時(shí)間：2023-07-20 16:25:37
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關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈；融資服務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)；控制對(duì)策
中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）27-0201-02
一、國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融及其特征
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在中國(guó)已取得很大發(fā)展，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行推出的各種供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案，在解決國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè)融資方面發(fā)揮了重要作用。國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行將境內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)延伸到國(guó)際貿(mào)易進(jìn)出口業(yè)務(wù)中，根據(jù)特定行業(yè)供應(yīng)鏈上的真實(shí)貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用水平，以貿(mào)易自償性中未來預(yù)期的現(xiàn)金流為直接還款來源，以控制物流及資金流為風(fēng)險(xiǎn)控制手段，對(duì)供應(yīng)鏈上位于不同國(guó)家或地區(qū)的核心企業(yè)或上下小游企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易提供的綜合融資服務(wù)。國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融將供應(yīng)鏈融資與國(guó)際貿(mào)易融資實(shí)現(xiàn)無縫整合，針對(duì)中小企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中因無法提供固定資產(chǎn)抵押、信用擔(dān)?；蚴谛蓬~度不足的融資困境，提供的創(chuàng)新融資服務(wù)。對(duì)于中小企業(yè)來說，借助于國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可以從銀行及時(shí)獲得足額的信貸支持，從而得以擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模，提升在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
在國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資過程中，銀行圍繞企業(yè)供應(yīng)鏈，結(jié)合貿(mào)易結(jié)算方式，充分運(yùn)用核心企業(yè)信用和物權(quán)等多種信用，設(shè)計(jì)多層次的融資解決方案，滿足企業(yè)的不同融資需求。與其他形式的融資相比，國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)出以下特性：（1）國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)不強(qiáng)求企業(yè)提供固定資產(chǎn)抵押或擔(dān)保，將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈?zhǔn)谛艙?dān)保的核心，運(yùn)用貨物或應(yīng)收賬款等授信支持性資產(chǎn)與融資產(chǎn)品相捆綁風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)。（2）國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)受企業(yè)的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式、銀行國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品、境內(nèi)外融資價(jià)格等因素的影響，對(duì)供應(yīng)鏈中企業(yè)的服務(wù)方案設(shè)計(jì)具有典型的組合性特征。（3）國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資服務(wù)受國(guó)家進(jìn)出口外匯管理政策的影響較大。（4）從融資還款來源的自償性、融資操作的封閉性以及授信用途的特定化角度看，具備典型的貿(mào)易自償性特性。
二、國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)
國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)根據(jù)進(jìn)出口供應(yīng)鏈的不同特點(diǎn)及進(jìn)出口企業(yè)在供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)的融資需求，分為進(jìn)口供應(yīng)鏈融資服務(wù)和出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)，融資時(shí)分別解決中小進(jìn)出口企業(yè)在進(jìn)口開證、進(jìn)口付匯、出口銷售、賬款回收等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的融資問題。
以出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)為例，假設(shè)M公司為供應(yīng)鏈中的境外核心企業(yè)，且該供應(yīng)鏈符合銀行國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。B公司為M公司在境內(nèi)的供應(yīng)商，且與M公司建立了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，B公司擁有穩(wěn)定的出口量，但B公司不能及時(shí)從M公司收取貨款，從而缺少資金來維持生產(chǎn)。此時(shí)作為供應(yīng)鏈的上游企業(yè)，B公司可將向M公司的出口貨物的應(yīng)收賬款作為抵押，向銀行K申請(qǐng)資金融通。K銀行可以給B公司提供如下出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案：
若M與B公司間常用的貿(mào)易結(jié)算方式為電匯，K銀行可以提供“訂單融資+出口保理融資”組合方案。若M與B公司間常用的貿(mào)易結(jié)算方式為信用證，則K銀行可以提供“打包貸款+出口押匯融資”組合方案。這兩類組合方案都可以解決B公司從生產(chǎn)備貨到出口發(fā)貨后的融資需求。也可根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)節(jié)點(diǎn)的實(shí)際資金需求提供單一節(jié)點(diǎn)的融資服務(wù)，如發(fā)貨前的訂單融資或發(fā)貨后的出口保理融資等。在M與B公司之間貿(mào)易往來頻繁，且貿(mào)易訂單比較單一，銀行為B公司提供“應(yīng)收賬款池融資”服務(wù)，以解決企業(yè)批量融資的問題。
不難看出，國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資服務(wù)與企業(yè)的節(jié)點(diǎn)融資需求，貿(mào)易結(jié)算方式，銀行的國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品以及境內(nèi)外融資的價(jià)格密切相關(guān)，甚至境外企業(yè)所處國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)影響銀行的服務(wù)方案。
三、國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
1.企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)主要來源于兩個(gè)方面，首先是核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈中物流、資金流和信息流的中心樞紐，與銀行的高度配合，為銀行供應(yīng)鏈融資貸前和貸后提供了關(guān)鍵性的信貸決策依據(jù)。如果核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，或者其因信用捆綁而累積的或有債務(wù)超出其承擔(dān)極限，由核心企業(yè)擔(dān)保的整條供應(yīng)鏈的信用基礎(chǔ)將不復(fù)存在。其次是供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)，銀行還不能對(duì)供應(yīng)鏈中眾多中小企業(yè)進(jìn)行全面的資信調(diào)查，尤其是對(duì)國(guó)外供應(yīng)鏈企業(yè)信用了解和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力更為薄弱。
2.銀行的內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行提供融資服務(wù)由于涉及大量的流程管理與操作控制，其操作風(fēng)險(xiǎn)涵蓋企業(yè)信用調(diào)查、服務(wù)方案設(shè)計(jì)、融資審批、放款及授信后管理等各個(gè)操作環(huán)節(jié)，操作不規(guī)范或操作中的道德風(fēng)險(xiǎn)很容易在這些環(huán)節(jié)造成資金損失。比如信用調(diào)查階段銀行可能無法完成對(duì)供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查分析，從而導(dǎo)致對(duì)供應(yīng)鏈的信用評(píng)語存在缺陷風(fēng)險(xiǎn)。又如存貨抵押和預(yù)付款抵押中，銀行需采取不同的風(fēng)險(xiǎn)控制手段以保證資產(chǎn)安全等。
長(zhǎng)期以來，由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)交易的高風(fēng)險(xiǎn)性，難以滿足當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的各類風(fēng)險(xiǎn)偏好，財(cái)政資源和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程的配合失調(diào)，直接限制了中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。近年來，隨著農(nóng)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)化傾向和中國(guó)金融服務(wù)供應(yīng)鏈的興起，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融已經(jīng)減輕了中小農(nóng)場(chǎng)和農(nóng)業(yè)企業(yè)的金融困難。
二、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融概述
供應(yīng)鏈金融是以核心業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈為出發(fā)點(diǎn)，以供應(yīng)鏈、財(cái)務(wù)物流等資源整合為基礎(chǔ)，為供應(yīng)鏈管理現(xiàn)金流業(yè)務(wù)提供完整的解決方案。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈供應(yīng)鏈活動(dòng)在農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈體系中的應(yīng)用。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈與耦合行業(yè)的供應(yīng)鏈進(jìn)行比較，包括產(chǎn)前期農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和供應(yīng)方面，配送區(qū)域，后處理加工部門，收獲，交通和消費(fèi)部門。隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)組織模式的發(fā)展，與供應(yīng)商和客戶之間的單一產(chǎn)業(yè)鏈連接的傳統(tǒng)模式逐漸演變?yōu)橐粋€(gè)大型農(nóng)業(yè)企業(yè)，作為農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈多維成員圍繞形成的核心領(lǐng)先農(nóng)業(yè)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)連鎖功能的整體結(jié)構(gòu)。通過農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈呈現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)組織及其網(wǎng)絡(luò)功能衍生品的特點(diǎn)，銀行側(cè)重于整合農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈整體財(cái)務(wù)資源，具體取決于大型企業(yè)供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈中的實(shí)際交易信貸水平因此，農(nóng)民或農(nóng)業(yè)企業(yè)將未來現(xiàn)金流量作為直接還款來源，與短期金融產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)銀行和封閉貸款做法，為農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈成員提供財(cái)務(wù)支持和服務(wù)。
三、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)類型以及其成因
農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融過程中，由于各種不確定性的影響，金融產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的差距實(shí)際收入與預(yù)期收益相符，或者如果資金可以沒有完全恢復(fù)機(jī)會(huì)造成損失。商業(yè)銀行開展農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融交易的主要風(fēng)險(xiǎn)已面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)押經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
1.信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是借款人不能對(duì)實(shí)際收益偏離的償債商業(yè)銀行的預(yù)期回報(bào)負(fù)責(zé)的可能性。與農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融活動(dòng)相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是受各種不確定因素的影響，供應(yīng)鏈成員缺乏農(nóng)產(chǎn)品，特別是中小農(nóng)場(chǎng)和農(nóng)業(yè)企業(yè)將或?qū)⒒謴?fù)違約違約的能力造成商業(yè)銀行虧損的可能性。參與者為農(nóng)業(yè)金融服務(wù)供應(yīng)鏈，包括銀行，農(nóng)業(yè)企業(yè)，農(nóng)民，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)和物流公司，這些參與者之間的相互依存關(guān)系，聯(lián)動(dòng)問題可能影響農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，從而影響償還意愿或償還供應(yīng)鏈成員的能力。具體來說，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的金融活動(dòng)，形成了信用風(fēng)險(xiǎn)的主觀客觀原因。從主觀的角度來看，農(nóng)產(chǎn)品信貸意識(shí)供應(yīng)鏈成員缺乏可能會(huì)帶來信用風(fēng)險(xiǎn)。在訂單進(jìn)入金融模式下，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈提供者在從其他貿(mào)易伙伴訂單（主要是農(nóng)業(yè)企業(yè)），銀行和其他金融機(jī)構(gòu)收到價(jià)值估值的依據(jù)和相應(yīng)的訂單風(fēng)險(xiǎn)后，將會(huì)作為供應(yīng)商提供一定數(shù)量的關(guān)閉生產(chǎn)金融。在這種模式下，執(zhí)行農(nóng)業(yè)訂單，保證銀行貸款快速?gòu)?fù)蘇。
從客觀的角度來看，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈之外存在一些不確定因素往往影響農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈成員的還款能力。首先，自然環(huán)境的影響。受到嚴(yán)重干旱，洪水，冰雹，地震等自然災(zāi)害自然環(huán)境影響的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的損失，而中國(guó)目前的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)并不完善，使得這些損失可以由企業(yè)節(jié)點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈傳播到整個(gè)供應(yīng)鏈。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。直接國(guó)家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展的影響，指導(dǎo)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策和扶持力度。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和投資基礎(chǔ)設(shè)施，生產(chǎn)周期長(zhǎng)，當(dāng)農(nóng)業(yè)政策發(fā)生變化時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈可能受到不利影響，影響其成員的還款能力。最后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)變化，企業(yè)不能在預(yù)計(jì)銷售的產(chǎn)品中產(chǎn)生還款的風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)增值產(chǎn)品，技術(shù)和管理的農(nóng)民和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的衰退并不科學(xué)，市場(chǎng)波動(dòng)較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，競(jìng)爭(zhēng)格局無序。如農(nóng)民或農(nóng)業(yè)企業(yè)由于缺乏正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)可能導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)過剩，從而阻止農(nóng)產(chǎn)品銷售，這可能使供應(yīng)鏈農(nóng)產(chǎn)品鏈中斷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)。
