時間：2022-07-26 10:53:20
導語：在跨國公司財務管理研究的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了一篇優(yōu)秀范文，愿這些內容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領您探索更多的創(chuàng)作可能。
[摘要] 跨國公司在當今的世界經濟中具有舉足輕重的地位，有不少跨國公司來華投資，我國一部分企業(yè)也向境外投資而成為跨國公司。在全球經濟一體化的大潮中，研究現(xiàn)代跨國公司經營和管理有著重大意義。財務管理在企業(yè)管理中處于核心地位，財務管理策略又是財務管理的關鍵因素，適當?shù)呢攧展芾聿呗阅艽龠M企業(yè)的發(fā)展，不適當?shù)呢攧展芾聿呗詣t會成為企業(yè)發(fā)展的重要障礙。本文試圖就跨國公司財務管理策略問題做一些初步的探討。
[關鍵詞] 跨國公司財務管理策略
在經濟全球化迅猛發(fā)展的大趨勢下，跨國公司作為經濟全球化的主要載體，在世界經濟中處于主導地位?？鐕緫{借其雄厚的資產、先進的技術、卓越的研究開發(fā)能力、知名的品牌，完善的營銷市場體系、科學的人力資源開發(fā)、高素質的人才配備以及嚴密高效的組織管理等優(yōu)勢，實行全球戰(zhàn)略投資，進行跨國、跨地區(qū)、跨行業(yè)的經營，推動了全球資源的優(yōu)化配置，使世界經濟日益緊密地聯(lián)系在一起。所以，跨國公司的財務管理策略一直都是跨國公司高級管理層思考的重要內容。財務管理在企業(yè)管理中處于核心地位，財務管理策略又是財務管理的關鍵因素，適當?shù)呢攧展芾聿呗阅艽龠M企業(yè)的發(fā)展，不適當?shù)呢攧展芾聿呗詣t會成為企業(yè)發(fā)展的重要障礙。
一、財務組織管理及職能劃分
1.總部財務職能部門。它通常由CFO或副總裁來領導，負責整個集團的財務管理職能。其主要目的為:在財務職能的范圍內支持產品線和區(qū)域組織的經營活動以及收購及兼并活動；它通過內部審計部門，確保各公司的組織活動符合規(guī)定的程序以減少相應的風險;它控制財務運作活動并確保與總部建立的目標相一致。
2.產品線的財務職能部門。通常設財務總監(jiān)和若干個分析員負責整個產品線的財務管理，其主要工作是制定產品線的財務管理政策，如轉移定價、協(xié)同工作及利潤分享、年度產品線的預算編制，月度和季度經營情況分析、資本支出控制等。
3.區(qū)域性的財務服務部門。主要負責所管轄區(qū)域的財務管理，如向區(qū)域內子公司派遣財務負責人員，研究地區(qū)性特定的經營環(huán)境，制定相應的融資服務及財政政策等，同時也對所管轄內的子公司提供財務咨詢服務。比較常見的是把地區(qū)性的財務部門作為一種服務中心，向各子公司提供從會計記賬、融資服務、外匯調劑、經營審計等全方位的財務及會計服務。
二、會計管理
由于跨國公司多數(shù)在美國和歐洲上市，其會計報表采用的會計準則多數(shù)為美國公認會計準則或國際會計準則。我國自1993年進行會計改革以來，相繼制定和了會計基本準則以及一系列的具體會計準則，并逐步與國際會計準則接軌。所以中國的會計準則與國際上通行的會計準則差異不大，所以在中國的各跨國公司子公司多數(shù)采用調整的方法編制其呈報總部的會計報表。
三、財務控制
在預算的組織形式上，跨國公司主要是以各產品線進行管理的。每年的六七月份，根據(jù)總部的總體策略和要求的進程，各產品線將組織所管轄的子公司進行預算的編制。各子公司編制的預算先由所屬的區(qū)域管理部門審閱，再送交產品線管理層進行審閱，各產品線匯總其產品線內的所有子公司的預算后送交總部高級管理層審核批準后執(zhí)行。
四、成本管理
1.采用標準成本體系和作業(yè)成本管理（Activity Based Cosing）。通過在全球范圍內采用標準成本體系，有利于各子公司的橫向比較及分析，推廣某些子公司的先進經驗，分享最佳實踐。如耐克森在全球范圍內推行標準成本體系，同一產品種類采用同一種消耗標準，每月召開電視會議，對各子公司的生產差異進行比較分析，這種用法有利于先進經驗在全球范圍內的推廣。
2.成立工業(yè)小組負責優(yōu)化生產實踐和成本降低項目?？鐕就ǔＴ诋a品線內設立工業(yè)總監(jiān)負責產品線范圍內的技術及成本問題。各子公司也設立非正式的成本降低小組，每年確定工作的課題，在產品線工業(yè)總監(jiān)的指導下工作。這些小組在全球范圍內分享經驗，通過引進先進生產技術，優(yōu)化生產組合，使生產協(xié)作的整個產品生產線成本達到最低。
