時間：2023-09-19 16:20:37
導(dǎo)語：在養(yǎng)老保險基金管理的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
論文提要：養(yǎng)老問題是任何一個社會、任何一個人都無法回避的問題。隨著我國人口老齡化的逐步加劇，養(yǎng)老保險基金的支付壓力越來越大。加強(qiáng)基金管理水平、切實做到保值增值，對緩解養(yǎng)老保險基金支付壓力，保證我國基本養(yǎng)老保險制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。
養(yǎng)老問題是任何一個社會、任何一個人都無法回避的問題。自1984年我國在部分地區(qū)進(jìn)行養(yǎng)老保險制度的改革試點以來，經(jīng)過20多年的改革探索，我國 企業(yè) 養(yǎng)老保險建立了社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的基本制度，確立了國家、企業(yè)、個人多渠道籌資和基金實行部分積累的基本模式，確立了基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、商業(yè)保險和個人儲蓄養(yǎng)老保險相結(jié)合的多層次保障方式。但隨著我國人口老齡化的逐步加劇，養(yǎng)老保險基金的支付壓力越來越大。加強(qiáng)基金管理水平、切實做到保值增值，對緩解養(yǎng)老保險基金支付壓力，保證我國基本養(yǎng)老保險制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。筆者就養(yǎng)老保險基金管理中存在的問題，提出一點建議和對策。
一、養(yǎng)老保險基金管理中存在的問題
（一）急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來了超重的 歷史 債務(wù)。1995年國務(wù)院了《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》，標(biāo)志著我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險從現(xiàn)收現(xiàn)付制開始向“統(tǒng)賬結(jié)合”的模式轉(zhuǎn)變。在轉(zhuǎn)制過程中，由于“老人”和“中人”的退休金權(quán)益并沒有以養(yǎng)老金的形式形成積累，于是就出現(xiàn)了“轉(zhuǎn)制成本”。由于統(tǒng)籌基金無法填補(bǔ)這一缺口，所以我們就采用了混賬管理的模式，統(tǒng)籌賬戶擠占個人賬戶資金，實行個人賬戶的空賬運(yùn)行。
（二）基金征繳不力導(dǎo)致的新債務(wù)。養(yǎng)老保險基金征繳是養(yǎng)老保險制度運(yùn)行的核心。但基金征繳不足已是不爭的事實，這方面的問題主要表現(xiàn)為以下幾種情況：
其一，基金征繳中的“打折征收”，導(dǎo)致了“新隱性債務(wù)”。目前，我國一些地方對社會養(yǎng)老保險繳費采取“優(yōu)惠征收”、“打折征收”的辦法，加上我國在養(yǎng)老保險繳費年限等方面存在的“政策漏洞”，形成新參保人員“繳費少、受益多”的財務(wù)失衡狀態(tài)，“新隱性債務(wù)”正在大面積生成。
其二，社會保險費拖欠、拒繳嚴(yán)重，養(yǎng)老保險基金征繳率低，導(dǎo)致供款不足。據(jù)國家勞動和社會保障部公布的數(shù)據(jù)，2001年1月8日全國企業(yè)欠繳基本養(yǎng)老保險費千萬元以上的有20余家。國務(wù)院體改辦宏觀司2000年5月的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時全國累計發(fā)生企業(yè)欠繳養(yǎng)老金已達(dá)376億元。另外，參保不繳費的情況比較嚴(yán)重，有的省區(qū)高達(dá)20%，全國總計達(dá)800萬人。
（三）人口老齡化、高齡化趨勢，養(yǎng)老保險基金負(fù)擔(dān)系數(shù)提高。人口老齡化是全球問題。但我國由于人均壽命的延長和計劃生育政策的實施，使得老齡化問題尤為嚴(yán)重，并呈現(xiàn)出以下兩個特點：即相對于 發(fā)展
二、完善我國養(yǎng)老保險基金管理的建議及對策
（一）變當(dāng)前的“統(tǒng)賬結(jié)合”制度為“統(tǒng)賬分離”制度。統(tǒng)賬結(jié)合模式下的混賬管理導(dǎo)致了空賬問題，空賬的惡性循環(huán)是本質(zhì)上的現(xiàn)收現(xiàn)付，既有可能導(dǎo)致即期養(yǎng)老金待遇的擴(kuò)張性支付，也無法應(yīng)對老齡化危機(jī)，同時還會阻礙勞動力正常流動。因此，必須實行“統(tǒng)賬分離”制度，推行個人戶“實賬化”，并完善個人賬戶的有效管理，利用社會和市場的力量，提高個人賬戶的 經(jīng)濟(jì) 效益，使個人賬戶資金能夠名副其實，能夠有效地化解人口老齡化帶來的養(yǎng)老金債務(wù)危機(jī)。統(tǒng)賬分離后統(tǒng)籌基金的資金支付缺口通過盤活國有資產(chǎn)（包括居民的福利住房）等方式籌集資金解決。
（二）加強(qiáng)基金征繳工作。一方面要擴(kuò)大養(yǎng)老保險覆蓋面，提高資金來源。擴(kuò)大全社會參保范圍有利于籌措資金，而且還可以更好地保護(hù)勞動者合法權(quán)益，穩(wěn)定社會。因此，只要符合參保條件，外商投資 企業(yè) 、港澳臺商企業(yè)、集體企業(yè)、事業(yè)單位、非公有制經(jīng)濟(jì)、自由職業(yè)者等都應(yīng)作為擴(kuò)面的范圍和重點，做到應(yīng)保盡保。在養(yǎng)老保險征繳方面，新經(jīng)濟(jì)組織的職工要和國企職工一視同仁；另一方面要規(guī)范征繳基數(shù)，杜絕滲漏。目前，參保單位通過瞞報、漏報繳費工資基數(shù)逃費的情況比較嚴(yán)重，抽樣測算過程中發(fā)現(xiàn)，1999年繳費工資比1998年降低了5.7%（下降545元），而統(tǒng)計局統(tǒng)計的平均工資增長了11.6%。根據(jù)全國參保單位繳費工資與平均工資的統(tǒng)計比較，前者比后者也低了10個百分點。如果將參保單位繳費工資基數(shù)嚴(yán)格核實，至少可以使基金增收10%。
（三）盡快實現(xiàn)社會養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，建立方便合理的社會養(yǎng)老保險跨省區(qū)轉(zhuǎn)移機(jī)制。如果社會養(yǎng)老保險實行全國統(tǒng)籌，統(tǒng)一管理，可以建立便于跨地區(qū)轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險關(guān)系的機(jī)制，工人不論轉(zhuǎn)移到什么地方，都可以憑卡繳納社會養(yǎng)老保險費，則將根本解決因工人流動性而造成的社會保險關(guān)系難以轉(zhuǎn)接的問題。
關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險；養(yǎng)老保險基金；基金管理
養(yǎng)老問題是任何一個社會、任何一個人都無法回避的問題。自1984年我國在部分地區(qū)進(jìn)行養(yǎng)老保險制度的改革試點以來，經(jīng)過20多年的改革探索，我國企業(yè)養(yǎng)老保險建立了社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的基本制度，確立了國家、企業(yè)、個人多渠道籌資和基金實行部分積累的基本模式，確立了基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、商業(yè)保險和個人儲蓄養(yǎng)老保險相結(jié)合的多層次保障方式。但隨著我國人口老齡化的逐步加劇，養(yǎng)老保險基金的支付壓力越來越大。加強(qiáng)基金管理水平、切實做到保值增值，對緩解養(yǎng)老保險基金支付壓力，保證我國基本養(yǎng)老保險制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。筆者就養(yǎng)老保險基金管理中存在的問題，提出一點建議和對策。
一、養(yǎng)老保險基金管理中存在的問題
（一）急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來了超重的歷史債務(wù)。1995年國務(wù)院了《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》，標(biāo)志著我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險從現(xiàn)收現(xiàn)付制開始向“統(tǒng)賬結(jié)合”的模式轉(zhuǎn)變。在轉(zhuǎn)制過程中，由于“老人”和“中人”的退休金權(quán)益并沒有以養(yǎng)老金的形式形成積累，于是就出現(xiàn)了“轉(zhuǎn)制成本”。由于統(tǒng)籌基金無法填補(bǔ)這一缺口，所以我們就采用了混賬管理的模式，統(tǒng)籌賬戶擠占個人賬戶資金，實行個人賬戶的空賬運(yùn)行。
（二）基金征繳不力導(dǎo)致的新債務(wù)。養(yǎng)老保險基金征繳是養(yǎng)老保險制度運(yùn)行的核心。但基金征繳不足已是不爭的事實，這方面的問題主要表現(xiàn)為以下幾種情況：
其一，基金征繳中的“打折征收”，導(dǎo)致了“新隱性債務(wù)”。目前，我國一些地方對社會養(yǎng)老保險繳費采取“優(yōu)惠征收”、“打折征收”的辦法，加上我國在養(yǎng)老保險繳費年限等方面存在的“政策漏洞”，形成新參保人員“繳費少、受益多”的財務(wù)失衡狀態(tài)，“新隱性債務(wù)”正在大面積生成。
其二，社會保險費拖欠、拒繳嚴(yán)重，養(yǎng)老保險基金征繳率低，導(dǎo)致供款不足。據(jù)國家勞動和社會保障部公布的數(shù)據(jù)，2001年1月8日全國企業(yè)欠繳基本養(yǎng)老保險費千萬元以上的有20余家。國務(wù)院體改辦宏觀司2000年5月的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時全國累計發(fā)生企業(yè)欠繳養(yǎng)老金已達(dá)376億元。另外，參保不繳費的情況比較嚴(yán)重，有的省區(qū)高達(dá)20%，全國總計達(dá)800萬人。
（三）人口老齡化、高齡化趨勢，養(yǎng)老保險基金負(fù)擔(dān)系數(shù)提高。人口老齡化是全球問題。但我國由于人均壽命的延長和計劃生育政策的實施，使得老齡化問題尤為嚴(yán)重，并呈現(xiàn)出以下兩個特點：即相對于發(fā)展中國家而言，我國的老齡化速度是最快的；相對于發(fā)達(dá)國家而言，我國是在人均收入水平最低的條件下進(jìn)入老齡化社會的。所以，我國當(dāng)前面臨的老齡化形勢最為嚴(yán)峻，其對我國養(yǎng)老保險基金財務(wù)平衡的沖擊也最為嚴(yán)重。
（四）提前退休帶來的養(yǎng)老保險基金的收支剪刀差。由于提前退休現(xiàn)象對養(yǎng)老保險基金具有少繳多支雙重侵蝕，所以成為當(dāng)前我國基本養(yǎng)老保險基金財務(wù)危機(jī)的主要根源。
（五）基金投資管理不善，無法滿足養(yǎng)老保險基金剛性調(diào)節(jié)增長的需求。目前，我國的養(yǎng)老基金幾乎全部用于銀行存款和購買國債，受銀行存款利率不斷下調(diào)及國債期限結(jié)構(gòu)的影響，基金收益甚微，保值增值困難。個人戶收益也不理想。以遼寧的試點為例，2002年底個人戶基金全年收益率只有2%，2003年通過協(xié)議存款等方式，個人戶基金年收益率提高到了2.45%，但都遠(yuǎn)低于7%的平均工資增長率水平。在滾存結(jié)余基金的管理方面，也存在管理不善、使用不當(dāng)?shù)膯栴}，擠占、挪用、虛報、冒領(lǐng)養(yǎng)老保險基金的情況比較嚴(yán)重。
二、完善我國養(yǎng)老保險基金管理的建議及對策
