時(shí)間:2023-06-27 16:06:03
導(dǎo)語(yǔ):在互聯(lián)網(wǎng)金融概念的撰寫旅程中,學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑,好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文,愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感,引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng);金融;小微企業(yè);融資
在當(dāng)今的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,以新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為支撐的金融手段得到了快速的發(fā)展。新的金融支付手段得以涌現(xiàn)。依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融資手段,由于具有快速性有效性和公開性等特點(diǎn),同時(shí)還具有傳統(tǒng)的融資方式所沒有的優(yōu)勢(shì),使得互聯(lián)網(wǎng)金融成為了小微企業(yè)獲得有效貸款的重要途徑。由于小微企業(yè)的生存周期較短,傳統(tǒng)的金融行業(yè)和金融機(jī)構(gòu),基于風(fēng)險(xiǎn)問題不愿意為微企業(yè)投放貸款。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn),正好給了小微企業(yè)融資以新的機(jī)會(huì)。相對(duì)于以往的金融行業(yè)貸款渠道來(lái)說(shuō),它是一種極大的進(jìn)步,互聯(lián)網(wǎng)金融通過運(yùn)用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)通信技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要概念
互聯(lián)網(wǎng)金融主要是依托于互聯(lián)網(wǎng)的一種新的融資手段,其主體行為是與傳統(tǒng)的金融行為類似的放貸行為,其實(shí)現(xiàn)方式為互聯(lián)網(wǎng)為媒介、傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)為主體。而貸款的發(fā)放對(duì)象,相對(duì)于傳統(tǒng)金融行業(yè)來(lái)說(shuō),比較寬泛。也正是基于互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn),互聯(lián)網(wǎng)金融成為了傳統(tǒng)金融業(yè)的有效補(bǔ)充,不但改變了傳統(tǒng)金融業(yè)所不能覆蓋所有行業(yè)的缺點(diǎn),同時(shí),還為一些新興企業(yè),例如小微企業(yè)提供了有效的資金支持,提高了小微企業(yè)的生存能力和生存空間。互聯(lián)網(wǎng)金融的概念以及互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生,最早可以追溯到本世紀(jì)初。互聯(lián)網(wǎng)金融的概念主要誕生于金融行業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家?;ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn),不但彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的缺陷,同時(shí)也為金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展提供了新的嘗試和有益的經(jīng)驗(yàn)支持。按照互聯(lián)網(wǎng)金融的理念,以及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)劃?;ヂ?lián)網(wǎng)金融將成為一種普遍的融資手段,將為更多的企業(yè)提供良好完善的資金支持,并且其資金規(guī)模將會(huì)逐漸超越傳統(tǒng)的金融行業(yè)。由此可見,我們只有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融引起足夠的重視,并對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念有正確的認(rèn)識(shí),才能推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,使互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)取得良好的應(yīng)用和發(fā)展?;ヂ?lián)網(wǎng)金融的主要優(yōu)點(diǎn)分析1.互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了大數(shù)據(jù)手段的運(yùn)用?;ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代,金融行業(yè)如果想實(shí)現(xiàn)快速健康的發(fā)展,就要學(xué)會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的分析和整理,并將數(shù)據(jù)進(jìn)行分類歸納和總結(jié),只有掌握了這一技術(shù),才能在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代立于不敗之地。結(jié)合金融行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)際,以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的先進(jìn)性和時(shí)代特點(diǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了對(duì)大數(shù)據(jù)手段的有效運(yùn)用,提出了先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析和整理概念,利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)金融數(shù)據(jù)進(jìn)行了全面的整理分析和挖掘,為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了有力的支持。2.互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的金融行業(yè)有著本質(zhì)的區(qū)別?;ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能夠取得長(zhǎng)足的發(fā)展,原因在于互聯(lián)網(wǎng)金融將服務(wù)對(duì)象列為廣大普通百姓,形成了與傳統(tǒng)金融的有效區(qū)分,傳統(tǒng)金融行業(yè)將服務(wù)確定為20%的優(yōu)質(zhì)客戶,而互聯(lián)網(wǎng)金融則將傳統(tǒng)金融行業(yè)所不覆蓋的80%的普通用戶作為了主要的服務(wù)對(duì)象,極大地?cái)U(kuò)大了服務(wù)范圍,提高了服務(wù)的有效性。3.互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)更加高效針對(duì)性更強(qiáng)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融主要依靠計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行處理,其操作流程相對(duì)簡(jiǎn)單,業(yè)務(wù)處理的速度也比較快,最重要的是銀行的互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較完善,比傳統(tǒng)的人工處理要顯得效率高,并且準(zhǔn)確率較高,極大地解決了金融服務(wù)的有效性和便捷化問題,使銀行變成了簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)處理中心,提高了信貸的發(fā)放速度。4.互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)成本將會(huì)越來(lái)越低。由于互聯(lián)網(wǎng)金融利用了計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)作為主要的服務(wù)手段,使得信貸的審批和發(fā)放均采用了線上審批和線上發(fā)放的方式,既節(jié)約了審核時(shí)間又緩解了審核過程中出現(xiàn)的各種問題,使得互聯(lián)網(wǎng)金融的審批速度非常快。同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)可以實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)貸款的審批,以及多個(gè)信貸任務(wù)的審批,提高了信貸的審批速度。實(shí)現(xiàn)了信貸審批以及金融服務(wù)的快速化有效化和低成本化。
二、小微企業(yè)在融資過程中存在的主要問題
1.小微企業(yè)由于規(guī)模較小,并且信譽(yù)等級(jí)比較低,在具體的融資過程中,融資方式比較單一,除了依靠企業(yè)的自有資金以外,主要的融資方式為社會(huì)融資。以及融資風(fēng)險(xiǎn)比較大的社會(huì)非金融機(jī)構(gòu)的融資?,F(xiàn)有的融資方式不但工資效果不理想,還使得小微企業(yè)的融資存在較大的困難。2.和大中型企業(yè)相比,小微企業(yè)在融資過程中,不但融資方式相對(duì)單一,而且融資成本相對(duì)較高,由于小微企業(yè)獲得的融資資金多數(shù)都為社會(huì)非金融機(jī)構(gòu)所提供的資金,為了得到這些資金,小微企業(yè)不得不按照資金提供方的要求付出較多的融資成本。從目前小微企業(yè)獲得的社會(huì)資本來(lái)看,其中較大比例的為利息相對(duì)較高的高利貸。這些資金存在較大的風(fēng)險(xiǎn),如果小微企業(yè)控制不好,將會(huì)因?yàn)槿谫Y而對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較大影響,從而給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致小微企業(yè)倒閉。3.小微企業(yè)在信貸中存在的問題,除了與小微企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)管理狀況有著直接關(guān)系以外,還與現(xiàn)有的金融體系以及融資制度有著直接的關(guān)系。雖然小微企業(yè)的數(shù)量眾多,但是從目前國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的信貸發(fā)放以及新的制度來(lái)看,現(xiàn)有的金融制度均向大中型企業(yè)傾斜,對(duì)小微企業(yè)的融資需求關(guān)注度不夠,導(dǎo)致了小微企業(yè)的融資存在較大的困難,也正是因?yàn)檫@一原因,小微企業(yè)在具體的融資過程中受到了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的歧視。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新
一般認(rèn)為有有下列幾種方式1.互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)直接對(duì)接?;谛∥⑵髽I(yè)的融資需求,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)為小微企業(yè)提供了針對(duì)性較強(qiáng)的融資方式,只需要小微企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)提供相關(guān)的融資需求報(bào)告,并由互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)小微企業(yè)的融資需求以及基本信息進(jìn)行全面的審核。審核通過之后,由互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)針對(duì)小微企業(yè)的現(xiàn)狀和資金需求,有針對(duì)性的發(fā)放貸款,既解決了小微企業(yè)的資金需求問題,同時(shí)也提高了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)服務(wù)的針對(duì)性。2.互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開創(chuàng)了新的大數(shù)據(jù)融資模式。由于目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲得了大數(shù)據(jù)手段依托,大數(shù)據(jù)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)貸款申請(qǐng)以及貸款信息的批量審核,通過批量審核可以實(shí)現(xiàn)同時(shí)對(duì)多家小微企業(yè)進(jìn)行貸款審批和發(fā)放,既提高了貸款的審核和發(fā)放速度,又提高了貸款的審批效率,使得互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的貸款朝著系統(tǒng)化和網(wǎng)絡(luò)化的方向發(fā)展。3.大眾籌資融資模式。小微企業(yè)利用社會(huì)性網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)及互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),選擇其他的服務(wù)機(jī)構(gòu),或者具有能力,金融平臺(tái)進(jìn)行針對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù),使小微企業(yè)能夠獲得多家金融平臺(tái)的貸款,這種融資模式稱為眾籌模式。4.以電子金融機(jī)構(gòu)門戶為代表的融資方式。。所謂門戶融資主要是小微企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)手段快速的獲得融資的一種方式,其網(wǎng)絡(luò)手段可以概括為,電話銀行自助銀行,以及其他的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)手段。5.獨(dú)立于銀行之外的第三方支付。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,第三方支付成為了一種安全的支付方式,對(duì)現(xiàn)有的支付方式和擔(dān)保方式提出了挑戰(zhàn),同時(shí),隨著第三方支付的逐漸應(yīng)用和規(guī)范,第三方支付已經(jīng)成為了一種普遍實(shí)行的支付方式。6.以傳統(tǒng)銀行為基礎(chǔ)的新式的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的出現(xiàn),使得傳統(tǒng)的商業(yè)銀行認(rèn)識(shí)到了互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì),許多傳統(tǒng)的金融行業(yè)都開始了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)業(yè)務(wù)的拓展。許多傳統(tǒng)的商業(yè)銀行利用現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)模式,開發(fā)出了新的行之有效的網(wǎng)絡(luò)融資手段,既彌補(bǔ)了原有的融資方式的缺點(diǎn),又實(shí)現(xiàn)了新的融資方式的發(fā)展,使得傳統(tǒng)的商業(yè)銀行有力的搶占了互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)份額。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融要互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中所必須解決的問題
1.互聯(lián)網(wǎng)金融的融資風(fēng)險(xiǎn)問題不可忽視。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融在信貸審批以及信貸發(fā)放上的速度比較快,但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的整體發(fā)展環(huán)境相對(duì)復(fù)雜,互聯(lián)網(wǎng)用戶以及小微企業(yè)存在一定的不確定性,一旦小微企業(yè)提供了虛假信息沒有得到及時(shí)的糾正,或者小微企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)倒閉等情況,將會(huì)嚴(yán)重的危害其他投資者的利益。2.互聯(lián)網(wǎng)金融不能形成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的過分依賴。互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是現(xiàn)有金融模式的一種轉(zhuǎn)變和創(chuàng)新,雖然利用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建了新的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)。但是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)經(jīng)營(yíng)管理的核心是金融行為,而不是互聯(lián)網(wǎng)行為,只有認(rèn)清這一點(diǎn),并在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的發(fā)展中充分肯定并突出金融的主體地位,才能保證互聯(lián)網(wǎng)金融走得更遠(yuǎn)。通過本文的分析可知,互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中,形成了對(duì)小微企業(yè)的有力幫助,既解決了小微企業(yè)的融資問題,同時(shí)也降低了小微企業(yè)的融資成本,還提高了小微企業(yè)的融資效率。但是,互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興的融資手段,其規(guī)范性和風(fēng)險(xiǎn)性應(yīng)該引起我們的足夠重視,在下一步的發(fā)展中,只有加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的引導(dǎo),才能提高互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展質(zhì)量,使互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)提供更加完善的融資服務(wù)。
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摘 要:互聯(lián)網(wǎng)金融的興起為現(xiàn)有金融體系帶來(lái)了沖擊與改變,為金融創(chuàng)新注入了新的活力,但互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬特質(zhì)也使其面臨著更多風(fēng)險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)為金融行為,而金融行為的內(nèi)核則是對(duì)信用進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。探究完善互聯(lián)網(wǎng)金融信用管理機(jī)制的基本策略,對(duì)完善互聯(lián)網(wǎng)金融管理體系,驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)展,具有重要意義。
關(guān)鍵詞 :互聯(lián)網(wǎng)金融 信用風(fēng)險(xiǎn) 擔(dān)保機(jī)制 內(nèi)部控制
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念與內(nèi)涵
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融概念簡(jiǎn)述
隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)參與主體間交互式聯(lián)系的形成,互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念逐漸走進(jìn)民眾視野。從整體上看,互聯(lián)網(wǎng)金融是指依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來(lái)的虛擬化金融市場(chǎng)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)提供的主要金融產(chǎn)品及服務(wù)主要包括P2P小額貸款、項(xiàng)目眾籌、第三方支付、大數(shù)據(jù)服務(wù)、門戶線上金融服務(wù)及線上銀行服務(wù)等。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)起步于第三方線上支付服務(wù),并逐漸向吸取資金、合作貸款等業(yè)務(wù)發(fā)展,逐漸形成了具有虛擬化特點(diǎn)、小額化特色的金融體系?;ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)具有操作虛擬化、業(yè)務(wù)門檻低、交易成本低、專業(yè)要求低等特點(diǎn),其體系下的產(chǎn)品與服務(wù)更容易贏得普通民眾的青睞,具有更強(qiáng)的可操作性。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融體系的影響
