時(shí)間：2023-08-07 17:29:14
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[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表局限性分析企業(yè)管理
財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)相關(guān)資料為依據(jù)進(jìn)行分析的。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的深入分析可以進(jìn)而了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況,有助于企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況的總結(jié),為未來的經(jīng)營(yíng)做出預(yù)測(cè)。但是財(cái)務(wù)報(bào)表分析也有其固定的局限性,一是,對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員能力的局限性,報(bào)表分析需要多科知識(shí)的融合,企業(yè)內(nèi)部缺少這種綜合型人才。二是財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性,財(cái)務(wù)報(bào)表并不能把企業(yè)經(jīng)營(yíng)的所有情況都包含進(jìn)去,財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和完整性不能得到保證。三是報(bào)表使用者對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的局限性,并不能把財(cái)務(wù)報(bào)表所包含的會(huì)計(jì)信息完全性的挖掘出來。
一. 對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的局限性
由于財(cái)務(wù)分析是融會(huì)計(jì)學(xué)、審計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、數(shù)學(xué)為一體的一門綜合性極強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科,因此對(duì)于分析者的要求也比較高。不同的財(cái)務(wù)分析員由于自身的認(rèn)識(shí)度、知識(shí)水平、賬務(wù)財(cái)務(wù)分析理論和方法的不同對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的理解分析也不相同,最終會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析指標(biāo)結(jié)果的不同。由于財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)信息情況,財(cái)務(wù)報(bào)表分析者應(yīng)該首先與報(bào)表使用者溝通確定需要分析的信息比率,因?yàn)椴煌氖褂谜邔?duì)于報(bào)表比率考慮的角度都不相同,自然得出的結(jié)論也不相同。財(cái)務(wù)分析人員不能只是依照公式做報(bào)表分析,要為使用者提供有用的信息。
二. 對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表本身局限性的分析
(一) 真實(shí)性。由于人為操縱,企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表出于各種目的會(huì)向企業(yè)外部人員展示良好的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況。特別是在上市企業(yè),一旦企業(yè)的預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不能夠達(dá)到,有些經(jīng)營(yíng)者出于自身利益的考慮會(huì)選擇會(huì)計(jì)虛假做賬達(dá)到粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表的目的。比如企業(yè)對(duì)于應(yīng)付賬款的掩飾來增加當(dāng)期利潤(rùn)。這種虛假的報(bào)表會(huì)給報(bào)表使用者錯(cuò)誤的公司經(jīng)營(yíng)信息,誤導(dǎo)報(bào)表使用者。由于財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性的問題使得對(duì)失真的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析也就失去了意義。
(二) 報(bào)表資料對(duì)未來決策價(jià)值的不完整性。會(huì)計(jì)報(bào)表都是按照歷史成本原則編制的,很多的數(shù)據(jù)代表的是過去階段的成本或者變現(xiàn)價(jià)值,沒有現(xiàn)時(shí)意義。由于通貨膨脹等原因會(huì)導(dǎo)致幣值貶值,這樣如果只是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)相加的話,使得報(bào)表并不能真實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,并不能對(duì)決策者提供真正有價(jià)值的信息。
三. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的局限性
3.1 分析理論、分析方法、分析指標(biāo)的局限。我國(guó)的財(cái)務(wù)分析分工不夠科學(xué)化,在很多企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的制定者往往也是財(cái)務(wù)分析報(bào)表的分析者,這樣就難以避免因?yàn)樽非笃胬媸沟脠?bào)表的分析結(jié)論失真。另外由于我國(guó)現(xiàn)有的比率分析法屬于靜態(tài)的分析方法,沒有可比性,對(duì)于企業(yè)未來財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)并不可靠,財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)因人為原因而改變。
3.2 分析過程的局限性。我國(guó)財(cái)務(wù)分析一般是定量分析原則,定性分析比較少。定量分析雖然有其合理性,但是對(duì)于不同的報(bào)表使用人來說,由于側(cè)重點(diǎn)的不同,其實(shí)用性得不到保證。而且很多企業(yè)并不重視財(cái)務(wù)報(bào)表分析,僅僅依賴會(huì)計(jì)軟件集成合并的會(huì)計(jì)報(bào)表。這種報(bào)表生成很快但是有效性不高。比率分析法分析的都是以前年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì),對(duì)于這種先發(fā)生經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),再編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表,再對(duì)報(bào)表進(jìn)行定性分析,這樣的分析過程具有“滯后性”。雖然有一定的借鑒意義,但是其不能作為判斷的絕對(duì)指標(biāo)。
四.財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)的局限性
目前我國(guó)財(cái)務(wù)分析方面并沒有一個(gè)統(tǒng)一的分析標(biāo)準(zhǔn),不同的企業(yè)對(duì)于自身的財(cái)務(wù)報(bào)表分析由于其分析指標(biāo)的不同會(huì)得出不一樣的結(jié)論。企業(yè)可以采用違規(guī)的會(huì)計(jì)方法少計(jì)應(yīng)付賬款、少計(jì)費(fèi)用、少提設(shè)備折舊,多計(jì)庫(kù)存、多估收入、多記應(yīng)收賬款,隱瞞應(yīng)收賬款的壞賬處理,隱瞞不利于企業(yè)的交易等來改善財(cái)務(wù)指標(biāo),達(dá)到企業(yè)良好運(yùn)營(yíng)的外向指標(biāo)。所以,在財(cái)務(wù)分析過程中不能過多地依賴短期償債能力指標(biāo)(流動(dòng)比率、速動(dòng)比率)、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)(資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù))、資金營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和盈利能力指標(biāo)(銷售凈利率、銷售毛利率、利率、凈資產(chǎn)收益率)的分析。
五. 對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性存在問題的對(duì)策探討
5.1 從意識(shí)層面上,重視財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性。綜合多方面的信息進(jìn)行分析,不僅僅從企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)來分析財(cái)務(wù)報(bào)表,還要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要影響。比如外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、國(guó)家政策支持度等等這些。雖然在財(cái)務(wù)報(bào)表上看不見,但是卻能對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成很大影響的指標(biāo),彌補(bǔ)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息不足的缺點(diǎn)。
5.2 充分理解會(huì)計(jì)報(bào)表的附注信息和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見。審計(jì)是外部的意見,有別于企業(yè)的內(nèi)部會(huì)計(jì)師做出的財(cái)務(wù)報(bào)表分析意見,相對(duì)來說更加注重真實(shí)性。注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的無保留意見、保留意見、拒絕表示意見和否定意見的審計(jì)意見是財(cái)務(wù)分析者判斷公司是否存在利潤(rùn)操控、虛假信息的主要線索。
5.3 選擇合理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),增加財(cái)務(wù)報(bào)表的橫向、縱向比較。企業(yè)年度財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅僅要與企業(yè)過去年度經(jīng)營(yíng)狀況比較,更加要注重企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)的比較,這樣才能找出差距進(jìn)行改進(jìn),相對(duì)來說建設(shè)性更強(qiáng)。
六.結(jié)語
企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)年度內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況的匯總,對(duì)于一份完善、真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表采用適當(dāng)?shù)目茖W(xué)方法進(jìn)行分析,可以為企業(yè)過去年度經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行總結(jié)的同時(shí)對(duì)未來的企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出正確的預(yù)測(cè)。
參考文獻(xiàn):
[1]孫紹謙.淺議上市公司財(cái)務(wù)分析.經(jīng)濟(jì)論壇,2006 (24)
[2]董明志.企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探.會(huì)計(jì)研究.
