時間：2023-09-15 17:14:27
導(dǎo)語：在當(dāng)前的金融形勢的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
中圖分類號： DF433 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：
金融創(chuàng)新涵蓋了對金融制度、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、市場結(jié)構(gòu)等方面，其中產(chǎn)品創(chuàng)新是核心，現(xiàn)代商業(yè)銀行的競爭主要是銀行產(chǎn)品的競爭，產(chǎn)品的競爭力決定了客戶和市場的占有率。
一、金融環(huán)境現(xiàn)狀及其風(fēng)險分析
當(dāng)前，國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境多變，金融危機(jī)并未結(jié)束。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行也出現(xiàn)了一些新情況新變化，對金融業(yè)發(fā)展提出了新的更高要求。同時，我國金融領(lǐng)域也存在一些突出問題和潛在風(fēng)險，具體表現(xiàn)在:金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營方式總體租放，農(nóng)村金融和中小金融機(jī)構(gòu)
發(fā)展相對滯后，金融體系有待進(jìn)一步完善，一些領(lǐng)域風(fēng)險隱患比較突出，金融宏觀調(diào)控有待改進(jìn)，金融監(jiān)管能力需要進(jìn)一步加強(qiáng)，信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策結(jié)合得不夠緊密，對實體經(jīng)濟(jì)支持不夠及時有力，金融業(yè)的服務(wù)能力和水平與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要相比還有不小差距，確保金融安全高效穩(wěn)健運行任務(wù)艱巨。
(一) 金融鳳險含義及分類
金融風(fēng)險，指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險?，F(xiàn)在金融風(fēng)險已經(jīng)不再是單純的金融機(jī)構(gòu)，而是涉及到各個生產(chǎn)領(lǐng)域，包括一、二、三產(chǎn)業(yè)，隨著市場化的進(jìn)一步發(fā)展和完善，企業(yè)的經(jīng)營管理包括籌資、投資，都會涉及到金融領(lǐng)域，所以財務(wù)風(fēng)險不可避免。一般是我們所說的金融風(fēng)險主要來自于金融機(jī)構(gòu)，一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動中出現(xiàn)的風(fēng)險，有可能對該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅;具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對整個金融體系的穩(wěn)健運行構(gòu)成威脅;一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險，金融體系運轉(zhuǎn)失靈，必然會導(dǎo)致全社會經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。金融風(fēng)險可以分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、作業(yè)風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、法律、法規(guī)或政策風(fēng)險、人事風(fēng)險、自然災(zāi)害或其他突發(fā)事件等。
（二)我國目前的狀況
我國最大的風(fēng)險來自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。由于長期以來積累的體制性、機(jī)制性因素，包括受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，國有企業(yè)建設(shè)資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財政化;再加上金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高。近年來，我國證券、期貨市場不規(guī)范的經(jīng)營擾亂了正常的秩序，一直存在大量違法違規(guī)現(xiàn)象，一些證券機(jī)構(gòu)和企業(yè)(包括上市公司)與少數(shù)銀行機(jī)構(gòu)串通，謀取暴利，將股市的投機(jī)風(fēng)險引入銀行體系;一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)逃避國家監(jiān)管，違規(guī)進(jìn)行境外期貨交易，給國家造成巨額損失;上市公司不規(guī)范，甚至成為扶貧圈錢的手段。
所以防范金融風(fēng)險在我們顯得尤為重要主要防范措施就是通過信息的公開和披露，而要做到這一點就必須要充分發(fā)揮會計的能動性作用，做到信息的真實和完整披露。
(三)積極防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險
系統(tǒng)性金融風(fēng)險是一種破壞性極大的金融風(fēng)險，它隱含著金融危機(jī)的可能性，直接威脅著國家的經(jīng)濟(jì)安全。有專家指出，金融危機(jī)爆發(fā)后，中國金融業(yè)的國際地位有了戰(zhàn)略性上升，同時，我們應(yīng)該看到，系統(tǒng)性金融風(fēng)險將是在未來 5至10年中國經(jīng)濟(jì)所面臨的最大風(fēng)險。當(dāng)然防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，需要依靠銀行、政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等多方面的共同努力和協(xié)作才能見效。
二、新形勢下商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新
在如今緊張的金融競爭環(huán)境下，銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新要著重于產(chǎn)品的先進(jìn)性、組合性、個性化和操作簡易化等方面。
先進(jìn)性。金融產(chǎn)品和先進(jìn)技術(shù)的有機(jī)結(jié)合將對金融新產(chǎn)品的推廣起到推波助瀾的作用。比如，商業(yè)銀行最近推出的手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等新渠道、新方式有力的促進(jìn)了個人金融、對公業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。組合性。產(chǎn)品組合是指將銀行的金融產(chǎn)品進(jìn)行跨條線、跨部門的組合以滿足客戶多方面的金融需求，例如交通鉗子提出的“一個交行”
的理念，就是強(qiáng)調(diào)在面對客戶的時候不要區(qū)分不同的業(yè)務(wù)部門，而是要將交行各種業(yè)務(wù)，不論是個人業(yè)務(wù)還是對公業(yè)務(wù)、不論是存款業(yè)務(wù)還是貸款業(yè)務(wù)都全盤的呈現(xiàn)在客戶面前，根據(jù)客戶的實際情況進(jìn)行組合產(chǎn)品營銷。另外產(chǎn)品組合的另一個特點也體現(xiàn)在業(yè)務(wù)期限的組合上，在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣的大環(huán)境下，客戶的需求已經(jīng)不僅僅局限于某個固定的融資期限，而是偏向于短期和中長期的多層次組合，因此，商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)客戶的不同情況制定符合其發(fā)展的融資組合方案。
個性化。客戶是銀行發(fā)展的中心，服務(wù)好各類客戶也就是銀行工作的重點。比如，交通銀行在個人金融方面推出了"交銀理財"、"沃德財富"、"私人銀行專屬服務(wù)"等個性化服務(wù)，在對公業(yè)務(wù)方面推出了"展業(yè)通"專門服務(wù)予中小企業(yè)的發(fā)展。操作簡易化。現(xiàn)如今爆炸式的信息量充斥在人們生活的各個方面，因此，直觀易懂、操作簡單的金融產(chǎn)品就顯得比較容易被客戶接納。比如美聯(lián)銀行將十分復(fù)雜的理財、證券、保險衍生的產(chǎn)品進(jìn)行簡單化處理，并且將"簡單"作為其產(chǎn)品市場宣傳的一個亮點。
三、新形勢下商業(yè)銀行的發(fā)展創(chuàng)新
在國際金融危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢復(fù)雜的大形勢下，商業(yè)銀行需要關(guān)注的是回歸到金融最本質(zhì)的服務(wù)支持實體經(jīng)濟(jì)，調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
(一)金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)實體。
