時(shí)間：2023-08-04 17:19:15
導(dǎo)語(yǔ)：在銀行業(yè)現(xiàn)狀與前景分析的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
摘要：在分析銀行業(yè)大數(shù)據(jù)需求和現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，基于電信行業(yè)大數(shù)據(jù)的特點(diǎn)和應(yīng)用，梳理電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)的主要需求，結(jié)合需求設(shè)計(jì)提出16項(xiàng)具體的場(chǎng)景化應(yīng)用，最后介紹了部分電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)的場(chǎng)景化應(yīng)用實(shí)際案例。
關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；銀行業(yè)；電信行業(yè)；場(chǎng)景化；行業(yè)應(yīng)用；電信運(yùn)營(yíng)商
1銀行業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)需求及現(xiàn)狀
1.1銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
截至2016年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額為232萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)15.8%；本外幣負(fù)債總額為215萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)16.0%，資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)；商業(yè)銀行全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16490億元，同比增長(zhǎng)3.54%，整體行業(yè)發(fā)展良好。隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)手機(jī)的普及，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)生了極大變化，金融科技的發(fā)展正在逐步重塑銀行業(yè)態(tài)，手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行、微信支付等新興渠道正在快速替代傳統(tǒng)的柜員服務(wù)，目前國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行的電子交易占比已超過(guò)80%；同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)造成巨大沖擊，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)借貸等業(yè)務(wù)快速擴(kuò)展，傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨管道化危險(xiǎn)。因此，銀行業(yè)面臨迫切的轉(zhuǎn)型需求，即從原來(lái)的賬務(wù)性、交易性處理轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)生活全場(chǎng)景化的服務(wù)。面對(duì)壓力，銀行業(yè)積極探索通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)發(fā)展。作為金融服務(wù)業(yè)的一個(gè)分支，銀行業(yè)創(chuàng)新的本質(zhì)在于更好地吸引和服務(wù)客戶(hù)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。其中，數(shù)據(jù)作為金融行業(yè)的核心資產(chǎn)，是服務(wù)好客戶(hù)的前提和保障，而大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)則為銀行業(yè)充分利用數(shù)據(jù)手段提升客戶(hù)服務(wù)效能、拉動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供了有效途徑。在這種背景下，銀行業(yè)也成為大數(shù)據(jù)應(yīng)用最為廣泛和深入的行業(yè)之一。
1.2銀行業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)需求及現(xiàn)狀
從應(yīng)用維度來(lái)看，銀行業(yè)對(duì)于大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的需求主要集中在客戶(hù)精準(zhǔn)識(shí)別畫(huà)像、產(chǎn)品精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)以及金融風(fēng)險(xiǎn)防范。從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，銀行業(yè)對(duì)于大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)需求分布于零售業(yè)務(wù)、公司業(yè)務(wù)、資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、交易銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理。從銀行業(yè)實(shí)際需求來(lái)看，銀行業(yè)對(duì)于大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的需求集中在應(yīng)用、平臺(tái)和數(shù)據(jù)3個(gè)維度?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外銀行業(yè)都在積極探索使用大數(shù)據(jù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，拉動(dòng)銀行業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。如建設(shè)銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)上對(duì)客戶(hù)經(jīng)理做實(shí)時(shí)的數(shù)據(jù)提供和交付，并設(shè)計(jì)6類(lèi)數(shù)據(jù)應(yīng)用模式，包括挖掘類(lèi)、數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室、機(jī)器查詢(xún)、儀表盤(pán)、固定報(bào)表、自動(dòng)查詢(xún)等。中國(guó)銀行則通過(guò)打造中銀開(kāi)放平臺(tái)，將中國(guó)銀行的大數(shù)據(jù)整合開(kāi)發(fā)為1000多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的API接口，在將其應(yīng)用于自身業(yè)務(wù)開(kāi)展的同時(shí)，探索面向外部合作伙伴提供API接口服務(wù)。銀行業(yè)在積極探索大數(shù)據(jù)應(yīng)用的同時(shí)，也面臨如下問(wèn)題和挑戰(zhàn)。a）隨著客戶(hù)交易行為越來(lái)越線(xiàn)上化以及第三方支付與店商的合作，銀行對(duì)客戶(hù)交易行為的了解相比以前減弱了，銀行業(yè)急需通過(guò)多維度數(shù)據(jù)資源補(bǔ)全客戶(hù)行為畫(huà)像。b）由其行業(yè)特點(diǎn)所決定，銀行業(yè)大數(shù)據(jù)需要使用個(gè)人類(lèi)數(shù)據(jù)較多，如何獲得數(shù)據(jù)擁有者的許可和信任，即合法合規(guī)利用大數(shù)據(jù)優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式，也是銀行業(yè)在開(kāi)展大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)時(shí)不可忽視的問(wèn)題。c）銀行業(yè)積累了較強(qiáng)的數(shù)據(jù)研發(fā)能力，基本都已建完備的數(shù)據(jù)平臺(tái)。但銀行業(yè)細(xì)分業(yè)務(wù)場(chǎng)景繁多，如何將大數(shù)據(jù)與細(xì)分業(yè)務(wù)流程融合，尋求大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)合理的切入點(diǎn)，是目前銀行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用的核心問(wèn)題。
2電信行業(yè)大數(shù)據(jù)特點(diǎn)及應(yīng)用現(xiàn)狀
2.1電信行業(yè)大數(shù)據(jù)的4V特征
按照業(yè)界常用的方法，從體量（Volume）、速度（Velocity）、價(jià)值密度（Value）和多樣性（Variety）4個(gè)維度分析電信行業(yè)大數(shù)據(jù)。a）體量：電信行業(yè)大數(shù)據(jù)具有體量大和覆蓋廣的特點(diǎn)。截至2016年底，全國(guó)移動(dòng)通信用戶(hù)累計(jì)達(dá)到13.278億戶(hù)，全國(guó)寬帶用戶(hù)累計(jì)達(dá)到2.76億戶(hù)。同時(shí)電信行業(yè)用戶(hù)覆蓋國(guó)內(nèi)各級(jí)自然行政區(qū)域及國(guó)外漫游區(qū)域，數(shù)據(jù)采集基本不受地理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素影響。b）速度：電信行業(yè)在多年處理用戶(hù)信息消費(fèi)的過(guò)程中，通過(guò)計(jì)費(fèi)、管理、服務(wù)等平臺(tái)的多維度建設(shè)，已經(jīng)建成可以快速處理海量用戶(hù)數(shù)據(jù)的計(jì)算分析平臺(tái)，能夠快速地對(duì)外提供數(shù)據(jù)加工和挖掘服務(wù)。c）價(jià)值密度：大數(shù)據(jù)以低價(jià)值密度為主要特征，電信行業(yè)具有相對(duì)優(yōu)質(zhì)和高價(jià)值密度的數(shù)據(jù)資源。以國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商為例，截至2016年12月31日，國(guó)內(nèi)已100%實(shí)現(xiàn)電話(huà)用戶(hù)的實(shí)名登記。此外，電信運(yùn)營(yíng)商以號(hào)碼為唯一的ID來(lái)整合各類(lèi)數(shù)據(jù)，其刻畫(huà)客戶(hù)的完整性是一般企業(yè)難以企及的，因?yàn)樘?hào)碼就是業(yè)務(wù)本身，而且還有終端ID作為移動(dòng)通信網(wǎng)業(yè)務(wù)屬性而存在。d）多樣性：從數(shù)據(jù)來(lái)源區(qū)分，電信運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)來(lái)源涵蓋B域（Businesssupportsys），O域（Operationsup⁃portsys），M域（Managementsupportsys）。從數(shù)據(jù)類(lèi)型區(qū)分，電信運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)分類(lèi)包括消費(fèi)、位置、終端、網(wǎng)絡(luò)行為等多個(gè)維度，而且維度間存在強(qiáng)關(guān)聯(lián)。
2.2電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在細(xì)分行業(yè)應(yīng)用情況
電信行業(yè)大數(shù)據(jù)因其數(shù)據(jù)質(zhì)量高、數(shù)據(jù)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)豐富已經(jīng)在許多細(xì)分行業(yè)得到深入應(yīng)用，如表1所示，此處結(jié)合電信行業(yè)數(shù)據(jù)類(lèi)型，對(duì)部分目前使用電信行業(yè)大數(shù)據(jù)較多的行業(yè)進(jìn)行了分析。
3電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)場(chǎng)景化應(yīng)用
3.1應(yīng)用思路
在為銀行業(yè)設(shè)計(jì)大數(shù)據(jù)應(yīng)用解決方案時(shí)，應(yīng)該立足電信行業(yè)已具備的大數(shù)據(jù)能力，通過(guò)深入了解銀行業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景，尋求電信行業(yè)大數(shù)據(jù)與銀行業(yè)務(wù)流程的結(jié)合點(diǎn)，完成電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)的應(yīng)用。
3.2電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)主要應(yīng)用
按照上述思路，電信行業(yè)在銀行業(yè)的主要應(yīng)用可分為6類(lèi)，分別是精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)獲客、用戶(hù)特質(zhì)描繪、消費(fèi)信用評(píng)估、欺詐識(shí)別防范、智能投顧輔助和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化。a）精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)獲客：利用電信行業(yè)積累的用戶(hù)消費(fèi)、信息等數(shù)據(jù)，結(jié)合營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品和計(jì)劃，通過(guò)電信行業(yè)設(shè)定的用戶(hù)標(biāo)簽篩選重點(diǎn)目標(biāo)客戶(hù)群體，然后開(kāi)展精準(zhǔn)觸達(dá)營(yíng)銷(xiāo)。b）用戶(hù)特質(zhì)描繪：利用電信行業(yè)用戶(hù)標(biāo)簽，完善銀行業(yè)已有用戶(hù)畫(huà)像庫(kù)，為后續(xù)開(kāi)展針對(duì)和營(yíng)銷(xiāo)提供數(shù)據(jù)參考基礎(chǔ)。c）消費(fèi)信用評(píng)估：將用戶(hù)在電信領(lǐng)域的消費(fèi)、投訴等歷史記錄，作為銀行業(yè)客戶(hù)消費(fèi)信用評(píng)估的重要參考維度，輔助銀行開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)借貸等新業(yè)務(wù)，或者直接通過(guò)API接口比對(duì)驗(yàn)證用戶(hù)在電信側(cè)的相關(guān)數(shù)據(jù)。d）欺詐識(shí)別防范：包括事前、事中和事后3個(gè)環(huán)節(jié)的欺詐識(shí)別預(yù)防。利用電信行業(yè)用戶(hù)位置、朋友圈等有效數(shù)據(jù)，合理設(shè)計(jì)場(chǎng)景，輔助識(shí)別金融欺詐行為，避免銀行客戶(hù)損失。e）智能投顧輔助：依托電信行業(yè)完整的用戶(hù)畫(huà)像，為銀行業(yè)開(kāi)展智能化投資理財(cái)提供用戶(hù)分群參考。f）業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化：利用電信行業(yè)的位置數(shù)據(jù)以及積累的PoI數(shù)據(jù)庫(kù)等信息，輔助銀行業(yè)開(kāi)展日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化，如網(wǎng)點(diǎn)選址、市場(chǎng)分析等。
3.3電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)通用場(chǎng)景化應(yīng)用
基于上述6類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景，本文對(duì)電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)的具體應(yīng)用進(jìn)行了詳細(xì)劃分，在充分研究銀行業(yè)務(wù)場(chǎng)景需求和用戶(hù)隱私保護(hù)的前提下，共設(shè)計(jì)提出16項(xiàng)銀行需求較為急迫的通用場(chǎng)景化應(yīng)用，對(duì)場(chǎng)景化應(yīng)用進(jìn)行了詳細(xì)介紹。
4電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)場(chǎng)景化應(yīng)用案例
4.1銀行客戶(hù)征信
4.1.1應(yīng)用場(chǎng)景銀行在信用卡用戶(hù)開(kāi)卡、銀行賬戶(hù)開(kāi)立或者金融借貸發(fā)生時(shí)，利用電信行業(yè)大數(shù)據(jù)，判斷用戶(hù)提供的部分初始信息是否準(zhǔn)確，進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的事前風(fēng)險(xiǎn)防范。
4.1.2應(yīng)用方案數(shù)據(jù)傳遞：通過(guò)API接口傳遞數(shù)據(jù)，傳輸協(xié)議使用SOAP。銀行客戶(hù)通過(guò)調(diào)用接口完成數(shù)據(jù)征信。
4.2銀行電子交易風(fēng)控
4.2.1應(yīng)用場(chǎng)景在電子銀行交易過(guò)程中，存在用戶(hù)交易確認(rèn)短信被不法分子以非法手段截取的欺詐場(chǎng)景，如植入木馬、復(fù)制SIM卡等。通過(guò)引入電信運(yùn)營(yíng)商的位置大數(shù)據(jù)服務(wù)，可在銀行電子銀行交易過(guò)程中實(shí)時(shí)比對(duì)用戶(hù)登錄電子銀行、用戶(hù)接收短信以及用戶(hù)操作U盾等交易環(huán)節(jié)的位置數(shù)據(jù)，然后通過(guò)比對(duì)各交易環(huán)節(jié)位置數(shù)據(jù)，通過(guò)位置差值觸發(fā)和阻斷可疑交易。該思路同樣適用于手機(jī)銀行登錄、手機(jī)銀行交易等。
4.2.2應(yīng)用方案引入電信運(yùn)營(yíng)商大數(shù)據(jù)服務(wù)以后的電子銀行交易流程，通過(guò)運(yùn)營(yíng)商處位置和銀行獲取的用戶(hù)交易位置進(jìn)行比對(duì)，在發(fā)現(xiàn)距離超限后，銀行實(shí)時(shí)阻斷和掛起交易，減少欺詐的發(fā)生。
4.3利用電信行業(yè)大數(shù)據(jù)完成銀行客戶(hù)精準(zhǔn)分群
4.3.1應(yīng)用場(chǎng)景某銀行希望對(duì)其部分有潛在理財(cái)需求的客戶(hù)進(jìn)行電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)前，進(jìn)行精準(zhǔn)分群，針對(duì)不同屬性的客戶(hù)提供針對(duì)性的理財(cái)產(chǎn)品，并設(shè)計(jì)個(gè)性化的營(yíng)銷(xiāo)方案，進(jìn)而提高電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)的成功率。
4.3.2應(yīng)用方案基于客戶(hù)應(yīng)用場(chǎng)景，在進(jìn)行客戶(hù)分群時(shí)共使用個(gè)性化定制標(biāo)簽34個(gè)，包括近3~6個(gè)月出賬收入、觸媒偏好、在網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)、終端類(lèi)型、訪問(wèn)特定類(lèi)型網(wǎng)站情況等，數(shù)據(jù)類(lèi)型涵蓋用戶(hù)身份屬性、終端基本屬性、位置狀態(tài)、上網(wǎng)行為、興趣偏好等。最終，通過(guò)使用上述標(biāo)簽對(duì)銀行提供的客戶(hù)樣本進(jìn)行分析，完成客戶(hù)精準(zhǔn)分群如表5所示。按照營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品屬性，將樣本用戶(hù)分為4類(lèi)，分別是關(guān)注商務(wù)應(yīng)用類(lèi)網(wǎng)站、關(guān)注炒股類(lèi)APP、接聽(tīng)客服電話(huà)超過(guò)30s和關(guān)注××銀行APP，針對(duì)分群后的不同用戶(hù)，建議銀行采用不同的營(yíng)銷(xiāo)方案，如針對(duì)接聽(tīng)客服電話(huà)超過(guò)30s的客戶(hù)，建議通過(guò)外呼的方式進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售。
4.4利用電信行業(yè)大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型幫助銀行開(kāi)展貸前授信評(píng)估
4.4.1應(yīng)用場(chǎng)景
銀行在提供小額信貸、消費(fèi)貸等面向個(gè)人的靈活類(lèi)型借貸時(shí)，需要通過(guò)一系列風(fēng)控模型對(duì)借貸人進(jìn)行信用評(píng)估。電信行業(yè)大數(shù)據(jù)可幫助銀行從移動(dòng)號(hào)碼維度出發(fā)，對(duì)借貸人進(jìn)行信用評(píng)估。
4.4.2應(yīng)用方案
參考銀行業(yè)借貸業(yè)務(wù)場(chǎng)景，貸前審核分為身份核實(shí)、授信額度信用評(píng)估兩部分，由于個(gè)人信貸額度一般較小，因此對(duì)用戶(hù)還款意愿的評(píng)估比還款能力的評(píng)估更為重要。提煉電信行業(yè)側(cè)與用戶(hù)小額借貸等個(gè)人借貸行為相關(guān)聯(lián)通信信息行為屬性，構(gòu)建風(fēng)控模型，經(jīng)過(guò)模型能力訓(xùn)練，部署至實(shí)際數(shù)據(jù)生產(chǎn)環(huán)境，在借貸業(yè)務(wù)場(chǎng)景下調(diào)用模型接口，為銀行提供風(fēng)控參考。
5結(jié)束語(yǔ)
面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，大數(shù)據(jù)已經(jīng)成為銀行業(yè)保持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要手段。聚焦融合行業(yè)特色的場(chǎng)景化應(yīng)用，電信行業(yè)大數(shù)據(jù)可有效助力銀行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用，幫助銀行業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值。通過(guò)跟蹤銀行業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)需求和新業(yè)務(wù)發(fā)展，電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)的應(yīng)用將不斷深入，應(yīng)用場(chǎng)景將不斷豐富，電信行業(yè)大數(shù)據(jù)在銀行業(yè)的場(chǎng)景化應(yīng)用將同時(shí)推動(dòng)2個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
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關(guān)鍵詞：期貨；銀期合作；前景
