時(shí)間：2023-06-22 09:32:28
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關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)投資 理論研究 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)
1 風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的理論研究
1.1 融資理論
（1）風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源。風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源都是有規(guī)律和固定的，在不同的歷史時(shí)期，不同來(lái)源的資本在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)中所占的比例不盡相同。在我國(guó)，目前風(fēng)險(xiǎn)資金的主要來(lái)源是財(cái)政撥款和政府商業(yè)銀行科技開(kāi)發(fā)的貸款，資金規(guī)模偏小，沒(méi)有調(diào)動(dòng)起民間主體投資的積極性，投資主體單一且投入嚴(yán)重不足，不能達(dá)到有效分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。
（2）風(fēng)險(xiǎn)投資基金的組織模式。關(guān)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金組織模式的選擇，主要有三種觀(guān)點(diǎn)：第一種觀(guān)點(diǎn)主張?jiān)O(shè)立契約型基金，即是按照一定的信托契約原則，通過(guò)發(fā)行收益憑證而形成的投資基金組織。它不是一個(gè)獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，沒(méi)有自身的辦事機(jī)構(gòu)系統(tǒng)?；鹱C券的發(fā)行不是由基金公司作為發(fā)行人，而是由基金管理公司作為發(fā)行人；第二種觀(guān)點(diǎn)主張?jiān)O(shè)立公司型基金，即是按照《公司法》的規(guī)定所設(shè)立的具有獨(dú)立法人資格并以盈利為目的的投資基金公司，它的主要特點(diǎn)是其公司性質(zhì)，即基金公司本身是獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)。在公司型基金中，基金的持有人是基金公司的股東，反映的是所有權(quán)關(guān)系，因而所有權(quán)以股息的形式獲得投資收益；第三種觀(guān)點(diǎn)主張根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的不同階段，選擇不同的組織模式。在起始階段，采用契約型封閉式投資基金，隨著條件的成熟，可逐步試點(diǎn)契約型半開(kāi)放式、契約型開(kāi)放式、有限合伙公司型封閉式、公司型封閉式、有限合伙公司型半開(kāi)放式、公司型半開(kāi)放式、公司型開(kāi)放式等基金形式。
1.2 投資決策理論
（1）項(xiàng)目篩選與審查。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估可以說(shuō)是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中最重要的部分，而其中對(duì)項(xiàng)目的戰(zhàn)略篩選是評(píng)估過(guò)程中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而該階段也最能體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資家的宏觀(guān)眼光和戰(zhàn)略水準(zhǔn)。從眾多沒(méi)有或只有少量經(jīng)營(yíng)歷史紀(jì)錄的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中選出最具有獲利潛力的投資項(xiàng)目，是風(fēng)險(xiǎn)投資有別于其他投資形式的特色之一。
（2）項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估。目前，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中采用的方法有賬面價(jià)值法、重置成本法、市場(chǎng)價(jià)值法、清算價(jià)值法、折現(xiàn)現(xiàn)金流法和實(shí)物期權(quán)定價(jià)法。各種方法都有其自身的優(yōu)缺點(diǎn)，在實(shí)踐中，美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資家是用拇指規(guī)則方法(修正風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率的折現(xiàn)現(xiàn)金流法)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，而我國(guó)評(píng)估創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值的方法則一般是使用重置成本法。相比較而言，修正風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率的折現(xiàn)現(xiàn)金流方法對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一種可行的方法，因?yàn)樗瓤紤]了創(chuàng)業(yè)者對(duì)預(yù)測(cè)值的樂(lè)觀(guān)估計(jì)，也考慮對(duì)早期投資的稀釋?zhuān)杉m正過(guò)高的預(yù)測(cè)估計(jì)，并能保護(hù)早期投資，并對(duì)創(chuàng)業(yè)投者和創(chuàng)業(yè)投資家起到激勵(lì)的作用。而重置成本法雖然也考慮了無(wú)形資產(chǎn)，但所占股份份額較小，以現(xiàn)有的實(shí)有資本為主體，無(wú)法充分反映創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，因而不適用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。由于資本市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)投資家的成熟度的差異，折現(xiàn)率的確定要根據(jù)各國(guó)的情況而定。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)資本剛剛起步，還不是完全的創(chuàng)業(yè)資本投資，股市的市盈率過(guò)高，因此，不能完全照搬美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資家的模型，否則會(huì)使得本來(lái)就樂(lè)觀(guān)的估計(jì)更為放大。相反，應(yīng)該在借鑒美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資方法的基礎(chǔ)上，根據(jù)中國(guó)的特點(diǎn)，探尋適合中國(guó)的、客觀(guān)的、合理的創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。
（3）項(xiàng)目投資協(xié)議。風(fēng)險(xiǎn)投資家還需要與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家簽署投資協(xié)議以完成投資行為。從根本上來(lái)說(shuō)，投資協(xié)議的實(shí)質(zhì)是控制權(quán)的分配。在風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議中，風(fēng)險(xiǎn)投資家可以將現(xiàn)金流量分配權(quán)、投票權(quán)、董事任命權(quán)、清算權(quán)等對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的控制權(quán)根據(jù)某先事先確定的業(yè)績(jī)指標(biāo)相互獨(dú)立地進(jìn)行分配。一旦創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)太差（低于某些預(yù)設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)），風(fēng)險(xiǎn)投資家可以獲得對(duì)企業(yè)的完全控制權(quán)。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資家通常會(huì)利用競(jìng)業(yè)限制條款和股份逐步落實(shí)條款，提高企業(yè)家離開(kāi)企業(yè)的成本。
（4）參與管理——基于價(jià)值增殖型管理。投資后參與管理是風(fēng)險(xiǎn)投資家控制投資風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)投資收益的重要環(huán)節(jié)。這種基于價(jià)值增殖型的管理，可以使企業(yè)獲得專(zhuān)業(yè)化的管理及充足的財(cái)務(wù)資源，充分發(fā)揮創(chuàng)新型企業(yè)潛在的資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)快速健康成長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增殖的目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)投資家為企業(yè)提供的服務(wù)包括幫助企業(yè)獲得后續(xù)融資、協(xié)助企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃、招聘管理人員、協(xié)助安排經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、介紹潛在的客戶(hù)和供應(yīng)商、解決企業(yè)家報(bào)酬問(wèn)題等。
1.3 撤資理論
（1）撤資時(shí)機(jī)的選擇。關(guān)于撤資時(shí)機(jī)的選擇，大部分研究都集中于分析首次公開(kāi)上市（IPO）的時(shí)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)投資家都希望被投資企業(yè)在對(duì)自己最有利的時(shí)候上市，至于什么時(shí)候?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)投資家最為有利。理論界認(rèn)為，對(duì)于具有高質(zhì)量項(xiàng)目的企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資家的參與有利于增加被投資企業(yè)的價(jià)值，但由于參與企業(yè)管理也有時(shí)間、機(jī)會(huì)和資金上的成本，風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)選擇邊際利潤(rùn)為零時(shí)退出企業(yè)，讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO。
但在實(shí)踐中，由于風(fēng)險(xiǎn)投資家需要籌集下一個(gè)基金，為了及時(shí)報(bào)告前一個(gè)基金的投資業(yè)績(jī)，風(fēng)險(xiǎn)投資家可能會(huì)在時(shí)機(jī)尚未成熟時(shí)將企業(yè)推上市。
（2）撤資方式。關(guān)于退出的方式選擇，風(fēng)險(xiǎn)投資家們首選公開(kāi)上市。研究證明，在同等條件下，IPO是利潤(rùn)最高的退出方式，是推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的動(dòng)力。在公開(kāi)上市市場(chǎng)表現(xiàn)更已成為風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的景氣指標(biāo)。盡管IPO具有很大的吸引力，但在實(shí)踐中，將股份出售給第三方是最常見(jiàn)的退出方式。對(duì)于投資于初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資家來(lái)說(shuō)，如果不打算長(zhǎng)期留在被投資企業(yè)，將股份出售可能是最佳的退出方式?！。?）收益分配的決策。首先，如果風(fēng)險(xiǎn)投資家將股份出售后分配現(xiàn)金，短時(shí)間內(nèi)出售大量股份會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，這是風(fēng)險(xiǎn)投資家不愿意看到的；其次，分配現(xiàn)金會(huì)讓有納稅義務(wù)的投資者立即產(chǎn)生資本所得稅納稅義務(wù)，而分配股份則可以推遲納稅；再次，在許多情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資家需要首先讓作為有限合伙人的投資者先行收回其全部投資，然后才能開(kāi)始得到附帶收益（即投資利潤(rùn)分成），為了完成讓有限合伙人收益投資的任務(wù)，在股份價(jià)格被高估的情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資家一般會(huì)選擇分配股份而不是現(xiàn)金。除此之外，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往限制公司內(nèi)部人（管理人員、董事、大股東等）出售股份的數(shù)量，這在客觀(guān)上也影響了風(fēng)險(xiǎn)投資家的分配行為。
2 風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的實(shí)踐
中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)目前還處于發(fā)展初期，無(wú)論在理論上還是實(shí)踐上，仍然處于對(duì)如何將國(guó)際通行做法與中國(guó)實(shí)踐相結(jié)合的艱難探索之中，必然存在著許多問(wèn)題。從各地發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐分析來(lái)看，主要存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:
［關(guān)鍵詞］ 行為金融理論；適應(yīng)性理論；證券市場(chǎng)
［中圖分類(lèi)號(hào)］ F830.91 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1002-2880(2011)04-0101-02
人類(lèi)的理性受“內(nèi)部因素”(智力等因素)和“外部因素”(環(huán)境因素)兩方面因素的影響，是內(nèi)部因素適應(yīng)外部因素的結(jié)果，理性的程度取決于“內(nèi)部因素”適應(yīng)“外部因素”的程度?！皟?nèi)部因素”越是能適應(yīng)“外部因素”，則人類(lèi)的行為表現(xiàn)越是理性，反之亦然(理性程度仍然可用主觀(guān)效用大小來(lái)衡量，但需要強(qiáng)調(diào)的是在這里它只不過(guò)是衡量理性程度的標(biāo)尺)。這樣的理性必然是一種動(dòng)態(tài)的理性，是在主客觀(guān)相互建構(gòu)的過(guò)程中逐步進(jìn)化和發(fā)展的。人類(lèi)通過(guò)適應(yīng)、協(xié)調(diào)、學(xué)習(xí)，不斷對(duì)環(huán)境變化做出能動(dòng)的反應(yīng)，使自身的心智模式與情境達(dá)到平衡與匹配。從適應(yīng)性理性的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，有限理性所描述的決策行為，就是“內(nèi)部因素”適應(yīng)“外部因素”進(jìn)行理性決策的適應(yīng)性結(jié)果。
根據(jù)適應(yīng)性理性假說(shuō)，理性決策是人類(lèi)決策的追求目標(biāo)，但是由于主客觀(guān)兩方面限制因素的影響，人類(lèi)的決策不可能是理性的，只能是適應(yīng)性理性。因此，基于適應(yīng)性理性假說(shuō)而產(chǎn)生的對(duì)策建議，是以幫助投資者實(shí)現(xiàn)理性決策為目標(biāo)，針對(duì)決策過(guò)程中影響投資者理性決策的“外部環(huán)境”因素和“內(nèi)部限制”因素進(jìn)行的。具體來(lái)說(shuō)，包括兩個(gè)方面，一是對(duì)證券監(jiān)管的對(duì)策建議，主要目標(biāo)是為投資者理性決策創(chuàng)造一個(gè)好的“外部環(huán)境”；二是對(duì)投資者個(gè)人的對(duì)策建議，主要目標(biāo)是有利于投資者建立一個(gè)具有較強(qiáng)適應(yīng)能力的投資決策模式。
一、對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管的政策建議
1.建立明確連貫的監(jiān)管理念
回顧證券市場(chǎng)十幾年來(lái)的發(fā)展歷史，政府在證券監(jiān)管方面幾乎沒(méi)有一個(gè)明確的理念，幾乎每次監(jiān)管政策的出臺(tái)都是為不同的目標(biāo)所引導(dǎo)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也有所不同。如當(dāng)市場(chǎng)步入熊市，股市低迷時(shí)，管理層思漲心切，監(jiān)管部分往往從寬監(jiān)管，對(duì)市場(chǎng)的違規(guī)行為采取默許的策略，甚至直接以政策刺激股市，如1993—1994年間的三大政策，1999年5.19行情中的人民日?qǐng)?bào)社論都是鮮明的例子。另一方面當(dāng)股市高漲時(shí)，監(jiān)管又往往過(guò)于苛刻，草木皆兵，打壓股市。監(jiān)管的隨意性，使投資者難以適應(yīng)，不能對(duì)相關(guān)信息做出準(zhǔn)確的評(píng)估，影響市場(chǎng)效率的形成。
2.建立合適的監(jiān)管目標(biāo)