五、資金管理
跨國公司通常在總部設立單獨的資金部門來負責全球范圍內的資金管理工作。它的主要職責包括制定融資政策、選擇及管理銀行合作伙伴，通過利率管理、企業(yè)資金管理行使集團內部銀行的功能，對集團內部各成員單位提供資金的融資服務。同時資金部門還設立外匯交易室，集中對集團內各成員單位所需要的外匯進行交易及配對，并在必要時進行衍生工具交易如利率期權、外匯期權等。注重金融創(chuàng)新,熟悉和掌握國際金融工具,善于利用金融工具轉嫁經濟風險。對付外匯風險運用最多的是遠期外匯和約,對付利率風險最多的是利率互換,對付商品價格風險的是商品期貨和商品期權,對付權益風險的則主要是相應的場外交易期權?？梢?金融創(chuàng)新產品與風險管理有著密切的關系,隨著金融期貨市場的發(fā)展和各種衍生性金融工具的產生,貨幣和利率互換、外匯遠期合同、期貨、期權、指數(shù)交易等層出不窮,這就要求跨國公司財務管理人員學習和掌握這些國際金融工具,以滿足跨國經營的需要。
既然新的金融創(chuàng)新產品或工具會給跨國公司帶來新的風險,跨國公司在利用金融創(chuàng)新帶來利益的同時,還要防范金融創(chuàng)新導致的風險。收益與風險是對孿生姊妹,金融創(chuàng)新帶來便利和利益的同時,風險也伴隨而來。因此跨國公司在利用金融創(chuàng)新時,要加強風險的防范和化解。財務部門要有專門人員來分析和控制風險,使跨國公司的融投資的風險控制在最佳程度。
六、應收賬款管理
現(xiàn)在，很多跨國公司都利用專門的應收賬款管理機構加強對應收賬款的催收。如貝爾阿爾卡特股份有限公司在四個子公司合并之際成立了財務計劃部對全國七個大區(qū)的客戶進行應收賬款的核對、稽查和催收。
1.將要催收的應收賬款進行分類。追收逾期應收賬款需要花費相當?shù)娜肆臀锪?，受人力物力資源的限制，跨國公司通常應優(yōu)先考慮最容易收回的欠款。賬齡越小、客戶信譽越好，逾期欠款就越容易收回。公司應根據(jù)賬齡大小和其他公司認為重要的指標對應收賬款進行分類。對不同類的應收賬款權衡需要投入的人力物力、收賬費用、可能產生的壞賬損失大小以及可能影響與客戶良好關系等因素，選擇成本較低的實施方案。
2.實施有效催收。對逾期較短的應收賬款，應先給客戶一封禮貌的通知電子郵件，不易過多的打擾，以免失去這一客戶。對逾期稍長的應收賬款，可措辭委婉地寫信催收。對逾期較長的應收賬款，應頻繁催收，可用電話甚至派人實地催詢。對難度較大的應盡快委托專業(yè)收賬公司去追討。在以上程序均無效的時候，可提請有關部門仲裁或訴諸法庭。
3.收賬技巧?？蛻粲馄诟犊畹脑蛑饕袃深悾簾o力償付和故意拖欠。對于故意拖欠的，公司應運用多種手段，采用強硬的手段進行追討。對無力償付的情況也要深入分析。如果客戶遇到暫時的資金周轉困難，公司不宜采用強硬的手段追討，可通過改變信用條件延長還款期限來幫助客戶渡過難關，以便收回較多的賬款，建立良好的客戶關系。如果客戶已陷入嚴重的困境，無望扭轉乾坤，跨國公司必須立即采取法律或其他財產保全措施，以獲得債權的最大補償。對這類債權從發(fā)現(xiàn)一開始就應當采取強硬的追收措施，切不可因為顧及雙方以往的關系而坐失收款的良機。
七、稅務管理
稅務管理的主要目的:確保經營活動遵循當?shù)氐亩悇辗ㄒ?guī)，合理建立稅務記錄以及在公司面臨稅務審計時集團公司利益不受損失;優(yōu)化稅務支出;議定內部轉移定價原則。
為達到上述目的，跨國公司的稅務管理部門需要對集團內各單位提供稅務咨詢，分析各國之間稅負的差異，通過議定內部轉移的價格，合理降低集團稅負，以使集團公司總體稅負達到最優(yōu)。
在我國，稅務管理部門對跨國公司的稅務管理集中在轉讓定價和關聯(lián)交易方面。由于我國的稅務法規(guī)在這個方面的規(guī)定并不十分具體，所以稅務部門在具體執(zhí)行時也面臨著一些困難，使跨國公司在進行稅務籌劃時帶有相當多的不確定性。同時遠在國外的跨國公司稅務部門也不十分了解我國的稅務法則，在監(jiān)控方面也面臨著很多困難。但是由于在我國有著很多的稅務優(yōu)惠規(guī)定，所以一些跨國公司認識到這些地區(qū)性差異，則一般在我國設立專門的稅務專員負責稅務的管理，最大限度地爭取稅收優(yōu)惠。
八、內部審計