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融體系帶來(lái)了較大沖擊。一方面,互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),逐漸向資金吸取、貸款發(fā)放、第三方支付領(lǐng)域輻射,而這三類金融服務(wù)是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)體系的核心,互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的不斷深化,對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù),尤其是銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)了很大沖擊;另一方面,互聯(lián)網(wǎng)金融的推進(jìn)對(duì)利率市場(chǎng)化機(jī)制的形成以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新具有重要驅(qū)動(dòng)作用,互聯(lián)網(wǎng)金融為我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展注入了新的活力。
此外,互聯(lián)網(wǎng)金融雖然以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及信息技術(shù)為發(fā)展基礎(chǔ),但其本質(zhì)是承載金融產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)平臺(tái),而不是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),這使得互聯(lián)網(wǎng)金融仍然面臨著信息不對(duì)稱等問題,且由于互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性與平臺(tái)性特質(zhì),互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中將面臨更多維度的風(fēng)險(xiǎn)。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)成因
(一)擔(dān)保體系不完善
擔(dān)保體系不完善是互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)的主要成因之一。由“余額寶”、“百度百賺”等產(chǎn)品引領(lǐng)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品體系,具有在短期內(nèi)快速吸取大額資金的特征。由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品購(gòu)買門檻低,交易程序簡(jiǎn)便,交易費(fèi)用低,發(fā)行平臺(tái)受眾基礎(chǔ)好,這些產(chǎn)品在營(yíng)銷與發(fā)行上更容易與目標(biāo)及潛在目標(biāo)客戶群體形成對(duì)接,快速構(gòu)筑起信息循環(huán)平臺(tái),因而這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品往往能夠牽制大額資金,如余額寶的資金規(guī)模一度飆升至5700億元。而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與發(fā)行方則不具備如傳統(tǒng)商業(yè)銀行一般的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口管理與剛性兌付能力,難以為規(guī)模如此龐大的資金鏈條匹配相應(yīng)的擔(dān)保體系。除產(chǎn)品設(shè)計(jì)與發(fā)行方外,政府、金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人、現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)均難以為其提供與之相契合的擔(dān)保保障體系,使此類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品暴露在巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中。
(二)內(nèi)控機(jī)制不健全
相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商在產(chǎn)品設(shè)計(jì)與發(fā)行環(huán)節(jié)上,內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱,加之大額資金的杠桿效應(yīng),內(nèi)控機(jī)制不健全將引致較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品多將吸取的大額資金投資于貨幣型基金,其本質(zhì)為理財(cái)產(chǎn)品,卻具有剛性兌付特征,在實(shí)際操作中,此類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品普遍具有以新還舊的資金鏈模式?;ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與發(fā)行機(jī)構(gòu)在不具備體系化、戰(zhàn)略化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的條件下,大量進(jìn)行此類操作,很容易造成類似“資產(chǎn)池”效應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。
(三)信息不對(duì)稱
互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍為體系化的金融服務(wù)行為,而并非其所依托的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)資源。金融產(chǎn)品及服務(wù)的內(nèi)核為信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),而互聯(lián)網(wǎng)金融體系的虛擬性特質(zhì)加劇了信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn),致使互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品體系暴露在更大的風(fēng)險(xiǎn)敞口中。P2P和眾籌項(xiàng)目是兩類主要的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品,雖然此類產(chǎn)品可依托互聯(lián)網(wǎng)資源整合平臺(tái)快速對(duì)接參與主體,滿足短期流動(dòng)性需求,但受制于受眾群體專業(yè)知識(shí)和項(xiàng)目考核虛擬化瓶頸,此類產(chǎn)品的債權(quán)主體很難通過傳統(tǒng)的盡職調(diào)查、項(xiàng)目考察等方式綜合研判項(xiàng)目?jī)r(jià)值,進(jìn)一步拉伸了信息缺口,致使產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)大幅提升。
三、完善互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的基本策略
(一)強(qiáng)化外部監(jiān)管
強(qiáng)化外部監(jiān)管是完善互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本策略之一。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融體系特點(diǎn),以更加宏觀的視角設(shè)計(jì)頂層監(jiān)管機(jī)制,將為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品提供更強(qiáng)的制度保障,引導(dǎo)其形成體系化、規(guī)范化的擔(dān)保與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、管理機(jī)制,從整體上規(guī)范資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn),有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)。
(二)健全內(nèi)控機(jī)制
健全內(nèi)控機(jī)制可從內(nèi)部形成支撐優(yōu)勢(shì),從而完善產(chǎn)品現(xiàn)金流鏈條,使信用風(fēng)險(xiǎn)更加可控。在實(shí)踐中,應(yīng)引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)與發(fā)行環(huán)節(jié),在有效對(duì)接受眾群體的基礎(chǔ)上,強(qiáng)化產(chǎn)品現(xiàn)金流循環(huán)設(shè)計(jì),做好資金流動(dòng)性管理。此外,互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商應(yīng)為其提供的產(chǎn)品及服務(wù)建立內(nèi)部管控機(jī)制,在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上合理匹配現(xiàn)金流預(yù)期,規(guī)范項(xiàng)目選擇,避免大規(guī)模資金缺口的產(chǎn)生,從產(chǎn)品層面管控信用風(fēng)險(xiǎn)。
(三)完善主體信用管理體系
結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的大數(shù)據(jù)整合優(yōu)勢(shì),構(gòu)筑以互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體為對(duì)象的跨區(qū)域信用管理體系,對(duì)增強(qiáng)信息透明度,降低信用風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。一方面,要進(jìn)一步完善信用風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容,將與金融行為有關(guān)的基礎(chǔ)信息均納入數(shù)據(jù)庫(kù),使信用管理信息輻射項(xiàng)目基本情況、項(xiàng)目主體信息、個(gè)人信用記錄、個(gè)人財(cái)產(chǎn)持有、薪酬信息、項(xiàng)目主體財(cái)務(wù)及關(guān)聯(lián)信息等要素;另一方面,要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)管理優(yōu)勢(shì),構(gòu)筑跨區(qū)域信息交流平臺(tái),優(yōu)化操作模式,保證信息時(shí)效性,形成交互式的信用信息管理循環(huán),從而削弱互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)。
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作者簡(jiǎn)介:
互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)技術(shù),在過去20多年來(lái)一直在影響著全球的金融業(yè)。不過,互聯(lián)網(wǎng)的影響主要集中于后臺(tái)(比如支付)和渠道,并沒有催生出任何新金融。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展最早、最為成熟且應(yīng)用領(lǐng)域最廣的美國(guó),并不存在所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念。
“互聯(lián)網(wǎng)金融”在中國(guó)大行其道,主要源于中國(guó)金融體系中“金融壓抑”(financial repression)的宏觀背景,以及對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”所涉及的金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管空白。所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”之所以迅速發(fā)展,實(shí)際上是進(jìn)行了比傳統(tǒng)銀行更為激進(jìn)的監(jiān)管套利。
互聯(lián)網(wǎng)公司靈活而激進(jìn)的運(yùn)作模式,擾動(dòng)了傳統(tǒng)金融企業(yè)固有格局,它們正在倒逼著傳統(tǒng)金融企業(yè)運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)化,以及利率的市場(chǎng)化。不過,中國(guó)所謂的“互聯(lián)網(wǎng)金融”業(yè)務(wù),只是傳統(tǒng)金融在監(jiān)管之外的一種生存形態(tài),互聯(lián)網(wǎng)充其量只是一種工具。金融的本質(zhì)沒變,也沒有產(chǎn)生可以叫做“互聯(lián)網(wǎng)金融”的新金融。
如此看來(lái),“互聯(lián)網(wǎng)金融”恐怕是一個(gè)偽命題。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的研究,應(yīng)該認(rèn)識(shí)到其作為技術(shù)的本質(zhì),及其作為技術(shù)的普遍適用性,包括在傳統(tǒng)金融企業(yè)的運(yùn)用。作為技術(shù),互聯(lián)網(wǎng)有助于提高金融服務(wù)的效率和客戶體驗(yàn),延展金融服務(wù)的邊界,并幫助實(shí)現(xiàn)“普惠金融”(inclusive finance)的理念,“互聯(lián)網(wǎng)金融”則是個(gè)似是而非的概念。
美國(guó)為何沒有“互聯(lián)網(wǎng)金融”
美國(guó)是金融和互聯(lián)網(wǎng)都最為發(fā)達(dá)的國(guó)家,但是美國(guó)卻沒有“互聯(lián)網(wǎng)金融”的說(shuō)法。
這緣于互聯(lián)網(wǎng)作為技術(shù)的本質(zhì)?;ヂ?lián)網(wǎng)對(duì)金融的沖擊,本質(zhì)上就是機(jī)器與人力資本的沖突,其結(jié)果取決于機(jī)器在多大程度上可以取代人力,而這種沖突自金融誕生之初就一直在進(jìn)行。在這點(diǎn)上,互聯(lián)網(wǎng)并沒有什么特別突出的地方。
互聯(lián)網(wǎng)的特性,就是對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化內(nèi)容傳輸?shù)谋憷院鸵?guī)?;?。在金融領(lǐng)域,這類信息(如交易數(shù)據(jù))和流程多為業(yè)務(wù)的后臺(tái)。難以標(biāo)準(zhǔn)化的人力資本(如商業(yè)關(guān)系)則儲(chǔ)存于個(gè)體之中,很難受到互聯(lián)網(wǎng)的沖擊。在歷史上,金融領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步已經(jīng)對(duì)人力資本進(jìn)行了多輪淘汰。但有些信息注定難以用機(jī)器處理,而這往往是金融最重要的部分。
交易市場(chǎng)因?yàn)榻灰讛?shù)據(jù)是標(biāo)準(zhǔn)化海量數(shù)據(jù),因此受到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)影響最深遠(yuǎn)。比如股票買賣,在業(yè)務(wù)處理上就是對(duì)股票所有權(quán)的登記和轉(zhuǎn)讓。這種所有權(quán)信息以數(shù)字化方式儲(chǔ)存于電腦中,便于以互聯(lián)網(wǎng)的方式傳輸。美國(guó)的洲際交易所(ICE,intercontinental exchange)在上世紀(jì)90年代成立時(shí),就是要運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)建立一個(gè)能源交易市場(chǎng)。發(fā)展到今天,洲際交易所已經(jīng)將紐交所合并而成為世界最大的交易所之一。在交易市場(chǎng)上,互聯(lián)網(wǎng)還促生了Ameritrade和etrade等基于互聯(lián)網(wǎng)的股票交易平臺(tái),降低了交易費(fèi)用,為散戶進(jìn)行股票交易提供了更多便利,對(duì)傳統(tǒng)的券商交易平臺(tái)產(chǎn)生很大沖擊。
支付領(lǐng)域的數(shù)據(jù)則更加單一和標(biāo)準(zhǔn)化。以貨幣為例,除了手中現(xiàn)金,大部分貨幣以銀行記賬的形式存在。也就是說(shuō),我們常說(shuō)的貨幣,絕大部分是數(shù)字化的借記和貸記關(guān)系。這種記賬關(guān)系以數(shù)字化方式儲(chǔ)存于電腦中,也非常便于以互聯(lián)網(wǎng)方式進(jìn)行傳輸。發(fā)展中國(guó)家在推廣小額貸時(shí),廣泛應(yīng)用的智能手機(jī)的支付轉(zhuǎn)賬功能就借助了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。
金融領(lǐng)域的其他信息,如信用信息和經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及公司的研究報(bào)告等也多以數(shù)字化方式制作并傳播。
那些基于互聯(lián)網(wǎng)的社區(qū)和互動(dòng)技術(shù),則促進(jìn)了市場(chǎng)參與者彼此交流,使交易變得更加容易,增加了交易的流動(dòng)性。這同時(shí)還加強(qiáng)了金融交易本來(lái)就有的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。西方交易所一直都積極采納包括互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的各種技術(shù)。交易系統(tǒng)不斷演化,技術(shù)創(chuàng)新層出不窮。在不斷地跨國(guó)和跨市場(chǎng)兼并后,少數(shù)全球性大型交易所(比如洲際交易所)出現(xiàn),能夠多品種、多區(qū)域、24小時(shí)交易。
可以說(shuō),在過去20多年,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)全面深刻地改變了以美國(guó)為代表的西方金融業(yè)、尤其是金融交易市場(chǎng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。不過,互聯(lián)網(wǎng)對(duì)西方金融業(yè)的影響只能說(shuō)是“靜悄悄的革命”,金融在后臺(tái)提高了效率,但在更多時(shí)候并沒有喧賓奪主被注意到,而金融在經(jīng)濟(jì)體中執(zhí)行的六大功能(支付、融資、配置資源、管理風(fēng)險(xiǎn)、提供價(jià)格信號(hào)、處理信息不對(duì)稱)從未改變,互聯(lián)網(wǎng)并沒有派生出新的金融功能。從這點(diǎn)看,它與對(duì)音樂、電影等行業(yè)的影響并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。
以洲際交易所為例,它推動(dòng)了美國(guó)交易市場(chǎng)的巨大變化,甚至吞并了最能代表傳統(tǒng)金融的紐交所。但是,并沒有任何人將洲際交易所視為互聯(lián)網(wǎng)公司。而合并后的交易所也沒被稱為“互聯(lián)網(wǎng)交易所”。
再以股票的網(wǎng)上交易平臺(tái)為例。Ameritrade等網(wǎng)上交易系統(tǒng)和交易所系統(tǒng)直接相連,減少了中間環(huán)節(jié),從而降低了費(fèi)用,增強(qiáng)了用戶體驗(yàn)。但從股票投資者的角度看,后臺(tái)交易系統(tǒng)的技術(shù)改進(jìn)更便于實(shí)施既定的投資策略,但是他的投資收益來(lái)源依然是所司(股價(jià)變動(dòng)和分紅)。
股票市場(chǎng)進(jìn)行資源配置的功能也沒有因互聯(lián)網(wǎng)而有任何改變,投資者依然是根據(jù)公司運(yùn)營(yíng)和收益前景來(lái)決定投資與否。同樣,對(duì)研究而言,互聯(lián)網(wǎng)改變了研究報(bào)告的傳遞,但互聯(lián)網(wǎng)本身并不能產(chǎn)生研究報(bào)告。
互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)技術(shù),在美國(guó)的金融業(yè)得到廣泛應(yīng)用,并且產(chǎn)生了深刻影響。但互聯(lián)網(wǎng)并沒有產(chǎn)生新金融。這種認(rèn)識(shí)上的清醒,使得西方市場(chǎng)沒有產(chǎn)生所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念。
“互聯(lián)網(wǎng)金融”為何盛行中國(guó)
互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)金融業(yè)的應(yīng)用,可以追溯到上世紀(jì)90年代由招商銀行推出的“網(wǎng)上銀行”。但互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)金融界真正發(fā)力,也就是最近幾年。
當(dāng)前熱炒的“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念更多是指P2P平臺(tái)、余額寶以及移動(dòng)支付等領(lǐng)域。它們的發(fā)展,主要源于制度因素。中國(guó)的金融體系長(zhǎng)期處于經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)和肖所描述的“金融壓抑”之中,利率受到管控,資金主要由銀行體系進(jìn)行配置。而逐利的市場(chǎng),必將試圖利用任何由于管制而可能產(chǎn)生的套利空間。這就是目前所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”在中國(guó)大行其道的基本邏輯?;ヂ?lián)網(wǎng)在其中只是個(gè)技術(shù)手段。
“互聯(lián)網(wǎng)金融”對(duì)中國(guó)的金融改革其實(shí)有著積極意義。這些企業(yè)和服務(wù)在客觀上推動(dòng)了傳統(tǒng)金融企業(yè)的市場(chǎng)化,甚至倒逼了利率市場(chǎng)化。由于其業(yè)務(wù)主要是面向低凈值客戶和小微企業(yè),它們還幫助解決了中國(guó)金融體系里小微企業(yè)貸款難的問題(這是傳統(tǒng)金融長(zhǎng)期以來(lái)不愿或難以解決的問題)。
不過,“互聯(lián)網(wǎng)金融”企業(yè)存在的根本,還是利用監(jiān)管空白而進(jìn)行的監(jiān)管套利,而不是互聯(lián)網(wǎng)。它們沒有依靠互聯(lián)網(wǎng)而產(chǎn)生任何新金融。
