)創(chuàng)立的一種超主權(quán)貨幣，主要是為了補(bǔ)充國(guó)際流動(dòng)性資金和儲(chǔ)備的不足，承擔(dān)部分國(guó)際貨幣職能。人民幣加入SDR將使得人民幣國(guó)際化達(dá)到新的高度，將標(biāo)志著人民幣與美元、日元、歐元、英鎊共同躋身全球主要貨幣之列。人民幣加入SDR即是人民幣國(guó)際化的必然要求，也是中國(guó)實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略的需要。近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位和國(guó)際政治影響力的不斷提升，人民幣在全球范圍得到越來(lái)越廣泛的使用，人民幣國(guó)際化程度也不斷提高，人民幣加入SDR的呼聲也越來(lái)越高。人民幣加入SDR將有利中國(guó)對(duì)外資本擴(kuò)張、確立國(guó)際大宗商品定價(jià)權(quán)、破除美元霸權(quán)、推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革，同時(shí)也倒逼國(guó)內(nèi)金融體系的改革與開放。然而，人民幣加入SDR也面臨諸多阻礙。中國(guó)政府因國(guó)內(nèi)金融體系的脆弱性，一直未能實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目的開放以及人民幣匯率的完全自由化，這不利人民幣在全球被自由、廣泛使用，成為人民幣加入SDR的障礙。2015年，恰逢國(guó)際貨幣基金組織(IMF)對(duì)特別提款權(quán)(SDR)進(jìn)行5年一次的審查，中國(guó)應(yīng)抓住這契機(jī)，推動(dòng)人民幣加入SDR。因此，研究探討人民幣加入SDR的驅(qū)動(dòng)因素及面臨的阻礙是非常有必要，也具有重要的意義。
二、人民幣加入SDR的驅(qū)動(dòng)因素
（一）人民幣加入SDR是中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位的客觀要求
近年來(lái)，全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格局已經(jīng)發(fā)生了重大的變化。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2013年，中國(guó)貨物貿(mào)易總額突破4萬(wàn)億美元，超過(guò)美國(guó)成為全球最大貨物進(jìn)出口國(guó)，進(jìn)出貿(mào)易總量約占全球12%。與此同時(shí)，中國(guó)利用外資和對(duì)外投資規(guī)模也居世界前列。2014年中國(guó)吸引外資約1200億美元，居全球第二；中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模達(dá)1400億美元，僅次美、日，成為全球第三大對(duì)外投資國(guó)。近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度依舊7%以上，遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)國(guó)家。據(jù)亞洲開發(fā)銀行《2015年發(fā)展展望》報(bào)告指出，過(guò)去五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)31. 2%，遠(yuǎn)高于美國(guó)的11. 8%和印度的9.6%。然而，在國(guó)際貨幣體系中，人民幣國(guó)際地位遠(yuǎn)落后于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位和中國(guó)國(guó)際利益。目前SDR籃子貨幣中的貨幣種類全部來(lái)自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其重要性和代表性不能反映全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的真實(shí)情況。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易在全球的重要地位，人民幣加入SDR將有利于人民幣國(guó)際地位的提升，有利人民幣在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮更大的作用，增強(qiáng)中國(guó)在全球金融領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)，并將有利鞏固中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位和國(guó)際利益。
（二）人民幣加入SDR將進(jìn)一步推動(dòng)世界各國(guó)對(duì)人民幣的需求和廣泛使用
據(jù)渣打銀行估計(jì)，目前有超過(guò)60家央行投資了人民幣，更多的國(guó)家也正準(zhǔn)備投身其中。不僅中國(guó)周邊國(guó)家及新興市場(chǎng)國(guó)家投資人民幣，就連發(fā)達(dá)國(guó)家也開始考慮人民幣作為自己的儲(chǔ)備貨幣。目前美元仍然是世界上最大的儲(chǔ)備貨幣，但近年來(lái)一直在下降，據(jù)IMF數(shù)據(jù)，相比2000年全球55%的儲(chǔ)備貨幣是美元，截止2014年底美元在全球的外匯儲(chǔ)備占比降至32%。由于中國(guó)與各國(guó)的貿(mào)易聯(lián)系日漸密切，各國(guó)央行也更愿意增持更多人民幣用于貿(mào)易，據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)數(shù)據(jù)顯示，2014年底人民占全球支付貨幣的市場(chǎng)份額達(dá)到1. 5%，全球排名為第七。一旦人民幣加入SDR，人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣將得到極大改善。因?yàn)镾DR本身就是IMF創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，人民幣加入SDR，象征著人民幣的地位得到肯定，意味著IMF成員國(guó)默認(rèn)將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，將吸引全球更多國(guó)家投資、儲(chǔ)備人民幣，大大提高人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的比重，進(jìn)一步擴(kuò)大全球?qū)θ嗣駧判枨蠛蛷V泛使用。
（三）人民幣加入SDR將促成人民幣成為國(guó)際大宗商品的定價(jià)貨幣
據(jù)2014年聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)所數(shù)據(jù)顯示，全球81種大宗商品價(jià)格序列中，有76種以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算，其他以歐元、日元或英鎊計(jì)價(jià)和結(jié)算。中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，也是全球最大的工業(yè)金屬和石油等大宗商品消費(fèi)國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是發(fā)達(dá)國(guó)家的幾倍，經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅次美國(guó)。美元作為全球主要的大宗商品定價(jià)和結(jié)算貨幣，對(duì)大宗商品定價(jià)權(quán)的壟斷，使得中國(guó)企業(yè)面對(duì)大宗商品價(jià)格漲跌只能被動(dòng)接受，極大影響企業(yè)的正常生產(chǎn)。盡管人民幣用于跨境貿(mào)易和投資結(jié)算的情況一直在增多，但是還未用于設(shè)定包括原油、鐵礦石等國(guó)際大宗商品的價(jià)格。如果人民幣加入SDR，將加速人民幣進(jìn)入大宗商品結(jié)算市場(chǎng)，提高人民幣在大宗商品上的定價(jià)權(quán)，對(duì)于中國(guó)制造業(yè)穩(wěn)定價(jià)格和降低成本有非常重要大的意義。
（四）人民幣加入SDR將有利于中國(guó)海外投資，提高融資便利，降低借貸成本
人民幣加入SDR將提高人民幣國(guó)際化程度，而人民幣國(guó)際化可以為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資提供融資便利。如果人民幣成為了國(guó)際貨幣，中國(guó)企業(yè)就可以憑借自有資本或從本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的融資來(lái)解決其海外投資資金問(wèn)題。人民幣國(guó)際化也可以降低中國(guó)企業(yè)的購(gòu)匯成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果人民幣成為國(guó)際貨幣，中國(guó)企業(yè)可以直接使用人民幣進(jìn)行采購(gòu)，避免兌換時(shí)間成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，特別是中國(guó)主導(dǎo)的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的創(chuàng)立(AIIB)和“一帶一路”戰(zhàn)略的推出，對(duì)資金的融資需求也不斷增加。隨著中國(guó)推動(dòng)人民幣加入SDR，減少對(duì)資本流動(dòng)的管制，將使人民幣更加國(guó)際化，成為國(guó)際貨幣。這將有助于降低中國(guó)在海外的借貸成本，并為未來(lái)經(jīng)常項(xiàng)目赤字融資提供額外的自由度，有助于中國(guó)公司向海外擴(kuò)張。
（五）人民幣加入SDR將倒逼中國(guó)國(guó)內(nèi)金融體系改革與開放
