時間：2023-07-03 16:07:52
導(dǎo)語：在金融風(fēng)險流動性風(fēng)險管理的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
摘 要 金融風(fēng)險是一定量金融資產(chǎn)在未來時期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性。保險公司在運營過程中也不可避免的會遇到各種金融風(fēng)險，如何認識風(fēng)險、分析風(fēng)險存在的原因，并提出解決問題的方案，本文針對上述問題進行探討。
關(guān)鍵詞 風(fēng)險管理 保險風(fēng)險 利率風(fēng)險
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融市場是整個市場經(jīng)濟體系的動脈。對于金融經(jīng)營，風(fēng)險是一種客觀存在，我們要做的，就是學(xué)好如何去控制風(fēng)險，規(guī)避金融風(fēng)險隱患。
一、風(fēng)險管理概念界定
企業(yè)風(fēng)險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制定并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風(fēng)險以使其在該主體的風(fēng)險容量之內(nèi)，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理保證。
保險公司風(fēng)險管理，是指保險公司圍繞經(jīng)營目標，對保險經(jīng)營中的風(fēng)險進行識別、評價和控制的基本流程以及相關(guān)的組織架構(gòu)、制度和措施。
二、保險公司金融風(fēng)險管理的狀況
作為保險公司，主要的風(fēng)險因素有保險風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。
（一）保險風(fēng)險
保險風(fēng)險指由于對死亡率、疾病率、賠付率、退保率等判斷不正確導(dǎo)致產(chǎn)品定價錯誤或者準備金提取不足，再保險安排不當(dāng)，非預(yù)期重大理賠等造成損失的可能性。
每份保單的風(fēng)險在于承保事件發(fā)生的可能性和由此引起的賠付金額的不確定性。從每份保單的根本性質(zhì)來看，上述風(fēng)險是隨機發(fā)生的，從而無法預(yù)計。對于按照概率理論進行定價和計提準備的保單組合，保險公司面臨的主要風(fēng)險是實際賠付超出保險負債的賬面價值。
（二）資產(chǎn)與負債期限未能有效匹配可能帶來的風(fēng)險
保險投資在技術(shù)層面的最終目標應(yīng)是保持保險公司的技術(shù)償付能力。資產(chǎn)負債不匹配會導(dǎo)致保險公司的技術(shù)償付能力出現(xiàn)問題。所謂資產(chǎn)負債不匹配，簡單來說是指保險公司不能保證其在未來時間中資產(chǎn)變動與負債變動的一致性。保險公司在某一時點上的資產(chǎn)負債隨時間、經(jīng)濟條件的變化而變化。由于其各種資產(chǎn)、各種負債對各種條件的變化的敏感性各不相同，各自增加、減少的比例也就不相同，資產(chǎn)的變動與負債的變動之間可能產(chǎn)生缺口，出現(xiàn)不匹配的情況。
保險公司資產(chǎn)與負債的匹配還體現(xiàn)在久期上。久期指保險公司持有各種金融投資工具時間的加權(quán)平均。理想的狀況是資產(chǎn)的久期與負債的久期相等。
（三）保險資金面臨的投資風(fēng)險
隨著金融市場的創(chuàng)新與融合，保險資金運用渠道的逐步拓寬，可投資品種逐步增加，從普通的債券投資發(fā)展到權(quán)益類投資、從國內(nèi)市場擴展到境外市場，壽險業(yè)資金面對的各種風(fēng)險也越來越復(fù)雜。例如，壽險保單存續(xù)期一般都長達20至30年，相應(yīng)的在資金運用中要考慮20-30年存續(xù)期的投資與之相匹配。投資與固定收益資產(chǎn)的壽險資金，對利率的變動非常敏感，市場利率的微小波動會導(dǎo)致資產(chǎn)價值的較大變動。
（四）利率風(fēng)險
利率風(fēng)險是指因市場利率的變動而使金融工具的價值變動的風(fēng)險。利率風(fēng)險主要體現(xiàn)為長期投資資產(chǎn)大量提前變現(xiàn)風(fēng)險和利差損風(fēng)險。長期投資資產(chǎn)大量提前變現(xiàn)風(fēng)險就是指保險公司為了籌集大量資金以應(yīng)對非常規(guī)現(xiàn)金支出，而不得不在一定損失的情況下變現(xiàn)其資產(chǎn)的風(fēng)險，此風(fēng)險一般發(fā)生在利率增長的時候；當(dāng)公司發(fā)行保證利率的保單的時候，就會面臨利率損失的風(fēng)險，也就是公司實際的投資回報低于保單的保證利率。特別是當(dāng)公司從保費收取到資金上劃一直到最終的投資之間的延遲時間較長的時候，此風(fēng)險會更加嚴重。
為了給客戶提供較高的保證利率，保險公司一般會投資于較長期的資產(chǎn)以賺取較高的投資回報。但同時，客戶可以在保單未滿期時退?；蛘咭员巫鞯盅合蚬举J款，因此使公司面臨利率風(fēng)險，特別是在利率增長客戶有再融資需求的時候。在市場利率非常低的時候，公司的投資回報會大大低于其保單的保證利率，從而面臨嚴重的利差損。如何有效地化解利差損不僅是保險公司，也是我國保險業(yè)必須面臨的問題。
（五）信用風(fēng)險
信用風(fēng)險是指金融交易的一方或某金融工具的發(fā)行機構(gòu)因不能履行義務(wù)而使另外一方遭受損失的風(fēng)險。信用風(fēng)險包括兩個方面的內(nèi)容：一是對方違約可能性的大?。欢沁`約行為發(fā)生可能造成的損失數(shù)額。前者取決于交易對手的資信，后者取決于金融資產(chǎn)自身價值的高低。
（六）流動性風(fēng)險
流動性風(fēng)險是指公司無法籌集足夠資金或不能及時以合理的價格將資產(chǎn)變現(xiàn)以償還到期債務(wù)的風(fēng)險。流動性指投資項目具有變現(xiàn)能力，保險公司在需要時可以抽回資金，用于滿足現(xiàn)金流出量的要求。流動性作為保險投資的原則是由保險經(jīng)營的特點決定的。
三、保險公司金融風(fēng)險管理策略
（一）健全保險公司風(fēng)險管理架構(gòu)
金融風(fēng)險管理就是要在金融活動的收益和風(fēng)險之間尋找一種平衡，從戰(zhàn)略角度管理金融風(fēng)險，把金融風(fēng)險納入全面金融風(fēng)險管理框架之中。一個基本的金融風(fēng)險管理組織架構(gòu)包括：一是政策和監(jiān)管層，對公司的所有風(fēng)險都負有政策制定和指導(dǎo)監(jiān)控的職責(zé)。二是高級管理層，對于風(fēng)險管理的日常管理負有責(zé)任。三是風(fēng)險管理職能部門。負責(zé)制定企業(yè)的風(fēng)險管理政策和戰(zhàn)略，并確保這些戰(zhàn)略得以實施。四是財務(wù)部門等業(yè)務(wù)部門。由于風(fēng)險管理特別是金融風(fēng)險管理會涉及到專業(yè)的知識和技能，業(yè)務(wù)部門在掌握信息和操作能力方面具有其他部門不可比擬的優(yōu)勢，因此，在這些業(yè)務(wù)部門建立和實施良好的內(nèi)部控制，對于防范風(fēng)險是至關(guān)重要的。
（二）資產(chǎn)與負債的失衡風(fēng)險控制
保險資產(chǎn)組合由保險負債的性質(zhì)和期限決定。資產(chǎn)和負債的管理受嚴密監(jiān)控，務(wù)求將資產(chǎn)到期日與預(yù)期賠付方式相匹配。
由于保險公司在特定時點上的負債要受到公司內(nèi)部因素（處理能力、接受程度等）和外部因素（契約、法規(guī)等）的制約，公司的管理者對本公司負債的影響力較小?？紤]到相應(yīng)的交易成本，公司的管理者可以通過定期調(diào)整投資組合的結(jié)構(gòu)使資產(chǎn)和負債相匹配，減小保險公司技術(shù)償付能力危機出現(xiàn)的可能性，達到理想的久期凸性匹配，即資產(chǎn)的久期與負債的久期相等。
隨著投資渠道的逐步放寬及中長期投資品種的豐富，保險公司可以通過調(diào)整投資組合和進行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置等手段來改善資產(chǎn)與負債期限的匹配狀況。
（三）市場風(fēng)險控制
保險公司可以為每類資產(chǎn)設(shè)定風(fēng)險最高限額，以控制市場風(fēng)險。設(shè)定這些限額時，公司充分考慮其風(fēng)險策略及對其財務(wù)狀況的影響。限額的設(shè)定亦取決于資產(chǎn)負債管理策略。
公司可以運用各類方法量化市場風(fēng)險，包括敏感性分析及計算風(fēng)險價值，風(fēng)險價值是一種運用歷史市場價格的簡明扼要的統(tǒng)計計量工具。然而，由于缺乏可靠的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)，在中國現(xiàn)時市場環(huán)境下運用風(fēng)險價值方法具有局限性。
（四）利率風(fēng)險控制
保險公司可以采取一些措施降低利率風(fēng)險，比如：投資于與其負債資金流匹配的資產(chǎn)；通過退保懲罰制保護退保的自由度；退保懲罰因子一般會隨著保單年度而逐漸減小，比如第一保單年度退保懲罰因子為10%，第二年度為9%……第十保單年度為1%，以后各保單年度為無退保懲罰；退保時根據(jù)資產(chǎn)的市場價值對退保金進行調(diào)整。
保險公司可以通過利率風(fēng)險政策，規(guī)定其須維持一個適當(dāng)?shù)墓潭案永使ぞ呓M合，以管理利率風(fēng)險。有關(guān)政策亦應(yīng)規(guī)定公司管理計息金融資產(chǎn)及計息金融負債的到期情況。
（五）信用風(fēng)險控制
保險公司主要面臨的信用風(fēng)險與場內(nèi)交易、存放在商業(yè)銀行的存款、發(fā)放貸款及墊款、債券投資、權(quán)益投資、與再保險公司的再保險安排、保戶質(zhì)押貸款等有關(guān)。本公司通過使用多項控制措施，包括運用信用控制政策，對潛在投資進行信用分析及對債務(wù)人設(shè)定整體額度來控制信用風(fēng)險。
（六）流動性風(fēng)險控制
保險公司在運作時，堅持流動性原則。公司從可用資金的性質(zhì)出發(fā)，把長期性資金運用到流動性較弱的項目上，把短期性資金運用在流動性較強的項目上，使投資結(jié)構(gòu)合理，從而保證總體上的流動性。這樣能有效地規(guī)避因部分保單退保、減保以其他方式提前終止保單而面臨的潛在流動性風(fēng)險。
保險公司可以通過匹配投資資產(chǎn)的期限與對應(yīng)保險責(zé)任的期限來控制流動性風(fēng)險及確保公司能夠履行付款責(zé)任，及時為公司的借貸和投資業(yè)務(wù)提供資金。保險公司可以通過優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，保持穩(wěn)定的存款基礎(chǔ)等方法來控制銀行流動性風(fēng)險。
參考文獻：
[1]賀宏.金融資產(chǎn)會計核算方法及其對商業(yè)銀行投資組合的現(xiàn)在影響.財務(wù)與會計:綜合版.2008(7).