國務(wù)院總理在 2012年全國金融工作會議上提出了"金融發(fā)展的根基是實體經(jīng)濟(jì)，離開了實體經(jīng)濟(jì)，金融就會成為無水之源、無本之木。各類金融機(jī)構(gòu)要牢固樹立服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)思想，全面提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和水平，實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)的共生共榮。"這為新形勢下商業(yè)銀行的發(fā)展提出了要求、指明了方向。金融機(jī)構(gòu)要從多方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，加大對薄弱領(lǐng)域的金融支持，有效解決實體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴的問題，堅決抑制社會資本脫失向虛，防止產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)空心化現(xiàn)象。只有扎扎實實的發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)、壯大實體經(jīng)濟(jì)，國家的發(fā)展才有實力、才能可持續(xù)的發(fā)展。
(二)調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)
信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不是暫時性和局部性的調(diào)整，而是長期性、全方位的調(diào)整，既要解決目前信貸資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)分布不合理的問題，也要解決信貸資源區(qū)域配置不合理的問題，更要解決信貸客戶整體素質(zhì)不高的問題。這是一個漸進(jìn)、長期的過程，不是一兩年能夠完成的。隨著市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，信貸業(yè)務(wù)的規(guī)模、范圍、品種、方式等都將不斷地豐富和擴(kuò)展事商業(yè)銀行應(yīng)本著有所為、有所不為的原則，立足自身優(yōu)勢，實施有計劃、有重點、差別化的發(fā)展戰(zhàn)略。
關(guān)鍵詞：反洗錢；國際金融業(yè)
一、當(dāng)前國際金融業(yè)反洗錢業(yè)務(wù)形勢的主要變化
2011年，畢馬威國際委托總部設(shè)在英國的獨立研究機(jī)構(gòu)――RS咨詢，根據(jù)2010年7月版的“銀行家”雜志公布的結(jié)果對全球1000家大金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了電話調(diào)查，這些金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)跨越零售銀行、企業(yè)和商業(yè)銀行，私人銀行，投資銀行和批發(fā)銀行等廣闊領(lǐng)域。受訪人范圍包括機(jī)構(gòu)反洗錢事務(wù)負(fù)責(zé)人、法律主管和風(fēng)險主管等。調(diào)查涵蓋了高級管理人員在反洗錢事務(wù)中的作用、反洗錢合規(guī)成本、反洗錢政策和程序、客戶盡職調(diào)查信息、政治公眾人物、交易監(jiān)控、制裁監(jiān)控、風(fēng)險為本方法應(yīng)用、反洗錢內(nèi)控制度檢測等內(nèi)容。對比畢馬威國際前些年的調(diào)查結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前國際金融業(yè)反洗錢業(yè)務(wù)形勢面臨著如下主要變化：
（一）高級管理層重視程度下降。洗錢對金融機(jī)構(gòu)來說仍然是一個顯著的風(fēng)險和成本事項，不成熟的反洗錢體系能給金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生重大風(fēng)險。但是，面對2008年以來的國際金融市場危機(jī)與動蕩，高級管理人員對反洗錢的興趣下降，對反洗錢的注意力明顯被其它優(yōu)先事項轉(zhuǎn)移。雖然反洗錢合規(guī)成本不斷上升，全球金融危機(jī)卻已將反洗錢成功擠出高級管理層的重要議程。根據(jù)畢馬威國際的調(diào)研數(shù)據(jù)，2011年只有62%的受訪者認(rèn)為反洗錢仍是高級管理層的優(yōu)先重視事項，這一數(shù)據(jù)比2007年71%的數(shù)據(jù)顯著下滑了9個百分點。從地域上來看，西歐高級管理層對反洗錢的重視程度明顯下滑，只有55%的受訪者將反洗錢看作優(yōu)先重視事項，這比2007年下滑15個百分點；北美和中美洲地區(qū)高級管理層對反洗錢的重視程度顯著高于亞太地區(qū)、俄羅斯和中東歐地區(qū)。
（二）合規(guī)成本顯著上升。根據(jù)畢馬威國際的調(diào)研數(shù)據(jù)，2011年全球金融業(yè)反洗錢合規(guī)成本比三年前（2007年）顯著提升45%，超過80%的受訪者對反洗錢合規(guī)成本的快速增長印象深刻。從地域來看，反洗錢合規(guī)成本的快速增長是一個普遍現(xiàn)象，但北美地區(qū)的增速最快，達(dá)到64%。畢馬威國際多年的研究顯示，反洗錢合規(guī)成本的快速增長已經(jīng)成為國際金融業(yè)發(fā)展中的一個持續(xù)現(xiàn)象。如果沒有監(jiān)管政策或反洗錢程序的巨大變化，這一成本增加趨勢不可能得到消減。在畢馬威國際的調(diào)查中，受訪者認(rèn)為不斷增長的交易監(jiān)控是反洗錢成本上升的主要原因，監(jiān)管者以及執(zhí)法者不斷增長的報告需求則是第二重要原因。此外，近年來國際社會對反腐敗洗錢所提出的要求成為反洗錢合規(guī)成本增長的第三重要原因。
（三）全球化策略波動較大。對比畢馬威國際2004年、2007年2011年的數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)反洗錢全球化策略波動較大，這也是國際金融市場危機(jī)與動蕩的可能結(jié)果。2004年，建立全球化策略被認(rèn)為是一個巨大挑戰(zhàn)，雖然近三分之二的受訪機(jī)構(gòu)采用了全球化的反洗錢政策，但其中又有一半不得不根據(jù)本土情況調(diào)整策略。2007年，全球化策略在金融機(jī)構(gòu)得到進(jìn)一步推廣，85%有國際業(yè)務(wù)的受訪機(jī)構(gòu)開始構(gòu)筑全球化反洗錢政策。2011年，全球化策略的應(yīng)用范圍又下滑到了2004年的水平，并且其中四分之三的機(jī)構(gòu)不得不根據(jù)本土情況調(diào)整策略。
（四）對反洗錢內(nèi)控制度的檢測趨于穩(wěn)定。2004年，75%的受訪機(jī)構(gòu)對反洗錢內(nèi)控制度擁有獨立的檢測流程，并認(rèn)為對反洗錢內(nèi)控制度的檢測需要更大程度的獨立，并受更廣范圍的配合。2007年，對反洗錢內(nèi)控制度的檢測得到更廣范圍的應(yīng)用，83%的受訪機(jī)構(gòu)對反洗錢內(nèi)控制度的有效性進(jìn)行了獨立測試。2011年，對反洗錢內(nèi)控制度的檢測趨于穩(wěn)定，84%的受訪機(jī)構(gòu)對反洗錢內(nèi)控制度的有效性進(jìn)行了獨立測試。
（五）對政治公眾人物的反洗錢關(guān)注程度顯著提高。2004年，政治公眾人物還不是反洗錢的重點關(guān)注對象，只有45%的受訪者對政治公眾人物實施了開戶階段增強(qiáng)的客戶盡職調(diào)查程序。2007年，對政治公眾人物的反洗錢關(guān)注得到顯著提升，81%的受訪者對政治公眾人物實施了開戶階段增強(qiáng)的客戶盡職調(diào)查程序。2011年，96%的受訪者將政治公眾人物地位視為一個重要洗錢風(fēng)險因素，88%的受訪者對政治公眾人物實施持續(xù)監(jiān)控。但是，從地域來看，亞太地區(qū)超過四分之一的受訪者沒有識別和監(jiān)控政治公眾人物。從方法上來看，61%的歐洲金融機(jī)構(gòu)和55%的北美金融機(jī)構(gòu)使用商業(yè)機(jī)構(gòu)提供的名單識別政治公眾人物。
（六）遵守國際制裁事項面臨挑戰(zhàn)。2004年，畢馬威國際還沒有將遵守國際制裁情況列入調(diào)查內(nèi)容。2007年，畢馬威國際的調(diào)查顯示，由于逐步增加的監(jiān)管注意，遵守國際制裁事項是金融機(jī)構(gòu)面臨的主要挑戰(zhàn)之一，這也是金融機(jī)構(gòu)反洗錢成本投入的重要事項。20%的金融機(jī)構(gòu)還沒有建立及時更新國際制裁信息的有效程序。2011年，遵守國際制裁事項仍是金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)，對客戶的審查依然是金融機(jī)構(gòu)反洗錢工作的最難領(lǐng)域。超過70%的受訪者認(rèn)為對客戶的審查過濾讓金融機(jī)構(gòu)不堪重負(fù)。對FATF特別建議7（電匯）的執(zhí)行難以完成，當(dāng)SWIFT報文不完整時，只有45%的金融機(jī)構(gòu)會中止業(yè)務(wù)。此外，值得憂慮的是，只有50%的受訪者采用了新的SWIFT MT202報文。
一、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢下物價上漲以至通貨膨脹的推動因素
