時間：2023-06-21 09:05:22
導(dǎo)語：在供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險
一、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險產(chǎn)生原因及其研究意義
由于供應(yīng)鏈金融既能有為我國中小企業(yè)提供新的融資渠道，又能有效地擴展銀行的業(yè)務(wù)，所以近幾年發(fā)展迅猛。然而，供應(yīng)鏈金融模式的信用風(fēng)險問題卻日益突出。由于中小企業(yè)的貸款相對于其資產(chǎn)規(guī)模相對較高，而它們又是依托供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)來進行經(jīng)營，品牌效益不高、企業(yè)的管理層水平參差不齊等等外在或內(nèi)在原因，導(dǎo)致其違約成本低。而且一旦遇到了問題，它們甚至可以關(guān)掉原公司，另立新公司來掩蓋以前的問題，從而使得違約率較高。因此，研究供應(yīng)鏈金融上中小企業(yè)的信用風(fēng)險具有強烈的現(xiàn)實意義。本文就從內(nèi)部和外部兩方面來論述對其的防范措施。
二、供應(yīng)鏈金融的內(nèi)部信用風(fēng)險防范
供應(yīng)鏈金融的內(nèi)部防范主要是指：在商業(yè)銀行的角度下，其通過完善自身的信用風(fēng)險評級系統(tǒng)來提高其防范風(fēng)險的能力。
首先，完善考核交易真實性的制度。銀行應(yīng)對交易雙方提供的交易內(nèi)容、交易目的和交易時間進行核查，并著重研究中小企業(yè)融資的申請材料以及雙方的購銷合同、運輸單據(jù)、提貨單據(jù)等，通過確保其待審核材料的真實性來控制交易過程中可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險。
其次，完善現(xiàn)有的信用評價體系。銀行應(yīng)針對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險防范問題出臺一套完整且行之有效的評價方法、評價指標(biāo)和評價流程，而以前銀行對中小企業(yè)的融資信用評估主要是審核其財務(wù)報表、固定資產(chǎn)以及擔(dān)保形式，是一種基于數(shù)字財務(wù)控制的評價模式，對于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)信用風(fēng)險并不適用，因此，在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行在了解供應(yīng)鏈金融的實際情況的基礎(chǔ)上，把過去對傳統(tǒng)融資的一系列靜態(tài)，單一，被動的授信模式轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)，多渠道，主動的授信模式。
再次，妥善監(jiān)管和控制中小企業(yè)的融資資金。這是整個內(nèi)部信用風(fēng)險防范過程中最重要的一步，在供應(yīng)鏈金融的模式下，由于中小企業(yè)融資擔(dān)保是核心企業(yè)的信用擔(dān)保，因此，很可能會使中小企業(yè)在拿到資金后不按照合同約定的范疇來使用融資資金，從而產(chǎn)生逆向選擇問題，將供應(yīng)鏈金融融資的資金用于投資一些高風(fēng)險高收益的資本產(chǎn)品，大大增加了中小企業(yè)的違約風(fēng)險，也會使銀行產(chǎn)生不必要的損失，因此，銀行必須嚴(yán)格監(jiān)管中小企業(yè)融資的用途和去向，而且督促其將資金按照合同來進行使用，并定期核審中小企業(yè)的購銷合同的真實性，確保資金按照合同的要求執(zhí)行。
最后，著重提高銀行內(nèi)部風(fēng)險評級系統(tǒng)人員的專業(yè)素質(zhì)。由于供應(yīng)鏈金融涉及了復(fù)雜的信用風(fēng)險評價模型，多變途運作模式，專業(yè)化的供應(yīng)鏈金融背景，這就要求銀行的信用風(fēng)險評價人員具備相當(dāng)好的專業(yè)素養(yǎng)和足夠多的信用風(fēng)險評價知識，但是目前，我國銀行信用風(fēng)險評價體系的高素質(zhì)人員儲備嚴(yán)重不足，銀行應(yīng)該重視對現(xiàn)有員工的技能培訓(xùn)以及對國外高素質(zhì)人才的引進，從而加速信用風(fēng)險評價體系的建立和健全。
三、供應(yīng)鏈金融的外部信用風(fēng)險防范
因為供應(yīng)鏈金融上的核心企業(yè)是中小企業(yè)能獲得銀行融資的信用擔(dān)保屏障，而物流企業(yè)又是銀行監(jiān)督中小企業(yè)能否履行合約的重要渠道，能夠為貸款企業(yè)提供配送、監(jiān)管、倉促等一系列服務(wù)，并且將服務(wù)的信息反饋給銀行，降低中小企業(yè)違約的風(fēng)險，所以核心企業(yè)和物流企業(yè)在整個風(fēng)險防控過程當(dāng)中占有相當(dāng)重要的地位。但由于中小企業(yè)業(yè)務(wù)開展以及財政的不透明性，商業(yè)銀行在監(jiān)管中小企業(yè)的同時還需要加強對供應(yīng)鏈上其他主題的交流力度來降低信用風(fēng)險。
第一，謹(jǐn)慎選擇合作的核心企業(yè)。因為在供應(yīng)鏈模式下，銀行是以核心企業(yè)的信用進行擔(dān)保，來對中小企業(yè)進行貸款的，所以核心企業(yè)的選擇就顯得尤為重要。如果核心企業(yè)是一個行業(yè)的壟斷企業(yè)，則這個供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)就要依靠市場進行交易，相關(guān)對象的隨機性比較大，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定度就會降低，因此壟斷企業(yè)一般不太適合作為供應(yīng)鏈金融模式中核心企業(yè)，所以銀行應(yīng)該對供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的核心企業(yè)進行嚴(yán)格的準(zhǔn)入機制，選擇穩(wěn)定、信用度高且與銀行合作程度比較高的核心企業(yè)展開業(yè)務(wù)。
第二，加強對物流信息以及物流程序的監(jiān)控。在中小企業(yè)信用度較低的供應(yīng)鏈金融當(dāng)中，銀行應(yīng)該設(shè)法和物流公司進行信息共享，加強對物流信息和物流程序的監(jiān)管，并加強操作和監(jiān)控的保密性，防止因為內(nèi)部管理不善導(dǎo)致的信息泄露而發(fā)生信用風(fēng)險。
第三，努力增強對抵押物的風(fēng)險防范措施。規(guī)范抵押物的選取標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)是商業(yè)銀行降低供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險必備措施之一，價格透明、變現(xiàn)簡便、質(zhì)量合格、品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)是銀行選取抵押物的重要準(zhǔn)則，并實時監(jiān)控抵押物的價格變化和品質(zhì)變化，以免造成不必要的損失。
第四，完善供應(yīng)鏈金融的信息共享機制。針對中小企業(yè)提供信息共享平臺，審核商業(yè)銀行、物流公司、信用風(fēng)險以及核心企業(yè)的業(yè)務(wù)往來，降低信用風(fēng)險發(fā)生的概率。
第五，針對供應(yīng)鏈金融模式建立一個完善的數(shù)據(jù)庫。商業(yè)銀行可以通過建立一個可以量化的數(shù)據(jù)庫，來分析中小企業(yè)的信用風(fēng)險，可以使人員分析的感性因素降低很多，從而增加理性分析風(fēng)險的可靠性。
第六，健全和完善相關(guān)的法律機制。國家應(yīng)根據(jù)供應(yīng)鏈金融上每個不同主體之間義務(wù)和責(zé)任的不同，建立相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)范各自的行為，并監(jiān)督調(diào)控各個主體在供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的運行。同時，商業(yè)銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融融資規(guī)模過程當(dāng)中，應(yīng)該呼吁政府盡可能地完善相關(guān)法律法規(guī)，以規(guī)避對方因法律漏洞而導(dǎo)致的信用風(fēng)險。
參考文獻：
關(guān)鍵詞:供應(yīng)鏈管理 金融供應(yīng)鏈 風(fēng)險管理
Abstract: As the new research area in supply chain management, financial supply chain focuses that cash flow should correspond with information and logistic. Due to the goal, this paper establishes the guarding risk mechanism in financial supply chain. It is hoped that what the author presented in this paper will stimulate the development of supply chain management in China.
Key words: Supply Chain Management; Financial Supply Chain; Risk Management
為適應(yīng)現(xiàn)代市場競爭,帶來規(guī)模效益,供應(yīng)鏈這一企業(yè)經(jīng)營運作模式應(yīng)運而生。它將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商以及終端用戶連成一個功能性網(wǎng)絡(luò),通過對信息流、物流和資金流的控制與整合,供應(yīng)鏈上企業(yè)聯(lián)結(jié)成一個緊密的利益共同體,實現(xiàn)了產(chǎn)品庫存和商業(yè)交易時間的最小化。實踐證明,加強供應(yīng)鏈管理是其增強競爭力的一個有效途徑。因而,對供應(yīng)鏈的構(gòu)成、運作與協(xié)調(diào)等方面的研究和實踐得到了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。在已有的研究成果中,供應(yīng)鏈管理側(cè)重于對供應(yīng)鏈物流和信息流管理機制的設(shè)計和優(yōu)化,通過整合物流與信息流以降低運作成本、提高效率,而較少將研究視角集中在伴隨物流、信息流的資金流之中。
強調(diào)資金流在物流、信息流中整合和協(xié)調(diào)的供應(yīng)鏈即金融供應(yīng)鏈。在供應(yīng)鏈的運營過程中,資金流的循環(huán)與增值是由現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金,最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。通過對資金流、物流與信息流的協(xié)調(diào)整合,可以保證供應(yīng)鏈運營的順暢以及資金的增值。與單個企業(yè)資金流的管理相比,金融供應(yīng)鏈管理的范圍更寬,面臨的不確定性因素更加復(fù)雜,影響也更加深刻。因此,要實施金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險防范,應(yīng)將金融風(fēng)險與供應(yīng)鏈風(fēng)險結(jié)合考慮。
一、對金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的界定
企業(yè)經(jīng)營中面臨的風(fēng)險是指企業(yè)實際收益與預(yù)期收益的偏離程度,并且更強調(diào)引起經(jīng)濟損失的可能性。金融供應(yīng)鏈風(fēng)險則是指在供應(yīng)鏈運營過程中,由于各種事先無法預(yù)測的不確定因素而帶來的影響,使得資金流與物流的協(xié)調(diào)性下降,供應(yīng)鏈金融成本上升,資金供給不足而導(dǎo)致供應(yīng)鏈延滯或者中斷的風(fēng)險。
按照金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的來源,可將其分為兩類:外生風(fēng)險和內(nèi)生風(fēng)險。
外生風(fēng)險主要是外部經(jīng)濟、金融環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈資金流與物流協(xié)調(diào)順暢的可能性。主要來源于市場利率、匯率變動而導(dǎo)致的供應(yīng)鏈上企業(yè)融資成本上升;或者宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整、法律修訂等因素導(dǎo)致產(chǎn)品需求中斷、供應(yīng)鏈增值難于實現(xiàn),由此引起資金循環(huán)遲緩甚至中斷的風(fēng)險。
內(nèi)生風(fēng)險主要是供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的不完全協(xié)作或信息不對稱帶來的金融信用風(fēng)險、貿(mào)易信用風(fēng)險以及信息風(fēng)險,如由于企業(yè)的違約而導(dǎo)致銀行終止貸款,顧客信用等級評價失實而導(dǎo)致應(yīng)收賬款難以回籠,以及有關(guān)資金信息傳遞扭曲等問題。
對金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的認(rèn)識有助于全面防范和控制風(fēng)險。強化對不可抗性較小的內(nèi)生風(fēng)險的預(yù)警機制和對外生風(fēng)險感應(yīng)的靈敏度,是金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的任務(wù)所在。為此,必須增強資金流與信息流、物流的協(xié)調(diào)性、提升供應(yīng)鏈的協(xié)作效應(yīng)。