以P2P網(wǎng)上借貸平臺(tái)為例。P2P借貸平臺(tái)在美國(guó)有Virgin Money以及Kiva(2005年)、Prosper(2006年)和Lending Club(2007年)等,中國(guó)的P2P平臺(tái)則有宜信和拍拍貸等。但是,除了Virgin Money和拍拍貸的商業(yè)模式是建立在所謂web 2.0的純平臺(tái)基礎(chǔ)上,其他的P2P平臺(tái)都提供本金甚至利息擔(dān)保,基本都還是承擔(dān)著傳統(tǒng)銀行的中介功能。
與P2P平臺(tái)有著直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的小額貸公司,其貸款規(guī)模會(huì)受到資本金的嚴(yán)格約束,而P2P平臺(tái)則規(guī)避了這種約束,在實(shí)際上進(jìn)行著比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更為激進(jìn)的監(jiān)管套利。問題是,同樣是進(jìn)行期限“錯(cuò)”配以賺取利差,P2P平臺(tái)并沒有任何制度性的保證以應(yīng)對(duì)違約、擠兌等各種風(fēng)險(xiǎn)??梢哉f(shuō),在P2P領(lǐng)域,真正能夠體現(xiàn)出“互聯(lián)網(wǎng)金融”所隱含的金融脫媒功能的平臺(tái)并不存在。相反,其監(jiān)管套利活動(dòng)如果發(fā)展太大反而可能帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
最近談?wù)撟疃嗟氖前⒗锛瘓F(tuán)的“余額寶”,這與“互聯(lián)網(wǎng)金融”試圖隱含的意義就更加偏離,也更易被誤解。余額寶在本質(zhì)上是貨幣基金,互聯(lián)網(wǎng)只是其銷售渠道。作為貨幣基金,余額寶的迅猛發(fā)展實(shí)際上倒逼了利率的市場(chǎng)化。對(duì)之分析,要回到貨幣基金和銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)。
貨幣基金的產(chǎn)生,源于美國(guó)政府當(dāng)初對(duì)利率的管控。大蕭條后,美國(guó)政府推出Q法規(guī)(regulationQ),規(guī)定銀行不可向活期存款發(fā)放利息,以防止銀行為爭(zhēng)奪存款而發(fā)起惡性競(jìng)爭(zhēng)。貨幣基金的出現(xiàn),就是為了規(guī)避Q法規(guī)。作為存款賬戶的近似替代品,貨幣基金可以支付利息,從而成為銀行的競(jìng)爭(zhēng)者。
與銀行功能相似,貨幣基金也是將資金集中起來(lái)進(jìn)行放貸,包括向銀行提供資金。貨幣基金在發(fā)展起來(lái)之后受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管,在投資領(lǐng)域只能投向低于六個(gè)月期限的流動(dòng)性好的高評(píng)級(jí)債。美國(guó)政府曾在2008年金融危機(jī)時(shí)向貨幣基金提供保險(xiǎn),引發(fā)銀行不滿,認(rèn)為會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)戶將資金轉(zhuǎn)走。
貨幣基金在中國(guó)同樣是銀行的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。余額寶就是阿里巴巴與天弘基金共同推出的貨幣基金。作為渠道,余額寶起到為其背后的貨幣基金融資的功能,使默默無(wú)聞的天弘基金幾乎瞬間增加了超過2500億元的規(guī)模,一躍成為中國(guó)最大的基金。
余額寶強(qiáng)大的融資功能,引發(fā)眾多關(guān)注及誤讀。其實(shí),與股東、債權(quán)人和儲(chǔ)戶一樣,作為銀行競(jìng)爭(zhēng)者的貨幣基金,同時(shí)又是銀行融資渠道之一,在為銀行提供融資服務(wù)。銀行與工廠相似,同樣是拿原料(資金),來(lái)做出產(chǎn)品賣(發(fā)放貸款),從而盈利。銀行的資金有幾個(gè)來(lái)源:股東、債權(quán)人(比如貨幣基金),還有儲(chǔ)戶。其中,從儲(chǔ)戶獲取的資金成本最低。在中國(guó)現(xiàn)在具有“金融壓抑”特征的金融體系下,老百姓的錢以極低利息放銀行里,銀行則從中較為輕松地賺取利差。
作為貨幣基金,余額寶吸引老百姓的錢,然后再投到銀行去,從而改變了銀行融資結(jié)構(gòu)。由于資金更多來(lái)自市場(chǎng)而非儲(chǔ)戶,銀行的融資結(jié)構(gòu)被改變,融資成本被提高。這是正常的市場(chǎng)行為,可以說(shuō)是利率市場(chǎng)化情況下銀行不可避免要做的轉(zhuǎn)變。余額寶對(duì)銀行的沖擊,本質(zhì)上是貨幣基金與銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)與共生關(guān)系,與所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”無(wú)關(guān)。
從基金的本質(zhì)進(jìn)行分析,余額寶的收益來(lái)源于其所進(jìn)行的投資,比如短期國(guó)債等。余額寶的收益并非來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)。如果投資不力或風(fēng)險(xiǎn)沒有控制好,其收益就會(huì)受影響。作為基金,余額寶帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與收益(這正是投資者所需求的)并不會(huì)因互聯(lián)網(wǎng)而改變。
與其他貨幣基金有很大不同,余額寶擁有阿里巴巴的巨大影響力,而且可以利用互聯(lián)網(wǎng)很便利地吸引眾多小額投資者,從而大大擴(kuò)展了其客戶來(lái)源?;ヂ?lián)網(wǎng),準(zhǔn)確地說(shuō)阿里巴巴,為天弘基金提供了一個(gè)其他貨幣基金都不具有的銷售渠道。對(duì)余額寶進(jìn)行的任何討論,都必須圍繞著它本身即是個(gè)貨幣基金的事實(shí)來(lái)展開。將之作為“互聯(lián)網(wǎng)金融”,從而掩蓋了其作為貨幣基金的事實(shí),已經(jīng)在眾多討論中產(chǎn)生了誤導(dǎo)。
阿里巴巴挑選貨幣基金合作,亦有其道理。貨幣基金是最適合以互聯(lián)網(wǎng)作為渠道來(lái)進(jìn)行銷售的基金產(chǎn)品。貨幣基金投資于流動(dòng)性高且相對(duì)安全的產(chǎn)品,是所有基金里最具同質(zhì)化的產(chǎn)品。貨幣基金因此收取費(fèi)用低,在傳統(tǒng)的基金銷售渠道(銀行、券商等)中不受青睞,也很難向小額客戶推廣。阿里巴巴已經(jīng)擁有眾多客戶,獲取基金客戶的邊際成本趨于零,從而可以迅速做大。余額寶為這類“互聯(lián)網(wǎng)金融”產(chǎn)品,本質(zhì)上是基金,互聯(lián)網(wǎng)只是銷售渠道。
對(duì)其他“互聯(lián)網(wǎng)金融”產(chǎn)品進(jìn)行剖析,同樣要回歸“傳統(tǒng)”金融的本質(zhì),而互聯(lián)網(wǎng)只不過是其在技術(shù)上的運(yùn)用。這些“互聯(lián)網(wǎng)金融”服務(wù)沒有創(chuàng)造出特殊的,完全區(qū)別于傳統(tǒng)金融的新金融。
互聯(lián)網(wǎng)公司慣有的以燒錢來(lái)博眼球的運(yùn)作方式,與傳統(tǒng)金融所秉承的理念完全相反。金融在本質(zhì)上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng),多遵循審慎原則。比如,投資可以說(shuō)是以 “賺錢”為唯一目標(biāo)的行業(yè),但同樣遵循首先是不輸錢,然后才是賺錢這一原則。這與互聯(lián)網(wǎng)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)則有根本性沖突。這種沖突是把雙刃劍。一方面,它刺激了傳統(tǒng)金融企業(yè),使其更加面向市場(chǎng)和客戶。另一方面,它的一些做法違背了基本的金融風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則,可能造成行業(yè)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng),甚至積累系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
“互聯(lián)網(wǎng)金融”并非科學(xué)提法
迄今為止,互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的影響都集中于技術(shù)層面。這在中國(guó)更是如此?!盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”,并不是一個(gè)科學(xué)的提法。這等于將后臺(tái)的技術(shù)改進(jìn)與前臺(tái)的金融功能混為一談。
在互聯(lián)網(wǎng)和金融都最為發(fā)達(dá)的美國(guó),金融業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因互聯(lián)網(wǎng)而發(fā)生了翻天覆地的變化,但其學(xué)術(shù)界和業(yè)界都從沒出現(xiàn)過“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)說(shuō)法(用谷歌對(duì)Internet Finance進(jìn)行搜索,你會(huì)發(fā)現(xiàn)其結(jié)果全部是有關(guān)中國(guó)的)。原因就在于互聯(lián)網(wǎng)作為一種技術(shù),盡管提高了效率,但并沒有產(chǎn)生新金融。將二者放在一起談所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”,從而將之當(dāng)成一種新的金融形態(tài)的分析,是中國(guó)獨(dú)有的。而在中國(guó),之所以會(huì)有大批所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”公司的存在,根本原因是金融管制形成的監(jiān)管套利空間。
更廣泛來(lái)看,在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化發(fā)展的20多年的歷史中,互聯(lián)網(wǎng)能真正產(chǎn)生沖擊的都是渠道。那些因渠道被沖擊而消失的企業(yè),也都是那些經(jīng)營(yíng)著已經(jīng)商品化了的無(wú)差異產(chǎn)品的企業(yè)?;ヂ?lián)網(wǎng)可以將更多的內(nèi)容提供者帶入市場(chǎng),也可將產(chǎn)品推向更多使用者。所謂顛覆式創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)公司,也集中于渠道。比如谷歌,就依靠搜索而獲得巨大成功。相對(duì)于一個(gè)特定商業(yè)領(lǐng)域的核心功能來(lái)說(shuō),消費(fèi)者關(guān)心的終究是內(nèi)容。渠道本身并不能產(chǎn)生內(nèi)容。
以互聯(lián)網(wǎng)沖擊最大的領(lǐng)域音樂為例,互聯(lián)網(wǎng)的下載功能改變了音樂的銷售渠道。但對(duì)一個(gè)歌手(或唱片公司)而言,創(chuàng)作出受歡迎的音樂永遠(yuǎn)是獲取成功的關(guān)鍵。在金融的支付領(lǐng)域,互聯(lián)網(wǎng)使支付變得快捷方便,但它依賴的還是以中央銀行為核心的整個(gè)支付系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施(比特幣就因?yàn)楂@得不了中央銀行的支持而屢遭挫折)。而支付背后的經(jīng)濟(jì)關(guān)系(如債務(wù)的產(chǎn)生和消除)更不會(huì)因互聯(lián)網(wǎng)本身而改變。
媒體方面,互聯(lián)網(wǎng)使新聞的傳播更為快捷和民主,但當(dāng)新聞已經(jīng)同質(zhì)化后,媒體最終賴以生存的還是內(nèi)容。好的內(nèi)容和分析才會(huì)真正吸引顧客,這從美版的《華爾街日?qǐng)?bào)》和《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的演化就可以看出。同樣,研究報(bào)告的傳遞因互聯(lián)網(wǎng)而改變。但互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生不了研究報(bào)告。
對(duì)一種組織形式或商業(yè)流程來(lái)說(shuō),產(chǎn)生一個(gè)與實(shí)體相對(duì)應(yīng)的虛擬的互聯(lián)網(wǎng)概念是可能的,因?yàn)樗鼈儽舜说拇_有一定的替代性。但對(duì)某一特定商業(yè)功能,比如金融的資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理功能,互聯(lián)網(wǎng)本身很難有什么創(chuàng)新。比如ATM的出現(xiàn),使存取款變得方便,但是存款作為商業(yè)銀行資金來(lái)源的業(yè)務(wù)本質(zhì)沒有任何改變。ATM改變的只是渠道及其帶來(lái)的業(yè)務(wù)便利性。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融,商業(yè)銀行,沖擊,影響
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、發(fā)展歷程及特征
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融概念及發(fā)展歷程
互聯(lián)網(wǎng)金融即利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行資金融通或者金融服務(wù)的創(chuàng)新金融?;ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式包括P2P、眾籌平臺(tái)、大數(shù)據(jù)金融、網(wǎng)上金融和金融信息化等。1995 年世界上第一家網(wǎng)絡(luò)銀行創(chuàng)立,互聯(lián)網(wǎng)金融開始了蓬勃的發(fā)展,其發(fā)展大致經(jīng)歷了二個(gè)階段。第一階段:1995-2003 年,出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券和網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等形式的網(wǎng)上金融,在第一輪發(fā)展浪潮中,招商銀行在1997年建成了中國(guó)第一家網(wǎng)上銀行。第二階段:2003年至今, 從21 世紀(jì)10 年代以社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)支付、云計(jì)算、搜索引擎等為代表的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)代科技快速發(fā)展為起點(diǎn),我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融掀起了第二波發(fā)展浪潮。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)包括銀行、證券、保險(xiǎn)開始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融,而傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更是發(fā)揮技術(shù)、商務(wù)等先天優(yōu)勢(shì)開始全面布局互聯(lián)網(wǎng)金融。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融的特征。
1、便捷性。與傳統(tǒng)金融相比,互聯(lián)網(wǎng)金融的一大特征就是便捷性??蛻舨挥糜H自到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)去辦理業(yè)務(wù),僅僅依靠一部智能手機(jī)或電腦設(shè)備,就可以隨時(shí)隨地輕松地完成資金的劃轉(zhuǎn)和信貸,使客戶獲得了極大的便利。
2、緩解金融排斥。當(dāng)前經(jīng)營(yíng)模式下,傳統(tǒng)金融服務(wù)普遍針對(duì)那些中高端收入群體或大型企業(yè),眾多低收入群體或者是小型企業(yè)通常難以享受到該種金融服務(wù),顯現(xiàn)出明顯的金融排斥特征。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下,客戶能夠有效地突破地域限制,在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源,使金融排斥得以緩解。
3、信息相對(duì)對(duì)稱。在傳統(tǒng)的融資模式下,金融機(jī)構(gòu)獲得投資企業(yè)的信息成本較高,尤其是對(duì)小微企業(yè)的收益與成本不匹配。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下,交易雙方通過互聯(lián)網(wǎng)搜集信息,能夠較全面且快速地了解一個(gè)企業(yè)或個(gè)人的財(cái)力和信用情況,降低了信息不對(duì)稱,同時(shí)減少了信息成本。
4、去中介化。在傳統(tǒng)融資模式下,資金供給方找不到好的投資項(xiàng)目,資金需求方無(wú)法及時(shí)得到資金支持,導(dǎo)致資金供求雙方信息不匹配的情況經(jīng)常出現(xiàn)。相比之下,互聯(lián)網(wǎng)金融模式使資金供求雙方可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)輕松完成信息的篩選、匹配、定價(jià)和交易,而不再依賴銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)撮合,去中介化作用十分明顯。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)展的影響
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行金融中介作用的替代?;ヂ?lián)網(wǎng)金融可以起到金融中介的作用,是銀行等金融中介的有效替代。而這種替代作用主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:
1、減少信息不對(duì)稱。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)可以減少信息不對(duì)稱。第一,交易雙方可以在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上相互了解個(gè)人資金、信用狀況等信息,減少了傳遞過程中的信息消耗;第二,通過搜索引擎交易雙方可以在大量信息中找到自己所需的信息;最后,網(wǎng)上交易留下的大量交易信息與交易痕跡相當(dāng)于商業(yè)銀行金融服務(wù)中的抵押和擔(dān)保,有助于降低資金融通雙方的道德風(fēng)險(xiǎn)。
2、降低交易成本。商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)運(yùn)作中會(huì)產(chǎn)生大量的交易成本。而互聯(lián)網(wǎng)金融是采取虛擬運(yùn)作的方式,它不需要實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的支撐,依靠網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備與網(wǎng)絡(luò)就可以實(shí)現(xiàn)資金的劃轉(zhuǎn)、借貸等,因此互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)極大的降低了資金融通的交易成本。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響
從長(zhǎng)期上看,互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的替代是漫長(zhǎng)而全面的?;ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響主要體現(xiàn)在支付、小微信貸和中間業(yè)務(wù)這三大領(lǐng)域:
1、支付。支付是商業(yè)銀行最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù),存、貸、匯等業(yè)務(wù)都是從支付業(yè)務(wù)衍生而來(lái)的?;ヂ?lián)網(wǎng)金融也是從支付業(yè)務(wù)發(fā)端,并對(duì)商業(yè)銀行在支付領(lǐng)域的地位產(chǎn)生了威脅,使商業(yè)銀行有被邊緣化的趨勢(shì)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融中,第三方支付組織扮演了類似于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的角色。在我國(guó)第三方支付組織以支付寶和財(cái)付通為首,占據(jù)了全國(guó)絕大部分市場(chǎng)份額。第三方支付組織接替商業(yè)銀行承擔(dān)網(wǎng)上支付業(yè)務(wù),這是其對(duì)商業(yè)銀行在支付領(lǐng)域產(chǎn)生影響的一個(gè)方面。另一方面,第三方支付組織憑借其在電子支付領(lǐng)域的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì),對(duì)銀行形成倒逼之勢(shì),以獲得更低的支付手續(xù)費(fèi)。
2、小微信貸。小微信貸業(yè)務(wù)是以支付業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)發(fā)展起來(lái)的,是互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的又一影響。阿里小貸是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融小微信貸的典型代表。其成立于2010 年,主要服務(wù)對(duì)象是淘寶店家等中小企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)業(yè)者。截止到2013 年5 月20 日, 阿里小貸服務(wù)小微企業(yè)25 萬(wàn)家,在2013 年一季度就發(fā)放了120 億的貸款。阿里小貸的信用貸款額度為5 萬(wàn)至100 萬(wàn)元,日利率為萬(wàn)分之五到萬(wàn)分之六,這遠(yuǎn)高于我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)的利率水平。