【關(guān)鍵詞】電子商務(wù) 網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險管理
引言：
21世紀，隨著計算機的普及和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展，以電子商務(wù)為核心的經(jīng)營和消費理念使社會的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營和消費方式都發(fā)生了巨大的改變。電子商務(wù)的發(fā)展迅速推動了網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展，隨之也帶來了網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險。
網(wǎng)絡(luò)金融是金融與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)全面結(jié)合的產(chǎn)物，其內(nèi)容包括網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券、網(wǎng)上保險、網(wǎng)絡(luò)期貨、網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結(jié)算等金融業(yè)務(wù)。隨著網(wǎng)絡(luò)金融的不斷發(fā)展，一種不同于傳統(tǒng)金融的金融風(fēng)險暴露出來，而網(wǎng)絡(luò)犯罪的興起進一步引起人們警覺，使網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險管理越來越引起人們的關(guān)注。
一、網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的特殊形式及其原因
網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險主要表現(xiàn)為兩種特殊形式：基于網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)導(dǎo)致的技術(shù)風(fēng)險和基于網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)特征導(dǎo)致的業(yè)務(wù)風(fēng)險。
網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險主要包括安全風(fēng)險和技術(shù)選擇風(fēng)險。由于網(wǎng)絡(luò)金融的業(yè)務(wù)及大量風(fēng)險控制工作均由電腦程序和軟件系統(tǒng)完成，因此電子信息系統(tǒng)的技術(shù)性和管理性安全就成為網(wǎng)絡(luò)金融運行最為重要的技術(shù)風(fēng)險。安全風(fēng)險產(chǎn)生的原因既包括計算機發(fā)生故障等不確定因素，也包括來自網(wǎng)絡(luò)外部黑客攻擊，病毒感染等。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)達國家，由于計算機故障造成的對金融業(yè)的損失相當(dāng)大；另一方面，我們也深受黑客行為侵害，通過電腦病毒的傳播，黑客們在網(wǎng)絡(luò)中進行大規(guī)模釣魚，盜取個人資料，銀行密碼，給網(wǎng)民帶來了巨大的經(jīng)濟損失，據(jù)普華永道公司27日一份調(diào)查報告稱，網(wǎng)絡(luò)犯罪已經(jīng)成為對金融服務(wù)業(yè)不斷增長的威脅，在該行業(yè)全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟犯罪中排名第二。
網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)選擇風(fēng)險則是指在開展網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)時，由于存在技術(shù)選擇失誤的問題而產(chǎn)生的風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)金融依賴于成熟的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，然而現(xiàn)有的技術(shù)并非完美的，往往存在其特有的缺陷，因此，在技術(shù)選擇上的失誤將對整個網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生較大風(fēng)險。技術(shù)選擇風(fēng)險的產(chǎn)生有兩個原因，其一是由于選擇的技術(shù)系統(tǒng)與客戶終端軟件的兼容性較差而導(dǎo)致信息傳輸中斷或速度降低的可能，其二是由于選擇了較為落后的技術(shù)方案，使得由于技術(shù)過時而導(dǎo)致巨大的技術(shù)和商業(yè)機會的損失。
網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險在本質(zhì)上相似，最主要就是信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。
首先，網(wǎng)絡(luò)信用風(fēng)險指網(wǎng)絡(luò)金融交易者在合約到期日不能或不愿完全履行其義務(wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險。由于網(wǎng)絡(luò)本身是具有虛擬性的，因此網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)和服務(wù)機構(gòu)也都具有顯著的虛擬性。虛擬化的金融機構(gòu)可以利用虛擬現(xiàn)實信息技術(shù)增設(shè)虛擬分支機構(gòu)或營業(yè)網(wǎng)點，從事虛擬化的金融服務(wù)，其中一切業(yè)務(wù)的活動（包括交易信息的傳遞、支付結(jié)算等）都在由電子信息構(gòu)成的虛擬世界中進行。虛擬性大大增加了在網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)中對交易對手所給信息的認證與識別的難度，可以說是一個信息相當(dāng)不對稱的環(huán)境，從而對對方的信用評價，以及對風(fēng)險的評估都收到了很大限制。正因如此，網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)中所面臨的信用風(fēng)險往往比傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)中更大。而對我國而言，由于社會信用體系的不完善，又進一步加深了網(wǎng)絡(luò)金融中的信用風(fēng)險。因此，我國目前的社會信用狀況正是大多數(shù)個體、企業(yè)客戶對網(wǎng)絡(luò)銀行、電子商務(wù)采取觀望態(tài)度的一個重要原因。
第二，網(wǎng)絡(luò)流動性風(fēng)險是指網(wǎng)絡(luò)金融機構(gòu)由于缺乏足夠的資金滿足客戶兌現(xiàn)電子貨幣需求所產(chǎn)生的風(fēng)險。由于目前的電子貨幣是電子化、信息化了的交易媒介，尚不是一種獨立的貨幣，交易者收取電子貨幣后實際上并未最終完成支付，還需從發(fā)行電子貨幣的機構(gòu)收取實際貨幣，因此電子貨幣發(fā)行者就必須滿足這種流動性的要求。如果發(fā)行者實際貨幣儲備不足那么其流動性風(fēng)險也就暴露出來。事實上，流動性風(fēng)險還可能由于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)發(fā)生故障，黑客入侵，病毒感染等原因引發(fā)，而這又與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全風(fēng)險息息相關(guān)，因此可以看到，網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險是一個更加復(fù)雜，聯(lián)系性更加緊密的系統(tǒng)，其范圍更廣，危害也更大。
當(dāng)然，網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險也還包括支付和結(jié)算風(fēng)險，法律風(fēng)險和其他風(fēng)險等，這里不作細談。
二、網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險管理的一些建議
正因為網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的特殊性以及其可能產(chǎn)生的嚴重后果，我們對于網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的管理就顯得尤為重要。針對網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的特殊性質(zhì)，本文提出以下幾點建議：
首先，要對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進行定期安全檢查并及時進行技術(shù)更新，以將系統(tǒng)發(fā)生故障以及受到黑客襲擊的可能性降到最低。同時，要培養(yǎng)網(wǎng)絡(luò)在職人員應(yīng)對突發(fā)事故的能力，可以通過演習(xí)訓(xùn)練，技術(shù)講座等方式進行，并且要加大對網(wǎng)絡(luò)犯罪的打擊力度，降低犯罪率。
第二，要健全個人和企業(yè)信用體系。在建立和完善個人和企業(yè)信貸登記制度的基礎(chǔ)上，盡快將網(wǎng)絡(luò)與現(xiàn)實的信用信息相互結(jié)合，使個人和企業(yè)信用能夠充分暴露于整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)之中，從而實現(xiàn)信用信息共享，還可以以居民存款實名制為基礎(chǔ)，開發(fā)個人信用數(shù)據(jù)庫，逐步建立個人信用體系。通過這樣一個完善的信用信息系統(tǒng)，可以一定程度上解決網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)中所存在的信息不對稱的問題，從而減少網(wǎng)絡(luò)信用風(fēng)險。
第三，要積極完善與落實監(jiān)管法規(guī)。我國應(yīng)盡快制定有關(guān)法規(guī)，健全網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)發(fā)展和管理的法規(guī)框架。一是要加快電子商務(wù)立法進程，明確數(shù)字簽名、電子憑證的有效性，明確電子商務(wù)中銀行和客戶雙方的權(quán)利和義務(wù)；二是要完善網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的監(jiān)管規(guī)章。由于網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)和傳統(tǒng)金融業(yè)在本質(zhì)上是一致的，因此對傳統(tǒng)金融業(yè)的審慎監(jiān)管規(guī)章基本上適用于網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)。當(dāng)然，我們應(yīng)針對網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的特點，補充完善現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)章體系。
綜上所述，網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)由于其存在于網(wǎng)絡(luò)這個虛擬環(huán)境的特殊性質(zhì)，擁有其特殊的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險，這些風(fēng)險比傳統(tǒng)金融風(fēng)險在范圍上影響更大，并且更具有突發(fā)性、傳染性，因此其危害也更大。因此，重視對網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的管理，并采取具有針對性的管理方法對于電子商務(wù)下網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的發(fā)展尤為重要。
參考文獻：
［1］張淑英，《談網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險管理》；長春工業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）.