明確連貫的監(jiān)管理念主要體現(xiàn)在以“維護(hù)市場(chǎng)公平，保護(hù)投資者利益”為主的監(jiān)管目標(biāo)。我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管目標(biāo)除受監(jiān)管理念影響不連貫外，一些監(jiān)管目標(biāo)也不合適。如市場(chǎng)價(jià)格水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、融資數(shù)量、建立現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范等，這些監(jiān)管目標(biāo)在某種程度上扭曲了證券市場(chǎng)的功能，影響了證券市場(chǎng)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、健康發(fā)展。1998年國(guó)際證券事務(wù)委員會(huì)(IOSCO)文件確立了證券監(jiān)管的三個(gè)主要目標(biāo)，分別是:(1)保護(hù)投資者；(2)確保市場(chǎng)的公平、效率和透明度；(3)減低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)原則在某種程度上有所重疊，如保護(hù)投資者要求證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須評(píng)估市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健狀況，而這同時(shí)也有助于減低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史不長(zhǎng)，各項(xiàng)制度還不是很健全，沒(méi)有形成一個(gè)公平的市場(chǎng)環(huán)境，監(jiān)管目標(biāo)應(yīng)以“維護(hù)市場(chǎng)公平”來(lái)“保護(hù)投資者利益”。因?yàn)殡S著投資者理性成分的不斷提高，看似充滿(mǎn)機(jī)會(huì)的投機(jī)市場(chǎng)會(huì)逐漸失去吸引力。
3.重視監(jiān)管措施的適應(yīng)性
對(duì)監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，適應(yīng)性強(qiáng)調(diào)滿(mǎn)意的監(jiān)管措施不是一蹴而就的，而是一個(gè)不斷對(duì)監(jiān)管結(jié)果進(jìn)行反饋、評(píng)估、總結(jié)、改進(jìn)的過(guò)程，對(duì)此監(jiān)管者應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)，對(duì)已有監(jiān)管措施的效果進(jìn)行及時(shí)總結(jié)；對(duì)被監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，適應(yīng)性強(qiáng)調(diào)滿(mǎn)意的監(jiān)管措施一定包含一個(gè)有效的違規(guī)處罰機(jī)制，違規(guī)行為只有得到處罰的反饋才可能得到糾正。而我國(guó)證券監(jiān)管過(guò)程中對(duì)違規(guī)行為的處罰機(jī)制并不健全，很多違規(guī)行為并不能得到有效的處罰。以2004年7月被證監(jiān)會(huì)行政處罰的ST啤酒花為例。該公司2003年2月至11月期間，先后為15家企業(yè)的27項(xiàng)業(yè)務(wù)違規(guī)擔(dān)保，共涉及近10億元的資金黑洞。為此，證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司罰款60萬(wàn)元，對(duì)董事長(zhǎng)艾沙由夫予以警告并罰款30萬(wàn)元。艾沙由夫已于2003年9月失蹤，對(duì)其警告并罰款，顯然意義不大。但對(duì)公司的60萬(wàn)元罰款，還得由全體股東來(lái)“買(mǎi)單”，這樣的處罰機(jī)制顯然不能起到應(yīng)有的效果。
4.注重制度可操作性
制度是對(duì)人們行為進(jìn)行規(guī)范，降低社會(huì)活動(dòng)中不確定性的重要技術(shù)之一。我國(guó)證券市場(chǎng)管理部門(mén)也制定了大量的旨在規(guī)范證券交易活動(dòng)的法規(guī)，但這些法規(guī)的執(zhí)行效果卻不容樂(lè)觀(guān)，其中一個(gè)很重要的原因是缺少具體的實(shí)施細(xì)則，或者規(guī)則比較含糊，如“按相關(guān)規(guī)定，承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任”之類(lèi)的字眼兒，具體由誰(shuí)執(zhí)行，如何執(zhí)行也不明確，這大大降低了制度應(yīng)有的作用。
5.完善信息披露制度
價(jià)格反映相關(guān)信息的前提是投資者可以獲得相關(guān)信息，然而，由于以下條件的限制，證券發(fā)行者存在隱藏或歪曲信息的傾向。首先，作為證券發(fā)行者，其目的是希望投資者購(gòu)買(mǎi)其發(fā)行的證券，因此，就會(huì)本能地向投資者宣傳甚至夸大企業(yè)及其證券的優(yōu)點(diǎn)，而對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題則避而不談，甚至有意歪曲掩飾；其次，有關(guān)企業(yè)的某些信息可能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有利，不能進(jìn)行公開(kāi)或完全公開(kāi)；第三，信息公布會(huì)發(fā)生一些成本，盡可能減小信息公布成本的心理使得企業(yè)不愿意完全、及時(shí)地公開(kāi)信息。因此，采取各種措施完善信息披露制度，只有保證信息披露的真實(shí)性、及時(shí)性，才有可能形成公正、合理的證券市場(chǎng)價(jià)格，使市場(chǎng)定價(jià)效率保持在一個(gè)較高的水平上。
二、對(duì)投資者投資策略的建議
1.樹(shù)立正確的投資理念
大多數(shù)投資者都相信有一個(gè)通向市場(chǎng)的魔術(shù)般的規(guī)則。他們還相信肯定有一小部分人知道這個(gè)規(guī)則，就是那些從市場(chǎng)上獲得了大筆財(cái)富的人。長(zhǎng)期以來(lái)，大多數(shù)人都在努力地尋找這個(gè)規(guī)則。適應(yīng)性有效市場(chǎng)理論說(shuō)明任何投資策略都是有盈有虧的，因有效市場(chǎng)假說(shuō)與行為金融理論的分歧與整合——基于適應(yīng)性理性的分析此盈利與虧損應(yīng)當(dāng)是投資策略中的正常現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)像接受盈利一樣接受虧損，只有這樣才能以一個(gè)平和的心態(tài)去進(jìn)行投資。有人在采訪(fǎng)了世界上一些頂級(jí)交易商并把那些內(nèi)容寫(xiě)了兩本書(shū)之后，得到一個(gè)結(jié)論，就是他們的成功中最關(guān)鍵的因素就是他們每個(gè)人都有一個(gè)適合自己的交易系統(tǒng)。這些交易系統(tǒng)并不是100%的盈利，只是他們有利潤(rùn)的交易頭寸遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)虧損的頭寸，做到這一點(diǎn)需要極大的自我控制力。認(rèn)識(shí)投資策略的這種特性，有助于投資者提高自我控制力，找到一個(gè)適合自己的交易系統(tǒng)。
2.設(shè)立止損點(diǎn)，加強(qiáng)自我控制
根據(jù)適應(yīng)性理性假說(shuō)，投資者的理性總是相對(duì)的，很有可能隨著決策環(huán)境的變化而變得不再適應(yīng)。因此，設(shè)立止損點(diǎn)對(duì)于保護(hù)投資者的財(cái)富有著非常重要的意義。很多成功的投資者只有35%~50%的成功率，他們成功并不是因?yàn)槟軌蚝芎玫仡A(yù)測(cè)價(jià)格，而是因?yàn)槟軌蚝芎玫乜刂茡p失，從而使他們有利潤(rùn)的交易頭寸遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了虧損頭寸。
3.集中投資策略
采用分散投資的策略固然可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但投資組合越大所需要的資金越多，投資者資金實(shí)力往往難以勝任。另一方面，投資者的信息處理能力有限，投資過(guò)于分散后，投資者將無(wú)力對(duì)相關(guān)信息及時(shí)做出正確的反應(yīng)。有目的地將注意力集中在少數(shù)幾家公司上，投資者才有足夠的精力和能力對(duì)影響證券價(jià)格的相關(guān)信息及時(shí)做出準(zhǔn)確的評(píng)估。
4.投資于自己熟悉的領(lǐng)域
適應(yīng)性理性告訴我們，對(duì)一個(gè)問(wèn)題決策的理性程度受決策者的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)的限制，對(duì)于不熟悉的問(wèn)題往往會(huì)尋求外部的幫助，這樣決策就容易受到外界的影響，失去自己的判斷，產(chǎn)生“羊群行為”。投資于自己熟悉領(lǐng)域，一方面可以提高決策的理性程度，另一方面可以有效減少?gòu)谋娦袨椤?/p>
5.經(jīng)常與觀(guān)點(diǎn)相左的人進(jìn)行討論
根據(jù)適應(yīng)性理性假說(shuō)，幾次成功決策后，投資者很容易陷入過(guò)度自信的誤區(qū)而產(chǎn)生判斷上的偏誤，經(jīng)常與觀(guān)點(diǎn)相左的人進(jìn)行討論，避免只關(guān)注自己陣營(yíng)內(nèi)部的討論可以有效地避免過(guò)度自信，克服判斷上的偏誤。
徐 京:基于適應(yīng)性理論對(duì)證券市場(chǎng)和投資者的建議［參考文獻(xiàn)］
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關(guān)鍵詞：獨(dú)立學(xué)院；證券投資學(xué)；實(shí)踐教學(xué)
獨(dú)立學(xué)院是我國(guó)高等教育從精英化向大眾化轉(zhuǎn)變過(guò)程中的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新.從辦學(xué)主體看，獨(dú)立學(xué)院依托于母體高校的優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源，同時(shí)與社會(huì)性更強(qiáng)的社會(huì)組織或個(gè)人有著緊密關(guān)系.從辦學(xué)類(lèi)型看，獨(dú)立學(xué)院不完全等同于專(zhuān)科教育和高職教育，與傳統(tǒng)本科教育也有所不同，可以說(shuō)是融合了本科教育、專(zhuān)科教育和職業(yè)教育的一些共同特征.從培養(yǎng)目標(biāo)看，獨(dú)立學(xué)院不是培養(yǎng)“高、精、尖”的科研型人才，也不是培養(yǎng)高職院校的技能型人才.考慮到獨(dú)立學(xué)院辦學(xué)定位的獨(dú)特性，教育部于2015年下發(fā)的《關(guān)于引導(dǎo)部分地方普通本科高校向應(yīng)用型轉(zhuǎn)變的指導(dǎo)意見(jiàn)》提到，作為應(yīng)用型大學(xué)的試點(diǎn)高校應(yīng)綜合考慮獨(dú)立學(xué)院.獨(dú)立學(xué)院從傳統(tǒng)教學(xué)型大學(xué)向新型應(yīng)用型大學(xué)轉(zhuǎn)變將是未來(lái)改革的大趨勢(shì)，培養(yǎng)具有較系統(tǒng)學(xué)科理論知識(shí)、實(shí)踐能力強(qiáng)的應(yīng)用型人才則是獨(dú)立學(xué)院人才培養(yǎng)方案的重點(diǎn).但是由于獨(dú)立學(xué)院發(fā)展時(shí)間較短，經(jīng)驗(yàn)有限，大都復(fù)制母體高校的教學(xué)型教學(xué)模式和課程體系，實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)所占比重較低，特別是一些文科類(lèi)專(zhuān)業(yè)，這違背了獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學(xué)初衷.鑒于此，進(jìn)行獨(dú)立學(xué)院教學(xué)模式和課程體系改革、提高學(xué)生實(shí)踐能力迫在眉睫.本文以《證券投資學(xué)》課程為例，擬建立一個(gè)相對(duì)完整的課程實(shí)踐教學(xué)體系，也希望為今后獨(dú)立學(xué)院的實(shí)踐教學(xué)體系改革提供一些有益的思路.
1《證券投資學(xué)》課程培養(yǎng)目標(biāo)
《證券投資學(xué)》是金融學(xué)、金融工程、投資學(xué)等專(zhuān)業(yè)的核心課程，主要培養(yǎng)學(xué)生掌握證券投資的基本理論和分析方法.隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷深化，金融產(chǎn)品層出不窮，資本規(guī)模增長(zhǎng)迅速，對(duì)證券投資人才的需求也在快速增長(zhǎng).具備系統(tǒng)投資知識(shí)和豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，熟悉各種投資工具的高級(jí)投資人才受到市場(chǎng)追捧.其中，高級(jí)金融分析師、投資顧問(wèn)、理財(cái)分析師、證券經(jīng)紀(jì)人、投資項(xiàng)目分析師等成為高薪招聘的熱門(mén)職位.資本市場(chǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的新形勢(shì)對(duì)《證券投資學(xué)》課程培養(yǎng)目標(biāo)提出新的要求，證券投資人才必須理論與實(shí)踐能力并重.通過(guò)《證券投資學(xué)》課程學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)該具備以下幾項(xiàng)能力：
1.1熟練掌握證券投資基本理論知識(shí)
《證券投資學(xué)》人才培養(yǎng)方案的首要目標(biāo)即熟練掌握證券投資的基本理論知識(shí)，包括：證券投資工具、證券市場(chǎng)的基本知識(shí)，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司分析的基本知識(shí)，技術(shù)分析中K線(xiàn)、支撐壓力、形態(tài)理論等基本知識(shí)，還包括證券投資組合理論、資產(chǎn)定價(jià)理論等.這些證券投資的基本理論是投資者敲開(kāi)投資大門(mén)的敲門(mén)磚，也是培養(yǎng)實(shí)踐能力的基礎(chǔ).
1.2具備證券投資分析操作能力
《證券投資學(xué)》課程是一門(mén)理論與實(shí)踐相結(jié)合，高度強(qiáng)調(diào)應(yīng)用性和實(shí)踐能力的課程.通過(guò)該門(mén)課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生不僅應(yīng)掌握證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)和證券投資的分析方法，更重要的是在此基礎(chǔ)上具備獨(dú)立的投資分析能力、投資決策能力和投資操作能力.比如，選股選時(shí)的能力，資產(chǎn)組合配置的能力，實(shí)際操盤(pán)的能力等.
1.3具備一定的風(fēng)險(xiǎn)控制能力
在資本市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和控制非常重要，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的一切投資都是盲目的，所以學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力也是《證券投資學(xué)》人才培養(yǎng)目標(biāo)之一.一方面，在投資之前，學(xué)生能夠根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資品種的風(fēng)險(xiǎn)大小判斷是否可以投資，如果投資風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)投資者的承受能力則堅(jiān)決不能涉足；另一方面，在投資過(guò)程中，能對(duì)不同投資品種的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)估，設(shè)置止損點(diǎn)，及時(shí)止損.
2《證券投資學(xué)》課程教學(xué)體系構(gòu)建
在國(guó)家倡導(dǎo)培養(yǎng)應(yīng)用型人才的大背景下，眾多高校都逐漸加強(qiáng)對(duì)學(xué)生的實(shí)踐能力培養(yǎng)，作為金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)核心課之一的《證券投資學(xué)》課程教學(xué)通常已經(jīng)具備一定的實(shí)踐環(huán)節(jié).但就安徽省的獨(dú)立學(xué)院而言，受限于發(fā)展時(shí)間較短、資金設(shè)備緊缺等因素，《證券投資學(xué)》課程的教學(xué)方式仍然以書(shū)本教學(xué)為主，擁有仿真模擬實(shí)驗(yàn)的院校屈指可數(shù).筆者認(rèn)為，獨(dú)立學(xué)院《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)體系建設(shè)可采取從易到難，分階段開(kāi)展的方式.
2.1第一階段：案例分析
實(shí)踐教學(xué)設(shè)計(jì)案例教學(xué)是指通過(guò)在課堂教學(xué)中引入證券市場(chǎng)的經(jīng)典案例，進(jìn)行啟發(fā)式和互動(dòng)式教學(xué)，讓學(xué)生積極思考、討論，加深對(duì)書(shū)本理論理解的一種實(shí)踐教學(xué)形式.現(xiàn)階段，證券投資課程教學(xué)多采用北大、人大、東北財(cái)大等研究型大學(xué)出版的教材，偏重介紹基礎(chǔ)理論，同時(shí)充斥大量的公式、模型.如果完全照本宣科，理論性太強(qiáng)，不僅難以提高學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，也缺少實(shí)踐應(yīng)用價(jià)值，偏離了培養(yǎng)應(yīng)用型人才的目標(biāo).對(duì)于獨(dú)立學(xué)院而言，在《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)中加入案例教學(xué)，是現(xiàn)階段最簡(jiǎn)單且行之有效的好辦法.案例教學(xué)應(yīng)以專(zhuān)題形式加入，同時(shí)突出教學(xué)重點(diǎn)，在股票、債券、基金和金融衍生產(chǎn)品這四種金融資產(chǎn)中偏重股票，重點(diǎn)講解應(yīng)用型知識(shí)，簡(jiǎn)要介紹資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論等抽象深?yuàn)W理論.
2.2第二階段：仿真實(shí)驗(yàn)
實(shí)踐教學(xué)設(shè)計(jì)傳統(tǒng)的《證券投資學(xué)》課程以課堂教學(xué)、書(shū)本教學(xué)方式為主，傾向于灌輸抽象理論，難以提高學(xué)生獨(dú)立思考和動(dòng)手的能力.應(yīng)在豐富課堂教學(xué)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，于《證券投資學(xué)》課程體系建設(shè)的第二階段加入仿真實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，即建立證券投資仿真實(shí)驗(yàn)室，增加實(shí)驗(yàn)課.通過(guò)證券模擬仿真軟件連接交易所的實(shí)時(shí)行情數(shù)據(jù)，學(xué)生在看盤(pán)和模擬交易中加深對(duì)各種投資工具和手段的了解，聯(lián)系實(shí)際投資問(wèn)題提出解決方案，逐漸建立起自己的分析方法和投資風(fēng)格.