2.物權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)
認(rèn)定資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的金融活動(dòng)，作為信貸支持的應(yīng)收賬款，應(yīng)付一般動(dòng)產(chǎn)債務(wù)人，股票和其他物流公司的貨物質(zhì)押由于風(fēng)險(xiǎn)，抵押品風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并使倉(cāng)單成為可能會(huì)偏離銀行的預(yù)期回報(bào)和實(shí)際收益。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈農(nóng)民金融金融信貸產(chǎn)品小農(nóng)經(jīng)營(yíng)困難，其最大特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)自我清算信貸，通過網(wǎng)絡(luò)物流鏈供應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品，資金流動(dòng)，信息流量監(jiān)控交易，為了避免因?yàn)檗r(nóng)民和小農(nóng)場(chǎng)的信貸業(yè)務(wù)，缺乏參與的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融削弱了成員對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈主體權(quán)重的評(píng)估權(quán)，加強(qiáng)了債務(wù)重估法，應(yīng)收賬款，動(dòng)產(chǎn)總帳，股票等貨物更多的關(guān)注這些可移動(dòng)抵押資產(chǎn)是農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈直接或間接來源的重要金融產(chǎn)品之一，質(zhì)押選定不合規(guī)或疏忽管理的動(dòng)產(chǎn)增加供應(yīng)鏈農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)主要來自物流業(yè)務(wù)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，抵押風(fēng)險(xiǎn)和自身風(fēng)險(xiǎn)。
3.操作風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部控制失敗和其他人為經(jīng)營(yíng)損失不適合帶到銀行。農(nóng)場(chǎng)供應(yīng)鏈金融公司采用自動(dòng)清算技術(shù)?a生一定數(shù)量的“盾構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)”效應(yīng)，但在一定程度上信用風(fēng)險(xiǎn)也造成操作風(fēng)險(xiǎn)“轉(zhuǎn)移”。因?yàn)樵谵r(nóng)業(yè)供給的財(cái)務(wù)模式鏈條，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈流動(dòng)信貸部件的實(shí)施，信貸總量動(dòng)態(tài)信貸，銀行到期到期每個(gè)農(nóng)場(chǎng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的每一個(gè)未來現(xiàn)金流量管理應(yīng)該全面完善內(nèi)部運(yùn)作模式，并確保嚴(yán)格的內(nèi)部員工對(duì)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力提出了更高的要求。但是，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融的做法剛剛開始，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的金融模式不完善，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏經(jīng)驗(yàn)，人才短缺關(guān)切，使開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)更大。
具體來說，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，金融服務(wù)業(yè)，銀行業(yè)信貸調(diào)查階段需要根據(jù)供應(yīng)鏈鏈條信用信息對(duì)象的信用狀況來評(píng)估整體交易，以評(píng)估整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的交易風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)是供應(yīng)鏈物流和現(xiàn)金流。鑒于農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融是農(nóng)業(yè)的新的財(cái)務(wù)模式，除非貸款人員對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，經(jīng)營(yíng)，信用風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行評(píng)估，因此由于信貸人員的監(jiān)督和判斷錯(cuò)誤導(dǎo)致的步驟。另外，銀行也面臨外部欺詐成員供應(yīng)鏈農(nóng)業(yè)和物流的風(fēng)險(xiǎn)，虛假文件為，在開發(fā)階段和操作流程設(shè)計(jì)方面缺乏信用協(xié)議，合同條件和不完善的過程將影響銀行和信用對(duì)象跟蹤相關(guān)資產(chǎn)，也容易導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)，信用審批階段，內(nèi)部欺詐，業(yè)務(wù)能力信用人員，審批流程將引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)，貸后管理，存儲(chǔ)質(zhì)押，監(jiān)管賬戶，搶占賬戶等不合理因素，其他部門經(jīng)常產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行債務(wù)的有效實(shí)現(xiàn)。
四、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)控制措施
從上述分析農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其原因，我們對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響有很多因素，風(fēng)險(xiǎn)控制措施應(yīng)包括政府、銀行、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈成員的幾個(gè)方面，物流參與者雙方企業(yè)之間的合作與配合。
1.信用風(fēng)險(xiǎn)的控制
對(duì)于由主觀原因引起的信用風(fēng)險(xiǎn)，有必要提高農(nóng)產(chǎn)品信用供給鏈成員的意識(shí)。為此，首先需要加強(qiáng)社會(huì)信用體系，提供有效手段，將農(nóng)產(chǎn)品信貸信息供應(yīng)鏈成員納入銀行，同時(shí)也增加成本農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的默認(rèn)成員；其次，提高農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈管理意識(shí)和能力，探索和完善系統(tǒng)內(nèi)的利潤(rùn)機(jī)制農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，通過實(shí)施資本流動(dòng)控制體系違約，甚至排除成員意味著加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈管理的功能和促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈成員合理合規(guī)；最后積極探索保護(hù)合同農(nóng)業(yè)穩(wěn)定的機(jī)制，充分發(fā)揮期貨，期權(quán)等金融產(chǎn)品的作用，避免農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)客觀原因造成的信用風(fēng)險(xiǎn)，有必要引導(dǎo)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制技術(shù)和機(jī)制的引入，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈和農(nóng)業(yè)高等院校農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)，農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)的合作交流，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)技術(shù)人才文化，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，減少科技創(chuàng)新遇到的自然災(zāi)害威脅，進(jìn)一步加強(qiáng)減少農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制，因?yàn)椴豢煽沽υ斐傻淖匀粸?zāi)害和其他損害，供應(yīng)鏈成員為了提高農(nóng)產(chǎn)品的還款能力，同時(shí)制定國(guó)家農(nóng)業(yè)定向政策。供應(yīng)鏈成員應(yīng)充分利用國(guó)家農(nóng)業(yè)扶持政策，利用生產(chǎn)政策的利益，及時(shí)調(diào)整政策制定變更調(diào)整政策，避免產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)引起的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，降低回報(bào)能力越多越好；三要積極避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈成員應(yīng)加強(qiáng)電子信息平臺(tái)的建設(shè)和使用，加強(qiáng)研究和市場(chǎng)預(yù)測(cè)，通過技術(shù)創(chuàng)新，市場(chǎng)降低風(fēng)險(xiǎn)，積極提高農(nóng)產(chǎn)品的技術(shù)價(jià)值。
2.物權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的控制
一方面要加強(qiáng)與高品質(zhì)第三方物流企業(yè)的合作。目前，中國(guó)物流活動(dòng)數(shù)量眾多，專業(yè)水平達(dá)到國(guó)際水準(zhǔn)。選擇銀行的庫(kù)存管理水平和信息水平較高，具有一定水平的大型專業(yè)物流公司的資質(zhì)。同時(shí)，在選擇物流公司避免單一情況下，綜合應(yīng)根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)原則確定物流公司的數(shù)量及其活動(dòng)的有效規(guī)模。為防范風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)與物流公司建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，物流公司必須定期提交監(jiān)管報(bào)告，定期進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證參與監(jiān)控，違規(guī)行為；另一方面，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制質(zhì)押。銀行應(yīng)根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加工的特點(diǎn)，市場(chǎng)的高市場(chǎng)份額選擇，市場(chǎng)容易保持產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定作為質(zhì)押產(chǎn)品。充分利用歷史數(shù)據(jù)和市場(chǎng)信息準(zhǔn)確評(píng)估擔(dān)保的真實(shí)價(jià)值，并與物流公司根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品的性質(zhì)，信用等因素建立合理的擔(dān)保率，以信貸水平為目標(biāo)，以利率貸款，再次統(tǒng)一倉(cāng)單。
杭州的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)特征在浙江經(jīng)濟(jì)中頗具代表性，中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要良好的金融環(huán)境。目前，杭州中小企業(yè)仍然面臨“融資難，融資貴”問題。供應(yīng)鏈融資作為一種金融服務(wù)創(chuàng)新，利用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押授信和應(yīng)收賬款票據(jù)融資等金融工具盤活企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款，在一定程度上克服了中小企業(yè)缺少融資抵押物和融資擔(dān)保問題。[1]在供應(yīng)鏈融資模式下，穩(wěn)固的供應(yīng)鏈合作關(guān)系會(huì)放大中小企業(yè)的信用水平，使其更易獲得銀行的資金支持。[2]這些對(duì)解決供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資困難具有重要作用。另外，由于中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中所處的地位和自身的局限性，其供應(yīng)鏈融資也面臨諸多的風(fēng)險(xiǎn)。
1供應(yīng)鏈融資在杭州的發(fā)展實(shí)踐
根據(jù)杭州市統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2015年全市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值突破萬億元大關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，杭州中小企業(yè)的融資問題更顯突出。全國(guó)工商聯(lián)對(duì)浙江企業(yè)融資成本的調(diào)研顯示，浙江小額貸款平均利率是20%，大型民企的融資成本在10%以上，而央企的融資成本只有 3%，比大型民企低了將近一半。中小企業(yè)自身缺乏融資所需要的物權(quán)抵押，信用貸款風(fēng)險(xiǎn)大，加之銀行對(duì)小微民營(yíng)企業(yè)的貸款有很多附加條件，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的融資需求。這也為供應(yīng)鏈融資在杭州中小企業(yè)的發(fā)展提供了條件。
供應(yīng)鏈融資在國(guó)內(nèi)的發(fā)展，較早地可以追溯到深圳發(fā)展銀行于2000年推出供應(yīng)鏈金融的相關(guān)產(chǎn)品，隨后推出“1+N”供應(yīng)鏈融資模式、“自償性貿(mào)易融資”授信體系以及“線上供應(yīng)鏈金融”產(chǎn)品等。供應(yīng)鏈融資在杭州的發(fā)展，起始于商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融服務(wù)領(lǐng)域開展實(shí)踐，如深發(fā)展、中信銀行、浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行等在浙金融分支機(jī)構(gòu)紛紛成立供應(yīng)鏈金融服務(wù)的專門部門，針對(duì)中小企業(yè)預(yù)付賬款、存款、應(yīng)收賬款等環(huán)節(jié)的現(xiàn)金缺口，加快服務(wù)方式創(chuàng)新，陸續(xù)開發(fā)出多種供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。核心企業(yè)（浙江物產(chǎn)集團(tuán)、商業(yè)集團(tuán)、國(guó)貿(mào)集團(tuán)等省屬企業(yè)）、物流企業(yè)（浙江川山甲物資供應(yīng)鏈有限公司）、監(jiān)管公司（浙江言信誠(chéng)有限公司）等主體也在相關(guān)領(lǐng)域開展探索。2011年，浙江東方集團(tuán)和浙江和仁公司合作，推出專門針對(duì)杭州中小鋼材貿(mào)易商的供應(yīng)鏈融資服務(wù)舉措。目前，杭州供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)范圍已覆蓋汽車、鋼鐵、家電、有色金屬、設(shè)備制造、電信設(shè)備、煤炭、石化等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，并積極嘗試向“供應(yīng)鏈金融+互聯(lián)網(wǎng)”的在線供應(yīng)鏈融資模式發(fā)展。
2中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的主要模式分析
供應(yīng)鏈上除了核心企業(yè)，基本上都是中小企業(yè)，中小企業(yè)是供應(yīng)鏈金融的主要服務(wù)對(duì)象。供應(yīng)鏈金融下，中小企業(yè)可以依托預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等占用大量資金的流動(dòng)資產(chǎn)，通過貨權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方式從銀行取得融資，把企業(yè)資產(chǎn)盤活，減少資金占用，進(jìn)而提高資金利用效率。對(duì)應(yīng)這三種形式，供應(yīng)鏈融資的模式主要包括基于核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的預(yù)付賬款融資、基于債權(quán)控制的應(yīng)收賬款融資和基于動(dòng)產(chǎn)和貨權(quán)控制的存貨產(chǎn)品融資三種類型。
1預(yù)付賬款融資
預(yù)付賬款融資，主要適用于需要向上游核心企業(yè)采購(gòu)商品，處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)融資。下游中小企業(yè)購(gòu)貨商對(duì)向支付上游核心企業(yè)供應(yīng)商在未來時(shí)期內(nèi)應(yīng)交付的款項(xiàng)進(jìn)行融資，中小企業(yè)從銀行取得授信，由銀行先行支付貨款；核心企業(yè)供應(yīng)商按照購(gòu)銷合同以及合作協(xié)議書的約定發(fā)運(yùn)貨物，并以銀行為收貨人，提貨權(quán)交由銀行控制。在該模式中，下游融資購(gòu)貨商償還方式是從指定倉(cāng)庫(kù)中分批提取貨物并用未來的銷售收入分次償還，上游核心供應(yīng)商將倉(cāng)單作為物權(quán)進(jìn)行抵押。此種融資的功能在于，可以使中小企業(yè)在沒有其他抵質(zhì)押物或保證的情況下，從銀行獲得授信支持，解決資金壓力，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。但也極易被用于大宗物資（如鋼材）的市場(chǎng)投機(jī)，為防止虛假交易的產(chǎn)生，通常還需要引入專業(yè)的第三方物流機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)商上下游企業(yè)的貨物交易進(jìn)行監(jiān)管。