跨國公司一般在財務內部單獨設立內部審計部門，其主要職責為:制定內部審計的范圍及原則;對集團內部各單位是否有效地執(zhí)行總部的政策進行審計;集團內部子公司的財務審計;系統(tǒng)評估所屬單位的經營效率及效益，并提供相應的改進建議;其他管理層要求的審計。
在我國，由于會計準則與國外的會計準則有一些差異，所以對跨國公司在我國的子公司的審計多數(shù)側重于經營審計，即經營效率審計。而財務方面的審計，跨國公司則依賴于每年的世界五大會計師事務所對各子公司的年度審計。
摘要:本文從公司價值創(chuàng)造理論出發(fā),提出了跨國公司財務管理體系的框架,以期為理論和實務工作者提供參考。
關鍵詞:價值創(chuàng)造 跨國公司 財務管理
引言
企業(yè)理財目標經歷了一個較長時間的演變,到現(xiàn)在企業(yè)價值最大化或股東財富最大化逐漸得到了大多數(shù)人的贊同?？鐕舅械慕洜I戰(zhàn)略和管理活動都圍繞創(chuàng)造更多的價值這個核心目標來運作?？鐕镜膬r值取決于跨國公司創(chuàng)造的自由現(xiàn)金流量,而自由現(xiàn)金流量又是在跨國公司投資和運營決策中產生的,因此,財務管理必須關注跨國公司價值創(chuàng)造活動。全球化競爭日益加劇,跨國公司為培育和保持競爭優(yōu)勢,就應構建基于價值創(chuàng)造的財務管理體系,從而實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。
一、 價值創(chuàng)造理論
勞動價值理論揭示了勞動是價值的唯一源泉,其他生產要素都不創(chuàng)造企業(yè)價值。也就是說,勞動者的社會勞動創(chuàng)造了企業(yè)的價值,勞動者貢獻的社會勞動量越多,企業(yè)的價值就越大。人類活動的本質是勞動,勞動的本質在于創(chuàng)造,勞動不單純是人自身的行為,而且是主體與客體相結合的過程,是人與生產要素共同對客觀自然對象施加一定的作用力而使其形態(tài)發(fā)生有利于人類變化的過程,這個“變化過程”亦是“價值創(chuàng)造過程”。也就是說是企業(yè)的生產要素共同創(chuàng)造了企業(yè)價值。
價值創(chuàng)造的內容包括三個方面:一是挖掘價值創(chuàng)造潛力,努力開拓市場,增強企業(yè)核心競爭力;二是改進經營模式,通過流程再造和業(yè)務重組,提高價值創(chuàng)造能力;三是重視培育員工價值創(chuàng)造的理念,包括將價值管理納入決策和預算、關鍵業(yè)績指標、考核獎懲制度之中。企業(yè)價值創(chuàng)造能力是一個三維結構,包括業(yè)務層面的組分能力、支持層面的結構能力和發(fā)展層面的動態(tài)能力。
經濟增加值(EVA) 是全面衡量企業(yè)價值創(chuàng)造能力及價值創(chuàng)造持久性的指標,實證研究證明,如果企業(yè)將EVA作為價值衡量指標,當其價值不斷增值時,企業(yè)的生產效率、創(chuàng)新能力往往比其他企業(yè)高,創(chuàng)造的財富更多,同時,產品價值、員工價值、顧客價值、投資者價值、供應商價值和社會價值都能得到很好的體現(xiàn)。EVA是超過資本成本的投資回報,衡量的是企業(yè)全部資本(包括債務資本和權益資本) 收益與全部資本成本之間的差額。EVA的主要特點是以經濟利潤代替會計利潤并強調價值增值,EVA為正,表示創(chuàng)造了價值;EVA為負,表示損害(破壞) 了價值,EVA為零,表示既不創(chuàng)造也不損害價值,企業(yè)的利潤僅能滿足債權人和投資者預期獲得的收益。要創(chuàng)造價值,企業(yè)必須支付給股東超過他們預期所能得到的利潤,這只有在預期的投資資本回報率大于投資的資本成本時才能實現(xiàn)。因此,公司管理者的目標不應是投入資本獲利能力最大化,而應是EVA的最大化,否則就會使管理者產生與價值創(chuàng)造目標不一致的行為。
二、基于價值創(chuàng)造的跨國公司財務管理體系構建
跨國公司只有不斷創(chuàng)造價值,不斷為社會創(chuàng)造財富,才能生存和發(fā)展;只有不斷為客戶創(chuàng)造價值,才能得到客戶的認同和支持,才能贏得市場,形成產品特有的競爭力。因此,跨國公司必須從價值創(chuàng)造的角度來重構財務管理框架體系,為提升公司價值創(chuàng)造條件。
(一)基于價值創(chuàng)造的財務管理目標:價值最大化
