時間：2023-06-27 16:05:54
導(dǎo)語：在企業(yè)供應(yīng)鏈金融的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
作為一種新的融資模式，供應(yīng)鏈金融從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度開展綜合授信，并將針對單個企業(yè)的風(fēng)險管理變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理，在幫助整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的同時，為中小企業(yè)提供了一種新的融資途徑。
“1+N”模式
永業(yè)鋼鐵(集團(tuán))有限公司是重慶市的一家民營鋼鐵企業(yè)，該公司與上游企業(yè)攀鋼集團(tuán)的結(jié)算主要是采用現(xiàn)款現(xiàn)貨的方式，由于流動資金緊張，無法向上游廠家打入預(yù)付款，有好的訂單也不敢貿(mào)然出手，在價格選擇和行情把握方面都處于被動，公司業(yè)務(wù)發(fā)展嚴(yán)重受制于資金瓶頸。2005年底，永業(yè)鋼鐵開始與深圳發(fā)展銀行接觸。深發(fā)展重慶分行為該公司設(shè)計了一套融資方案：在沒有要求該公司提供抵押擔(dān)保前提下，給予該公司4500萬元授信額度，主要通過現(xiàn)貨質(zhì)押和預(yù)付款融資等業(yè)務(wù)模式進(jìn)行，從而解決了該公司的融資難題。
這就是典型的供應(yīng)鏈金融“1+N”模式。所謂供應(yīng)鏈金融，簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式，深圳發(fā)展銀行把它描述為“1+N”。在上述案例中，永業(yè)鋼鐵是“N”，攀鋼集團(tuán)則是“1”，即核心企業(yè)?！?＋N”表達(dá)了深發(fā)展這樣一種見解：即很多小企業(yè)是依賴一個大企業(yè)而生存的。企業(yè)的關(guān)系不是廠家間的堆積，而是一個生態(tài)群的整合。在供應(yīng)鏈金融中，銀行不會只是考慮供應(yīng)鏈中某個企業(yè)的資信情況，而是把供應(yīng)鏈企業(yè)間的貿(mào)易關(guān)系綜合起來考慮，提供的融資會滲透到這個交易鏈的每一個環(huán)節(jié)。
一般來說，一個特定商品的供應(yīng)鏈從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。在這個供應(yīng)鏈中，競爭力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強(qiáng)勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件方面對上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以從銀行融資，結(jié)果最后造成資金鏈?zhǔn)志o張，整個供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡。
而供應(yīng)鏈金融最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。
在供應(yīng)鏈金融的融資模式下，處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)一旦獲得銀行的支持，資金這一“臍血”注入配套企業(yè)，也就等于進(jìn)入了供應(yīng)鏈，從而可以激活整個產(chǎn)業(yè)鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)，而且借助銀行信用的支持，還為中小企業(yè)贏得了更多的商機(jī)。中歐國際工商管理學(xué)院金融研究中心主任張春教授毫不掩飾對供應(yīng)鏈金融服務(wù)的贊賞：“供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，對還沒有完全建立誠信檔案的中小企業(yè)來說，將是一大福音，它將在一定程度上緩解誠信機(jī)制形成較早、較好的大企業(yè)融資成本較低，而中小企業(yè)融資困難的情況?！?/p>
實際上，銀行通過提供資金、信用、服務(wù)進(jìn)入供應(yīng)鏈，不僅有效解決了中小企業(yè)融資問題，也促進(jìn)了金融與實業(yè)的有效互動。供應(yīng)鏈金融促使銀行跳出單個企業(yè)的局限，從更宏觀的高度來考察實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從關(guān)注靜態(tài)轉(zhuǎn)向企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)跟蹤，這將從根本上改變銀行業(yè)的觀察視野、思維脈絡(luò)、信貸文化和發(fā)展戰(zhàn)略。
銀行的新奶酪
在銀行業(yè)內(nèi)看來，隨著商業(yè)銀行傳統(tǒng)收入來源――利差的不斷縮小，拓展中小企業(yè)貸款等業(yè)務(wù)的競爭正在不斷升溫。如何盡快地在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開金融創(chuàng)新，將是未來商業(yè)銀行成敗的關(guān)鍵。就目前的情況來看，供應(yīng)鏈金融正在成為銀行的一塊新奶酪。
深圳發(fā)展銀行從1999年開始規(guī)?；?jīng)營供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。2005年7月，正式確立了公司業(yè)務(wù)“面向中小企業(yè)，面向貿(mào)易融資”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略后，開始著力樹立“貿(mào)易融資專業(yè)銀行”的形象，并全力打造“供應(yīng)鏈金融”品牌。目前，深發(fā)展重點(diǎn)圍繞供應(yīng)鏈初步整合了20多項產(chǎn)品和服務(wù)，包括擔(dān)保提貨、貼現(xiàn)、動產(chǎn)質(zhì)押、倉單質(zhì)押、進(jìn)出口押匯、應(yīng)收賬款票據(jù)化、保理、出口信用險項下融資、打包放款、福費(fèi)廷等等，這些產(chǎn)品主要關(guān)注的是企業(yè)在應(yīng)收、應(yīng)付、存貨三方面對短期流動資金的融資需求，是企業(yè)非常需要的一些服務(wù)，對任何一個處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)來說，都可以從中選擇到合適的產(chǎn)品。
伴隨著深發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的成功開展，很多業(yè)內(nèi)同行也嗅到了其中的“巨大市場”。據(jù)了解，深發(fā)展的該項產(chǎn)品在2005年就引來了民生銀行、招商銀行等股份制銀行以及四大國有商業(yè)銀行的側(cè)目，并迅速開始了對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的爭奪。
浦發(fā)銀行推出了“企業(yè)供應(yīng)鏈融資解決方案”，在提升企業(yè)信用、方便企業(yè)采購、促進(jìn)存貨周轉(zhuǎn)以及給與賬款回收支持等方面，以6項子方案有針對性的為企業(yè)提供服務(wù)支持，包括在線賬款管理方案、采購商支持解決方案、供應(yīng)商支持解決方案、區(qū)內(nèi)企業(yè)貿(mào)易融資方案、工程承包信用支持方案、船舶出口服務(wù)方案等。
招商銀行從2005年開始將中小企業(yè)作為公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，顛覆性變革業(yè)務(wù)流程，在9家分行試點(diǎn)推進(jìn)以供應(yīng)鏈金融作為突破口，開發(fā)大型客戶上、下游中小企業(yè)，提供買方或他方付息商業(yè)匯票貼現(xiàn)和國內(nèi)信用證議付、汽車銷售商融資、商品提貨權(quán)融資等特色創(chuàng)新融資服務(wù)，為中小企業(yè)成長注入活力。
工商銀行則推出了“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”。沃爾瑪每年在華采購額達(dá)200億美元，上游供貨商有上萬家，其中大多為中小企業(yè)，很難從銀行獲得貸款。為解決這類企業(yè)的融資困難，工行依托沃爾瑪公司的優(yōu)良信用，對相關(guān)物流、現(xiàn)金流實行封閉管理，為沃爾瑪供貨商提供從采購、生產(chǎn)到銷售的全流程融資支持，破解了沃爾瑪供貨商的融資困局。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，從現(xiàn)在開始的兩至三年時間里，中資銀行將在供應(yīng)鏈金融上掀起一場行業(yè)市場爭奪戰(zhàn)，這是銀行公司業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)所在。
風(fēng)險控制新視角
困擾中小企業(yè)融資最大的問題就是風(fēng)險控制。但是，在供應(yīng)鏈金融中，對中小企業(yè)融資風(fēng)險的認(rèn)識和控制則換了一個新的視角。
以往銀行對風(fēng)險的評判，主要是把單個企業(yè)作為主體，關(guān)注的也是靜態(tài)的財務(wù)數(shù)據(jù)，而中小企業(yè)往往財務(wù)信息的透明度比較低，財務(wù)指標(biāo)難以符合評判標(biāo)準(zhǔn)，可抵押資產(chǎn)少，因此很難從銀行融資。但是在供應(yīng)鏈金融中，由于銀行更關(guān)注的是整個供應(yīng)鏈交易的風(fēng)險，因此，對風(fēng)險的評估不再只是對主體進(jìn)行評估，而是更多地對交易進(jìn)行評估，這樣既真正評估了業(yè)務(wù)的真實風(fēng)險，同時也使更多的中小企業(yè)能夠進(jìn)入銀行的服務(wù)范圍。加上供應(yīng)鏈金融主要開展的是風(fēng)險較低的票據(jù)業(yè)務(wù)，因此，銀行風(fēng)險也得到了有效的控制。
對于銀行而言，供應(yīng)鏈整體信用要比產(chǎn)業(yè)鏈上單個企業(yè)信用要強(qiáng)，銀行提供的利率與貸款成數(shù)乃是隨著生產(chǎn)階段而變動，并隨著授信風(fēng)險而調(diào)整，例如：訂單階段，因不確定性較高，其利率較高，可貸款成數(shù)較低，但隨著生產(chǎn)流程的進(jìn)行，授信風(fēng)險隨之降低，利率調(diào)降，貸款成數(shù)調(diào)升。因此，風(fēng)險與收益相互配合，完全符合銀行的風(fēng)險控管與照顧客戶的融資需求。
同時，通過要求客戶購買保險產(chǎn)品，防范貨物在庫、在途期間出現(xiàn)的意外風(fēng)險和境內(nèi)外交易各方信息不對稱造成的交易風(fēng)險。
1、整體考慮供應(yīng)鏈各企業(yè)實力
實施限額管理銀行對供應(yīng)鏈融資企業(yè)進(jìn)行限額管理，應(yīng)根據(jù)集團(tuán)客戶風(fēng)險限額管理的方法。供應(yīng)鏈融資一般都是與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)業(yè)務(wù)往來的需要。供應(yīng)鏈融資需要多方進(jìn)行參與，如應(yīng)收賬款融資，銀行應(yīng)考慮債權(quán)企業(yè)與債務(wù)企業(yè)之間的情況，把所有參與融資的企業(yè)作為一個整體，充分考慮掌握參與方的信息，來對企業(yè)的一個融資額度進(jìn)行綜合決策。限額管理的目的就是讓銀行確保所發(fā)生的風(fēng)險總能被事先設(shè)定的風(fēng)險資本全額覆蓋，如無法全額覆蓋，必須采取各種措施來降低風(fēng)險。
2、基于信息共享對供應(yīng)鏈融資
信用風(fēng)險進(jìn)行防范管理可對信息管理系統(tǒng)進(jìn)行升級，將供應(yīng)鏈融資這一新型業(yè)務(wù)納入到信貸系統(tǒng)中，針對供應(yīng)鏈融資的特點(diǎn)對信貸管理系統(tǒng)進(jìn)行升級，這個系統(tǒng)具有雙重作用，既是信貸風(fēng)險管理監(jiān)控系統(tǒng)，又是一個信息公布系統(tǒng)。通過信貸管理系統(tǒng)對供應(yīng)鏈融資進(jìn)行監(jiān)控，對供應(yīng)鏈上的客戶及時進(jìn)行信息，使銀行和銀行之間，銀行和企業(yè)之間的信息能夠有效共享，又能相互進(jìn)行監(jiān)督，減少由于信息不對稱而帶來的不利影響，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈從而達(dá)到降低整個供應(yīng)鏈風(fēng)險的目的。對核心企業(yè)的整體經(jīng)營情況進(jìn)行監(jiān)控，并及時各項信息，這樣使得銀行可以根據(jù)的信息對整個供應(yīng)鏈融資進(jìn)行及時的調(diào)整。
