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導(dǎo)語：在股權(quán)投資與債券投資的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
摘要：2014 年財政部對《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂，并將于2014 年7 月1 日起在所有執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的企業(yè)范圍內(nèi)施行。本文對相關(guān)的金融資產(chǎn)的分類、確認(rèn)及會計核算做簡要的比較。
關(guān)鍵詞 ：對外投資形成的金融資產(chǎn)；確認(rèn)；分類；核算
對外投資是指企業(yè)將一定數(shù)量的貨幣資金、股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等對外進(jìn)行各種形式的投資活動，以換取另外一項(xiàng)資產(chǎn)并在未來期間獲取相應(yīng)收益的行為。2006 年之前的準(zhǔn)則將對外投資形成的資產(chǎn)劃分為短期投資和長期投資，短期投資和長期投資下分別劃分為股票投資和債券投資。2006年的會計準(zhǔn)則，將對外投資形成的資產(chǎn)劃分為股權(quán)投資、債權(quán)投資和衍生金融工具形成的資產(chǎn)。2014 年的準(zhǔn)則對長期股權(quán)投資的核算內(nèi)容有了新的規(guī)定。以下就金融資產(chǎn)的分類、確認(rèn)和核算進(jìn)行分析、比較。
一、對外投資形成的金融資產(chǎn)的分類
企業(yè)對外投資形成的金融資產(chǎn)包括：股權(quán)投資、債權(quán)投資和衍生金融工具形成的資產(chǎn)，具體包括：交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資。其中：交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)企業(yè)可以通過持有股票、股權(quán)形成，也可以通過持有公司債券或國庫券形成；持有至到期投資只能是企業(yè)通過持有公司債券或國庫券形成的資產(chǎn)；長期股權(quán)投資是企業(yè)通過持有股票或股權(quán)形成的資產(chǎn)。即企業(yè)通過持有股票或股權(quán)形成的資產(chǎn)，企業(yè)根據(jù)自身管理需要，可以作為交易性金融資產(chǎn)核算，可以作為可供出售金融資產(chǎn)核算，也可以作為長期股權(quán)投資核算；企業(yè)通過持有債券形成的資產(chǎn)，可以作為交易性金融資產(chǎn)管理；可以作為可供出售金融資產(chǎn)管理；也可以作為持有至到期投資管理。作為不同的資產(chǎn)管理，核算方法各不相同，為企業(yè)帶來的收益及報表的列示方法也不相同。
二、對外投資形成的金融資產(chǎn)的確認(rèn)
（一）企業(yè)持有的股票或股權(quán)形成的資產(chǎn)確認(rèn)
1.交易性金融資產(chǎn)：如企業(yè)取得該項(xiàng)股權(quán)時目的明確，主要是為了近期內(nèi)出售，并不準(zhǔn)備長期持有，也無需視企業(yè)經(jīng)營情況或證券市場情況而定，就應(yīng)當(dāng)將取得的股票股權(quán)作為交易性金融資產(chǎn)。
2.可供出售金融資產(chǎn)：如企業(yè)取得該項(xiàng)股權(quán)時，主要目的不是為了近期內(nèi)出售，但也不確定長期持有，需要根據(jù)市場情況及企業(yè)的經(jīng)營情況確定，就應(yīng)當(dāng)將取得的股票股權(quán)作為可供出售金融資產(chǎn)。
3.長期股權(quán)投資：如企業(yè)持有該項(xiàng)股權(quán)的目的是為了長期持有，且符合以下情形，就應(yīng)當(dāng)將持有的股權(quán)作為長期股權(quán)投資：
（1）如投資企業(yè)對被投資單位實(shí)質(zhì)上具有控制能力，即被投資單位是投資企業(yè)的子公司，則投資企業(yè)應(yīng)將該項(xiàng)投資作為長期股權(quán)投資管理。（2）如投資企業(yè)具有與其他合營方對被投資單位共同控制的能力，即被投資單位是投資企業(yè)的合營企業(yè)，則投資企業(yè)應(yīng)將該項(xiàng)投資作為長期股權(quán)投資管理。（3）如投資企業(yè)對被投資單位具有重大影響的能力，即被投資單位是投資企業(yè)的聯(lián)營企業(yè)，則投資企業(yè)應(yīng)將該項(xiàng)投資作為長期股權(quán)投資管理。需要注意的是，修訂后的《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則不再將投資企業(yè)持有的對被投資單位既不能共同控制，也沒有重大影響,并且在活躍市場中沒有公開的報價、同時公允價值也不能可靠計量的股權(quán)投資，作為長期股權(quán)投資管理。投資企業(yè)需根據(jù)自身的管理目的將其作為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)管理。
（二）企業(yè)取得債券形成資產(chǎn)的確認(rèn)
1.交易性金融資產(chǎn)：如企業(yè)取得的公司債券或國庫券目的明確，準(zhǔn)備在近期內(nèi)出售，就應(yīng)當(dāng)將該債券作為交易性金融資產(chǎn)管理。
2.可供出售金融資產(chǎn)：如企業(yè)取得的債券不準(zhǔn)備在近期內(nèi)出售，但也不確定一定會長期持有，需要視市場情況及企業(yè)的經(jīng)營情況確定，就應(yīng)當(dāng)將持有的公司債券或國庫券作為可供出售金融資產(chǎn)管理。
3.持有至到期投資：如企業(yè)取得的公司債券或國庫券時意圖明確：持有該債券至到期，并且企業(yè)預(yù)計有能力持有該債券至到期，就應(yīng)當(dāng)將持有的公司債券或國庫券作為持有至到期投資管理。
三、對外投資形成資產(chǎn)的核算
（一）企業(yè)取得股權(quán)形成資產(chǎn)的核算
企業(yè)取得的股權(quán)確認(rèn)為不同的資產(chǎn)，其核算方式也不同，下面從各方面比較不同的金融資產(chǎn)的核算。
1.初始計量：交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值計量，長期股權(quán)投資按初始投資成本計量。
2.取得投資時支付的交易稅費(fèi)：交易性金融資產(chǎn)計入“投資收益”，可供出售金融資產(chǎn)和長期股權(quán)投資計入初始投資成本。
3.持有股權(quán)期間被投資單位宣告分配現(xiàn)金股利：交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)計入“投資收益”，長期股權(quán)投資：成本法核算計入“投資收益”，權(quán)益法核算沖減“長期股權(quán)投資”成本。
4.后續(xù)計量：交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值計量，長期股權(quán)投資：采用歷史成本計量。
5.確認(rèn)公允價值變動的處理：交易性金融資產(chǎn)公允價值變動計入“公允價值變動損益”，可供出售金融資產(chǎn)：公允價值變動計入“資本公積”，（公允價值下跌幅度較大或非暫時性下跌時計入資產(chǎn)減值損失）。
6.計提減值：交易性金融資產(chǎn)不要求計提減值準(zhǔn)備，可供出售金融資產(chǎn)和長期股權(quán)投資要求計提減值準(zhǔn)備。
（二）企業(yè)取得公司債券或國庫券形成資產(chǎn)的核算
企業(yè)取得的公司債券或國庫券確認(rèn)為不同的資產(chǎn)，其核算方式也不同，下面也從各方面比較不同的金融資產(chǎn)的核算。
1.初始計量：均采用公允價值計量。
2.取得投資時支付的交易稅費(fèi)：交易性金融資產(chǎn)計入“投資收益”。
持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)：計入初始投資成本。
3.持有債券期間計提的利息：全部計入“投資收益”。
4.后續(xù)計量：交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)采用采用公允價值計量，持有至到期投資按攤余成本計量。
5.確認(rèn)公允價值變動的處理：與持有股權(quán)劃分為交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)處理一樣。
6.計提減值：交易性金融資產(chǎn)不要求計提減值準(zhǔn)備，持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)要求計提減值準(zhǔn)備。
以上從不同方面對企業(yè)對外投資形成的金融資產(chǎn)進(jìn)行了比較，在實(shí)際應(yīng)用中，企業(yè)需要結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、投資策略和風(fēng)險管理要求，將取得的股票債券劃分確認(rèn)為不同的資產(chǎn)，并按照各自的要求進(jìn)行核算和報告。
參考文獻(xiàn)：
[1]《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)與計量》. 財政部，2006.2.15.
[2]《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號—企業(yè)合并》，財政部，2006.2.15.
【關(guān)鍵詞】 金融資產(chǎn)； 投資損益； 現(xiàn)金凈流量
在對交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長期股權(quán)投資等金融資產(chǎn)進(jìn)行會計核算時往往涉及投資損益的計算，而嚴(yán)格遵循會計準(zhǔn)則計算投資損益的常規(guī)做法顯得較為繁雜。筆者以下介紹金融資產(chǎn)投資損益的一種簡便算法：現(xiàn)金凈流量法。
一、長期股權(quán)投資投資損益的確定：權(quán)益法轉(zhuǎn)換為成本法
例1：甲企業(yè)向乙企業(yè)投資600萬元擁有其30%的股份，乙企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤500萬元，向投資者分派現(xiàn)金股利300萬元；第二年，乙企業(yè)發(fā)生虧損300萬元；第三年乙企業(yè)既沒有發(fā)生贏利，也沒有發(fā)生虧損。第三年末，甲企業(yè)按投資合同的規(guī)定收回對乙企業(yè)的全部投資，收回資產(chǎn)的價值為600萬元。對該項(xiàng)投資業(yè)務(wù)，甲企業(yè)累計投資收益的金額為多少萬元？
（一）常規(guī)思路
我國會計準(zhǔn)則規(guī)定，投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。甲公司對乙公司具有重大影響，該項(xiàng)長期股權(quán)投資應(yīng)采用權(quán)益法進(jìn)行核算。
1.持有該項(xiàng)長期股權(quán)投資期間確認(rèn)的投資損益
（500－300）×30%=60（萬元）
2.處置該項(xiàng)長期股權(quán)投資時確認(rèn)的投資損益
600－[600+（500－300－300）×30%]=30（萬元）
兩者合計為：60萬元+30萬元=90萬元
問題實(shí)質(zhì)分析：長期股權(quán)投資的后續(xù)計量有兩種方法：成本法和權(quán)益法。成本法將投資企業(yè)與被投資單位視為兩個獨(dú)立的法人，兩個會計主體，投資企業(yè)只在收到利潤或現(xiàn)金股利時，或?qū)麧櫥颥F(xiàn)金股利的要求權(quán)實(shí)現(xiàn)時，才確認(rèn)為投資收益。成本法與收付實(shí)現(xiàn)制相近，收益實(shí)現(xiàn)符合謹(jǐn)慎原則；而權(quán)益法是將投資企業(yè)與被投資單位視為一個經(jīng)濟(jì)個體，在損益的確認(rèn)上采用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。實(shí)際上，處置一項(xiàng)長期股權(quán)投資，該項(xiàng)投資累積獲得的收益，不管是用權(quán)益法還是用成本法，計算結(jié)果是相同的。因?yàn)樵搯栴}的實(shí)質(zhì)在于這項(xiàng)投資一共帶來了多少現(xiàn)金凈流量，也就是說一項(xiàng)投資能夠獲得多少利益很大程度上取決于能分回多少利潤或現(xiàn)金股利。當(dāng)處置某項(xiàng)股權(quán)投資時，計算該項(xiàng)投資累積獲得的收益是實(shí)際分回的利潤或現(xiàn)金股利，以及處置該項(xiàng)投資時實(shí)際收回金額與投資成本的差額的合計。顯然處置一項(xiàng)長期股權(quán)投資，不論是采用權(quán)益法還是成本法都不會改變其現(xiàn)金凈流量，因此兩種方法確認(rèn)的累積投資收益也應(yīng)相等。而成本法采用收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)投資損益比權(quán)益法采用權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)投資損益更簡便，因此可以用成本法，計算現(xiàn)金凈流量，更簡便地得到甲企業(yè)累計計入投資收益的金額。
（二）成本法
1.持有該項(xiàng)長期股權(quán)投資期間的現(xiàn)金流入量
300（現(xiàn)金股利）×30%=90萬元
2.處置該項(xiàng)長期股權(quán)投資時的現(xiàn)金凈流量
600（投資收回價）－600（投資成本）=0
兩者合計90萬元，與常規(guī)思路得到的結(jié)果相同。
二、交易性金融資產(chǎn)投資損益的確定
例2：2009年1月1日，甲公司按86 800元的價格購入乙公司于2008年1月1日發(fā)行的面值80 000元、期限5年、票面利率6%、每年12月31日付息，到期還本的債券作為交易性金融資產(chǎn)，并支付交易費(fèi)用300元。債券購買價格中包含已到付息期但尚未支付的利息4 800元。甲公司對持有的該項(xiàng)交易性債券投資每半年計提一次利息。2009年6月30日，甲公司對該項(xiàng)投資按85 000元的公允價值進(jìn)行再計量，確認(rèn)公允價值變動損益。2009年11月1日，甲公司將乙公司債券售出，實(shí)際收到出售價款88 600元。對該項(xiàng)投資業(yè)務(wù)，甲企業(yè)累計投資收益的金額為多少？
（一）常規(guī)思路
按會計準(zhǔn)則作出相應(yīng)會計分錄進(jìn)行計算
1.購入乙公司債券，收到其支付的債券利息
借：交易性金融資產(chǎn)――乙公司債券（成本）82 000
應(yīng)收利息4 800
投資收益300
貸：銀行存款 7 100
借：銀行存款 4 800