（一）變當(dāng)前的“統(tǒng)賬結(jié)合”制度為“統(tǒng)賬分離”制度。統(tǒng)賬結(jié)合模式下的混賬管理導(dǎo)致了空賬問題，空賬的惡性循環(huán)是本質(zhì)上的現(xiàn)收現(xiàn)付，既有可能導(dǎo)致即期養(yǎng)老金待遇的擴(kuò)張性支付，也無法應(yīng)對老齡化危機(jī)，同時還會阻礙勞動力正常流動。因此，必須實行“統(tǒng)賬分離”制度，推行個人戶“實賬化”，并完善個人賬戶的有效管理，利用社會和市場的力量，提高個人賬戶的經(jīng)濟(jì)效益，使個人賬戶資金能夠名副其實，能夠有效地化解人口老齡化帶來的養(yǎng)老金債務(wù)危機(jī)。統(tǒng)賬分離后統(tǒng)籌基金的資金支付缺口通過盤活國有資產(chǎn)（包括居民的福利住房）等方式籌集資金解決。
（二）加強(qiáng)基金征繳工作。一方面要擴(kuò)大養(yǎng)老保險覆蓋面，提高資金來源。擴(kuò)大全社會參保范圍有利于籌措資金，而且還可以更好地保護(hù)勞動者合法權(quán)益，穩(wěn)定社會。因此，只要符合參保條件，外商投資企業(yè)、港澳臺商企業(yè)、集體企業(yè)、事業(yè)單位、非公有制經(jīng)濟(jì)、自由職業(yè)者等都應(yīng)作為擴(kuò)面的范圍和重點，做到應(yīng)保盡保。在養(yǎng)老保險征繳方面，新經(jīng)濟(jì)組織的職工要和國企職工一視同仁；另一方面要規(guī)范征繳基數(shù)，杜絕滲漏。目前，參保單位通過瞞報、漏報繳費工資基數(shù)逃費的情況比較嚴(yán)重，抽樣測算過程中發(fā)現(xiàn)，1999年繳費工資比1998年降低了5.7%（下降545元），而統(tǒng)計局統(tǒng)計的平均工資增長了11.6%。根據(jù)全國參保單位繳費工資與平均工資的統(tǒng)計比較，前者比后者也低了10個百分點。如果將參保單位繳費工資基數(shù)嚴(yán)格核實，至少可以使基金增收10%。
（三）盡快實現(xiàn)社會養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，建立方便合理的社會養(yǎng)老保險跨省區(qū)轉(zhuǎn)移機(jī)制。如果社會養(yǎng)老保險實行全國統(tǒng)籌，統(tǒng)一管理，可以建立便于跨地區(qū)轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險關(guān)系的機(jī)制，工人不論轉(zhuǎn)移到什么地方，都可以憑卡繳納社會養(yǎng)老保險費，則將根本解決因工人流動性而造成的社會保險關(guān)系難以轉(zhuǎn)接的問題。
養(yǎng)老社會保險模式選擇的是社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的部分積累制度（下稱“統(tǒng)賬制度”）。這一制度，從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)看，是公共退休金和私人退休金的混合；從財務(wù)制度看，是隨收即付制度和積累制度的混合；從給付的剛性看，它是既定給付制度與既定供款制度的結(jié)合。這種制度決定了養(yǎng)老社會保險基金管理的復(fù)雜性和特殊性，它要求采用不同于單一產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和單一財務(wù)制度的基金管理模式和監(jiān)督制度。
基于對統(tǒng)賬制度復(fù)雜性的認(rèn)識，本文試圖探索建立與此復(fù)雜性相適應(yīng)的中國養(yǎng)老社會保險基金分權(quán)式管理制度（以下簡稱“分權(quán)式管理制度”）和相互制衡式監(jiān)督制度（以下簡稱“相互制衡式監(jiān)督制度”）的基本框架，并從理論上其有效性，以期對完善養(yǎng)老保險基金管理及監(jiān)督制度起拋磚引玉的作用。
一、分權(quán)式管理制度和相互制衡式監(jiān)督制度的基本框架
（一）分權(quán)式管理制度和相互制衡式監(jiān)督制度的含義和要求
社會保險基金監(jiān)管包括管理與監(jiān)督兩方面的。社會保險基金的管理是指從社會保險資金的籌集到社會退休金發(fā)放全過程的行政、資產(chǎn)負(fù)債的管理；監(jiān)督是指對社會保險資金運(yùn)行全過程的監(jiān)督，尤其指對社會保險基金運(yùn)用過程的監(jiān)督管理。
1.分權(quán)式管理制度的含義和要求 （1）分權(quán)式管理制度的含義。我國現(xiàn)行養(yǎng)老社會保險是社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的制度。社會統(tǒng)籌賬戶是既定給付制，即制度承諾參保人在滿足一定條件時的給付水平，這部分給付是具有剛性的；個人賬戶則是既定供款制度，退休金給付的多寡取決于供款及投資收益的積累。可以看到，社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的制度較之于單一的公共退休金制度或個人賬戶制度是一個非常復(fù)雜的制度。分權(quán)式管理制度是根據(jù)“統(tǒng)賬”制度的特點，在養(yǎng)老社會保險基金的行政管理權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)、資產(chǎn)管理權(quán)與負(fù)債管理權(quán)、統(tǒng)籌賬戶資產(chǎn)管理權(quán)與個人賬戶資產(chǎn)管理權(quán)以及監(jiān)督權(quán)分離的基礎(chǔ)上，將基金的行政管理權(quán)交給社會保險管理部門（以下簡稱社保部門），統(tǒng)籌賬戶資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)交給具有相對獨立性的社保基金管理局，個人賬戶資產(chǎn)經(jīng)營和管理權(quán)交給基金管理公司，統(tǒng)籌賬戶的負(fù)債管理權(quán)交給財政部門，監(jiān)督權(quán)交給社保部門、財政部門、社會保險基金監(jiān)管委員會（以下簡稱“監(jiān)管委員會”）和外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的制度安排，以建立一個多權(quán)分離、各行其職、各負(fù)其責(zé)的管理制度。其特點是政事分權(quán)、統(tǒng)賬分權(quán)和資產(chǎn)負(fù)債分權(quán)。
（2）建立分權(quán)式管理制度的要求。第一，建立獨立、高效、統(tǒng)一的社會保險基金監(jiān)督和管理委員會。監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須獨立于壓力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)行官的任命或選舉程序必須是的、高度透明的，其直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。建立統(tǒng)一的社會保險基金監(jiān)督和管理委員會有利于降低組建成本和避免制度不統(tǒng)一導(dǎo)致的諸多。監(jiān)管委員會由勞動和社會保障部、財政部、以及雇主和雇員代表共同組成，實行委員會制。監(jiān)管委員會按城市設(shè)立地方監(jiān)管辦事處（類似于人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會的管理體制），垂直管理。
第二，建立專業(yè)性養(yǎng)老社會保險基金管理局。社會統(tǒng)籌賬戶是公共賬戶，具有再分配的功能，通過再分配以求公平是政府的目標(biāo)和職能；同時，社會統(tǒng)籌賬戶仍然是既定給付制，即制度承諾參保人在滿足一定條件時的給付水平，對社會統(tǒng)籌賬戶的管理不只是對資產(chǎn)的管理，同時也是對負(fù)債的管理，這一性質(zhì)就決定了統(tǒng)籌基金不宜交基金管理公司管理。另一方面，社會保險基金管理中行政權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是養(yǎng)老基金完整性的重要保證，社保部門不能既是基金管理政策的提供者同時又是基金運(yùn)營的主體，所以應(yīng)建立獨立于政府的社會保險基金管理局運(yùn)營社會統(tǒng)籌賬戶基金。
第三，培育成熟的養(yǎng)老社會保險基金投資入市場（基金業(yè)）。成熟的投資人市場包括：其一，有足夠數(shù)量的基金管理公司托管養(yǎng)老社會保險基金。沒有足夠數(shù)量的基金公司的充分競爭，委托人的利益是很難有保障的。其二，重視基金業(yè)的自律。同業(yè)組織的行業(yè)性自律管理之所以成為許多國家和地區(qū)監(jiān)管的重要組成部分是因為：首先，自律組織比政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)更熟悉金融業(yè)運(yùn)作的具體情況；其次，自律組織在執(zhí)法檢查、紀(jì)律監(jiān)控方面比政府監(jiān)管更具靈活性和預(yù)防性；最后，自律組織在監(jiān)管方面的作用空間更大。因此，應(yīng)鼓勵基金業(yè)成立同業(yè)協(xié)會（或公會），并制定相應(yīng)的政策、法規(guī)扶持其。其三，強(qiáng)調(diào)基金業(yè)的內(nèi)部控制。監(jiān)管當(dāng)局和行業(yè)自律的功能是通過外部作用實現(xiàn)的，而內(nèi)控制度的作用在于防范和規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健與審慎經(jīng)營。倘若金融機(jī)構(gòu)不是自我約束，那么再完美的都將是一紙空文，再嚴(yán)格的政府監(jiān)管也難以避免“上有政策，下有對策”的情況出現(xiàn)。
第四，加快培養(yǎng)精算、、審計師事務(wù)所和各種風(fēng)險評級公司等中介機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化外部監(jiān)督機(jī)制。中介機(jī)構(gòu)的目的是向各機(jī)構(gòu)和公眾提供信息服務(wù)，使他們能夠獲得并準(zhǔn)確理解有關(guān)基金運(yùn)營的信息，從而加強(qiáng)對基金監(jiān)管。鑒于我國市場中介機(jī)構(gòu)很不發(fā)達(dá)，離獨立、客觀、公正的標(biāo)準(zhǔn)還有很大的差距，應(yīng)加快中介機(jī)構(gòu)市場化改革的進(jìn)程，加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)管理的立法及監(jiān)督。
2.相互制衡式監(jiān)督制度的含義及各主體相互制約關(guān)系 相互制衡式養(yǎng)老社會保險基金監(jiān)督制度是指在整個養(yǎng)老社會保險基金運(yùn)營監(jiān)管體系中，將養(yǎng)老社會保險基金充足性監(jiān)督權(quán)交給社保部門，將養(yǎng)老社會保險基金運(yùn)營的合法性監(jiān)督權(quán)交給基金監(jiān)管委員會，外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)對養(yǎng)老社會保險基金運(yùn)作的全過程進(jìn)行監(jiān)督，實現(xiàn)內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管相結(jié)合，以及實現(xiàn)交叉監(jiān)管的目的。同時，在基金監(jiān)管委員會內(nèi)部組織方面，通過由社會保險部門、財政部門、雇主、雇員、專家、基金業(yè)代表組成委員會，這一具有利益廣泛代表性的組織，可以建立起內(nèi)部制衡機(jī)制。
相互制衡式監(jiān)督制度強(qiáng)調(diào)的是在監(jiān)管職能的履行方面各機(jī)構(gòu)之間的分工與協(xié)作，即社保部門、財政部門、個人賬戶基金管理委員會、監(jiān)管委員會和外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)共同監(jiān)督基金運(yùn)行的全過程，以及五者之間相互制約。