一般意義上，我們所說的財(cái)務(wù)分析是指采用財(cái)務(wù)分析專用方法，以會(huì)計(jì)核算以及報(bào)表資料等其他相關(guān)資料作為依據(jù)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)的盈利能力、償債能力與運(yùn)營(yíng)能力等情況的分析與評(píng)價(jià)，從而為企業(yè)的投資者、債權(quán)者以及經(jīng)營(yíng)者等人做出正確的決策提供重要依據(jù)。
從以上的定義，我們可以看出財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般具有以下幾個(gè)特征：第一，財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的資料一般是客觀的。第二，財(cái)務(wù)分析有一系列專用的、系統(tǒng)的分析方法。第三，財(cái)務(wù)分析是分析者的主觀判斷。[1]
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，磁材企業(yè)為了更好地發(fā)展，磁材企業(yè)都比較重視內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析在磁材企業(yè)財(cái)務(wù)管理上具有關(guān)鍵作用，它既是一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，同時(shí)又是磁材企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。因此，磁材企業(yè)通過對(duì)自己內(nèi)部的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，從而可以有效地評(píng)價(jià)磁材企業(yè)財(cái)務(wù)能力，提高磁材企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平，使磁材企業(yè)發(fā)展空間更加廣闊。
二、磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析影響因素
（一）磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的客觀方面因素
（1）磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表之間存在復(fù)雜的勾稽關(guān)系。磁材企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況主要是由兩種途徑反映的，一種是權(quán)責(zé)發(fā)生制；而另一種是收付實(shí)現(xiàn)制。這兩種途徑的反映主要是由磁材企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及現(xiàn)金流量表構(gòu)成的，它們之間存在著相互關(guān)聯(lián)的復(fù)雜關(guān)系。第一，從利潤(rùn)表與流量表的角度來說，它們對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表具有解釋的作用。首先，利潤(rùn)表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制作為解釋基礎(chǔ)，通過磁材企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈虧情況對(duì)磁材企業(yè)資產(chǎn)的保、增值情況進(jìn)行有效解釋。其次，現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制作為解釋基礎(chǔ)，通過磁材企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)對(duì)磁材企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的增、減情況進(jìn)行有效解釋。第二，從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來說，負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目計(jì)算方法一旦改變，那么利潤(rùn)表中各個(gè)項(xiàng)目也就要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。例如，當(dāng)我們選擇不同的固定資產(chǎn)累計(jì)折舊計(jì)提方法時(shí)，那么磁材企業(yè)的利潤(rùn)表也會(huì)表現(xiàn)出不同的結(jié)果。[2]
（2）磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料的局限性。財(cái)務(wù)報(bào)表信息質(zhì)量的高低直接影響著分析結(jié)果的準(zhǔn)確性，目前，磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料的局限性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，在計(jì)量方法上有很大的局限性。一般情況下，磁材企業(yè)是以歷史成本作為依據(jù)進(jìn)行計(jì)量的，但是這種計(jì)量方法不能反映磁材企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際情況。第二，在信息披露上有很大的局限性。一般情況下，磁材企業(yè)是以貨幣形式進(jìn)行計(jì)量，這就導(dǎo)致磁材企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力因素，如磁材企業(yè)的人力資源、創(chuàng)新能力以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無法用貨幣進(jìn)行計(jì)量。因此，無形資產(chǎn)無法得到有效披露。第三，在信息披露上有很大的滯后性。目前，磁材企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是按照月、季、年的時(shí)間期限進(jìn)行定期披露的，因而磁材企業(yè)報(bào)表的數(shù)據(jù)就不能及時(shí)反映磁材企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況。
（3）磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的局限性。由于財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性，因此財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法受其影響，也具有局限性。其中以比率分析法與因素分析法所受影響最大，而這兩種分析方法也是磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最常用的分析方法。第一，從比率分析方法來說，比率分析方法是一種靜態(tài)的分析方法，所以在運(yùn)用這種分析方法的過程中就無法正確反映出企業(yè)資源產(chǎn)生的動(dòng)態(tài)變化。第二，從因素分析法來說，磁材企業(yè)最常用的因素分析法是連環(huán)替代法，這種方法在運(yùn)用的過程中由于各個(gè)因素替代順序產(chǎn)生了變化，那么就會(huì)導(dǎo)致報(bào)表分析的計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生變化。
（二）磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主觀方面因素
（1）財(cái)務(wù)分析人員的素質(zhì)。第一，分析人員對(duì)財(cái)務(wù)分析知識(shí)與財(cái)經(jīng)理論知識(shí)掌握程度。如果財(cái)務(wù)分析人員的財(cái)務(wù)分析知識(shí)與財(cái)經(jīng)理論知識(shí)較為淺薄，那么就很難理解財(cái)務(wù)分析中的各項(xiàng)指標(biāo)，從而就不能對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。第二，分析人員經(jīng)驗(yàn)程度。如果財(cái)務(wù)分析人員的財(cái)務(wù)分析經(jīng)驗(yàn)不足，那么就不能對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)所傳達(dá)的信息進(jìn)行準(zhǔn)確解讀。[3]第三，分析人員耐心程度。如果財(cái)務(wù)分析人員比較毛躁，那么在分析眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)候就不能對(duì)各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行正確分析，進(jìn)而不能得出全面結(jié)論，甚至?xí)贸鱿嚆＝Y(jié)論。
（2）財(cái)務(wù)分析人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。任何企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，都會(huì)面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)分析人員采用不同的風(fēng)險(xiǎn)觀點(diǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，可能會(huì)得出不同的結(jié)論。有的財(cái)務(wù)分析人員是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的愛好者，在他們的觀念里，只有在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，磁材企業(yè)才會(huì)獲得比較高的收益。但是，有的財(cái)務(wù)分析人員不喜歡承受比較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在他們的觀念里，磁材企業(yè)的發(fā)展還是以穩(wěn)妥更為重要，這樣才可能不會(huì)虧損。因此，當(dāng)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受者，在面對(duì)相同的財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)候，他們可能會(huì)得出完全不同的結(jié)論。
三、增強(qiáng)磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的措施
（一）正確理解磁材企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表
磁材企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表這三種類型的報(bào)表。因此，財(cái)務(wù)分析人員在進(jìn)行磁材企業(yè)財(cái)務(wù)分析的過程中，一定要充分理解這三類報(bào)表，準(zhǔn)確把握它們之間的復(fù)雜關(guān)系，通過它們之間的關(guān)系對(duì)磁材企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合理解，同時(shí)，財(cái)務(wù)分析人員也要對(duì)其他與報(bào)表相關(guān)的因素進(jìn)行充分理解。例如，不能用貨幣進(jìn)行計(jì)量的因素，從而做到對(duì)磁材企業(yè)的全面反映。
（二）健全財(cái)務(wù)分析的方法與指標(biāo)
從財(cái)務(wù)分析的方法來說，由于我們當(dāng)前所用的財(cái)務(wù)分析方法有一定的局限性，因而在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過程中要不斷根據(jù)磁材企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行財(cái)務(wù)分析方法的完善，從而對(duì)磁材企業(yè)的發(fā)展能有一個(gè)正確分析。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來說，磁材企業(yè)可以建立不同行業(yè)之間財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)體系，從而使磁材企業(yè)的財(cái)務(wù)比率能有可比性。另外，磁材企業(yè)還可以引入新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而豐富磁材企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的體系。[4]
（三）增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析人員素養(yǎng)
第一，作為磁材企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員，要努力學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)的理論知識(shí)，不斷更新自己的財(cái)務(wù)知識(shí)，熟練掌握各種財(cái)務(wù)分析的工具，豐富自己的財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，在根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的時(shí)候，一定要保持耐心，認(rèn)真進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。第二，作為磁材企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員，要根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行有差別的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。
（四）提高磁材企業(yè)的配合性
磁材企業(yè)作為財(cái)務(wù)報(bào)表的提供者，在提供數(shù)據(jù)資料的時(shí)候，一定要給磁材企業(yè)財(cái)務(wù)部門提供真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。同時(shí)，磁材企業(yè)也可以提供預(yù)測(cè)的幾年后的財(cái)務(wù)報(bào)表，從而使財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者對(duì)磁材企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行及時(shí)的規(guī)劃。
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表分析；局限性；解決方法
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述
財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，采用專門的方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評(píng)價(jià)，系統(tǒng)地了解企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)行為，評(píng)價(jià)現(xiàn)在的管理業(yè)績(jī)和企業(yè)決策，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并作出判斷投資、籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成效，提出改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)的思路，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。
二、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的局限性