小微信貸業(yè)務(wù)是我國(guó)商業(yè)銀行目前重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)。利率市場(chǎng)化的推進(jìn)必將縮小大型企業(yè)的存貸利差,而小微信貸的高收益特點(diǎn)將使其成為各大商業(yè)銀行爭(zhēng)奪的對(duì)象?;ヂ?lián)網(wǎng)科技企業(yè)有著強(qiáng)大的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì),他們的進(jìn)入必將對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行在小微信貸領(lǐng)域的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
3、中間業(yè)務(wù)。余額寶體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)中基金代銷業(yè)務(wù)的爭(zhēng)奪?;鸫N是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分。中間業(yè)務(wù)是銀行獲取利潤(rùn)的重要渠道,已成為除存款、貸款業(yè)務(wù)之外的第三項(xiàng)業(yè)務(wù),因?yàn)樗鼘儆诒硗鈽I(yè)務(wù),不占用銀行資金,卻能帶來(lái)大量的手續(xù)費(fèi)收入。商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)在于網(wǎng)點(diǎn)分布廣、信用度高。然而互聯(lián)網(wǎng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì),逐漸開展了充話費(fèi)、代交水電費(fèi)等中間業(yè)務(wù),一步步地?cái)D占了商業(yè)銀行的利潤(rùn)渠道。
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行系統(tǒng)是一場(chǎng)革命,也是挑戰(zhàn)和機(jī)遇,商業(yè)銀行應(yīng)采取積極的措施進(jìn)行有效的應(yīng)對(duì),一方面適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融格局帶來(lái)的沖擊,一方面進(jìn)行深度整合,提升客戶服務(wù)質(zhì)量,拓寬業(yè)務(wù)渠道,提升業(yè)務(wù)水平,培養(yǎng)復(fù)合型人才,獲得新的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;中小企業(yè);融資
中圖分類號(hào):F83
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
doi:10.19311/ki.1672-3198.2016.29.060
1 引言
近年來(lái),我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展很快,在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用,為我國(guó)GDP的增長(zhǎng)做出了極大的貢獻(xiàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示,截止到去年年末,全國(guó)登記備案的中小企業(yè)超過2000萬(wàn)家,個(gè)人獨(dú)資企業(yè)超過5400萬(wàn)戶,中小企業(yè)利稅貢獻(xiàn)穩(wěn)步提高。以工業(yè)領(lǐng)域?yàn)槔?,截?015年末,全國(guó)規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)36.5萬(wàn)家,占總體比例97.4%;總共實(shí)現(xiàn)稅金2.5萬(wàn)億元,占總體比例49.2%;完成利潤(rùn)4.1萬(wàn)億元,占總體比例64.5%。而且,中小企業(yè)成為職工就業(yè)的主要渠道,全年提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。
隨著中小企業(yè)的發(fā)展壯大,業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張迅速,需要大量的資金投入予以支持。然而,由于自身?xiàng)l件所限,得不到銀行等實(shí)體金融機(jī)構(gòu)的間接融資,已經(jīng)成為眾多中小企業(yè)主要面臨的困境。具體表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):(1)金融機(jī)構(gòu)融資成本過高。(2)自身信用缺失。(3)融資渠道過少。
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為中小企業(yè)融資開辟了新的模式。本文通過分析互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的優(yōu)勢(shì),研究互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資的途徑,以及在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中存在的問題和解決措施。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和優(yōu)勢(shì)
2.1 信息流通性更強(qiáng)
互聯(lián)網(wǎng)金融采用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)支付等先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)手段,打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息壁壘,使得中小企業(yè)在獲取貸款融資信息方面更為容易,極大程度上消除了市場(chǎng)信息不對(duì)稱問題。
2.2 貸款門檻更低
當(dāng)前,絕大多數(shù)中小企業(yè)因?yàn)樽陨硭奕詿o(wú)法通過傳統(tǒng)融資方式獲取資金,而互聯(lián)網(wǎng)貸款模式成本低、門檻低,不僅用廠房、寫字樓、設(shè)備可以抵押,而且還可以用汽車、商品房等進(jìn)行抵押,靈活多樣的形式為中小企業(yè)貸款提供便捷。
2.3 監(jiān)管相對(duì)寬松
銀行等金融機(jī)構(gòu)壟斷金融領(lǐng)域的情況已經(jīng)不復(fù)存在,大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以借機(jī)開展更多的金融業(yè)務(wù),為中小企業(yè)及老百姓日常的金融需求提供更多服務(wù),使得金融業(yè)務(wù)更加市場(chǎng)化。
3 互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)有融資模式剖析
3.1 供應(yīng)鏈融資模式
供應(yīng)鏈融資模式主要是一種BP網(wǎng)貸模式,是指企業(yè)對(duì)個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)小額貸款,典型代表是阿里巴巴公司的阿里小貸。近幾年,阿里公司針對(duì)其供應(yīng)商和經(jīng)銷商的網(wǎng)絡(luò)信貸模式,具有“短期、小額、純信用”的特點(diǎn)。它根據(jù)積累在電子商務(wù)平臺(tái)上的大數(shù)據(jù),特別是客戶的信用數(shù)據(jù),對(duì)企業(yè)個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)級(jí),并以此批量發(fā)放小額貸款。
3.2 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式
P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式是個(gè)人對(duì)個(gè)人的網(wǎng)貸模式,是由P2P公司創(chuàng)建一個(gè)供資金需求者和供給者進(jìn)行信息的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),使供需雙方可以直接聯(lián)系,為用戶提供直接的投、融資服務(wù)。
3.3 眾籌模式
眾籌模式是指發(fā)起人通過眾籌網(wǎng)站籌資項(xiàng)目,向公眾募集資金,同時(shí)用股權(quán)、產(chǎn)品等形式作為回報(bào)。這種模式使有創(chuàng)造力的人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)展示自己項(xiàng)目和創(chuàng)意,從而籌集資金,使每個(gè)人都有可能獲得從事某項(xiàng)創(chuàng)作或活動(dòng)的資金。
4 互聯(lián)網(wǎng)金融融資在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中存在的問題和解決措施
4.1 網(wǎng)絡(luò)安全方面
互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)有著很大的依賴性,融資雙方進(jìn)行交易時(shí)沒有實(shí)體場(chǎng)所,這就為金融行為增添了網(wǎng)絡(luò)安全隱患。對(duì)此,應(yīng)加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè),完善業(yè)務(wù)交易流程,對(duì)于交易程序中出現(xiàn)的漏洞,做到“早發(fā)現(xiàn),早治理”。
4.2 法律法規(guī)方面
目前,我國(guó)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律法規(guī)還很少,導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險(xiǎn)比較大,所以建議在現(xiàn)有金融行業(yè)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)本身特點(diǎn),制訂出針對(duì)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的法律法規(guī)。
4.3 對(duì)傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的影響
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)影響了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),容易引起銀行的反感。其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融,只是在銷售途徑和經(jīng)營(yíng)策略上改變了傳統(tǒng)的方式,但在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上跟銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品沒有區(qū)別。因此,互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以和銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作,實(shí)現(xiàn)雙方的共贏。
4.4 金融監(jiān)管的空缺
互聯(lián)網(wǎng)金融融資雖然具有極大的潛力,但是它創(chuàng)新的金融形式面臨著金融監(jiān)管上的空白問題。國(guó)務(wù)院、中央銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展都持有積極的支持態(tài)度,并且進(jìn)一步探討如何將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管的方案。所以,解決互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空缺問題需要政府、金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的共同努力。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;金融監(jiān)管;發(fā)展模式
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念及模式
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念
互聯(lián)網(wǎng)金融指的是依托于如云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和支付等互聯(lián)網(wǎng)工具來(lái)實(shí)現(xiàn)的資金在網(wǎng)絡(luò)上的融通、支付以及信息中介等業(yè)務(wù)的一種不同于傳統(tǒng)金融的新金融態(tài)勢(shì)。這種定義方式不但包含了如社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及移動(dòng)通信技術(shù)開展業(yè)務(wù),而且也涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及移動(dòng)通訊技術(shù)的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開展的及融業(yè)務(wù)。利用這種定義方式不但凸顯出了在金融業(yè)中互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的巨大促進(jìn)作用,也更接近互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身作為意向信息技術(shù)本身作為一項(xiàng)信息科學(xué)技術(shù)的本質(zhì)。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融模式
第一,互聯(lián)網(wǎng)支付。又稱為第三方支付,是指通過計(jì)算機(jī)設(shè)備、移動(dòng)終端等,依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付并轉(zhuǎn)移資金的服務(wù)。具有代表性的是微信支付和支付寶。第二,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸,即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸。指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的資金借貸。小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來(lái)借貸給有資金需求人群或小微企業(yè)的一種商業(yè)模型。它也可以幫助借款人選擇比較適合的貸款人,典型的例子是晉商貸。第三,眾籌。這是指通過互聯(lián)網(wǎng)方式籌款項(xiàng)目并募集資金。第四,互聯(lián)網(wǎng)貨幣,互聯(lián)網(wǎng)貨幣眾多,包括QQ幣、淘金幣等。互聯(lián)網(wǎng)貨幣可以理解為法定貨幣的電子化補(bǔ)充,不可能真正替代傳統(tǒng)貨幣。第五,大數(shù)據(jù)金融、大數(shù)據(jù)金融是指依托于海量、非機(jī)構(gòu)化的數(shù)據(jù),通過互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等信息化方式,對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘和分析,并與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合,開展相關(guān)資金融通工作。
二、存在于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的問題
我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在飛速發(fā)展的同時(shí),也帶來(lái)了一些弊端,這對(duì)金融的監(jiān)管也加大了難度。雖然對(duì)此我國(guó)出臺(tái)了相關(guān)的法律法規(guī),但是在總體上沒能形成體系,這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管造成了很大困擾。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
(一)混業(yè)經(jīng)營(yíng)多如過江之鯽、雜亂無(wú)章,是監(jiān)管難度加大
混業(yè)經(jīng)營(yíng)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì),這既是利益使然,又是是互聯(lián)網(wǎng)金融高門檻高學(xué)歷,牌照不易獲取,投機(jī)取巧者多。但是,從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的人群道德操守參差不齊,并非所有企業(yè)都能用道德標(biāo)桿嚴(yán)格要求自己,網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的倒閉就是一個(gè)先例,他們?cè)跓o(wú)互聯(lián)網(wǎng)金融牌照的情況下,隨意操作,恣意妄為,這就屬于非法經(jīng)營(yíng),與此同時(shí),又對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)缺乏相應(yīng)的應(yīng)急手段,再加上行業(yè)內(nèi)部信息不同命等現(xiàn)象,這也是的內(nèi)部人員缺乏自律心,不顧自己的職責(zé),毫無(wú)行業(yè)職業(yè)道德,沒有社會(huì)責(zé)任感。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管制度滯后發(fā)展
互聯(lián)網(wǎng)金融體系是現(xiàn)代信息化的產(chǎn)物,它不僅具有傳統(tǒng)金融的特征,還具備互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的信息,因此互聯(lián)網(wǎng)的雜亂性,導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融的預(yù)測(cè)難度大大增加不可知性更甚之前。以我國(guó)金融監(jiān)管系統(tǒng)為例,目前我國(guó)主要針對(duì)的是傳統(tǒng)金融行業(yè),對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融方面還存在一定的空白,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督效果基本為零,全靠行業(yè)者的自身道德修養(yǎng)?;ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬性,隱蔽性,給傳統(tǒng)的相應(yīng)的監(jiān)管部門出了一個(gè)大大的難題,用原來(lái)的監(jiān)管方式就顯得捉襟見肘,因此如何有效的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)督,對(duì)監(jiān)督手段如何創(chuàng)新就被提上了日程。
(三)互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏相應(yīng)的制度體系來(lái)規(guī)范
就當(dāng)前來(lái)看,我國(guó)的相關(guān)的法律或者只關(guān)注傳統(tǒng)金融或者只關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)層面,但是并沒有涉及到具體的細(xì)致行業(yè)當(dāng)中。因此,在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)加快步伐,給相關(guān)制度建立互聯(lián)網(wǎng)金融護(hù)盾。比如減少互聯(lián)網(wǎng)金融牌照量,提高準(zhǔn)入條件,執(zhí)照入網(wǎng)。同時(shí)強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)管,增加公示度,信息透明化,杜絕內(nèi)部操作現(xiàn)象。
三、強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的幾點(diǎn)建議
現(xiàn)在的重點(diǎn)不是限制互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,而是應(yīng)當(dāng)盡量揚(yáng)長(zhǎng)避短,發(fā)揮其優(yōu)勢(shì),改善其弊端,從整體上改善整個(gè)法律體系。我國(guó)金融業(yè)目前的監(jiān)管體系尚不完善,而且立法相對(duì)行業(yè)發(fā)展的速度滯后,因此現(xiàn)在亟需改善。為了使互聯(lián)網(wǎng)金融能夠更好的健康發(fā)展和不斷壯大,有必要結(jié)合現(xiàn)實(shí),更好的去構(gòu)建適合我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管框架。
(一)建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和內(nèi)外控制機(jī)制
我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制對(duì)傳統(tǒng)金融的準(zhǔn)入、退出、業(yè)務(wù)范圍、內(nèi)控機(jī)制等都有相關(guān)的規(guī)定,但是互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融具有比較大的差異,因此不能“一視同仁”,應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體的特征制定諸如和退出制度。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的具體業(yè)務(wù)范圍,應(yīng)當(dāng)參照《互聯(lián)網(wǎng)金融禁止業(yè)務(wù)條例》的形式將各類機(jī)構(gòu)和平臺(tái)不能進(jìn)行、禁止涉獵的業(yè)務(wù)做出明確的法律規(guī)定。同時(shí),對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融跨越時(shí)間和空間的特征,更應(yīng)當(dāng)使各個(gè)監(jiān)管部門齊心合力,協(xié)調(diào)工作。
