時間：2023-07-02 09:42:33
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[關鍵詞] 投資控股架構 單層控股 多層控股 境內控股 境外控股
從不同的角度出發(fā),投資控股架構可以有多種分類。根據(jù)當前房地產開發(fā)企業(yè)普遍存在的各種控股架構,本文將從直接投資者所在地、控股層次二個角度分析各種控股架構的優(yōu)勢及其所需考慮的問題,協(xié)助房地產開發(fā)企業(yè)管理層了解當前房地產業(yè)各種投資控股架構的利弊。以便房地產開發(fā)企業(yè)(本文指有限責任公司)選擇適合自己的控股架構。
一、按直接投資者所在地劃分
按直接投資者所在地劃分可分為境內控股和境外控股兩種。境內控股是指房地產開發(fā)企業(yè)及其母公司(控股公司)均在境內。境外控股是指房地產開發(fā)企業(yè)在境內但其母公司(控股公司)在境外。
第一、境內控股
1.優(yōu)勢
(1)公司投資設立和撤出的流程和要求較為簡單,無需經過商務部或外經貿部門審批;(2)所采用的會計準則和制度較統(tǒng)一;(3)控股公司收取的股息,無需再繳納企業(yè)所得稅;(4)無需涉及外匯、外債等管理問題。
2.需考慮的問題
(1)不便于境外戰(zhàn)略性投資者參與;(2)境外融資方式受限,僅能通過境內機構尋求借款;(3)運營環(huán)節(jié)中涉及的當?shù)囟愘M可能較多;(4)境內控股公司對股權轉讓所得需繳納企業(yè)所得稅,但可按實際情況進行稅務籌劃。
3.主要商業(yè)考慮
(1)便于引入境內戰(zhàn)略性投資者,但境外投資者參與投資需要經過商務部或外貿部門審批;(2)便于境內上市;(3)運營、管理成本可能較低。
4.相關法規(guī)規(guī)定
內資房地產開發(fā)企業(yè)設立的審批程序簡單,無需經過外經貿部門審批,亦無需申請外匯登記。
5.財務管理要求
(1)投資控股公司和房地產開發(fā)企業(yè)可按中國的會計準則編制財務報表,不需采用不同的會計準則;(2)財務核算系統(tǒng)需滿足不同會計制度核算的要求。
6.收回投資
(1)股息分派不涉及企業(yè)所得稅;(2)在企業(yè)清算或股權轉讓的審批上,內資房地產開發(fā)企業(yè)的自行清算或股權轉讓無須經當?shù)厣虅詹块T或外經貿部門的審批,程序方面較外資企業(yè)簡單,時間花費較短;(3)在企業(yè)清算的稅務處理方面,企業(yè)清算所得=企業(yè)的全部資產可變現(xiàn)價值或者交易價格―資產凈值―清算費用―相關稅費;投資方企業(yè)從被清算企業(yè)分得的剩余資產,其中相當于從被清算企業(yè)累計未分配利潤和累計盈余公積中應當分得的部分,應當確認為股息所得(免予繳納企業(yè)所得稅);剩余資產減除上述股息所得后的余額,超過或者低于投資成本的部分,應當確認為投資方投資資產轉讓所得或者損失。投資方應分別就投資資產轉讓所得或損失繳納企業(yè)所得稅或按照稅法規(guī)定在企業(yè)所得稅稅前扣除;(4)在控股公司對內資企業(yè)股權轉讓的稅務處理方面,企業(yè)股權投資轉讓所得應并入企業(yè)的應納稅所得,依法繳納企業(yè)所得稅;企業(yè)股權投資轉讓所得或損失是指企業(yè)因收回、轉讓或清算處置股權投資的收入減除股權投資成本后的余額;“產權轉移書據(jù)”屬于印花稅納稅憑證,因此,股權轉讓雙方應就股權轉讓合同金額的0.05%繳納印花稅;股權轉讓不用繳納增值稅和營業(yè)稅;(5)內資房地產開發(fā)企業(yè)清算后不涉及外匯監(jiān)管問題。
第二、境外控股
1.優(yōu)勢
(1)便于境外股權轉讓及向境外借款;(2)便于利用境外先進管理經驗,提高企業(yè)資質;(3)可將稅后利潤分配給境外投資者;(4)運營環(huán)節(jié)中涉及的當?shù)囟愘M較少;(5)境外股權轉讓無需境內審批機構的審批且不涉及中國稅務。
2.需考慮的問題
境外控股公司需考慮的是:對外投資的政策及對收取境外股息收入的稅務規(guī)定。
境內房地產開發(fā)企業(yè)需考慮的是:(1)公司投資設立和撤出的流程較為復雜且要求較高;(2)外匯管理部分明令禁止“返程投資”房地產開發(fā)企業(yè),在股權轉讓給境內公司時,是否符合《10號令》的規(guī)定,需考慮是否屬“返程投資”(3)受到外經貿部門審核、外匯外債登記方面的較多限制;(4)適用的會計準則和制度與境外控股公司可能不同,需適當調整配合;(5)對境外支付款項時,扣繳相關稅負,但可進行稅務籌劃;(6)與戰(zhàn)略投資者合作時,注入到境外控股公司的相關融資資金只能以權益性投資匯入(一般為增資)到房地產開發(fā)企業(yè),且需要有較長的審批時間,影響房地產開發(fā)企業(yè)的資金使用效率。
3.主要商業(yè)考慮
(1)便于引入境外戰(zhàn)略性投資者,但境內投資者參與投資可能會形成“返程投資”,具體實施需要考慮是否符合《10號令》的要求;(2)便于境外上市;(3)運營、管理成本較高,需考慮境外控股公司當?shù)氐臓I商環(huán)境、可能產生額外的設立和營運成本。
4.相關法規(guī)規(guī)定
(1)外資房地產開發(fā)企業(yè)設立程序較內資企業(yè)復雜,需外經貿部門審批,在商務部備案。(2)申請設立房地產公司,應先取得土地使用權、房地產建筑物所有權、或已與土地管理部門、土地開發(fā)商/房地產建筑物所有人簽訂土地使用權或產權的預約出讓/購買協(xié)議;(3)境外投資者通過股權轉讓及其他方式并購境內房地產開發(fā)企業(yè),或收購合資企業(yè)中方股權的,須妥善安置職工,處理銀行債務、并以自有資金一次性支付全部轉讓金;(4)外資房地產開發(fā)企注冊資本金未全部繳付的,未取得《國有土地使用證》的,或開發(fā)項目資本金未達到項目投資總額35%的,不得辦理境內、境外貨款,外匯管理部門不予批準該企業(yè)的外匯借款結匯;(5)外資房地產開發(fā)的中外投資各方,不得以任何形式訂立保證憑證一方固定回報或變相固定回報的條款。
5.財務管理要求
(1)投資控股公司和房地產開發(fā)企業(yè)因地域不同可能需采用不同的會計準則編制財務報表;(2)財務核算系統(tǒng)需滿足不同會計制度核算的要求。
6.收回投資
(1)股息分派需為境外控股公司代扣繳10%的預提所得稅(具體適用稅率視境外控股公司當?shù)嘏c中國收協(xié)議而定);(2)在企業(yè)清算或股權轉讓的審批方面,外資企業(yè)在境內的自行清算或股權轉讓須經當?shù)厣虅詹块T或外經貿部門的審批,程序方面較為復雜,時間花費較長;若將境外控股公司的股權轉讓予中國境內其他公司,商務部或外經貿部門可能將其視為《10號令》所指的規(guī)避對于通過設立境外特殊目的公司監(jiān)管;外資企業(yè)境外最終控股公司可考慮在境外轉讓境外直接控股公司,因不涉及中國境內企業(yè)的股權轉讓,所以無需境內商務部門或外經貿部門的審批,但可能需考慮境外最終控股公民所在地的相關規(guī)定;(3)在企業(yè)清算的稅務處理方面,外資房地產開發(fā)企業(yè)清算的具體計算方式與內資企業(yè)相同,但視同股息所得和投資資產讓所得部分按稅收協(xié)定的優(yōu)惠稅率或10%的企業(yè)所得稅稅率為境外控股公司代扣繳預提所得稅;(4)在控股公司對外資企業(yè)股權轉讓的稅務處理方面,境內股權轉讓的具體稅務處理與內資企業(yè)相同;可以考慮通過轉讓其境外越位控股公司的股權,避免涉及中國的各項稅負,但需考慮境外控股公司所在地的稅務影響;(5)在外匯監(jiān)管方面,清算所得或投資方股權轉讓所得人民幣須經主管外匯管理局批準后,向有關金融機構購匯匯出;企業(yè)清算需到主管外匯管理部門注銷外匯登記及外債登記(如有)。
二、按控股架構層次劃分
按控股架構層次劃分可分為單層控股和多層控股。單層控股是指母公司直接對房地產開發(fā)企業(yè)投資。多層控股是指母公司對直接控股公司投資,直接控股公司再對房地產開發(fā)企業(yè)投資。
第一、單層控股
1.優(yōu)勢
(1)投資架構直接、簡單;(2)節(jié)省運營成本;(3)運營利潤可直接分配給最終控股公司;(4)以母公司作為房地產集團中心,有利于整合各房地產開發(fā)企業(yè)的實力,提高集團貸款授信的融資能力,未來亦有機會成為集團的財務中心,從事集團內的融資,有利于房地產開發(fā)企業(yè)的融資。
2.需考慮的問題
(1)須考慮投資及管理過于集中在一家公司時的商業(yè)風險;(2)當境外戰(zhàn)略性投資者對單一項目有投資興趣時,需通過商務部或外經貿部門審核,資金進入到房地產業(yè)開發(fā)企業(yè)所需的時間較長;(3)境內控股公司需取得銀監(jiān)會的批準,才能從事相關集團內企業(yè)間資金拆借的經營行為。
第二、多層控股
1.優(yōu)勢
(1)可以相對分散單一控股公司的風險;(2)房地產開發(fā)企業(yè)之間互相受商業(yè)、法律等的牽連較少;(3)當直接控股地產開發(fā)企業(yè),得有利吸引境外戰(zhàn)略性投資者。
2.需考慮的問題
(1)投資架構相對復雜,集團運營成本相對較大;(2)可能因直接控股公司本身的虧損而影響地產開發(fā)企業(yè)的利潤向母公司分派。
三、境、內外控股架構結合控股架構層次分析
1.境內控股且單層控股
(1)以內資控股公司作為直接投資者,設立房地產開發(fā)企業(yè)的單層控股模式,相關的商業(yè)考慮、相關法規(guī)要求、設立流程、運營成本、稅務成本及收回投資等具體分析請參見上文關于境內控股的部分;(2) 由于其控股公司在境內,便于集團在境內上市以及吸引境內的戰(zhàn)略性投資者對于集團整體或單一項目進行投資;(3)可以考慮控股公司擔當集團內部的融資中心,從事集團企業(yè)間的資金拆借,但需取得銀監(jiān)會的批準。
2.境內控股且多層控股
母公司及直接控股公司均在境內,房地產開發(fā)企業(yè)為內資企業(yè):(1)相關的商業(yè)考慮、相關法規(guī)要求、設立流程、運營成本、稅務成本及收回投資等具體分析請參見上文關于境內控股的部分;(2)房地產開展企業(yè)的利潤將愛到兩層提取法定公積金的影響,更多的利潤被留存在中國境內。
母公司在境外,直接控股公司的境內,房地產開發(fā)企業(yè)為內資企業(yè):①相關的商業(yè)考慮、相關法律要求、設立流程、運營成本、稅務成本及收回投資等具體分析請參見上文于境內控股的部分,另外需考慮直接控股公司的再投資需要符合《6號令》的相關規(guī)定;②若境內控股公司不是房地產發(fā)企業(yè)可以借外債,但境內控股公司不得擅自更改外債用途;③房地產開發(fā)企業(yè)的利潤將受到兩層提取法定公積金的影響,更多的利潤被留存在中國境內。
3.境外控股且單層控股