3、加強(qiáng)信貸人員管理，嚴(yán)格授信流程控制
授信業(yè)務(wù)的流程主要包括以下幾個方面：授信權(quán)限、限額管理、風(fēng)險識別、風(fēng)險評級、貸款審批、貸款定價及貸后管理、信用風(fēng)險的預(yù)警報告、不良資產(chǎn)的處理、信用組合管理及經(jīng)濟(jì)資本配置等。銀行信貸人員應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行授信業(yè)務(wù)的各個流程程序，銀行也應(yīng)建立起對信貸人員的激勵機(jī)制及控制管理制度，來規(guī)范操作流程、防范信貸風(fēng)險。
二供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險防治的宏觀層面
1、建立健全我國的金融監(jiān)管體系
在政府監(jiān)管層面，政府應(yīng)成立獨(dú)立的金融管理監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但其不對商業(yè)銀行的內(nèi)部管理進(jìn)行直接參與，而只是結(jié)合國家的宏觀政策、法律法規(guī)制定出一系列保障金融體系良性運(yùn)轉(zhuǎn)的監(jiān)管措施，形成有效的政府監(jiān)管系統(tǒng)。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)監(jiān)管系統(tǒng)對商業(yè)銀行進(jìn)行引導(dǎo)、監(jiān)督和管理，及時和有效地掌握各金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營情況和反饋信息，以加大風(fēng)險防范力度，減少不良貸款，最大限度降低信貸風(fēng)險。
2、建立符合我國國情的信貸保險制度
商業(yè)銀行和保險公司可依據(jù)國家政策和法律法規(guī)，對信用評估機(jī)制進(jìn)行完善，制訂出一套完善的信貸保險系統(tǒng)；加大對信貸保險業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，提高各信貸主體之間的透明度，保障信貸資金體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并最終實現(xiàn)各信貸主體的共贏。政府可以通過成立新型的專門從事信貸保險業(yè)務(wù)的保險機(jī)構(gòu)，也可以對目前現(xiàn)有的保險公司增開信貸保險業(yè)務(wù)。但政府需要出臺一系列嚴(yán)密性的政策來健全信貸保險方面的法律法規(guī)，進(jìn)一步明確各參與者的權(quán)利和義務(wù)，以建設(shè)和完善我國的信貸保險制度。
3、不斷推進(jìn)信用體系的完善
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
中小企業(yè)不同于大型企業(yè)，由于其經(jīng)營規(guī)模不大，經(jīng)營也不夠穩(wěn)定，因此抵御風(fēng)險的能力也相對較低，再加上中小企業(yè)資信水平比較低，抵押擔(dān)保的能力差，又無法承受過高的融資成本，這些都使得中小企業(yè)在信貸融資方面具有自己的特點(diǎn)。但是中小企業(yè)在進(jìn)入市場時沒有太多的要求，形成龐大的群體，也是我們研究的主要原因之一。首先，來看其融資特點(diǎn)：
1.對資金需求量小、頻率高。中小企業(yè)依靠經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營方式靈活的優(yōu)勢生存，這樣的生存模式對于資金有著特殊的需求。每次資金需求量小，但頻率高、循環(huán)速度快、借款周期短。相對于商業(yè)銀行來說，對于這樣量小、面廣、借期短、頻率高的融資來說，加大了其經(jīng)營的成本，降低了商業(yè)銀行的收益，因此傳統(tǒng)的商業(yè)銀行難以滿足其融資要求。
2.融資成本較高。在整個貸款過程中一般需要支付如下費(fèi)用：一是資產(chǎn)評估費(fèi)、抵押登記費(fèi)和公證費(fèi)；二是擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取一定的擔(dān)保費(fèi)；三是向銀行支付的貸款利息。舉個例子，如果某企業(yè)貸款100萬-1，000萬元，6個月大約需要支付上述各項費(fèi)用共計62，020元-575，200元，貸款成本與貸款額度比例為4.75%-5.2%。因此過高的信貸融資成本，使得中小企業(yè)背負(fù)著沉重的負(fù)擔(dān)。
3.融資多為民間借貸。中小企業(yè)難以從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行融資，只能以民間融資為主，但是民間融資則使這些中小企業(yè)支付更多的融資成本，迫使其從一開始就要提高經(jīng)營，否則將無法生存下去。對于傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資來說，由于信息透明度差、非系統(tǒng)風(fēng)險高、管理規(guī)范性差、缺乏核心競爭力、融資規(guī)模小等一系列問題，使得中小企業(yè)在融資方面具有相當(dāng)大的難度。
二、中小企業(yè)融資困境及原因分析
通過上述分析，在中小企業(yè)發(fā)展過程中，對于資金的需求量小、頻率高等特點(diǎn)使得其在融資過程中形成的種種困難是無法避免的，究其原因主要表現(xiàn)為以下幾個方面：
1.融資渠道狹窄，金融體系不健全。中小企業(yè)進(jìn)入市場的門檻低，一般難以達(dá)到證券市場的要求，關(guān)于公司債券發(fā)行存在準(zhǔn)入障礙，難以實現(xiàn)在資本市場上公開籌集資金。而現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)中，以銀行占有主導(dǎo)地位，但是根據(jù)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)可知，其經(jīng)營管理成本過高，缺乏抵押擔(dān)保，資信等級較低，不足以達(dá)到銀行融資的標(biāo)準(zhǔn)，中長期信貸和權(quán)益資本供給不足，都是目前金融體系不健全所導(dǎo)致的因素。一些中小企業(yè)只能通過高成本的民間融資渠道獲取資金。
2.征信體系不完善。在我國信用征集和評價體系尚未健全，對于中小企業(yè)有很大的影響。金融機(jī)構(gòu)貸款的過程中，處于風(fēng)險防范的意識，一般采取謹(jǐn)慎原則，對于為取得征信等級評定的中小企業(yè)難以貸款。這種信息不對稱對于那些具有先進(jìn)技術(shù)和良好發(fā)展前景的公司來說是種無形的損失。
3.政策支持力度不夠。關(guān)于建立中小企業(yè)扶持政策，發(fā)達(dá)國家比較完善，而我國在此方面略顯不足。首先，關(guān)于政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小、運(yùn)作不規(guī)范，不足以保證其中小企業(yè)融資的需求；其次，沒有專門的中小企業(yè)政策性銀行，進(jìn)一步縮小了中小企業(yè)的融資渠道；最后，中小企業(yè)政策性金融體系的不完善，使其杠桿作用不明顯，弱化了政府扶持的力度。
三．供應(yīng)鏈金融
供應(yīng)鏈金融是指在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)，物流監(jiān)管公司，資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)銀行融資的區(qū)別主要在于三個方面：首先，對供應(yīng)鏈成員的信貸準(zhǔn)入評估不是孤立的。銀行將首先評估核心企業(yè)的財務(wù)實力和行業(yè)地位，以及它對整個供應(yīng)鏈的管理效率。如果條件滿足，而且證明整條供應(yīng)鏈聯(lián)系足夠緊密，銀行將為成員提供融資安排，并且不會對成員的財務(wù)狀況作特別的評估。其次，對成員的融資嚴(yán)格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景，嚴(yán)格控制資金的挪用，并且以針對性的技術(shù)措施引入核心企業(yè)的資信，作為控制授信風(fēng)險的輔助手段。最后，供應(yīng)鏈融資還強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性，即引導(dǎo)銷售收入直接用于償還授信。
自償性貿(mào)易融資產(chǎn)品主要支持企業(yè)基于商品銷售而進(jìn)行的生產(chǎn)或者購銷經(jīng)營活動。自償性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的價值和市場潛力在于對傳統(tǒng)審貸理念的創(chuàng)新和突破，該業(yè)務(wù)不片面強(qiáng)調(diào)受信主體的財務(wù)特征和行業(yè)地位，也不是簡單依據(jù)對受信主體的孤立評價作出信貸決策，而是注重結(jié)合真實貿(mào)易背景下的流程設(shè)計對風(fēng)險控制的功用以及對企業(yè)違約成本的評估。自償性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的這一特點(diǎn)對于中小民營企業(yè)融資具有特別的意義。中小民營企業(yè)的共同特點(diǎn)在于規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定性差、報表不真實的問題普遍存在。這種狀況不僅導(dǎo)致其融資困難，也使得銀行傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)技術(shù)分析對于授信決策的指導(dǎo)意義大打折扣。因此直接把握企業(yè)的貿(mào)易行為，控制貿(mào)易項下的資金流和物流，對于銀行防范對此類企業(yè)的授信風(fēng)險具有特殊的意義，同時也可有效提高此類企業(yè)對銀行貸款的可獲得性。供應(yīng)鏈本身包括信息流、物流和資金流三個維度。在供應(yīng)鏈管理過程中，商業(yè)銀行可以為供應(yīng)鏈管理者-核心企業(yè)提供資金流管理解決方案，那么，電子商務(wù)企業(yè)和物流企業(yè)則分別承擔(dān)著另外兩個“流”的解決方案提供者的角色。從供應(yīng)鏈金融的角度看，物流和信息流是觸發(fā)銀行向供應(yīng)鏈成員企業(yè)融資和回收授信的基礎(chǔ)變量，因此要實現(xiàn)三流的有序銜接，保證供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)行的效率和安全性，應(yīng)該在商業(yè)銀行、電子商務(wù)公司和物流公司之間建立起合作聯(lián)盟。
供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)當(dāng)著整合整條供應(yīng)鏈的關(guān)鍵角色。不同行業(yè)中供應(yīng)鏈核心企業(yè)在整個價值上所處的位置往往也不同。作為供應(yīng)鏈的組織者、管理者和終級受惠者，核心企業(yè)是最具有供應(yīng)鏈大局觀的成員，并存在為供應(yīng)鏈整體利益的優(yōu)化作出主動安排和調(diào)整的強(qiáng)激勵。供應(yīng)鏈中小企業(yè)成員是供應(yīng)鏈金融的直接受眾。進(jìn)入供應(yīng)鏈的中小企業(yè)往往憑借其在勞動力成本，非核心的產(chǎn)業(yè)專業(yè)技能和特殊渠道方面的優(yōu)勢立足于供應(yīng)鏈，并集中于低附加值的價值鏈環(huán)節(jié)，其生存狀態(tài)往往包括以下一些特征：由于與核心企業(yè)的談判地位較低，又面臨同類企業(yè)的激烈競爭，在交易價格、結(jié)算方式、供貨速度、銷售指標(biāo)方面，不斷受到核心企業(yè)的擠壓，導(dǎo)致利潤下降和資金流緊張。資產(chǎn)的主要形式是預(yù)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款，并占用企業(yè)的大量流動資金，進(jìn)一步惡化了現(xiàn)金流狀況。信用基礎(chǔ)薄弱，屬于銀行的高風(fēng)險客戶，融資便利性差、成本高。盡管大多數(shù)情況下，供應(yīng)鏈中某個成員的生存狀況不會導(dǎo)致供應(yīng)鏈整體效率的損失，但是如果鏈條成員系統(tǒng)性地面臨財務(wù)困境，則需要通過作出財務(wù)安排的一攬子規(guī)劃來進(jìn)行調(diào)整。供應(yīng)鏈中小企業(yè)成員集群與核心企業(yè)的交易和利益綁定，使得集群對核心企業(yè)的談判籌碼增加。無論是有組織還是分散的對核心企業(yè)有關(guān)財務(wù)安排的抱怨或者建議，抑或鏈條中成員因資金流動性問題而批量退出，都會促使核心企業(yè)啟動對鏈條整體融資安排的評估程序。
四．基于“1+N”供應(yīng)鏈融資的中小企業(yè)融資