二、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的構(gòu)建
1、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的構(gòu)建思路
如上所述,金融供應(yīng)鏈突出了資金流在供應(yīng)鏈中的“血液”功能,強調(diào)資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)。如何實現(xiàn)協(xié)調(diào),并在此基礎(chǔ)上提高供應(yīng)鏈在持續(xù)變化、不可預(yù)測的市場環(huán)境中的生存能力、增強靈活性,防止資金循環(huán)的遲緩或中斷,確保資金安全、實現(xiàn)保值增值是構(gòu)建金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的目標(biāo)。
所以,增強金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險防范能力,必將以提高資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)性為出發(fā)點和落腳點。
在由原材料及中間產(chǎn)品的供應(yīng)商、掌握核心制造技術(shù)的產(chǎn)品制造商、分銷商、零售商以及第三方物流企業(yè)構(gòu)成的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中,倉儲、運輸及配送等物流服務(wù)由第三方物流企業(yè)提供。此外,它還將在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中起到信息中樞等重要作用,而其他企業(yè)則集中精力做好生產(chǎn)、銷售等核心業(yè)務(wù)。 在原材料的供應(yīng)、產(chǎn)品的制造與銷售過程中,第三方物流企業(yè)能夠在提供倉儲、運輸和配送服務(wù)的同時及時獲取原材料、產(chǎn)品的供需信息。即以聯(lián)結(jié)消費者的零售商為起點,將有關(guān)產(chǎn)品需求的信息以及庫存信息及時反饋于制造企業(yè)和供應(yīng)商,以便制造企業(yè)適時調(diào)整生產(chǎn)以及對原材料、中間產(chǎn)品的需求。實時、可靠的產(chǎn)品需求及庫存信息,能夠有效較低貿(mào)易信用風(fēng)險,適應(yīng)市場需求的變化。并且這種物流與信息流的集成交互狀態(tài),實現(xiàn)了物流與信息流的協(xié)調(diào)。 在此基礎(chǔ)上,第三方物流企業(yè)為其他供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融通倉服務(wù),將金融業(yè)務(wù)與物流業(yè)務(wù)實施整合。例如,物流企業(yè)可以為供應(yīng)商、制造商和銷售商提供貿(mào)易,代辦銷售、采購合同的簽訂和收付款項的管理,并在此過程中對有關(guān)資金數(shù)據(jù)資料進行系統(tǒng)分析,實施企業(yè)信用等級評價,在分析財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上識別風(fēng)險,并分析風(fēng)險對供應(yīng)鏈造成的影響,及時反饋于其他鏈上企業(yè);此外,根據(jù)對供應(yīng)鏈上企業(yè)金融信用等級評價的狀況,建立供應(yīng)鏈綜合金融信用體系,為其他企業(yè)提供委托貸款、擔(dān)保等金融服務(wù)。這樣既可避免鏈上企業(yè)單獨建立金融信用體系的不必要重復(fù)和較高的金融物流成本,又能夠克服單個企業(yè)在與銀行的金融服務(wù)談判中只考慮自身利益,缺乏全局意識的弊端。這種物流服務(wù)與金融服務(wù)的集成式管理,以為供應(yīng)、制造、銷售架設(shè)的物流、信息流橋梁為紐帶,實現(xiàn)了物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào),對降低供應(yīng)鏈運營成本和金融信用風(fēng)險、信息風(fēng)險,并提高供應(yīng)鏈對外生風(fēng)險的敏感度大有裨益。
2、實現(xiàn)風(fēng)險防范機制亟待解決的問題
第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)能力的提高。在上述風(fēng)險防范機制中,第三方物流企業(yè)扮演著“物流服務(wù)商”、“金融服務(wù)商”、“信息提供者”等多重重要角色,這對于物流企業(yè)的業(yè)務(wù)能力提出了相當(dāng)高的要求。這些業(yè)務(wù)的實施狀況也將直接決定供應(yīng)鏈運營的成敗和風(fēng)險防范機制的奏效。
信息傳輸?shù)募皶r準(zhǔn)確性。信息流的傳輸覆蓋了供應(yīng)鏈運營的各個環(huán)節(jié),在第三方物流企業(yè)這個信息中心匯集,經(jīng)過分析、加工與整理,再反饋給各鏈上企業(yè)。若包含了資金狀況的信息在傳遞過程中發(fā)生扭曲而帶來“牛鞭效應(yīng)”,不僅不能防范風(fēng)險,還會形成更多損失。由此,信息傳輸?shù)募皶r準(zhǔn)確是風(fēng)險防范機制實施的前提。
收益的公平分配。供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)結(jié)成的利益共同體,但并不排斥個體利益的實現(xiàn),否則就會出現(xiàn)因缺乏激勵而帶來個別企業(yè)的“敗德行為”,甚至供應(yīng)鏈的解體。鏈上企業(yè)公平分配收益,是實現(xiàn)共贏的最直觀表現(xiàn),也是確保金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制順利實施的根本保障。通過談判確定收益分配原則并在運營中合理調(diào)整收益分配方案是實現(xiàn)收益公平分配的有效途徑。
三、相關(guān)保障機制的建立
防范金融供應(yīng)鏈風(fēng)險、形成供應(yīng)鏈上企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的共贏格局,鏈上企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持高度信任的狀態(tài),這可以通過訂立契約,建立信息技術(shù)平臺等措施加以保障。
1、通過訂立各項契約保證信任
市場經(jīng)濟條件下,維系平等利益主體之間合作關(guān)系的基本形式就是契約,它將為供應(yīng)鏈運營提供強制性的實施規(guī)則,保證各方提供完全信息。因此在供應(yīng)鏈組建之初,就應(yīng)本著平等互利的原則,通過協(xié)商、合作性談判等形式訂立各項契約。而在運營過程中,供應(yīng)鏈上企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵照契約,保證信息的高度共享,提高協(xié)調(diào)性。為此,在核心企業(yè)選擇成員企業(yè)的過程中,應(yīng)將信用度的評價作為一項重要標(biāo)準(zhǔn),對各擬加盟企業(yè)進行嚴(yán)格篩選,將企業(yè)間原有的關(guān)聯(lián)交易外化為契約交易,盡量避免摩擦,提高供應(yīng)鏈的運營效率。
金融供應(yīng)鏈的融資對象為供應(yīng)鏈成員企業(yè)，本文根據(jù)國內(nèi)外流行的風(fēng)險分類表對金融供應(yīng)鏈涉及的風(fēng)險重新界定和分類，探究風(fēng)險識別的具體方法及其應(yīng)用，并陳述了我國商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險識別體系，最后，基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)提出金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險識別方法。
【關(guān)鍵詞】
人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)；金融供應(yīng)鏈；風(fēng)險識別
一、風(fēng)險的分類
關(guān)于風(fēng)險的分類，學(xué)術(shù)界尚無統(tǒng)一的說法。金融界依據(jù)巴塞爾協(xié)議常把風(fēng)險分為：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險三類。2006年國資委的《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》文件中把風(fēng)險分為：戰(zhàn)略風(fēng)險、市場風(fēng)險、運營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、法律風(fēng)險。國外比較流行的是安達信的風(fēng)險分類表：一、市場風(fēng)險；二、信用風(fēng)險；三、流動性風(fēng)險；四、作業(yè)風(fēng)險；五、法律風(fēng)險；六、會計風(fēng)險；七、資訊風(fēng)險；八、策略風(fēng)險。而我們所研究的金融供應(yīng)鏈的融資的對象為供應(yīng)鏈成員企業(yè)，因此包括一些中小企業(yè)，所以信用風(fēng)險將是其最主要的風(fēng)險來源；其次，解決信用風(fēng)險所大量采用的信息技術(shù)支持的審核、環(huán)節(jié)控制和監(jiān)管工作，必然帶來的操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險和法律風(fēng)險等。
（一）市場風(fēng)險
市場風(fēng)險又稱系統(tǒng)風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險?？梢苑譃槔曙L(fēng)險、匯率風(fēng)險（包括黃金）、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風(fēng)險。對于出于金融供應(yīng)鏈中的商業(yè)銀行來說，利率風(fēng)險主要是指在利率出現(xiàn)波動時，商業(yè)銀行財務(wù)狀況可能面臨的收益和損失的不確定性。
按照來源的不同，可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險。匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險、匯兌風(fēng)險，是指貨幣匯率變動而導(dǎo)致經(jīng)濟主體在社會活動、經(jīng)濟活動和金融活動中以外幣衡量的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出和未來的經(jīng)營活動可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以本幣表現(xiàn)得價值發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。
（二）信用風(fēng)險
信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是商業(yè)銀行金融風(fēng)險的主要類型，也是金融供應(yīng)鏈中銀行面臨的最為重要的風(fēng)險類型。鑒于前幾年的局部的金融危機，2003年巴塞爾委員會頒布了《新巴塞爾協(xié)議》對信用風(fēng)險提出了更為嚴(yán)格的內(nèi)部信用風(fēng)險評價法。對于金融供應(yīng)鏈融資的信用風(fēng)險來說，包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險。由于市場風(fēng)險直接影響企業(yè)的還款能力和還款意愿的不確定，因而造成信用風(fēng)險，所以在金融供應(yīng)鏈融資過程中，一些較早開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行就認(rèn)為市場風(fēng)險作為信用風(fēng)險的一部分來看。
（三）操作風(fēng)險
操作風(fēng)險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部因素所造成財務(wù)損失或影響銀行聲譽、客戶和員工的操作事件，具體事件包括：內(nèi)部欺詐，外部欺詐，就業(yè)制度和工作場所安全，客戶、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)活動，實物資產(chǎn)的損壞，營業(yè)中斷和信息技術(shù)系統(tǒng)癱瘓，執(zhí)行、交割和流程管理七種類型。而供應(yīng)鏈融資中的操作風(fēng)險涵蓋了信用調(diào)查、融資審批、出賬和授信后管理與操作等業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)上由于操作不規(guī)范或操作中的道德風(fēng)險所造成的損失。巴曙松認(rèn)為操作風(fēng)險可以劃分為：執(zhí)行風(fēng)險、信息風(fēng)險等6種。巴塞爾委員會在其2001年的新資本協(xié)議修改版中要求，金融機構(gòu)的實際自身實際狀況，可以提出更為詳細(xì)的操作風(fēng)險的細(xì)分。
主要原因是操作風(fēng)險較之其他風(fēng)險存在明顯的特點：（1）與信用風(fēng)險和市場風(fēng)險不同的是，操作風(fēng)險中的風(fēng)險因素是內(nèi)在于銀行的業(yè)務(wù)操作，而且單個操作風(fēng)險因素與操作性損失之間不存在清晰的、可以用數(shù)量衡量的關(guān)系。（2）在交易量大、業(yè)務(wù)規(guī)模大、結(jié)構(gòu)變化迅速的領(lǐng)域，極易受到操作風(fēng)險沖擊。
（四）法律風(fēng)險