21世紀初葉，當(dāng)世界經(jīng)濟欣欣向榮，經(jīng)濟全球化逐步深入的時候，由美國次貸危機引發(fā)的金融危機迅速席卷全球。美國的資本市場素來以透明和公平性著稱，何以大廈會在一夜之間將傾？計算機和統(tǒng)計學(xué)知識的快速發(fā)展使得金融機構(gòu)可以運用更新的技術(shù)靈敏地運用各種金融風(fēng)險管理工具來監(jiān)控本系統(tǒng)可能暴露的風(fēng)險，甚至可以精確地計算出風(fēng)險敞口。沒出問題的永遠都是好的，就在次貸危機爆發(fā)之前，摩根士丹利公司的VAR風(fēng)險測量廣泛運用于各種金融機構(gòu)當(dāng)中，好評不斷。那么當(dāng)雷曼兄弟宣布破產(chǎn)的那一刻，何以美國的資本市場會掀起滔天巨浪，自恃精準的風(fēng)險控制又作何解釋？
按照國際清算銀行的定義，宏觀審慎政策是運用審慎工具抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險從而避免重要金融服務(wù)終端對實體經(jīng)濟造成嚴重影響的政策。這一政策主要是通過以下兩種方式實現(xiàn)：一是抑制金融失衡的累積并建立適當(dāng)?shù)姆烙?，以降低隨后經(jīng)濟下行的速度和幅度以及對經(jīng)濟的影響；二是識別和應(yīng)對共同風(fēng)險敞口、風(fēng)險集中和相互關(guān)聯(lián)，從而降低風(fēng)險傳染和溢出對金融體系整體功能的破壞。出于對系統(tǒng)性風(fēng)險以及金融機構(gòu)強有力的監(jiān)管，《2010年華爾街改革和消費者保護法》的出臺，使美國的宏觀政策重歸于謹慎。新出臺的法案有多項創(chuàng)新，圍繞監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險和消費者金融保護幾大核心，新法案對于金融機構(gòu)的許多風(fēng)險的管理工具產(chǎn)生了不同的作用。
二、微觀金融風(fēng)險管理工具的有效性
流動性管理對于金融機構(gòu)的正常運行非常重要，尤其是對于商業(yè)銀行和保險公司，保持正常足夠的頭寸才有可能應(yīng)對擠兌以及其他的市場風(fēng)險。《巴塞爾協(xié)議III》是2011年巴塞爾委員會在金融危機后這對金融監(jiān)管提出的最新改革方案，提高了流動性風(fēng)險的可計量性和可操作性。它對流動性風(fēng)險的監(jiān)管引入了兩個量化指標：流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率，同時也引入了流動性風(fēng)險監(jiān)督的四個測量工具：合同期限錯配、融資集中度、可用的無變現(xiàn)障礙資產(chǎn)和與市場有關(guān)的檢測工具?！栋腿麪枀f(xié)議III》協(xié)議的強制性可以使得銀行的流動性風(fēng)險管理能力提升一個大的等級，不僅能夠提高銀行對于流動性風(fēng)險的重視程度，更通過指標強化，從新的層次來嚴格要求，杜絕可能發(fā)生的流動患，增強了流動性風(fēng)險管理對于商業(yè)銀行和社會信用體系穩(wěn)定的支撐。
資本充足率的風(fēng)險管理不僅是商業(yè)銀行內(nèi)部進行的自我監(jiān)控更是監(jiān)管機構(gòu)的重點監(jiān)測內(nèi)容。資本充足率的健康可以提高商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力，更能抑制商業(yè)銀行過度涉及于風(fēng)險資產(chǎn)的投資，保障大眾存款人利益?！栋腿麪枀f(xié)議III》對資本充足率的要求是全球商業(yè)銀行的核心一級資本充足率必須達到7%，是現(xiàn)行標準2%的三倍多。商業(yè)銀行是代表股東而不是社會公眾利益的，因此其自身的資本充足率管理的本質(zhì)出發(fā)點是為了股東的最大利益，即在法律的規(guī)定下盡可能為自身賺取更大的利益，這符合人的本性，也符合自由競爭市場的精神。但從金融危機的情況來看，往往受到最大利益損害的是公眾而不是早已賺的盆滿缽滿的銀行家們，他們不但不用為自己的行為承擔(dān)責(zé)任，反而能夠逃離法律的追求。因此，在宏觀謹慎政策背景下監(jiān)管機構(gòu)嚴格監(jiān)督商業(yè)銀行對自身資本充足率的管理以及對其實施嚴格的標準有助于保護公眾的利益，減少商業(yè)銀行高杠桿從事高風(fēng)險資產(chǎn)的投資。
作為系統(tǒng)風(fēng)險重要的影響因素，金融衍生產(chǎn)品的迅速增長直接導(dǎo)致了系統(tǒng)性風(fēng)險的急劇累積，金融危機就為這一影響提供了最好的佐證。金融衍生產(chǎn)品由于屬于表外業(yè)務(wù)，故在傳統(tǒng)意義上可以逃避很多來自金融機構(gòu)的監(jiān)管，在金融危機發(fā)生之前，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)總量達到了表內(nèi)業(yè)務(wù)的三倍左右，其高杠桿率以及高分散性使得金融機構(gòu)可以在分散風(fēng)險的同時通過多向?qū)_為自己賺取最大收益。新頒布的《多德弗蘭克法案》特別加強了對場外交易（OTC）的衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品的監(jiān)督，重要內(nèi)容包括：將大部分場外金融衍生產(chǎn)品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期（CDS）等高風(fēng)險衍生產(chǎn)品剝離到特定的子公司（銀行可保留常規(guī)的利率、外匯、大宗商品等衍生產(chǎn)品）；對從事衍生產(chǎn)品交易的公司實施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān)管要求。為防止銀行機構(gòu)通過證券化產(chǎn)品轉(zhuǎn)移風(fēng)險，要求發(fā)行人必須將至少5%的風(fēng)險資產(chǎn)保留在其資產(chǎn)負債表上。由此可見，新法案提出了更為嚴厲的要求和措施，將原本由金融機構(gòu)自行監(jiān)管的金融衍生品交易實行多方監(jiān)管，強迫其提高透明度，這對于商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理能力的促進和提高有著非常大的提高作用。表外業(yè)務(wù)現(xiàn)如今作為商業(yè)銀行盈利的重要來源點，卻一直處于監(jiān)管之外這是十分危險的，新法案的提出符合了當(dāng)前宏觀謹慎性政策的要求，也提升了商業(yè)銀行微觀層面提高表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的能力。
壓力測試是指一些系列用來評估一些異常但又可信的宏觀經(jīng)濟沖擊對金融體系脆弱性影響的技術(shù)總稱。在微觀領(lǐng)域，一方面壓力測試具有能評估某些小概率事件對銀行經(jīng)營或其所擁有的投資組合可能造成的影響的優(yōu)勢，可作為金融穩(wěn)健性指標。另一方面壓力測試能幫助金融監(jiān)管者更好的監(jiān)管個別金融機構(gòu)的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險，發(fā)達國家監(jiān)管當(dāng)局均要求或鼓勵所屬銀行遵循巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的規(guī)范建議進行壓力測試的工作。自20世紀90年代初期以來，微觀壓力測試在國際銀行業(yè)得到廣泛運用，已成為銀行等金融機構(gòu)重要的風(fēng)險管理工具。而宏觀壓力測試由于能模擬潛在金融危機等極端事件對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響，引起了國際金融組織和各國政策當(dāng)局廣泛的研究興趣，并在實踐中得到迅速推廣。
商業(yè)銀行作為實體經(jīng)濟中不可或缺的重要一環(huán)，其定期的壓力測試對于健康地運營，顯得尤為重要。商業(yè)銀行所涉及的風(fēng)險管理主要包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險等。其中，操作風(fēng)險主要來自于銀行內(nèi)部產(chǎn)生的風(fēng)險，可以通過規(guī)范以及內(nèi)部控制來很好的抵御。信用風(fēng)險則強調(diào)宏觀層面產(chǎn)生劇烈變化對銀行流動性產(chǎn)生的影響，與宏觀經(jīng)濟形勢結(jié)合較為密切。市場風(fēng)險則更為關(guān)注來自微觀層面的變化，例如利率以及匯率的巨幅波動等產(chǎn)生的對銀行產(chǎn)生的風(fēng)險。因此，信用風(fēng)險和市場風(fēng)險是銀行需要特別重視，以及定期用壓力測試的風(fēng)險。中國銀監(jiān)會在2010出臺的《商業(yè)銀行市場風(fēng)險資本計量內(nèi)部模型法監(jiān)管指引》中明確了對中國銀行業(yè)的壓力測試的要求。它要求壓力測試應(yīng)具有定量和定性標準；定量標準應(yīng)明確商業(yè)銀行可能會面對的壓力情況，并能夠涵蓋不同的嚴重程度；定性標準應(yīng)強調(diào)壓力測試目標是評估本行資本吸納潛在大額虧損的能力以及尋求本行可以采取的減低風(fēng)險及保存資本的措施。從宏觀層面來看，謹慎性的宏觀政策下，加強了對壓力測試的要求，不僅要求定性更要求具有定量的標準，使得不管是出于自身還是出于監(jiān)管壓力測試這一工具在風(fēng)險管理中的功效得到進一步強化。
壓力測試在銀行體系宏觀審慎監(jiān)管的作用具體表現(xiàn)為：（1）用于評估銀行體系整體風(fēng)險，了解銀行系統(tǒng)的脆弱性。監(jiān)管當(dāng)局對于銀行體系風(fēng)險評估一般綜合使用定性分析和定量分析。定性分析包括制度、結(jié)構(gòu)和市場特征及監(jiān)管框架、標準與準則等信息分析；定量分析包括金融穩(wěn)健性指標、宏觀和行業(yè)資產(chǎn)負債表分析、早期預(yù)警系統(tǒng)、壓力測試等。定量分析中，早期預(yù)警系統(tǒng)及金融穩(wěn)健性指標提供現(xiàn)狀和歷史的對比情況，而壓力測試提供未來極端事件沖擊的不良后果，測試負面沖擊對銀行體系的影響。與商業(yè)銀行日常采用的壓力測試不同，監(jiān)管當(dāng)局一般采用宏觀壓力測試作為銀行體系穩(wěn)定性的分析工具，宏觀壓力測試偏重于宏觀壓力背景，在行業(yè)層面評估宏觀壓力情景對一國銀行體系穩(wěn)健性的影響，便于監(jiān)管機構(gòu)了解銀行體系的脆弱性。
達沃斯會議開幕首日,一場詞鋒激烈的“貓鼠”大戰(zhàn)粉墨登場,政府官員要強化監(jiān)管,銀行家們?nèi)浩鸱垂?。如果說政府作為監(jiān)管者是“貓”,銀行作為被監(jiān)管者是“鼠”,“貓鼠”雙方各執(zhí)一詞,難分高下。
奧巴馬和薩科奇提出的監(jiān)管改革思路是錯的。奧巴馬主張把大銀行拆小,薩科奇主張對金融高管的高薪開征重稅,這就能解決金融監(jiān)管的缺位嗎?大銀行富可敵國,而且“大到死不了”,這是政府的心病。金融業(yè)的高管賠錢無罪,賺錢重獎,這是社會的心病。這兩個“心病”卻都不是金融監(jiān)管的問題,因為小銀行的金融風(fēng)險同樣會引發(fā)社會動蕩,對高薪開征重稅并不能抑制過度風(fēng)險。
在金融海嘯爆發(fā)之前,索羅斯先生曾約請格林斯潘吃飯,討論金融產(chǎn)品的創(chuàng)新問題,表達了他對金融創(chuàng)新中杠桿率過高的擔(dān)憂,但當(dāng)時并沒有引起格老的注意。金融海嘯爆發(fā)后,兩位大師又吃了一次飯,據(jù)索羅斯先生說,格老認錯了,承認他在擔(dān)任美聯(lián)儲主席期間,對金融杠桿的過度使用疏于監(jiān)管。