(1)以外資控股公司作為直接投資者,設立房地產開發(fā)企業(yè)的單層控股模式,相關的商業(yè)考慮、相關法規(guī)要求、設立流程、運營成本、稅務成本及收回投資等具體分析請參見上文關于境外控股的部分;(2)由于其控股公司在境外,便于集團在境外上市以及吸引境外投資者整個集團進行投資;(3)若境外的戰(zhàn)略性投資者僅對集團單一項目有投資興趣,則涉及較復雜的操作的流程;(4)控股公司由于在境外,將無法擔當集團內部的融資中心,從事集團內企業(yè)間的資金拆借;(5)房地產開發(fā)企業(yè)的利潤分配給母公司時需繳納預提所得稅。
4.境外控股且多層控股
母公司及直接控股公司均在境外,房地產開發(fā)企業(yè)為外資企業(yè):(1)以外資控股人司作為直接投資者,設立房地產開發(fā)企業(yè)的單層控股模式,相關的商業(yè)考慮、法規(guī)要求、設立流程、運營成本,稅務成本及收回投資等具體分析請參見上文于境外控股的部分;(2)便于集團在境外上市;(3)便于境外的戰(zhàn)略性投資者對于集團整體或者單一項目進行投資;(4)房地產開發(fā)企業(yè)的利潤將受到一層提取法定積金的影響。
參考文獻:
[1]商務部等六部委:《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》. [2006]第10號令
[2]商務部、國家外匯管理局:《關于進一步加強、規(guī)范外商直接投資房地產業(yè)審批和監(jiān)管的通知 》:商資函[2007]50號
[3]商務部:《關于做好外商投資房地產業(yè)備案工作的通知》.商資函[2008]23號
[4]國家外匯管理局綜合司:《關于下發(fā)第一批通過商務部備案的外商投資房地產項目名單的通知》.匯綜發(fā)[2007]130號
關鍵詞：外資；股權轉讓；交割期限
外商投資企業(yè)股權變更是一類復雜的變更審批事項。筆者在多年的外資審批實務中，對其復雜性深有感觸。下面這則案例，引起了筆者深入思考的興趣。
一、案例簡介
某外商投資企業(yè)A，由一內資企業(yè)B和外方個人股東C合資成立，注冊資本500萬美元，B出資375萬美元，C出資125萬美元，注冊資本均已繳清?，F(xiàn)C與外地一家外商投資性公司D簽訂股權轉讓協(xié)議，雙方認可基準日的轉讓價格為200萬歐元，最終價格根據(jù)審批、變更登記后交割日的資產凈值調整。交割對價分兩期支付，首期支付80％，其余20％在交割日后2年支付（2年間產生的利息一并支付）。
二、案例疑點
該股權轉讓協(xié)議很復雜，長達80多頁，似乎很嚴禁、規(guī)范，但仔細審核，還存在幾個疑點：
1.交割期限過長
外商投資企業(yè)股權轉讓程序性要求與內資企業(yè)相比更嚴格，可是現(xiàn)行三資企業(yè)法律法規(guī)、規(guī)章中并無明確規(guī)定股權交割的最長期限。雖然民商法的原則之一就是法無明文禁止即為合法，當事人意思自治達成的股權轉讓協(xié)議，只要雙方認可即合法有效，但筆者認為2年的交割期限過長。
2.轉讓價格不確定
外資審批實務中，股權轉讓價格總是明確的。要么是原值，要么根據(jù)資產評估報告中的的凈資產額與實收資本比例確定溢折價比例，還有一種是“一美元轉讓”。股權轉讓價格不確定的案例實屬罕見，其合理性值得懷疑。轉股批復中要描述其定價方案，需要花費大量的篇幅。
3.溢價轉讓未評估
中方轉股給外方或外方轉股給中方，如果是溢價轉讓，必須審計報告和資產評估報告。本案例由于受讓方的特殊雙重身份（既是中國法人，其對外投資在法律上又視同外資），實踐中沒有統(tǒng)一的審批標準，難以把握尺度。A企業(yè)2008年度審計報告顯示所有者權益為人民幣4766萬元，實收資本為人民幣3913萬元。
4.股權轉讓所得納稅
外方投資者個人股權轉讓所得，按《中華人民共和國個人所得稅法》須繳納20％的個人所得稅，以支付所得的單位或者個人為扣繳義務人。其中外籍個人從外商投資企業(yè)取得的股息、紅利所得，暫免征個人所得稅。由于本案例中扣繳義務人D所在地與A企業(yè)所在地分屬不同的省份，怎樣合理納稅也是個問題。
三、案例分析與思考
1.過長交割期限不合理
交割期限是本案例的焦點所在。D公司法律顧問認為，A公司系外商投資企業(yè)，《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》（以下簡稱《并購規(guī)定》）所指境內企業(yè)界定為境內非外商投資企業(yè)，其股權轉讓適用《股權變更規(guī)定》，而不是《并購規(guī)定》，D公司作為股權受讓方，無需在變更營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個月（特殊情況經審批機關批準后，1年）內向轉讓股權的股東支付全部對價。
筆者認為，本案例中，長達2年的交割期限設定不合理，存在不確定因素和一定的風險性。審批實踐中，外商投資企業(yè)股權交割期限一般在6個月以內。民事活動應當遵循自愿、公平、等價有償、誠實信用的原則。交割日支付對價的80％，股權轉讓就標志著全部完成，D公司就可以充分主張股東權利，享有25％的利潤分配權嗎？這對中方股東B顯失公平，也違反了等價原則。
《并購規(guī)定》第55條第2款：“外國投資者購買境內外商投資企業(yè)股東的股權或認購境內外商投資企業(yè)增資的，適用現(xiàn)行外商投資企業(yè)法律、行政法規(guī)和外商投資企業(yè)投資者股權變更的相關規(guī)定，其中沒有規(guī)定的，參照本規(guī)定辦理?！?/p>
關鍵是如何理解“參照本規(guī)定辦理”，《并購規(guī)定》對外商投資企業(yè)股權變更作出了更嚴格的要求。首先，外國投資者收購外商投資企業(yè)中方股東的股權，其后果等同于外資并購；其次，此前的實踐不能代表《并購規(guī)定》頒布后的具體要求。因此，《并購規(guī)定》中的“其中沒有規(guī)定的”不僅包括《股權變更若干規(guī)定》未予規(guī)范的情況，還應包括《股權變更若干規(guī)定》雖作規(guī)定但內容不如《并購規(guī)定》詳盡的相關條款。具體來說，“其中沒有規(guī)定的，參照本規(guī)定辦理”主要包括以下情形：一是《股權變更若干規(guī)定》未要求評估，但《并購規(guī)定》要求評估的相關條款。二是《股權變更若干規(guī)定》對受讓方支付對價的時限未作要求，但《并購規(guī)定》要求的相關內容。三是《股權變更若干規(guī)定》未涉及的反壟斷審查申報和審查的相關要求。四是《并購規(guī)定》防止當事人通過境內設立的外商投資企業(yè)規(guī)避返程投資審批的相關內容。
根據(jù)這一權威解釋，本案例交割期限有違法理，理應作出修改。
同理，溢價轉讓也應該提交資產評估報告，同時明確交易價格。
2.所得稅征管機關的確定
本案例屬“外方轉外方”，但受讓方系外商投資性公司，在國內還有相應的主管稅務機關。如果受讓方為境外企業(yè)，作為扣款義務人，它在我國沒有主管稅務機關，應該向哪級稅務機關申報代扣代繳的所得稅？這就容易形成所得稅征管的真空區(qū)。實際業(yè)務中，主管稅務機關對于“外方轉外方”的股權轉讓所得，不予出具完稅證明。
3.實到外資重復統(tǒng)計
設想本案例股權轉讓完成后，D公司繼續(xù)向B公司購買A公司26％的股權，從而控股A公司，轉讓價格是原值的2倍。那么，溢價部分的130萬美元能否列入實到外資的統(tǒng)計？對于并購內資企業(yè)股權溢價的，外資審批管理系統(tǒng)中已經可以列入實到外資的統(tǒng)計。對于假設的這個問題，D公司購買了外商投資企業(yè)中方股東的股權，達到控股的目的，從理論上分析也符合并購的特征，所以也應該列入實到外資的統(tǒng)計。但這又產生了實到外資重復統(tǒng)計的問題，因為外商投資性公司注冊資本驗資后，其實到外資已經在注冊地商務部門統(tǒng)計過一次。外商投資性公司發(fā)生并購業(yè)務或類似并購的業(yè)務（類似本假設的情形），目標公司所在地商務部門又將并購對價（若是外商投資企業(yè)，則為溢價金額）列入實到外資，必然形成全國實到外資統(tǒng)計的重復。
四、政策建議
針對本案例存在和引發(fā)的問題，筆者提出如下建議：
1.完善《外商投資企業(yè)投資者股權變更的若干規(guī)定》
該規(guī)定1997年生效，迄今沿用，內容不夠全面，股權變更程序不盡合理，個別條款嚴重滯后。例如，2001年修訂的《中外合資經營企業(yè)法實施條例》中，已經刪除了注冊資本轉讓需要參加董事會會議的董事一致通過的條款，而《股權變更規(guī)定》并沒有相應地進行修改，仍然要求股權變更需要經過企業(yè)董事會的同意。按上位法優(yōu)先于下位法、新法優(yōu)先于舊法的原則，應當適用《中外合資經營企業(yè)法實施條例》的規(guī)定。審批業(yè)務中，決大部分審批人員都忽視了這個問題，簡單地適用《股權變更規(guī)定》，申報材料必須包括董事會同意股權轉讓的決議。
建議除并購項目最長交割期限1年外，其它股權轉讓項目明確交割期限最長6個月。程序上，明確對價支付完畢后的內部登記日為股權變動標志，再進行外部登記。允許外部登記日超過審批機關批準之日30天以上的，批準證書繼續(xù)有效，不必重新?lián)Q發(fā)。
2.規(guī)范外商投資性公司的并購行為
我國目前還沒有專門的法律法規(guī)來規(guī)制外商投資性公司的并購行為。外商投資性公司的并購能夠有效地推動我國經濟結構的調整；能夠提高我國資源配置的效率。1995年4月《關于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定》頒布以來，我國的政策賦予外商投資性公司的經營權利日益擴大，業(yè)務限制越來越少。但是，其并購行為也會帶來嚴重的問題，容易造成壟斷，損害境內企業(yè)的利益?，F(xiàn)在迫切需要重新審視、完善外商投資性公司的法律體系，減少并購行為帶來的不利影響。
上文已經分析過投資性公司并購引起的實到外資重復統(tǒng)計的問題。筆者認為，因投資性公司并購引起的實到外資（非注冊資本）不應該列入實到外資統(tǒng)計，否則就是重復統(tǒng)計。而且，投資性公司對外投資的出資方式，應限制在原注冊資本額度內，其在國內產生的人民幣利潤不應成為對外投資的出資。理由是，投資性公司實力雄厚，相比普通外商投資企業(yè)，更容易通過轉移定價等方式，產生高額壟斷利潤。
3.加強培訓，規(guī)范股權轉讓協(xié)議文本。
加強對審批管理人員業(yè)務培訓力度，完善審批流程，規(guī)范審批行為，切實依法履行好外資審批管理職責，在外資審批管理工作中深入貫徹落實科學發(fā)展觀。
筆者在其他審批案例中發(fā)現(xiàn)，股權交割期限長達2年4個月。為了防止此類案例的再次發(fā)生，建議研究出臺股權轉讓協(xié)議的指導性文本，由本領域資深專家、學者起草，充分考慮各種情況，出臺全國統(tǒng)一的文本。其中必須明確股權轉讓完成的標志。
4.明確主管稅務機關