1．基于核心企業(yè)（“1”）組織眾多配套企業(yè)（“N”）生產(chǎn)的供應(yīng)鏈生產(chǎn)關(guān)系特點(diǎn)，深圳發(fā)展銀行將上下游之間的貿(mào)易速效業(yè)務(wù)擴(kuò)展到整個供應(yīng)鏈，開發(fā)形成“1+N”供應(yīng)鏈貿(mào)易融資，簡稱“1+N”供應(yīng)鏈融資。這種融資既包括對供應(yīng)鏈單個企業(yè)的融資，也包括該企業(yè)與上游賣家或下游買家的段落供應(yīng)鏈的融資安排，更可覆蓋整個“供-產(chǎn)-銷”鏈條提供整體供應(yīng)鏈貿(mào)易融資解決方案。以對單個企業(yè)的融資安排為例：
（1）對核心企業(yè)的融資安排：核心企業(yè)自身具有較強(qiáng)的實力，對融資的規(guī)模、資金價格、服務(wù)效率都有較高要求。這部分產(chǎn)品主要包括短期優(yōu)惠利率貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)（開票，貼現(xiàn)）、企業(yè)透支額度等產(chǎn)品。
（2）對上游供應(yīng)商的融資解決方案：上游供應(yīng)商對核心企業(yè)大多采用賒銷方式，核心企業(yè)普遍對上游供應(yīng)商采用長賬期采購方式。因此上游企業(yè)融資方案以應(yīng)收賬款融資為主，主要配備保理、票據(jù)貼現(xiàn)、訂單融資、政府采購賬戶封閉監(jiān)管融資等產(chǎn)品。
（3）對下游經(jīng)銷商的融資解決方案：核心企業(yè)對下游分銷商的結(jié)算一般采用先款后貨，部分預(yù)付款或一定額度內(nèi)的賒銷。經(jīng)銷商要擴(kuò)大銷售，超出額度的采購部分也要采用現(xiàn)金（含票據(jù)）付款。對下游經(jīng)銷商融資方案主要以動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信中的預(yù)付款融資為主。配備的產(chǎn)品主要包括短期流動資金貸款、票據(jù)的開票、保貼、國內(nèi)信用證、保函、附保貼函的商業(yè)承兌匯票等。
2．基于供應(yīng)鏈上下游物流—資金流連續(xù)循環(huán)流轉(zhuǎn)的運(yùn)營特點(diǎn)，深圳發(fā)展銀行提升沿產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈“橫到邊，豎到底“的營銷策略，提出“1+N”供應(yīng)鏈營銷模式?！?”指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè)，是供應(yīng)鏈生態(tài)中的恒星，構(gòu)成銀行信貸風(fēng)險管理的“安全港”?！癗”是圍繞恒星運(yùn)轉(zhuǎn)的行星及衛(wèi)星，即通過供應(yīng)鏈與核心企業(yè)相關(guān)的眾多中小企業(yè)。
3．“1+N” 供應(yīng)鏈融資顯著地發(fā)送了貿(mào)易融資風(fēng)險控制狀況。與核心企業(yè)建立直接授信關(guān)系或者緊密合作關(guān)系，相較貨押業(yè)務(wù)通過三方協(xié)議，票據(jù)業(yè)務(wù)連帶責(zé)任的約束機(jī)制而言，有利于消除核心企業(yè)的信息不對稱造成的風(fēng)險，達(dá)到業(yè)務(wù)操作過程中物流，資金流和信息流的高度統(tǒng)一，解決對配套中小企業(yè)融資授信中風(fēng)險判斷和風(fēng)險控制的難題。
參考文獻(xiàn)
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[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)融資；供應(yīng)鏈金融；融資優(yōu)勢
[中圖分類號] F230 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A
融資難是多年來一直困擾中小企業(yè)發(fā)展的突出問題。其原因在于中小企業(yè)規(guī)模的限制、信息相對不透明和收益率等因素的影響。在面對信息不透明、缺乏抵押物和擔(dān)保的中小企業(yè)借款人時，銀行等金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險控制技術(shù)無法滿足中小企業(yè)資金需求。供應(yīng)鏈金融既可以緩解中小企業(yè)的資金短缺問題，又可以給金融機(jī)構(gòu)帶來新的利潤增長點(diǎn)。供應(yīng)鏈金融為我國中小企業(yè)提供了一種新的融資模式。
一、供應(yīng)鏈金融的概念
供應(yīng)鏈?zhǔn)侵干a(chǎn)及流通過程中，為了將產(chǎn)品或服務(wù)交付給最終用戶，由上游與下游企業(yè)共同建立的網(wǎng)鏈狀組織。供應(yīng)鏈金融是指在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對單一企業(yè)的授信模式不同，其核心理念是金融機(jī)構(gòu)在信貸市場上通過尋找對單一企業(yè)的授信模式不同，其核心理念是金融機(jī)構(gòu)在信貸市場上通過尋找供應(yīng)鏈利益相關(guān)者，從整個供應(yīng)鏈角度出發(fā)開展綜合授信。
二、國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究
1.國外關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究
近年來，國外的一些學(xué)者不僅關(guān)注供應(yīng)鏈管理，還將目光轉(zhuǎn)向中小企業(yè)如何利用供應(yīng)鏈模式進(jìn)行融資，并取得了一些研究成果。
Allen·N·Berger（2004）等人在分析和總結(jié)中小企業(yè)如何利用供應(yīng)鏈管理的方法進(jìn)行成功融資的經(jīng)典案例的基礎(chǔ)上，提出了關(guān)于中小企業(yè)融資方式的一些新的設(shè)想及框架，并在理論層面上首次提出中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融進(jìn)行融資的思想及其可行性，并對供應(yīng)鏈融資模式進(jìn)行了探索性設(shè)計。在Allen·N·Berger研究的同時，Leora Klapper（2004）等人通過深入研究一些中小企業(yè)利用自身存貨成功進(jìn)行融資的機(jī)理和模式，得出了以存貨為基礎(chǔ)的融資可以有效減輕企業(yè)資金短缺的壓力并有利于降低供應(yīng)鏈整體的財務(wù)成本的結(jié)論。繼Leora Klapper提出存貨融資概念之后，Gonzalo Guillen（2007）等人經(jīng)過研究認(rèn)為中小企業(yè)的生成具有6個基本要素：政策、訂單、質(zhì)量、市場、人工、現(xiàn)金，而現(xiàn)金在這6個基本要素中占據(jù)最主要的地位。一般情況下，企業(yè)對自身生產(chǎn)模式與融資方式的統(tǒng)籌安排不僅可以影響到企業(yè)的整體生產(chǎn)布局，而且有助于完善企業(yè)的資金融通機(jī)制，從而增加企業(yè)的整體收益。Comelli（2008）等人進(jìn)一步指出若能將融資與生產(chǎn)運(yùn)作過程有效地結(jié)合起來，當(dāng)企業(yè)遭遇財務(wù)現(xiàn)金流壓力的時候，能夠充分利用存貨進(jìn)行融資，在一定程度上緩解企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。從上述國外學(xué)者的研究來看：企業(yè)通過財務(wù)供應(yīng)鏈管理可以有效的維持供應(yīng)鏈中的上下游各個主體之間的現(xiàn)金流，能夠?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)正常，資金效用達(dá)到最大化；企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)選擇合理的融資模式可以緩解企業(yè)的融資困境和完善企業(yè)的資金融通機(jī)制。
2.國內(nèi)關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究
國內(nèi)對供應(yīng)鏈金融的研究起步較晚，始于20世紀(jì)80年代。陳淮（1987）提出了構(gòu)建“物資銀行“來調(diào)劑、串換物資品種的設(shè)想，但當(dāng)時的這種設(shè)想帶有濃厚的計劃經(jīng)濟(jì)色彩。羅齊（2002）等人通過對許多第三方物流企業(yè)的調(diào)研，創(chuàng)造性地提出融通倉這種將供應(yīng)鏈與物流管理相結(jié)合解決供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資問題的新模式。鄭紹慶（2006）通過分析中小企業(yè)融資困難的原因，指出融通倉對解決供應(yīng)鏈的中小企業(yè)的融資需求是十分有效的。門俊宏（2007）在分析中小企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模小而流動資產(chǎn)較多的基礎(chǔ)上，提出三種基本融資模式，即應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資。中小企業(yè)可以根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)選擇這三種融資模式之一。國內(nèi)學(xué)者研究供應(yīng)鏈金融得出的結(jié)論大致相同，即供應(yīng)鏈金融在改善中小企業(yè)融資渠道、完善融資環(huán)境方面發(fā)揮著積極的作用。
三、供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式
在整個供應(yīng)鏈中，通常有一個具有強(qiáng)勢談判能力和結(jié)算能力的核心企業(yè)，其它中小企業(yè)在結(jié)算時可能都受制于此談判企業(yè)的話語權(quán)。根據(jù)核心客戶性質(zhì)以及其在整條供應(yīng)鏈中所處的位置，供應(yīng)鏈金融主要分為三種模式，即應(yīng)該收賬款融資模式、保兌倉融資模式和融通倉融資模式。
1.應(yīng)收賬款融資模式
應(yīng)收賬款融資模式是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的上游中小企業(yè)以未到期的應(yīng)收賬款向銀行辦理融資的模式。國際上，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是一種常用的應(yīng)收賬款融資模式，在這種融資模式中，企業(yè)以自身的應(yīng)收賬款債權(quán)作為質(zhì)押品向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，金融機(jī)構(gòu)在向企業(yè)融通資金后，若該企業(yè)的債務(wù)人拒絕付款或無力付款，那么金融機(jī)構(gòu)有權(quán)向該企業(yè)要求償還資金。在供應(yīng)鏈金融融資模式中，應(yīng)收賬款融資的主體一般為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)。供應(yīng)鏈上游的小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行都參與此融資過程。核心企業(yè)在整個融資運(yùn)作中起著反擔(dān)保作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，其將承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失的責(zé)任。銀行在同意向上游中小企業(yè)提供信用貸款前，并非只針對中小企業(yè)本身進(jìn)行風(fēng)險評估，銀行更多關(guān)注的是下游企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險以及整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況。由于具有較好的資信實力，并且與銀行之間存在長期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，核心大企業(yè)能為中小企業(yè)融資起到反擔(dān)保的作用，從而降低了銀行的貸款風(fēng)險。
2.保兌倉融資模式