法律風(fēng)險是商業(yè)銀行的日常經(jīng)營活動或各類交易應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)的商業(yè)準(zhǔn)則和法律原則。在這個過程中，因為無法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同發(fā)生爭議、訴訟或其他法律糾紛，而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險。但是它包括但不僅僅限于因監(jiān)管措施不到位和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險。從狹義上講，法律風(fēng)險主要是指商業(yè)銀行與授信企業(yè)所簽署的各類合同、承諾等文件的在法律許可范圍內(nèi)的有效性和可執(zhí)行性。從廣義上講，與法律風(fēng)險相類似或密切相關(guān)的風(fēng)險有外部合規(guī)風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險。
外部合規(guī)風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行違反所在地法律、或行業(yè)監(jiān)管規(guī)定和原則，所導(dǎo)致的法律訴訟或監(jiān)管機構(gòu)給予的處罰，因此所產(chǎn)生得不利于商業(yè)銀行實現(xiàn)其商業(yè)目的的風(fēng)險。監(jiān)管風(fēng)險是指由于所在地現(xiàn)行的法律或規(guī)定的變化，影響商業(yè)銀行自身正常運營或消弱其競爭能力的風(fēng)險。雖然根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的規(guī)定，法律風(fēng)險是屬于廣義操作風(fēng)險的一部分，是一種特殊類型的操作風(fēng)險。這種說法目前還存在爭議，又因為金融供應(yīng)鏈融資的法律環(huán)境和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)有較大差別，所以我們單獨討論法律風(fēng)險。
二、風(fēng)險識別的方法
（一）現(xiàn)場調(diào)查法
現(xiàn)場調(diào)查是對企業(yè)進行全面的、細(xì)致的普查。主要步驟為：第一階段，準(zhǔn)備階段。包括確定調(diào)查的起止時間、調(diào)查對象、企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀（資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率等）和被調(diào)查企業(yè)的不同階層員工對本企業(yè)自身狀況認(rèn)識等。一般在實際調(diào)查前，會事先設(shè)計出所需要表格讓被調(diào)查企業(yè)員工填寫。第二階段，進行現(xiàn)場調(diào)查和訪問階段。需要被調(diào)查企業(yè)的管理層和員工的配合，調(diào)查內(nèi)容一般以填寫表格?，F(xiàn)場調(diào)查法的優(yōu)點就是可獲得第一手資料，有助于掌握除財務(wù)報表外的資料，還有助于和一線員工建立良好關(guān)系。缺點是成本高，時間久，有時會引起員工因疲于應(yīng)對調(diào)查，而對調(diào)查人員產(chǎn)生反感。
（二）財務(wù)狀況分析法
財務(wù)狀況分析法是商業(yè)銀行通過對信貸企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)載表、營業(yè)報表和補充財務(wù)記錄等的財務(wù)分析來識別申請信貸的企業(yè)是否有信貸風(fēng)險。這是商業(yè)銀行最主要的信貸依據(jù)，也是金融供應(yīng)鏈融資的主要評價指標(biāo)。通過財務(wù)狀況可以防范信貸企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險、或是信貸企業(yè)目前面臨的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險等。
財務(wù)狀況分析法用于識別風(fēng)險的有點事信息準(zhǔn)確、客觀、清晰、扼要，容易被外部人員接受。缺點是反映不夠全面，企業(yè)容易在財務(wù)報表中作假，不容被發(fā)現(xiàn)。僅部分信息既能夠被從業(yè)多年的專業(yè)人士所利用，進而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。而對于金融供應(yīng)鏈企業(yè)來說，簡單的財務(wù)評價指標(biāo)，不能夠完全反映出供應(yīng)鏈上下游融資企業(yè)的狀況。因為供應(yīng)鏈融資工具向供應(yīng)鏈上下游延伸，風(fēng)險也會隨著供應(yīng)鏈融資范圍的擴大而相應(yīng)得擴散。如果供應(yīng)鏈的某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，那么其影響會非常迅速地蔓延到整條供應(yīng)鏈。因此需要更為全面評價指標(biāo)。
（三）信用評級指標(biāo)體系
目前，絕大多數(shù)的商業(yè)銀行建立了信用評級指標(biāo)體系，對申請信貸企業(yè)進行貸前風(fēng)險識別。信用等級評價是對目標(biāo)企業(yè)一定時期內(nèi)的信譽狀況、償還能力和發(fā)展前景進行定量和定性分析的方法。他是一個動態(tài)的風(fēng)險管理過程，放貸前對信貸企業(yè)進行信用等級評價。在放貸過程中，根據(jù)客戶信用水平的變化，相應(yīng)調(diào)整對信貸企業(yè)的信貸政策，把風(fēng)險因素控制在最小的狀態(tài)。根據(jù)巴塞爾的《新資本協(xié)議》，要確定信貸企業(yè)的信用評價資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重，從而使風(fēng)險衡量更客觀。
三、我國商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險識別體系
目前，我國大部分商業(yè)銀行已經(jīng)建立了信用評級指標(biāo)體系，對申請信貸企業(yè)進行貸前風(fēng)險識別。主要步驟為：1.調(diào)查并獲得申請信貸企業(yè)的財務(wù)報表；2.信用等級評價，如信用等級評價過低，則否決申請；3.根據(jù)信用等級和申請企業(yè)的其他信息，核定授信的金額；4.審批人員或?qū)彶椴块T對申請進行審批；5.簽訂協(xié)議并發(fā)放貸款。
由于我國大部分商業(yè)銀行信用等級評價過多依賴財務(wù)報表，而財務(wù)報表又具有靜態(tài)性、滯后性和容易造假等缺點。銀行工作人員很難從中察覺到虛假信息和未來發(fā)展趨勢，從而導(dǎo)致銀行不能及時調(diào)整信貸政策，引發(fā)銀行壞賬增多。伴隨著人工智能在諸多領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。
四、基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的金融供應(yīng)鏈風(fēng)險識別
（一）將原始數(shù)據(jù)中的評價指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化處理
因為上述各個指標(biāo)屬于不同的數(shù)量級，沒有統(tǒng)一的度量標(biāo)準(zhǔn)，所以在進行主成分分析之前，需要對指標(biāo)數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將各指標(biāo)的屬性值統(tǒng)一到歸一化處理到[1，1]的區(qū)間里。
xij′=2×xijmax xi-min xi-1
由此，得到無量綱的各因素標(biāo)準(zhǔn)比值表。
（二）對評價指標(biāo)進行主成分分析
利用主成分分析方法對影響銀行信貸風(fēng)險因素的各個指標(biāo)進行分析處理，在盡可能保持信息完整的情況下確立較少的輸入變量，進而減少預(yù)測模型的復(fù)雜性。
（三）建立BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，并對信貸風(fēng)險進行預(yù)測
五、結(jié)語
對金融供應(yīng)鏈面臨的潛在的金融風(fēng)險進行歸類分析，從而對金融風(fēng)險加以認(rèn)識和辨別。根據(jù)金融供應(yīng)鏈的指標(biāo)多的特點，運用改進人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行風(fēng)險識別，取得比較好的效果。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險；因子分析；Logistic模型
Abstract： Supply chain finance， based on the traditional credit model， link up the core enterprises and several of the supply chain upstream and downstream small enterprises to solve the financing difficulties. This paper designs the credit risk evaluation system from three aspects： the financing enterprise condition， the core enterprise condition and the supply chain condition. This paper selects thirty small and medium-sized listed companies from automobile industry，uses the method of factor analysis and logistic regression analysis to evaluate the credit risk， verify and draw the conclusion. In the end， this paper puts forward some suggestions to improve the accuracy of credit risk assessment.
Key words： supply chain finance； credit risk； factor analysis； Logistic model
引 言
供鏈金融，即在傳統(tǒng)的信貸模式基礎(chǔ)上，將核心企業(yè)與供應(yīng)鏈上下游的多個合作企業(yè)聯(lián)系起來，從原材料采購的供應(yīng)商、加工制造半成品的制造商，直至銷售產(chǎn)品的經(jīng)銷商，最后到消費客戶手中，形成的一個整體，對供應(yīng)鏈中的各節(jié)點企業(yè)提供所需的金融和融資類服務(wù)。結(jié)合目前我國各大銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展情況來看，我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展主要集中在汽車、鋼鐵、能源和電信等幾大板塊，其中汽車制造業(yè)是我國供應(yīng)鏈活動中較為典型的組織。汽車制造業(yè)供應(yīng)鏈的組成可以分為上游汽車零部件的購買、中游汽車整車的組裝制造和下游成品的分銷物流三部分。本文以大型的汽車整車制造企業(yè)作為核心企業(yè)，與整車制造企業(yè)有合作關(guān)系的上游汽車零部件及配件供應(yīng)商及下游的汽車分銷商的融資企業(yè)為研究對象，進行信用風(fēng)險的評價分析。
1 信用風(fēng)險評價模型的建立
1.1 確定評價方法
選擇Logistic模型進行供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險評價，Logistic模型是目前計算違約概率方面研究比較成熟的一種模型，二分類的Logistic回歸模型的變量取值只有兩個值，而企業(yè)在貸款中也只有違約和不違約兩種情況，因此二分類的Logistic模型非常符合企業(yè)計算違約概率風(fēng)險度量的預(yù)測。采用一系列財務(wù)和業(yè)務(wù)指標(biāo)X， i=n作為自變量建立Logistic模型，預(yù)測企業(yè)的守約概率P。然后根據(jù)銀行和相關(guān)風(fēng)險評級機構(gòu)資料設(shè)立分界點P，通過P與P的比較，以確定融資企業(yè)的守約率大小，最后決定是否對該企業(yè)進行貸款，P值越接近于1，表示融資企業(yè)的信用較好，P值越接近于0，則融資企業(yè)的信用較差。在進行Logistic回歸分析之前，采用因子分析法選擇具有代表性的自變量，設(shè)法將原來眾多具有一定相關(guān)性（比如m個指標(biāo)），重新組合成一組新的互相無關(guān)的綜合指標(biāo)因子來代替原來的指標(biāo)，以減少候選變量間的相關(guān)性，作為新的綜合指標(biāo)因子。
1.2 評價體系的建立
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)改變了金融機構(gòu)的傳統(tǒng)融資視角，融資過程中參與主體和風(fēng)險來源更加復(fù)雜，對于信用風(fēng)險的評價不僅局限于申請融資的中小企業(yè)本身，而是將供應(yīng)鏈上復(fù)雜多變的運行狀況和核心的參與主體納入了信用風(fēng)險評價管理，本文從融資企業(yè)、核心企業(yè)和供應(yīng)鏈狀況三個方面出發(fā)，客觀科學(xué)地建立了供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的指標(biāo)體系：
（1）融資企業(yè)是決定整條供應(yīng)鏈信用風(fēng)險大小的關(guān)鍵因素，包括企業(yè)基本情況、盈利能力、營運能力、償債能力、成長性五個方面。
（2）核心企業(yè)的擔(dān)保承諾是開展供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)，核心企業(yè)多為大型公司，其信用水平一般較高，發(fā)展穩(wěn)定，因此只考慮核心企業(yè)的盈利能力和償債能力兩個方面。