（一）財(cái)務(wù)報(bào)表存在的局限性
財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性直接關(guān)系到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量。
1、會(huì)計(jì)政策選用的靈活性
會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)處理方法的多種選擇，使不同企業(yè)同類的報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，企業(yè)存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)折舊方法等，都可以有不同的選擇。即使是兩個(gè)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)完全相同，兩個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析的結(jié)論也可能有差異
2、粉飾經(jīng)營(yíng)狀況的主觀性
企業(yè)管理者出于績(jī)效考核、逃避稅收、籌集資金、操縱股價(jià)等動(dòng)機(jī)，往往會(huì)選擇有利實(shí)現(xiàn)自己動(dòng)機(jī)的會(huì)計(jì)政策，如以非經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)來掩飾主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的不足或虧損狀況、將收益性支出或期間費(fèi)用資本化以高估利潤(rùn)、以關(guān)聯(lián)交易方式“改善”經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等種種手法粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，從而削弱了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有效性。
3、歷史成本計(jì)價(jià)的弊端性
財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)都是能運(yùn)用貨幣計(jì)量的。而貨幣計(jì)量是建立在貨幣單位價(jià)值不變的基礎(chǔ)上的，但在現(xiàn)實(shí)中，貨幣的單位價(jià)值不可能長(zhǎng)期不變。通貨膨脹會(huì)使報(bào)表的數(shù)字與市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生很大的差異，必然使以幣值穩(wěn)定和歷史成本假設(shè)為基礎(chǔ)編報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表失真，從而歪曲企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況和資金運(yùn)轉(zhuǎn)的真實(shí)狀況。
4、信息披露的不充分性
財(cái)務(wù)報(bào)表沒有披露公司的全部信息。列入企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的僅是可以利用的，能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)來源。而在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)有許多經(jīng)濟(jì)資源，或者因?yàn)榭陀^條件制約，或者因會(huì)計(jì)慣例制約，并未在報(bào)表中體現(xiàn)。比如某些企業(yè)賬外大量資產(chǎn)不能在報(bào)表中反映。因而，報(bào)表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的一部分。但這些內(nèi)容對(duì)決策都具有重大的參考價(jià)值。
（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法存在的局限性
1、比率分析法的局限性
比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，用過去的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來的財(cái)務(wù)狀況，往往不切實(shí)際。同時(shí)，不同企業(yè)甚至同一企業(yè)的不同時(shí)期數(shù)據(jù)均缺乏可比性，并且比率分析是針對(duì)單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結(jié)論。
2、趨勢(shì)分析的局限性
趨勢(shì)分析法是指將兩個(gè)或兩個(gè)以上會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析，分析其變動(dòng)原因和變動(dòng)方向，以揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)。但由于通貨膨脹、經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)拐點(diǎn)會(huì)計(jì)換算方法的改變或其他偶然因素的影響將造成不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。
3、對(duì)比分析的局限性
比較分析法是指通過經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對(duì)比分析。確定指標(biāo)間差異與趨勢(shì)的方法。但由于不同地區(qū)的價(jià)格水平存在差異，各企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系在區(qū)域上又不盡相同，其必然導(dǎo)致不同企業(yè)指標(biāo)水平的差異，從而使之缺乏可比性。
（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的業(yè)務(wù)素質(zhì)水平等客觀因素對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的影響
財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的認(rèn)識(shí)度、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀與判斷能力、以及掌握財(cái)務(wù)分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，往往理解財(cái)務(wù)分析計(jì)算指標(biāo)的結(jié)果就有所不同，對(duì)分析結(jié)果使用者作出決策產(chǎn)生不利影響。
三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的解決方法
（一）完善財(cái)務(wù)報(bào)表，加強(qiáng)可靠性
首先對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的滯后性，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)提供的便利，及時(shí)將相關(guān)信息提供給企業(yè)的有關(guān)決策者，從而在一定程度上彌補(bǔ)滯后性，
其次既要考慮貨幣計(jì)量因素，又要考慮非貨幣計(jì)量因素。在現(xiàn)有的條件下嘗試用多種方式對(duì)非貨幣計(jì)量的因素進(jìn)行披露。并且準(zhǔn)確修正財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)偏差。其主要的內(nèi)容是尋找存在與會(huì)計(jì)工作中的質(zhì)量信號(hào)，如未加解釋的會(huì)計(jì)政策的改變、不合理解釋的高利潤(rùn)業(yè)務(wù)以及應(yīng)稅利潤(rùn)與報(bào)表利潤(rùn)之間的差異等。
（二）運(yùn)用報(bào)表附注，加強(qiáng)綜合性
在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析時(shí)。應(yīng)充分利用財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)表附注的信息，聯(lián)系相關(guān)信息。仔細(xì)深入地分析、研究，提高對(duì)企業(yè)及其行業(yè)整體情況的掌握與理解，更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
（三）完善分析體系，加強(qiáng)系統(tǒng)性
建立科學(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容。在定量分析和定性分析綜合運(yùn)用的基礎(chǔ)上，使用定性分析法和定量分析法相結(jié)合的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系就是一套比較完整的、系統(tǒng)，把定量分析的結(jié)果與一些不可計(jì)量的定性因素綜合考慮，進(jìn)行綜合判斷修正誤差，使報(bào)表分析達(dá)到最優(yōu)化。 使定量分析的結(jié)果趨于實(shí)際。
同時(shí)，由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程，因此要注意進(jìn)行靜態(tài)與動(dòng)態(tài)的分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對(duì)恰當(dāng)預(yù)測(cè)企業(yè)未來有一定幫助。
（四）提高分析素質(zhì)，加強(qiáng)準(zhǔn)確性
加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的系統(tǒng)培訓(xùn)，提高分析人員的綜合素質(zhì)，提高他們對(duì)報(bào)表指標(biāo)的解讀與判斷能力，并使他們同時(shí)具備會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷、戰(zhàn)略管理和企業(yè)經(jīng)營(yíng)等方面的知識(shí)。熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具，在實(shí)踐中樹立正確的分析理念，逐步培養(yǎng)和提高自己對(duì)所分析問題的判斷能力以及綜合數(shù)據(jù)的收集能力和掌握運(yùn)用能力，極大地為企業(yè)管理和決策提供真實(shí)可靠的依據(jù)。
綜上所述，財(cái)務(wù)報(bào)表分析形成了以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，進(jìn)行系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的體系。很好的幫助使用者了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來，進(jìn)行正確決策。但隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的廣度與深度的擴(kuò)大，各種創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的拓展，信息量的不斷增加，在進(jìn)行企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力分析時(shí)，其局限性不斷顯現(xiàn)。為了適應(yīng)新形勢(shì)的變化，應(yīng)采用各種方法、手段和策略來規(guī)避財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性，應(yīng)將企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向比較、與行業(yè)水平進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把偶然和非本質(zhì)的信息舍棄，得出與決策相關(guān)的真實(shí)的信息，以保證正確把握企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，從而使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出科學(xué)的決策提供，適應(yīng)高度信息化社會(huì)發(fā)展的要求。
參考文獻(xiàn)：
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)比率分析 局限性 措施
一、前言
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析越來越得到企業(yè)自身以及外部信息使用者的重視，作為財(cái)務(wù)分析基本方法之一的比率分析法，更是具有適應(yīng)性強(qiáng)、系統(tǒng)性好的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。它不僅能為企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃提供依據(jù)，而且為外部信息需要者提供可靠的企業(yè)信息，但同時(shí)它存在著一定的局限性。
二、財(cái)務(wù)比率分析的局限性
（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性
一是財(cái)務(wù)報(bào)表的主觀局限性。財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)主要來自于一線生產(chǎn)、銷售等部門的采集和統(tǒng)計(jì)，出于確保職位、獲取獎(jiǎng)勵(lì)等原因這些部門有時(shí)上報(bào)的數(shù)據(jù)并不完全真實(shí)準(zhǔn)確，甚至可能出現(xiàn)虛報(bào)、瞞報(bào)的情況。此外，企業(yè)為了對(duì)外展示良好的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，會(huì)選擇有利于實(shí)現(xiàn)自己目的的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法或利用其他手段美化數(shù)據(jù)，從而削弱了企業(yè)財(cái)務(wù)分析的有效性。財(cái)務(wù)人員執(zhí)業(yè)能力有限和職業(yè)素養(yǎng)不高等原因，導(dǎo)致在具體工作中對(duì)會(huì)計(jì)法規(guī)、制度、準(zhǔn)則的理解認(rèn)識(shí)不同，不可避免出現(xiàn)一些差錯(cuò)和失誤，這些都會(huì)直接影響到財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。
二是會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法選用的不同造成的差異性。依據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，不同企業(yè)在選擇會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策時(shí)不盡相同，同業(yè)企業(yè)在選擇會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)也會(huì)有所不同，如發(fā)出存貨計(jì)量可采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等，固定資產(chǎn)折舊可采用平均年限法、年數(shù)總和法、加速折舊法等，以及長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量、無形資產(chǎn)的確認(rèn)、非貨幣性資產(chǎn)交換的計(jì)量、借款費(fèi)用的處理、外幣報(bào)表折算匯率、所得稅會(huì)計(jì)中的核算方法等等，都可以ke有多種不同的選擇方法。即使完全相似的兩個(gè)企業(yè)因使用不同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法，其財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)有所不同，使得對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析發(fā)生歪曲。