貸：應(yīng)收利息 4 800
2.計提利息
借：應(yīng)收利息 2 400
貸：投資收益 2 400
3.確認(rèn)公允價值變動損益
借：交易性金融資產(chǎn)――乙公司債券（公允價值變動） 3 000
貸：公允價值變動損益 3 000
4.售出乙公司債券
借：銀行存款88 600
貸：交易性金融資產(chǎn)――乙公司債券（成本） 82 000
――乙公司債券（公允價值變動） 3 000
應(yīng)收利息 2 400
投資收益 1 200
借：公允價值變動損益3 000
貸：投資收益 3 000
根據(jù)以上會計分錄，投資收益合計為-300+2 400+1 200
+3 000=6 300（元）
（二）簡便算法
該項(xiàng)投資現(xiàn)金流入量=4 800+88 600（元）
該項(xiàng)投資現(xiàn)金流出量=86 800+300（元）
該項(xiàng)投資現(xiàn)金凈流量=4 800+88 600－（86 800+300）=6 300（元），與常規(guī)思路得到的結(jié)果相同，但計算過程顯得一目了然。
三、可供出售金融資產(chǎn)投資損益的確定
例3：2008年1月1日，甲公司購入乙公司當(dāng)日發(fā)行的面值 600 000元、期限3年、票面利率8%、每年12月31日付息、到期還本的債券作為可供出售金融資產(chǎn)，實(shí)際支付的購買價款為620 000元。甲公司對可供出售金融資產(chǎn)采用實(shí)際利率法確認(rèn)利息收入。2008年12月31日該項(xiàng)債券投資的市價為618 000元。2009年6月1日，甲公司將持有的乙公司該項(xiàng)債券投資售出，實(shí)際收到出售價款637 000元。對該項(xiàng)投資業(yè)務(wù)，甲企業(yè)累計投資收益的金額為多少？
（一）常規(guī)思路
按會計準(zhǔn)則作出相應(yīng)會計分錄進(jìn)行計算
1.購入乙公司債券
借：可供出售金融資產(chǎn)――乙公司債券（成本）600 000
――乙公司債券（利息調(diào)整）20 000
貸：銀行存款620 000
2.2008年12月31日確認(rèn)利息收入。這里首先要用插值法估算實(shí)際利率，再采用實(shí)際利率法確認(rèn)利息收入為41788元。在此就不列出較為繁瑣的計算過程。
借：應(yīng)收利息48 000
貸：投資收益41 788
可供出售金融資產(chǎn)――乙公司債券（利息調(diào)整） 6 212
借：銀行存款48 000
貸：應(yīng)收利息 48 000
3.按公允價值調(diào)整原賬面價值
借：可供出售金融資產(chǎn)―乙公司債券（公允價值變動） 4 212
貸：資本公積―其他資本公積4 212
4.售出乙公司債券
借：銀行存款 637 000
資本公積―其他資本公積4 212
貸：可供出售金融資產(chǎn)――乙公司債券（成本）600 000
――乙公司債券（利息調(diào)整）13 788
――乙公司債券（公允價值變動） 4 212
投資收益 23 212
根據(jù)以上會計分錄，投資收益合計為41 788+23 212=65 000（元）
（二）簡便算法
該項(xiàng)投資現(xiàn)金流入量=48 000+637 000
該項(xiàng)投資現(xiàn)金流出量=620 000
該項(xiàng)投資現(xiàn)金凈流量=48 000+637 000－620 000=65 000元，與常規(guī)思路得到的結(jié)果相同，但計算過程顯得一目了然。
對其他金融資產(chǎn)的累計投資損益也可以采用現(xiàn)金凈流量法來計算，在此就不再贅述。
【參考文獻(xiàn)】
［1］ 財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則2006[S].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006．
【關(guān)鍵詞】長期股權(quán)投資 權(quán)益法 成本法
長期股權(quán)投資權(quán)益法與成本法之間的轉(zhuǎn)換是長期股權(quán)投資核算的一個難點(diǎn)，許多人一談起權(quán)益法和成本法之前的轉(zhuǎn)換，就覺得如同進(jìn)入迷宮一般，越轉(zhuǎn)越暈，找不到方向。本文采取一個仿真案例，假設(shè)一家公司對另一家公司的投資在2007―2011年間經(jīng)歷了從初始小額投資逐步增加持股直到合并，再從合并逐步減資到小額投資的變化，以清晰的路線圖全面剖析持股比例變化導(dǎo)致的權(quán)益法與成本法之間的轉(zhuǎn)換，幫助讀者理清思路，找到迷宮的出口。
甲股份有限公司（以下簡稱甲公司）是一家上市公司，屬于一般納稅企業(yè)，適用的增值稅稅率為17%，乙股份有限公司（以下簡稱乙公司）也是一家上市公司（甲乙公司之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系）。假設(shè)甲公司、乙公司均不考慮所得稅，A公司每年底按10%提取盈余公積。其他有關(guān)資料如下：
（1）甲公司2007年4月1日以現(xiàn)金28萬元購入乙公司5%的股權(quán)，不能夠?qū)σ夜緦?shí)施重大影響。投資時乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值與賬面價值均為500萬元。2007年3月初，乙公司宣告分配2006年度現(xiàn)金股利30萬元，除權(quán)日為4月5日，股利發(fā)放日為4月20日。2007年1-3個月乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤36萬，4-12月實(shí)現(xiàn)凈利潤64萬元，2007年底形成直接計入所有者權(quán)益的損失10萬元。2007年底，甲公司進(jìn)行減值測試，估計對乙公司的長期股權(quán)投資的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為28萬元。
①投資時（初始確認(rèn)）
借：長期股權(quán)投資―乙公司 26.5
應(yīng)收股利 1.5
貸：銀行存款 28
②收到股利
借：銀行存款 1.5
貸：應(yīng)收股利 1.5
③2007年底減值測試。由于長期股權(quán)投資的預(yù)計未來現(xiàn)金現(xiàn)值28萬大于賬面價值26.5萬，所以不提減值準(zhǔn)備。
（2）2008年1月3日，甲公司以公允價值60萬元，賬面價值45萬元的一批存貨（庫存商品），收購了乙公司其他股東15%的股權(quán)，累計持有乙公司20%的股份，能夠?qū)σ夜緦?shí)施重大影響。追加投資時，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值為574萬元，賬面價值為554萬，差額系2007年12月購入的一項(xiàng)管理用固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)的賬面價值為35萬元，公允價值為55萬元，預(yù)計尚可使用壽命為5年，無殘值，折舊費(fèi)用計入管理費(fèi)用。2008年3月初，乙公司宣告分配2007年度現(xiàn)金股利36萬元。2008年度乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤120萬元，2008年底形成直接計入所有者權(quán)益的利得20萬元。2008年底，甲公司進(jìn)行減值測試，估計對乙公司的長期股權(quán)投資的預(yù)計可收回金額為135萬元。
①追加投資時
第一步：追溯調(diào)整（成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法）
借：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本）26.5
貸：長期股權(quán)投資―乙公司 26.5
借：長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整） 64×5%=3.2
貸：盈余公積 3.2×10%=0.32
利潤分配―未分配利潤 2.88
借：資本公積―其他資本公積 10×5%=0.5
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（其他權(quán)益變動） 0.5
由于調(diào)整后的2007年底長期股權(quán)投資的賬面價值=26.5+3.2-0.5=29.2萬，2007年底長期股權(quán)投資的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為28萬，應(yīng)提減值準(zhǔn)備1.2萬。
借：盈余公積 1.2×10%=0.12
利潤分配―未分配利潤 1.08
貸：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 1.2
第二步：追加投資
借：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本） 70.2
貸：主營業(yè)務(wù)收入 60
應(yīng)交稅費(fèi)―應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額） 10.2
借：主營業(yè)務(wù)成本 45
貸：庫存商品 45
初始投資時，投資成本為26.5萬，應(yīng)享有乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額為25（500×5%）萬，產(chǎn)生商譽(yù)1.5萬，不予確認(rèn)；追加投資時，投資成本為70.2萬，應(yīng)享有乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額為86.1（574×15%）萬，產(chǎn)生應(yīng)計入當(dāng)期損益的營業(yè)外收入15.9萬。兩者綜合考慮，產(chǎn)生計入當(dāng)期損益的營業(yè)外收入14.4萬，對長期股權(quán)投資的投資成本進(jìn)行調(diào)整。
借：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本）14.4
貸：營業(yè)外收入 14.4
②2008年3月初乙公司宣告分配現(xiàn)金股利
借：應(yīng)收股利 36×20%=7.2
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整） 3.2 （64×5%）
長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本） 4
③收到股利
借：銀行存款 7.2
貸：應(yīng)收股利 7.2
④2008年底確認(rèn)投資收益
借：長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整）（120-20/5）×20%=23.2
貸：投資收益 23.2
⑤2008年底確認(rèn)其他權(quán)益變動
借：長期股權(quán)投資―乙公司（其他權(quán)益變動） 20×20%=4
貸：資本公積―其他資本公積 4
⑥2008年底減值測試
2008年底長期股權(quán)投資的賬面價值=26.5+3.2-0.5-1.2+70.2+14.4-7.2+23.2+4=132.6萬，小于預(yù)計可收回金額為135萬，但是長期股權(quán)投資的減值損失不允許轉(zhuǎn)回。
（3）2009年初甲公司以定向發(fā)行公司債券的方式從乙公司的其他股東處取得乙公司40%的股權(quán)，累計持有乙公司60%股權(quán)，能夠?qū)σ夜镜纳a(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生控制。甲公司所發(fā)行的公司債券的面值為260萬元，市場定價280萬元，甲公司向券商支付手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用5萬元。在增資日，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值均為658萬元。2009年3月初，乙公司宣告分配2008年度現(xiàn)金股利40萬元。2009年度乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤160萬元，2009年底形成直接計入所有者權(quán)益的利得35萬元。2009年底，甲公司進(jìn)行減值測試，估計對乙公司的長期股權(quán)投資的預(yù)計可收回金額為460萬元；
①追加投資時
第一步：追溯調(diào)整（權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法）
借：長期股權(quán)投資―乙公司 26.5+70.2=96.7
盈余公積 3.36
利潤分配―未分配利潤 30.24
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本）26.5+70.2+14.4-4=107.1
長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整） 3.2-3.2+23.2=23.2
借：資本公積―其他資本公積 4-0.5=3.5
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（其他權(quán)益變動 ） 3.5
由于轉(zhuǎn)換為成本法之后，長期股權(quán)投資在2007年底的預(yù)計現(xiàn)金流量現(xiàn)值28萬大于其賬面價值26.5萬；在2008年底的預(yù)計可收回金額135萬又大于其賬面價值96.7萬；而權(quán)益法下在2007年底卻計提了減值準(zhǔn)備1.2萬元，所以應(yīng)該予以注銷：
借：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 1.2
貸：盈余公積 0.12
利潤分配―未分配利潤 1.08
第二步：追加投資
借：長期股權(quán)投資―B公司 280
貸：應(yīng)付債券―面值 260
銀行存款 5
應(yīng)付債券―利息調(diào)整 15
②2009年3月初乙公司宣告分配現(xiàn)金股利
借：應(yīng)收股利 40×60%=24
貸：投資收益 24
③ 收到股利
借：銀行存款 24
貸：應(yīng)收股利 24
④2009年底減值測試
2009年底長期股權(quán)投資的賬面價值=96.7+280=376.7萬，小于預(yù)計可收回金額460萬，不計提減值準(zhǔn)備。
（4）2010年1月4號，甲公司將其持有的對乙公司長期股權(quán)投資的一半出售給某企業(yè)，出售取得價款200萬，當(dāng)日被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值相等，均為813萬。甲公司不能對乙公司實(shí)施控制，但是依然在乙公司董事會里派有代表，可以對乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。2010年3月初，乙公司宣告分配2009年度現(xiàn)金股利45萬元。2010年度乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤180萬元，2010年底形成直接計入所有者權(quán)益的利得25萬元。2010年底，甲公司進(jìn)行減值測試，估計對乙公司的長期股權(quán)投資的預(yù)計可收回金額為270萬元；