企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代公司財務管理目標的趨勢。企業(yè)價值最大化是指通過財務上的合理經營,采取最優(yōu)的財務政策,充分利用資金的時間價值和風險與報酬的關系,保證將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位,強調在企業(yè)價值增長中應滿足各方利益關系,不斷增加企業(yè)財富,使企業(yè)總價值達到最大化。
(二)基于價值創(chuàng)造的財務管理體制
基于價值創(chuàng)造的跨國公司財務管理體制,是以作業(yè)為中心來建立財務管理機制,打破了職能領域的界限,利用一定的方法,將跨國公司戰(zhàn)略所要求完成的功能、作業(yè)確定到各母子公司內部的單位和崗位,然后確定價值創(chuàng)造流程,分析價值驅動因素,建立起個性化的財務政策體制,實現(xiàn)公司價值最大化財務管理目標。
(三)基于價值創(chuàng)造的財務管理戰(zhàn)略
跨國公司財務管理必須與公司的發(fā)展戰(zhàn)略緊密地聯(lián)系在一起,公司的財務決策必須站在公司長期戰(zhàn)略發(fā)展的角度進行?？鐕镜膬r值取決于未來所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量,提升公司的價值,要求跨國公司必須從價值創(chuàng)造的視角對未來的發(fā)展進行戰(zhàn)略規(guī)劃,財務戰(zhàn)略規(guī)劃就是其中很重要的一方面。制定跨國公司財務戰(zhàn)略的目的是要創(chuàng)造更多的價值,無論何種財務戰(zhàn)略,都必須滿足價值創(chuàng)造的基本要求。實施基于價值創(chuàng)造的財務管理戰(zhàn)略,要求跨國公司在對未來公司價值創(chuàng)造流程進行系統(tǒng)分析的基礎上,對支持公司未來發(fā)展目標的重要投資行為及融資行為進行整體、全局和長期的規(guī)劃,以維持和提高公司持續(xù)發(fā)展的核心競爭能力,實現(xiàn)跨國公司未來的價值增值。
(四)基于價值創(chuàng)造的財務預算
基于價值創(chuàng)造的跨國公司財務預算要立足于價值最大化財務戰(zhàn)略,每一個預算都應包括影響價值創(chuàng)造的各個方面的指標,如財務、顧客、內部流程、學習與發(fā)展等。透過這些關鍵財務預算指標,高層領導能清楚地了解跨國公司價值創(chuàng)造中最重要的經營運作情況,能及時診斷經營中的問題并采取行動,有力地推動跨國公司戰(zhàn)略的執(zhí)行,為業(yè)績管理和上下級的溝通與交流提供一個客觀的基礎,使經營管理者將精力集中于對公司價值創(chuàng)造有最大驅動力的經營方面。
(五)基于價值創(chuàng)造的財務制度
基于價值創(chuàng)造的跨國公司財務制度不僅對母公司本部的財務活動進行規(guī)范,同時還要監(jiān)控子公司的財務活動。對子公司的控制制度包括財務經理委派制、子公司財務指標預警制度、子公司業(yè)績評價制度、子公司財務風險管理制度、子公司財務報表分析制度以及財務中心結算制度等?？鐕緝r值創(chuàng)造可以分成價值創(chuàng)造管理、價值創(chuàng)造流程和價值創(chuàng)造實施三個層次,其對應的財務制度體系也可以劃分為三個層次:第一層次是價值創(chuàng)造管理體系方面的財務制度,包括全面預算管理制度、子公司管理制度、成本管理相關制度、流程手冊與實施工具文件;第二層次是價值創(chuàng)造政策與程序方面的財務制度,包括投資管理制度及操作手冊、融資與擔保管理制度及操作手冊、資產管理制度和資金管理制度;第三層次是價值創(chuàng)造實施方面的財務制度,包括財務組織機構與職責、會計政策與核算規(guī)范以及財務基礎工作方面的制度及相應的操作手冊。
(六)基于價值創(chuàng)造的財務政策選擇
基于價值創(chuàng)造,跨國公司經營政策選擇的目標是通過營運資金在全球的合理流動和有效配置,實現(xiàn)各種流動資產持有水平的最優(yōu)化,保證跨國公司價值最大化目標的實現(xiàn)。