2應(yīng)收賬款融資
應(yīng)收賬款融資，主要適用于供應(yīng)鏈上中游的中小企業(yè)，利用未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款。中小企業(yè)將與下游核心企業(yè)貿(mào)易中形成的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為企業(yè)提供應(yīng)收賬款融資、賬務(wù)管理、賬款催收、承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)等一項(xiàng)或多項(xiàng)的綜合金融服務(wù)。這種模式的主要功能在于，中小企業(yè)可在沒有抵押或擔(dān)保的情況下獲得銀行融資支持，加快現(xiàn)金回籠，提高資金周轉(zhuǎn)速度，鞏固與下游核心企業(yè)的關(guān)系。
3存貨產(chǎn)品融資
存貨產(chǎn)品融資，主要適用于占有大量資產(chǎn)存貨的中小企業(yè)?；诤诵钠髽I(yè)的綜合授信額度，中小企業(yè)以存貨作為抵質(zhì)押，將合法享有處分權(quán)的貨物存放在倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)中，經(jīng)過專業(yè)的第三方物流企業(yè)的評(píng)估和證明后，憑貨物倉(cāng)儲(chǔ)及提貨憑證――倉(cāng)單作為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)融資，銀行向其進(jìn)行授信，到期由借款企業(yè)償還本息贖取倉(cāng)單。此種融資的主要功能在于，以倉(cāng)單質(zhì)押申請(qǐng)融資，盤活中小企業(yè)所占?jí)旱牧鲃?dòng)資金；充分利用杠桿效應(yīng)，有效擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。在這種模式中，抵質(zhì)押貨物的貶值風(fēng)險(xiǎn)是應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問題。
3中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資存在的主要風(fēng)險(xiǎn)
1中小企業(yè)的信用捆綁風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈融資是銀行依賴核心企業(yè)的信用，向整個(gè)供應(yīng)鏈提供金融解決方案，實(shí)際上是將核心企業(yè)的融資能力轉(zhuǎn)化為上下游企業(yè)的融資能力，提升上下游企業(yè)的信用級(jí)別。在這個(gè)過程中，核心企業(yè)與其上下游中小企業(yè)是信用捆綁關(guān)系。一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)也必然會(huì)隨著交易鏈條擴(kuò)散到系統(tǒng)中的中下游企業(yè)，進(jìn)而影響供應(yīng)鏈金融的整體安全性。
2虛假交易與企業(yè)間資金拆借風(fēng)險(xiǎn)
在正常的供應(yīng)鏈融資中，銀行基于對(duì)核心企業(yè)的信用信賴，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供應(yīng)鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為基礎(chǔ)，基于交易合同真實(shí)性和自償性特征，利用交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨為抵質(zhì)押，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)。貿(mào)易背景的真實(shí)性是授信融資實(shí)現(xiàn)自償?shù)母颈ＷC。但當(dāng)前市場(chǎng)上打著“供應(yīng)鏈金融”的幌子，存在虛假交易，變相進(jìn)行資金拆借和放貸的公司很多，需要相關(guān)企業(yè)和銀行仔細(xì)甄別真實(shí)情況。[3]
3中小企業(yè)抵質(zhì)押資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)
質(zhì)押物的貶值狀況、變現(xiàn)能力和合法性直接決定了抵質(zhì)押資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度。存貨質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為某些存貨貶值、過期較快，或二次出售的價(jià)值快速縮水。另外，應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理有不足之處。《物權(quán)法》已明確應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的法律地位，但在實(shí)際操作中管理機(jī)構(gòu)對(duì)登記內(nèi)容撰寫沒有規(guī)范性要求，沒有標(biāo)準(zhǔn)化的登記內(nèi)容將造成銀行無法順利確權(quán)，甚至存在重復(fù)登記的可能性，影響擔(dān)保效力。
4供應(yīng)鏈融資立法滯后的制度風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈融資主要涉及動(dòng)產(chǎn)及應(yīng)收賬款擔(dān)保，《物權(quán)法》《擔(dān)保法》《合同法》《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》和《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》等相關(guān)法律雖對(duì)債權(quán)人的權(quán)利主張有一定保護(hù)，但具體法規(guī)仍有待完善，在實(shí)際操作過程中存在同一資產(chǎn)多次登記、多次擔(dān)保的情形，對(duì)銀行而言形成了一定的動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是一項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在信用捆綁、貨物監(jiān)管、資產(chǎn)處置、交易文本的確定等方面涉及一系列新的法律問題，現(xiàn)有法律很難完全覆蓋，這也會(huì)給中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來法律風(fēng)險(xiǎn)。
4完善中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的對(duì)策措施
1堅(jiān)持依法融資，規(guī)范外部約束機(jī)制
供應(yīng)鏈融資中，核心企業(yè)承擔(dān)著對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈金融的信用擔(dān)保作用，中小企業(yè)則具體承擔(dān)著預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款、貨權(quán)質(zhì)押的擔(dān)保作用。供應(yīng)鏈融資涉及的貨權(quán)、付款承諾、責(zé)任擔(dān)保等與許多現(xiàn)存的法律有牽連，因此需要專門的法律法規(guī)來協(xié)調(diào)好《擔(dān)保法》《物權(quán)法》《破產(chǎn)法》及銀行信貸準(zhǔn)則之間的關(guān)系，盡可能地減少摩擦。《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》修訂工作即將完成，抵質(zhì)押登記辦法不斷完善，強(qiáng)化登記的法律效力，保障供應(yīng)鏈融資的安全。同時(shí)，可以考慮通過制訂地方性法規(guī)，對(duì)供應(yīng)鏈的準(zhǔn)入條件做出規(guī)定，并且明確供應(yīng)鏈融資類信貸產(chǎn)品合約制訂時(shí)應(yīng)涵蓋的內(nèi)容及對(duì)一些擔(dān)保條款、物權(quán)條款做細(xì)化的說明，依法融資，以制度約束來規(guī)范外部監(jiān)管。
1強(qiáng)化貿(mào)易背景的真實(shí)性審查，規(guī)避欺詐風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈融資中涉及的企業(yè)和銀行，要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)的交易合同、付款憑證、增值稅發(fā)票、權(quán)屬證書以及運(yùn)輸單據(jù)等憑證的審查，通過嚴(yán)格審查相關(guān)憑證，有效核實(shí)交易雙方的真實(shí)情況，避免因虛假交易而引發(fā)的法律糾紛。例如，對(duì)于應(yīng)收賬款融資模式風(fēng)險(xiǎn)控制，首先，對(duì)于用作質(zhì)押的應(yīng)收賬款，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能掌握足夠的書面證明材料如購(gòu)銷合同、發(fā)貨憑證、銷售發(fā)票等，以確保應(yīng)收賬款合法、真實(shí)、有效；其次，由于融資企業(yè)與債務(wù)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)移，銀行必須確認(rèn)債權(quán)人通知了債務(wù)人，并獲得債務(wù)人的付款承諾；此外，為了防止債權(quán)企業(yè)與債務(wù)企業(yè)聯(lián)合起來套取銀行資金，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在做出融資決策前，調(diào)查雙方企業(yè)是否為關(guān)聯(lián)企業(yè)。通過加強(qiáng)貿(mào)易背景的真實(shí)性審查，保障供應(yīng)鏈融資的合法、真實(shí)，有效規(guī)避潛在的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。
3 加強(qiáng)多方協(xié)作，提升對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理
供應(yīng)鏈融資中涉及貨物抵質(zhì)押的，金融機(jī)構(gòu)一般都會(huì)選擇專業(yè)的第三方物流倉(cāng)儲(chǔ)公司進(jìn)行監(jiān)管。加強(qiáng)與第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)作溝通，建立驗(yàn)貨、查貨、定期匯報(bào)等系列制度，以保證抵質(zhì)押貨物的真實(shí)價(jià)值。另外，在選擇中小企業(yè)抵質(zhì)押資產(chǎn)時(shí)，要選擇市場(chǎng)需求廣闊、價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定、流通性強(qiáng)、易處置變現(xiàn)、易保存的產(chǎn)品，如有色金屬、鋼材、建材、石油、紙品、糧油、石材、棉化、橡膠、坯布等大宗商品，便于加強(qiáng)對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值管理。在選擇應(yīng)收賬款時(shí)，應(yīng)確保應(yīng)收賬款所依附的基礎(chǔ)合同真實(shí)有效，應(yīng)收賬款處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書轉(zhuǎn)讓，并嚴(yán)格按照《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》規(guī)定及時(shí)登記。
供應(yīng)鏈上商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在融資的過程中，因?yàn)楦鞣N不確定的、不可預(yù)測(cè)的因素，而導(dǎo)致預(yù)期收益和實(shí)際收益出現(xiàn)了偏差，不可避免的出現(xiàn)了損失。在商業(yè)銀行的發(fā)展過程中，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展為其提供了新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，將新的融資渠道提供給中小企業(yè)。
1.供應(yīng)鏈金融是基于上下游真實(shí)交易及流動(dòng)資產(chǎn)擔(dān)保下背景下的業(yè)務(wù)。
為了更好的與之相適應(yīng)，必須建立一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。而我國(guó)目前的銀行還處于原始的經(jīng)營(yíng)階段，由固定資產(chǎn)抵押發(fā)放貸款，還沒有深入的投入和研究供應(yīng)鏈金融，這樣對(duì)該業(yè)務(wù)的進(jìn)一步完善和發(fā)展起到了一定的阻礙。
2.存在著“先圈地，后發(fā)展”的思維定勢(shì)。
盡管我們?cè)缇筒饺肓薟TO時(shí)代，但卻不能真正實(shí)現(xiàn)由主營(yíng)業(yè)務(wù)向零售銀行的轉(zhuǎn)型。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中，具備可操作的業(yè)務(wù)規(guī)范，并建立完善的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的確是寥寥無幾。
二、基于供應(yīng)鏈下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理措施
1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。
分析成熟的金融市場(chǎng)，只有實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，才能真正的控制利率風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行在通過改革進(jìn)入利率市場(chǎng)化前，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的控制，應(yīng)主要采取缺口管理的方法。而在一般情況下，即期利率的敏感性缺口管理即銀行的缺口管理，它通過對(duì)敏感性缺口的消除或縮小。而降低銀行利率。通過利率波動(dòng)的降低，而規(guī)避銀行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。而作為的新興金融業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融有著較多的參與主體，在交易過程中，由于不斷流轉(zhuǎn)的抵押物所有權(quán)，而出現(xiàn)所有權(quán)歸屬的法律糾紛。由于各種不確定因素的出現(xiàn)，而修訂和調(diào)整現(xiàn)行的法律法規(guī)的過程是需要逐漸完善的。作為一個(gè)客觀存在的因素，法律漏洞對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展形成了一定的制約。特別是在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的一些領(lǐng)域，還有法律的空白存在。制定詳細(xì)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮贤瑮l款和協(xié)議，并對(duì)各項(xiàng)流程中的職責(zé)歸屬和借貸雙方的業(yè)務(wù)和權(quán)力進(jìn)行明確，可對(duì)供應(yīng)鏈金融法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的彌補(bǔ)。同時(shí)，依據(jù)法律法規(guī)程序?qū)Ω黝愂掷m(xù)進(jìn)行辦理，能將銀行的法律風(fēng)險(xiǎn)有效降低。
2.信用風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。
由于供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)，多為供應(yīng)鏈金融中的受信企業(yè)，整個(gè)供應(yīng)鏈信用大小，是由其營(yíng)運(yùn)狀況所決定的。銀行首先應(yīng)對(duì)受信企業(yè)的整體信用狀況進(jìn)行考慮，并分析和度量融資企業(yè)的發(fā)展前景、經(jīng)營(yíng)狀況和整體實(shí)力。首先，企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗的直接保障，就是企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小，企業(yè)如果在市場(chǎng)上處于主動(dòng)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，會(huì)積極參與競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而將自己的整體信用水平提升。反正，則不會(huì)獲得銀行的信用認(rèn)可；其次，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的良好與否，在一定程度上是由企業(yè)的內(nèi)部管理水平和管理者的素質(zhì)所決定。高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，可使決策風(fēng)險(xiǎn)降低，同時(shí)可使企業(yè)決策的有效性提高，進(jìn)而能夠控制企業(yè)的整體發(fā)展。企業(yè)信用狀況是由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況所決定的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的三大關(guān)鍵因素，包括營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和償債能力。銀行對(duì)企業(yè)考察的標(biāo)準(zhǔn)，是看企業(yè)能否維持一定的短期償債能力。而對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析的關(guān)鍵指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率等。企業(yè)償還債務(wù)和可持續(xù)發(fā)展的前提保障，就是企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)能力簡(jiǎn)稱為應(yīng)運(yùn)能力，營(yíng)業(yè)周期及存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)應(yīng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)資金的運(yùn)用效率及經(jīng)濟(jì)資源管理起到了一定的揭示作用。企業(yè)的資金有著越高的流動(dòng)性，則就會(huì)有越強(qiáng)的償債能力，隨之會(huì)有越快的獲取利潤(rùn)的速度。除此之外，近幾年有許多專家學(xué)者也都先后提出了基于VAR值的信用風(fēng)險(xiǎn)考量，作為銀行方抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的一種措施。銀行方可將融資方式、產(chǎn)品還款方式以及其他多種影響因素綜合考量建立風(fēng)險(xiǎn)模型，利用足夠的歷史數(shù)據(jù)，采用多種方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)考量測(cè)試。又因?yàn)楣?yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)以乘數(shù)形式放大，因此加強(qiáng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。
3.加強(qiáng)對(duì)動(dòng)產(chǎn)的管理。
