時間：2023-06-28 17:06:36
導語：在財務(wù)經(jīng)營分析的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
一、企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容
企業(yè)財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報表等資料為基礎(chǔ)的分析。企業(yè)財務(wù)分析主要包括對企業(yè)償債能力、企業(yè)資產(chǎn)營運能力、企業(yè)盈利能力、企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)、企業(yè)資產(chǎn)分布狀況和周轉(zhuǎn)狀況、企業(yè)利潤目標完成情況的分析等。
第一，企業(yè)盈利能力的分析。通過利用財務(wù)分析方法分析企業(yè)的利潤構(gòu)成以及企業(yè)的盈利能力，從而幫助企業(yè)認清各項業(yè)務(wù)的貢獻值，便于企業(yè)改善經(jīng)營方向，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及改進業(yè)務(wù)模式，促進企業(yè)盈利能力提升。
第二，企業(yè)償債能力的分析。通過對企業(yè)資產(chǎn)、負債、現(xiàn)金流以及盈利狀況的分析，了解企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力。分析企業(yè)的償債能力能夠摸清企業(yè)所面臨的經(jīng)營風險和財務(wù)風險。另外，通過對償債能力分析，幫助企業(yè)利用財務(wù)杠桿，獲得更大的投資收益。
第三，企業(yè)資產(chǎn)運營能力的分析。企業(yè)的營運能力可以從企業(yè)各項資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、規(guī)模以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的變化來反映。分析企業(yè)的資產(chǎn)運營能力，可以幫助企業(yè)及時的掌握和改進企業(yè)資產(chǎn)的利用狀況，促進企業(yè)的資產(chǎn)利用效率的提升，促進企業(yè)資產(chǎn)保值增值。
第四，企業(yè)籌資和投資能力。分析企業(yè)的籌資和投資能力是企業(yè)財務(wù)管理活動的重要內(nèi)容。通過財務(wù)分析得出企業(yè)投資和籌資的合理程度，能夠幫助企業(yè)選擇合理的投資方向和籌資模式，促進企業(yè)投資和籌資活動的合理性，保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，有效的降低企業(yè)籌資和投資的風險。
第五，企業(yè)現(xiàn)金能力的分析。根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表中現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)信息，分析企業(yè)償債能力、負債能力以及資產(chǎn)運營能力等，分析企業(yè)的現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)效率，促進企業(yè)現(xiàn)金能力提升。
二、財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用
1、科學的評價企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，在企業(yè)經(jīng)營決策中居于核心地位
通過財務(wù)分析，能夠幫助企業(yè)的所有者和外部利益相關(guān)者有效掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況和企業(yè)財務(wù)狀況，為企業(yè)管理者和利益相關(guān)者的決策提供信息幫助。財務(wù)分析是對企業(yè)過去和現(xiàn)在的籌資活動、經(jīng)營管理活動和財務(wù)管理活動進行分析，了解企業(yè)的盈利能力、資本營運能力、現(xiàn)金流量狀況和償債能力能進行有效的分析，對企業(yè)的管理者的管理活動和經(jīng)營業(yè)績進行評價。通過企業(yè)的財務(wù)分析能夠有效地反映一段時間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，及時地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動存在的問題并加以改進。通過分析財務(wù)報表和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，能夠客觀地反映企業(yè)經(jīng)營者對相關(guān)政策法律法規(guī)的執(zhí)行情況，稅金和利潤完成以及上繳情況，從而加強對企業(yè)的監(jiān)督。另外，財務(wù)分析還有一個重要作用，就是能夠為企業(yè)未來的經(jīng)營決策提供依據(jù)。通過財務(wù)分析，為企業(yè)的經(jīng)營活動的決策者提供科學的、全面的財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況和企業(yè)經(jīng)營狀況，向決策人詳細的解釋企業(yè)財務(wù)報告的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，對企業(yè)財務(wù)報告的數(shù)據(jù)資料和信息進行加工和整理，有助于企業(yè)決策者更好的掌握和利用企業(yè)的財務(wù)信息，保證企業(yè)決策制定的準確性。無論是企業(yè)的投資決策、營銷決策、人才決策等，都離不開企業(yè)財務(wù)分析數(shù)據(jù)的支持。
2、為企業(yè)的債權(quán)人、投資者和利益相關(guān)者提供決策信息
企業(yè)的財務(wù)報告是對企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的反映，企業(yè)的財務(wù)分析是依據(jù)財務(wù)報告和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行的科學的、全面的分析。企業(yè)的財務(wù)分析能夠為企業(yè)的投資者、債權(quán)人和外部利益相關(guān)者做出正確的決策提供有利的數(shù)據(jù)信息。企業(yè)的投資者可以根據(jù)企業(yè)的盈利能力、償債能力、現(xiàn)金能力的分析，對未來企業(yè)經(jīng)營狀況所存在的風險和收益做出科學的判斷，從而有助于企業(yè)投資人做出正確的投資決策。現(xiàn)代企業(yè)的投資主體逐漸多元化，企業(yè)擁有大量的外部利益相關(guān)者，他們對于企業(yè)的財務(wù)狀況和企業(yè)經(jīng)營狀況十分關(guān)心。因此，科學的、全面的財務(wù)分析，為各方面潛在的投資者和企業(yè)的債權(quán)人提供有效的數(shù)據(jù)支持，幫助他們清楚地了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，有助于他們做出正確的投資決策。市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)分析是滿足各個利益相關(guān)者的需求的重要的分析方法。
3、財務(wù)分析能夠為企業(yè)財務(wù)管理活動提供依據(jù)
財務(wù)分析是對企業(yè)財務(wù)報告及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的分析。對資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表、利潤表的分析，為企業(yè)的財務(wù)管理活動提供重要依據(jù)，反映企業(yè)的財務(wù)綜合實力情況，有助于企業(yè)改善財務(wù)管理水平。首先，對企業(yè)的資產(chǎn)負債表進行分析，有效地反映企業(yè)會計期末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益情況。從而有效的反映企業(yè)的價值。資產(chǎn)負債表的分析幫助企業(yè)了解資產(chǎn)、負債在數(shù)量、結(jié)構(gòu)、規(guī)模上的關(guān)系和變化，促進企業(yè)決策者做出優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風險和提高經(jīng)濟效益的決策。企業(yè)的利潤表反映了一定時期內(nèi)企業(yè)的盈利能力和收益情況。通過對企業(yè)利潤表的分析，考察企業(yè)的投資收益情況，分析企業(yè)獲利能力以及盈虧狀況，為企業(yè)未來經(jīng)營決策和投資預算提供科學的預測。通過對企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析，掌握企業(yè)在過去的現(xiàn)金的往來情況，掌握企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率，從而反映企業(yè)的投資效率和資金使用效率，進一步反映企業(yè)的籌資和投資活動、經(jīng)營活動等。企業(yè)財務(wù)分析能夠有效改善企業(yè)的財務(wù)管理活動，促進企業(yè)財務(wù)綜合實力的提升?？茖W的財務(wù)分析能夠為企業(yè)的財務(wù)決策提供依據(jù)，幫助企業(yè)掌握成本支出情況，更好地控制企業(yè)成本。分析企業(yè)的籌融資渠道和成本，為企業(yè)的籌資決策提供重要的財務(wù)依據(jù)，幫助企業(yè)降低財務(wù)風險。對企業(yè)盈利能力和成本費用情況的分析，能夠幫助企業(yè)找出企業(yè)管理活動存在的問題，改進企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流程，促進經(jīng)營效益提升。
三、完善企業(yè)財務(wù)分析的對策建議
1、建立科學合理的財務(wù)分析制度
完善企業(yè)的財務(wù)分析，離不開科學合理的財務(wù)分析制度的規(guī)范和約束。當前，許多企業(yè)建立了相應(yīng)的財務(wù)分析制度，但是依舊存在不完善的地方。因此，企業(yè)應(yīng)該建立科學完善的財務(wù)分析制度。設(shè)立專門的財務(wù)分析崗位，并配備高素質(zhì)的財務(wù)分析人員。明確企業(yè)財務(wù)分析工作的基本職責、內(nèi)容以及目標，為企業(yè)的財務(wù)分析制定一定的質(zhì)量要求。另外，通過建立科學的財務(wù)分析制度，促進企業(yè)財務(wù)分析工作無論是分析方法的選擇、分析指標的確立以及參照物的選擇，都有明確的、科學的、統(tǒng)一的標準，促進從根本上提高企業(yè)財務(wù)分析的能力。尤其是企業(yè)財務(wù)分析方法的選擇，關(guān)系到企業(yè)的財務(wù)分析的質(zhì)量，因此，財務(wù)分析人員應(yīng)該充分的選取多種科學分析方法，對不同分析方法及其得出的結(jié)果進行比較，為企業(yè)提供有力的、建設(shè)性的財務(wù)分析報表，深入的分析企業(yè)財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題并提出改進建議，為企業(yè)科學的決策當好參謀，以改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力。
2、提高財務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量
現(xiàn)代企業(yè)日益重視財務(wù)分析的作用，企業(yè)的利益相關(guān)者十分重視企業(yè)財務(wù)分析報告的質(zhì)量，這關(guān)系到投資者、債權(quán)人、外部利益相關(guān)者的決策質(zhì)量。而企業(yè)的財務(wù)分析是依據(jù)企業(yè)的財務(wù)報告和相關(guān)財務(wù)會計資料分析的。因此，為了提高企業(yè)財務(wù)分析的質(zhì)量，保證企業(yè)財務(wù)分析數(shù)據(jù)真實性和可靠性，必須提高企業(yè)財務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量。首先，應(yīng)該提高企業(yè)財務(wù)報告的時效性，加強對企業(yè)財務(wù)報告數(shù)據(jù)質(zhì)量的審計和監(jiān)督。完善企業(yè)財務(wù)報告制度，提高企業(yè)財務(wù)報告的質(zhì)量，提高企業(yè)財務(wù)管理活動的真實性和客觀性，防止出現(xiàn)財務(wù)報告失真、失效的現(xiàn)象。其次，應(yīng)該完善財務(wù)報告披露制度。加大對企業(yè)財務(wù)報告信息的披露，促進企業(yè)財務(wù)報告披露的制度化和規(guī)范化，重點加強對事關(guān)投資者利益信息的披露，加強對財務(wù)報告的審計監(jiān)督，促進企業(yè)財務(wù)報告數(shù)據(jù)的真實性、及時性和全面性。再次，應(yīng)該完善企業(yè)會計工作和財務(wù)工作。加強對企業(yè)會計原始資料的真實性的監(jiān)督，保證企業(yè)會計信息質(zhì)量的真實性，采取必要的強制措施，規(guī)范企業(yè)從財務(wù)會計活動，完善企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量，保證企業(yè)財務(wù)分析依據(jù)數(shù)據(jù)資料的真實性和可靠性。