持續(xù)價值創(chuàng)造是跨國公司的總體發(fā)展目標,而投資政策的選擇是跨國公司在對環(huán)境影響因素進行科學分析的基礎上,按照價值最大化原則對跨國公司的價值鏈進行的分解,即將不同的經營活動安排在世界上最適宜的國家或地區(qū),然后加以整合,使跨國公司能夠在長時期內生存并持續(xù)發(fā)展。
跨國公司融資政策是跨國公司對資金籌集問題所采取的行動方針與策略,其實質是負債融資和股權融資方式的選擇及其融資比例安排的決策。為了持續(xù)創(chuàng)造價值,跨國公司籌資政策的選擇應重視對公司當期融資能力和將來融資能力的協(xié)調,既要關注母公司的利益,又不能損害相關分、子公司的利益?？鐕颈仨毟鶕?jù)影響價值創(chuàng)造的直接因素(如利率、籌資費、籌資數(shù)額、紅利、母國和東道國的稅收政策等) 和間接因素(如各國市場差異、融資渠道的國際化、外匯風險和政治風險、跨國公司的經營活動、投資者傾向等) 來選擇融資政策。
(七)基于價值創(chuàng)造的財務機制
基于價值創(chuàng)造的跨國公司財務機制是一個系統(tǒng),它是由財務機制主體、財務機制客體和財務機制裝置三部分構成的有機整體。財務機制主體是指跨國公司的董事長、總經理、財務總監(jiān)以及財務部門經理,財務機制的客體是指財務預算、財務制度和財務政策,財務機制裝置是指跨國公司權利制衡機制、財務決策機制、財務約束與激勵機制、財務評價機制和文化創(chuàng)新機制?？鐕矩攧諜C制主體通過財務機制裝置作用于財務機制客體,能夠充分發(fā)揮財務控制權配置效率,科學地規(guī)范公司的財務決策行為,培養(yǎng)全體員工自愿、主動創(chuàng)造公司價值的意識。
三、總結
價值創(chuàng)造是通過利用組織內所有層次的價值鏈關系來有效配置經濟資源的方式。價值創(chuàng)造思想能夠更好地揭示出跨國公司財務管理所具有的有效配置財務資源和靈活調整的功能,使跨國公司在動態(tài)的環(huán)境中獲得可持續(xù)競爭優(yōu)勢。本文從價值創(chuàng)造的角度構建了跨國公司財務管理體系,以期促進跨國公司的可持續(xù)發(fā)展。
提要 在全球經濟一體化的大潮中，研究跨國公司財務管理體制有著重大意義。本文在分析了跨國公司財務管理體制的特殊要求的基礎上，就集權與分權問題、財務與會計機構的分設問題、財務結算中心或財務公司的設立等問題作一些初步的探討。
跨國公司在當今的世界經濟中具有舉足輕重的地位，有不少跨國公司來華投資，我國一部分企業(yè)也向境外投資而成為跨國公司。在全球經濟一體化的大潮中，研究現(xiàn)代跨國公司經營和管理有著重大意義。財務管理在企業(yè)管理中處于核心地位，財務管理體制又是財務管理的關鍵因素，順暢的財務管理體制能促進企業(yè)的發(fā)展，不順暢的財務管理體制則會成為企業(yè)發(fā)展的重要障礙。本文試圖就跨國公司財務管理體制問題做一些初步的探討。
一、跨國公司財務管理體制的特殊要求
財務管理體制是指在特定經濟環(huán)境下，正確處理企業(yè)同各方面經濟利益關系的制度和規(guī)范，它為特定經濟環(huán)境下的企業(yè)財務機制的運行創(chuàng)造了條件，從而也是構建特定財務運行機制的基礎和前提。跨國公司由于跨國經營，和其他企業(yè)相比，其所面臨的經濟環(huán)境是更加復雜的、多變的，其財務活動及其所產生的財務關系也必然具有一定的特殊性，而財務活動和財務關系的特殊性對于財務管理體制又必然會提出特殊的要求。
1、宏觀經濟環(huán)境對跨國公司財務管理體制的特殊要求。宏觀經濟環(huán)境是對企業(yè)財務管理有著重要影響的宏觀方面的因素，包括國家政策、經濟形勢、經濟發(fā)展水平以及具體的經濟因素，如通貨膨脹率、利息率、金融市場、金融機構、金融政策、財稅政策、產業(yè)政策、外貿政策等?？鐕镜慕洜I活動遍布多個國家和地區(qū)，在這些國家和地區(qū)，經濟發(fā)展程度可能存在很大差異，有些是發(fā)達國家，有些是新興工業(yè)化國家，有些則是發(fā)展中國家。盡管全球經濟一體化已成為當今的一種必然趨勢，但不可否認，每個國家都有各自獨特的經濟環(huán)境，和其他企業(yè)相比，跨國公司所面臨的宏觀經濟環(huán)境是極其復雜的，同時也是極其易變的。因此，跨國公司的財務管理體制一定要適應復雜、多變的宏觀經濟環(huán)境。那么如何才能適應復雜、多變的宏觀經濟環(huán)境呢？那就是體制一定要靈活，即能對復雜、多變的環(huán)境作出及時的反映并能快速作出正確的決定。因此，在處理集權與分權的問題上，財務管理體制的設計者必須要考慮到這一點。