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一就是操作風(fēng)險(xiǎn)，面向多個(gè)主體，組合多種金融產(chǎn)品，是供應(yīng)鏈金融主要開展的業(yè)務(wù)。銀行首先要評(píng)價(jià)授信企業(yè)，進(jìn)而對(duì)供應(yīng)鏈的生產(chǎn)運(yùn)作情況進(jìn)行評(píng)估和分析，由于有眾多的人力因素出現(xiàn)在整個(gè)服務(wù)過程中，會(huì)不可避免的出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)。所以，銀行必須大力培養(yǎng)一批有著豐富經(jīng)驗(yàn)和過硬專業(yè)知識(shí)的專職人員來控制和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。并制定一套行之有效的流程規(guī)范和規(guī)則制度，對(duì)每一個(gè)業(yè)務(wù)流程嚴(yán)格控制，嚴(yán)格執(zhí)行和設(shè)計(jì)各種契約。
4.加強(qiáng)對(duì)資金的管理。
由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)都是用未來變現(xiàn)的資金來完成支付，因此特別需要關(guān)注資金是否能夠按期按量回收，如果資金不能按時(shí)償還相應(yīng)債務(wù)，此違約造成的影響會(huì)因乘數(shù)效應(yīng)而被放大。為了保證資金能夠按期按量回收，需要實(shí)時(shí)關(guān)注授信企業(yè)的資金流動(dòng)情況，需要關(guān)注是否有相關(guān)保證、擔(dān)保等額外的代償。另外，針對(duì)作為保證金留存銀行的這部分資金，銀行要切實(shí)做好封閉式管理。
5.建立內(nèi)部資本充足評(píng)估程序。
根據(jù)商業(yè)銀行資本管理辦法的有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行也需要建立穩(wěn)健的內(nèi)部資本充足評(píng)估程序。該程序是基于銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)銀行整體資本充足性進(jìn)行預(yù)估的行內(nèi)流程。該程序需要有效精準(zhǔn)識(shí)別、衡量和管理各種風(fēng)險(xiǎn)，需要衡量足夠抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)所需的經(jīng)濟(jì)資本，并且能夠產(chǎn)生向金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的相關(guān)報(bào)表附件等信息。
6.建設(shè)一支高素質(zhì)的供應(yīng)鏈金融操作隊(duì)伍。
作為一種新興的融資模式，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)的信貸的全新理念有所不同，進(jìn)而在風(fēng)險(xiǎn)的控制上也非常多變和復(fù)雜，要求商業(yè)銀行所組建的供應(yīng)鏈操作隊(duì)伍必須具備高水平和高素質(zhì)。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)因?yàn)楹蛡鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)有所不同，因此，要求操作供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的銀行人員具備以下幾個(gè)方面的素質(zhì)：一是職業(yè)道德必須良好，二是具有高超的控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，業(yè)務(wù)技能必須專業(yè)，同時(shí)工作經(jīng)驗(yàn)必須豐富；三是具有對(duì)關(guān)鍵崗位健全的補(bǔ)償措施和忠誠(chéng)度。由于銀行工作人員比較熟悉供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，所以對(duì)于融資行為的風(fēng)險(xiǎn)所在，他們往往更清楚，這樣就很難防范銀行工作人員內(nèi)部作案。銀行工作人員在一般情況下，包括以下兩種情形的違法操作，既內(nèi)外串謀和內(nèi)部作案。而銀行工作人員在經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下，同時(shí)處于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)行模式中，往往會(huì)更多出現(xiàn)與企業(yè)勾結(jié)的情況。所以對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的必要措施，除了要對(duì)專門的規(guī)則進(jìn)行制定外，還應(yīng)提高供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)從業(yè)人員的職業(yè)道德素質(zhì)。
三、結(jié)語
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理 違約風(fēng)險(xiǎn)傳染 影響因素
根據(jù)金融領(lǐng)域?qū)M合信用風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究，如果將供應(yīng)鏈視為一個(gè)由成員企業(yè)所構(gòu)成的信用組合，那么違約傳染對(duì)供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的影響要遠(yuǎn)大于因果傳染的影響。而現(xiàn)有文獻(xiàn)在探究供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以定性分析供應(yīng)鏈外部系統(tǒng)因素和企業(yè)特質(zhì)對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的影響為主，尤其關(guān)注自然災(zāi)害、突發(fā)性事件等外部因素所引發(fā)的供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，而忽略了違約傳染因素對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)違約概率的影響，這往往會(huì)低估供應(yīng)鏈斷裂及遭受價(jià)值損失的可能性，進(jìn)而低估供應(yīng)鏈所面臨的風(fēng)險(xiǎn)?；诖吮疚脑谔岢龉?yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)傳染分析框架并分析違約風(fēng)險(xiǎn)形成及傳染機(jī)理的前提下，以風(fēng)險(xiǎn)載體為基礎(chǔ)系統(tǒng)總結(jié)了供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)傳染的影響因素。
供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)形成及傳染機(jī)理
如圖1 所示，供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)傳染主要組成要素是：
風(fēng)險(xiǎn)源。是給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來困難的不確定因素，是企業(yè)違約的前提，主要由因果傳染因素、企業(yè)特質(zhì)因素和違約傳染因素組成。因果傳染因素包括自然環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境及行業(yè)環(huán)境等；企業(yè)特質(zhì)因素包括管理因素、財(cái)務(wù)因素、物流技術(shù)水平、信用水平等；違約傳染因素主要有企業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系、企業(yè)依存度、信息共享程度等，以供應(yīng)鏈上企業(yè)之間存在關(guān)系的形式加以體現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)載體。由于供應(yīng)鏈各企業(yè)之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)形成并超過供應(yīng)鏈上某一節(jié)點(diǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受閾值時(shí)，該風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)借助一定的載體向供應(yīng)鏈中其他成員企業(yè)傳遞，所以說風(fēng)險(xiǎn)載體是供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)傳染形成的必要條件，主要體現(xiàn)為資金、信息、人員、技術(shù)、契約和企業(yè)依存度等。
風(fēng)險(xiǎn)接收者。它是供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)方，從風(fēng)險(xiǎn)接收者可以了解風(fēng)險(xiǎn)的去向，如果沒有風(fēng)險(xiǎn)接收者，則不會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳染現(xiàn)象。確定風(fēng)險(xiǎn)接收者有利于制定風(fēng)險(xiǎn)防范策略，有效的控制供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
在供應(yīng)鏈具備以上違約風(fēng)險(xiǎn)傳染要素的前提下，由于供應(yīng)鏈企業(yè)間存在關(guān)聯(lián)，當(dāng)企業(yè)之間產(chǎn)生直接或間接的貿(mào)易行為時(shí)，各獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的企業(yè)主體都存在決策不全面、有限理性等問題，這就使得企業(yè)之間存在矛盾成為一種必然。一個(gè)企業(yè)發(fā)生違約，會(huì)通過供應(yīng)鏈企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞渠道即違約風(fēng)險(xiǎn)的傳遞載體傳遞給其他關(guān)聯(lián)企業(yè)，使其面臨風(fēng)險(xiǎn)。
供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)傳染影響因素分析
根據(jù)前文所述，結(jié)合圖2供應(yīng)鏈的違約傳染因素產(chǎn)生于資金、信息、人員、技術(shù)、契約和企業(yè)依存度中，通過這五種因素在企業(yè)之間的傳遞，使得存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)之間產(chǎn)生違約傳染現(xiàn)象。同時(shí)，這些本源性因素在對(duì)供應(yīng)鏈的影響過程中又衍生出一系列交互性因素，這些交互性因素存在于企業(yè)間貿(mào)易活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，當(dāng)受險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)超過其風(fēng)險(xiǎn)閾值時(shí)，則會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的相互傳染，甚至導(dǎo)致整條供應(yīng)鏈的斷裂。
（一）資金因素
資金作為企業(yè)間交易的重要組成部分，在供應(yīng)鏈違約傳染風(fēng)險(xiǎn)中屬于主要風(fēng)險(xiǎn)因素；企業(yè)資金鏈的斷裂，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無法進(jìn)行其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，給其關(guān)聯(lián)企業(yè)帶來違約風(fēng)險(xiǎn)。
第一，資產(chǎn)的專用性。資產(chǎn)的專用性是指那些用于特定用途后很難再作為其他性質(zhì)使用的資產(chǎn)。在供應(yīng)鏈成員企業(yè)中，如果企業(yè)甲是企業(yè)乙生產(chǎn)所需原材料的獨(dú)家供應(yīng)商，當(dāng)乙生產(chǎn)規(guī)模增大時(shí)，甲必須同時(shí)增大產(chǎn)量來滿足乙企業(yè)的需求，在甲企業(yè)只生產(chǎn)該原材料的前提下，如果乙企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、產(chǎn)品滯銷，則甲企業(yè)由于資產(chǎn)的專用性較高，很難及時(shí)分配資金，將會(huì)受到較大的價(jià)值損失。因此，資產(chǎn)的專用性程度可作為影響供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要的資金因素，資產(chǎn)專用性程度越高，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)傳染概率越大。第二，貨款的償付能力。表現(xiàn)為企業(yè)是否有足夠的資產(chǎn)來支付貨款。貨款的償付能力低則會(huì)導(dǎo)致債務(wù)的產(chǎn)生，為其關(guān)聯(lián)企業(yè)及時(shí)收到貨款帶來風(fēng)險(xiǎn)。第三，賬務(wù)的處理能力。良好的賬務(wù)處理能力能規(guī)范企業(yè)的資金利用行為、提高資金利用效率，形成對(duì)資金利用的內(nèi)部監(jiān)管，降低企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；反之，則會(huì)使企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)概率增大。
（二）信息因素
信息是供應(yīng)鏈管理中的一項(xiàng)關(guān)鍵因素，從原材料的采購(gòu)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品銷售到顧客購(gòu)買，都離不開信息的傳遞；同時(shí)，信息的不確定性、不對(duì)稱性等特點(diǎn)又使得信息成為供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別中的一個(gè)重要組成部分。
信息共享程度。隨著電子信息技術(shù)和因特網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，信息化在各產(chǎn)業(yè)也得到了普遍應(yīng)用，供應(yīng)鏈企業(yè)之間的信息流將各個(gè)企業(yè)相互聯(lián)系，形成一個(gè)統(tǒng)一的整體，如果信息共享程度低，則會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈企業(yè)間的銜接與溝通不暢，甚至產(chǎn)生“牛鞭效應(yīng)”，使得供應(yīng)鏈下游企業(yè)對(duì)需求等信息產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷，增大其違約風(fēng)險(xiǎn)。
資源、知識(shí)的交換程度。由于供應(yīng)鏈全球化的發(fā)展使得供應(yīng)鏈上企業(yè)在地域、文化等方面的差異越來越大，因此，資源、知識(shí)等方面的交換成為供應(yīng)鏈上企業(yè)互相溝通、學(xué)習(xí)的重要因素，資源、知識(shí)的交換程度低會(huì)導(dǎo)致不同企業(yè)對(duì)同一現(xiàn)象的理解存在偏差，甚至做出錯(cuò)誤的決策。
（三）人員因素
人員因素指的是供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的合作伙伴因素，良好的合作伙伴有利于降低企業(yè)自身發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的概率，包括：
第一，合作伙伴的信用情況。良好的信用記錄、履約意識(shí)、信譽(yù)狀況將為交易的正常進(jìn)行提供保障，同時(shí)，能夠有效降低合作伙伴的違約風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享。第二，合作伙伴的選擇。它是指企業(yè)對(duì)與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行選擇，是供應(yīng)鏈合作關(guān)系運(yùn)行的基礎(chǔ)。合作伙伴的產(chǎn)品質(zhì)量、交貨提前期、庫(kù)存水平以及在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面都對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)能否正常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生重要的影響，一個(gè)績(jī)效優(yōu)良的合作伙伴不僅會(huì)降低企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能達(dá)到雙方共贏的目的。第三，合作伙伴的自利行為。由于供應(yīng)鏈上企業(yè)是具有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)權(quán)的決策個(gè)體，其在進(jìn)行決策過程中往往會(huì)將自身利益最大化置于決策的首位，當(dāng)供應(yīng)鏈的整體利益和其自身利益相沖突時(shí)，合作伙伴的自利行為會(huì)促使其首先考慮自身利益，這將會(huì)提高其違約概率，對(duì)其關(guān)聯(lián)企業(yè)帶來一定的影響。第四，成員企業(yè)的道德水平。在企業(yè)對(duì)自身行為不必承擔(dān)全部責(zé)任的前提下，因追求自身利益的最大化而利用信息不對(duì)稱這一優(yōu)勢(shì)，企業(yè)會(huì)采取損害供應(yīng)鏈整體利益或者其它成員利益的行為，由此嚴(yán)重?fù)p害了供應(yīng)鏈上其他企業(yè)的利益，導(dǎo)致供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力下降，嚴(yán)重時(shí)會(huì)使整個(gè)供應(yīng)鏈斷裂、解體。
（四）技術(shù)因素
技術(shù)因素是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，企業(yè)間技術(shù)、生產(chǎn)流程中所涉及的與違約傳染相關(guān)的因素，主要體現(xiàn)為供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間的協(xié)作關(guān)系。供應(yīng)鏈流程的協(xié)調(diào)性是指生產(chǎn)過程的各階段、各環(huán)節(jié)在生產(chǎn)進(jìn)度和投入產(chǎn)出等方面的協(xié)調(diào)配合程度，是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整體效益最大化的必要技術(shù)條件。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，產(chǎn)品生命周期縮短、顧客需求日新月異，使得需求處在不斷變化之中，因此只有供應(yīng)鏈各成員企業(yè)相互溝通、協(xié)調(diào)一致，才能提高供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的生產(chǎn)柔性是指企業(yè)的生產(chǎn)靈活性和應(yīng)變能力。如果供應(yīng)鏈成員企業(yè)的生產(chǎn)柔性差，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力弱，則該企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很快超過其風(fēng)險(xiǎn)閾值，風(fēng)險(xiǎn)將以傳染的形式傳遞給其關(guān)聯(lián)企業(yè)。所以，企業(yè)的生產(chǎn)柔性是影響供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要技術(shù)因素。