在供應(yīng)鏈金融模式中，即使處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)，有時也需要向供應(yīng)鏈上游的核心大企業(yè)預(yù)付賬款。保兌倉融資是金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)銷商、倉儲商、供貨商四方通過合作協(xié)議，以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，以貿(mào)易中的物權(quán)擔(dān)保、質(zhì)押監(jiān)管為保證而開展的特定金融服務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)除了需要處于供應(yīng)鏈中上游的生產(chǎn)商、下游的經(jīng)銷商和銀行的參與外，還需要物流企業(yè)的參與，負(fù)責(zé)對質(zhì)押品的評估和監(jiān)管。從銀行的角度來分析，保兌倉業(yè)務(wù)不僅為銀行進(jìn)一步挖掘了客戶資源，同時開出的銀行承兌匯票既可以由供應(yīng)商提供連帶責(zé)任保證，又能夠以物權(quán)作擔(dān)保，進(jìn)一步降低了所承擔(dān)的風(fēng)險。銀行通常會要求經(jīng)銷商繳納一定比例的初始保證金，銀行通過銀票的方式向廠家訂貨，擁有貨權(quán)。當(dāng)在經(jīng)銷商提貨時，需要繳納一定比例的提貨保證金，然后銀行向廠家發(fā)出指令要求廠家向經(jīng)銷商發(fā)貨。在保兌倉融資下，作為核心企業(yè)，廠家需要承擔(dān)連帶保證、回購、約定付款等一系列的責(zé)任。
3.融通倉融資模式
存貨融資模式與應(yīng)付賬款模式不同，在這種模式下將抵押物由債權(quán)變?yōu)榇尕?。在傳統(tǒng)信貸模式中，商業(yè)銀行更傾向于用不動產(chǎn)作為抵押物，因為不動產(chǎn)的風(fēng)險較低，容易掌控，而動產(chǎn)流動性強(qiáng)，商業(yè)銀行很難把握掌控，同時動產(chǎn)由于在運(yùn)輸?shù)冗^程中風(fēng)險較大，所以商業(yè)銀行并不常用動產(chǎn)作為抵押品。融通倉融資作為一種金融服務(wù)的創(chuàng)新，企業(yè)可以根據(jù)法律和行業(yè)管理規(guī)定將生產(chǎn)原料、商品、存貨等可流通的貨物交給物流企業(yè)代管，商業(yè)銀行則可以通過與物流企業(yè)簽訂相關(guān)協(xié)議為企業(yè)提供短期貸款。銀行在質(zhì)押期間可以不定期對貨物情況進(jìn)行檢查，而物流企業(yè)則負(fù)責(zé)向銀行匯報貨物的相關(guān)情況。待融資企業(yè)償清銀行貸款后，銀行歸還倉單給融資企業(yè)，融資的中小企業(yè)憑倉單提貨。
四、供應(yīng)鏈金融在解決中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢
1.供應(yīng)鏈金融優(yōu)于商業(yè)銀行傳統(tǒng)授信
在傳統(tǒng)的授信審批模式下，銀行主要審核授信主體的財務(wù)、經(jīng)營狀況，通過對其財務(wù)報表、經(jīng)營狀況、法人資信等方面的考量來確定是否對該企業(yè)進(jìn)行融資。而中小企業(yè)這方面信息的透明度較差，較難進(jìn)行銀行融資。供應(yīng)鏈金融是一種創(chuàng)新授信審批模式。供應(yīng)鏈融資針對具體的貿(mào)易合同進(jìn)行審核，即對供應(yīng)鏈交易的風(fēng)險進(jìn)行考察，憑借核心企業(yè)的資質(zhì)來作為為企業(yè)增信的工具，站在整個供應(yīng)鏈的角度來對整個供應(yīng)鏈成員進(jìn)行整體信用評估，尤其側(cè)重考察中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的作用而不是單體企業(yè)自身狀況，由此降低了中小企業(yè)融資的門檻。嚴(yán)廣樂通過對供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的中小企業(yè)、銀行和第三方物流企業(yè)三者之間的相互作用關(guān)系的分析，運(yùn)用博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法構(gòu)建了相應(yīng)的博弈模型，分析結(jié)果表明在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中引入第三方物流企業(yè)對中小企業(yè)擴(kuò)大融資規(guī)模、對銀行減小信貸風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，銀行將核心大企業(yè)與供應(yīng)鏈的上下游中小企業(yè)的信用進(jìn)行捆綁，核心大企業(yè)往往需要對中小企業(yè)的貸款負(fù)有連帶責(zé)任，因此這也有助于推動核心企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈上下游企業(yè)隊伍的結(jié)構(gòu)，提升供應(yīng)鏈的管理能力。
2.供應(yīng)鏈金融有利于緩解信息不對稱
信息不對稱是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可避免的現(xiàn)象，中小企業(yè)信用的缺失很大程度上是因為交易過程的信息不對稱易導(dǎo)致中小企業(yè)的短期行為模式。由于存在中小企業(yè)和銀行之間的信息非對稱情況導(dǎo)致逆向選擇，因此出現(xiàn)了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。銀行通過引入核心企業(yè)和物流監(jiān)管合作方兩個變量，可以有效的降低由于信息不對稱而造成的道德風(fēng)險和逆向選擇問題的出現(xiàn)。銀行可通過有效采集供應(yīng)鏈的核心企業(yè)與其上下游中小企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）之間業(yè)務(wù)往來的相關(guān)信息，了解目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營狀況、資信和盈利水平相關(guān)情況。銀行通過對物權(quán)單據(jù)的控制和融資款項的封閉運(yùn)作，實現(xiàn)對資金流和物流的雙向控制，使風(fēng)險監(jiān)控直接滲透到企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)，有利于對風(fēng)險的動態(tài)把握，在一定程度上實現(xiàn)了銀行授信與融資主體風(fēng)險的隔離，可緩解銀企的信息不對稱問題。
4.供應(yīng)鏈金融有助于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)
當(dāng)前，商業(yè)銀行對企業(yè)的貸款很多都沒有與真實交易相匹配，許多企業(yè)并沒按照原先貸款意圖進(jìn)行使用，擅自挪為它用的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。這種貸款的數(shù)量占到一些銀行信貸總額的比例很高，而且貸款期限以長期居多。商業(yè)銀行對其很難進(jìn)行緊密地跟蹤監(jiān)測，因此無法確定風(fēng)險程度。供應(yīng)鏈金融所采用的融資模式都是與企業(yè)之間的真實交易相匹配。在供應(yīng)鏈金融模式中，銀行注重企業(yè)交易背景的真實性和連續(xù)性，通過對企業(yè)信用記錄、交易對手、客戶違約成本、銀行貸后管理和操作手續(xù)等情況的審查，使資金不會被挪用，貸款風(fēng)險相對較小。在現(xiàn)實中，中小企業(yè)的融資期限大多注重短期，而且流動性比較高。由于其信貸支持是以抵押物作為保障的，所以資產(chǎn)安全度較高。通過開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以逐步增加短期信貸，使短期信貸和長期信貸兩者之間達(dá)到一個比較合理的比例，從而促使銀行的信貸結(jié)構(gòu)得到一定的優(yōu)化，增強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力，同時也降低了中小企業(yè)的融資難度。
五、結(jié)論
作為一種從整個供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)群體的角度出發(fā)考慮的信貸授信新型模式，供應(yīng)鏈金融作已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上商業(yè)銀行對企業(yè)一對一的單獨(dú)授信，而是針對整個供應(yīng)鏈成員企業(yè)提供信貸支持和信貸管理的業(yè)務(wù)模式。供應(yīng)鏈融資服務(wù)為中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)三方實現(xiàn)共贏提供了一種非常有效的融資形式，有利于緩解我國中小企業(yè)融資困難，是為中小企業(yè)量身定做的一種新型融資模式。
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一、供應(yīng)鏈金融中第三方物流企業(yè)參與的運(yùn)作模式
在產(chǎn)業(yè)鏈競爭模式下，供應(yīng)鏈管理已經(jīng)成為眾多企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的主要管理模式，這些企業(yè)已經(jīng)不再是孤軍奮戰(zhàn)，它們聯(lián)合供應(yīng)鏈上下游企業(yè)共同發(fā)展。在一條供應(yīng)鏈中包括有物流、資金流、信息流的交換流通，其中資金流是最為重要的，核心企業(yè)必須將資金注入產(chǎn)業(yè)鏈中相對弱勢的上下游企業(yè)中，來解決供應(yīng)鏈的失衡問題。物流，已經(jīng)不再是單純的產(chǎn)品流通，它已經(jīng)成為供應(yīng)鏈各相關(guān)上下游企業(yè)利益結(jié)合和相互依賴的重要連接點(diǎn)。第三方物流企業(yè)某種程度上在企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間建起了一座暢通的金融橋梁，這座橋梁使得整個供應(yīng)鏈的資金流通更加順暢。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，第三方物流企業(yè)的概念在不斷實踐中越加清晰，這類物流企業(yè)可以依托自身物流實體網(wǎng)絡(luò)以及物流業(yè)務(wù)，通過與最終客戶的深度接觸和監(jiān)管，發(fā)展保險、存貨融資、應(yīng)收賬款類融資等金融業(yè)務(wù)。
作為第三方物流企業(yè)如何參與供應(yīng)鏈金融運(yùn)作呢？
首先，供應(yīng)鏈金融中物流和金融相互結(jié)合，物流業(yè)務(wù)中監(jiān)管的貨物成為了融資業(yè)務(wù)中所需的資產(chǎn)擔(dān)保。銀行等金融機(jī)構(gòu)不可能對質(zhì)押物“親力親為”地實時監(jiān)控，對質(zhì)押物等的物流管理過程并不精通。作為第三方的物流企業(yè)作用凸顯：物流企業(yè)對金融受信企業(yè)的物流狀況以及日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動十分了解，客觀上也就具有對質(zhì)押物的實地監(jiān)管的職能，因此第三方物流企業(yè)成為了金融機(jī)構(gòu)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的最佳合作選擇，這就很好地解決了在以銀行為委托人、中小企業(yè)受信人為人的信貸市場上的信息不對稱問題，將“委托―關(guān)系”變?yōu)殡p層層次。
其次，還有一種典型的物流企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融的模式便是融通倉，是以買賣動態(tài)的過程為質(zhì)押物，那么融通倉就是對實物的一種監(jiān)管。銀行等金融機(jī)構(gòu)并不擅長于質(zhì)押物品的市場價值評估，也不擅長質(zhì)押物品的物流監(jiān)管，因此銀行將一定的授信額度授予有一定規(guī)模和運(yùn)營能力的第三方物流企業(yè)，讓物流企業(yè)直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貸款的運(yùn)營和風(fēng)險管理，即物流企業(yè)設(shè)置公共的倉庫來吸引中小企業(yè)的倉儲服務(wù)，然后以倉單提供擔(dān)保，將銀行授信轉(zhuǎn)讓給倉儲客戶，在倉庫中存儲的這些貨物是一種動態(tài)的平衡狀態(tài)。而這些第三方物流企業(yè)由于成為銀行的合作伙伴，形成競爭對手難以跨越的門檻和一種新的核心競爭力。
此外，物流企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險控制的功用也是最基本最重要的，當(dāng)然這是在銀行等金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的前提下。上文中所述的質(zhì)押物監(jiān)管只有得到有效的風(fēng)險控制才能使得供應(yīng)鏈金融健康正常地運(yùn)轉(zhuǎn)，第三方物流企業(yè)對風(fēng)險控制擔(dān)有重要責(zé)任，在這方面的運(yùn)作總體包括以下幾個方面。首先，物流企業(yè)的工作人員要對監(jiān)管的貨物出現(xiàn)的任何狀況進(jìn)行匯報，其次，需要經(jīng)常調(diào)查了解進(jìn)行融資的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，一旦出現(xiàn)企業(yè)不能正常運(yùn)作等突發(fā)狀況，物流企業(yè)要及時跟銀行交涉，采取下一步措施來控制可能出現(xiàn)的風(fēng)險。