3.相互制衡式監(jiān)督制度的核心內(nèi)容及手段 養(yǎng)老社會保險基金運(yùn)營的監(jiān)管模式的選擇受多方面因素的，其中包括制度的演變、宏觀發(fā)展水平、資本市場的發(fā)展?fàn)顩r、監(jiān)管制度的完善程度以及法律環(huán)境和政治文化背景等。從我國目前的情況看，養(yǎng)老社會保險基金監(jiān)管制度適宜采取嚴(yán)格監(jiān)管模式。但隨著發(fā)展，逐步地放松管制，實行審慎性監(jiān)管。就其監(jiān)管的內(nèi)容而言，至少包括以下幾點：
（1）市場準(zhǔn)入制度。市場準(zhǔn)入制度不僅包括允許操作的制度、法律框架，而且包括最低資本要求和適當(dāng)?shù)臋z驗，其目標(biāo)是允許最好的申請者進(jìn)入，限制未來風(fēng)險和制度風(fēng)險。只有那些符合條件，通過公開招標(biāo)的基金管理公司才具有經(jīng)營養(yǎng)老社會保險基金的資格，并且特許經(jīng)營權(quán)實行年度審核制，對違法、違規(guī)的基金管理公司，視其情節(jié)輕重實行懲罰和注銷資格處罰。
（2）資產(chǎn)分離。為了保護(hù)所有者的賬戶平衡和投票權(quán)，限制制度風(fēng)險和風(fēng)險，資產(chǎn)分離原則要求養(yǎng)老基金資產(chǎn)與基金管理公司的自有資產(chǎn)和其它托管資產(chǎn)嚴(yán)格分離。
（3）投資限制。在許多國家，投資限制的目的是為了確保投資組合分散和最小化風(fēng)險、制度風(fēng)險，特別是投資風(fēng)險。投資限制涉及到持有發(fā)起人資產(chǎn)的上限、投資工具的種類、風(fēng)險的種類、所有權(quán)的集中程度、資產(chǎn)類別等，其中前四種是沒有爭議的，基本上多數(shù)國家都采用其中幾種，而最后一個目前有較大爭議。投資限額的放松有一個漸進(jìn)的過程。制度改革之初對基金投資的限額應(yīng)較嚴(yán)格，隨著資本市場的逐步完善，基金管理公司的逐漸成熟，投資限額應(yīng)逐步放寬。
（4）建立基金準(zhǔn)備金制度。第一，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并非是一個勻速運(yùn)動過程，宏觀經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)危機(jī)和蕭條，一般而言基金投資績效易受經(jīng)濟(jì)波動的影響。第二，基金管理公司的經(jīng)營業(yè)績也會因投資策略而有所波動。因此，應(yīng)該要求各基金管理公司建立基金準(zhǔn)備金制度，謹(jǐn)防收益波動和現(xiàn)金不足對基金所有人的損害。
（5）建立中央基金保險制度。香港強(qiáng)制性公積金制度規(guī)定，養(yǎng)老金計劃的核準(zhǔn)受托人必須購買足夠的專業(yè)彌償保險，用以彌補(bǔ)計劃資產(chǎn)可能遭受的損失，包括核準(zhǔn)受托人、其他管理人或相關(guān)人士，因失當(dāng)行為或違法行為所導(dǎo)致的損失。專業(yè)彌償保險的保障范圍非常廣泛，以確保計劃的資產(chǎn)獲得足夠彌償，在某種意義上相當(dāng)于商業(yè)保險的再保險。養(yǎng)老社會保險基金的基金管理公司也有可能存在破產(chǎn)和清償?shù)娘L(fēng)險，因此有必要建立中央基金保險制度。各養(yǎng)老社會保險基金管理公司都必須向中央基金保險公司交納保險費，保險費水平依各基金管理公司的風(fēng)險等級而定。
但是，中央基金保險制度可能產(chǎn)生基金管理公司的道德風(fēng)險。在沒有基金保險制度的前提下，任何于基金管理公司不利的信息（真實的甚至是未經(jīng)證實的）都可能引起雇員、雇主和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，從而迫使基金管理公司控制風(fēng)險，改善經(jīng)營業(yè)績。然而在基金保險制度下，由于雇員的利益得到足額的擔(dān)保，基金管理公司就無需擔(dān)心因投資失效而遭受損失，因此，雇員和雇主會缺乏充足的動機(jī)去從事市場懲戒，由此引發(fā)的道德風(fēng)險將進(jìn)一步激化基金管理公司管理者的風(fēng)險偏好。對于克服存款保險的道德風(fēng)險，金融監(jiān)管理論認(rèn)為，資本充足性管制是因為其應(yīng)對道德風(fēng)險的功能而成為監(jiān)管當(dāng)局在安全與效率的監(jiān)管目標(biāo)之內(nèi)尋求平衡的結(jié)果，其核心是要求銀行持有充足的資本比率以應(yīng)付可能發(fā)生的風(fēng)險損失。那么，對于中央基金保險制度而言，也可以借用現(xiàn)代金融監(jiān)管的來減少和防范道德風(fēng)險。
基金監(jiān)管的手段則主要包括：
（1）信息披露制度。信息披露要求涉及到許多重要的原則，如資產(chǎn)評估原則、資產(chǎn)評估的頻率、機(jī)構(gòu)資本的水平和信息在基金所有人和公眾間的分布等。對于整個金融體制來說，信息披露要求是監(jiān)管的最基本的組成部分。信息披露的目的是將基金管理公司置于社會公眾和監(jiān)督機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)督之下，防止基金管理公司違法、違規(guī)操作，損害所有人利益。
（2）外部保管人。外部保管人原則對于限制風(fēng)險是非常必要的。在足夠的保管安排下，基金管理人不直接持有養(yǎng)老基金，以此限制騙取和盜竊基金資產(chǎn)的機(jī)會。通過拒絕執(zhí)行基金管理人進(jìn)行違規(guī)操作的指令，保管人可以強(qiáng)化謹(jǐn)慎監(jiān)管意識。
（3）外部審計。盡管對外部審計的范圍和質(zhì)量的要求不同，但幾乎每個國家都要求對養(yǎng)老基金進(jìn)行外部審計，并且外部審計的法定職責(zé)因國家而各異。在法律和制度環(huán)境不發(fā)達(dá)的國家，外部審計對養(yǎng)老基金資產(chǎn)不提供一個獨立和客觀的評估，并且外部審計的法律責(zé)任也不明確。而在其它國家，外部審計不僅提供一個精確的、獨立的評估，而且成為監(jiān)管的重要工具。審計師被要求向監(jiān)管人報告有關(guān)基金的任何問題，并對工作失誤承擔(dān)責(zé)任。
（4）費用限制。費用限制在拉美和中歐制度中廣泛使用，如智利僅允許特定種類的費用，禁止對退出、所管資產(chǎn)和操作業(yè)績收費。匈牙利對管理公司的收費進(jìn)行限制，而對基金經(jīng)理的收費沒有特定的限制。以信托方式管理基金的制度對費用沒有明顯的監(jiān)管，在美國，費用水平通過一般的謹(jǐn)慎要求和法律進(jìn)行監(jiān)管，并且法律認(rèn)可信托基金可以收取認(rèn)為是“合理的”費用。但是，對養(yǎng)老基金業(yè)的費用是否應(yīng)監(jiān)管存在著爭議。成本的監(jiān)管可能導(dǎo)致基金管理人將成本轉(zhuǎn)移到未被監(jiān)管的項目上。由于涉及到眾多基金公司，找到一個理想的方法是很難的，并且對于內(nèi)部制度來說，它是一個很弱的約束。
（二）分權(quán)式管理制度和相互制衡式監(jiān)督制度的基本框架圖及說明
本文是以省級統(tǒng)籌作為前提的。雖然目前仍然是以縣市為養(yǎng)老社會保險統(tǒng)籌單位運(yùn)行的，但因省級統(tǒng)籌在再分配功能、規(guī)模成本以及投資規(guī)模效率等方面具有優(yōu)勢，又比全國統(tǒng)籌更具可操作性和現(xiàn)實性，所以省級統(tǒng)籌是不久將實行的模式。
分權(quán)式管理制度和相互制衡式監(jiān)督制度的基本框架基本框架說明：
①地方稅務(wù)部門依法征收養(yǎng)老社會保險費（或稅），進(jìn)賬財政專戶，并分別將統(tǒng)籌賬戶基金交給基金管理局，個人賬戶基金交給個人賬戶基金管理委員會指定的基金管理公司。
②基金管理局依據(jù)養(yǎng)老社會保險基金保值、增值要求和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，將統(tǒng)籌賬戶基金投資于以固定收益金融工具為主的對象和國家重點開發(fā)項目。
③在給付時期，基金管理局按社保部門的指令將資金劃入財政專戶；社保部門建立臨時性賬戶，從財政專戶劃出給付資金并按時足額進(jìn)賬職工在商業(yè)銀行的個人退休金賬戶。地方財政和中央財政部門對社會統(tǒng)籌部分的給付負(fù)有最后責(zé)任。
④個人賬戶基金管理委員會遴選合適的基金管理公司，基金管理公司再根據(jù)與各省個人賬戶基金管理委員會簽訂的契約對個人賬戶基金進(jìn)行多元化投資，以實現(xiàn)養(yǎng)老社會保險基金收益最大化。
⑤待雇員退休后，根據(jù)其意愿，個人可以有兩種選擇：由基金管理公司繼續(xù)經(jīng)營和購買保險年金。
⑥保險公司和基金管理公司逐月將養(yǎng)老金劃入指定商業(yè)銀行的個人退休金賬戶，商業(yè)銀行以化方式向雇員支付養(yǎng)老金。
⑦監(jiān)管委員會依法批準(zhǔn)和注銷基金管理公司的養(yǎng)老社會保險基金特許經(jīng)營權(quán)，并依法監(jiān)督基金管理公司的信息披露及投資活動。
⑧監(jiān)管委員會對養(yǎng)老社會保險基金的投資進(jìn)行全方位監(jiān)督。
⑨社保部門（省級）依法成立基金管理局。
⑩社保部門協(xié)助地方稅務(wù)部門的征收和分賬工作，并對養(yǎng)老社會保險基金運(yùn)行的全過程進(jìn)行監(jiān)督管理，確保養(yǎng)老基金的充足性。
二、分權(quán)式管理制度的基礎(chǔ)和有效性
（一）分權(quán)式管理制度能夠?qū)崿F(xiàn)養(yǎng)老社會保險財務(wù)制度與管理制度的銜接
我國養(yǎng)老社會保險財務(wù)制度是社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的混合籌資模式，和個人繳納的養(yǎng)老社會保險費按照法定比例分別存人統(tǒng)籌賬戶和個人賬戶?！敖y(tǒng)賬”制度的優(yōu)點是實現(xiàn)了制度的再分配功能和激勵功能的統(tǒng)一。而分權(quán)式管理制度依照“統(tǒng)賬”原則，將統(tǒng)籌賬戶的基金交由基金管理局運(yùn)營，主要考慮到統(tǒng)籌賬戶是現(xiàn)收現(xiàn)付制，相對退休金需求而言，該賬戶上不會有太多的積累，對總體而言，其資金資源甚小，基金的運(yùn)用對制度本身以及對資源的市場配置不會太大，所以我們并不刻意強(qiáng)求統(tǒng)籌賬戶基金的市場化運(yùn)營；同時，投資的收益性與流動性是呈反比的，統(tǒng)籌賬戶基金具有短期性特點，它要求較高的流動性，基金是在強(qiáng)調(diào)流動性的前提下，在安全性與收益性之間尋找平衡點的，所以，固定收益投資較適合統(tǒng)籌賬戶基金的特點。因此，根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，將基金投資于基礎(chǔ)設(shè)施和國家重點開發(fā)項目，有利于滿足宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策要求。將個人賬戶基金交由基金管理公司運(yùn)營，一方面在分散風(fēng)險的情況下可以通過多元化投資實現(xiàn)基金的增值，使職工分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果；另一方面實現(xiàn)了儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，增加社會資本積累，滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要。
（二）分權(quán)式管理制度有效地將經(jīng)營權(quán)從政府職能中分離出來
現(xiàn)行養(yǎng)老社會保險基金管理制度明確規(guī)定對養(yǎng)老社會保險基金管理實行政事分離。但是在事實上，養(yǎng)老社會保險基金管理權(quán)和經(jīng)營權(quán)仍然屬于政府機(jī)構(gòu)擁有，這種管理制度必然滋生地方主義思想和利益地方化、部門化現(xiàn)象，而且基金的完整性受到極大的挑戰(zhàn)。例如，財政部對1996年養(yǎng)老、失業(yè)兩項基金審計款項92.9億元，審計的結(jié)果發(fā)現(xiàn)有59.7億元被挪用，其中：（1）地方政府挪用 22.77億元，占被挪用基金的比例為38.14％；（2）社會保障單位挪用28.4億元，占47.59％；（3）勞動部門挪用6.8億元，占11.4％；（4）財政部門挪用1.73億元，占2.8％。