中圖分類(lèi)號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
隨著我國(guó)整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展，期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位將進(jìn)一步提升，中國(guó)期貨市場(chǎng)步入了新的發(fā)展階段，期貨業(yè)已經(jīng)成為最具潛力的行業(yè)之一，將迎來(lái)大眾投資的時(shí)代。面對(duì)未來(lái)日趨多樣化和個(gè)性化的客戶(hù)需求，期貨公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，與銀行合作是必然的選擇。隨著銀期合作的領(lǐng)域不斷拓展，產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，銀期合作前景將更加廣闊。
一、期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)
經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，我國(guó)的期貨市場(chǎng)在經(jīng)歷了盲目發(fā)展、規(guī)范整頓階段后，已日漸成熟，步入了穩(wěn)步發(fā)展的新時(shí)期。尤其是近年來(lái)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)和全球衍生品市場(chǎng)迅猛發(fā)展的影響下，我國(guó)的期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)巨大發(fā)展，取得了可喜的成績(jī)。一是期貨交易量和交易額迅速增長(zhǎng)，市場(chǎng)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，2010年全國(guó)期貨交易量31.33億手，總成交金額308.67萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)45.22%和135.61%；二是品種創(chuàng)新步伐不斷加快，2010年國(guó)內(nèi)上市交易的期貨品種達(dá)到22種，而且中金所正式推出股指期貨新品種；三是期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度和法律法規(guī)不斷健全，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度和體系不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)防范能力進(jìn)一步提升――期貨保證金安全監(jiān)管體系的建立、以?xún)糍Y本為核心的期貨公司財(cái)務(wù)安全體系的建設(shè)和保證金監(jiān)控中心的運(yùn)行，三級(jí)監(jiān)管體系、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、客戶(hù)保證金封閉運(yùn)行等制度、辦法相繼建立，為期貨市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)行提供了制度保障；四是國(guó)內(nèi)三家商品期貨交易所和一家金融期貨交易所致力于服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)功能進(jìn)一步發(fā)揮和提升，取得了長(zhǎng)足進(jìn)步；五是期貨經(jīng)紀(jì)公司的治理水平、風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力有了很大的提高，期貨公司的數(shù)量達(dá)到了177家；六是期貨市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放也取得了重大的進(jìn)展――證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)6家期貨公司在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)雙向互動(dòng)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面開(kāi)放，在國(guó)家政策推動(dòng)、資本市場(chǎng)內(nèi)在和諧發(fā)展要求和期貨市場(chǎng)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力的推動(dòng)下，中國(guó)期貨市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)突破性的發(fā)展?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》的施行、股指期貨的上市和未來(lái)更多商品期貨品種的推出，將會(huì)促進(jìn)商品期貨和金融期貨的發(fā)展，將大大推動(dòng)期貨市場(chǎng)知識(shí)的宣傳普及，引導(dǎo)更多的人正確認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位將進(jìn)一步提升。如此，將進(jìn)一步打通商品期貨與金融市場(chǎng)的通道，推動(dòng)商品期貨市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)的完善；同時(shí)，市場(chǎng)體系也將得到進(jìn)一步完善，制度創(chuàng)新將成為市場(chǎng)發(fā)展新動(dòng)力。隨著期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力和運(yùn)行效率的提高，市場(chǎng)功能進(jìn)一步深化，少數(shù)期貨公司將先行向“打造成有競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代金融企業(yè)”方向邁進(jìn)。中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展將走向新的階段，將會(huì)更加精彩。
二、銀期合作的意義及現(xiàn)狀
期貨公司的發(fā)展對(duì)推動(dòng)期貨市場(chǎng)的壯大起著極為重要的作用。隨著市場(chǎng)集中程度的不斷提高，期貨公司優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)日益明顯。在個(gè)性化需求越來(lái)越突出的今天，為客戶(hù)服務(wù)的水準(zhǔn)、廣度、深度將是期貨公司競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，與銀行合作是一項(xiàng)必然的選擇。
（一）銀期合作的意義。銀期合作將給銀行業(yè)和期貨業(yè)帶來(lái)“雙贏”的局面，合作形式的多樣化有助于銀行和期貨行業(yè)的同步發(fā)展，促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新，使客戶(hù)享受到多方面、深入化的服務(wù)，不僅降低了各自的經(jīng)營(yíng)成本，而且拓展了各自的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，對(duì)雙方而言都具有重要的現(xiàn)實(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。
1、對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，由于傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)利潤(rùn)在不斷降低，因此與基金、證券、保險(xiǎn)以及期貨等行業(yè)的合作和交流動(dòng)力大增，這有助于銀行業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加收入來(lái)源。銀行進(jìn)入期貨市場(chǎng)，短期來(lái)看，不但可以拓展儲(chǔ)戶(hù)和客戶(hù)來(lái)源，還可通過(guò)多元化服務(wù)擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)。長(zhǎng)期來(lái)看，銀期合作將成為銀行多元化和國(guó)際化發(fā)展的重要一環(huán)。而且隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步壯大，商品期貨、期權(quán)、金融期貨等產(chǎn)品將不斷增加，銀行在管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面有參與期貨交易的需求。此外，銀期雙方在業(yè)務(wù)融合、人員交流、實(shí)踐探索等方面擴(kuò)大合作，有利于銀行快速了解期貨市場(chǎng)交易規(guī)則，為客戶(hù)提供綜合性、全方位的金融服務(wù)，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
2、對(duì)于期貨公司和期貨市場(chǎng)而言，擴(kuò)大與銀行業(yè)的業(yè)務(wù)合作的作用和影響更加深遠(yuǎn)。首先，銀行是最具實(shí)力的潛在機(jī)構(gòu)投資者，銀行一旦參與期貨市場(chǎng)的交易將極大地促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)的繁榮，而且期貨公司可以借助銀行的網(wǎng)絡(luò)和資源，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)服務(wù)的提升和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張；其次，期貨公司與銀行合作可以保證客戶(hù)資金的安全，從根本上杜絕了期貨公司挪用客戶(hù)保證金的發(fā)生，進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司的規(guī)范性操作，提高期貨公司的社會(huì)形象，吸引更多的客戶(hù)參與期貨投資；第三，期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，如何在有限的市場(chǎng)份額內(nèi)搶占更多的比例是期貨公司奮斗的一貫?zāi)繕?biāo)，與銀行合作將促使期貨公司提高管理水平，只有在規(guī)模上和技術(shù)上保持領(lǐng)先，才能立于不敗之地。
（二）銀期合作現(xiàn)狀。銀期合作是期貨公司業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向，銀行對(duì)期貨業(yè)重視程度也日漸提高，在五大銀行相繼成為期貨資金的結(jié)算銀行后，對(duì)銀期合作都投入了相當(dāng)?shù)馁Y源，推出了各種產(chǎn)品與服務(wù)，促進(jìn)了期貨市場(chǎng)的發(fā)展。目前，銀行與期貨業(yè)主要的合作有結(jié)算服務(wù)、銀期轉(zhuǎn)賬、保證金封閉運(yùn)行管理、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押貸款等業(yè)務(wù)。除此之外，銀期雙方在期貨客戶(hù)的開(kāi)發(fā)培育和期貨基金等業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面也進(jìn)行了積極的溝通與合作。期貨業(yè)由小到大的快速發(fā)展，入市資金的幾何式膨脹都使得銀行在與期貨的合作中嘗到了甜頭，各家銀行對(duì)期貨業(yè)重視程度日漸提高。主要表現(xiàn)在：加大產(chǎn)品與服務(wù)的推廣力度；了解期貨業(yè)需求，度身定制產(chǎn)品與服務(wù)；合作進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、理論探討；整合行內(nèi)資源，提供全面服務(wù)；積極參加期貨業(yè)的活動(dòng)，加深銀期雙方的了解，等等。
三、銀期合作前景分析
不論從期貨業(yè)自身的發(fā)展、國(guó)家政策的支持還是銀行對(duì)期貨業(yè)務(wù)的關(guān)注程度來(lái)看，銀期合作的前景都將更加廣闊，而且在銀期雙方技術(shù)手段、業(yè)務(wù)管理水平不斷提高的有利條件下，銀期合作的方式將逐步趨向多樣性，合作層次更加深化。
（一）在傳統(tǒng)產(chǎn)品服務(wù)方面，可以完善現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)，解決存在的問(wèn)題，提高服務(wù)質(zhì)量和業(yè)務(wù)管理水平
1、銀期轉(zhuǎn)賬。進(jìn)一步優(yōu)化銀期轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，增加銀行端多種交易方式發(fā)起功能，比如網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、電話(huà)銀行等電子銀行渠道；增加期貨端發(fā)起簽約銀期轉(zhuǎn)賬功能和銀行移動(dòng)POS簽約銀期轉(zhuǎn)賬功能；增加銀證期直通功能，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)期貨資金賬戶(hù)和證券資金賬戶(hù)之間的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)賬等，進(jìn)一步提高銀行的服務(wù)質(zhì)量和水平。
2、完善保證金封閉運(yùn)行管理。除了服務(wù)的提供者外，銀行還同時(shí)必須扮演著保證金監(jiān)管者的角色。通過(guò)信息報(bào)送系統(tǒng)的不斷完善，實(shí)現(xiàn)對(duì)期貨保證金賬戶(hù)余額、交易情況的每日?qǐng)?bào)送，提高監(jiān)管效率。
3、協(xié)助期貨公司資金管理。為期貨經(jīng)紀(jì)公司度身定做個(gè)性化網(wǎng)銀產(chǎn)品，支持期貨經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)網(wǎng)上銀行出入資金，減少單據(jù)傳遞等環(huán)節(jié)，提高資金劃撥速度。同時(shí)提供集團(tuán)資金管理功能，有助于期貨公司總部統(tǒng)籌管理營(yíng)業(yè)部資金，提高資金周轉(zhuǎn)效率。
4、銀期聯(lián)合開(kāi)發(fā)客戶(hù)。期貨公司可充分利用銀行網(wǎng)點(diǎn)資源和期貨公司的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，方便客戶(hù)，共同開(kāi)發(fā)新客戶(hù)，實(shí)現(xiàn)銀期客戶(hù)資源共享，為客戶(hù)提供更加全面的金融服務(wù)。例如，銀行先進(jìn)的科技系統(tǒng)可以幫助期貨公司拓寬服務(wù)平臺(tái)，利用銀行的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)為重大客戶(hù)提供財(cái)富、風(fēng)險(xiǎn)管理和融資的便利。
（二）在提供業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)方面。銀行和期貨公司在產(chǎn)品與服務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面已經(jīng)做了很多嘗試，受政策的限制，有些業(yè)務(wù)在近期還不能開(kāi)展，只能搞理論研究。從前瞻性的角度出發(fā)，現(xiàn)在做一些有目的的嘗試，一旦將來(lái)政策允許，可以大大縮短業(yè)務(wù)開(kāi)展的時(shí)間。目前，銀行在創(chuàng)新方面的主要內(nèi)容有：
1、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押貸款。隨著人們對(duì)期貨市場(chǎng)套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)等基本功能的認(rèn)知程度不斷深化，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。然而，這些企業(yè)在通過(guò)套期保值交易平穩(wěn)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，由于手中暫時(shí)閑置的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單占?jí)嘿Y金而面臨短期流動(dòng)資金短缺的新問(wèn)題，從而對(duì)銀行提出了標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資的強(qiáng)烈市場(chǎng)需求。開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，在拓寬銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)，既可有效解決現(xiàn)貨企業(yè)短期流動(dòng)資金緊缺的問(wèn)題，還能起到間接支持企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套期保值以規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。
2、期貨信托產(chǎn)品（期貨基金）。目前，中國(guó)期貨市場(chǎng)投資主體是以散戶(hù)為主，機(jī)構(gòu)投資者太少，市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。有了期貨投資基金這樣的機(jī)構(gòu)投資者參與期貨市場(chǎng)的投資，就可以有效地減少壟斷和操縱價(jià)格的機(jī)會(huì)，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，降低期貨市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著今后新期貨品種的相繼推出，市場(chǎng)規(guī)模會(huì)逐漸擴(kuò)大，需要更多的資金參與，而期貨投資基金可以有效地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。銀行在期貨基金組建、發(fā)行、委托管理等方面可為期貨公司提供全方位服務(wù)。
3、股指期貨結(jié)算。股指期貨成為中金所第一個(gè)上市的金融期貨品種，于2010年正式推出，這對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生重大和深遠(yuǎn)的影響。一旦政策允許，商業(yè)銀行可以成為中金所特別結(jié)算會(huì)員，為交易會(huì)員提供期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)。一方面可以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分層管理，增強(qiáng)整個(gè)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力；另一方面期貨公司還可以選擇銀行作為其結(jié)算會(huì)員，實(shí)現(xiàn)結(jié)算業(yè)務(wù)外包，提高交易效益和專(zhuān)業(yè)化水平。
此外，商業(yè)銀行是大量金融資產(chǎn)的持有者，這些人民幣資產(chǎn)和外幣資產(chǎn)迫切需要相應(yīng)的人民幣外匯衍生產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行可充當(dāng)全面結(jié)算會(huì)員即做市商，全方位參與期貨市場(chǎng)，對(duì)發(fā)展國(guó)債期貨、利率期貨、外匯期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品至關(guān)重要，為市場(chǎng)提供更大的流動(dòng)性、更強(qiáng)的支撐力量。
近年來(lái)，受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變、經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增強(qiáng)等因素的影響，地方金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，企業(yè)資金鏈斷裂、逃廢銀行債務(wù)、破產(chǎn)倒閉等一系列問(wèn)題頻發(fā)，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響。我國(guó)高度重視區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)防控工作，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，先后出臺(tái)了多種政策措施維護(hù)金融穩(wěn)定，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生，保持了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。
1 地方金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀
當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處在下行區(qū)間，面臨的不確定因素較多，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)依然艱巨。部分地區(qū)尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一、過(guò)剩產(chǎn)能較多的地區(qū)，地方金融風(fēng)險(xiǎn)較為突出，必須引起高度的重視，防止引發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。地方金融風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)可以分為以下幾個(gè)方面：
（1）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)度負(fù)債是多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的重要原因。為追求規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)盲目擴(kuò)張，從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款或不惜進(jìn)行高息融資投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，缺乏深入調(diào)研及前景分析。若市場(chǎng)前景較好，企業(yè)決策正確，可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)獲得可觀效益；若市場(chǎng)行情萎靡，企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)已十分困難，更無(wú)法維持高額的信貸本利。一旦出現(xiàn)欠息、逾期等信貸不良記錄，則很容易引發(fā)銀行抽貸、壓貸，企業(yè)資金鏈斷裂等債務(wù)危機(jī)。
（2）擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)間互保、聯(lián)保曾經(jīng)是解決中小企業(yè)融資難題的重要抓手。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，這一擔(dān)保模式逐漸暴露出其發(fā)展的弊端。在地方經(jīng)濟(jì)尤其是縣域經(jīng)濟(jì)中，互保、聯(lián)保仍然是企業(yè)融資的主要途徑，一旦某企業(yè)出現(xiàn)信貸危機(jī)，其擔(dān)保及被擔(dān)保的企業(yè)均將受到嚴(yán)重的影響。這種多米諾骨牌效應(yīng)，將會(huì)使地方金融風(fēng)險(xiǎn)集聚發(fā)生。