這段軼事寫在《索羅斯帶你走出金融危機》一書中。索羅斯先生提出了一個“超級泡沫假說”。在他看來,金融海嘯發(fā)源于25年期間累積形成的“超級泡沫”,泡沫生成的原因有三:(一)信用擴張。(二)全球化。(三)金融創(chuàng)新。信用擴張和金融創(chuàng)新的共性是金融杠桿率的過度使用。痛定思痛,在海嘯過后,金融監(jiān)管改革的方向應(yīng)該是加強對高杠桿金融產(chǎn)品的監(jiān)管。
金融業(yè)的功能究竟是什么?作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè),金融業(yè)提供的服務(wù)有三個層次。首先是中介服務(wù)業(yè),核心是貨幣的流動性,“匯通”天下是為了“貨通”天下。這時,金融業(yè)主要是為實體經(jīng)濟的商品流通提供服務(wù)。其次是風(fēng)險經(jīng)營業(yè),核心是銀行的存貸差業(yè)務(wù),吸收存款是為了提供貸款。這時,金融業(yè)主要是為實體經(jīng)濟的產(chǎn)能擴張?zhí)峁└軛U。第三是風(fēng)險財富的制造業(yè),核心是資產(chǎn)的流動性。資產(chǎn)在流動中會產(chǎn)生流動性溢價,從而創(chuàng)造了現(xiàn)代經(jīng)濟中的“在險財富”。這時,金融業(yè)主要是為虛擬經(jīng)濟的交易提供流動性。因此,金融杠桿率的高低與機械的傳動速度一樣,必須與機器設(shè)備的控制能力相適應(yīng),否則就會導(dǎo)致金融風(fēng)險的失控,使金融業(yè)創(chuàng)造的流動性溢價迅速“蒸發(fā)”,進而導(dǎo)致杠桿率的突然上升。
金融業(yè)在實踐中開發(fā)了一套風(fēng)險管理的理論,其中最重要的部分有二。其一是當(dāng)年摩根集團主導(dǎo)研究出來的 Value at Risk,組合詞是VAR,中文翻譯為“在險價值”。其二是現(xiàn)資學(xué)之父馬科維茨創(chuàng)立的投資組合的選擇(Portfolio Selection),在對投資風(fēng)險和回報的量化體系中,解決了金融風(fēng)險管理的難題。這兩個理論大大提升了現(xiàn)代金融業(yè)的風(fēng)險管理水平,推動了高杠桿率的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新?，F(xiàn)在看來,也正是由于人們對已達到的風(fēng)險控制能力過度自信,所以引發(fā)了過度的信用擴張和金融創(chuàng)新,推高了新財富中的風(fēng)險存量或資產(chǎn)泡沫。其實,資產(chǎn)泡沫就是現(xiàn)代社會的財富形態(tài)之一,是以預(yù)期和交易為基礎(chǔ)的流動性溢價。以流動性溢價為核心的財富是一種“在險財富”,這種財富高度依賴于貨幣的流動性,隨波逐流,水漲“財高”,水去“財失”。因此“水性金融”具有本源的不確定性,“超級泡沫”的源頭是政府管理的貨幣。
摘要：隨著社會的發(fā)展、科技的進步以及經(jīng)濟水平的提高，我國的金融行業(yè)在發(fā)展的同時，其風(fēng)險管理與企業(yè)財務(wù)的控制逐漸被人們重視起來。涉及面廣、靈敏度高、綜合性強等是企業(yè)風(fēng)險財務(wù)管理跟一般風(fēng)險管理相比的特點。跟一般財務(wù)管理相比，其具有管理內(nèi)容寬、管理手法先進、理財觀念新等優(yōu)勢。風(fēng)險管理問題是現(xiàn)代社會所有金融行業(yè)中的主要問題之一。由于社會經(jīng)濟的高速發(fā)展，企業(yè)的不確定性、風(fēng)險性問題逐漸顯現(xiàn)出來。企業(yè)之間的相互競爭也日益激烈。在國民經(jīng)濟中企業(yè)的作用決定了企業(yè)金融風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的重要性?？茖W(xué)、合理的金融風(fēng)險管理與企業(yè)財務(wù)控制對于企業(yè)有重要的意義。
關(guān)鍵詞：金融；風(fēng)險；企業(yè)財務(wù)控制
現(xiàn)代國內(nèi)、國際的市場環(huán)境復(fù)雜，現(xiàn)有的企業(yè)面對這樣復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，在競爭相當(dāng)激烈的市場中，細微的失誤就會影響整個企業(yè)及其經(jīng)濟狀況的發(fā)展。企業(yè)為了穩(wěn)步的發(fā)展，并在激烈的競爭中獲取利益，必須進行合理的金融風(fēng)險管理與科學(xué)的財務(wù)控制。在現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境下，金融風(fēng)險問題存在于企業(yè)財務(wù)的每一個環(huán)節(jié)。在日常的經(jīng)營管理中，每一個企業(yè)都具有風(fēng)險意識、危機意識，注意防范財務(wù)問題，在發(fā)現(xiàn)問題時及時給予解決、將損失降到最小化可以有效的防止企業(yè)在緊張經(jīng)濟條件下出現(xiàn)的癱瘓幾率。
一、 金融風(fēng)險管理
（一） 什么是金融風(fēng)險管理。使用一切辦法避免、減少風(fēng)險的出現(xiàn)以及盡可能地減少風(fēng)險過后的經(jīng)濟損失就是金融風(fēng)險管理。宏觀的講，合理的進行金融風(fēng)險管理可以保證整個社會經(jīng)濟的流動性，保證資金的合理、有效使用，可以使整個社會的經(jīng)濟得到穩(wěn)步的發(fā)展。微觀的講，科學(xué)的金融風(fēng)險管理可以保證每個企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，在風(fēng)險不可避免的情況下把經(jīng)濟損失降到最低。通過科學(xué)、有效的金融管理就可以在風(fēng)險來臨時有效地躲避，在風(fēng)險不可躲避時減少損失，保證企業(yè)的正常經(jīng)濟流動。
（二） 金融風(fēng)險管理分析。由于金融行業(yè)的不確定性以及市場復(fù)雜性，金融風(fēng)險的來源有很多種，主要有，市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險以及技術(shù)風(fēng)險。近年來，隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，金融行業(yè)受國際經(jīng)濟情況影響越來越明顯。在金融行業(yè)發(fā)展不是特別穩(wěn)固，并且在其國內(nèi)外的共同影響下，各種經(jīng)濟問題接踵而來，金融行業(yè)的風(fēng)險不斷加大。 金融風(fēng)暴的影響一直沒有完全得到解決，其影響也就連綿不斷。我國金融市場也出現(xiàn)了很大的動蕩。
隨著我國的經(jīng)濟發(fā)展，匯率、國家政策不斷改變，金融行業(yè)的不確定性也逐漸加強。在這種不確定性的影響下，金融風(fēng)險的發(fā)生率也不斷攀升。金融行業(yè)收益的波動性也很大，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險一直在提升。
近年來，科技的飛速發(fā)展，電腦高手也不斷增多，通過病毒、黑客軟件攻擊其他企業(yè)，企業(yè)機密泄露的可能性非常大。很大程度上影響了我國金融行業(yè)的發(fā)展。在金融交易過程中，如果電子設(shè)備突然斷電、死機都會給企業(yè)直接造成的損失。
二、 企業(yè)財務(wù)控制
（一） 企業(yè)財務(wù)控制現(xiàn)狀。合理的財務(wù)控制對企業(yè)的資金流動、收益、高效利用有著很大的幫助。財務(wù)控制給予了企業(yè)決策客觀的評價，也可以幫助企業(yè)實現(xiàn)最終目標，得到利益的最大化。財務(wù)控制也可以保證企業(yè)資金的安全性、合理利用性以及流動性，降低了企業(yè)經(jīng)營時的風(fēng)險。有效地對企業(yè)進行財務(wù)管理還可以幫助企業(yè)實現(xiàn)管理的科學(xué)化、信息化，提高企業(yè)的凝聚力。
就目前來看，企業(yè)對財務(wù)控制了解得還不夠全面，企業(yè)財務(wù)控制的體系也不夠系統(tǒng)，對于財務(wù)控制的手段還不夠成熟。在金融危機的影響下，很多企業(yè)開始重視財務(wù)控制，意識到財務(wù)控制對于一個企業(yè)的重要性。資金的正常運轉(zhuǎn)直接關(guān)系到一個企業(yè)接下來的發(fā)展。企業(yè)對于財務(wù)控制的想法也得到了改變，不再只重眼前利益，首先確保企業(yè)的正常運行。在調(diào)整財務(wù)理念之后，企業(yè)對資金的規(guī)劃也變得越來越合理。很多企業(yè)將金融風(fēng)險管理放在財務(wù)管理的首要位置。但是財務(wù)管理觀念的轉(zhuǎn)變時間短，財務(wù)管理方法并沒有得到有效的實施，雖然已經(jīng)取得了很大的成績但是在實際管理中還是會出現(xiàn)很多問題。財務(wù)管理的體制不夠健全，沒有合理的管理部門；財務(wù)控制內(nèi)部的信息交流不夠，沒有統(tǒng)一全面有效的信息交流渠道；財務(wù)部門沒有占據(jù)重要地位，很多建議不被采納。
（二） 企業(yè)財務(wù)控制方法。企業(yè)財務(wù)控制的最終目的就是在保證資金正常流動的同時提高收益。想要有效的進行財務(wù)控制：首先，要有系統(tǒng)的財務(wù)控制體質(zhì)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)都需要認同財務(wù)管理的必要性，并且了解正確的財務(wù)控制方法在提高企業(yè)效益上的重要性，意識到在金融風(fēng)險來臨前如何有效躲避，風(fēng)險不可躲避時讓損失最小化的重要意義。保證財務(wù)部門的基本權(quán)益，其他部門不能隨便影響財務(wù)部門的正常工作。適當(dāng)?shù)慕o予財務(wù)部門權(quán)力，以確保財務(wù)部門工作人員的積極主動性。企業(yè)當(dāng)中的所有員工都要有合理控制企業(yè)財務(wù)的理念，了解其重要性。提高財務(wù)部門本身的工作能力以及預(yù)判能力，及時的規(guī)避風(fēng)險。完善企業(yè)管理體制，各部門都有明確的分工，努力完成本職工作，積極地投入到企業(yè)發(fā)展中。完善企業(yè)管理中信息流動的高效性，保證信息的及時轉(zhuǎn)達。及時地了解到各方面的金融信息，盡早的分析出風(fēng)險所在并及時處理。保證企業(yè)機密的保密性，建設(shè)好企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，信息不被泄露。有專門的風(fēng)險分析團隊，對金融風(fēng)險進行及時的判斷，并給出合理的解決辦法。加強企業(yè)風(fēng)險管理的執(zhí)行力，再好的解決辦法沒有得到有效執(zhí)行都是白用功，金融風(fēng)險管理必須得到重視才能使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
三、 企業(yè)理財過程中的風(fēng)險研究
在企業(yè)的發(fā)展歷程中，內(nèi)、外部風(fēng)險都會影響到企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，有損害性、不確定性等特點。財務(wù)風(fēng)險是不可能完全避免的，其發(fā)生的時間與概率都是不能確定的，只要財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)，其損失就是必然的。有些企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險控制的好，其損失可能并不影響企業(yè)的正常發(fā)展，但如果處理的不好就可能使整個企業(yè)破產(chǎn)。但是在風(fēng)險產(chǎn)生的同時，往往會給企業(yè)帶來很多盈利機會，風(fēng)險越大，盈利也就越大，但是如果不能好好把握機會，準確的進行投資很可能直接給企業(yè)帶來致命的危險。我國對待金融風(fēng)險應(yīng)該積極面對并制定合理應(yīng)對方法，而不應(yīng)該消極躲避，越躲避往往造成的損失越大。