認(rèn)識政府及其官員的作用對認(rèn)識社會保險基金管理中的“政事”分離是有必要的。
新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，在貫徹公共選擇的制度結(jié)構(gòu)——官僚機(jī)構(gòu)（bureaucracy）中，官僚在經(jīng)濟(jì)中也與其他任何人一樣，企圖通過利用現(xiàn)存制度實現(xiàn)自身利益最大化。他們的具體行為目標(biāo)可能并不是社會福利最大化，至少不是單純的社會福利最大化，而很有可能是“最大化預(yù)算收入。”政事“分離是必要的。
按青木昌彥對政府的理解，政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的適當(dāng)作用，在于發(fā)展能夠促進(jìn)民間部門協(xié)調(diào)能力的制度安排（協(xié)調(diào)程序），因為民間部門在信息和激勵方面具有重要的比較優(yōu)勢，所以解決市場失靈應(yīng)是民間部門的責(zé)任而不是政府的責(zé)任，政府的適當(dāng)角色是協(xié)助而不是替代民間部門來解決市場失靈，只是在民間部門無力單獨克服市場失靈問題時，政府的協(xié)助才是必不可少的。在社會保險基金管理方面，政府應(yīng)該做的是：提供一個合適的制度框架；提供有關(guān)的立法與司法制度；在保障基本生活收入的范圍內(nèi)發(fā)揮再分配的作用，提供一個良好的外部制度環(huán)境以及監(jiān)管制度，而不是親自經(jīng)營社會保險基金，因為民間資本在經(jīng)營社會保險基金方面更具優(yōu)勢。
從政府與市場的關(guān)系角度來說，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的制度基礎(chǔ)和政府行為發(fā)生了質(zhì)的變化?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的制度基礎(chǔ)是法治，法治的第一個作用是約束政府，即約束政府對經(jīng)濟(jì)的任意干預(yù)；法治的第二個作用是約束經(jīng)濟(jì)人行為，其中包括產(chǎn)權(quán)界定和保護(hù)合同及的執(zhí)行，公平裁判，維護(hù)市場競爭。這通常要靠政府在不直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的情況下，以經(jīng)濟(jì)交易第三方的角色來操作。社會保險基金的運(yùn)營是純粹的經(jīng)濟(jì)行為，政府應(yīng)該以第三者的身份出現(xiàn)，而將基金運(yùn)營的權(quán)利交給具有獨立性的事業(yè)機(jī)構(gòu)和民間機(jī)構(gòu)。
我們知道養(yǎng)老社會保險基金的投資經(jīng)營是追求利益最大化，是一種純粹的經(jīng)濟(jì)行為，政府權(quán)利進(jìn)入市場的直接后果是出現(xiàn)“尋租”，導(dǎo)致腐敗，這有悖于經(jīng)濟(jì)交易的目的。因此，養(yǎng)老社會保險基金管理制度的構(gòu)建應(yīng)能使政府的經(jīng)濟(jì)職能真實化，使政府成為真正的“裁判員”，而非“運(yùn)動員”。這將有利于促進(jìn)養(yǎng)老社會保險制度實現(xiàn)最優(yōu)化運(yùn)行。否則，就會像現(xiàn)行制度那樣出現(xiàn)因政府角色錯位而導(dǎo)致的問題。
分權(quán)式管理制度根據(jù)“統(tǒng)賬”制度的特點，從實際上實現(xiàn)養(yǎng)老社會保險基金的行政管理權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)、資產(chǎn)管理權(quán)與負(fù)債管理權(quán)、統(tǒng)籌賬戶資產(chǎn)管理權(quán)與個人賬戶資產(chǎn)管理權(quán)以及監(jiān)督權(quán)分離，其主要特點是政事分權(quán)、統(tǒng)賬分權(quán)和資產(chǎn)負(fù)債分權(quán)，并不僅僅強(qiáng)調(diào)政事分權(quán)。
（三）分權(quán)式管理制度可以有效地降低管理成本和交易成本
其一，由稅務(wù)部門征收保險費（稅）、基金管理公司和基金管理局投資、銀行和保險公司發(fā)放養(yǎng)老金的模式有利于降低交易成本。我們知道每一個機(jī)構(gòu)都有其特定的職能范圍，在其職能的邊界內(nèi)，其工作業(yè)績和管理成本實現(xiàn)最優(yōu)化，如果超越了這個邊界，就會產(chǎn)生高昂的管理成本。智利養(yǎng)老社會保險基金的征收、投資和發(fā)放都是由基金管理公司負(fù)責(zé)的，主要考慮到其是一個小國，只需要十幾家基金管理公司就能實現(xiàn)征收、投資和發(fā)放工作，但是在實際中，智利基金運(yùn)營成本非常高，這一點經(jīng)常受到人們的攻擊。分權(quán)式管理制度將保險費的征收職能交給稅務(wù)部門是基于稅務(wù)部門具有法律強(qiáng)制性的考慮和充分利用稅務(wù)部門在征管經(jīng)驗、人員素質(zhì)、機(jī)構(gòu)系統(tǒng)方面的優(yōu)勢，可以大大提高社會保險資金的籌資效率，有助于實現(xiàn)管理費用的最小化。將養(yǎng)老金的發(fā)放職能交給銀行或保險公司主要考慮到充分利用其廣泛的營業(yè)網(wǎng)點和巨大的資源來降低管理費用。
其二，分權(quán)式管理制度有利于降低基金管理公司營銷成本和免除組建專門基金公司的創(chuàng)建成本。分權(quán)式管理制度的之一是足夠多的基金管理公司分享個人賬戶基金管理權(quán)；養(yǎng)老基金管理公司可以是現(xiàn)有的基金管理公司，其他機(jī)構(gòu)成立的養(yǎng)老社會保險基金管理公司，也可以是新建的專門養(yǎng)老保險基金管理公司。智利的養(yǎng)老社會保險基金是交由專門基金公司運(yùn)作，這種制度安排固然便于監(jiān)管，但其最終的結(jié)果導(dǎo)致養(yǎng)老基金市場與其他投資基金市場分割，并形成高額營銷成本，同時組建專門基金公司也勢必產(chǎn)生高昂的創(chuàng)建成本。因此，允許所有現(xiàn)存金融機(jī)構(gòu)參與競爭一方面可以直接減少創(chuàng)建成本；另一方面通過競爭和利用現(xiàn)存金融機(jī)構(gòu)的各類服務(wù)項目更有助于降低營銷成本。
三、相互制衡式監(jiān)督制度的理論基礎(chǔ)和有效性
我們知道委托一問題的起因是信息不對稱，更嚴(yán)格地說是一種事后的信息不對稱，因為這是在委托一關(guān)系已存在的前提下所產(chǎn)生的。由于委托人無法掌握有關(guān)人行動的所有信息，而使得利己的人在追求自身利益最大化目標(biāo)的過程中不考慮委托人的目標(biāo)函數(shù)，甚至可能出現(xiàn)損害委托人利益的行為。對養(yǎng)老社會保險基金的監(jiān)管也是基于在基金從征繳、投資到發(fā)放的每個環(huán)節(jié)及每個層次都存在著委托一問題，因而監(jiān)管是必要的。但是，監(jiān)管者作為一個特定的組織也有自身的利益，監(jiān)管者有可能不按照追求委托人利益最大化的路徑實施監(jiān)管，而是按照自身利益最大化目標(biāo)行事，甚至可能設(shè)立一種“造租（rent）”的制度安排；當(dāng)監(jiān)管權(quán)利過分集中的時候，通過監(jiān)管權(quán)利保護(hù)下的特許權(quán)所獲得的收益就會大于“租金”的成本，理性人會通過“尋租”的方式謀求這種“超額收益”。因此，不僅要對養(yǎng)老社會保險基金管理的主體實行監(jiān)管，同時也有必要防范監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管者并不按照追求委托人利益最大化的路徑施加監(jiān)管權(quán)利的濫用，因為不受限制的權(quán)利所導(dǎo)致的福利損失并不見得小于市場失靈所造成的損失。相互制衡式養(yǎng)老社會保險基金監(jiān)督制度將各機(jī)構(gòu)的權(quán)利、職能置于監(jiān)督之下，使任何機(jī)構(gòu)既能獨立地行使自身職能，又無絕對的不受約束的權(quán)利。從而實現(xiàn)集權(quán)與分權(quán)的統(tǒng)一，有效的制約各層次人的行為，降低成本。
例如，給予專業(yè)基金管理公司特許經(jīng)營權(quán)的直接后果是制造壟斷。能夠帶來高額利潤的壟斷權(quán)利本身可以被視為一種稀缺的排他性的資產(chǎn)，而這一資產(chǎn)所能夠帶來的壟斷利潤事實上構(gòu)成一種“租”，就同任何其他資產(chǎn)（如土地）能夠為其所有者帶來的“租”一樣，因此，對壟斷權(quán)利的追求，特別是對政府管制的追求可以被視為對“租”的需求，從而導(dǎo)致私人企業(yè)為獲得政府管制保護(hù)的種種“尋租”行為‘+.同時壟斷的結(jié)果是更高的價格、更低的產(chǎn)量和低質(zhì)服務(wù)，造成社會福利的“損失”。按照互相制衡式養(yǎng)老社會保險基金監(jiān)督制度安排，養(yǎng)老社會保險基金的監(jiān)督機(jī)構(gòu)有社保部門、財政部門、個人賬戶基金管理委員會、監(jiān)管委員會和外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，其中社保部門、個人賬戶基金管理委員會、監(jiān)管委員會和外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)是主要的監(jiān)督機(jī)構(gòu)?；鸨O(jiān)管委員會雖然具有市場準(zhǔn)入的權(quán)利，但其權(quán)利并不是絕對的。首先，個人賬戶基金管理委員會有權(quán)選擇自己認(rèn)為合適的基金管理公司，通過“用腳投票”的方式否決基金監(jiān)管委員會的市場準(zhǔn)人權(quán)利，并且有權(quán)要求基金管理公司向基金所有者定期提供基金經(jīng)營狀況報告和投資指南，對基金管理公司受托的基金賬戶進(jìn)行定期和不定期的審計，監(jiān)督基金管理公司是否按照監(jiān)管規(guī)則行事。其次，社會保險管理部門有權(quán)通過審查賬目及報告、實地考察、特別審計、進(jìn)行調(diào)查、組織審計等方式監(jiān)管基金管理公司的經(jīng)營狀況和基金管理公司是否有瀆職或違反有關(guān)法律規(guī)定，通過對監(jiān)管規(guī)則的建議與審批權(quán)監(jiān)管基金監(jiān)管委員會的工作職能的履行情況，依法監(jiān)督監(jiān)管委員會成員的“代表性”，有權(quán)提議改選不稱職成員。最后，中介機(jī)構(gòu)作為外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)對所有相關(guān)機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老社會保險基金運(yùn)行的全過程進(jìn)行監(jiān)督。
權(quán)利的相互制約固然可以減少權(quán)利的濫用，但相互牽制也可能產(chǎn)生各機(jī)構(gòu)相互摯肘，導(dǎo)致制度運(yùn)行無效率，并且降低監(jiān)督的權(quán)威性。因此，我們在制度的設(shè)計和具體實施過程中應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分各機(jī)構(gòu)的職權(quán)范圍，考核標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定應(yīng)更多地采取量化指標(biāo)。
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[2]初剛。深港社會保險基金管理和運(yùn)作比較研究[M].深圳：海天出版社，2000.