（3）供應(yīng)鏈狀況即融資企業(yè)與核心企業(yè)間的合作穩(wěn)定性、產(chǎn)品競爭力也是影響供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的重要因素。
整個評價體系共三個部分，16個指標(biāo)。指標(biāo)體系如表1所示：
2 實證分析
2.1 樣本采集及數(shù)據(jù)處理
本文選取我國汽車制造行業(yè)作為研究對象。由于供應(yīng)鏈金融主要是為中小企業(yè)提供相應(yīng)的信貸服務(wù)，因此樣本的篩選主要依據(jù)以下兩個標(biāo)準(zhǔn)：一是屬于滬深股市，二是屬于中小企業(yè)板塊，以汽車整車制造企業(yè)為核心企業(yè)，搜索其供應(yīng)鏈上游行業(yè)的汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)及下游的汽車分銷商、服務(wù)商作為融資企業(yè)。經(jīng)過篩選，共選出符合條件的30家上、下游中小企業(yè)作為研究樣本，其中23家來自于滬深板塊，7家來自中小板塊，25家公司為上游的汽車零部件公司，5家為下游的汽車分銷、服務(wù)公司。
從定性和定量這兩個角度可以對樣本指標(biāo)進行整體上的劃分，對于樣本指標(biāo)的定量指標(biāo)數(shù)據(jù)主要來自于2016年第三季度各家公司的年報、和訊網(wǎng)、中國財經(jīng)信息網(wǎng)；另外一部分定性指標(biāo)數(shù)據(jù)，由于評價指標(biāo)相對評價標(biāo)準(zhǔn)界限模糊，根據(jù)呂躍進提出的依據(jù)心里因素劃分評價等級以及數(shù)量等級確定理論，請相關(guān)專家依據(jù)樣本企業(yè)對象及其所在供應(yīng)鏈的實際情況，將樣本數(shù)據(jù)按指標(biāo)進行10、8、6、4、2五個檔次的打分評價。
2.2 因子分析
2.2.1 KMO和Bartlett球形檢驗
用SPSS22.0軟件運行結(jié)果如表2所示，根據(jù)學(xué)者Kaiser（l974）的觀點，如果KMO值小于0.5，較不適宜進行因子分析；如果KMO值大于0.5，表示適合進行因子分析。表中的KMO值為0.515>0.5，表示樣本數(shù)據(jù)適合進行因子分析。同時表中Bartlett的球形檢驗P值為0，達到顯著水平，說明共同因素存在，適合進行因子分析。
2.2.2 解釋的總方差
利用最大方差法旋轉(zhuǎn)成分矩陣，提取公共因子中勾選主成分法。如果得到的一般旋轉(zhuǎn)因子解其解釋的總方差中“累計%”值大于60%，則說明解釋程度較好，可以接受；或者以公共因子的特征值大于1為納入標(biāo)準(zhǔn)進行判定，若特征值小于1，則不納入。從解釋的總方差表中可以看出，特征值大于1的公因子共有6個，這6個公因子旋轉(zhuǎn)因子解的累計解釋總方差的百分比為82.834%，說明這6個公因子良好地解釋了所有的16個指標(biāo)。如表3所示：
2.2.3 主成分系數(shù)矩陣及其分析
根據(jù)表4的成分得分系數(shù)矩陣，選取主成分分析得到的前6個主成分，將這6個主成分用F，F(xiàn)，F(xiàn)，F(xiàn)，F(xiàn)，F(xiàn)表示，并作為主成分進行分析， 可將6個主成分的函數(shù)表示如表4所示：
2.3 模型回歸分析
將提取的6個公共因子F至F作為自變量，將樣本企業(yè)的違約與守約Y作為因變量，Logistic模型的因變量Y僅有0和1兩個取值，守約事件的發(fā)生取值為1，違約事件的發(fā)生取值為0。如果P
選取樣本企業(yè)的評判指標(biāo)F數(shù)值參考了和訊網(wǎng)中對所選取樣本企業(yè)的2016年前三季度的財務(wù)評估，綜合考慮企業(yè)的盈利能力、成長能力、償債能力和綜合能力（根據(jù)諸多學(xué)者研究經(jīng)驗，將綜合能力在兩顆星及以上，并且其他三項能力都沒有出現(xiàn)一顆白星，即設(shè)定F值為1，反之則設(shè)定F值為0）。運用SPSS22.0軟件運行后結(jié)果如表6所示。
從表6可以看出，在30個樣本中，對于已觀測到的10個違約風(fēng)險企業(yè)中，模型預(yù)測為違約風(fēng)險企業(yè)的數(shù)量為9個，預(yù)測準(zhǔn)確率為90.0%。在已觀測到的20守約企業(yè)中，得出的模型預(yù)測為守約企業(yè)的數(shù)量為19個，預(yù)測準(zhǔn)確率為95.0%，整個模型的綜合預(yù)測率為93.3%。
概率方程中的P值，即表示汽車零配件企業(yè)的守約概率，代表了其信用程度，P值越大，則企業(yè)信用越高；反之，則越低。將具體某汽車企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)代入方程，即可得到該企業(yè)守約概率的P值。以0.5為分界線，P值越大表示融資企業(yè)的守約概率越大，即違約風(fēng)險也就越小。
2.4 模型的檢驗
選取樣本中的某一具體公司進行檢驗，以濰柴動力為例，公司主營業(yè)務(wù)為內(nèi)燃機、液壓產(chǎn)品、新能源動力總成系統(tǒng)及其配套產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、維修、進出口等，公司儆諂車行業(yè)上游的汽車零配件公司，該企業(yè)想向銀行申請貸款，此時銀行在考慮其他方面的因素的同時，應(yīng)將本實證模型對應(yīng)的各個指標(biāo)數(shù)值，F(xiàn)=10.9879，F(xiàn)=7.7873，F(xiàn)=4.9439，F(xiàn)
=-2.5151，帶入公式：
可得該企業(yè)的守約概率為98.3%，說明信用風(fēng)險較小，在其他條件適當(dāng)?shù)那闆r下，銀行可以考慮給予信貸。其他公司的守約概率同上求得，對比觀測值，可得該模型的預(yù)測準(zhǔn)確率較高。對比表如表8所示。
2.5 結(jié) 論
利用logistic回歸分析得出的最終的預(yù)測模型看，評判供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的主要影響因素還是集中在融資企業(yè)的財務(wù)狀況，其中包括償債能力、盈利能力，以及核心企業(yè)的財務(wù)狀況，其中主要是償債能力和盈利能力，其次是融資企業(yè)自身的經(jīng)營情況與成長能力。
3 供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險管理的建議
3.1 使用有針對性的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系
供應(yīng)鏈金融這種融資模式的特點決定了處于供應(yīng)鏈上的中小融資企業(yè)的信用不僅僅取決于其行業(yè)風(fēng)險和自身的財務(wù)狀況很大程度上依賴于與中小融資企業(yè)交易的核心企業(yè)的財務(wù)狀況、信用狀況以及中小融資企業(yè)與其上下游核心企業(yè)的關(guān)系穩(wěn)定與否。因此，在評估供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險時，考慮了核心企業(yè)狀況和供應(yīng)鏈關(guān)系狀況的評估指標(biāo)體系來進行供應(yīng)鏈中中小融資企業(yè)信用風(fēng)險的綜合評估。
3.2 結(jié)合使用定量分析和定性分析
目前，我們己經(jīng)采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，但是在實際的評估工作中，信用風(fēng)險評估所要涉及定性分析的內(nèi)容細(xì)致而繁雜，不是所有信息都能用數(shù)字描述清楚的，因此應(yīng)堅持定量方法和定性方法相結(jié)合的評估理念，單一的定量分析有其優(yōu)點，但信用風(fēng)險評估專家的經(jīng)驗更值得借鑒。所以在實際評估工作中，要將定量分析和定性分析結(jié)合使用。
3.3 建立多行業(yè)、多區(qū)域供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評估體系
中小融資企業(yè)所處的供應(yīng)鏈所屬行業(yè)不同、地區(qū)不同，可能導(dǎo)致相互之間的差距很明顯，如果不加選擇的將所有中小融資企業(yè)混合在一起用同一種指標(biāo)體系或同一種方法進行信用評估，勢必會影響評估的效果。本文選擇的是汽車行業(yè)，如果分析其他行業(yè)信用風(fēng)險，則考慮建立不同的評估體系。
3.4 建立中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫
分析和有效評價能幫助銀行更科學(xué)準(zhǔn)確地做出信貸決策，是信用風(fēng)險管理的有效手段，因此應(yīng)加強并完善對供應(yīng)鏈金融交易信息數(shù)據(jù)庫的建立，充足的數(shù)據(jù)能使實證分析的結(jié)果更可信并且有意義。
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關(guān)鍵詞：金融工程；供應(yīng)鏈；風(fēng)險管理；應(yīng)用
一、金融工程與風(fēng)險管理
（1）金融工程的內(nèi)涵。金融工程是用工程學(xué)和數(shù)學(xué)的方法來建立金融模型，進而計算金融收益與風(fēng)險的一門學(xué)科，在現(xiàn)代金融實踐中有重要的作用。美國金融學(xué)家約翰?芬尼迪在1988年首次提出“金融工程”的定義：“金融工程是包含創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計、開發(fā)與實施，以及對金融問題給予創(chuàng)造性地解決。”[1]金融工程的核心在于對新型金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的開發(fā)設(shè)計，其實質(zhì)在于提高效率。它主要包括三方面的內(nèi)容：第一，新型金融工具的創(chuàng)造，如創(chuàng)造第一個互換合約、第一個零息債券。第二，已有工具的發(fā)展應(yīng)用，如把期貨交易運用在新的領(lǐng)域，進而衍生出更多的期權(quán)和互換的品種。第三，把已有的金融工具和手段運用組合分解技術(shù)，生產(chǎn)出新的金融產(chǎn)品，如期貨期權(quán)，遠(yuǎn)期互換，新的財務(wù)結(jié)構(gòu)等等。
（2）金融工程在風(fēng)險管理中的作用。金融業(yè)競爭的兩大核心問題是風(fēng)險管理和金融創(chuàng)新。就目前的金融行業(yè)的情況來看，國外金融與中國金融相比就勝在了風(fēng)險管理和金融創(chuàng)新。美國金融學(xué)家富蘭克林?艾倫曾提出：“對于創(chuàng)新性強、風(fēng)險高的產(chǎn)業(yè)，最好通過資本市場進行融資，即能獲得足夠的資本權(quán)益金，同時一部分風(fēng)險可以通過資本市場轉(zhuǎn)嫁給投資者。”[2]從這個角度來看，金融工程在風(fēng)險管理中所占的比重越來越重，風(fēng)險管理仍然是金融工程的核心內(nèi)容。
二、供應(yīng)鏈中的風(fēng)險管理問題
（1）供應(yīng)鏈風(fēng)險的特征。供應(yīng)鏈企業(yè)因為社會因素和人為因素所產(chǎn)生的風(fēng)險主要體現(xiàn)在：企業(yè)產(chǎn)品的市場價格無法達到預(yù)期的效果，交易成本提高和利潤降低。供應(yīng)鏈的合同條款和金融工程中的衍生產(chǎn)品有相像之處。主要包括如下期權(quán)合同條款：備份條款、回收條款、彈性訂貨量等等。供應(yīng)鏈企業(yè)所面臨的風(fēng)險具有以下特征：第一，傳遞性。供應(yīng)鏈從產(chǎn)品的開發(fā)到流通都是有多家企業(yè)共同合作完成的，具有緊密相連的特征。因此，風(fēng)險因素可以通過產(chǎn)業(yè)鏈進行積累和傳遞，甚至?xí)驼麄€供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險能力。第二，互動博弈和合作性。作為獨立的市場主體供應(yīng)鏈中的企業(yè)有各自不同利益取向，各個企業(yè)之間的掌握的信息存在不對稱、不完全的問題。因此，各個企業(yè)為了追求自身利益最大化，一定會展開激烈的商戰(zhàn)，另一方面，作為上下游企業(yè)在部分資源共享、信息公開的前提下，又有一定的合作。第三，“牛鞭效應(yīng)”指在供應(yīng)鏈企業(yè)間存在信息封閉的情況，導(dǎo)致供應(yīng)鏈企業(yè)對于信息的需求扭曲從下游到上游不斷擴大。[3]
（2）供應(yīng)鏈風(fēng)險管理的難點。供應(yīng)鏈系統(tǒng)是指為終端客戶提供商品、服務(wù)或信息，從最初的材料供應(yīng)商一直到最終用戶的整條鏈上的企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程和關(guān)系的一種集成。其由許多獨立的企業(yè)構(gòu)成，是一種介于市場與企業(yè)中的虛擬的系統(tǒng)，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)為了獲得企業(yè)自身最大的經(jīng)濟效益，把相關(guān)信息作為本企業(yè)的商業(yè)機密，進行保密和封鎖，使得該領(lǐng)域的信息流通不暢，經(jīng)營者只能掌握不完全信息，并且資源無法實現(xiàn)共享，市場價格不斷波動，加大了對風(fēng)險管理的難度。其次，供應(yīng)鏈除了涉及企業(yè)與供應(yīng)單位，還會涉及政府的多個管理部門，使供應(yīng)鏈的風(fēng)險來源復(fù)雜多樣。最后由于物流行業(yè)屬于新興行業(yè)，相關(guān)的法律法規(guī)目前還不完善，導(dǎo)致供應(yīng)鏈的風(fēng)險管理和風(fēng)險監(jiān)控在企業(yè)中難以得到有效成果。以上三點原因增加了供應(yīng)鏈風(fēng)險管理的難度和風(fēng)險來源的復(fù)雜性。供應(yīng)鏈企業(yè)在生產(chǎn)的過程中，由于供應(yīng)鏈的內(nèi)外環(huán)境具有不確定性，并且無法事前預(yù)測，導(dǎo)致供應(yīng)鏈企業(yè)的實際收入與預(yù)期發(fā)生偏差，從而有了受損的風(fēng)險。供應(yīng)鏈企業(yè)面臨的風(fēng)險主要歸納為兩大類：內(nèi)生風(fēng)險和外生風(fēng)險。