財務(wù)風(fēng)險控制是企業(yè)管理當(dāng)中風(fēng)險管理的重要手段，合理地運用風(fēng)險控制可以有效的減少風(fēng)險造成的損失，避免企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟危機。在企業(yè)遇到危機時，合理的運用風(fēng)險，在風(fēng)險中獲得盈利、控制損失是金融風(fēng)險管理的重要目標。
結(jié)束語
在社會快速發(fā)展的同時，在社會環(huán)境瞬息萬變、強烈波動的影響下。企業(yè)風(fēng)險的管理直接影響著企業(yè)的高速發(fā)展。也可以說，管理和控制金融風(fēng)險就是企業(yè)經(jīng)營管理的本質(zhì)所在。經(jīng)過金融危機，我國企業(yè)都認識到金融風(fēng)險管理存在的重要意義。企業(yè)不能就此滿足，好好分析在金融管理中出現(xiàn)的各種問題，構(gòu)建系統(tǒng)的金融管理體制，加強在金融風(fēng)險發(fā)生時的抗壓能力與應(yīng)變能力。與此同時，企業(yè)要加強對企業(yè)管理的改革、創(chuàng)新和完善。進而改進現(xiàn)有的財務(wù)管理體制。加強財務(wù)控制管理體系的作用，要在風(fēng)險來臨前預(yù)知風(fēng)險，及時作出應(yīng)對風(fēng)險的手段與方法，將風(fēng)險損失最低化。保證企業(yè)在各種風(fēng)險來臨的條件下，仍穩(wěn)步發(fā)展，不受金融風(fēng)險所影響。及時的更新財務(wù)管理體制，保證在更大的金融風(fēng)險來臨時，有足夠的能力與之對抗，保證企業(yè)的正常運作與發(fā)展。（作者單位：陽光財產(chǎn)保險股份有限公司河北省分公司）
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一、利率市場化引發(fā)的金融風(fēng)險
（一）流動性風(fēng)險
金融行業(yè)的流動性風(fēng)險是指銀行的流動性資金來源無法滿足流動性的需求，進而就會引發(fā)清償問題。利率市場化會使金融交易中的實際利益增高，老百姓就更愿意把錢存到銀行，增加了銀行的存款，抑制了貸款上的需求，這就使得資金流動性變小了。另一方面，利率的市場化也會導(dǎo)致利率不穩(wěn)定，經(jīng)常出現(xiàn)波動的現(xiàn)象，在這種波動下，又會增加百姓把存款提現(xiàn)的可能性，但如果實際利率變高了，所提現(xiàn)的存款又會轉(zhuǎn)為高利率的存款。這樣來看，所改變的也只是存款的利率和存期的結(jié)構(gòu)，而沒有真正影響到銀行的流動性。從宏觀上來看，雖然利率的市場化會帶來一定的流動性風(fēng)險，但由于我國老百姓都已經(jīng)習(xí)慣于國家金融的各種改革，對銀行的信用都有了信心，因此不會容易出現(xiàn)降低銀行儲蓄率的情況。由此看來，流動性風(fēng)險并不是利率市場化引起的主要金融風(fēng)險。
（二）利率風(fēng)險
利率風(fēng)險是指因為利率的不穩(wěn)定，經(jīng)常浮動而造成的銀行損失或影響了銀行的額外收益。利率上的多變，會使銀行的利率敏感性資產(chǎn)和利率的敏感性負債跟不上利率的變動，這二者的不匹配會導(dǎo)致銀行利息收入的減少；我國各個銀行對于存貸款的競爭也會縮小存貸利率的差，銀行可以操控的力度變小了，會更加劇利率變動所引發(fā)的危害；在實際利率這樣迅速上升的過程中，短期利率會照比長期利率上升的更快，這會讓從事短借長貸的銀行承受更大的經(jīng)濟損失。利率風(fēng)險是利率市場化所引發(fā)的主要金融風(fēng)險的類型。
（三）信用風(fēng)險
信用風(fēng)險是指向銀行貸款的企業(yè)不能如約償還貸款而給銀行造成巨大的經(jīng)濟損失。利率市場化所引發(fā)的信用風(fēng)險有以下三個方面：銀行把貸款風(fēng)險劃分等級，高貸款風(fēng)險的提供高利率，低貸款風(fēng)險的提供低利率，銀行提高貸款風(fēng)險的管理，以此來減少信用風(fēng)險；實際利率變高了，會讓借款人的利息壓力變大，這就會無形中加大了違約的可能性；最后，由于市場信息不對稱也會引發(fā)信用風(fēng)險，這主要體現(xiàn)在了銀行不了解借款人的真實信息和企業(yè)經(jīng)營狀況。信用風(fēng)險是我國銀行所面臨的主要風(fēng)險。
（四）匯率風(fēng)險
匯率風(fēng)險是指銀行因為匯率的變動而蒙受一定損失的可能性。就現(xiàn)階段情況來看，利率的市場化也無法使本國的貨幣利率和國際的貨幣利率一致，由此看來，匯率風(fēng)險并不是銀行所面臨的主要風(fēng)險。
二、利率市場化如何規(guī)避金融風(fēng)險
（一）建立穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境
在利率市場化之后，國家的宏觀調(diào)控成為了引起利率波動的最主要因素。想要建立穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，就要通過銀行和企業(yè)的共同努力，如果宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定了，那么銀行和企業(yè)的經(jīng)營也就穩(wěn)定了；反之，就會加大企業(yè)違約的風(fēng)險，銀行也會遭遇道德危機，會為了追求自身經(jīng)營的利益而提高利率，引發(fā)借貸人的冒險行為。因此，想要建立穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，必須保持穩(wěn)定的物價水平、加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級、增加就業(yè)崗位、確保經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。
（二）實施有效的金融監(jiān)管
根據(jù)各個國家的利率市場化實踐的正反兩方面分析，實施高效的監(jiān)管機制是防范利率市場化條件下金融風(fēng)險的前提條件。在我國現(xiàn)階段，建立市場利率體制的各種條件正在逐步完善，國有的商業(yè)銀行還沒有完全轉(zhuǎn)化為單純的商業(yè)銀行，許多企業(yè)還不能算是真正意義上的企業(yè)，而且中國銀行的宏觀調(diào)控機制也不夠完善。在這種條件下如果全面推行利率市場化，并且沒有相對應(yīng)的金融監(jiān)管制度，那將存在著很大的風(fēng)險。由于之前的東南亞金融危機、歐債危機及美國的次貸危機的警示，加上我國國內(nèi)經(jīng)濟形勢的不穩(wěn)定，我國近年來已大大加強了防范風(fēng)險的金融管理監(jiān)制。
（三）強化利率風(fēng)險管理意識
強化利率風(fēng)險管理意識，首先要完善和健全商業(yè)銀行的內(nèi)部控制和金融監(jiān)管，要著力加強利率風(fēng)險分析，預(yù)測風(fēng)險發(fā)生概率的準確度，從而提高規(guī)避風(fēng)險的能力。只有科學(xué)授權(quán)和嚴格監(jiān)管，強化利率風(fēng)險管理意識，才能降低由利率波動造成的各種突況。
與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)迅速成長形成鮮明對比的是，近來互聯(lián)網(wǎng)金融也進入了風(fēng)險的集中爆發(fā)期，不少的P2P平臺跑路或倒閉，部分第三方支付機構(gòu)被曝挪用客戶備付金。由于利用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品往往牽涉人員較多，分布范圍廣，涉及金額巨大，與過去傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)不同的是，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的突發(fā)性更快，傳染性更強，更具廣泛性，一旦在安全上出現(xiàn)問題，風(fēng)險就會瞬間爆發(fā)，并迅速蔓延開來，由于牽涉人員多，風(fēng)險爆發(fā)集中，極容易引發(fā)大規(guī)模群體性事件，危害公共秩序，影響社會穩(wěn)定。所以，當(dāng)前做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險控制，將風(fēng)險防患于未然，具有非常重大的現(xiàn)實意義。
目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險，大致可分為以下幾類：
一、信用風(fēng)險
信用風(fēng)險主要指交易主體無法履約造成的風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融的實質(zhì)仍然是一種金融活動，互聯(lián)網(wǎng)只是技術(shù)實現(xiàn)手段，因此，傳統(tǒng)金融具有的信息不對稱，違約等風(fēng)險因素并不會因為互聯(lián)網(wǎng)而消失，反而會更加突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)準入門檻不高，業(yè)務(wù)過多依賴于線上辦理，信用審核的手段和渠道不完善，由于網(wǎng)絡(luò)作弊行為存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實性，可靠性也會受到影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信體系不完善，服務(wù)主體與客戶無法面對面接觸，交易雙方在身份確認，信用評級方面信息也不對稱。另外，資金流向不明，追償機制和措施不完善等，都易出現(xiàn)資金違約，信用風(fēng)險較高。
二、監(jiān)管風(fēng)險
監(jiān)管風(fēng)險指對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管真空或監(jiān)管不力帶來的風(fēng)險，簡言之就是管不了和管不住的問題，管不了是法律問題，管不住是監(jiān)管手段問題。
我國現(xiàn)行法律法規(guī)對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的監(jiān)管主體表述模糊，對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)沒有清晰的市場準入規(guī)定，對行業(yè)屬性和業(yè)務(wù)模式作出明確定位的也比較少，盡管目前出臺了一些指導(dǎo)意見或征求意見稿，但離實施細則落地尚有一段距離。由于缺乏監(jiān)管，很多的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)業(yè)務(wù)邊界模糊，業(yè)務(wù)隨意性較大，比如作為比較典型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，也是目前最為活躍的業(yè)務(wù)之一，P2P網(wǎng)貸，無論從資金來源，信貸客戶構(gòu)成以及業(yè)務(wù)模式看，其實質(zhì)仍然是民間借貸。對于線下傳統(tǒng)的民間借貸，其所涉及的業(yè)務(wù)流程、風(fēng)控管理、適用法律、司法解釋和糾紛處理等，都已經(jīng)有了一套完整的相對成熟的體系，但搭上了互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)貸，卻似乎游離于法律邊緣，如果沒有完善的法律法規(guī)對其進行有效的規(guī)范，稍有不慎，就可能觸碰“紅線”，造成風(fēng)險的集中爆發(fā)。