建議將外資股權轉讓所得稅的主管稅務機關明確為外商投資企業(yè)的當?shù)刂鞴芏悇諜C關。在稅源形成地繳納所得稅，當?shù)囟悇諜C關可以獲得分成收入，更具合理性?？尚行苑矫婵矗馍掏顿Y企業(yè)股權發(fā)生變化時，稅務主管部門要求在股權變化后一個月內做稅務變更登記，提交股權轉讓完稅證明。實行屬地化監(jiān)管、征收可以有效地避免跨區(qū)域征收引起的征稅成本增加。
關鍵詞：采礦權；轉讓；問題；對策
隨著改革開放后我國經濟社會的快速發(fā)展，礦產資源的需求和消耗均大幅增加，作為礦產資源開采權載體的采礦權稀缺性進一步凸顯，通過非法定形式轉讓采礦權及規(guī)避報批的情形隨之大量出現(xiàn)。由此產生的一系列問題，需及時分析，提出“止損”和完善措施。
1 采礦權轉讓實務中存在的主要問題
《礦產資源法》第六條規(guī)定：“已取得采礦權的礦山企業(yè)，因企業(yè)合并、分立，與他人合資、合作經營，或者因企業(yè)資產出售以及有其他變更企業(yè)資產產權的情形而需要變更采礦權主體的，經依法批準可以將采礦權轉讓他人采礦”，明確了采礦權轉讓的法定形式。《探礦權采礦權轉讓管理辦法》第十條規(guī)定：審批管理機關批準轉讓的，轉讓合同自批準之日起生效；不準轉讓的，審批管理機關應當說明理由。因此，法律法規(guī)規(guī)定是明確的，即采礦權應按法定方式轉讓并經審批管理機關（國土資源行政主管部門）依法審批。然而，正是由于法律法規(guī)對采礦權的轉讓設置了如此嚴格的條件，導致采礦權二級市場基本沒有進入良性發(fā)展軌道，在取得采礦權后，不經過主管部門的批準，非法轉讓的情況占相當大的比例[1]。存在的問題主要有：
1.1 程序倒置，采礦權轉讓審批的立法本意實現(xiàn)難
根據(jù)國土資源部和國家工商行政管理局《關于礦山企業(yè)辦理采礦登記與企業(yè)工商登記有關問題的通知》，采礦權人轉讓采礦權，受讓人為已設立礦山企業(yè)的，應在采礦登記管理機關批準轉讓并領取采礦許可證后，到工商行政管理機關辦理變更登記。即國家為了防止采礦權被“倒賣牟利”，保證有限的礦產資源能夠集約利用，依法對轉讓條件和受讓人資質進行審查，規(guī)定采礦權轉讓審批頒證是企業(yè)工商變更登記的前置條件。而在現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展日趨成熟的情況下，轉讓雙方多通過股權轉讓、合伙份額轉讓等方式實現(xiàn)采礦權的實質轉讓，并直接辦理礦山企業(yè)的工商變更登記。隨后受讓人才持變更后的工商營業(yè)執(zhí)照到國土資源主管部門申請“補辦”轉讓審批，造成采礦權轉讓審批和工商變更登記的程序倒置。面對原采礦權人聯(lián)系困難和工商登記已經完成的既成事實，國土資源部門處境尷尬，無法對采礦權轉讓條件和受讓人資質進行嚴格審查，采礦權轉讓審批的立法本意難以實現(xiàn)。
1.2 惡意炒礦，礦產資源開發(fā)利用的總體規(guī)劃執(zhí)行難
隨著礦產品市場飆升，在超額利潤的誘惑下，一些礦業(yè)權人（尤其是采礦權人）利用種種手段，在無償或低價獲得的礦業(yè)權后，通過轉手倒賣獲取高額利潤，進行“炒礦”?！俺吹V”是在買賣過程中獲取利潤，不對礦山的生產經營作長期安排和投入，即使生產也是短期性和掠奪性的，因此對礦產資源造成極大的浪費和破壞，危及礦山生產安全。經過層層炒作之后，礦權在買與賣的過程中，幾易其主，業(yè)主更替頻繁，導致管理“斷層”，破壞國家長期、整體的資源開發(fā)規(guī)劃，造成國有資產流失，引發(fā)礦產資源價格不斷上漲，形成價格泡沫，加劇資源緊張[2]，加大了行政主管部門依法監(jiān)督管理的難度，不利于礦產資源的合理利用和礦業(yè)經濟的健康發(fā)展。
1.3 糾紛頻發(fā)，礦業(yè)秩序和社會的穩(wěn)定維護難
未經審批私自轉讓采礦權的負面影響也非常明顯，轉讓人和受讓人之間、轉讓人股東之間以及轉讓人股東和受讓人之間紛糾紛不斷，法律訴訟頻發(fā)。據(jù)黑龍江省雙鴨山市中級人民法院《關于采礦權轉讓糾紛案件適用法律問題的調研報告》，該市近三年受理的13件小型煤井糾紛案件中，涉及采礦權轉讓的糾紛案件就有7件，其中煤井轉讓糾紛案件2件，股權轉讓糾紛案件3件，承包合同糾紛案件2件。在全國范圍來看，因糾紛訴訟引起的群體性上訪、鬧訪、纏訴不在少數(shù)，不少私營礦山企業(yè)幾經轉讓，關系復雜，涉及當事人較多，對礦業(yè)秩序和社會穩(wěn)定造成了嚴重影響。
2 采礦權轉讓存在問題分析
2.1 現(xiàn)行法律滯后于社會實踐，是規(guī)避監(jiān)管行為存在的根本原因
在采礦權轉讓實踐中，除《礦產資源法》列舉的法定轉讓形式外，還大量存在非法定交易形態(tài)的礦山企業(yè)股權、合伙份額的轉讓，能否一概定性為采礦權轉讓，現(xiàn)行法律無明確規(guī)定。國土資源部《礦業(yè)權出讓轉讓管理暫行規(guī)定》第三條規(guī)定“礦業(yè)權適用不動產法律法規(guī)的調整原則?！薄段餀喾ā返诰艞l規(guī)定“不動產物權的設立、變更、轉讓和消滅，經依法登記，發(fā)生效力；未經登記，不發(fā)生效力，但法律另有規(guī)定的除外。”我國對不動產物權變動采納的是登記生效模式，而《礦產資源法》及國務院的相關法規(guī)、部門規(guī)章和地方政府規(guī)章在某些規(guī)則上與《物權法》精神不符，也未區(qū)分礦業(yè)權流轉合同審批與礦業(yè)權登記，甚至混淆，以致于執(zhí)法實踐中適用法律存在諸多疑惑，亟待改進。
2.2 行政主管部門之間信息溝通不暢，是導致程序倒置的直接原因
由于采礦權轉讓受到嚴格的限制，同時又蘊含著巨大的經濟利益，采礦權人自然會產生以股權轉讓的方式，來規(guī)避關于采礦權轉讓的嚴格限制的動力?，F(xiàn)實中，可能存在記載不一致的能夠證明采礦企業(yè)性質的證明文件，如《采礦許可證》、《生產許可證》、《礦長資格證》和工商登記檔案等。不同的非規(guī)范性法律文件出現(xiàn)不同的記載內容，其原因與實踐中礦業(yè)開采、經營、轉讓的申請、批準和登記機關的分散性以及各個行政主管部門之間，沒有建立良好、及時的信息溝通有關，從而也導致了采礦權轉讓審批和工商變更登記辦理程序的倒置。
2.3 未經審批的采礦權轉讓不受法律保護，是糾紛訴訟頻發(fā)的主要原因
經過國家對礦業(yè)市場的調控和規(guī)范，大量的小礦山被關閉或整合，保留下來的采礦許可證更加一證難求，據(jù)2010年統(tǒng)計，全國開采企業(yè)11.95萬個，比1994年歷史最高年份的28.88萬個減少近60%，集約開發(fā)水平不斷提高[3]。截止2012年12月底，全國非油氣有效采礦許可證有9.7萬個，同比下降9.1%，較上年底減少9700個[4]。采礦權轉讓合同簽訂之后如未經審批，或因產業(yè)政策性調整，導致一方當事人無法履行報批義務，在礦產品價格上揚或受讓人經營效益較好時，曾經廉價轉讓采礦權的當事人受利益的驅動和誘惑，常以未辦理采礦權轉讓審批手續(xù)為由提訟或上訪。
3 規(guī)范采礦權轉讓的對策
3.1 建立適應社會主義市場體制的礦產資源法律法規(guī)體系
3.1.1 修改礦產資源法
現(xiàn)行《礦產資源法》已經明顯不適應當前經濟社會的發(fā)展需要，迫切需要根據(jù)新形勢對該法進行修改完善。修改時應增設“礦業(yè)權轉讓”章節(jié)，明確界定采礦權轉讓方式、需要備案的具體情形，尤其對股東進出、股份變化、法人代表變更、企業(yè)性質轉變、企業(yè)資產整體出售（采礦權人不變）等與采礦權轉讓的關系予以規(guī)定，對其涉及采礦權轉讓的行為進行規(guī)制；明確不報批、不備案的法律后果；明確非法轉讓采礦權的情形及其承擔的法律后果。.
調整采礦權轉讓審批權限。按照簡政放權和“誰發(fā)證，誰負責”的原則，調整現(xiàn)行采礦權轉讓由部、省兩級審批的規(guī)定，實行部、省、市（州）縣（區(qū)）四級按頒證權限分別負責本級頒證的采礦權轉讓審批，其中部、省、市（州）三級的采礦權轉讓應按規(guī)定進入同級礦業(yè)權交易機構或公共資源交易機構簽訂轉讓合同。
3.1.2 修訂采礦權轉讓管理制度
實行采礦權轉讓的分類管理制度。對轉讓雙方簽訂轉讓合同并完成價款支付的情形，經審查采礦權符合轉讓條件、受讓人具備相應開發(fā)資質條件的，直接到國土資源行政主管部門辦理采礦權轉讓審批；經審查不符合上述兩項條件的，批復其轉讓合同無效。無意向受讓人的，由采礦權人委托礦業(yè)權交易機構或公共資源交易機構掛牌轉讓，確定受讓人，轉讓人和受讓人在交易機構的鑒證下簽訂轉讓合同，嚴格進行轉讓信息公示和轉讓審批。通過分類處理，增強法律執(zhí)行的可行性，引導采礦權人進場交易，將采礦權轉讓納入依法監(jiān)管的軌道。
3.1.3 完善采礦權登記制度
國土資源管理部門通過完善采礦權管理信息系統(tǒng)和礦業(yè)權配號系統(tǒng)，在采礦權登記中將礦山企業(yè)控股股東和法定代表人列入登記內容，并在采礦許可證副本上注明?？毓蓹嘧儎佣鴽]有到辦理轉讓審批或備案的，基于采礦權產生的有關權益，國土資源管理部門應不予保護。
3.1.4 強化法律法規(guī)的銜接
礦產資源管理法律法規(guī)應加強與《物權法》、《合同法》及即將出臺的《不動產登記條例》等相關法律法規(guī)的銜接，實現(xiàn)采礦權的物權屬性和不動產屬性互不沖突、采礦權轉讓實務中存在問題能夠順利解決以及合理開發(fā)有限礦產資源的目的，促進我國礦業(yè)經濟的健康、有序發(fā)展。
3.2 加強對持證礦山企業(yè)的監(jiān)督檢查
國土資源主管部門建立日常動態(tài)巡查和采礦權年檢相結合的監(jiān)督管理制度，加強對持證礦山企業(yè)股權變化情況的檢查，對企業(yè)控股股東發(fā)生變化而未申請采礦權轉讓審批的，下發(fā)整改通知，要求其限期整改完成；股權變化可能影響采礦權人經營策略的，督促其將股權轉讓協(xié)議報主管部門登記備案。對未按規(guī)定申請轉讓審批和備案以及轉讓審批和備案審查中發(fā)現(xiàn)股權變化影響礦產資源合理開發(fā)利用的，督促其整改，否則采礦權年檢不予通過，采礦權到期不予延續(xù)。對影響嚴重且涉及上市公司的，向證券監(jiān)管部門提出相應監(jiān)管建議。做到及時發(fā)現(xiàn)，及時規(guī)范，盡可能避免矛盾疊加引發(fā)的糾紛和訴訟。
3.3 建立部門信息溝通協(xié)調機制
國土資源、工商、證券管理部門之間加強協(xié)調，在辦理采礦權變更登記、工商變更登記和上市礦業(yè)公司股權轉讓信息披露時互相告知，明確告知義務和流程。工商行政管理部門在辦理礦山企業(yè)工商年檢和工商變更登記時要求提采礦許可證副本，發(fā)現(xiàn)控股股東與工商登記不符的，不予辦理工商變更和年檢。同時國土資源管理部門與稅務管理、發(fā)改委等部門合作制定采礦權轉讓稅費征管辦法，對采礦權轉讓行為按規(guī)定征稅，受讓人憑采礦權轉讓合同、礦業(yè)權交易機構出具的鑒證文書和納稅憑證向國土資源管理部門申請辦理采礦權變更登記手續(xù)。
參考文獻：
[1]曹曉凡，王正.淺議采礦權轉讓過程中的若干法律問題[J].中國礦業(yè)，2009（8）：21-23.