二、目前我國供應(yīng)鏈金融存在的主要問題
我國的供應(yīng)鏈金融已經(jīng)逐漸成為了金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)增強(qiáng)競爭力的重要領(lǐng)域，但是和發(fā)達(dá)國家的供應(yīng)鏈金融相比還有著明顯的區(qū)別和不足。
（一）信用體系落后
供應(yīng)鏈金融需要營造一個良好的信用體系環(huán)境，而目前我國社會信用體系建設(shè)落后，客觀造成供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作風(fēng)險，加之國民誠信體系還不健全，鏈上的中小企業(yè)本身的信用風(fēng)險就高，監(jiān)控和防范的風(fēng)險成本較大，核心企業(yè)如果對上下游企業(yè)的管理沒有制度化的約束手段，那供應(yīng)鏈金融面臨的信用風(fēng)險將大大增加。
（二）信息技術(shù)瓶頸
我國金融業(yè)信息系統(tǒng)還處在整合的階段，供應(yīng)鏈金融所要求的信息流共享并不能完全滿足，使得有需求的企業(yè)的信息得不到統(tǒng)一的歸集與評估，導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的情況都不明朗，銀行就無法獨(dú)立完成對鏈上所有企業(yè)的調(diào)查分析從而提供金融服務(wù)。
（三）第三方物流企業(yè)發(fā)展亟待規(guī)范
第三方物流企業(yè)的發(fā)展也決定了供應(yīng)鏈金融的未來。近年來物流企業(yè)做得成功的也有很多，但是整個物流市場的經(jīng)營環(huán)境仍然比較混亂，運(yùn)輸、倉儲、監(jiān)管等都缺乏統(tǒng)一規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)部管理不夠完善，很難開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。若第三方物流企業(yè)如果不能做到自律，整個供應(yīng)鏈金融監(jiān)管體系將崩潰。
三、相關(guān)對策
供應(yīng)鏈金融作為一種融資模式的創(chuàng)新，給中小企業(yè)、物流企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來了新的活力，但整個供應(yīng)鏈金融的發(fā)展也離不開各方的配合支持。
（一）完善法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)管
供應(yīng)鏈金融作為一種融資模式的創(chuàng)新，給中小企業(yè)、物流企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來了新的活力，全球經(jīng)濟(jì)也得到了一定的推動，但是整個供應(yīng)鏈金融的發(fā)展也離不開各方的配合支持，尤其是在政策法規(guī)方面。建立健全的相關(guān)法律法規(guī)，快速彌補(bǔ)在流動資產(chǎn)質(zhì)押、銀行分業(yè)經(jīng)營的管理限制等供應(yīng)鏈金融操作層面的法律真空。及時完善中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系，要加強(qiáng)監(jiān)管力度，督促中小企業(yè)披露真實的信息，便于銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查和分析。
（二）建立平臺，共享信息
由于信息技術(shù)發(fā)展還相對滯后、信息透明化低，當(dāng)前我國物流企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)有自己內(nèi)部的信息平臺，但是兩者之間的信息共享還沒有得以展開。供應(yīng)鏈金融中上、下游企業(yè)和銀行信息流未能緊密的聯(lián)系起來，銀行不能準(zhǔn)確及時地掌握各個環(huán)節(jié)上企業(yè)的信息，因此，建議物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)還能夠增拓展原有的信息平臺以實現(xiàn)信息共享。同時，建立能夠涵蓋供應(yīng)鏈各方參與者的網(wǎng)絡(luò)平臺也迫在眉睫，只有將信息流、物流、資金流緊密地聯(lián)系起來，才能使供應(yīng)鏈金融的發(fā)展更加順暢。
【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融;集群企業(yè);協(xié)同創(chuàng)新
近些年啦，我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展帶動了中小企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)數(shù)量在我國各地迅速增加，但是大部分中小企業(yè)因為規(guī)模較小、信用度較低、基礎(chǔ)相對薄弱，在其發(fā)展的過程中普遍面臨著融資困難的問題，大部分中小企業(yè)缺乏有效的融資渠道且融資成本較高，廣東省以中小企業(yè)為主的企業(yè)集群同樣面臨著這樣的問題，不僅在很大程度上阻礙了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，也嚴(yán)重影響了整個企業(yè)集群的穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)集群因其特有的集聚效應(yīng)和外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)已經(jīng)逐漸成為我省經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要的載體，企業(yè)集群的順利發(fā)展對于我省經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展有較大的推動作用。因此，在協(xié)同創(chuàng)新視角下對廣東省集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行探究，希望可以解決廣東省集群內(nèi)中小企業(yè)在其發(fā)展壯大的過程中所面臨的資金困難問題，以有效緩解廣東省集群企業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)的資金壓力，使集群企業(yè)獲得更好的發(fā)展，有效提升其市場競爭力，帶動地域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
1集群企業(yè)與供應(yīng)鏈金融之間的關(guān)系分析
1．1集群企業(yè)與供應(yīng)鏈金融相關(guān)知識
廣東省作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對較快的沿海城市，隨著企業(yè)分工與專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展，出現(xiàn)了很多以中小企業(yè)為主的集群企業(yè)，這些企業(yè)在地理位置上表現(xiàn)為一定的集聚，在生產(chǎn)經(jīng)營上相互關(guān)聯(lián)，每一個企業(yè)都負(fù)責(zé)了整個生產(chǎn)過程中的其中一個環(huán)節(jié)，充分利用每一個企業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢，使其負(fù)責(zé)制造某一產(chǎn)品，有效降低總的生產(chǎn)成本。區(qū)域性、網(wǎng)絡(luò)性、共生性是集群企業(yè)的顯著特征，集群企業(yè)往往是具有同樣的經(jīng)濟(jì)目的進(jìn)而集聚在一起，在地理位置上往往相同，承載了許多比如地區(qū)政策、勞動力、生產(chǎn)升本、資本及信息服務(wù)等有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，集群企業(yè)中的各個企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)、產(chǎn)業(yè)利益相同，彼此相互關(guān)聯(lián)，具有穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，在某種角度來講，可以看作是一個整體，具有一榮俱榮、一損俱損的特點(diǎn)。供應(yīng)鏈金融是隨著貿(mào)易融資與企業(yè)供應(yīng)鏈管理發(fā)展起來的，供應(yīng)鏈金融在一定程度上有利于企業(yè)內(nèi)部的整合、控制整個生產(chǎn)成本、提高企業(yè)的市場競爭力。供應(yīng)鏈金融是指金融機(jī)構(gòu)或者物流金融企業(yè)在分析了特定的供應(yīng)鏈之后，對整個鏈條上的每個節(jié)點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)性的金融和投資服務(wù)活動。
1．2企業(yè)集群與供應(yīng)鏈金融的關(guān)系分析
集群企業(yè)為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供了平臺與廣闊的空間，供應(yīng)鏈金融為集群企業(yè)的發(fā)展提供了保障。集群企業(yè)因為企業(yè)數(shù)量多，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了發(fā)展的平臺與廣闊的空間，但集群企業(yè)內(nèi)部各企業(yè)之間的明細(xì)分工與競爭也為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提出了更高的要求。同時，供應(yīng)鏈金融也為集群企業(yè)的發(fā)展提供了一定的保障，在一定程度上保障了集群企業(yè)的穩(wěn)定性發(fā)展，有效解決了其融資難題。集群企業(yè)可以有效幫助大部分中小企業(yè)規(guī)避發(fā)展規(guī)模小、底子薄、缺乏市場競爭力等問題，充分利用自身專業(yè)優(yōu)勢，通過有效分工，有效加快自身的發(fā)展。供應(yīng)鏈金融模式在集群企業(yè)中的應(yīng)用，可以有效打破銀行以企業(yè)固定資產(chǎn)及財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)進(jìn)行授信與授信額度的傳統(tǒng)方式，有效依托集群企業(yè)之間的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，將真實貿(mào)易作為背景，并以此產(chǎn)生的資金流為還款源，賦予中小企業(yè)一定的授信支持，有效幫助中小企業(yè)解決融資難題，在一定程度上緩解資金壓力。
2協(xié)同創(chuàng)新視角下廣東省集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式研究
2．1訂單融資模式
訂單融資模式是指集群企業(yè)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)將企業(yè)市場的訂單通過信息平臺輸入將訂單任務(wù)分別分配給集群中的每一個中小企業(yè)，在這其中有融資需求的企業(yè)會向銀行提出相關(guān)的貸款申請，而銀行則會根據(jù)信息平臺上的訂單信息賦予企業(yè)一定的授信額度。在向銀行申請貸款的企業(yè)在完成產(chǎn)品生產(chǎn)交給核心企業(yè)之后，核心企業(yè)則會在產(chǎn)品支付款中直接扣除貸款的部分還給銀行，同時將剩余的貨款支付給企業(yè)。協(xié)同創(chuàng)新視角下的訂單融資模式不僅僅可以幫助集群企業(yè)中的中小企業(yè)解決短期的資金困難，有效緩解中小企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)資金墊付的壓力，還可以保證訂單的準(zhǔn)確和有效性，在很大程度上也降低了銀行的授信風(fēng)險，保障了企業(yè)與銀行雙方的利益。
2．2存貨質(zhì)押融資模式