①確認(rèn)長期股權(quán)投資的處置損益
出售時長期股權(quán)投資的賬面價值=96.7+280=376.7
借：銀行存款 200
貸：長期股權(quán)投資 376.7／2=188.35
投資收益 11.65
②追溯調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值（成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法）
長期股權(quán)投資――乙公司（投資成本）（26.5+70.2+14.4-4+280）／2=193.55
借：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本）193.55
長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整）=［3.2-3.2+23.2+（160-20／5）×0.6-40×0.6］／2=46.4
貸：長期股權(quán)投資 188.35
盈余公積 5.16
利潤分配―未分配利潤 46.44
借：長期股權(quán)投資―乙公司（其他權(quán)益變動）（4-0.5+35×0.6）／2=12.25
貸：資本公積―其他資本公積 12.25
由于2007年底調(diào)整后的長期股權(quán)投資的賬面價值=（26.5+3.2-0.5）／2=14.6萬，大于2007年底長期股權(quán)投資的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為28／2=14萬，應(yīng)提減值準(zhǔn)備0.6萬；2008年底調(diào)整后的長期股權(quán)投資的賬面價值=132.6／2=66.3萬，小于2008年底長期股權(quán)投資的預(yù)計可收回金額=135／2=67.5萬，不計提減值準(zhǔn)備，2007年已計提的減值準(zhǔn)備不允許轉(zhuǎn)回；2009年底調(diào)整后的長期股權(quán)投資的賬面價值=［132.6+280-24+（160-20／5）×0.6+35×0.6］／2=251.6，大于2009年底長期股權(quán)投資的預(yù)計可收回金額=460／2=230，應(yīng)提減值準(zhǔn)備21.6萬；而成本法在2007年和2009年沒有計提減值準(zhǔn)備，應(yīng)補(bǔ)提22.2萬減值準(zhǔn)備。
借：盈余公積 22.2×10%=2.22
利潤分配―未分配利潤 19.98
貸：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 22.2
③2010年3月初乙公司宣告分配現(xiàn)金股利
借：應(yīng)收股利 45×30%=13.5
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整） 13.5
④收到股利
借：銀行存款 13.5
貸：應(yīng)收股利 13.5
⑤2010年底確認(rèn)投資收益
借：長期股權(quán)投資―乙公司（損益調(diào)整）（180-20/5）×30%=52.8
貸：投資收益 52.8
⑥2010年底確認(rèn)其他權(quán)益變動
借：長期股權(quán)投資―乙公司（其他權(quán)益變動） 25×30%=7.5
貸：資本公積―其他資本公積 7.5
⑦2010年底減值測試
長期股權(quán)投資的賬面價值=193.55+46.4+12.25-22.2-13.5+52.8+7.5=276.8萬，大于預(yù)計可收回金額為270萬元，應(yīng)計提減值準(zhǔn)備6.8萬。
借：資產(chǎn)減值損失 6.8
貸：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 6.8
（5）2011年1月5日，甲公司將其持有的乙公司長期股權(quán)投資的2/3出售給某企業(yè)，出售取得價款220萬，當(dāng)日被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值相等，均為973萬。甲公司不能對乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。2011年3月初，乙公司宣告分配2010年度現(xiàn)金股利38萬元。2011年度乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤170萬元，2011年底形成直接計入所有者權(quán)益的利得5萬元。2011年底，甲公司進(jìn)行減值測試，估計對乙公司的長期股權(quán)投資的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為92萬元；
①確認(rèn)長期股權(quán)投資的處置損益
借：銀行存款 220
長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備（22.2+6.8）×2/3=19.33
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本）193.55×2/3=129.03
―乙公司（損益調(diào)整）（46.4-13.5+52.8）×2/3=57.13
―乙公司（其他權(quán)益變動）（12.25+7.5）×2/3=13.17
投資收益 40
借：資本公積―其他資本公積（12.25+7.5）×2/3=13.17
貸：投資收益 13.17
②長期股權(quán)投資的賬面價值（權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法）
借：長期股權(quán)投資―乙公司 90
長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備（22.2+6.8）×1/3=9.67
貸：長期股權(quán)投資―乙公司（投資成本） 193.55×1/3=64.52
―乙公司（損益調(diào)整）（46.4-13.5+52.8）×1/3=28.57
―乙公司（其他權(quán)益變動）（12.25+7.5）×1/3=6.58
③2011年3月初乙公司宣告分配現(xiàn)金股利
借：應(yīng)收股利 38×10%=3.8
貸：投資收益 3.8
④收到股利
借：銀行存款 3.8
貸：應(yīng)收股利 3.8
⑤2011年底減值測試
2011年底長期股權(quán)投資的賬面價值=90萬，小于預(yù)計的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值92萬，不計提減值準(zhǔn)備。
參考文獻(xiàn)
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我國企業(yè)籌資渠道主要有兩種，一種是債權(quán)籌資方式，一種是股權(quán)籌資方式。兩種籌資方式有利有弊。
一、債權(quán)籌資方式
對于債券籌資方式的研究，在《發(fā)展我國企業(yè)債券籌資的探討》中提到，我國債券籌資還僅僅是企業(yè)融資一種補(bǔ)充手段，不作為企業(yè)正常融資的主要渠道，因?yàn)橹挥猩贁?shù)企業(yè)經(jīng)過批準(zhǔn)后才可發(fā)行企業(yè)債券。使得企業(yè)通過債券籌資方式籌集資金受到限制?；?2012-2013 兩年間上海證券交易所全部A股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，著重考察了公司債券融資、內(nèi)部控制有效性對實(shí)現(xiàn)公司債權(quán)治理效應(yīng)的影響，研究結(jié)果表明：采用公司債券融資的方式有利于提升企業(yè)內(nèi)部控制的有效性，且存在顯著正向債?嘀衛(wèi)硇вΓ喚?一步檢驗(yàn)得出：公司債券治理作用的發(fā)揮，部分是通過提高企業(yè)內(nèi)部控制有效性得以實(shí)現(xiàn)的。因此，企業(yè)的債券籌資應(yīng)當(dāng)至于公司的整體中考慮，不能單純考慮資金的籌集。當(dāng)然，不同的債權(quán)籌資方式對企業(yè)有著不同程度的影響和作用。結(jié)合自身的銀行工作經(jīng)驗(yàn)，在《合理引入銀行債權(quán)融資助力中小企業(yè)發(fā)展》中分析了：傳統(tǒng)的銀行融資在企業(yè)資信不足的情況下，很難從銀行獲得信用類授信，需要借助于房產(chǎn)抵押增信，或者借助于專業(yè)的擔(dān)保公司擔(dān)保，這也一定程度上讓企業(yè)和銀行的距離加大。所以，通過債權(quán)融資方式籌資，對于企業(yè)來說，有一定的難度?？傊髽I(yè)通過債權(quán)籌資方式進(jìn)行資金籌集，長期以來使得企業(yè)的財務(wù)杠桿過高，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在當(dāng)前供給側(cè)改革的背景下，許多企業(yè)為了使自己的杠桿降低，達(dá)到去杠桿的目的，還會采用股權(quán)融資的方式籌集資本。例如，在《國內(nèi)中小企業(yè)融資策略：由債權(quán)融資轉(zhuǎn)向股權(quán)融資》中就指出隨著我國改革開放在不斷的深入，很多的中小企業(yè)也有了新的發(fā)展機(jī)遇。但是在中小企業(yè)的債券融資也遇到了一些問題，阻礙著中小企業(yè)的順利發(fā)展。中小企業(yè)通過多層次資本市場進(jìn)行股權(quán)融資將是長期發(fā)展趨勢，是深化資本市場改革的一個重要方向。
二、股權(quán)籌資方式
（一）籌劃思路 企業(yè)進(jìn)行投資活動可以使用自有資金，也可以通過發(fā)行股票和債券、向金融機(jī)構(gòu)借款以及向企業(yè)借款等方式從企業(yè)外部籌集資金。按照稅法的規(guī)定，企業(yè)發(fā)行股票所需要支付的股利只能用企業(yè)繳納完所得稅的稅后利潤支付，而發(fā)行企業(yè)債券所要支付的利息或借款的利息，符合扣除標(biāo)準(zhǔn)的可以在繳納企業(yè)所得稅前予以扣除?？梢钥闯觯髽I(yè)采用對外負(fù)債籌集資金的方式縮小了企業(yè)應(yīng)繳納所得稅的稅基，與發(fā)行股票籌集資金的方式相比稅收負(fù)擔(dān)大大減輕。因此，企業(yè)在可以從多種籌資方式中進(jìn)行選擇時，從減輕稅負(fù)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先采用借款和發(fā)行債券的方式籌資。
（二）案例分析 A企業(yè)投資總額為1000萬元，注冊資本只有600萬元，需要向銀行貸款400萬。假設(shè)借款年利息率為10%，年利息為40萬元，當(dāng)年的稅前利潤為200萬元。可以看到，企業(yè)由于采用了負(fù)債籌資的方式（在投資總額中負(fù)債資本比例為40%），利息40萬元可作為稅前扣除金額，從而縮小了企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，企業(yè)所得稅稅率為25%，減輕稅負(fù)10萬元。
二、投資方式選擇稅務(wù)籌劃
（一）籌劃思路 投資活動按照投資物性質(zhì)的不同可分為貨幣資金投資、有形資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資。投資的方式不同，所要涉及的稅種不同，享受的稅收待遇也就不同。一般情況下，從被投資企業(yè)的角度考慮，接受有形資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資要優(yōu)于貨幣資金投資。首先，接受的有形資產(chǎn)投資，其折舊費(fèi)可以在所得稅前扣除，無形資產(chǎn)的攤銷費(fèi)用也可以在所得稅前扣除，都能夠縮小企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。其次，有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)在變動產(chǎn)權(quán)時，要進(jìn)行資產(chǎn)評估。而資產(chǎn)評估可以高估它們的價值，對投資企業(yè)來說可以節(jié)約投資成本，對被投資企業(yè)來說則可以多列折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用。然而，從投資企業(yè)的角度考慮，使用有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進(jìn)行投資則要承擔(dān)更多的稅收負(fù)擔(dān)，具體可能包括企業(yè)所得稅、增值稅、營業(yè)稅、房產(chǎn)稅等。投資企業(yè)應(yīng)綜合考慮投資雙方的稅收負(fù)擔(dān)情況選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式。
（二）案例分析 具體如下：
案例一：A企業(yè)準(zhǔn)備同B企業(yè)共同出資設(shè)立C企業(yè)，注冊資本為2000萬元，其中，A方800萬元，占40％；B方1200萬元，占60％。A方打算用價值800萬元的舊機(jī)器設(shè)備和價值800萬元的房屋、建筑物投入，有兩種方式：一是以機(jī)器設(shè)備作為注冊資本、房屋、建筑物算作其他投入；二是以房屋、建筑物作為注冊資本、機(jī)器設(shè)備算作其他投入。
方案一：依照稅法規(guī)定，企業(yè)直接投入設(shè)備作為注冊資本，不征收增值稅及相關(guān)稅收附加，但是把房屋、建筑物出售后投入另一企業(yè)，視同為房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需要繳納營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加及契稅。應(yīng)納稅金為：
營業(yè)稅：800萬元×5％=40萬元；
城建稅、教育費(fèi)附加：40萬元×（7％＋3％）=4萬元；
契稅：800萬元×3％=24萬元（由受讓方繳納）。
方案二：按國家稅收政策規(guī)定，A企業(yè)不需繳納營業(yè)稅、城建稅及教育費(fèi)附加，但B企業(yè)需繳納契稅。A企業(yè)把自己使用過的機(jī)器設(shè)備出售給B企業(yè)，售價未超過設(shè)備原值。因此，不需繳納增值稅。最終只有B企業(yè)繳納的契稅：800萬元×3％=24萬元。
A方企業(yè)在投資過程中，由于改變了出資方式，最終使稅收負(fù)擔(dān)減少了44萬元。
案例二：A公司有一塊賬面價值為65萬元的閑置土地，對外出租的年租金收人10萬元。按照稅法規(guī)定，出租無形資產(chǎn)應(yīng)該繳納營業(yè)稅，適用稅率為5%，即為0.5萬元的營業(yè)稅，繳納城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加稅為0.5×（7%+3%）=0.05萬元，印花稅為財產(chǎn)租賃合同的千分之一即0.01萬元。綜上考慮，該公司每年所得稅前的租金收人為9.44萬元，應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為9.44×25%=2.36萬元，則有所得稅后的凈收人為7.08萬元。