三是非貨幣信息在報(bào)表中得不到反映。財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是能用貨幣計(jì)量的信息，而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況影響較大，對(duì)信息使用者非常有用的人力資源、環(huán)境資源等非貨幣信息卻無法獲得全面的反映。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，以知識(shí)技能為特征的人力資源是企業(yè)的財(cái)富，是企業(yè)發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾，而在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析報(bào)告中很難得到體現(xiàn)。我國(guó)環(huán)保法的日漸完善，企業(yè)要嚴(yán)格的履行環(huán)境治理義務(wù)，污染環(huán)境的企業(yè)將付出沉重的代價(jià)，企業(yè)不僅要重視生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，注重當(dāng)前盈利能力，更要重視環(huán)境保護(hù)治理，注重可持續(xù)發(fā)展能力。
（二）財(cái)務(wù)比率分析的局限性
一是財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的定義不嚴(yán)謹(jǐn)。我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的指標(biāo)體系主要是以財(cái)政部的《企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系》為基礎(chǔ)的。從指標(biāo)體系看，財(cái)務(wù)比率自身就存在不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤?，有意義不清或者定義不夠科學(xué)的個(gè)別比率，需要進(jìn)一步完善。如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)：該指標(biāo)對(duì)以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主、對(duì)外長(zhǎng)期投資較少的企業(yè)比較適用，能夠恰當(dāng)?shù)胤从称淙抠Y產(chǎn)的管理水平;而對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)、債權(quán)投資的企業(yè)就有一定的不合理之處，因?yàn)閷?duì)外的長(zhǎng)期股權(quán)投資、債權(quán)投資，對(duì)一個(gè)企業(yè)的主營(yíng)收入沒有直接的推動(dòng)貢獻(xiàn)。
二是財(cái)務(wù)比率分析系統(tǒng)化的缺陷。在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中，每一個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)所反映的只是企業(yè)某一個(gè)方面的財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)狀況，缺乏全面性，不利于全面評(píng)價(jià)企業(yè)，往往運(yùn)用單一的財(cái)務(wù)比率計(jì)算得出的分析結(jié)論，忽視了與之相關(guān)的其他因素，這樣的結(jié)論不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的情況，對(duì)信息使用者產(chǎn)生誤導(dǎo)。
三是財(cái)務(wù)比率分析忽視了資源的動(dòng)態(tài)化。財(cái)務(wù)比率分析是對(duì)于靜態(tài)的報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，屬于一種靜態(tài)的分析方法，其本身忽略了流過企業(yè)的各種資源的動(dòng)態(tài)化，但這些動(dòng)態(tài)變化對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)決策卻是極其重要的。同時(shí)，不同行業(yè)的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和理念決定了它的獨(dú)特性，同一財(cái)務(wù)比率具有不可比性，比如，大型機(jī)械制造企業(yè)的生產(chǎn)周期長(zhǎng)，存貨周轉(zhuǎn)速度慢，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重高;小型商品生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期短，存貨周轉(zhuǎn)速度快，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重高。如果忽略了它們的差異，將兩者的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比分析，容易出現(xiàn)錯(cuò)誤的結(jié)論。
三、財(cái)務(wù)比率分析的改進(jìn)建議
（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身缺陷的改進(jìn)意見
1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的監(jiān)管。一方面要加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)范化;另一方面提高財(cái)務(wù)人員的職業(yè)技能與道德水平，建立有效的內(nèi)控制度，明確崗位職責(zé)分工，充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)控監(jiān)管作用。加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高綜合素質(zhì)及業(yè)務(wù)水平。做好以上兩方面的工作，為財(cái)務(wù)分析創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境。
2.加強(qiáng)披露企業(yè)選用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法。由于企業(yè)選擇不同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響較大，因此，在對(duì)企業(yè)之間的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行比較的時(shí)候，必須先分析其使用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法的的一貫性、一致性和可比性。
3.擴(kuò)大財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露的范圍。財(cái)務(wù)報(bào)表除披露財(cái)務(wù)信息，還應(yīng)該增加非財(cái)務(wù)信息的披露，盡可能完整的提供企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，如人力資源信息，環(huán)境資源信息以及社會(huì)責(zé)任信息。在財(cái)務(wù)報(bào)表不能完全的反映經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)時(shí)，可以適當(dāng)?shù)耐ㄟ^附注披露能夠讓信息使用者更好的了解。
（二）財(cái)務(wù)比率分析局限性的改進(jìn)措施
1.完善財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的定義及意義。對(duì)于財(cái)務(wù)比率指標(biāo)定義不準(zhǔn)確、不科學(xué)的，應(yīng)該在現(xiàn)實(shí)意義的基礎(chǔ)上不斷地改進(jìn)和完善，在實(shí)踐中總結(jié)歸納更加科學(xué)、準(zhǔn)確的定義，形成規(guī)范，有利于更好在財(cái)務(wù)分析中為企業(yè)自身和外部信息使用者服務(wù)。
2.注重各種財(cái)務(wù)比率的綜合分析。單一的財(cái)務(wù)比率分析意義不大，不能完全體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，難以說明問題，應(yīng)該根據(jù)分析的要求和目的，結(jié)合企業(yè)實(shí)際的情況，綜合運(yùn)用各種財(cái)務(wù)比率系統(tǒng)性的分析考慮，能夠得出比較正確全面的結(jié)論。
3.加強(qiáng)企業(yè)動(dòng)態(tài)資源的分析。任何企業(yè)都是一個(gè)運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)，不能為了分析企業(yè)就停止企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，因此，在運(yùn)用財(cái)務(wù)比率計(jì)算報(bào)表靜態(tài)數(shù)據(jù)的同時(shí)，考慮行業(yè)的特點(diǎn)，結(jié)合企業(yè)動(dòng)態(tài)資源綜合分析，能夠做出更準(zhǔn)確，更全面的分析結(jié)論。
四、結(jié)束語
雖然比率分析不能解決財(cái)務(wù)分析所有的問題，不能完整反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況，但是運(yùn)用比率分析和其他分析方法綜合判斷，對(duì)于發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的缺陷，改善經(jīng)營(yíng)管理和有利決策服務(wù)仍然具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。
參考文獻(xiàn)
[1]于燕.財(cái)務(wù)比率分析的局限性及對(duì)策探討.商場(chǎng)現(xiàn)代化，2005（3）.
[2]趙彬.財(cái)務(wù)比率分析的局限性及應(yīng)對(duì)之策.經(jīng)營(yíng)管理，2010（5）.
證券分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率
一、證券分析和證券分析中財(cái)務(wù)分析的發(fā)展現(xiàn)狀
證券投資分析指的是評(píng)估證券所包含的價(jià)值。股票和債券的投資價(jià)值與其內(nèi)在價(jià)值有很大關(guān)聯(lián)，但是股票價(jià)值的評(píng)估要稍微復(fù)雜一些。這是發(fā)行機(jī)構(gòu)和股票市場(chǎng)共同作用的結(jié)果。一般情況下有三種方法M行證券投資：演化分析法、基本分析法、技術(shù)分析法，其中在價(jià)值的判斷和選擇上基本分析有重要作用，而對(duì)于具體投資操作的時(shí)間和空間判斷技術(shù)分析和演化分析則作用突出。它們之間既有聯(lián)系又有區(qū)別。相互聯(lián)系之處在于：有了基本分析的支持技術(shù)分析才可以更有效用，而要提高技術(shù)分析和基本分析的可持續(xù)性需要將其放入演化分析的框架中。重要區(qū)別在于：技術(shù)分析學(xué)派認(rèn)為股價(jià)得走勢(shì)已經(jīng)包含了所有有用的信息，市場(chǎng)是總是對(duì)的，“順勢(shì)而為并及時(shí)糾正錯(cuò)誤”是其基本想法；基本分析派則更相信他們自己的判斷，他們認(rèn)為市場(chǎng)是存在欺騙性的波動(dòng)，市場(chǎng)出錯(cuò)是經(jīng)常發(fā)生，其基本想法是“低價(jià)買入并長(zhǎng)期持有”；演化分析派則認(rèn)為市場(chǎng)和投資者的對(duì)與錯(cuò)，是復(fù)雜交織并不斷演化的，是無法精確衡量的，而“一切以市場(chǎng)環(huán)境為前提”是其基本想法。財(cái)務(wù)分析的結(jié)果是把公司的經(jīng)營(yíng)成果，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，投資價(jià)值量化后的結(jié)果，直觀而又明確的揭示出公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和投資價(jià)值。
二、財(cái)務(wù)分析在證券分析中的應(yīng)用
在證券分析中財(cái)務(wù)分析在應(yīng)用的過程上主要是財(cái)務(wù)比率分析，財(cái)務(wù)比率是以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù)，將兩個(gè)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。其主要分為四部分，即：盈利能力分析，償債能力分析，營(yíng)運(yùn)能力分析和綜合分析。在證券分析中財(cái)務(wù)分析得出的結(jié)果可以為投資者起到導(dǎo)向性的作用，為投資者進(jìn)行下一步投資打下基礎(chǔ)。
財(cái)務(wù)分析在債券上的應(yīng)用十分廣泛，運(yùn)用財(cái)務(wù)分析，投資者可以正確的評(píng)估債券券的價(jià)值，提高債券投資的科學(xué)性，正確選擇投資對(duì)象，預(yù)估投資收益。在現(xiàn)在的金融市場(chǎng)，有很多的金融產(chǎn)品可供選擇，選擇哪個(gè)投資便成為重中之重。比如企業(yè)債券和銀行定期存款。
公司債券即是公司所發(fā)行的債券，公司債券有很多，短的一年，長(zhǎng)的可以達(dá)到8年甚至10年，在投資時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎看好時(shí)間，發(fā)行公司和利率等信息。在選擇公司債券的時(shí)候應(yīng)該對(duì)公司情況有一些深入的了解，在投資之前應(yīng)對(duì)公司報(bào)表進(jìn)行系統(tǒng)的評(píng)價(jià)以確定公司的整體財(cái)務(wù)“健康”狀況。
三、證券分析中的財(cái)務(wù)分析在中國(guó)發(fā)展的局限性
財(cái)務(wù)分析在我國(guó)用于投資方面的時(shí)間并不長(zhǎng)，雖然我國(guó)財(cái)務(wù)分析思想早就有但一直都沒有予以實(shí)踐，所以對(duì)于財(cái)務(wù)分析在證券分析中會(huì)因?yàn)榘l(fā)展與定位方面有著一些局限性和不適應(yīng)性。