中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的成功轉(zhuǎn)型將為人民幣加入SDR提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與制度保障；而人民幣加入SDR也推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的深入改革。中國(guó)建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，需要人民幣國(guó)際化，人民幣加入SDR是推動(dòng)人民國(guó)際化的重要手段。因此，人民幣加入SDR、人民幣國(guó)際化與中國(guó)建成經(jīng)濟(jì)金融強(qiáng)國(guó)是同一過(guò)程，人民幣加入SDR是人民幣成為國(guó)際貨幣的重要標(biāo)志，也是金融強(qiáng)國(guó)內(nèi)在品質(zhì)的外在表現(xiàn)。為了人民幣加入SDR，中國(guó)必須向前推進(jìn)國(guó)內(nèi)金融體系改革。人民幣加入SDR對(duì)于中國(guó)的金融開放也有重要促進(jìn)作用。人民幣納入SDR貨幣籃子之后，中國(guó)勢(shì)必還將有更多金融開放措施推出，包括加快改革外匯管理制度，增加資本項(xiàng)下人民幣的可兌換程度等等。
（六）人民幣加入SDR，有利于擴(kuò)大SDR的代表性和穩(wěn)定性，同時(shí)也有利于推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革
SDR設(shè)計(jì)的初衷是為了解決黃金和美元兩種儲(chǔ)備資產(chǎn)不足的問(wèn)題。但美國(guó)為維持美元在國(guó)際貨幣體系的霸權(quán)地位，極力阻礙SDR成為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，使得SDR的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的作用一直未能得到充分發(fā)揮。2009年以來(lái)，中國(guó)積極推動(dòng)SDR作為超主權(quán)貨幣的推廣，以此作為改革國(guó)際貨幣體系的重要手段之一。人民幣加入SDR后，一方面，有助于提高SDR籃子貨幣所代表的經(jīng)濟(jì)體在世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的比重，從而增強(qiáng)SDR的代表性；另一方面，將有助于降低SDR匯率的波動(dòng)性，從而提高其作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力，減少儲(chǔ)備貨幣波動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。SDR代表性和穩(wěn)定性的提高將有利于SDR撬動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革。此外，人民幣加入SDR將改變由美歐壟斷的國(guó)際貨幣、金融領(lǐng)域的格局，促使全球金融治理結(jié)構(gòu)更加合理和平衡，促進(jìn)國(guó)際貨幣金融體系更加公平、公正、包容、有序的發(fā)展。
三、現(xiàn)階段人民幣加入SDR面臨的阻礙
（一）人民幣廣泛使用的程度與現(xiàn)有的SDR籃子貨幣還存在較大差距
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位的不斷提升，人民幣國(guó)際化程度也不斷提高，全球?qū)θ嗣駧诺男枨笠膊粩嘣黾?。但與SDR籃子貨幣美元、歐元、日元、英鎊相比，人民幣在全球外匯市場(chǎng)交易、貿(mào)易結(jié)算和外匯儲(chǔ)備過(guò)程中被使用的比重非常有限。根據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2014年，全球外匯市場(chǎng)交易量人民幣占比1.1%（全球排第九），美元占比43. 5%，歐元占比16. 7%，日元占比11. 5%，英鎊占比5.9%；全球外匯儲(chǔ)備人民幣占比約0. 3%（全球排第八），美元占比61. 2%，歐元占比24. 6%，日元占比3.9%，英鎊占比4．O%：全球結(jié)算貨幣人民占比1. 5%（全球排第七），美元占比38. 9%，歐元占比33.0%，日元占比2. 5%，英鎊占比9.4%。顯然，人民幣的廣泛使用程度與現(xiàn)有的SDR籃子貨幣還存在較大的差距，甚至與澳元、瑞士法郎、加拿大元也存在差距，此外，人民幣在資本項(xiàng)目下不可自由兌換也阻礙了人民幣的可自由使用，而全球被自由、廣泛使用是SDR籃子貨幣篩選的基本條件之一，這將成為人民幣加入SDR的障礙。
（二）中國(guó)國(guó)內(nèi)金融體系的不完善成為人民幣加入SDR的阻礙
從SDR籃子貨幣如美元、歐元、日元、英鎊的發(fā)行國(guó)（或地區(qū)）的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，比較發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)體系是該國(guó)貨幣加入SDR實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的基礎(chǔ)和保障。而金融市場(chǎng)體系的發(fā)達(dá)程度更多體現(xiàn)在該圍金融市場(chǎng)化程度、金融的效率、吸引和平滑風(fēng)險(xiǎn)的能力、開放程度。近年來(lái)，中國(guó)金融體系市場(chǎng)化方向改革取得了一定程度的進(jìn)步，總體競(jìng)爭(zhēng)力也得到了提升，但與世界發(fā)達(dá)金融體系國(guó)家相比，還存在諸多缺陷。首先，中國(guó)金融體系存在比較大的政府壟斷性，市場(chǎng)化程度和金融效率比較低。中國(guó)對(duì)民營(yíng)資本的準(zhǔn)入管制非常嚴(yán)格，甚至存在對(duì)民營(yíng)資本的歧視，且利率尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，造成中國(guó)金融體系的競(jìng)爭(zhēng)不夠充分，金融效率比較低。其次，中國(guó)金融體系吸收和平滑風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱。中國(guó)金融體系的證券化程度不夠，金融產(chǎn)品的規(guī)模和種類比較有限，造成金融結(jié)構(gòu)的彈性非常低，不利于國(guó)家金融安全有效的運(yùn)行。最后，中國(guó)金融體系開放程度不夠。外國(guó)投資者進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)還存在制度性的障礙，資本項(xiàng)目下人民幣還不可以自由交換，外國(guó)企業(yè)還不能在中國(guó)市場(chǎng)上市，人民幣的匯率并未完全開放，這些都會(huì)影響到中國(guó)金融在全球配置資源，同時(shí)又在全球分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。由此，中國(guó)金融體系的不完善也成為人民幣加入SDR進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的重要障礙。
（三）中美政治博弈成為人民幣加入SDR的阻礙
二戰(zhàn)以后建立的布雷頓森里體系將美元取代了黃金成為了真正的世界貨幣的霸主，確立了美元全球金融霸權(quán)地位。雖然因?yàn)樘乩锓译y題的存在以及世界多極化的發(fā)展趨勢(shì)導(dǎo)致了布雷頓森林體系的崩潰，但是美元一直保持著世界最主要儲(chǔ)備貨幣和世界貨幣的職能。在世界金融市場(chǎng)上，貨幣與貨幣之間可能更大程度上是一種零和博弈，美元和人民幣之間存在雖然有共同促進(jìn)的一面，但是更多是矛盾和對(duì)立的，為了維持美元金融霸權(quán)地位，美國(guó)政府利用其強(qiáng)大的國(guó)際政治影響極力阻撓人民幣的國(guó)際化，特別是美國(guó)作為國(guó)際貨幣基金組織(IMF)唯一擁有一票否決權(quán)的最大股東，這讓美國(guó)阻礙人民幣加入SDR變得更加容易。
四、人民幣加入SDR的應(yīng)對(duì)之策
（一）進(jìn)一步推動(dòng)人民幣更自由、更廣泛的使用
首先，加速實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目開放。從目前國(guó)際貨幣基金組織(IMF)定義的7大類、40子項(xiàng)的資本項(xiàng)目來(lái)看，中國(guó)在借外債、非居民到中國(guó)來(lái)證券投資、國(guó)內(nèi)居民到境外投資及這些項(xiàng)目下貨幣能否自由兌換4項(xiàng)下未能實(shí)現(xiàn)開放。若該4項(xiàng)能得到進(jìn)一步開放，將有利于增加境外人民幣投資的渠道，吸引更多的境外投資者對(duì)人民幣的需求。為降低資本項(xiàng)日開放對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的沖擊，可在上海、天津等臼貿(mào)區(qū)先行推行人民幣資本項(xiàng)目開放。其次，發(fā)揮好貨幣互換協(xié)議和境外人民幣離岸市場(chǎng)的作用。目前，中國(guó)與28個(gè)國(guó)家或地區(qū)簽訂了貨幣互換協(xié)議，在香港、新加坡和倫敦設(shè)有境外人民幣離岸中心。為推動(dòng)人民幣在全球更廣泛的使用，可進(jìn)一步擴(kuò)大簽署貨幣互換協(xié)議的范圍，在國(guó)際金融中心城市設(shè)立更多境外人民幣離岸市場(chǎng)，并建立更加有效的機(jī)制促使其落到實(shí)處，發(fā)揮更好的作用。最后，可利用中國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際機(jī)構(gòu)和區(qū)域戰(zhàn)略推動(dòng)人民幣的使用。近年來(lái)，在中國(guó)的倡導(dǎo)下，亞投行、金磚開發(fā)銀行相繼成立，“一帶一路”戰(zhàn)略也得到亞洲沿線國(guó)家和世界大部分國(guó)家的支持。中國(guó)可利用在亞投行、“一帶一路”戰(zhàn)略中的主導(dǎo)地位推動(dòng)人民幣的使用。
（二）不斷完善國(guó)內(nèi)金融體系