如果公司將該土地對外投資，則免征營業(yè)稅。從表面看，公司只要預(yù)計每年的投資收益大于7.08萬元，就可以選擇投資入股，但事實(shí)上還有幾下因素制約:首先，出租的土地可以在出租方企業(yè)所得稅前攤銷，而對外投資的土地卻是在被投資方攤銷，因此，由出租轉(zhuǎn)為投資后每年的企業(yè)所得稅稅基增大，從而加重了稅收負(fù)擔(dān)。其次，公司考慮到投資的風(fēng)險因素，在預(yù)計的年投資收益稍稍大于7.08萬元時選擇投資是很不明智的。
三、長期股權(quán)投資稅務(wù)籌劃
（一）籌劃思路 股票的長期投資又稱為長期股權(quán)投資。我國會計制度規(guī)定，長期股權(quán)投資的會計核算方法，有成本法和權(quán)益法兩種。企業(yè)持有的股票在被投資企業(yè)中所占的比例是選擇采用成本法還是權(quán)益法核算的主要依據(jù)。當(dāng)投資企業(yè)的所得稅稅率高于被投資企業(yè)時，采用成本法還是權(quán)益法對， 對其所要繳納的企業(yè)所得稅是會有影響的，因此，也就為企業(yè)的稅務(wù)籌劃提供了空間。
（二）案例分析 A公司2010年1月1日以每股1元的票面價格購入B公司600萬股股票，占B公司股份總數(shù)的10%，A公司的所得稅稅率為25%，B公司的所得稅稅率為15%。B公司2010年全年的凈利潤為200萬元。2011年3月15 日，A公司收到B公司20萬元的股利。假設(shè)A公司持有的長期股權(quán)投資只存在B公司中。
長期股權(quán)投資采用成本核算法下的會計處理：
2010年1月1日取得投資時，借記“長期股權(quán)投資”600萬元，貸記“銀行存款”600萬元，
2010年12月31日，B公司實(shí)現(xiàn)利潤，A公司實(shí)現(xiàn)了200×10% =20萬元的投資收益，但成本法核算下不做賬務(wù)處理。
2011年3月15日A公司收到股利:借記“銀行存款”20萬元，貸記“投資收益”20萬元。
這筆投資收益應(yīng)計入A企業(yè)2011年的所得額中，在2011年所得稅匯算清繳時，補(bǔ)繳所得稅20/（1-15%）×（25%-15%）=2.36萬元?？梢钥吹剑珹公司2010年的投資收益應(yīng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅額延遲了1年繳納。如果A公司將已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的投資收益留在B公司繼續(xù)進(jìn)行投資而不匯回公司，那么A公司的投資收益在會計資料上就反映不出來，從而避免了這部分投資收益應(yīng)繳納的所得稅。
A公司采用權(quán)益法核算時的會計處理如下:
2010年I月1日取得長期股權(quán)投資時：借記“長期股權(quán)投資”600萬元，貸記“銀行存款” 600萬元。
2010年12 月31 日B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤200萬元，A公司確認(rèn)200×10% = 20萬元的投資收益，同時增記長期股權(quán)投資的賬面價值，會計處理為：借記“長期股權(quán)投資”20萬元，貸記“投資收益”20萬元。
2010年所得稅匯算清繳時， A公司應(yīng)就這筆投資收益補(bǔ)繳所得稅20/（1-15%）×（25% -15%） = 2.36萬元。
2011年3月15日收到B公司分配的20萬元股利時，應(yīng)沖減長期股權(quán)投資賬戶，會計處理為：借記“銀行存款”20萬元，貸記“長期股權(quán)投資”20萬元。
即使A公司將已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的投資收益留在B公司繼續(xù)進(jìn)行投資而不匯回， 公司僅可以不作分錄， 但仍然要在2010年12月31日確認(rèn)投資收益，仍然要補(bǔ)繳所得稅2.36萬元。
由此可以看到，在投資收益已實(shí)現(xiàn)但未分回之前，投資企業(yè)使用成本法核算長期股權(quán)投資，其投資收益賬戶不反映實(shí)際已實(shí)現(xiàn)的收益；而權(quán)益法下不管投資收益是否已經(jīng)分回， 均在賬戶中反映。因此，采用成本法核算的企業(yè)可以將已實(shí)現(xiàn)的投資收益長期滯留在被投資企業(yè)賬上， 從而補(bǔ)繳企業(yè)所得稅。同時，股利的發(fā)放一般晚于投資收益的實(shí)現(xiàn)，在實(shí)際收到股利時繳納所得稅，企業(yè)可成功地遞延稅款的繳納。綜上所述，在企業(yè)進(jìn)行長期股權(quán)投資時，在符合條件的情況下應(yīng)盡量選擇成本法進(jìn)行會計核算。
四、長期債券投資稅務(wù)籌劃
（一）籌劃思路 我國稅法規(guī)定，企業(yè)獲得的存款利息及企業(yè)債券利息收入需要繳納所得稅，而國庫券利息收入可在計算所得稅時予以扣除。因此，企業(yè)在進(jìn)行債券投資時，除要考慮投資風(fēng)險和投資收益等因素外，還必須充分衡量投資企業(yè)債券的稅后收益與國債利息收入的相對大小，以便合理決策。同時，購買國債相比企業(yè)債券更能保證企業(yè)資金的安全性和流動性。
（二）案例分析 籌劃一：投資國債與存款選擇的稅務(wù)籌劃
某盈利企業(yè)有閑余資金300萬元存入銀行，年利率為1.98％，期限為1年。企業(yè)獲得利息收入5.94萬元，該利息收入應(yīng)計所得稅1.485（5.94×25％）萬元，企業(yè)得到稅后凈收益4.455萬元。若該企業(yè)用300萬元購買年收益率3％的國債，可獲得國債利息收入9萬元，該收入全部免繳所得稅。
籌劃二：投資國債與企業(yè)債券選擇的稅務(wù)籌劃。
有兩種長期債券，其一是甲企業(yè)債券，其利率為4％；另一種為國債，利率為3％。企業(yè)應(yīng)該投資哪一種債券呢？表面上看起來甲企業(yè)債券的利率要高于國債利率，但是前者要交納25％的企業(yè)所得稅，而后者不用繳納企業(yè)所得稅，比較的應(yīng)該是稅后收益。通過計算：4％×（1-25％）4n/3時，投資其他企業(yè)債券的收益才會高于投資國債的收益。
一、關(guān)于定義：
新準(zhǔn)則規(guī)定：“合并財務(wù)報表是指反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的財務(wù)報表。其中母公司，是指有一個或一個以上子公司的企業(yè)（或主體，下同）。子公司，是指被母公司控制的企業(yè)?！?/p>
而《合并會計報表暫行規(guī)定》規(guī)定“凡設(shè)立于我國境內(nèi)，擁有一個或一個以上子公司的母公司，應(yīng)當(dāng)編制合并會計報表 ，以綜合反映母公司和子公司所形成的企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動情況。”
可見新準(zhǔn)則無論在報表的編制范圍上還是在反映的內(nèi)容上都有所變化，尤其是增加了合并現(xiàn)金流量表和合并所有者權(quán)益變動表的編制，使得合并報表提供的信息更加全面。
二、關(guān)于合并理論
新準(zhǔn)則中合并理論從側(cè)重母公司理論改為側(cè)重經(jīng)濟(jì)實(shí)體理論，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1、子公司所有者權(quán)益中不屬于母公司的份額，應(yīng)當(dāng)作為少數(shù)股東權(quán)益，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項(xiàng)目下以“少數(shù)股東權(quán)益”項(xiàng)目列示．即少數(shù)股東權(quán)益包含在合并所有者權(quán)益總額內(nèi)。
2、子公司當(dāng)期凈損益中屬于少數(shù)股東權(quán)益的份額，應(yīng)當(dāng)在合并利潤表凈利潤項(xiàng)目下以“少數(shù)股東損益”項(xiàng)目列示。說明合并凈利潤包括少數(shù)股東損益，合并凈利潤減去少數(shù)股東損益為母公司享有的部分。
3、母公司與子公司、子公司相互之間銷售商品（或提供勞務(wù)，下同）或其他方式形成的存貨、固定資產(chǎn)、工程物資、在建工程、無形資產(chǎn)等所包含的末實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售損益應(yīng)當(dāng)?shù)咒N?？梢岳斫鉃槿~抵銷末實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售損益，而非像母公司理論按比例抵銷。
4、在購買日，母公司對子公司的長期股權(quán)投資與母公司在子公司所有者權(quán)益中所享有的份額的差額，應(yīng)當(dāng)在商譽(yù)項(xiàng)目列示，但不包括少數(shù)股東權(quán)益享有的部分。
5、子公司凈資產(chǎn)增值，歸合并主體所有，即全額確認(rèn)。
6、少數(shù)股東權(quán)益，在同一控制下按帳面價值計，屬于母公司理論；在非同一控制下按公允價值計，但不包括商譽(yù)中的部分，這種做法屬于修正的母公司理論。
可見在合并報表的這些主要項(xiàng)目上，大部分運(yùn)用的是經(jīng)濟(jì)主體理論，而像商譽(yù)的確認(rèn)和少數(shù)股東權(quán)益的計價方法是經(jīng)濟(jì)實(shí)體理論與母公司理論的結(jié)合，即修正的母公司理論，體現(xiàn)出母公司理論與經(jīng)濟(jì)實(shí)體理論的日趨融合，這也是國際合并理論的發(fā)展趨勢。
三、關(guān)于合并報表編制方法
新準(zhǔn)則規(guī)定“投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的，被投資單位為其子公司，投資企業(yè)應(yīng)將子公司納入合并財務(wù)報表的范圍。投資企業(yè)對子公司的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用成本法核算，編制合并財務(wù)報表時，按照權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整”。
而按《合并會計報表暫行規(guī)定》的要求，投資企業(yè)對子公司的長期股權(quán)投資的核算必須使用權(quán)益法，將子公司凈資產(chǎn)變動對于母公司相關(guān)項(xiàng)目的影響在“長期股權(quán)投資”帳戶中反映出來。
新準(zhǔn)則的這種做法可以簡化對子公司長期股權(quán)投資的日常核算，而且提供的獨(dú)立財務(wù)報表具有相關(guān)性（國際會計準(zhǔn)則理事會）。在編制合并財務(wù)報表時再按照權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整項(xiàng)目比較集中。
四、關(guān)于合并商譽(yù)、股權(quán)投資差額、合并價差
我國合并報表與國際合并報表之間存在著一個顯著的區(qū)別，即不確認(rèn)合并商譽(yù)，而以“合并價差”代替。如《合并會計報表暫行規(guī)定》要求“母公司對子公司權(quán)益性資本投資項(xiàng)目的數(shù)額與子公司所有者權(quán)益中母公司所持有的份額相抵銷時發(fā)生的合并價差，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中以“合并價差”在長期投資項(xiàng)目中單獨(dú)反映。”其中“合并價差”是母公司對子公司投資成本（或購買成本）與子公司凈資產(chǎn)賬面價值之間的差額，它由三部分組成：子公司凈資產(chǎn)公允價值與賬面價值之間的差額；母公司投資成本超過所投資子公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的差額（即合并商譽(yù)）；企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部債券投資與應(yīng)付債券數(shù)額相互抵銷的差額。
并且按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則——投資》的規(guī)定，對子公司長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時，投資企業(yè)的初始投資成本與應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額之間的差額，確認(rèn)為股權(quán)投資差額，計入“長期股權(quán)投資－股權(quán)投資差額”。借差按一定攤銷期限進(jìn)行攤銷計入當(dāng)期投資收益，未攤銷余額在編制合并會計報表時列作合并價差的組成部分，而貸差計入資本公積。
可見合并價差是報表項(xiàng)目，并非帳戶，因?yàn)樗淮砣魏谓?jīng)濟(jì)含義，僅僅是每年編制合并報表時用以平衡報表左右金額的一個軋差數(shù)，一般不進(jìn)行攤銷；而股權(quán)投資差額是對長期股權(quán)投資核算時產(chǎn)生的，但又不作為報表項(xiàng)目（編制合并報表時未攤銷余額進(jìn)入合并價差項(xiàng)目）。這樣在合并報表的編制中，實(shí)際上涉及到了三個概念，即合并商譽(yù)、股權(quán)投資差額、合并價差，而這三個概念內(nèi)容相互交叉，同時并存，而且合并報表編制過程中產(chǎn)生的問題都可能被作為合并價差處理，其包含的內(nèi)容十分復(fù)雜，成了一個大雜燴，導(dǎo)致合并報表項(xiàng)目難以理解，分析起來十分困難，而且也不符合國際慣例。國際會計準(zhǔn)則一般將購買成本與取得該子公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的差額確認(rèn)為商譽(yù)，它不包括子公司凈資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額，需進(jìn)行系統(tǒng)攤銷或進(jìn)行減值測試，對于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部債券投資與應(yīng)付債券數(shù)額相互抵銷的差額，國際會計準(zhǔn)則作為推定損益將其計入合并損益，在合并損益表中列示
在新準(zhǔn)則中規(guī)定“在購買日，母公司對子公司的長期股權(quán)投資與母公司在子公司所有者權(quán)益中所享有的份額的差額，應(yīng)當(dāng)在商譽(yù)項(xiàng)目列示，商譽(yù)發(fā)生減值的，應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)減值測試后的金額列示。”而且規(guī)定“ 母公司與子公司、子公司相互之間的債券投資與應(yīng)付債券相互抵銷后，產(chǎn)生的差額應(yīng)當(dāng)計入投資收益項(xiàng)目。”