3、提高財務(wù)分析人員專業(yè)素質(zhì)
醫(yī)院想要獲得進一步發(fā)展就必須有很好的經(jīng)營決策，而經(jīng)營決策如何才能更為科學合理及規(guī)范則受制于許多影響因素。對于醫(yī)院來說，其經(jīng)營決策的合理性與否主要受制于以下幾個方面的內(nèi)容。首先，醫(yī)院自身的財務(wù)實力如何。財務(wù)實力越強，則可以進行的運作及活動就越多，從而可供選擇的發(fā)展方向就越多，醫(yī)院的未來發(fā)展也就愈加靈活。其次，醫(yī)院的經(jīng)營業(yè)績。經(jīng)營業(yè)績直接反映醫(yī)院的可持續(xù)發(fā)展能力，業(yè)績越高說明醫(yī)院的持續(xù)發(fā)展力越強同時在社會上的形象及地位也越高，后續(xù)發(fā)展的市場潛力也就愈大。再次，醫(yī)院的經(jīng)營管理水平，管理水平高低決定了醫(yī)院各種管理制度的執(zhí)行能力高低，執(zhí)行力越強則越能夠有效貫徹各種經(jīng)營決策，不會出現(xiàn)有令不行的尷尬局面，能夠確保醫(yī)院內(nèi)部上下一心，從而推動醫(yī)院向著更好的方向不斷前進。再次，醫(yī)院的總體發(fā)展趨勢。經(jīng)營決策的制定并不是憑空而來，必須依托現(xiàn)有資源及發(fā)展趨勢，想要獲得更好的發(fā)展則必須看清眼前發(fā)展趨勢，并在此基礎(chǔ)之上去粗取精，所以是否對發(fā)展趨勢進行有效評價對于醫(yī)院的經(jīng)營決策是否科學合理至關(guān)重要。
二、財務(wù)分析在醫(yī)院經(jīng)營決策中的作用分析
前文提到醫(yī)院經(jīng)營決策水平高低受制于許多影響因素，而良好的財務(wù)分析工作能夠幫助醫(yī)院決策層更好地把握這些不確定因素，并在此基礎(chǔ)之上做出更好的經(jīng)營發(fā)展決策。
（一）能夠有效評測財務(wù)實力財務(wù)分析工作的對象包括了醫(yī)院的資產(chǎn)負債表、收入費用總表、醫(yī)療收入費用明細表、現(xiàn)金流量表、財政補助收支情況表，通過財務(wù)分析能夠有效了解醫(yī)院的整個經(jīng)營情況以及資金的運作及運作情況，同時對醫(yī)院的資產(chǎn)及負債結(jié)構(gòu)的合理性、科學性以及可持續(xù)性做出有效分析判斷，從而科學預測醫(yī)院在未來發(fā)展過程中在負債能力、經(jīng)營能力以及財務(wù)能力方面的綜合數(shù)據(jù)并推測醫(yī)院的實際利益獲取能力，從而找到醫(yī)院在財務(wù)方面的問題，為問題的解決提供科學判斷依據(jù)。
（二）能夠有效評估各項業(yè)績水平財務(wù)分析工作不僅是靜態(tài)化的數(shù)據(jù)分析，同時也能夠做時間線分析，將一段時期以來醫(yī)院的所有財務(wù)指標、數(shù)據(jù)信息進行綜合評估，從而了解醫(yī)院各部門（住院部、門診部、藥品銷售等）的持續(xù)運營能力和盈利能力，為部門績效考核和綜合評分提供科學依據(jù)，找出問題癥結(jié)，為決策者提供合理依據(jù)。
（三）能夠大力加強醫(yī)院各項管理工作具體水平財務(wù)分析工作的目的不僅僅在于找到醫(yī)院管理工作中存在的問題（如最引人關(guān)注的醫(yī)患糾紛問題就多是因為醫(yī)院內(nèi)部管理不善造成），更重要的是通過問題的發(fā)現(xiàn)來為問題的解決指明方向，問題的產(chǎn)生原因是多方面的，財務(wù)分析工作能夠直達問題本質(zhì)，找到解決的關(guān)鍵點，從而有效提升各項管理工作具體水平，為后續(xù)的醫(yī)院經(jīng)營決策及管理制度順利執(zhí)行奠定堅實基礎(chǔ)。
（四）能夠有效評估醫(yī)院的總體發(fā)展綜上所述，財務(wù)分析能夠提升具體管理工作質(zhì)量、能夠有效分析醫(yī)院的各種財務(wù)狀況以及營運狀況，同時還能夠通過持續(xù)分析找到一個階段內(nèi)的醫(yī)院發(fā)展及運作趨勢（如權(quán)衡傳統(tǒng)科目和新醫(yī)療科目之間的發(fā)展關(guān)系以及需要進行的資源分配比例），因此良好的財務(wù)分析工作能夠就醫(yī)院的總體發(fā)展及發(fā)展趨勢進行科學評估，從而為決策層的科學決策提供數(shù)據(jù)支持，確保醫(yī)院經(jīng)營決策的正確性和合理性。
三、如何利用財務(wù)分析實現(xiàn)醫(yī)院經(jīng)營決策的有力支持
前文提到醫(yī)院財務(wù)分析工作在醫(yī)院經(jīng)營決策活動中的重要作用及地位，所以我們就要加大財務(wù)分析工作的落實力度，讓財務(wù)分析工作能夠在醫(yī)院管理及決策制定中發(fā)揮更大作用。
（一）均衡財務(wù)指標與非財務(wù)指標大多數(shù)醫(yī)院在開展財務(wù)分析工作時往往更看中財務(wù)指標，財務(wù)指標包括了藥品采購成本支出、醫(yī)療醫(yī)械購置成本支出、醫(yī)用耗材成本支出、手術(shù)收入獲益、門診收入獲益，成本支出比例以及其他方面涉及資金使用及資產(chǎn)使用的數(shù)據(jù)，這些指標能夠在很大程度上反映醫(yī)院的真實情況，但是隨著醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)事業(yè)的不斷發(fā)展，患者及家屬對醫(yī)院各項工作的要求也在不斷提升，許多非財務(wù)指標也在醫(yī)院運作發(fā)展過程中表現(xiàn)得越來越重要，如病患及家屬滿意程度、醫(yī)院有效服務(wù)比率、醫(yī)院科研成果轉(zhuǎn)化率等，這些非財務(wù)指標雖然無法為醫(yī)院獲取直接收益，但是在未來發(fā)展過程中也能夠在很大程度上影響醫(yī)院的發(fā)展速度，因此財務(wù)分析工作應(yīng)該全面均衡對財務(wù)指標以及非財務(wù)指標的分析力度，從而取得一個最為科學客觀公正的分析結(jié)果，為醫(yī)院經(jīng)營決策提供幫助。
（二）重視科研及成果轉(zhuǎn)化能力分析醫(yī)院的存在不僅僅是為患者進行常見疾病的治療，同時也在于在不斷的醫(yī)療項目開展及服務(wù)過程中不斷探索，研究新病種，找到新的治療方法和治療手段，從而讓更多疑難雜癥得到緩解和根除，因此科學研究以及科研成果的及時轉(zhuǎn)化也應(yīng)該成為醫(yī)院工作的重點，科研創(chuàng)新能力越強也就越說明醫(yī)院在未來醫(yī)療市場當中可能占據(jù)更優(yōu)地位，能夠?qū)崿F(xiàn)更好發(fā)展。財務(wù)分析工作針對這一問題應(yīng)該加強科研成本與實際生產(chǎn)利潤比例的數(shù)據(jù)分析，找到成本與收益的最佳平衡點，最大限度提升醫(yī)院在科研工作及成果轉(zhuǎn)換方面的經(jīng)濟價值與醫(yī)療價值。
根據(jù)我國保險制度完善程度的態(tài)勢來看，一方面經(jīng)濟發(fā)展促進我國人民生活水平的提高，越來越多的人開始注重人生保障、購買保險。另一方面，隨著我國保障體系的完善，萌生出了大量的壽險公司。但是壽險公司在償債、營運、盈利等方面都存在著一定的風險性，針對這些風險性，壽險公司必須采取相應(yīng)的措施來減緩。從目前的調(diào)研情況來看，財務(wù)分析法是偵測和分析壽險公司的重要手段
關(guān)鍵詞:
財務(wù)分析必要性;財務(wù)分析資料;財務(wù)分析方法
一、財務(wù)分析在壽險公司中的必要性
(一)及時地掌控公司的運營狀況
公司的財務(wù)狀況是一個公司在運營過程中必須掌控的部分，財務(wù)分析滲透在公司運營的各個領(lǐng)域，特別是對于壽險公司來說，所經(jīng)營的領(lǐng)域一般是與資金相關(guān)的保險行業(yè)，那么財務(wù)分析法了解公司的風險狀態(tài)是至關(guān)重要的。壽險公司通過會計部門對公司的資金進行計算和分析，然后制作財務(wù)報表或者資金運轉(zhuǎn)報告能夠了解到資金的數(shù)量和資金的流通情況，從而洞悉公司在近期的運營狀況，評估公司的運營能力和盈利能力，分析目前公司哪些方面取得優(yōu)異的成果，哪些方面還有待改進，及時地掌控公司的運營狀況能夠及時了解公司在業(yè)務(wù)方面所存在的漏洞，從而采取采取相應(yīng)的措施。
(二)預測公司發(fā)展的整體態(tài)勢
通過對公司的財務(wù)報表分析，會計部門對數(shù)據(jù)的整理和分析，結(jié)合目前公司發(fā)展的狀態(tài)預測公司在下一階段的整體發(fā)展態(tài)勢，從而制定新的企業(yè)發(fā)展方案，發(fā)掘公司在下個階段在某些領(lǐng)域的潛力，對于業(yè)績良好的部門加大業(yè)務(wù)的擴充。在投資方面，通過財務(wù)分析法，能夠清晰地了解到公司在下一季度的投資方向，合理地進行投資決策。另外，財務(wù)分析能夠為公司指定新的經(jīng)營和發(fā)展目標，衡量經(jīng)營項目，改進相關(guān)的工作，這就為壽險公司今后的發(fā)展奠定一定的基礎(chǔ)。
二、財務(wù)分析資料
壽險公司在財務(wù)分析必須借助一定的資料，能夠比較直觀且清晰地了解到公司的發(fā)展態(tài)勢。資料一般有三種。
(一)財務(wù)報表
財務(wù)報表是公司公司財務(wù)分析的重要資源，公司在財務(wù)報表的制作上一般包括三個方面，第一個方面是公司的財務(wù)狀況，財務(wù)狀況記錄了公司所持有資金或者是股份的多少，能透視出公司規(guī)模的大小。第二個方面是經(jīng)營成果，記錄了公司在運轉(zhuǎn)中的盈利狀況、公司的某些領(lǐng)域所賺取的資金，這些資金大多數(shù)來源于投保人和投資人。第三個方面是資金的流動狀況，記錄了資金在各個領(lǐng)域、投保人之間的流動狀況，從中可以得知整個公司所經(jīng)營的范圍和熟知客戶的來源。
(二)會計核對資料
會計核對指的是對整個公司的財務(wù)資金流動進行全面核對。第一方面是現(xiàn)金貨幣的核對，在很多公司的運行中，現(xiàn)金和資金的核對往往存在著一定的隨意性，導致資金的真實數(shù)目和賬單中所記載的存在著偏差，與實際接納的業(yè)務(wù)不吻合，甚至在學弟銀行賬面出現(xiàn)負數(shù)，這是在很多公司企業(yè)都存在的資產(chǎn)問題，極大地危害了公司的財產(chǎn)安全和經(jīng)營狀況，因此在月底，應(yīng)該收集所有的費用項目和單據(jù)仔細地核對每一筆賬目，在發(fā)現(xiàn)問題和采取相應(yīng)的措施進行處理。第二個方面是業(yè)務(wù)的核對，壽險公司經(jīng)營的類型主要是以接納保險為主，因此業(yè)務(wù)核對在壽險公司中就顯得尤為重要，必須將本月的入賬和出賬發(fā)票進行仔細地核對，確定每張發(fā)票的結(jié)算方式，清楚地記載在每個業(yè)務(wù)中資金的流向，對于不明項款及時地進行調(diào)查，將來往的項目進行仔細核對。
(三)公司的計劃及預算資料
公司的資金一方面要維持正常的公司的運轉(zhuǎn)，也要運用一定的資金為公司將來的業(yè)務(wù)和經(jīng)營做準備，例如公司計算在以后擴大業(yè)務(wù)量所需要的資金儲備，開闊新的領(lǐng)域需要的資金運轉(zhuǎn)。但是公司的預算資金一般都是在確保公司目前運營狀態(tài)良好的情況下計算的。計劃及預算資料的完善性能夠使公司處于一種相對穩(wěn)定的態(tài)勢中運轉(zhuǎn)。
三、財務(wù)分析方法
掌握財務(wù)分析法在公司的財務(wù)計算中尤為重要，能夠深刻而又清晰洞悉公司的發(fā)展狀況和預測公司的發(fā)展態(tài)勢，在壽險壽險公司中所采用的財務(wù)分析法一般趨勢分析法、比率分析法和因素分析法三種
(一)趨勢分析法
趨勢分析法又叫比較法，是將公司前期的各項指標和資金的流動和現(xiàn)期的狀況在財務(wù)報告中進行對比，從而可以看出公司近期的經(jīng)營狀況，例如資金的流動，業(yè)務(wù)數(shù)額的增減等等但是在運用趨勢分析法的時候，要注意以下幾點問題，例如在進行對比時，要注重計算口徑的一致性，第二個方面公司在運營的過程中，遇到的突發(fā)狀況所造成的資金變動不能將其視為正常情況進行對比。第三個方面在公司運營中容易出現(xiàn)重要指標，不能籠統(tǒng)地概率和比較，而是要深刻仔細地探究其原因。將不同時期的各項指標進行對比時，有通常有兩種方法(1)定基動態(tài)比率。它是以某一時期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率。其計算公式為:定基動態(tài)比率＝分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額(2)環(huán)比動態(tài)比率。它是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率。其計算公式為: 環(huán)比動態(tài)比率＝分析期數(shù)額÷前期數(shù)額
(二)比率分析法