再者是監(jiān)管手段的缺失，能管，但管不管得住又是個問題，互聯(lián)網(wǎng)金融所對應(yīng)的信息技術(shù)環(huán)境日新月異，這對于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險防控和監(jiān)管提出了更高的要求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易過程通過網(wǎng)絡(luò)進行，交易虛擬化使金融業(yè)務(wù)失去了時空限制，交易對象模糊，交易過程不透明，監(jiān)管機構(gòu)難以準確了解金融機構(gòu)業(yè)務(wù)模式、客戶信息、資金流向、資產(chǎn)負債等實際情況，很難采取行之有效的監(jiān)管手段進行監(jiān)管。
三、流動性風(fēng)險
同傳統(tǒng)金融業(yè)一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也涉及大量的資金流動，如果缺乏有效的流動性風(fēng)險管理，一旦資金鏈斷裂，必然引發(fā)流動性危機。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的流動性風(fēng)險主要集中于第三方支付和網(wǎng)貸領(lǐng)域，第三方支付存在著資金期限錯配的風(fēng)險，問題集中在對沉淀資金的不當(dāng)利用上，如果第三方支付機構(gòu)對備付金存管處置不當(dāng)，擅自挪用備付金，就有可能引發(fā)流動性風(fēng)險。而P2P拆標錯配是引發(fā)P2P平臺流動性危機的主要根源，即P2P平臺將項目拆分為更小金額或更短期限的標的進行招標，例如把12個月500萬的標的，期限縮短為三個月，滾動放標四次，這樣做的目的是為了滿足投資者偏好，增加交易量，但由于存在明顯的時間期限錯配，一旦遭遇突發(fā)事件或償還逾期時，就可能出現(xiàn)大規(guī)模的擠兌，進而引爆流動性風(fēng)險，那些卷款跑路的P2P企業(yè)，往往都經(jīng)歷了這樣一個過程。
四、技術(shù)風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)金融是一種依托于現(xiàn)代信息技術(shù)的金融模式創(chuàng)新，必然受制于技術(shù)缺陷而產(chǎn)生風(fēng)險，甚至有專家認為：互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險是技術(shù)風(fēng)險，非業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險在互聯(lián)網(wǎng)的開放背景下已不再是一個單純的技術(shù)問題，而是完全可能引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的日常操作主要通過計算機軟硬件和網(wǎng)絡(luò)進行，計算機和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等硬件設(shè)施以及軟件存在的漏洞，計算機病毒的存在與傳播，普通用戶IT知識的缺乏等，都給黑客提供了可乘之機，當(dāng)人們通過互聯(lián)網(wǎng)進行金融活動時，就有可能受到有目的的網(wǎng)絡(luò)攻擊而導(dǎo)致信息泄露或資產(chǎn)損失。
此外，基于大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要支撐，如果互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)沒有對數(shù)據(jù)的創(chuàng)建、存儲、傳輸、使用、銷毀整個生命周期建立起完整的保護機制，個人信息和交易數(shù)據(jù)等敏感信息在數(shù)據(jù)采集和處理過程中，也可能出現(xiàn)泄露。
再者，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺要保證交易的實時性，數(shù)據(jù)的完整性，對服務(wù)器在線率，軟件的可靠性、安全性等都有高于一般應(yīng)用的要求。因此，在目前一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)設(shè)備采購，技術(shù)開發(fā)，安全管理投入不足的情況下，技術(shù)性風(fēng)險問題也就顯得尤為突出了。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的存在有其必然性，但如果防范和處置不當(dāng)，就會對金融秩序和社會穩(wěn)定帶來一定危害，規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險是管理者，經(jīng)營者，投資者必須認真考慮的事。針對以上四類當(dāng)前比較突出的風(fēng)險，可采取如下措施。
一、防范和處置信用風(fēng)險
積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信用評級體系建設(shè)，引入獨立、權(quán)威的第三方評級機構(gòu)，采取科學(xué)的評級方法，合理，規(guī)范的評級程序，通過對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的合法性、管理能力、產(chǎn)品信息、財務(wù)信息和負面信息等指標進行查證，客觀真實地評估其經(jīng)營能力，最終以符號形式明示出來，供投資者判斷企業(yè)風(fēng)險狀況，做出投資決策。在建立評級體系的同時也要建立信用懲戒機制，加強對失信行為的披露和曝光，對失信企業(yè)或個人采取公開警告，黑名單或強制退出市場等懲罰。
積極推進互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建設(shè)，將互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計逐步納入金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系，建立統(tǒng)一規(guī)范的信息披露制度，加強互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)基本經(jīng)營狀況和重大信息的披露，進一步推動互聯(lián)網(wǎng)金融實名制，對接人民銀行征信系統(tǒng)，對交易者的信用狀況進行提取核實。
二、防范和處置監(jiān)管風(fēng)險
對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管必須要明確監(jiān)管主體，做到有法可依，針對監(jiān)管中的空白領(lǐng)域，國家有關(guān)部門應(yīng)該從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的市場準入、業(yè)務(wù)模式、交易雙方權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任等方面做好頂層設(shè)計，加快立法進度，完善監(jiān)管執(zhí)法體系。目前，已有一些專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律法規(guī)相繼出臺，更多的規(guī)章制度也正在起草或修定之中。這些法律法規(guī)的逐步完善，無疑對規(guī)范當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺運行，降低風(fēng)險發(fā)生提供了重要法理依據(jù)和保障。
但個人認為，在法律法規(guī)的制定過程中也應(yīng)充分考慮微觀主體創(chuàng)新需求，不宜管得過嚴過死，對互聯(lián)網(wǎng)金融立法可參考自貿(mào)區(qū)建立的“負面清單”制度，為企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營劃出清晰界線，同時也為創(chuàng)新留足空間。
對于監(jiān)管手段缺失或滯后的問題，應(yīng)加強監(jiān)管部門復(fù)合型人才隊伍的培養(yǎng)和儲備，及時采用新技術(shù)，新方法，新設(shè)備，對新技術(shù)的引進可以與高?；蚩蒲袡C構(gòu)合作，新設(shè)備的開發(fā)和采購采取社會化招標的形式，吸引更多的市場化技術(shù)力量進入。
三、防范和處置流動性風(fēng)險
應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的流動性危機，必須要加強互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)流動性風(fēng)險管理，做好充分的流動性準備，在資金的存量和流量間找到一個平衡，可以仿效央行對銀行機構(gòu)設(shè)立的存款保險金制度，要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立風(fēng)險備用金制度，與備用金托管銀行合作設(shè)立備用金專用帳戶，按一定比例劃入風(fēng)險備用金，一旦發(fā)生流動性危機，可先啟用風(fēng)險備用金進行墊付。
同時要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)模式，規(guī)范第三方支付備付金存管行為，嚴禁挪用客戶備付金或以備付金為他人擔(dān)保，嚴禁P2P企業(yè)拆標，債權(quán)轉(zhuǎn)讓，自設(shè)資金池等行為，設(shè)立抵押制度和聯(lián)動機制，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以與法院，拍賣行，典當(dāng)行和房地產(chǎn)交易中心等建立合作機制，一旦借款人出現(xiàn)履約風(fēng)險，可將抵押品順利變現(xiàn)，從而保證了投資者的投資能得到相應(yīng)的資金兌付保障。
四、防范和處置技術(shù)風(fēng)險
金融管理者對技術(shù)風(fēng)險管理必須給予高度重視，始終將技術(shù)安全工作放在首位，制定嚴密的安全管理策略和制度并嚴格執(zhí)行，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的安全設(shè)計要符合計算機安全技術(shù)標準和金融行業(yè)信息系統(tǒng)相關(guān)標準，確保系統(tǒng)各層級安全。對計算機硬件，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備必須采取安全防護措施，從網(wǎng)絡(luò)層隔離互聯(lián)網(wǎng)和內(nèi)網(wǎng)，并對網(wǎng)關(guān)做病毒過濾和入侵行為檢測，配置不同分工的服務(wù)器，設(shè)置防火墻確保網(wǎng)絡(luò)訪問安全，對數(shù)據(jù)加密傳輸并做好異地備份，加強軟件開發(fā)和測試確保應(yīng)用程序安全。同時，要將日常技術(shù)安全檢查納入到企業(yè)的風(fēng)險管理控制中。
【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險；風(fēng)險管理；管理策略