[2]尚宇，卜小平.對礦業(yè)權市場若干問題的思考[J].中國礦業(yè)，2009（4）：21.
《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》（“10號文”）規(guī)定：“外國投資者并購境內企業(yè)所涉及的各方當事人應遵守中國有關外匯管理的法律和行政法規(guī)，及時向外匯管理機關辦理各項外匯核準、登記、備案及變更手續(xù)”。
根據(jù)筆者的理解及實踐經驗，外資并購過程中至少涉及如下外匯核準和登記手續(xù)（但值得注意的是，不同地區(qū)外匯部門具體執(zhí)行國家外匯管理局的有關規(guī)定時需辦理的手續(xù)和流程是不盡相同的）：
1.1結匯核準（外國投資者收購境內股權結匯核準）
根據(jù)《國家外匯管理局行政許可項目表》，辦理結匯核準件時應提交：
1、申請報告（所投資企業(yè)基本情況、股權結構，申請人出資進度、出資賬戶）；2、所收購企業(yè)為外商投資企業(yè)的，提供《外商投資企業(yè)外匯登記證》；3、轉股協(xié)議；4、商務部門關于所投資企業(yè)股權結構變更的批復文件；5、股權變更后所投資企業(yè)的批準證書和經批準生效的合同、章程；6、所投資企業(yè)最近一期驗資報告；7、會計師事務所出具的最近一期所投資企業(yè)的審計報告或有效的資產評估報告（涉及國有資產產權變動的轉股，應根據(jù)《國有資產評估管理辦法》出具財政部門驗證確認的資產評估報告）；8、外匯到賬通知書或證明；9、針對前述材料需要提供的的其他補充說明材料。
1.2轉股收匯外匯登記（外國投資者收購中方股權外資外匯登記）
匯發(fā)〔2003〕30號文規(guī)定：“外國投資者或投資性外商投資企業(yè)應自行或委托股權出讓方到股權出讓方所在地外匯局辦理轉股收匯外資外匯登記。股權購買對價為一次性支付的，轉股收匯外資外匯登記應在該筆對價支付到位后5日內辦理；股權購買對價為分期支付的，每期對價支付到位后5日內，均應就該期到位對價辦理一次轉股收匯外資外匯登記。外國投資者在付清全部股權購買對價前，其在被收購企業(yè)中的所有者權益依照其實際已支付的比例確定，并據(jù)此辦理相關的轉股、減資、清算及利潤匯出等外匯業(yè)務?！?/p>
根據(jù)《國家外匯管理局行政許可項目表》，辦理轉股收匯外匯登記時應提交：
1、書面申請；2、被收購企業(yè)為外商投資企業(yè)的，提供《外商投資企業(yè)外匯登記證》；3、股權轉讓協(xié)議；4、被收購企業(yè)董事會協(xié)議；5、商務部門有關股權轉讓的批復文件；6、資本項目核準件（收購款結匯核準件，或再投資核準件）；7、收購款結匯水單或銀行出具的款項到賬證明；8、針對前述材料應當提供的補充說明材料。
根據(jù)《關于加強外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關問題的通知》的規(guī)定：“控股投資者在付清全部購買金之前，不得取得企業(yè)決策權，不得將其在企業(yè)中的權益、資產以合并報表的方式納入該投資者的財務報表。股權出讓方所在地的外匯管理部門出具外資外匯登記證明是證明外國投資者購買金到位的有效文件”。
1.3外匯登記證（外資并購設立外商投資企業(yè)外匯登記）
并資并購后形成的外商投資企業(yè)在取得并更后的營業(yè)執(zhí)照后，應向主管外匯部門提交下列文件辦理外匯登記證：
1、書面申請；2、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本；3、商務主管部門批準外資并購設立外商投資企業(yè)的批復文件、批準證書；4、經批準生效的外資并購合同、章程；5、組織機構代碼證；（注：以上材料均需驗原件或蓋原章的復印件，復印件留底）6、填寫《外商投資企業(yè)基本情況登記表》。
2.實際外資比例低于25%的企業(yè)無法取得外資企業(yè)舉借外債待遇
10號文規(guī)定：“外國投資者在并購后所設外商投資企業(yè)注冊資本中的出資比例低于25%的，除法律和行政法規(guī)另有規(guī)定外，該企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，其舉借外債按照境內非外商投資企業(yè)舉借外債的有關規(guī)定辦理。境內公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設立或控制的公司名義并購與其有關聯(lián)關系的境內公司，所設立的外商投資企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，但該境外公司認購境內公司增資，或者該境外公司向并購后所設企業(yè)增資，增資額占所設企業(yè)注冊資本比例達到25%以上的除外。根據(jù)該款所述方式設立的外商投資企業(yè)，其實際控制人以外的外國投資者在企業(yè)注冊資本中的出資比例高于25%的，享受外商投資企業(yè)待遇。”
舉借外債優(yōu)惠政策對許多外商投資企業(yè)來說是舉足輕重的一項制度，其重要程度在很多情況下甚至超多稅收優(yōu)惠政策。根據(jù)10號令的上述規(guī)定，通過關聯(lián)當事人完成的外資并購而形成的外資企業(yè)（“假外資”）一般情況下無法取得舉借外債優(yōu)惠待遇，此項舉措無疑會堵死大部分境外特殊目的公司控股的境內企業(yè)舉借外債的坦途。
3．投資總額的限制
內資企業(yè)不存在投資總額的概念，但企業(yè)一旦通過外資并購轉換為外商投資企業(yè)，就必須確定一個投資總額，該等投資總額對新形成的外商投資企業(yè)舉借外債及進口機器設備來說可能意義重大。因此筆者建議一般情況下外資并購后形成的外商投資企業(yè)的投資總額應爭取定為法律允許的最大數(shù)額，10號文對投資總額的限制如下（該等限制與我國長期以來實行的外商投資企業(yè)投資總額限制制度是完全相符的）：
1）注冊資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊資本的10/7；
2）注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2倍；
3）注冊資本在500萬美元以上至1200萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2.5倍；
4）注冊資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超過注冊資本的3倍。
4.境外投資者以人民幣資產支付涉及的外匯核準
一般來講，外國投資者在中國境內實施外資并購中國企業(yè)的，用人民幣資產做支付手段可有如下幾種運作模式：（1）人民幣貨幣現(xiàn)金；（2）合法取得或擁有的中國A股上市公司的股票或股份；（3）合法取得或擁有的中國境內企業(yè)的債券和公司債券；（4）其他中國境內以人民幣為計價依據(jù)或標準的有價證券等金融衍生產品；（5）其他情形的人民幣資產。從取得途徑來講，可包括（1）直接從已投資設立的外資企業(yè)中分得的利潤等收益；（2）從資產管理公司采用購買金融資產包的形式取得對某企業(yè)的債權；（3）從中國境內合法取得的人民幣借款；（4）轉讓資產、出售產品或提供服務而取得的交易對價等。在保證合法、合規(guī)并履行法定程序的前提下，相關人民幣資產均可用作10號文規(guī)定之下的外資并購項目的支付對價。
《國家外匯管理局行政許可項目表》對下列情況下取得的人民幣資產作為支付對價的核準需提交文件作出了專門規(guī)定：
4.1外商投資企業(yè)外方所得利潤境內再投資、增資核準
1、申請報告（投資方基本情況、產生利潤企業(yè)的基本情況、利潤分配情況、投資方對分得利潤的處置方案、擬被投資企業(yè)的股權結構等）；2、企業(yè)董事會利潤分配決議及利潤處置方案決議原件和復印件；3、與再投資利潤數(shù)額有關的、產生利潤企業(yè)獲利年度的財務審計報告原件和復印件；4、與再投資利潤有關的企業(yè)所得稅完稅憑證原件和復印件；5、企業(yè)擬再投資的商務部門批復、批準證書原件和復印件；6、產生利潤企業(yè)的驗資報告原件和復印件；7、外匯登記證原件和復印件；8、針對前述材料應當提供的補充說明材料。
4.2外國投資者從其已投資的外商投資企業(yè)中因先行回收投資、清算、股權轉讓、減資等所得的財產在境內再投資或者增資核準
1、申請報告；2、原企業(yè)外商投資企業(yè)外匯登記證原件和復印件；3、原企業(yè)最近一期驗資報告和相關年度的審計報告原件和復印件；4、原企業(yè)商務部門的批準文件原件和復印件；5、原企業(yè)關于先行回收投資、清算、股權轉讓、減資及再投資等事項的董事會決議及有關協(xié)議原件和復印件；6、涉及先行回收投資的，另需提交原企業(yè)合作合同、財政部門批復、擔保函等材料原件和復印件；7、涉及清算的，另需提交企業(yè)注銷稅務登記證明原件和復印件；8、涉及股權轉讓的，另需提交轉股協(xié)議、企業(yè)股權變更的商務部門批準證書、與轉股后收益方應得收入有關的完稅憑證等材料原件和復印件；9、擬再投資企業(yè)的商務部門批復、批準證書、營業(yè)執(zhí)照（或其他相應證明）、合同或章程等原件和復印件材料；10、針對前述材料應當提供的補充說明材料。
5.特殊目的公司（“SPV”）的外匯監(jiān)管
國家外匯管理局《關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》(“75號文”）中的SPV是指“境內居民法人或境內居民自然人以其持有的境內企業(yè)資產或權益在境外進行股權融資（包括可轉換債融資）為目的而直接設立或間接控制的境外企業(yè)”。但10號文將SPV定義為“中國境內公司或自然人為實現(xiàn)以其實際擁有的境內公司權益在境外上市而直接或間接控制的境外公司”。
兩個定義相比較可以看出，10號文下的SPV較75號文的范圍更為狹窄。從中引申出的結論是：非以境外上市目的設立的SPV不得以換股方式并購境內公司,換言之，僅以私募為目的設立的SPV不得以換股方式并購境內公司。以境外上市為目的的換股并購涉及的外匯監(jiān)管主要包括：境外設立SPV時按75號文規(guī)定辦理境外投資外匯登記；換股并購階段辦理境外投資外匯變更登記；境外上市完成后境內公司還應向外匯管理機關報送融資收入調回計劃，由外匯管理機關監(jiān)督實施，境內公司取得無加注的批準證書后，應在30日內向外匯管理機關申請換發(fā)無加注的外匯登記證。