關(guān)鍵詞：縣級 企業(yè)養(yǎng)老保險基金管理 創(chuàng)新思考
在社會保障制度的改革進(jìn)程中，企業(yè)養(yǎng)老保險作為其中的重要內(nèi)容，關(guān)系到企業(yè)改革的有序開展、社會發(fā)展的持續(xù)穩(wěn)定。但對縣級社?；鸸芾矶?，在諸多方面存在問題，特別是養(yǎng)老保險拒繳或欠繳的情況普遍，強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化縣級基金管理改革勢在必行。在強(qiáng)化基金的管理中，務(wù)實統(tǒng)籌管理、強(qiáng)化征繳力度，為社保基金的管理創(chuàng)造有力的條件。同時，規(guī)范而科學(xué)化的管理形態(tài)，也是新時期縣級社保基金管理的需求，需要縣級社?；鸸芾聿块T務(wù)實開展。
一、縣級基金管理中存在的問題
（一）企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不景氣，養(yǎng)老保險基金繳納斷續(xù)
近年來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，企業(yè)面臨改革發(fā)展的新契機(jī)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐日益加快的背景下，一些縣級企業(yè)出現(xiàn)不同程度的經(jīng)濟(jì)效益滑坡，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益不景氣、資金緊張的現(xiàn)實問題；甚至一些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式下的縣級企業(yè)出現(xiàn)倒閉或關(guān)停并轉(zhuǎn)，這就造成失業(yè)人員大幅度增加，個人及企業(yè)的養(yǎng)老保險基金無法承擔(dān)，過分依賴相關(guān)的政府部門，出現(xiàn)財政“捉襟見肘”的現(xiàn)象。
（二）養(yǎng)老基金社會化發(fā)放，基金收繳形成較大的負(fù)面影響
當(dāng)前，養(yǎng)老基金實行了“社會化發(fā)放”模式，也就是說，無論企業(yè)是否存在欠繳的情況，企業(yè)相關(guān)的退休職工都能按時領(lǐng)取養(yǎng)老金，這樣就對企業(yè)不能構(gòu)成生存壓力，出現(xiàn)“交與不交一樣”的情形。所以，在養(yǎng)老金方面，一些企業(yè)存在僥幸心理，而相關(guān)的養(yǎng)老保險機(jī)構(gòu)，對企業(yè)的約束機(jī)制不斷明確，日益暴露出養(yǎng)老保險金征繳難的問題。
（三）養(yǎng)老保險基金納入財政專戶，降低了社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的積極性
養(yǎng)老保險基金納入財政專戶之后，實現(xiàn)了財政部門統(tǒng)一管理的局面。但對于縣級政府而言，在財政能力方面顯得力不從心，在相關(guān)經(jīng)費的撥放方面出現(xiàn)不同程度的下降。養(yǎng)老基金納入財政專戶實行收支兩條線管理，以至于財政成為了養(yǎng)老保險的最后承擔(dān)者。這樣一來，社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的積極性明顯降低，且在思想認(rèn)識上缺乏緊迫感和危機(jī)感。所以，當(dāng)前縣級社保基金管理仍需要不斷的創(chuàng)新。
二、強(qiáng)化縣級基金管理的創(chuàng)新之舉
（一）延展社保的覆蓋面，實現(xiàn)層次性的統(tǒng)籌管理
當(dāng)前，縣級的一些集體企業(yè)或國有企業(yè)，已基本實現(xiàn)了養(yǎng)老保險覆蓋，而在非公有制企業(yè)方面，仍存在較低的覆蓋面。所以，在社?；鸸芾淼奈磥砉ぷ髦?，要切實做好城鎮(zhèn)非公有制企業(yè)的養(yǎng)老保險的覆蓋。非公有制企業(yè)的職工，在養(yǎng)老保險方面存在意識差的問題，且多半老板對參保持“不支持”態(tài)度，需要加大宣傳力度，在相關(guān)工作的開展中，以“大戶”為突破口，實現(xiàn)以點帶面的社保情形。
（二）提高養(yǎng)老金的收繳率，強(qiáng)化征繳力度
針對現(xiàn)實中存在的拒繳、欠繳養(yǎng)老金的企業(yè)，相關(guān)部門要予以高度的重視，嚴(yán)格依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)，如《中華人民共和國社會保險法》、《社會保險征繳暫行條例》、《勞動法》等，從嚴(yán)管理。拖欠養(yǎng)老基金的個人及企業(yè)，可以按照相關(guān)的規(guī)定，對其采取加收利息的方式進(jìn)行處理；對拒繳或有能力而不繳養(yǎng)老金的企業(yè)或個人，可以進(jìn)行公開的曝光，并通過法律或行政手段，給予其嚴(yán)厲的懲罰。同時，將降低繳率作為相關(guān)部門的責(zé)任考核內(nèi)容，切實強(qiáng)化征繳力度。
（三）完善省級養(yǎng)老保險金統(tǒng)籌管理，為養(yǎng)老金社會化發(fā)放夯實基礎(chǔ)
完善省級養(yǎng)老保險金統(tǒng)籌管理，可以發(fā)揮其高度的社會化優(yōu)點，強(qiáng)化社會保障能力。當(dāng)前，要進(jìn)一步的做好省級養(yǎng)老保險金的統(tǒng)籌管理，特別是逐步完善省級統(tǒng)籌管理制度，全面抓好縣級社?；鸸芾砉ぷ?。對相關(guān)部門建立管理責(zé)任機(jī)制，并逐步健全基金征收的激勵機(jī)制與基金繳補(bǔ)的約束機(jī)制，以制度的方式提高各級政府部門的積極性，實現(xiàn)省級全面而有效的統(tǒng)籌社會保障基金。
（四）強(qiáng)化養(yǎng)老金的支出管理，促進(jìn)社?；鸸芾淼目茖W(xué)化、規(guī)范化
首先，要對提前退休進(jìn)行有效的控制，嚴(yán)格依據(jù)相關(guān)的政策，審批企業(yè)提前退休的行為。并逐步建立并完善相關(guān)的監(jiān)督機(jī)制，確保養(yǎng)老金支出的合理管理；其次，對養(yǎng)老金的發(fā)放實行動態(tài)管理模式，特別是對于離退休職工的動態(tài)管理非常重要，對離退休職工的正常調(diào)資、減人減資、增人增資等情況，進(jìn)行及時而全面的掌握，以確保養(yǎng)老金高效而有序的進(jìn)行；最后，切實提高相關(guān)工作的質(zhì)量及效率，增加養(yǎng)老保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)與定點銀行間的數(shù)據(jù)共享管理，有效的降低工作上的失誤或亂發(fā)的問題，促進(jìn)縣級社?；鸸芾淼目茖W(xué)化和規(guī)范化。
養(yǎng)老保險關(guān)系到千家萬戶，切實做好基金管理是保障民眾切身利益的重要體現(xiàn)。在構(gòu)建和諧社會的進(jìn)程中，不斷務(wù)實社?；鸸芾?，為社會的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件。當(dāng)然，縣級社?；鸸芾砣源嬖谥T多的問題，但在不斷完善與改革的進(jìn)程中，是可以解決現(xiàn)有或可能出現(xiàn)的問題，推動我國和諧社會的穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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摘 要 本文根據(jù)中國的具體國情,對主要的四種基金管理模式進(jìn)行了比較選擇,并做出了相關(guān)的政策研究。
關(guān)鍵詞 新型農(nóng)村養(yǎng)老保險 基金管理模式 選擇 對策研究
目前中國農(nóng)村的主要問題有兩個,第一,我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)有所發(fā)展,然而大多數(shù)的農(nóng)民增收仍舊困難,城鄉(xiāng)收入差距不斷擴(kuò)大。第二,農(nóng)村的老年人口比例上升以及農(nóng)村的家庭結(jié)構(gòu)小型化,農(nóng)民的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重。我國新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度選擇基金管理模式,應(yīng)該根據(jù)我國農(nóng)村的基本國情,選擇適合農(nóng)村的基金管理模式,使之既能解決農(nóng)村現(xiàn)存的問題,又能有效促進(jìn)新制度的推廣和覆蓋。
農(nóng)村的老齡化是新型農(nóng)村養(yǎng)老保險推廣的重要原因。而新農(nóng)保制度采取的個人賬戶制度,我國目前的購買國債和存入銀行的投資手段,無法滿足日益增大的基金的增值要求。這就需要采用新的基金管理模式。目前我國主要試點的有四種新型的基金管理模式:“呼圖壁”模式、委托投資模式、農(nóng)村保險基金銀行管理模式、自主投資模式。然而由于我國社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)缺乏足夠的投資能力和經(jīng)驗,以及我國的金融環(huán)境的不規(guī)范。這種模式不適合在當(dāng)前的中國國情下實行。故予以排除。
一、基金管理模式選擇
1.農(nóng)村社?；疸y行質(zhì)押貸款管理模式
目前大多數(shù)農(nóng)村參加養(yǎng)老保險存在一個兩難問題,由于很多農(nóng)民并不是很富裕,如果拿出有限的資金參加養(yǎng)老保險,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入就有困難,呼圖壁縣利用保險證質(zhì)押貸款很好解決了這個兩難問題,不僅把死錢變成活錢,提高了農(nóng)民的參保積極性,而且保障了農(nóng)保資金的增值,探索出一個“雙贏”運(yùn)營機(jī)制,很值得各地借鑒。
首先,新型的農(nóng)村養(yǎng)老保險制度實行的是個人繳費、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼的多元化籌資機(jī)制,經(jīng)過新疆呼圖壁縣多年的試點,農(nóng)保基金已由1998年的1200.9萬元, 滾存結(jié)余到2280.9萬, 其中農(nóng)?；鹄塾嬂⑹杖霝?080萬元, 平均年收益率達(dá)到7%。實踐證明,這種模式能夠確?；鸬谋Ｖ翟鲋?能夠提高農(nóng)民的參保積極性,進(jìn)而擴(kuò)大制度的覆蓋面,保障農(nóng)村老年人口的基本生活需要,減輕農(nóng)民的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。
其次,質(zhì)押貸款的基金模式有很強(qiáng)的福利效應(yīng)。這種模式能夠擴(kuò)寬農(nóng)民的融資渠道,緩解他們春耕的資金短缺問題。
再次,新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度與全國最低生活保障制度掛鉤,采取的是個人賬戶制度,通過實施最低生活保障制度,使老年人的生活有基本的保障,免除老年人的貧困。另外農(nóng)村社會養(yǎng)老保險個人賬戶所采取的給付方式,應(yīng)強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老金待遇水平與繳費水平直接關(guān)聯(lián)。這樣可以再強(qiáng)調(diào)農(nóng)民繳費的個人產(chǎn)權(quán)的同時,滿足不同收入群體的保障需求,增強(qiáng)農(nóng)民參保的積極性。
另外,由于呼圖壁模式試點的成效斐然,這種模式已經(jīng)成功的推廣到四川等地進(jìn)行試點。因此,筆者認(rèn)為應(yīng)該新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度應(yīng)該采取質(zhì)押貸款的基金管理模式。
2.農(nóng)村保險基金銀行管理模式
對于保險基金銀行基金管理模式來說,盡管保險基金銀行有著國家很多的稅收優(yōu)惠政策,但是筆者認(rèn)為在目前的中國,農(nóng)保銀行模式還不能全面開放。