存貨質(zhì)押融資模式是指以需要融資的企業(yè)的生產(chǎn)成品作為抵押物，通過銀行獲得一定的貸款額度，可以有效減輕企業(yè)的產(chǎn)品庫存壓力，貸款的資金可以用于下一輪的產(chǎn)品生產(chǎn)或者產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，在很大程度上提高了中小企業(yè)的生產(chǎn)效率與資金的利用效率。這種融資模式銀行主要是通過考察信息平臺上的企業(yè)供應(yīng)鏈分工合作關(guān)系，給予申請貸款的企業(yè)一定的授信額度。進(jìn)行融資的企業(yè)將產(chǎn)品交給倉儲中心，銀行通過第三方檢測評估機(jī)構(gòu)對產(chǎn)品的質(zhì)量與價值進(jìn)行評估，并給予企業(yè)一定的貸款額度。另外，銀行還會委托第三方物流企業(yè)對產(chǎn)品進(jìn)行相關(guān)的監(jiān)管與運(yùn)輸工作，當(dāng)集群企業(yè)需要該產(chǎn)品時，要將貨款支付給銀行，物流企業(yè)會根據(jù)銀行的指令進(jìn)行產(chǎn)品的發(fā)放與運(yùn)輸。在整個過程中，第三方檢測機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)主要的任務(wù)指幫助銀行進(jìn)行貸款風(fēng)險的評估與控制，第三方檢測機(jī)構(gòu)會根據(jù)產(chǎn)品的質(zhì)量對銀行給予企業(yè)的授信額度一定的建議，而物流企業(yè)除了承擔(dān)產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)娜蝿?wù)外，還具有產(chǎn)品監(jiān)管的責(zé)任，其最終的目的都是幫助銀行降低風(fēng)險。銀行主要是通過信息平臺了解融資企業(yè)與核心企業(yè)之間的合作互助關(guān)系，并結(jié)合核心企業(yè)的發(fā)展前景及第三方檢測機(jī)構(gòu)有效的產(chǎn)品估價進(jìn)行一定額度的貸款發(fā)放，賦予融資企業(yè)授信。
2．3預(yù)付賬款融資模式
預(yù)付賬款融資模式是指在供應(yīng)鏈中企業(yè)因貿(mào)易鏈中生成的預(yù)付款而產(chǎn)生了融資的需要，銀行會依據(jù)供應(yīng)鏈上的貿(mào)易合同關(guān)系和未來存貨分析，從而對預(yù)付賬款與合同進(jìn)行相關(guān)的融資安排。嚴(yán)格來講，預(yù)付賬款融資模式是一種對于企業(yè)未來存貨的一種融資安排，預(yù)付款呈現(xiàn)出來的一種貨物所有的權(quán)利，通過權(quán)利的轉(zhuǎn)化對貨物進(jìn)行控制，對預(yù)付款的跟蹤服務(wù)成為了進(jìn)一步提供供應(yīng)鏈金融綜合服務(wù)的開始，即進(jìn)入存貨供應(yīng)鏈金融階段，但是目前我國應(yīng)用的預(yù)付款類融資模式較少。
2．4應(yīng)收賬款融資模式
在我國，集群企業(yè)中的大部分中小企業(yè)采用的都是應(yīng)收賬款融資模式，這種模式是由融資企業(yè)將公司應(yīng)收的賬款抵押給銀行，由物流企業(yè)作為第三方負(fù)責(zé)產(chǎn)品的物流運(yùn)輸，將企業(yè)的貨品應(yīng)收賬款變?yōu)殂y行的應(yīng)收賬款，核心企業(yè)在受到貨物后直接將賬款支付給銀行，應(yīng)收賬款融資模式在緩解集群中小企業(yè)在受到貨款這段期間的資金壓力上有著很重要的作用，能夠使中小企業(yè)通過應(yīng)收貨款抵押快速獲得貨款。
3協(xié)同創(chuàng)新視角下廣東省集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式的應(yīng)用建議
3．1發(fā)揮集群企業(yè)中核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的核心作用
集群企業(yè)中的核心企業(yè)作為整個供應(yīng)鏈的主體及受益最大者，在整個供應(yīng)鏈運(yùn)作的過程中應(yīng)該充分發(fā)揮其核心作用，發(fā)揮其引領(lǐng)作用，樹立協(xié)同發(fā)展創(chuàng)新的意識，加大對其他中小企業(yè)的技術(shù)支持作用，對中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行必要的規(guī)范，對整個供應(yīng)鏈的整體利益進(jìn)行優(yōu)化并加以推廣和實施。集群企業(yè)是大量一定區(qū)域內(nèi)具有一定相關(guān)性的企業(yè)的集中，因此必須要發(fā)揮集群企業(yè)的集群效應(yīng)，有效提高集群企業(yè)的市場競爭力。同時，地方政府也應(yīng)給予集群企業(yè)一定的經(jīng)濟(jì)、政策支持、稅收上的優(yōu)惠等，考慮中小企業(yè)的切身利益，鼓勵并吸引各中小企業(yè)參與集群企業(yè)的發(fā)展，以加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)的順利、穩(wěn)定發(fā)展。
3．2進(jìn)一步完善集群企業(yè)信息共享平臺建設(shè)
廣東省集群企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈融資模式的應(yīng)用，需要進(jìn)一步對信息共享平臺建設(shè)進(jìn)行完善，有效實現(xiàn)集群中各個中小企業(yè)之間的信息共享、信息交流、資金交流與物流交流，實現(xiàn)各環(huán)節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的無縫對接，成立密切的集群企業(yè)供應(yīng)鏈合作關(guān)系，為整個集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資模式的實施提供堅實的基礎(chǔ)。信息共享平臺的建設(shè)也應(yīng)充分發(fā)揮集群企業(yè)中的核心企業(yè)的引領(lǐng)作用，加上政府部門相關(guān)政策上的支持及行業(yè)科學(xué)技術(shù)的指導(dǎo)等，使其得到進(jìn)一步的完善，幫助集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資模式的實施。
3．3完善廣東省集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融相關(guān)制度與法律
集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融相關(guān)制度與法律對于企企合作與銀企合作都具有十分關(guān)鍵性的作用，在集群企業(yè)發(fā)展的過程中充當(dāng)很重要的角色。為促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)由地方政府相關(guān)部門引導(dǎo)建立集群企業(yè)供應(yīng)鏈金融相關(guān)政策，維持集群企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，同時引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)積極參與集群供應(yīng)鏈金融，同時對集群企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為進(jìn)行必要的規(guī)范。實施集群中小企業(yè)財務(wù)會計管理制度，有效降低銀行的借貸風(fēng)險，促進(jìn)集群企業(yè)的穩(wěn)定、健康發(fā)展，進(jìn)而帶動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
4結(jié)語
近些年來，廣東省集群企業(yè)不斷發(fā)展與創(chuàng)新，對其供應(yīng)鏈金融融資進(jìn)行有效研究，對于促進(jìn)我省集群企業(yè)更好的發(fā)展、幫助中小企業(yè)解決其發(fā)展過程中的資金瓶頸，有效增強(qiáng)其在國際商場上的市場競爭力和促進(jìn)我省經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
參考文獻(xiàn):
［1］林泓．協(xié)同創(chuàng)新視角下企業(yè)集群供應(yīng)鏈金融模式研究［J］．經(jīng)濟(jì)師，2016(4):74～76．
［2］顏懷彬，沈金方，鄒百鍍，廖園園．基于產(chǎn)業(yè)集群視角的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)研究［J］．浙江金融，2014(10):4～9．
隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，銀行加大對不良貸款的監(jiān)控，收縮放款額度，使得許多企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行的背景下更加難以生存。目前資本市場的進(jìn)入門檻較高，許多中小企業(yè)無法通過發(fā)行股票或債券進(jìn)行直接融資，所以獲得資金的途徑主要來自于銀行。但是銀行為了控制不良貸款，提高信貸質(zhì)量，通常優(yōu)先發(fā)放給信用等級較高或提供抵押、擔(dān)保的企業(yè)，而中小企業(yè)一般無法滿足銀行貸款所設(shè)置的條件，很難從銀行直接獲得資金。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)日常經(jīng)營活動所需資金中僅僅12%是來自于銀行，這一比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相似的其他國家。所以，在我國中小企業(yè)融資困難一直是制約其自身發(fā)展的一大難題。
中小企業(yè)融資難涉及的因素有很多，本文主要從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來分析原因。一方面，信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇，中小企業(yè)與銀行間信息不對稱的現(xiàn)象在我國十分顯著，而銀行貸款的發(fā)放首先考慮的就是企業(yè)還款能力，還款能力主要看企業(yè)的財務(wù)報表以及企業(yè)的知名度、個人品質(zhì)等。目前大多數(shù)中小企業(yè)由于管理體系不健全，經(jīng)營信息披露較少以及會計制度不夠完善，企業(yè)很難達(dá)到銀行設(shè)置的放貸標(biāo)準(zhǔn)，銀行也很難獲得企業(yè)信息，這種信息的不對稱就使得銀行難以判斷企業(yè)真實的經(jīng)營現(xiàn)狀以及財務(wù)狀況，那么也就很難判斷企業(yè)是否具有還款能力?；谶@點(diǎn)考慮，銀行就會增加放貸成本，這就使得一些信用較好經(jīng)營能力好的企業(yè)，由于貸款成本太高而放棄從銀行借貸，而那些風(fēng)險相對較高的企業(yè)充斥著整個借貸市場。
另一方面，信息不對稱可能會導(dǎo)致道德風(fēng)險。即使中小企業(yè)通過銀行審核獲得貸款，銀行也很難監(jiān)控所放貸的資金流向。許多中小企業(yè)并沒有按照申請貸款時的規(guī)定使用資金，而是投向房市、股市等，這種高風(fēng)險投資也伴隨著銀行無法收回貸款的風(fēng)險。種種原因?qū)е裸y行對中小企業(yè)整體的信用評價不高，所以導(dǎo)致中小企業(yè)很難從銀行獲得資金，即使獲得資金，融資成本也很高。
二、供應(yīng)鏈融資概述
（一）供應(yīng)鏈金融概念
目前，對于供應(yīng)鏈金融的定義并沒有得到統(tǒng)一，站在不同的視角下每個人都會有著不同的見解，從核心企業(yè)角度出發(fā)，供應(yīng)鏈金融主要指以核心企業(yè)為中心，圍繞核心企業(yè)將資金可得性以及成本性進(jìn)行一系列優(yōu)化，使上下游企業(yè)能夠更加便利獲得資金支持。從銀行角度出發(fā)，主要指銀行通過系統(tǒng)的分析整條供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，在充分了解核心企業(yè)的經(jīng)營狀況基礎(chǔ)上，進(jìn)一步熟悉整個供應(yīng)鏈的運(yùn)行機(jī)制，對整個供應(yīng)鏈進(jìn)行授信，然后對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)以及核心企業(yè)提供融資的一種創(chuàng)新型融資模式?？傮w來說，供應(yīng)鏈金融主要指以核心企業(yè)為中心，結(jié)合整條供應(yīng)鏈的交易結(jié)構(gòu)和模式，形成一條基于真實貿(mào)易為基礎(chǔ)的封閉性的資金供給鏈條。
（二）供應(yīng)鏈金融主要模式
1. 應(yīng)收賬款模式