首先，推進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)化和證券化，進(jìn)行更加多樣化的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高金融資產(chǎn)證券化率和金融市場(chǎng)產(chǎn)品層次。其次，為滿足境外投資者保值和投資的需求，應(yīng)進(jìn)一步拓展境外人民幣債券市場(chǎng)、在境外發(fā)行人民幣股票、人民幣結(jié)算的保險(xiǎn)產(chǎn)品等形式，實(shí)現(xiàn)人民幣的匯率市場(chǎng)化，并有序開放國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)外國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)上市，將中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)成具有全球重要影響力的國(guó)際金融中心，使金融資源的配置鏈條超越國(guó)界。再次，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，推動(dòng)利潤(rùn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的平衡，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的合理配置和協(xié)調(diào)發(fā)展；消除歧視，打破壟斷，允許更多民營(yíng)資本和互聯(lián)網(wǎng)金融的參與競(jìng)爭(zhēng)，以此打破金融政府性壟斷，促進(jìn)適當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，適度競(jìng)爭(zhēng)，提高金融效率。最后，為應(yīng)著力建設(shè)更加發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，政府應(yīng)制定更為完善的金融監(jiān)管制度，為人民幣國(guó)際化提供良好的制度環(huán)境和政策支持。完善金融市場(chǎng)體系將為人民幣加入SDR提供更強(qiáng)有力的金融市場(chǎng)支持和保障。
（三）積極爭(zhēng)取IMF成員國(guó)的支持
人民幣加入SDR不是—個(gè)純粹的單邊政策行為，而需要得到其他國(guó)家政府的支持和配合，尤其要得到IMF成員國(guó)的支持。因此，人民幣加入SDR成為國(guó)際貨幣不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)事件，同時(shí)也是一個(gè)外交事件。對(duì)歐洲和發(fā)展中國(guó)家而言，G20關(guān)于IMF份額和治理結(jié)構(gòu)改革已經(jīng)有146個(gè)國(guó)家77. 07%投票權(quán)通過(guò)，如果爭(zhēng)取到它們的支持，調(diào)整籃子貨幣的70%投票權(quán)要求就可能得到滿足。由于美國(guó)在IFM擁有一票否決權(quán)，爭(zhēng)取美國(guó)的支持尤為重要。為此，中國(guó)應(yīng)在各種國(guó)際場(chǎng)合積極與美國(guó)交涉，促成美國(guó)支持人民幣加入SDR。中國(guó)應(yīng)抓住中美投資協(xié)定談判（即BIT談判）時(shí)機(jī)，應(yīng)把人民幣加入SDR做為談判議程。由于IMF改革方案依然僵持在美國(guó)國(guó)會(huì)以及美國(guó)即將進(jìn)入總統(tǒng)換屆選舉之際，美國(guó)做出讓步，支持人民幣加入SDR將成為可能。
總的來(lái)說(shuō)，一直以來(lái)，美元霸權(quán)給美國(guó)帶來(lái)了諸多經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)給世界其他國(guó)家造成了諸多經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響，甚至引發(fā)貨幣危機(jī)。對(duì)中國(guó)而言，發(fā)展一個(gè)“多級(jí)的”世界是中國(guó)的戰(zhàn)略需要，美國(guó)只是其中一員，而不是霸權(quán)國(guó)。然而，破除美國(guó)的全球霸權(quán)地位首先要破除美元霸權(quán)地位，建立一個(gè)多元化的國(guó)家貨幣體系。人民幣加入SDR，將使人民幣成為全球認(rèn)可的儲(chǔ)備貨幣的目標(biāo)更加近了一步，將進(jìn)一步撼動(dòng)美元的霸權(quán)地位，有利發(fā)展一個(gè)多級(jí)世界。
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根據(jù)將總部設(shè)在最大股東國(guó)家這一規(guī)定，IMF總部70年間一直設(shè)在持有IMF股份最多的美國(guó)華盛頓。
不過(guò)，據(jù)媒體報(bào)道，拉加德在倫敦政經(jīng)學(xué)院演講時(shí)就說(shuō)，即使未來(lái)IMF將總部遷至北京，她也不會(huì)感到驚訝。對(duì)于美國(guó)，拉加德表示了不滿。她批評(píng)美國(guó)在G20中，仍像個(gè)“局外人”。因?yàn)樵谄渌匾蓶|均已批準(zhǔn)IMF的份額改革計(jì)劃時(shí)，只有美國(guó)仍在反對(duì)。
目前IMF成員國(guó)的份額已擴(kuò)大1倍，因此IMF提出了將其中6%份額轉(zhuǎn)移至新興國(guó)家的改革方案，但因美國(guó)的反對(duì)遲遲未能通過(guò)。此改革方案一旦生效，中國(guó)在IMF內(nèi)部的國(guó)家地位將升至第3位。對(duì)此拉加德表示，如果中國(guó)在快速發(fā)展的情況下，對(duì)IMF的影響力仍停留在過(guò)去的水平，這將違背IMF代表世界所有國(guó)家意見的設(shè)立目標(biāo)。
在發(fā)達(dá)國(guó)家的掣肘下，出現(xiàn)了一種需求與供給無(wú)法匹配的無(wú)奈現(xiàn)象。新興市場(chǎng)及發(fā)展中國(guó)家想投錢投不出去，而IMF想拿錢又拿不到。這種僵局，最終損害的是IMF本身，到時(shí)候，IMF都退化了，再多的份額有什么用。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，IMF的改革就是一場(chǎng)資金戰(zhàn)，誰(shuí)砸錢砸得多誰(shuí)份額就大。但現(xiàn)在的問(wèn)題癥結(jié)在于，經(jīng)濟(jì)實(shí)力日益增強(qiáng)的新興市場(chǎng)及發(fā)展中國(guó)家愿意增資IMF，卻不是無(wú)條件的；發(fā)達(dá)國(guó)家希望擴(kuò)大IMF的資金來(lái)源，卻不希望自身的地位與權(quán)力被削弱。
在整個(gè)IMF改革方案中最受矚目的無(wú)疑是中國(guó)。中國(guó)承諾向IMF增資430億美元，在所有承諾增資的國(guó)家中排名第三，僅次于日本和德國(guó)。而按照IMF董執(zhí)會(huì)在2010年12月通過(guò)的改革方案，在改革完成后，中國(guó)、巴西、俄羅斯、印度、南非等最大新興經(jīng)濟(jì)體在IMF的表決權(quán)份額將增加4.5%至14.3%，其中中國(guó)的份額將從原來(lái)的3.72%升至6.39%，成為IMF第三大成員國(guó)。
雖然IMF改革將向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移6%以上的份額已定，不過(guò)具體的份額轉(zhuǎn)移方式卻不得而知?！凹词惯_(dá)成協(xié)議，各國(guó)之后如何落實(shí)和操作都有很大的難度，各成員國(guó)之間必然會(huì)產(chǎn)生各種博弈?！睆?fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民表示。
[中圖分類號(hào)]G63 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]B [文章編號(hào)]0457-6241（2011）21－0041－06
設(shè)計(jì)思路
本課是人教版必修2第八單元《當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢(shì)》中的第一課。按照課程標(biāo)準(zhǔn)要求，專題八的主要內(nèi)容是了解戰(zhàn)后以美國(guó)為主導(dǎo)的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成，認(rèn)識(shí)當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)區(qū)域集團(tuán)化發(fā)展趨勢(shì)，了解世界貿(mào)易組織的由來(lái)和發(fā)展，認(rèn)識(shí)它在世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中的作用，了解中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的事實(shí)，認(rèn)識(shí)其影響和作用，了解經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)，探討經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中的問(wèn)題。本課作為專題八的開篇，我想應(yīng)該通過(guò)學(xué)習(xí)本課內(nèi)容，使學(xué)生了解戰(zhàn)后以美國(guó)為主導(dǎo)的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成過(guò)程，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到它與當(dāng)今世界全球化的內(nèi)在聯(lián)系。
在設(shè)計(jì)本課時(shí)，我想講清三大核心問(wèn)題：
一是二戰(zhàn)后以美國(guó)為主導(dǎo)的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系形成的背景。二戰(zhàn)的結(jié)束不但改變了世界的政治格局，也改變了世界經(jīng)濟(jì)格局。為什么美國(guó)能夠替代英國(guó)成為新的經(jīng)濟(jì)霸主？其他國(guó)家為什么心甘情愿的唯美國(guó)馬首是瞻？這是本課所要探討的第一個(gè)核心問(wèn)題。
二是資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系形成的過(guò)程。這是本課要解決的重點(diǎn)問(wèn)題。它包含布雷頓森林體系的形成和資本主義世界貿(mào)易體系的形成兩大內(nèi)容。在這兩大體系中，美國(guó)是如何獲得最大的權(quán)利，成為日后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的主導(dǎo)？美國(guó)與其他歐洲國(guó)家之間是否存在妥協(xié)？如果存在，那相互妥協(xié)的表現(xiàn)又是什么？這是本課要探討的第二個(gè)核心問(wèn)題。