首先,該模式并不能有效解決我國農(nóng)村存在的主要問題,從農(nóng)民增收渠道來看,該模式并沒有對農(nóng)民的增收產(chǎn)生積極的影響,要求農(nóng)民按固定時間交納一定得養(yǎng)老保險費,并將其存入銀行,由銀行確?；鸬谋Ｖ翟鲋?對于農(nóng)民來說,很多都不富裕,交納保險費就得減少生產(chǎn)資金,不利于農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,這樣就會降低農(nóng)民的參保積極性,進(jìn)而阻礙新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險的推廣。
其次是該模式的實施需要巨大的成本。由于要在全國范圍內(nèi)實施這種模式,所以保險基金銀行將會在全國各地設(shè)立很多的分支機(jī)構(gòu),以此來統(tǒng)一管理全國的農(nóng)村養(yǎng)老保險基金,這樣組建銀行的成本將會是非常巨大的,另外機(jī)構(gòu)的運(yùn)行,人才的培養(yǎng),資金的投入,服務(wù)的提升也需要大量的成本。
銀行的建立能否健康的運(yùn)行,能否確?；鸬谋Ｖ翟鲋?還具有很大的不確定性,該模式政府承擔(dān)兜底責(zé)任,一旦保險基金銀行無法正常運(yùn)行,導(dǎo)致基金的虧損,無法按時足額發(fā)放養(yǎng)老金,將會加大政府的財政支出,加重政府的財政負(fù)擔(dān),不利于全國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,另外,由于政府承擔(dān)兜底責(zé)任,即使與其它商業(yè)銀行參與競爭,也無法保證銀行的高效率運(yùn)行。基于以上幾點,筆者認(rèn)為在當(dāng)前的中國保險基金銀行還不能開放。
3.農(nóng)村社?；鹞型顿Y管理模式
與質(zhì)押貸款模式相比,委托投資的基金管理模式,需要高額的委托成本和監(jiān)管成本,而且風(fēng)險性很高,因而并不適合新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度。
首先,該模式需要的委托成本和投資管理成本非常巨大的。我國新型農(nóng)村養(yǎng)老基金進(jìn)行委托投資支付給管理公司的管理費,統(tǒng)一按照基金前一日凈資產(chǎn)的1.5%(年率)費率提取,每日計提,按月支付,隨著制度覆蓋面的不斷擴(kuò)大,農(nóng)村養(yǎng)老基金將會越來越多,委托投資的成本也會隨之成倍的增加。為保證基金的保值增值,基金管理公司就必須進(jìn)行投資,這樣就會支付為投資而支付的印花稅,中介服務(wù)費以及其它的信息咨詢費等費用。
其次,信息的不對稱,易發(fā)生道德風(fēng)險。委托投資模式中,委托方和受托方是一種委托關(guān)系,簽訂委托合同,受托方會掌握全部的投資信息,在缺乏監(jiān)督的情況下,會發(fā)生信息不對稱發(fā)生的道德風(fēng)險,受托方為了本公司的利益選擇那些具有高風(fēng)險和高收益的投資組合進(jìn)行投資,增加基金投資的風(fēng)險,損害資產(chǎn)所有人的利益,另外,為防止道德風(fēng)險的發(fā)生,委托方勢必需要很大的監(jiān)控成本。
二、相關(guān)的政策建議
筆者認(rèn)為推廣農(nóng)村保險基金銀行質(zhì)押貸款模式還應(yīng)采取相應(yīng)的配套措施,降低其內(nèi)在隱藏的風(fēng)險,以此來確保這種模式的順利實施,確?；鸬谋Ｖ翟鲋?進(jìn)而推動新型農(nóng)村社保制度的實施與推廣。
1.嚴(yán)格審核貸款主體,保障農(nóng)民的貸款權(quán)益
農(nóng)業(yè)保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)為了擴(kuò)寬社?；鸬脑鲋登?通過委托貸款的方式將養(yǎng)老保險基金貸給一些并不具備貸款主體資格的企事業(yè)單位,但是農(nóng)保辦缺乏正規(guī)金融部門的監(jiān)察和預(yù)防風(fēng)險能力,在基金運(yùn)營方面的能力欠缺,容易出現(xiàn)操作性的失誤,這樣就會無形的增加社保基金的金融風(fēng)險,企事業(yè)單位過多的占用農(nóng)?；?影響了農(nóng)民的貸款權(quán)益,進(jìn)而挫傷農(nóng)民的參保積極性。因此,農(nóng)保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)應(yīng)該制定的審核貸款主體的規(guī)章制度,嚴(yán)格審核貸款主體,保障農(nóng)民的貸款權(quán)益,保障農(nóng)民能夠及時獲得所需的生產(chǎn)和生活資金。
2.政府應(yīng)加大宣傳力度,促進(jìn)新制度的推廣
政府應(yīng)運(yùn)用各種資源來宣傳新制度,如運(yùn)用各種媒體以及更多的社會力量來進(jìn)行大力的宣傳。使農(nóng)民了解新制度給農(nóng)民所帶來的實實在在的利益,提高農(nóng)民的參保積極性,促進(jìn)新制度的推廣。
3.農(nóng)村養(yǎng)老保險工作是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程,各地應(yīng)從實際出發(fā),切不可照搬照抄
由于地理環(huán)境和國家的政策等一系列的原因,我國各地的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不均衡發(fā)展,進(jìn)而各地農(nóng)民的經(jīng)濟(jì)狀況,思維方式,以及風(fēng)俗習(xí)慣不盡相同。各地在實施新制度時應(yīng)對這些因素加以考慮,不能一味的照搬照抄,那樣在推廣新制度時將會產(chǎn)生想象不到的問題,不利于新型養(yǎng)老保險制度的推廣與實施,因此,各地政府在實施新制度前,必須從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā),對農(nóng)村保險基金銀行質(zhì)押貸款模式的各種細(xì)節(jié)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,使之符合當(dāng)?shù)氐膶嶋H,做到事半功倍,更好的促進(jìn)新制度在當(dāng)?shù)氐耐茝V。切不可照搬照抄,否則將不利于新制度的推廣,使農(nóng)民對新制度失去信心。
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[論文關(guān)鍵詞]智利模式；農(nóng)村社會養(yǎng)老保險；保險基金；基金管理
1“智利模式”簡介
智利模式的基本內(nèi)容，是以個人資本為基礎(chǔ)，實行完全的個人賬戶制，將個人工資總額的10％存人個人賬戶并進(jìn)行積累，并且交由私營機(jī)構(gòu)投資管理，最終個人賬戶中積累的儲蓄及增值收益作為個人養(yǎng)老金的資金來源。
1．1養(yǎng)老基金的籌集方面
智利實施的是政府立法和監(jiān)控，民營機(jī)構(gòu)具體操作，個人賬戶強(qiáng)制儲蓄，政府承擔(dān)最終風(fēng)險。保險費完全由個人負(fù)擔(dān)，雇主不承擔(dān)繳費義務(wù)。雇員按月繳納養(yǎng)老保險費(月工資的10％)，繳費金額全部記入養(yǎng)老金的個人賬戶。
1．2養(yǎng)老金的管理和運(yùn)營方面
智利的基本做法是，由多個競爭性的私營養(yǎng)老基金管理公司(AFPs)來負(fù)責(zé)個人賬戶養(yǎng)老金資金的管理并進(jìn)行市場化的投資運(yùn)作，利用投資回報收益使養(yǎng)老基金升值。
1．3養(yǎng)老基金投資監(jiān)管方面
智利政府采取嚴(yán)格的數(shù)量監(jiān)管模式。同時，為了保證養(yǎng)老基金的安全，政府成立養(yǎng)老金管理公司總監(jiān)署(SAFP)來管理各公司的運(yùn)營狀況。
2我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險及基金管理狀況
目前我國的農(nóng)村養(yǎng)老方式主要依靠家庭養(yǎng)老，同時輔助于“五?！敝贫?。從全國各地試點的新辦法與傳統(tǒng)農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金監(jiān)管制度實施方案比較來看，新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金監(jiān)管原則明確、模式統(tǒng)一，新制度已經(jīng)較原有監(jiān)管制度有了顯著的有效性和先進(jìn)性。但是，它同時也存在著一些問題，主要表現(xiàn)在管理不夠規(guī)范、監(jiān)管缺失、基金保值增值方式單一、法律制度不完善等方面。
3我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金管理存在的問題
3．1養(yǎng)老保險基金被擠占、挪用，造成基金流失
養(yǎng)老保險基金、待業(yè)保險基金必須?？顚Ｓ?，任何部門、單位和個人都無權(quán)挪作他用；國務(wù)院也多次明文規(guī)定不得挪用社會保險基金。
3．2預(yù)籌積累為特征的儲蓄型保險制度導(dǎo)致養(yǎng)老基金互濟(jì)性差
現(xiàn)行的農(nóng)村社會養(yǎng)老保險以個人繳費為主，集體經(jīng)濟(jì)予以適當(dāng)補(bǔ)助，投保對象平等享受集體補(bǔ)助；與城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險相比，最大的區(qū)別在于其并不具有互濟(jì)性。
3．3農(nóng)村養(yǎng)老保險基金投資渠道單一，保值增值能力差
個人賬戶基金的投資收益率將直接影響到個人未來養(yǎng)老金的給付，影響到老年人的生活水平。積累制養(yǎng)老金制度下形成的巨額個人賬戶養(yǎng)老基金將面臨巨大的通貨膨脹風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險。
4“智利模式”給我們的啟示
4．1政府在投資運(yùn)作中的作用發(fā)生轉(zhuǎn)變
在公共養(yǎng)老保障體系中，政府由直接包辦養(yǎng)老基金投資運(yùn)作轉(zhuǎn)為由專門的投資管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)作。政府職能轉(zhuǎn)向投資運(yùn)作的監(jiān)督和管理，養(yǎng)老基金的行政管理和投資管理適當(dāng)分離。這是一個基本經(jīng)驗。
4．2不同類型養(yǎng)老保險基金應(yīng)該采用不同的管理模式
個人賬戶基金屬于基本養(yǎng)老保險范疇，應(yīng)該實行政府機(jī)構(gòu)管理模式。但應(yīng)該與統(tǒng)籌賬戶基金的管理完全分開，以有效避免個人賬戶資金被統(tǒng)籌基金挪用。全國社會保障基金是由全國養(yǎng)老保險基金理事會統(tǒng)一負(fù)責(zé)籌集的，由全國社會保障基金理事會進(jìn)行管理。補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金管理，可以建立獨立的補(bǔ)充養(yǎng)老基金會。
4．3養(yǎng)老基金可用來發(fā)展資本市場
為了加強(qiáng)北京市企業(yè)城鎮(zhèn)勞動者基本養(yǎng)老保險個人賬戶管理，根據(jù)市勞動局《關(guān)于貫徹實施〈北京市企業(yè)城鎮(zhèn)勞動者養(yǎng)老保險規(guī)定〉有關(guān)問題的處理辦法》（京勞險發(fā)〔1998〕69號）文件有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就2001年養(yǎng)老保險個人賬戶計息問題做如下規(guī)定：
1．北京市養(yǎng)老保險信息管理系統(tǒng)中2001年1月1日的定期存款利率以中國人民銀行2001年1月1日的定期存款利率為準(zhǔn)，其標(biāo)準(zhǔn)為月利率1．875‰（年利率2．25％÷12個月）。