（3）民間融資風(fēng)險(xiǎn)。相比較于嚴(yán)格的銀行信貸審批流程，許多中小微企業(yè)選擇程序簡(jiǎn)單、形式靈活的民間融資形式，民間借貸、非法集資等現(xiàn)象依然處在高發(fā)期。由于缺乏有效的監(jiān)管和法律約束，民間融資具有很高的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)卷入民間借貸糾紛或非法集資案件中，不但自身難以逃脫，與其有業(yè)務(wù)往來(lái)或者擔(dān)保關(guān)系的企業(yè)都會(huì)受到牽連。在民間借貸風(fēng)險(xiǎn)陸續(xù)顯現(xiàn)，存量風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放的大環(huán)境下，地方金融風(fēng)險(xiǎn)形式依然嚴(yán)峻。
（4）惡意逃廢債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響下，尤其是銀企關(guān)系緊張、銀行信貸投放力度縮小的情況下，許多失信企業(yè)行為人即使具有償債能力，依然采用非正當(dāng)手段拒絕履行償債義務(wù)，導(dǎo)致銀行或其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán)發(fā)生重大損失，導(dǎo)致不良貸款率上升。
（5）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年呈現(xiàn)出了飛速發(fā)展的態(tài)勢(shì)?；ヂ?lián)?W金融作為創(chuàng)新型金融服務(wù)新形式，在彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)模式、提高金融服務(wù)覆蓋率、滿(mǎn)足多元化市場(chǎng)新需求等方面發(fā)揮了巨大的作用。但其發(fā)展過(guò)程中也存在較多的風(fēng)險(xiǎn)。除傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)外，還具有一些新的風(fēng)險(xiǎn)因素，比如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等等。地方政府如果不能有效排查轄區(qū)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模，做好行業(yè)監(jiān)管，也會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的地方金融風(fēng)險(xiǎn)。
2 地方金融風(fēng)險(xiǎn)成因
地方金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，既離不開(kāi)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，也與各經(jīng)濟(jì)主體自身存在的問(wèn)題息息相關(guān)。綜合金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的實(shí)際情況，可以歸納為以下幾個(gè)方面：
（1）宏觀環(huán)境的影響。一是從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，目前世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入了危機(jī)后的深度調(diào)整時(shí)期，經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇，但市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大。二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在較多的困難和挑戰(zhàn)，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了很大的影響。三是受宏觀政策影響，地方金融機(jī)構(gòu)不斷收縮銀根。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、去除過(guò)剩產(chǎn)能的影響下，許多傳統(tǒng)企業(yè)遇到較大的市場(chǎng)沖擊。
（2）企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理不善。盲目擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍、追求規(guī)模效益、忽視主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展、缺乏科學(xué)的企業(yè)管理制度和經(jīng)營(yíng)理念，是導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張、破產(chǎn)倒閉的主要原因。這種粗放型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式，在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、信貸壓力不斷增加的形勢(shì)下，極易引發(fā)資金鏈斷裂，從而影響擔(dān)保圈企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，進(jìn)而引發(fā)地方金融風(fēng)險(xiǎn)。
（3）金融機(jī)構(gòu)審慎原則缺失。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境較好，行業(yè)發(fā)展前景可觀時(shí)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)大信貸投放規(guī)模，對(duì)發(fā)展較好的企業(yè)過(guò)度授信，貸款條件、審批流程等較為寬松。一旦行業(yè)發(fā)展前景低迷，銀行又不斷增加信貸審批條件，甚至選擇抽貸、壓貸收縮銀根，加劇了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露速度。
（4）失信行為導(dǎo)致銀企互不信任。當(dāng)前，惡意逃廢銀行債務(wù)等失信行為頻繁發(fā)生，多地政府出臺(tái)打擊惡意逃廢銀行債務(wù)整治辦法，仍然不能遏制此類(lèi)現(xiàn)象的發(fā)生。在此環(huán)境下，一旦企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難無(wú)法按時(shí)還本還息，銀行就會(huì)懷疑其還款能力和資信，加大對(duì)其信貸條件的審查力度，縮小信貸規(guī)模，甚至抽貸、壓貸；企業(yè)如果不能在銀行方面獲得資金支持，則會(huì)轉(zhuǎn)向其他借貸主體，尤其是民間借貸，加劇風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
（5）政府監(jiān)管責(zé)任缺位。地方政府在維護(hù)當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境，防控地方金融風(fēng)險(xiǎn)中負(fù)有不可推卸的責(zé)任。但在現(xiàn)實(shí)生活中，還存在部分地方政府預(yù)警機(jī)制不健全，對(duì)全市金融風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境不能深入了解掌握的現(xiàn)象。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，政府只能做善后處置工作，而不能防患于未然。另外，沒(méi)有建立完善的社會(huì)信用管理體系，不能將社會(huì)信用信息匯總后告知各相關(guān)部門(mén)單位，信息不對(duì)稱(chēng)引發(fā)更多的失信行為。
3 地方金融風(fēng)險(xiǎn)防控措施
為促進(jìn)地方金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展信心，重建銀企間相互信任新局面，政銀企三方主體均應(yīng)遵循市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，明確自身職責(zé)，通力合作，在新常態(tài)下尋找發(fā)展過(guò)程中的新平衡。
（1）加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，優(yōu)化轉(zhuǎn)型升級(jí)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，要堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展理念，保持穩(wěn)健發(fā)展步伐。一是要突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，不盲目擴(kuò)張。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中掌握了重要的行業(yè)技術(shù)，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景及發(fā)展模式非常了解。盲目擴(kuò)張或投資其他業(yè)務(wù)，不利于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)；二是要完善經(jīng)營(yíng)管理體制，加強(qiáng)公司治理?？茖W(xué)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展理念對(duì)企業(yè)十分重要，要建立完善的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，規(guī)范公司治理。三是要注重科技創(chuàng)新。加大科技研發(fā)力度，引進(jìn)專(zhuān)業(yè)的高層次技術(shù)人才，培育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
【關(guān)鍵詞】低碳經(jīng)濟(jì) 銀行金融 探討
從1970年至今，傳統(tǒng)金融行業(yè)的發(fā)展模式不斷受到人們的質(zhì)疑，與此同時(shí)，新的具有可持續(xù)發(fā)展性質(zhì)和特點(diǎn)的金融模式越來(lái)越受到人們的重視。在眾多包含著可持續(xù)意味的發(fā)展模式中，低碳經(jīng)濟(jì)就是其中一種。時(shí)至今日，由于全球性的溫室效應(yīng)產(chǎn)生的影響越來(lái)越大，低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到越來(lái)越廣泛的關(guān)注和推廣。在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，銀行金融業(yè)本身仍然存在著諸多問(wèn)題；與此同時(shí)，銀行金融又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要保障；在低碳經(jīng)濟(jì)中關(guān)于如何發(fā)展銀行業(yè)問(wèn)題的重要性不言而喻。要想在發(fā)展中積極為低碳經(jīng)濟(jì)做出貢獻(xiàn)，首先就要清楚銀行金融在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)中的約束條件。
一、低碳經(jīng)濟(jì)下銀行所存在的約束條件
1.銀行機(jī)構(gòu)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)普遍不足。因?yàn)榈吞冀?jīng)濟(jì)從理論的提出到發(fā)展時(shí)間比較短，所以在我國(guó)很多的金融機(jī)構(gòu)（包括銀行）對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)以及低碳金融在開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)仍然存在著很多的疑惑與理解上的問(wèn)題。對(duì)于低碳金融的立項(xiàng)、審批、實(shí)施、管理以及相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則和利潤(rùn)的理解程度比較低，同時(shí)低碳經(jīng)濟(jì)相應(yīng)的管理人員以及其他專(zhuān)業(yè)人員又嚴(yán)重稀缺，所以要想短時(shí)間從傳統(tǒng)的發(fā)展模式過(guò)渡到低碳模式無(wú)疑是一件復(fù)雜的事情。
2.低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展理念與銀行金融的發(fā)展理念存在著一定的矛盾。低碳經(jīng)濟(jì)所強(qiáng)調(diào)的是可持續(xù)，要求在低碳環(huán)保的環(huán)境下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這樣就必然會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的社會(huì)成本，同時(shí)對(duì)于企業(yè)追求最大利益也會(huì)產(chǎn)生一定影響。但是，一來(lái)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)投入了相應(yīng)的成本必然會(huì)降低銀行金融的自身利益；二來(lái)在發(fā)展的過(guò)程中也沒(méi)有強(qiáng)有力的國(guó)家政策相輔助，不僅沒(méi)有配套的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，必要的稅收減免和擔(dān)保措施也很不完善，這樣就導(dǎo)致了銀行金融業(yè)向低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中需要付出更多的經(jīng)濟(jì)成本。
3.低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的法律法規(guī)本身存在一定風(fēng)險(xiǎn)。就目前來(lái)說(shuō)，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景還存在著很多的不確定性，同時(shí)，各國(guó)對(duì)于所簽訂的相關(guān)協(xié)議在若干年后是否依然有效仍然存在著很大的爭(zhēng)議。另外，關(guān)于低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)證程序和標(biāo)準(zhǔn)本身也不夠完善，相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)以及管理水平、監(jiān)管技術(shù)都存在著很多的風(fēng)險(xiǎn)。
二、低碳經(jīng)濟(jì)下銀行金融的發(fā)展建議
低碳經(jīng)濟(jì)意味著傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式必須要發(fā)生改變；對(duì)于銀行金融業(yè)而言，未來(lái)發(fā)展的很重要的一個(gè)方向就是低碳。針對(duì)上述所列舉出來(lái)的銀行金融業(yè)中對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響的各種因素，現(xiàn)提出以下發(fā)展建議：
1.提高相關(guān)人員對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)認(rèn)識(shí)的程度。社會(huì)環(huán)境對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)同程度和低碳經(jīng)濟(jì)所確實(shí)能給銀行金融帶來(lái)的市場(chǎng)和利潤(rùn)空間決定著銀行金融對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的態(tài)度；而要想銀行金融對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更加積極的配合和建設(shè)，首先就反過(guò)來(lái)讓銀行金融對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)有一定程度上的了解。低碳經(jīng)濟(jì)之所以會(huì)受到廣泛的認(rèn)同和推廣，不僅是因?yàn)榈吞冀?jīng)濟(jì)是環(huán)保的、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式，還是能夠有效帶動(dòng)銀行金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展和走向可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式。所以，要在銀行金融業(yè)中發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，首先就要提高相關(guān)人士對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)，將低碳經(jīng)濟(jì)的理念植入銀行金融業(yè)的發(fā)展理念以及文化中去。在加強(qiáng)相關(guān)人士對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)的時(shí)候，一方面要積極借鑒外國(guó)銀行金融在進(jìn)行低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中的成功經(jīng)驗(yàn)，另一方面也要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)人員的主動(dòng)培訓(xùn)，通過(guò)這兩方面的配合，讓銀行金融整個(gè)行業(yè)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)有充分的認(rèn)識(shí)。在這樣的認(rèn)識(shí)程度下，低碳經(jīng)濟(jì)能夠產(chǎn)生什么樣的效益就會(huì)變得顯而易見(jiàn)。
2.將低碳經(jīng)濟(jì)信貸的力度加大。在進(jìn)行低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，如果只是一味加大對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)，但是對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)措施卻做得不到位，就會(huì)導(dǎo)致低碳經(jīng)濟(jì)只是概念上的東西而不能產(chǎn)生實(shí)際性的效益。所以，在進(jìn)行低碳經(jīng)濟(jì)的意識(shí)培養(yǎng)的同時(shí)，也要將低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展理念融入銀行金融計(jì)劃特別是中長(zhǎng)期計(jì)劃中去。在將傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式向低碳經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展的過(guò)程中，銀行金融可以加大對(duì)低碳項(xiàng)目的投放力度，通過(guò)這樣來(lái)促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；在這一過(guò)程中，相關(guān)政策可以作為引導(dǎo)作用，通過(guò)各種優(yōu)惠政策來(lái)提高相關(guān)部門(mén)對(duì)于低碳項(xiàng)目的熱情。另一方面，銀行的業(yè)務(wù)部門(mén)也要對(duì)低碳業(yè)務(wù)做進(jìn)一步的研究，對(duì)那些能夠在短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展的項(xiàng)目或者低碳行業(yè)進(jìn)行相關(guān)的預(yù)測(cè)和判斷，如果風(fēng)險(xiǎn)可以控制，應(yīng)該適量增加對(duì)這些項(xiàng)目的信貸投放。一般來(lái)說(shuō)，銀行金融可以對(duì)以下低碳行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)考慮：核能、風(fēng)能、薄膜電池以及新能源汽車(chē)等新能源行業(yè)；節(jié)能電機(jī)等節(jié)能減排行業(yè)；發(fā)展新能源所需要用到的電網(wǎng)以及智能電網(wǎng)等基礎(chǔ)性設(shè)施項(xiàng)目。
3.加強(qiáng)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今，雖然其前景可觀，但是目前的低碳項(xiàng)目本身的盈利性卻不太強(qiáng)，同時(shí)在低碳技術(shù)上、成本控制上的水平不足，導(dǎo)致了很多低碳項(xiàng)目本身的利益沒(méi)有吸引力，增加了這些項(xiàng)目等的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，在加大對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的投資力度的同時(shí)，也要從管理上降低這些項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使這一類(lèi)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不穩(wěn)定性降低，提高項(xiàng)目的利潤(rùn)。在進(jìn)行低碳項(xiàng)目的選擇時(shí)，盡可能選擇那些經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度高、外部擔(dān)保好的項(xiàng)目；同時(shí)，在進(jìn)行此類(lèi)項(xiàng)目的投資時(shí)，還可以考慮分期資金投入、銀團(tuán)貸款等方式進(jìn)行來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，也要從制度上對(duì)此類(lèi)項(xiàng)目的投資程序進(jìn)行必要的規(guī)范。
4.進(jìn)行低碳經(jīng)濟(jì)方面的專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)。專(zhuān)業(yè)的人才是使低碳經(jīng)濟(jì)和相關(guān)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的重要保障。由于低碳經(jīng)濟(jì)在服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性上的要求比較高，往往需要銀行在進(jìn)行組織的建設(shè)時(shí)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行這方面業(yè)務(wù)的培訓(xùn)。因?yàn)榈吞冀?jīng)濟(jì)本身不僅涉及經(jīng)濟(jì)上的知識(shí)，還涉及自然保護(hù)和社會(huì)等方面的知識(shí)，目前我國(guó)幾乎找不到一個(gè)可以培養(yǎng)出這些方面融合的綜合性人才，即使銀行本身想要進(jìn)行低碳業(yè)務(wù)的發(fā)展，也會(huì)感到力不從心。所以，在進(jìn)行低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，要加強(qiáng)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)方面專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)工作。一方面，國(guó)家可以創(chuàng)造這方面的專(zhuān)業(yè)來(lái)進(jìn)行人才培養(yǎng)，另一方面銀行本身也要積極進(jìn)行人才培養(yǎng)或者聘請(qǐng)一些環(huán)保和環(huán)境方面的專(zhuān)業(yè)人士來(lái)做相關(guān)的顧問(wèn)；這樣才能有效解決目前專(zhuān)業(yè)人才短缺的局面。