比率分析法是指利用財務(wù)報表中兩項相關(guān)數(shù)值的比率從而判斷出公司的運營狀況，比率分析法簡單快捷，而且運用的范圍較廣，可以跨行業(yè)進行分析，并且這種方法的科學性也被很多公司承認。但是在比率分析法的運用中，一方面要注重子項和目項的相關(guān)性，倘若將不相關(guān)的項目運用于比率分析法是得不到結(jié)果的。在壽險公司中，一般采用三種比率方法，我們可以結(jié)合公司的具體情況將這三種方法運用于實踐中。(1)構(gòu)成比率:構(gòu)成比率反映的是整體和部分的關(guān)系，指的是公司中的某個指標在整個指標中所占的比率，構(gòu)成比率＝某個組成部分數(shù)額/總體數(shù)額，構(gòu)成比率能夠了解到每種經(jīng)濟成分在整個公司中所占的比率，從而判斷整個公司的經(jīng)濟成分是否平衡，是否需要變動，這就給公司的業(yè)務(wù)比率指明了方向。(2)效率比率。指的是投入與支出的比率，能夠較清晰地了解到公司的經(jīng)營狀況和利益得失，計算整個公司的經(jīng)濟效益，評價整個公司在運營中的整體態(tài)勢，。(3)相關(guān)比率。指的是各個項目和指標之間的相關(guān)性，可以看出哪些經(jīng)濟因素是相互聯(lián)系，相互制約和依存的，從而可以使多個要素進行優(yōu)勢互補，帶動整個經(jīng)濟要素協(xié)調(diào)而又穩(wěn)定地發(fā)展
(三)因素分析法
因素分析法通常是結(jié)合趨勢分析法和比率分析法所進行的，公司的財務(wù)資金狀況一般包括收入大于支出、收入與支出平衡、入不敷出等三種狀況，一般先采用趨勢分析法和比率分析法對公司的整體發(fā)展狀況進行調(diào)查，對于經(jīng)營狀況好，經(jīng)濟效益高的階段，要繼續(xù)傳承其優(yōu)良因素。但對于資金虧損，入不敷出的局面，就必須采用因素分析法，深刻分析公司在經(jīng)營模式，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面的不足，從而采取相應(yīng)的措施化解公司在運營中的危機。
四、結(jié)語
以上是對以財務(wù)分析手段控制壽險公司的經(jīng)營的方法的探討，從中我們可以得知財務(wù)分析法是當代壽險公司衡量運營狀況的重要方法之一，在比較得失、考察經(jīng)營狀況、評價經(jīng)濟效益等方面，要將趨勢分析法、比率分析法和因素分析法等運用于實踐中，促使公司不斷地改進經(jīng)營方案，促進壽險公司的長遠發(fā)展。深刻地分析風險問題能夠清晰地了解到公司運行的狀況，預測公司未來發(fā)展的態(tài)勢，不管是在公司制度建立上還是在結(jié)構(gòu)的調(diào)整上以及資金的流動上的運用都非常明顯。目前，很多公司都相應(yīng)地建立了一系列分析和控制公司風險性的方案和措施。從而更好地保障公司的長遠發(fā)展，使公司不落后于經(jīng)濟發(fā)展。
參考文獻
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（遼寧對外經(jīng)貿(mào)學院會計學院遼寧·大連）
摘要：余額寶本身的網(wǎng)絡(luò)營銷通道極大的減少了交易時所產(chǎn)生的成本費用，會使其作為理財產(chǎn)品在財富盈利能力方面的優(yōu)勢越來越明顯，余額寶的經(jīng)營和發(fā)展存在巨大的機遇也面臨極大的挑戰(zhàn)。本文從流動性、投資收益以及相關(guān)風險三個不同的角度對余額寶進行初步分析，在其財務(wù)經(jīng)營上面提出解決問題的相關(guān)經(jīng)營策略。
關(guān)鍵詞 ：余額寶；SWOT財務(wù)經(jīng)營；經(jīng)營策略
近年來，隨著我國經(jīng)濟不斷的發(fā)展，金融市場和資本市場也在不斷地進步，人們不再滿足單一的勞動換取報酬的方式，也不再僅僅滿足于銀行的儲蓄利息，人們開始認識理財產(chǎn)品的重要性，余額寶就是眾多金融理財產(chǎn)品中目前最為熱門的投資理財產(chǎn)品之一。阿里巴巴余額寶的理念，機會成本的思想貫穿在整套體系當中，在同樣的條件下，余額寶創(chuàng)造的價值超出了其他投資獲取的價值。余額寶的實質(zhì)是一項金融投資，所形成的投資收益產(chǎn)生于余額寶當中，用戶不僅能夠得到相應(yīng)收益，還能根據(jù)自己的需求隨時進行消費支出和轉(zhuǎn)賬，和使用支付寶的余額一樣操作便利。
一、阿里巴巴余額寶財務(wù)經(jīng)營SWOT分析
1．優(yōu)勢
(1)充分的運用了機會成本。機會成本是指由于選擇一種方案而放棄另一種方案的收益，則另一種方案就成為了所要付出的代價。所以又被稱為擇機代價或替換成本。它表示不選擇最優(yōu)方案或機會的成本。而阿里巴巴公司余額寶產(chǎn)品的經(jīng)營是站在儲戶的角度并且加以創(chuàng)新，抓住了機會成本對投資人心理產(chǎn)生重大的影響。相比較傳統(tǒng)銀行存款所帶來的定期利率和活期利率，余額寶存在相對優(yōu)勢。
(2)相當于貨幣基金，融資速度快。我們知道銀行存款和大多數(shù)理財產(chǎn)品都會對投資者施加一個時間限制并且有最低持有限制，如果需要提前使用這些財產(chǎn)將會失去原有的收益。銀行和理財公司還會有一定的手續(xù)費和長時間的排隊。余額寶的門檻低，沒有最低限額，最低一元就可以買入。并且本身的靈活性較高，它支持T+O實時贖回，即投資者轉(zhuǎn)入到余額寶的資金隨時都可以轉(zhuǎn)到銀行卡提現(xiàn)，實時到賬并且沒有手續(xù)費。作為一個投資理財產(chǎn)品，相當于一個貨幣基金能更快的為投資者融資，并且可以隨時支配資金。而融資速度快會導致絕大多數(shù)金融工具和理財產(chǎn)品的流動性受到限制，投資過余額寶的投資者都知道，在和各種理財產(chǎn)品對比的余額寶的流動性方面，余額寶本身的流動性是強于任何一個其他理財產(chǎn)品的，也同時在同類理財產(chǎn)品中首次提出T+O貨幣基金贖回的運用。
2．劣勢
(1)監(jiān)管制度不完善，存在一定風險。按照國家對第三方支付平臺的管理規(guī)定，余額寶可以購買協(xié)議存款，能否購買基金并未作出相關(guān)規(guī)定，阿里巴巴公司余額寶項目借助天弘基金銷售基金獲得利潤，是在打擦邊球。如果監(jiān)管部門出臺相關(guān)政策，那么余額寶項目有可能會被叫停。并且余額寶的運營依靠網(wǎng)絡(luò)，對于多數(shù)人而言，網(wǎng)絡(luò)就代表著一種不安全、不確定的風險，所以大部分人不會將資金轉(zhuǎn)入余額寶當中，余額寶的主要客戶是年輕人。
(2)收益率不穩(wěn)定。由于基金收益的不穩(wěn)定性，也直接導致了余額寶收益的不穩(wěn)定性，在我國，多數(shù)投資者還是以追求穩(wěn)定收益來增加自己的財富，所以相當一部分人會傾向于選擇定期存款。相對于余額寶，三年期的定期存款利息與之接近，但由于余額寶的不穩(wěn)定和風險因素三年以上的存款投資者肯定會將其存為定期存款。當余額寶的收益率的降低趨勢越發(fā)明顯，一部分投資者開始將資金取出轉(zhuǎn)向投資銀行的理財產(chǎn)品。近日，余額寶的互聯(lián)網(wǎng)理財收益持續(xù)下滑，而央視又在三一五晚會上曝光余額寶支付系統(tǒng)技術(shù)上的漏洞，更是讓一部分投資者表示擔憂。連日來，不少市民把投入到余額寶中的資金提取出來，去購買銀行其他的理財產(chǎn)品，近來造成銀行高收益理財產(chǎn)品常常會出現(xiàn)被“秒殺”現(xiàn)象。
3．機會
在金融市場中大多數(shù)貨幣基金的交易費用要幾百元人民幣，這樣一來投資者銀行活期賬戶中將會有許多小額資金積存。而余額寶通過互聯(lián)網(wǎng)渠道的交易使得貨幣基金的交易費用大幅下降至個位數(shù)甚至沒有交易費用，這樣一來活期賬戶小額資金可以跨市場套利，從而降低了金融市場的彼此分割。這代表著我國金融市場的進步。
在2013年下半年與同行業(yè)存款利率的上升、交易費用下降的影響下，各大銀行的活期存款快速流失，然而包括余額寶在內(nèi)的貨幣基金市場進一步得到發(fā)展。2014年2月底，余額寶持有數(shù)占全部貨幣基金市場數(shù)在不到一年的時間里上升到了30%。余額寶用戶數(shù)量增加到8100萬人，人均賬戶余額達到6000元人民幣。在基金收益率大致相同的前提下，余額寶的增長趨勢比傳統(tǒng)貨幣基金要迅速得多，這表示了渠道不同和交易費用降低帶來的巨大優(yōu)勢。
4．威脅
(1)競爭壓力大。數(shù)據(jù)顯示，2013年全年阿里巴巴公司余額寶規(guī)模增加至1853億，能有如此大的業(yè)績和最近幾年我國利率市場改革有密切關(guān)系，同時，也讓別的商業(yè)巨頭產(chǎn)生了想法，隨后出現(xiàn)許多類似金融理財產(chǎn)品，如騰訊公司微信理財通、百度公司百度百賺和廣發(fā)公司零錢寶等等。眾多商業(yè)巨頭的加入，也讓阿里巴巴公司備感壓力。
(2)會給銀行等金融機構(gòu)帶來威脅。余額寶從產(chǎn)生的時候就與銀行之間有非常緊密的關(guān)系。余額寶的發(fā)行，一個月便吸取了4000億的存款，過快的增長速度引起了各大銀行的關(guān)注，銀行開始排擠余額寶，而余額寶的收益率也從2013年6%下降到了2014年的4.3%?？紤]到以支付寶為基礎(chǔ)的余額寶擁有龐大的用戶量和龐大的資金沉淀，其對銀行的影響力不容忽視。比如將1萬元錢放在銀行一年我們能獲得三十多塊錢的利息，而放在余額寶中一年收益能達到將近五百元，顯然余額寶的推出對銀行的活期存款有著顯著的影響和沖擊。作為一名普通的投資者，如果我手里有相應(yīng)的資金，我會將至存入余額寶當中，原因很簡單，操作方便、收益高并且不受使用限制。
三、阿里巴巴余額寶財務(wù)經(jīng)營SWOT戰(zhàn)略選擇
1.SO戰(zhàn)略
首先，余額寶要發(fā)揮自己的優(yōu)勢，利用企業(yè)龐大的用戶量，以費用低、門檻低的優(yōu)勢更一步的拓展余額寶的用戶數(shù)量，更積極的向廣大用戶推廣并且加強對用戶的服務(wù)。并且加強企業(yè)內(nèi)部控制，能更好的管理余額寶財務(wù)經(jīng)營，余額寶應(yīng)該在原先經(jīng)營方式穩(wěn)定的情況下，還應(yīng)該開立和創(chuàng)新其他相關(guān)投資理財產(chǎn)品，給廣大投資者更多的選擇組合方案，針對不同人群制定不同的預期收益率，使得廣大投資者愿意將自己的資金投資于企業(yè)當中。還應(yīng)該針對一些企業(yè)開展相應(yīng)投資方案，學會在其他企業(yè)得到資金來源。
2.WO戰(zhàn)略
余額寶應(yīng)該在阿里巴巴龐大的資金支持和技術(shù)支持下針對自身劣勢采用相應(yīng)方案，建立網(wǎng)絡(luò)安全的專門組織。因為余額寶是以互聯(lián)網(wǎng)為渠道進行各種交易，所以因該加強網(wǎng)絡(luò)安全，確保每一個投資者的投資安全不會受到損失。還應(yīng)該形成較完善的內(nèi)部控制體系，由于余額寶的門檻較低，所以面向的投資者也較為廣，應(yīng)該針對不同的投資者制定不同的資金管理方案，比如現(xiàn)在所有人的一次的提現(xiàn)的額度都為5000元，這樣對于大額資金投資者想要一次轉(zhuǎn)出資金較為不便，可以進行相關(guān)統(tǒng)計分析每個人的資金流動額度并放大對余額寶資產(chǎn)較多的投資者的提取上限。余額寶的轉(zhuǎn)賬銀行卡等待時間也應(yīng)該作為一定的調(diào)整，對于小額資金投資者，應(yīng)該針對這類投資者增設(shè)相應(yīng)快速通道，使之資金的流轉(zhuǎn)更為順暢和快捷。
3.ST戰(zhàn)略
首先，企業(yè)應(yīng)當靈活運用范圍寬廣的互聯(lián)網(wǎng)渠道，樹立積極的市場制度。余額寶立足于阿里巴巴公司支付寶的基礎(chǔ)之上，其互聯(lián)網(wǎng)渠道范圍相當寬廣，余額寶應(yīng)該利用這個特點結(jié)合自身優(yōu)勢使融資速度更為快捷，這樣就節(jié)約了時間成本，同時應(yīng)該要樹立正確的心態(tài)，不能因為急于求成而忽略風險和成本等其他問題。用戶數(shù)量也是尤為重要的問題，也要樹立有遠見、積極向上的市場戰(zhàn)略來保證自己的用戶數(shù)量。同時，可以結(jié)合西方先進的金融市場，從中吸取金融投資理財產(chǎn)品的相關(guān)運營經(jīng)驗并且通過與全球性的理財產(chǎn)品結(jié)成戰(zhàn)略同盟，這樣一來使得自身收益率能和國際接軌，推動我國金融市場和小額資金市場不斷進步。
4.WT戰(zhàn)略
余額寶的財務(wù)經(jīng)營應(yīng)該根據(jù)余額寶自身的特性針對網(wǎng)絡(luò)安全和資金安全進行分營管理，這樣才能做到風險最小。加大資金的利用率，對已經(jīng)明確的長期投資者的資金提高利用率，努力得到更大的收益，加速投資者資金的到賬速率，這樣可以提升在同類產(chǎn)品中的市場競爭力。針對銀行等金融機構(gòu)，應(yīng)該成立相關(guān)公關(guān)部門，加強與銀行等金融機構(gòu)之間的交流，可以用自己的優(yōu)勢幫助銀行等金融機構(gòu)進行相關(guān)業(yè)務(wù)辦理，也可以增加相應(yīng)成本與銀行等金融機構(gòu)進行一些理財合作。
阿里巴巴集團余額寶的戰(zhàn)略選擇大體看來，其余額理財產(chǎn)品占據(jù)市場的潛力較為巨大，很多電子商務(wù)企業(yè)、基金公司、部分商業(yè)銀行紛紛都想在其利潤當中占一點點甜頭，所以彼此之間的競爭越來越大。但是余額寶有強大的支付寶平臺作為雄厚的基礎(chǔ)，并且最先進入了市場，其高收益、方便快捷而又靈活的特點使余額寶在短時間內(nèi)幫助基金公司完成了大量的基金銷售。在這樣的況下，阿里巴巴集團支付寶平臺應(yīng)該謹慎擇決將來的合作的基金公司，從而穩(wěn)固余額寶對接相應(yīng)貨幣基金是所持有的優(yōu)勢和經(jīng)驗。