[關鍵詞]企業(yè)財務管理 稅務籌劃 風險防范
一、企業(yè)財務管理過程中加強稅務籌劃的必要性
稅務籌劃對于企業(yè)財務工作來說具有十分重要的影響作用。立足企業(yè)財務實際,通過科學合理的稅務籌劃,降低企業(yè)面臨的稅務風險,從而保證企業(yè)經濟利益的最大化。具體來說,企業(yè)財務管理過程中加強稅務籌劃的必要性主要有以下幾點:
(一)增強企業(yè)的財務管理能力
企業(yè)要想獲得較高的稅務籌劃能力,就要求企業(yè)的財務會計人員既要具備良好的會計理論知識,又要熟練掌握稅收法律知識,并靈活運用會計制度同稅收法律之間經濟業(yè)務處理的差異之處,科學合理的進行稅收籌劃,從而有效提高企業(yè)的財務管理能力。
(二)增強企業(yè)的債務償還能力
企業(yè)通過有效的稅收籌劃能夠在一定程度上降低應納稅額,縮減了企業(yè)現(xiàn)金的流出,有效避免了企業(yè)資金不充分問題的出現(xiàn),從而在一定意義上增強了企業(yè)的債務償還能力。
(三)健全企業(yè)的財務管理機制
伴隨著我國社會主義市場經濟的不斷深入發(fā)展,稅收法律制度也得到不斷的完善,這就要求企業(yè)財務管理部門應當把稅收籌劃作為健全企業(yè)財務管理機制的一項重要任務來抓。
二、企業(yè)財務管理過程中稅務籌劃策略分析
(一)籌資過程中的稅務籌劃
企業(yè)進行籌資可以通過以下兩種途徑來實現(xiàn):一種是負債籌資,一種是權益籌資。企業(yè)通過負債的方式來進行籌資,需要在納稅前扣除其負擔的利息,從而實現(xiàn)降低應納稅額的目的;而權益籌資方式則不用支付利息,也就不能實現(xiàn)降低應納稅額的目的。如此看來,權益籌資方式比負債籌資方式的稅收負擔要重一些。
(二)投資過程中的稅務籌劃
企業(yè)在進行投資決策時,應當充分考慮到不同地區(qū)的稅收法律規(guī)定的差異,并科學利用不同地區(qū)稅制的差異以及政府稅收政策方面的優(yōu)惠,向那些整體稅負水平偏低的區(qū)域進行投資,從而實現(xiàn)應納稅額的降低,最大限度的保證企業(yè)的經濟利益。
按照投資過程中資產的形態(tài),可以將投資方式分為以下三種類型:以有形資產形式投資、以無形資產形式投資和以現(xiàn)金形式投資。一般情況下,企業(yè)通常選擇以有形資產和無形資產的形式進行投資,這是因為:第一,以有形資產形式進行投資的固定資產所提折舊額以及無形資產的攤銷額能夠在納稅前予以扣除,從而減少企業(yè)的應納稅所得額;第二,以有形資產形式和無形資產形式進行投資必須要經過評估程序,通常情況下資產都會被高估,這樣不僅能夠降低企業(yè)的投資成本,而且能夠通過多提折舊和攤銷額的方式來降低企業(yè)的應納稅所得額。按照投資期限的長短,投資形式還能夠分成一次性投資和分期投資兩種形式。采用分析投資形式,能夠取得更多的資金時間價值,短缺的資金可以通過其他渠道融資獲得,其所產生的利息支出能夠在稅前予以扣除,有助于企業(yè)應納稅額的減少。
(三)生產經營過程中的稅務籌劃
1、物資采購環(huán)節(jié)的稅務籌劃
第一,購貨單位的稅務籌劃。增值稅進項稅額的抵扣是以增值稅專用發(fā)票上所注明的稅額為依據(jù)的,而這種專用發(fā)票只有增值稅一般納稅人有資格取得,小規(guī)模納稅人則不能使用增值稅專用發(fā)票。因此,從一般納稅人處進行物資采購被作為一項稅務籌劃措施。
第二,結算方式的稅務籌劃。采購的結算方式大致有兩種:賒購和現(xiàn)金采購。其選擇權往往取決于購銷雙方談判,如果所購產品趨向于買方市場,且采購方實力強、信譽高,那么在結算方式的談判中,采購方往往容易獲得話語權,占據(jù)主動地位。一般而言,我國企業(yè)結算方式的稅收籌劃通常采取以下幾種措施:其一,在支付貨款之前,先取得發(fā)貨方開具的發(fā)貨票;其二,選擇托收承付或者委托收款的方式進行結算;其三,選擇賒購或者分期付款的方式進行結算。
2、銷售環(huán)節(jié)的稅務籌劃
折扣銷售、銷售折扣、銷售折讓等是我國企業(yè)當前普遍采用的銷售方式。我國稅法明確規(guī)定,貨物的銷售額和折扣額在同一張發(fā)票上分別列示的,可以按照折扣后的銷售額征收增值稅;否則,則應當按照沒有扣除之前的銷售額繳納增值稅。
(四)企業(yè)兼并和收購中的稅務籌劃
企業(yè)在進行兼并和收購過程中,可以通過兼并和收購有累計虧損的目標公司達到隱散利潤,減少所得稅的目的,或者這家虧損企業(yè)可能會考慮兼并和收購一個盈利企業(yè)以充分利用自身的虧損抵稅的優(yōu)勢。除此之外,選擇不同的收購方式也會產生不同的稅收結果。具體來說,我國常用的收購形式主要有以下兩種:
1、現(xiàn)金收購形式
當被收購企業(yè)的所有者獲得其所持有股份的現(xiàn)金支付時,就不再享有其對該企業(yè)的所有者權益了。這樣一來,被收購企業(yè)的股東就必須在其股權轉讓的時候就其所得到的收益納稅,以轉讓股權所得扣除股權投資成本后的凈收益作為計稅依據(jù)。通過上述分析可以看到,倘若選擇現(xiàn)金方式進行收購,就必須要把被收購企業(yè)股東的稅收負擔納入考慮范圍之內,這樣一來,就會導致企業(yè)收購成本的增加。在現(xiàn)金收購形式下,倘若選擇分期付款的方式來進行,就能夠為被收購企業(yè)的股東提供一個安排期間收益的彈性空間,有助于緩解被收購企業(yè)股東的稅收負擔。
2、股票收購形式
我國稅法規(guī)定,如果合并企業(yè)支付給被合并企業(yè)或其股東的收購價款中,除合并企業(yè)股權以外的現(xiàn)金、有價證券以及其他資產不高于所支付股權票面價值20%的,被合并企業(yè)不確認全部資產的轉讓所得或損失,不計算繳納所得稅。除此之外,股票收購會導致收購公司控制權的分散,這也是在決定采用這種收購方式之前必須考慮的。
三、企業(yè)稅收籌劃風險的控制與防范手段
(一)加強企業(yè)財務人員的風險防范意識
加強企業(yè)財務人員的風險防范意識,不僅要加強財務人員的風險知識、業(yè)務培訓,從主觀意識到實際業(yè)務水平都有一個提高。除此之外,企業(yè)財務管理人員還應當向企業(yè)的管理者與領導者進行企業(yè)稅收籌劃風險防范意識的灌輸。
(二)加強風險評估,強化企業(yè)風險控制
以業(yè)務流程為主線,梳理過程,發(fā)現(xiàn)稅務風險點并分析風險發(fā)生的幾率,評估其影響程度,全面系統(tǒng)的評估稅務風險,從而有效的控制風險的發(fā)生,將稅務風險降到最低。
(三)設置專門的稅務管理部門進行風險管理
目前很多企業(yè)中的稅務管理崗位仍然由財務人員兼職,當發(fā)生稅務檢查或稽查等涉稅風險時,財務人員對稅務工作能力欠缺,無力應對。所以,企業(yè)應當建立獨立的稅務風險管理部門進行專門化的管理。
四、結束語
稅收籌劃在現(xiàn)代企業(yè)財務管理工作中所發(fā)揮的作用越來越大,因此,企業(yè)應當積極采取各種有效措施進行科學有效的稅收籌劃。只有這樣,才能保證企業(yè)能夠在日趨激烈的市場競爭中占有一席之地。
參考文獻:
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一、產權與稅收：關聯(lián)性及互動關系的考察
30多年來的中國改革其實可以歸結為一個產權制度改革問題。中國市場經濟進程中的稅制改革披風歷雨，與產權制度改革交織在一起。產權與稅收之間演繹著怎樣的關系，這要從產權與稅收之間的關聯(lián)性及互動關系談起。
（一）稅收依附于產權基礎而存在
產權（Property rights）脫胎于制度經濟學，是一個內涵極為豐富的概念，諾貝爾經濟學獎得主道格拉斯·諾斯（DouglassC.North）認為：“產權本質上是一種排他性權利?！逼鋵?，產權是以財產所有權為核心的一組權利，不僅包括排他性的所有權，排他性的使用權，收入的獨享權、自由的處置權，而且還包括財產的安全權、管理權、毀壞權等。
稅收作為政府取得財政收入的一種主要形式，從表面上看，稅收的課稅對象為財產、所得和商品，但稅收的真正目的物是產權，原因如下：對財產課稅，實質上是對財產所有權課稅；對所得課稅，其實是對產權收益課稅；對商品交易課稅，實質上是對商品產權交易課稅。既然從本質上看稅收的目的物是產權，那么政府使用稅收形式獲取收入的前提是產權的存在性。換言之，對財產、所得和商品課稅的前提是財產、所得和商品的產權客觀存在、明晰且無任何爭議。如果財產、所得、商品的產權不明確，就無法確認納稅主體。因此，國家可以依據(jù)產權是否存在確定稅收邊界。
一個最為典型的實例是20世紀80年代的中國，城市居民擁有的住房的產權是模糊的，所有權歸國家或法人實體所有，居民或家庭僅擁有一定時期的使用權，收益權、處置權也是模糊不清的，當時不存在住房的稅收問題。20世紀90年代末住房制度改革以后，房產進入市場交易，居民或家庭擁有房產的所有權，附帶房產的使用權、收益權與處置權。這種情況下居民擁有的房產產權清晰，權利明確，所以政府應當對居民擁有完整產權的自有房產征稅（包括房產稅、房產收益稅、房產交易稅等），否則便存在稅收真空。這就證明了一個簡單的邏輯：稅收的存在是以產權的存在為前提條件的，稅收必須依附于清晰的產權關系。
（二）稅收與產權的關聯(lián)互動性
1.征稅是對合法產權認定與保護的一種承諾
政府征稅是私人產權轉變?yōu)楣彩杖氲倪^程，只有稅收明確了，產權才能明確，即征稅是對產權認定與保護的一種承諾行為，征稅過程其實就是產權認定、收益確認的過程與證明。一般征稅對象都是合法財產與合法所得（收益），那么非法財產、非法所得（收益）是否納入征稅范圍呢？政府征稅隱含著這樣一個前提假設，即財產、所得（收益）必須是法律所認可的。原因在于，在國家和法律制度存在的前提下，產權的確認是由國家或法律制度實施的，私人部門擁有的財產、所得（收益）的產權必須得到國家或法律制度的認可，否則，就不存在受保護的真正產權。而非法財產、非法所得（收益）被排除在法律系統(tǒng)確認之外，不存在產權問題，因而也就不存在稅收問題。比如，販毒是一種非法交易，其獲取的收入是非法收入，即毒販對販毒收入沒有國家或法律制度確認的產權，因此，政府不應對販毒收入征稅，如果征稅了，就是對販毒收入合法性的一種默認，會導致對合法產權的誤解，形成不良的社會影響和后果。因此，販毒收入不應納入征稅范圍，而應該采取取締、沒收甚至其他更為嚴厲的懲處措施。