三是對(duì)以美國(guó)為主導(dǎo)的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的評(píng)價(jià)。通過(guò)以上兩個(gè)核心問(wèn)題的深入分析，第三個(gè)問(wèn)題是概括總結(jié)性問(wèn)題，考察學(xué)生的評(píng)價(jià)能力和思維程度。以美國(guó)為主導(dǎo)的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系存在哪些先進(jìn)性？對(duì)美國(guó)以及其他資本主義國(guó)家的發(fā)展起到哪些促進(jìn)作用？對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化又起到什么樣的推動(dòng)作用？這是本課所要探討的第三個(gè)核心問(wèn)題。
本課圍繞這三大問(wèn)題展開，從分析二戰(zhàn)后國(guó)際形勢(shì)的變化入手，漸次分析隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化，經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生的重要改變及影響。
過(guò)程設(shè)計(jì)
導(dǎo)入：
（出示幻燈片：國(guó)際貨幣基金組織總裁候選人拉加德、朱民、利普頓的照片）
問(wèn)題1：展示在多媒體上的這三個(gè)人是當(dāng)前國(guó)際貨幣基金組織總裁的熱門人選。大家都知道他們是誰(shuí)嗎？
他們分別是法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)拉加德，中國(guó)前央行副行長(zhǎng)朱民和美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)利普頓。究竟誰(shuí)能夠當(dāng)選下一任總裁，結(jié)果會(huì)在6月30日揭曉，我們拭目以待。
問(wèn)題2：如果我們讓這三個(gè)人退回到60年前，二戰(zhàn)剛剛結(jié)束以后，那大家猜測(cè)一下，哪一位會(huì)順利當(dāng)選國(guó)際貨幣基金組織的總裁呢？
大部分學(xué)生都會(huì)認(rèn)為是美國(guó)人能夠成功當(dāng)選?？墒菑亩?zhàn)后一直到現(xiàn)在，國(guó)際貨幣基金組織總裁的位置一直由歐洲人把持，比利時(shí)人、荷蘭人、法國(guó)人都曾當(dāng)選。這又是為什么呢？讓我們帶著這個(gè)問(wèn)題走進(jìn)今天這節(jié)課《二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成》。（板書課題）
（意圖：通過(guò)當(dāng)今國(guó)際貨幣基金組織選舉這一熱門事件，引出大家對(duì)總裁人選的猜測(cè)，帶著疑問(wèn)走進(jìn)本課，激發(fā)了學(xué)生學(xué)習(xí)本課的興趣。）
問(wèn)題3：既然學(xué)習(xí)的是資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成，那首先我們來(lái)了解一下資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的概念。
（幻燈片：資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系概念。）
（意圖：通過(guò)概念展示，讓學(xué)生首先對(duì)這個(gè)體系有一個(gè)完整的認(rèn)知，了解資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的三大特點(diǎn)：第一，這個(gè)體系排除所有社會(huì)主義國(guó)家，只限于資本主義國(guó)家范圍；第二，連接起這個(gè)體系的紐帶是經(jīng)濟(jì)；第三，這個(gè)體系包含兩大要素，國(guó)際貨幣體系和國(guó)際貿(mào)易體系。）
下面我們就從這個(gè)體系形成的背景、過(guò)程以及評(píng)價(jià)三個(gè)方面來(lái)學(xué)習(xí)本課內(nèi)容。
一、二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系形成的背景
材料1 1943年，《星期六晚郵報(bào)》發(fā)表《羅斯福的世界藍(lán)圖》一文，透露了羅斯福在戰(zhàn)后建立一個(gè)由美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的、符合美國(guó)利益的世界政治與經(jīng)濟(jì)秩序的設(shè)想。具體措施有二：其中一項(xiàng)是組建一個(gè)以美國(guó)為核心的世界經(jīng)濟(jì)體系。1945年，杜魯門總統(tǒng)在致國(guó)會(huì)的咨文中鄭重宣布：“勝利已使美國(guó)人民有經(jīng)常而迫切的必要來(lái)領(lǐng)導(dǎo)世界了?！?/p>
材料2 （幻燈片：1945年美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)、黃金儲(chǔ)備在資本主義世界所占比重）
材料3
問(wèn)題4：從這些材料中我們感受到美國(guó)發(fā)出了一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)，是什么呢？
細(xì)節(jié)：二戰(zhàn)后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，她迫切想要成為一個(gè)金融大國(guó)，領(lǐng)導(dǎo)世界。1945年，美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)占到世界工業(yè)生產(chǎn)的60%，黃金儲(chǔ)備占到了全世界的59%。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量是英國(guó)的4.7倍，人均收入是英國(guó)的1.7倍。兩次世界大戰(zhàn)幾乎摧毀了英國(guó)所有的主要工業(yè)，而第二次世界大戰(zhàn)更讓英國(guó)政府在財(cái)政上破產(chǎn)，很快就不得不向美國(guó)借債度日，其首相丘吉爾曾一臉無(wú)奈地說(shuō)：“即使我們賣掉了我們的全部黃金和國(guó)外資產(chǎn)，也不能付清訂貨的一半貸款?！彪S著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的衰弱，英國(guó)不得不讓出經(jīng)濟(jì)體系的領(lǐng)導(dǎo)地位。
（意圖：?jiǎn)栴}4的設(shè)置，主要是解決戰(zhàn)后的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系為什么以美國(guó)為主導(dǎo)，為了解下一個(gè)問(wèn)題“布雷頓森林體系”作鋪墊。）
問(wèn)題5：英國(guó)喪失了領(lǐng)導(dǎo)世界的實(shí)力，其他資本主義國(guó)家是否需要建立一個(gè)以美國(guó)為主導(dǎo)的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系呢？
材料 1929年發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，各國(guó)面對(duì)惡化的形勢(shì)，轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，設(shè)置關(guān)稅壁壘，從而引發(fā)了傾銷戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)，使危機(jī)程度更加嚴(yán)重。各國(guó)以鄰為壑的利己主義政策導(dǎo)致了資本主義世界的不斷分化，資源自給率較低、金融力量相對(duì)薄弱的德意日逐漸勾結(jié)并結(jié)成了法西斯聯(lián)盟，走上了戰(zhàn)爭(zhēng)道路。
經(jīng)濟(jì)危機(jī)和二戰(zhàn)的慘痛教訓(xùn)使建立世界經(jīng)濟(jì)新秩序成為必要。
（意圖：?jiǎn)栴}5的設(shè)置，主要希望學(xué)生通過(guò)史料，了解二戰(zhàn)給各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響，同時(shí)使學(xué)生意識(shí)到新的經(jīng)濟(jì)體系的建立，也并不是美國(guó)的一廂情愿，而是各資本主義國(guó)家的迫切需要。問(wèn)題4、5的提出，層層推進(jìn)，解決“為什么戰(zhàn)后需要建立和能夠建立新的經(jīng)濟(jì)體系”這一問(wèn)題。材料、圖表的運(yùn)用，可以給學(xué)生形象的感受，提高他們閱讀史料的能力，強(qiáng)化“論從史出”這一觀點(diǎn)。）
二、二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系形成的過(guò)程
（一）以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣金融體系――布雷頓森林體系
（展示布雷頓森林會(huì)議召開的圖片）
問(wèn)題6：讓學(xué)生從課本上找到這次會(huì)議召開的時(shí)間和地點(diǎn)。并思考會(huì)議召開的時(shí)間和地點(diǎn)是否暗藏玄機(jī)。