2．北京市養(yǎng)老保險信息管理系統(tǒng)中2001年1月1日的活期存款利率以中國人民銀行2001年1月1日的活期存款利率為準(zhǔn)，其標(biāo)準(zhǔn)為月利率0．825‰（年利率0．99％÷12個月）。
3．請區(qū)、縣社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)計算機(jī)管理人員在北京市養(yǎng)老保險信息管理系統(tǒng)的系統(tǒng)維護(hù)模塊的保險利率調(diào)整中錄入如下數(shù)值：
調(diào)整日期 項目 利率
當(dāng)前，我國社會養(yǎng)老保險覆蓋8.5億人，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余3.5萬億元，作為社會養(yǎng)老戰(zhàn)略資金儲備的社會保障基金凈資產(chǎn)達(dá)到1.9萬億元，我國基本養(yǎng)老保險基金正處于規(guī)?？焖僭鲩L時期。規(guī)范的投資管理正穩(wěn)步推進(jìn)過程中，社會保障基金和幾個典型省份已經(jīng)取得部分運(yùn)營經(jīng)驗。表1給出了基本養(yǎng)老保險投資相關(guān)收益率情況。②數(shù)據(jù)根據(jù)社會保障基金財務(wù)報告和山東省歷年相關(guān)文件得到。保險有關(guān)的收益率情況，考慮到全國社會保障基金自成立至2015年年均投資收益率為8.4%，并管理巨額資產(chǎn)，養(yǎng)老保險的規(guī)范投資運(yùn)作具備了實踐基礎(chǔ)。養(yǎng)老保險基金投資已初步建立起相對規(guī)范的投資體系，典型如社會保障基金資產(chǎn)配置的三級結(jié)構(gòu)，能夠有效做出大類資產(chǎn)配置策略的同時，還能在權(quán)益市場和固定收益市場做動態(tài)的配置調(diào)整，期限從五年滾動到季度的相機(jī)調(diào)整。表2給出了社保基金五年資產(chǎn)大類構(gòu)成概況，其逐年調(diào)整應(yīng)對了金融市場潛在收益率情況。盡管投資運(yùn)營管理取得了一些成果，但基本養(yǎng)老保險基金還缺乏長期投資管理經(jīng)驗，還未經(jīng)歷極端投資環(huán)境的考驗。建立在未來負(fù)債現(xiàn)金流評估基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負(fù)債管理還為開始，個人賬戶實賬化程度有待提高。這些都急需在投資運(yùn)營的規(guī)范建設(shè)中加以完善。
二、現(xiàn)階段我國養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營中面臨的問題
1.養(yǎng)老基金投資通道過度依賴社會保障基金，存在長期制度隱患基金投資運(yùn)營的制度框架、管理辦法已經(jīng)確立，以廣東省和山東省為代表的委托投資模式取得了初步運(yùn)作經(jīng)驗。但養(yǎng)老保險收支結(jié)余情況地區(qū)差距大，人口年齡結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致的未來負(fù)債現(xiàn)金流規(guī)律也不盡相同。當(dāng)前投資安排通過全國社?；鹄硎聲M(jìn)行，這需要基金有較大規(guī)模結(jié)余和國企資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，只是對結(jié)余資產(chǎn)進(jìn)行長期投資，本質(zhì)上還不是通過養(yǎng)老保險收支現(xiàn)金流管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等提高投資收益。隨著不同地區(qū)人口紅利的陸續(xù)消失，老齡化問題嚴(yán)峻考驗著投資運(yùn)營機(jī)制安排。過度依賴社會保障基金在有利于地區(qū)間資金調(diào)節(jié)的同時，投資風(fēng)險的受托主體單一化給基金帶來的潛在風(fēng)險。2.養(yǎng)老保險基金精算評估未實現(xiàn)制度化在基金管理部門和學(xué)術(shù)部門，對養(yǎng)老保險的精算評估研究已進(jìn)行多年，但在省和市這一層級，定期的制度化的精算評估還未實施?；鸸芾碚邿o法清晰描述近期的現(xiàn)金流收支情況和精算資產(chǎn)負(fù)債評估情況，投資經(jīng)理無法根據(jù)規(guī)范的精算評估報告為依據(jù)制度投資策略，優(yōu)化資金使用效率。隨著城鄉(xiāng)居民和城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險的深化，養(yǎng)老保險精算研究的深入，科學(xué)評估未來現(xiàn)金流規(guī)律，進(jìn)而用于投資管理正變得比較迫切。3.養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營監(jiān)管安排還不夠成熟對養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管是實現(xiàn)社會養(yǎng)老保險基金的預(yù)期目標(biāo)與實際目標(biāo)過程中有力的保障。目前，養(yǎng)老保險基金全部由政府人力資源和社會保障、財政、審計等多部門參與管理，基金信息披露少，管理不夠透明?！娥B(yǎng)老保險投資管理暫行辦法》中明確省級政府作為委托人，社會保障基金等養(yǎng)老保險基金管理機(jī)構(gòu)作為受托人，商業(yè)銀行作為托管人，基金公司等進(jìn)行投資管理的制度安排，并主要由中央層級人力資源和社會保障、財政部門實施投資運(yùn)營監(jiān)管，這種安排拉長了養(yǎng)老保險參保職工到投資經(jīng)理的距離，沒有明確將基金管理機(jī)構(gòu)和參保職工代表作為監(jiān)管功能執(zhí)行者，結(jié)合不夠完善的信息披露制度，長期中，養(yǎng)老資產(chǎn)存在巨大的監(jiān)管隱患，容易產(chǎn)生投資管理者侵害基金利益問題。4.投資管理人才和團(tuán)隊建設(shè)仍需完善近三十年的金融市場發(fā)展造就了一批具備專業(yè)技能和實踐經(jīng)驗的投資人才，但距離成熟金融市場的人才隊伍還有很大差距，優(yōu)秀的金融團(tuán)隊不多。同時金融領(lǐng)域亂象叢生，在債券和權(quán)益投資領(lǐng)域腐敗和嚴(yán)重違規(guī)問題頻發(fā)。近年來廣泛進(jìn)行的金融創(chuàng)新反而成為滋生問題的溫床。養(yǎng)老保險基金投資要求在長期中獲得穩(wěn)健增值，這尤其需要專業(yè)人才和優(yōu)秀團(tuán)隊進(jìn)行投資管理。
三、完善養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營管理的政策建議
通過上述問題分析，考慮基金投資運(yùn)營管理的未來發(fā)展，本文提出如下建議：1.建設(shè)守法規(guī)范的金融市場，為養(yǎng)老保險投資創(chuàng)造良好的外部環(huán)境通過國際經(jīng)驗看，由于創(chuàng)造了一個守法規(guī)范、相對健康的金融環(huán)境，近年來經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展。金融領(lǐng)域反腐有利于推動金融市場的健康發(fā)展。養(yǎng)老保險基金是金融市場的最大規(guī)模投資者，資產(chǎn)所有者和投資管理者在空間和時間跨度上被充分隔離，金融市場的不健康極易產(chǎn)生嚴(yán)重的委托問題，傷害參保人利益。2.放松對基金投資的管制成熟國家社會保險基金投資往往經(jīng)歷一個逐步拓展的過程。如英國的社會保障基金投資股票市場的比例從開始上升了30%左右，其對外投資比例也經(jīng)歷了一個大幅提高的過程。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長陷于停滯，金融資產(chǎn)回報很低時，通過適當(dāng)國際投資使養(yǎng)老風(fēng)險在國際間實現(xiàn)分擔(dān)是不錯的選擇。因此，隨著投資管理的日益規(guī)范，不斷拓寬投資范圍，放松管制是合理的選擇。3.兼顧經(jīng)濟(jì)效益與社會效益，提倡社會責(zé)任投資養(yǎng)老保險基金的投資要考慮社會效益，比如將資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，雖然投資周期長，回報率相對較低，但其社會效益不容忽視。重視社會效益也成為了養(yǎng)老保險基金在投資過程中區(qū)別于其他投資資金的一個重要特點。從國際上看，養(yǎng)老保險期限的長期性決定了其社會責(zé)任投資具備可行性。4.制定恰當(dāng)?shù)慕M合投資策略，并進(jìn)行戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置通過戰(zhàn)略性比例確定和相機(jī)戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整提高收益能力，組合投資以適當(dāng)?shù)姆稚⒒拐w投資風(fēng)險大幅降低。表3給出了負(fù)債現(xiàn)金流管理下大類資產(chǎn)配置的實例，通過對基本養(yǎng)老保險基金進(jìn)行恰當(dāng)精算評估，在省級層次對結(jié)余資產(chǎn)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置和組合投資是可行的。5.制定合理的監(jiān)管安排，完善外部監(jiān)督機(jī)制基金投資的監(jiān)管功能應(yīng)由類似基金理事會的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)行，通過理事會成員或監(jiān)督委員會成員的安排，充分體現(xiàn)利益相關(guān)主體的訴求，如成員包括人力資源和社會保障、財政、審計、參保職工代表、社會公眾代表等，并明確界定其權(quán)力、責(zé)任和義務(wù)。在內(nèi)部監(jiān)督之外，還應(yīng)由適當(dāng)?shù)墓姳O(jiān)督，制定規(guī)范的投資管理信息披露制度是實施外部監(jiān)督的關(guān)鍵。
四、結(jié)論
養(yǎng)老保險投資涉及復(fù)雜的制度安排，同時投資運(yùn)營的成敗效果要到多年后才能真正顯現(xiàn)。對個人而言，老年財務(wù)風(fēng)險管理缺乏可糾錯性。對基金管理者而言，基金投資的規(guī)模和期限特點使投資運(yùn)營必須在規(guī)范有效的框架下進(jìn)行，規(guī)范投資管理的制度建設(shè)任重道遠(yuǎn)。
作者:杜立金 單位:山東財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險基金；運(yùn)行風(fēng)險；管理問題；應(yīng)對措施；探討
引言
當(dāng)前我國在養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理方面已經(jīng)取得了較大地改善，但是在某些方面仍舊存在較大不足，制約了養(yǎng)老保險基金效用的有效發(fā)揮，因此，全面分析養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理問題及應(yīng)對措施有著較為重要的意義。
一、養(yǎng)老保險基金概述
養(yǎng)老保險基金也可以稱為退休基金，是我國養(yǎng)老保險制度可以實現(xiàn)的重要手段之一，也就是員工在工作一定年限之后退休自雇主所獲得之給付。能夠采用定期給付或者一次給付的方式。養(yǎng)老保險基金是一種專用基金，主要有三個方面的特征。首先是養(yǎng)老保險基金的社會性。實行養(yǎng)老保險基金是一種確保社會穩(wěn)定和推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會政策。社會成員均是養(yǎng)老保險基金的使用對象，在養(yǎng)老保險基金的運(yùn)營、給付、籌集等方面具有較強(qiáng)的社會性，不論在具體實施環(huán)節(jié)還是在管理過程中均體現(xiàn)了政府或者社會行為。其次是養(yǎng)老保險基金的儲蓄性。養(yǎng)老保險基金是一種個人賬戶預(yù)籌，通過儲備的方式在未來養(yǎng)老時可以使用。第三，養(yǎng)老保險基金的互。養(yǎng)老保險基金主要目的是為了降低勞動者養(yǎng)老風(fēng)險，實現(xiàn)社會互助。