目前我國的經(jīng)濟(jì)體系中，市場經(jīng)濟(jì)體制逐步完善，但是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的攻堅階段，我國經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)也產(chǎn)生了很多推動物價上漲以及通貨膨脹的因素，結(jié)合以上的分析以及我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，這些因素主要表現(xiàn)為以下六個方面：
1.投資需求的過度增長
根據(jù)國民收入核算理論中的支出發(fā)核算等式以及相關(guān)理論，一國的投資增長能夠通過乘數(shù)效應(yīng)較大幅度的提高國民收入，收入的增加進(jìn)而會加大整個國民體系的貨幣供應(yīng)以及拉動消費的增長，從而推動通貨膨脹。此外，投資的過快增長特別是長期項目的高速增長例如房地產(chǎn)投資還會提高各種原材料的價格，從而最終擴(kuò)大到所有商品價格的增長。
2.信貸規(guī)模的過度擴(kuò)展
在利率還沒有完全市場化時，不合理的利率特別是過低的利率就會刺激信貸需求的增加進(jìn)而推動通貨膨脹。
3.超額外匯儲備規(guī)模持續(xù)增長
根據(jù)國內(nèi)學(xué)者謝平、張曉樸、孫建平的研究，我國的外匯儲備增長幅度與國內(nèi)通貨膨脹之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系。隨著我國加入WTO、資本管制的放松和推進(jìn)金融自由化進(jìn)程步伐的加快，外匯賬款對我國貨幣供應(yīng)的內(nèi)生性影響不斷加大，外匯占款的通貨膨脹效應(yīng)更加顯著。
4.流動性過剩
由于長期我國居民保守消費意識的影響，在國民收入加速增長的同時，居民的消費增長率無明顯的增長，一直維持在50%左右，再加上居民的金融投資意識的欠缺，我國高速經(jīng)濟(jì)增長往往伴隨著較高的居民儲蓄率，而這些就造成了現(xiàn)階段的流動性過剩問題。流動性過剩，必定會加強(qiáng)銀行的貸款沖動，刺激投資的增長，而投資的增長又會進(jìn)一步的擴(kuò)大國民收入的增長，從而推動通貨膨脹。
5.部分商品價格的快速上漲
2005年以來，資源類、原材料類資產(chǎn)的價格出現(xiàn)大幅度的飆升，部分商品價格的漲幅一年內(nèi)甚至超過100%，且多數(shù)大宗商品期貨的價格漲幅更大。此外國際市場上的石油價格也不斷的上漲。由于源頭商品價格的大幅度上漲上必定會推動所有商品價格的上漲，進(jìn)而推動通貨膨脹的發(fā)生。
6.國際經(jīng)濟(jì)因素的影響
由于2006年12月11日我國金融業(yè)徹底的對外開放，在經(jīng)濟(jì)、金融全球化的背景下，外資大量的進(jìn)入，大量的金融衍生產(chǎn)品跨國界投資以及投機(jī)，加深了我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，國外特別是與我國存在密切經(jīng)濟(jì)往來的國家的通貨膨脹因素就會很容易的傳染給我國。
二、我國的通貨膨脹問題的預(yù)測以及防范措施
根據(jù)以上的分析，我國存在物價上漲的強(qiáng)有力的推動因素，結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)特點以及通貨膨脹形成的原因以及國外治理通貨膨脹的成功經(jīng)驗，筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面來加強(qiáng)對當(dāng)前通貨膨脹問題的防范和治理：
1.實施緊縮性的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策
在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，我國應(yīng)該繼續(xù)實施緊縮的財政政策：第一，減少財政赤字；第二，適度減少長期建設(shè)國債的國家發(fā)行規(guī)模；第三，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，對一些可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定因素或者過熱的因素，要進(jìn)行嚴(yán)格控制。
繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，就是要進(jìn)一步控制信貸規(guī)模的過度擴(kuò)張，使信貸規(guī)模保持合理穩(wěn)定的增長。進(jìn)一步收縮銀行體系的流動性，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅持有保有壓的原則。加快推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程，完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率的彈性。
2.合理的利用超額的外匯儲備
針對現(xiàn)在的外匯儲備過多，我國為了降低外匯儲備的機(jī)會成本以及減小外匯儲備幣種單一化的風(fēng)險，我國應(yīng)不斷的探索適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的外匯儲備的合理的利用方式。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，利用超額的外匯儲備進(jìn)行實物投資尤其是投資于我國緊缺的資源例如石油，不但可以保持這部分外匯儲備的價值，而且可以避免由于我國因為國際石油價格上漲而造成的損失，從而穩(wěn)定我國的經(jīng)濟(jì)，降低通貨膨脹發(fā)生的可能性。
3.進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
目前，我國應(yīng)該調(diào)整當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)尤其是其中的弱勢的發(fā)展力度，例如農(nóng)業(yè)以及金融服務(wù)業(yè)，對這些產(chǎn)業(yè)給于適當(dāng)?shù)耐度谫Y優(yōu)惠政策以及發(fā)展政策，同時，對于第二產(chǎn)業(yè)總引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱的行業(yè)給于適當(dāng)?shù)膲褐?，例如房地產(chǎn)業(yè)以及部分重金屬行業(yè)。
論文關(guān)鍵詞:金融危機(jī);高校;思想教育;大眾化
一、金融危機(jī)的概念
金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴,是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如:短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化,致使正常的投資活動無法繼續(xù)的情況。2008年,全美第四大投資銀行雷曼兄弟宣布尋求破產(chǎn)保護(hù),將美國的次貸危機(jī)蔓延成一場席卷全球的金融危機(jī),作為世界主要經(jīng)濟(jì)體的中國也未能獨善其身,經(jīng)受著來自各方面的考驗。在這樣的大背景下,中國的高等院校也難逃金融危機(jī)潛移默化的影響,尤其是作為高校教育重中之重的思想政治教育更是面臨著新的挑戰(zhàn),給高校師生世界觀、人生觀和價值觀的形成與發(fā)展提出了新的要求,也為在高校推進(jìn)大眾化提供了新的契機(jī)。
二、金融危機(jī)對高校師生思想教育的影響
1.金融危機(jī)下的高校師生思想現(xiàn)狀
(1)對當(dāng)前的就業(yè)危機(jī)產(chǎn)生了恐慌心理?？梢哉f,這一點在應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生這個群體中表現(xiàn)得尤為明顯。金融危機(jī)爆發(fā)后,許多企業(yè)紛紛面臨減產(chǎn)、裁員甚至破產(chǎn)倒閉的困境,致使就業(yè)崗位急劇減少,使本來就十分嚴(yán)峻的大學(xué)生就業(yè)形勢更是雪上加霜。在一項針對應(yīng)屆畢業(yè)生的問卷調(diào)查中,有超過50%的學(xué)生表示,目前面臨的最大壓力就是就業(yè)壓力,遠(yuǎn)高于學(xué)習(xí)壓力、經(jīng)濟(jì)壓力和人際交往壓力;而且不斷加大的就業(yè)期望值與實際情況的落差也加劇了他們恐懼和逃避就業(yè)的心理。在這種負(fù)面情緒的影響下,很多在校大學(xué)生也對自己上大學(xué)的目的、所學(xué)專業(yè)產(chǎn)生了迷茫和質(zhì)疑,進(jìn)而產(chǎn)生了一些過激的行為和有害的思想傾向。這樣一來,不僅不利于高校大學(xué)生樹立正確的人生觀、價值觀以及就業(yè)觀,更不利于高校開展全面而有效的思想政治教育。從另一方面說,受危機(jī)影響下降的高校就業(yè)率,也給高校教師造成了一定的恐慌。例如,就業(yè)危機(jī)對高校聲譽的不良影響,對專業(yè)發(fā)展的禁錮,以及對高校收入的沖擊,都會使高校教師群體的情緒及思想產(chǎn)生波動,進(jìn)而影響高校就業(yè)勵志教育的效果。