細(xì)節(jié)：1944年7月，44個(gè)二戰(zhàn)同盟國(guó)與國(guó)際組織的730名代表進(jìn)入美國(guó)的新罕布什爾州的布雷頓森林這個(gè)小鎮(zhèn)，其中就有中華民國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)孔祥熙。他們將在這里探討如何建立戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟(jì)新格局。美國(guó)人選擇開會(huì)的時(shí)間和地點(diǎn)可是頗費(fèi)了一些心思。1944年6月，盟軍在諾曼底登陸，第二戰(zhàn)場(chǎng)開辟，使人們看到了打敗法西斯指日可待，美國(guó)為盟軍提供了強(qiáng)大的軍事支持，國(guó)際地位繼續(xù)提高。布雷頓森林是個(gè)風(fēng)景優(yōu)美的小鎮(zhèn)，同時(shí)，這個(gè)地方?jīng)]有任何娛樂(lè)設(shè)施，各國(guó)代表到會(huì)后，從7月1日到19日，這伙人每天兩眼一睜，吵到熄燈，從會(huì)議室里不時(shí)傳來(lái)各種語(yǔ)言的陳詞、質(zhì)問(wèn)和爭(zhēng)辯。據(jù)一個(gè)當(dāng)事秘書50年后的回憶，那時(shí)自己“每天簡(jiǎn)直要工作上28小時(shí)”。這是戰(zhàn)后世界各大國(guó)關(guān)于金融權(quán)利的一次較量，主角是美國(guó)和英國(guó)。代表美國(guó)的是52歲的聯(lián)邦財(cái)政部官員哈里?懷特，而代表英國(guó)的是當(dāng)時(shí)最著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，61歲的凱恩斯。談判完全由他們兩個(gè)人控制，他們決定整個(gè)談判的主題和基調(diào)。他們都在追求本國(guó)利益，但也知道要想得到本國(guó)利益更需要強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。終于，在1945年12月，各代表國(guó)經(jīng)過(guò)討價(jià)還價(jià)，通過(guò)了意義重大的《布雷頓森林協(xié)議》。
（意圖：設(shè)置這個(gè)問(wèn)題讓學(xué)生感受到美國(guó)想要稱霸世界的迫切。這樣設(shè)置問(wèn)題不但提高了學(xué)生的興趣，而且也夯實(shí)了基礎(chǔ)知識(shí)，他們對(duì)布雷頓森林會(huì)議召開的時(shí)間和地點(diǎn)一定記憶深刻。）
問(wèn)題7：大家從書中找到《布雷頓森林協(xié)議》的主要內(nèi)容。
細(xì)節(jié)：（邊講邊展示幻燈片）該體系下各國(guó)間的貿(mào)易用美元來(lái)結(jié)算，美元取代英鎊成為世界貨幣。但是這些儲(chǔ)備美元的國(guó)家會(huì)有一個(gè)擔(dān)心，用商品換回來(lái)美元會(huì)不會(huì)貶值、導(dǎo)致財(cái)富縮水呢？為了維護(hù)美元的信用，美國(guó)政府同意別國(guó)政府以35美元等于1盎司黃金的官價(jià)，即每1美元的含金量為0.888671克黃金向美國(guó)兌換黃金。美元取得了等同于黃金的地位。這樣，美元就成為資本主義世界信任的國(guó)際貨幣，結(jié)束了國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域的混亂局面，穩(wěn)定了世界經(jīng)濟(jì)秩序。從此美元也有了“美金”之稱，可以成為國(guó)際清算的支付手段了。難怪當(dāng)時(shí)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)福勒說(shuō)：“各個(gè)行星圍繞著太陽(yáng)轉(zhuǎn)，各國(guó)貨幣圍繞著美元轉(zhuǎn)”。美元和黃金之間的比價(jià)有了（35美元兌換1盎司黃金），那別國(guó)貨幣和美元之間的比價(jià)是怎樣的呢？實(shí)行固定匯率。這就是著名的“雙掛鉤一固定”機(jī)制，以美元為中心的資本主義世界貨幣體系形成了。
問(wèn)題8：從這個(gè)貨幣體系中我們當(dāng)然看到了美元在資本主義世界貨幣金融領(lǐng)域的霸主地位得以確立，美國(guó)獲得的巨大收獲，那其他參會(huì)的國(guó)家有沒(méi)有分得一杯羹，保護(hù)自己的既得利益呢？
細(xì)節(jié)：為了監(jiān)督各國(guó)貨幣匯率和幫助其他資本主義國(guó)家戰(zhàn)后復(fù)興，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行得以成立。國(guó)際貨幣基金組織的主要職能是制定成員國(guó)間的匯率政策和經(jīng)常項(xiàng)目的支付以及貨幣兌換性方面的規(guī)則，并進(jìn)行監(jiān)督；對(duì)發(fā)生國(guó)際收支困難的成員國(guó)在必要時(shí)提供緊急資金融通，避免其他國(guó)家受其影響；為成員國(guó)提供有關(guān)國(guó)際貨幣合作與協(xié)商等會(huì)議場(chǎng)所。促進(jìn)國(guó)際間的金融與貨幣領(lǐng)域的合作；促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的步伐；維護(hù)國(guó)際間的匯率秩序；協(xié)助成員國(guó)之間建立經(jīng)常性多邊支付體系等。世界銀行的主要職能是世界銀行則主要負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)的復(fù)興和發(fā)展，向各成員國(guó)提供發(fā)展經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期貸款。
（幻燈片：國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的總部及標(biāo)志）
我們了解了兩個(gè)組織的宗旨，再來(lái)看看這兩個(gè)機(jī)構(gòu)的主要領(lǐng)導(dǎo)。
材料 2007年英美兩國(guó)都推出世行行長(zhǎng)候選人，英國(guó)推出了前首相布萊爾，美國(guó)總統(tǒng)布什推出了佐利克，盡管布萊爾名聲大，呼聲很高，結(jié)果可想而知，關(guān)鍵位置美國(guó)人可是絕不含糊。
問(wèn)題9：美國(guó)為什么會(huì)擁有如此特權(quán)？
細(xì)節(jié)：因?yàn)槭澜玢y行的資金來(lái)源于各國(guó)繳納的股金，投票權(quán)的大小與其認(rèn)繳的股金份額呈正比。美國(guó)憑借強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力，認(rèn)繳資金最多，所以理所當(dāng)然的控制著世界銀行的行長(zhǎng)。
問(wèn)題10：另一個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，國(guó)際貨幣基金組織的總裁還是美國(guó)人把持嗎？
回答這個(gè)問(wèn)題我們應(yīng)該從國(guó)際貨幣基金組織的職能著手。國(guó)際貨幣基金組織的主要職能是監(jiān)督各國(guó)匯率是否穩(wěn)定，所以總裁這個(gè)職位由歐洲人來(lái)?yè)?dān)當(dāng)，這也說(shuō)明布雷頓森林體系的形成是美國(guó)與各國(guó)相互斗爭(zhēng)和妥協(xié)的產(chǎn)物，客觀上促進(jìn)了國(guó)際貨幣金融體系的穩(wěn)定與健康發(fā)展。
（意圖：?jiǎn)栴}8、9、10的設(shè)置主要是讓學(xué)生了解，參會(huì)各國(guó)都是“無(wú)利不起早”，都有自己的利益。為了維護(hù)和爭(zhēng)取自身利益的最大化，他們相互斗爭(zhēng)也相互妥協(xié)。但同時(shí)也促進(jìn)了世界向著制度化和健康化的方向發(fā)展。同時(shí)這三個(gè)問(wèn)題也解決了本課一開頭提出的疑問(wèn)。）
問(wèn)題11：既然美國(guó)按照自己的意愿將國(guó)際貨幣金融體系建立起來(lái)了，要想讓美元在世界流通起來(lái)需要靠什么呢？
貿(mào)易。于是美國(guó)著手建立世界貿(mào)易體系。
（意圖：讓學(xué)生了解金融體系和貿(mào)易體系相互之間的關(guān)系，同時(shí)自然過(guò)渡到下一專題――國(guó)際貿(mào)易體系的建立。）
（二）以美國(guó)為中心的國(guó)際貿(mào)易體系――《關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定》
問(wèn)題12：從課本中找到美國(guó)建立世界貿(mào)易體系的背景。
①二戰(zhàn)后初期，由于西歐各國(guó)實(shí)力大減，國(guó)際經(jīng)濟(jì)萎縮，進(jìn)而導(dǎo)致各國(guó)紛紛采取貿(mào)易保護(hù)主義政策；②布雷頓森林體系的建立；③美國(guó)為擴(kuò)大世界市場(chǎng)，著手建立國(guó)際貿(mào)易體系。
問(wèn)題13：1947年10月，美、中等國(guó)簽署《關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定臨時(shí)適用協(xié)定書》，并于1948年1月1日開始實(shí)施。1996年世界貿(mào)易組織成立，取代了關(guān)貿(mào)總協(xié)定。大家看，幻燈片右上角展示的標(biāo)志就是今天世界貿(mào)易組織的標(biāo)志，能說(shuō)說(shuō)你對(duì)這個(gè)標(biāo)志的理解嗎？
這個(gè)標(biāo)志用多條彩色線條旋轉(zhuǎn)成地球的輪廓，極具動(dòng)感，象征世界各國(guó)的商業(yè)貿(mào)易互流互通。
（意圖：不但增加學(xué)生興趣，而且能夠更形象地展示關(guān)貿(mào)總協(xié)定對(duì)貿(mào)易流通的巨大作用。）
問(wèn)題14：通過(guò)材料來(lái)看看作為世界貿(mào)易組織的前身關(guān)貿(mào)總協(xié)定是如何推動(dòng)貿(mào)易的互流互通的。結(jié)合材料分析關(guān)貿(mào)總協(xié)定的宗旨是什么？
材料 一締約國(guó)領(lǐng)土的產(chǎn)品輸入到另一締約國(guó)領(lǐng)土?xí)r，在關(guān)于產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)銷售、兜售、購(gòu)買、運(yùn)輸、分配或使用的全部法令、條例和規(guī)定方面，所享受的待遇應(yīng)不低于相同的本國(guó)產(chǎn)品所享受的待遇。
――《關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定》
降低關(guān)稅，減少貿(mào)易壁壘，在實(shí)施互惠和非歧視的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易自由化。
問(wèn)題15：你認(rèn)為關(guān)貿(mào)總協(xié)定對(duì)世界貿(mào)易的發(fā)展有什么作用？