2、微觀經濟環(huán)境對跨國公司財務管理體制的特殊要求。微觀經濟環(huán)境是對財務管理有重要影響的微觀方面的各種因素，如生產經營狀況、產品市場銷售狀況、企業(yè)資源供應狀況等；又如企業(yè)的組織形式、管理體制、經營者的素質等。盡管世界貿易組織一直致力于消除貿易壁壘，但從目前的現(xiàn)實狀況看，全球統(tǒng)一大市場的形成恐怕還有待時日。跨國公司所面臨的供應、生產和銷售的微觀經濟環(huán)境在不同的國家和地區(qū)也必然會有著相當大的差異，因此，如何做到既能及時地對各地供應、生產和銷售的變化作出反應，又能正確貫徹公司整體的經營策略是財務管理體制的設計者必須要考慮的問題。另一方面，跨國公司由于跨國經營，其下屬的子公司分別屬于不同國家的法人，不同國家的公司法或者企業(yè)組織法都或多或少地有些差異，這必然會導致子公司組織形式的多樣性，進而會導致管理體制的多樣性，這也是財務管理體制的設計者所要考慮的特殊因素。
二、跨國公司財務管理體制要處理好的幾個問題
（一）集權與分權問題。所謂集權與分權，是根據(jù)西方分權制的管理原理，企業(yè)管理當局對企業(yè)資金、成本和利潤及其分配的控制程度。針對集權與分權問題，一般來說有以下模式可供選擇：
1、集權型模式。在集權型模式下，跨國公司所有子公司財會人員由集團統(tǒng)一管理，按照跨國公司的統(tǒng)一要求從事子公司的會計核算，對子公司的資金籌集與運用以及利潤分配等實行集中管理，各子公司自身財務上無自主權。這種方式管理層次少，整體控制和協(xié)調較為方便，日常資金調度較靈活，工作效率較高。但這種體制不利于激發(fā)各子公司經營管理的積極性。如前所述，跨國公司所處的宏觀經濟環(huán)境和微觀經濟環(huán)境都是復雜的、多變的，一方面，由于信息傳遞的路線長、節(jié)點多，必然會影響到決策的及時性；另一方面，由于分別處于不同國家的子公司都有其獨特的社會、經濟和文化環(huán)境，作為母公司的決策者難以對其都非常熟悉，這必然又會影響到決策的正確性；而子公司的管理人員由于熟悉當?shù)厍闆r，在及時正確地作出決策方面無疑更有優(yōu)勢。因此，對于跨國公司而言，除非能保證正確及時地針對子公司的具體情況做出決策，一般不宜采取完全集權型模式。
2、分權型模式。在分權型模式下，跨國公司對具有一定財務決策權的子公司實行任期目標責任制，只對重大財務活動實施監(jiān)控。這種模式有利于調動子公司的經營積極性，自覺強化內部管理，有利于經濟效益的提高。在復雜、多變的經濟環(huán)境下，分權型模式無疑有利于子公司及時、準確地做出對自己有利的決策，但是由于子公司的利益和跨國公司整體利益不一定完全一致，因此并不能保證整體利益的最大化。為實現(xiàn)跨國公司整體利益的最大化，一方面需要良好的法人治理結構來規(guī)范子公司經營者的行為；另一方面，母公司需要花費大量的協(xié)調成本。
總而言之，在處理集權與分權的問題上應當采取一種辨證的觀點，完全的集權和完全的分權對于跨國公司而言，都是不可取的。鑒于跨國公司所處經濟環(huán)境的復雜性和多變性，應當更傾向于分權，但是應當有適度的集權，至于分權和集權的度如何確定，則應根據(jù)各跨國公司自身的特點來靈活把握，也可以說，管理的藝術就體現(xiàn)在這里。
（二）財務與會計機構的分設問題
1、母公司。對于跨國公司而言，由于其下屬子公司較多，子公司又分別處于不同的國家，子公司的自主權較大，因此，母公司對子公司的控制就非常重要。而母公司對子公司的控制的最關鍵之處在于財務控制，因而財務管理在跨國公司的管理中處于至關重要的地位。為了更好地保證財務管理職能的實現(xiàn)，母公司應當把財務機構和會計機構分別設立，以突出財務管理的重要地位。財務管理機構承擔組織具體資本運作、財務資金活動和調控子公司財務等職責。會計機構承擔組織核算和收集處理及提供信息、會計控制等活動。財務管理與會計機構的職責要明確區(qū)分，同時機構要盡量精簡，要特別注意財務與會計的交叉部分，避免管理和核算的盲區(qū)。
2、子公司。對于子公司而言，財務機構和會計機構是否分別設立，可以視子公司具體的情況而定，子公司的具體情況包括其自身性質、所屬行業(yè)類型、經營方向、經營規(guī)模、形成方式、經營周期、所處環(huán)境等。如果其規(guī)模較大，對外投資較多，財務活動和財務關系比較復雜，一般也應當把財務機構和會計機構分別設立，以突出財務管理的重要地位。如果子公司經營的業(yè)務很單純且側重生產活動，市場拓展依賴于母公司，實質上子公司只是生產基地，財務管理活動比較單純，側重于成本會計管理，這樣的子公司的財務和會計機構可以合并設立。