(二)動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制亟需建立
互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)傳統(tǒng)金融與信息化平臺(tái)結(jié)合的新型事物,對(duì)于它的監(jiān)管僅僅是建立監(jiān)管框架還是不夠的,應(yīng)當(dāng)適時(shí)的建立動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制,在動(dòng)態(tài)監(jiān)管問題上,首先要解決的問題是動(dòng)態(tài)監(jiān)管責(zé)任的劃分,以補(bǔ)充規(guī)定的形式定期更新各監(jiān)管主體的責(zé)任分工,將新產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)置于監(jiān)管框架之下,保證監(jiān)管的完整性和有效性。同時(shí),監(jiān)管部門要時(shí)刻的關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)和尚未出現(xiàn)的問題以及不足之處,做好風(fēng)險(xiǎn)防范和預(yù)警機(jī)制。
(三)鼓勵(lì)推動(dòng)行業(yè)自律
在當(dāng)前社會(huì),很多行業(yè)都建立了行業(yè)內(nèi)部的自律組織,并對(duì)行業(yè)本身的監(jiān)管有重大的作用。因此在互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的同時(shí),應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)和公約的規(guī)范,加強(qiáng)實(shí)施信息的考核等等,推動(dòng)軟法治理和柔性監(jiān)管。鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立自身的自律組織,以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,實(shí)現(xiàn)柔性監(jiān)管。與此同時(shí),地方政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮自己應(yīng)有的作用,遵循屬地原則,風(fēng)險(xiǎn)最后是由它兜底處理。地方應(yīng)該加強(qiáng)數(shù)據(jù)采集、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警、防范,做好集體性的、全體性的群體性和突發(fā)性事件的處理。(作者單位:聊城大學(xué))
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【關(guān)鍵詞】金融經(jīng)濟(jì)學(xué) 貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué) 互聯(lián)網(wǎng)金融 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 監(jiān)管體系【中圖分類號(hào)】F83 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
近年來(lái),以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù),特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等,已經(jīng)開始對(duì)既有金融模式產(chǎn)生巨大沖擊。2013年被許多人冠以“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的稱號(hào)。目前,互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為最“時(shí)髦”的詞匯之一,不僅有許多基于互聯(lián)網(wǎng)的新融資模式開始涌現(xiàn),而且傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也在壓力下試圖探索轉(zhuǎn)型道路。但迄今為止,許多令人眼花繚亂的所謂互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新,實(shí)際上只是把線下傳統(tǒng)金融模式披上了“互聯(lián)網(wǎng)外衣”。無(wú)論是“互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)筐,什么都能往里裝”的現(xiàn)實(shí),還是刻意炒作互聯(lián)網(wǎng)金融與現(xiàn)有金融體系的對(duì)抗,都無(wú)助于厘清思路,無(wú)法為新技術(shù)條件下的金融演進(jìn)創(chuàng)造健康環(huán)境。
由于概念思路的混亂,使得人們對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵、功能、業(yè)態(tài)往往有完全不同的看法。正是由于缺乏理論支撐,也使得互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)形態(tài)、盈利模式、風(fēng)險(xiǎn)收益特征都難以明晰,使互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的投資熱潮充滿了泡沫,更使得監(jiān)管機(jī)制建設(shè)和制度完善無(wú)從著手。
互聯(lián)網(wǎng)金融的理論內(nèi)涵
互聯(lián)網(wǎng)金融的概念,主要是用來(lái)描述互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融活動(dòng)中的運(yùn)用與創(chuàng)新,其中需要注意的是,技術(shù)革命是“觸發(fā)”條件,而不是主導(dǎo),更重要的是這一概念體現(xiàn)了金融體系功能與理念的轉(zhuǎn)變。雖然人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有著令人眼花繚亂的解釋和定義,每個(gè)參與者腦海中也都有一個(gè)自己認(rèn)知的互聯(lián)網(wǎng)金融,但是我們堅(jiān)持認(rèn)為,要真正認(rèn)清其背后的創(chuàng)新價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)特征,就必須從金融理論研究的角度著手加以分析。
與金融要素研究相關(guān)的學(xué)科體系,可以大致分為貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融經(jīng)濟(jì)學(xué),前者研究的是貨幣的功能、形式、貨幣制度、貨幣供給與需求,后者則研究經(jīng)濟(jì)主體的跨期資源配置、金融資產(chǎn)特性、金融資產(chǎn)的供給與需求等。隨著現(xiàn)代金融業(yè)的縱深發(fā)展,在組織機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品等方面的創(chuàng)新不斷突破,但背后總是依托于一種或幾種金融功能或要素。只看表面,往往使人看不清觀察對(duì)象的實(shí)質(zhì),無(wú)法把握其內(nèi)在的金融特性?;谪泿沤?jīng)濟(jì)學(xué)與金融經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大視角,我們認(rèn)為當(dāng)前值得研究和關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融形式,包括五個(gè)方面重要內(nèi)容:互聯(lián)網(wǎng)貨幣、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)資金配置、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理和互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理。只有明確了這些概念基礎(chǔ),才能夠進(jìn)一步探討相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)和盈利模式,以及政策和監(jiān)管的應(yīng)對(duì)環(huán)境。
由此我們看到,在談到互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)候,首先應(yīng)當(dāng)根據(jù)金融研究的對(duì)象要素進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶?duì)號(hào)入座,才能更好地把握主線。無(wú)論從貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)還是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看,相關(guān)金融領(lǐng)域的變化并非一蹴而就。自從上世紀(jì)末信息革命的突飛猛進(jìn)式發(fā)展對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大影響以來(lái),金融運(yùn)行、金融組織、金融產(chǎn)品就更加緊密地與信息技術(shù)結(jié)合在一起??梢哉f(shuō),無(wú)論是電子銀行的發(fā)展,還是資本市場(chǎng)的高頻交易,都是互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的革命性變化。具體而言,可以從如下兩方面來(lái)剖析互聯(lián)網(wǎng)金融的概念內(nèi)涵。
第一,從貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看互聯(lián)網(wǎng)金融。就貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)看,互聯(lián)網(wǎng)使電子貨幣逐漸演變出虛擬貨幣形式,進(jìn)而深刻影響貨幣的概念及流通。通常認(rèn)為,電子貨幣是指以計(jì)算機(jī)或其他存儲(chǔ)設(shè)備為存在介質(zhì)、以數(shù)據(jù)或卡片形式履行貨幣支付流通職能的“貨幣符號(hào)”,其具體形式包括卡基、數(shù)基存款貨幣、電子票據(jù)等。以我國(guó)為例,證券期貨保證金、第三方支付企業(yè)的備付金、單用途預(yù)付卡等都具有初級(jí)電子貨幣的特征,但直到各類虛擬貨幣出現(xiàn),才在某種程度上影響了央行的貨幣發(fā)行權(quán)。比特幣是迄今為止最為高級(jí)的虛擬貨幣形態(tài),目前其金融屬性或許要高于貨幣屬性,因此對(duì)于整個(gè)貨幣體系的沖擊還非常有限。
客觀地說(shuō),比特幣及其各類山寨模仿者,雖然在現(xiàn)實(shí)中遇到多國(guó)監(jiān)管者的“狙擊”,并且淪為投機(jī)者獵食炒作的對(duì)象,但在某種程度上,確實(shí)體現(xiàn)了虛擬時(shí)代的貨幣“去央行化”嘗試。就此來(lái)看,2013年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中不可缺少的一環(huán),就是比特幣造富狂熱在國(guó)人中的蔓延,以及被央行突然嚴(yán)格叫停而“黯然離場(chǎng)”的戲劇性變化。
第二,從金融經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看互聯(lián)網(wǎng)金融。就金融經(jīng)濟(jì)學(xué)而言,互聯(lián)網(wǎng)使傳統(tǒng)金融體系的功能實(shí)現(xiàn)出現(xiàn)了更多新的模式、承載主體和路徑。根據(jù)羅伯特?默頓在教科書中所言,金融體系的主要功能包括:資金供求的配置(融通資金和股權(quán)細(xì)化、為在時(shí)空上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)移提供渠道、解決金融交易中的激勵(lì)問題)、風(fēng)險(xiǎn)的管理與分散、提供支付清算服務(wù)、發(fā)現(xiàn)與提供信息等。此外,還應(yīng)加上傳遞金融政策效應(yīng)、改善公司的治理和控制。可以看到,互聯(lián)網(wǎng)代表的新技術(shù)發(fā)展,使得這些傳統(tǒng)金融功能發(fā)生了深刻變革,這也構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融的具體內(nèi)涵和類型。
一則,從資金配置來(lái)看,基于互聯(lián)網(wǎng)的低成本金融創(chuàng)新和應(yīng)用,抵消了主流金融機(jī)構(gòu)在資金規(guī)模和網(wǎng)點(diǎn)上的優(yōu)勢(shì),促使傳統(tǒng)金融組織不斷采用新技術(shù)來(lái)改善服務(wù)渠道,這就是所謂的電子銀行、電子證券、電子保險(xiǎn)等,還使得直接金融與間接融資的邊界更加模糊,出現(xiàn)更加自由化、民主化、分散化的投融資模式?;ヂ?lián)網(wǎng)不僅使得金融子行業(yè)間的混業(yè)經(jīng)營(yíng)加速,而且出現(xiàn)了金融企業(yè)與非金融企業(yè)間的融合趨勢(shì)。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下,金融功能從“求大做強(qiáng)”,轉(zhuǎn)向重視“以小為美”,即更關(guān)注居民和小企業(yè)的金融訴求。
二則,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,使得現(xiàn)代支付清算體系的效率不斷提高,以非金融機(jī)構(gòu)支付為代表的零售支付融入人們的生活。我們通過研究發(fā)現(xiàn),支付體系的變化與GDP和CPI之間有密切的相關(guān)性,而且能夠通過大額資金流動(dòng),對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融格局產(chǎn)生影響,還可以對(duì)貨幣流通速度、貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)等有所影響,成為央行追求金融穩(wěn)定過程中不可忽視的要素。
三則,從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看,互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求下降,對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制加強(qiáng),單個(gè)主體的風(fēng)險(xiǎn)更易被分散,復(fù)雜的衍生品不再成為主流。但是也要看到,互聯(lián)網(wǎng)同樣帶給金融市場(chǎng)以新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),如康奈爾大學(xué)教授Hara和Easley近期指出,大數(shù)據(jù)時(shí)代的信息給整個(gè)金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大威脅,尤其以高頻交易最為明顯。再如,在缺乏制度環(huán)境保障的新興經(jīng)濟(jì)體中,互聯(lián)網(wǎng)金融更容易引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)失控或投資者保護(hù)缺失。
四則,互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)等,能夠發(fā)掘和集聚全新的信息資訊,而在搜索引擎和云計(jì)算的保障下,又可以低成本地建設(shè)金融交易信息基礎(chǔ)。實(shí)際上,基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)挖掘而產(chǎn)生的征信手段創(chuàng)新,能夠培育新的信貸客戶。從此意義上講,互聯(lián)網(wǎng)有助于以信息支撐新型信用體系的建設(shè)。例如,互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之所以能夠做好小微企業(yè)貸款,是因?yàn)閷?duì)于小企業(yè)來(lái)說(shuō),由于缺乏信用評(píng)估和抵押物,往往難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得融資支持,而在電子商務(wù)環(huán)境下,通過互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)發(fā)掘,可以充分展現(xiàn)小企業(yè)的“虛擬”行為軌跡,從中找出評(píng)估其信用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及模式,由此為小微企業(yè)信用融資創(chuàng)造條件。
五則,作為補(bǔ)充性的功能,從政策傳遞和公司治理看,一方面,互聯(lián)網(wǎng)改變了宏觀政策的實(shí)施條件,如在新型、高效的支付技術(shù)支撐下,許多國(guó)家在貨幣政策中引入了“利率走廊”模式,即在全額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)中,設(shè)置參與者在中央銀行存款和向中央銀行貸款的兩個(gè)不同利率,從而將同業(yè)拆借利率限定在兩個(gè)利率之間。另一方面,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及化,不僅有助于從新的層面促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合,而且通過促進(jìn)傳統(tǒng)金融、傳統(tǒng)企業(yè)與新型技術(shù)的結(jié)合,從而改善對(duì)公司管理機(jī)制的外部約束,達(dá)到更廣泛意義上的金融市場(chǎng)“用腳投票”。
互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐考察
實(shí)際上,雖然國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融炒得火爆,但是在大家慣用的借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)方面,相關(guān)的素材卻非常乏善可陳。無(wú)論是大家耳熟能詳?shù)臍W美P2P網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè),還是在美國(guó)日益興盛的眾籌融資,以及讓人捉摸不透的比特幣,或者曇花一現(xiàn)的直銷銀行、PAYPAL版“余額寶”等,都只是金融發(fā)展中的朵朵“浪花”,并未呈現(xiàn)出所謂的浪潮。
可以說(shuō),在多數(shù)金融發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)完全的經(jīng)濟(jì)體中,所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融模式,或者是傳統(tǒng)金融體系演變的結(jié)果――如金融電子化,或者只是多元化金融體系中的補(bǔ)充而已――如P2P網(wǎng)貸等。可以預(yù)期,互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融體系的顛覆性改變,還只是一個(gè)夢(mèng)想。當(dāng)然,我們不否認(rèn)將來(lái)的可能性,但其前提是整個(gè)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)組織模式的進(jìn)一步虛擬化、網(wǎng)絡(luò)化,以及政府及央行地位的普遍削弱。按照我們前述的概念范疇,可以進(jìn)一步簡(jiǎn)要分析國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形態(tài)。
國(guó)內(nèi)發(fā)展過程。早在本世紀(jì)初以來(lái),關(guān)于“網(wǎng)絡(luò)金融”的研究就已經(jīng)初具規(guī)模,但更多地停留在電子銀行等技術(shù)性分析,雖然在許多院校成為專門課程,但并沒有產(chǎn)生廣泛的市場(chǎng)影響力。
作為互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念的前身,網(wǎng)絡(luò)金融更多是指基于金融電子化建設(shè)成果在互聯(lián)網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)的金融活動(dòng)。所謂網(wǎng)絡(luò)金融,又稱電子金融,從狹義上講是指在國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)上開展的金融業(yè)務(wù),包括網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等金融服務(wù)及相關(guān)內(nèi)容;從廣義上講,網(wǎng)絡(luò)金融就是以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐,在全球范圍內(nèi)的所有金融活動(dòng)的總稱,它不僅包括狹義的內(nèi)容,還包括網(wǎng)絡(luò)金融安全、網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管等諸多方面。它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動(dòng),是存在于電子空間中的金融活動(dòng),其存在形態(tài)是虛擬化的、運(yùn)行方式是網(wǎng)絡(luò)化的。它是信息技術(shù)特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展的產(chǎn)物,是適應(yīng)電子商務(wù)發(fā)展需要而產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的金融運(yùn)行模式。