三、結(jié)束語(yǔ)
低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)于銀行金融業(yè)而言既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)；一方面由于相關(guān)技術(shù)、人才和經(jīng)驗(yàn)上的不足，使得銀行金融業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，另一方面也為銀行金融業(yè)的發(fā)展找到了新的方向。在進(jìn)行低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，只有把握住機(jī)遇，最大限度地發(fā)揮銀行金融業(yè)對(duì)于建設(shè)低碳經(jīng)濟(jì)的重要角色，才能讓銀行金融業(yè)在變化的環(huán)境中始終處于先進(jìn)的地位。
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關(guān)鍵詞:大學(xué)生；信貸產(chǎn)品；產(chǎn)品設(shè)計(jì)
2004年9月，廣東發(fā)展銀行(GCB)和金誠(chéng)信用聯(lián)名發(fā)行了首張大學(xué)生信用卡，至2005年十月，招行在全國(guó)同步推出國(guó)內(nèi)首張全國(guó)發(fā)行雙幣大學(xué)生信用卡“YOUNG卡”，2009年6月底，“YOUNG卡”已暫停申請(qǐng)，取而代之的是父母信用卡附屬卡。近幾年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融興起豐富了大學(xué)生信貸產(chǎn)品，但是其風(fēng)險(xiǎn)有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。大學(xué)生做為低收入群體之一消費(fèi)潛力巨大，對(duì)此金融機(jī)構(gòu)針對(duì)大學(xué)生開(kāi)發(fā)更多科學(xué)合理的信貸產(chǎn)品勢(shì)在必行。
一、大學(xué)生信貸消費(fèi)的積極意義
(一)擴(kuò)大我國(guó)內(nèi)部需求
2015年，我國(guó)在校大學(xué)生總數(shù)達(dá)4018.1萬(wàn)人，據(jù)2013年中國(guó)教育報(bào)刊社的《大學(xué)生藍(lán)皮書(shū)》，大學(xué)生人均年消費(fèi)達(dá)11347元，以此計(jì)算，大學(xué)生每年消費(fèi)超過(guò)400億元，隨著天貓、京東等大型購(gòu)物網(wǎng)站分期付款業(yè)務(wù)的開(kāi)通以及大學(xué)生信貸產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，大學(xué)生消費(fèi)潛力不容忽視。此外，大學(xué)生在校期間消費(fèi)意識(shí)和觀念將會(huì)保留至畢業(yè)、就業(yè)之后，是我國(guó)未來(lái)消費(fèi)主打力量。
(二)培養(yǎng)大學(xué)生理財(cái)意識(shí)，提高個(gè)人信用度和個(gè)人財(cái)產(chǎn)安全
大學(xué)生做為受過(guò)高等教育群體，既要學(xué)好專(zhuān)業(yè)知識(shí)，也要逐漸培養(yǎng)一定理財(cái)意識(shí)，信貸產(chǎn)品作為新世紀(jì)創(chuàng)新產(chǎn)品可以激發(fā)大學(xué)生理財(cái)思想從而形成一定理財(cái)意識(shí)。大學(xué)生通過(guò)使用信貸產(chǎn)品，可以使個(gè)人信用從理論走向?qū)嶋H。信用卡的使用避免攜帶大量現(xiàn)金情況，提高個(gè)人財(cái)產(chǎn)安全。
二、大學(xué)生信貸消費(fèi)的結(jié)構(gòu)與途徑
(一)大學(xué)生消費(fèi)結(jié)構(gòu)
由于大多數(shù)大學(xué)生并未具備一定理財(cái)意識(shí)，多名學(xué)者認(rèn)為其消費(fèi)結(jié)構(gòu)缺乏合理性，盲目消費(fèi)現(xiàn)象在大學(xué)生中非常普遍。以天貓代表的大型電子商務(wù)網(wǎng)站開(kāi)發(fā)“雙十一”狂歡購(gòu)物節(jié)后，大學(xué)生中不少剁手黨在雙十一當(dāng)天瘋狂掃貨，節(jié)后大學(xué)校園排隊(duì)取快遞現(xiàn)象比比皆是。大學(xué)生除了生活必需品和學(xué)習(xí)用品外，其他方面消費(fèi)比例也較高。例如電子產(chǎn)品消費(fèi)、戀愛(ài)消費(fèi)、社交消費(fèi)、娛樂(lè)活動(dòng)消費(fèi)等對(duì)于大學(xué)生來(lái)說(shuō)是一筆不菲的開(kāi)支。林梅，琚迎采用隨機(jī)整群抽樣的方法，對(duì)上?！?0后”本科生消費(fèi)結(jié)構(gòu)通過(guò)問(wèn)卷進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示，“90后”大學(xué)生主要消費(fèi)支出項(xiàng)目依然是基本生活費(fèi)，占消費(fèi)總支出35.9%，零食消費(fèi)次之，占9.7%，兩者合計(jì)占總消費(fèi)支出超過(guò)40%，是大學(xué)生主要消費(fèi)流向。占據(jù)大學(xué)生消費(fèi)總支出第三位是大學(xué)生的形象消費(fèi)，比例為7.5%。此外，通訊費(fèi)、交通費(fèi)、戀愛(ài)消費(fèi)、娛樂(lè)消費(fèi)分別所占比例在3%—6%之間，而社交消費(fèi)比例超過(guò)6%，占6.8%。
(二)大學(xué)生信貸消費(fèi)問(wèn)題
1.大學(xué)生信用卡實(shí)際使用比例不高。一些銀行為了提高信用卡業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)，為客戶(hù)贈(zèng)送誘人禮品或消費(fèi)折扣等優(yōu)惠，且多數(shù)大學(xué)生存在著貪小便宜心理，因此大學(xué)生辦理信用卡也就自然而然。還有一種情況是信用卡銷(xiāo)售人員為了完成個(gè)人銷(xiāo)售任務(wù)，通過(guò)關(guān)系并提供適當(dāng)費(fèi)用給辦卡客戶(hù)，從而完成個(gè)人銷(xiāo)售任務(wù)?；谶@兩種情況而持有信用卡的大學(xué)生，他們?cè)诘玫胶锰幹箝L(zhǎng)期不使用，有的甚至丟棄，最后形成信用卡實(shí)際使用比例低、銀行業(yè)績(jī)虛假等不良現(xiàn)象。
2.信用卡發(fā)行門(mén)檻低，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。信貸機(jī)構(gòu)為了吸引大學(xué)生，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，紛紛降低了信用卡申請(qǐng)條件、審批、額度限制等要求，出現(xiàn)了一人持有多卡和持卡人非本人申請(qǐng)的泛濫現(xiàn)象，這為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。銀行在開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)時(shí)，并未全面考慮大學(xué)生不理性消費(fèi)行為以及還款能力調(diào)查。有的大學(xué)生不了解信用卡情況，使用信用卡透支消費(fèi)后，由于資金緊張等原因直接丟棄信用卡，這不僅提高銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且給個(gè)人在銀行留下不良記錄。
3.信用卡誘發(fā)大學(xué)生盲目消費(fèi)。大部分大學(xué)生做為“90后”，生理、心理、文化教育和家庭背景決定了其消費(fèi)觀念?！?0后”后群體對(duì)創(chuàng)新電子產(chǎn)品誘惑幾乎沒(méi)有抵抗能力，他們是新世紀(jì)新消費(fèi)觀念倡導(dǎo)者。范銀銀，于夢(mèng)男對(duì)重慶科技學(xué)院大學(xué)生電子產(chǎn)品消費(fèi)消和使用情況進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示大學(xué)生手機(jī)擁有率100%，其次是筆記本電腦，擁有率80.5%，33%大學(xué)生使用蘋(píng)果手機(jī)，17.5%使用三星手機(jī)，可以看出大學(xué)生消費(fèi)電子產(chǎn)品主要目標(biāo)是手機(jī)和筆記本電腦，而且不乏高端產(chǎn)品。大學(xué)生消費(fèi)傾向日益多元化，個(gè)性化，在沒(méi)有獨(dú)立經(jīng)濟(jì)收入情況下，信用卡出現(xiàn)促使了大學(xué)生盲目消費(fèi)、攀比消費(fèi)等行為。
三、大學(xué)生信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)的必要性與優(yōu)化對(duì)策
(一)大學(xué)生信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)的必要性
1、大學(xué)生消費(fèi)需求分析。很多大學(xué)生來(lái)自農(nóng)村，家庭收入較低，他們受來(lái)自城鎮(zhèn)同學(xué)影響，也具有較高消費(fèi)欲望。張妍妍通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查得出：62.9%大學(xué)生認(rèn)為只要產(chǎn)品設(shè)計(jì)合理會(huì)選擇信貸產(chǎn)品；27.1%大學(xué)生屬于觀測(cè)周?chē)闆r再定，即隨著大學(xué)生信貸產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大，超過(guò)90%大學(xué)生會(huì)選擇使用信貸產(chǎn)品。2.1%大學(xué)生強(qiáng)烈要求推出創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，僅7.9%大學(xué)生不會(huì)選擇信貸產(chǎn)品。
2、大學(xué)生信貸產(chǎn)品供給分析。目前我國(guó)針對(duì)大學(xué)生推出的個(gè)人信貸產(chǎn)品主要有四種：個(gè)人助學(xué)貸款、大學(xué)生信用卡、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款以及互聯(lián)網(wǎng)金融針信貸產(chǎn)品。個(gè)人助學(xué)貸款包括國(guó)家助學(xué)貸款和商業(yè)性助學(xué)貸款。國(guó)家助學(xué)貸款屬于國(guó)家政策性貸款，用于學(xué)生在校期間學(xué)費(fèi)支付及部分生活費(fèi)支持；商業(yè)性助學(xué)貸款需要抵押擔(dān)保且適用人群有限，最低額度為2000元，最高額度為50萬(wàn)元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信貸產(chǎn)品不僅在年輕人掀起熱潮，而且劃分出更細(xì)大學(xué)生市場(chǎng)，針對(duì)大學(xué)生的信貸平臺(tái)或者產(chǎn)品相繼推出。融360金融搜索平臺(tái)整理出了“名校貸”、“我來(lái)貸”、“潮貸”是三款具有代表性的大學(xué)生信貸產(chǎn)品，這三款信貸產(chǎn)品月利率均在1%左右，貸款額度最高絲襪產(chǎn)品為50000元。
3、信貸產(chǎn)品市場(chǎng)潛力分析。大學(xué)生消費(fèi)觀念超前，是未來(lái)消費(fèi)的主打力量，信貸機(jī)構(gòu)只有全面了解了大學(xué)生消費(fèi)行為和信貸產(chǎn)品需求才能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。長(zhǎng)期來(lái)看，大學(xué)生作為新型信貸產(chǎn)品的潛在客戶(hù)，只要產(chǎn)品設(shè)計(jì)符合大學(xué)生的需求，大多數(shù)將成為該企業(yè)的忠實(shí)“粉絲”，也將為企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)收益奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
(二)大學(xué)生信貸產(chǎn)品優(yōu)化對(duì)策
1.確定合理貸款額度。銀行推出的大學(xué)生信用卡授信額度較低，例如目前針對(duì)本科生最高授信額度是建設(shè)銀行發(fā)行的龍卡大學(xué)生卡，額度為1000元，顯然不能滿(mǎn)足大學(xué)生時(shí)尚等高端消費(fèi)需求。單一授信額度信用卡不能充分滿(mǎn)足大學(xué)生消費(fèi)需求，同時(shí)銀行也無(wú)法獲取更可觀的業(yè)務(wù)收益。對(duì)此，銀行首先通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查充分了解大學(xué)生消費(fèi)觀念和傾向，根據(jù)持卡人的信譽(yù)、學(xué)歷、家庭經(jīng)濟(jì)狀況等情況發(fā)行不同授信額度的信用卡。其次，銀行要嚴(yán)格對(duì)大學(xué)生信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，對(duì)不同信用等級(jí)的客戶(hù)實(shí)行差異化授信額度。最后，銀行可以通過(guò)客戶(hù)的消費(fèi)記錄和信譽(yù)等級(jí)來(lái)決定是否變動(dòng)信用卡授信額度。
2.合理延長(zhǎng)信用卡還款期限。作為信貸產(chǎn)品重要要素之一，貸款期限是指客戶(hù)還清所有貸款期限?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品貸款期限較長(zhǎng)，且可供選擇還款期限，一般可分為12期、24期、36期，可以滿(mǎn)足在一定時(shí)間內(nèi)還款能力不同的客戶(hù)。大學(xué)生信用卡還款期限一般在一個(gè)月之內(nèi)，短暫的還款期限給大學(xué)生還款帶來(lái)了一定的壓力，學(xué)習(xí)上也會(huì)受到影響，有的甚至為了還款申請(qǐng)其他其他信貸貸款，造成惡性循環(huán)，最終淪為“卡奴”。因此，大學(xué)生信用卡應(yīng)該適當(dāng)延長(zhǎng)還款期限或者開(kāi)通分期付款業(yè)務(wù)，降低學(xué)生壓力，提高信用卡使用率。
3.科學(xué)調(diào)整貸款利率。利率通俗來(lái)說(shuō)是信貸產(chǎn)品的價(jià)格，其高低直接影響學(xué)生是否決定申請(qǐng)貸款，同時(shí)也決定銀行利潤(rùn)率。大學(xué)生信用卡免息期(50天左右)較長(zhǎng)，一定程度上降低了客戶(hù)還款意識(shí)和銀行利息收益，適當(dāng)縮減免息期，提高客戶(hù)還款積極性降低銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信貸產(chǎn)品剛剛興起，未形成規(guī)模，信貸額度較低，薄利多銷(xiāo)的原則顯然不適合大學(xué)生信貸市場(chǎng)。因此，雖然年利率約10%的互聯(lián)網(wǎng)金融信貸產(chǎn)品比銀行非信用貸款(年利率約5%)高出近一倍，但也合情合理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可以適當(dāng)上浮貸款利率，一方面提高放貸積極性，減少不必要貸款；另一方面提高業(yè)務(wù)收益。
作者:何展 李富昌 單位:云南師范大學(xué)
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【關(guān)鍵詞】金融衍生品；國(guó)際監(jiān)管；金融危機(jī)
一、全球金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀
金融衍生品市場(chǎng)從其產(chǎn)生到現(xiàn)在40年的時(shí)間里，市場(chǎng)規(guī)模不斷膨脹，創(chuàng)新日益活躍，各類(lèi)機(jī)構(gòu)參與的深度和廣度不斷加深，已經(jīng)在金融領(lǐng)域中發(fā)揮著舉足輕重的作用。金融危機(jī)爆發(fā)前，場(chǎng)內(nèi)金融衍生品市場(chǎng)維持了長(zhǎng)達(dá)十年的上升態(tài)勢(shì)。根據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)，金融期貨的名義本金在2007年二季度達(dá)到歷史最高值31.7萬(wàn)億美元，而金融期權(quán)的名義本金也在同年第三季度達(dá)到64.5萬(wàn)億美元的高峰。危機(jī)過(guò)后，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)的一定程度的萎縮。金融危機(jī)爆發(fā)后，場(chǎng)內(nèi)金融衍生品交易規(guī)模雖然出現(xiàn)了一定的萎縮，但是遠(yuǎn)不及場(chǎng)外市場(chǎng)的萎縮程度。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及各國(guó)出臺(tái)的一系列救市計(jì)劃，金融市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
金融危機(jī)前，場(chǎng)外衍生品由于其靈活性備受投資者青睞，擴(kuò)張十分迅速。在2007年上半年其漲幅達(dá)到最高水平，其名義規(guī)模從2004年底的220萬(wàn)億美元迅速擴(kuò)張至516萬(wàn)億美元。在名義規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，OTC市場(chǎng)的市值在2007年到2008年也有很大的漲幅，從2007年6月的11.12萬(wàn)億美元到達(dá)2008年底的最高峰35.28萬(wàn)億美元，漲幅高達(dá)217.27%。金融危機(jī)爆發(fā)后，場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。據(jù)國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)，2008年底場(chǎng)外衍生品名義本金降至598.15萬(wàn)億美元，出現(xiàn)了1998年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。2009年上半年，場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)交易規(guī)模開(kāi)始企穩(wěn)反彈，大部分場(chǎng)外衍生品的交易規(guī)模均出現(xiàn)反彈，但信用違約互換交易規(guī)模繼續(xù)縮水。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2011年6月，場(chǎng)外衍生品名義本金增至706.88萬(wàn)億美元，高于2008年6月的672.56萬(wàn)億美元。2012年前半年的值為638.93萬(wàn)億美元。雖然名義本金創(chuàng)出新高，但是市值與峰值相比相差甚遠(yuǎn)。
二、全球金融衍生品監(jiān)管之路
（一）金融危機(jī)前金融衍生品監(jiān)管情況
金融危機(jī)前期，國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展取得舉世矚目的成就。金融危機(jī)的爆發(fā)，給全球金融市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)都帶來(lái)了巨大的災(zāi)難，也使得作為危機(jī)導(dǎo)火索的信用衍生品市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，其他衍生品業(yè)務(wù)也不同程度的萎縮。金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管不力對(duì)金融危機(jī)的爆發(fā)有不可推卸的責(zé)任。
1.行政監(jiān)管立法不足。金融危機(jī)之前，全球總體上都形成了以政府監(jiān)管為核心、以行業(yè)自律監(jiān)管和交易主體內(nèi)部控制為補(bǔ)充的三級(jí)監(jiān)管體制。由于行政監(jiān)管立法不足，對(duì)衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體制在金融危機(jī)中暴露出諸多缺陷。美國(guó)對(duì)衍生品市場(chǎng)實(shí)行的是“雙層多頭”的監(jiān)管體制，在這種體制下，不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間有著不同的監(jiān)管目標(biāo)與方法，機(jī)構(gòu)互相之間會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管上的沖突；機(jī)構(gòu)性監(jiān)管可能存在監(jiān)管的真空地帶以及重疊部分。此外，監(jiān)管法律法規(guī)的改革可能跟不上衍生品市場(chǎng)發(fā)展的快節(jié)奏。最后，一些監(jiān)管措施的推出往往要經(jīng)過(guò)各級(jí)機(jī)構(gòu)、各種會(huì)議的傳達(dá)和表決，在推出時(shí)往往錯(cuò)過(guò)了最佳時(shí)機(jī)，因此缺乏效率。而政府對(duì)于場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管一直本著放松與豁免的原則。
2.自律監(jiān)管強(qiáng)制力約束力不足。自律監(jiān)管在場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)監(jiān)管中發(fā)揮著重要作用。自律組織制定的文件對(duì)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要的指導(dǎo)作用，但是，由于其提出的原則和措施對(duì)各個(gè)國(guó)家不具有強(qiáng)制執(zhí)行力，其建議也很難轉(zhuǎn)化為具有強(qiáng)制執(zhí)行力的監(jiān)管措施。而且，作為場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)最為重要的自律組織的ISDA主要由少量的大交易商控制，他們制定的ISDA主協(xié)議維護(hù)的是交易商的利益，尤其是在交易商和終端用戶(hù)的協(xié)議中表現(xiàn)更為明顯。
3.交易所內(nèi)部監(jiān)管缺陷。交易主體內(nèi)部控制是衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要環(huán)節(jié)，但是在立法存在缺陷、外部監(jiān)管不力的情況下，受制于資本本身的趨利性和交易主體的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)本質(zhì)，交易主體內(nèi)部控制機(jī)制很容易失靈。
（二）金融危機(jī)過(guò)后全球?qū)ρ苌繁O(jiān)管的改革情況
2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，各國(guó)在反思發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理模式的同時(shí)，相繼加快了金融監(jiān)管改革的進(jìn)程，一輪大規(guī)模的國(guó)際金融監(jiān)管改革在全球范圍內(nèi)逐次展開(kāi)。