(2)對高校當(dāng)前的思想政治教育模式產(chǎn)生了質(zhì)疑。大學(xué)生是一個具有獨立性、選擇性和多變性的群體,他們對各種教育模式認(rèn)同與否,將直接影響到教育的質(zhì)量和效果。當(dāng)前,高校的思想教育仍以管理學(xué)生為主,未能與不斷變化發(fā)展的社會現(xiàn)實緊密聯(lián)系,教師的知識結(jié)構(gòu)、能力結(jié)構(gòu)與品質(zhì)結(jié)構(gòu)還有提升與完善的空間,課程設(shè)置的時代感、現(xiàn)實感也不強(qiáng),理論對現(xiàn)實的詮釋能力更有待提高,無法提高學(xué)生對思想政治教育的學(xué)習(xí)興趣。尤其是在金融危機(jī)負(fù)面影響不斷擴(kuò)大的情況下,高校的思想政治教育工作與現(xiàn)實嚴(yán)重脫節(jié),既沒有就大學(xué)生關(guān)注的熱點問題進(jìn)行專門講述,又沒有對學(xué)生講清國家宏觀形勢、高等教育形勢以及學(xué)校改革發(fā)展形勢,無法引導(dǎo)他們在面對困難時保持良好的心態(tài),增強(qiáng)他們的心理承受能力,因而也就無法讓他們對當(dāng)前的思想政治教育模式產(chǎn)生認(rèn)同感。對高校教師來說,學(xué)生對教育模式的否定,也容易讓他們對自己的專業(yè)前景、授課方式、學(xué)校發(fā)展等產(chǎn)生迷茫,進(jìn)而影響他們對教育工作的熱愛,對開拓專業(yè)研究的興趣以及對創(chuàng)新教育模式的熱忱。
(3)對國家未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生消極心態(tài)。在金融危機(jī)不斷蔓延的情況下,高校師生的經(jīng)濟(jì)保障受到一定程度的影響。對部分學(xué)生來說,家庭收入的減少,使他們學(xué)習(xí)和生活的經(jīng)濟(jì)來源不斷縮減,給他們的在校日常學(xué)習(xí)和生活造成一定的負(fù)擔(dān)。與此同時,社會助學(xué)來源和資金都有所減少,這也將不可避免地影響到高校家庭經(jīng)濟(jì)貧困學(xué)生的經(jīng)濟(jì)來源。而對高校教師來說,金融危機(jī)對國家經(jīng)濟(jì)的沖擊必將波及高校,進(jìn)而影響高校的整體收入,導(dǎo)致教師的各種待遇難以調(diào)高甚至有所下降。在這種情況下,無論教師還是學(xué)生,都會對國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢產(chǎn)生一些消極的態(tài)度,從而使高校的思想政治教育工作面臨更大的挑戰(zhàn)。
2.金融危機(jī)給高校師生思想教育工作帶來的挑戰(zhàn)
(1)金融危機(jī)給高校師生思想政治教育環(huán)境的改變提出了挑戰(zhàn)。過去,高校的思想政治教育多以學(xué)校教育為主,社會力量參與得比較少。而實際上,思想政治教育作為一種社會現(xiàn)象,總是在一定的社會和家庭環(huán)境下進(jìn)行的,具有很大的社會性,根本無法回避社會政治、經(jīng)濟(jì)、文化和生活等各種因素的影響,這一點在金融危機(jī)爆發(fā)后表現(xiàn)得尤為明顯。因此,如果仍然把當(dāng)前的思想政治教育工作看做一種單一的學(xué)校行為,將無法向?qū)W生解答當(dāng)前社會發(fā)展中出現(xiàn)的各種新問題。因此,高校應(yīng)該從思想政治教育的現(xiàn)狀和需求出發(fā),自覺地把大學(xué)生思想政治教育置于社會大環(huán)境和家庭環(huán)境之下,建立起一整套良性的社會和家庭運行機(jī)制,使大學(xué)生思想政治教育工作由單一的學(xué)校行為變?yōu)檎w的社會和家庭行為,為當(dāng)前的大學(xué)生思想政治教育創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。
(2)金融危機(jī)給高校思想政治工作者綜合素質(zhì)的提高提出了挑戰(zhàn)。一直以來,高校思想政治教育工作者在高校的思想政治工作中都處于主體地位,在思想、學(xué)習(xí)、就業(yè)及發(fā)展等諸多方面給予大學(xué)生各種有益的指導(dǎo)。因而,他們的個人品質(zhì)、思維觀念、教育手段都會直接影響到思想政治教育的效果。當(dāng)前,金融危機(jī)席卷全球,不僅引起了大學(xué)生思想的巨大震動,更動搖了部分大學(xué)生長期信守的很多觀念,使他們在就業(yè)壓力增大、經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的現(xiàn)實面前充滿了悲觀情緒,對傳統(tǒng)的思想政治教育模式更加抵觸,這就在無形中對高校思想政治工作者的綜合素質(zhì)提出了更大挑戰(zhàn),要求他們不但具有較強(qiáng)的政治發(fā)展敏銳性,更應(yīng)具有一定的金融危機(jī)意識和知識。因此,當(dāng)前的思想政治教育工作者應(yīng)以金融危機(jī)應(yīng)對教育為契機(jī),通過對培養(yǎng)目標(biāo)、教育內(nèi)容、教育方針、教育方法等的全方位改革,建立一整套與金融危機(jī)相適應(yīng)的思想政治教育創(chuàng)新體系,用以推動大學(xué)生的全面發(fā)展。
(3)金融危機(jī)給高校師生思想政治教育內(nèi)容的調(diào)整提出了挑戰(zhàn)。長期以來,我國高校的思想政治教育主要以思想教育、政治教育、道德教育和心理教育為主,很少根據(jù)現(xiàn)實形勢的變化作出調(diào)整,無法反映時代和社會發(fā)展的變化,具有一定的局限性。而金融危機(jī)的爆發(fā)極大地改變了高校思想政治教育工作的發(fā)展趨勢,對思想政治教育的內(nèi)容和主題提出了新要求,這就決定了大學(xué)生思想政治教育的內(nèi)容必須跟上時代和社會發(fā)展的步伐,具有鮮明的現(xiàn)實性和時代特征。因此,高校的思想政治教育內(nèi)容必須根據(jù)金融危機(jī)的本質(zhì)特點和大學(xué)生思想變化及時作出調(diào)整,通過強(qiáng)化信念教育、責(zé)任感教育、挫折教育、危機(jī)教育等方式,引導(dǎo)學(xué)生以積極的心態(tài)去面對可能遭遇的各種嚴(yán)峻挑戰(zhàn),以提高思想政治教育工作的實踐性、預(yù)見性、前瞻性,使高校的思想政治教育內(nèi)容能夠真正為學(xué)生的全面發(fā)展提供有益指導(dǎo)。
三、在金融危機(jī)背景下,以師生思想政治教育為載體推進(jìn)高校大眾化的重要意義及途徑
黨的十七大報告提出了建設(shè)社會主義核心價值體系,鞏固指導(dǎo)地位,開展中國特色社會主義理論體系宣傳普及活動,推動當(dāng)代中國大眾化的時代命題。大眾化是指基本原理由抽象到具體、由深奧到通俗、由被少數(shù)人理解掌握到被廣大人民群眾理解掌握的過程。在金融危機(jī)背景下,推動當(dāng)代大眾化,不僅是高校的首要政治任務(wù),同時也是高校師生成長和全面發(fā)展的迫切需要。
1.高校在金融危機(jī)背景下推動大眾化的重要意義
(1)推進(jìn)大眾化,增強(qiáng)高校師生應(yīng)對金融危機(jī)的信念。當(dāng)前,由于金融危機(jī)的影響,社會形勢呈現(xiàn)出前所未有的復(fù)雜局面,各種思想觀念交融激蕩,各種社會問題交織纏繞,導(dǎo)致部分高校師生在理想信念、精神需求與認(rèn)知需求上存在誤區(qū),不但不能正確認(rèn)識金融危機(jī)對高校及整個社會的影響,還對信仰產(chǎn)生了動搖,甚至在對中國特色的社會主義理論體系的認(rèn)識上出現(xiàn)了偏差。這不但不利于我們更好地應(yīng)對金融危機(jī),而且也不利于更好地培養(yǎng)中國特色社會主義事業(yè)的合格建設(shè)者和可靠接班人。歷來重視時代的變化,并且善于根據(jù)時代的變化創(chuàng)新自己的理論和實踐,其早在100多年前就對經(jīng)濟(jì)危機(jī)有了全面論述,為我們今天更加理性地認(rèn)識和應(yīng)對金融危機(jī)指明了方向。因此,只有積極在高校推進(jìn)大眾化,加強(qiáng)中國特色社會主義信念教育,才能使高校師生正確認(rèn)識當(dāng)前的金融危機(jī),并樹立戰(zhàn)勝金融危機(jī)的信念。
(2)推進(jìn)大眾化,探索思想政治教育改革的必由之路。不可否認(rèn),當(dāng)前的思想政治教育在培養(yǎng)教育學(xué)生過程中曾發(fā)揮過不可替代的作用,但也存在著一些不足,如理論教育薄弱、教育形式單一、課堂教學(xué)多照本宣科等,無法及時準(zhǔn)確地詮釋時代和社會發(fā)展中出現(xiàn)的新情況和新問題,難以調(diào)動學(xué)生的內(nèi)在積極性。因此,當(dāng)金融危機(jī)爆發(fā)后,大學(xué)生由于存在一些理論和實踐上的困惑和疑慮,無法利用所學(xué)的知識和受到的教育來正確認(rèn)識和處理面臨的各種新問題。為擺脫以上困境,就要對思想政治教育進(jìn)行必要的改革,使之更加符合時代和社會的需求。而在高校推進(jìn)大眾化,就是思想政治教育改革的必由之路。一方面,高校應(yīng)通過教育機(jī)制、教育觀念、教育內(nèi)容、教育形式、教育方法的不斷創(chuàng)新,來豐富最新成果走進(jìn)校園、走進(jìn)課堂、走進(jìn)教材、走進(jìn)學(xué)生頭腦的形式,用以開闊思想政治教育改革的思路;另一方面,可經(jīng)常聘請相關(guān)領(lǐng)域的知名專家和學(xué)者用大學(xué)生樂于接受的方式,講授學(xué)術(shù)界、理論界關(guān)于的最新研究成果和最新共識,幫助他們厘清一些認(rèn)識上的困惑和誤區(qū),使之增強(qiáng)理論對現(xiàn)實的理解能力,并掌握認(rèn)識問題、解決問題的思想武器,從而成為真正的信仰者和社會主義事業(yè)的可靠接班人。
的確，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的形勢下，沒有誰能夠締造抵抗金融風(fēng)暴的真空環(huán)境，沒有誰能繞開這場劫難。但我們能不能找到有效的辦法來應(yīng)對這場金融風(fēng)暴，使其對我們的影響減到最小呢？全球?qū)I(yè)打印和自動識別解決方案廠商――斑馬公司（Zebra）的首席執(zhí)行官安廣升給出的答案是肯定的。