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關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；重要性；經(jīng)營決策
傳統(tǒng)的財務(wù)分析僅就財務(wù)報表做出數(shù)據(jù)分析，在市場經(jīng)濟飛速發(fā)展的今天，傳統(tǒng)的財務(wù)分析已經(jīng)無法滿足企業(yè)的經(jīng)營決策。財務(wù)分析的主要職能已升級為通過對財務(wù)報表的分析，預測企業(yè)未來的財務(wù)狀況、發(fā)展趨勢等。因此，財務(wù)分析不僅為管理層提供決策數(shù)據(jù)支持，而且對企業(yè)的發(fā)展壯大起著重要作用。
一、財務(wù)分析概述
（一）財務(wù)分析含義及內(nèi)容財務(wù)分析是指根據(jù)企業(yè)過去的經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動等歷史信息，通過特定的方法進行計算相應(yīng)財務(wù)指標，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀、經(jīng)營成果以及發(fā)展趨勢并最終形成財務(wù)報告的過程。財務(wù)分析的內(nèi)容主要包括以下幾個方面：（1）償債能力分析。企業(yè)的償債能力分析主要分為短期償債能力和長期償債能力，主要通過對企業(yè)的資產(chǎn)、負債等情況進行分析。反映企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標志。（2）盈利能力分析。企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，通?？梢宰鳛楹饬恳粋€企業(yè)在發(fā)展過程中價值大小的標準，是企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。（3）運營能力分析。運營能力是指企業(yè)通過對現(xiàn)有資源的利用和組合，而對財務(wù)目標實現(xiàn)所產(chǎn)生的作用大小。通過對運營能力的分析可以幫助企業(yè)了解目前的資源配置情況，為企業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。［1］
（二）財務(wù)分析主要方法財務(wù)分析的方法很多，需要企業(yè)結(jié)合自身情況進行選擇。普遍以反映企業(yè)經(jīng)營成果的各項財務(wù)指標為基礎(chǔ)，再運用比率分析法、趨勢分析法、結(jié)構(gòu)分析法等分析方法，結(jié)合預算、同期數(shù)等參照值進行綜合分析。
（三）財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的重要性1.為管理層決策提供數(shù)據(jù)支持如前文所述，財務(wù)分析主要圍繞償債能力、盈利能力和運營能力等財務(wù)指標進行分析，這些指標從不同的維度反映企業(yè)的日常經(jīng)營狀況，評價企業(yè)的資源配置結(jié)構(gòu)是否合理等。這些信息客觀的向管理層展示了企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境以及經(jīng)營狀況，幫助管理層全面的了解企業(yè)情況，有助于管理層在決策時做出正確的判斷。2.提升經(jīng)濟效益財務(wù)分析客觀地反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況，通過對各項業(yè)務(wù)活動的分析，能及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題，并提出解決措施和行動方案。以預算執(zhí)行情況為輔助，進一步評價各部門的業(yè)績完成情況，找出導致差異的原因并解決，從而達到有效提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。3.提高風險管控能力企業(yè)的償債能力、盈利能力、運營能力通?？梢苑从骋粋€企業(yè)的整體負債情況、賺取利潤的水平、資產(chǎn)的配置是否合理、資本結(jié)構(gòu)是否健康等。財務(wù)分析將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為可理解的財務(wù)語言，向管理層提示經(jīng)營風險，有助于管理層及時調(diào)整戰(zhàn)略目標，優(yōu)化資源配置，從而規(guī)避經(jīng)營封信啊，提高應(yīng)對經(jīng)營風險的能力。［2］
二、企業(yè)經(jīng)營決策過程中財務(wù)分析存在的問題
（一）財務(wù)分析體系不健全盡管財務(wù)分析的重要性已經(jīng)在市場競爭中凸顯出來，但是仍然很多企業(yè)因為管理層不懂財務(wù)數(shù)據(jù)、缺乏財務(wù)分析專業(yè)人員等各種原因忽略對財務(wù)分析體系的建立和完善。導致財務(wù)核算人員與財務(wù)分析人員在實際工作中出現(xiàn)分工不清，職責不明的情況，同時，不健全的財務(wù)分析體系還會導致財務(wù)分析人員僅對已獲得的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，而忽略對業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的理解和融合，這樣的財務(wù)分析是無法為管理層提供有效的決策支持的。
（二）分析內(nèi)容單一財務(wù)分析主要是以財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對各項財務(wù)指標的分析，而這些指標并非每一項都能同時同一個經(jīng)營決策中使用。這種情況就導致了很多企業(yè)忽略建立系統(tǒng)的財務(wù)分析體系的重要性，簡單地認為財務(wù)分析就是單一對財務(wù)指標的分析，對各項指標之間的邏輯關(guān)系不關(guān)注，只分析管理層需要的某一類指標，致使財務(wù)分析缺乏科學性、系統(tǒng)性和合理性。這樣的財務(wù)分析從某種角度只能片面的反映了企業(yè)過去的經(jīng)營狀況，無法為管理層決策提供全面、可靠的數(shù)據(jù)支持，失去了財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策過程中應(yīng)該發(fā)揮的作用。
（三）分析資料真實性不夠財務(wù)分析的以財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過分析各項財務(wù)指標進行的，這些指標的分析離不開財務(wù)報表所體現(xiàn)出來的數(shù)據(jù)資料，這些資料的真實性直接影響財務(wù)分析質(zhì)量的高低。受限于目前我國會計核算制度不完善、企業(yè)奉行以利潤為導向的原則等因素，以至于大多數(shù)企業(yè)財務(wù)報表的真實性不夠，進而導致財務(wù)分析的真實性欠佳。真實性是財務(wù)分析的保證，對缺乏真實性的數(shù)據(jù)資料進行財務(wù)分析，所呈現(xiàn)出的分析結(jié)果也不會有任何指導意義。［3］
（四）財務(wù)分析人員能力欠佳隨著經(jīng)濟發(fā)展，市場競爭加劇，在企業(yè)的實際經(jīng)營活動中，財務(wù)分析人員需要分析的內(nèi)容越來越多，企業(yè)對財務(wù)分析人員提供的財務(wù)分析內(nèi)容的深度和廣度的要求也越來越高，這些因素無疑是對財務(wù)分析人員專業(yè)能力的挑戰(zhàn)。而能根據(jù)這種挑戰(zhàn)和變化對自己的專業(yè)能力做出提升的財務(wù)分析人員數(shù)量并不多，導致仍有很多財務(wù)分析人員思維固化，所有分析的內(nèi)容模板化，沒有針對性，不利于決策的開展。
（五）財務(wù)分析信息化投入不足因為企業(yè)管理層的意識不足，對財務(wù)分析的重視程度不夠，所以對財務(wù)分析相關(guān)的信息化投入力度較小?，F(xiàn)在很多企業(yè)的財務(wù)分析依舊是靠財務(wù)分析人員手工獲取數(shù)據(jù)，設(shè)置EXCEL數(shù)據(jù)公式來實現(xiàn)對財務(wù)指標的分析，這樣的分析不僅加大財務(wù)分析人員工作量，而且財務(wù)分析的準確度不高。另外，這樣的分析往往是滯后的，滯后的財務(wù)分析不足以應(yīng)對瞬息萬變的市場環(huán)境，無法為經(jīng)營決策提供及時有效的數(shù)據(jù)參考，更無法成為企業(yè)經(jīng)營決策中的重要支撐。
三、企業(yè)經(jīng)營決策過程中強化財務(wù)分析的應(yīng)對策略
（一）建立健全財務(wù)分析體系在企業(yè)實際經(jīng)營過程中，要為一項經(jīng)營決策提供專業(yè)的數(shù)據(jù)支持，需要財務(wù)分析人員了解各類經(jīng)營活動情況，而且需要分析的數(shù)據(jù)來源龐大。如何能夠及時準確地從龐大的數(shù)據(jù)源中提取所需要的數(shù)據(jù)進行分析，對財務(wù)分析人員是一項巨大挑戰(zhàn)，因此，企業(yè)必須要建立科學合理的財務(wù)分析體系，為高質(zhì)量的財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)。企業(yè)管理層應(yīng)該提高對財務(wù)分析的重視程度，組織各相關(guān)部門聯(lián)動起來建立健全相關(guān)的分析制度，以規(guī)范財務(wù)分析工作，明確和財務(wù)核算人員與財務(wù)分析人員各自的職責。同時，要建立科學合理的財務(wù)分析體系還需要配備相應(yīng)的具備一定能力的專業(yè)人員，提倡財務(wù)人員深入業(yè)務(wù)部門，促進業(yè)財融合，讓財務(wù)分析與業(yè)務(wù)部門管理相結(jié)合，成為企業(yè)經(jīng)營決策的有力工具。［4］
（二）多指標綜合分析，豐富財務(wù)分析內(nèi)容對于不同的企業(yè)來說，財務(wù)分析的側(cè)重點也是不同的，對支持經(jīng)營決策所需要的財務(wù)指標也無法統(tǒng)一。無論企業(yè)選擇何種財務(wù)分析方法，對單一的財務(wù)指標的分析已經(jīng)無法滿足經(jīng)營決策，更需要在財務(wù)分析中針對多個相關(guān)的財務(wù)指標同時分析。不同的財務(wù)指標是通過不同的角度反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和資源配置的情況，對多項財務(wù)指標的同時分析，能幫助企業(yè)從不同的方面了解企業(yè)目前的狀況和自身價值。因此，對財務(wù)分析的內(nèi)容不能簡單理解為單一指標分析，大多數(shù)時候單一的財務(wù)指標并不能表明企業(yè)當前的狀況是好還是壞，需要同時結(jié)合多項財務(wù)指標來綜合分析企業(yè)當前的財務(wù)狀況以及預測未來的發(fā)展趨勢，才能為管理層在經(jīng)營決策中提供全面而有價值的決策支持。
（三）確保數(shù)據(jù)資料的真實性財務(wù)分析是圍繞各類數(shù)據(jù)資料進行的，包括內(nèi)部的財務(wù)報表、財務(wù)相關(guān)的數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)部門提供的資料等各類與企業(yè)經(jīng)營活動相關(guān)的直接或間接資料。這些數(shù)據(jù)資料的真實是高質(zhì)量財務(wù)分析的保證，企業(yè)應(yīng)該加強對財務(wù)報表數(shù)據(jù)真實性的重視，嚴格遵循國家法律法規(guī)、會計準則以及其他行業(yè)標準，強調(diào)財務(wù)部門的監(jiān)督職能。對日常管理中出現(xiàn)的漏洞及時分析原因，督促解決方案實施，對可能出現(xiàn)的影響數(shù)據(jù)真實性的風險點加以控制，最大程度確保數(shù)據(jù)資料的真實性，為高質(zhì)量的財務(wù)分析打下堅實基礎(chǔ)。
（四）強化財務(wù)分析人員專業(yè)能力人才儲備是企業(yè)管理的一項重要工作內(nèi)容，優(yōu)秀的財務(wù)分析人才更是企業(yè)所需要的。優(yōu)秀的財務(wù)分析人員是高質(zhì)量財務(wù)分析的首要條件，企業(yè)要想獲得對管理層決策有支持價值的財務(wù)分析，就必須通過引進優(yōu)秀財務(wù)人員、加大對現(xiàn)有財務(wù)人員專業(yè)能力培養(yǎng)力度等方式獲得具備專業(yè)知識和綜合能力的財務(wù)分析人員。同時，還需要對財務(wù)分析人員進行嚴格選拔，對財務(wù)分析人員需要具備的專業(yè)知識和能力提出具體的要求。這樣不僅能為財務(wù)分析工作的順利開展提供保障，還可以激發(fā)員工活力，有利于提高企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員的整體素質(zhì)。