細(xì)節(jié)：第一，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易發(fā)展和規(guī)模的不斷擴(kuò)大。在關(guān)貿(mào)總協(xié)定主持下，經(jīng)過(guò)八輪貿(mào)易談判，各締約方的關(guān)稅均有了較大幅度的降低。發(fā)達(dá)國(guó)家加權(quán)平均關(guān)稅從1947年的平均35％下降至4％左右，發(fā)展中國(guó)家的平均稅率則降至12％左右。在第7、8輪談判中對(duì)一些非關(guān)稅措施的逐步取消達(dá)成協(xié)議。這對(duì)于促進(jìn)貿(mào)易自由化和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)，國(guó)際貿(mào)易規(guī)模從1950年的607億美元，增加至1995年的43700億美元。世界貿(mào)易的增長(zhǎng)速度超過(guò)世界生產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。
第二，發(fā)展成為一套國(guó)際貿(mào)易政策體系，成為貿(mào)易的規(guī)則。關(guān)貿(mào)總協(xié)定的基本原則及其談判達(dá)成的一系列協(xié)議。形成了一套國(guó)際貿(mào)易政策與措施的規(guī)章制度和法律準(zhǔn)則，這些成為各締約方處理彼此間權(quán)利與義務(wù)的基本依據(jù)，并具有一定的約束力。關(guān)貿(mào)總協(xié)定要求其締約方在從事對(duì)外貿(mào)易和制定或修改其對(duì)外貿(mào)易政策措施，處理締約方間經(jīng)貿(mào)關(guān)系時(shí)，均需遵循基本原則和一系列協(xié)議。因此，成為各締約方進(jìn)行貿(mào)易的規(guī)則。
第三，緩和了締約方之間的貿(mào)易摩擦和矛盾。關(guān)貿(mào)總協(xié)定及其一系列協(xié)議是各締約方之間談判相互妥協(xié)的產(chǎn)物，協(xié)議執(zhí)行產(chǎn)生的貿(mào)易糾紛通過(guò)協(xié)商、調(diào)解、仲裁方式解決，這對(duì)緩和或平息各締約方的貿(mào)易矛盾起到了一定的積極作用。
第四，對(duì)維護(hù)發(fā)展中國(guó)家利益起到了積極作用。關(guān)貿(mào)總協(xié)定條款最初是按發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的意愿擬定的，但是，隨著發(fā)展中國(guó)家的壯大和紛紛加入關(guān)貿(mào)總協(xié)定，也增加了有利于發(fā)展中國(guó)家的條款。所以，關(guān)貿(mào)總協(xié)定為發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家在貿(mào)易上提供了對(duì)話的場(chǎng)所，并為發(fā)展中國(guó)家維護(hù)自身利益和促進(jìn)其對(duì)外貿(mào)易發(fā)展起到了一定的作用。
（意圖：此問(wèn)題對(duì)學(xué)生能力要求較高。通過(guò)簡(jiǎn)短的一則材料，從關(guān)貿(mào)總協(xié)定的宗旨入手，提高學(xué)生結(jié)合史料分析概括問(wèn)題的能力。）
三、對(duì)二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的評(píng)價(jià)
材料1 1997年，韓國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，韓元貶值一半以上，韓國(guó)政府向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)緊急貸款。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，發(fā)生金融危機(jī)的根本原因是韓國(guó)經(jīng)濟(jì)體制存在缺陷，要求韓國(guó)按照國(guó)際貨幣基金組織的方案進(jìn)行改革并接受監(jiān)督，以此作為發(fā)放貸款的條件。韓國(guó)政府接受了條件，得到了其提供的195億美元的巨額貸款，并按其方案進(jìn)行了改革。經(jīng)過(guò)短短的兩年，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)。
材料2 世界出口貿(mào)易總額年均增長(zhǎng)率1948―1960年為6.8%，1960―1965年為7.9%，1965―1970年為11%。
問(wèn)題16：大家從以上兩則材料中可以得到哪些結(jié)論呢？
材料1可以看出國(guó)際貨幣基金組織在救助發(fā)生金融危機(jī)的韓國(guó)這件事情上起到積極作用，不但提供貸款，而且更重要的是幫助韓國(guó)進(jìn)行改革，促進(jìn)了韓國(guó)經(jīng)濟(jì)今后的健康發(fā)展。材料2告訴我們資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的建立促進(jìn)了自由貿(mào)易，有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
我們?cè)賮?lái)看下面兩則材料：
材料3 美國(guó)財(cái)政部顧問(wèn)懷特說(shuō)：“只要美國(guó)反對(duì)，就不可能做出任何重大決定，基金組織實(shí)際上將至少不會(huì)成為反對(duì)美國(guó)的工具?！?/p>
材料4 1946―1949年，美國(guó)對(duì)外投資增加了近50%，到1970年，美國(guó)資本輸出總額達(dá)1555億美元，占資本主義世界的一半左右。
問(wèn)題17：這兩則材料又說(shuō)明什么問(wèn)題呢？
該體系確立了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)霸主地位，有利于美國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
（意圖：這一環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)的兩個(gè)問(wèn)題，主要通過(guò)分析材料，讓學(xué)生了解國(guó)際貨幣基金組織的主要職能和先進(jìn)的制度，同時(shí)不排除對(duì)促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大作用。）
問(wèn)題18：本單元的專題是《當(dāng)今世界的全球化趨勢(shì)》，大家想一想今天我們學(xué)習(xí)的《二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成》與當(dāng)今世界的全球化又存在什么樣的聯(lián)系呢？
細(xì)節(jié)：資本主義世界貿(mào)易體系的確立的關(guān)貿(mào)總協(xié)定以后發(fā)展成為今天的WTO，說(shuō)明了二戰(zhàn)后形成的世界貿(mào)易體系對(duì)當(dāng)今全球化的影響。但是二戰(zhàn)后創(chuàng)立的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，卻由于各種因素在1976年崩潰了。隨著西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，出口貿(mào)易擴(kuò)大，其國(guó)際收支由逆差轉(zhuǎn)為順差，美元和黃金儲(chǔ)備增加。而美國(guó)由于對(duì)外擴(kuò)張和侵略戰(zhàn)爭(zhēng)，黃金儲(chǔ)備不斷減少，國(guó)際收支由順差轉(zhuǎn)為逆差，美國(guó)資金大量外流，形成“美元過(guò)?！?。最終布雷頓森林貨幣體系崩潰。布雷頓森林體系的解體，引起了各國(guó)對(duì)貨幣合作的模式的反思。它的優(yōu)點(diǎn)和缺陷，都為后來(lái)者借鑒。在美國(guó)倡導(dǎo)下建立起來(lái)的這套國(guó)際金融體系，至今仍在維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)秩序。直到2008年這套體系遭到前所未有的挑戰(zhàn)。從美國(guó)華爾街引發(fā)的金融危機(jī)，已經(jīng)給全球造成了數(shù)十萬(wàn)億美元的損失，人們開始重新審視以美國(guó)和美元為中心的世界金融格局。這場(chǎng)金融危機(jī)給世界帶來(lái)災(zāi)難的同時(shí)，也帶來(lái)了變革的呼聲和希望。隨著全球化的經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，人們也在不斷地想象誰(shuí)會(huì)像當(dāng)年的美國(guó)一樣主導(dǎo)世界，哪一國(guó)的貨幣會(huì)像當(dāng)年的美元一樣成為新體系的主宰，為穩(wěn)定國(guó)際貨幣金融秩序貢獻(xiàn)力量？所以，再次回顧二戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成，我們不得不承認(rèn)，正是這個(gè)體系開創(chuàng)了將金融和貿(mào)易連成了一個(gè)整體，才有今天經(jīng)濟(jì)全球化不可抵擋的趨勢(shì)。
（幻燈片展示漫畫）
（意圖：主要是讓學(xué)生明確學(xué)習(xí)本課的最終目的是了解資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成是全球化的起步。漫畫的使用既呼應(yīng)了本節(jié)課講的主要內(nèi)容，同時(shí)給學(xué)生留下思考的空間。）
設(shè)計(jì)之后的話
這節(jié)課是2011年6月河北省教科所舉辦的河北省新課程優(yōu)質(zhì)課評(píng)選活動(dòng)中，我做的一節(jié)全省公開課。教學(xué)設(shè)計(jì)大體是根據(jù)當(dāng)時(shí)的授課實(shí)錄整理而成。在教學(xué)過(guò)程和重新整理的過(guò)程中，我一直在思考幾個(gè)問(wèn)題：
第一，怎樣把經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題講授得更加通俗易懂。經(jīng)濟(jì)學(xué)是高中歷史教學(xué)中的一個(gè)重要專題知識(shí)，和現(xiàn)代社會(huì)的聯(lián)系尤其緊密。比如本課所涉及的金融體系、貿(mào)易體系，以及他們之間存在怎樣的關(guān)系都需要更加透徹的講解。在分析布雷頓森林體系這個(gè)問(wèn)題上，所涉到的匯率、外匯儲(chǔ)備等經(jīng)濟(jì)學(xué)名詞，以及其他貨幣與美元掛鉤等機(jī)制都可以用更形象的方式表達(dá)。