多元化應(yīng)對把雞蛋分開放
安廣升在Zebra 2008年亞太區(qū)合作伙伴會議上接受記者采訪時表示，其實金融風(fēng)暴對Zebra的影響并不大，只是在零售業(yè)務(wù)上產(chǎn)生了一點影響。在亞洲市場，Zebra 2008年上半年的銷售額就比2007年同期增長了近45%。同時安廣升表示，從財報上看，當(dāng)前Zebra有2.7億美元的資金可繼續(xù)投入到今后的產(chǎn)品研發(fā)中。
為什么Zebra看似沒有受到金融風(fēng)暴的沖擊呢？
多元化策略是其秘訣。安廣升解釋說，要應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境，就要做好企業(yè)的多元化戰(zhàn)略部署，無論是產(chǎn)品、市場的垂直行業(yè)分布，還是地理區(qū)域的分布，都要講究多元化，將產(chǎn)品、行業(yè)市場、區(qū)域市場組合起來應(yīng)對風(fēng)險的抵抗力才更強(qiáng)。
從專業(yè)打印起家的Zebra，目前的產(chǎn)品和解決方案已涉及打印機(jī)、耗材、RFID 產(chǎn)品和軟件，目標(biāo)是幫助客戶識別并跟蹤資產(chǎn)，管理交易和人員，進(jìn)而提高其經(jīng)營業(yè)績。為了完成產(chǎn)品的多元化布局，尤其是向RFID領(lǐng)域傾斜，Zebra之前收購了專門從事對重大資產(chǎn)進(jìn)行跟蹤和定位的RFID標(biāo)簽廠商WhereNet、用GPS技術(shù)對資產(chǎn)進(jìn)行跟蹤和定位的Proveo，以及提供自動識別技術(shù)的軟件廠商Navis。
而在垂直行業(yè)分布上，除了傳統(tǒng)的制造業(yè)，像零售業(yè)、醫(yī)療保健、運輸物流和政府行業(yè)也成為Zebra的重點行業(yè)。Zebra亞太區(qū)副總裁兼總經(jīng)理鄭英春認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下滑的形勢下，醫(yī)療和醫(yī)療保健的條碼市場不會受到太大沖擊，而政府項目的條碼解決方案，因政府應(yīng)對全球金融風(fēng)暴而采取的財政支持態(tài)度，則會出現(xiàn)一定的繁榮。
道理講出來之后其實很簡單，Zebra的秘訣就是用投資組合來規(guī)避風(fēng)險。雞蛋不能全放在一個籃子中的道理，適用于Zebra，也適用于RFID廠商，更適用于大多數(shù)的行業(yè)與企業(yè)，只要企業(yè)以前的資源積累和當(dāng)前的生命力，能夠允許管理者做出如此的布局。
是危也是機(jī)到中國市場去
有句話說得好，要笑到最后首先是要能活到最后。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)要生存發(fā)展，就必須對市場更敏感、更審慎、更果斷，對市場的把握在這時顯得更為關(guān)鍵。
市場的利空預(yù)期已經(jīng)到了無以復(fù)加的地步，當(dāng)前的過度反應(yīng)找不到有力的支撐點。
在策略上，建議采取啞鈴型的配置結(jié)構(gòu)，在中長端以國債、金融債為主，在短端可挑選一些高收益短期融資券，以及待償期較短的信用債。
央行政策收緊 資金面難言樂觀
2013年三季度以來，銀行間市場流動性緊張基本成為常態(tài)，即使9月外匯占款大幅上升，也未有效緩解這一局面。市場波動劇烈，利率中樞明顯抬高。此外，央行加大去杠桿化力度，貨幣政策傾向明顯趨緊。其主要原因在于以下方面。
一是短期內(nèi)有通脹壓力。9月份以來，通脹壓力陡增，CPI站上3%的關(guān)口后，連續(xù)兩個月保持小幅反彈。令人擔(dān)憂的是，雖然食品類價格是CPI強(qiáng)勢反彈的主要推手，但蔬菜類價格環(huán)比下跌高達(dá)2.8%，顯然不符合以往季節(jié)性因素導(dǎo)致價格升高的規(guī)律，而且豬肉等價格反彈幅度也不及預(yù)期（見圖1）。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，食品類價格出現(xiàn)超預(yù)期反彈的概率增大，央行收緊政策也符合市場預(yù)期。
但客觀來看，通脹壓力進(jìn)過短期釋放之后，持續(xù)反彈動力并不強(qiáng)勁。近期大宗商品價格深幅調(diào)整，PPI回落幅度加大，居住類價格受房租價格同比回升的影響持續(xù)上漲，但增長幅度明顯萎縮。一旦政策面調(diào)控力度增強(qiáng)，將抑制通脹回升，預(yù)計通脹壓力難以延續(xù)至明年一季度。
圖1 蔬菜及肉類價格環(huán)比下降低降低降（%）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
（圖1中標(biāo)題改為“蔬菜及肉類價格環(huán)比下降”（單位：%））
二是社會融資總規(guī)模增較快長，M2遠(yuǎn)高于13%的政策目標(biāo)。截至三季度，社會融資總規(guī)模高速增長，逼近14萬億元；信貸投放持續(xù)放量，人民幣貸款增加7.28萬億元，側(cè)面反映出實體經(jīng)濟(jì)對資金的需求強(qiáng)勁。而M2同比增長穩(wěn)定在14%以上，銀行間流動性年內(nèi)達(dá)到目標(biāo)的壓力增大，同時盤活存量效應(yīng)加強(qiáng)，致使銀行間流動性空前緊張。而央行加大去杠桿的力度，10月信貸規(guī)模驟降也側(cè)面說明政策壓力較大。
三是外匯占款與財政繳款同漲共跌。伴隨著利率市場化進(jìn)程的加快與深化，央行政策趨于穩(wěn)健，外匯占款與財政繳款成為貨幣市場最關(guān)鍵、最敏感的驅(qū)動變量。與往年外匯占款與財政繳款此消彼長的態(tài)勢不同，今年兩者總體上對貨幣市場的影響方向保持著高度一致（見圖2），加大了政策調(diào)控難度。進(jìn)入9月份之后，金融機(jī)構(gòu)外匯占款激增，但同時進(jìn)入財政投放周期，在面臨通脹、影子銀行、資產(chǎn)泡沫等多重壓力的形勢下，央行政策怎能放松？所以資金面難言樂觀。
圖2 2013年外匯占款與財政繳款同漲共跌（單位：億元）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
（編者注：去掉圖2左側(cè)數(shù)字的千分符）
擔(dān)憂之余，也要理性看待當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢，央行政策收緊、加速去杠桿，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需要。如果不把多余泡沫擠掉，不收回泛濫的流動性，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級將成為一紙空談，資金、資源還將奔向產(chǎn)能過剩行業(yè)和房地產(chǎn)等領(lǐng)域。只有把金融機(jī)構(gòu)過度的杠桿去掉，恢復(fù)金融資產(chǎn)的理性投資，實現(xiàn)實體企業(yè)的“去偽存真”，才能真正營造出適合經(jīng)濟(jì)改革的低利率環(huán)境，才能真正打造出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)升級版的藍(lán)圖，這與黨的十八屆三中全會精神也是相輔相成的。對于債市而言，這是一個長期的利好。但落后產(chǎn)能有維持杠桿的需求，去杠桿還是“緊一段，去一段，松一段”的過程，故資金面對債市的沖擊還未完全釋放。
“脈沖式”經(jīng)濟(jì)增長處于“興奮期”
近期經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖趨勢，無論是工業(yè)增長，還是投資與社會消費需求，都出現(xiàn)了不同程度的反彈。10月宏觀數(shù)據(jù)的公布，也進(jìn)一步確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢，這是上半年政策面主動調(diào)整的滯后反應(yīng)，在2008年以來的經(jīng)濟(jì)增長周期中，可找到幾乎相同的運行規(guī)律。不同的是，政策刺激的邊際效果越來越不明顯，經(jīng)濟(jì)潛在增長率中樞下移風(fēng)險并未消退。
圖3 經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“脈沖式”增長 政策邊際效應(yīng)遞減（億元）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
如果從更高頻的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)出脈沖式的波動（見圖3），經(jīng)濟(jì)回暖持續(xù)的區(qū)間持續(xù)走低，反過來也印證了政策效應(yīng)持續(xù)的時間和空間愈來愈小，降杠桿與去產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入了必須實施的階段。從短期來看，尤其是三季度以來，經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁反彈仍將持續(xù)一段時間，工業(yè)增加值增長依然會保持在兩位數(shù)以上，這與PMI生產(chǎn)、庫存等指數(shù)所反映的情況基本一致（見圖4）。