另外新投資準(zhǔn)則規(guī)定“權(quán)益法下，長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本；長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，其差額應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本?！?/p>
由此可見本次準(zhǔn)則修訂對于我國合并報表中存在的問題非常重視，結(jié)合國際發(fā)展趨勢，確認(rèn)合并商譽(yù)，取消了股權(quán)投資差額和合并價差，使得前述三個概念并存的問題得以解決，并更加規(guī)范。
五、關(guān)于合并范圍
合并范圍是合并報表相關(guān)項(xiàng)目金額準(zhǔn)確與否的關(guān)鍵因素，在新準(zhǔn)則中強(qiáng)調(diào)實(shí)質(zhì)性控制，（控制，是指一個企業(yè)能夠決定另一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從另一個企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)力。）規(guī)定母公司對所有能控制的子公司均需納入合并范圍，而不一定考慮股權(quán)比例；所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的子公司，只要是持續(xù)經(jīng)營的，也應(yīng)納入合并范圍。
具體規(guī)定為：1、母公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并會計報表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外。
2、母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，滿足以下條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并會計報表的合并范圍；但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外： ①通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)； ②根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財務(wù)和經(jīng)營政策； ③有權(quán)任免被投資單位的董事會或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員； ④在被投資單位的董事會或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。
經(jīng)對比可以看出，無論在文字表述方面還是在具體規(guī)定方面新準(zhǔn)則都更趨向于科學(xué)和規(guī)范，這些變革，將有利于改善上市公司操縱合并利潤的現(xiàn)象。
另外對新準(zhǔn)則在應(yīng)用中還需要注意以下問題：
（1）在確認(rèn)合并報表范圍時要強(qiáng)調(diào)實(shí)質(zhì)控制，應(yīng)以質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)為主，并輔以數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，并且兩個標(biāo)準(zhǔn)針對不同的情況分別運(yùn)用：
①對于投資企業(yè)直接或間接擁有被投資企業(yè)超過50％的有投票表決權(quán)的股份，采用數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)，但還需要根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則進(jìn)行判斷，防止將名義子公司納入合并報表以粉飾報表的現(xiàn)象發(fā)生；
②對于投資企業(yè)未直接或間接擁有被投資企業(yè)超過50％以上的有投票表決權(quán)的股份（包括間接控股和直接控股），采用質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)。即控制應(yīng)該是指實(shí)際意義上的控制，而不是僅僅法律形式上的控制。在某種情況下，雖然某一方具有形式上控股權(quán)，但根據(jù)公司章程或其他協(xié)議合同規(guī)定，可能這一方并沒有實(shí)際的控制權(quán)，這時就不應(yīng)該合并會計報表；相反情況下，雖然某一方?jīng)]有控股權(quán)，但根據(jù)公司章程的規(guī)定，對投資對象具有實(shí)際的控制權(quán)且能取得相應(yīng)的控制利益，這時也應(yīng)該合并會計報表。這樣既可以避免混淆數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，也有利于正確確定合并范圍。
（2）新準(zhǔn)則規(guī)定“有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位時不應(yīng)納入合并報表范圍”。筆者認(rèn)為應(yīng)增加對這一條款適用的詳細(xì)說明及要求，這樣可以減少人為操縱的可能性，提高信息的可信性。如在報表附注中，對不納入合并范圍的子公司財務(wù)狀況進(jìn)行充分披露，并對應(yīng)披露母公司長期股權(quán)投資中未納入合并范圍子公司的投資記賬方法，及賬面投資額。防止母公司一方面用成本法對子公司“投資”計價，另一方面又將這些經(jīng)營不善的子公司排除在合并范圍之外，致使合并報表虛計“投資”。
（3）對“所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的子公司，只要是持續(xù)經(jīng)營的，也應(yīng)納入合并范圍”的規(guī)定，需要具體分析，并區(qū)別對待，主要看該公司有沒有處置企業(yè)和清算的意圖，如沒有，應(yīng)將其納入合并范圍。
市場經(jīng)濟(jì)既是競爭經(jīng)濟(jì)，又是風(fēng)險經(jīng)濟(jì)。投資活動的產(chǎn)生是基于企業(yè)對未來市場發(fā)展，企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略等綜合因素作出合理預(yù)測后所作的決策。投資，尤其是長期投資，產(chǎn)出后即成為企業(yè)總資產(chǎn)的重要部分，但是與其它資產(chǎn)不同的是：投資資產(chǎn)不僅會因市場價格變化而在實(shí)質(zhì)上發(fā)生變化（如短期投資），而且還會因被投資單位經(jīng)營狀況的變化而在實(shí)質(zhì)上發(fā)生變化（如長期投資），如果對此認(rèn)識不足，將嚴(yán)重歪曲企業(yè)資產(chǎn)信息，尤其對一個上市公司而言，其財務(wù)信息的公開性決定了其所有財務(wù)信息將成為在宏觀上引導(dǎo)社會資源有序、高效流動的指南針，其財務(wù)信息不真實(shí)所導(dǎo)致的后果是可想而知的。有鑒于此，我國經(jīng)過有關(guān)專家、學(xué)者國際準(zhǔn)則以及英國、法國、德國、加拿大、澳大利亞、日本、、香港等國家和地區(qū)的會計準(zhǔn)則，結(jié)合我國實(shí)際制定并于1998年6月24日頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則——投資》。該準(zhǔn)則的實(shí)施，為規(guī)范會計信息披露，提高會計信息的有用性，推動證券市場的發(fā)展具有重要意義。
該準(zhǔn)則包括引言、定義、投資的分類、投資成本的確定、投資賬面價值的調(diào)整、投資的劃轉(zhuǎn)、投資的處置、披露、附則共9個部分。其中，引言段說明投資準(zhǔn)則規(guī)范的范圍；定義段分別對投資、短期投資、長期投資、成本法、權(quán)益法、債券投資溢價或折價、可收回金額和公允價值等8個名詞進(jìn)行定義；投資的分類段將投資分為短期投資成本的確定，采用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資時產(chǎn)生的股權(quán)投資差額（投資成本與應(yīng)享有被投資單位所有者收益份額之間的差額）的攤銷；投資賬面的調(diào)整段分別規(guī)范在投資期間內(nèi)短期投資、長期債權(quán)投資、長期股權(quán)投資、長期投資減值所涉及的投資賬面價值的變動；投資的劃轉(zhuǎn)段說明長、短期投資之間劃轉(zhuǎn)的價值確認(rèn)；投資的處置段規(guī)定投資處置時的會計處理；披露段要求企業(yè)在財務(wù)報告中應(yīng)披露與投資有關(guān)的事項(xiàng)；附則段說明該準(zhǔn)則的解釋權(quán)和實(shí)施期限。
二、比較
本節(jié)僅就我國的《企業(yè)會計準(zhǔn)則-投資》與《國際會計準(zhǔn)則第25號-投資會計》、《國際會計準(zhǔn)則第28號-對聯(lián)營企業(yè)投資的會計》、英國的《標(biāo)準(zhǔn)會計實(shí)務(wù)公告第1號-聯(lián)營公司會計》和《財務(wù)報告準(zhǔn)則第2號-對子公司會計》、加拿大的《加拿大特許會計師協(xié)會手冊第3010章、3050章》、澳大利亞的《澳大利亞會計準(zhǔn)則第1060-合營投資》和《澳大利亞會計第1016準(zhǔn)則-1016聯(lián)營投資》、臺灣的《財務(wù)會計準(zhǔn)則公報第5事情-長期股權(quán)投資會計處理》以及其它國家會計準(zhǔn)則中有關(guān)投資的部分作一比較。
（一）關(guān)于范圍
投資準(zhǔn)則到底涉及哪些項(xiàng)目，主要取決于兩個因素：一是對投資所下的定義，二是與其它具體準(zhǔn)則的分工，即，雖符合投資的定義，但在其它準(zhǔn)則或擬訂中的其它準(zhǔn)則中涉及。
財務(wù)會計中的投資有廣義和狹義之分。廣義的投資可分為對內(nèi)投資和對外投資兩大類，狹義的投資一般僅包括對外投資，而不包括對內(nèi)投資。我國準(zhǔn)則所指的投資，僅指狹義投資中的權(quán)益性投資和債權(quán)性投資。即除了不包括固定資產(chǎn)投資、存貨投資等對內(nèi)投資外，還不包括在其它準(zhǔn)則中規(guī)定了的以下各項(xiàng)：外幣投資的折算、證券企業(yè)以及專門從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的其它企業(yè)的證券投資的核算、合并會計報表、企業(yè)合并、房地產(chǎn)投資、期貨投資等。國際會計準(zhǔn)則第25號-投資會計中也排除了其它準(zhǔn)則中規(guī)定的對附屬公司的投資、對聯(lián)營企業(yè)的投資、對合營企業(yè)的投資、商譽(yù)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和類似資產(chǎn)、融資租賃、對退休金計劃的人壽保險企業(yè)的投資，對投資所得的利息、使用費(fèi)、股利和租金的確認(rèn)基礎(chǔ)。美國的投資會計所依據(jù)的準(zhǔn)則散見于會計準(zhǔn)則委員會意見和財務(wù)會計準(zhǔn)則公告，以及財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會解釋、財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會技術(shù)公報。
（二）關(guān)于定義
1、投資《國際會計準(zhǔn)則第25號-投資會計》將投資定義為：“投資，指企業(yè)為通過分配（如利息、使用費(fèi)、股利和租金）來增加財富；為資本增值或通過貿(mào)易關(guān)系，而給投資企業(yè)帶來其它利益而持有的資產(chǎn)?！眹H會計準(zhǔn)則第2號“存貨”所述的各種存貨不是投資。國際會計準(zhǔn)則第16號“不動產(chǎn)、廠房和設(shè)備”所述的不動產(chǎn)、廠房和設(shè)備也不是投資（投資物業(yè)除外）。國際會計準(zhǔn)則對投資的定義先提供一個大的概念，然后在大概念的框架下再剔除諸如存貨、固定資產(chǎn)等雖符合定義，但國際會計準(zhǔn)則認(rèn)為不是投資的部分。我國的準(zhǔn)則將投資定義為：“企業(yè)為通過分配增加財富，或?yàn)橹\求其它利益，而將資產(chǎn)過渡給其他單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)。”從此定義看投資通常中將企業(yè)的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其它單位使用，通過其它單位使用投資者投資的資產(chǎn)創(chuàng)造效益后進(jìn)行分配所取得的，或者通過投資改善貿(mào)易關(guān)系等從而達(dá)到獲取利益的目的。另一方面，某些投資，如在證券市場上進(jìn)行短期性質(zhì)的股票或債券的買賣，這種投資實(shí)際上是將現(xiàn)金投資入證券交易所（或證券交易機(jī)構(gòu)），通過證券的買賣獲取收益。這種收益實(shí)際上是對購買證券的投資者投入的所有現(xiàn)金再次分配的結(jié)果，以使資本增值。
2、短期投資各國對短期投資的的定義中有一些共同的術(shù)語，如“現(xiàn)金等價物”“可隨時變現(xiàn)”，“持有時間不超過一年”等，但仍存在一些差別。我國準(zhǔn)則中將短期投資定義為“指能夠隨時變現(xiàn)，并且持有時間不準(zhǔn)備超過一年的投資”。我國對“短期投資”從兩個方面界定，一方面是易變現(xiàn)，另一方面是意圖短期持有（時間界限定為不準(zhǔn)備超過一年）。國際會計準(zhǔn)則、德國、加拿大、中國香港與我國的定義基本一致。英國、法國、澳大利亞在定義中僅指出短期投資的可隨時變現(xiàn)的債券，打算持有至一年以后至期日，此投資應(yīng)屬于長期投資。中國臺灣將短期投資定義為“隨時可變現(xiàn)，并準(zhǔn)備在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的投資”，與我國的定義相比，二者在本質(zhì)上是一樣的。
（三）關(guān)于投資的分類
《國際會計準(zhǔn)則第25號-投資會計》中要求：在會計表中劃分流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的企業(yè)，應(yīng)將短期投資列作流動資產(chǎn)，長期投資列作長期資產(chǎn)；在資產(chǎn)負(fù)債表中不劃分流協(xié)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的企業(yè)，出于計量的目的，也應(yīng)對投資的計價按短期和長期的要求作一區(qū)分。短期投資和長期投資的劃分，不同的國家有不同標(biāo)準(zhǔn)，在德國、中國香港、國際會計準(zhǔn)則將短期投資比較嚴(yán)格地限定以一年為標(biāo)準(zhǔn)；但法國、英國、澳大利亞對期限的標(biāo)準(zhǔn)并不是很嚴(yán)格，而是更多的考慮企業(yè)資產(chǎn)的連續(xù)使用；我國的準(zhǔn)則要求，長短期投資的劃分主要依據(jù)管理當(dāng)局的意圖而定，管理當(dāng)局意圖短期持有的，作為短期投資；意圖長期持有的，作為長期投資。但投資是否作為短期投資，應(yīng)當(dāng)符合兩個條件：（1）能夠在公開市場交易并且有明確市價，例如，各種上市的股票和債券，并保持其流動性和獲利性，這一條件取決于管理當(dāng)局的意圖。不符上述條件的投資，作為長期投資。