信息的不對(duì)稱是財(cái)務(wù)分析中常見的現(xiàn)象，究其現(xiàn)象的原因其實(shí)就是為了獲得更多的利潤(rùn)和更優(yōu)厚的條件。在應(yīng)用財(cái)務(wù)分析中報(bào)表的數(shù)據(jù)是基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)，一個(gè)數(shù)據(jù)的改變足以影響投資者對(duì)企業(yè)投資價(jià)值或者監(jiān)管者對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)水平的判斷，有時(shí)候企業(yè)為了可以成功躲過核查并吸引投資者對(duì)其進(jìn)行投資可能會(huì)改變資產(chǎn)負(fù)債表或者利潤(rùn)表的一些數(shù)據(jù)以達(dá)到可以計(jì)算出最佳比率的目的。這就造成了報(bào)表的失真，究其原因大概有兩個(gè)方面，其一是政策性原因，其二是企業(yè)的原因。政策性原因主要是監(jiān)察機(jī)構(gòu)在審查或檢查企業(yè)時(shí)太過倚重指標(biāo)，甚至在給企業(yè)下達(dá)任務(wù)的時(shí)候也會(huì)以指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，再加上監(jiān)督不力自然會(huì)讓企業(yè)出現(xiàn)篡改數(shù)值的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)，而企業(yè)的原因大致可以分為四種，一是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者希望獲得更大的利潤(rùn)所以便依托信息優(yōu)勢(shì)和制度缺陷追求個(gè)人利益最大化；二是未達(dá)到獲得銀行貸款的硬性條件來虛報(bào)報(bào)表；三是為了獲得更多的投資，通過虛報(bào)報(bào)表或虛設(shè)科目以達(dá)到可以計(jì)算出比較漂亮的指標(biāo)的目的；四是是企業(yè)想要調(diào)節(jié)稅收金額和時(shí)間的分布來追求更有利的稅收計(jì)劃。而對(duì)于財(cái)務(wù)分析本身也的一些局限性，比如內(nèi)部局限性，外部局限性，后續(xù)研究較少和研究方法單一等也是中國(guó)財(cái)務(wù)分析中客觀存在的問題。這些局限性限制財(cái)務(wù)分析在中國(guó)發(fā)展也就是限制了財(cái)務(wù)分析在證券分析方面的應(yīng)用，而限制了財(cái)務(wù)分析在證券方面的應(yīng)用也就限制了投資者的盈利。所以，當(dāng)在證券分析中運(yùn)用財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)該清楚地了解這些局限性，以便在證券分析過程中規(guī)避它們。
1.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)部局限性
內(nèi)部局限性主要表現(xiàn)在其局限在自身內(nèi)并未扎根于經(jīng)濟(jì)學(xué)等科目下也沒有借鑒其他科目的優(yōu)秀原理。財(cái)務(wù)分析其實(shí)質(zhì)是信息的供給和需求的紐帶。財(cái)務(wù)分析本身就是一門與上述學(xué)科都相關(guān)的邊緣性學(xué)科，因此，在研究中理應(yīng)有必要充分考慮其定位，以及與其他學(xué)科的關(guān)聯(lián)性，從不同方面來研究才會(huì)使財(cái)務(wù)分析更加立體、透徹。但我國(guó)在此做的不多，所以造成我國(guó)財(cái)務(wù)分析廣度不足，在證券投資過程中會(huì)造成分析面的狹窄。有些因素會(huì)分析的不太清晰。投資者應(yīng)該正視這個(gè)問題并在實(shí)際運(yùn)用過程中合理的規(guī)避。
2.財(cái)務(wù)分析少有后續(xù)研究
財(cái)務(wù)分析的另一局限性還體現(xiàn)在后續(xù)研究的不足。研究應(yīng)該是逐漸加深對(duì)財(cái)務(wù)分析的認(rèn)識(shí)，是一種慢慢演變的過程。但是我國(guó)財(cái)務(wù)分析的研究中極其缺乏研究的繼續(xù)性，甚至基本上沒有因?yàn)樨?cái)務(wù)學(xué)術(shù)問題而產(chǎn)生不同的觀點(diǎn)，沒有在之前的文獻(xiàn)中找到有價(jià)值的研究點(diǎn)，也因此我國(guó)財(cái)務(wù)分析研究正處在自說自話的狀態(tài)下。也因此，在證券投資運(yùn)用過程中會(huì)產(chǎn)生一些偏差和原理的不充分，投資者應(yīng)該審慎處理這些偏差和理論的不足。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；財(cái)務(wù)比率；滯后性
財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)具有很強(qiáng)綜合性的經(jīng)濟(jì)分析工作，它包含了金融、經(jīng)濟(jì)、管理、數(shù)學(xué)、運(yùn)籌等多個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)內(nèi)容，其分析方法包括比率分析法、比較分析法、因素分析法三種，且這三種分析方法都能將過去所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)果準(zhǔn)確的反映出來。由于財(cái)務(wù)分析對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)利益有著直接的影響，所以財(cái)務(wù)分析工作對(duì)分析人員的素質(zhì)要求很高，分析人員要熟練掌握其工作所需的全部理論知識(shí)，還要具備較強(qiáng)的邏輯思維能力。
一、財(cái)務(wù)分析方法
（一）比率分析法
比率分析法是將財(cái)務(wù)報(bào)表上若干個(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在同一時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行比較，并求出比率，再用求出的比率與歷史狀況進(jìn)行比較，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和成果進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。在財(cái)務(wù)分析中，比率分析法的應(yīng)用較為廣泛，但也存在一定的局限性，如：比率分析只能對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行靜態(tài)分析，無法對(duì)數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)情況加以分析；比率分析所使用的數(shù)據(jù)是已經(jīng)發(fā)生過的歷史數(shù)據(jù)，所以使用比率分析的結(jié)果預(yù)測(cè)未來缺乏可靠性；比率分析采用歷史的賬面成本，并不能將物價(jià)變動(dòng)所造成的影響反映出來。所以，在使用比率分析法時(shí)，要將所有類型的比率聯(lián)合起來，全面綜合的對(duì)所有比率數(shù)據(jù)加以分析，而不能單獨(dú)的對(duì)某一種比率加以分析。
（二）比較分析法
比較分析法包含兩種比較方式，一種是縱向比較，另一種是橫向比較。縱向比較是將企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與之前幾段時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況加以比較，從比較的結(jié)果就能看出公司這段時(shí)間財(cái)務(wù)的變動(dòng)狀況和趨勢(shì)。橫向比較是將公司這段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況和本行業(yè)的平均數(shù)值或其他公司的數(shù)值進(jìn)行比較，從而對(duì)公司在本行業(yè)內(nèi)的發(fā)展水平加以了解，分析出財(cái)務(wù)狀況所具有的問題。在進(jìn)行具體的比較工作時(shí)要根據(jù)計(jì)算出來的差異額來對(duì)差異數(shù)值的大小加以反映，其計(jì)算公式是：差異額=分析對(duì)象數(shù)值-判斷標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值。
（三）因素分析法
因素分析法是按照分析指標(biāo)與影響因素之間的關(guān)系，在數(shù)量上分析出各個(gè)變動(dòng)因素對(duì)于指標(biāo)的影響狀況。公司作為一個(gè)有機(jī)的整體，每一個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)的數(shù)值都會(huì)受到很多因素的影響。在數(shù)量上分析各個(gè)因素的影響狀況，可以幫助分析人員了解財(cái)務(wù)狀況中的主要矛盾，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況作出更有說服力的評(píng)價(jià)。在因素分析法中，應(yīng)用最多的是連環(huán)替代法，其要點(diǎn)是當(dāng)存在多個(gè)變化因素影響分析對(duì)象時(shí)，先假定其他變化因素都不存在，按照一定順序?qū)γ恳粋€(gè)變化因素單獨(dú)造成的影響進(jìn)行分析。在實(shí)際的工作中，連環(huán)替代法可以進(jìn)行一定的簡(jiǎn)化，變成更快捷的差額分析法。差額分析法是對(duì)某個(gè)變化因素的影響程度采用差異額，對(duì)于該因素前面排列的因素，均使用分析對(duì)象數(shù)據(jù)，對(duì)于該因素后面排列的數(shù)據(jù)，均使用判斷標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)。
二、財(cái)務(wù)分析中存在問題的思考
（一）企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識(shí)
目前，很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者們只對(duì)生產(chǎn)、研發(fā)、管理等工作加以重視，而沒有認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)分析工作對(duì)于企業(yè)的重要性，這會(huì)直接影響到財(cái)務(wù)分析作用的發(fā)揮以及發(fā)展程度。許多企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的也存在問題，這些企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析只是為了滿足上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)和一些相關(guān)部門的需要，而不是用在企業(yè)管理中。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者們應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)分析的作用有深刻和充分的認(rèn)識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)分析工作加以足夠的重視，并且提高財(cái)務(wù)分析人員的工作能力和業(yè)務(wù)素質(zhì)。例如，企業(yè)可以定期對(duì)財(cái)務(wù)分析人員進(jìn)行集體培訓(xùn)，使財(cái)務(wù)分析人員不斷增強(qiáng)自身的技術(shù)能力，時(shí)刻跟隨時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)，這樣才能分析和制定出具有時(shí)代特質(zhì)的企業(yè)發(fā)展方向和路線。
（二）財(cái)務(wù)報(bào)表的性質(zhì)
財(cái)務(wù)報(bào)表作為財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和數(shù)據(jù)來源，其局限性的存在意味著財(cái)務(wù)分析也會(huì)具有相應(yīng)的局限性。由于不同的企業(yè)間存在規(guī)模、發(fā)展時(shí)間、存貨管理、計(jì)算方法等多方面的差異，財(cái)務(wù)分析的結(jié)果必然會(huì)受到這些差異的不良影響。目前，財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)存在著滯后性和局限性。針對(duì)這一問題，企業(yè)應(yīng)該提高員工對(duì)于報(bào)表的解讀能力和判斷能力，對(duì)報(bào)表的數(shù)據(jù)來源渠道要嚴(yán)格進(jìn)行篩選，過于陳舊和久遠(yuǎn)的歷史數(shù)據(jù)絕對(duì)不能采用，多選擇新興企業(yè)的數(shù)據(jù)源，制作出有一定時(shí)代特質(zhì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。
（三）財(cái)務(wù)分析方法的使用
當(dāng)前，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)在構(gòu)建上缺乏邏輯性。在構(gòu)建財(cái)務(wù)比率時(shí)，財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)將分子和分母之間的邏輯關(guān)系加以理清，可是很多財(cái)務(wù)分析人員都不注重這些邏輯關(guān)系，這導(dǎo)致所分析出的結(jié)果并不能反映出企業(yè)自身的實(shí)際狀況，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策也無法起到有效的指導(dǎo)作用。對(duì)此，企業(yè)可以與本行業(yè)內(nèi)同樣規(guī)模企業(yè)進(jìn)行橫向比較，通過橫向比較的方法來消除這些影響，同時(shí)也要綜合運(yùn)用各種類型的分析指標(biāo)，充分發(fā)揮不同類型分析指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。
三、總結(jié)
綜上所述，在企業(yè)的現(xiàn)代化建設(shè)過程中，財(cái)務(wù)分析起著十分重要的作用。它不僅能幫助使用者對(duì)企業(yè)的過去有所了解，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)價(jià)，還能幫助企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者們對(duì)企業(yè)的未來進(jìn)行預(yù)測(cè)和規(guī)劃。但與此同時(shí)，很多企業(yè)在財(cái)務(wù)分析的過程中也存在一些較為明顯的不足之處，這些問題困擾著企業(yè)的發(fā)展，限制企業(yè)的進(jìn)步。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷對(duì)財(cái)務(wù)分析加以改進(jìn)和完善，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo);比率指標(biāo);局限性;完善
一、引言
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使企業(yè)可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。它存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面,具體表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是基于廣義的財(cái)務(wù)活動(dòng),從動(dòng)態(tài)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度出發(fā),設(shè)置敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)并觀察其變化,對(duì)企業(yè)潛在的或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析方法。它是財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)預(yù)警模型的統(tǒng)一。前者是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析體系對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的體現(xiàn);后者是在多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)組合的基礎(chǔ)上,選取多個(gè)企業(yè)樣本,建立多變量數(shù)學(xué)模型,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的更全面、深入的分析,具有宏觀分析價(jià)值。本文擬對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中的比率指標(biāo)進(jìn)行分析。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)計(jì)原則