同時，固定資產(chǎn)投資始終保持在20%以上的較高增長水平，一方面與中央政府積極擴(kuò)大棚戶區(qū)改造等基礎(chǔ)建設(shè)有關(guān)，另一方面也與地方政府大規(guī)模的投資分不開。而且年內(nèi)大中城市房價不斷上漲，有效拉動了上游產(chǎn)業(yè)鏈的需求，也從正面印證了企業(yè)產(chǎn)品庫存下降與補(bǔ)充原材料動力的增強(qiáng)。同時，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型效果初顯，國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級，預(yù)計四季度消費也將延續(xù)增長態(tài)勢，需要注意的是，增長是在中央反腐力度加大、通脹低位增長的前提下實現(xiàn)的，但實際消費增量有回落的趨勢，說明經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變依然面臨著風(fēng)險。
圖4 PMI持續(xù)回暖（單位：%）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
雖然經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回升，但筆者認(rèn)為，當(dāng)前的數(shù)據(jù)僅僅表示經(jīng)濟(jì)反彈，而不是長期的回暖，不具有持續(xù)性，是政策面刺激的脈沖式反應(yīng)。筆者將其定義為脈沖式經(jīng)濟(jì)增長的“興奮期”。目前結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正處于攻堅期，不可能支持經(jīng)濟(jì)的高位增長，而PMI訂單指數(shù)回落說明未來經(jīng)濟(jì)增長形勢存在一定的隱憂。
等待利空出盡 債市“不破不立”
在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)反彈、通脹回升、資金面難松仍是大概率事件，債市調(diào)整進(jìn)程還在繼續(xù)。但市場已完全超出了依賴傳統(tǒng)經(jīng)驗進(jìn)行判斷的邏輯，期限利差過窄、信用利差收斂，而且絕對收益率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了機(jī)構(gòu)的承受能力，這其中有當(dāng)前形勢下券商資管、銀行理財?shù)仍鲩L過快的影響，也有中央深化市場化改革的影響。但筆者認(rèn)為，這些影響應(yīng)沒有市場所反應(yīng)的這么強(qiáng)烈，市場情緒已經(jīng)過度扭曲。比如近期國開債及多只信用債的停發(fā)使得市場恐慌氣氛升溫，造成一級市場帶動二級市場非理性上行，而且國債收益率曲線7-10年段已經(jīng)平坦甚至開始倒掛了，這都與短期內(nèi)基本面反映出的情況相背離，利空預(yù)期已經(jīng)到了無以復(fù)加的地步，市場當(dāng)前的過度反應(yīng)找不到有力的支撐點。
前瞻地看，一旦央行去杠桿政策取得階段性進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)拐點，或者通脹壓力得到緩解，又或者外匯占款、財政投放出現(xiàn)超預(yù)期增長，都將修正極端的利空預(yù)期，而扭曲、僵化的市場情緒也將加速緩解，債券收益率水平將出現(xiàn)相當(dāng)幅度的回調(diào)，來熨平不理性的市場波動。信用利差有望拓寬，期限利差可能增大。
目前中長端債券的配置價值已經(jīng)非常理想，尤其是國債、政策性金融債等利率品種，預(yù)計未來的估值風(fēng)險有限。大膽假設(shè)一下，如果國債、金融債收益率再上一個臺階，信用債違約極有可能成為常態(tài)。而經(jīng)濟(jì)改革不會一蹴而就，因此債市將至多出現(xiàn)微調(diào)，甚至維持當(dāng)前運行態(tài)勢，以配合政策的實施。這也是筆者堅持看多債市的主要依據(jù)。
關(guān)鍵詞：國際金融 焦點回顧 風(fēng)險提示
一、引言
2012年國際金融市場，實際上延續(xù)了金融危機(jī)爆發(fā)以來的幾個焦點問題。而經(jīng)歷了宏觀經(jīng)濟(jì)起伏、金融市場穩(wěn)定與動蕩交織的趨向，整個國際金融的復(fù)雜性持續(xù)擴(kuò)大、矛盾面也急劇擴(kuò)張。未來幾年，全球金融危機(jī)預(yù)警形勢更加嚴(yán)峻。對于這些國際金融領(lǐng)域的核心問題，我國需要更務(wù)實與真實的判斷。進(jìn)入2013年上半年，全球金融風(fēng)險的后續(xù)影響仍在持續(xù)，金融危機(jī)或繼續(xù)惡化。本文將基于對2013年上半年國際金融市場的預(yù)測分析，分析當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，尤其對國際金融風(fēng)險進(jìn)行透視。
二、2012年國際金融市場回顧與反思
2012年，國際金融市場焦點話題不斷出現(xiàn)，題材炒作十分明顯，一些機(jī)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)形勢判斷的失誤也十分嚴(yán)重，金融市場預(yù)期的混亂日益突出。
一是歐債危機(jī)引發(fā)的歐元前途的復(fù)雜性及歐元救助方案的錯位。目前學(xué)界對于歐債危機(jī)的定義過于簡單化和短期化，沒有反應(yīng)危機(jī)的歷史過程。2011年以來的歐債危機(jī)進(jìn)入2012年在處理中反反復(fù)復(fù)，沒有從根本上解除障礙。一些關(guān)鍵問題上并未有新的突破，歐洲經(jīng)濟(jì)再度陷入二次衰退的危險仍然普遍存在。歐洲債務(wù)問題處理在財政盈余不具備甚至財政超標(biāo)的前提下，財政救助無法解決問題。歐洲債務(wù)問題的處理關(guān)鍵仍在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展以獲得財政來源。當(dāng)前歐洲債務(wù)利用的方式是反循環(huán)，容易激化和惡化問題。同時，進(jìn)一步連接歐元以價值挑戰(zhàn)美元，歐元又將面臨空心化問題。當(dāng)前，歐洲的問題越來越嚴(yán)重，但歐元匯率難現(xiàn)貶值、擴(kuò)大升值。
二是美聯(lián)儲貨幣政策的判斷誤區(qū)帶來預(yù)期判斷的錯覺。2012年，美聯(lián)儲的貨幣政策是國際金融市場的聚焦點。不過，美聯(lián)儲貨幣政策分析與論證出現(xiàn)偏差導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，全球經(jīng)濟(jì)悲觀氛圍加重，失業(yè)率擔(dān)憂擴(kuò)大，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退加重，日本經(jīng)濟(jì)反復(fù)性擴(kuò)大，發(fā)展中國家參差不齊，整體水平減慢。2012年國際金融市場圍繞美聯(lián)儲貨幣政策的關(guān)注，世界經(jīng)濟(jì)上半年較樂觀，下半年較悲觀。在我國，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，貨幣政策方向難以定奪，未來應(yīng)全面、深入評價這種對策特殊性和遠(yuǎn)見性。
三是流動性需求的進(jìn)一步膨脹。當(dāng)前，全球目前流動性過剩的根源是美聯(lián)儲貨幣政策的結(jié)果和對全球的示范，資金周轉(zhuǎn)過度存在。對我國而言，流動性過剩也已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的重要特征。實際上，流動性是交易的難易程度，在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，流動性過剩是一種貨幣現(xiàn)象，當(dāng)代市場在流動性過剩形勢下，投資者對貨幣的需求直接拉動價格高漲引發(fā)通脹。因此，增加貨幣供應(yīng)量不再能影響利率或收入，貨幣政策無法實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)的作用。同時，2012年全年，國際黃金價格受制美聯(lián)儲政策收縮凸起。美聯(lián)儲結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資產(chǎn)儲備的變化抑制黃金價格上漲。全球股市方面，股價高漲與下跌兩極分化，企業(yè)競爭力的增強(qiáng)凸顯全球化的競爭力。美股年內(nèi)的漲勢十分突出，進(jìn)一步推高納指上漲和帶動標(biāo)普信息技術(shù)類股指數(shù)上揚。
三、上年度國際金融的分析角度與導(dǎo)向錯行
首先，2012年最值得發(fā)絲的市場預(yù)期是強(qiáng)勢美元反彈預(yù)期的簡單化，而實際的結(jié)果與預(yù)期差異巨大，美元升值有限、貶值突出，并未真實反映和理解美元貨幣的訴求和匯率。全年美元貶值特色十分明顯，并未達(dá)到市場多數(shù)預(yù)期的結(jié)果。因此，改變匯率觀察的理論十分重要。對美元判斷和理解的誤區(qū)使得傳統(tǒng)理論的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定匯率在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中存在較大的不適用性，尤其在金融危機(jī)時期，市場需要觀察和總結(jié)新的思路。
其次，危機(jī)定論的短期化。2012年最值得關(guān)注的就是雷曼兄弟的申請破產(chǎn)告知結(jié)
束，開始償還債務(wù)。美國跨國公司的特殊性超越世界，新型跨國公司的模式在美國本土只是架構(gòu)，主板在海外。金融危機(jī)的變異值得思考。同時，近年伴隨國際金融危機(jī)全球跨國公司呈現(xiàn)萎縮，美國跨國公司在強(qiáng)大。
四、對2013上半年國際金融市場前景的預(yù)期