2.3第三階段：校外實(shí)習(xí)
實(shí)踐教學(xué)設(shè)計(jì)經(jīng)過(guò)前兩個(gè)階段的實(shí)踐教學(xué)，學(xué)生已經(jīng)具備一定的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐能力，但證券投資的實(shí)踐性較強(qiáng)，對(duì)將來(lái)學(xué)生工作和就業(yè)有著重要的影響.因此，《證券投資學(xué)》課程體系建設(shè)的第三階段就是和相關(guān)單位合作建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的、互利互惠的證券投資校外實(shí)習(xí)基地，如本地的證券公司、基金公司.讓學(xué)生到實(shí)習(xí)基地進(jìn)行實(shí)踐，不僅有利于提升教學(xué)效果和學(xué)生的實(shí)際操作能力，也有助于學(xué)生掌握證券投資行業(yè)所需要的素質(zhì)和技能，增加學(xué)生將來(lái)的就業(yè)機(jī)會(huì).
3構(gòu)建《證券投資學(xué)》課程體系的主要難點(diǎn)和解決方案
3.1第一階段：案例集的編纂和更新
近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷推陳出新，各種新品種、新法規(guī)應(yīng)運(yùn)而生，這就對(duì)《證券投資學(xué)》課程教學(xué)的時(shí)效性提出更高的要求.教師應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前的形勢(shì)將新的教學(xué)內(nèi)容以案例分析的形式整合到教學(xué)中，注重理論與實(shí)際的緊密結(jié)合.現(xiàn)階段《證券投資學(xué)》的主流教材絕大多數(shù)是研究型大學(xué)主編，適用于獨(dú)立學(xué)院這類(lèi)應(yīng)用型高校的較少，系統(tǒng)的案例集則更是鳳毛麟角，加上出版年代久遠(yuǎn)，難以反映當(dāng)今資本市場(chǎng)的新動(dòng)態(tài).《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)體系建設(shè)第一階段的難點(diǎn)就在于案例庫(kù)建設(shè)和案例集的編纂.筆者認(rèn)為，首先應(yīng)當(dāng)收集、優(yōu)選資本市場(chǎng)的經(jīng)典案例和最新出現(xiàn)案例，進(jìn)行加工形成案例庫(kù)，并及時(shí)更新.然后根據(jù)教材理論知識(shí)的順序從案例庫(kù)遴選出一系列案例匯編成案例集.在課堂教學(xué)中，根據(jù)教學(xué)需要部分穿插在理論知識(shí)中講解，部分作為學(xué)生課后補(bǔ)充閱讀材料.案例集的加入，不僅有利于學(xué)生了解最及時(shí)的資本市場(chǎng)信息，也有利于引導(dǎo)學(xué)生思考影響證券市場(chǎng)的諸多因素，是實(shí)踐性教學(xué)的重要手段.
3.2第二階段：仿真實(shí)驗(yàn)所需的軟硬件條件
通過(guò)證券模擬交易軟件進(jìn)行高仿真模擬實(shí)驗(yàn)，增加實(shí)驗(yàn)課教學(xué)，并組織學(xué)生參加各種大學(xué)生投資比賽，可以有效提高學(xué)生的實(shí)際操作能力.《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)體系建設(shè)第二階段的主要難點(diǎn)在于仿真實(shí)驗(yàn)室相關(guān)的各種軟硬件條件:第一，完善仿真實(shí)驗(yàn)所需的硬件要求.需要配置專(zhuān)門(mén)的機(jī)房和計(jì)算機(jī)，購(gòu)置證券模擬投資應(yīng)用軟件.第二，必須協(xié)調(diào)好理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)的關(guān)系.總體原則應(yīng)是理論先行，同時(shí)結(jié)合實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)和證實(shí)，不應(yīng)將理論和實(shí)踐教學(xué)兩部分完全分離.第三，《證券投資學(xué)》實(shí)驗(yàn)課成績(jī)考核問(wèn)題.可以將成績(jī)構(gòu)成分為三個(gè)部分，分別是實(shí)際投資收益率、風(fēng)險(xiǎn)控制水平、投資報(bào)告書(shū)（主要包括基本面分析和技術(shù)分析），各占30%、30%、40%.第四，提高任課教師的素質(zhì).仿真實(shí)驗(yàn)對(duì)實(shí)驗(yàn)課教師的要求較高，應(yīng)加強(qiáng)“雙師型”教師培養(yǎng)，理論水平和實(shí)踐能力并重，支持教師定期到對(duì)口單位進(jìn)修培訓(xùn)，了解行業(yè)最新動(dòng)態(tài)、積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，以便將最新的知識(shí)教給學(xué)生.
3.3第三階段：校外實(shí)習(xí)基地建設(shè)
校外實(shí)習(xí)基地是檢驗(yàn)學(xué)生專(zhuān)業(yè)知識(shí)和提高動(dòng)手能力的最好場(chǎng)所，《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)體系建設(shè)第三階段的主要難點(diǎn)，在于如何將學(xué)校和社會(huì)有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，讓學(xué)生通過(guò)校外實(shí)習(xí)提高實(shí)踐能力，同時(shí)又能讓投資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人士將實(shí)務(wù)操作的知識(shí)帶入校園.第一，獨(dú)立學(xué)院應(yīng)該與證券公司、基金公司、期貨公司等證券投資機(jī)構(gòu)合作建立校外實(shí)習(xí)基地，定期由任課老師帶領(lǐng)學(xué)生去實(shí)地參觀(guān)、交流、學(xué)習(xí)、實(shí)習(xí)等.第二，為達(dá)到預(yù)期實(shí)習(xí)效果，應(yīng)協(xié)同實(shí)習(xí)部門(mén)擬定實(shí)習(xí)的具體內(nèi)容和要求達(dá)到的目的，不能讓實(shí)習(xí)流于形式.學(xué)生在實(shí)習(xí)基地由所在單位專(zhuān)業(yè)人員指導(dǎo)，任課教師作為領(lǐng)隊(duì)協(xié)助，并及時(shí)解決學(xué)生在實(shí)習(xí)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題.第三，在建設(shè)校外實(shí)習(xí)基地的同時(shí)，還可以從證券行業(yè)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人員到校園里來(lái)進(jìn)行證券投資專(zhuān)題講座，介紹來(lái)自證券市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)和實(shí)操方法，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。
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一、面向市場(chǎng)需求的《證券投資學(xué)》課程培養(yǎng)目標(biāo)
隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展及其與國(guó)際資本市場(chǎng)的接軌，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，金融產(chǎn)品規(guī)模不斷壯大，產(chǎn)品不斷創(chuàng)新以及開(kāi)放環(huán)境下外來(lái)資金的不斷沖擊。同時(shí)資本市場(chǎng)快速發(fā)展對(duì)證券投資人才需求的熱情一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。其中，高級(jí)金融顧問(wèn)、高級(jí)投資分析師、高級(jí)服務(wù)管理師等招聘需求明顯增加，專(zhuān)業(yè)化要求進(jìn)一步提高，具有深厚專(zhuān)業(yè)知識(shí)和多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)人才，以及具備橫跨外匯、投資等領(lǐng)域的人才，均成為企業(yè)不惜高薪獵捕的對(duì)象。此外，理財(cái)顧問(wèn)、證券經(jīng)紀(jì)人、財(cái)務(wù)規(guī)劃師、投資項(xiàng)目分析師等成為熱門(mén)招聘職位。這些資本市場(chǎng)的變化影響著證券投資人才培養(yǎng)目標(biāo)的設(shè)定，同時(shí)也對(duì)我們學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)、應(yīng)用能力提出了新的要求。市場(chǎng)的需求是金融人才培養(yǎng)目標(biāo)的導(dǎo)向，因此面對(duì)社會(huì)的需求，證券投資學(xué)的課程教學(xué)應(yīng)當(dāng)滿(mǎn)足以下幾個(gè)目標(biāo)。
1．具備扎實(shí)的投資理論基礎(chǔ)知識(shí)。適應(yīng)社會(huì)的需求首先應(yīng)具備的就是扎實(shí)的投資理論知識(shí)，包含了證券基本知識(shí)、證券投資工具基本知識(shí)、證券投資指數(shù)等，同時(shí)還包括了證券投資工具定價(jià)與估值、證券投資組合管理、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等等。學(xué)生不僅要具備較強(qiáng)的理論知識(shí)，同時(shí)也需要將此類(lèi)理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)際的投資操作中。目前市場(chǎng)對(duì)此類(lèi)人才的需求尤其旺盛。證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)管理人員就是能夠控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)證券投資工具進(jìn)行定價(jià)估值，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
2．具備初步投資實(shí)踐操作能力。證券投資學(xué)是一門(mén)實(shí)踐性和應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科，掌握證券投資基本理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，必須進(jìn)行實(shí)際的證券投資操作與分析。證券投資學(xué)的操作性不僅包括對(duì)基本流程的操作，同時(shí)還必須能夠獨(dú)立、理性的進(jìn)行證券投資分析，比如股票的選擇能力，實(shí)際操盤(pán)能力等。證券公司的操盤(pán)手、分析師主要工作是要求靈活運(yùn)用投資組合技巧，為客戶(hù)進(jìn)行增值服務(wù)，能嫻熟使用各種分析軟件，掌握基本分析與技術(shù)分析，拓展證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。因而必須具備較強(qiáng)的實(shí)際操作能力和證券投資分析能力。
3．具備規(guī)范的分析報(bào)告寫(xiě)作能力。適應(yīng)市場(chǎng)的需求，學(xué)生不僅要具有較強(qiáng)的操作能力和理論體系，同時(shí)也要具備把操作和分析能力具體化和理論化，能夠通過(guò)書(shū)面語(yǔ)言表達(dá)相應(yīng)的分析、投資思路和投資理念，為自己客戶(hù)服務(wù)，同時(shí)也為團(tuán)隊(duì)做出理性的決策提供支持。
二、《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)手段
課堂教學(xué)的主要任務(wù)是傳授基礎(chǔ)知識(shí)，實(shí)踐教學(xué)則是促進(jìn)學(xué)生實(shí)踐能力、創(chuàng)新能力等綜合素質(zhì)的提高。為達(dá)到這一目的，單一的教學(xué)方法是不會(huì)實(shí)現(xiàn)的。
1．案例教學(xué)法。證券投資學(xué)與社會(huì)實(shí)際聯(lián)系緊密，用實(shí)際案例導(dǎo)入教學(xué)，往往涉及知識(shí)面廣，需要多學(xué)科的知識(shí)構(gòu)架，可以激發(fā)學(xué)生的探究和嘗試欲望;同時(shí)案例的分析與解決，要求學(xué)生對(duì)已學(xué)知識(shí)及技能必須融會(huì)貫通、靈活運(yùn)用，因而可以調(diào)動(dòng)學(xué)生的主動(dòng)性、思辨力，實(shí)現(xiàn)理論———實(shí)踐———學(xué)習(xí)———理論———實(shí)踐的良性循環(huán)。
2．參與式教學(xué)方式。證券市場(chǎng)時(shí)刻發(fā)生變化，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)行情的判斷和證券的分析沒(méi)有確定的標(biāo)準(zhǔn)，因而要想對(duì)證券市場(chǎng)有更深的理解，必須時(shí)時(shí)關(guān)心證券市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)與變化。老師要做到時(shí)時(shí)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、關(guān)注社會(huì)經(jīng)濟(jì)新聞熱點(diǎn)，在課堂上穿行問(wèn)題探討。同時(shí)應(yīng)提倡參與式教學(xué)方式，讓學(xué)生參與熱點(diǎn)分析，發(fā)表個(gè)人觀(guān)點(diǎn)。通過(guò)這種授課方法的持續(xù)，特別能調(diào)動(dòng)學(xué)生上課積極性，學(xué)生積極參與，課堂氣氛活躍，學(xué)生也養(yǎng)成獨(dú)立思考問(wèn)題的習(xí)慣。
3．模擬證券投資技能貫穿整個(gè)教學(xué)過(guò)程?？梢岳镁W(wǎng)絡(luò)資源，或者是實(shí)驗(yàn)室證券投資軟件，老師向每位學(xué)生提供一筆虛擬資金，建立虛擬證券賬戶(hù)，利用實(shí)驗(yàn)課時(shí)間，根據(jù)上海、深圳證券交易所的實(shí)時(shí)行情進(jìn)行模擬證券投資。這一做法在大多數(shù)學(xué)校都得以采用，這一方法確實(shí)能夠大幅度調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和熱情。
4．教學(xué)實(shí)踐基地法。結(jié)合證券投資學(xué)的特點(diǎn)在校外建立實(shí)踐基地，其目的是在加強(qiáng)理論聯(lián)系實(shí)際，培養(yǎng)學(xué)生實(shí)踐能力、創(chuàng)新能力和團(tuán)結(jié)協(xié)作能力。組織學(xué)生到證券公司等金融機(jī)構(gòu)實(shí)地考察和學(xué)習(xí)，讓學(xué)生了解掌握證券公司的總體運(yùn)作和各部門(mén)職能。在實(shí)地教學(xué)之前，做好理論知識(shí)預(yù)先準(zhǔn)備，進(jìn)行實(shí)習(xí)方案設(shè)計(jì)，并且有目的地進(jìn)行實(shí)地參觀(guān)學(xué)習(xí)，可以對(duì)理論知識(shí)和實(shí)際運(yùn)用之間的聯(lián)系有了更明確的認(rèn)知，為學(xué)生以后的學(xué)習(xí)指明方向。
三、《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)體系的設(shè)計(jì)
以適應(yīng)社會(huì)需求為導(dǎo)向，培養(yǎng)具備扎實(shí)的投資理論基礎(chǔ)知識(shí)、具備初步投資實(shí)踐操作能力和具備規(guī)范的分析報(bào)告寫(xiě)作能力目標(biāo)，運(yùn)用多種的實(shí)踐教學(xué)方法手段，結(jié)合本科生教學(xué)特點(diǎn)，《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)如下:
1．面向證券投資基礎(chǔ)理論知識(shí)的案例教學(xué)環(huán)節(jié)。證券投資基礎(chǔ)理論部分包括證券投資工具介紹、證券投資指數(shù)、證券投資工具定價(jià)理論及其投資組合管理理論等。對(duì)于理論知識(shí)的掌握，通過(guò)案例教學(xué)方法將會(huì)取得較好的教學(xué)效果。比如對(duì)證券市場(chǎng)和證券市場(chǎng)投資工具的認(rèn)識(shí)，可以通過(guò)上海和深圳等國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的上市證券種類(lèi)進(jìn)行概覽，總結(jié)和比較中外證券市場(chǎng)投資工具的差別，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各類(lèi)證券的市場(chǎng)特點(diǎn)和表現(xiàn)進(jìn)行直觀(guān)對(duì)比。學(xué)生還可以在老師的指導(dǎo)與要求下，成立合作小組，明確投資目標(biāo)，選擇投資品種組合，并計(jì)算證券投資品種的比例和風(fēng)險(xiǎn)程度，多大比例用于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，例如股票、期權(quán)等，多大比例的資金用于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，例如國(guó)債等。大多數(shù)證券投資學(xué)的實(shí)踐內(nèi)容多強(qiáng)調(diào)操作股票方面，其實(shí)對(duì)投資品種的選擇和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制是更為重要的實(shí)踐內(nèi)容，而目前的實(shí)踐內(nèi)容對(duì)此相對(duì)而言較為薄弱。由于此環(huán)節(jié)的實(shí)踐內(nèi)容涉及理論知識(shí)內(nèi)容較多，綜合性較強(qiáng)，也可以放在證券投資學(xué)課程結(jié)束之后開(kāi)展。
2．面向證券投資分析的模擬操作教學(xué)環(huán)節(jié)。證券投資分析環(huán)節(jié)包括證券交易行情、證券交易程序、證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析。證券投資的基本分析包括宏觀(guān)分析、行業(yè)分析和公司分析等，技術(shù)分析包含了k線(xiàn)分析、切線(xiàn)分析、指標(biāo)分析、形態(tài)分析、波浪分析等。對(duì)此內(nèi)容實(shí)踐操作主要通過(guò)模擬證券交易。通過(guò)模擬交易，首先重建整個(gè)交易過(guò)程，從開(kāi)戶(hù)、委托、成交、清算交割等程序，直觀(guān)化地掌握證券交易的操作流程。二是，選擇股票進(jìn)入模擬交易的范圍，熟練使用操作軟件的各項(xiàng)功能，并讀懂行情表，分時(shí)走勢(shì)圖和指數(shù)走勢(shì)圖?？梢赃x擇有代表性的股票進(jìn)入模擬買(mǎi)賣(mài)，了解二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行與管理，比如競(jìng)價(jià)原則、清算、交割過(guò)戶(hù)的手續(xù)費(fèi)等。三是，運(yùn)用基本分析方法自行選擇證券并投資，四是，運(yùn)用各種技術(shù)分析方法和指標(biāo)分析研究判斷市場(chǎng)行情和個(gè)股行情，選擇買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。同時(shí)此部分的實(shí)踐教學(xué)也可采用參與式教學(xué)方式，可組織一定范圍內(nèi)的討論，發(fā)表自己對(duì)行情的判斷，這對(duì)提高證券投資分析能力、完善投資策略有很大的幫助。
3．面向分析報(bào)告寫(xiě)作能力的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)。課程結(jié)束之后，根據(jù)學(xué)生模擬投資的收益情況，股票選擇分析能力、風(fēng)險(xiǎn)控制水平和最終完成的投資分析報(bào)告，確定該學(xué)生的學(xué)習(xí)成績(jī)。這一環(huán)節(jié)的實(shí)踐教學(xué)采用多種教學(xué)方法結(jié)合。首先是案例分析教學(xué)法，用實(shí)際案例作為引導(dǎo)掌握分析報(bào)告的寫(xiě)作格式和規(guī)范。撰寫(xiě)的投資分析報(bào)告主要有證券價(jià)值分析報(bào)告，基本分析報(bào)告，報(bào)告當(dāng)中應(yīng)包括對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、證券發(fā)行公司的行業(yè)背景及發(fā)展趨勢(shì)、證券發(fā)行公司的整體狀況和財(cái)務(wù)狀況等，同時(shí)也包含技術(shù)分析報(bào)告，包含買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)判斷的標(biāo)準(zhǔn)等。詳實(shí)的調(diào)查報(bào)告作為考核內(nèi)容之一，以此來(lái)判斷學(xué)生將所學(xué)理論與實(shí)踐相結(jié)合的效果。四、《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)模式構(gòu)建的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題及解決方案
1．現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
(1)教學(xué)實(shí)踐意識(shí)淡薄。各個(gè)培養(yǎng)單位在思想上不重視實(shí)踐教學(xué)。究其原因一方面是由于國(guó)家教育部沒(méi)這方面的硬性規(guī)定及要求，另一方面是實(shí)踐教學(xué)在教學(xué)經(jīng)費(fèi)上的高投入要求，使各培養(yǎng)單位不能或不愿過(guò)多開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)。
(2)教師素質(zhì)有待提高。實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系具有模塊化、組合型、進(jìn)階式的特點(diǎn)，對(duì)教師的素質(zhì)要求較高。而目前教師普遍缺乏實(shí)踐教學(xué)的積極性。從時(shí)間花費(fèi)、教學(xué)條件準(zhǔn)備等方面來(lái)說(shuō)，課堂教學(xué)相對(duì)比實(shí)踐教學(xué)比較容易開(kāi)展;同時(shí)，教師晉升職稱(chēng)課堂教學(xué)時(shí)數(shù)及科研成果為依據(jù)的客觀(guān)現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致教師普遍不愿意從事實(shí)踐教學(xué)工作，直接導(dǎo)致實(shí)踐教學(xué)整體質(zhì)量下滑。
(3)對(duì)實(shí)踐教學(xué)管理力度不夠。主要體現(xiàn)為教學(xué)計(jì)劃中多數(shù)都是實(shí)踐教學(xué)所占的教學(xué)比重偏少、偏低;社會(huì)調(diào)查實(shí)踐未作教學(xué)計(jì)劃要求或沒(méi)有相應(yīng)學(xué)時(shí)學(xué)分要求;畢業(yè)實(shí)習(xí)基本采用以提交書(shū)面實(shí)習(xí)報(bào)告為教學(xué)要求，缺乏實(shí)習(xí)過(guò)程的管理和控制，教學(xué)實(shí)踐基地流于形式。
2．解決方案。
(1)強(qiáng)化實(shí)踐教育觀(guān)念，為學(xué)生提供多種內(nèi)容和形式的教學(xué)實(shí)踐機(jī)會(huì)。在實(shí)踐教學(xué)的安排上一定要堅(jiān)決體現(xiàn)全程化的特點(diǎn):第一是要理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)相結(jié)合進(jìn)行，既有理論講授，又要有相應(yīng)的實(shí)踐體驗(yàn);第二，要充分利用假期安排學(xué)生積極參與社會(huì)調(diào)查和實(shí)踐鍛煉，最好是將社會(huì)調(diào)查實(shí)踐進(jìn)行學(xué)分修學(xué)上的要求，以保證學(xué)生社會(huì)調(diào)查和實(shí)踐足量。總之，對(duì)學(xué)生的實(shí)踐教學(xué)，一定要在整個(gè)教學(xué)過(guò)程中貫徹，充分發(fā)揮理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)的互相促進(jìn)作用。
(2)加強(qiáng)師資隊(duì)伍的實(shí)踐培訓(xùn)。加強(qiáng)實(shí)踐性教學(xué)，必須有一批具有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的師資隊(duì)伍。高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)師資隊(duì)伍是培養(yǎng)高素質(zhì)人才的有力保證。擔(dān)任實(shí)踐性教學(xué)的教師，不僅要具有深厚的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，還要有豐富的證券投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。學(xué)校應(yīng)支持教師定期到社會(huì)上的相關(guān)對(duì)口工作單位進(jìn)修培訓(xùn)，了解證券業(yè)的最新進(jìn)展，以便將最新、最先進(jìn)的知識(shí)教給學(xué)生，使教師與學(xué)生都能夠做到與時(shí)俱進(jìn)，也可提高我們教學(xué)的社會(huì)適應(yīng)性。
關(guān)鍵詞:證券投資學(xué);視頻教學(xué);結(jié)合模式
1引言
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展與日益完善，很多高校經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)都日益重視證券投資等課程的教學(xué)與改革，而證券投資學(xué)這門(mén)課程也成為相關(guān)專(zhuān)業(yè)的必修課，甚至成為非財(cái)經(jīng)類(lèi)專(zhuān)業(yè)的選修課．目前，包括證券投資學(xué)在內(nèi)的我國(guó)多數(shù)課程的學(xué)習(xí)仍然以傳統(tǒng)的講授法為主，然而，隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深入，一些新思想、新理論、新知識(shí)更新速度日益加快，單純的課堂理論教學(xué)不僅顯得枯燥無(wú)味，而且也難以跟上政策的變化和實(shí)踐的更新，因而難以達(dá)到培育學(xué)生理論和實(shí)踐相結(jié)合的分析能力的教學(xué)目標(biāo)．視頻教學(xué)法通過(guò)視頻播放等手段，能使學(xué)生直接、迅速了解實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，增強(qiáng)感官上的刺激，從而加深對(duì)經(jīng)濟(jì)理論的理解和對(duì)實(shí)踐的認(rèn)識(shí)，是一種較為形象、高效的教學(xué)方法．因此，面對(duì)快速變化的資本市場(chǎng)實(shí)踐，我們可以引入視頻教學(xué)手段，并將課堂理論教學(xué)與視頻教學(xué)相結(jié)合，在加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解的基礎(chǔ)上，也有利于學(xué)生及時(shí)跟蹤經(jīng)濟(jì)實(shí)踐，了解與掌握最新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)．
2文獻(xiàn)述評(píng)
在證券投資學(xué)的教學(xué)設(shè)計(jì)和實(shí)施步驟等方面，一些學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)研究．周惠明(2013)探討了證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)的設(shè)計(jì)問(wèn)題，分析并提出了實(shí)踐教學(xué)模塊的構(gòu)成部分和實(shí)施步驟;張志軍(2013)分析了課程考核方案的設(shè)計(jì)與實(shí)施;李慧(2014)分析了應(yīng)用型本科高校教學(xué)改革的內(nèi)容、過(guò)程設(shè)計(jì)和考評(píng)體系．在教學(xué)方式與手段方面，楊元貴(2010)、朱林，樊國(guó)華(2010)、焦方義，楊其濱(2011)探討了案例教學(xué)在課堂教學(xué)中的應(yīng)用模式和具體實(shí)施步驟;焦霖，焦萍(2009)、藍(lán)明(2013)論述了模擬炒股在教學(xué)中的作用，分析了模擬炒股的課堂組織與考核方式;嚴(yán)偉祥(2015)、楊凌(2007)探討了在課堂上開(kāi)展多維互動(dòng)教學(xué)的方式和應(yīng)注意的問(wèn)題;陳善毅(2012)闡述了演示法在教學(xué)中的必要性，并就其應(yīng)具備的軟硬件條件、運(yùn)用形式提出了建議;康曉虹(2014)分析并提出了運(yùn)用多媒體技術(shù)開(kāi)展實(shí)驗(yàn)教學(xué)的優(yōu)勢(shì)和建議．另外，鄭秀田(2013)分析了“財(cái)經(jīng)周評(píng)”模式的教學(xué)特點(diǎn)、實(shí)施步驟以及可能面臨的問(wèn)題，并提出了應(yīng)對(duì)措施;陶可，張杰(2013)探討了證券文化熏陶在教學(xué)中的必要性和實(shí)際應(yīng)用問(wèn)題．上述學(xué)者對(duì)證券投資學(xué)的教學(xué)設(shè)計(jì)、方式方法等內(nèi)容進(jìn)行了有益的探索，具有重要借鑒價(jià)值，然而，視頻教學(xué)作為一種緊密結(jié)合實(shí)際的重要教學(xué)手段，卻少有學(xué)者分析．因此，本文將系統(tǒng)探討理論教學(xué)與視頻教學(xué)在證券投資學(xué)教學(xué)過(guò)程中有機(jī)結(jié)合的相關(guān)問(wèn)題．
3“證券投資學(xué)”理論與視頻教學(xué)結(jié)合模式實(shí)踐
3．1視頻教學(xué)的優(yōu)點(diǎn)分析
在證券投資學(xué)教學(xué)過(guò)程中，視頻教學(xué)具有如下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn):一是教學(xué)更具直觀(guān)形象．在傳統(tǒng)課堂教學(xué)中，教師往往只能通過(guò)講授等方法講解理論知識(shí)，生動(dòng)性不強(qiáng)．視頻教學(xué)則將大量的投資實(shí)踐、歷史事件等內(nèi)容直觀(guān)形象地展現(xiàn)給學(xué)生，使人有一種身臨其境的感覺(jué)，促使學(xué)生能更快、更有效地掌握證券知識(shí)，理解投資理論;二是教學(xué)更具實(shí)踐性．證券投資學(xué)是一門(mén)實(shí)踐性較強(qiáng)的學(xué)科，要求教師必須緊跟實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)設(shè)計(jì)、課程考核等方面都必須做到與時(shí)俱進(jìn)，然而目前的課堂教學(xué)理論性偏強(qiáng)，難以達(dá)到上述目標(biāo)要求．通過(guò)選擇合適的教學(xué)視頻，則可以促使學(xué)生在輕松、期盼的心態(tài)下及時(shí)、準(zhǔn)確地了解最新實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展情況，掌握最新投資實(shí)踐知識(shí)，更好地做到理論結(jié)合實(shí)際;三是教學(xué)更具啟發(fā)性．傳統(tǒng)課堂教學(xué)主要還是教師在臺(tái)上唱“獨(dú)角戲”，教師與學(xué)生之間的互動(dòng)交流不足，學(xué)生也只是被動(dòng)地接受，缺乏學(xué)習(xí)的主觀(guān)能動(dòng)性，缺乏獨(dú)立思考的空間．視頻教學(xué)由于包含豐富的歷史資料和實(shí)踐知識(shí)，加上視覺(jué)和語(yǔ)音上的沖擊，更容易引起學(xué)生對(duì)某一事件或某一投資實(shí)踐的反思與討論，如果配合教師正確的引導(dǎo)，將會(huì)很好地啟發(fā)學(xué)生進(jìn)行獨(dú)立的思考．