本輪危機(jī)以來(lái)，二十國(guó)集團(tuán)（G20）取代七國(guó)集團(tuán)（G7）成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融治理的最重要平臺(tái)。2009年9月，G20匹茲堡峰會(huì)提出了一系列完善場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的重要舉措，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對(duì)金融衍生品、場(chǎng)外交易、評(píng)級(jí)公司和對(duì)沖基金的全面監(jiān)管。2009年4月，巴塞爾委員會(huì)頒布了《銀行金融工具公允價(jià)值評(píng)估的監(jiān)管指引》，確立了衍生品價(jià)格評(píng)估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制和報(bào)告制度。巴塞爾Ⅲ相比以前的兩個(gè)版本，監(jiān)管要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高，按照資本監(jiān)管和流動(dòng)性監(jiān)管并重、資本數(shù)量和質(zhì)量同步提高、資本充足率與杠桿率并行的總體要求，體現(xiàn)了微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管有機(jī)結(jié)合的監(jiān)管新思維，確立了國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管的新標(biāo)桿。2010年5月，由國(guó)際支付結(jié)算體系委員會(huì)和國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織了《實(shí)施2004年CPSS-IOSCO場(chǎng)
外衍生品中央交易對(duì)手建議的指引》，推行中央清算制度是其中之重，尤其是在危機(jī)中導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)和擴(kuò)散的CDS市場(chǎng)已開(kāi)始實(shí)施中央清算制。2010年10月25日，金融穩(wěn)定委員會(huì)發(fā)表了《執(zhí)行OTC衍生品市場(chǎng)改革》的報(bào)告，提出了21項(xiàng)建議，涵蓋場(chǎng)外衍生品標(biāo)準(zhǔn)化、交易所電子平臺(tái)交易、中央交易對(duì)手集中清算以及向交易信息庫(kù)報(bào)告四個(gè)方面內(nèi)容，目的在于加強(qiáng)OTC衍生品市場(chǎng)的功能、透明度和監(jiān)管監(jiān)督。
除了國(guó)際監(jiān)管組織積極進(jìn)行改革外，各國(guó)也加快了金融改革的步伐。美國(guó)在危機(jī)后陸續(xù)在2008年了《金融規(guī)制改革方案》、2009年6月的《金融監(jiān)管改革：新基礎(chǔ)》，并于2010年7月15日通過(guò)最終版本的金融監(jiān)管改革法案。新法案將之前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)納入監(jiān)管視野，要求大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過(guò)第三方清算進(jìn)行交易。歐洲對(duì)于衍生品的改革更多基于細(xì)節(jié)上的規(guī)范，2009年7月3日歐盟的《咨詢(xún)性文件：加強(qiáng)OTC衍生品市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的可能性措施》，提出了加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)安全和效率的各種方法。2010年2月11日公布的草案《關(guān)于效率、安全和穩(wěn)健的衍生品市場(chǎng)：未來(lái)政策行動(dòng)》、2010年6月14日的《對(duì)衍生品和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的公開(kāi)咨詢(xún)》以及2010年9月15日的《使歐洲衍生品市場(chǎng)更加安全和透明》，均從多個(gè)角度對(duì)衍生品監(jiān)管進(jìn)行了規(guī)范。英國(guó)也于2009年12月出臺(tái)了《關(guān)于場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的改革方案》，并于2010年7月26日了《金融監(jiān)管的新方法：評(píng)判、集中和穩(wěn)定》，提出消費(fèi)者保護(hù)和市場(chǎng)管理局有責(zé)任監(jiān)管OTC市場(chǎng)參與者的行為，并建議將CCPS的監(jiān)管權(quán)移交給英格蘭銀行。
參考文獻(xiàn)
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21世紀(jì)以來(lái)，各國(guó)的文化、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)空前繁榮的局面，商業(yè)運(yùn)作模式、技術(shù)水平、組織形式以及業(yè)務(wù)內(nèi)容等都發(fā)生了根本性變化。金融資產(chǎn)管理公司正面臨資源配置的優(yōu)化以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)資金的實(shí)際供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求、日益增長(zhǎng)的國(guó)民財(cái)富和投資渠道的匱乏等一系列問(wèn)題，而要有效解決這一矛盾，就必須建立以金融機(jī)構(gòu)為支撐的中介機(jī)構(gòu)。
【關(guān)鍵詞】
金融資產(chǎn)；問(wèn)題；對(duì)策
目前，我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，金融資產(chǎn)管理公司要順應(yīng)形勢(shì)，取得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就要深入把握當(dāng)前國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并根據(jù)金融環(huán)境的變化適時(shí)調(diào)整公司發(fā)展模式，更新發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，以促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
1 我國(guó)資產(chǎn)管理公司現(xiàn)狀及其轉(zhuǎn)型發(fā)展趨勢(shì)
1.1我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展現(xiàn)狀。1999年，亞洲爆發(fā)大范圍的金融危機(jī)，為了進(jìn)一步防范金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)改革，中央部成立了信達(dá)、長(zhǎng)城、中國(guó)華融以及東方四家金融資產(chǎn)管理公司，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、減免國(guó)有企業(yè)債務(wù)等發(fā)揮了重要作用。例如，截至2012年年底，中國(guó)華融累積處理高達(dá)6800億元的不良資產(chǎn)，對(duì)于工行的改革發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，而且它最大限度的幫助國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)虧轉(zhuǎn)盈的逆轉(zhuǎn)，幫助我國(guó)金融機(jī)構(gòu)擺脫金融危機(jī)的威脅，維護(hù)了金融市場(chǎng)的整體穩(wěn)定。
1.2 金融資產(chǎn)管理公司的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。目前，以中國(guó)華融為中心的四大金融資產(chǎn)管理公司順應(yīng)時(shí)代潮流，在創(chuàng)新發(fā)展以及商業(yè)轉(zhuǎn)型的浪潮中實(shí)現(xiàn)了多元化、國(guó)際化、市場(chǎng)化和綜合化的逆轉(zhuǎn)，已基本形成金融控股公司和綜合金融經(jīng)營(yíng)模式共同發(fā)展的基本結(jié)構(gòu)框架。例如中國(guó)華融，現(xiàn)在已基本實(shí)現(xiàn)了股份制改革，現(xiàn)擁有華融金融租賃、華融證券、華融期貨、華融渝富股權(quán)投資基金、華融湘江銀行以及華融信托等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)的綜合化和多元化。同時(shí)，它在堅(jiān)持發(fā)展不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的主營(yíng)業(yè)務(wù)下，還適當(dāng)發(fā)展信托、基金、證券、銀行、期貨、租賃、置業(yè)以及投資等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)形式的多元化，而且現(xiàn)已初步建立起綜合性強(qiáng)的金融服務(wù)體系，它的分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)平臺(tái)遍及全國(guó)各地，充分發(fā)揮了“一體兩翼”的協(xié)同效應(yīng)，為客戶(hù)提供了全面綜合的金融服務(wù)，推動(dòng)了資產(chǎn)管理公司的快速、健康發(fā)展。
2 我國(guó)資產(chǎn)管理公司存在的問(wèn)題
2.1資產(chǎn)管理公司的發(fā)展環(huán)境不樂(lè)觀。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，金融管理公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)得到了充分發(fā)揮，但是它的發(fā)展缺乏穩(wěn)定樂(lè)觀的環(huán)境作為支撐，所以進(jìn)一步限制了資產(chǎn)管理公司的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。究其原因，主要可歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：第一，金融資產(chǎn)管理公司是一個(gè)新興行業(yè)，在我國(guó)剛剛起步，并未在社會(huì)范圍內(nèi)得到公眾的普遍認(rèn)可，所以社會(huì)的關(guān)注度和支持度并沒(méi)有預(yù)期中高，而且一段時(shí)期內(nèi)金融業(yè)表現(xiàn)出極強(qiáng)的“邊緣化”傾向。第二，金融資產(chǎn)管理公司的信用環(huán)境缺乏可信度，一定程度上助長(zhǎng)了逃廢債現(xiàn)象的發(fā)生，加大了資產(chǎn)處置的難度和風(fēng)險(xiǎn)。第三，資產(chǎn)管理公司在發(fā)展過(guò)程中缺乏有力的法律支撐，所以在處置不良資產(chǎn)的過(guò)程中難以展開(kāi)有力的法律手段，缺乏足夠的制度保障和管理。第四，資產(chǎn)管理企業(yè)缺乏強(qiáng)有力的市場(chǎng)體系，同時(shí)員工業(yè)務(wù)水平和專(zhuān)業(yè)水平參差不齊，多數(shù)員工無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和把握金融市場(chǎng)行情，由此導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司難以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中掌握戰(zhàn)略主動(dòng)優(yōu)勢(shì)。
2.2資產(chǎn)管理公司在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中壓力大。資產(chǎn)管理公司作為后起之秀，在發(fā)展過(guò)程中面臨的壓力與日俱增，為了掌握競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)優(yōu)勢(shì)，它面臨著極大的壓力。這種發(fā)展壓力主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，資產(chǎn)管理公司在接受和處置不良資產(chǎn)的過(guò)程中，沒(méi)有展開(kāi)充分、細(xì)致的調(diào)查研究，而且其本身就存在諸多問(wèn)題，主要有法律文件和法律手續(xù)的不完善等，這些都在一定程度上加大了金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展壓力。第二，在“債轉(zhuǎn)股”的過(guò)程中，金融資產(chǎn)管理公司缺乏完善的管理措施和手段，所以導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)施狀況的差水平。造成這種現(xiàn)象的原因也是多方面的：首先，個(gè)別資產(chǎn)管理公司發(fā)展水平有限，不具備債轉(zhuǎn)股的相關(guān)條件，只是享受政策上的連帶福利；其次，某些債股權(quán)企業(yè)受自身認(rèn)識(shí)水平的局限，片面重視減債，而忽視了轉(zhuǎn)制，導(dǎo)致發(fā)展過(guò)程中的不平衡；最后，債轉(zhuǎn)股企業(yè)的法人股未上市交易，所以不能直接進(jìn)行轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
2.3未來(lái)改革與發(fā)展的定位和主業(yè)可持續(xù)性不確定。資產(chǎn)管理公司在發(fā)展改革的進(jìn)程中缺乏明確的市場(chǎng)定位，所以難以將公司經(jīng)營(yíng)管理體制與市場(chǎng)處置手段有機(jī)的結(jié)合起來(lái)。資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)的主體業(yè)務(wù)即不良資產(chǎn)處置，但是受經(jīng)濟(jì)周期的限制，不良資產(chǎn)也有其獨(dú)特的市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，所以，資產(chǎn)管理公司要獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就要?jiǎng)?chuàng)新思維，轉(zhuǎn)變盈利模式，建立起可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)主業(yè)。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司要在業(yè)務(wù)和改革上實(shí)現(xiàn)突破，就要逐漸擺脫定式思維的束縛。最后，資產(chǎn)管理公司要想建設(shè)高效穩(wěn)定的職工隊(duì)伍，最大限度的激發(fā)員工的主動(dòng)性和積極性，就必須明確企業(yè)改革和發(fā)展方向，明確企業(yè)的市場(chǎng)定位。
3 金融資產(chǎn)管理公司改革措施與發(fā)展途徑
目前，受全球金融危機(jī)的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在較大范圍內(nèi)呈現(xiàn)出波動(dòng)態(tài)勢(shì)，而銀行業(yè)在發(fā)展業(yè)務(wù)時(shí)，也會(huì)較大程度的受到市場(chǎng)波動(dòng)影響，進(jìn)而滋生出大量的不良資產(chǎn)，阻礙整個(gè)金融系統(tǒng)的發(fā)展。由此可見(jiàn)，金融資產(chǎn)管理公司要順應(yīng)時(shí)展需求，適應(yīng)金融改革的現(xiàn)實(shí)需要，就必須積極探索，走出一條適合自身發(fā)展的改革之路。而要實(shí)現(xiàn)改革，必須從以下幾個(gè)方面著手：
3.1進(jìn)一步建立并完善政策性金融資產(chǎn)管理公司。資產(chǎn)管理公司在改革的過(guò)程中，應(yīng)該充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，進(jìn)一步建立并完善政策性金融資產(chǎn)管理公司。究其原因，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，健全、完善的政策性金融資產(chǎn)管理公司，能夠及時(shí)有效的處置不良資產(chǎn)，而且對(duì)于之前的遺留問(wèn)題也能制定行之有效的解決措施。第二，政策性金融資產(chǎn)管理公司將發(fā)展目標(biāo)定為管理、處置和收購(gòu)銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)，它能最大限度的規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)于維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)揮著重要作用。第三，政策性金融資產(chǎn)管理公司能在一定程度上推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)全國(guó)總資產(chǎn)的保值。所以，政策性金融資產(chǎn)管理公司的建立，能為現(xiàn)資銀行的建立打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
3.2逐步擴(kuò)大商業(yè)性資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)范圍。金融機(jī)構(gòu)要逐漸拓寬不良資產(chǎn)的處理范圍，就要適時(shí)擴(kuò)大資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)范圍，以便于在不良資產(chǎn)的處置過(guò)程中掌握戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)。其主要包括以下幾方面的內(nèi)容：接受有關(guān)機(jī)構(gòu)的委托代為處置不良資產(chǎn)，積極配合有關(guān)機(jī)構(gòu)工作、調(diào)查高管層的刑事及民事責(zé)任，依法收購(gòu)及其處置商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，按照法定程度接管和并購(gòu)陷入危機(jī)的銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，依法進(jìn)行債券的管理和回收等。在這個(gè)過(guò)程中，資產(chǎn)管理公司要轉(zhuǎn)變發(fā)展策略，將工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到不良資產(chǎn)的處置及定價(jià)上，最大限度的發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。
3.3建立完善的激勵(lì)和約束制度。金融資產(chǎn)管理公司在改革發(fā)展的過(guò)程中，要不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略，逐步建立起完善的激勵(lì)與約束制度。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們的價(jià)值觀念受到極大的沖擊，資產(chǎn)管理公司要預(yù)防員工產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，避免不良資產(chǎn)的隨意處置，就必須不斷健全和完善激勵(lì)與約束機(jī)制。首先，要建立科學(xué)合理的不良資產(chǎn)評(píng)估體系，加深公司對(duì)不良資產(chǎn)的全面了解。其次，除了建立完善的市場(chǎng)評(píng)估體系外，公司還要規(guī)范考核指標(biāo)，建立起績(jī)效考核體系，對(duì)員工進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)和懲處。再次，建立并完善內(nèi)部控制機(jī)制。最后，建立完善的信息披露制度。按照規(guī)定，相關(guān)部門(mén)要及時(shí)披露公司的資產(chǎn)回收、處置情況以及公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，以便于推動(dòng)資產(chǎn)管理公司的良好運(yùn)行，防范道德風(fēng)險(xiǎn)的頻繁發(fā)生。
3.4培育資產(chǎn)管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力資產(chǎn)管理公司要獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，可以從以下幾個(gè)方面著手：第一，金融資產(chǎn)管理公司要不斷提升自身專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，培養(yǎng)出處置不良資產(chǎn)的核心技能，以便于在今后的業(yè)務(wù)發(fā)展中掌握戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)。第二，資產(chǎn)管理公司要加強(qiáng)同行業(yè)之間的交流合作，同時(shí)堅(jiān)持實(shí)事求是的原則，結(jié)合我國(guó)國(guó)情制定出行之有效的資產(chǎn)處置方法，并且不斷創(chuàng)新，推陳出新，形成獨(dú)具特色的不良資產(chǎn)處置技能。第三，資產(chǎn)管理公司要不斷鉆研業(yè)務(wù)，加深對(duì)企業(yè)控股市場(chǎng)的了解，逐漸深入到企業(yè)債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)治理中。第四，資產(chǎn)管理公司要提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，必須注重人力資源的競(jìng)爭(zhēng)，所以企業(yè)要廣泛吸納和培育人才，增加企業(yè)的人力資源儲(chǔ)備，為企業(yè)的改革發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)。
4 總結(jié)
總而言之，金融資產(chǎn)管理公司不斷拓寬改革發(fā)展進(jìn)程，促進(jìn)企業(yè)的跨越式發(fā)展，不僅關(guān)系到我國(guó)商業(yè)銀行改革的方向，對(duì)國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展也起著至關(guān)重要的作用。由此可見(jiàn)，金融資產(chǎn)管理公司要實(shí)現(xiàn)改革和發(fā)展，就必須以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀為根本著眼點(diǎn)，不斷拓寬和創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍和模式，建立起科學(xué)的人力資源管理制度。同時(shí)，企業(yè)間要加強(qiáng)交流與合作，廣泛吸納優(yōu)秀人才，使其發(fā)揮自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，更好的為企業(yè)的發(fā)展服務(wù)，推動(dòng)資產(chǎn)管理公司的改革和發(fā)展。
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[1]申希國(guó).金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型前景分析[J].上海金融，2003，（9）：22-24.