應(yīng)收賬款模式指在基于真實貿(mào)易的基礎(chǔ)上，以上游企業(yè)向核心企業(yè)提供的商品而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為依據(jù)，以應(yīng)收賬款作為抵押向銀行申請融資。在這一融資過程中，核心企業(yè)作為應(yīng)收賬款的債務(wù)方，向銀行為上游企業(yè)提供擔(dān)保，如果貸款方到期無法歸還貸款，銀行有權(quán)要求核心企業(yè)代為還款。由于核心企業(yè)處于行業(yè)龍頭，信用較好，相對于小企業(yè)來說違約風(fēng)險小，這就降低了銀行放貸的風(fēng)險。所以銀行愿意向中小企業(yè)放貸，并且中小企業(yè)并不需要自己提供額外的抵押物，所以，相比傳統(tǒng)借貸更加優(yōu)勢。
2. 預(yù)付賬款融資模式
預(yù)付賬款融資模式指在基于真實貿(mào)易基礎(chǔ)上，以下游企業(yè)向核心企業(yè)支付的預(yù)付款為基礎(chǔ)，以分銷商的提貨權(quán)作為擔(dān)保向銀行申請貸款的一種融資方式。這一過程中，銀行控制著企業(yè)的提貨權(quán)，銀行以分銷商所支付的保證金為前提向供應(yīng)鏈的下游提供信貸支持，當(dāng)企業(yè)貨物銷售以后，分銷商分次償還銀行貸款，銀行通知核心企業(yè)發(fā)放貨物。這種融資方式企業(yè)可以得到資金并且能夠正常經(jīng)營，同時銀行可以有效控制放貸風(fēng)險。
3. 融通倉模式及特點(diǎn)
融通倉模式指銀行將貸款的額度直接授信于第三方物流公司，由物流公司根據(jù)自身客戶的需求，然后篩選符合條件的企業(yè)進(jìn)行抵押貸款和最終結(jié)算。這種融資方式需要物流企業(yè)提供信用擔(dān)保，銀行并不參與質(zhì)押貸款具體運(yùn)作。此模式下，第三方物流處于核心地位，企業(yè)能否取得借款取決于物流公司的審核，銀行并不參與具體過程，能夠簡化銀行放貸過程，并且物流公司因提供信用擔(dān)保將承擔(dān)更大的風(fēng)險，所以將會對質(zhì)押物實行更嚴(yán)格的監(jiān)管。對于中小企業(yè)來說，這種融資方式并不需要提供額外抵押就能獲取較低成本貸款。
三、供應(yīng)鏈金融解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢分析
（一）有效解決還款源的問題
供應(yīng)鏈金融的首要特點(diǎn)就是基于交易的真實性，無論應(yīng)收賬款模式還是預(yù)付賬款模式等，都是在真實的交易下形成的，在這種條件下，銀行能夠有效控制企業(yè)貸款的還款來源，這也是降低企業(yè)違約風(fēng)險，提高銀行放貸資金有效回收的重要途徑。銀行不愿意借貸給中小企業(yè)資金的主要原因就是擔(dān)憂企業(yè)提供虛假交易信息，導(dǎo)致無穩(wěn)定還款源，到期無法還款，而供應(yīng)鏈金融是在真實的交易背景下形成的，并且由核心企業(yè)參與，使企業(yè)形成穩(wěn)定還款來源，這就使得銀行更加愿意對這類企業(yè)提供信貸支持。
（二）進(jìn)一步解決信息不對稱問題
在傳統(tǒng)的銀行放貸環(huán)節(jié)，銀行獲得企業(yè)信息的渠道較為單一，一般都是通過單方面的調(diào)查來獲取企業(yè)信息。而在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行不僅可以通過企業(yè)獲取信息并且可以通過整個供應(yīng)鏈來獲取信息。一方面，銀行可以通過核心企業(yè)來獲得中小企業(yè)信息，核心企業(yè)通過與中小企業(yè)多年的業(yè)務(wù)往來，記錄了企業(yè)的相關(guān)信息，銀行通過與核心企業(yè)合作，可以優(yōu)先獲取這部分信息，通過信息整合把握中小企業(yè)真實情況。另一方面，在物流企業(yè)介入的背景下，銀行通過與物流公司的合作，能夠有力的把握企業(yè)貨物的流向以及銷售情況。通過供應(yīng)鏈的信息分享機(jī)制，能夠進(jìn)一步規(guī)避信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險。
（三）進(jìn)一步解決供應(yīng)鏈上下游整體融資問題
一方面，供應(yīng)鏈金融是以整個供應(yīng)鏈作為授信對象進(jìn)行授信和評估的，參考的不僅僅是某一家企業(yè)，而銀行傳統(tǒng)的授信模式是對一家企業(yè)進(jìn)行信用評估，然后給予企業(yè)一定信用額度，同時要求企業(yè)提供一定的擔(dān)保。而供應(yīng)鏈金融則是通過對核心企業(yè)的考察，評估核心企業(yè)在所處行業(yè)地位、經(jīng)營實力、核心企業(yè)對整個供應(yīng)鏈的影響力，并且同時考察整個供應(yīng)鏈企業(yè)，然后進(jìn)行授信。供應(yīng)鏈金融將眾多的中小企業(yè)聚集到核心企業(yè)周圍，將它們作為一個整體，能夠有效增加整體的抗風(fēng)險能力，這就使得供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)可以更容易獲得銀行的信貸支持。另一方面，供應(yīng)鏈金融不僅僅只對某一家企業(yè)提供信貸支持，而是它能夠解決整個供應(yīng)鏈上下游以及核心企業(yè)的融資問題。比如，應(yīng)收賬款融資能夠解決供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商融資的難題，而預(yù)付賬款融資模式可以有效解決供應(yīng)鏈下游分銷商的融資難題。因此，供應(yīng)鏈融資將各企業(yè)歸為一個整體不僅能夠進(jìn)一步化解銀企之間信息不對稱問題，還能解決整個供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)融資的難題。
四、供應(yīng)鏈金融在實際運(yùn)行中存在的問題及建議
（一）法律體系不健全，應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)筑法律環(huán)境
供應(yīng)鏈金融涉及到上下游中小企業(yè)各個主體，供應(yīng)鏈金融的環(huán)節(jié)主要涉及相關(guān)動產(chǎn)抵押，比如：應(yīng)收賬款、預(yù)付款等，動產(chǎn)抵押涉及的法律主要包括《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》，雖然這兩部法律對債權(quán)人的權(quán)利做出來明確的規(guī)定，但是由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式的多變性以及涉及的主體多樣化，導(dǎo)致現(xiàn)有的法律很難完全覆蓋整個融資過程，這就可能給銀行以及企業(yè)帶來風(fēng)險，不利于中小企業(yè)的融資。
為了進(jìn)一步促進(jìn)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展，緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，必須要完善相關(guān)的法律法規(guī)，構(gòu)筑一個全面的法律環(huán)境，將供應(yīng)鏈融資中相關(guān)的動產(chǎn)抵押納入法律考慮范圍，并構(gòu)建完善的法規(guī)來適應(yīng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。這有足夠的法律保障才能消除銀行以及核心企業(yè)的顧慮，才能更好地發(fā)揮供應(yīng)鏈融資的優(yōu)勢，才能使供應(yīng)鏈融資更好地為中小企業(yè)服務(wù)
（二）信用評級體系不完善，應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融信用評級體系建設(shè)
供應(yīng)鏈金融的授信對象由原來的銀行對單一企業(yè)轉(zhuǎn)授信變?yōu)殂y行對以核心企業(yè)為基礎(chǔ)對整個供應(yīng)鏈進(jìn)行授信。目前許多銀行的授信體系并沒有適應(yīng)供應(yīng)鏈金融的模式，還是簡單的以對核心企業(yè)的授信來代表對整個供應(yīng)鏈的授信，核心企業(yè)并不能夠代表整個供應(yīng)鏈，所以這種授信方式并不能真正反映整個供應(yīng)鏈的信用水平。另外，我國征信體系建設(shè)不夠完善，尚處于起步階段，銀行無法得到整個供應(yīng)鏈上各企業(yè)完整的信息，這就給銀行開展供應(yīng)鏈融資以及新的授信模式的開展造成了困難。
針對供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)銀行授信方式的差異，商業(yè)銀行在對供應(yīng)鏈?zhǔn)谛艜r，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)完善授信評級體系，開發(fā)符合供應(yīng)鏈融資專用的評級系統(tǒng)，培養(yǎng)專門人才，滿足供應(yīng)鏈金融發(fā)展的需求。另外，加快征信體系建設(shè)，進(jìn)一步開放相關(guān)企業(yè)信用數(shù)據(jù)，同時供應(yīng)鏈內(nèi)部應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，做到內(nèi)部相互監(jiān)督，進(jìn)一步防范風(fēng)險，提高整個供應(yīng)鏈的信用水平，使整個供應(yīng)鏈的中小企業(yè)能夠更好的獲得銀行的信貸支持。
（三）核心企業(yè)供應(yīng)鏈管理意識淡薄，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，構(gòu)筑內(nèi)部環(huán)境
[關(guān)鍵詞] 供應(yīng)鏈金融；中小企業(yè)；融資可獲性；影響因素研究
[中圖分類號] F276.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B
一、引言
中小企業(yè)是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。由于中小企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位與作用越來越重要，中小企業(yè)的發(fā)展問題引起了學(xué)術(shù)、政策和產(chǎn)業(yè)界的廣泛關(guān)注和探討。而在各種困擾中小企業(yè)發(fā)展的因素當(dāng)中，融資約束被認(rèn)為是最主要的因素之一。金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)調(diào)整并不能提升中小企業(yè)整體的信用水平，因而并不能從根本上克服中小企業(yè)在信貸市場上的不利地位?，F(xiàn)有理論即使有從企業(yè)角度來尋求改善中小企業(yè)融資境況的，通常也只是單純從中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，尋求彌補(bǔ)中小企業(yè)信用缺陷的途徑，而忽略了中小企業(yè)通過與核心企業(yè)建立分工合作體系，從而利用核心企業(yè)的信息優(yōu)勢來彌補(bǔ)自身信用缺位，提升自身信用水平的可能性。
產(chǎn)業(yè)鏈逐步取代縱向一體化成為主流發(fā)展模式的工業(yè)發(fā)展大背景下，供應(yīng)鏈金融應(yīng)時展要求孕育而生為一項新興融資模式。供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上企業(yè)合作達(dá)到對資金流的控制（Hofman.E.2005），通過融資業(yè)務(wù)模式的組合由金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)鏈上任意一個節(jié)點(diǎn)的企業(yè)提供信貸服務(wù)（Atkinson.2008）。供應(yīng)鏈金融不僅融合了信息與金融服務(wù)，為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上企業(yè)之間建立信任、降低該金融服務(wù)的交易成本，同時也能夠加速資金在各個節(jié)點(diǎn)的流動性（Lewis.2007）。供應(yīng)鏈金融借助中小企業(yè)與核心大企業(yè)真實有效的貿(mào)易關(guān)系，以中小企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨等作為實現(xiàn)借貸成功的中介物，有效盤活企業(yè)部分非流動資產(chǎn)，使中小企業(yè)最終獲得資金，同時也穩(wěn)固了中小企業(yè)與核心大企業(yè)的協(xié)作關(guān)系，提升供應(yīng)鏈整體競爭力。
二、理論基礎(chǔ)
（一）供應(yīng)鏈金融