3．2“證券投資學(xué)”理論與視頻教學(xué)結(jié)合模式
筆者在證券投資學(xué)教學(xué)過(guò)程中，采納了中央電視臺(tái)和招商證券聯(lián)合制作的紀(jì)錄片《華爾街》作為該門(mén)課程的教學(xué)視頻，并收到了較好的效果．在教學(xué)實(shí)踐中，筆者主要采用以下幾種理論與視頻相結(jié)合的教學(xué)模式．
(1)視頻導(dǎo)入型教學(xué)模式．視頻導(dǎo)入型教學(xué)模式的主要特點(diǎn)是教師在講授教材理論知識(shí)之前，先通過(guò)播放一段教學(xué)視頻，讓學(xué)生了解相關(guān)背景和投資實(shí)踐，隨后，教師根據(jù)教學(xué)目標(biāo)提出一些問(wèn)題，引導(dǎo)學(xué)生獨(dú)立思考，最后再回歸教材，學(xué)習(xí)理論知識(shí)．例如，《華爾街》視頻中介紹了17世紀(jì)30年代荷蘭人對(duì)郁金香的熱捧，許多人賣(mài)掉土地、珠寶和房屋，甚至向銀行貸款來(lái)購(gòu)買(mǎi)郁金香，導(dǎo)致郁金香的價(jià)格不斷上漲，最終超出了其內(nèi)在價(jià)值．到1637年，郁金香的價(jià)格達(dá)到頂峰，隨后價(jià)格開(kāi)始下跌，一些產(chǎn)品價(jià)格甚至跌到了最高價(jià)位的千分之一，導(dǎo)致了千百萬(wàn)人的傾家蕩產(chǎn)，也導(dǎo)致了許多銀行的破產(chǎn)．視頻播放完畢后，教師可以引導(dǎo)學(xué)生思考，為什么荷蘭人會(huì)如此狂熱地追捧郁金香?價(jià)格不理性的上漲會(huì)導(dǎo)致什么樣的災(zāi)難性后果?這會(huì)對(duì)銀行乃至金融系統(tǒng)造成什么樣的影響?由此，從這次人類(lèi)歷史上的第一次金融危機(jī)，我們便可以引出金融泡沫、金融危機(jī)等概念，并將教材理論知識(shí)同視頻中的歷史事件結(jié)合起來(lái)，講解金融危機(jī)產(chǎn)生的原因、危害以及應(yīng)對(duì)策略．
(2)視頻詮釋型教學(xué)模式．在證券投資學(xué)的教學(xué)過(guò)程中，有些理論比較深?yuàn)W難懂，如果只靠教師的課堂講解，學(xué)生往往較難對(duì)理論要點(diǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確地把握和理解，此時(shí)教師可以事先講解理論知識(shí)，讓學(xué)生有一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)和了解，再通過(guò)視頻教學(xué)方法對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行詮釋?zhuān)箤W(xué)生在直接的視頻感受中更好地理解與掌握知識(shí)要點(diǎn)．例如，價(jià)值投資理論是證券投資學(xué)中一個(gè)重要的投資理論，在講授這個(gè)理論過(guò)程中，教師可以事先講解價(jià)值投資理論的內(nèi)涵、分析方法、選股策略和投資組合理論，讓學(xué)生對(duì)價(jià)值投資理論有一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)和了解．隨后，通過(guò)視頻教學(xué)，可以讓學(xué)生認(rèn)識(shí)價(jià)值投資理論的創(chuàng)始人———格雷厄姆，了解他是如何研讀上市公司年度報(bào)告以及如何分析公司資產(chǎn)、產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)收益等這些數(shù)字，以獲取公司最真實(shí)的信息．通過(guò)格雷厄姆，還可以讓學(xué)生了解價(jià)值投資最重要的代表人物———巴菲特，了解他在20世紀(jì)六七十年代的投資歷史，加深對(duì)價(jià)值投資理念的認(rèn)識(shí)．在美國(guó)佛羅里達(dá)州昆西社區(qū)，其擁有的百萬(wàn)富翁是全美國(guó)最多的，這主要?dú)w功于他們一次成功的投資經(jīng)歷．在上世紀(jì)大蕭條時(shí)期，當(dāng)小區(qū)人們咨詢(xún)投資方向時(shí)，有一位銀行家建議他們購(gòu)買(mǎi)可口可樂(lè)公司的股票，于是小區(qū)一大批人購(gòu)買(mǎi)了可口可樂(lè)的股票，更重要的是，這些人后來(lái)一直持有這部分股票，于是他們依靠可口可樂(lè)公司的股票分紅而成為了百萬(wàn)富翁．這個(gè)成功的投資案例進(jìn)一步解釋了投資與投機(jī)的區(qū)別，如果人們購(gòu)買(mǎi)可口可樂(lè)公司的股票是為了在高價(jià)位賣(mài)出而賺取差價(jià)，那么人們就不會(huì)持續(xù)地分紅，正是因?yàn)槿藗冮L(zhǎng)期持有股票而持續(xù)分得紅利，才使人們持續(xù)享有可口可樂(lè)公司成長(zhǎng)帶來(lái)的成果，這正是價(jià)值投資帶給人們的財(cái)富．通過(guò)將教材理論知識(shí)和視頻中的投資實(shí)踐案例結(jié)合起來(lái)講解，能夠讓學(xué)生更直接、更迅速地理解價(jià)值投資理念和運(yùn)用價(jià)值投資方法，起到事半功倍的效果．
(3)視頻分析型教學(xué)模式．視頻分析型教學(xué)模式是指教師事先講授教材理論知識(shí)，在學(xué)生對(duì)相關(guān)概念、投資理論有了基本認(rèn)識(shí)和理解的基礎(chǔ)上，再通過(guò)觀(guān)看視頻資料，讓學(xué)生能夠運(yùn)用所學(xué)過(guò)的投資概念和投資理論對(duì)視頻中的歷史事件、投資案例和投資人物進(jìn)行科學(xué)地判斷與分析，并提出自己的見(jiàn)解，真正達(dá)到學(xué)以致用的目的．例如，在證券投資學(xué)教學(xué)過(guò)程中，教師可以事先講解資產(chǎn)證券化的概念、特點(diǎn)、利弊、種類(lèi)、當(dāng)事人、設(shè)計(jì)流程以及應(yīng)注意的問(wèn)題等等基本理論，隨后，通過(guò)視頻教學(xué)，讓學(xué)生觀(guān)看引發(fā)美國(guó)次貸危機(jī)的房貸證券化，讓學(xué)生了解房貸證券化的產(chǎn)生背景、設(shè)計(jì)流程、銷(xiāo)售過(guò)程、引發(fā)的后果，最后，教師可以引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用學(xué)過(guò)的資產(chǎn)證券化理論客觀(guān)剖析美國(guó)房貸證券化產(chǎn)生的原因，其同次貸危機(jī)之間的關(guān)系，以及帶給我們的啟示等，使學(xué)生在實(shí)際案例分析過(guò)程中加深對(duì)資產(chǎn)證券化理論的理解．在講授資本市場(chǎng)的功能時(shí)，教師可以事先講解資本市場(chǎng)是如何為實(shí)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資金聚集和資金配置的，有哪些投資的手段等等理論內(nèi)容，隨后通過(guò)視頻教學(xué)讓學(xué)生了解到美國(guó)好萊塢所制作的《星球大戰(zhàn)》《泰坦尼克號(hào)》《阿凡達(dá)》等風(fēng)靡全球、制作費(fèi)用高昂的經(jīng)典影片所需的大量資金正是來(lái)自于資本市場(chǎng)．此時(shí)，教師可以引導(dǎo)學(xué)生思考并討論資本市場(chǎng)是通過(guò)什么樣的方式與途徑為這些影片制作提供資金支持的，其收益如何，有什么樣的風(fēng)險(xiǎn)等等，以使學(xué)生更好理解資本市場(chǎng)在實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中所扮演的極其重要的融資角色．
4“證券投資學(xué)”視頻教學(xué)中應(yīng)注意的問(wèn)題
將視頻教學(xué)方法恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用于證券投資學(xué)教學(xué)過(guò)程中，并做到與課堂理論教學(xué)的較好融合，往往能收到較好的效果，但在實(shí)際教學(xué)過(guò)程中，也需要注意以下三個(gè)問(wèn)題．
(1)要把握好度．視頻教學(xué)雖然有眾多優(yōu)點(diǎn)，但不能同課堂教學(xué)本末倒置，更不能取代課堂教學(xué)．在實(shí)際教學(xué)過(guò)程中，我們?nèi)匀灰哉n堂教學(xué)為主，穿插于視頻教學(xué)，用視頻教學(xué)的感官刺激調(diào)節(jié)課堂教學(xué)的枯燥，用視頻教學(xué)的投資實(shí)踐詮釋教材的理論知識(shí)，使教學(xué)更形象、更生動(dòng)，學(xué)生學(xué)習(xí)起來(lái)更有興趣、更有效率，真正實(shí)現(xiàn)課堂教學(xué)同視頻教學(xué)的有機(jī)結(jié)合．
(2)在選擇教學(xué)視頻過(guò)程中要遵循以下幾個(gè)原則:一是視頻的權(quán)威性．教學(xué)視頻里所播放出的信息和知識(shí)將給學(xué)生留下深刻的印象，對(duì)學(xué)生產(chǎn)生巨大的影響甚至是終生的影響，因此，教師一定要選擇權(quán)威、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕虒W(xué)視頻，如中央電視臺(tái)制作的紀(jì)錄片、財(cái)經(jīng)片等等，確保學(xué)生接受到最準(zhǔn)確的知識(shí);二是視頻的及時(shí)性．過(guò)舊過(guò)老的視頻不僅知識(shí)點(diǎn)、信息量難以跟上時(shí)代，而且也會(huì)讓學(xué)生產(chǎn)生厭煩情緒，因此，教師要選擇緊跟時(shí)代節(jié)奏、知識(shí)與信息均能及時(shí)更新的教學(xué)視頻，最好是近五至八年的視頻材料，確保學(xué)生能學(xué)習(xí)到最新的實(shí)踐知識(shí);三是視頻的關(guān)聯(lián)性．教師選擇的視頻材料要同所教授的課程有一定的相關(guān)性，確保課堂上所播放的視頻同所講授的理論知識(shí)能較好地聯(lián)系起來(lái)，使視頻教學(xué)能更好的起到導(dǎo)入、詮釋和運(yùn)用分析的作用．
(3)視頻播放時(shí)間要適中．在其他課程的教學(xué)過(guò)程中，有部分老師采取的是一堂課集中觀(guān)看視頻的教學(xué)方法，實(shí)踐證明，這種方法效果不是很好，因?yàn)樘L(zhǎng)的視頻觀(guān)看會(huì)引發(fā)學(xué)生的視覺(jué)疲勞，引起興趣的下降，降低學(xué)習(xí)效率．因此，在證券投資學(xué)的視頻教學(xué)過(guò)程中，教師播放的視頻時(shí)間要適中，過(guò)長(zhǎng)或過(guò)短均不是理想的時(shí)間要求．過(guò)長(zhǎng)的視頻不僅會(huì)影響學(xué)習(xí)效果，也會(huì)耽誤教學(xué)進(jìn)度，而過(guò)短的視頻則存在信息量有限、播放不完整等缺陷，故也難以起到預(yù)期的效果．根據(jù)筆者的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，教學(xué)視頻播放時(shí)間一般以5～10分鐘為佳，最短不要低于3分鐘，最長(zhǎng)不能超過(guò)15分鐘，這樣既能保證正常的教學(xué)進(jìn)度，又能保持學(xué)生學(xué)習(xí)的新鮮感，激發(fā)學(xué)習(xí)興趣，提升學(xué)習(xí)效率．
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關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；金融人才；教學(xué)改革
近年來(lái)，我國(guó)證券業(yè)發(fā)展迅猛，行業(yè)的快速發(fā)展對(duì)高校人才培養(yǎng)提出了較高的要求。證券投資學(xué)在金融人才培養(yǎng)體系中占據(jù)重要位置，其主要內(nèi)容包括證券發(fā)行和交易、證券定價(jià)、基本面分析和股票技術(shù)分析等。激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)滿(mǎn)足行業(yè)需求的高素質(zhì)人才是教學(xué)的最終目的，這要求教師不斷更新教學(xué)內(nèi)容，改進(jìn)教學(xué)方法。已有學(xué)者對(duì)該課程提出過(guò)一些深刻的見(jiàn)解，比如，梁朝暉[1]將證券投資學(xué)的教學(xué)內(nèi)容和組織方式分為理論性和應(yīng)用性?xún)深?lèi)，并提出了改進(jìn)教學(xué)理念和教學(xué)方法的建議。盧雯君[2]提出了個(gè)性化與差異化相結(jié)合的教學(xué)方法。陳亞男[3]認(rèn)為應(yīng)更多注重應(yīng)用能力培養(yǎng)，關(guān)注社會(huì)實(shí)踐等。盡管上述學(xué)者在不同背景下從不同側(cè)面提出了自己的見(jiàn)解，但教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法改革已成為共識(shí)。本文將結(jié)合筆者教學(xué)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)存在的問(wèn)題談幾點(diǎn)改革建議。
一、學(xué)習(xí)證券投資學(xué)的重要意義
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的理財(cái)觀(guān)念也悄悄發(fā)生變化，單一的儲(chǔ)蓄已經(jīng)不能滿(mǎn)足大眾的需求。越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到通過(guò)投資進(jìn)行保值增值的重要性。因此，要求學(xué)生掌握證券投資學(xué)知識(shí)對(duì)培養(yǎng)金融人才具有重要意義，對(duì)學(xué)生日后生活和工作也大有裨益。眾所周知，證券市場(chǎng)與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)有著密切聯(lián)系，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要融資渠道。然而，最近幾年我國(guó)股市經(jīng)歷了較大的波動(dòng)，許多投資者在股市中并沒(méi)有獲得預(yù)期收益，虧損較大。要想在證券市場(chǎng)上長(zhǎng)久生存下來(lái)，必須靈活掌握投資技巧。理論知識(shí)固不可少，但單純的理論知識(shí)并不是獲勝的法寶，必須在掌握理論知識(shí)的基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)踐操作，逐步探索投資規(guī)律，才能從容應(yīng)對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何讓學(xué)生們學(xué)好這門(mén)課程具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
二、證券投資學(xué)課程教學(xué)中存在的問(wèn)題
對(duì)于證券投資學(xué)這門(mén)課程來(lái)說(shuō)，理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)二者互為補(bǔ)充，缺一不可。如何在新的時(shí)代背景下做好證券投資學(xué)教學(xué)工作,各位學(xué)者看法各有不同，各個(gè)高校培養(yǎng)計(jì)劃也有所差別?？傮w來(lái)看，證券投資學(xué)教學(xué)中普遍存在以下三個(gè)方面的問(wèn)題。
（一）重理論輕實(shí)踐
開(kāi)設(shè)證券投資學(xué)的基本任務(wù)是為了讓學(xué)生學(xué)會(huì)投資，然而在實(shí)際授課過(guò)程中卻變成了讓學(xué)生學(xué)會(huì)證券投資學(xué)，一字之差卻有本質(zhì)不同。教師在授課時(shí)通?；ê艽蟮钠鶃?lái)講述相關(guān)的投資理論、基本原理及概念，而對(duì)具體的證券投資實(shí)踐。比如，如何操盤(pán)、盯盤(pán)及操作分析規(guī)則講解較少，這樣的教學(xué)效果遠(yuǎn)不如直接通過(guò)交易軟件進(jìn)行演示形象生動(dòng)。同時(shí)，授課老師缺乏一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，真正精通證券投資實(shí)務(wù)的教師少之又少。授課時(shí)重理論輕實(shí)踐，重知識(shí)輕技能，重模擬輕實(shí)盤(pán)的狀況非常普遍。這就導(dǎo)致學(xué)生僅能獲得理論知識(shí)，而實(shí)踐操作能力明顯不足，高層次專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)也就成了紙上談兵。