分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的目的是在檢測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的基礎(chǔ)上,通過設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警警報(bào)指數(shù)來識(shí)別企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供決策依據(jù),防止和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)計(jì)原則主要有:
(一)預(yù)見性原則
預(yù)見性原則是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的方向,即選取的指標(biāo)變化應(yīng)超前于企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)及其產(chǎn)生的問題。這就要求所選指標(biāo)能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)及趨勢(shì),并以此有效界定能使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)的合理界限。
(二)靈敏性原則
靈敏性原則是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的根本目的,即所選指標(biāo)能夠快捷地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。遵循該原則能夠通過改變財(cái)務(wù)系統(tǒng)的控制參數(shù)和變量,及時(shí)調(diào)控企業(yè)資源分配,使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的異常變動(dòng)得到收斂和控制,從而使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)始終運(yùn)行在合理的置信區(qū)間內(nèi)。
(三)配合性原則
配合性原則指各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)能夠相互協(xié)調(diào)和配合。企業(yè)在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí),要保證將可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域都納入考察范圍,這就要求所選指標(biāo)既包括傳統(tǒng)的反映企業(yè)償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo),又包括企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo);既包括靜態(tài)指標(biāo),也要包括動(dòng)態(tài)指標(biāo)。
(四)穩(wěn)定性原則
穩(wěn)定性原則是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)運(yùn)作效果的重要條件。企業(yè)應(yīng)先通過相關(guān)的財(cái)務(wù)模擬操作,對(duì)所選指標(biāo)的變化幅度進(jìn)行科學(xué)、有效地劃分,使指標(biāo)能夠在較長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定,從而更好地揭示風(fēng)險(xiǎn)。
三、我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)及其局限性
會(huì)計(jì)作為一個(gè)信息系統(tǒng),將公司各種分散的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)歸納為客觀的數(shù)據(jù)信息,并通過財(cái)務(wù)報(bào)表呈示出來。財(cái)務(wù)管理人員借助財(cái)務(wù)分析指標(biāo),將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為具有決策支持價(jià)值的信息,幫助相關(guān)利益集團(tuán)了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的對(duì)象是企業(yè)所進(jìn)行的、即將要進(jìn)行的,可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要由1999年財(cái)政部的國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及上市公司財(cái)務(wù)分析的主要指標(biāo)組成,以會(huì)計(jì)利潤(rùn)及凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)。目前,企業(yè)普遍采用的指標(biāo)主要有償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)。依賴這些指標(biāo)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在一定的局限性。
(一)這些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)幾乎都局限于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,對(duì)于最易反應(yīng)潛在危機(jī)信號(hào)的現(xiàn)金流量狀況缺乏分析
多年的實(shí)證研究表明,以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表只能靜態(tài)地反映一定時(shí)點(diǎn)的存量流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)償債的能力和企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)成果,并且這兩張報(bào)表的數(shù)據(jù)也最容易被粉飾。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)面對(duì)的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了巨大變化,要客觀反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和潛在財(cái)務(wù)危機(jī),就應(yīng)該轉(zhuǎn)向按收付實(shí)現(xiàn)制編制的現(xiàn)金流量表為核心的財(cái)務(wù)分析。這就要求更加廣泛和完善的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來適應(yīng)當(dāng)前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
(二)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不能準(zhǔn)確反映出應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況
對(duì)于企業(yè)潛在的現(xiàn)金收支缺乏動(dòng)態(tài)預(yù)期,對(duì)存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率的估計(jì)不準(zhǔn)會(huì)影響對(duì)企業(yè)償債能力的準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。
(三)金融工具的不斷創(chuàng)新給現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量帶來強(qiáng)烈沖擊
衍生金融工具既能給企業(yè)帶來巨大收益,也會(huì)使企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),這就決定了信息使用者必須對(duì)其格外關(guān)注。但現(xiàn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中卻缺乏有效的指標(biāo)來反映衍生金融工具的收益風(fēng)險(xiǎn),這也在一定程度上體現(xiàn)出這些指標(biāo)的局限性。
四、完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的建議
(一)以現(xiàn)金流量分析為核心設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)認(rèn)為,企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)側(cè)重于參考未來獲取自由現(xiàn)金流量的規(guī)模和速度。企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力是價(jià)值評(píng)價(jià)的基礎(chǔ),也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要依據(jù)和核心。現(xiàn)金流量包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。其中,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源,也是企業(yè)償還債務(wù)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本保障。因此,筆者建議在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí)考慮經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~,并構(gòu)建現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)。
1.現(xiàn)金到期債務(wù)比,即企業(yè)本期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與到期債務(wù)之比。
本期到期債務(wù)包括本期到期的表內(nèi)、表外債務(wù),通常不能展期或調(diào)換。該比率可以靈敏地反映企業(yè)的近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng),集中和直觀地表達(dá)本期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。當(dāng)該比率較低時(shí),企業(yè)到期債務(wù)責(zé)任加重,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加;反之,到期債務(wù)責(zé)任減輕,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低;到期負(fù)債資金為零時(shí),表明企業(yè)的資金來源是單一的權(quán)益資金,沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比,即企業(yè)本期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債之比。
該指標(biāo)表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~作為償還保證,以反映企業(yè)短期償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通常該比率越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人權(quán)益越有保證,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。
3.現(xiàn)金債務(wù)總額比,即企業(yè)預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額之比。
債務(wù)總額包括表內(nèi)和表外債務(wù)。計(jì)算公式為:現(xiàn)金債務(wù)總額比=(預(yù)計(jì)年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~×債務(wù)到期年限)/債務(wù)總額。該指標(biāo)表明企業(yè)在債務(wù)期內(nèi)預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)全部債務(wù)的保證程度,反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~越多,能夠保障企業(yè)按期償還到期債務(wù),降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4.現(xiàn)金利息倍數(shù),即企業(yè)在一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與利息支出之比。
這一指標(biāo)不僅反映企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的大小,而且反映獲得現(xiàn)金能力對(duì)償付債務(wù)利息的保證程度。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù),也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小;反之表明企業(yè)將面臨償債安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。
以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)能更加客觀地反映企業(yè)的實(shí)際償債能力,科學(xué)地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但從經(jīng)營(yíng)角度看,現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)也不是越大越好,過高的現(xiàn)金債務(wù)比通常意味著企業(yè)的閑置現(xiàn)金過多,會(huì)造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低,所以應(yīng)該綜合考慮。
(二)對(duì)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的改進(jìn)
1.將“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)配合“應(yīng)收賬款平均賬齡”指標(biāo)分析。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明應(yīng)收賬款收回越快。財(cái)務(wù)報(bào)表使用者可以將計(jì)算出的指標(biāo)結(jié)果與該企業(yè)前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他企業(yè)的指標(biāo)相比較作出判斷。但一些影響該指標(biāo)計(jì)算的因素卻未能被全面反映,如:季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè);大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;年末銷售大量增加或下降。所以,在分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的同時(shí)還應(yīng)分析應(yīng)收賬款平均賬齡,以全面反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。后者計(jì)算公式如下:應(yīng)收賬款平均賬齡=∑(某項(xiàng)應(yīng)收賬款賬齡×該項(xiàng)應(yīng)收賬款金額)/Σ各項(xiàng)應(yīng)收賬款金額。
2.將“存貨周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)配合“存貨平均占用期”指標(biāo)分析。