此后,隨著國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融新模式的出現(xiàn),國(guó)內(nèi)也迅速出現(xiàn)相關(guān)創(chuàng)新案例。2007年,國(guó)內(nèi)首批P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上線以來(lái),P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)業(yè)在中國(guó)迅猛發(fā)展,呈現(xiàn)勃勃生機(jī)。2011年,隨著對(duì)金融體系改革與創(chuàng)新加快、民間資本激活等的關(guān)注,互聯(lián)網(wǎng)金融開始出現(xiàn)在人們眼前,直到2012年終于發(fā)酵成一場(chǎng)“狂歡”,使人們更傾向于認(rèn)為,互聯(lián)網(wǎng)金融是技術(shù)所引領(lǐng)的全新金融模式,將深刻改變社會(huì)生產(chǎn)與生活方式。到2013年6月,支付寶推出余額寶,這一舉動(dòng)更是點(diǎn)燃了包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融的激情。
國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀。從本質(zhì)上看,國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮根源在于:其一,對(duì)傳統(tǒng)金融體系的不滿對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮起到支撐作用;其二,民間資本的積累與投資熱點(diǎn)缺乏,共同為互聯(lián)網(wǎng)金融推波助瀾;其三,實(shí)體部門的金融熱情不斷提升,傳統(tǒng)金融部門的邊界逐漸變得模糊。具體可以從如下方面進(jìn)行分析。
第一,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)貨幣。比特幣在進(jìn)入我國(guó)之后,到2013年出現(xiàn)井噴式發(fā)展。雖然它的出現(xiàn)是一種草根服務(wù)創(chuàng)新,適應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的貨幣需求。但如果其規(guī)模達(dá)到一定程度,并積累了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),那么自然會(huì)受到監(jiān)管部門的關(guān)注。2013年12月5日,中國(guó)央行等五部委《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》規(guī)定:比特幣不是真正意義的貨幣;各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù);作為比特幣主要交易平臺(tái)的比特幣互聯(lián)網(wǎng)站應(yīng)依法在電信管理機(jī)構(gòu)備案。
比特幣在中國(guó)似乎比國(guó)外更加火爆,無(wú)非是基于兩方面的原因:其一,國(guó)人的投機(jī)性要遠(yuǎn)高于西方人,這在股市、房市、大宗商品、農(nóng)產(chǎn)品乃至藝術(shù)品的炒作案例中可見一斑。面對(duì)比特幣的誘惑,自然會(huì)有更多的投機(jī)者奔赴其中,所有的人都相信,自己不會(huì)是“擊鼓傳花”的最后一環(huán)。其二,近年來(lái)國(guó)內(nèi)的民間資本與財(cái)富迅速積累,與此同時(shí),可投資的金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)很有限,股市和房市的現(xiàn)狀,使個(gè)人財(cái)富可配置資產(chǎn)更加有限。比特幣為民間投資提供了一個(gè)跨國(guó)界的交易對(duì)象,因此也吸收了大量的民間資本。
第二,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)資金配置。與資金及金融資源配置相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融,是公眾最為關(guān)注的,也是最為活躍且潛在問題最多的。
其一,各式各樣的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是聚焦的熱點(diǎn)。據(jù)網(wǎng)貸之家的《2013年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)》顯示,2013年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)成交額高達(dá)1058億元,單個(gè)平臺(tái)從年初的日均兩三百人投標(biāo),到年底時(shí)猛增為每天逾1000人投標(biāo),2013年投資群體的數(shù)量增長(zhǎng)了2到3倍。
當(dāng)然,作為多年前歐美的舶來(lái)品,國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸企業(yè)已經(jīng)衍生出五花八門的模式,大部分與互聯(lián)網(wǎng)金融精神與實(shí)質(zhì)根本風(fēng)馬牛不相及,屬于披著互聯(lián)網(wǎng)金融“馬甲”的本土模式。無(wú)論是P2P網(wǎng)貸還是眾籌,其本質(zhì)都是試圖運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的渠道與信息對(duì)接,實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)金融體系的“脫媒”,由資金供給和需求者直接進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。主要區(qū)別在于,前者主要是債權(quán)交易,強(qiáng)調(diào)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”,通常需要有網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)梳理和甄別信息,后者則是股權(quán)交易,強(qiáng)調(diào)“一對(duì)多”,由創(chuàng)業(yè)者通過網(wǎng)絡(luò)來(lái)籌資信息。從本質(zhì)上看,源于歐美的這些模式,都屬于充分運(yùn)用市場(chǎng)自發(fā)動(dòng)力的新型直接融資模式。反過來(lái)看國(guó)內(nèi)的情況,大多數(shù)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)都不是作為信息中介,而是或多或少介入到資金供求的債權(quán)債務(wù)關(guān)系之中,體現(xiàn)出間接融資的特點(diǎn)。除了早期刻意模仿歐美模式的企業(yè),后期有大量的小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、私募基金和民間融資組織直接或間接地參與其中,甚至還有許多基于非法集資、乃至詐騙的組織也來(lái)趟渾水。
其二,國(guó)內(nèi)的眾籌融資發(fā)展,也遇到了制度方面的障礙。例如:按照證券法,向不特定對(duì)象發(fā)行證券,或者向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過200人的,都屬于公開發(fā)行,都需要經(jīng)過證券監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。在監(jiān)管把握中,很多眾籌平臺(tái)都刻意規(guī)避紅線約束,而平臺(tái)項(xiàng)目的回報(bào)內(nèi)容不能是股權(quán)、債券、分紅、利息形式等。雖然有少數(shù)眾籌項(xiàng)目仍然試圖突破股權(quán)融資的障礙,但是多數(shù)卻由于政策不明朗,越來(lái)越像是推廣平臺(tái)。當(dāng)然,隨著對(duì)歐美制度的借鑒和突破,以及我國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制改革帶來(lái)的證券法修改可能,這類模式的前景依然可期。
其三,除了上述兩種典型基于互聯(lián)網(wǎng)的資金配置模式,其余多數(shù)是原有的資金配置模式的進(jìn)一步延伸。例如,阿里巴巴推出的余額寶。實(shí)際上,多數(shù)其他各類金融產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的結(jié)合模式,都屬于渠道的網(wǎng)絡(luò)化,加上服務(wù)功能的整合、投資者門檻的降低,實(shí)現(xiàn)了商業(yè)服務(wù)與金融服務(wù)功能的融合。然而,就提供高回報(bào)的投資收益率來(lái)說(shuō),其可持續(xù)性令人質(zhì)疑。
第三,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)支付。可以看到,第三方支付企業(yè)及其支付產(chǎn)品的發(fā)展,使得居民在支付環(huán)節(jié)能夠享受更加便利的服務(wù),甚至與更復(fù)雜的金融服務(wù)打包體驗(yàn)。隨著技術(shù)的演進(jìn),零售支付的變化會(huì)進(jìn)一步突破互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)范疇,而向移動(dòng)終端、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)支付逐漸靠攏,這也使得零售支付更加轉(zhuǎn)向客戶需求導(dǎo)向創(chuàng)新的時(shí)代。同時(shí),在大額資金支付方面,技術(shù)發(fā)展在于推動(dòng)整體支付清算體系的統(tǒng)一性和順暢性,并且能夠服務(wù)于貨幣政策操作、滿足金融國(guó)際化的要求。
第四,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理。互聯(lián)網(wǎng)使得金融風(fēng)險(xiǎn)管理面臨新的挑戰(zhàn),目前國(guó)內(nèi)最關(guān)注的是互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)的沖擊。進(jìn)一步來(lái)看,互聯(lián)網(wǎng)增加了金融風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性。一則,對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)說(shuō),互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代產(chǎn)生了更多不確定性,尤其是資本市場(chǎng)的高頻交易融資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的迅速爆發(fā),這在包括“光大事件”在內(nèi)的各種股市烏龍事件中可以得到印證。二則,從個(gè)別金融產(chǎn)品交易的視角來(lái)看,互聯(lián)網(wǎng)雖然使得風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求下降,但是并沒有從根本上改變各類資金配置型金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)要素,只是重組了風(fēng)險(xiǎn)與收益的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。同時(shí),在某種程度上,很多互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新反而是以承受更高的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)?yè)Q取服務(wù)便利及資金的可得性。三則,互聯(lián)網(wǎng)還沒有改變現(xiàn)有保險(xiǎn)、擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的內(nèi)在特質(zhì),只是增加了新渠道、新產(chǎn)品以及更多信息組織或業(yè)務(wù)組織形式。
第五,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理。應(yīng)該說(shuō),國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息企業(yè)發(fā)展還處于起步階段。一方面,金融信息企業(yè)發(fā)展、金融信用平臺(tái)建設(shè)還非常滯后。另一方面,也出現(xiàn)了部分積極的探索。如在阿里巴巴集團(tuán)的小額貸款公司發(fā)展中,充分運(yùn)用了其電商平臺(tái)的信息支撐。而商業(yè)銀行也在積極成立電商平臺(tái),試圖把信息、信用與業(yè)務(wù)充分結(jié)合起來(lái)。
需要注意的是,互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)信息,短期內(nèi)無(wú)法突破社會(huì)制度“軟”環(huán)境的約束,如果普遍產(chǎn)生的都是存在虛假質(zhì)疑的數(shù)據(jù),那么“大數(shù)據(jù)”只能帶來(lái)更大的信用風(fēng)險(xiǎn)扭曲。對(duì)此,除了長(zhǎng)期內(nèi)推動(dòng)信用體系建設(shè)外,短期內(nèi)推動(dòng)信息“公開透明”是唯一可選的辦法。
互聯(lián)網(wǎng)金融展望:新的“金融神話”?
明確整體思路。就互聯(lián)網(wǎng)貨幣、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理、互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理來(lái)看,可以預(yù)見,由于受到各種基礎(chǔ)條件的約束,互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)在我國(guó)的發(fā)展空間仍然有限。而作為P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)資金配置模式,當(dāng)前發(fā)展的主要前提是存在利率“雙軌”及監(jiān)管的空白地帶,未來(lái)的利率市場(chǎng)化改革步伐及政府監(jiān)管思路的變化,將在很大程度上影響其發(fā)展路徑。
必須承認(rèn),面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融體系的沖擊,各國(guó)監(jiān)管部門都感到難以把握其中日新月異的變化,都在通過“補(bǔ)課”來(lái)完善法律和監(jiān)管機(jī)制。監(jiān)管者最為關(guān)注的問題是,游離于傳統(tǒng)金融之外的這些新型金融活動(dòng)是否會(huì)危及金融體系的穩(wěn)定,能否大幅削弱金融調(diào)控能力。無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是中國(guó),未來(lái)政府和監(jiān)管者的認(rèn)識(shí)和思路,都將是影響各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展前景的核心因素。
互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代,既不能安于“野蠻生長(zhǎng)”的市場(chǎng)現(xiàn)狀,也不應(yīng)該由政府簡(jiǎn)單地進(jìn)行行政干預(yù)或?qū)嵤案笎壑髁x”式的產(chǎn)業(yè)促進(jìn)。應(yīng)該說(shuō),理論基礎(chǔ)、概念范疇的模糊和混亂,制約了人們的認(rèn)識(shí),也使得政府難以推動(dòng)政策和制度保障機(jī)制建設(shè)。作為起點(diǎn),最為重要的是跳出原有純粹基于金融或技術(shù)的單一分析視角,從信息與金融學(xué)科融合的角度,努力構(gòu)建足以支撐互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)理論體系和政策研究框架。另外,一方面,考慮到我國(guó)的金融創(chuàng)新最終都會(huì)體現(xiàn)為自上而下的政府主導(dǎo)型特征,因此加強(qiáng)金融與信息部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)、金融與信息企業(yè)的跨行業(yè)協(xié)調(diào),都顯得非常重要。另一方面,在全球互聯(lián)網(wǎng)金融模式都尚未形成定式之時(shí),政府部門的工作切入點(diǎn),應(yīng)是重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),包括硬件設(shè)施――如安全和保障、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范統(tǒng)一等,以及軟件設(shè)施――如政策和支持、金融生態(tài)環(huán)境、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等。
歸根結(jié)底,互聯(lián)網(wǎng)金融不是顛覆傳統(tǒng)金融,而是提升和優(yōu)化了現(xiàn)有金融體系的功能展現(xiàn),并且以新型互聯(lián)網(wǎng)金融思想為主導(dǎo),以新型的互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)為支撐,帶來(lái)了一個(gè)更注重客戶需求及個(gè)人體驗(yàn)的金融時(shí)代。對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō),互聯(lián)網(wǎng)金融昭示了“打擊”傳統(tǒng)金融權(quán)威的自由化夢(mèng)想,而對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),更表現(xiàn)為加快利率與機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化改革、提升民營(yíng)資本的“金融話語(yǔ)權(quán)”、扭轉(zhuǎn)“資金雙軌制”的重要契機(jī)。為了迎接這一新金融時(shí)代的到來(lái),需要推動(dòng)培養(yǎng)全新的互聯(lián)網(wǎng)金融文化,如更關(guān)注小微及個(gè)體企業(yè)、強(qiáng)化信用與安全意識(shí)、鼓勵(lì)和支持自下而上的創(chuàng)新等。
面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn),不同市場(chǎng)主體理應(yīng)調(diào)整自己的思路和對(duì)策。例如,對(duì)于傳統(tǒng)金融企業(yè),需要加快理念變化,運(yùn)用信息技術(shù),促進(jìn)業(yè)務(wù)渠道模式變革;對(duì)于非金融企業(yè),應(yīng)該在新技術(shù)條件下考慮推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合;對(duì)于各類“互聯(lián)網(wǎng)新興金融組織”,應(yīng)跳出短視,不沉溺于用互聯(lián)網(wǎng)面紗來(lái)掩蓋線下金融的實(shí)質(zhì),而應(yīng)真正引領(lǐng)技術(shù)推動(dòng)的草根金融創(chuàng)新與消費(fèi)金融服務(wù);對(duì)于支付企業(yè)、技術(shù)后臺(tái)企業(yè),則應(yīng)利用比較優(yōu)勢(shì),加快向金融中前臺(tái)的延伸,并且探索與現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的合作共贏模式。
對(duì)于“大而不強(qiáng)”、創(chuàng)新緩慢、缺乏服務(wù)導(dǎo)向的中國(guó)金融體系來(lái)說(shuō),互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮的最大意義,是使得金融“走下神壇”,回歸市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的常態(tài),并強(qiáng)調(diào)開放、民主與透明,且以新技術(shù)來(lái)激發(fā)現(xiàn)代金融功能的“新氣象”。在此過程中,既要抑制對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的無(wú)序狂熱,也不應(yīng)過于貶低現(xiàn)有金融體系,刻意追求營(yíng)造非此即彼的新“金融神話”。
完善監(jiān)管模式。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新采取相對(duì)寬松而友好的態(tài)度,并不意味著監(jiān)管部門可以無(wú)所作為。將來(lái)的改革重點(diǎn),一是要深入研究互聯(lián)網(wǎng)金融的理論基礎(chǔ)、體系框架、風(fēng)險(xiǎn)所在等,否則就會(huì)出現(xiàn)“瞎子摸象”現(xiàn)象;二是由于在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代,金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)更加突出,這就需要監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變,從過去的機(jī)構(gòu)監(jiān)管逐漸轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管,而且加強(qiáng)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)配合,來(lái)適應(yīng)這些新興金融模式監(jiān)管跨市場(chǎng)、跨時(shí)空、跨種類的特點(diǎn);三是盡快加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)。
當(dāng)然,對(duì)于監(jiān)管規(guī)則的完善來(lái)說(shuō),也可從幾方面著手。一是對(duì)某些新型的具體互聯(lián)網(wǎng)金融模式,逐漸出臺(tái)有針對(duì)性的規(guī)則,如P2P網(wǎng)貸、眾籌等;二是使得線下已有的規(guī)則進(jìn)一步在線上落實(shí),而不是任其成為“飛地”,如互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場(chǎng);三是真正加快民間融資法律制度的完善,為互聯(lián)網(wǎng)融資的健康發(fā)展奠定根本性基礎(chǔ)。