（三）財務結算中心或財務公司的設立問題?？鐕疽话阌卸鄠€子公司及分支機構，其內部資金活動非常復雜，管理難度較大。為了加強跨國公司內部的資金管理，可以考慮設立財務結算中心或者財務公司。
1、財務結算中心。財務結算中心是集團公司內部成立的，為各子公司辦理資金融通和結算，以降低資金成本，提高資金使用效益的財務專門機構。結算中心不是獨立的經營單位，而是母公司內部的一個資金管理機構，其存在的直接目的是提高財務資金使用效益，降低資金成本，而不是機構本身的盈利。成立結算中心，有助于集團資金統(tǒng)一結算、統(tǒng)一貸款、統(tǒng)一收支及統(tǒng)一管理，可避免子公司各自為政的狀況。
2、財務公司。財務公司是指依法設立的，為集團各成員單位提供金融服務的非銀行金融機構。財務公司不是母公司的財務管理機構，而是自主經營，自擔風險，自負盈虧和自我約束的金融企業(yè)。其開展的業(yè)務有：成員單位存款、委托貸款、委托投資、發(fā)行債券、內部轉帳結算、票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)擔保、信用鑒證、資信調查、經濟咨詢等。其目的是提高集團財務資金配置效率和效益。
對于跨國公司而言，是設立財務結算中心還是財務公司，也要視各跨國公司的具體情況而定。一般而言，如果跨國公司集權程度較高，下屬各企業(yè)之間及與母公司之間的資金往來非常便利且資金轉移成本低廉，可以考慮設立財務結算中心；如果跨國公司分權程度較高，子公司擁有較多的自主權，則設立財務公司更為可行。根據(jù)前面的討論，跨國公司一般傾向于采用分權模式，因此設立財務公司更適合于大多數(shù)跨國公司。
內容摘要：金融創(chuàng)新在國內金融市場和國際金融市場都不斷地涌現(xiàn)，復雜多變的金融創(chuàng)新給跨國公司的財務管理帶來新的變化；跨國公司的財務操作要作出相對應的改變，以便更好地利用金融創(chuàng)新帶來的收益和防范可能導致的風險。
關鍵詞：跨國公司 金融創(chuàng)新 國際金融工具
不管是國內金融市場還是國際金融市場，金融創(chuàng)新都不斷地涌現(xiàn)，越來越多的金融創(chuàng)新成為競爭的焦點。金融創(chuàng)新有成功，有失敗，這種狀況更增加了金融創(chuàng)新的復雜性，金融創(chuàng)新的收益性和風險性比以往變得更加難以捉摸。復雜多變的金融創(chuàng)新給跨國公司的財務管理帶來一些新的變化。
金融創(chuàng)新對跨國公司財務管理的沖擊
金融創(chuàng)新給跨國公司的財務管理帶來的新變化主要體現(xiàn)在：金融創(chuàng)新在改變著以往的跨國公司所處的財務環(huán)境或金融環(huán)境，跨國公司的財務操作要作出相對應的改變，金融創(chuàng)新影響跨國公司原來的財務管理流程或模式，新的金融創(chuàng)新產品或工具會給跨國公司帶來新的利益，新的金融創(chuàng)新產品或工具會給跨國公司帶來新的風險?？鐕镜呢攧展芾砻鎸鹑趧?chuàng)新的新問題，應從以上三個方面尋求對策，進行相關的業(yè)務改造，增減金融業(yè)務。培育出適應新的財務環(huán)境的最佳業(yè)務組合；撲捉新的金融創(chuàng)新產品或工具所能帶來的利益；避免他們導致的新的風險。
在金融創(chuàng)新的驅動下，跨國公司在財務管理上要改變以往的管理模式和財務決策理念，金融創(chuàng)新使財務環(huán)境更加復雜，不確定性因素增多；融資渠道和手段更加豐富多樣，可替代的融資方式增多，作出選擇決策比以往更加困難；投資的風險增強，不斷產生新的風險源，風險控制更加復雜和困難。
一些新的金融工具會為公司經營帶來更大的便利和利益，公司在如何利用有利的工具上下功夫。
以上這些因素需要公司重塑其財務管理流程，或作出針對性的變革，財務工作所需要的技能發(fā)生變化，要增加財務管理中投融資決策的力量，有關財務人員要不但熟悉財務管理內容，還要熟悉金融業(yè)務，二者要能夠很好地結合在一起；財務部門的信息流需要拓寬，需要在以往的公司內部財務信息的上傳下達的流程中，合理地融入外部有關財務工具和金融工具信息的收集與傳達，以便及時地利用這些信息和工具服務于財務工作；在財務部門中需要增設與有關金融創(chuàng)新主體――金融機構和金融管理機構溝通的公共關系人員或職能，以便能及時充分撲捉有關信息，并更有效率地利用新的財務和金融工具。