（二）教學(xué)內(nèi)容陳舊
目前，證券投資學(xué)主流教材的某些內(nèi)容過(guò)于陳舊，明顯落后于證券市場(chǎng)的快速發(fā)展。該課程教學(xué)目的是要教會(huì)學(xué)生掌握相關(guān)投資工具、研判市場(chǎng)趨勢(shì)、識(shí)別和把握交易機(jī)會(huì)、控制交易風(fēng)險(xiǎn)等。然而,目前大部分證券投資學(xué)的教材在這些方面比較欠缺，多數(shù)教材照搬國(guó)外已有理論，對(duì)市場(chǎng)變化的時(shí)效性把握不夠，內(nèi)容更新的速度遠(yuǎn)不及市場(chǎng)變化，特別缺乏關(guān)注中國(guó)特殊國(guó)情下的證券市場(chǎng)特性的教材。新知識(shí)、新理論的不斷涌現(xiàn)要求我們必須動(dòng)態(tài)更新證券投資學(xué)的教學(xué)內(nèi)容。
（三）教學(xué)條件落后
證券投資相關(guān)技能的學(xué)習(xí)需要大量實(shí)踐，因此需要相關(guān)軟件和硬件設(shè)備的支持。然而,我國(guó)目前很多高校金融專(zhuān)業(yè)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)相對(duì)落后，學(xué)生使用最新軟件的機(jī)會(huì)相對(duì)較少，軟硬件設(shè)施亟待更新，這給實(shí)踐教學(xué)帶來(lái)了技術(shù)層面上的困難，而這種現(xiàn)象在非重點(diǎn)大學(xué)表現(xiàn)得更為明顯。
三、證券投資學(xué)課程教學(xué)改革策略
搞好實(shí)踐教學(xué)必須要有科學(xué)的體系和一整套系統(tǒng)的方法，證券投資學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)可以由多方面組成，主要包括校內(nèi)金融實(shí)驗(yàn)室實(shí)踐教學(xué)；校外實(shí)習(xí)基地實(shí)驗(yàn)教學(xué)；邀請(qǐng)校外實(shí)踐專(zhuān)家來(lái)校內(nèi)作講座，合作編纂教材；創(chuàng)新籌資渠道，提高教改保障能力等。證券投資學(xué)課程教學(xué)改革可以從以下幾個(gè)方面著手。
（一）增加實(shí)驗(yàn)課時(shí)，強(qiáng)化基地建設(shè)
當(dāng)前不少高校已經(jīng)在專(zhuān)業(yè)培養(yǎng)方案中將證券投資學(xué)的授課分為理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)兩個(gè)部分，在實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)安排了一定學(xué)時(shí)的實(shí)戰(zhàn)模擬操作。但據(jù)筆者了解，受辦學(xué)條件限制，大部分高校仍以理論授課為主，實(shí)踐教學(xué)課時(shí)偏少。鑒于該課程實(shí)踐性強(qiáng)的特征，應(yīng)適當(dāng)加大實(shí)踐教學(xué)課時(shí)。在校內(nèi)，教師可指導(dǎo)學(xué)生利用最新的金融軟件模擬開(kāi)戶(hù)，根據(jù)實(shí)時(shí)行情模擬交易。授課教師可以給每個(gè)學(xué)生設(shè)立一個(gè)虛擬的初始資金，讓學(xué)生進(jìn)行自主交易，一段時(shí)間后按照虛擬投資收益對(duì)學(xué)生進(jìn)行考核。將學(xué)生模擬交易的成績(jī)與學(xué)生的平時(shí)成績(jī)掛鉤，排名靠前的學(xué)生將獲得更高的總評(píng)成績(jī)。模擬交易在規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也增強(qiáng)了學(xué)生的操作能力,能夠讓學(xué)生對(duì)課本理論知識(shí)的理解更為深刻。在校外，高校應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其自身影響力，與所在地的券商、私募等單位達(dá)成實(shí)習(xí)協(xié)議，有計(jì)劃地將學(xué)生輸送到相關(guān)單位實(shí)習(xí)，實(shí)習(xí)時(shí)間可安排在寒暑假或者學(xué)生畢業(yè)實(shí)習(xí)之際。與實(shí)驗(yàn)室模擬操作不同，在實(shí)習(xí)的過(guò)程中，學(xué)生能夠接觸了解相關(guān)公司的具體運(yùn)作過(guò)程，熟悉掌握相關(guān)部門(mén)的業(yè)務(wù)要點(diǎn)，從而加深對(duì)證券行業(yè)的全方位認(rèn)識(shí)。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)派遣校內(nèi)教師駐點(diǎn)指導(dǎo)，既便于管理學(xué)生，也有助于提高教師自身實(shí)踐能力。
（二）重視校外力量引入，拓展學(xué)生視野
要想培養(yǎng)出真正滿(mǎn)足社會(huì)需求的高素質(zhì)金融人才，培養(yǎng)單位還應(yīng)當(dāng)重視校外專(zhuān)家的重要作用。一方面，校外專(zhuān)家在實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面更具優(yōu)勢(shì)，可以為學(xué)生開(kāi)闊視野；另一方面，校外專(zhuān)家的紐帶作用有助于加強(qiáng)校企合作，擴(kuò)大學(xué)校的影響力和增強(qiáng)學(xué)生的核心競(jìng)爭(zhēng)力。專(zhuān)家講座是校外引智的重要形式，也是傳播知識(shí)文化的重要渠道。通過(guò)面對(duì)面的交流，專(zhuān)家學(xué)者可以將最新的理論研究成果帶進(jìn)高校；業(yè)界精英可以與學(xué)生一起探討證券市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題，展望未來(lái)證券市場(chǎng)的發(fā)展方向。豐富多彩的講座可以滿(mǎn)足學(xué)生濃厚的求知興趣，引導(dǎo)學(xué)生全面認(rèn)識(shí)證券行業(yè)，也有利于繁榮校園文化，活躍學(xué)術(shù)氣氛。另外，有條件的高校還可以聘請(qǐng)校外兼職教師，定期為學(xué)生開(kāi)設(shè)實(shí)踐課程，往往會(huì)收到意想不到的良好效果。
（三）關(guān)注業(yè)界動(dòng)態(tài)，更新教學(xué)內(nèi)容
證券投資學(xué)的諸多理論方法是對(duì)過(guò)去歷史經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，具有很強(qiáng)的時(shí)代性和實(shí)踐性。金融市場(chǎng)的發(fā)展變化必然要求教學(xué)內(nèi)容同步更新。要想培養(yǎng)出適應(yīng)市場(chǎng)需求的金融人才，就必須與時(shí)俱進(jìn)，高度關(guān)注業(yè)界動(dòng)態(tài)，將理論教學(xué)與金融實(shí)踐結(jié)合起來(lái)。教材是教學(xué)內(nèi)容的主要載體，在課堂教學(xué)中的重要地位不言而喻，必須充分重視教材建設(shè)。盡管目前證券投資學(xué)教材眾多，但是既有理論深度又能貼近真實(shí)證券市場(chǎng)的教材極為匱乏。筆者認(rèn)為可以從兩個(gè)方面優(yōu)化當(dāng)前的教材和教學(xué)內(nèi)容。首先，可以考慮校內(nèi)學(xué)者和業(yè)界資深人士合作編纂教材。校內(nèi)學(xué)者在金融理論方面有很深的造詣，并且積累了多年的人才培養(yǎng)經(jīng)驗(yàn)，掌握了教育規(guī)律。而業(yè)界資深人士擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)國(guó)情下的證券市場(chǎng)有深刻的把握，熟悉市場(chǎng)對(duì)人才的要求，對(duì)高校金融人才的培養(yǎng)方向可提供重要建議。校內(nèi)校外人員取長(zhǎng)補(bǔ)短，合作編寫(xiě)教材非常有利于質(zhì)量的提升。其次，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展及時(shí)更新教學(xué)內(nèi)容。針對(duì)目前市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，亟待補(bǔ)充或深化的教學(xué)內(nèi)容包括融資融券、股指期貨、個(gè)股期權(quán)、FOF、新三板市場(chǎng)等內(nèi)容。另外，近兩年來(lái)推出的一些金融改革舉措也應(yīng)當(dāng)反映在教材中，比如滬港通、北向通、滬港基金互認(rèn)、股指熔斷、注冊(cè)制改革等。教師也可以安排金融熱點(diǎn)專(zhuān)題討論，讓學(xué)生們?cè)谡n前搜集資料準(zhǔn)備講稿，課上分組討論，以彌補(bǔ)現(xiàn)有教材在時(shí)效性方面的不足。
（四）多方籌措資金，支持教學(xué)改革
“巧婦難為無(wú)米之炊”，不論教改設(shè)想如何完備，最終都需要資金保障。包括新教材的編纂修訂和出版、實(shí)驗(yàn)室硬件及軟件更新、聘請(qǐng)校外導(dǎo)師、實(shí)習(xí)基地建設(shè)等。筆者建議除了政府常規(guī)撥款以外，還需要轉(zhuǎn)變思路，從如下幾個(gè)方面拓寬籌資渠道，為教改提供充足的資金支持。首先，積極申報(bào)各類(lèi)項(xiàng)目，爭(zhēng)取額外資金投入。筆者所在單位的經(jīng)濟(jì)管理實(shí)驗(yàn)教學(xué)示范中心始建于1995年，2008年入選國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)教學(xué)中心建設(shè)點(diǎn)，獲得了重點(diǎn)資助。2015年金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)入選江蘇省品牌專(zhuān)業(yè)一期A(yíng)類(lèi)建設(shè)項(xiàng)目，爭(zhēng)取到省財(cái)政經(jīng)費(fèi)900余萬(wàn)元，為教改提供了有力的資金保障。目前政府正在全面推動(dòng)“雙一流”建設(shè)，各培養(yǎng)單位應(yīng)認(rèn)此為契機(jī)積極爭(zhēng)取資金改善教學(xué)條件。其次，爭(zhēng)取業(yè)界及社會(huì)各界贊助。比如，爭(zhēng)取證券公司等金融機(jī)構(gòu)的資金或設(shè)備贊助。同時(shí)，高校也可以為這些金融機(jī)構(gòu)冠名授牌，優(yōu)先輸送金融人才，形成良性互動(dòng)。另外，一些辦學(xué)歷史較長(zhǎng)的院校不乏優(yōu)秀校友，有些已成長(zhǎng)為業(yè)界精英，早有反饋母校之愿，校友資源也應(yīng)獲得重視。以上所述的證券投資學(xué)傳統(tǒng)教學(xué)模式的不足之處，以及對(duì)未來(lái)教學(xué)改革的期望，均是從教學(xué)實(shí)踐中摸索反思得來(lái)，有一定的應(yīng)用價(jià)值和參考意義。首先，要向?qū)W生解釋證券投資學(xué)課程在培養(yǎng)體系和課程中的重要地位，介紹其在證券市場(chǎng)具體業(yè)務(wù)中的某些應(yīng)用，讓學(xué)生理解認(rèn)同該課程的重要性，端正學(xué)習(xí)態(tài)度。其次，反思了傳統(tǒng)教學(xué)方式中存在的不足之處，對(duì)不能緊跟時(shí)代的發(fā)展變化，落后金融實(shí)踐的內(nèi)容必須及時(shí)改進(jìn)、更新。最后，通過(guò)三個(gè)方面介紹了對(duì)當(dāng)下證券投資學(xué)教學(xué)改革的看法。實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，把理論知識(shí)與實(shí)踐結(jié)合起來(lái)，不僅讓學(xué)生更好地理解掌握了證券投資常識(shí)，提高學(xué)習(xí)效果和解決實(shí)際問(wèn)題的能力，也有效提升了學(xué)生的實(shí)踐創(chuàng)新能力。
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百色學(xué)院財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)投資管理學(xué)課程教材選自楊勝雄主編，高等院校財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)精品系列教材。課程設(shè)置有六大模塊，導(dǎo)論（投資管理的產(chǎn)生與發(fā)展、現(xiàn)資管理的主要理論與方法）、投資戰(zhàn)略管理（投資戰(zhàn)略分析方法、投資戰(zhàn)略管理、投資戰(zhàn)略決策、投資戰(zhàn)略的實(shí)施）、證券投資管理（證券投資、證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理）、項(xiàng)目投資管理（項(xiàng)目投資可行性研究、項(xiàng)目投資管理、項(xiàng)目投資過(guò)程管理、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理）、投資權(quán)益管理（投資權(quán)益的持有管理、投資權(quán)益變動(dòng)管理、投資權(quán)益管理與投資績(jī)效評(píng)估）、行為投資管理（行為投資管理模型及其投資策略、公司行為投資管理的發(fā)展）。
1百色學(xué)院應(yīng)用型人才培養(yǎng)目標(biāo)對(duì)投資管理學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)的要求及實(shí)踐教學(xué)現(xiàn)狀
百色學(xué)院應(yīng)用型人才培養(yǎng)注重理論知識(shí)在實(shí)際中的運(yùn)用，具備分析解決實(shí)際問(wèn)題的技能。為了實(shí)現(xiàn)應(yīng)用型人才的培養(yǎng)目標(biāo)，投資管理學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)的目標(biāo)是：培養(yǎng)面向企業(yè)生產(chǎn)、管理、服務(wù)一線(xiàn)需要，掌握投資目標(biāo)的管理技能、投資計(jì)劃的管理技能、投資策略分類(lèi)技能、投資策略的制定技能、投資組織的管理技能、投資方法的應(yīng)用技能、投資風(fēng)險(xiǎn)的管理技能、投資績(jī)效的衡量技能、投資績(jī)效評(píng)價(jià)的量化指標(biāo)技能、投資績(jī)效評(píng)價(jià)的質(zhì)化指標(biāo)技能，具有吃苦耐勞精神、堅(jiān)韌自信品質(zhì)和踏實(shí)勤快作風(fēng)，能從事投資融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等工作，下得去、留得住、用得上、干得好、能發(fā)展的，心有謀劃能力、眼有洞察技能和手有成事本領(lǐng)的較高層次的應(yīng)用型、復(fù)合型投資管理創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才。
第一，課時(shí)安排不足，實(shí)踐課時(shí)較少。應(yīng)用型人才的培養(yǎng)課程體系由這幾部分構(gòu)成：學(xué)校規(guī)定的公共基礎(chǔ)課、本專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課、專(zhuān)業(yè)主干課、專(zhuān)科特色課、實(shí)踐課程。實(shí)踐課程又包括學(xué)校規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)課程、畢業(yè)論文、課程實(shí)習(xí)、學(xué)生社會(huì)實(shí)踐、畢業(yè)前專(zhuān)業(yè)見(jiàn)習(xí)。體現(xiàn)應(yīng)用型人才培養(yǎng)的實(shí)踐環(huán)節(jié)由基礎(chǔ)理論課時(shí)和實(shí)踐課時(shí)組成。根據(jù)學(xué)校模塊和教育部需求，一些課程不能變動(dòng)，由于學(xué)分緊張，受學(xué)分及總課時(shí)的限制，投資管理學(xué)課程總課時(shí)45個(gè)課時(shí)，其中理論課時(shí)70%，實(shí)踐課時(shí)30%。課程六個(gè)章節(jié)理論知識(shí)32個(gè)課時(shí)，實(shí)踐課時(shí)13個(gè)課時(shí)顯得不足，實(shí)踐課程的開(kāi)展受學(xué)時(shí)的限制，很難達(dá)到理想效果。