（五）加大信息化投入，提高財務(wù)分析效率在信息化高速發(fā)展的今天，想獲得高質(zhì)量的財務(wù)分析，完全可以依靠先進的財務(wù)分析系統(tǒng)。提高對財務(wù)分析的重視程度，加大對財務(wù)分析信息化系統(tǒng)的投入，有利于財務(wù)分析系統(tǒng)的快速上線。財務(wù)分析系統(tǒng)的建立，能減少財務(wù)分析人員無增量價值的工作，提高工作效率，同時，還能解決數(shù)據(jù)量大，準確性不夠以及財務(wù)分析滯后等諸多問題。面對復雜多變的市場環(huán)境，只有不斷升級優(yōu)化財務(wù)分析系統(tǒng)，做出結(jié)合市場實際情況的財務(wù)分析，才能幫助企業(yè)做出正確的經(jīng)營決策。［5］
關(guān)鍵詞：企業(yè)；經(jīng)營風險；財務(wù)風險
企業(yè)作為獨立的經(jīng)濟實體，其最終目標就是追求利潤。在利益的驅(qū)使下，企業(yè)往往有悖于市場規(guī)律，盲目地投資擴大再生產(chǎn)，甚至不惜負債經(jīng)營，造成投資和生產(chǎn)能力的過剩，增加了企業(yè)的經(jīng)營風險，有些企業(yè)因此走向破產(chǎn)。及時采取有效措施，規(guī)避和控制風險，才能實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展和最終的目標。
一、企業(yè)財務(wù)分析方法
財務(wù)分析融合了經(jīng)濟學理論知識，對企業(yè)實際經(jīng)營活動提供了多方面指導。在經(jīng)營中發(fā)展，在風險中成長，對于企業(yè)來講應(yīng)該具有極強的風險控制意識，在發(fā)展的過程中合理地規(guī)避風險。財務(wù)分析法使用要注重方式的選擇，不同企業(yè)對象所用分析法也不一樣，這就要求財務(wù)部門熟悉各種分析方法，選擇與企業(yè)經(jīng)營實際相配套的分析方法。
（一）比較分析法
將企業(yè)不同年份的財務(wù)報表數(shù)據(jù)對比分析，找出單項在每個年度內(nèi)的差異和變化，以此來總結(jié)某種趨勢。通過多項指標對比，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營方案存在的不足，提前做好內(nèi)部風險防范工作，盡可能降低風險的發(fā)生率。
（二）指數(shù)趨勢分析法
以某期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將數(shù)據(jù)值設(shè)定為100，其他年份的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為基期數(shù)據(jù)百分數(shù)，比較分析相對數(shù)大小，得出有關(guān)項目的趨勢。在企業(yè)中，指數(shù)趨勢分析法強調(diào)了數(shù)據(jù)的波動性，為風險管理提供可靠的依據(jù)。
（三）財務(wù)指標比較
將不同時期的財務(wù)報告相同指標、比 率等進行對比分析，觀察其變化、變動幅度，并且對其發(fā)展前景進行預測。
（四）會計報表比較
將連續(xù)會計報表金額并列在一起，比較相同指標增減變動幅度和金額，判斷財務(wù)狀況及經(jīng)營成果發(fā)展變化。如財務(wù)部門選擇某季度報表數(shù)據(jù)，利用財務(wù)分析法進行對比分析，集中反映會計報表結(jié)構(gòu)層次以及企業(yè)經(jīng)營過程中可能存在的風險和問題。
（五）相關(guān)比率
它是根據(jù)經(jīng)濟活動客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關(guān)系，以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率。在比率分析法中，相關(guān)比率是一個相對綜合的分析方法，其可以按照企業(yè)經(jīng)營狀況進行篩選，選擇有關(guān)指標進行對比即可。
二、以財務(wù)分析手段控制企業(yè)經(jīng)營風險的措施
在市場經(jīng)濟飛速發(fā)展的經(jīng)濟體制下，企業(yè)為了實現(xiàn)快速發(fā)展，片面追求利益，往往有悖于市場的規(guī)律，盲目地投資擴大再生產(chǎn)，增加了企業(yè)的經(jīng)營風險，因此需要及時的采取有效的措施，規(guī)避和控制風險程度，實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。從上述內(nèi)容中可以看出，企業(yè)財務(wù)的工作關(guān)系著企業(yè)經(jīng)營管理中的方方面面，所以企業(yè)的管理者應(yīng)該充分的做好財務(wù)的管理工作，以此降低企業(yè)的風險。例如要完善企業(yè)會計工作的內(nèi)容，加強對財務(wù)的管理，制訂相應(yīng)的管理制度，對企業(yè)在經(jīng)營中現(xiàn)金流量的變化進行合理的分析等等方面，主要可以分為以下幾個方面。
（一）建立完善的企業(yè)會計工作系統(tǒng)
財務(wù)分析作為企業(yè)抵御風險、規(guī)劃企業(yè)未來發(fā)展的重要手段，可以有效地避免在企業(yè)中因為決策者失誤帶來的風險，對于維持企業(yè)的健康發(fā)展有重要的意義。在具體的實施過程中，首先要建立完善的企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)，結(jié)合企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展實際情況構(gòu)建科學化的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理制度體系，通過制定各部門預算到企業(yè)整體預算為基礎(chǔ)、預算外領(lǐng)導審批為基本要素與多角度的全面監(jiān)控為外部管理三方面相結(jié)合的體系構(gòu)建現(xiàn)代化的完善企業(yè)會計工作系統(tǒng)。
（二）加強對財務(wù)的管理，制定相應(yīng)的規(guī)章制度
在企業(yè)中影響財務(wù)管理的因素是多方面的，因此財務(wù)風險的管理與控制的要求需要提高。如果想通過財務(wù)分析的手段控制企業(yè)經(jīng)營的風險，必須要針對財務(wù)工作中的每一個環(huán)節(jié)，避免出現(xiàn)各個環(huán)節(jié)之間的問題和漏洞，可以通過以下三個方面的細節(jié)分析完成降低企業(yè)經(jīng)營風險的目的。
1.完善財務(wù)管理的工作流程
在具體工作的實施過程中，要針對企業(yè)財務(wù)管理工作中的每一個具體環(huán)節(jié)，進入深入的研究和分析，通過預估的手段分析其中可能存在的問題，并且以此為基礎(chǔ)，對于整個財務(wù)管理的工作流程進行完善，以防止出現(xiàn)意料之外的情況和問題。
2.結(jié)合企業(yè)實際構(gòu)建財務(wù)管理系統(tǒng)
在信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)水平發(fā)展迅速的當今時代，實現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)的信息化管理，企業(yè)內(nèi)部要積極地對于先進的財務(wù)管理技術(shù)和經(jīng)驗進行學習和引進，打造現(xiàn)代化的企業(yè)財務(wù)管理的系統(tǒng)，只有這樣才能提高財務(wù)信息的準確性，才能更好的預估和避免企業(yè)經(jīng)營風險，確保企業(yè)的健康發(fā)展，但是在引進先進管理系統(tǒng)時，不能盲目跟隨，要結(jié)合企業(yè)自身的實際情況。
3.建立完善的財務(wù)預警系統(tǒng)
建立財務(wù)預警系統(tǒng)的目的是其能夠?qū)τ谄髽I(yè)財務(wù)管理的風險進行預先警示，因此對于預警系統(tǒng)企業(yè)的管理者需要做到足夠的重視，通過預警的內(nèi)容和提示，對于財務(wù)管理的策略進行及時的調(diào)整，通過財務(wù)手段控制企業(yè)的經(jīng)營風險。
（三）提高決策者的財務(wù)決策水平
在企業(yè)的生存發(fā)展過程中，決策者的決策和領(lǐng)導是非常重要的，在一定程度上影響著一個企業(yè)的財務(wù)狀況，因此，企業(yè)領(lǐng)導在下達任何一項決策命令之前都要經(jīng)過深思熟慮的思考和全面的可行性分析，對可能給企業(yè)財務(wù)風險造成的影響進行全方位的估計和考慮。就我國現(xiàn)階段的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的情況來看，普遍存在負債率較高的問題，企業(yè)在進行融資之前首先就要考慮到由于負債率較高而帶來的各種不利影響和風險，之后在選擇融資方法的時候，優(yōu)先選擇內(nèi)部融資，這實際上是兼顧企業(yè)采取發(fā)展與安全的明智之舉。
（四）樹立正確風險意識
在現(xiàn)階段市場競爭如此激烈的今天，企業(yè)要想真正的實現(xiàn)生存和發(fā)展，就必須要樹立正確的風險意識。企業(yè)的一切活動無論是對內(nèi)亦或者是對外的生產(chǎn)經(jīng)營活動，都有可能會遇到財務(wù)風險，在這種情況下，對于造成企業(yè)經(jīng)營風險的各種可能因素進行分析和研究，使風險分散，盡可能的降低風險所帶來的不利影響。當然，財務(wù)風險是收益性和損失性兼有的，所以企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中不能主主觀的放大其收益性，而人為的忽略其損失性，應(yīng)該全方位的分析可能給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的風險，在決策的時候一定要秉持收益和風險均衡的原則來進行。例如，企業(yè)可以定期召開會議，對公司的內(nèi)部財務(wù)資料進行審核，對各個部門的財務(wù)情況進行檢驗，在情況允許的條件下，可以引進財務(wù)信息管理系統(tǒng)，不同的企業(yè)根據(jù)自己的生產(chǎn)經(jīng)營的需求不同，可以選擇合適的財務(wù)模型，這是保證企業(yè)在一個相對安全的狀態(tài)下進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提。
（五）建立合理的資金結(jié)構(gòu)
企業(yè)要根據(jù)自己的實際情況來建立合理的資金結(jié)構(gòu)，將各個不同類型不同效果的融資模式進行分析和對比，從中選出適合企業(yè)當下生產(chǎn)經(jīng)營活動的融資方案，其目的就是為了使財務(wù)風險有所降低，從而提高經(jīng)濟效益。
三、結(jié)語
企業(yè)在發(fā)展的過程中所要承受的風險是必不可少的，對于企業(yè)來講，要對風險進行合理的控制，不能被風險所左右。在市場經(jīng)濟競爭激烈的今天，唯有對企業(yè)內(nèi)部的管理制度進行完善、經(jīng)營風險的防控、財務(wù)風險的管理與控制，通過建立健全現(xiàn)代化管理體系、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)以及實現(xiàn)企業(yè)決策的民主化，充分保證財務(wù)的支持，才能更好的規(guī)避風險，迎接挑戰(zhàn)，同時這也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。
作者:馬凱麗 崔潔 單位:中國人壽保險股份有限公司
參考文獻：
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摘 要 在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，每個月、每個季度、每半年都會有財務(wù)報表的產(chǎn)生，其綜合反應(yīng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中財務(wù)的狀況，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著重要的影響。
關(guān)鍵詞 財務(wù)報表 企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營 研究
一、前言
企業(yè)的財務(wù)報表具有十分強大的功能，是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的綜合體現(xiàn)，企業(yè)的管理者要充分認識到財務(wù)報表的重要性，通過對財務(wù)報表的分析來對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營策略進行適當?shù)恼{(diào)整。
二、企業(yè)年度財務(wù)報表分析的功能
企業(yè)年度財務(wù)報表分析是企業(yè)對其年度的財務(wù)數(shù)據(jù)，以資產(chǎn)負債表、利潤分配表以及現(xiàn)金流量表三大報表的數(shù)據(jù)為主要分析對象，通過一系列的分析方法，對企業(yè)的經(jīng)營狀況以及財務(wù)成果進行綜合分析的一種方法和模式。企業(yè)年度財務(wù)報表分析，是企業(yè)了解過去經(jīng)營情況，掌握現(xiàn)在，預測未來的重要途徑和方式，因此，企業(yè)年度財務(wù)報表分析在企業(yè)經(jīng)營過程中得到了廣泛的應(yīng)用和發(fā)展。具體來說企業(yè)年度財務(wù)報表分析功能主要表現(xiàn)在以下幾個方面。