2.私人產權保護是形成合法征稅權的前提條件
國家通過提供界定、保護產權的公共服務以換取稅收，因而稅收本質上可視為國家界定和保護產權的價格。私人之所以同意將私人產權讓渡給公共收入，是為了換取國家的保護和公正。稅收與政治權力、公共產品之間不存在本質的聯(lián)系，而與私人產權存在本質聯(lián)系。但在很長時間內，政府往往強調稅收與國家政治權力、公共產品的本質聯(lián)系，強化稅收的強制性、無償性特征，使得稅收與私人產權之間的內在聯(lián)系未能很好地建立。
雖然“國家保護私人財產”已入憲，私人產權受到法律的認可，但政府還可能出于短期財政需要而出現(xiàn)侵犯私人產權的現(xiàn)象，這就需要對政府權力施加硬性約束以保護私人產權不受侵犯，從而在保護私人產權基礎上形成真正合法性的征稅權力。因此，從私人產權界定、保護角度看待征稅權，能夠更為深刻地理解產權與稅收的互動關系：一方面，私人產權需要國家權力的認定和保護，否則就沒有私人產權存在，也就沒有私人產權的市場交易及相關稅收活動的存在；另一方面，私人產權開辟了私人領域進而在法律視角界定了公共領域和政府權力的合法性范圍，在立憲層面明確界定了稅收的合理性基礎與合法性范圍。
二、產權稅收論的基本理論框架
產權稅收論從產權這一視角審視稅收的本質，研究稅收、產權制度與資源配置效率的關系，詮釋企業(yè)與市場相互替代的稅收效應以及企業(yè)邊界模糊性對稅收的影響作用，揭示產權穿越企業(yè)邊界的稅收約束，勾勒出產權稅收理論的基本架構。
（一）稅收、產權與資源配置效率
1.科斯定理與產權制度
羅納德·H.科斯（Ronald·H.Coase，1960）認為，在交易費用為零的情況下，資源達到最優(yōu)配置效率的結果與產權安排無關，而收益分配卻與產權安排有關。這被后人稱為“科斯定理”?？扑苟ɡ韽娬{的是產權的明晰性，如果產權是明確界定的，且不考慮交易費用，對產權的不同界定并不影響資源的有效配置。但是在社會經濟實踐中，交易費用皆不為零。在交易費用為正的情況下，不同的產權界定會產生不同的資源配置效率，不同的產權制度必然導致不同的經濟效率。
如果沒有產權的界定、劃分、保護、監(jiān)督等規(guī)則，即沒有產權制度，合法的產權交易就難以進行。即產權制度的供給是人們進行產權交易、優(yōu)化資源配置的前提。為了優(yōu)化資源配置，產權制度的安排是至關重要的?？扑苟ɡ斫沂玖瞬煌a權制度設計的成本差異及其與資源配置效率的相關性，告訴人們應該如何選擇產權制度才是合理而有效的。
2.稅收與資源配置效率的關聯(lián)性
基于科斯定理的產權思想，筆者提出關于稅收與資源配置效率的三個推論，并系統(tǒng)詮釋稅收與資源配置效率的關聯(lián)性。
推論一：在信息對稱且稅收中性的前提下，若交易費用（包括涉稅交易費用）為零，則稅收不會影響資源配置效率。推論一所要表達的經濟涵義是，在理想狀態(tài)下稅收與資源配置效率無關。這一結論是建立在信息充分有效的前提下的，這種情況下，稅收對交易及資源配置效率的可能影響恰好被當事人對交易的合理預期調整所抵消。
推論二：在現(xiàn)實社會經濟環(huán)境下，交易費用（包括涉稅交易費用）為正，則稅收會對資源配置效率產生重大影響，資源趨于流向“稅負洼地”。推論二放寬了約束條件，不僅承認稅收對交易的阻礙作用，以及由此引發(fā)的稅收對資源配置效率的顯著影響，而且還給出了稅收引導資源流動的方向，即資源流向稅負較低的領域以實現(xiàn)較高的稅后回報。
推論三：稅收制度是對稅收征納雙方權益的約定、保護和監(jiān)督的一組規(guī)則，如果沒有稅收制度及不斷演進的稅制優(yōu)化過程，就不能保護產權交易者的合法權益和稅收利益。推論三從制度層面揭示了稅收制度對產權及其交易的保護作用。同時，也隱含了政府必須構建一個兼具公平與中性特質的稅制結構，提高資源配置效率，更好地完成產權的保護與監(jiān)督作用。
（二）企業(yè)邊界的稅收約束
1.企業(yè)與市場相互替代的稅收效應
（1）市場被企業(yè)替代的稅收效應。如果交易通過市場完成交易費用過高，則考慮以產權調整方式擴大企業(yè)邊界，使原本通過市場完成的交易內化為企業(yè)內部的業(yè)務活動，與市場相關的交易費用會明顯銳減甚至徹底消失。這被稱為“市場被企業(yè)替代”，這種替代會出現(xiàn)規(guī)模效應，同時還會產生顯著的稅收效應：市場交易活動的消失，直接導致市場流轉環(huán)節(jié)的營業(yè)稅、增值稅、契稅、印花稅等稅收的消失。
（2）企業(yè)被市場替代的稅收效應。企業(yè)邊界不同，所顯示的規(guī)模效應也不同。隨著市場部分或全部地被企業(yè)所替代，企業(yè)邊界不斷擴大，企業(yè)內部業(yè)務活動及流程的復雜化會引起企業(yè)內部組織管理費用的增加。如果組織管理費用增加到超過交易通過市場進行時的交易費用，則此時企業(yè)邊界就顯得過于膨脹，需要將內部業(yè)務轉化為市場交易，縮小企業(yè)邊界以降低組織管理費用。這被稱為“企業(yè)被市場替代”，這種替代會出現(xiàn)商品、貨物所有權通過市場交易活動轉移，形成一道流通環(huán)節(jié)，需要繳納相應的流轉稅、契稅、印花稅等流轉環(huán)節(jié)的稅收。
2.稅收與企業(yè)邊界的模糊性
“企業(yè)邊界”概念是由羅納德·H.科斯首次提出的，科斯（1937）認為企業(yè)邊界決定于企業(yè)和市場在組織交易活動時的交易成本邊際比較，在組織交易活動的過程中企業(yè)是最優(yōu)化行為者。企業(yè)將傾向于擴張直到在企業(yè)內部組織一筆額外交易的成本，等于通過在公開市場上完成同一筆交易的成本或在另一個企業(yè)中組織同樣交易的成本為止，此時企業(yè)處于最佳規(guī)模，企業(yè)邊界應該是清晰的，企業(yè)邊界在一定程度上是可以被安排的。產權交易、資產重組等都是引起企業(yè)邊界變化的重要手段，企業(yè)通過對生產規(guī)模、產權結構及組織形式等的調整，結合稅制變化及適當?shù)亩悇找?guī)劃活動，就能夠利用企業(yè)邊界的調整影響稅收活動。
張五常（1983）提出企業(yè)邊界的模糊性，他在《企業(yè)的契約性質》一文明確指出，企業(yè)的出現(xiàn)并不意味著市場失靈。一部分市場被企業(yè)所替代，其實質是要素市場取代了產品市場，一種合約取代了另一種合約。這種觀點認為企業(yè)與市場的區(qū)別在于合約的形式不同，是采取產品買賣合約、分包合約、租賃合約，還是工資合約。在選擇何種合約形式時，以交易費用的多寡為標準。市場和企業(yè)的區(qū)分似乎不再重要，企業(yè)邊界也逐漸變得模糊。在這一分析框架下，稅收的多寡不取決于企業(yè)邊界的大小，而是依賴于合約的性質與內容，以及合約的實際履約情況。
3.產權穿越企業(yè)邊界的稅收約束
產權穿越企業(yè)邊界，其實就意味著產權轉讓，則產權轉讓導致產權變更，對產權變更的認定必須以征稅為前提條件。這里先以資產穿越企業(yè)邊界最常見的形式——資產轉讓為研究對象，剖析中國稅制框架下的產權涉稅問題。資產穿越企業(yè)邊界，出現(xiàn)資產所有權轉讓（或產權變更），按照中國稅制規(guī)定應對資產轉讓行為征稅，征稅對象是轉讓方的資產交易額，但征稅情況因轉讓資產的類型不同而不同。
為了更好地闡釋產權穿越企業(yè)邊界的稅收約束思想，擬假定S公司一項資產轉讓給H公司，轉讓價格為P，產權轉讓環(huán)節(jié)受讓方H公司一般不征稅，轉讓方S公司的涉稅情況如圖1所示：
首先，中國稅制目前僅股權轉讓不征流轉稅，外匯、有價證券（股票、債券、基金）等轉讓按照買賣價差征收營業(yè)稅；實體資產、不動產、無形資產（含專利權、商標權、著作權、非專利技術、商譽）、油氣資產（石油、天然氣）轉讓按資產類型分別征收增值稅、營業(yè)稅、消費稅或土地增值稅；其次，資產轉讓簽訂相關合同的，則按照合同類型分別征收相應稅率的印花稅；最后，資產轉讓獲得轉讓所得的，根據(jù)轉讓主體的性質以轉讓所得為稅基再征收一道個人所得稅或者企業(yè)所得稅。
產權穿越企業(yè)邊界，一般有以下轉移路徑：（1）正常的資產轉讓：按照資產類別征收相應稅收（如上所述）；（2）資產對外投資：貨幣資產對外投資不征稅，無形資產、土地使用權對外投資免征營業(yè)稅，而非貨幣性資產對外投資一律視同銷售征收增值稅和所得稅；（3）對外捐贈：屬于公益性捐贈的允許稅前按比例扣除捐贈支出，商業(yè)性捐贈必須視同銷售征收流轉稅與所得稅；（4）以租賃方式讓渡資產使用權：包括有形動產經營性租賃和有形動產融資租賃在內，均按照“營改增”要求一律繳納增值稅。
總之，產權穿越企業(yè)邊界受到稅收約束，稅收狀況因資產類型及轉移路徑不同而有所不同，多角度剖析稅收與產權轉讓的關系模式，為產權稅收理論的實踐應用指明了方向。
三、產權稅收論的實踐應用
產權稅收論豐富和完善了稅收理論體系，有著廣闊的實踐應用價值，有助于政府構建產權型稅制體系，探索稅收負擔的產權安排范式。
（一）產權型稅制體系的構建
1.產權決定稅收邊界
產權與稅收的關聯(lián)性及互動關系表明：稅收的存在是以產權的存在為前提條件，稅收依附于清晰的產權關系。因此，在產權明晰的地方，稅收或稅收權力應當介入，否則，會導致稅收真空。在產權不存在或不明細的地方，稅收或稅收權力就不應當介入，否則會導致稅收或稅收權力濫用。需要解釋的是，這里產權的存在是指關鍵權利束的存在，即包括所有權、使用權、收益權和處置權。如果具備上述權利束的一項或多項權利，則屬于稅收邊界之內，存在征稅問題。比如，中國的土地實行公有制，即土地分為國有土地或集體所有土地，土地使用者并不擁有真正的土地所有權，僅支配土地使用權，但政府對土地使用權轉讓也視為產權變更征收一道營業(yè)稅。因此，稅收邊界取決于產權的存在性及產權邊界的范圍。
2.產權型稅制體系
循著產權決定稅收邊界的邏輯分析，以產權的存在為前提，圍繞產權制度、產權邊界而形成一個相對完備的產權型稅制體系，這一稅制體系涵蓋產權交易稅、產權收益稅、產權靜態(tài)稅等三大類型稅種，具體分析如下：