（五）契約因素
契約是保障供應(yīng)鏈上企業(yè)間交易能夠安全、高效實(shí)現(xiàn)的一項(xiàng)重要因素，企業(yè)間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系也均由契約來體現(xiàn)。因此，契約的完備性以及解除合作程序的難易程度是影響企業(yè)間違約傳染的重要因素。契約的完備性。由于未來的不確定性、人的有限理性以及周圍環(huán)境的復(fù)雜性，使得契約不完備成為一種必然，但當(dāng)出現(xiàn)沖突時(shí)，較高的契約完備性會(huì)為交易雙方帶來有理可循的依據(jù)，降低違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率；反之，契約完備性較差，使得企業(yè)有可乘之機(jī)，會(huì)使其關(guān)聯(lián)企業(yè)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。解除合作程序的難易程度。解除合作程序的難易程度是指當(dāng)一方違約時(shí)，企業(yè)與其解除合作關(guān)系的難易程度。如果程序復(fù)雜，則會(huì)使企業(yè)在繼續(xù)受其違約影響的同時(shí)錯(cuò)過彌補(bǔ)損失的最佳時(shí)機(jī)，增大損失程度。
（六）企業(yè)依存度因素
企業(yè)依存度因素是體現(xiàn)供應(yīng)鏈上企業(yè)間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的關(guān)鍵因素，體現(xiàn)為某一企業(yè)對(duì)其他企業(yè)在交易、資金支持等方面的依賴程度，強(qiáng)調(diào)關(guān)聯(lián)企業(yè)的變動(dòng)對(duì)該企業(yè)產(chǎn)生的影響效果。資金的依存度是指企業(yè)對(duì)其直接或間接關(guān)聯(lián)企業(yè)資金投入的依賴程度。在持股或控股型關(guān)聯(lián)企業(yè)中，持股或控股企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)不善，而對(duì)其關(guān)聯(lián)企業(yè)資金投入的突然減少，會(huì)對(duì)該關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來威脅，甚至造成資金鏈的斷裂。資金的依存度越高，企業(yè)受到的威脅越大，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的違約概率增大。技術(shù)、貿(mào)易的依存度是指供應(yīng)鏈上企業(yè)在技術(shù)服務(wù)和交易上對(duì)其他企業(yè)的依賴程度。如果企業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品的售后服務(wù)以及原材料采購(gòu)等方面對(duì)其他企業(yè)的依存度高，當(dāng)技術(shù)提供方或原材料提供商違約時(shí)，該企業(yè)就會(huì)面臨技術(shù)問題無法解決、原材料供應(yīng)不足等問題，使其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，甚至對(duì)下游企業(yè)造成違約。因而，企業(yè)間技術(shù)、貿(mào)易的依存度越高，企業(yè)間違約風(fēng)險(xiǎn)傳染的概率越大。
綜上，由于供應(yīng)鏈企業(yè)在交易、資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)等方面存在普遍的聯(lián)系，當(dāng)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)通過資金、信息、人員、技術(shù)、契約、企業(yè)依存度等載體在供應(yīng)鏈企業(yè)間進(jìn)行傳染，同時(shí)在各載體傳染的過程中又衍生出一系列交互性違約傳染因素，正是這些因素的共同作用，導(dǎo)致了供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)傳染的發(fā)生。
結(jié)論
本文分析了供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的形成、傳染機(jī)理，對(duì)供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行了識(shí)別，認(rèn)為為了降低供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)傳染的概率，供應(yīng)鏈成員企業(yè)在選擇合作伙伴時(shí)必須對(duì)其資金、信息、人員、技術(shù)、契約、企業(yè)依存度等方面進(jìn)行綜合考量，科學(xué)評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)水平，這樣才能有效抵御供應(yīng)鏈違約風(fēng)險(xiǎn)的傳染，提高整條供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】?jī)r(jià)值鏈；風(fēng)險(xiǎn)；防范；創(chuàng)新；閉環(huán)管理
一般來說，企業(yè)價(jià)值鏈從原材料、物資的采購(gòu)開始，實(shí)現(xiàn)或者服務(wù)的銷售結(jié)束，這個(gè)理論延伸至企業(yè)之外，對(duì)于行業(yè)來說，任何行業(yè)中從主要提供原材料或者服務(wù)開始，一直到產(chǎn)品消費(fèi)的最終階段，將構(gòu)成一系列價(jià)值作業(yè)的差別化組合，即行業(yè)價(jià)值鏈。煤炭行業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)來源于生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別既是供應(yīng)鏈管理的前提，也是風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)。
一、煤炭供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
（1）采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，也是風(fēng)險(xiǎn)的源頭。由于煤層形成的地質(zhì)條件不同，導(dǎo)致在開采過程選用的生產(chǎn)設(shè)備和面對(duì)的安全條件也存在差別。煤炭開采所需設(shè)備應(yīng)該遵循的原則是安全、高產(chǎn)、高效和環(huán)保，因此在采購(gòu)過程中首先要選擇能滿足以上條件的供應(yīng)商，同時(shí)，要選在供應(yīng)商生產(chǎn)的設(shè)備要滿足不同復(fù)雜的地理環(huán)境，這對(duì)煤炭生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商提出了巨大的挑戰(zhàn)，從而增加了煤炭供應(yīng)鏈源頭的風(fēng)險(xiǎn)。（2）煤炭生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。在全世界范圍來說煤炭行業(yè)都屬于高危行業(yè)，因?yàn)椴煌拿簩铀嬖诘臈l件也不同，這增加了煤礦開采過程中對(duì)安全控制的難度，煤炭的開采是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，事故發(fā)生前在作業(yè)場(chǎng)所不斷變動(dòng)的應(yīng)力場(chǎng)難以測(cè)定，其科學(xué)技術(shù)是世界未解決的難題。事實(shí)上，瓦斯突出和突水事故是當(dāng)今最難以控制的不安全因素，是煤炭生產(chǎn)企業(yè)面對(duì)的最大風(fēng)險(xiǎn)。（3）洗煤風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)今我國(guó)的環(huán)境污染越來越嚴(yán)重，因此，洗煤技術(shù)發(fā)展的水平，決定了選煤工藝的適應(yīng)性、分選效果和產(chǎn)品質(zhì)量，也決定了企業(yè)的排污情況。目前由于洗煤加工技術(shù)裝備水平比較落后，設(shè)備不能滿足煤炭客戶的需求，導(dǎo)致洗煤企業(yè)生產(chǎn)能力有限，同時(shí)污染環(huán)境所面臨處罰的風(fēng)險(xiǎn)增加。（4）煤炭運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。由于煤炭需求量巨大，因此在運(yùn)輸過程中必須依賴鐵路、公路和水路的大力配合。同時(shí)由于我國(guó)煤炭資源埋藏位置不平衡，北部和西部煤炭?jī)?chǔ)量巨大，而需求量巨大的東部沿海和南方儲(chǔ)量卻相對(duì)較少，這種分布不均使得運(yùn)輸方式，尤其是費(fèi)用低廉的水運(yùn)受到礦井和用戶地理位置的影響較大，對(duì)煤炭企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略具有一定的限制，從而增加了煤炭運(yùn)輸?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。（5）客戶需求風(fēng)險(xiǎn)。煤炭客戶來源于火力發(fā)電廠、鋼材生產(chǎn)、水泥生產(chǎn)、以及部分工業(yè)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等主要能源消費(fèi)行業(yè)，煤炭的利用種類存在很大的差異，比如有的需要熱能，而有的企業(yè)卻需要煤炭廢渣，因此不同行業(yè)用煤需求量波動(dòng)較大，如追求單一客戶，會(huì)造成客戶需求風(fēng)險(xiǎn)。
二、煤炭供應(yīng)鏈外部風(fēng)險(xiǎn)
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。煤炭行業(yè)屬于國(guó)家重點(diǎn)調(diào)控的能源行業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策每一次調(diào)整都可能會(huì)影響煤炭行業(yè)的發(fā)展。截止到現(xiàn)在，我國(guó)已經(jīng)在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行煤炭資源的整合，重點(diǎn)扶植大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，各地政府也結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，對(duì)一些小的煤礦實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)等措施，目的是提高產(chǎn)業(yè)集中度，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，更好的保護(hù)越來越稀缺的煤炭資源以及減少環(huán)境污染。受此影響，部分在煤炭供應(yīng)鏈中本來存在的企業(yè)可能會(huì)消失，導(dǎo)致整個(gè)鏈條面臨重新整合，因此會(huì)增加一些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）稅收風(fēng)險(xiǎn)。稅收政策對(duì)我國(guó)煤炭行業(yè)發(fā)展的影響十分重大，當(dāng)前我國(guó)煤炭資源稅的征收方式仍是從量計(jì)征，而不同地方會(huì)根據(jù)當(dāng)?shù)氐木唧w情況增加一些稅種，這直接影響原來的征收標(biāo)準(zhǔn)，影響煤炭?jī)r(jià)格的整體發(fā)展情況，進(jìn)而影響到煤炭供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際煤市波動(dòng)可能給國(guó)內(nèi)煤市帶來風(fēng)險(xiǎn)，雖然目前世界經(jīng)濟(jì)整體上已經(jīng)顯現(xiàn)出復(fù)蘇跡象，但是復(fù)蘇前景將十分曲折，這無疑將增加國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供給，給國(guó)內(nèi)煤價(jià)帶來一定壓力。
三、煤炭供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范
在行業(yè)中，企業(yè)若處于行業(yè)價(jià)值鏈中的一個(gè)或多個(gè)鏈節(jié)，價(jià)值鏈中的企業(yè)互為現(xiàn)行的或潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，每個(gè)企業(yè)同時(shí)擔(dān)任買方和賣方的角色，在培育企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)過程中，應(yīng)當(dāng)以戰(zhàn)略視角為核心，在優(yōu)化價(jià)值鏈的過程中，首要任務(wù)與供應(yīng)商的合作有關(guān)，其目的是考察上游供應(yīng)商的價(jià)值鏈，針對(duì)可能影響供應(yīng)商的價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)，逐步改善和供應(yīng)商價(jià)值鏈之間的關(guān)系，加強(qiáng)企業(yè)及其供應(yīng)商的協(xié)調(diào)，改進(jìn)雙方的價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和供應(yīng)商之間共同受益的格局。其次，重視與銷售商的聯(lián)系，改善銷售渠道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與企業(yè)下游銷售商的互利。針對(duì)我國(guó)煤炭行業(yè)供應(yīng)鏈中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該采取不同的防范和處理措施。（1）加快煤炭供應(yīng)鏈整合。目前當(dāng)務(wù)之急是對(duì)煤炭供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行資源整合，加快淘汰落后的企業(yè)。同時(shí)，在供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)之間要加強(qiáng)信任，加強(qiáng)信息交流，實(shí)現(xiàn)信息共享，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。在選擇合作伙伴過程中重點(diǎn)選擇有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)加盟，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)共享利潤(rùn)、共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的局面。（2）加快技術(shù)創(chuàng)新。隨著煤炭工業(yè)技術(shù)水平的不斷提高，煤炭行業(yè)應(yīng)積極向更寬的廣度推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)煤電轉(zhuǎn)換、煤氣轉(zhuǎn)化、煤電向載能產(chǎn)品轉(zhuǎn)化、煤向化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)化等，最大限度的多重利用煤炭資源，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，要增加煤礦安全投入，提高安全費(fèi)用提取比例，加強(qiáng)瓦斯防治的技術(shù)攻關(guān)，立足推動(dòng)煤炭供應(yīng)鏈健康發(fā)展，從根本上遏制煤礦重大安全事故發(fā)生。（3）建立煤炭供應(yīng)鏈應(yīng)急體系。國(guó)家要建立和完善煤炭供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)構(gòu)，提高國(guó)家對(duì)煤炭行業(yè)的管理。煤炭供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)要通過各種風(fēng)險(xiǎn)控制工具，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，盡量消除各種風(fēng)險(xiǎn)隱患，減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生有充分的準(zhǔn)備，提早預(yù)測(cè)各種風(fēng)險(xiǎn)的損失程度，制定應(yīng)對(duì)措施和風(fēng)險(xiǎn)事件之后的工作流程，建立風(fēng)險(xiǎn)事件領(lǐng)導(dǎo)小組。（4）建立健全煤炭存儲(chǔ)機(jī)制。建立存儲(chǔ)機(jī)制，是應(yīng)對(duì)煤炭供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。政府通過控制一定數(shù)量的煤炭存儲(chǔ)，作為日常儲(chǔ)備和戰(zhàn)略應(yīng)急儲(chǔ)備，在煤炭供需市場(chǎng)緩和時(shí)，對(duì)煤炭企業(yè)進(jìn)行限采，進(jìn)行產(chǎn)能儲(chǔ)備。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)巨大的價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)鏈的異動(dòng)，可以確保即時(shí)啟動(dòng)和有效調(diào)度。（5）加快“閉環(huán)管理”模式的建設(shè)與應(yīng)用。閉環(huán)管理模式是企業(yè)管理的創(chuàng)新，對(duì)于企業(yè)來說改變了我們計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的行政管理模式，有利于煤炭企業(yè)管理成本的降低以及經(jīng)濟(jì)效益的提高。根據(jù)閉環(huán)管理系統(tǒng)的要求，它把企業(yè)的供、產(chǎn)、銷三個(gè)環(huán)節(jié)作為閉環(huán)系統(tǒng)，并把該系統(tǒng)中的各項(xiàng)專業(yè)管理如：物資供應(yīng)、成本、銷售、質(zhì)量、人事、安全等作為閉環(huán)子系統(tǒng)，使系統(tǒng)和子系統(tǒng)內(nèi)的管理構(gòu)成連續(xù)封閉和回路且使系統(tǒng)活動(dòng)維持在一個(gè)平衡點(diǎn)上。同時(shí)，閉環(huán)管理模式能有力的對(duì)反饋信息作出相應(yīng)變革，及時(shí)解決矛盾和問題，在循環(huán)積累中不斷提高管理能力，促進(jìn)企業(yè)超越自我不斷發(fā)展。（6）加強(qiáng)成本研究，增強(qiáng)持續(xù)優(yōu)勢(shì)。在企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈中，通常將價(jià)值活動(dòng)分為兩個(gè)方面：一方面屬于增加顧客價(jià)值為導(dǎo)向的活動(dòng)，涉及設(shè)計(jì)、加工、制造、裝配和市場(chǎng)銷售等；另一方面屬于不增加價(jià)值但對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈至關(guān)重要的活動(dòng)，涉及存貨活動(dòng)、原材料以及產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品過程中出于質(zhì)量因素而進(jìn)行的加工、改造，以及追加的作業(yè)等。價(jià)值鏈分析在增強(qiáng)組織的持續(xù)優(yōu)勢(shì)方面，為企業(yè)的戰(zhàn)略成本管理創(chuàng)造了良好的條件和思路。在對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈開展橫向和縱向綜合分析的基礎(chǔ)上，管理人員結(jié)合具體的產(chǎn)品或服務(wù)，從宏觀和微觀的角度深入認(rèn)識(shí)企業(yè)成本和對(duì)應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而開展相應(yīng)的決策。與此同時(shí)，企業(yè)加強(qiáng)對(duì)各價(jià)值鏈單元的確立，并加強(qiáng)對(duì)各價(jià)值鏈單元和成本的理解，通過分析產(chǎn)品間的關(guān)系和行業(yè)內(nèi)部的關(guān)系，歸納具有較高價(jià)值的信息；通過企業(yè)潛在問題的挖掘，對(duì)所有的價(jià)值活動(dòng)提供成本和效益的科學(xué)測(cè)度，以較高的效率協(xié)助相關(guān)價(jià)值活動(dòng)的縮減、增強(qiáng)或取消。