（四）關(guān)于投資成本的確定
投資成本的確定是投資的計量，即為取得一項(xiàng)投資發(fā)生多少耗費(fèi)。投資成本的確實(shí)是確定企業(yè)為取得一項(xiàng)投資而發(fā)生的支出有多少可以計入投資賬戶、確認(rèn)為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)，并在資負(fù)債表資產(chǎn)方的相關(guān)投資項(xiàng)目中列示。投資成本的確定主要涉及到三個問題：一是取得投資額同時取得一項(xiàng)債權(quán)的處理。其處理有二種：（1）將該債權(quán)計入投資成本，待實(shí)際得到股利或利息時，再沖減應(yīng)收項(xiàng)目。二是為取得投資而發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用的處理。例如：若取得一項(xiàng)長期債券投資，對于取得長期債券投資時支付的稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)成本是否構(gòu)成投資成本。一種認(rèn)為，相關(guān)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)直接或分?jǐn)傆嬋霌p益，另一種認(rèn)為，相關(guān)費(fèi)用應(yīng)計入投資成本。三是以放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)（不含股權(quán)，下同）而取得的長期投資成本的確定是按公允價值呢？還是按評估確認(rèn)的價值。
我國會計準(zhǔn)則規(guī)定“投資成本，是指取得投資對實(shí)際交付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。但實(shí)際交付的價款中包含的已宣告而尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到期尚未領(lǐng)取的債券利息；長期債券投資成本扣除相關(guān)費(fèi)用及應(yīng)收利息，與債券面值之間的差額，應(yīng)作為債券投資溢價或折價；以放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)（不含股權(quán)，下同）而取得的長期股權(quán)投資，投資成本以所放棄的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值確定，如果所取得的股權(quán)投資的公允價值確定”?！秶H會計準(zhǔn)則第25號-投資會計》規(guī)定“投資成本包括傭金、各種服務(wù)費(fèi)、稅金和銀行手續(xù)等購置費(fèi)用”：“如果一項(xiàng)投資是全部或部分通過發(fā)行股票或其它證券來購置，其購置成本就是所發(fā)行證券的公允價值，而不是名義價值或面值”：“結(jié)果一項(xiàng)投資是全部或部分地通過其它資產(chǎn)的交換而取得，其購置成本應(yīng)參照所放棄的資產(chǎn)的公允價值來確定”：“如果所購入的投資的公允價值更為清楚，也可以此作為購置成本”。另外，國際準(zhǔn)則還規(guī)定“與一項(xiàng)投資有關(guān)的應(yīng)收利息、使用費(fèi)、股利和租金，通常作為收益即投資的回報處理”：“債券投資的購置成本與償還價值之間的差額（購置時折價或溢價）通常應(yīng)由投資者在從購買至到期前的期間內(nèi)攤銷，從而使投資的收益前后一致”。從以上對比我們可以看出國際準(zhǔn)則中的投資成本即購置成本，購置成本中所包含的應(yīng)收利息、使用費(fèi)、股利和租金不作為應(yīng)收項(xiàng)目，而是成本的一部分，待這些應(yīng)收項(xiàng)目不計入投資成本的處理不同。再者針對債券投資發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用，我國準(zhǔn)則中規(guī)定：對購入長期債券發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用，我國準(zhǔn)則中規(guī)定：對購入長期債券發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用計入投資成本，但同時采用重要性原則，即如金額較小，可于購入時一次計入損益；如金額較大，計入投資成本，并單獨(dú)核算，于債券購入后至到期前的期間內(nèi)在確認(rèn)相關(guān)費(fèi)用，作為折溢價而在購買日至到期的期間內(nèi)攤銷。
（五）關(guān)于投資賬面價值的調(diào)整
1、短期投資的期末計價方法（賬面價值）。短期投資在持有期間內(nèi)期末計價方法有以下三種：一是成本法。即指投資成本入賬后直到成本變現(xiàn)前均不調(diào)整短期投資賬面價值的方法。按成本計價在投資持有期間內(nèi)，不確認(rèn)由于對短期投資進(jìn)行估價而產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益，直到短期投資出售時，再確認(rèn)損益。這種方法在中國香港及日本允許采用，如日本規(guī)定在市價低于成本不到50%時，應(yīng)采用成本法。二是市價法。即指在每一會計期末編制會計報表時，短期投資賬面價值按市價調(diào)整，并據(jù)此反映于資產(chǎn)負(fù)債表上的方法。這種方法在中國香港和國際會計準(zhǔn)則中提介采用。三是成本與市價孰低法。指短期投資的市價在購買日以后減少時，投資成本也應(yīng)減少到一個較低的價值所采用的一種子計價方法。在具體處理時，當(dāng)市價低于成本時按市價計價，當(dāng)市價高于成本時按成本計價，這種方法在加拿大、德國、中國臺灣、中國香港、法國、國際會計準(zhǔn)則等多數(shù)國家、地區(qū)和組織采用。在具體運(yùn)用成本與市價孰低法計價時，有的專家建議采用可變現(xiàn)凈值或公允價值代替市價，如澳大利亞、英國準(zhǔn)則規(guī)定短期投資的期末計價采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法。
另外，對于短期投資采用成本與市價孰低計價的情況下，具體采用哪種，各國有不同的規(guī)定，它們的理由如下：有的認(rèn)為，或投資者所關(guān)心的是短期投資整體的價值總額，而不是每項(xiàng)個別投資，因?yàn)檫@些投資是作為共同財富的儲存形式為企業(yè)所持有，因而，以成本與市價孰低計價的投資是以投資總體為基礎(chǔ)，而不是以單項(xiàng)投資為基礎(chǔ)計價。也有的認(rèn)為：短期投資采用成本法計價時，是以單項(xiàng)投資為基礎(chǔ)，而存貨在計提跌價準(zhǔn)備時也以單項(xiàng)為基礎(chǔ)，既然存貨以單項(xiàng)為基礎(chǔ)，而短期投資同樣屬于流動資產(chǎn)為什么卻要在整體基礎(chǔ)上進(jìn)行比較，按謹(jǐn)慎原則慣例是以單項(xiàng)作為比較基礎(chǔ)的的。還有的認(rèn)為：短期投資種類不多，但不同的投資項(xiàng)目具有不同的投資風(fēng)險和報酬，因此建議至少按投資類別或總體計提跌價準(zhǔn)備。在英國和香港一般只允許以單項(xiàng)投資為比較基礎(chǔ)，國際準(zhǔn)則為迎合不同國家的需要，三種方法均可采用。考慮到我國采用成本與市價孰低計價有一個熟悉過程，允許企業(yè)根據(jù)自身情況，分別采用按投資總體，投資類別或單項(xiàng)投資計算并確定計提的跌價損失準(zhǔn)備。但如果某項(xiàng)短期投資比較重大（如占整個短期投資10%及以上），則應(yīng)按單項(xiàng)投資為基礎(chǔ)計算并確定計提的跌價損失準(zhǔn)備。
2、短期投資未實(shí)現(xiàn)損益的處理。短期投資的期末計價可采用三種方法，即成本法、市價法、成本與市價孰低法。若采用成本法，由于在短期投資持有期間不調(diào)整短期投資賬面價值，因此，不確認(rèn)由于對短期投資進(jìn)行估價而產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益，如日本。若采用市價法、或市價與成本孰低法時，由于市價波動，期末需地賬面價值進(jìn)行調(diào)整。因此，需對未實(shí)現(xiàn)的損益中以確認(rèn)。對未實(shí)現(xiàn)的損益會計上有兩種處理方法：一是將市價高于或低于成本的估價損益均計入當(dāng)期損耗益。如國際會計準(zhǔn)則規(guī)定，以市價計價的短期投資，市價的降低與回升，均計入損益。中國也采用此處理方法。二是將未實(shí)現(xiàn)的收益不確認(rèn)，僅將損失計入當(dāng)期損益，如中國香港規(guī)定，未實(shí)現(xiàn)收益不確認(rèn)，未實(shí)現(xiàn)損失計入損益。采用這種方法的還有法國、加拿大、澳大利亞。我國準(zhǔn)則規(guī)定“市價低于成本的金額確認(rèn)為當(dāng)期投資的損失，已確認(rèn)跌價損失的短期投資的價值又得以恢復(fù)時，應(yīng)在原確認(rèn)的投資損失的金額內(nèi)轉(zhuǎn)回”。即，未實(shí)現(xiàn)損失計入損益，未實(shí)現(xiàn)收益在一定范圍（原確認(rèn)投資損失的金額）內(nèi)轉(zhuǎn)回。
3、長期債券投資溢折價攤銷方法。長期債券投資的溢折價是指長期債券的投資成本與債券面值之間的差額。投資成本高于債券面值的部分，稱為長期債券投資的溢價，投資成本低于債券面值的部分，稱為長期債投資溢折價，不同國家和地區(qū)對溢折價的會計處理不盡相同，大致分以下幾類：一是不要求長期債券投資的溢折價在存續(xù)期內(nèi)攤銷。如法國、德國、澳大利亞。二是要求將長期債券投資的溢折價在存續(xù)期內(nèi)攤銷，但未規(guī)定采取什么攤銷方法，如英國、中國臺灣。三是要求采用直線法攤銷。如日本。四是要求采用直線法或?qū)嶋H利率法進(jìn)行攤銷，采用這種方法的有我國、加拿大。國際會計準(zhǔn)則基本上采用第二種方法，其具體規(guī)定為：債券投資的購置成本與贖回價值之間的差額（購置時的折價或溢價），通常在投資者購入后至到期前的期間內(nèi)攤銷。折價或溢價的攤銷額如同利息一樣借記或貸記收入，并增減債券投資額賬面價值。其規(guī)定中沒明確指出溢折價的攤銷采用什么方法。
4、長期債權(quán)投資的期末計價。長期債權(quán)投資一般按攤余價值或攤余成本計價。債權(quán)投資的攤余價值，包括投資成本、應(yīng)收利息以及債券溢價或折價攤銷調(diào)整后的金額；分期付息債券的攤余價值即為攤余成本，包括投資成本以及債券溢價或折價攤銷調(diào)整后的金額。美國FASB115號準(zhǔn)則中采用攤余成本計價，但是規(guī)定這類投資只要沒有發(fā)生永久性價值減值或投資分類的變化，其賬面價值一般不做調(diào)整。國際會計準(zhǔn)則第25號規(guī)定，長期債權(quán)投資，在資產(chǎn)負(fù)債表上一般應(yīng)按成本列示，若市價發(fā)生下跌，也可按重估金額列示。我國對長期債權(quán)投資的期末計價按以下方法確定：一是長期債權(quán)投資發(fā)生價值減損，應(yīng)當(dāng)按照賬面價值計價，即攤余價值扣除有關(guān)投資減值準(zhǔn)備后的余額計價。
5、長期股權(quán)投資的期末計價方法。長期股權(quán)投資的期末計價一般有兩種方法，即成本法和權(quán)益法，少數(shù)國家還采用成本與市價孰低法。所謂成本法，指投資按投資成本計價的方法。所謂權(quán)益法，指投資最初以投資成本計價，以后根據(jù)投資企業(yè)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的變動對投資的賬面價值進(jìn)行調(diào)整的方法。對長期股權(quán)投資在什么情況下采用成本法，什么情況下采用權(quán)益法核算，投資企業(yè)的持股比例是一個重要的因素。如美國規(guī)定，當(dāng)投資企業(yè)的持股比例低于20%普通股，采用成本法；持有20%-50%普通股時，采用權(quán)益法核算。但大多數(shù)國家和地區(qū)按實(shí)質(zhì)重于形式的原則，用投資企業(yè)對被投資單位的控制程度來決定采用何種方法。如我國準(zhǔn)則規(guī)定，投資企業(yè)對被投資單位無控制、無共同控制且無重大的，采用成本法核算；投資企業(yè)對被投資單位具有控制、共同控制或重大影響的，應(yīng)采用權(quán)益法核算。加拿大、澳大利亞也按控制程度來決定期末計價方法，且澳大利亞準(zhǔn)則指出影響控制程序的因素除持股比例外，還有對董事會的控制程序或在股東會上投票權(quán)的控制。少數(shù)國家規(guī)定對長期股權(quán)投資價期末計價只能采用成本法。如德國規(guī)定對長期權(quán)益性投資的會計處理不取決于投資者的持股比例，無論其是否對投資者有重大影響，均采用成本法核算。比較特殊的情況是：中國臺灣的會計準(zhǔn)則規(guī)定，長期股權(quán)投資按成本法評價時，如有市價可循時，則以成本與市價孰低者評價。國際會計準(zhǔn)則規(guī)定長期股權(quán)投資的期末計價為：在合并財務(wù)報表中，對聯(lián)營企業(yè)的投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)權(quán)益法核算，不過，在購入和擁有投資是專門為了在近期賣出時，則應(yīng)當(dāng)按照成本法核算。自以下日期起，投資者應(yīng)當(dāng)中斷使用權(quán)益法——投資或者轉(zhuǎn)移資金的能力，所以不宜使用權(quán)譽(yù)法。