Abstract： Based on the perspective of mathematical finance， through using interview method， questionnaire survey， data analysis， method of literature， mathematical statistics and other research methods， this paper analyzes and expounds the present development situation of Yu'ebao and the influence of it on traditional financial industry and discusses the risk characteristics of Yu'ebao. Based on the data collected by the questionnaire of the development prospects of Yu'ebao， combined with the related policies of Internet finance under the background of "Internet +"， it is forecasted that Yu'ebao has a good development prospect.
關(guān)鍵詞： 余額寶;風(fēng)險(xiǎn)特征;影響;金融業(yè)Key words： Yu'ebao;risk characteristics;influence;financial industry中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311(2016)10-0040-060 引言余額寶作為由第三方支付平臺(tái)支付公司寶推出的，與天弘基金公司旗下“增利寶”貨幣基金相對(duì)接的一款旨在化解沉淀資金僵局的余額增值服務(wù)，自2013年6月13日正式上線(xiàn)后就迅速發(fā)展。上線(xiàn)短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)規(guī)模就突破了100億元，客戶(hù)數(shù)突破400萬(wàn)。2013年11月14日余額寶的規(guī)模更是突破1000億元，用戶(hù)數(shù)接近3000萬(wàn)。至2015年3月31日余額寶規(guī)模已達(dá)7117.24億元，創(chuàng)造了基金史上的新紀(jì)錄。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融正在逐步影響人民的理財(cái)方式，對(duì)現(xiàn)有的金融體系帶來(lái)了鰱魚(yú)效應(yīng)，更是為普惠金融體系提供了新的發(fā)展機(jī)遇。
1 余額寶發(fā)展現(xiàn)狀問(wèn)卷調(diào)查分析1.1 問(wèn)卷信度與效度檢驗(yàn)信度，即可靠性，是指采用同樣的方法對(duì)同一對(duì)象重復(fù)測(cè)量時(shí)所得結(jié)果的一致性程度;效度，即有效性，是指測(cè)量工具或手段能夠準(zhǔn)確測(cè)出所需測(cè)量的事物的程度。問(wèn)卷的信度和效度影響著問(wèn)卷的結(jié)果的有效性。在此我們使用SPSS 21.0對(duì)問(wèn)卷的信度和效度進(jìn)行檢驗(yàn)。
對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行Cronbach檢驗(yàn)，以檢測(cè)問(wèn)卷的信度。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。由?琢系數(shù)為0.9以及其標(biāo)準(zhǔn)化后的系數(shù)為0.744可知，問(wèn)卷具有較強(qiáng)的內(nèi)在一致性，故可靠性較強(qiáng)。
對(duì)于問(wèn)卷的效度檢驗(yàn)，通過(guò)對(duì)問(wèn)卷所有變量進(jìn)行KMO與Bartlett檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。KMO值=0.977>0.5，且Bartlett檢驗(yàn)后P值=0.000<0.05，故問(wèn)卷有效性很強(qiáng)，說(shuō)明問(wèn)卷的測(cè)量結(jié)果與要考察的內(nèi)容十分吻合。
1.2 問(wèn)卷設(shè)計(jì)思路及基本情況調(diào)查為了更好地了解大眾對(duì)余額寶的使用情況及對(duì)余額寶的意見(jiàn)與建議，筆者于2015年3月在長(zhǎng)株潭地區(qū)對(duì)余額寶的推廣現(xiàn)狀和發(fā)展前景進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。
①問(wèn)卷設(shè)計(jì)。按照問(wèn)卷設(shè)計(jì)的目的性原則、可接受性原則、順序性原則、簡(jiǎn)明性原則、匹配性原則，結(jié)合此研究的內(nèi)容與目的，進(jìn)行問(wèn)卷的設(shè)計(jì)。
②問(wèn)卷的發(fā)放與回收。問(wèn)卷的發(fā)放與回收采取網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與實(shí)地訪問(wèn)同時(shí)進(jìn)行的方式，實(shí)地考察發(fā)放問(wèn)卷150份，通過(guò)問(wèn)卷星這個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)放問(wèn)卷200份，此次調(diào)查問(wèn)卷共發(fā)放350份，共回收315份，回收率為90%，其中有效問(wèn)卷301份，問(wèn)卷有效率86%。
③問(wèn)卷調(diào)查對(duì)象。在被調(diào)查者中，女性人數(shù)多于男性人數(shù)：男性為138人，占總?cè)藬?shù)的45.84%;女性為163人，占總?cè)藬?shù)的54.15%。其中，83.72%的被訪者年齡在18-30歲之間，年齡在30-40歲與40-50歲之間的被訪者分別占到7.64%與4.65%。
1.3 余額寶推廣現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析①余額寶推廣率較高。根據(jù)調(diào)查問(wèn)卷搜集的數(shù)據(jù)顯示，使用了余額寶的被訪者達(dá)到了45.51%，與未使用余額寶的被訪者比例54.49%相差不到10%，這些驚人的數(shù)據(jù)顯示出以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品逐漸在金融領(lǐng)域占有一席之地，強(qiáng)烈地沖擊了傳統(tǒng)理財(cái)模式，迅速在網(wǎng)民中傳播使用。具體的余額寶使用人數(shù)比例如圖1所示。
②余額寶的使用人群集中于年輕人。由于超過(guò)半數(shù)的被訪者為學(xué)生，有169人，占受訪總?cè)藬?shù)的56.15%，如圖2所示。
并且83.72%的被訪者年齡在18-30歲之間，故我們研究余額寶的使用情況與年齡段是否有密切的關(guān)系，假設(shè)余額寶的使用情況與年齡沒(méi)有關(guān)系，對(duì)它們進(jìn)行卡方檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。
結(jié)果顯示，取顯著性水平=0.05，而Pearson值=11.782，對(duì)應(yīng)的P值=0.019<0.05，故拒絕原假設(shè)，卡方檢驗(yàn)結(jié)果顯著，余額寶的使用情況與年齡高度相關(guān)。進(jìn)一步由余額寶使用情況與年齡段進(jìn)行的交叉表分析的結(jié)果制成的條形圖3可知，18-30歲的年輕人使用余額寶的人數(shù)最多。說(shuō)明年輕人對(duì)余額寶的接受度更大，余額寶的使用人群主要集中于年輕人。
③是否使用余額寶的原因調(diào)查分析。由圖1結(jié)果顯示可知，45.51%的受訪者使用余額寶，與未使用余額寶的被訪者相差不到10%。對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多重響應(yīng)分析，得出圖4所示的結(jié)果，可總結(jié)出余額寶被人們選擇的重要原因是流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小、收益高、方便快捷等。這恰好反映了現(xiàn)代人更傾向于便捷的生活方式，也同時(shí)反映了余額寶出現(xiàn)的必然性。
對(duì)未使用余額寶的被訪者進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)查，通過(guò)對(duì)調(diào)查結(jié)果的多重響應(yīng)分析，發(fā)現(xiàn)因?yàn)椴涣私舛皇褂糜囝~寶的人數(shù)達(dá)到了總未使用者的54.27%;其余的26.22%的未使用者認(rèn)為收益與銀行收益差不多，而認(rèn)為無(wú)多余錢(qián)投入和感到不放心且存在風(fēng)險(xiǎn)的人數(shù)分別占比23.78%和20.12%，這說(shuō)明未使用者對(duì)余額寶業(yè)務(wù)存在較一致的顧慮。由于大多數(shù)人對(duì)余額寶的不甚了解，故對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益產(chǎn)生顧慮，導(dǎo)致他們未使用或者不愿使用余額寶。結(jié)果如圖5所示。
④使用者對(duì)余額寶的滿(mǎn)意程度較高。我們采用了李克特量表的形式，對(duì)使用者對(duì)余額寶的便捷程度、收益情況、用戶(hù)體驗(yàn)以及糾紛解決機(jī)制的滿(mǎn)意程度進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查結(jié)果如表4所示。
對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理后我們發(fā)現(xiàn)，使用者對(duì)調(diào)查的各個(gè)變量的滿(mǎn)意程度為滿(mǎn)意以上的均超過(guò)了46%，這說(shuō)明使用者對(duì)余額寶的滿(mǎn)意程度總體較高，反映出余額寶現(xiàn)有的總體的運(yùn)營(yíng)模式讓使用者感到恰到好處。其中滿(mǎn)意度最高的為余額寶的便捷程度，有78.84%的使用者認(rèn)為余額寶很大程度上給自己提供了便捷;而滿(mǎn)意程度最低的為收益情況，這表現(xiàn)出使用者對(duì)收益略低存在著些許的不滿(mǎn)，反映出他們認(rèn)為收益水平還應(yīng)該有適當(dāng)提升的心聲。
⑤余額寶的使用者對(duì)余額寶的發(fā)展充滿(mǎn)信心。經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)假設(shè)“余額寶收益下降以及其他類(lèi)似理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)時(shí)，是否會(huì)影響對(duì)余額寶的投資”時(shí)，36.5%的使用者表示會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)余額寶的投資，表明了相當(dāng)看好余額寶，且十分信任此業(yè)務(wù)。僅有11.68%的使用者表示會(huì)將余額寶內(nèi)資金全部轉(zhuǎn)出。結(jié)果如表5所示。
余額寶業(yè)務(wù)運(yùn)用了網(wǎng)絡(luò)金融，收益比銀行的活期存款收益高，這給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來(lái)了巨大的沖擊。對(duì)于余額寶的未來(lái)，37.96%的使用者堅(jiān)定地認(rèn)為“余額寶會(huì)與銀行齊頭并進(jìn)，共同分享市場(chǎng)”，另外28.47%的使用者認(rèn)為“銀行會(huì)受到很大沖擊，長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)余額寶等類(lèi)似產(chǎn)品會(huì)占領(lǐng)大量市場(chǎng)份額”。這些支持余額寶的聲音逐漸成為主流，說(shuō)明余額寶廣受支持，也同樣表現(xiàn)出了使用者對(duì)余額寶未來(lái)的發(fā)展充滿(mǎn)信心。(表6)2 余額寶對(duì)金融體系的影響2.1 余額寶對(duì)銀行儲(chǔ)蓄的影響余額寶的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)無(wú)疑不是一個(gè)挑戰(zhàn)，短短兩年多的時(shí)間，余額寶規(guī)模就達(dá)到了7117億元，商業(yè)銀行存款雖在持續(xù)增長(zhǎng)，但同比增長(zhǎng)率還是有大幅度下降。圖6為2001到2014年十年間商業(yè)銀行新增人民幣存款變化。
從圖6可以看出銀行存款在2012年新增人民幣存款為108100億元，2013年又新增125600億元，而此時(shí)的余額寶才剛剛開(kāi)始新起，對(duì)銀行的影響也并不是很明顯，截至2014年，銀行新增存款為94800億元，相對(duì)2013年的新增存款下降30800億元，而這一年的時(shí)間里面，余額寶的規(guī)模從2013年的1853億元迅猛增長(zhǎng)到2014年的5789億元，可見(jiàn)余額寶的吸金能力之強(qiáng)大。圖7為余額寶2013到2015年第一季度的規(guī)模增長(zhǎng)條形圖。
再來(lái)反觀近兩年來(lái)余額寶購(gòu)買(mǎi)量的變化和銀行存款規(guī)模的變化，可以得到余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響在短期內(nèi)并不會(huì)很大，但長(zhǎng)期以來(lái)必將對(duì)商業(yè)銀行的存款造成一定的威脅。通過(guò)網(wǎng)上搜集得到的數(shù)據(jù)顯示，2013年末即余額寶問(wèn)世半個(gè)月時(shí)，商業(yè)銀行存款總額為104.38萬(wàn)億元，截至2014年9月末，人民幣存款余額為112.66萬(wàn)億元，相比銀行上個(gè)季度末銳減了9500億元，當(dāng)時(shí)就為各大新聞報(bào)道稱(chēng)“這是自1999年以來(lái)銀行季度存款第一次出現(xiàn)銳減”。反觀余額寶，余額寶剛出不久時(shí)天弘基金官網(wǎng)就公布數(shù)據(jù)支付寶備付金總規(guī)模只有幾百億，而余額寶的規(guī)模為1853億元;到2014年第一季度余額寶規(guī)模迅速增長(zhǎng)達(dá)5411億元，第二季度余額寶的擴(kuò)張開(kāi)始放緩，總規(guī)模達(dá)5741億元，第三季度的規(guī)模相比二季度末下降了6.8%，規(guī)模達(dá)5349億元，到第四季度余額寶規(guī)模又開(kāi)始回升達(dá)5789億元，相對(duì)第三季度增長(zhǎng)了440億元。圖8為余額寶2014年四個(gè)季度內(nèi)余額寶的規(guī)模變化圖。