三、借助金融工程來實現(xiàn)解決供應(yīng)鏈風(fēng)險管理中存在問題
（1）金融衍生工具的作用。供應(yīng)鏈企業(yè)存在的風(fēng)險一般表現(xiàn)為企業(yè)產(chǎn)品的市場價格與預(yù)期不一致，導(dǎo)致交易成本上升和盈利能力下降。而金融衍生工具具有很好的規(guī)避風(fēng)險的能力，具有時效性、準(zhǔn)確性、管理上的靈活性和成本優(yōu)勢。金融衍生工具主要是通過財務(wù)杠桿和對沖交易的操作，使交易成本降低，而雙向建倉的特點是投資者的交易更加具有靈活性?？梢酝ㄟ^有效的措施來規(guī)避和轉(zhuǎn)移價格波動帶來的風(fēng)險，甚至可以將風(fēng)險轉(zhuǎn)化為投資者盈利的切點，提高投資者應(yīng)對風(fēng)險的能力。
（2）金融的衍生工具在供應(yīng)鏈風(fēng)險管理中的運用。在期貨市場上可以通過套期保值來達到控制成本的目的。商品的上下游企業(yè)通過期貨市場和現(xiàn)貨市場進行反方向的交易操作，使市場的虧損為另一個市場的盈利所對沖，實現(xiàn)控制成本，達到預(yù)期利潤的目的，從而應(yīng)對價格波動帶來的供求沖擊。例如，供應(yīng)鏈的下游企業(yè)可以在期貨市場套期保值來實現(xiàn)規(guī)避和轉(zhuǎn)移原材料價格波動帶來的風(fēng)險，同時形成一個上下游企業(yè)間的實物遠(yuǎn)期合同，通過遠(yuǎn)期實物的空買空賣，既可以使上游企業(yè)承諾在未來的時期內(nèi)購買一定量的商品，同時可以向下游企業(yè)購買一個選擇權(quán)，并依據(jù)選擇權(quán)來調(diào)整未來訂單的數(shù)量，使供應(yīng)鏈企業(yè)共同來承擔(dān)價格波動帶來的風(fēng)險，實現(xiàn)生產(chǎn)的效率性、穩(wěn)定性、連續(xù)性。[4]利用期貨和期權(quán)構(gòu)建組合合同，進而實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險的目的。期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，就可以獲得這種權(quán)利，也就是在特定的時間內(nèi)用執(zhí)行價格購買（或者出售）一定數(shù)量的定數(shù)量的標(biāo)的物、權(quán)利。期權(quán)的買方行使權(quán)利時，賣方就要按照合同規(guī)定的條例來履行義務(wù)。當(dāng)然如果買方放棄行使權(quán)利，那么買方只是損失權(quán)利金，同時，賣方則賺取權(quán)利金。期權(quán)交易可以使投資者在價格波動面前有更多的選擇，只要價格波動到一定的幅度，無論是價格上浮還是下跌，都可以通過規(guī)避風(fēng)險來實現(xiàn)盈利。
四、結(jié)語
雖然金融工程在供應(yīng)鏈的風(fēng)險管理中發(fā)揮著越來越重要的作用，但是我們不能忽視我國金融工程發(fā)展并不成熟的這一特點。這主要體現(xiàn)在我國的資本市場發(fā)展并不成熟，金融價格并沒有達到完全均衡的水平，因而金融衍生工具的作用并不能完全發(fā)揮出來。同時由于我國市場經(jīng)濟發(fā)展并不成熟，仍處于發(fā)展時期，企業(yè)的改革也并不完善，因而金融工程在發(fā)展過程中缺乏市場需求主體，金融工程相關(guān)的法律法規(guī)并不完善，在金融工程的發(fā)展中仍有漏洞存在，不利于其發(fā)展。最后，雖然金融工程對于應(yīng)對企業(yè)中的供應(yīng)鏈管理風(fēng)險具有重要的意義，但是金融工程并不是萬能的。為了推動企業(yè)更好地發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化自身管理模式，創(chuàng)新企業(yè)管理理念，科學(xué)決策，在危機中發(fā)現(xiàn)機會，在競爭中不斷成長。
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【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融 風(fēng)險管理 融資
供應(yīng)鏈金融及其風(fēng)險問題
核心企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)部貿(mào)易中往往占有優(yōu)勢地位，因此這些企業(yè)習(xí)慣于通過向上游賒銷、向下游壓貨，將流動資金壓力轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)鏈處于非核心地位的企業(yè)。非核心地位的企業(yè)往往比較弱勢，且通常是中小規(guī)模的企業(yè)。他們的資產(chǎn)實力和信用實力都較弱，融資成本高。這勢必導(dǎo)致供應(yīng)鏈的中小企業(yè)既面臨流動資金增加的要求，又面臨較高的融資成本，造成供應(yīng)商對核心企業(yè)的供貨成本提高，以及分銷商單位產(chǎn)品的銷售成本提高，進而導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的競爭力都會有一定程度的下降。供應(yīng)鏈金融是一種供應(yīng)鏈的系統(tǒng)性金融融資模式，它是銀行立足于供應(yīng)鏈全局的角度，以降低供應(yīng)鏈整體的財務(wù)成本為目的，同時兼顧協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流的融資模式。這種融資模式在較大程度上有助于與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)緩解融資成本高、融資難等問題。供應(yīng)鏈融資模式為特定供應(yīng)鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的財務(wù)管理解決服務(wù)，通過整合信息、資金、物流等資源，提高資金使用率并為各方創(chuàng)造價值，提高整個供應(yīng)鏈的競爭力。
然而，供應(yīng)鏈融資作為新的融資模式，它包含了供應(yīng)鏈中參與方之間的各種錯綜復(fù)雜的資金關(guān)系，與一般的企業(yè)融資有較大的差異。因此，供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險及風(fēng)險管理有其自身的特征及難點。
首先，由于供應(yīng)鏈金融是為解決供應(yīng)鏈的中小規(guī)模企業(yè)融資困境而提出的融資模式，但是它不能回避中小企業(yè)資產(chǎn)實力較小和信用實力較弱等固有的高風(fēng)險問題，如何進行合理的風(fēng)險控制，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理技術(shù)面臨的關(guān)鍵問題之一。其次，最近幾年來，理論界和實務(wù)部門提出較多關(guān)于供應(yīng)鏈金融的新型金融信貸產(chǎn)品。這些產(chǎn)品通常是現(xiàn)有金融信貸產(chǎn)品的改進和組合，但在合約設(shè)計方面和操作流程還不夠成熟和完善。如何進行有效合約設(shè)計、制度設(shè)計以及全面的風(fēng)險設(shè)計，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制的核心問題之一。再次，為了確保供應(yīng)鏈的中小企業(yè)能夠歸還貸款，銀行通常以質(zhì)押或抵押的方式來做保障。但由于賦予第三方物流公司在訂單抵押的模式中監(jiān)管貨物的權(quán)責(zé)，往往不可回避地涉及第三方物流公司和融資企業(yè)相互勾結(jié)和串謀而產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題。如何規(guī)避道德風(fēng)險問題，也是供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險規(guī)避設(shè)計的重要問題之一。最后，在供應(yīng)鏈金融中，供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)是主要的服務(wù)對象和融資對象。但是銀行不僅要考慮融資的供應(yīng)鏈中小企業(yè)資金實力和信用狀況，更要考慮其它企業(yè)尤其是核心企業(yè)的經(jīng)營和資信狀況，同時還要考慮到供應(yīng)鏈整體的發(fā)展?fàn)顩r。如何對具有一定行業(yè)跨度的供應(yīng)鏈的行業(yè)前景分析以及對供應(yīng)鏈其它非融資企業(yè)經(jīng)營狀況、技術(shù)水平、資產(chǎn)實力以及信用實力等綜合信息分析，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險識別技術(shù)中不可避免的難題之一。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀與評述
供應(yīng)鏈金融概念的初步提出是始于Berger在2004年的論文提出的一些有關(guān)中小企業(yè)融資問題的框架和設(shè)想。在最近幾年的研究里，供應(yīng)鏈金融方面的研究已經(jīng)形成了豐碩的成果。目前，國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理方面的研究主要集中在以下幾個方面：
風(fēng)險的特征。Sunil（2004）從社會環(huán)境和市場環(huán)境的角度，提出供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險多元性和復(fù)雜性。高能斌（2008）指出系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融的兩大類風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險是普遍存在的，這就需要銀行對不同的物流企業(yè)有針對性地提出相應(yīng)措施和決策規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。而非系統(tǒng)風(fēng)險是由企業(yè)自身經(jīng)營導(dǎo)致的，如企業(yè)基本實力、償債能力、運營能力、盈利能力、創(chuàng)新能力和信用記錄等（裴然，2012）。劉長宏（2008）指出供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)授信不同，其主要特征在于：供應(yīng)鏈金融是在考察供應(yīng)鏈各成員經(jīng)營和資信狀況后的群體授信，特別關(guān)注供應(yīng)鏈的核心企業(yè)的資信，在對整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，同時理順供應(yīng)鏈各方內(nèi)在的業(yè)務(wù)關(guān)系及潛在風(fēng)險問題和特征，最終建立有效的風(fēng)險防控體系和合理的供應(yīng)鏈?zhǔn)谛欧峙潴w系。
風(fēng)險與資金管理。Cheng（2011）認(rèn)為，供應(yīng)鏈的資金管理主要是內(nèi)部資金管理和外部資金管理。前者主要是供應(yīng)鏈各成員間的賒銷等特征的交易信用的管理與控制，而后者主要是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度出發(fā)對供應(yīng)鏈的授信。不同特征的資金管理面臨著不同的風(fēng)險形式和不同的風(fēng)險防范策略。在內(nèi)部資金管理中，采取有效的支付結(jié)算工具和相應(yīng)的技術(shù)解決方案（Warron，2005），可以有效地進行風(fēng)險防范，進而節(jié)約運營的成本，同時可以提高供應(yīng)鏈績效。在外部資金管理中，采取基于信息共享機制（王靈彬，2006）以及期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、信用違約互換等衍生工具對沖等方法（Barnes-Schuster，2002）可以進行有效的風(fēng)險控制，降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。當(dāng)然，在這方面的研究和相應(yīng)的成果十分有限（丁楠，2005）。
融資模式與信用風(fēng)險管理。劉英（2002）在對中小企業(yè)融資模式進行探討時就運用了供應(yīng)鏈金融的思想。一般來說，供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式（閆俊宏，2007）。鄒武平（2009）從邏輯上探討了這三種模式的風(fēng)險及其防范措施。一些學(xué)者從方法上研究了幾種模式的風(fēng)險防范問題。如吳沖（2004）和方先明（2005）等分別采用模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和三層前向神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對商業(yè)銀行信用風(fēng)險進行評價。楊松（2004）和董天勝（2005）針對供應(yīng)鏈金融信用模式，利用博弈論的思想和觀點進行了探討和分析。勝（2006）提出遺傳算法輔助網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練的優(yōu)化策略，建立信用風(fēng)險評分。
綜上所述，現(xiàn)有的研究成果雖然從多個視角探討了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理，反映了目前國內(nèi)外專家學(xué)者研究工作成果和動向，然而，筆者認(rèn)為尚有以下幾個問題值得商榷：