1.從企業(yè)內(nèi)部角度
從企業(yè)內(nèi)部角度來看，首先，企業(yè)年度財務(wù)報表分析，可以通過一些財務(wù)指標的分析，有效把握企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果，這對于企業(yè)未來的財務(wù)決策將產(chǎn)生重要的作用。其次，通過對企業(yè)償債能力分析、資產(chǎn)管理能力分析、盈利能力分析、以及現(xiàn)金流量分析，從各個角度與各個層面把握企業(yè)的財務(wù)所處的狀態(tài)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營和管理當中存在的問題，這對于企業(yè)未來財務(wù)決策和發(fā)展戰(zhàn)略的制定將產(chǎn)生重要影響。
2.從企業(yè)外部角度
從外部來看，通過利用年度財務(wù)報表分析的會計信息，可以為債權(quán)人，以及投資人提供相關(guān)的決策信息。企業(yè)外部的相關(guān)利益者可以利用年度財務(wù)報表分析的信息為未來的投資決策，以及為稅收政策作依據(jù)，這對于規(guī)范外部的資本市場，提高整個地區(qū)和國家經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性都具有十分重要的意義。
三、財務(wù)報表分析在企業(yè)管理中的意義
1.財務(wù)報表分析是會計信息系統(tǒng)作用充分發(fā)揮的表現(xiàn)形式。會計是信息系統(tǒng)，其主要作用之一是為企業(yè)利益相關(guān)者提供決策所需要的信息。會計系統(tǒng)所輸出的財務(wù)報表主要是由資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表以及相關(guān)的附表構(gòu)成。經(jīng)濟活動的原始數(shù)據(jù)經(jīng)過會計部門按照有關(guān)法規(guī)、會計準則和會計制度加工變成定期的財務(wù)報告，相關(guān)政府部門、上級主管單位和企業(yè)的管理層都應(yīng)該從各自的角度研究企業(yè)的財務(wù)報表并對其進行分析，最后形成關(guān)于企業(yè)的觀點或結(jié)論。然而，不按一套系統(tǒng)的分析方式對財務(wù)報表進行分析，就很難對企業(yè)的盈利能力、回報能力、償債能力、管理效率和發(fā)展能力的優(yōu)劣形成觀點或結(jié)論，財務(wù)報表本身對企業(yè)的控制或決策的作用就不能得到充分發(fā)揮。
2.財務(wù)報表分析是企業(yè)衡量風險與收益高低的指路標。企業(yè)可視為一系列項目的投資組合，我們不僅應(yīng)分析這一投資組合中個別投資的風險和收益，而且應(yīng)分析整個組合的風險和收益。唯有如此，我們才能以較低的投入，冒適度的風險，獲取更大的收益。而財務(wù)報表分析有助于從財務(wù)方面深度分析這樣的投資組合的風險和收益。
四、財務(wù)分析可提高企業(yè)經(jīng)營決策的準確性
財務(wù)分析主要是以會計報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)的經(jīng)濟活動和經(jīng)營能力進行分析和評價，為企業(yè)經(jīng)營者的正確決策提供準確的信息和依據(jù)為目的。企業(yè)經(jīng)營者做出一個決策需要考慮的因素是全方位的，按照以前的財務(wù)人員給出的財務(wù)報表，只是在財務(wù)人員有限的資料和對公司有限的了解中給出的財務(wù)部單個的財務(wù)及其財務(wù)部的分析和研究。這樣的財務(wù)報表分析并不能給企業(yè)的經(jīng)營人，企業(yè)的決策者在進行企業(yè)管理時提出完整準確的信息和依據(jù)。一個企業(yè)的興衰可能就在某一個決定之中，當企業(yè)處于一個極端的時期，比如說償債時期，這時企業(yè)的管理者可能更加著重于償債較少重視和考慮其他方面，而這時候就是財務(wù)分析人員發(fā)揮作用的時候了，因為，財務(wù)分析人員著眼于整個企業(yè)的健康良性發(fā)展，是將一個企業(yè)看成一個系統(tǒng)，通過財務(wù)的綜合分析，合理整合企業(yè)資源，為經(jīng)營決策者提供既能合理償債又不影響企業(yè)正常投資運營的資源分配方案，這樣就避免了企業(yè)的決策的思維盲區(qū)，避免了企業(yè)從一個極端走向另一個極端。
五、財務(wù)分析有利于企業(yè)建立科學的財務(wù)制度
從財務(wù)分析的職能作用來看，它對企業(yè)經(jīng)營活動的預測、決策、計劃、控制、考核和評價都具有重要的作用。通過各種財務(wù)報表，分析歷年來公司的財務(wù)收益和虧損，使企業(yè)的經(jīng)營者了解到歷年來企業(yè)資金的流動詳細情況，投入資金后的盈虧的詳細情況，能夠更加明確企業(yè)的投資方向的合理性，也可分析統(tǒng)計企業(yè)的各部門的工作效益，分析各部門的作用和貢獻，重新配置各職能部門，調(diào)整相關(guān)的工作分配，綜合各個方面，針對企業(yè)狀況做出最科學、最能促使企業(yè)良性發(fā)展的財務(wù)分析制度。所謂“沒有規(guī)矩就不成方圓”，企業(yè)制度的完善能夠給企業(yè)帶來更加準確的定位，能夠在一定程度上預測企業(yè)未來的市場競爭力、未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展方向，對企業(yè)管理水平、經(jīng)濟效益的提高具有至關(guān)重要的影響。
六、財務(wù)分析促進財務(wù)管理規(guī)范化
財務(wù)分析是一門新興的交叉的技術(shù)，要求財務(wù)分析人員熟悉整個企業(yè)的運營情況、公司的特點、企業(yè)的發(fā)展方向，聯(lián)系實際經(jīng)營活動，只有這樣財務(wù)分析才具有可信度，財務(wù)分析人員所做出的努力才能被認可，公司的運營者才能根據(jù)財務(wù)分析的結(jié)果，制定出讓公司健康發(fā)展的科學的公司制度和正確的目標，運營決策更正確合理。否則，就數(shù)字談數(shù)字，無法客觀地說明企業(yè)實際經(jīng)營情況，無助于實際問題的解決。所以說財務(wù)分析人員只有深入到企業(yè)各個部門和實際業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)中去，才能保證財務(wù)分析深刻、具體，并且具有價值。要達到這一目標還必須制定規(guī)范的財務(wù)分析制度，明確財務(wù)分析人員的基本責職，提出財務(wù)分析工作的質(zhì)量要求，如分析方法的選擇、分析指標的確立等，建立一套科學和統(tǒng)一的規(guī)范，這樣才能夠從根本上提高企業(yè)財務(wù)分析能力，真正發(fā)揮財務(wù)分析的作用。
七、結(jié)束語
財務(wù)報表對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著重要的作用，能提高生產(chǎn)經(jīng)營決策的準確性，提高管理水平，促進企業(yè)良好的發(fā)展。
參考文獻：
關(guān)鍵詞：財務(wù)風險 負債經(jīng)營 資產(chǎn)負債率
債務(wù)資本是一把“雙刃劍”，與利潤既有正相關(guān)關(guān)系，又有負相關(guān)關(guān)系。確定合理的資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)經(jīng)營績效的提高，對企業(yè)的生存和發(fā)展非常重要?，F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論也指出：在有效市場前提假設(shè)下，資本結(jié)構(gòu)的變動會影響企業(yè)價值和企業(yè)的財務(wù)風險，債務(wù)融資方式相對于股權(quán)融資方式而言對企業(yè)更有利。本文分析了相關(guān)理論，并結(jié)合案例這件事上市公司實證分析，研究樣本公司的資本結(jié)構(gòu)是否影響公司績效和財務(wù)風險以及怎樣影響公司績效的財務(wù)風險，檢驗國外經(jīng)典的資本結(jié)構(gòu)理論在我國上市公司中的適用性，對優(yōu)化我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)，提高上市公司的經(jīng)營績效，降低公司的財務(wù)風險具有重要的現(xiàn)實意義。
一、文獻綜述
（一）國外文獻 Aghion.Boloton（2008）認為企業(yè)利用負債融資提高企業(yè)的財務(wù)杠桿比率，可以降低企業(yè)加權(quán)平均資本成本率，從而提高企業(yè)的價值。但是同時會加大企業(yè)的財務(wù)風險，Agrawal .A（2009）認為不論財務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)綜合資本成本都是固定的，因而企業(yè)的總價值也是固定不變的，即不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)和公司價值無關(guān)。Allen.M.P（2011）加權(quán)平均成本取決于權(quán)益成本和負債成本，當企業(yè)用負債來減少發(fā)行在外的股票時，權(quán)益資本成本上升緩慢，負債成本平穩(wěn)不變，而且比權(quán)益資本成本低，所以加權(quán)平均成本逐漸下降。當負債比例加大，權(quán)益資本成本加速上升，雖然負債在全部資本結(jié)構(gòu)中比例增加，但不能抵消權(quán)益資本成本快速上升的影響，結(jié)果使加權(quán)平均成本下降到最低點后開始上升。
（二）國內(nèi)文獻 肖游（2006）從財務(wù)風險的特征、成因入手，提出財務(wù)風險控制的目標、原則和程序。而關(guān)于財務(wù)風險控制的方法，在結(jié)合之前研究的結(jié)果，引入了財務(wù)杠桿系數(shù)作為控制籌資風險的風險。吳井紅（2005）認為公司的財務(wù)風險主要有公司的資產(chǎn)負債率，盈利有關(guān)。肖作平（2007）認為公司的財務(wù)風險主要和上市公司的財務(wù)費用比率有關(guān)。沈根詳（2005）主要以權(quán)衡理論為基礎(chǔ)，探討了資本結(jié)構(gòu)與破產(chǎn)成本以及稅盾效應(yīng)之間的關(guān)系，通過實證得出結(jié)論認為中國上市公司的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是資產(chǎn)負債率在60%至70%之間，大于百分七十，破產(chǎn)成本將急劇上升，超過了稅盾帶來的效應(yīng)。劉星（2011）放寬了MM定理關(guān)于所得稅率恒定的條件，考察了在中國特殊國情下所得稅率和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，得出了資本結(jié)構(gòu)與所得稅率成正相關(guān)的關(guān)系。
多數(shù)學者研究的是上市公司資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風險的關(guān)系，很少學者考慮到負債收益與財務(wù)風險之間權(quán)衡利弊的關(guān)系，本文研究是基于負債收益和財務(wù)風險之間權(quán)衡的關(guān)系，以期完善上市公司財務(wù)風險的理論。
二、研究設(shè)計
（一）研究假設(shè) 企業(yè)負債規(guī)模越大，企業(yè)還本付息的壓力也就越大相應(yīng)地財務(wù)風險也就越大。企業(yè)的負債規(guī)模越大，要償還的本金及利息就越多，由于收益降低而導致不能償還到期債務(wù)的風險也就越大，因而其財務(wù)風險就越大。尤其是當企業(yè)經(jīng)營不善時，到期債務(wù)的還本付息將給企業(yè)帶來很大的壓力甚至會使企業(yè)破產(chǎn)。因此，本文提出假設(shè)：
假設(shè)1：企業(yè)財務(wù)風險與資產(chǎn)負債率正相關(guān)
在企業(yè)負債經(jīng)營的條件下，負債越多，則所需償付的利息費用也越高。高的利息費用增加了企業(yè)可能因無法償付債務(wù)帶來的風險，故提高了財務(wù)風險。另一方面，財務(wù)費用比率的高低也與營業(yè)收入密切相關(guān)，與營業(yè)收入成反比。如果企業(yè)具有較高的營業(yè)收入，則財務(wù)費用比率低，而其將具有較多的資金流用于償還負債，因此財務(wù)風險也會相應(yīng)較小。因此，本文提出假設(shè)：
假設(shè)2：企業(yè)財務(wù)風險與財務(wù)費用比率正相關(guān)
從理論上說凈資產(chǎn)收益率（ROE）受三個因素驅(qū)動：資本回報率（ROIC）、ROIC與R的差異即經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿（DFL）， 資產(chǎn)收益率（ROE）高的公司往往是因為資本回報率（ROIC）比較高，擁有著極高的經(jīng)濟商譽和較強的經(jīng)濟特許權(quán)，具備著較高的行業(yè)壁壘，往往不需要通過高的財務(wù)杠桿來獲得負債收益，因為這樣往往也會同時增加財務(wù)風險。而如果企業(yè)經(jīng)營管理不善，長期不盈利，資本回報率（ROIC）低下，那么企業(yè)要償還借款的本金及利息就會非常困難，這樣就會給企業(yè)帶來償還債務(wù)的壓力也可能使企業(yè)信譽受損，不能有效的再去籌集資金，導致陷入財務(wù)風險。盈利是支付長期本金利息所需資金的最可靠、最理想的來源。企業(yè)投資回報率越高、盈利能力越強，其償還債務(wù)的保障也就越大，發(fā)生財務(wù)風險的可能性也就越小。因此，本文提出假設(shè)：