第二，在高中緊張學(xué)習(xí)的同時(shí)，如何合理安排時(shí)間，讓學(xué)生獲取更多的課外知識(shí)。隨著新課改的不斷深入，教材不再是學(xué)生獲取知識(shí)的唯一途徑，學(xué)生需要更多的自主時(shí)間通過(guò)其他途徑吸取知識(shí)，達(dá)到自主探究的目的。如果沒(méi)有時(shí)間廣泛涉獵，那又何來(lái)課堂上與教師的互動(dòng)和探究呢？以本課導(dǎo)入為例，國(guó)際貨幣基金組織的三個(gè)熱門人選，是新聞熱點(diǎn)，可是當(dāng)我提出問(wèn)題后，學(xué)生一無(wú)所知，這是我始料未及的，他們可是文科生??！文科生如果沒(méi)有時(shí)間去關(guān)心時(shí)事，關(guān)心熱點(diǎn)，就沒(méi)有可能去探究社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題，這不利于應(yīng)對(duì)高考。
總之，研究性教學(xué)會(huì)越來(lái)越頻繁地出現(xiàn)在日常教學(xué)中，這就要求教師開拓思路，提高專業(yè)素養(yǎng)，探索新的課程教學(xué)方法。
關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣基金組織；金融危機(jī)；困境
一、全球金融危機(jī)折射出國(guó)際貨幣基金組織改革的迫切性
2007年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)。2008年9月，先后經(jīng)歷了雷曼兄弟倒閉，華盛頓互助銀行告急，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）國(guó)有化，危機(jī)急劇惡化，并進(jìn)一步演變?yōu)?0世紀(jì)30年代以來(lái)最為嚴(yán)重的金融危機(jī)。然而在全球性的金融危機(jī)面前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）作為國(guó)際貨幣金融體系的監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用卻顯得不盡如人意。一方面IMF未對(duì)以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)成員國(guó)的國(guó)內(nèi)金融體系進(jìn)行嚴(yán)格有效的監(jiān)管，致使歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度發(fā)展金融衍生產(chǎn)品、過(guò)度使用杠桿，以謀求資本利潤(rùn)的最大化，這最終導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的道德失控。另一方面，IMF在救助危機(jī)國(guó)家方面也少有作為，這主要源于IMF貸款資源的匱乏、貸款條件的僵硬以及對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的入侵，都阻礙了成員國(guó)向其尋求救助。此外，由于IMF中發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間權(quán)利結(jié)構(gòu)的失衡從而導(dǎo)致的IMF治理結(jié)構(gòu)的失衡,也制約了其防范危機(jī)發(fā)生、遏制危機(jī)蔓延的能力。IMF在全球危機(jī)下的無(wú)能為力更多地折射出IMF改革的迫切性。要徹底改革IMF，必須在重新審視各國(guó)基金份額的配比、廢止少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家事實(shí)上的一票否決權(quán)、提升發(fā)展中國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)的基礎(chǔ)上，建立起一個(gè)反應(yīng)迅速、卓有成效的國(guó)際金融救援機(jī)制，擔(dān)負(fù)起危機(jī)救助及促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，成為真正意義上的“國(guó)際”貨幣基金組織。
二、國(guó)際貨幣基金組織存在的主要問(wèn)題
（一）不公平的份額制及投票表決制
IMF的決策采用加權(quán)表決方式，每一成員國(guó)的投票權(quán)都是由250票的基本投票權(quán)與各國(guó)按照出資比例及份額計(jì)算公式得到的加權(quán)投票權(quán)所構(gòu)成的。在布雷頓森林體系下建立的承擔(dān)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)重建重任的IMF，采用加權(quán)表決方式能夠真實(shí)地反映出各個(gè)成員國(guó)在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、貢獻(xiàn)大小等方面的差異，因此在當(dāng)時(shí)的國(guó)際環(huán)境下具有一定的合理性。但隨著牙買加體系的更替，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越大，由于早期發(fā)達(dá)國(guó)家出資較多，擁有了超半數(shù)的投票權(quán)，進(jìn)而對(duì)IMF實(shí)施了絕對(duì)的控制，這種發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)下的份額計(jì)算公式的不合理導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家無(wú)法獲得與之經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配的份額。IMF決策機(jī)制的不公平還體現(xiàn)在投票表決方式上。目前IMF的表決方式有兩種，一種是多數(shù)表決方式，另一種是特別表決權(quán)表決方式?！秶?guó)際貨幣基金組織協(xié)定》(后簡(jiǎn)稱《協(xié)定》)規(guī)定：“IMF的重大政策決定（如份額的調(diào)整、特別提款權(quán)的分配、章程的修改等）必須有85%以上的投票權(quán)通過(guò)方可實(shí)施”。然而根據(jù)IMF2009年的資料顯示，歐美這些發(fā)達(dá)國(guó)家直接或間接控制的投票表決權(quán)比重超過(guò)60%，這就意味著無(wú)論是采用哪一種表決方式，發(fā)達(dá)國(guó)家能夠?qū)嵸|(zhì)性地決定IMF的重大決策。而美國(guó)則更為特殊，其對(duì)于特別投票表決事項(xiàng)享有一票否決權(quán)。這種決策機(jī)制導(dǎo)致了新興市場(chǎng)國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家對(duì)IMF各事項(xiàng)的態(tài)度表達(dá)變得無(wú)足輕重，一項(xiàng)決議的命運(yùn)實(shí)質(zhì)上掌控在少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家手中。
（二）危機(jī)救助機(jī)制存在缺陷
在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下，IMF的職能之一就是通過(guò)貸款方式的資金援助幫助受災(zāi)成員國(guó)控制危機(jī)。然而隨著其運(yùn)用貸款條件次數(shù)的增加，該危機(jī)救助機(jī)制越來(lái)越受到成員國(guó)的詬病。首先，貸款條件僵化。IMF在對(duì)成員國(guó)進(jìn)行救助時(shí)缺乏對(duì)成員國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的具體分析，也未依據(jù)客觀情況的變化審視其援助方案的客觀性與合理性。在以往的救助中，IMF為了達(dá)到國(guó)際收支好轉(zhuǎn)以及維持對(duì)外償付的目的，都傾向于迫使受援國(guó)接受實(shí)施經(jīng)濟(jì)緊縮政策、減少財(cái)政赤字、抑制需求增長(zhǎng)。這些措施將會(huì)帶來(lái)短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)蕭條、失業(yè)上升甚至社會(huì)動(dòng)蕩。同時(shí)，IMF在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的政策指令也未能充分考慮各國(guó)金融危機(jī)的新特點(diǎn)。其次，貸款條件干預(yù)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)?！秴f(xié)定》對(duì)使用基金普通資金的條件做出了規(guī)定，政府必須承諾在政策上做出某些改變以換取IMF的財(cái)政援助。但在實(shí)踐中，發(fā)生危機(jī)的成員國(guó)往往只能被迫地接受IMF附加的一系列結(jié)構(gòu)性政策條件。近年來(lái)，貸款條件不僅涉及一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的改革與調(diào)整，甚至還涉及到一國(guó)的社會(huì)及文化政治領(lǐng)域。最后，貸款額度有限，不能有效發(fā)揮救助功能。隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步深化，陷入危機(jī)的國(guó)家越來(lái)越多，IMF的資金短缺問(wèn)題日益凸顯。IMF的救濟(jì)貸款主要來(lái)源于成員國(guó)繳納的配額，而該配額與一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的權(quán)重成正比，與資本流動(dòng)量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不配比。
（三）監(jiān)管機(jī)制不足
IMF在監(jiān)管方面的問(wèn)題主要表現(xiàn)在，首先是危機(jī)預(yù)警能力較差，目前IMF的援助主要在危機(jī)發(fā)生以后，只是盡可能的減少損失，并不能做到事前避免損失。其次是在政策監(jiān)督職能上的兩難，《協(xié)定》中賦予了IMF政策監(jiān)督的職能，但協(xié)定并未對(duì)監(jiān)督的程序及法律效力進(jìn)行明確的規(guī)定，因此，在實(shí)踐中政策監(jiān)督職能往往是通過(guò)IMF與成員國(guó)之間進(jìn)行協(xié)商完成的。這樣的“軟機(jī)制”也就導(dǎo)致了IMF的監(jiān)督通常是以貸款條件的方式進(jìn)行，從另一個(gè)角度來(lái)看，IMF也只有通過(guò)對(duì)成員國(guó)提供救助資金，才能實(shí)現(xiàn)其監(jiān)督職能，因而對(duì)于非救助國(guó)則不具有強(qiáng)制力。