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融的健康平穩(wěn)發(fā)展是保證國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要前提條件。因此，對金融風(fēng)險管理策略的研究對于防范和規(guī)避金融風(fēng)險，確保資金安全，提高資金效益具有十分重要的意義。
一、研究背景
風(fēng)險是一種客觀存在的現(xiàn)象，任何企業(yè)都要面對風(fēng)險，任何經(jīng)營活動都有風(fēng)險。所以任何企業(yè)要想取得成功，都必須學(xué)會風(fēng)險管理。金融風(fēng)險管理是特別針對金融行業(yè)而言，指因不確定因素的發(fā)生而給金融活動造成的損失或者帶來的負面影響。這些不確定因素被稱為風(fēng)險因素。風(fēng)險管理的主要內(nèi)容是分析風(fēng)險因素發(fā)生的可能性、造成資金損失的大小以及制定有效的控制措施。風(fēng)險管理的過程是一個動態(tài)的過程。從風(fēng)險意識開始到風(fēng)險識別，再由風(fēng)險識別到風(fēng)險分析，到風(fēng)險處理后的風(fēng)險控制和反饋，最后又返回到提高風(fēng)險意識，開始新一輪的風(fēng)險管理過程。
從20世紀70年代以來，全球金融風(fēng)波迭起，危機頻發(fā)，引起各國政府和金融界的廣泛關(guān)注。而隨著我國金融領(lǐng)域的進一步改革與開放，在原本比較薄弱的金融體制基礎(chǔ)上，金融市場產(chǎn)生風(fēng)險的因素逐漸增加。因此，分析和研究金融風(fēng)險根源以及金融風(fēng)險管理策略是具有重大現(xiàn)實意義的。
二、我國金融風(fēng)險的產(chǎn)生根源和表現(xiàn)形式
我國金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因有金融行業(yè)自身的特點，也有我國特殊國情下的產(chǎn)物。從金融行業(yè)內(nèi)在原因來看：
1．金融業(yè)務(wù)活動的綜合性和復(fù)雜性的特點與一定環(huán)境變化相結(jié)合，就會出現(xiàn)風(fēng)險問題，存在潛在的資金損失的可能性。如果處理不當(dāng)或者缺乏必要的風(fēng)險控制措施時，風(fēng)險就會產(chǎn)生。
2．現(xiàn)有的金融管理理論和方法不能完全滿足現(xiàn)實需要，其分析基礎(chǔ)是在完全均衡假設(shè)和靜態(tài)假設(shè)下得出結(jié)論，卻要應(yīng)用于非均衡狀態(tài)的，復(fù)雜多變的現(xiàn)實經(jīng)濟活動中，必然常常遇到挫折和失敗。
3．金融管理人員能否根據(jù)環(huán)境變化做出正確決策并組織實施也是一個關(guān)鍵因素。如果不能完全做到，就會給金融管理目標帶來不良影響，造成風(fēng)險。
從外部環(huán)境來看：
1．我國處于社會轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟在快速發(fā)展，然而由于眾多原因，相應(yīng)的金融運行有時緊縮、有時放松和再膨脹，加大了銀行風(fēng)險管理的困難。
2．我國人民銀行側(cè)重于法規(guī)性監(jiān)管，忽視風(fēng)險性監(jiān)管，金融風(fēng)險控制環(huán)節(jié)薄弱，金融立法和執(zhí)法不健全，金融體系不規(guī)范。
3．我國市場經(jīng)濟體制尚未健全，市場信用體制的建立更是任重而道遠，許多企業(yè)改革不規(guī)范，造成巨額的銀行不良資產(chǎn)，給銀行信貸資金運作帶來風(fēng)險。
在我國金融業(yè)快速擴張的同時，金融發(fā)展中的風(fēng)險隱患也在不斷加劇。具體有以下幾個方面的表現(xiàn)形式。
1．管理體制風(fēng)險。這是指金融管理體制的不完善引起的資金損失或運營效益下降。由于在實際工作中的管理效率降低，監(jiān)督乏力的問題，以及其內(nèi)部之間、與業(yè)務(wù)部門之間、與外部的經(jīng)濟單位之間，存在不協(xié)調(diào)和溝通不及時等問題。管理體制風(fēng)險是最大的風(fēng)險，對該風(fēng)險的化解與防范極為重要。
2．金融交易信用風(fēng)險。信用風(fēng)險是指交易對手不能或不愿履行合同規(guī)約的條款而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。這是當(dāng)前我國銀行業(yè)比較突出的金融風(fēng)險。雖然我國幾次從四大國有商業(yè)銀行劃出不良貸款，使不良貸款比率下降，但與其他國家相比，我們的不良貸款還是相當(dāng)高的。我國銀行自身約束不利，對債務(wù)人的法規(guī)約束軟化也是造成信用風(fēng)險的原因。
3．金融改革風(fēng)險。是指因出臺一項政策所帶來的負面作用。毫無疑問，一項政策或改革的實踐是為解決現(xiàn)實中的突出問題，但也可能在解決這個問題的同時，又產(chǎn)生其他問題。從風(fēng)險的角度分析，就是又增加了一些新風(fēng)險因素。這些風(fēng)險因素，輕則影響政策或改革的成效，重則危及政策或改革的成敗。因此，政策風(fēng)險是決策時首先應(yīng)該充分考慮的。
4．資金運作風(fēng)險。資金運作風(fēng)險包括資金流動性風(fēng)險和資金管理風(fēng)險。流動性風(fēng)險指沒有足夠的現(xiàn)金清償債務(wù)和保證客戶提取存款而給銀行帶來的損失的可能性。資金管理風(fēng)險是指因資金被擠占挪用而不能滿足支儲需要或存儲不經(jīng)濟所產(chǎn)生的負面作用。這種風(fēng)險出現(xiàn)時將嚴重影響商業(yè)銀行。
5．金融機構(gòu)內(nèi)部管理風(fēng)險。內(nèi)部管理風(fēng)險主要有技術(shù)風(fēng)險和道德風(fēng)險。由于金融活動和金融關(guān)系的復(fù)雜性，使得金融人員及有關(guān)業(yè)務(wù)人員在工作中可能出現(xiàn)技術(shù)性差錯而帶來損失。例如隨著金融辦公自動化的提高和金融管理任務(wù)的增加，線路故障、操作失誤、黑客入侵、數(shù)據(jù)丟失、業(yè)務(wù)差錯等問題時有發(fā)生。道德風(fēng)險是指因金融人員道德品質(zhì)下降，給資金安全帶來的負面影響。在金融活動中，有些金融人員抓住各種機會以各種似是而非的名目、借口和手段侵吞公款的事件屢見不鮮。
6．利率匯率風(fēng)險。我國銀行業(yè)及吸收存款的金融機構(gòu)之間時常會互相競爭抬高存款利率，收攬儲蓄。這種競爭方式使得利率風(fēng)險大大增加。此外，國際金融市場匯率變動頻繁，直接影響外匯資產(chǎn)，使我國商業(yè)銀行面臨高匯率風(fēng)險。
三、我國金融風(fēng)險管理的策略研究
我國金融風(fēng)險管理的現(xiàn)狀是值得人們擔(dān)憂的。建立符合金融行業(yè)戰(zhàn)略定位的科學(xué)、完整、高效的風(fēng)險管理體系，是我國金融行業(yè)亟待解決的現(xiàn)實問題。從宏觀角度看，我們應(yīng)該采取以下策略：
1．完善金融法制法規(guī)。隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，需要成熟的金融法制法規(guī)來防止金融犯罪。1993年起，我國著手的金融領(lǐng)域法制建設(shè)已經(jīng)基本形成。法律手段作為金融風(fēng)險管理與控制的重要手段日益發(fā)揮出應(yīng)有的作用。但是要達到理想的效果還有待于法律法規(guī)的進一步完善。
2．加快發(fā)展和完善金融市場。加快發(fā)展和完善金融市場是推進金融體制改革的一項重要前提。這些工作包括建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，真正實現(xiàn)利率市場化；完善票據(jù)貼現(xiàn)市場為企業(yè)和銀行短期融資創(chuàng)造條件；加快資本市場發(fā)展，適度擴大股票和企業(yè)債券市場規(guī)模。國家要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并保持必要的力度。以期在保持國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長和低通貨膨脹率的同時，繼續(xù)保持國際收支的基本平衡，從而保持宏觀經(jīng)濟的總量平衡和國民經(jīng)濟的內(nèi)外均衡，進一步增強我國抵御國際投機勢力和國際金融風(fēng)波沖擊的能力，實現(xiàn)有效的金融風(fēng)險管理。
3、加強金融監(jiān)管。金融監(jiān)管是防范和化解金融風(fēng)險的必要條件。加強金融監(jiān)管需要從目前的法規(guī)性監(jiān)管向風(fēng)險性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從單一的現(xiàn)場檢查向現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場檢查并重轉(zhuǎn)變。逐步健全對金融機構(gòu)的接管、終止、兼并和破產(chǎn)等制度，以及對金融機構(gòu)負責(zé)人的離任審計制度、要建立金融監(jiān)管責(zé)任制。監(jiān)督金融機構(gòu)降低資產(chǎn)風(fēng)險，提高資產(chǎn)質(zhì)量。
從金融風(fēng)險管理具體操作上，我們可以采取以下策略：
1．對金融操作人員強化金融風(fēng)險防范意識。把風(fēng)險意識貫穿于金融人員的工作中，深入到金融部門內(nèi)部，使他們在注重工作成果的同時，要善于及時發(fā)現(xiàn)可能的風(fēng)險。只有在金融部門內(nèi)部形成風(fēng)險意識的氛圍，開展金融風(fēng)險管理才有可能。
2．制定金融風(fēng)險評級機制。在找出潛在的風(fēng)險之后，估計和預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的可能性和將造成的損失是非常的重要的。風(fēng)險造成的損失取決于風(fēng)險發(fā)生的頻率和嚴重程度。風(fēng)險評級制度可以使風(fēng)險分析定量化，為選擇最佳的風(fēng)險管理策略提供可靠依據(jù)。風(fēng)險評級機制就是在風(fēng)險識別和衡量的基礎(chǔ)上，對它們進行排序，列入不同的風(fēng)險級別。風(fēng)險級別一般有高頻率高損失、高頻率低損失、低頻率高損失和低頻率低損失四種類型。相應(yīng)的金融風(fēng)險管理策略的選擇也有、風(fēng)險回避、風(fēng)險控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險自留四種?？梢杂脕矸婪逗突怙L(fēng)險。
[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)暴；銀行；次貸危機
[中圖分類號]F830[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2013）9-0057-02
2008年，一場金融風(fēng)暴席卷全球。隨著次級信貸房屋危機的發(fā)生，那些將信用貸款列為主要標的證券，或者稱為信用衍生性產(chǎn)品，沖擊到了許多大型的公司，比如HBOS、美國國際集團、美林證券等。而原本的世界第四大投行雷曼兄弟，這個曾經(jīng)被《商業(yè)周刊》評出的2000年最佳投資銀行，最終丟盔卸甲，在2008年9月15日宣布申請了破產(chǎn)保護，鎩羽而歸。而其他的大型金融機構(gòu)也未能幸免。華盛頓互惠銀行、摩根士丹利和高盛證券等，這些曾經(jīng)的金融霸主，都開始面臨巨大的壓力，資本外逃、股市暴跌，它們不幸成為了金融危機的犧牲品。