從監(jiān)管者角度來(lái)看,對(duì)眾多互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)尚未有明確的思路,而移動(dòng)金融活動(dòng)的演進(jìn),則使得監(jiān)管完善的迫切性更加提升。從大致思路來(lái)看,首先,針對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)渠道的結(jié)合,應(yīng)落實(shí)線下已有規(guī)則,同時(shí)結(jié)合線上特點(diǎn)適當(dāng)完善標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)則;其次,對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等新興模式,盡快出臺(tái)專門的新規(guī)則;再次,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中的非法投融資活動(dòng),則需從根本上真正加快民間融資法律制度的完善,如制定“放貸人條例”等,從而為網(wǎng)絡(luò)投融資的健康發(fā)展奠定基礎(chǔ);最后,金融消費(fèi)者保護(hù)原本就是薄弱環(huán)節(jié),互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的消費(fèi)者面臨更多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn),因此,針對(duì)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的技術(shù)特點(diǎn),應(yīng)該盡快制定面向互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付、投融資產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品等的消費(fèi)者保護(hù)規(guī)則。
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念
互聯(lián)網(wǎng)金融(ITFIN)是指以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎、app等互聯(lián)網(wǎng)工具,實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融模式。通過借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù),實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)。它與商業(yè)銀行的間接融資和資本市場(chǎng)的直接融資都不同,互聯(lián)網(wǎng)金融是在實(shí)現(xiàn)安全、移動(dòng)等要素基礎(chǔ)之上,用戶接受并認(rèn)可以及為了適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融在國(guó)內(nèi)的發(fā)展
1.互聯(lián)網(wǎng)支付。依托互聯(lián)網(wǎng),以第三方支付為中介,通過電腦、平板、手機(jī)等設(shè)備,在買家和賣家之間進(jìn)行資金中轉(zhuǎn)后再劃轉(zhuǎn)的服務(wù),如支付寶、財(cái)付通等。
2. P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P全稱是Peer-to-Peer(或Person-to-Person)的縮寫,意為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)(人對(duì)人)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是通過網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸,如人人貸、陸金所、宜信等。
3.網(wǎng)絡(luò)小額貸款。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的另一種借貸模式,是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司,向旗下電子商務(wù)平臺(tái)客戶提供的小額信用貸款,如阿里巴巴、蘇寧、京東、百度等設(shè)立的小貸公司。
4.融資眾籌。融資眾籌是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為項(xiàng)目發(fā)起人籌集某項(xiàng)活動(dòng)所需的定量資金,并由項(xiàng)目發(fā)起人向投資人提供一定回報(bào)的融資形式。
5.在線金融產(chǎn)品和服務(wù)。主要可分為以下形式:一是線下實(shí)體業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化,如網(wǎng)上銀行,網(wǎng)上證券交易、網(wǎng)上保險(xiǎn)銷售等;二是完全通過互聯(lián)網(wǎng)提供業(yè)務(wù)開展的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu),如眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn);三是提供金融業(yè)務(wù)的服務(wù)支持,但并不提供金融業(yè)務(wù)本身的,類似于金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的搜索。
6.公募基金互聯(lián)網(wǎng)銷售服務(wù)。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)的不同,基于互聯(lián)網(wǎng)的公募基金互聯(lián)網(wǎng)銷售大概可以分為兩類:一是傳統(tǒng)基金通過互聯(lián)網(wǎng)為投資人提供基金銷售服務(wù),其實(shí)質(zhì)是傳統(tǒng)銷售渠道的互聯(lián)網(wǎng)化;二是基金銷售機(jī)構(gòu)借助其他互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)平臺(tái)進(jìn)行基金的銷售,包括第三方電子商務(wù)平臺(tái)開設(shè)網(wǎng)店銷售基金、第三方支付平臺(tái)的基金銷售等模式。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)
1.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析。當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入新常態(tài),中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力已從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)將帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、新的發(fā)展方式、新的思維方法、新的商業(yè)模式、新的金融創(chuàng)新模式,經(jīng)濟(jì)發(fā)展將呈現(xiàn)新的特征。
相比傳統(tǒng)的資本市場(chǎng)直接進(jìn)行融資,商業(yè)銀行介入間接的進(jìn)行融資不同,互聯(lián)網(wǎng)金融是利用移動(dòng)通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),來(lái)實(shí)現(xiàn)金融的信息傳遞、支付和融資等功能的一種新興融資模式。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融模式也得到了快速的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2015年底,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到12萬(wàn)~15萬(wàn)億元,占GDP的近20%。而互聯(lián)網(wǎng)金融用戶人數(shù)也超過5億,成為世界第一。根據(jù)報(bào)告,2015年,全球投入金融科技領(lǐng)域的資金是2011年的近8倍,“過去5年,超過400億美元的資金流入這個(gè)領(lǐng)域”,麥肯錫馬奔表示,數(shù)據(jù)顯示,與2015年4月1日前,僅有800家的金融科技公司相比,當(dāng)前全球金融科技公司已突破2000家。
2.互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì),互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟(jì)屬性?;ヂ?lián)網(wǎng)金融是這個(gè)時(shí)代的代表,是信息社會(huì)這樣一個(gè)時(shí)代背景下,特殊的金融形態(tài)。在工業(yè)社會(huì),人類社會(huì)開始進(jìn)入機(jī)械化的時(shí)代;在信息社會(huì),人類社會(huì)進(jìn)入數(shù)字化的時(shí)代。工業(yè)社會(huì)標(biāo)志就是蒸汽機(jī)的發(fā)明,驅(qū)動(dòng)社會(huì)增長(zhǎng)的是能源;信息社會(huì)的標(biāo)志是互聯(lián)網(wǎng),驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的是數(shù)據(jù)。
互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)屬性,互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)基礎(chǔ)與傳統(tǒng)金融技術(shù)基礎(chǔ)完全不同。在數(shù)字貨幣領(lǐng)域,有一個(gè)非常重要的技術(shù)叫做區(qū)塊鏈技術(shù),所謂區(qū)塊鏈技術(shù)是用一套數(shù)學(xué)的方法,互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)上是在區(qū)塊鏈技術(shù)上的某一個(gè)應(yīng)用,從而重建了金融。目前,在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,通過數(shù)據(jù)來(lái)解決問題,在未來(lái),通過數(shù)學(xué)方法解決在互聯(lián)網(wǎng)上的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值交換。
互聯(lián)網(wǎng)金融的組織屬性,可以理解為眾籌模式下的金融。在工業(yè)社會(huì),一切商業(yè)活動(dòng)以產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)組織,滿足如個(gè)性化的定制,碎片化的需求和場(chǎng)景化的服務(wù)。從這個(gè)角度出發(fā),重組整個(gè)商業(yè)邏輯和流程,互聯(lián)網(wǎng)金融同樣也會(huì)被需求鏈所重組,真正地從需求當(dāng)中做到點(diǎn)對(duì)點(diǎn),由消費(fèi)者發(fā)起,并影響整個(gè)上游的生產(chǎn)和供應(yīng)。眾籌的范圍可以包括思想、股權(quán),這是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)組織屬性。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀
1.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融本身民營(yíng)資本色彩濃厚;資本金不足,抵御風(fēng)險(xiǎn)與償付能力相對(duì)較弱;期限錯(cuò)配,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。而且互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏長(zhǎng)期數(shù)據(jù)積累,風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型科學(xué)性有待考證。同時(shí),缺乏隱形的政府信用做擔(dān)保和可靠的資本金補(bǔ)充渠道,與傳統(tǒng)國(guó)有銀行或股份制銀行競(jìng)爭(zhēng),處于一定劣勢(shì)地位。
2.監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。目前,銀行業(yè)的監(jiān)管框架是基于新巴塞爾協(xié)議設(shè)計(jì)的。新巴塞爾協(xié)議主要是針對(duì)傳統(tǒng)銀行的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì),巴塞爾協(xié)議下的三大支柱,即最低資本要求、外部監(jiān)管、市場(chǎng)約束。然而,這三大支柱對(duì)新興的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管幾乎無(wú)效,直接導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融目前屬于監(jiān)管缺位狀態(tài)。同時(shí),政府主管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度也尚不明確。
3.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。從目前發(fā)展情況來(lái)看,互聯(lián)網(wǎng)金融募集到的資金,主要投向貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸行漸遠(yuǎn),其自身風(fēng)險(xiǎn)不斷集聚。
4.信息安全風(fēng)險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融廣泛采用了大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘與數(shù)據(jù)重構(gòu),這隨之而來(lái)帶來(lái)了兩大風(fēng)險(xiǎn):第一,網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、存儲(chǔ)中心本身存在漏洞引起技術(shù)風(fēng)險(xiǎn);第二,海量客戶信息與個(gè)人隱私的信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。
(三)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制
1.設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融首先從企業(yè)自律開始,梳理自身的業(yè)務(wù)流程和交易結(jié)構(gòu),行程企業(yè)標(biāo)準(zhǔn),最后上升到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
2.接受客戶監(jiān)督。互聯(lián)網(wǎng)金融需要接受客戶的監(jiān)督;需要涉及契約是否規(guī)劃,交易雙方所簽合同權(quán)利、義務(wù)是否對(duì)等,合同是否合規(guī)、合法等。針對(duì)目前很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的不同不規(guī)范的情況,可以請(qǐng)法律專家來(lái)進(jìn)行審核,審核以后才能進(jìn)行。
3.行業(yè)規(guī)范。行業(yè)公約規(guī)范,要有履約機(jī)制、約束機(jī)制進(jìn)行考核,同時(shí)輔以輿論監(jiān)督規(guī)范,讓傳統(tǒng)的報(bào)紙、雜志、電視等發(fā)揮其監(jiān)督作用。
三、結(jié)語(yǔ)
今天的互聯(lián)網(wǎng)金融雖然還不完全成熟,也存在一定風(fēng)險(xiǎn),但是互聯(lián)網(wǎng)金融必將是一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)集群,會(huì)讓我們每個(gè)投資者(消費(fèi)者),從目前的眼球關(guān)注階段進(jìn)入深入?yún)⑴c交易階段,最后發(fā)展到人人從中受益。
摘 要:作為新興的一種金融業(yè)務(wù)發(fā)展模式,互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)當(dāng)今世界的發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響。隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的迭起,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究也廣受關(guān)注。本文通過借鑒已有研究,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行概念界定及其特征分析,介紹目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顩r,并提出促進(jìn)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的幾點(diǎn)建議。
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;發(fā)展;現(xiàn)狀
一、研究背景及意義
如今,我們?cè)缫堰M(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代?;ヂ?lián)網(wǎng)不斷地改變著人們的日?;顒?dòng)及經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng),同時(shí)也改變著人們的思維方式。而互聯(lián)網(wǎng)金融從出現(xiàn)之初,就以驚人的速度發(fā)展,進(jìn)而在各個(gè)方面影響著我國(guó)的金融體系。2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年,同年6月,支付寶和天弘基金聯(lián)合推出基金和互聯(lián)網(wǎng)融合創(chuàng)新的理財(cái)產(chǎn)品“余額寶”,僅上線三個(gè)月,余額寶資金規(guī)模就已達(dá)到556多億,這也拉開了互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融業(yè)的序幕。2013年10月,百度金融理財(cái)平臺(tái)上線,短短幾個(gè)小時(shí)候,其推出的產(chǎn)品“百發(fā)”銷售額就突破了10億。2014年,微信紅包一經(jīng)推出就引起極大關(guān)注,據(jù)統(tǒng)計(jì),春節(jié)期間,參與微信紅包的用戶達(dá)到約兩億,綁定銀行卡的用戶有一億左右;而2015年春節(jié)期間,截至正月初五,微信紅包總發(fā)放量達(dá)到驚人的32.7億次。近幾年,以阿里巴巴、騰訊等為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司,開始以互聯(lián)網(wǎng)特有的形式滲透到金融領(lǐng)域:P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付以及眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融模式向傳統(tǒng)金融發(fā)起了明顯的挑戰(zhàn)。
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊,紛紛調(diào)整和創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型以適應(yīng)逐漸調(diào)整的金融結(jié)構(gòu)。2014年1月,交通銀行和交銀施羅德與易方達(dá)合作推出了“貨幣基金實(shí)時(shí)提現(xiàn)”的業(yè)務(wù)。同時(shí),民生銀行、平安銀行等也相繼推出類似產(chǎn)品。而貨幣基金代銷渠道的T+0贖回到賬是各種“銀行寶”的共同特點(diǎn)。各類產(chǎn)品的推出針對(duì)的就是互聯(lián)網(wǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)同樣開始涉足P2P網(wǎng)貸這一領(lǐng)域,招商銀行在試運(yùn)行兩個(gè)月后,于2014年推出了其P2P網(wǎng)貸平臺(tái)――小企業(yè)e家投融資業(yè)務(wù),拉開了銀行搶食P2P網(wǎng)貸的序幕。
隨著社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等依托互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)快速發(fā)展,P2P網(wǎng)貸、眾籌和第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品呈現(xiàn)爆炸式發(fā)展,這對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)和格局都產(chǎn)生了深刻影響?;ヂ?lián)網(wǎng)金融為人們帶來(lái)了全新的理財(cái)體驗(yàn),切實(shí)地為消費(fèi)者增加了收益。盡管社會(huì)各個(gè)層面關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的討論甚至批評(píng)從未停止,但是我國(guó)金融行業(yè)大洗牌的形勢(shì)終究不可避免,一場(chǎng)深刻的行業(yè)變革正在發(fā)生,而互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。對(duì)我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進(jìn)行研究,對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的變革以及在此背景下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展都具有很大的意義。
二、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究狀況
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念界定