第一，國際金融市場上的貨幣危機(jī)可能持續(xù)。2013年，美元貶值可能進(jìn)一步擴(kuò)大，亞洲乃至新興市場貨幣的風(fēng)險會加大。在產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)備不足的前提下，新興市場國家的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)缺少競爭優(yōu)勢，而伴隨貨幣升值的挑戰(zhàn)與壓力，經(jīng)濟(jì)問題泡沫及出口行業(yè)的風(fēng)險可能導(dǎo)致貨幣市場失控和結(jié)構(gòu)低效危機(jī)，對經(jīng)濟(jì)的良性增長和不利。實際上，新興市場國家市場不足、效率不足都可能引起危機(jī)因素的形成，不利于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歐元上升將是未來半年的主要焦點。我國人民幣風(fēng)險加大，貶值的防范十分重要，但全球股市將會與匯率反向運行，進(jìn)一步高漲將是必然。新興市場國家股市將面臨挑戰(zhàn)，價格分化凸起。
第二，歐元風(fēng)險問題。2013年是歐元的關(guān)鍵年。一方面，歐元核心成員國的分歧與分化凸顯，直接打擊歐元區(qū)的合作。希臘問題的惡化將繼續(xù)，歐元被規(guī)劃和分化將會值得關(guān)注。另一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不支持性不利于政策協(xié)調(diào)，但目前看來，歐元危機(jī)可能不會發(fā)生，但風(fēng)險將不可避免。
第三，流動性問題。2013年全球流動性問題將面臨新的挑戰(zhàn)，技術(shù)囤積和策略累積將會加劇價格上漲的動力，加大通脹壓力。政策失控動蕩和危機(jī)可能顯現(xiàn)。
總體來看，2013年國際金融市場面臨諸多風(fēng)險，需要審慎和深入觀察，金融危機(jī)將難以避免，控制力的挑戰(zhàn)將凸顯市場本質(zhì)與品質(zhì)、主導(dǎo)與被動的差異性。2013年的國際金融不輕松，難以輕松。
參考文獻(xiàn)：
[1]夏斌，陳道富.中國金融戰(zhàn)略2020[M].人民出版社2011年
1.傳統(tǒng)銀行的反擊
國家的經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，帶動了互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)的不斷進(jìn)步，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展正如日中天。就當(dāng)前的相關(guān)企業(yè)發(fā)展來說，主要的代表就是騰訊的微信和阿里的支付寶，這兩家占據(jù)了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的絕大部分市場。隨著互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)模式的不斷變化，使得這兩個產(chǎn)品的受重人群不斷增加，這就對于銀行的經(jīng)濟(jì)地位產(chǎn)生了巨大的沖擊，銀行勢必會就此作出反擊。
2.統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融體制監(jiān)管
因為互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展是十分迅速的，這就使得當(dāng)前的監(jiān)管制度的發(fā)展不能夠滿足對于日新月異的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管需要。再者，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形式不斷豐富，這就加大了監(jiān)管部門的工作量。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的社會風(fēng)險最終還是要回歸到銀行自身，這就加大了銀行的負(fù)擔(dān)。對于提現(xiàn)的用戶來說，他們在進(jìn)行一定的操作時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必定會與銀行進(jìn)行一定的資金往來，這不僅使得銀行的業(yè)務(wù)量增大，也會對于銀行本身的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來不利的影響。在特別是在對于證券的處理上，這方面的資金流動形勢和流動渠道比較復(fù)雜，這就為銀行的相關(guān)處理體系帶來了很大的風(fēng)險，但是針對這一問題的監(jiān)管制度還存在很大的不足。主要是因為沒有建立一個比較合理的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這就加大了在實際的監(jiān)督過程中的工作難度。從本質(zhì)上說，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的模式只是對于傳統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)發(fā)展模式的網(wǎng)絡(luò)化，并沒有在發(fā)展模式上展現(xiàn)出一定的創(chuàng)新性，它的發(fā)展主要是因為這個發(fā)展模式比較符合當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展趨勢。張曉軍也曾說，從本質(zhì)上說，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)的新生生命，它也應(yīng)該遵守相關(guān)的制度規(guī)定，所以對于這方面的監(jiān)督，要建立起和傳統(tǒng)金融行業(yè)的監(jiān)管制度相統(tǒng)一的監(jiān)管體制，這樣才能在保證公平公正的前提下，規(guī)范相關(guān)企業(yè)的發(fā)展模式，做好對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管，保證整個行業(yè)的發(fā)展秩序得到維護(hù)。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展過程中面臨的風(fēng)險
1.技術(shù)風(fēng)險
在前幾年，國家的有關(guān)部門曾經(jīng)對于網(wǎng)民的信息安全做了一個比較詳細(xì)的調(diào)查，從實際的調(diào)查結(jié)果我們可以看出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于網(wǎng)民的信息保護(hù)還是存在一定的問題，這就要求相關(guān)企業(yè)要加強(qiáng)這方面的建設(shè)，提高自身的技術(shù)水平，保障網(wǎng)民的信息安全要放在首位。由于當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展十分迅速，一些心懷叵測之人，依靠自身的技術(shù)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行攻擊，一方面是為了盜取網(wǎng)民的信息，另一方面是為了盜用資金，這就對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的安全體系提出了很高的要求。但是，當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀下，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)對于這方面的考慮還是存在這一定的缺陷的，有的甚至完全沒有防范。這一系列的安全問題，成為了阻礙當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的一個重要的因素。
2.法律風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展速度是很快的，這就使得對于這方面的法律體系沒有跟上時代的步伐，這樣就會導(dǎo)致在實際的相關(guān)問題處理上，會存在很大的弊端。我國當(dāng)前的相關(guān)法律，主要是針?Υ?統(tǒng)行業(yè)的，對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范還存著一些盲區(qū)，這就導(dǎo)致了一些不法企業(yè)，依靠自身對于法律的了解，利用這些空當(dāng)謀取不義之財，一些非法集資等活動在互聯(lián)網(wǎng)的包裝下十分猖獗。法律的不完善也是制約互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)健康發(fā)展的一個重要因素。
3.資金在流動上會存在一定的風(fēng)險性
眾所周知，資金的流動本身就是存在很大的風(fēng)險的，這主要是因為資金鏈的形成一般都是單向的，而且相關(guān)的流通環(huán)節(jié)自身就存在很大的不確定性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)由于受到互聯(lián)網(wǎng)不確定性的影響，在資金的流動過程中所顯現(xiàn)的風(fēng)險就有了很大的增加。這主要是因為，在當(dāng)前的監(jiān)管體系下，并不能對于互聯(lián)網(wǎng)資金的流動做到很好的監(jiān)控，這就使得資金鏈的脆弱性有了很大的加強(qiáng)，不利于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身的發(fā)展。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的相關(guān)應(yīng)對措施