（1）產權交易稅。產權交易稅是指對資產（存貨、固定資產、無形資產、股權等）或勞務產權交易征收的一組稅種的集合，產權交易稅存在的理由是產權交易規(guī)則需要政府維護，產權交易合約需要政府監(jiān)管，產權交易結果需要政府確認，政府可就其為交易雙方提供的公共服務收取一定的收入。產權交易稅類似傳統(tǒng)稅收體系中的流轉稅，但產權交易稅比流轉稅更能體現(xiàn)稅收的產權本質，可以用來解釋許多傳統(tǒng)稅收理論無法解釋的稅制問題。比如，產權穿越企業(yè)邊界需要征收產權交易稅，因為存在產權轉移行為；如果一個法人企業(yè)內部的部門之間轉移存貨，則不征稅，原因是不存在產權轉移行為。產權交易稅的一個重要特征是針對實際產權交易額征稅，目前中國稅制中最為典型的產權交易稅是增值稅和營業(yè)稅。相比較而言，增值稅采用稅款抵扣制，能夠避免重復征稅，從促進社會分工角度考慮比營業(yè)稅更趨合理，隨著中國“營改增”的逐步推進，增值稅已經成為產權交易稅的主體稅種。此外，產權交易稅還包括印花稅、契稅、車輛購置稅、土地增值稅、消費稅等。目前產權交易稅存在的顯著問題是稅負太高，尤其是不動產交易環(huán)節(jié)稅負較重，財產繼承與贈與行為又出現(xiàn)明顯的稅負洼地，易于造成投資扭曲與稅收流失現(xiàn)象。
（2）產權收益稅。產權收益稅是指針對產權交易獲取的凈收益征收的一組稅種的集合，它類似于傳統(tǒng)稅收分類體系中的所得稅，主要包括個人所得稅和企業(yè)所得稅，這兩個稅種對應的產權分別為法人產權和自然人產權，法人和自然人不屬于同一性質的主體，故對法人所得與自然人股東分配的盈余分別征稅，企業(yè)所得稅與個人所得稅無任何聯(lián)系，分別獨立存在。對于法人而言，獲取利潤的結果是企業(yè)邊界擴大，此時征收兩道產權收益稅，即法人獲得利潤之后政府對其征收企業(yè)所得稅，自然人股東的稅后分紅額還要征收一道個人所得稅。對于個體工商戶、獨資企業(yè)與合伙企業(yè)而言，及對其應稅所得征收個人所得稅。因此，產權安排不同，產權收益稅的稅負水平大相徑庭。
（3）產權靜態(tài)稅。產權靜態(tài)稅是對靜止狀態(tài)下的產權征稅，即政府對產權的持有征收一道存量稅，類似于傳統(tǒng)稅收體系中的財產稅。征收產權靜態(tài)稅的理由是政府對產權的界定、保護及升值均有不同程度的管理，征稅的目的是保障政府對產權的保護及對所有者權益的維護。對于產權靜態(tài)稅而言，征稅難點在于界定產權人、評估產權的公允價值，以及確定產權的計稅基數(shù)。在中國經濟實踐中，產權靜態(tài)稅主要有房產稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、耕地占用稅、車船稅、船舶噸稅等。面對中國最近時期的房地產價格飛漲，是否應該開征房產稅問題成為社會關注的焦點。從產權稅收理論角度分析，中國目前的稅制體系中土地與房產分設稅種，出現(xiàn)重復征稅現(xiàn)象，同時對個人自有自用房產沒有開征房產稅，存在稅收空檔。因此，政府應該對房產普遍征收房產稅，而不論是居住用房還是商業(yè)地產，因為房產稅的實質是政府對產權人持有房地產征收的一種產權靜態(tài)稅。
綜上所述，中國產權的持有、交易、收益等環(huán)節(jié)的確存在一些稅制漏洞，不利于維護一個公平合理的稅制環(huán)境。中國未來稅制改革的方向應該定位于構建一個產權持有、產權交易及產權收益等環(huán)節(jié)稅負均衡、環(huán)環(huán)相扣的產權型稅制體系，提升中國稅制的公平與效率。
（二）稅收負擔的產權安排范式
產權安排的實質是對財產權利的分配。產權安排是一種資產轉移、產權結構調整的資源配置方式，能夠打破原來的企業(yè)邊界。從一定意義上講，不同的產權安排會帶給產權主體不同的稅收負擔。產權安排的實質是尋找產權結構和企業(yè)邊界對稅收負擔的微妙影響，追求“稅負最小化”的產權安排范式。
1.產權交易模式：股權交易超越資產交易
產權交易是指在市場經濟中，經濟主體之間發(fā)生的生產要素以及附著在生產要素上的各種權力關系的有償轉讓的交易行為。比較資產交易與股權交易，一般資產交易只涉及單項（或一組）資產的轉讓，而股權交易涉及企業(yè)部分或全部股權的轉讓，兩者所適用的稅收政策存在較大差異：資產交易需要繳納流轉稅、印花稅和企業(yè)所得稅，譬如對存貨、固定資產轉讓應視同貨物銷售行為繳納增值稅；而股權交易并未引起交易雙方資產、負債的實質性流動，不屬于流轉稅的征收范圍，僅僅繳納印花稅和企業(yè)所得稅。鑒于股權交易的目的在于通過股權控制實現(xiàn)對目標企業(yè)的控制，股權交易作為一種典型的企業(yè)重組形式，已經被越來越多的納稅人借用來作為一種有效的稅負控制工具。譬如，一法人企業(yè)擬轉讓土地使用權，按照中國稅法規(guī)定應繳納營業(yè)稅、土地增值稅、企業(yè)所得稅、印花稅、契稅（買受人繳納），稅負較重。如果以土地使用權投資成立一家企業(yè)，然后轉讓該被投資企業(yè)的全部股權，則土地使用權就通過股權轉讓方式以較低稅收成本實現(xiàn)了控制權轉移，從而降低了交易過程的整體稅負。
2.產權調整模式：企業(yè)重組的稅收激勵
資產重組的實質是產權調整行為，其目的是通過產權結構安排來合理配置資源。為了促進產權調整和提高資源配置效率，世界上大多數(shù)國家或地區(qū)的稅制均對企業(yè)合并、分立、股權收購、資產置換、股權置換等行為實施稅收激勵。納稅人在重大資產重組交易中，將全部或部分實物資產以及與其相關聯(lián)的債權、債務和勞動力一并轉讓給其他單位和個人的行為，其實質是進行一種類似股權交易的“凈資產”交易，其本質是一種產權交易?？紤]到中國稅制對股權交易并不課征任何流轉稅，因此對這種表現(xiàn)為“凈資產”交易的產權交易也不征收增值稅和營業(yè)稅。對滿足特殊性稅務處理要求的資產重組活動，不確認資產（或股權）轉讓所得，也不征收企業(yè)所得稅?？梢哉f，中國稅制對企業(yè)重組幾乎一路開“綠燈”。所以，納稅主體利用企業(yè)重組以低稅負代價調整產權結構是一項明智的戰(zhàn)略選擇。
3.產權傳承模式：財產繼承和贈與
財產繼承是實現(xiàn)財富轉移的一種有效方式，世界上一些國家已經開征遺產稅，從而有效地實現(xiàn)監(jiān)控財富的傳承與轉移。鑒于中國目前還未開征遺產稅，所以財富擁有者會選擇采取繼承方式轉移財富以降低稅負。即使未來開征遺產稅，個人也能夠改變贈與的時間，提前轉移財產規(guī)避稅收。目前中國對房產、汽車等大額財產有產權登記要求，而金銀珠寶、古玩字畫等收藏品、投資品等并未建立嚴格的產權登記制度，若大量財富以無記名財產的形式存在，并通過繼承、贈與等方式轉移，政府難以對其實施有效的稅收監(jiān)管。因此，從控制產權轉移角度分析，政府理應盡早開征遺產稅。但是，遺產稅的開征還需具備制度、技術、文化等方面的條件。如果操之過急，無法在制度上和技術上讓個人財產浮出水面，開征遺產稅就沒有意義。同時還可能出現(xiàn)諸多負面影響，如富人集中向海外移民、遺產提前過戶等。因此，對政府而言，開征遺產稅首先要設計預防個人財富轉移的產權約束制度。
關鍵詞：海爾集團；海外并購；風險；管理會計；Candy公司
一、背景
（一）海外并購歷程。自2011年海爾集團宣布收購三洋電機開始，其海外并購力度日益加大，不斷拓展海外市場。2018年9月，海爾集團以支付4.75億歐元（約合人民幣38.05億元）現(xiàn)金，收購意大利Candy公司100％股份。截至2020年，新西蘭斐雪派克、美國通用電氣家電業(yè)務、意大利Candy公司等都被并入集團。海爾集團的戰(zhàn)略布局從國內集約事業(yè)群架構向海外并購轉變，海外收入占海爾集團總收入的近50％。（二）行業(yè)趨勢。截至2020年，我國智能家居將達1820億元市場規(guī)模，智能家電規(guī)模仍有繼續(xù)上升空間。家電行業(yè)智能化率，如圖1所示：圖1數(shù)據(jù)顯示，2020年，電視的智能化率達到100％，白色家電智能化率達到45％，生活電器、廚房電器的智能化率分別為28％、25％。隨著5G、VR和人工智能等技術的發(fā)展突破，智能家居場景化運營將會成為家電行業(yè)發(fā)展新的驅動力。
二、海爾集團發(fā)展戰(zhàn)略新階段
（一）經營狀況。海爾集團作為家電領域頭部企業(yè)，創(chuàng)新元素滲透其文化、管理、外部經營，在國內白色家電市場取得領先地位，深入互聯(lián)網技術探索，建立了COSMOPlat網絡供應鏈滲入客戶群、事業(yè)群的智能制造平臺。2018年，海爾集團全球營業(yè)額達到2661億元，全球利稅331億元，其海外市場份額占比達到41％，全球市場份額占10.7％。為創(chuàng)新內部驅動力，通過并購拓寬海外市場建立10大研發(fā)中心技術群，以創(chuàng)新驅動力促進整體發(fā)展。（二）戰(zhàn)略調整。1.全球化品牌戰(zhàn)略。全球化的核心是創(chuàng)造本土化的海爾品牌，海爾集團通過并購形式在海外建立本土化設計、制造、營銷的“三位一體”中心。2.網絡化戰(zhàn)略。海爾集團希望打破原有的國際邊界，成為對外開放的平臺，將自己變成互聯(lián)網的節(jié)點，在控制網絡化優(yōu)劣的基礎上能為自身所用，利用網絡的共享信息和組織結構扁平化帶來最短的信息鏈。打造共創(chuàng)共贏新平臺，實現(xiàn)各方的共贏利益，達到能夠根據(jù)用戶的需求進行設計、制造、配送，探索出顛覆傳統(tǒng)層級關系的供需鏈體系。
三、并購Candy公司風險分析