從一開(kāi)始的銀行認(rèn)為余額寶的出現(xiàn)不足為懼到現(xiàn)在余額寶成為了銀行不可忽視的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這一過(guò)程，余額寶僅僅用了兩年的時(shí)間。從2013年到2015年兩年多的數(shù)據(jù)比較可以看出，余額寶等類(lèi)似理財(cái)產(chǎn)品對(duì)銀行存款還是產(chǎn)生了比較大的影響，隨著互聯(lián)網(wǎng)的安全性更值得大家信賴(lài)，人們普遍習(xí)慣利用互聯(lián)網(wǎng)來(lái)進(jìn)行金錢(qián)交易，因此大量的金錢(qián)流出銀行，這時(shí)銀行的存款業(yè)務(wù)就會(huì)減少，甚至被互聯(lián)網(wǎng)金融取代，所以，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)銀行存款分流還是有非常大的影響的。而之所以銀行業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始會(huì)認(rèn)為余額寶對(duì)銀行不會(huì)產(chǎn)生很大影響是因?yàn)橛囝~寶作為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，本身是存在危險(xiǎn)的，但又由于高收益，導(dǎo)致人們會(huì)投放資金，但只是放一小部分資金進(jìn)余額寶，這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)造不成任何威脅，但是隨著余額寶推廣時(shí)間的延長(zhǎng)，越來(lái)越多的人開(kāi)始接觸余額寶，余額寶的購(gòu)買(mǎi)量開(kāi)始大幅度增加，銀行存款雖然持續(xù)增長(zhǎng)，但同比增長(zhǎng)率出現(xiàn)下跌。
2.2 余額寶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響盡管導(dǎo)致銀行存款分流的原因是多元的，例如企業(yè)并購(gòu)重組及境外項(xiàng)目投資等都會(huì)分流存款，但是大量理財(cái)產(chǎn)品、委托理財(cái)及互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆吸引了不少個(gè)人和企業(yè)存款。而余額寶的出現(xiàn)之所以會(huì)導(dǎo)致銀行大量存款流失，主要是因?yàn)樗母呤找娴惋L(fēng)險(xiǎn)，而且余額寶吸收的是小額閑散資金，門(mén)檻低，使用又方便，再加上推廣時(shí)間的延長(zhǎng)，人們對(duì)余額寶的了解程度更高，越來(lái)越多的人愿意將錢(qián)轉(zhuǎn)移到高收益使用又方便的余額寶中去。圖9為余額寶存款利息與銀行存款利息的對(duì)比。
通過(guò)這個(gè)余額寶利息PK銀行存款利息對(duì)比圖可以看到，余額寶利息盈利能力可以跟銀行3年定期存款的利息相比。如果現(xiàn)在余額寶利息大概不變，并且是10萬(wàn)元級(jí)別的特大額存款的話(huà)，每天的利息疊加，3年后的余額寶利息總收入應(yīng)該是遠(yuǎn)大于銀行3年定期存款的利息。跟銀行存款活期利息想比，余額寶利息是其的12倍多。一年以?xún)?nèi)的銀行定期存款，每天利息比余額寶少了4毛多，一年利息相當(dāng)于少了將近150元。面對(duì)這樣的誘惑，人們自然會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)高利息的余額寶，從而減少銀行存款。2.3 余額寶促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融模式最成功的產(chǎn)品代表，自推出以來(lái)就為各式各樣的“寶寶”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品起到了模范作用，騰訊的“傭金寶”，上海銀行的“快線(xiàn)寶”、百度錢(qián)包等“寶寶產(chǎn)品”滿(mǎn)天飛。圖10是第一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模(對(duì)接的貨幣基金規(guī)模)排名前十的名單。
而2014-2015年互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模(對(duì)接的貨幣基金規(guī)模)的總體變化趨勢(shì)如圖11所示。
從不同系別的寶寶規(guī)模來(lái)看，雖然第三方支付系寶寶數(shù)量不多，僅14只，但是在規(guī)模上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。2015年一季度末，第三方支付系互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為8150.92億元，環(huán)比增長(zhǎng)15.6%，其中87.3%由余額寶貢獻(xiàn)。一季度基金系寶寶規(guī)模下降最為明顯，由4620.09億元下降至1558.78億元，降幅達(dá)到66.3%。雖然代銷(xiāo)系寶寶的規(guī)模最小，但一季度增幅最為明顯，截至一季度末，代銷(xiāo)系寶寶規(guī)模為1072.32億元，環(huán)比大增45.5%。銀行系寶寶最為淡定，規(guī)模維持在3000億元上下。如圖12所示。
另?yè)?jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2014年除夕當(dāng)天，微信紅包收發(fā)總量達(dá)10.1億個(gè)，QQ紅包收發(fā)總量為6.37億個(gè)，支付寶紅包收發(fā)總量為2.4億個(gè)，微博方面則有1541萬(wàn)微博網(wǎng)友分享了由央視春晚及39位明星與商家送出的1.01億個(gè)紅包。從數(shù)據(jù)上看，微信紅包收發(fā)總量大約是支付寶紅包收發(fā)總量的4倍，然而紅包大戰(zhàn)背后是移動(dòng)金融的大規(guī)模爆發(fā)，與2013年的余額寶相比，2014年的互聯(lián)網(wǎng)金融將移動(dòng)金融變成了兵家必爭(zhēng)之地。從移動(dòng)金融來(lái)看互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)在2014年互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生了新的裂變，并與中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”遙相呼應(yīng)，對(duì)中國(guó)金融的深度改革，即打破壟斷、形成適度的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮了重要的牽引作用，成為推動(dòng)中國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)性變革的戰(zhàn)略力量。
3 余額寶的風(fēng)險(xiǎn)特征分析余額寶作為阿里巴巴旗下的一款理財(cái)產(chǎn)品，擁有廣大的用戶(hù)群體，雖然余額寶發(fā)展至今沒(méi)有出現(xiàn)任何大的紕漏，但是也存在很多風(fēng)險(xiǎn)。
3.1 國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)3.1.1 貨幣基金制度不完善按照央行對(duì)第三方支付平臺(tái)的管理規(guī)定，支付寶余額可以購(gòu)買(mǎi)協(xié)議存款，能否購(gòu)買(mǎi)基金并沒(méi)有明確的規(guī)定。由于監(jiān)管方面的限制，第三方支付公司不能代銷(xiāo)基金，因此名義上來(lái)說(shuō)，這個(gè)貨幣基金是由天弘基金直銷(xiāo)的，支付寶在整個(gè)鏈條上的角色只是支付工具。余額寶借助天弘基金實(shí)現(xiàn)基金銷(xiāo)售功能的做法，實(shí)際是在打擦邊球。因此從監(jiān)管層面上來(lái)說(shuō)，余額寶并不合法，但照目前情況看，監(jiān)管部門(mén)沒(méi)有叫停余額寶，但一旦監(jiān)管部門(mén)發(fā)難，余額寶有可能會(huì)被限制或叫停。
3.1.2 貨幣利率政策PayPal 貨幣基金在 2011 年無(wú)奈選擇將貨幣基金清盤(pán)的最終原因是美國(guó)實(shí)行零利率政策。2008 年金融海嘯之后，由于次貸危機(jī)，美國(guó)本土受到了嚴(yán)重的打擊，美國(guó)以實(shí)行零利率政策作為刺激經(jīng)濟(jì)的利率工具，目前的主要目的是降低借貸成本，以期活躍金融市場(chǎng)。而且 PayPal 貨幣基金在推出的前幾年也曾像余額寶一樣萬(wàn)種矚目，輝煌一時(shí)，最終也由于國(guó)家出臺(tái)的利率政策，失去了主要的收益來(lái)源，不得不以清盤(pán)告終。同時(shí)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展前景和國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不可預(yù)知，并不排除中國(guó)在未來(lái)遇到類(lèi)似的金融困境中不會(huì)施行類(lèi)似的經(jīng)濟(jì)政策，所以國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策也是余額寶風(fēng)險(xiǎn)存在的一個(gè)主要的原因。
3.1.3 金融制度法規(guī)不完善目前的我國(guó)的金融立法構(gòu)架多基于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，而我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)金融也還處于初級(jí)階段，還缺乏相應(yīng)的法規(guī)，如電子合同的有效性認(rèn)證、交易者身份確認(rèn)、在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入許可等方面都尚無(wú)完備而明確的法律規(guī)定。現(xiàn)階段也還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)對(duì)應(yīng)網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)產(chǎn)品的部門(mén)監(jiān)管，而其他的監(jiān)管部門(mén)也可能由于之前沒(méi)有監(jiān)管過(guò)這種行業(yè)而產(chǎn)生監(jiān)管疏忽的風(fēng)險(xiǎn)。因此，利用互聯(lián)網(wǎng)接受或提供相關(guān)的金融服務(wù)也容易陷入各種糾紛，會(huì)面臨在義務(wù)與權(quán)利等方面的法律風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果使交易者在面對(duì)關(guān)于交易的行為及其結(jié)果產(chǎn)生更多的不確定性，增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的交易成本，甚至影響其未來(lái)的健康發(fā)展。
3.2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3.2.1 貨幣市場(chǎng)不穩(wěn)定余額寶其實(shí)屬于貨幣基金，而收益的不可預(yù)測(cè)性是貨幣型基金的主要特點(diǎn)，余額寶也是如此，貨幣基金市場(chǎng)收益好壞支持著余額寶的每日收益，若貨幣市場(chǎng)不景氣，余額寶的年化收益率也會(huì)逐漸下降。央行2015年10月24日啟動(dòng)今年以來(lái)第5次降息和第4次全面降準(zhǔn)，伴隨著市場(chǎng)利率的持續(xù)下滑，部分貨幣基金收益率以“破3”，轉(zhuǎn)而進(jìn)入“2時(shí)代”，其中關(guān)注度最高的莫過(guò)于理財(cái)消費(fèi)兩不誤的余額寶。余額寶作為業(yè)內(nèi)貨幣基金的代表，2013年上線(xiàn)伊始，七日年化收益率就超過(guò)4%，最輝煌時(shí)甚至在2014年初達(dá)到6.76%，接近7%。但是今年開(kāi)始，余額寶開(kāi)始走下坡路，6月中旬“破4”，國(guó)慶前后“破3”，據(jù)天弘基金的2015年二、三季度報(bào)告顯示，余額寶的基金規(guī)模首次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度下降，規(guī)模共縮水千億多。雖然余額寶現(xiàn)在2.889%的年化收益率相比于同樣存取靈活的銀行活期存款利率來(lái)說(shuō)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但大幅縮水的基金規(guī)模還是難以掩飾余額寶收益下滑帶來(lái)的負(fù)面影響。
總的來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)比直接購(gòu)買(mǎi)股票的風(fēng)險(xiǎn)要小，主要是由于基金是分散投資，不會(huì)出現(xiàn)受單只股票價(jià)格巨幅波動(dòng)而遭受很大損失的情況。因此，基金的波動(dòng)情況會(huì)和整個(gè)市場(chǎng)基本接近，基金能夠有效分散的其實(shí)是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。貨幣型基金的收益并不是固定的，相反貨幣基金的每日收益率波動(dòng)較大，尤其是受利率等宏觀因素影響。余額寶也是如此，如果貨幣市場(chǎng)表現(xiàn)不好，貨幣性基金收益也會(huì)隨之下降，余額寶的收益不能由天弘證券公司主觀決定，還是歸結(jié)為貨幣市場(chǎng)對(duì)資金的需求程度。
3.2.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)2014 年 1 月，支付寶推出的最新規(guī)定表示，余額寶用戶(hù)支付寶的資金轉(zhuǎn)入資金規(guī)模，單筆單日不得超過(guò) 5 萬(wàn)，單月不得超過(guò) 20 萬(wàn)。在此之前，該產(chǎn)品在轉(zhuǎn)出至支付寶的額度方面并無(wú)這種限制。原來(lái)，由于余額寶贖回模式類(lèi)似 T+0 貨幣基金，之所以會(huì)設(shè)定這種轉(zhuǎn)入支付寶的限額，主要原因是余額寶規(guī)模不斷增大，所需的墊付資金量相應(yīng)的成倍增加。隨要隨取固然方便，但是余額寶方面因此卻要承受著巨額的墊資成本，正常來(lái)說(shuō)，貨幣基金需要T+2日才能贖回到賬，但為了方便網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)的體驗(yàn)，余額寶的贖回時(shí)間是T+0，但是在后臺(tái)結(jié)算仍然需要 T+1 才行，這中間往往需要基金公司墊付一定數(shù)額的資金，從而產(chǎn)生后臺(tái)成本，余額寶規(guī)模不斷膨脹，墊資成本也隨之不斷增加。按照100億元貨幣基金需要5%，即5億元的墊資準(zhǔn)備計(jì)算，這就意味著天弘基金需要為數(shù)千億的余額寶資金準(zhǔn)備上百億元的流動(dòng)資金，回過(guò)頭來(lái)看，天弘基金是否能承受住這一壓力呢?