第二，投資管理學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)的雙師型師資力量薄弱。百色學(xué)院目前教師團(tuán)隊(duì)以年輕教師為主，大多數(shù)都是研究生或博士畢業(yè)直接進(jìn)入學(xué)院工作，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)欠缺。教師理論知識(shí)豐富，技能缺乏，雙師型教師很少。百色學(xué)院目前發(fā)展前景壯觀(guān)，但是地理環(huán)境條件不是很好，學(xué)校在招聘教師時(shí)很難引進(jìn)具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的投資管理專(zhuān)業(yè)人才。
第三，實(shí)踐基地的數(shù)量少。目前學(xué)院的實(shí)踐基地有田陽(yáng)古鼎香集團(tuán)基地、廣西長(zhǎng)江天成投資集團(tuán)有限公司實(shí)踐教學(xué)基地、廣西聯(lián)潤(rùn)實(shí)業(yè)集團(tuán)見(jiàn)習(xí)基地、百色聞遠(yuǎn)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司見(jiàn)習(xí)基地。學(xué)生去基地實(shí)踐都是以班級(jí)為單位見(jiàn)習(xí)，老師帶隊(duì)要考慮學(xué)生安全問(wèn)題等很多因素，一般外出實(shí)踐見(jiàn)習(xí)三個(gè)小時(shí)很難接觸到投資管理方面的專(zhuān)業(yè)實(shí)踐，實(shí)踐質(zhì)量不高。
2構(gòu)建投資管理學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)體系的保障
第一，建立校企合作，提升教師隊(duì)伍建設(shè)。百色學(xué)院工商管理學(xué)院近年來(lái)積極與校外企業(yè)建立校企合作機(jī)制，如與廣西西紅鑫國(guó)際云服務(wù)科技有限公司、廣西聯(lián)潤(rùn)投資發(fā)展有限公司簽訂合作框架協(xié)議，有利于學(xué)院的發(fā)展以及教師和學(xué)生參加社會(huì)實(shí)踐。學(xué)院扶持教師隊(duì)伍發(fā)展，分批派老師去企業(yè)實(shí)踐一個(gè)月，提升教師的實(shí)踐能力。引進(jìn)校外企業(yè)高級(jí)人才擔(dān)任相關(guān)實(shí)踐課程的講授，豐富學(xué)生的實(shí)踐課程知識(shí)。
第二，打造龐大的雙師型團(tuán)隊(duì)。為提高百色學(xué)院教師教學(xué)、科研能力，提高師資隊(duì)伍整體質(zhì)量，推動(dòng)我校應(yīng)用型人才培養(yǎng)步伐，學(xué)校加大了提高教師實(shí)踐能力方面的政策力度，學(xué)校成立了百色學(xué)院教師教學(xué)發(fā)展中心，積極開(kāi)展青年教師業(yè)務(wù)素質(zhì)和能力提升工程系列專(zhuān)題講座培訓(xùn)、舉辦青年教師優(yōu)質(zhì)課比賽、開(kāi)展雙師型教師技能培訓(xùn)等。
第三，創(chuàng)造學(xué)生校內(nèi)校外實(shí)踐機(jī)會(huì)。每學(xué)期末工商管理學(xué)院都會(huì)組織老師帶隊(duì)帶領(lǐng)學(xué)生去企業(yè)實(shí)踐見(jiàn)習(xí)，每學(xué)期舉辦財(cái)務(wù)管理十佳能手技能大賽、炒股大賽、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)技能大賽等，學(xué)生可以通過(guò)多種渠道把投資管理專(zhuān)業(yè)知識(shí)融入校內(nèi)和校外實(shí)踐。
3百色學(xué)院基于應(yīng)用型人才培養(yǎng)的投資管理學(xué)課程實(shí)踐教學(xué)優(yōu)化
第一，投資管理學(xué)課程課堂實(shí)踐。根據(jù)教材6個(gè)章節(jié)內(nèi)容，按照理論和實(shí)踐7∶3比例，針對(duì)每一章節(jié)開(kāi)展課堂實(shí)訓(xùn)，適當(dāng)加大實(shí)踐課時(shí)。利用投資戰(zhàn)略管理BCG矩陣設(shè)計(jì)某公司產(chǎn)品組合技能、設(shè)計(jì)某公司投資決策內(nèi)部控制制度技能、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)技能、在實(shí)踐中運(yùn)用平衡計(jì)分卡技能、設(shè)計(jì)證券投資組合規(guī)避證券投資風(fēng)險(xiǎn)技能、編寫(xiě)項(xiàng)目投資可行性研究報(bào)告技能、設(shè)計(jì)問(wèn)卷調(diào)查技能、投資權(quán)益內(nèi)部控制設(shè)計(jì)技能與績(jī)效評(píng)估技能。
第二，投資管理學(xué)課程校內(nèi)實(shí)踐和校外實(shí)踐。課程結(jié)束，學(xué)院每學(xué)期舉辦的炒股軟件模擬大賽、ERP沙盤(pán)模擬投資大賽學(xué)生都可以分組報(bào)名參加，將課堂理論知識(shí)用于校內(nèi)實(shí)踐。教師可以帶領(lǐng)學(xué)生去百色證券交易所、百色投資集團(tuán)有限公司參觀(guān)見(jiàn)習(xí)。
第三，畢業(yè)見(jiàn)習(xí)實(shí)踐。學(xué)生根據(jù)所掌握的投資技能，去投資公司見(jiàn)習(xí)，也可以去證券公司見(jiàn)習(xí)等，而不是僅僅局限于財(cái)務(wù)管理崗位，學(xué)生掌握了多方面的技能，選擇面更廣。
1.課程理論與實(shí)際教學(xué)分離
目前，大多高職院校實(shí)訓(xùn)室的建設(shè)依舊較為滯后或相對(duì)緊張，導(dǎo)致在證券投資學(xué)的教學(xué)過(guò)程中，實(shí)訓(xùn)課程訓(xùn)練與理論課程講授二者之間脫節(jié)較為嚴(yán)重，這使得理論指導(dǎo)實(shí)踐無(wú)法充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用。在學(xué)習(xí)理論課程時(shí)，由于大多無(wú)法同實(shí)際操作相結(jié)合，學(xué)生往往覺(jué)得學(xué)習(xí)枯燥乏味，這直接影響學(xué)生學(xué)習(xí)積極性，使得教學(xué)效果嚴(yán)重打折。在學(xué)習(xí)實(shí)訓(xùn)課程時(shí)，又因?yàn)槔碚搶W(xué)習(xí)效果欠佳，理論知識(shí)嚴(yán)重不足，學(xué)生操作依據(jù)不夠，在一定程度上限制了其動(dòng)手操作能力。作為一門(mén)非常注重教學(xué)實(shí)踐的課程，證券投資學(xué)需要設(shè)置適當(dāng)數(shù)量的實(shí)踐課，以便讓學(xué)生可以投資者的身份進(jìn)入市場(chǎng)，切身體驗(yàn)證券市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出、證券價(jià)格跌漲，以此磨練學(xué)生投資心態(tài)，激發(fā)學(xué)習(xí)熱情。否則，一味的紙上談兵，只會(huì)讓理論聯(lián)系實(shí)際成為一句空話(huà)。但是目前，不少高職院校都沒(méi)有設(shè)置投資學(xué)實(shí)踐課，或者實(shí)踐課的設(shè)置僅僅流于形式，并不落實(shí)到位，沒(méi)有達(dá)到應(yīng)有的效果，嚴(yán)重阻礙了學(xué)生自身技能的提升。另外，高職院校對(duì)于證券投資學(xué)實(shí)踐課的設(shè)計(jì)也存在問(wèn)題，沒(méi)有考慮到實(shí)踐課的上課時(shí)間應(yīng)該與證券交易的時(shí)間相匹配，證券交易的時(shí)間是周一至周五9：30~11：30，13：00~15:00，周末不進(jìn)行證券交易，很多高職院校沒(méi)有按照證券交易時(shí)間來(lái)設(shè)計(jì)實(shí)踐課程。
2.課程考核體系不完善
投資學(xué)課程考核方式往往以考查與考試相結(jié)合為主，期末考試占課程成績(jī)大部分比重，加之以學(xué)生課下作業(yè)和課堂表現(xiàn)打分為輔。這加重了學(xué)生的投機(jī)心理，不少學(xué)生僅僅在期末突擊，靠老師考前的重點(diǎn)提示，劃考試范圍，在最后一兩周突擊學(xué)習(xí)便可以獲得較好成績(jī)。該考核方式本身缺乏對(duì)學(xué)生動(dòng)手能力和投入狀態(tài)的考評(píng)，無(wú)法真正檢驗(yàn)教師的教學(xué)效果和學(xué)生的學(xué)習(xí)收獲，缺乏對(duì)過(guò)程的監(jiān)督，不利于形成良好的學(xué)習(xí)風(fēng)氣，作為引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)風(fēng)氣和老師教學(xué)方向的手段，現(xiàn)階段的考核方式無(wú)法達(dá)到其應(yīng)有的督促和激勵(lì)效果。
二、高職院校證券投資學(xué)專(zhuān)業(yè)教學(xué)模式改革策略
根據(jù)現(xiàn)代社會(huì)的需要以及高職院校證券投資學(xué)人才培養(yǎng)目標(biāo)，針對(duì)高職院校證券投資學(xué)專(zhuān)業(yè)教學(xué)模式存在的問(wèn)題，本文認(rèn)為高職院校證券投資學(xué)專(zhuān)業(yè)教學(xué)模式改革應(yīng)該從以下幾方面來(lái)做。
1.積極推進(jìn)雙向互動(dòng)式教學(xué)
高職院校的學(xué)生對(duì)于學(xué)習(xí)的興趣度不高，這是普遍現(xiàn)象，是很難改變的，為此，高職院校應(yīng)該改變以往的課堂講授型的教學(xué)模式，多采取案例教學(xué)與模擬交易進(jìn)行講述，來(lái)提高學(xué)生的積極性，推進(jìn)雙向互動(dòng)式教學(xué)。案例教學(xué)可以開(kāi)發(fā)學(xué)生的思維能力，具有比較強(qiáng)的實(shí)踐性與啟發(fā)性，這種教學(xué)方法學(xué)生比較感興趣。教師通過(guò)對(duì)案例的講解，引導(dǎo)學(xué)生對(duì)案例進(jìn)行分析，從案例中來(lái)引出教學(xué)的內(nèi)容，這樣可以激發(fā)學(xué)生對(duì)于證券投資學(xué)的學(xué)習(xí)熱情，提高學(xué)生分析問(wèn)題、思考問(wèn)題的能力。另外，證券投資學(xué)教師還應(yīng)該鼓勵(lì)學(xué)生進(jìn)行模擬交易，積極引導(dǎo)學(xué)生動(dòng)手操作，利用網(wǎng)絡(luò)模擬資金進(jìn)行證券模擬交易，將所學(xué)知識(shí)運(yùn)用到模擬交易中去，這樣可以激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性與積極性，使得學(xué)生在模擬交易中相互探討，對(duì)證券投資學(xué)的研究更加深入，增加學(xué)生與教師、學(xué)生與學(xué)生之間的互動(dòng)。
2.實(shí)行理論與實(shí)訓(xùn)相結(jié)合的教學(xué)模式
高職院校在進(jìn)行證券投資學(xué)教學(xué)的過(guò)程中過(guò)于注重理論教學(xué)，而證券投資學(xué)是一門(mén)實(shí)戰(zhàn)性非常強(qiáng)的課程。高職院校應(yīng)該實(shí)行理論與實(shí)訓(xùn)相結(jié)合的教學(xué)模式，使學(xué)生在掌握理論知識(shí)的同時(shí)，又可以將理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)訓(xùn)操作中去，在實(shí)訓(xùn)過(guò)程中可以了解自身對(duì)理論知識(shí)的了解程度，加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的認(rèn)識(shí)，也使得學(xué)生可以進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)演練，提高學(xué)生的動(dòng)手能力。為了保證高職院?？梢皂樌麑?shí)行理論與實(shí)訓(xùn)相結(jié)合的教學(xué)模式，首先，學(xué)校應(yīng)該根據(jù)證券投資學(xué)的教學(xué)內(nèi)容，對(duì)證券投資學(xué)的理論課程及實(shí)訓(xùn)課程進(jìn)行教材改革及教室改革，使理論教學(xué)與實(shí)訓(xùn)演練更好的結(jié)合起來(lái)，調(diào)動(dòng)學(xué)生的積極性，引導(dǎo)學(xué)生參與進(jìn)行，提高學(xué)生實(shí)戰(zhàn)動(dòng)手的能力；其次，學(xué)校應(yīng)該給證券投資學(xué)教學(xué)教室配備多媒體教室和實(shí)戰(zhàn)演練室，在實(shí)戰(zhàn)演練室中應(yīng)該安裝有模擬股票操作系統(tǒng)、交易軟件、股票分析等證券投資相關(guān)軟件，使學(xué)生可以一邊演練一邊實(shí)習(xí)，提高學(xué)生的積極性與主動(dòng)性，將理論課的理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)戰(zhàn)中來(lái)，增強(qiáng)證券投資學(xué)的教學(xué)效果。
3.建立全面量化的綜合考評(píng)體系
建立高職院校證券投資學(xué)的考核體系，有利于增強(qiáng)對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)的引導(dǎo)性與約束性。既要注重學(xué)生對(duì)證券投資學(xué)課程核心能力的考核，也要注重學(xué)生對(duì)課程一般能力的考核。因此要建立全面量化的綜合考評(píng)體系，兼顧學(xué)生期末考試的考核和平時(shí)學(xué)習(xí)情況的考核，以及理論知識(shí)及實(shí)戰(zhàn)操作的考核。采用多元化的考核方法，對(duì)于學(xué)生的學(xué)習(xí)效果全面綜合的評(píng)價(jià)，從而促進(jìn)證券投資學(xué)教學(xué)的創(chuàng)新。高職院校證券投資學(xué)考評(píng)體系應(yīng)該包括量化指標(biāo)與非量化指標(biāo)相結(jié)合、平時(shí)考評(píng)與期末考試相結(jié)合、口頭表達(dá)與書(shū)面表達(dá)相結(jié)合。期末考試測(cè)評(píng)也要充分發(fā)揮對(duì)教師課程教學(xué)與學(xué)生學(xué)期全程學(xué)習(xí)的檢驗(yàn)作用。
三、總結(jié)
一、證券投資實(shí)踐性教學(xué)的一般缺陷與不足
(一)教學(xué)目標(biāo)不夠明確實(shí)踐性教學(xué)的目標(biāo)不僅在于增加學(xué)生的感性認(rèn)識(shí),更重要的是培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐能力,使其更易于適應(yīng)實(shí)際工作的需要。然而,證券投資實(shí)踐性教學(xué)常被定位為理論教學(xué)的輔助環(huán)節(jié),教學(xué)目標(biāo)不夠明確,例如有些院校為配合基本概念和理論的講解而提供寥寥無(wú)幾的實(shí)踐課時(shí);有些院校雖然開(kāi)設(shè)專(zhuān)門(mén)的實(shí)踐課,但僅限于對(duì)證券市場(chǎng)投資操作流程和分析方法的簡(jiǎn)單介紹,對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力培養(yǎng)缺乏重視。