二、養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理存在問題
養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理是養(yǎng)老保險基金從最初的收繳到最終的支付過程中，因為其中涉及到的管理環(huán)節(jié)較多，管理效率較低、管理主體較多、管理層次較低等方面因素影響而出現(xiàn)的風(fēng)險。養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險主要表現(xiàn)在基金管理不能實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，無法實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的安全性和完整性。當(dāng)前在進(jìn)行養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理的過程中存在問題主要表現(xiàn)在如下幾個方面。
1.個人賬戶“空賬”運(yùn)行
當(dāng)前養(yǎng)老保險基金已經(jīng)從傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付制度轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)賬結(jié)合制度，在這個過程中，養(yǎng)老保險基金中所含的隱形契約被廢除，傳統(tǒng)的職工投入到收益的模式被打破，導(dǎo)致很多老人賬戶出現(xiàn)了資金積累為零的情況，從而使這部分由隱性契約所形成的隱性負(fù)債顯性化。政府打算由現(xiàn)收現(xiàn)付融資的社會統(tǒng)籌資金來償還隱性債務(wù),其收入主要來自企業(yè)繳費。此外，在對養(yǎng)老保險基金管理時，個人賬戶與社會統(tǒng)籌資金管理方式是混賬管理，那么若社會統(tǒng)籌繳費小于離退休職工所需要領(lǐng)導(dǎo)的養(yǎng)老金時，個人賬戶基金就會被直接挪用，那么結(jié)果不但使企業(yè)和在職職工同時承擔(dān)退休職工養(yǎng)老金的支付和在職職工自己未來養(yǎng)老金個人賬戶資金積累的雙重任務(wù)，還導(dǎo)致在職職工按照全新養(yǎng)老保險基金制度繳納的個人賬戶由于被挪用而出現(xiàn)了“空賬”的情況。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截住到2016年底，養(yǎng)老保險基金個人賬戶出現(xiàn)“空賬”的數(shù)額已經(jīng)超過了九千億元，并且表現(xiàn)出較快地增長態(tài)勢。隨著“空賬”數(shù)額的不斷積累，將會給養(yǎng)老保險基金帶來較大的風(fēng)險，還會直接影響到當(dāng)前參保人員參加養(yǎng)老保險基金的積極性。
2.養(yǎng)老保險基金風(fēng)險管理制度不夠完善，法律手段較為薄弱
現(xiàn)階段，國內(nèi)養(yǎng)老保險基金制度已經(jīng)基本形成，國務(wù)院下發(fā)的相關(guān)條例和文件是其主要參考標(biāo)準(zhǔn)。從當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)老保險基金發(fā)展需要來分析，養(yǎng)老保險基金總體法律化程度還比較低，主要表現(xiàn)為：養(yǎng)老保險基金法律制度并未形成統(tǒng)一的規(guī)定，適用范圍較為有限，導(dǎo)致養(yǎng)老保險基金覆蓋面積較小，養(yǎng)老保險基金并沒有得到有效保障。此外，對于養(yǎng)老保險基金具體實行過程中也并沒有更高層次的法律進(jìn)行參考，導(dǎo)致養(yǎng)老保險基金在實行過程中法律責(zé)任制度不夠完善，法律效力較低。由于法律制度不夠完善的影響，導(dǎo)致養(yǎng)老保險基金在運(yùn)行管理的過程中，其中出現(xiàn)了較多不透明的管理機(jī)制，暗箱操作、資金流失等問題時有發(fā)生。而養(yǎng)老保險基金如何運(yùn)行是養(yǎng)老保險基金的基本常識，對于其全面了解公眾有著不可爭議的權(quán)利，這也可以增強(qiáng)公眾對養(yǎng)老保險基金運(yùn)行的監(jiān)督，從而增強(qiáng)養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理效力。
3.養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理依據(jù)較為欠缺，不能形成有效合力
當(dāng)前國內(nèi)在進(jìn)行養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理時，現(xiàn)行法律法規(guī)對于養(yǎng)老保險基金運(yùn)行監(jiān)督總體較為分散，很多社會保障監(jiān)督機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理的過程中，對于出現(xiàn)的很多問題仍舊沒有完善的法律進(jìn)行參考，對于出現(xiàn)的騙取、冒領(lǐng)、拖欠養(yǎng)老保險基金的行為相關(guān)的制裁措施也不夠給力。在對養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理的過程中，勞動保證部門、審計部門、財政監(jiān)督部門并沒有形成合力，多頭監(jiān)督、各自為政的情況普遍存在，降低了養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理協(xié)調(diào)效果。這樣不僅增加了行政管理成本，還增多了被查企業(yè)的實際工作量。此外，在進(jìn)行養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理的過程中，風(fēng)險管理部門的上下級在信息共享方面不夠完善，風(fēng)險管理協(xié)調(diào)性較差的問題普遍存在。例如：在對養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理進(jìn)行行政監(jiān)督時，若財政部門和社保部門并沒有形成合力，那么對于財政賬戶的實際操控情況較難完全掌握。
4.養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理所用技術(shù)手段結(jié)合程度較低
養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理工作是一項較為復(fù)雜的工作，在進(jìn)行風(fēng)險運(yùn)行管理的過程中，只有各種風(fēng)險管理手段得到有效配合才能取得良好效果，但是多數(shù)情況是，所用的手段往往僅僅為其中的一部分。例如，若在進(jìn)行養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理時，內(nèi)部控制措施使用較多，那么外部監(jiān)管往往缺失嚴(yán)重，而外部監(jiān)督和內(nèi)部控制均是養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理的根本；再如，在進(jìn)行養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理時，外部審計工作通常采用抽樣的方式進(jìn)行，而抽樣方式僅僅是眾多方式的一種，其在風(fēng)險管理過程中也有自身的風(fēng)險。
三、養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理應(yīng)對措施
1.構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理體系，增強(qiáng)養(yǎng)老保險基金的運(yùn)行效率
當(dāng)前我國在養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理工作中存在問題與國內(nèi)養(yǎng)老保險基金管理制度不夠完善有著直接關(guān)系。所以，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理機(jī)制，通過采用法律手段的方式對養(yǎng)老保險市場的“投、管、支、征”等方面進(jìn)行完善。在具體實施中，首先應(yīng)當(dāng)對參保人的義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行明確。養(yǎng)老保險并非免費午餐，參保人的義務(wù)和責(zé)任是并存的。其次，從法律層面上對養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理進(jìn)行完善，將各個部門、個人的職責(zé)進(jìn)行明確，列出“權(quán)力清單”和“責(zé)任清單”。第三，對于養(yǎng)老保險基金的投資透明度、投資規(guī)則等方面進(jìn)行明確界定，保證基金可以安全運(yùn)行。此外，對于養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理如何進(jìn)行全面有效監(jiān)控，在法律層面上均應(yīng)當(dāng)有著明確規(guī)定，將事前管理、事中管理、事后管理之間的銜接進(jìn)行緊密結(jié)合，同時根據(jù)制度環(huán)境的不斷變化，形成動態(tài)性運(yùn)行風(fēng)險管理調(diào)整機(jī)制。
2.增強(qiáng)財政管理，防止出現(xiàn)養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理財政風(fēng)險
首先應(yīng)當(dāng)編制社會保險預(yù)算。從我國實際情況出發(fā)，采用“板塊式”養(yǎng)老保險基金預(yù)算模式。也就是在政府預(yù)算的范圍內(nèi)，對養(yǎng)老保養(yǎng)基金進(jìn)行單獨預(yù)算。其次，確保社?；鸨Ｖ翟鲋?。財政部門要進(jìn)一步加大對社會保險基金的政策扶持，在保證資金安全的前提下，適當(dāng)拓寬社會保障資金的投資渠道，增強(qiáng)社?；鸨Ｖ翟鲋的芰?。
3.大力推行企業(yè)年金，對養(yǎng)老保險體系進(jìn)行完善
當(dāng)前我國政府在養(yǎng)老保險基金投入方面仍舊有著較大的壓力，因此若但但采用政府投入的方式確保養(yǎng)老保險基金正常運(yùn)行是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實際情況，構(gòu)建出完善的企業(yè)年金制度，有利于降低國家基本養(yǎng)老保險的替代率，在一定程度上化解了財政風(fēng)險。
4.嘗試開展商業(yè)養(yǎng)老保險基金
針對當(dāng)前我國養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理所用技術(shù)手段結(jié)合程度較低的情況，嘗試開展商業(yè)養(yǎng)老保險基金是較為有效的。商業(yè)保險是我國社會保障體系的關(guān)鍵補(bǔ)充之一，均可以在不同層面上發(fā)揮出應(yīng)有作用。具體實施中，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險基金的主導(dǎo)效用，提供更多的保障產(chǎn)品和更高的保障程度。四、結(jié)語綜上分析，當(dāng)前國內(nèi)在養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理中仍舊存在較多問題，因此，為使養(yǎng)老保險基金更好服務(wù)于人們，政府、單位及個人均應(yīng)當(dāng)主動承擔(dān)起自身責(zé)任，多方入手形成合力，逐步完善我國養(yǎng)老保險基金運(yùn)行風(fēng)險管理機(jī)制。
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