3.2.3 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)支付寶等支付機(jī)構(gòu)中的的風(fēng)險(xiǎn)控制的組成部分及業(yè)務(wù)操作過(guò)程基本全部都是由獨(dú)立開(kāi)發(fā)的軟件系統(tǒng)以及程序，因此，現(xiàn)今最為嚴(yán)重的技術(shù)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)就是互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)的技術(shù)水平以及管理嚴(yán)密性所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)一方面來(lái)自于電腦系統(tǒng)程序以及內(nèi)部被破壞等不定原因，另一方面來(lái)自?xún)?nèi)部終端系統(tǒng)受到病毒感染或者外部網(wǎng)絡(luò)上受到的各種黑客組織的攻擊所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)對(duì)歐美多家使用互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)的公司企業(yè)的長(zhǎng)時(shí)間調(diào)查發(fā)現(xiàn)，高技術(shù)水平黑客的攻擊頻率正以每年數(shù)十倍的速度不斷增加，而系統(tǒng)由于多方面原因?qū)е碌陌c瘓停運(yùn)對(duì)金融業(yè)造成的損失最大。支付寶于2014年1月對(duì)外宣稱(chēng)，近期互聯(lián)網(wǎng)客戶(hù)端以及手機(jī)App客戶(hù)端均出現(xiàn)的“余額寶刷錢(qián)插件”，其原因是一種新型惡意劃款插件木馬的出現(xiàn)，則這種情況下用戶(hù)要求賠償，而第三方支付機(jī)構(gòu)要求其必須有足夠的證據(jù)來(lái)證明這一賬戶(hù)當(dāng)次劃款人不是用戶(hù)本人才可得到相應(yīng)的賠償。而這種木馬植入型插件可以任意改變手機(jī)或者電腦上余額寶的顯示金額。這種插件非法取得用戶(hù)的信息，從而得到進(jìn)入余額寶的必要條件，如身份證號(hào)碼，銀行賬號(hào)，綁定銀行卡的手機(jī)號(hào)碼等。這種木馬病毒通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)能迅速的進(jìn)行傳播，無(wú)論廣域局域網(wǎng)還是程序系統(tǒng)，一旦被植入木馬，將迅速成為非法人員的傀儡。以現(xiàn)今我國(guó)的計(jì)算機(jī)科技水平高度，很難分辨是否是用戶(hù)還是他人劃出的當(dāng)次款項(xiàng)，難以舉證的話(huà)，用戶(hù)將只能承擔(dān)所有的損失，得不到任何保險(xiǎn)賠償。
4 余額寶風(fēng)險(xiǎn)防范的措施建議針對(duì)余額寶的風(fēng)險(xiǎn)特征，提出以下一些防范措施和建議：
4.1 加強(qiáng)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的法律監(jiān)管余額寶作為一種金融產(chǎn)品，應(yīng)該受到國(guó)家各方面金融法律法規(guī)的監(jiān)督，以保障金融體系的安全，但與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品不同的是，余額寶是一種線(xiàn)上產(chǎn)品，針對(duì)這種新型的互聯(lián)網(wǎng)金融，經(jīng)濟(jì)法也應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷加快立法進(jìn)程，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)入監(jiān)管，成立多層次的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)行業(yè)自律，為余額寶等的發(fā)展創(chuàng)造更好的政策環(huán)境。我們可以充分借鑒國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)余額寶類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的設(shè)立、管理、具體業(yè)務(wù)功能的實(shí)現(xiàn)及硬件和軟件系統(tǒng)的應(yīng)用等進(jìn)行研究，為其發(fā)展提供技術(shù)服務(wù)、支持和指導(dǎo)，并利用網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)計(jì)算機(jī)技術(shù)進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。另外，可以積極與國(guó)外政府、金融監(jiān)管部門(mén)開(kāi)展交流與合作，借鑒其先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。
4.2 加強(qiáng)預(yù)防資金大量贖回造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)針對(duì)余額寶的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，天宏公司已經(jīng)充分利用支付寶的大數(shù)據(jù)平臺(tái)，分析支付寶用戶(hù)的支付規(guī)律，對(duì)資金流動(dòng)性進(jìn)行了提前估算，但是由于余額寶的用戶(hù)性質(zhì)以及余額寶本身隨時(shí)贖回的性質(zhì)，極有可能引發(fā)大面積的贖回，一旦發(fā)生這樣的大型資金贖回時(shí)，余額寶和天宏基金將難以做到有如此多的儲(chǔ)備資金來(lái)面對(duì)。根據(jù)以往的資金贖回方式，基金公司可以將T+0和T+1贖回結(jié)合起來(lái)做，即規(guī)定每天能進(jìn)行T+0的贖回額度，一旦贖回量超過(guò)該額度，就只能是T+1到賬，也就是說(shuō)可以有一半的贖回量要走T+1到賬的渠道，這樣就可以在一定程度上避免一天內(nèi)有大額度的贖回量的情況發(fā)生。
4.3 加強(qiáng)余額寶技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管余額寶是以互聯(lián)網(wǎng)作為平臺(tái)，那就必定會(huì)涉及技術(shù)安全隱患。對(duì)余額寶而言，防范由技術(shù)缺乏引起的安全風(fēng)險(xiǎn)可以從經(jīng)營(yíng)者即支付寶公司和天弘基金公司、方面著手，支付寶公司，作為余額寶基金背后強(qiáng)大的支付平臺(tái)，應(yīng)不斷更新出高效、準(zhǔn)確的支付工具，使余額寶的經(jīng)營(yíng)與管理更具有時(shí)效性。利用技術(shù)變革的優(yōu)勢(shì)，加快大數(shù)據(jù)的產(chǎn)業(yè)研究和應(yīng)用，以及選擇與穩(wěn)定可靠的電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行合作，降低余額寶依靠互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易的風(fēng)險(xiǎn)。另外，技術(shù)不足更深層次的原因是專(zhuān)業(yè)人才的匱乏，公司應(yīng)重視專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)，獨(dú)立開(kāi)發(fā)以及保護(hù)自己的信息安全系統(tǒng)，降低余額寶的技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)。
天弘基金公司可以通過(guò)建立大型共享型互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫(kù)，建立針對(duì)第三方支付平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警制度，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控力度，有效防范余額寶的支付風(fēng)險(xiǎn)，提高客戶(hù)資金的安全性。加強(qiáng)客戶(hù)信息保密，維護(hù)消費(fèi)者信息安全。另外，天弘基金公司應(yīng)不斷發(fā)展、完善組織架構(gòu)，吸收更多的專(zhuān)業(yè)人才，完善自身的人才培養(yǎng)機(jī)制，加強(qiáng)自身的技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
5 結(jié)語(yǔ)余額寶的產(chǎn)生，一方面讓數(shù)以千萬(wàn)從來(lái)沒(méi)接觸過(guò)理財(cái)?shù)娜嗣劝l(fā)了理財(cái)意識(shí);二是激活了金融行業(yè)的技術(shù)與創(chuàng)新;第三是推動(dòng)了市場(chǎng)利率化的進(jìn)程，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)系到眾多消費(fèi)者的切身利益，也影響著整個(gè)金融行業(yè)的健康有序發(fā)展乃至社會(huì)的穩(wěn)定。互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行只有相互融合，各取所長(zhǎng)，才能實(shí)現(xiàn)二者的共贏局面。
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關(guān)鍵詞：對(duì)外貿(mào)易依存度；貿(mào)易順差；對(duì)策分析
一、我國(guó)目前對(duì)外貿(mào)易狀況
中國(guó)作為轉(zhuǎn)型中的發(fā)展中大國(guó)，對(duì)外貿(mào)易依存度在逐年提高。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，對(duì)外貿(mào)易快速增長(zhǎng)。伴隨著外貿(mào)的增長(zhǎng)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度也不斷提高。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度經(jīng)歷了三個(gè)階段的發(fā)展：第一階段是1985～1990年，隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放逐步擴(kuò)大，出口緩慢增長(zhǎng)。第二個(gè)階段是1990年～2000年，在這一階段，我國(guó)采取了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施，使出口額年均增長(zhǎng)達(dá)到12.4%，超出了我國(guó)年均GDP的增長(zhǎng)速度8.8%。勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)崛起，加工貿(mào)易的開(kāi)展，使出口快速增長(zhǎng)，出口依存度超過(guò)進(jìn)口依存度，推動(dòng)外貿(mào)穩(wěn)步上升。第三個(gè)階段是2001年至今。隨著中國(guó)加入WTO，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)一步加深，對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用日益明顯，2004年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額歷史性的突破萬(wàn)億美元大關(guān)，超過(guò)日本，名列世界第三位，對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)和世界貿(mào)易的增長(zhǎng)。
據(jù)海關(guān)總署的最新統(tǒng)計(jì)，2006年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易規(guī)模高達(dá)17606.9億美元，比上年凈增3387.8億美元，增長(zhǎng)23.8％，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1774.7億美元。這是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展增速連續(xù)5年保持在20％以上。
二、形成貿(mào)易順差的主要原因
第一，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高快于工資增長(zhǎng)是出口持續(xù)快速增長(zhǎng)的動(dòng)力出口的高速增長(zhǎng)一般受兩個(gè)因素主導(dǎo)，一是需求的持續(xù)快速擴(kuò)大，二是供給能力和競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升。由于世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沒(méi)有給中國(guó)出口帶來(lái)太大的影響，因而中國(guó)的出口受需求主導(dǎo)的成分較少，受供給和競(jìng)爭(zhēng)力主導(dǎo)的成分更多。一種觀點(diǎn)認(rèn)為廉價(jià)勞動(dòng)力是中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力所在，是中國(guó)出口高速增長(zhǎng)的原因。這種觀點(diǎn)實(shí)際上并不完全正確。因?yàn)榈凸べY率往往被低的勞動(dòng)生產(chǎn)率所抵消。在中國(guó)，出口競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵還在于中國(guó)的改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的勞動(dòng)生產(chǎn)率的大幅度提高，而與此同時(shí)，中國(guó)大量農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的存在使得勞動(dòng)資的提高遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。這使得中國(guó)在勞動(dòng)成本方面的優(yōu)勢(shì)越加明顯。而生產(chǎn)率增長(zhǎng)大于工資增長(zhǎng)的這部分剩余，正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的一個(gè)動(dòng)力，更是中國(guó)出口持續(xù)高速增長(zhǎng)的動(dòng)力，這一動(dòng)力還將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)存在。
第二，進(jìn)口增幅下降是因?yàn)橹袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)熱得到了有效遏制。中國(guó)的進(jìn)口總額從2002年開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)新的加速增長(zhǎng)期。這種增長(zhǎng)一度被認(rèn)為中國(guó)加入世貿(mào)組織的結(jié)果。雖然出口的高速增長(zhǎng)掩蓋了大家對(duì)“入世”沖擊的過(guò)分擔(dān)心。但是這種關(guān)于“入世”沖擊的陰影始終存在，也始終有中國(guó)可能在不久的將來(lái)出現(xiàn)貿(mào)易逆差的擔(dān)憂(yōu)。大家在關(guān)注“入世”沖擊的同時(shí)，往往忽略了另一個(gè)引起進(jìn)口高速增長(zhǎng)的因素――中國(guó)的內(nèi)在需求。實(shí)際上，主導(dǎo)中國(guó)進(jìn)口的，主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的需求。人們往往記住了中國(guó)于2001年加入了世界貿(mào)易組織，因此，將2002年的進(jìn)口增長(zhǎng)提速很自然地歸因于“入世”效應(yīng)。但是，我們需要強(qiáng)調(diào)另外一個(gè)事實(shí)，那就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2002年開(kāi)始進(jìn)入新一輪的增長(zhǎng)周期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)重新活躍引發(fā)了大量的進(jìn)口需求，正是這些需求導(dǎo)致了進(jìn)口的大幅度增長(zhǎng)。這種狀況在2003年和2004年看得特別明顯。礦物和原材料的進(jìn)口增長(zhǎng)占據(jù)了進(jìn)口增長(zhǎng)的主要成分。而礦物和原材料的進(jìn)口增長(zhǎng)正是中國(guó)這一輪投資推動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果。今年以來(lái)，中國(guó)的投資增長(zhǎng)明顯放緩，因而進(jìn)口增幅也隨之大幅度下降。
第三，人民幣升值預(yù)期也對(duì)貿(mào)易順差的擴(kuò)大推波助瀾。人民幣升值預(yù)期是另外一個(gè)影響貿(mào)易順差的重要原因。人民幣的升值預(yù)期會(huì)導(dǎo)致對(duì)人民幣的需求和外匯的流入。貿(mào)易項(xiàng)為外匯流入提供了兩個(gè)渠道，一是提前出口和延期進(jìn)口，二是構(gòu)造一些不真實(shí)的出口行為。這兩種行為都會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易順差的擴(kuò)大。人民幣匯率升值預(yù)期對(duì)貿(mào)易順差火上加油，它不僅驅(qū)使一些企業(yè)開(kāi)展提前錯(cuò)后操作，加快出口而放慢進(jìn)口；而且今年迄今的貿(mào)易順差中肯定有一部分是國(guó)際游資在人民幣升值預(yù)期驅(qū)動(dòng)下通過(guò)高報(bào)出口價(jià)格、低報(bào)進(jìn)口價(jià)格方式而內(nèi)流貿(mào)易順差將是一定時(shí)期內(nèi)的常態(tài)
第四，貿(mào)易順差是我國(guó)積極利用外資政策和特有貿(mào)易結(jié)構(gòu)的必然結(jié)果。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易快速發(fā)展，逐步形成了由加工貿(mào)易占據(jù)“半壁江山”、以外商投資企業(yè)為進(jìn)出口主體的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。這種特殊的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易保持高順差的主要因素。近年來(lái)，我國(guó)良好的工業(yè)配套能力和大量廉價(jià)勞動(dòng)力，吸引了全球制造業(yè)加速向我國(guó)轉(zhuǎn)移，推動(dòng)我國(guó)加工貿(mào)易快速發(fā)展。加工貿(mào)易是一種增值的貿(mào)易形式，必然產(chǎn)生貿(mào)易順差。2006年，我國(guó)保稅區(qū)、保稅倉(cāng)庫(kù)進(jìn)出口逆差600億美元，外商投資企業(yè)設(shè)備進(jìn)出口逆差278億美元，一般貿(mào)易順差831億美元。而加工貿(mào)易順差高達(dá)1889億美元，超過(guò)了我國(guó)全部貿(mào)易順差總額，成為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差中的最主要因素。 由于加工貿(mào)易實(shí)行保稅政策，對(duì)外資投入加工貿(mào)易具有較大吸引力。2006年我國(guó)利用外商直接投資規(guī)模達(dá)630億美元，已經(jīng)連續(xù)3年保持在600億美元以上，這些資金近七成投入到了制造業(yè)中。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有限，外商投資企業(yè)自身存在巨大的出口需求，其出口額占我國(guó)外貿(mào)總額的比重一直保持在六成左右，而且呈逐年增加態(tài)勢(shì)。這成為推動(dòng)我國(guó)外貿(mào)順差高增長(zhǎng)的另一個(gè)重要因素。
第五，我國(guó)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與主要貿(mào)易伙伴不同步。今年我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度雖然可望保持在9%以上，超過(guò)此前的普遍預(yù)期，但2002年下半年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)周期上升態(tài)勢(shì)可能已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折；而以美國(guó)為代表的主要貿(mào)易伙伴國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于高增長(zhǎng)期，甚至日本也出現(xiàn)了強(qiáng)有力的自主性增長(zhǎng)勢(shì)頭。正因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)降溫，內(nèi)需不振，進(jìn)口需求委靡，出口增幅則因貨物紛紛轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)而迅速提升，兩項(xiàng)作用共同促使今年上半年中國(guó)貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大。
三、 巨額貿(mào)易順差的影響及消減之道
近年來(lái)，我國(guó)的貿(mào)易順差在逐年增高，盡管通過(guò)內(nèi)需來(lái)降溫，巨大的貿(mào)易順差激化我國(guó)與主要貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易爭(zhēng)端，尤其是與美國(guó)、歐盟之間的貿(mào)易爭(zhēng)端。按照我方統(tǒng)計(jì)口徑，今年全年我國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差可望達(dá)到1000億美元，對(duì)歐貿(mào)易順差可望達(dá)到600億美元；按美方統(tǒng)計(jì)將會(huì)更高。中美紡織品爭(zhēng)端久拖不決，已經(jīng)向我們敲響了警鐘。貿(mào)易順差的不斷增高，對(duì)人民幣匯率的影響也將越來(lái)越大，人民幣面臨著巨大的升值壓力；而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)則要求人民幣匯率施加向下調(diào)整，兩種作用交互占據(jù)上風(fēng)，一方面，貿(mào)易順差增長(zhǎng)及外貿(mào)依存度上升，經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)構(gòu)性的失衡，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)在增加。2004年，我國(guó)外貿(mào)依存度已高達(dá)70％，按照目前的進(jìn)出口和GDP增長(zhǎng)速度計(jì)算，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貿(mào)易順差的依賴(lài)性還將進(jìn)一步加大。貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大也加劇了貿(mào)易摩擦。2005年以來(lái)，已有12個(gè)國(guó)家對(duì)我國(guó)發(fā)起了33起反傾銷(xiāo)調(diào)查，其中大案增多，涉及金額上升約20％，這使我國(guó)外部貿(mào)易環(huán)境總體趨緊，形勢(shì)不容樂(lè)觀。貿(mào)易順差的增高也使經(jīng)常項(xiàng)目已成為境外短期資金流入境內(nèi)的一個(gè)主要渠道。除了以往慣用的進(jìn)出口偽報(bào)、提前錯(cuò)后收付款、利用海外應(yīng)收賬款科目及離岸銀行業(yè)務(wù)等常規(guī)渠道，目前境外資金還通過(guò)服務(wù)貿(mào)易渠道入境。巨額的貿(mào)易順差也增加了人民幣的升值壓力，還對(duì)中國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率制度改革帶來(lái)了阻力。
我國(guó)如此巨大的貿(mào)易順差、如此之高的外貿(mào)依存度不可能持久，有秩序削減勢(shì)在必行。在長(zhǎng)期內(nèi)，我們有秩序削減貿(mào)易順差、降低外貿(mào)依存度的出路在于擴(kuò)大內(nèi)需，尤其是提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求；在短期內(nèi)，可供選擇的策略通常有擴(kuò)大進(jìn)口（特別是戰(zhàn)略資源和資本設(shè)備進(jìn)口）和對(duì)外投資兩條途徑。
筆者認(rèn)為，解決貿(mào)易順差，不但要在外貿(mào)領(lǐng)域做工作，也要在其他領(lǐng)域動(dòng)腦筋，不但要在轉(zhuǎn)變出口增長(zhǎng)方式上下功夫，也要在擴(kuò)大進(jìn)口、增加內(nèi)需上做文章。首先，要大力發(fā)展國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，可以通過(guò)完善社會(huì)保障體系以刺激內(nèi)需，改善國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振的局面。其次，要促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)擴(kuò)大加工貿(mào)易限制類(lèi)商品的產(chǎn)品目錄，對(duì)“兩高一資”等產(chǎn)品的加工貿(mào)易進(jìn)行政策調(diào)整。第三，對(duì)利用外資政策進(jìn)行必要的調(diào)整，由“招商引資”轉(zhuǎn)為“選商擇資”、“養(yǎng)商育資”等。第四，完善人民幣匯率形成機(jī)制，合理引導(dǎo)升值預(yù)期。此外，在調(diào)整出口結(jié)構(gòu)和擴(kuò)大進(jìn)口方面作一些具體的工作，特別是要促使少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)放松高精技術(shù)及其產(chǎn)品對(duì)我國(guó)的出口限制，使進(jìn)出口結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化，緩解順差上升過(guò)快的壓力。
消減貿(mào)易順差，我們必須注意以下幾個(gè)問(wèn)題：首先，削減貿(mào)易順差并不認(rèn)為需要遏制出口貿(mào)易增長(zhǎng)，應(yīng)適當(dāng)增加進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)，妥善處理好擴(kuò)大進(jìn)口和擴(kuò)大內(nèi)需。在目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度還很高的情況下，出口貿(mào)易增加依然起著相當(dāng)大的作用。擴(kuò)大進(jìn)口貿(mào)易要選擇好時(shí)機(jī)。在戰(zhàn)略資源進(jìn)口和建立儲(chǔ)備方面應(yīng)盲目就于高價(jià)位。擴(kuò)大資本設(shè)備進(jìn)口應(yīng)當(dāng)限于必要和尖端設(shè)備和技術(shù)，不應(yīng)損害國(guó)內(nèi)技術(shù)裝備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在擴(kuò)大對(duì)外投資中，應(yīng)當(dāng)注意約束企業(yè)經(jīng)理們借機(jī)擴(kuò)大自己“王國(guó)”的沖動(dòng)，避免我國(guó)對(duì)外投資淪為制造大堆爛賬和資本外逃“黑洞”的。
作者單位：吉林師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院
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