金融創(chuàng)新給跨國公司帶來的新利益
至于新的金融創(chuàng)新產品或工具會給跨國公司帶來新的利益，至少可以從三個方面來體現(xiàn)：
（一）利用金融創(chuàng)新提高資金收益率
跨國公司進行閑散資金管理時，可以直接利用能帶來較高收益、風險相對較低、投資期較短的金融工具，進行贏利活動，提高閑置資金的收益率。
（二）利用金融創(chuàng)新提升跨國融資水平
金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展為跨國公司的融資方式提供了更多的選擇，有利于提升跨國融資水平。多年來，比較典型的新的創(chuàng)新融資產品可以歸納為以下幾種：
1.風險投資融資。風險投資可以視為融資的一種特殊形式，為融資提供了獨特的視角。我國也已經逐步開展了風險投資，但還有許多問題需要解決。發(fā)達國家的風險投資已經有了長足的發(fā)展，他們的風險投資公司按照經營目的和服務對象可以劃分為三大類：以純粹盈利為目的的風險投資公司，該類公司由私人或企業(yè)主辦，對有利可圖的產品、項目或產業(yè)進行風險投資；科技型風險投資公司，該類公司由國家直接資助，負責對科技型小企業(yè)進行風險投資，主要內容是為科技型企業(yè)提供長期貸款，目的是促進高科技企業(yè)的投資和發(fā)展；合作風險投資公司，該類公司也不以純粹盈利為目的，主要意圖是通過投資培植和扶持各行業(yè)的小企業(yè)，探索新的生產經營方式和管理模式，豐富整個社會的經濟生活。
2.金融財團融資。美、日等國的大型跨國公司都設立了本企業(yè)的金融機構,創(chuàng)辦銀行,形成財團,主要在本公司范圍內進行資金的籌措。這種自我滾動投資的融資方式提高了資金的使用效率,給企業(yè)帶來較高的利潤率。再次,要強化流動資金管理,注重內部資金轉換的管理。
3.浮動利率產品融資。這是針對通貨膨脹而創(chuàng)新的金融產品，包括浮動利率債券、浮動利率銀行長期貸款、浮動股利股票等。如果存在通貨膨脹，尤其是通貨膨脹嚴重的情況下，企業(yè)最好發(fā)行浮動利率債券，使債券的利息率隨物價的上漲而上漲，保障購買者的利息收入的實際購買力，這樣企業(yè)的債券融資才得以順利進行。別的浮動利率產品也是如此。
4.認股權證融資。這種債券具有負債及權益的某些行業(yè)性,是為了讓財務人員擴大企業(yè)的證券組合,吸引更廣泛的投資者,以至于降低其資金成本而出現(xiàn)的混合物。認股權也可以帶來額外的資金,行使價格通常比債券發(fā)行日的股票市價高出10%到30%。如果企業(yè)逐漸成長繁榮,股價超出其行使價格,則認股權持有人行使此權利而以既定價格購買股票。
5.可轉換債券融資。可轉換債券,是指一種以企業(yè)債券為載體,允許持有人在規(guī)定時間內以規(guī)定的價格轉換為發(fā)債公司或其他公司股票的金融工具?？赊D換債券具有籌資和避險雙重功能,比單純的股票、債券等籌資工具和期貨、期權等避險工具更具有優(yōu)勢,可轉債已成為多數(shù)發(fā)達國家金融資產的重要組成部分,也受到各個跨國公司的廣泛青睞。
（三）利用金融創(chuàng)新化解財務風險
注重金融創(chuàng)新,熟悉和掌握國際金融工具,善于利用金融工具轉嫁經濟風險。對付外匯風險運用最多的是遠期外匯和約,對付利率風險最多的是利率互換,對付商品價格風險的是商品期貨和商品期權,對付權益風險的則主要是相應的場外交易期權?？梢?金融創(chuàng)新產品與風險管理有著密切的關系,隨著金融期貨市場的發(fā)展和各種衍生性金融工具的產生,貨幣和利率互換、外匯遠期合同、期貨、期權、指數(shù)交易等層出不窮,這就要求跨國公司財務管理人員學習和掌握這些國際金融工具,以滿足跨國經營的需要。
既然新的金融創(chuàng)新產品或工具會給跨國公司帶來新的風險，跨國公司在利用金融創(chuàng)新帶來利益的同時，還要防范金融創(chuàng)新導致的風險。收益與風險是對孿生姊妹，金融創(chuàng)新帶來便利和利益的同時，風險也伴隨而來。因此跨國公司在利用金融創(chuàng)新時，要加強風險的防范和化解。財務部門要有專門人員來分析和控制風險，使跨國公司的融投資的風險控制在最佳程度。