（四）監(jiān)管機(jī)制、調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡能力不足
美國(guó)國(guó)際收支巨額逆差，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支巨額順差，全球國(guó)際收支的嚴(yán)重失衡。而IMF不但對(duì)逆差國(guó)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)沒(méi)有任何約束力，還將全球國(guó)際收支失衡歸咎于新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，指出造成全球國(guó)際收支失衡的主要原因是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家采取本幣低估等政策。
三、國(guó)際貨幣基金組織改革的法律建議
（一）改革治理結(jié)構(gòu)，完善決策機(jī)制
如前所述，IMF在決策機(jī)制上的改革應(yīng)從份額分配和表決方式兩方面入手。在份額分配方面，IMF應(yīng)當(dāng)按照新興市場(chǎng)國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中的比重，增加其份額與投票權(quán)。美國(guó)當(dāng)前的份額與其經(jīng)濟(jì)比重基本相當(dāng)，大幅讓渡份額的可能性不大。而歐洲一些中小國(guó)家所持有的份額與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力并不相當(dāng)。但當(dāng)前改革IMF決策機(jī)制的一個(gè)悖論是：改革決策機(jī)制也必須由現(xiàn)行的決策機(jī)制來(lái)決定。要讓利益既得體出讓其既得利益，可能性并不大。所以針對(duì)這種狀況，可以通過(guò)讓歐洲國(guó)家將自己分散的份額合并成歐元區(qū)國(guó)家與非歐元區(qū)歐洲國(guó)家兩個(gè)大的份額，這樣歐元區(qū)國(guó)家就可以獲得與美國(guó)同樣的一票否決權(quán)。合并之后歐洲國(guó)家還可以適度的讓渡多余的份額。在表決方式方面，降低特別多數(shù)投票的門檻?？梢酝ㄟ^(guò)采取雙重多數(shù)的表決方式，即在某些重大決議的表決上，采用兩種方式結(jié)合的共同表決。一種是傳統(tǒng)的投票表決，另一種是每個(gè)國(guó)家只用基本投票權(quán)進(jìn)行表決，然后將兩種表決結(jié)果賦予一定的權(quán)重，加權(quán)平均后決定是否通過(guò)決議。這種改革方案可以兼顧基本投票權(quán)和各國(guó)認(rèn)繳基金組織份額比例兩方面的因素，從而有效地把決策權(quán)從持有大額投票權(quán)成員國(guó)手中轉(zhuǎn)移到持有較少投票權(quán)成員國(guó)手中。2010年11月12日，二十國(guó)集團(tuán)通過(guò)了首爾峰會(huì)宣言，確認(rèn)了IMF的份額改革方案。該方案在數(shù)值上有三個(gè)大的變化：一是發(fā)達(dá)國(guó)家向新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移超過(guò)6%的基金份額；二是新興市場(chǎng)化國(guó)家中的金磚四國(guó)全部進(jìn)入前十名；三是中國(guó)持有的份額從3.72%升至6.39%，投票權(quán)也將從3.65%升至6.07%。至此，中國(guó)的基金擁有份額躍居全球第三，將揭開中國(guó)在國(guó)際金融舞臺(tái)上的新篇章。
（二）改進(jìn)國(guó)際貨幣基金組織貸款條件
IMF的貸款條件雖然受到了很多批評(píng)，但仍有其存在的必要性，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行改革。相比較言，事后的貸款條件比事前貸款條件更合理。盡管某些受援國(guó)面臨的危機(jī)具有一定的共性，但其初始條件及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別，因此經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策也要根據(jù)受援國(guó)國(guó)內(nèi)狀況量身制定，不能一成不變。另外，在一些涉及到國(guó)家范疇的調(diào)整政策方面，IMF應(yīng)當(dāng)充分尊重受援國(guó)的國(guó)家，加強(qiáng)溝通與協(xié)調(diào)，不能貿(mào)然強(qiáng)制執(zhí)行。此外，在考察貸款發(fā)放的依據(jù)時(shí)，要多方面考量受援國(guó)的經(jīng)濟(jì)條件，制定出切實(shí)可行的階段性目標(biāo)。還有一些學(xué)者提出貸款條件不應(yīng)該由IMF和成員國(guó)的非正式協(xié)商來(lái)決定，而應(yīng)該由受援國(guó)自己設(shè)定貸款條件，IMF執(zhí)行董事會(huì)則履行審查這些條件的特定權(quán)力。除其他一些程序上的要求，條件應(yīng)符合合理性的標(biāo)準(zhǔn)。若受援國(guó)提出的貸款條件達(dá)到合理性標(biāo)準(zhǔn)，IMF執(zhí)行董事會(huì)則可以按照其條件對(duì)其發(fā)放貸款。但這僅僅是單方面的陳述，IMF要想做出全面、公平的判斷，必須建立在更加客觀、公證、科學(xué)的分析基礎(chǔ)之上。因此，給各成員國(guó)建立詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)金融檔案非常有必要的，這使得基金組織可以親自掌握第一手詳盡的資料，更加有利于IMF考察借款國(guó)的真實(shí)狀況、評(píng)估調(diào)整計(jì)劃，也更加有助于該貸款條件的有效執(zhí)行。針對(duì)貸款額度有限的問(wèn)題，首先，可以向新興市場(chǎng)國(guó)家增發(fā)特別提款權(quán)，這種方式不但可以將新興市場(chǎng)國(guó)家閑置的外匯儲(chǔ)備聚集起來(lái)，而且可以增加新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)體在IMF中的份額和投票權(quán)，這既符合現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況，也能夠在一定程度上改善IMF現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的缺陷。其次，作為一個(gè)超國(guó)家的機(jī)構(gòu)，IMF的融資能力不應(yīng)僅局限于對(duì)于動(dòng)員和催化官方機(jī)構(gòu)，還需要催化其他私人資本參與到危機(jī)的救援中來(lái)。私人資本參與危機(jī)救援可能有雙重效應(yīng)，這就要求IMF一方面發(fā)揮國(guó)際金融市場(chǎng)中介和人的功能，盡可能地將債權(quán)人與債務(wù)人聚集到一起，對(duì)受援國(guó)原有債務(wù)進(jìn)行重組；另一方面，提供更加合理可行的經(jīng)濟(jì)改革方案，進(jìn)而讓私人投資者重拾信心。2009年3月，IMF批準(zhǔn)了對(duì)基金組織的貸款框架進(jìn)行一系列重大改革，其中一項(xiàng)內(nèi)容就是使基金組織針對(duì)所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化，通過(guò)推出一個(gè)新的靈活信貸額度，實(shí)現(xiàn)既能保證撥付貸款的條件有所側(cè)重，又能增強(qiáng)向低收入成員國(guó)提供短期融資和緊急融資的需要，從而保證救助效率，幫助發(fā)展中成員國(guó)更迅速地走出危機(jī)。
（三）強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制，提高透明度
為保證基金組織與各成員國(guó)的有效合作，IMF有權(quán)對(duì)國(guó)際貨幣制度進(jìn)行監(jiān)督，主要是對(duì)成員國(guó)匯兌安排和儲(chǔ)備資產(chǎn)政策合作義務(wù)的監(jiān)督。與此同時(shí)，IMF的監(jiān)督職能不能僅限于成員國(guó)的匯率政策與貨幣政策。當(dāng)前形勢(shì)下，加強(qiáng)金融監(jiān)管是防范金融危機(jī)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，國(guó)際社會(huì)需要一套權(quán)威、高效的國(guó)際金融監(jiān)管準(zhǔn)則。因此IMF在對(duì)全球金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)測(cè)時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)的合作，制定一套有約束力的最低要求的金融監(jiān)管規(guī)則。IMF在發(fā)表監(jiān)測(cè)結(jié)果方面也應(yīng)當(dāng)保持更大的獨(dú)立性，使得監(jiān)測(cè)結(jié)果對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家具有更強(qiáng)的約束力。同時(shí)，在《協(xié)定》中專設(shè)一條詳細(xì)地列舉出IMF的職能，并增加兜底條款，以適應(yīng)發(fā)展國(guó)際金融活動(dòng)對(duì)IMF的職能的需求。此外，IMF應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)宏觀審慎的監(jiān)督框架，將其宏觀監(jiān)督職能擴(kuò)展到對(duì)成員國(guó)貨幣政策及其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的監(jiān)督，使得衡量金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍涵蓋系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的多邊監(jiān)督。
作者:李昱臻 單位:山西財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院
參考文獻(xiàn)：
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