第一，目前文獻大多數(shù)從風(fēng)險識別的角度討論供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理時，而關(guān)于風(fēng)險評估、風(fēng)險控制和對策方面的討論較少，缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險管理研究；第二，現(xiàn)有文獻對供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運作協(xié)調(diào)鮮有討論；第三，已有文獻主要側(cè)重于分析銀行、供應(yīng)鏈成員以及第三方行為的協(xié)調(diào)降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，但很少給出參與各方風(fēng)險協(xié)調(diào)的具體方法。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理研究趨勢
第一，建立供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的全面系統(tǒng)架構(gòu)和分析架構(gòu)。風(fēng)險識別需要找出供應(yīng)鏈金融中既有和潛在的風(fēng)險因素及其形成原因。供應(yīng)鏈融資對象包括眾多中小企業(yè)，因此信用風(fēng)險是供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險來源之一。同時，操作風(fēng)險也是重要的風(fēng)險來源。此外，不同融資方案還會涉及其他風(fēng)險，如存貨質(zhì)押融資可能由于商品價格波動形成市場風(fēng)險等。因此，在進行全面風(fēng)險管理時需要分析各種融資產(chǎn)品的風(fēng)險來源，特別是采取Panel Data（面板數(shù)據(jù)）建立風(fēng)險指標(biāo)體系，這是值得考慮的研究問題。
風(fēng)險度量是量化供應(yīng)鏈金融中的各種風(fēng)險事件出現(xiàn)的概率以及各種風(fēng)險事件可能造成的損失程度。在風(fēng)險度量的基礎(chǔ)上，風(fēng)險評估主要是對銀行的風(fēng)險承受能力進行壓力測試，尋求合適的風(fēng)險控制措施。由于供應(yīng)鏈各節(jié)點企業(yè)隨著環(huán)境變化而不斷發(fā)展，對不同風(fēng)險進行定量分析具有一定的難度?？梢?，如何建立供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險預(yù)警機制，為銀行、第三方以及供應(yīng)鏈各節(jié)點企業(yè)的風(fēng)險防控提供科學(xué)的依據(jù)，是值得探討的問題。
風(fēng)險控制在供應(yīng)鏈融資中的一項創(chuàng)新工作是對核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)以及通過合作方式引入其他風(fēng)險承擔(dān)者。然而，其前提是對風(fēng)險承擔(dān)者進行合理補償，目前對這方面的研究甚少。因此，如何在供應(yīng)鏈金融的諸多風(fēng)險中進行風(fēng)險補償?shù)娘L(fēng)險類別確定，并在此基礎(chǔ)上進行利益分配的技術(shù)方法的選擇和分析，是值得思考的問題。
建立供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運作機制。供應(yīng)鏈融資的重要手段之一是利用節(jié)點企業(yè)存貨進行質(zhì)押融資，對供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運作機制的研究不僅是供應(yīng)鏈運營的需要，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的需要。然而，在不同的監(jiān)管模式下，物流與資金流的運作協(xié)調(diào)應(yīng)出現(xiàn)不同的特征。如何分析和比較在委托簡單監(jiān)管模式、統(tǒng)一授信模式和委托嚴(yán)密監(jiān)管模式下的質(zhì)押率的確定，以及在銀行和物流企業(yè)信息不對稱時研究物流企業(yè)和借款企業(yè)在監(jiān)管業(yè)務(wù)上的共謀風(fēng)險及相關(guān)防范機制，是值得討論的問題。
使用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)。探索并檢驗銀行、第三方和供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)三者之間的相互關(guān)系和作用機制，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理需要討論的問題。
結(jié)語
解決中小企業(yè)融資難的問題，是中國經(jīng)濟發(fā)展到一定階段必須面對的問題。而供應(yīng)鏈金融的融資模式是緩解中小企業(yè)融資難的重要方式之一。為確保該模式的健康、良好和可持續(xù)的運行，需要理論界和實踐部門不斷探討新方法和新思路，同時，還需要我們有效控制由此帶來的風(fēng)險。
［關(guān)鍵詞］商業(yè)銀行;供應(yīng)鏈金融;風(fēng)險防范
1供應(yīng)鏈金融的含義
供應(yīng)鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融資源的整合，由供應(yīng)鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應(yīng)鏈金融是金融機構(gòu)為上、下游提供的信貸產(chǎn)品。從金融機構(gòu)的角度來說，供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行等特定的金融機構(gòu)以供應(yīng)鏈上的真實貿(mào)易為背景，以企業(yè)經(jīng)營的貿(mào)易行為產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流為直接還款來源，并根據(jù)核心企業(yè)與相關(guān)貿(mào)對象的信用水平，為企業(yè)提供原材料采購、生產(chǎn)制造以及產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)過程中有針對性的信用增級、擔(dān)保、融資、風(fēng)險規(guī)避、結(jié)算等金融產(chǎn)品與服務(wù)。
2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險因素分析
2.1政策風(fēng)險
一方面，供應(yīng)鏈融資作為一種新的金融產(chǎn)品，其相關(guān)的政策、法律不盡完善。隨著供應(yīng)鏈金融的不斷充實與發(fā)展，新的金融信貸產(chǎn)品不斷推陳出新，新的信貸產(chǎn)品所涉及的市場與相關(guān)領(lǐng)域不斷廣闊，因此這些新的信貸產(chǎn)品所涉及的領(lǐng)域其法律法規(guī)往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關(guān)商業(yè)銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關(guān)的司法程序維護自己權(quán)益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產(chǎn)浮動抵押的相關(guān)法律制度不夠完善，動產(chǎn)浮動抵押面臨主要抵押財產(chǎn)不特定性，容易產(chǎn)生擔(dān)保物債權(quán)的不穩(wěn)定。另一方面，供應(yīng)鏈金融中應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理不完善。相關(guān)的管理機構(gòu)對應(yīng)收賬款質(zhì)押登記的內(nèi)容撰寫缺乏規(guī)范性的要求，而這些將導(dǎo)致商業(yè)銀行在相應(yīng)債權(quán)到期后無法順利實現(xiàn)自身權(quán)利。
2.2信用風(fēng)險
信用風(fēng)險也被稱作違約風(fēng)險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。信用風(fēng)險是整個供應(yīng)鏈金融中商業(yè)銀行所面臨的主要風(fēng)險之一，也是商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)流程中面臨的難題與制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的瓶頸之一。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)是對單個企業(yè)作為主要考察對象，而供應(yīng)鏈金融是通過核心企業(yè)作為傳導(dǎo)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)、倉儲物流公司、第三方監(jiān)管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應(yīng)鏈金融主體的多元化也勢必造成風(fēng)險源的多元化、復(fù)雜化，而這些風(fēng)險突出的表現(xiàn)為資金引發(fā)的風(fēng)險與質(zhì)押貨物引發(fā)的風(fēng)險。在資金引發(fā)的風(fēng)險方面，一旦核心企業(yè)資金鏈條無法正常運轉(zhuǎn)，這樣風(fēng)險會迅速波及當(dāng)前供應(yīng)鏈條上的各個主體，給商業(yè)銀行造成巨大損失，或者融資企業(yè)由于自身財務(wù)等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業(yè)銀行遭受損失。在質(zhì)押物引發(fā)風(fēng)險的方面，由于在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程中，商業(yè)銀行對質(zhì)押物的管理較傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)有所創(chuàng)新，在整個監(jiān)管過程中，商業(yè)銀行只過于依賴第三方監(jiān)管公司，如果監(jiān)管公司對質(zhì)押物處置不當(dāng)就會導(dǎo)致商業(yè)銀行遭受風(fēng)險甚至重大損失。
2.3市場風(fēng)險
所謂金融市場風(fēng)險是指由于金融市場環(huán)境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風(fēng)險，主要分為價格風(fēng)險、匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險。首先，價格風(fēng)險是市場上商品價格變動所帶來的風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，企業(yè)商品流通產(chǎn)生的現(xiàn)金流是融資企業(yè)歸還商業(yè)銀行的第一還款來源，所以平穩(wěn)的市場價格是融資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證之一，一旦質(zhì)押物因為市場價格下跌則會導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失，進而影響商業(yè)銀行收回信貸資金及利息產(chǎn)生風(fēng)險。其次，匯率風(fēng)險是由于匯率波動繼而導(dǎo)致商業(yè)銀行的長期市值和凈收益下降的風(fēng)險，供應(yīng)鏈中，如果相關(guān)的供應(yīng)鏈主體涉及國際結(jié)算，匯率則會對融資企業(yè)及商業(yè)銀行造成一定的風(fēng)險。最后，利率風(fēng)險是指金融市場利率發(fā)生變化對商業(yè)銀行造成的損失。當(dāng)前商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融融資產(chǎn)品在定價方式上仍然采取傳統(tǒng)的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當(dāng)前利率進行調(diào)整，而商業(yè)銀行不能根據(jù)當(dāng)前市場利率及時調(diào)整其戰(zhàn)略計劃，那么銀行只能承擔(dān)此期間因利率調(diào)整而帶來的風(fēng)險。
2.4操作風(fēng)險
根據(jù)供應(yīng)鏈金融的特點來看，其面臨的操作風(fēng)險主要因素有信貸流程不完善、內(nèi)部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導(dǎo)致的風(fēng)險，由于供應(yīng)鏈融資過程較一般信貸業(yè)務(wù)流程主體眾多且流程復(fù)雜，且由于供應(yīng)鏈金融發(fā)展起步較晚，配套的業(yè)務(wù)規(guī)范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經(jīng)辦人員無據(jù)可依，進而造成操作失誤引發(fā)操作風(fēng)險;其次，內(nèi)部因素導(dǎo)致的風(fēng)險。內(nèi)部因素主要是指供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)人員在業(yè)務(wù)調(diào)查、授信審批以及貸后監(jiān)管過程中，由于其經(jīng)驗、技能不足或者人為主觀原因產(chǎn)生瀆職、欺詐等行為而導(dǎo)致的風(fēng)險;第三，外部因素引發(fā)的風(fēng)險。外部因素主要是自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可抗拒的因素。這些風(fēng)險一旦涉及供應(yīng)鏈融資中的相關(guān)主體或者是質(zhì)押物，都會引發(fā)資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風(fēng)險。
3商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控措施
3.1建立嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件