（一）并購前———戰(zhàn)略風險。海爾集團對于產業(yè)、品牌具有明確的多元化、國際化的戰(zhàn)略目標，容易出現(xiàn)戰(zhàn)略目標和經營目標脫軌等內控失調問題，并購動機的產生需要從海爾集團發(fā)展的總目標出發(fā)，通過當前所面臨的內部條件和外部環(huán)境和進行研究，在分析Candy公司的優(yōu)劣勢基礎上，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略需要分析意大利復雜的國內、國際形勢后與實際相契合開展并購。（二）并購中———估價風險。海爾集團建立一系列先進的估值方法尤為重要，對公司價值評估以減少財務預算信息與目標企業(yè)之間的不對稱，從而達到降低評估風險。海爾集團可以在科學合理借鑒國內經營經驗的基礎上，將自身經濟實力與Candy公司的競爭優(yōu)勢加以結合，再根據(jù)Candy公司在歐洲的業(yè)務盈利水平、消費者需求、分銷網絡及研發(fā)中心等方面進行估價分析。（三）并購后———整合及經營風險。1.內部管理不融合。海爾集團和Candy公司作為兩國家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，都擁有體系化的內部控制管理。海爾集團將其收購可能產生未控制Candy公司的風險，內部監(jiān)管未形成合理有效結合，若部分產業(yè)未能實現(xiàn)體系化管理則可能產生管理體系混亂。Candy公司有員工1.8萬人，在并購后員工不知道自己未來前景如何，會從心理上產生緊張感和焦慮感，如果在后續(xù)工作中這種感覺不能得到舒緩，可能會導致并購后公司人力的流失。因此，海爾集團想順利完成并購要考慮到各個方面的整合問題。2.規(guī)模經濟風險。海爾集團在完成并購后，若不能使人力、物力、財力達到有效互補和有機結合，實現(xiàn)規(guī)模經濟和經驗的共享補充，將可能是低水平的重復建設。這種風險因素的存在必將導致并購的失敗，也難以促進公司戰(zhàn)略的進一步推進。海爾集團頻繁地進行跨國并購的背后，可能隱藏著資金鏈供應不足風險。近幾年，海爾集團海外并購頻繁，每一次并購都耗費大量的資金，而海爾集團目前的主營業(yè)務依舊是家電產銷業(yè)務，其資產負債率相對較高，對資金的需求較大，連續(xù)的并購可能會使資金出現(xiàn)短缺，資金鏈問題可能會對海爾集團的主營業(yè)務造成一定的影響。3.企業(yè)文化風險。有數(shù)據(jù)研究表明，中、意文化差距系數(shù)高達3.3，意味著中、意兩國的文化思想，如價值觀、思維方式、娛樂、法律等方面有著相對較大的差異，這些文化差異風險的存在會造成跨國并購的失敗。目前，我國企業(yè)對企業(yè)文化的規(guī)范重視程度相對較低，不同國家的文化差異會使目標公司產生抵制心理，也會造成誤解和沖突。海爾集團并購的Candy公司在意大利有著悠久的歷史，常年接受意大利文化的熏陶，企業(yè)的文化和經營管理方式充滿了意大利傳統(tǒng)文化色彩。海爾集團在并購過程中要處理好兩國的文化差異，充分調研，制定出合適的整合計劃，才能成功規(guī)避文化整合風險。海爾集團和Candy公司企業(yè)文化融合，將會促進雙方在品牌、產品組合和供應鏈等領域的優(yōu)勢互補。4.匯率控制風險。海爾集團在并購Candy公司的交易中獲得了其全球部署的大量海外資產。海爾集團在實行國際知名品牌戰(zhàn)略收購計劃的同時，其財務核算的貨幣也逐漸多樣化。當發(fā)生收入用外幣記賬、支出用人民幣記賬、收入與支出貨幣不匹配可能會導致公司的具體盈利狀況不客觀，多樣化的核算貨幣使海爾集團存在匯率風險。5.償債風險。海外并購多采用現(xiàn)金交易的方式，若企業(yè)無法在短期籌得并購所需要得高額資金，可能會出現(xiàn)斷層、斷流和斷源等風險，從而影響企業(yè)整體的項目進行，造成經營損失。若采用股權轉讓的方式進行并購，可能引發(fā)公司部分話語權、所有權轉出的風險，將會影響內部管理的決策和組織結構的構建。海爾集團在并購Candy公司中采取了現(xiàn)金支付的融資方案。集團年報顯示：企業(yè)貨幣資金在2017年和2018年分別達到了351.77億元和70.68億元，因為2018年末海外并購使得貨幣資金減少。2018年，海爾集團的資產負債率為66.93％，達到近三年來最低值，外部償還債務壓力較小。
四、風險評估
（一）概述。企業(yè)風險指標復雜繁多且側重不同。海爾集團并購Candy公司的風險根據(jù)同類型企業(yè)發(fā)展情況典型分析，采用非財務風險建立風險矩陣模型，財務數(shù)據(jù)指標構建風險模型，綜合作為風險預警評價體系，以此判斷海爾集團2018年完成并購在后續(xù)發(fā)展中的風險及范圍預估，并對企業(yè)經營狀況進行梳理分析，縮小風險判斷的范圍，有利于企業(yè)進行事后風險控制。（二）風險矩陣模型。海爾集團風險矩陣評估，如表1所示：度影響但項目目標能部分達到），微小（一旦發(fā)生項目受到輕度影響），可忽略（一旦發(fā)生對項目幾乎沒有影響）。②風險概率說明：0％～10％（幾乎不可能發(fā)生），11％～30％（發(fā)生的可能性很?。?1％～70％（有可能發(fā)生），71％～90％（有很大可能性發(fā)生），91％～100％（極有可能發(fā)生）。表1顯示，海爾集團在并購Candy公司后最主要的是運營風險的控制。歐洲是海爾集團全球品牌戰(zhàn)略的重點市場之一，此次并購風險的有效控制將加快海爾集團在歐洲的品牌布局。（三）權重系數(shù)財務風險模型。海爾集團財務風險指標值，如表2所示：表2定量指標顯示，營業(yè)業(yè)務收入利潤率、營業(yè)利潤比重都在平穩(wěn)的良性發(fā)展；應收賬款收到并變現(xiàn)的天數(shù)較長，2016年由于并購GEA帶入較同期增加116.68％的應收賬款，2018年由于收購Candy公司致使其應收賬款并入公司，可能存在資金鏈供應不足、留存業(yè)務運轉資金不足等問題的風險；企業(yè)資產負債率較高，說明企業(yè)負債與資金可能會出現(xiàn)失衡等問題，損害股東的權益；2016—2019年期間凈資產收益率都為正值，說明各項目具有良好的投資報酬率，項目是具有可行性且較穩(wěn)健風險系數(shù)的投資對象。
五、基于管理會計視角的風險應對
（一）內部環(huán)境。1.組織結構優(yōu)化。海爾的集團組織結構是“全流程”，采取財務和業(yè)務既集中又分散的原則，注重于財務上的管理，經過不斷改革后發(fā)展出獨有的一套組織結構。集中在于利用財務共享功能來實現(xiàn)財務上的信息化；分散主要是將的信息統(tǒng)一通過財務再到各個單位部門，大大提高集團的工作效率。海外并購企業(yè)管理延續(xù)國內海爾集團組織發(fā)展模式形成海外管控集約化事業(yè)群，海外管理層直接對接總部進行內部組織架構管理的直接控制，統(tǒng)一海外公司的戰(zhàn)略目標與經營目標，海外部門應定期提交經營管理的風險預警測試評價指標，對于風險項進行專項控制。2.本土化發(fā)展戰(zhàn)略。海爾歐洲總部將設在意大利布魯吉里奧，海爾將持續(xù)投資來提升Candy品牌在歐洲及全球的競爭力。本土化戰(zhàn)略考慮到每個地區(qū)風俗習慣不盡相同，針對不同的消費群體開發(fā)出適合當?shù)氐漠a品，同時雇傭員工以當?shù)厝藶橹鳎行П苊饬水數(shù)卣蛎癖妼ν鈦砥髽I(yè)的抵觸感，促進當?shù)厝藛T就業(yè)，加速了解當?shù)赜脩袅晳T,也為集團帶來了動力和經驗積累，深化全球化品牌戰(zhàn)略形成。同時可推廣COSMOPlat與HOPE平臺面向用戶或潛在用戶提交意見與預期個性化需求，針對差異化需求建立專業(yè)小組進行可行性分析。（二）控制活動。1.深化“三融一創(chuàng)”。三融指融資、融智、融文化，一創(chuàng)指創(chuàng)世界品牌。文化融合是并購之后企業(yè)“走進去”的關鍵一點。海爾集團需要有效地將自身的特點與并購企業(yè)文化良好地交融在一起，為后續(xù)市場反應和內部治理改革打下堅實的基礎。2.全員預算管理。海爾集團通過全員式的預算管理機制，將財務職能與其企業(yè)戰(zhàn)略密切相關。發(fā)揮財務職能的作用，使得海爾集團既能夠在運營過程中有效地監(jiān)督和發(fā)現(xiàn)問題，又能給予財務預算反饋，不斷優(yōu)化和完善財務預算，有助于減少財務松弛的問題，并激勵員工更好地為公司服務。3.作業(yè)成本控制?；谌^程的過程成本控制體系構建了作業(yè)成本控制體系。海爾集團使用財務共享中心，通過成本控制系統(tǒng)將客戶的經營實體運用到集團的價值創(chuàng)造系統(tǒng)中。整合和處理成本主體范圍上的信息，建立了全新的“全流程”企業(yè)管理模式，及時地為旗下業(yè)務板塊提供交易需求和市場信息。通過企業(yè)鏈管理系統(tǒng)的集成，在企業(yè)結構改革中實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，實現(xiàn)共同目標、共同財務的整合，提高組織績效和管理信息價值。4.深化“人單合一”機制。海爾集團將“人單合一”的機制納入監(jiān)測系統(tǒng)，內部建立完整的ERP系統(tǒng)并對其優(yōu)化，程序化內部控制有效防止外部干擾，優(yōu)化內部控制功能。信息技術的開發(fā)和使用，旨在將海爾集團下屬的所有部門整合到全面的資源管理系統(tǒng)中。利用財務共享中心，確?！叭藛魏弦弧蹦Ｊ巾樌谌雰瓤貦C制，與其相關的收支信息都通過該中心收集，在統(tǒng)一的系統(tǒng)之下進行調配，從而減少了資源的浪費，降低了財務成本。（三）業(yè)財融合。1.產品鏈優(yōu)化創(chuàng)新。海爾集團海外地區(qū)產品滲透發(fā)展還有提升的空間，可以在海外并購公司實施從“雙品牌”到“多品牌”的轉變，海爾集團和Candy公司在品牌、產品組合和供應鏈等領域互補性強，海爾集團旗下包括Candy、Hoover、Rosières品牌在內的七大品牌將繼續(xù)實現(xiàn)全球化協(xié)同發(fā)展，助力海爾在歐洲乃至全球家電市場的創(chuàng)新和升級。2.費用優(yōu)化。由于海爾集團在全球化、高端化等品牌戰(zhàn)略上的廣泛布局，自2016并購美國通用電氣的家電業(yè)務起銷售費用率快速上升，倍受市場質疑。海爾集團將財務狀況、發(fā)展狀態(tài)、政策支持和主要風險等整合到一起，并且設立了獨立的財務共享中心來進行集中處理，從而增強企業(yè)的運轉效率。海爾集團戰(zhàn)略投入正在全面結果，費用優(yōu)化也逐步提升。2020年前三季度出口保持兩位數(shù)增長，同時海外市場收入逆勢增長17.5％，制冷、洗滌、空調三大產業(yè)在20多個國家進入TOP3行列。
六、結論
海外并購過程中，企業(yè)面臨著國內外經濟、政治形勢影響，以及戰(zhàn)略、估價、整合及經營風險等多方面風險，企業(yè)對并購企業(yè)進行合理性評估定價，完整的風險應對的體系來面對全球化趨勢帶來的挑戰(zhàn)，企業(yè)可通過深化“三融一創(chuàng)”、全員預算管理、作業(yè)成本機制、深化“人單合一”機制等控制活動進行管控，管理會計視角下產品鏈優(yōu)化創(chuàng)新和費用優(yōu)化的業(yè)財融合思想進行風險控制；利用風險矩陣模型、權重系數(shù)財務風險模型等多類分析方法評估識別風險存在的可能性，并有效控制企業(yè)的經營業(yè)務活動，使得并購后企業(yè)經營運作有序發(fā)展。
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