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一、引言
采購(gòu)是企業(yè)供應(yīng)鏈的源頭，是一切企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，企業(yè)要求實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，最直接的有效的方法就是降低成本，而原材料成本在企業(yè)銷售收入中所占的比重平均為45.3%，位居各種成本之首，特別對(duì)于一些制造企業(yè)，采購(gòu)費(fèi)用在總費(fèi)用中所占的比重更高，對(duì)于企業(yè)來說，采購(gòu)活動(dòng)無疑是一項(xiàng)很重要的行為和活動(dòng)，采購(gòu)過程中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差，都會(huì)影響到采購(gòu)預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而影響到企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從2007年下半年由于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)，引起了全球股市的波動(dòng)，國(guó)際上市場(chǎng)物價(jià)也頻繁波動(dòng)，隨著國(guó)際原油價(jià)格上漲，大米、肉類等物價(jià)也普遍上漲，人民幣面臨著升值壓力，面對(duì)著如此不確定的國(guó)際市場(chǎng)，使得企業(yè)對(duì)國(guó)際采購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制日益重要。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理還沒有足夠的認(rèn)識(shí)，特別在面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)時(shí)更是束手無策，只是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以后才意識(shí)到它所導(dǎo)致的嚴(yán)重?fù)p失。
風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在正常的市場(chǎng)環(huán)境中，在給定的時(shí)間段和給定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)在未來的預(yù)期最大損失值。利用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的分析，能夠把未來的風(fēng)險(xiǎn)量化，引入期貨合同，實(shí)行套期保值，大大降低未來市場(chǎng)不確定的風(fēng)險(xiǎn)，把采購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)，保證了企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，控制企業(yè)生產(chǎn)成本，提高供應(yīng)鏈整體效率。
二、采購(gòu)的主要風(fēng)險(xiǎn)
由于國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境不確定性及一些人為的因素，采購(gòu)過程中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，主要有采購(gòu)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)，這主要是由于計(jì)劃管理不當(dāng)或不科學(xué)導(dǎo)致了采購(gòu)進(jìn)度、采購(gòu)目標(biāo)、采購(gòu)質(zhì)量、采購(gòu)運(yùn)輸?shù)仁艿接绊懀诓少?gòu)過程中經(jīng)常由于信息不對(duì)稱，也就是通常所說的“牛鞭效應(yīng)”引起了采購(gòu)計(jì)劃與實(shí)際市場(chǎng)需求量的偏差。采購(gòu)存量風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)有三種情況：存量不足、存量過剩、價(jià)格波動(dòng)都將發(fā)生存量風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)“零庫(kù)存”策略可能因供應(yīng)商供貨時(shí)間不及時(shí)或是采購(gòu)數(shù)量出現(xiàn)偏差，采購(gòu)量不能及時(shí)供應(yīng)生產(chǎn)的需要，發(fā)生生產(chǎn)中斷造成缺貨損失而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。物資采購(gòu)過多，造成積壓，其中多數(shù)因技術(shù)進(jìn)步而導(dǎo)致的無形損耗，使企業(yè)大量資金沉淀于庫(kù)存中，失去了資金的機(jī)會(huì)利潤(rùn)，形成存儲(chǔ)損耗風(fēng)險(xiǎn)。物資采購(gòu)時(shí)對(duì)市場(chǎng)行情估計(jì)不準(zhǔn)，盲目進(jìn)貨，結(jié)果很快價(jià)格下跌，引起價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要是由于市場(chǎng)需求、通貨膨脹、國(guó)際匯率的變動(dòng)等引起的。本文所要研究的就是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)下，如何有效地控制采購(gòu)原材料成本的風(fēng)險(xiǎn)。
三、VaR分析模型
1、VaR定義。VaR是國(guó)際上新近發(fā)展起來的一種卓有成效的風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)，是當(dāng)今西方金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)廣泛采用的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，然而我國(guó)運(yùn)用的并不多。VaR模型是指在正常的市場(chǎng)條件和一定的置信水平上，某一金融機(jī)構(gòu)或投資資產(chǎn)組合在未來特定的一段時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的手段不同，它完全是基于統(tǒng)計(jì)分析基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)。它的一種較為通俗易懂的定義是：在未來一定時(shí)間內(nèi)，在給定的條件下，任何一種金融工具和品種的市場(chǎng)價(jià)格的潛在最大損失。而對(duì)于采購(gòu)中的VaR則是在一定的概率條件下，采購(gòu)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)于利潤(rùn)的最大損失。其中，概率條件是VaR模型的一個(gè)基本條件，也是最普遍使用的條件。如“時(shí)間為40天，置信水平為95%（概率），所持存貨的VaR為－2，000元”。其含義就是：40天后該企業(yè)持有特定存貨有95%的把握其最大損失不會(huì)超過2，000元。隨著概率的增加，最大損失額度會(huì)隨即增加。
2、VaR計(jì)算。目前，計(jì)算VaR值是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算出投資組合中所有金融工具的收益分布以及整個(gè)組合的收益分布，從而得到作為該分布的一個(gè)百分位數(shù)的VaR值。對(duì)于采購(gòu)來說，即是根據(jù)原材料價(jià)格變動(dòng)而引起利潤(rùn)變動(dòng)的，從而得到VaR值。計(jì)算VaR有三種方法：（1）歷史模擬法。這是一個(gè)完全估值模型，以歷史可以在未來重復(fù)自身為假設(shè)前提、用給定時(shí)期所觀察到的風(fēng)險(xiǎn)因子的變化來表示風(fēng)險(xiǎn)因子影響收益的市場(chǎng)因素。在此基礎(chǔ)上，再得到整個(gè)組合收益的概率分布，最終求解出VaR值。（2）方差－協(xié)方差法，它假定風(fēng)險(xiǎn)因子的變化服從特定的分布通常是正態(tài)分布，通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計(jì)該風(fēng)險(xiǎn)因子收益分布的參數(shù)值，如方差，從而得出整個(gè)收益組合的特征值。（3）蒙特卡羅模擬法，也稱隨機(jī)模擬法。即先建立一個(gè)概率模型或隨機(jī)過程，然后以隨機(jī)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因子回報(bào)值來組合的收益分布。通過比較，本文采用最簡(jiǎn)單、快捷的方差－協(xié)方差方法進(jìn)行分析。
假設(shè)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)服從正態(tài)分布：
VaR=P×Q×A×σ
其中，P表示當(dāng)前原材料的價(jià)格；Q代表購(gòu)買的數(shù)量；A表示置信水平的置信區(qū)間；σ表示標(biāo)準(zhǔn)差；X為收益的期望值。
例如，國(guó)際市場(chǎng)上大米的價(jià)格為每噸3，750元，采購(gòu)100，000噸并在6個(gè)月后交貨。假設(shè)國(guó)際大米價(jià)格在6個(gè)月內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)的概率分布為標(biāo)準(zhǔn)差σ＝12%的正態(tài)分布，則在置信度為95%情況下的風(fēng)險(xiǎn)值為：
VaR＝3，750元×100，000×1.645×12%＝74，025，000元
其中，1.645是置信度為95%對(duì)應(yīng)的單側(cè)置信區(qū)間。則該企業(yè)在6個(gè)月后交貨5%的概率可能損失額為74，025，000元。
VaR的風(fēng)險(xiǎn)值與時(shí)間期間有關(guān)系，時(shí)間期間越長(zhǎng)的話，風(fēng)險(xiǎn)值必然越大，這是由于風(fēng)險(xiǎn)累加產(chǎn)生的。上例如果是在10個(gè)月后交貨的話，則標(biāo)準(zhǔn)差σ＝15%，在相同置信度情況下風(fēng)險(xiǎn)值為：
VaR＝3，750元×100，000×1.645×15%＝92，531，250元
則該企業(yè)在10個(gè)月后交貨5%的概率可能損失額為92，531，250元。
VaR的風(fēng)險(xiǎn)值還與置信水平有關(guān)系，置信度越高，風(fēng)險(xiǎn)值越高，反之則越低，這是由于期望損失的概率越小，則可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將越大，而期望損失的概率越大，則可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將越小。如上例，置信度改為97.5%，在6個(gè)月后交貨，標(biāo)準(zhǔn)差σ＝12%的正態(tài)分布，則此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)值為：
VaR＝3，750元×100，000×1.96×12%＝88，200，000元
則該企業(yè)在6個(gè)月后交貨2.5%的概率可能損失額為88，200，000元。
可見在進(jìn)行VaR分析時(shí)，要充分考慮時(shí)間的期間以及期望的置信水平。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，把風(fēng)險(xiǎn)量化，能夠快速有效地識(shí)別不確定的風(fēng)險(xiǎn)，并做出正確的決策。
四、期貨合約規(guī)避國(guó)際采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
1、期貨定義。“期貨合約”是由交易未來的特定時(shí)點(diǎn)，以特定價(jià)格來買賣特定商品的合約。當(dāng)合約到期時(shí)，合約雙方必須履行交割義務(wù)：即買方交錢，賣方交貨，以完成合約規(guī)定事項(xiàng)。依標(biāo)的物的種類，期貨合約可分為商品期貨與金融期貨兩類。而外匯期貨是金融期貨的一種，主要是以應(yīng)對(duì)浮動(dòng)匯率制度的實(shí)施，能夠提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，有利于國(guó)際企業(yè)進(jìn)行有效采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理和投資。
2、外匯期貨定價(jià)模型
其中，t－目前時(shí)間；T－規(guī)避到期時(shí)間；DL－本幣；DF－外幣；rL－本國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率；rF－外國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率；St－目前即期匯率；C－持有成本；Ft，T（DL/DF）－外匯期貨理論價(jià)值。
由上面公式可以看出，決定外匯期貨理論價(jià)值的因素包括目前的現(xiàn)貨匯率以及世界各國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率的差異。以上公式是用持有成本理論來推導(dǎo)的，即將投資于本國(guó)市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬視為持有外匯的機(jī)會(huì)成本，而將投資外國(guó)市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬視為持有成本的減項(xiàng)。
3、外匯期貨合約對(duì)沖策略。在國(guó)際采購(gòu)過程中，由于擔(dān)心匯率的變動(dòng)引起采購(gòu)成本的增加，可以在期貨市場(chǎng)建立多頭以規(guī)避匯率變動(dòng)所帶來的采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
設(shè)目前（5月份）有一個(gè)美國(guó)企業(yè)，3個(gè)月后將需要1筆3億日元的資金向日本進(jìn)口，但擔(dān)心未來日元兌美元升值，增加其采購(gòu)成本，為了規(guī)避匯率方面的風(fēng)險(xiǎn)，該公司準(zhǔn)備在日元期貨上建立多頭頭寸，以避免日元升值造成成本增加。目前，即期匯率DL1/DF1＝0.008095，3個(gè)月后遠(yuǎn)期匯率DL2/DF2＝0.008333，8月份以美金兌換3億日元，當(dāng)時(shí)日元即期匯率DL3/DF3＝0.008453。
損失：3億日元×（DL3/DF3－DL2/DF2）＝3×（0.008453－0.008333）＝＄36000
面對(duì)著利率變動(dòng)帶來的采購(gòu)成本增加，企業(yè)采取5月份在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)24手9月份日元期貨，9月份日元期貨報(bào)價(jià)＝0.008211，8月份賣出24手9月份日元期貨，9月份日元期貨報(bào)價(jià)＝0.008311。
從期貨市場(chǎng)上帶來的利益：
24×12，500，000×（0.008311－0.008211）＝＄30，000
通過外匯期貨合約的對(duì)沖，企業(yè)的總損益為－＄6，000，比未買入期貨節(jié)省了＄30，000，可見在國(guó)際采購(gòu)中，匯率期貨是一個(gè)非常重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
五、VaR及期貨合約在國(guó)際采購(gòu)中應(yīng)用實(shí)例
如上例中國(guó)要向美國(guó)進(jìn)口100，000噸大米，如果匯率不變動(dòng)，大米的價(jià)格不變，則企業(yè)可獲得利潤(rùn)為400，000，000-375，000，000=25，000，000元，假設(shè)企業(yè)能夠忍受的損失為25，000，000元，即無利潤(rùn)，并且損失的概率只能是5%。
該決策問題可以描述為：要在期貨市場(chǎng)上采購(gòu)期限為6個(gè)月的大米，在95%概率下預(yù)期最大損失為25，000，000元，假設(shè)大米價(jià)格變動(dòng)全部是由匯率變動(dòng)引起的，那么應(yīng)該買入多少匯率期貨？
先假設(shè)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析得出國(guó)際上大米價(jià)格波動(dòng)的概率分布為σ＝12%的標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。
VaR＝M×1.645×12%＝25，000，000元
M為在期貨市場(chǎng)上采購(gòu)的資金，求得M為126，464，403元。
企業(yè)為了在規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)采購(gòu)，則只能在期貨市場(chǎng)上買入126，464，403元，而其余的在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入。
六、總結(jié)
[關(guān)鍵詞]物流金融;現(xiàn)狀;業(yè)務(wù)模式
一、物流金融的主要作用
1.物流金融的概念
從廣義上講,物流金融是指面向物流運(yùn)營(yíng)全過程,應(yīng)用各種金融產(chǎn)品,實(shí)施物流、資金流、信息流的有效整合,組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過程中貨幣資金的運(yùn)動(dòng),從而提高資金運(yùn)行效率的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從狹義上講,物流金融是指企業(yè)以市場(chǎng)暢銷、價(jià)格波動(dòng)幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)且符合要求的產(chǎn)品向銀行抵押作為授信條件,運(yùn)用物流公司的物流信息管理系統(tǒng),將銀行的資金流與企業(yè)的物流進(jìn)行結(jié)合,向公司提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。
2.物流金融的作用
物流金融其實(shí)就是物流的組成部分。現(xiàn)代物流本身就包括商品流通過程中的資金流和信息流,因此,可以認(rèn)為物流金融是物流業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在的、客觀的需要,同時(shí),物流金融也是物流企業(yè)提供物流增值服務(wù)的主要內(nèi)容之一。
融資企業(yè)。物流金融業(yè)務(wù)利用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押突破了傳統(tǒng)固定資產(chǎn)抵押模式,緩解了貸款企業(yè)急需的流動(dòng)資金;物流金融作為一種新的融資模式,有效降低企業(yè)50%的融資成本,加快了資金周轉(zhuǎn)率;貸款企業(yè)利用銀行的資金與物流企業(yè)的規(guī)范化、信息化管理,縮短了銷售周期、降低產(chǎn)品庫(kù)存,加快了產(chǎn)品周轉(zhuǎn),提高了資金利用率。