1.大數(shù)據(jù)金融
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，帶來了很多新的概念和新的產(chǎn)物，其中大數(shù)據(jù)就是一個典型的代表。在過去銀行的發(fā)展主要是通過相關(guān)的資金流動來實現(xiàn)的，但是在互聯(lián)網(wǎng)模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的的發(fā)展最主要的科學(xué)依據(jù)就是大數(shù)據(jù)。因為隨著信息化的影響不斷深入，這就使得當(dāng)前的企業(yè)發(fā)展主要依靠的資源正在轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)據(jù)，誰掌握更多的數(shù)據(jù)，那么誰就會有更多的發(fā)展機(jī)會。通過大數(shù)據(jù)這一科學(xué)工具，就可以保證企業(yè)在實際的發(fā)展過程中能夠更好地預(yù)知相關(guān)的發(fā)展風(fēng)險，并做好及時的調(diào)整。再者，數(shù)據(jù)化的處理模式能夠使得相關(guān)企業(yè)在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，能夠建立起一個簡單有效的處理機(jī)制，這樣就可以獲得更大的發(fā)展機(jī)會。同時，通過對于大數(shù)據(jù)的利用，可以實現(xiàn)企業(yè)對于實際的市場需求的分析，這樣就可以幫助企業(yè)建立起一個比較好的市場分析機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)的健康快速發(fā)展。
2.融合移動金融與O2O
互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在不斷發(fā)展，這會對于銀行的金融地位產(chǎn)生很大的沖擊，所以銀行就積極利用自己的優(yōu)勢采取了很多的措施來進(jìn)行相關(guān)的市場化發(fā)展。銀行在市場中存在和這么多年，肯定積攢了很多的線下用戶資源，針對這一點，銀行積極建立完善的的移動金融體系。再者，銀行的現(xiàn)場交易安全性是無可比擬的，所以針對這一點，建立起了完善的模式進(jìn)行類巧妙地融合，這樣就在一個相對完善的的社交體系上建立起了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)，這將會為互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。這一處理模式，有效的將互聯(lián)企業(yè)自身的用戶資源逐漸引導(dǎo)到自身的金融產(chǎn)品圈內(nèi)部，這樣既實現(xiàn)了對于自身的客戶資源的最大化利用。同時，這一發(fā)展模式，加強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的交流和合作，這樣就會使得在實際的平臺運行過程中的安全性有了一個很大的保障，從而實現(xiàn)自身的風(fēng)險降低和利潤的增加。
3.要促進(jìn)監(jiān)管體制的建立
“沒有規(guī)矩不成方圓”，任何一個事物的發(fā)展都必須要有相關(guān)的制度來進(jìn)行規(guī)范，這樣才能保證整體的運行秩序，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展也是如此。雖然國家在對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的監(jiān)督和管理上還沒有建立完善的處理體制，但是個人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮自己的主觀能動性，針對自身對于市場和企業(yè)發(fā)展的理解，積極進(jìn)行企業(yè)間的交流，達(dá)成相關(guān)的發(fā)展共識，協(xié)助國家建立起完善的市場監(jiān)管體制。再者，國家也要履行好自身的職責(zé)，積極進(jìn)行相關(guān)的研究和探索，針對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，做好對于未來的規(guī)劃，建立起完善的監(jiān)管體制。只有企業(yè)和政府互相聯(lián)合，企業(yè)發(fā)揮自己的主觀能動性，嚴(yán)格按照國家的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行運作；國家加強(qiáng)和企業(yè)之間的聯(lián)系，做好對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的全面了解，制定出合理的監(jiān)管政策，這樣才能雙管齊下，維護(hù)好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的正常秩序。從而實現(xiàn)企業(yè)自身利潤的增加和國家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升。
2008年9月爆發(fā)的金融危機(jī)，不僅引發(fā)了各大投資市場的價格潰亂，而且對實體經(jīng)濟(jì)也造成了正面沖擊。其中最有可能誘發(fā)的社會危機(jī)是失業(yè)問題。因此，去年以來，各大經(jīng)濟(jì)體都在其搶救性刺激措施中，不約而同地把解決就業(yè)問題放在了首位?，F(xiàn)在，盡管全球經(jīng)濟(jì)有了復(fù)蘇的苗頭，但在就業(yè)方面還沒有什么起色。鑒于就業(yè)是檢驗經(jīng)濟(jì)回暖與否的滯后指標(biāo)，是一項硬指標(biāo)，因此，刺激措施是否退出，還得看就業(yè)形勢來定。
另一個重要觀察點，或者說另一根紅線，就是經(jīng)濟(jì)增長情況。這是包括投資，消費進(jìn)出口、物價及企業(yè)利潤等在內(nèi)的一組經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。目前，其中一部分開始好轉(zhuǎn)，如投資、消費等，有不少亮點。這也是當(dāng)前許多人對復(fù)蘇抱有信心的依據(jù)所在。但物價走勢、企業(yè)利潤及出口形勢還不樂觀，這又是對復(fù)蘇的持續(xù)性持懷疑態(tài)度的根由所在。因此，各大經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在對刺激政策的退出都持保留態(tài)度。 2008年，各大經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對金融危機(jī)時，相互協(xié)調(diào)，動作十分一致，在推出刺激政策時，有很強(qiáng)的協(xié)同性。但現(xiàn)在，在治理金融危機(jī)對本國或本經(jīng)濟(jì)體造成的傷害時，由于各自情況不同，目標(biāo)不同，在退出的時間與方式選擇上，則有明顯差別。大致說來，有三種不同做法。
一種是柔性退出。所謂柔性退出，是對先前施行的強(qiáng)力刺激措施，根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，尤其是本地區(qū)的復(fù)蘇情況，如投資、消費、進(jìn)出口形勢及投資品與消費品的價格趨勢等，進(jìn)行不同角度、不同力度，不同作用點的減撤，以防止經(jīng)濟(jì)運行偏離正常的發(fā)展軌道。
特別是在投資品價格開始飆升之際，刺激措施如果延宕過久，有可能釀成新的經(jīng)濟(jì)泡沫，造成新的金融危機(jī)。比如，近期澳大利亞央行在G20中率先采取的加息舉措，就是針對本國的經(jīng)濟(jì)情況，特別是近期投資市場情況采取的平衡舉措。
一種是隱性退出。所謂隱性退出，是對前期施行的搶救性刺激措施，根據(jù)拯救對象的癥狀，特別是其經(jīng)營回轉(zhuǎn)情況，分門別類，有步驟，有針對性地減撤其支持政策。這在歐美等金融市場十分發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)得最為突出。本次金融危機(jī)，主要肇始于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融機(jī)構(gòu)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體此前采取的救助手段主要也是針對這類金融機(jī)構(gòu)。從目前來看，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，對這類機(jī)構(gòu)實施的救助措施，正在悄悄地減撤之中。
還有一種是轉(zhuǎn)型退出。所謂轉(zhuǎn)型退出，是指利用這次金融危機(jī)對其實體經(jīng)濟(jì)的沖擊，順勢而為，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的政策安排。比如，亞洲的部分新興經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)前，其經(jīng)濟(jì)增長過多依賴對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口。這次金融危機(jī)對加工貿(mào)易的重創(chuàng)，迫使其調(diào)整內(nèi)外需關(guān)系，便是如此。