(二)內(nèi)容體系重復(fù)紊亂如同時(shí)尚潮流一般,理論課程增設(shè)實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)已幾乎遍地開(kāi)花,而金融學(xué)專(zhuān)業(yè)課程之間聯(lián)系緊密,教學(xué)大綱不夠具體或協(xié)調(diào)不足則可導(dǎo)致證券投資實(shí)踐性教學(xué)內(nèi)容重復(fù)紊亂。涉及證券投資相關(guān)內(nèi)容的課程通常較多,包括金融學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)、投資學(xué)、證券投資學(xué)、證券投資分析、證券投資模擬實(shí)習(xí)等等,而學(xué)分制大背景下這些課程面向不同專(zhuān)業(yè)級(jí)別開(kāi)設(shè),學(xué)生理論功底差異較大,培養(yǎng)目標(biāo)不一致,教學(xué)大綱難以兼顧,實(shí)踐性教學(xué)內(nèi)容重復(fù)紊亂的現(xiàn)象難以避免。
(三)教學(xué)組織方式較單一證券投資實(shí)踐性教學(xué)的組織形式通常較為單一,學(xué)生參與度低,師生互動(dòng)機(jī)會(huì)較少,這對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力培養(yǎng)極其不利。最常規(guī)的組織方式是對(duì)投資的基本分析和技術(shù)指標(biāo)分析理論方法進(jìn)行逐一介紹,并要求學(xué)生完成相應(yīng)的實(shí)習(xí)報(bào)告。但是,這種教學(xué)方式不能充分激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和自主學(xué)習(xí)的動(dòng)力,忽略了其他教學(xué)手段和資源的應(yīng)用,令教學(xué)效果大打折扣。
(四)教學(xué)質(zhì)量監(jiān)控低效質(zhì)量監(jiān)控部門(mén)和教師通常以為學(xué)生獲取了實(shí)時(shí)行情便可高質(zhì)量地達(dá)到教學(xué)要求,經(jīng)常忽略教學(xué)過(guò)程監(jiān)控和教學(xué)效果檢驗(yàn),對(duì)學(xué)生知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Ψe累缺乏有效的考核。學(xué)生的實(shí)習(xí)報(bào)告和模擬操作業(yè)績(jī)甚至不受重視,獨(dú)立思考和分析的訓(xùn)練強(qiáng)度不足。此外,在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,課堂管理的松懈可能令學(xué)生“不務(wù)正業(yè)”,無(wú)法專(zhuān)注于實(shí)踐性學(xué)習(xí)。
二、證券從業(yè)人員的職業(yè)能力維度分解
(一)技術(shù)分析經(jīng)驗(yàn)與能力證券從業(yè)者必須接受并處理海量多變的交易信息,因此,作為對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行解讀的技術(shù)分析的經(jīng)驗(yàn)與能力顯得尤其重要。學(xué)生不僅要理解大部分技術(shù)分析的理論與工具,還需經(jīng)過(guò)大量訓(xùn)練,熟悉數(shù)種分析理論和指標(biāo)的應(yīng)用,形成對(duì)價(jià)量時(shí)空趨勢(shì)判斷的穩(wěn)定思維模式,并能較準(zhǔn)確地指導(dǎo)投資行為。
(二)基本分析能力基本分析能力是基本經(jīng)濟(jì)管理理論的研究和應(yīng)用能力,表現(xiàn)為對(duì)宏觀(guān)社會(huì)經(jīng)濟(jì)、中觀(guān)產(chǎn)業(yè)及微觀(guān)企業(yè)發(fā)展方向的準(zhǔn)確把握能力。以股票投資為例,技術(shù)分析解決的是選時(shí)選勢(shì)的問(wèn)題,而基本分析則要解決更為基礎(chǔ)性的選股問(wèn)題,只有擁有了較強(qiáng)的基礎(chǔ)分析能力,證券投資收益獲取和風(fēng)險(xiǎn)控制才有保障,證券經(jīng)紀(jì)與咨詢(xún)才有正確的指導(dǎo)基礎(chǔ),證券投資研發(fā)才有基本技能基礎(chǔ)。
(三)專(zhuān)業(yè)表達(dá)與溝通能力證券從業(yè)者需要具備較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)語(yǔ)言溝通能力,不僅要有較好的表達(dá)能力,還須要將投資分析專(zhuān)業(yè)方案準(zhǔn)確及時(shí)地進(jìn)行傳遞溝通,這尤其是證券公司工作人員不可或缺的。同時(shí),應(yīng)用寫(xiě)作能力是表達(dá)與溝通能力的重要內(nèi)容。
三、基于職業(yè)能力培養(yǎng)導(dǎo)向的證券投資實(shí)踐訓(xùn)練模塊設(shè)置
(一)證券從業(yè)取向與能力培養(yǎng)的實(shí)踐路徑合格的應(yīng)用型人才應(yīng)具備一定的滿(mǎn)足職業(yè)發(fā)展要求的能力維度規(guī)格,其成長(zhǎng)的關(guān)鍵在于針對(duì)職業(yè)取向加強(qiáng)有效的實(shí)踐訓(xùn)練,達(dá)到職業(yè)能力培養(yǎng)的目標(biāo)。證券業(yè)作為重要的金融子行業(yè),其內(nèi)部分工繁雜多樣,不但有交易所、證券公司、機(jī)構(gòu)投資者、市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)等多元主體,而且各主體內(nèi)部分具體細(xì)致,以國(guó)泰君安證券公司為例,其內(nèi)部分設(shè)企業(yè)融資和并購(gòu)業(yè)務(wù)等14個(gè)部門(mén)。以職業(yè)能力為口徑,證券業(yè)人才需求大致可分為投資決策、經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)、研究開(kāi)發(fā)三種類(lèi)型,它們的能力維度構(gòu)成及實(shí)踐培養(yǎng)路徑可通過(guò)(表略)。
(二)證券投資實(shí)踐訓(xùn)練模塊設(shè)置1.模擬投資。即借助特定模擬交易系統(tǒng),讓受訓(xùn)者在一定虛擬本金和實(shí)時(shí)行情下進(jìn)行虛擬的投資操作。模擬投資過(guò)程中,受訓(xùn)者在選擇投資目標(biāo)和時(shí)機(jī)之前進(jìn)行細(xì)致的基本分析和技術(shù)分析,這可提高他們對(duì)理論的靈活應(yīng)用程度,快速積累技術(shù)分析的經(jīng)驗(yàn)。模擬投資對(duì)投資決策類(lèi)崗位人才的能力培養(yǎng)最為有效,對(duì)其他培養(yǎng)對(duì)象的分析能力提高也比較有效。2.模擬解盤(pán)。即要求受訓(xùn)者實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地對(duì)整體行市變化進(jìn)行解讀和判斷,從基本面、技術(shù)面綜合分析,并給出投資操作的基本策略。模擬解盤(pán)要求受訓(xùn)者在公開(kāi)場(chǎng)合下進(jìn)行講演,鍛煉他們的分析思維和表達(dá)能力及對(duì)實(shí)時(shí)咨詢(xún)的反應(yīng)速度與判斷力,對(duì)各類(lèi)崗位人才培養(yǎng)均有裨益,稍有不同的是實(shí)時(shí)解盤(pán)過(guò)程中研發(fā)類(lèi)受訓(xùn)者重在做基本因素分析,而經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)類(lèi)受訓(xùn)者則注重進(jìn)行技術(shù)面解讀。3.模擬咨詢(xún)。即要求受訓(xùn)者對(duì)隨機(jī)給出的某一證券投資品種的投資操作策略或其他投資疑難問(wèn)題進(jìn)行解答,要求受訓(xùn)者對(duì)投資品種具有一定了解基礎(chǔ)及快速解讀能力。長(zhǎng)期訓(xùn)練,可增強(qiáng)欲從事經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)和研發(fā)受訓(xùn)者的反應(yīng)速度、表達(dá)溝通能力和分析經(jīng)驗(yàn)。4.模擬薦股。即受訓(xùn)者在進(jìn)行充分研究的基礎(chǔ)上,選擇某一投資品種進(jìn)行公開(kāi)推介。這要求受訓(xùn)者對(duì)選股、選時(shí)進(jìn)行充分研究,并遵照一定的程序介紹推薦理由,形成具體的投資操作策略建議,這屬于經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)的范疇,對(duì)經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)類(lèi)人才的培養(yǎng)最具作用。5.研究討論。即對(duì)受訓(xùn)者進(jìn)行分組,對(duì)特定專(zhuān)題進(jìn)行研究,做成一定的文本,并就研究結(jié)論進(jìn)行討論和改進(jìn)。研究討論不僅可以提高受訓(xùn)者的研究能力,且可以擴(kuò)大受訓(xùn)者的訓(xùn)練內(nèi)容范圍,如對(duì)固定收益證券融資設(shè)計(jì)等投資銀行業(yè)務(wù)的研討可高度調(diào)動(dòng)受訓(xùn)者的理論基礎(chǔ)、文獻(xiàn)查閱能力、創(chuàng)新潛能和團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力,對(duì)于研發(fā)類(lèi)人才的培養(yǎng)作用最大,對(duì)投資、經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)等類(lèi)人才也具有較大的作用。
四、證券投資實(shí)踐訓(xùn)練的導(dǎo)學(xué)與考核方式設(shè)計(jì)
(一)模擬投資競(jìng)賽模擬投資競(jìng)賽的組織開(kāi)展方式比較靈活。國(guó)內(nèi)部分證券公司及專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站均有模擬炒股平臺(tái),將這些免費(fèi)資源引入證券投資實(shí)踐性教學(xué),既實(shí)現(xiàn)低成本投入,又較好地讓學(xué)生接受訓(xùn)練。為了增強(qiáng)學(xué)生參與的積極性,可以借助其他的一些活動(dòng)推進(jìn)模擬投資的開(kāi)展,如組織全班參與學(xué)校范圍內(nèi)的模擬投資比賽,或參與網(wǎng)站及相關(guān)機(jī)構(gòu)組織的民間模擬投資競(jìng)賽。通過(guò)競(jìng)賽的方式引入激勵(lì)機(jī)制,增強(qiáng)挑戰(zhàn)性,有效提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和熱情,更好地達(dá)到教學(xué)目標(biāo)要求。另外,在考核機(jī)制上可全面評(píng)價(jià)學(xué)生的模擬投資過(guò)程:一方面,以模擬投資的業(yè)績(jī)作為競(jìng)賽成績(jī)首要參考指標(biāo);另一方面,對(duì)學(xué)生開(kāi)設(shè)的賬戶(hù)進(jìn)行全程跟蹤,要求學(xué)生定期提交交易報(bào)告,解釋所有交易行為的動(dòng)機(jī)和理由,評(píng)價(jià)其操作理念和手段的優(yōu)劣。通過(guò)模擬投資競(jìng)賽鍛煉學(xué)生的分析能力和投資心理與技巧,使其具備合格證券從業(yè)人員應(yīng)有的素質(zhì)。對(duì)于具有投資決策和經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)從業(yè)取向的學(xué)生尤其要重點(diǎn)組織參與模擬投資競(jìng)賽。
(二)模擬薦股競(jìng)賽證券投資實(shí)踐性教學(xué)一般有期限性,教師可根據(jù)課時(shí)分布狀況將其分成若干個(gè)小周期。每個(gè)周期內(nèi),要求學(xué)生進(jìn)行薦股并考察所推薦股票的業(yè)績(jī)表現(xiàn),以薦股成績(jī)確定每期的“薦股明星”,并將其作為鑒定成績(jī)的參考,鼓勵(lì)學(xué)生進(jìn)行獨(dú)立分析。薦股時(shí),要求每位薦股者給出薦股理由,并定期安排若干學(xué)生進(jìn)行薦股演說(shuō),鍛煉其分析能力、語(yǔ)言表達(dá)能力、職業(yè)形象與禮儀修養(yǎng)等素質(zhì)。薦股演說(shuō)對(duì)于具有經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)從業(yè)意向的學(xué)生要重點(diǎn)實(shí)施,突出表達(dá)溝通能力培養(yǎng)的優(yōu)先次序。
(三)實(shí)時(shí)解盤(pán)與咨詢(xún)除了模擬投資和薦股,為實(shí)施有效的教學(xué)監(jiān)控,讓學(xué)生專(zhuān)注于實(shí)踐性學(xué)習(xí)過(guò)程并鍛煉分析思維和反應(yīng)能力,還可以在課堂中實(shí)施實(shí)時(shí)解盤(pán)和咨詢(xún)的模擬。實(shí)時(shí)解盤(pán)要求在開(kāi)盤(pán)前(一般為上午)或盤(pán)后(一般為下午)對(duì)市場(chǎng)行情變動(dòng)進(jìn)行綜合評(píng)述,給出變化的原因并確定后市趨勢(shì)及投資的初步策略建議。實(shí)時(shí)咨詢(xún)則是隨機(jī)設(shè)定某一交易情景,如以一定的價(jià)格、數(shù)量持有一定的證券倉(cāng)位,要求被咨詢(xún)者給出進(jìn)一步操作策略和理由,考驗(yàn)其反應(yīng)速度和語(yǔ)言組織的邏輯性及建議合理性。實(shí)時(shí)解盤(pán)和咨詢(xún)對(duì)于經(jīng)紀(jì)咨詢(xún)類(lèi)崗位人才的培養(yǎng)較為重要,當(dāng)然對(duì)于研發(fā)和投資類(lèi)人才培養(yǎng)亦有一定的質(zhì)量監(jiān)控作用。
(四)小組研討和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交流通過(guò)研討和交流的方式加強(qiáng)學(xué)生的相互學(xué)習(xí),以提高實(shí)踐性教學(xué)效果。在課堂上,給出一些開(kāi)放式的問(wèn)題或案例,讓學(xué)生分小組進(jìn)行研討,以小組為單位進(jìn)行交流研討,集中點(diǎn)評(píng),啟迪學(xué)生改進(jìn)分析思路和表達(dá)方式及團(tuán)隊(duì)合作效率,提高其分析問(wèn)題和解決問(wèn)題能力。同時(shí),對(duì)小組表現(xiàn)計(jì)一定的成績(jī),綜合考核,保證教學(xué)質(zhì)量監(jiān)控的有效性。另外,還可創(chuàng)造一定的條件讓學(xué)生參與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的交流,如在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上分派給學(xué)生ID,以發(fā)帖的數(shù)量和質(zhì)量確定ID的等級(jí)和成績(jī),刺激學(xué)生主動(dòng)參與交流和溝通?；谘杏懻n題和發(fā)帖主題的開(kāi)放性,證券投資實(shí)踐各個(gè)能力維度均可藉此得到訓(xùn)練和提高。
(五)研究報(bào)告和資格認(rèn)證定期布置研究報(bào)告撰寫(xiě)作業(yè),要求學(xué)生對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)和上市公司分別進(jìn)行研究,按照一定的程序和規(guī)格撰寫(xiě)研究報(bào)告,培養(yǎng)學(xué)生的研究分析能力;或是要求學(xué)生為某個(gè)投資銀行項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案,培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新解決問(wèn)題的能力。研究報(bào)告環(huán)節(jié)對(duì)研發(fā)型人才的培養(yǎng)最為重要。當(dāng)然,為了全面培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐能力,可以將實(shí)踐性教學(xué)和相關(guān)職業(yè)資格認(rèn)證相聯(lián)系,如“證券從業(yè)人員資格證”,強(qiáng)化學(xué)生的理論基礎(chǔ),增強(qiáng)學(xué)生參與實(shí)踐性學(xué)習(xí)的積極性。
五、證券投資實(shí)踐性教學(xué)創(chuàng)新模式構(gòu)架與評(píng)價(jià)