銀行。物流金融業(yè)務(wù)為銀行完善結(jié)算支付工具,提高中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了機(jī)會(huì);銀行在發(fā)展該業(yè)務(wù)的同時(shí),也開發(fā)了新的客戶群體,培育了潛在的優(yōu)質(zhì)客戶;銀行通過承兌匯票業(yè)務(wù)不僅可以快速吸收存款,還通過銀承貼現(xiàn)獲得了一定的利潤(rùn);銀行通過和物流公司的合作,極大地降低了資金風(fēng)險(xiǎn),據(jù)有關(guān)銀行統(tǒng)計(jì)物流金融的壞賬率低于0.2%,大大低于銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)的壞賬率。
生產(chǎn)企業(yè)。生產(chǎn)商參與物流金融業(yè)務(wù),可以提高企業(yè)資金回籠速度,加快了資金周轉(zhuǎn),降低了運(yùn)營(yíng)成本;解決了下游經(jīng)銷商的周轉(zhuǎn)資金,生產(chǎn)企業(yè)可以穩(wěn)定并拓展銷售網(wǎng)絡(luò),有效擴(kuò)大了產(chǎn)能。
物流企業(yè)。物流業(yè)與金融業(yè)結(jié)合,創(chuàng)造了一個(gè)跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務(wù)空間,為同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)向差異化經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變提供了可能;物流企業(yè)通過融資物流業(yè)務(wù),在獲得物流業(yè)務(wù)的報(bào)酬之外還可以得到為企業(yè)提供增值服務(wù)的報(bào)酬,這種報(bào)酬通常是與融資金額或與貨物價(jià)值相掛鉤,從而極大地提高了自身的盈利水平;利用融資物流業(yè)務(wù),物流企業(yè)可以快速切入核心企業(yè)的供應(yīng)鏈,從核心企業(yè)向其上游和下游拓展,延伸服務(wù)鏈條。
二、物流金融發(fā)展現(xiàn)狀
隨著現(xiàn)代物流的發(fā)展,物流金融已經(jīng)成為世界各大物流企業(yè)新的利潤(rùn)來源。世界最大的船運(yùn)公司馬士基、快遞物流公司UPS等都在大力開展物流金融業(yè)務(wù),這些跨國(guó)公司依托良好的信譽(yù)和強(qiáng)大的金融實(shí)力,結(jié)合自己對(duì)物流過程中貨物實(shí)際監(jiān)控,在為發(fā)貨方和貨主提供物流服務(wù)的同時(shí),也提供物流金融服務(wù),如開具信用證、倉(cāng)單質(zhì)押、票據(jù)擔(dān)保、結(jié)算融資等,這樣不僅吸引了更多客戶,而且在物流金融活動(dòng)中還創(chuàng)造了可觀的利潤(rùn)。以UPS為例,為了推進(jìn)物流金融服務(wù),公司于2001年5月并購(gòu)了美國(guó)第一國(guó)際銀行,將其改造成UPS金融部門。在UPS提供的物流金融服務(wù)中,UPS在收貨的同時(shí)直接給出口商提供預(yù)付貨款,貨物即是抵押,這樣,小型出口商們得到及時(shí)的現(xiàn)金流;UPS再通過UPS銀行實(shí)現(xiàn)與進(jìn)口商的結(jié)算,而貨物在UPS手中,也不必?fù)?dān)心進(jìn)口商賴賬的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于出口企業(yè)來說,借用UPS的資金流,貨物發(fā)出之后立刻就能變現(xiàn),如果把這筆現(xiàn)金再拿去做其他的流動(dòng)用途,便能增加資金的周轉(zhuǎn)率。
國(guó)內(nèi)物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展處于探索階段,但近年來發(fā)展速度很快。國(guó)內(nèi)大型物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)因?yàn)榫哂刑鞎r(shí)、地利、人和的先決條件和較大規(guī)模、良好行業(yè)信譽(yù)和充足資本儲(chǔ)備,在物流金融業(yè)務(wù)拓展方面呈現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢(shì)。2005年以來,國(guó)內(nèi)多家第三方物流公司和銀行攜手開展物流金融的新業(yè)務(wù)。中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)在全國(guó)各主要城市擁有近100家大型倉(cāng)庫(kù),占地面積1500多萬平方米,庫(kù)房面積200萬平方米,貨場(chǎng)面積370萬平方米,擁有鐵路專用線120多條,存儲(chǔ)能力為1000萬噸,年吞吐能力為4000萬噸,擁有國(guó)內(nèi)最大的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)總公司,該公司與中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行四大國(guó)有商業(yè)銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等十幾家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系,為500多家客戶累計(jì)提供質(zhì)押監(jiān)管融資近200億元,抵押產(chǎn)品涉及黑色金屬材料、有色金屬材料、建材、食品、家電、汽車、紙張、煤炭、化工等諸多種類。①2005年12月22日,該公司與中國(guó)建設(shè)銀行簽署《銀企合作協(xié)議》,開展監(jiān)管貨物、倉(cāng)單質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、指定付款買方信貸(保兌倉(cāng))等物流金融業(yè)務(wù)。中遠(yuǎn)物流從2006年開始探索物流金融業(yè)務(wù),已先后與國(guó)內(nèi)14家銀行簽訂了框架協(xié)議,目前開發(fā)項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到300多個(gè)。業(yè)務(wù)模式在倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)基礎(chǔ)上,中遠(yuǎn)物流還結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)打造了海陸倉(cāng)操作模式,即銀行為進(jìn)口商開立信用證向國(guó)外的生產(chǎn)商購(gòu)買貨物,進(jìn)口商繳納一定比例的保證金,其余部分以進(jìn)口貨物的貨權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保的貨押業(yè)務(wù)。中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸(集團(tuán))總公司于2006年7月與中國(guó)工商銀行簽署了《物流金融戰(zhàn)略框架協(xié)議》,在該協(xié)議中雙方約定在物流監(jiān)管與商品融資、物流結(jié)算、物流保理、物流擔(dān)保和客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面共同研發(fā)新產(chǎn)品,聯(lián)結(jié)雙方的服務(wù)平臺(tái),延伸客戶服務(wù)范圍,為客戶提供高效、低成本的增值服務(wù)。
三、企業(yè)物流金融的主要業(yè)務(wù)模式
1.代收貨款
第三方物流企業(yè)在將貨物送至收貨方后,貨方收取貨款,并在一定時(shí)間內(nèi)將貨款返還發(fā)貨方。第三方物流企業(yè)收取現(xiàn)款后,由于時(shí)空、技術(shù)條件等限制,一般需要滯后一段時(shí)間向供方返款,隨著不斷的收款付款業(yè)務(wù)的開展,在一定的時(shí)間后就會(huì)積淀下相當(dāng)規(guī)模的資金,不僅方便了客戶,而且也大大改善了企業(yè)的現(xiàn)金流。代收貨款模式常見于BtoC業(yè)務(wù),并且在郵政物流系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應(yīng)商中廣泛開展。
2.墊付貨款
墊付貨款模式是發(fā)貨人委托第三方物流供應(yīng)商墊付扣除物流費(fèi)用的部分或者全部貨款,第三物流供應(yīng)商向提貨人交貨,根據(jù)發(fā)貨人的委托同時(shí)向提貨人收取發(fā)貨人的應(yīng)收賬款,最后第三方物流供應(yīng)商與發(fā)貨人結(jié)清存款。這樣既可以消除發(fā)貨人資金積壓的困擾,又可以讓雙方放心。在墊付貨款模式中,除了發(fā)貨人與提貨人簽訂的《購(gòu)銷合同》之外,第三方物流供應(yīng)商還應(yīng)該與發(fā)貨人簽訂《物流服務(wù)合同》,在該合同中發(fā)貨人應(yīng)無條件承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)。
3.倉(cāng)單質(zhì)押
倉(cāng)單質(zhì)押分為典型倉(cāng)單質(zhì)押模式和綜合倉(cāng)單質(zhì)押模式。
典型倉(cāng)單質(zhì)押模式是倉(cāng)單質(zhì)押的基本模式,融資方把貨物存儲(chǔ)在金融機(jī)構(gòu)指定的倉(cāng)庫(kù)后,憑倉(cāng)庫(kù)開具的貨物倉(cāng)儲(chǔ)憑證即倉(cāng)單向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資,金融機(jī)構(gòu)根據(jù)貨物的價(jià)值向客戶提供一定比例的融資。第三方物流企業(yè)根據(jù)融資方與金融機(jī)構(gòu)簽訂的質(zhì)押貸款合同以及三方簽訂的倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)合作協(xié)議書,根據(jù)質(zhì)押物寄存地點(diǎn)的不同,對(duì)融資企業(yè)提供兩種類型的服務(wù):一是對(duì)寄存在本企業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)中心的質(zhì)物提供倉(cāng)儲(chǔ)管理和監(jiān)管服務(wù);二是對(duì)融資方寄存在經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)的本企業(yè)之外的其他社會(huì)倉(cāng)庫(kù)中的質(zhì)押物提供監(jiān)管服務(wù),必要時(shí)才提供倉(cāng)儲(chǔ)管理服務(wù)。
綜合業(yè)務(wù)型倉(cāng)單質(zhì)押模式。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度,授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度,第三方物流企業(yè)可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供便捷靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù),由第三方物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程。這種運(yùn)作模式把大部分的業(yè)務(wù)操作集中到第三方物流企業(yè)身上,金融機(jī)構(gòu)只要負(fù)責(zé)對(duì)第三方物流企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一授信,其他的都由第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)。
倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)通過倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)作為第三方擔(dān)保人,有效地規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn),既可以解決貨主企業(yè)流動(dòng)資金緊張的困難,同時(shí)保證銀行高利貸安全,又能拓展倉(cāng)庫(kù)服務(wù)功能,增加貨源,提高效益。
4.保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)
保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)是倉(cāng)單質(zhì)押的延伸。在保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)模式中,制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方簽署保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)合作協(xié)議書,經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的購(gòu)銷合同,向銀行繳納一定比率的保證金,一般不少于經(jīng)銷商計(jì)劃向制造商此次提貨的價(jià)款,申請(qǐng)開立銀行承兌匯票,專項(xiàng)用于向制造商支付貨款,由第三方物流供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保,經(jīng)銷商以貨物對(duì)第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。第三方物流供應(yīng)商根據(jù)掌控貨物的銷售情況和庫(kù)存情況按比例決定承保金額,并收取監(jiān)管費(fèi)用。銀行給制造商開出承兌匯票后,制造商向保兌倉(cāng)交貨,此時(shí)轉(zhuǎn)為倉(cāng)單質(zhì)押。通過保兌倉(cāng),大大緩解了交易雙方的現(xiàn)金壓力,提高了資金周轉(zhuǎn),真正實(shí)現(xiàn)了制造商、經(jīng)銷商、第三方物流和銀行的多贏。
5.物流保理
物流保理模式是保理市場(chǎng)迅速發(fā)展的產(chǎn)物,客戶在其產(chǎn)品置于第三方物流企業(yè)監(jiān)管之下的同時(shí),就能憑提單獲得物流企業(yè)預(yù)付的貨款,貨物運(yùn)輸和保理業(yè)務(wù)的辦理同時(shí)進(jìn)行。
ZHONG可指物流企業(yè)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)為其他中小企業(yè)提供的融資服務(wù)。從保理業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容來說,物流保理業(yè)務(wù)與銀行保理業(yè)務(wù)無本質(zhì)不同,但是其經(jīng)營(yíng)的主體由銀行變?yōu)榱说谌轿锪髌髽I(yè),使物流和金融流的聯(lián)系更為緊密。
與金融機(jī)構(gòu)相比,第三方物流企業(yè)在對(duì)客戶的供應(yīng)鏈管理中,對(duì)于買賣雙方的經(jīng)營(yíng)狀況和資信程度都有相當(dāng)深人的了解,在進(jìn)行信用評(píng)估時(shí)不僅手續(xù)更為簡(jiǎn)捷方便,風(fēng)險(xiǎn)也能夠得到有效控制。金融機(jī)構(gòu)保理業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)來自于買賣雙方的合謀性欺騙,一旦金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)估時(shí)出現(xiàn)失誤,就很可能財(cái)貨兩空,而在物流保理業(yè)務(wù)中,由于貨物尚在物流企業(yè)控制之下,可以降低這一風(fēng)險(xiǎn)。
即使第三方物流企業(yè)因無法追討貨款而將貨物滯留,由于對(duì)該貨物市場(chǎng)有相當(dāng)?shù)牧私?與該行業(yè)內(nèi)部的供應(yīng)商和銷售商具有廣泛的聯(lián)系,在貨物變現(xiàn)時(shí)能夠享受到諸多的便利,使貨物得到最大程度的保值。[]
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關(guān)鍵詞：物流產(chǎn)業(yè)；規(guī)模效益；風(fēng)險(xiǎn)防控；物流體系
中圖分類號(hào)：F27
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
doi：10.19311/ki.1672 3198.2016.22.024
SYH藥業(yè)集團(tuán)物流業(yè)務(wù)與國(guó)藥集團(tuán)、哈藥集團(tuán)這些從事物流業(yè)較早的集團(tuán)相比，起步較晚。經(jīng)過近幾年的砥礪前行，奮勇拼搏，集團(tuán)的物流業(yè)務(wù)由小到大，逐步發(fā)展，現(xiàn)已達(dá)到年?duì)I業(yè)收入90多億元，創(chuàng)利1000多萬元的規(guī)模，成為SYH藥業(yè)的一個(gè)重要業(yè)務(wù)板塊，為SYH藥業(yè)做大做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)提供了強(qiáng)有力的支撐。
1 SYH藥業(yè)集團(tuán)物流發(fā)展基本情況
1.1 板塊介紹
目前SYH藥業(yè)集團(tuán)從事物流業(yè)務(wù)的有四家公司，分別是SYH藥業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司物流分公司、SYH藥業(yè)集團(tuán)（天津）國(guó)際物流有限公司、SYH藥業(yè)股份有限公司物資供銷公司以及SYH藥業(yè)國(guó)際醫(yī)藥有限公司。前兩家公司以綜合物流為主，主要經(jīng)營(yíng)鋼材、有色金屬、鐵礦石、焦炭等產(chǎn)品。后兩家公司受與GYKG集團(tuán)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的限制，主要依托SYH藥業(yè)的供應(yīng)鏈開展醫(yī)藥化工物流。
SYH藥業(yè)集團(tuán)物流分公司（以下簡(jiǎn)稱“物流分公司”）成立于2011年9月，公司的前身是SYH藥業(yè)國(guó)際貿(mào)易有限公司的綜合物流業(yè)務(wù)板塊和SYH藥業(yè)股份有限公司物資供銷公司的供應(yīng)鏈物流業(yè)務(wù)。SYH藥業(yè)集團(tuán)物流分公司承接SYH藥業(yè)國(guó)際貿(mào)易有限公司的高效率優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)和信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，原股份公司物資供銷公司的客戶資源優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)以及由應(yīng)付賬款多而自然形成的資金風(fēng)險(xiǎn)管控優(yōu)勢(shì)，組成了精干的團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)處于快速發(fā)展時(shí)期。2015年度物流分公司營(yíng)業(yè)收入2.81億元，利潤(rùn)總額507.5萬元；2016年1-5月物流分公司營(yíng)業(yè)收入4.23億元，利潤(rùn)總額為69.23萬元。
SYH藥業(yè)集團(tuán)（天津）國(guó)際物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天津公司”）于2013年7月4日在天津市天津港保稅區(qū)注冊(cè)成立，注冊(cè)資金：3000萬元人民幣，集團(tuán)公司后續(xù)投入流動(dòng)資金7000萬元。目前，天津公司每月?lián)碛?00份百萬元版增值稅專用發(fā)票。天津公司主要經(jīng)營(yíng)鋼鐵、焦炭、有色金屬、化工等品種，2015年度，天津公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.348億元，毛利174萬元；2016年1-5月份天津公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入29.83億元，毛利849.45萬元。