假設(shè)3：企業(yè)財務(wù)風險與凈資產(chǎn)收益率負相關(guān)
（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文的研究樣本為我國2011年浙江省在滬深兩市A股的上市公司。剔除了以下特殊樣本：（1）金融類上市公司；（2）研究期間內(nèi)為特別轉(zhuǎn)讓和特殊處理的公司，以及被注冊會計師出具過否定或保留等審計意見的公司；（3）凈利潤小于零，資不抵債的上市公司。（4）數(shù)據(jù)異常的公司。最終得到127家上市公司為研究樣本。本文的所有數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫以及新浪財經(jīng)網(wǎng)上公布的各上市公司的年度報表。
（三）變量定義和模型建立 本文的研究變量主要包括被解釋變量、解釋變量和控制變量：（1）被解釋變量。被解釋變量，即上市公司的財務(wù)風險，本文用綜合杠桿（簡稱DTL）作為評價指標。綜合杠桿是經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿共同所起的作用，用于衡量銷售量的變動對普通股每股收益變動的影響程度，該指標越高，說明企業(yè)財務(wù)風險越大。運用綜合杠桿來衡量企業(yè)的財務(wù)風險，主要是能綜合全面的考慮到企業(yè)的籌資風險、投資風險，綜合杠桿等于財務(wù)杠桿乘以經(jīng)營杠桿，財務(wù)杠桿的高低和企業(yè)的籌資風險有緊密的聯(lián)系，財務(wù)杠桿越高，企業(yè)的籌資風險越大，因為高的財務(wù)杠桿往往會導致企業(yè)較高的籌資成本，導致企業(yè)償債壓力加劇，經(jīng)營杠桿的高低與企業(yè)的投資風險有精密的聯(lián)系，經(jīng)營杠桿越高，企業(yè)的投資風險越大，因為高的經(jīng)營杠桿往往要求企業(yè)投資的項目的凈現(xiàn)值也要較高，一旦投資項目凈現(xiàn)值不如預期，企業(yè)的經(jīng)營就會遭受風險。（2）解釋變量。解釋變量，即上市公司的負債經(jīng)營效益，根據(jù)企業(yè)成長效益的指標，綜合考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，本文共選取了3個解釋變量來衡量上市公司的負債經(jīng)營效益：企業(yè)的資產(chǎn)負債率（用DAR表示）。企業(yè)的負債經(jīng)營效益首先要確定的是企業(yè)的資產(chǎn)負債率，其表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。企業(yè)財務(wù)費用比率（用FE/IFM表示），企業(yè)財務(wù)費用主要包括企業(yè)為負債經(jīng)營所支付的利息費用，財務(wù)費用比率描述企業(yè)財務(wù)費用與主營業(yè)務(wù)收入的比率，是描述負債經(jīng)營大小及效益的一個雙重指標。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（用ROE表示），描述企業(yè)在剔除負債效益之后企業(yè)的實際盈利能力，是企業(yè)資產(chǎn)對企業(yè)的收益最直接的貢獻，描述企業(yè)的經(jīng)營效益指標，結(jié)合上述兩個指標，能很好的對企業(yè)的負債經(jīng)營效益進行分析。（3）控制變量。財務(wù)績效的主要影響因素除了上述提出的3個變量之外，還會有其他的因素，如宏觀經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)的管理效率等等。為控制上市公司其他因素對財務(wù)風險的影響且基于數(shù)據(jù)的可取得性，引入企業(yè)的成長性（CIGR）、企業(yè)的所有制性質(zhì)（OWNSP）、企業(yè)的規(guī)模（SIZE）作為控制變量。定義如表（1）所示。
采用多元線性回歸模型來分析企業(yè)負債經(jīng)營效益與財務(wù)風險之間的關(guān)系，根據(jù)以上假設(shè)，建立模型如下： DTLi=β0+β1*DARi+β2*FE/IFMi+β3*ROEi+β4*CIGRi+β5*SIZEi+β6*OWNSPi+Ui，其中，βi為待估系數(shù)，Ui為隨機擾動項，i表示第i家上市公司的數(shù)據(jù)。
三、實證檢驗分析
（一）描述性統(tǒng)計 本文選取了我國2011年浙江地區(qū)在滬深兩市A股的304家上市公司來研究企業(yè)負債經(jīng)營效益與財務(wù)風險之間的關(guān)系。通過篩選，最終選取了127家上市公司共計127個樣本的數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)的基本情況如表（2）所示。
（二）相關(guān)性分析 分析結(jié)果如表（3）所示?？梢钥闯?，綜合杠桿與資產(chǎn)負債率、財務(wù)費用比率和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模顯著正相關(guān)，與凈資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務(wù)增長率成顯著負相關(guān)，與公司的所有者性質(zhì)關(guān)系不顯著。變量之間存在多重共線性問題，企業(yè)資產(chǎn)負債率、財務(wù)費用比率和企業(yè)規(guī)模顯著正相關(guān)，凈資產(chǎn)收益率與主營業(yè)務(wù)增長率也呈顯著正相關(guān)，這可能對實證分析的結(jié)果的有效性產(chǎn)生影響。但是根據(jù)統(tǒng)計分析的原理，如果兩個變量之間的相關(guān)系數(shù)小于0.8，一般就認為兩個變量之間不存在顯著的多重共線性。從表中各相關(guān)系數(shù)值可以明顯得出數(shù)據(jù)樣本的多重共線性問題不明顯。
（三）回歸分析 為了探究企業(yè)社會責任對企業(yè)財務(wù)績效的影響，進行了多元線性回歸分析，結(jié)果如表（4）所示。在回歸結(jié)果中計算了各個變量的方差膨脹因子，各變量的VIF值都接于1，通常情況下，當VIF值大于等于10時，共線性才會在變量間顯現(xiàn)，所以本文模型中的各個變量之間并不存在嚴重的共線性問題。另外，從表中可以得到，除主營業(yè)務(wù)增長率和所有制性質(zhì)外，其他解釋變量和控制變量均通過了0.01水平下的顯著性檢驗?？梢园l(fā)現(xiàn)：（1）上市公司資產(chǎn)負債率對其財務(wù)風險的影響最大，在1%（sig=0.00
四、結(jié)論
從本文分析結(jié)果看，公司的資產(chǎn)負債率，財務(wù)費用比率對公司的財務(wù)風險水平有著顯著正相關(guān)的關(guān)系，而資產(chǎn)收益率對公司的財務(wù)風險水平有著顯著的負相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)負債率代表著的是公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風險水平有著顯著正相關(guān)關(guān)系，在一定程度內(nèi)，一個公司資本結(jié)構(gòu)越高，獲得的稅盾效益也就越高，但是必須要承受一定的財務(wù)風險，因此，企業(yè)要在可控的財務(wù)風險水平下，采取合適的資本結(jié)構(gòu)。公司的財務(wù)費用比例代表著公司的財務(wù)管理水平，一個公司的財務(wù)管理水平越高，財務(wù)風險也就會相應(yīng)降低，公司必須要學會運用各種金融工具，降低自己的財務(wù)費用率，這樣就能其他條件的不變的情況下，降低財務(wù)風險水平。公司的凈資產(chǎn)收益率代表著公司的盈利能力，公司的凈資產(chǎn)收益率越高，公司的財務(wù)風險越低，這給我國的上市公司帶來的啟示是，要從根本上在保持一定盈利能力的前提下，同時也承受不過高的財務(wù)風險水平，必須要提高自身的凈資產(chǎn)收益水平，而要提高公司的凈資產(chǎn)收益水平，必須引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升自身的產(chǎn)品競爭能力，加強公司的營運能力。
參考文獻：
[1]曹德芳、曾慕李：《我國上市公司財務(wù)風險影響因素的實證分析》，《技術(shù)經(jīng)濟與管理研究》2005年第6期。
[2]吳井紅：《我國上市公司財務(wù)風險初探》，《經(jīng)濟周刊》2006年第8期。
[3]肖游：《試論上市公司財務(wù)風險控制》，《商業(yè)研究》2006年第13期。
[4]沈根詳：《上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風險》，《經(jīng)濟研究，》2009年第6期。
[5]劉新：《上市公司所得稅與財務(wù)風險關(guān)系研究》，《經(jīng)濟研究》2009年第6期。
[6]李春奇：《我國上市公司財務(wù)風險研究》，《技術(shù)經(jīng)濟與管理研究》2010年第6期。
【關(guān)鍵詞】經(jīng)營績效；制造企業(yè)；無錫；財務(wù)分析
一、引言
制造業(yè)是一國重要的、典型的實體經(jīng)濟，是國家或地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展的根基，伴隨著新一輪產(chǎn)業(yè)革命和全球產(chǎn)業(yè)競爭模式的轉(zhuǎn)變，我國中國制造業(yè)的不斷發(fā)展，發(fā)展階段逐步進入工業(yè)化后期。無錫作為我國重要的制造業(yè)基地、民族制造業(yè)的發(fā)祥地，當前已經(jīng)進入了以商品生產(chǎn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)向服務(wù)型經(jīng)濟、技術(shù)階層崛起、理論知識的重要性日益增長為特點的后工業(yè)時代，也對無錫制造業(yè)的發(fā)展提出了新要求。
已有的研究從制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢、發(fā)展水平、創(chuàng)新能力、競爭力、可持續(xù)發(fā)展能力等角度對我國區(qū)域制造業(yè)進行探討，取得了較為豐厚的研究成果。上述研究多從單一層面對我國區(qū)域制造業(yè)進行研究，對縱向和橫向雙層面的研究較少。無錫制造業(yè)以輕工業(yè)為主，我們挑選小天鵝以及和晶科技這兩家上市公司進行對比分析，兩家公司分別以洗衣機以及冰箱智能控制器方面為主。我們從各種媒體上了解到這兩家企業(yè)的經(jīng)營模式、產(chǎn)品、企業(yè)文化、管理模式，具有一定的可比性，本文從財務(wù)的視角去分析小天鵝和和晶科技這兩家上市公司，利用兩家公司公開的上市公司財務(wù)報表，分析小天鵝及和晶科技的經(jīng)營業(yè)績相關(guān)指標以期獲得關(guān)于無錫制造業(yè)發(fā)展狀況的一些啟發(fā)，以更加全面的財務(wù)視角探索制造企業(yè)的經(jīng)營績效及發(fā)展現(xiàn)狀。
二、無錫及所選制造企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
1.無錫制造企業(yè)整體發(fā)展現(xiàn)狀
從表2-1統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以得到，在2012至2015年中，無錫總體經(jīng)濟發(fā)展呈先逐步增長的趨勢，并且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，但整體結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，即以第二產(chǎn)業(yè)牽頭，不斷帶動第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由數(shù)據(jù)可見，第二產(chǎn)業(yè)基本穩(wěn)定于4000億元左右，且始終占據(jù)無錫50%的全市生產(chǎn)總值，可見制造業(yè)依舊作為無錫地區(qū)的龍頭產(chǎn)業(yè)，其中包含紡織業(yè)、電子業(yè)、家電業(yè)等輕工業(yè)，也包含特色冶金等重工業(yè)。由此可見從全市生產(chǎn)總值增長率可以反映出無錫地區(qū)的經(jīng)濟增長趨勢已逐步放緩，這也體現(xiàn)由于競爭加劇及環(huán)境污染等壓力所帶來的影響。因此，如何提供制造業(yè)的生產(chǎn)效率，使其實現(xiàn)企業(yè)的最優(yōu)經(jīng)濟效益就極為重要。
本文根據(jù)色諾芬數(shù)據(jù)庫的資料進行篩選，對4年內(nèi)數(shù)據(jù)進行描述統(tǒng)計分析，得到直觀結(jié)果如圖2-1，制造業(yè)經(jīng)營效益采用收益率分析法。
由上圖可相對客觀準確地得出，無錫制造企業(yè)經(jīng)營效益呈現(xiàn)上升趨勢，但趨勢并非十分明顯。統(tǒng)觀而言，無錫制造業(yè)現(xiàn)狀處于瓶頸狀態(tài)，需要進一步尋求發(fā)展經(jīng)營效益的途徑。