6.股權(quán)投資差額。所謂股權(quán)投資差額，是指權(quán)譽(yù)法核算長期股權(quán)投資時，投資盛開本與享有被投資單位所有者權(quán)譽(yù)份額的差額。對股權(quán)投資差額的會計處理涉及到兩方面：一是股權(quán)投資差額如何進(jìn)行帳務(wù)處理。對股權(quán)投資差額的帳務(wù)處理，有兩種意見。其一是作為單獨(dú)的資產(chǎn)或負(fù)債。如國際會計準(zhǔn)則第22號、美國準(zhǔn)則中均規(guī)定，將股權(quán)投資差額作為商譽(yù)，在確認(rèn)后單獨(dú)入賬，作為一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債。其二是不單獨(dú)作為資產(chǎn)或負(fù)債，而是將其調(diào)整到長期股權(quán)投資中，把股權(quán)投資差額作為投資成本的調(diào)整項(xiàng)目。我國采用這種作法。二是股權(quán)投資差額如何攤銷。針對股權(quán)投資差額的攤銷。針對股權(quán)投資差額的攤銷有三種意見。其一是按資產(chǎn)的使用期限攤銷。如美國將長期股權(quán)投資差額確認(rèn)的商譽(yù)按“無形資產(chǎn)”準(zhǔn)則規(guī)定在不超過40年期限內(nèi)，按其有效使用期限攤銷。其二是按規(guī)定年限平均分期攤銷。如國際準(zhǔn)則中規(guī)定商譽(yù)攤銷應(yīng)使用直線法，攤銷期限不應(yīng)超過5年，除非超過5年更為恰當(dāng)，但最長不得超過從購買日開始的20年。其三是按借差或貸震蕩分別確定攤銷期限。我國準(zhǔn)則采用這種作法，且規(guī)定股權(quán)投資差額的攤銷期限，合同規(guī)定了攤銷期限的，按合同辦；沒有規(guī)定攤銷期限的，借差（投資成本超過應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益的差額）按不超過10年（含10年）的期限攤銷；貸差按不低于10年（含10年）的期限內(nèi)攤銷，攤銷金額計入當(dāng)期投資收益。
7、長期投資的減值。長期投資減值的會計處理受長期投資期末計價的會計政策的影響。長期投資市場價值的減損應(yīng)不應(yīng)減記投資成本；其次，未實(shí)現(xiàn)損益是計入股東權(quán)益還是計入當(dāng)期損益；再次，發(fā)生市場價值回升時，調(diào)減的賬面價值能否轉(zhuǎn)回；最后，同短期投資一樣，對長期投資的市場價值計價時，是采用整體為基礎(chǔ)的方法還是單項(xiàng)為基礎(chǔ)的方法。以下僅列示我國、美國、英國、加拿大、中國臺灣和國際會計準(zhǔn)則對長期投資減值的有關(guān)規(guī)定。
我國準(zhǔn)則規(guī)定長期投資的減值準(zhǔn)備應(yīng)控制個別投資項(xiàng)目計算確定，如果由于市價持續(xù)下跌或被投資單位經(jīng)營狀況變化等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于投資的賬面價值，應(yīng)將可收回金額低于投資賬面價值的差額首先沖抵該項(xiàng)投資的資本公積準(zhǔn)備項(xiàng)目，不足沖抵的差額部分確認(rèn)為當(dāng)期投資損失。
美國準(zhǔn)則規(guī)定所有以成本法核算的證券以總額成本與市價孰低法計價，當(dāng)總市價低于總成本時，調(diào)減賬面價值，未實(shí)現(xiàn)損失，在資產(chǎn)負(fù)債表中作為股東權(quán)益的減項(xiàng)，當(dāng)認(rèn)為價值下跌為永久而非暫時性的，這部分損失計入當(dāng)期收益。采用權(quán)益法核算時，當(dāng)投資的市場價值發(fā)生永久性減損時，調(diào)減期賬面價值到市場價值。
中國臺灣財務(wù)會計準(zhǔn)則規(guī)定長期股權(quán)投資采用成本法，如屬公開市場交易之股票者，應(yīng)按成本與市價孰低評價，其方法采以總成本與總市價比較之，并設(shè)置“長期投資未實(shí)現(xiàn)跌價損失”及“備抵跌價損失”科目，前者不列入損益計算，于資產(chǎn)負(fù)債表上列為股東權(quán)益之減項(xiàng)，后者則列為長期投資之減項(xiàng)。長期投資未實(shí)現(xiàn)跌價損失，若有證據(jù)顯示市價回復(fù)之希望甚小時，應(yīng)即轉(zhuǎn)為實(shí)現(xiàn)跌價損失，列入當(dāng)期損益計算，該投資之成本應(yīng)降低至市價，并作為新成本。投資于非公開交易之股權(quán)，如有證據(jù)顯示投資之價值確已減損，且回復(fù)之希望甚小時，應(yīng)承認(rèn)其損失，并以承認(rèn)損失后之該投資賬面價值作為新成本。長期股權(quán)投資采用權(quán)益法，被投資公司股價發(fā)生持久性之大幅度下跌，且回復(fù)之希望甚小時，投資公司應(yīng)承認(rèn)其跌價損失，列為當(dāng)期損益。
國際會計準(zhǔn)則規(guī)定長期投資通常以成本計價。不過，當(dāng)長期投資價值發(fā)生非暫時性減損時，其賬面價值應(yīng)予抵減，以確認(rèn)這種減損。長期投資的賬面價值通常逐項(xiàng)確認(rèn)。不過，在某些國家，作為長期投資的有價權(quán)益性證券可以總體基礎(chǔ)上的成本與市價孰低法計價。在這種情況下，投資價值的暫時性下跌及所續(xù)恢復(fù)計入權(quán)益。長期投資價值因非暫時性減損對其賬面價值的抵減，除沖銷前期重估增值外，應(yīng)計入利潤表；當(dāng)該項(xiàng)投資價值回升或減損原因不復(fù)存在時，其抵差部分可以轉(zhuǎn)回。
英國準(zhǔn)則規(guī)定以成本與可變現(xiàn)凈利值孰低計價，若權(quán)益性投資的市場價值發(fā)生永久性減損，減值部分作為已實(shí)現(xiàn)損失。
加拿大準(zhǔn)則規(guī)定如果判斷投資價值發(fā)生永久性的減損，需調(diào)減其賬面價值，以確認(rèn)損失調(diào)減的賬面價值，除發(fā)生重大回升外一般不再轉(zhuǎn)回。
（六）關(guān)于投資的處置
投資的處置，除確認(rèn)相應(yīng)的處置損益外，還涉及到投資跌價（或減值）準(zhǔn)備的處理、處置時投資成本的結(jié)轉(zhuǎn)、部分處置某項(xiàng)投資相關(guān)的跌價準(zhǔn)備的處理等。國際準(zhǔn)則規(guī)定，當(dāng)處置一項(xiàng)投資時，處置的凈利收入與賬面金額之間的差額應(yīng)確認(rèn)為收益或費(fèi)用。如果該投資是一項(xiàng)流動資產(chǎn)，并且在投資總體組合的基礎(chǔ)上按成本與市價孰低列示，銷售的利潤或虧損應(yīng)以成本為基礎(chǔ)加以計算。如果該投資以前進(jìn)行過價值重估，或按市價列示，并且已將賬面金額的增加數(shù)轉(zhuǎn)入了價值重估盈余，企業(yè)應(yīng)采用如下的政策，或?qū)⒈Ａ粲嘘P(guān)價值重估盈余貸記收益，或?qū)⑵浣Y(jié)轉(zhuǎn)至留存收益。這項(xiàng)政策應(yīng)根據(jù)國有會計準(zhǔn)則第8號“本期凈損益、基本錯誤和會計政策的變更”一致地采用。我國準(zhǔn)則規(guī)定“處置投資時，投資的賬面價值與實(shí)際取得收入的差額，確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。通過以上對比看出國際準(zhǔn)則對投資處置的規(guī)定更詳細(xì)、更具體?！?/p>
東方證券渠道已拓寬 效率待提高
利率敏感性資產(chǎn)降低幅度較大
《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)大大拓寬了保險資金的投資渠道和運(yùn)用范圍,除了明確無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券的投資比例外,還規(guī)定保險資金可以投資未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金,投資不動產(chǎn),提高了債權(quán)投資計劃的投資比例,并且不對股票和股票型基金投資各自做出限制。
從新規(guī)定可以看出,保險資金對未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金、不動產(chǎn)、債權(quán)投資計劃的投資比例大幅度提高,再加上股票和股票型基金的投資比例,對非利率敏感性資產(chǎn)投資從26%提高到了45%,債券和銀行存款等利率敏感性資產(chǎn)降低到55%,并且這其中還可以投資20%的收益率較高的無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券。(見圖)
利率敏感性資產(chǎn)投資比例降低,保險資金的投資收益將不再單單受利率波動的約束,大大提高了利差收益。
一般情況下,加息將增加投資部門的壓力。在銀行渠道,居民對壽險保單的認(rèn)識更多的是儲蓄理財?shù)奶娲?在利率較低和銀行渠道銷售的其他金融產(chǎn)品收益率較低時,銀行渠道的保單銷售良好,銀保保費(fèi)收入增長幅度較快,但隨著利息升高及金融市場的火爆,保戶的逆向選擇將必然造成銀行渠道保單的退保和保費(fèi)收入的下降。銀保渠道的保費(fèi)收入與利率及基金、理財產(chǎn)品的收益率具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。利率提高,萬能險的結(jié)算利率也在提高。這無疑增加了投資部門的壓力。
另外,加息會分流銀保渠道的保費(fèi)收入。在其他金融產(chǎn)品收益率提高的情況下,銀保的萬能、分紅產(chǎn)品的優(yōu)勢將減弱,將會出現(xiàn)資金分流。從保費(fèi)發(fā)展的歷史趨勢上看,銀保渠道保費(fèi)收入的漲幅與利息及股票型基金凈值的漲幅是負(fù)相關(guān)的。
利率敏感性資產(chǎn)投資比例降低,保險公司的投資收益受利率波動的影響減弱,相對于負(fù)債成本,將更能獲得相對穩(wěn)定高效的投資收益,對保險公司的保費(fèi)收入和利潤構(gòu)成將有更多的正面貢獻(xiàn)。
另外,放開對未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金、不動產(chǎn)的投資,提高債權(quán)投資計劃的投資比例,這些投資渠道受利率波動的影響較小,也不受股市漲跌的漲跌影響,而且投資期限較長,符合保險資金安全長期的投資要求。
投資渠道的使用效率需要提高
從資金的性質(zhì)上看,保險資金與社?；鹁哂休^高的相似性,都有資產(chǎn)負(fù)債的匹配要求,都需要進(jìn)行長期投資,對投資收益都有較高的安全性和穩(wěn)定性要求。從投資渠道上來看,保險資金與社保基金的投資渠道也有較強(qiáng)的類似性。
按照規(guī)定,社保基金投資銀行存款+國債+政策性金融債的比例不得低于40%,投資股票的比例不超過30%;2008年4月,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),社?；鹜顿Y產(chǎn)業(yè)基金和市場化股權(quán)投資基金的總體投資比例不超過全國社保基金總資產(chǎn)的10%。
社保基金和保險資金的資金性質(zhì)和投資渠道具有較強(qiáng)的類似性,但與保險資金相比,社?；鸬耐顿Y收益要高很多。2001年以來,社保基金的平均投資收益率為9.75%高出保險資金5個百分點(diǎn)。說明社?；鸬耐顿Y能力和資金利用水平大大高于保險行業(yè)。值得注意的是在2005年以前,這兩類資金投資收益率相差不多,保險資金的投資收益率在有些年份甚至高于社?；?。但隨著投資渠道的放開,社保基金的投資收益率大大提高,并與保險資金拉開了距離,說明社?；鸬耐顿Y渠道使用效率高于保險資金。
在股票投資上,社?；鸬耐顿Y采取市場化運(yùn)作。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定,股票的投資主要是采用委托投資方式,通過公開招標(biāo),在證券市場中選擇最適合的投資管理人來投資運(yùn)作。從成立至今,社?；饡x擇了十家境內(nèi)投資管理人,包括九家基金公司和一家證券公司。截至2009底,十家境內(nèi)委托投資管理人管理了40個投資組合。每個投資組合分別由不同的基金經(jīng)理按照既定的投資策略和投資風(fēng)格進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)作。
在股權(quán)投資方面,社保資金的投資能力較強(qiáng)。截至2008年底,社保基金投資了中比基金、渤海產(chǎn)業(yè)基金、弘毅投資基金和鼎暉投資基金等4家股權(quán)投資基金。2009年,社保基金又完成了對中信綿陽基金的投資。投資金額達(dá)到數(shù)百億元。
各家公司在股權(quán)及不動產(chǎn)投資方面的優(yōu)勢
目前保監(jiān)會還沒有推出保險資金股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資的投資細(xì)則和投資指引。不動產(chǎn)、股權(quán)投資隱含的風(fēng)險大,需要保險公司更高的風(fēng)險控制能力和項(xiàng)目選擇能力。比較來看,中國人壽、中國太保和中國平安各自具有不同的優(yōu)勢。中國人壽在國有大中型企業(yè)的股權(quán)投資方面有優(yōu)勢、中國太保在上海的國有企業(yè)股權(quán)投資方面具有優(yōu)勢,中國平安主要通過平安信托進(jìn)行股權(quán)投資,市場化程度比較高。
平安信托是平安集團(tuán)進(jìn)行項(xiàng)目投資的主要平臺,隨著保險資金股權(quán)投資辦法的出臺,平安信托在人力和項(xiàng)目方面都為保險資金的股權(quán)投資做好了充分的準(zhǔn)備。平安集團(tuán)的保險資金可以接手平安信托下信托資產(chǎn)投資的項(xiàng)目,進(jìn)行項(xiàng)目投資,以縮短項(xiàng)目投資的程序,提高投資效率。目前平安信托下的信托資產(chǎn)投資項(xiàng)目是將來保險資金項(xiàng)目投資的蓄水池。
保險行業(yè)投資策略
隨著保險資金投資渠道的進(jìn)一步放開,保險資金的利率敏感性資產(chǎn)投資比例降低,保險公司的投資收益受利率漲跌的限制減弱,相對于負(fù)債成本,將更能獲得相對穩(wěn)定高效的投資收益,對保險公司的保費(fèi)收入和利潤構(gòu)成將有更多的正面貢獻(xiàn)。
另外,放開對未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金、不動產(chǎn)的投資,提高債權(quán)投資計劃的投資比例,這些投資渠道受利率的漲跌影響較小,也不受股市漲跌的波動影響,而且投資期限較長,符合保險資金安全長期的投資要求。
保險資金投資渠道的放開,投資收益將會大幅度提高,保險股的業(yè)績將會有較好的表現(xiàn)。新會計準(zhǔn)則也改變了新業(yè)務(wù)虧損的局面,使新承保業(yè)務(wù)在前幾個保單年度也能在財報中確認(rèn)利潤。
清科集團(tuán)險資開閘 2200億涌入PE市場
《辦法》明確險資可以投資未上市企業(yè)股權(quán),按照截至2010年6月底4.52萬億元的保險資金規(guī)模計算,預(yù)示著將有2,260億元的龐大資本量涌入中國PE市場,為飽受資金匱乏之苦的LP市場注入一針“強(qiáng)心劑”。
險資終獲LP資格具有“里程碑”意義
保險資金具有資本量龐大、投資周期長等特性,與PE一般5-7年的投資周期以及相對較低流動性的特點(diǎn)相適應(yīng),是僅次于養(yǎng)老基金的最適合投資于PE的機(jī)構(gòu)投資者。從國際上看,優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)是保險資金的重要投資領(lǐng)域,保險資金投資未上市企業(yè)股權(quán)是國際通行做法。在我國,早在2008年10月,國務(wù)院批準(zhǔn)保險資金可以投資未上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán),盡管細(xì)則尚未出臺,但這一舉措無疑為保險公司增加拓寬投資渠道、乃至未來投資PE提供了契機(jī)。此次保監(jiān)會出臺的《辦法》作為我國保險資金運(yùn)用領(lǐng)域的一個綱領(lǐng)性文件,正式為保險資金投資未上市公司股權(quán)“開閘放水”,也意味著保險資金將繼社保之后成為PE市場生力軍。此次LP群體再度擴(kuò)展,合格機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍繼續(xù)壯大,對我國PE市場將產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。