SYH藥業(yè)股份有限公司物資供銷公司（以下簡(jiǎn)稱“物資供銷公司”）于2012年11月正式成立，負(fù)責(zé)SYH藥業(yè)集團(tuán)及股份各子分公司大宗物料的采購(gòu)以及物資超市品種的采購(gòu)、銷售，并開展外采外銷工作；同時(shí)對(duì)集團(tuán)和股份各子分公司采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)任锪鳂I(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范化管理。物資供銷公司下設(shè)物資計(jì)劃部、物資采購(gòu)部、信息部、物流部、物資超市部、財(cái)務(wù)部和綜合部七個(gè)部門。2015年度物資供銷公司營(yíng)業(yè)收入17.69億元，利潤(rùn)總額603萬元；2016年1-5月物資供銷公司營(yíng)業(yè)收入6.04億元，利潤(rùn)總額350萬元。
SYH藥業(yè)國(guó)際醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“SYH藥業(yè)國(guó)際”）成立于2000年9月，是SYH藥業(yè)履行進(jìn)出口職能的子公司，是國(guó)內(nèi)最專注于制劑藥品國(guó)際市場(chǎng)開發(fā)的公司之一。公司致力于建設(shè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)平臺(tái)，業(yè)務(wù)涵蓋國(guó)際醫(yī)藥貿(mào)易、國(guó)內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)三大板塊，建立了完整的分銷體系，覆蓋七大重點(diǎn)出口區(qū)域及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。主要經(jīng)營(yíng)范圍：化學(xué)制劑及原料藥、抗生素、中成藥、生化制品、、蛋白同化制劑、醫(yī)療器械、保健食品的批發(fā)；商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；醫(yī)藥托管及資產(chǎn)重組、物流配送及企業(yè)管理咨詢服務(wù)。2015年度SYH藥業(yè)國(guó)際營(yíng)業(yè)收入15.14億元，利潤(rùn)總額100萬元；2016年1-5月SYH藥業(yè)國(guó)際營(yíng)業(yè)收入36.63億元。
1.2 當(dāng)前物流指標(biāo)
SYH藥業(yè)集團(tuán)2012-2016年5月實(shí)現(xiàn)銷售收入362億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)再創(chuàng)歷史新高。其中國(guó)際物流實(shí)現(xiàn)銷售收入17.4億元，國(guó)內(nèi)物流實(shí)現(xiàn)銷售收入344.6億元。截至2016年5月底SYH藥業(yè)集團(tuán)從事物流業(yè)務(wù)人員有187人，資產(chǎn)總額93144.59萬元，資產(chǎn)負(fù)債率85.7%。
2 物流業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況
SYH藥業(yè)集團(tuán)物流業(yè)務(wù)主要包括國(guó)際物流和國(guó)內(nèi)物流兩個(gè)部分，國(guó)際物流以藥品出口為主，國(guó)內(nèi)物流主要以醫(yī)藥化工物流和綜合物流為主。
2012-2014年，SYH藥業(yè)集團(tuán)物流業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，2014年物流收入達(dá)到108億元。2015-2016年，由于物流相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩、金融信貸收緊、低毛利物流業(yè)務(wù)受上市公司規(guī)定所限、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加等原因，營(yíng)業(yè)收入相比2014年有所下降。
3 SYH藥業(yè)集團(tuán)物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要做法和成效，存在的問題及困難
3.1 戰(zhàn)略層面
3.1.1 規(guī)劃先行、目標(biāo)引領(lǐng)
SYH藥業(yè)集團(tuán)緊緊圍繞國(guó)家及省市物流產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，及時(shí)制定了“十二五”、“十三五”物流規(guī)劃，將物流產(chǎn)業(yè)作為集團(tuán)業(yè)務(wù)的支撐性產(chǎn)業(yè)加以發(fā)展。
3.1.2 戰(zhàn)略合作、加快發(fā)展
SYH藥業(yè)集團(tuán)依托GYKG世界五百?gòu)?qiáng)的優(yōu)勢(shì)地位以及制藥行業(yè)的龍頭地位的層面優(yōu)勢(shì)，積極拓展物流合作項(xiàng)目，先后與國(guó)內(nèi)外優(yōu)勢(shì)物流企業(yè)開展了物流項(xiàng)目合作，有力推動(dòng)了物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
3.1.3 加強(qiáng)市場(chǎng)渠道建設(shè)，打造供應(yīng)鏈物流體系
SYH藥業(yè)集團(tuán)依靠自身醫(yī)藥化工的集采優(yōu)勢(shì)，上聯(lián)廠商、下拓客戶，緊盯醫(yī)藥化工市場(chǎng)行情波動(dòng)，通過戰(zhàn)略采購(gòu)、代采代銷、包銷總代等方式組建供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)互利共贏。
3.1.4 建章立制、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)
為有效規(guī)避物流業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)物流業(yè)務(wù)高效發(fā)展，集團(tuán)先后出臺(tái)了《物流業(yè)務(wù)管理辦法》、《物流合作伙伴選控管理辦法》等制度，在物流業(yè)務(wù)實(shí)施中，各級(jí)人員嚴(yán)格遵照制度辦事、有效規(guī)避物流風(fēng)險(xiǎn)。
3.2 戰(zhàn)術(shù)層面
SYH藥業(yè)集團(tuán)在“十三五”物流規(guī)劃中提出，物流產(chǎn)值要達(dá)到200億，其中綜合物流實(shí)現(xiàn)100億元，醫(yī)藥物流實(shí)現(xiàn)100億元。目前，SYH藥業(yè)集團(tuán)形成了兩大物流業(yè)務(wù)板塊，即國(guó)際物流板塊、國(guó)內(nèi)物流板塊，“十三五”期間，SYH藥業(yè)集團(tuán)將完善相關(guān)板塊構(gòu)建，拓展板塊輻射范圍。
3.2.1 國(guó)際物流板塊
SYH藥業(yè)集團(tuán)踐行“走出去”策略，鼓勵(lì)業(yè)務(wù)人員多下市場(chǎng)，在國(guó)外一些國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；緊緊依托政府，開展援外項(xiàng)目，2015年取得援外業(yè)務(wù)資質(zhì)，并取得3000萬元收入；SYH藥業(yè)集團(tuán)抓住新園區(qū)建設(shè)的有利契機(jī)，大力開展國(guó)際認(rèn)證工作和產(chǎn)品的國(guó)際注冊(cè)；SYH藥業(yè)集團(tuán)投資20億元建立SYH藥業(yè)新工業(yè)園區(qū)，建成世界最大的頭孢水針生產(chǎn)基地，系統(tǒng)推進(jìn)仿制藥的國(guó)際法規(guī)市場(chǎng)開發(fā)，聚焦歐美高端市場(chǎng)，提升物流業(yè)務(wù)水平。
3.2.2 國(guó)內(nèi)物流板塊
SYH藥業(yè)集團(tuán)國(guó)內(nèi)物流準(zhǔn)確剖析一系列大宗商品供應(yīng)鏈，不斷整合上下游客戶資源、信息資源，逐步搭建商務(wù)平臺(tái)，從而介入到市場(chǎng)渠道中，努力控制供應(yīng)鏈中采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、銷售、金融等環(huán)節(jié)的某一或部分環(huán)節(jié)。同時(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)物流板塊進(jìn)行了整合重組，改變以前的管理分散、資源浪費(fèi)等現(xiàn)狀。現(xiàn)如今，企業(yè)開展了醫(yī)藥化工供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、綜合物流業(yè)務(wù)兩種物流業(yè)務(wù)模式，經(jīng)營(yíng)品種主要有：鋼鐵、焦炭、有色金屬、化工樹脂、糧食類等。
3.3 成效
3.3.1 規(guī)模效益
SYH藥業(yè)物流業(yè)務(wù)經(jīng)過近幾年的砥礪前行，奮勇拼搏，由小到大，逐步發(fā)展，2012-2016年5月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入362億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)已達(dá)到年?duì)I業(yè)收入90多億元，創(chuàng)利1000多萬元的規(guī)模，成為SYH藥業(yè)的一個(gè)重要業(yè)務(wù)板塊，逐漸形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
3.3.2 逐步完善的制度體系
為有效規(guī)避物流業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)物流業(yè)務(wù)高效發(fā)展，集團(tuán)先后出臺(tái)了《物流業(yè)務(wù)管理辦法》、《物流合作伙伴選控管理辦法》等，逐步完善物流業(yè)務(wù)規(guī)章制度，從制度體系層面做好規(guī)避物流風(fēng)險(xiǎn)。
3.3.3 人才培養(yǎng)
SYH藥業(yè)集團(tuán)注重對(duì)物流人員的培訓(xùn)與教育，組織與優(yōu)秀物流企業(yè)開展交流會(huì)，通過幾年的物流業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了一批物流方面的人才。
3.3.4 存在的問題和困難
（1）物流模式單一，質(zhì)量效益不高。
SYH藥業(yè)集團(tuán)物流業(yè)務(wù)，起步較晚，雖經(jīng)過幾年的努力發(fā)展，但是物流模式還較為單一，主要還是物流商貿(mào)業(yè)務(wù)，質(zhì)量和效益還有待提高。
（2）資金緊張，投入不足。
隨著國(guó)家對(duì)物流行業(yè)政策的不斷完善，加大了對(duì)物流發(fā)展業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。SYH藥業(yè)集團(tuán)的資金成本也在逐年增長(zhǎng)，客戶壓低價(jià)格，延長(zhǎng)賬期現(xiàn)象比較普遍，物流資金鏈趨緊，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)于物流業(yè)務(wù)的資金后續(xù)投入還較為有限。
（3）物流資源缺乏。
大力發(fā)展物流業(yè)務(wù)，需要專門的物流設(shè)備及快捷的信息系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施，SYH藥業(yè)集團(tuán)現(xiàn)今資金緊張，對(duì)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入有限，影響和制約了物流業(yè)務(wù)的發(fā)展。
（4）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
目前，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷惡化，SYH藥業(yè)物流業(yè)務(wù)涉及的相關(guān)行業(yè)受到較大沖擊，部分合作伙伴企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)或破產(chǎn)現(xiàn)象，SYH藥業(yè)集團(tuán)物流收入減少，利潤(rùn)降低，對(duì)于較高的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較大，存在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（5）小而散、未形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)、對(duì)供應(yīng)鏈掌控能力不強(qiáng)。
SYH藥業(yè)集團(tuán)現(xiàn)主要從事物流業(yè)務(wù)的有四家公司，物流資源較為分散，缺乏統(tǒng)一管理，難以形成規(guī)模效益。同時(shí)，集團(tuán)在物流基礎(chǔ)設(shè)施方面投入不足，現(xiàn)有物流產(chǎn)業(yè)以貿(mào)易為主，缺乏運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、成套信息系統(tǒng)的支撐，后續(xù)發(fā)展不足。上述情況，導(dǎo)致物流發(fā)展難以形成資金、業(yè)務(wù)規(guī)模、物流資源的有效合力，缺乏對(duì)供應(yīng)鏈掌控能力。
4 風(fēng)險(xiǎn)管控體系建設(shè)
4.1 面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，它是客觀存在的，完全避免是不可能的，但企業(yè)可以采取有效的措施降低風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。這首先就是要認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)可能造成的后果。我們?cè)谄饰銎髽I(yè)經(jīng)營(yíng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)后，歸納起來主要有：法律風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
4.2 風(fēng)險(xiǎn)管控體系建設(shè)情況
為規(guī)范物流業(yè)務(wù)發(fā)展、理順物流業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)、防范物流業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)、確保集團(tuán)物流運(yùn)營(yíng)資金的安全、審慎選擇并妥善維系物流業(yè)務(wù)合作伙伴，SYH藥業(yè)集團(tuán)制定了嚴(yán)格的物流管理制度，在事前防控、事中控制和事后應(yīng)急處理等方面積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。
4.2.1 組織構(gòu)架建設(shè)
SYH藥業(yè)集團(tuán)成立了風(fēng)控部門，對(duì)每一種物流業(yè)務(wù)模式出臺(tái)針對(duì)性管控辦法，從資信評(píng)估、協(xié)議簽訂、責(zé)任約定、抵押擔(dān)保等方面嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。逐步完善了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、法律風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制管理、個(gè)人廉潔風(fēng)險(xiǎn)防控、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督評(píng)價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
4.2.2 以制度構(gòu)建嚴(yán)密防控體系
風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性工作，防范風(fēng)險(xiǎn)的前提是建章立制、有章可循。SYH藥業(yè)集團(tuán)依據(jù)自身實(shí)際情況，結(jié)合法律制定了《合同管理辦法》、《物流業(yè)務(wù)管理辦法》、《物流專項(xiàng)資金管理辦法》等相關(guān)制度，使各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作的開展有了依據(jù)。合同風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的源頭，SYH藥業(yè)集團(tuán)通過制定的《合同管理辦法》，明確了部門職責(zé)，規(guī)范了業(yè)務(wù)流程，按照一級(jí)對(duì)一級(jí)負(fù)責(zé)的原則，層層建立了責(zé)任制，做到任務(wù)到位、責(zé)任到位、落實(shí)到位，使風(fēng)險(xiǎn)管控做到縱向到底，橫向到邊，不留死角。
4.2.3 構(gòu)建物流企業(yè)預(yù)警文化，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
一方面，從思想理念上培養(yǎng)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)和憂患意識(shí)，使預(yù)警思想成為員工核心價(jià)值觀的組成部分，進(jìn)而使每個(gè)員工都提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的警惕性，做到防微杜漸。另一方面，從制度上規(guī)范作業(yè)流程、明確崗位職責(zé)制度、建立預(yù)警激勵(lì)機(jī)制和將強(qiáng)預(yù)警形象策劃系統(tǒng)等，規(guī)范企業(yè)預(yù)警文化制度。
4.2.4 慎重選擇物流業(yè)務(wù)合作伙伴
在對(duì)物流業(yè)務(wù)合作伙伴進(jìn)行選擇時(shí)，依照集團(tuán)公司相關(guān)制度、履行嚴(yán)格的調(diào)查程序，通過保險(xiǎn)、抵押、第三方承保等方式控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下方才予以合作。
5 對(duì)策
5.1 物流模式創(chuàng)新
SYH藥業(yè)集團(tuán)從事物流業(yè)務(wù)幾年來，收入不斷增加，但目前物流模式還較為單一。加快物流模式創(chuàng)新，提升物流業(yè)務(wù)水平迫在眉睫。
5.2 完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系
物流企業(yè)要完善以內(nèi)控體系建設(shè)為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，健全內(nèi)控體系，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。要加強(qiáng)法律法規(guī)的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，做到知法、懂法、用法、守法，依法治企。
5.3 培養(yǎng)和引進(jìn)優(yōu)秀人才
物流行業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)范圍廣泛，涉及多領(lǐng)域、跨行業(yè)，要求行業(yè)人員具備多方面綜合素質(zhì)，SYH藥業(yè)集團(tuán)現(xiàn)如今從事物流業(yè)務(wù)的人員多為傳統(tǒng)制藥行業(yè)老員工及新就業(yè)大學(xué)生，缺乏物流管理和從事物流業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，如果培訓(xùn)、管理及業(yè)務(wù)操作指導(dǎo)不到位，在實(shí)際業(yè)務(wù)操作過程中，可能會(huì)出現(xiàn)差錯(cuò)，給企業(yè)帶來不必要的損失。
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