雖然互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展,但是這一概念也只是在近幾年提出,目前我國(guó)學(xué)術(shù)界和業(yè)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念的界定仍然有很大爭(zhēng)議。謝平和鄒傳偉(2012)認(rèn)為,區(qū)別于資本市場(chǎng)直接融資和商業(yè)銀行間接融資的第三種金融融資模式是互聯(lián)網(wǎng)金融。鄭聯(lián)盛(2014)提出互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在理念、思維、流程及業(yè)務(wù)等方面的延伸、升級(jí)與創(chuàng)新,其并沒有改變金融的本質(zhì)。黃海龍(2013)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)和金融相結(jié)合的新型金融模式,電商金融對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的影響力是目前所有互聯(lián)網(wǎng)金融模式中最大的。王達(dá)(2014)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)精神與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和傳統(tǒng)金融相結(jié)合的新興領(lǐng)域,其表現(xiàn)出極強(qiáng)的創(chuàng)新型和動(dòng)態(tài)性,互聯(lián)網(wǎng)金融演化和發(fā)展的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)金融行業(yè)的業(yè)態(tài)變遷。韓壯飛(2013)提出,互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代產(chǎn)生的新生態(tài)金融,互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和外延仍然在不斷地進(jìn)化中。王軍(2014)提出阿里小貸、手機(jī)銀行、余額寶、移動(dòng)支付、網(wǎng)上銀行等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展形成了一種新的金融模式――互聯(lián)網(wǎng)金融。葉芬芬(2014)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融包括但不僅僅限于互聯(lián)網(wǎng)銷售、P2P網(wǎng)貸、第三方支付、眾籌融資、虛擬貨幣?;ヂ?lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相融合的新興領(lǐng)域,這種新型金融業(yè)態(tài)以移動(dòng)、安全等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平為基礎(chǔ),具備“共享、平等、開放、協(xié)作”的互聯(lián)網(wǎng)精神,擁有便捷、通暢、低成本的優(yōu)勢(shì)。耿培軍(2014)定義了互聯(lián)網(wǎng)金融的一種模式,他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是將客戶在使用互聯(lián)網(wǎng)中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理和挖掘,從而對(duì)客戶的資信、資金流動(dòng)等情況進(jìn)行分析,然后依托信息技術(shù)手段完成合格客戶篩選、信用級(jí)別評(píng)估及發(fā)放貸款的信貸行為。
(二)互聯(lián)網(wǎng)金融的特征
互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新型金融模式,具有不同于傳統(tǒng)金融的特點(diǎn)。
(1)支付便捷,成本低
互聯(lián)網(wǎng)金融主要依托的是互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和社交網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融的支付手段是以無(wú)線通訊設(shè)備和移動(dòng)通訊設(shè)備所組成的移動(dòng)支付和以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的網(wǎng)上支付為主。消費(fèi)者在進(jìn)行交易活動(dòng)時(shí),可以直接突破空間的限制,減少了傳統(tǒng)金融交易中的很多中間環(huán)節(jié)。這極大地提高了支付方式的便捷度,降低了交易的成本?;ヂ?lián)網(wǎng)金融不需要實(shí)體網(wǎng)點(diǎn),節(jié)省了由此帶來(lái)的店面費(fèi)用和人力成本,與傳統(tǒng)金融業(yè)相比,相關(guān)成本更加低廉。
(2)服務(wù)形式多樣,受眾廣泛
網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融的交易方式提供了更多的選擇,由此創(chuàng)造了更多的交易機(jī)會(huì)。互聯(lián)網(wǎng)金融改變了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)式交易的方式,增強(qiáng)了與客戶的溝通,因?yàn)榻灰追绞礁涌旖?、人性化以及其多樣化的特點(diǎn)能滿足不能層次、不能需求的消費(fèi)者?;ヂ?lián)網(wǎng)金融借助云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等技術(shù),通過數(shù)據(jù)挖掘和分析,能更高效地發(fā)現(xiàn)潛在的客服和客服的潛在需求。目前憑借互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐,互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)融入到金融行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域。以上幾點(diǎn)決定了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)形式多樣,受眾廣泛的特點(diǎn)。
(3)市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度相對(duì)較低
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展基礎(chǔ)就是互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)信息技術(shù),通過這些技術(shù),能更容易辨別互聯(lián)網(wǎng)金融主體的金融行為。通過信息技術(shù)處理,客戶的個(gè)體信息被拼接和整合成時(shí)間連續(xù)、具有動(dòng)態(tài)變化特征的金融市場(chǎng)信息,從而為金融交易提供了有效、全面的信息基礎(chǔ),有效降低了金融交易的信息成本和交易成本,提高了市場(chǎng)信息對(duì)稱程度。另一方,客戶在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融交易活動(dòng)時(shí),通過互聯(lián)網(wǎng)這一載體,依托社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、移動(dòng)支付等技術(shù),能更直接、更有效地參與金融交易,交易過程的透明度更高。以上兩個(gè)方面決定了互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度相對(duì)較低。
(4)獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn)特征
首先,互聯(lián)網(wǎng)金融雖然發(fā)展迅速,對(duì)金融行業(yè)影響很大,但是互聯(lián)網(wǎng)金融仍然屬于新興行業(yè),因此,相關(guān)法律法規(guī)并不健全,存在一定的法律盲區(qū)和監(jiān)管漏洞,有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。其次,互聯(lián)網(wǎng)金融的交易進(jìn)行時(shí)產(chǎn)生大量信息,會(huì)集中處理海量的客戶隱私信息,如果對(duì)數(shù)據(jù)處理不當(dāng),容易造成信息丟失、外泄以及客服信息的違法違規(guī)使用,存在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融相結(jié)合的產(chǎn)物,肯定存在相關(guān)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)漏洞、計(jì)算機(jī)病毒、網(wǎng)絡(luò)異常等都會(huì)為互聯(lián)網(wǎng)金融體系帶來(lái)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見,互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜,特征性明顯。
三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀分析
(一)第三方支付
第三方支付,就是與各大銀行簽約、并具備了一定的信譽(yù)保證和雄厚實(shí)力的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)建立的交易支持平臺(tái)。第三方支付可以說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的起點(diǎn),發(fā)展至今,主要存在三種類型的第三方支付,第一種是以支付寶、財(cái)付通為代表,該種類型在建立之初就捆綁于大型電子商務(wù)平臺(tái),為已有客戶提供支付服務(wù),一般是由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)引導(dǎo);第二種類型主要是由傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)引導(dǎo),比如銀聯(lián)支付,匯付天下等;第三種就是直接成立的第三方支付公司,建立的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。
第三方支付發(fā)展迅速,行業(yè)逐步完善。截至2014年12月,我國(guó)持有第三方支付牌照的企業(yè)達(dá)到269家。2014年第三方支付交易規(guī)模達(dá)到8000億,同比增長(zhǎng)50%,其中支付寶、財(cái)付通和銀聯(lián)商務(wù)在市場(chǎng)份額方面排名前三。2015年春節(jié)期間,截至正月初五,微信紅包收發(fā)總量為32.7億次;截至大年初三,支付寶紅包總參與人數(shù)則超過了1億;此外,春節(jié)期間包含微信、QQ、支付寶在內(nèi),騰訊和阿里兩家將一共向用戶發(fā)放超過80億元現(xiàn)金和代金券紅包。由此可見我國(guó)第三方支付迅猛發(fā)展。
第三方支付雖然在逐步完善發(fā)展,但仍然存在問題。第一、針對(duì)第三方支付,我國(guó)沒有明確、專門的法律法規(guī);我國(guó)行業(yè)制度對(duì)第三方支付缺乏統(tǒng)一、合理的認(rèn)識(shí)。監(jiān)管存在盲區(qū),增加了風(fēng)險(xiǎn)。第二,第三方支付標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范,沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),各個(gè)平臺(tái)口徑不統(tǒng)一。這在一定程度上影響第三方支付的發(fā)展,容易造成資源浪費(fèi)等。第三,網(wǎng)絡(luò)安全受到挑戰(zhàn),賬號(hào)被盜、客戶隱私泄露、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等問題屢見不鮮。
(二)P2P網(wǎng)貸
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是個(gè)體對(duì)個(gè)體的網(wǎng)絡(luò)借貸模式,在我國(guó)發(fā)展速度驚人。到2014年,P2P網(wǎng)貸更是呈爆發(fā)式增長(zhǎng),市場(chǎng)規(guī)模不斷增加,越來(lái)越多的企業(yè)涌入到該領(lǐng)域。截至2014年,P2P平臺(tái)發(fā)展至1575家,成交量達(dá)到2528億,投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達(dá)到116萬(wàn)人和63萬(wàn)人,較2013年同比增長(zhǎng)364%和320%。而從目前來(lái)看,宜信、拍拍貸、人人貸是P2P行業(yè)中的佼佼者。
P2P的發(fā)展對(duì)我國(guó)各行各業(yè)的健康發(fā)展都會(huì)起到積極的促進(jìn)作用。其能夠有效解決投資理財(cái)需求和資金需求不對(duì)稱的問題,尤其是對(duì)中小企業(yè)融資難的問題進(jìn)行有效的緩解。從2007年我國(guó)引進(jìn)P2P平臺(tái)至今,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展迅猛,已形成一定規(guī)模。
2014年,伴隨著P2P網(wǎng)貸的蓬勃發(fā)展,同樣暴露出諸多問題,壞賬風(fēng)波、倒閉潮、跑路潮等問題爆發(fā)出來(lái)。目前來(lái)看,P2P的市場(chǎng)并不完善,政策尚不明確,存在很多問題:我國(guó)還沒有實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化,這增加了線上風(fēng)控的難度,致使我國(guó)多數(shù)P2P平臺(tái)參與到了中間業(yè)務(wù),這是P2P建立時(shí)的目的有所偏差;征信體系不完善,評(píng)級(jí)方法簡(jiǎn)單,評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不準(zhǔn)確,存在較大的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管有缺失,目前并沒有專門針對(duì)P2P的監(jiān)督機(jī)構(gòu),同時(shí)行業(yè)準(zhǔn)入門檻太低,P2P平臺(tái)質(zhì)量參差不齊。
(三)眾籌融資
眾籌融資是以互聯(lián)網(wǎng)為媒介進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資、天使投資等的融資平臺(tái),是一種向多人籌集資金,為企業(yè)或者個(gè)人提供資金援助的行為。我國(guó)眾籌融資起步較晚,2011年我國(guó)才出現(xiàn)首家眾籌融資平臺(tái),雖然發(fā)展較快,但是目前規(guī)模仍然較小。此外,電商企業(yè)也紛紛涉足該領(lǐng)域,如淘寶眾籌、京東眾籌等。
眾籌融資目前同樣存在一些問題,如監(jiān)督缺失和執(zhí)行機(jī)制不完善使得資金籌集、使用以及投資回報(bào)等方面不夠規(guī)范,存在多重風(fēng)險(xiǎn)。
(四)網(wǎng)絡(luò)銀行
網(wǎng)絡(luò)銀行以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)為依托,客戶以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)開展開戶、銷戶、轉(zhuǎn)賬、信貸、證券交易、投資理財(cái)?shù)冉鹑诨顒?dòng)。網(wǎng)絡(luò)銀行的優(yōu)勢(shì)在于能夠保證全天候,快捷,實(shí)時(shí)為客戶服務(wù)。我國(guó)早期的網(wǎng)絡(luò)銀行都是依附于傳統(tǒng)銀行而建立的。近期才出現(xiàn)了沒有具體網(wǎng)點(diǎn),純粹依托于互聯(lián)網(wǎng)來(lái)開展業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)銀行,代表銀行有:阿里巴巴建立的浙江商網(wǎng)銀行和騰訊建立的深圳前海微眾銀行。
目前來(lái)看,制約不依附于傳統(tǒng)銀行而建立的網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展的因素是準(zhǔn)入門檻太高,牌照難拿,公信度不高。網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展同樣存在一些問題,如目前法律監(jiān)管的真空狀態(tài)、詐騙和違約的風(fēng)險(xiǎn)加大。
四、促進(jìn)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的幾點(diǎn)建議
(一)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展戰(zhàn)略
加快互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的發(fā)展,促進(jìn)金融創(chuàng)新。增強(qiáng)以電子商務(wù)為載體的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)效率。全面推進(jìn)以客戶為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略,要以互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)為基礎(chǔ)進(jìn)行金融變革,對(duì)客戶資料數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分類及分析,據(jù)“二八定律”對(duì)電子商務(wù)客戶群細(xì)分后差異化服務(wù),不僅了解每一位客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的具體需求,而且還清晰掌握其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的利潤(rùn),在這樣的基礎(chǔ)上進(jìn)行有針對(duì)性的金融服務(wù),制定互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與服務(wù)的戰(zhàn)略,使互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)更具人性化和高效率。
(二)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)
促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)調(diào)發(fā)展。吸收并借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新技術(shù)以及組織模式實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融的轉(zhuǎn)型調(diào)整;通過與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作進(jìn)一步提升互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)能力及效率。鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用電子商務(wù)為載體進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展,補(bǔ)缺傳統(tǒng)金融無(wú)法覆蓋的領(lǐng)域,如針對(duì)某些農(nóng)村地區(qū)及小眾客戶群體。當(dāng)然,可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與其它行業(yè)進(jìn)行聯(lián)盟,實(shí)現(xiàn)行業(yè)間網(wǎng)絡(luò)化。充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)與市場(chǎng)需求相匹配的新產(chǎn)品,提升互聯(lián)網(wǎng)金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
(三)營(yíng)造互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的良好環(huán)境
為了規(guī)避由互聯(lián)網(wǎng)金融本身產(chǎn)品造成的風(fēng)險(xiǎn),可建立大型的互聯(lián)網(wǎng)金融共享型數(shù)據(jù)庫(kù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)警系統(tǒng)。增強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)管理及風(fēng)險(xiǎn)防范的監(jiān)管,預(yù)防由其爆發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融各個(gè)產(chǎn)品研發(fā)階段分別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和審核。將復(fù)雜龐大的問題進(jìn)行分解,把互聯(lián)網(wǎng)金融的每一個(gè)子模塊實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理及成本控制,多角度進(jìn)行管理研發(fā)。此外,應(yīng)大力開發(fā)先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)體系,學(xué)習(xí)并盡快掌握國(guó)際上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn),加快我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與國(guó)際接軌,健全我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。同時(shí)建立互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的安全制度建設(shè)體系,并健全互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律規(guī)范。此外,還要建立支持我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的人才保障機(jī)制,培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新人才。共同營(yíng)造有利于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的良好環(huán)境。(作者單位:貴州大學(xué)管理學(xué)院)
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