這些曾經(jīng)實力雄厚、產(chǎn)品新穎，又具有優(yōu)質(zhì)服務(wù)的多元化金融機構(gòu)是如何走上不歸路的呢？當(dāng)然，導(dǎo)火索是由于美國購房者資質(zhì)越來越低使得其違約率超過了證券化計算的最高值，從而導(dǎo)致幾乎占據(jù)了美國全部房屋貸款的兩家房屋貸款中介——房地美和房利美發(fā)生危機，這便是次貸危機。羊群效應(yīng)導(dǎo)致了人們的恐慌，他們善于根據(jù)領(lǐng)頭羊——即主要投資者的經(jīng)濟行為來改變自己的行為。最終次貸危機就這樣演變成了金融危機。然而這只是導(dǎo)火索，究其深層原因，美聯(lián)儲實行的低利率的貨幣政策、松懈的對衍生工具和信用評級的金融監(jiān)管以及國際經(jīng)濟失衡，都是造成2008年金融危機的必要因素。其中，金融監(jiān)管不力是一個很重要的原因，它導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟，使全球深受其害。
1美國銀行業(yè)金融風(fēng)險管理現(xiàn)狀
金融風(fēng)暴無疑給了美國當(dāng)頭一棒。然而值得慶幸的是，美國閉門自省，已經(jīng)開始重點加強對銀行的金融風(fēng)險管理。想象曾經(jīng)的風(fēng)險管理經(jīng)理只能蝸居在交易大廳的地下，而如今揚眉吐氣地坐在前臺揮斥方遒，甚至加入了公司的最高管理層，這正是歸功于2010年7月16日美國國會通過的金融監(jiān)管改革法案。
目前美國銀行業(yè)的金融風(fēng)險管理能力正在逐步增強。汲取了次貸危機由于貸款而造成風(fēng)險的教訓(xùn)，現(xiàn)在美國銀行業(yè)開始著重評估借款人的違約率，同時提高了貸款的授信標準。一方面，銀行在以風(fēng)險為基礎(chǔ)對貸款定價，另一方面，銀行開始減少“一攬子買賣”，通過新穎的風(fēng)險管理技術(shù)來分散信貸風(fēng)險。當(dāng)然，僅僅對信貸風(fēng)險采取措施是遠遠不夠的。無論是信貸風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險還是市場風(fēng)險，美國銀行業(yè)的金融風(fēng)險管理在全面性和靈活性上都有了很大的提高。
次貸危機挑戰(zhàn)了美國的風(fēng)險管理系統(tǒng)，之前幾年的良性市場環(huán)境導(dǎo)致銀行胃口大開，從而放松了監(jiān)管。而現(xiàn)在，銀行反省之后開始重視風(fēng)險衡量和控制，并通過資產(chǎn)組合多元化技術(shù)分散風(fēng)險，采用金融衍生工具轉(zhuǎn)移和縮減風(fēng)險?？偟膩碚f，目前美國銀行的金融風(fēng)險管理的發(fā)展呈現(xiàn)了良好的態(tài)勢。
2中國銀行業(yè)金融風(fēng)險管理現(xiàn)狀
匯集各路金融精英的陸家嘴論壇在2011年提出的主題為“新時期的金融體系及其宏觀管理”，這體現(xiàn)出了在經(jīng)歷了金融風(fēng)暴之后各國對金融管理的重視。在2011年5月20日的陸家嘴論壇午宴上，中國工商銀行行長姜建清指出，新一輪國內(nèi)外金融市場的波動、宏觀經(jīng)濟政策變化帶來新挑戰(zhàn)，中國銀行業(yè)在信用、市場、流動性等各類風(fēng)險的管理難度加大。簡而言之，中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理前景并不可觀。
從對中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理建設(shè)的分析就能很好地證明這一點。巴塞爾在這之中占到了舉足輕重的作用。目前中國銀行業(yè)的建設(shè)都是基于BaselⅡ的。 那么它究竟能給我們帶來什么呢？眾所周知，BaselⅡ需要用到大量的、涉及各個范疇的數(shù)據(jù)，一方面，這加大了銀行的工作量；另一方面，出錯的概率也增大了。更重要的是，現(xiàn)在中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理，無論是框架還是模塊，都是借助于外資咨詢機構(gòu)的，比如S&P，F(xiàn)itch等。不能自己動手豐衣足食的方法加大了銀行風(fēng)險管理的成本，同時，即便是經(jīng)驗豐富的外資咨詢機構(gòu)也達不到對中國金融市場的全面了解，因此它只能做到大體全面的風(fēng)險規(guī)劃，而究竟是否具有針對性則仍是有待考究的問題?？偟膩碚f，中國銀行業(yè)的金融風(fēng)險管理是亟待提高的。
3國內(nèi)外銀行業(yè)金融風(fēng)險管理對比
由于歷史和經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)外銀行業(yè)的發(fā)展方向和趨勢都不盡相同。這里簡單從單方面比較國內(nèi)外銀行業(yè)的金融風(fēng)險管理來分析兩者的差異。
31房地產(chǎn)貸款
比較美國和中國銀行業(yè)的房地產(chǎn)貸款管理模式，發(fā)現(xiàn)美國有一個很值得借鑒的方案——房地產(chǎn)抵押貸款證券化。所謂房地產(chǎn)抵押貸款證券化，顧名思義，就是當(dāng)房地產(chǎn)市場收益十分可觀的時候，即使某美國公民的信用評級很低，貸款之后還款能力不強，但是考慮到他們擁有的房子本身的價值，銀行還是傾向于批準貸款。但是隨著銀行放貸的增多，銀行自身的投資怎么辦呢？將兩者中和，銀行就將貸款轉(zhuǎn)為高利息債券，出售給購買人，而購買人的收益則是從貸款人還的利息中得來。這是一個很明智的做法，既貸了款又不會造成資金流失。除了風(fēng)險貸款證券化之外，風(fēng)險貸款出售、銀行跨業(yè)經(jīng)營等，都是美國銀行對房地產(chǎn)貸款風(fēng)險管理采用的措施。
相比來說，中國銀行業(yè)的貸款風(fēng)險管理就相形見絀了。美國銀行的思想大多是，做好預(yù)防準備，在事前將風(fēng)險控制住，未雨綢繆；而中國的銀行則喜歡做善后工作，相對來說較為被動。事實上，風(fēng)險管理的首要任務(wù)就是樹立風(fēng)險管理的意識。而目前中國銀行業(yè)的貸款風(fēng)險意識較為薄弱，這也就導(dǎo)致了國家對這方面的重視度不夠，因此現(xiàn)在中國銀行業(yè)的貸款風(fēng)險管理制度不完善、不健全。同時，當(dāng)遇到貸款風(fēng)險時，處理的方式也較為單一，主要是積極催繳。近年來才加大了拍賣和擔(dān)保力度。因此，中國銀行業(yè)的房地產(chǎn)貸款風(fēng)險管理與國外還是相差甚遠。
32風(fēng)險管理監(jiān)管
美國的主要監(jiān)管方式為以法規(guī)為準繩的規(guī)范化監(jiān)管方式。一方面，政府對銀行的監(jiān)管更加嚴格周密；另一方面，社會監(jiān)管對銀行業(yè)的監(jiān)管也貢獻良多，無論是行業(yè)自律組織，還是審計組織等。更重要的是，西方國家傾向于共同研討來制定政策進行監(jiān)管。它們通過組織會議的方式來商討近期各銀行出現(xiàn)的矛盾和弊端，然后共同制定政策和法規(guī)來解決。這種互惠互利的行為目前中國還未實施。相比來說，中國目前的監(jiān)管措施并不規(guī)范。監(jiān)管責(zé)任沒有落實到人，而且風(fēng)險信息披露很不充分，更不要說外部監(jiān)管的名存實亡。這種現(xiàn)象一方面是由于監(jiān)管方式不適應(yīng)時展，另一方面是由于對未雨綢繆的忽視。因此，中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理監(jiān)管手段尚待提高。
33風(fēng)險管理手段
金融衍生品是進行風(fēng)險管理的一個新穎且有效的手段。目前美國的金融衍生品種類繁多，是全球交易所金融衍生品交易的主要市場。同時，金融創(chuàng)新已經(jīng)成為了它們不可或缺的一部分。當(dāng)然，金融衍生品不是完全可靠的。金融風(fēng)暴的誘因之一便是美國依托次貸產(chǎn)品的金融衍生品數(shù)量上遠遠大于次級貸本身。除了金融衍生品之外，在美國，不斷開發(fā)新的風(fēng)險管理手段也提上了議程。而中國目前的金融衍生品種類寥寥可數(shù)，并且IT技術(shù)跟不上形勢的發(fā)展，因此信息系統(tǒng)也不完善，相比來說較美國相去甚遠。因此，中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理手段需要進一步加強。
總的來說，美國銀行業(yè)和中國銀行業(yè)在風(fēng)險管理上有很大區(qū)別，而中國銀行業(yè)的風(fēng)險監(jiān)管也需要進一步提高。當(dāng)然，這不是說美國的金融風(fēng)險管理模式就是完美的，它也有很多不足之處，并且它的手段也未必適用于中國。中國銀行業(yè)應(yīng)該采取取其精華去其糟粕的態(tài)度來借鑒美國銀行業(yè)的金融風(fēng)險管理模式，才能有所提高。
4對中國銀行業(yè)金融風(fēng)險管理模式的探索
41將外部助力逐漸轉(zhuǎn)化成內(nèi)部力量
首先我們要明確BaselⅡ?qū)τ谖覀兊淖饔?。它可以是助力也可以是阻力。為了解決數(shù)據(jù)問題，可以建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)信息平臺，資源共享，提高了準確率。同時，中國銀行業(yè)應(yīng)凝聚在一起，著眼于突破關(guān)鍵的技術(shù)，制定適合中國金融市場的風(fēng)險管理規(guī)則，自力開發(fā)，才能將外部助力轉(zhuǎn)化為內(nèi)部力量。
42通過經(jīng)濟創(chuàng)新來創(chuàng)建金融風(fēng)險管理模式
后危機時期，全球都在力挽狂瀾，經(jīng)濟創(chuàng)新變成了不可或缺的一部分。新興市場商機無限，比如電子商務(wù)市場等，都可以成為銀行開拓新業(yè)務(wù)，創(chuàng)建新的管理模式的助力。
43借鑒國外的管理方式
借鑒國外的金融風(fēng)險管理方式，開發(fā)國際市場，同時了解國外銀行業(yè)的風(fēng)險管理架構(gòu)，將其融合中國的經(jīng)濟現(xiàn)狀，同時通過壓力測試來檢驗風(fēng)險管理手段的可行性。這是經(jīng)濟全球化的一個手段，通過開發(fā)國際市場，將全球的經(jīng)濟融合在一起，也有助于開發(fā)更好的風(fēng)險管理手段。
在房地產(chǎn)貸款方面，應(yīng)該多借鑒和學(xué)習(xí)國外的管理方案，比如風(fēng)險貸款證券化、風(fēng)險貸款出售、銀行跨業(yè)經(jīng)營等，并對這一項有足夠的重視，完善其風(fēng)險管理體制，使其多樣化，強效化；在風(fēng)險管理監(jiān)管方面，加強法規(guī)監(jiān)管和外部監(jiān)管，同時，多與其他國家溝通，就各自的銀行業(yè)提出問題和矛盾，然后共同解決，這樣，一方面加強了與其他國家的經(jīng)濟溝通；另一方面也便于解決各種棘手的問題；在風(fēng)險管理手段的方面，加強銀行內(nèi)部控制，同時重視金融創(chuàng)新，不斷開發(fā)金融衍生品和新的金融風(fēng)險管理的手段，提高IT技術(shù)和其他各方面科學(xué)技術(shù)，加強金融信息的時效性和準確性，有效地達到資源共享。
一言以蔽之，面對并不客觀的中國銀行業(yè)金融風(fēng)險管理現(xiàn)狀，中國應(yīng)該正視問題，并不斷完善，才能讓經(jīng)濟蓬勃興起。面對經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的問題，中國銀行業(yè)應(yīng)該完善其風(fēng)險管理體系，加強金融監(jiān)管，才能促進經(jīng)濟的穩(wěn)定繁榮和又好又快發(fā)展，同時也可以處變不驚地應(yīng)對席卷世界的金融風(fēng)暴。
參考文獻：
[1]陳游巴克萊銀行風(fēng)險管理實踐及其啟示[J].財經(jīng)科學(xué)，2011（12）