通常存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨占用水平越低,存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,但有時(shí)存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低,未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營(yíng)策略,如因短缺可能造成未來供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎行為、預(yù)測(cè)未來物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)等。因此,企業(yè)應(yīng)增加“存貨平均占用期”指標(biāo)進(jìn)行分析,計(jì)算公式為:存貨平均占用期=Σ(某項(xiàng)存貨占用期×存貨金額)/Σ各種存貨金額。
(三)對(duì)盈利指標(biāo)的改進(jìn)
在分析企業(yè)盈利能力時(shí),應(yīng)注意從現(xiàn)金流量的角度分析潛在的風(fēng)險(xiǎn),故筆者建議增加以下指標(biāo):
1.現(xiàn)金銷售率,即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比。
現(xiàn)金銷售率用以反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。該比率越高,表明企業(yè)銷售款的收回速度越快,壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小。
2.資產(chǎn)現(xiàn)金率,即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與平均資產(chǎn)之比。
資產(chǎn)現(xiàn)金率越高,企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。這也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。
3.成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)。
企業(yè)利潤(rùn)總額中包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等因素,這些因素是與成本、費(fèi)用不匹配的收入。將成本費(fèi)用利潤(rùn)率計(jì)算公式中的分子改為營(yíng)業(yè)利潤(rùn),能夠較為真實(shí)地反映企業(yè)的收益狀況。
研究、完善現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),能幫助企業(yè)更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)管理,揭示潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)管理決策,有效地保護(hù)投資者的利益。從宏觀的角度看,完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有助于我國(guó)企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中提高靈活應(yīng)變力,并提高我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位。目前,我國(guó)所采用的一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還存在一些問題,但隨著現(xiàn)金流量研究的深入,建立一套融合現(xiàn)金流量指標(biāo)分析為一體的,更加系統(tǒng)、完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)將成為未來企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)展的趨勢(shì)。
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一、商業(yè)銀行現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析的局限性
(一)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表信息質(zhì)量的局限性。第一,現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表只能提供過去的、某一特定時(shí)期內(nèi)的貨幣化信息,而與報(bào)表使用者對(duì)未來的、可預(yù)見性的、相關(guān)程度更高的全面信息的需求相距甚遠(yuǎn);第二,缺乏對(duì)有銀行業(yè)特色的財(cái)務(wù)報(bào)表體系的深入研究,而簡(jiǎn)單套用了一般企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表體系的形式,以至于難以充分反映商業(yè)銀行特殊業(yè)務(wù)的具體情況;第三,商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性可能因受到銀行內(nèi)部各種動(dòng)機(jī)的支配而被人為地降低乃至破壞。
(二)商業(yè)銀行進(jìn)行比率分析的局限性。第一,比率值要與某一標(biāo)準(zhǔn)比較方有意義,但這樣的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)受到樣本數(shù)量、計(jì)算方法及異常情況的影響,幾乎不存在;第二,某些比率反映的是銀行在特定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況,卻無法揭示會(huì)計(jì)年度其他時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況,這有時(shí)會(huì)引起誤解,比如資產(chǎn)流動(dòng)性比率高,僅表示銀行資產(chǎn)在會(huì)計(jì)報(bào)表日的流動(dòng)性較強(qiáng),并不能就得出該年度銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng),流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小的結(jié)論;第三,不同的比率有時(shí)會(huì)發(fā)出互相矛盾的信息,給正確評(píng)價(jià)銀行財(cái)務(wù)狀況帶來一定難度。比如,某銀行的利差率高于同業(yè)平均水平,其資產(chǎn)利潤(rùn)率卻低于同業(yè)平均水平,此時(shí)便難以判斷銀行盈利能力的強(qiáng)弱,而需結(jié)合其他信息綜合考慮;第四,比率分析在進(jìn)行銀行同業(yè)的橫向比較時(shí),會(huì)受到不同銀行采用不同會(huì)計(jì)方法的干擾和影響,而同一銀行進(jìn)行縱向比較的可比性又會(huì)因銀行在不同期間所選擇的會(huì)計(jì)方法的變更而相應(yīng)減弱。
(三)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析人員素質(zhì)的局限性。商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)具備一定的財(cái)務(wù)理論水平、較強(qiáng)的數(shù)據(jù)處理能力和邏輯思維能力,總之對(duì)人員的素質(zhì)要求頗高。從我國(guó)的實(shí)際情況來看,商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析人員距離上述條件尚有差距,這就導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析過程中出現(xiàn)眾多的行為性缺陷。
(四)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)分析的局限性。近年來,隨著金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新,我國(guó)商業(yè)銀行也開始涉獵表外業(yè)務(wù),如業(yè)務(wù)、信托與咨詢業(yè)務(wù)、貸款承諾及衍生金融商品交易等。在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)賬務(wù)處理程序下,表外業(yè)務(wù)未被納入資產(chǎn)負(fù)債表中,僅以報(bào)表附注的形式予以注明,商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析的龐大指標(biāo)體系中也普遍缺乏對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)的考核分析指標(biāo)。由于表外業(yè)務(wù)具有自由度大、連續(xù)性弱、透明度差、風(fēng)險(xiǎn)性高的特點(diǎn),商業(yè)銀行現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析不對(duì)其進(jìn)行多方面的風(fēng)險(xiǎn)分析,將很難適應(yīng)表外業(yè)務(wù)快速發(fā)展趨勢(shì)下防范潛藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)的需要。
(五)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的局限性
1、流動(dòng)性指標(biāo)體系中,存貸款比例指標(biāo)的分子、分母分別為銀行的各項(xiàng)貸款之和與各項(xiàng)存款之和,存貸比率越高預(yù)示著銀行的流動(dòng)性越差,因?yàn)檫@表明相對(duì)于穩(wěn)定的資金來源而言,銀行占用在貸款上的資金越多,流動(dòng)性當(dāng)然越差;相反,該比率越低,則表示銀行還有額外的流動(dòng)性,因?yàn)殂y行還能用穩(wěn)定的存款來源發(fā)放新貸款。過高或過低的存貸比率對(duì)銀行都是不可取的,只有適中的存貸比率才表示銀行對(duì)資金來源與運(yùn)用間的安排適當(dāng),較好地兼顧了流動(dòng)性與盈利性。這項(xiàng)指標(biāo)的主要缺陷在于它忽視了存款、貸款各自內(nèi)部結(jié)構(gòu)的差異,只是簡(jiǎn)單地將貸款總額與存款總額相比,這就有“一刀切”之嫌。此外,資產(chǎn)流動(dòng)性比率為銀行流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債之比。這一比率越高,表示銀行的短期償債能力越強(qiáng)。問題在于銀行的某些流動(dòng)性資產(chǎn)并不一定能在短期內(nèi)(通常指一個(gè)月)變現(xiàn),比如應(yīng)在一個(gè)月內(nèi)到期的貸款未能如期收回,就使得銀行的流動(dòng)性被虛增。這顯然將降低利用該比率衡量銀行流動(dòng)性強(qiáng)弱的可靠程度,甚至?xí)剐畔⑹褂谜邔?duì)銀行流動(dòng)性的真實(shí)狀況產(chǎn)生一定程度的誤解。
2、盈利性指標(biāo)體系中,資本利潤(rùn)率是由銀行當(dāng)年的凈收益與資本總額相比得到的,其中資本總額等于核心資本、附屬資本之和再扣除某些項(xiàng)目。但目前我國(guó)對(duì)銀行資本的定義及范圍的界定還不夠明確、細(xì)致。另外,對(duì)資本各組成項(xiàng)目的內(nèi)容、涵蓋面的規(guī)定與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)――巴塞爾協(xié)議比較,也有差異。這些都必然會(huì)影響到在實(shí)踐中運(yùn)用該比率分析銀行盈利能力大小的效能。
3、安全性指標(biāo)體系中,資本充足率是衡量銀行以自有資本抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力的最關(guān)鍵性指標(biāo),也是央行實(shí)施金融監(jiān)管的焦點(diǎn)所在。該比率能否如實(shí)反映銀行運(yùn)營(yíng)情況,取決于兩方面因素:一方面有賴于財(cái)務(wù)制度和審計(jì)制度的健全,避免用賬面處理的技巧瞞天過海,如附屬資本的范圍可能被不合理地?cái)U(kuò)大,特定資產(chǎn)的歸類對(duì)計(jì)算出來作為分母的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總價(jià)值又有很大影響;另一方面若銀行和企業(yè)的關(guān)系未理順,銀行不具備獨(dú)立于企業(yè)的地位,反而有這樣那樣的密切聯(lián)系,就可能會(huì)使外在表現(xiàn)出來的資本充足率比真實(shí)比率來得更高,如壞賬沖銷問題未及時(shí)得以解決,壞賬損失又未及時(shí)用自有資本補(bǔ)償,就會(huì)導(dǎo)致有“水分”的資本充足率的形成。這一指標(biāo)的缺陷包括它可能迫使銀行以資本為經(jīng)營(yíng)目標(biāo),追求高回報(bào)并向非信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移,而資產(chǎn)的多樣化會(huì)進(jìn)一步加大計(jì)算和報(bào)告資本水平的難度。
二、商業(yè)銀行現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析及應(yīng)注意的問題
(一)商業(yè)銀行現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析對(duì)策
1、借鑒吸收國(guó)際上在財(cái)務(wù)報(bào)表體系改革方面的最新研究成果,尤其致力于能充分容納銀行特殊業(yè)務(wù)信息的、具有銀行業(yè)特色的、符合中國(guó)國(guó)情的商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表體系的建立。
2、建立全面分析和專題分析相結(jié)合的財(cái)務(wù)分析制度,力求做到每月一次簡(jiǎn)要分析,每季度一次詳細(xì)分析,每半年、年度一次全面分析,出現(xiàn)重大問題時(shí)再作專題分析。各分行的財(cái)務(wù)分析應(yīng)在基層行財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行,總行又基于分行財(cái)務(wù)分析的結(jié)果進(jìn)行全行分析,如此建立起一套完整的財(cái)務(wù)分析制度。
3、加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析人員的專業(yè)培訓(xùn),財(cái)務(wù)分析制度的執(zhí)行者――人的作用不容忽視,所以在制度建設(shè)的同時(shí),還應(yīng)著手加強(qiáng)對(duì)銀行財(cái)務(wù)分析人員的專業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)教育,注重提高他們的業(yè)務(wù)素質(zhì)和相關(guān)理論水平。
4、在現(xiàn)有銀行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中加入評(píng)價(jià)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、效益性系列指標(biāo)。如,用“表外業(yè)務(wù)金額/銀行資本總額”再與一定標(biāo)準(zhǔn)比較,就可以衡量表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度;又如,我們可設(shè)計(jì)指標(biāo)來反映表外業(yè)務(wù)對(duì)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的影響;再如,在計(jì)算資本充足率時(shí),對(duì)表外業(yè)務(wù)也應(yīng)予以考慮,即應(yīng)制定出表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額的計(jì)算方法,使之成為銀行加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一個(gè)組成部分?？傊?要始終對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)蘊(yùn)涵的高風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕,通過跟蹤監(jiān)測(cè),防患于未然,以利于銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)安全與持續(xù)運(yùn)作。