首先，商業(yè)銀行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的伊始要對核心企業(yè)進行全方位的審查，挑選效益好、行業(yè)前景好且規(guī)模大，具有較強影響力的企業(yè)作為核心企業(yè)，同時對供應(yīng)鏈金融內(nèi)的其他交易主體進行嚴(yán)格篩選。其次，鼓勵核心企業(yè)對其上下游的交易企業(yè)設(shè)置獎罰措施，這樣有利于商業(yè)銀行利用核心企業(yè)的行業(yè)地位約束融資企業(yè)，降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險。最后，充分利用核心企業(yè)給予上下游企業(yè)的排他性優(yōu)惠措施，有利于商業(yè)銀行實施信用捆綁技術(shù)，降低商業(yè)銀行承受的信用風(fēng)險。
3.2建立科學(xué)的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險預(yù)警機制
構(gòu)建科學(xué)的供應(yīng)鏈風(fēng)險預(yù)警機制可以有效對供應(yīng)鏈內(nèi)可能發(fā)生的風(fēng)險進行預(yù)測與防范，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險發(fā)生的源頭，提前對風(fēng)險源進行處理，降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險發(fā)生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應(yīng)鏈金融風(fēng)險預(yù)警機制:首先，建立科學(xué)的風(fēng)險分析機制?？茖W(xué)的風(fēng)險分析機制能夠發(fā)揮供應(yīng)鏈金融風(fēng)險信號的檢測診斷功能，通過發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融中的異常信號，應(yīng)用當(dāng)代科學(xué)的風(fēng)險診斷技術(shù)對其進行分析與判斷，對風(fēng)險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風(fēng)險預(yù)警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應(yīng)鏈金融預(yù)警分析系統(tǒng)，通過各項風(fēng)險指標(biāo)與風(fēng)險預(yù)警的判斷模型對風(fēng)險的發(fā)展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風(fēng)險預(yù)警后相應(yīng)措施。通過供應(yīng)鏈金融預(yù)警信號進行分析，根據(jù)不同的風(fēng)險類別對風(fēng)險進行有效處理，將可能出現(xiàn)的損失降到最小。
3.3加強供應(yīng)鏈金融現(xiàn)金流風(fēng)險管理
供應(yīng)鏈金融必須基于真實的貿(mào)易背景并以貿(mào)易項下利潤的實現(xiàn)與結(jié)算的控制去引導(dǎo)現(xiàn)金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的?？顚Ｓ皿w現(xiàn)了現(xiàn)金流的有效管理，也是保障融資企業(yè)還款來源的核心技術(shù)之一。首先，流量管理。商業(yè)銀行對現(xiàn)金的流量管理具體地體現(xiàn)為授信額度與規(guī)模。因此，商業(yè)銀行要重點考察現(xiàn)金流量與授信企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與支持性資產(chǎn)的匹配狀況，以及供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各主體的經(jīng)營能力;其次，流向管理。商業(yè)銀行要在供應(yīng)鏈金融的具體環(huán)節(jié)通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現(xiàn)對現(xiàn)金流向的控制;最后，循環(huán)周期管理。這種管理方式要在綜合行業(yè)結(jié)算方式、平均銷售周期的基礎(chǔ)上，計算出一個完成的資金循環(huán)時間，從而保證授信企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)完成資金流與物流的循環(huán)。
作者:薛靜 單位:中國建設(shè)銀行公司
參考文獻:
［1］楊晏忠.論商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險防范［J］．金融論壇，2007(10)．
關(guān)鍵詞：國有銀行；供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險管理
1供應(yīng)鏈金融內(nèi)容
1.1供應(yīng)鏈
供應(yīng)鏈的持續(xù)發(fā)展過程中可能出現(xiàn)不同的問題和風(fēng)險，應(yīng)根據(jù)實際情況尋找解決方法，對相關(guān)問題和風(fēng)險進行科學(xué)有效控制[1]。這樣不僅能減小企業(yè)決策失誤帶來的影響，還能提升企業(yè)自身的綜合價值，并對銀行系統(tǒng)的各項金融業(yè)務(wù)進行有效監(jiān)督和管控。
1.2供應(yīng)鏈金融
與傳統(tǒng)金融貸款不同的是，供應(yīng)鏈金融中的“高質(zhì)量”沒有過分關(guān)注企業(yè)的相關(guān)財務(wù)狀況和信用等級，而是關(guān)注企業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)部和外部的相關(guān)交易情況，使參與者能在信息共享平臺中看到最新的信息，清楚地了解供應(yīng)鏈的實際運營狀況。供應(yīng)鏈金融不使用公司的實際固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進行抵押[2]，利用中小企業(yè)在使用供應(yīng)鏈產(chǎn)生的流動資產(chǎn)、預(yù)收賬款、應(yīng)收賬款以及商品庫存等進行融資。
2風(fēng)險管理的類型
隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，目前銀行金融業(yè)務(wù)中的金融風(fēng)險不僅指信用和市場風(fēng)險，還涵蓋了銀行內(nèi)部和外部的操作風(fēng)險。我國控制金融風(fēng)險是從市場風(fēng)險和信用風(fēng)險兩個方面入手，最常見的就是評估風(fēng)險信用等級和濫用信用衍生工具產(chǎn)生的損失。供應(yīng)鏈金融作為信貸的基石，能夠有效規(guī)避風(fēng)險，降低金融成本，大幅提高金融交易的效率。
2.1信用互換
目前，信用互換在我國的應(yīng)用十分廣泛，能將金融工具分離，大大提高金融風(fēng)險的管理質(zhì)量及其在市場中的流動性[3]。信息在信用互換中扮演著尤為重要的角色。有了準(zhǔn)確的信息流，銀行才能根據(jù)實際情況采取對應(yīng)的融資措施。信息流的充分整合以及完善的金融風(fēng)險信用體系能夠降低發(fā)生金融風(fēng)險的概率，促進企業(yè)供應(yīng)鏈的發(fā)展和進步。不同企業(yè)有著不同的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，企業(yè)可以向銀行尋求不同的信貸服務(wù)。第三方機構(gòu)就是憑借銀行給企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)提供一系列服務(wù)來獲取利益，在貸款的過程中將等價額度的業(yè)務(wù)進行比例互換。第三方機構(gòu)的存在導(dǎo)致信用互換這種金融工具成為供應(yīng)鏈金融中的常見風(fēng)險。
2.2信用期權(quán)和信用利差期權(quán)
期權(quán)的出現(xiàn)促進了金融行業(yè)的發(fā)展，信用期權(quán)也在我國銀行的金融市場中發(fā)揮著巨大的作用。發(fā)行期權(quán)必須要進行信用評估，而供應(yīng)鏈金融中的信用評估需要及時共享信息和傳遞準(zhǔn)確的信息流。信息流越準(zhǔn)確和及時，越有利于提高銀行編制融資方案的準(zhǔn)確性。在我國現(xiàn)行的金融環(huán)境下，建立供應(yīng)鏈金融風(fēng)險應(yīng)急管理系統(tǒng)十分有必要。供應(yīng)鏈金融具有復(fù)雜性，風(fēng)險的突發(fā)狀況比較多。因此，在建立系統(tǒng)前，要尋找應(yīng)對金融突發(fā)風(fēng)險的方法，以便發(fā)生金融風(fēng)險時系統(tǒng)能實時警告并幫助相關(guān)人員按照既定程序?qū)L(fēng)險帶來的影響降到最低。
3信用風(fēng)險管理
3.1信用風(fēng)險管理的內(nèi)容
我國經(jīng)濟迅速發(fā)展，與企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)存在變動，這對企業(yè)的發(fā)展造成了不同程度的影響。要想保證企業(yè)自身價值和減少錯誤決策帶來的消極影響，應(yīng)對銀行信息流進行充分整合，完善銀行信息系統(tǒng)和企業(yè)供應(yīng)鏈監(jiān)控制度[4]，使供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的管理更加標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化和科學(xué)化。
3.2信用風(fēng)險管理的目標(biāo)
信用風(fēng)險的管理目標(biāo)分為兩方面，一方面是控制風(fēng)險的發(fā)生，另一方面是風(fēng)險發(fā)生后如何將損失降到最小。我國銀行控制風(fēng)險的主要方式就是收集和分析企業(yè)經(jīng)營信息，根據(jù)業(yè)務(wù)需求合理確定融資金額，在滿足企業(yè)發(fā)展需求的同時，降低融資風(fēng)險。這就需要我國銀行在整合信息流和建立信息共享平臺的同時，培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才進行融資核算。我國銀行要想管理信用風(fēng)險，必須要將以上兩方面結(jié)合，將信用風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)，以便遇到問題時能采取有效措施。
4管理供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的方法
4.1整合信息流，保證其準(zhǔn)確性
發(fā)生金融信用風(fēng)險的原因除了企業(yè)自身經(jīng)營不善外，還包括融資前期對企業(yè)的調(diào)查不夠透徹，因此信息流的整合在金融信用風(fēng)險管理中有舉足輕重的地位。為了降低發(fā)生金融信用風(fēng)險的概率，我國銀行一定要掌握信息流，實時更新和分享企業(yè)信息，建立完善的信息管理系統(tǒng)，使銀行能及時了解供應(yīng)鏈信息，作出正確的判斷[5-6]。同時，信息流的準(zhǔn)確性也非常關(guān)鍵，有了準(zhǔn)確的供應(yīng)鏈信息，銀行才能采取針對性的融資措施。整合信息流，充分完善信息系統(tǒng)，保證信息流的準(zhǔn)確性，降低信用風(fēng)險發(fā)生的概率[7]。
4.2應(yīng)用金融衍生品
雖然我國經(jīng)濟正在快速發(fā)展，但部分工作還停留在基礎(chǔ)階段，例如供應(yīng)鏈信用風(fēng)險。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融體量不斷增加，金融衍生品在供應(yīng)鏈金融中發(fā)揮的作用將越來越大。合理應(yīng)用金融衍生品，能夠減小信用風(fēng)險帶來的消極影響。例如商業(yè)銀行在信貸抵押中實現(xiàn)債券化，在轉(zhuǎn)換流通性債券時增加對流動性抵押物的需求等，這些措施都能避免我國銀行的信用風(fēng)險，還能增加金融體系的流動性[8-9]。
近幾年來，供應(yīng)鏈金融得到了飛速發(fā)展，但一直伴隨著信用問題。本文通過對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險表現(xiàn)形式和影響因素的分析，以及對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價指標(biāo)的選取，完善供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險評價思路，進而為供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的控制提出一些合理意見。
關(guān)鍵詞:
供應(yīng)鏈金融;信用風(fēng)險;評價體系
一、引言
中小企業(yè)融資問題長久以來備受各國政府和社會的關(guān)注。中國自改革開放以來，以中小企業(yè)為代表的民營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟至少65%的貢獻是由民營經(jīng)濟做出的，由此可見中小企業(yè)發(fā)展的重要性。然而，由于中小企業(yè)自身存在的一些問題，如資本金嚴(yán)重不足、財務(wù)制度不健全、技術(shù)水平低等以及銀行和政府方面存在的一些問題，使得中小企業(yè)融資道逐漸變窄，嚴(yán)重阻礙了其進一步發(fā)展壯大，而供應(yīng)鏈金融模式則能夠化解這一難題。在該模式下，銀行應(yīng)該著眼于整條供應(yīng)鏈的交易風(fēng)險，而不簡單是對中小企業(yè)進行評估。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式下，銀行則對整條供應(yīng)鏈的風(fēng)險備顯關(guān)注。在此情況下，銀行越來越多關(guān)注對交易的評估，而不是只限于對主體的評價。這樣既真正評估了業(yè)務(wù)的真實風(fēng)險，另一方面也能讓更多中小企業(yè)享受到銀行的服務(wù)。而順利推進這一模式首先要精確地測算信用風(fēng)險。因此，供應(yīng)鏈金融模式是否可以發(fā)揮作用顯得尤為重要，而這很大程度上取決于是否有效的建立、健全中小企業(yè)信用評價體系，供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價體系構(gòu)筑對化解中小企業(yè)融資難題具有深刻影響。