2.所選制造企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
鑒于無錫地區(qū)以輕工業(yè)見長，本文則將重點關(guān)注放于家電、電子、紡織等制造業(yè)。旨在讓數(shù)據(jù)具有說服力和公信力，本文將研究對象定于各上市公司。通過前期對數(shù)據(jù)的搜集，進行一系列的數(shù)據(jù)和趨勢分析，發(fā)現(xiàn)不同企業(yè)之間存在異同點。根據(jù)此次研究的目的，最終決定選擇完全相反的兩家制造企業(yè)，旨在財務(wù)分析中找出原因，提出建議。由于企業(yè)的經(jīng)營狀況易受行業(yè)的影響，同時受上市公司的數(shù)量限制，最終本文決定選擇無錫地區(qū)家電及電子行業(yè)的領(lǐng)頭者――小天鵝與和晶科技，因為兩者均靠技術(shù)創(chuàng)新及人力投入等方式進行生產(chǎn)，具有一定的共性。
通過色諾芬數(shù)據(jù)庫中已有的上市公司數(shù)據(jù)，對小天鵝與和晶科技4年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)收益率進行統(tǒng)計和計算，最終得到圖2-2與2-3的趨勢變化圖如下：
由圖2-2及2-3說明，4年內(nèi)兩家制造企業(yè)在收益率分析下呈現(xiàn)截然相反的發(fā)展趨勢，由此可見兩家企業(yè)的經(jīng)營效益也呈現(xiàn)較大的不同。根據(jù)此項前提與基礎(chǔ)，本文對其進行更為詳細的財務(wù)報告分析，旨在為兩者存在的差提供較為客觀的原因，并對無錫制造企業(yè)提供發(fā)展建議。
三、財務(wù)報表對比分析
1.凈利潤
如圖3-1所示，小天鵝四年內(nèi)凈利潤始終呈現(xiàn)上升趨勢，并且增長率始終大于25%。與其相比，和晶科技在2013年利潤呈現(xiàn)4%左右的下降，可見在該年投入生產(chǎn)的機頂盒工廠對利潤具有一定影響。統(tǒng)籌而言，兩家企業(yè)四年內(nèi)凈利潤均呈正，即均為盈利狀態(tài)。
2.內(nèi)部結(jié)構(gòu)對比分析
（1）資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析
如以上表所示，4年內(nèi)兩家企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)有較大差距。
就貨幣資金而言，小天鵝基本處于20%上下，保持左右浮動，其中2014年存在相對大的上升，但次年再次穩(wěn)定于20%上下的資金量。和晶科技在2012年相較于小天鵝擁有較為充足的貨幣資金，但四年內(nèi)急劇下降，主要原因是和晶科技進行工廠的投產(chǎn)以及各項投資收購項目，導致資金鏈存在相對不穩(wěn)定性。
據(jù)存貨所占比例可見，小天鵝近年來存貨比例逐年下降，這也正向提倡的“零庫存”有所貼近，目前已降至5%左右，而和晶科技的庫存量始終居高，雖2014年曾下降將近10%，但次年依舊有所上升。存貨占比體現(xiàn)的庫存的流動性，因此可見同為制造業(yè)，和晶科技缺乏對庫存的管控，在完善生產(chǎn)鏈的同時缺乏營銷和推廣。
根據(jù)流動資產(chǎn)占比可見兩家企業(yè)呈現(xiàn)完全相反的發(fā)展趨勢，小天鵝四年內(nèi)資產(chǎn)的流動性逐漸走高，而和晶科技則呈現(xiàn)不斷下跌的趨勢。
由以上綜合分析可得，小天鵝企業(yè)以流動資產(chǎn)為主，并且隨著殘留庫存量的不斷削減，流動資產(chǎn)比率依舊上升，可見動產(chǎn)等其他流動資產(chǎn)不斷擴增。而和晶科技企業(yè)流動資產(chǎn)占比不斷下降可見其主要依靠廠房等不動產(chǎn)進行日常運營，并且由于貨幣資金及存貨的不斷下降，其資產(chǎn)的流動性也不斷下滑。
（2）負債內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析
由以上表所示，可見小天鵝企業(yè)四年內(nèi)始終保證“0短貸”的負債效益，并且保證流動負債始終占據(jù)總負債99%以上，確保除短期借款外的負債具有極大靈活性，但同時也容易帶來高風險性。相反地，和晶科技始終都存在短期借款的現(xiàn)象，并且近年來借款率逐年上升，根據(jù)流動負債占性負債的比例不難發(fā)現(xiàn)其以負債形式獲取資金缺乏流動性。
在應(yīng)付賬款及票據(jù)占比上，兩家企業(yè)的比例具有一定相似性，即均呈現(xiàn)70%上下浮動的現(xiàn)象，并且于2015年產(chǎn)生下降。
綜合分析，小天鵝企業(yè)和和晶科技的負債均以流動負債為主。并且由于小天鵝短期借款幾乎為零，可見主要以應(yīng)付賬款及票據(jù)等其他流動負債存在。而和晶科技的負債中，短期結(jié)塊的比例逐年上升，逐漸成為流動負債不可忽略的一部分。
3.償債能力分析
償債能力反映了企業(yè)到期償還債務(wù)的能力，根據(jù)對兩企業(yè)內(nèi)部負債結(jié)構(gòu)的分析，可見兩者均以流動負債為主，和晶科技后期非流動負債比例有所上升，因此將同時對其進行短期及長期償債能力的分析。
由表3-3兩企業(yè)趨勢分析，小天鵝流動資產(chǎn)償債能力基本比較穩(wěn)定，處于1.6上下浮動。和晶科技在前期流動資產(chǎn)占用過多，極有可能降低資金的獲利能力，后期比例大幅下跌，可見貨幣資金等流動資產(chǎn)不足，資金運轉(zhuǎn)存在問題。整體而言，小天鵝的償債壓力和財務(wù)風險要小于和晶科技。
由表3-4所示，小天鵝四年內(nèi)保持速動比率處于1.5上下，而和晶科技依舊呈現(xiàn)大幅下降的趨勢，并且通過之前對存貨占比的分析，和晶科技依舊堆積大量存貨，因此可得其前期貨幣資金充分，后期貨幣性資產(chǎn)供給不足。整體而言，據(jù)趨勢而言，小天鵝企業(yè)的償債能力更具有保證。
由表3-5及圖3-2所示，前三年兩家企業(yè)趨勢相近。第四年小天鵝該項比率更是大幅增長，可見小天鵝經(jīng)營活動對于短期負債的償還有較好的保障作用，償債能力較好。相反地，和晶科技則大幅下跌，更是降至-2.89%，說明經(jīng)營活動對負債不再具有保障作用，企業(yè)償還債務(wù)的資金必須依靠投資活動和籌資活動，如果投資活動不產(chǎn)生效益、籌資出現(xiàn)困難，那么極有可能不能到期償還債務(wù)的情況。
如表3-6所示，兩家企業(yè)四年內(nèi)負債壓力均呈上升狀態(tài)，其中小天鵝的資產(chǎn)負債率總體大于和晶科技，但近兩年和晶科技償債壓力也大幅上漲，2015年幾乎與小天鵝持平。
4.營運能力分析
營運能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力，揭示了企業(yè)資金運營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟資源的管理和運用效率。
如表3-7所示，小天鵝該項指標呈迅速上升趨勢，而和晶科技則基本保持3左右，較為穩(wěn)定。由此可得，小天鵝的存貨管理能力具有一定優(yōu)勢，較有效率，銷售形勢也較好。
如圖3-3所示，小天鵝總體上數(shù)值較高，且呈增長趨勢，說明企業(yè)收賬速度較快，資金收回效率較高。而和晶科技雖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本保持穩(wěn)定，但由下降的趨勢，說明企業(yè)平均收賬期長，資金滯留在應(yīng)收賬款上的數(shù)量較多，資金使用缺乏效率。
如圖3-4所示，兩家企業(yè)均呈現(xiàn)先增后降的趨勢，并且和晶科技的增減幅度較大。由此說明，兩家企業(yè)對于資產(chǎn)的使用及管理能力均有下降的趨勢，企業(yè)單位資產(chǎn)所創(chuàng)造的銷售額有所下降?？傮w而言，和晶科技更缺乏對各項資產(chǎn)的利用程度。
5.獲利能力分析
獲利能力，即反映企業(yè)獲取利潤的能力，揭示企業(yè)的經(jīng)營盈利狀況。本節(jié)通過選取銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率及每股收益進行分析。
由表3-8可得，杉移笠迪售凈利率的發(fā)展趨勢呈反向，即和晶科技的盈利能力處于萎縮狀態(tài)，產(chǎn)生該現(xiàn)象的原因可能是近兩年進行收購項目，導致和晶科技缺乏對企業(yè)營運的管理和成本的控制。相反地，小天鵝則在4年內(nèi)凈利率增長將近3%，說明財務(wù)狀況較為良好。
4年內(nèi)小天鵝凈資產(chǎn)收益率不斷上升，說明企業(yè)資本獲取收益的能力不斷增強，所有者權(quán)益的投資報酬率增長。和晶科技四年內(nèi)該項指標始終呈緩慢下降趨勢，說明企業(yè)獲利能力有所下降。
從基本每股收益的走向可以看出，小天鵝4年內(nèi)股東收益不斷提高，由此可得其盈利能力不斷提高，經(jīng)營效益較好，最高達到每股收益1.45。和晶科技基本每股收益則基本穩(wěn)定于0.18上下，有輕微浮動，可得其獲利能力較為平穩(wěn)。
6.杜邦對比分析
基于小天鵝與和晶科技近4年的盈利能力指標應(yīng)用杜邦模型的對比分析情況，如下表3-9：
就銷售凈利率而言，從表3-9中可以看出，小天鵝公司銷售凈利率逐年增長并在2014年有較大幅度的上漲，而和晶科技在2013年有較大幅度的降低，影響銷售凈利率的很多原因在于成本費用的影響，成本的變化直接導致了銷售凈利率的變化，小天鵝與和晶科技的變化呈相反的趨勢，和晶科技的下降趨勢很大程度受銷售凈利率下降的影響。就總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)而言，小天鵝公司均呈上漲趨勢，略有波動。而和晶科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化較大，2012-2013呈上升趨勢而2014―2015下滑；權(quán)益乘數(shù)則與小天鵝差別不大，表明兩家公司的資產(chǎn)負債率逐漸增大，相應(yīng)的財務(wù)風險也增大。比較之下，小天鵝的各個指標呈上漲趨勢；而和晶科技的ROE略有下降，雖然總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在前兩年的增加推動ROE的提高，但作用有限，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在后兩年下滑，且其銷售凈利率下滑較為嚴重，成本費用的影響比較大，總體仍呈下滑趨勢。
四、結(jié)論與建議
本文通過對無錫地區(qū)制造業(yè)近四年來企業(yè)經(jīng)營管理發(fā)展趨勢的分析，并且結(jié)合小天鵝與和晶科技兩家企業(yè)的財務(wù)報表對比分析，得出財務(wù)特征的異同點，論述在制造業(yè)成本普遍上升的當下，企業(yè)為謀求經(jīng)營績效，提高經(jīng)營效益所需要具備的財務(wù)條件。
1.小天鵝與和晶科技在2012―2015年間的勞動力成本均呈現(xiàn)上升趨勢，并且伴隨著凈利潤的增長。相對而言，小天鵝凈利潤的增長趨勢更具有發(fā)展?jié)撃埽鲩L速率較快。
2.和晶科技與小天鵝相比較為嚴重的不足就在于其資產(chǎn)及負債均缺乏流動性。從資產(chǎn)及負債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，小天鵝在削減存貨的同時，依舊保持一定的流動資產(chǎn)比重，并且在幾乎“0短貸”的情況下，依舊保持近乎100%流動負債比重。相對地，和晶科技則缺少流動性資產(chǎn)，伴隨短期借款的增長，資金鏈存在不穩(wěn)定性。
3.小天鵝的財務(wù)能力整體而言優(yōu)于和晶科技，償債能力、營運能力及獲利能力均存在一定的優(yōu)勢。小天鵝的償債壓力雖然處于增長，但其償債能力具有較好的保障。同時，小天鵝對于資金及其他流動資產(chǎn)的使用效率相對較高。兩家企業(yè)的盈利能力均較好，相比而下和晶科技更趨穩(wěn)定，小天鵝更趨增長。
鑒于兩家企業(yè)以上所述的差異性，結(jié)合兩者經(jīng)營績效發(fā)展的趨勢分析，說明在制造企業(yè)成本比重處于增長并基本穩(wěn)定的外部環(huán)境下，并非所有企業(yè)都能成功尋求自身進一步發(fā)展，相反地，極有可能會為企業(yè)的經(jīng)營管理效益帶去負面影響。通過對小天鵝及和晶科技的財務(wù)報表對比分析，說明企業(yè)在流動資產(chǎn)及負債比率較高，即企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)負債流動性較高，并且償債能力較為優(yōu)越，資產(chǎn)的使用效率較高的情況下，企業(yè)的經(jīng)營效益受外部環(huán)境的影響相對較小，并且外部環(huán)境的改變極有可能成為企業(yè)謀求發(fā)展的一種激勵因素，作橐恢智痹詰鈉躉，例如進行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新生產(chǎn)鏈等。因此，對于無錫制造企業(yè)，應(yīng)當正確看待企業(yè)經(jīng)營形勢，根據(jù)實際經(jīng)營進行修正，盡量加強內(nèi)部資產(chǎn)負債的流動性，以便及時對應(yīng)外部環(huán)境的變化而產(chǎn)生的經(jīng)營風險，使得企業(yè)經(jīng)營績效實現(xiàn)最大化。
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