(二)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析中應(yīng)注意的問題
1、注意比率分析時(shí)指標(biāo)計(jì)算的有用性和經(jīng)濟(jì)性,避免陷入指標(biāo)越多越無用的怪圈,而應(yīng)根據(jù)分析的特定目的來選擇必須計(jì)算的比率,不是動(dòng)輒算出所有的比率。必須計(jì)算的比率一般應(yīng)符合兩大條件:一是特定分析必不可少的,如銀行流動(dòng)性分析中少不了對(duì)存貸比率、資產(chǎn)流動(dòng)性比率、核心存款比率等重要比率的分析,而資本充足率比率、貸款質(zhì)量衡量比率對(duì)銀行的安全性分析同樣不可缺少;二是指標(biāo)間盡可能不重復(fù),如計(jì)算了財(cái)務(wù)杠桿率,就無須再計(jì)算股權(quán)收益率;否則,不僅使分析程度繁瑣,且指標(biāo)越多,反而可能沖淡對(duì)主要指標(biāo)的注意程度,以至于收不到應(yīng)有的效果。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表：分析指標(biāo)；驅(qū)動(dòng)因素
一、財(cái)政報(bào)表分析的目的
財(cái)政報(bào)表是企業(yè)對(duì)外提供的綜合反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果，現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件。它為投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他有多方面了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來提供信息或依據(jù)。
財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對(duì)財(cái)務(wù)分析信息有著各自不同的要求。
企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指示。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。
政府兼具多重身份，即是宏觀經(jīng)濟(jì)管理者又是國(guó)有企業(yè)的所有者和重要的市場(chǎng)參與者，因此政府對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)因所具有身份不同。綜合起來，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的可分以下主要三點(diǎn)：
1、評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和凈現(xiàn)金流量，揭示企業(yè)價(jià)值鏈活動(dòng)中的驅(qū)動(dòng)因素利益關(guān)系，提高企業(yè)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。
2、衡量企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，評(píng)估資本質(zhì)量和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施更好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
3、預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，通過獲利能力增長(zhǎng)率、創(chuàng)現(xiàn)能力增長(zhǎng)率等綜合因素進(jìn)行成長(zhǎng)性分析，以此來預(yù)見企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則
1、要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷，結(jié)論先行，提數(shù)字游戲。
2、要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。
3、要注重事物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系，償債能力與盈利能力的關(guān)系，報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
4、要發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地看問題。要注意過去，現(xiàn)在和將來的關(guān)系。
5、要定量分析與定性分析結(jié)合，堅(jiān)持定量為主。
三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性
財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性，分析方法的局限性和分析指標(biāo)的局限性。其中，資料來源的局限性包括數(shù)據(jù)缺乏可比性，缺乏可靠性和存在滯后性等。
財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性表現(xiàn)在：
1、以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值。
2、假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整。
3、穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失而不預(yù)計(jì)收益，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn)。
4、按年度分期報(bào)告，只報(bào)告了短期信息，不能提供反映長(zhǎng)期潛力的信息。
四、財(cái)政報(bào)表分析的基本類型
（一）、償債能力分析
企業(yè)的安全性是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提。在安全性分析中主要體現(xiàn)分析企業(yè)償債能力，即企業(yè)無力償還到期債務(wù)導(dǎo)致訴訟或破產(chǎn)。企業(yè)的安全性應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是安排好到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，二是有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，二者不可偏廢。
財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)分析：
（1）、流動(dòng)比率，流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。這一比率用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。
（2）、速動(dòng)比率（也被稱為酸性比率），速動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)――存貨）/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)可以在當(dāng)前償還流動(dòng)負(fù)債的能力。
（3）、負(fù)債比率，負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的比率，用于衡量企業(yè)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。
（4）、已獲利息倍數(shù)（也稱利息保障倍數(shù)），已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用。該指標(biāo)用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。
現(xiàn)金流量分析：
由于金融在近代經(jīng)濟(jì)中的作用日益突出，財(cái)務(wù)管理中的地位不斷提高，理財(cái)學(xué)成為發(fā)展最快的經(jīng)濟(jì)學(xué)科之一。
現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一、提供本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)；第二、提供評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量的信息；第三、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性；第四、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性。第五、用于預(yù)測(cè)企業(yè)的未來現(xiàn)金流量。
1、流動(dòng)性分析
所謂流動(dòng)性，是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，而真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量。
(1)、現(xiàn)金到期債務(wù)比，現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/本期到期的債務(wù)。該指標(biāo)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。
（2）、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)反映企業(yè)償還流動(dòng)債務(wù)的能力。
（3）、現(xiàn)金債務(wù)總額比，現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額。該比率越高，反映企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。
2、獲利現(xiàn)金能力分析
獲利現(xiàn)金的能力可通過經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和投入資源的比值來反映，投入資源可以是銷售收入，總資產(chǎn)、凈營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。
（1）、銷售現(xiàn)金比率，銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/銷售額，該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，期數(shù)值越大越好。
（2）、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/普通股股數(shù)，該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力。
（3）、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/全部資產(chǎn)*100%。該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。
3、財(cái)務(wù)彈性分析
所謂財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過需要有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)彈性的衡量是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。
（1）、現(xiàn)金滿足投資比率
現(xiàn)金滿足投資比率
該比率越大、說明增加自給率越高。達(dá)到1時(shí)說明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金；若小于1時(shí)，則說明企業(yè)要靠外部融資來補(bǔ)充資金。
（2）、現(xiàn)金股利保障數(shù)
現(xiàn)金股利保障信數(shù)=每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/每股現(xiàn)金股利。該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。
（二）獲利能力分析
盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。主要指標(biāo)有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率。
（1）、銷售凈利率，銷售凈利率=（凈利潤(rùn)/銷售收入）*100%。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。
（2）、銷售毛利率，銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/銷售收入]*100%。該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。
（3）資產(chǎn)凈利率分析，資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額）*100%。該資產(chǎn)利潤(rùn)率是一個(gè)綜合指標(biāo)，該比率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。
（4）凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)）*100%，該指標(biāo)是反映所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性指標(biāo)。
五、企業(yè)未來發(fā)展前景分析
企業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵在于正確判斷企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期的增長(zhǎng)性，只有其利潤(rùn)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)才能有投資價(jià)值。資產(chǎn)的盈利能力與資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值直接決定著企業(yè)未來發(fā)展和投資價(jià)值。
總之，現(xiàn)在的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要以財(cái)政報(bào)表和附注資料為依據(jù)，進(jìn)行系統(tǒng)分析和綜合評(píng)價(jià)的體系，它是企業(yè)利益相關(guān)者分析過去，把握現(xiàn)在預(yù)測(cè)未來，揭示企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，進(jìn)行正確的戰(zhàn)略決策。但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷變化，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和信息量的不斷增強(qiáng)，在進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，籌資能力，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力等分析時(shí)，其局限性不斷地顯現(xiàn)出來，這就要求企業(yè)在新形勢(shì)的變化下，要不斷地挖掘自身的潛力，改進(jìn)工作，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)，更加科學(xué)合理實(shí)施投資決策的戰(zhàn)略目標(biāo)。