二、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險表現(xiàn)形式與因素分析
(一)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險表現(xiàn)形式
供應(yīng)鏈融資模式存在著信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和法律風(fēng)險，但后兩者是外生性風(fēng)險，是自身比較難以控制的，所以本文主要分析信用風(fēng)險，即內(nèi)生性風(fēng)險。供應(yīng)鏈中存在的風(fēng)險主要有商流風(fēng)險、物流風(fēng)險、信息流風(fēng)險，以及涉及運輸，儲存，裝卸，搬運，配送，信息處理等環(huán)節(jié)的風(fēng)險，以上環(huán)節(jié)都會影響供應(yīng)鏈金融的正常運作。供貨商供貨環(huán)節(jié)是供應(yīng)鏈的第一步，供貨環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)各種差錯，如數(shù)量短缺、質(zhì)量不佳、發(fā)貨延遲等狀況。供貨環(huán)節(jié)存在的這些風(fēng)險如果不能及時有效地處理好，極易導(dǎo)致供應(yīng)鏈中其他環(huán)節(jié)無法順利運作，進而造成風(fēng)險迅速傳遞，影響其正常運作。另外，由于物流環(huán)節(jié)中的一些不可控因素，如天氣情況、道路狀況等，容易造成物流環(huán)節(jié)的風(fēng)險，導(dǎo)致供應(yīng)鏈的斷裂，從而對中下游企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面作用。信息流是供應(yīng)鏈中重要的組成部分，信息若難以順暢傳遞或信息傳遞出現(xiàn)錯誤，甚至信息的完全不共享不對稱，都可能出現(xiàn)信息風(fēng)險，進而引發(fā)整個鏈條斷裂。財務(wù)風(fēng)險是指經(jīng)營者為了從銀行融資而提供不真實的財務(wù)報表的風(fēng)險。上述風(fēng)險導(dǎo)致的信用風(fēng)險，在企業(yè)經(jīng)營層面上會表現(xiàn)為公司現(xiàn)金流不足、償債能力弱，可能引發(fā)逆向選擇問題。
(二)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險影響因素分析
通過對申請融資的中小企業(yè)信用等級進行評估，著重考察單筆融資業(yè)務(wù)自我清償和銀行組織該交易的能力，對該筆業(yè)務(wù)進行信用評價。影響因素主要有4個:
1.申請人資質(zhì)，包括企業(yè)信用等級、盈利能力、償債能力、發(fā)展空間。該項與傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)中銀行評價體系相類似，從申請人的財務(wù)狀況及企業(yè)盈利和發(fā)展能力出發(fā)，評估其還款的可能性。
2.交易對手資質(zhì)，包括交易對手信用級別、行業(yè)狀況、盈利能力、償債能力。對交易對手資質(zhì)的評價即對供應(yīng)鏈中核心企業(yè)資質(zhì)的考察，因為在該業(yè)務(wù)中核心企業(yè)對中小企業(yè)的貸款申請起到了反擔(dān)保的作用，所以中小企業(yè)與其所發(fā)生的交易的質(zhì)量很大程度上受到核心企業(yè)信用狀況的直接影響。
3.融資項下資產(chǎn)情況，包括質(zhì)押物特征、應(yīng)收賬款特征等。
4.供應(yīng)鏈運營狀況，包括行業(yè)狀況、上下游強弱以及上下游企業(yè)和銀行的緊密聯(lián)系程度。供應(yīng)鏈運營狀況是銀行對受信企業(yè)交易質(zhì)量的整體評價。從整個供應(yīng)鏈上綜合考慮其業(yè)務(wù)能力、行業(yè)環(huán)境、下游企業(yè)和銀行的緊密聯(lián)系程度，使銀行的評價更加全面、具體、客觀，大大降低了中小企業(yè)由于信息不對稱問題造成的評估不準(zhǔn)的可能性。
三、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價體系構(gòu)建
結(jié)合上文，要構(gòu)建供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險綜合評價體系，筆者認(rèn)為，可以將申請人資質(zhì)、交易對手資質(zhì)、融資項下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運營狀況作為二級指標(biāo)，通過對以上四個二級指標(biāo)的分解，尋找并確定各自的影響因素，構(gòu)建出全面系統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價體系。
(一)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價指標(biāo)選擇
本文從申請人資質(zhì)、交易對手資質(zhì)、融資項下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運營狀況四個方面選擇指標(biāo)，具體說明如下:
1.申請人資質(zhì)分析
(1)企業(yè)素質(zhì)。企業(yè)素質(zhì)可以從企業(yè)的技術(shù)素質(zhì)、管理素質(zhì)和職工素質(zhì)三方面綜合考量。良好的技術(shù)素質(zhì)是企業(yè)素質(zhì)的基礎(chǔ)保障，管理素質(zhì)起到指導(dǎo)性的作用，人員素質(zhì)是決定企業(yè)素質(zhì)的重要因素。
(2)盈利能力。銷售利潤率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率能夠較好反映企業(yè)的盈利能力。
(3)償債能力。負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比、權(quán)益乘數(shù)是判斷償債能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。
(4)發(fā)展能力。銷售收入增長率、利潤增長率和股利增長率三個指標(biāo)可以較好地反映其發(fā)展能力。
2.交易對手資質(zhì)分析
(1)交易對手信用級別。可以從歷史違約率、授信審批通過率和信用額度使用率三個指標(biāo)展開，考核對象不是授信企業(yè)，而是在供應(yīng)鏈金融模式中的一些核心企業(yè)。信用級別高、償債能力強的核心企業(yè)往往是中小企業(yè)重要的擔(dān)保對象，對交易對手信用級別的考察，有利于控制信用風(fēng)險。通常使用的指標(biāo)有歷史違約率、授信審批通過率和信用額度使用率等。
(2)交易對手行業(yè)分析。銀行可以通過分析交易對手行業(yè)的發(fā)展前景以及運營狀況衡量信用風(fēng)險，判斷其還款違約可能性。
(3)盈利能力。銷售利潤率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率能夠較好衡量企業(yè)的盈利能力。
(4)償債能力。負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比、權(quán)益乘數(shù)是判斷償債能力的重要指標(biāo)。
3.融資項下資產(chǎn)情況分析
(1)質(zhì)押物特征。要評價企業(yè)質(zhì)押物，可以通過貨權(quán)風(fēng)險、質(zhì)押物價格波動性、質(zhì)押物流動性和質(zhì)押物完好程度四個指標(biāo)評價。貨權(quán)風(fēng)險和價格波動性對質(zhì)押物的安全性有重要影響，而流動性和完好程度決定了質(zhì)押物的市場價格。
(2)應(yīng)收賬款特征。一個企業(yè)的流動性在很大程度上受到應(yīng)收賬款的影響。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了公司收款的速度，可以檢驗收款工作，可以幫助商業(yè)銀行判斷中小企業(yè)的風(fēng)險。
4.供應(yīng)鏈運營狀況分析
(1)行業(yè)狀況。行業(yè)狀況主要可以從行業(yè)增長率和行業(yè)所處環(huán)境兩個方面來分析。行業(yè)增長率是指利用該行業(yè)歷年的銷售率、盈利額等資料來分析過去的增長情況，并預(yù)測行業(yè)未來的發(fā)展趨勢;行業(yè)環(huán)境受政治、經(jīng)濟、以及經(jīng)濟環(huán)境的影響。
(2)交易年限及額度。銀行可以通過交易年限和交易頻度兩個指標(biāo)評價。交易年限主要指供應(yīng)鏈金融交易雙方的交易年數(shù);交易頻度主要指通過交易的平均次數(shù)評估未來發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)。
(3)歷史履約情況。銀行通過調(diào)取與中小企業(yè)和供應(yīng)鏈中其他企業(yè)的歷史記錄，收集誠信信息，通過企業(yè)的歷史違約率、授信審批駁回率和貸款信用額度使用率等指標(biāo)，以此判斷其預(yù)期信用風(fēng)險，更好地做出放貸或不放貸的決策。
四、供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險控制措施
(一)健全供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的控制機制
1.嚴(yán)格控制主體
準(zhǔn)入商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格控制授信方中小企業(yè)的準(zhǔn)入，建立科學(xué)全面的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評估系統(tǒng)，通過對企業(yè)資質(zhì)的深入審查與細(xì)致分析，正確評估其信用等級。另外，充分考慮供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的資質(zhì)、盈利能力、償債能力等指標(biāo)，以保證優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)為授信方背書。
2.批準(zhǔn)合理的信用額度
商業(yè)銀行應(yīng)運用科學(xué)合理的分析和評估方法，批準(zhǔn)合適、風(fēng)險可控的信用額度，確保對供應(yīng)鏈整體、供銷貨方、相關(guān)的物流運輸企業(yè)的信用額度的全面控制。
3.強化風(fēng)險預(yù)警機制
商業(yè)銀行在貸后管理過程中，可能會因為信息不對稱，以及在對貸款資金的發(fā)放和使用等方面的監(jiān)管不嚴(yán)格，產(chǎn)生各種風(fēng)險。建立風(fēng)險預(yù)警機制十分必要，能夠有效加強對貸款的跟蹤和監(jiān)管，降低信用風(fēng)險發(fā)生的可能性。
4.建設(shè)網(wǎng)絡(luò)信息共享平臺
我國的信用體系建設(shè)存在明顯的不足，沒有建成覆蓋面廣、數(shù)據(jù)量龐大的信用平臺。商業(yè)銀行系統(tǒng)也是如此，信息不對稱現(xiàn)象普遍存在于商業(yè)銀行和授信方中小企業(yè)間，易導(dǎo)致信用風(fēng)險。建立起全網(wǎng)統(tǒng)一的信息共享平臺，以減少信息不對稱帶來的風(fēng)險和損失，這是急需解決的問題。
(二)完善與堅守供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險考核體系的原則
完善供應(yīng)鏈金融科學(xué)全面的信用風(fēng)險構(gòu)建思路，需要訂立信用風(fēng)險考核指標(biāo)體系原則，并嚴(yán)格按照該原則行事。筆者認(rèn)為，應(yīng)運用全面性、可操作性、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合的方法對供應(yīng)鏈整體信用風(fēng)險進行評估。
1.全面性
在供應(yīng)鏈金融中，影響中小企業(yè)運營的因素是多方面的，因而評價每一個指標(biāo)時，要確保指標(biāo)要全面具體，要包含會對中小企業(yè)產(chǎn)生影響的各方面因素，一方面，涵蓋反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和管理能力的指標(biāo)，另一方面，對核心企業(yè)資質(zhì)、供應(yīng)鏈運營狀況等方面評價的指標(biāo)應(yīng)該包含在內(nèi)。
2.可操作性
評價指標(biāo)以及方法在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中能夠得到具體量化和實現(xiàn)。由于供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的考核與銀行實務(wù)操作密切相關(guān)，所以，在指標(biāo)體系的設(shè)計中不能加入主觀因素，應(yīng)盡可能量化，增強客觀性，便于實際操作。
3.定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合
從全面性和可操作性出發(fā)，對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險考核的各項評價指標(biāo)進行選擇，注重定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合，使其能夠全面反映供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的內(nèi)涵及其本質(zhì)特征，加深對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的認(rèn)識。
(三)加強企業(yè)的抗風(fēng)險能力