亟待《保險資金未上市公司股權(quán)投資實(shí)施細(xì)則》出臺
目前,我國相關(guān)政策已允許保險公司投資于非上市企業(yè)股權(quán)及相關(guān)金融產(chǎn)品,但《辦法》中第十五條明確規(guī)定:嚴(yán)禁保險資金從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資。對于此項(xiàng)規(guī)定的執(zhí)行,存在概念界定的問題,即創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資(VC)偏重于早期投資,而所謂“投資未上市公司股權(quán)”則主要指中后期、Pre-IPO階段投資(PE)。保險資金特點(diǎn)不是以追求高收益為主,而是追求合理的資產(chǎn)負(fù)債匹配和穩(wěn)健的保值增值,因此法律對于險資投資也一直持穩(wěn)妥態(tài)度。考慮到創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資存在流動性及各種風(fēng)險,險資將更加謹(jǐn)慎地推進(jìn)這一領(lǐng)域業(yè)務(wù)的展開。對于相應(yīng)概念的明確界定,還有待具體實(shí)施細(xì)則的出臺。
保險資金投資于未上市企業(yè)的股權(quán)投資,保監(jiān)會等相關(guān)部門希望能夠選擇國內(nèi)一些經(jīng)營管理規(guī)范、投資能力強(qiáng),能夠有效控制風(fēng)險的保險機(jī)構(gòu)開展這方面的試點(diǎn),但此次出臺的《辦法》中尚未對準(zhǔn)入門檻做出具體限定。另一方面,保險機(jī)構(gòu)如何開展PE投資業(yè)務(wù)(投資上市公司股權(quán))或以LP的身份投資于PE基金(投資上市公司股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品)也依然沒有具體操作細(xì)則作為指引。因此,《保險資金未上市公司股權(quán)投資實(shí)施細(xì)則》亟待出臺。
可以預(yù)見,一旦相應(yīng)細(xì)則出臺,PE市場必將成為保險公司的投資新領(lǐng)域。然而,選擇企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資是一項(xiàng)非常復(fù)雜的流程,投資前期需付出大量的時間和精力成本,因此險企參與股權(quán)投資在政策上允許只是一方面,現(xiàn)實(shí)情況是很多中小保險公司應(yīng)在投資風(fēng)險評估實(shí)力方面有所加強(qiáng)。此外,PE專業(yè)團(tuán)隊(duì)的建立,以及具有增長潛力的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源儲備也都將是其PE業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵。
長江證券分紅險準(zhǔn)備金評估利率或?qū)⑻嵘?/p>
保險公司長期預(yù)期收益率將得到提升
基礎(chǔ)建設(shè)投資和不動產(chǎn)投資將是固定收益類投資的有效替代?；A(chǔ)建設(shè)投資和不動產(chǎn)投資的收益率比固定收益類投資(如銀行存款及債券投資)高,不論對公司的自由資金還是準(zhǔn)備金對應(yīng)的投資資金都具有更高的投資價值。不動產(chǎn)投資還同時具有預(yù)防通貨膨脹的功能,對于分紅險,萬能險及公司自有資金的投資都是非常有益的補(bǔ)充。
假設(shè)固定收益類投資(銀行存款及債券投資)平均年化收益率為4%,并以10%的基建投資和10%的不動產(chǎn)投資替代固定收益類投資,則預(yù)計其對總投資收益的增加在25BP到65BP。
目前銀行5年以上貸款利率約為5.94%,而2007年5年以上貸款利率曾達(dá)到7.83%的高位,由于基建投資的收益率與銀行貸款利率具正相關(guān)性,因此,在目前加息周期的情況下,預(yù)期未來新增基建投資的收益率還將進(jìn)一步提升。
分紅險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率或?qū)⑸?/p>
Abstract: New accounting standards have a big change than before, besides amendment changes, there is an increase of part of the new accounting standards, larger and has more significant impact on other criteria is on the part of the original contents of the revised guidelines in specific changes in the "Accounting Standards for Enterprises No. 2 - long-term equity investment." This new accounting standards determine the initial investment cost for long-term equity investment.the cost method and equity method application are briefly discussed.
關(guān)鍵詞:新企業(yè)會計準(zhǔn)則;長期股權(quán)投資;計量;成本法;收益法
Key words: new business accounting standards; long-term equity investment; measurement; cost; income approach
中圖分類號:F22文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)27-0012-01
1長期股權(quán)投資分類及初始計量與后續(xù)計量規(guī)定
1.1 投資占被投資企業(yè)股權(quán)比例低于20%一般認(rèn)為沒有重大影響,分為二種情況:一種情況在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量。應(yīng)當(dāng)采用成本法核算。初始投資以投資支付現(xiàn)金或者換出資產(chǎn)的公允價值計量。后續(xù)計量按未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確定是否計提減值準(zhǔn)備。第二種是在活躍市場中有報價、公允價值能可靠計量。又根據(jù)企業(yè)的目的分為:指定是公允價值計量且其價值變動計入當(dāng)期損益的金融和可供出售的金融資產(chǎn)。初始計量和后續(xù)計量均按公允價值,后續(xù)計量時前者的計量差額計入當(dāng)期損益,后者計入所有者權(quán)益。
1.2 投資占被投資企業(yè)股權(quán)比例在20%-50%之間或者有重大影響的長期股權(quán)投資總體來說,對被投資企業(yè)有重大影響,包括合營和共同控制兩種,均按照權(quán)益法進(jìn)行核算,權(quán)益法核算內(nèi)容與原會計準(zhǔn)則規(guī)定有一定不同。初始計量:初始投資成本大于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的,不調(diào)整(國際會計準(zhǔn)則確認(rèn)商譽(yù),要調(diào)整);小于的,初始投資成本調(diào)整為被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值,二者差額計入當(dāng)期損益。后續(xù)計量:被投資單位發(fā)生損益和宣告分派利潤或現(xiàn)金股利的,進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整;投資企業(yè)的長期股權(quán)投資的賬面價值和其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對被投資單位凈投資的長期權(quán)益,減記至零為限,投資企業(yè)負(fù)有承擔(dān)額外損失義務(wù)的除外;被投資單位的損益應(yīng)當(dāng)以投資時的公允價值、投資企業(yè)的會計政策和會計期間為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整;被投資單位所有者權(quán)益的其他變動,也應(yīng)當(dāng)調(diào)整。
1.3 投資占被投資企業(yè)股權(quán)比例超過50%投資占被投資企業(yè)股權(quán)比例超過50%,投資企業(yè)對被投資具有控制權(quán),采用成本法核算,但編制合并報表時按權(quán)益法調(diào)整。分為企業(yè)合并形成的和非企業(yè)合并形成的。其中企業(yè)合并形成的,又分為:同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。同一控制下的企業(yè)合并的初始計量:合并對價可能包括現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)和發(fā)行權(quán)益性證券。無論對價形式如何,都在合并日按照被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額作為初始投資成本。初始投資成本與合并對價賬面價值的差額,調(diào)整資本公積和留存收益。各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用(如審計、評估、法律費(fèi)用)計入當(dāng)期損益。發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)傭金等計入應(yīng)付債券初始計量金額。發(fā)行權(quán)益性證券的手續(xù)費(fèi)傭金等抵減溢價收入和沖減留存收益。
非同一控制下的企業(yè)合并的初始計量:合并成本為初始投資成本。合并成本包括:合并對價的公允價值、各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用以及未來事項(xiàng)導(dǎo)致的或有合并成本。通過多次交換交易分步實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并,合并成本為各單項(xiàng)交易成本之和;初始投資成本中的合并對價公允價值(不包括發(fā)行權(quán)益性證券的公允價值)與合并對價賬面價值的差額,計入當(dāng)期損益。非企業(yè)合并形成的初始計量:與非同一下的企業(yè)合并的初始計量基本一致,也是按照公允價值和直接相關(guān)費(fèi)用確定。
2成本法和權(quán)益法的運(yùn)用
2.1 成本法①成本法的適用范圍。根據(jù)新的企業(yè)會計制度的規(guī)定,成本法的適用范圍為:a.投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長期股權(quán)投資;b.投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響,并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資。②成本法的核算方法。新的企業(yè)會計制度規(guī)定,采用成本法核算的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照初始投資成本計價。追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤,確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。投資企業(yè)確認(rèn)投資收益,僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額,所獲得的利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分作為初始投資成本的收回。
2.2 權(quán)益法①適用范圍。根據(jù)新的企業(yè)會計制度規(guī)定,投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權(quán)投資,采用權(quán)益法核算。此規(guī)定將權(quán)益法的適用范圍進(jìn)行了調(diào)整,適用范圍不再包括投資企業(yè)對被投資單位具有控制關(guān)系的長期股權(quán)投資。變化比較明顯。②權(quán)益法的核算方法。根據(jù)新的企業(yè)會計制度的規(guī)定,長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的,不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本;長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的,其差額應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益,同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。
2.3 成本法與權(quán)益法的轉(zhuǎn)換分兩種情況:①權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法。根據(jù)新的企業(yè)會計制度的規(guī)定,投資企業(yè)因減少投資等原因?qū)Ρ煌顿Y單位不再具有共同控制或重大影響的,并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)改按成本法核算,并以權(quán)益法下長期股權(quán)投資的賬面價值作為按照成本法核算的初始投資成本。②成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法。根據(jù)企業(yè)會計制度的規(guī)定,因追加投資等原因能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施共同控制或重大影響但不構(gòu)成控制的,應(yīng)當(dāng)改按權(quán)益法核算,并以成本法下長期股權(quán)投資的賬面價值或按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計量》確定的投資賬面價值作為按照權(quán)益法核算的初始投資成本。