供應(yīng)鏈金融是指對供應(yīng)鏈金融資源的整合，它是由供應(yīng)鏈定的金融組織者為供應(yīng)鏈資金流管理提供的一整套解決方案。在靜態(tài)上，它包含了供應(yīng)鏈中的參與方之間的各種錯綜復(fù)雜的資金關(guān)系；在動態(tài)上，是指由特定的金融機(jī)構(gòu)或其他供應(yīng)鏈管理的參與者（如第三方物流企業(yè)、核心企業(yè)）充當(dāng)組織者，為特定供應(yīng)鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的財務(wù)管理解決服務(wù)。供應(yīng)鏈金融活動必須能夠?qū)崿F(xiàn)通過整合信息、資金、物流等資源來達(dá)到提高資金使用效率并為各方創(chuàng)造價值，降低風(fēng)險的作用。供應(yīng)鏈金融具體產(chǎn)品來看，它主要是第三方金融機(jī)構(gòu)提供的信貸類產(chǎn)品，包括對供應(yīng)商的信貸產(chǎn)品，如存貨質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、保理等，也包括對購買商的信貸產(chǎn)品，如倉單融資（供應(yīng)商管理庫存融資）、原材料質(zhì)押融資。此外，還包括供應(yīng)鏈上下游企業(yè)相互之間的資金融通。
（二）中小企業(yè)融資可獲性
本文將中小企業(yè)融資可獲性定義為：中小企業(yè)能否獲得資金（無論是否足額）和獲得足額資金的比例，企業(yè)可采用自評的方式，對中小企業(yè)資金獲得的難易程度進(jìn)行評分。
三、理論分析與影響因素研究
（一）企業(yè)自身特征與中小企業(yè)融資可獲性
Becketal（2005）的研究表明，小企業(yè)面臨的較高的障礙確實導(dǎo)致其增長速度放緩，而且小企業(yè)面臨的融資障礙對其增長的影響是大企業(yè)的兩倍左右。需要指出的是，由于信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇問題和道德風(fēng)險問題，金融機(jī)構(gòu)一般要求企業(yè)提供擔(dān)保抵押品等，但中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，難以提供合格的抵押品。楊毅（2009）對我國中小企業(yè)融資中銀行貸款的可獲得性進(jìn)行了實證研究，結(jié)果表明：企業(yè)參加信用評定、自身更強(qiáng)的盈利能力和提供抵押的能力等因素對企業(yè)獲得貸款的能力具有顯著的影響。劉煥蕊（2011）從銀企之間的信息不對稱出發(fā)，運(yùn)用信貸配給理論和債務(wù)契約理論，結(jié)合中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和銀行信貸政策，得出對于中小板企業(yè)，銀行信貸主要依賴于企業(yè)的會計信息。所以，從企業(yè)的角度看，企業(yè)提供抵押和擔(dān)保的能力、負(fù)責(zé)水平、信息透明度等是影響企業(yè)資金的供給成本的關(guān)鍵因素且存在如下相關(guān)性：一是企業(yè)提供抵押和擔(dān)保的能力越強(qiáng)，越容易獲得資金；二是企業(yè)負(fù)債水平越高，其破產(chǎn)風(fēng)險越高，破產(chǎn)成本也就越高，也就越難獲得資金；三是企業(yè)的信息透明度越高，越有助于消除信息不對稱，越容易獲得資金；
【關(guān)鍵詞】 武漢1+8城市圈 中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈
實證研究
一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀
我國中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中最具活力的組成部分，在促進(jìn)科技進(jìn)步、緩解失業(yè)、擴(kuò)大出口等方面起著不可忽視的作用。根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計，中小企業(yè)共創(chuàng)造了60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值，60%的出口額，提供了75%的就業(yè)機(jī)會，并且有70%的中小企業(yè)將成為未來的大型知名企業(yè)。而目前貸款難問題一直普遍被認(rèn)為是制約我國中小企業(yè)迅速發(fā)展的重要瓶頸之一。
在中小企業(yè)成長過程中，以銀行貸款為代表的外源性融資是非常重要的，但事實上，中小企業(yè)的資金需求與銀行愿意提供的資金之間存在著較大的缺口，中小企業(yè)普遍處于融資難的困境。我國供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)雖然近年來得到了較快的發(fā)展，但由于銀行、企業(yè)及社會環(huán)境的多方面的不利因素，與國外相比仍然存在大量問題。
在傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行接受的信貸擔(dān)保物中70%左右是土地和建筑等不動產(chǎn)，而廣大中小企業(yè)資產(chǎn)70%以上表現(xiàn)為應(yīng)收賬款和存貨，普遍欠缺商業(yè)銀行認(rèn)可的擔(dān)保資源。另外，中小企業(yè)由于沒有信用評級，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，財務(wù)會計制度也不健全等信息不對稱因素，導(dǎo)致了逆向選擇和道德風(fēng)險，使得商業(yè)銀行出現(xiàn)信貸配給失衡，將大部分的信貸資源投向大型企業(yè)，中小企業(yè)一直面臨著融資困難的處境。
二、構(gòu)建中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈的目標(biāo)分析
供應(yīng)鏈金融的融資模式是在供應(yīng)鏈中尋找出一個核心企業(yè)，銀行以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力（趙亞娟、楊喜孫，2009年），解決中小企業(yè)融資困難的問題。
在供應(yīng)鏈中，競爭力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)在協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈信息流、物流和資金流等方面具有不可替代的作用，而供應(yīng)鏈中的弱勢成員企業(yè)通常會面臨著向核心企業(yè)供貨要承受著應(yīng)收賬款的推遲，在銷售開始之前便以鋪貨、保證金等形式向核心企業(yè)提前支付資金等諸多問題。許多供應(yīng)鏈上下游面臨巨大資金壓力、分擔(dān)核心企業(yè)的資金風(fēng)險，但卻并沒有得到核心企業(yè)的信用支持。
供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的一個金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，它與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)最大的差別在于，利用供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)的資信能力，來緩解商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小型企業(yè)之間信息的不對稱，解決中小型企業(yè)的抵押、擔(dān)保資源匱乏問題（程國平，2013）。
2005年，深圳發(fā)展銀行與國內(nèi)三大物流巨頭――中國對外貿(mào)易運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司、中國物資儲運(yùn)總公司和中國遠(yuǎn)洋物流有限公司簽署了“總對總”（即深圳發(fā)展銀行總行對物流公司總部）戰(zhàn)略合作協(xié)議。當(dāng)年，深圳發(fā)展銀行“1+N”供應(yīng)鏈金融模式就為該銀行創(chuàng)造了2500億元的授信額度，貢獻(xiàn)了約25%的業(yè)務(wù)利潤，而不良貸款率僅有0.57%。
2006年，深圳發(fā)展銀行在全國率先推出“供應(yīng)鏈金融”服務(wù)，整合資源，面向產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈提供本外幣、離在岸一體化的全鏈條金融服務(wù)，貿(mào)易融資客戶數(shù)量和業(yè)務(wù)量均取得50%的增長，全年累計融資近3000億，不良貸款率維持在1%以下。2006年12月初，深發(fā)展“供應(yīng)鏈金融”融資模式獲得深圳市第二屆金融創(chuàng)新獎。
截至2012年末，我國主要金融機(jī)構(gòu)及主要農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、城市信用社和外資銀行人民幣中小企業(yè)貸款余額達(dá)到近12萬億元，同比增長16.6%。中商情報網(wǎng)的《2013―2018年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)調(diào)查及市場前景咨詢報告》分析指出，繼深發(fā)展在2006年率先推出了“供應(yīng)鏈金融”的品牌之后，中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行、交通銀行等各家商業(yè)銀行，甚至包括四大國有銀行都已涉足于此，許多銀行也獲得了顯著的成效。
三、構(gòu)建武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈研究的目的與意義
構(gòu)建湖北以武漢為中心的1+8城市圈供應(yīng)鏈金融的目的就是要用這一金融創(chuàng)新理念，為打造湖北1+8城市經(jīng)濟(jì)圈提供金融支持，以資金支持核心企業(yè)，以核心企業(yè)帶動中小企業(yè)發(fā)展這種模式，建立實力強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)圈。
為了推動銀行、供應(yīng)鏈成員、核心企業(yè)、邊緣企業(yè)在金融供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面實質(zhì)性的合作，必須對中國金融供應(yīng)鏈的現(xiàn)狀及趨勢，金融產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險控制，上下游企業(yè)、銀行、物流企業(yè)如何合作確保高效與低成本運(yùn)作，貿(mào)易結(jié)算與清算等方面進(jìn)行全方位的研究（葉俊逸，2013）。對這些問題的全面研究，可以很好地解決中小企業(yè)融資難的問題，更快地促進(jìn)湖北以武漢為中心的1+8城市圈的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。
供應(yīng)鏈金融在發(fā)展的過程中，必然會面臨一些風(fēng)險，如核心企業(yè)的信用風(fēng)險（熊熊等，2009）；應(yīng)收賬款風(fēng)險；預(yù)付賬款融資中的貨物風(fēng)險（刁葉光，2010）；物流監(jiān)管企業(yè)的管理風(fēng)險；金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部操作風(fēng)險；產(chǎn)品市場銷售風(fēng)險等等。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展在今后一定要注重融資模式的進(jìn)一步完善和創(chuàng)新（伊志宏等，2008），而尤其要注重各類風(fēng)險的防范與控制（伊志宏等，2008）。通過對這些融資過程風(fēng)險的控制，能更好地發(fā)展融資供應(yīng)鏈，保證中小企業(yè)資金的需求。
四、構(gòu)建武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈的實證研究
1、構(gòu)建武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈條件分析
金融中心是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。建立高度發(fā)達(dá)的金融中心是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后而引發(fā)的一種自發(fā)的需要，也是建立供應(yīng)鏈金融必須具備的基本條件。
在湖北1+8城市金融圈中，武漢是1，是金融圈的核心和代表。在歷史上，武漢曾以獨(dú)特的區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢和良好的經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)發(fā)展成為國內(nèi)僅次于上海的金融中心。1948年，在武漢市江漢路南段2平方公里的范圍內(nèi)，就建立了100多家中外金融機(jī)構(gòu)，被譽(yù)為“漢口華爾街”（李光等，2003）；武漢融資中心是全國起步最早、持續(xù)時間最長、融資量較大的資金市場，其業(yè)務(wù)輻射到全國500余家金融機(jī)構(gòu)。
1988年3月，武漢證券公司正式開業(yè)，1991年武漢證券投資基金設(shè)立，1992年武漢證券交易中心成立。1987年1月和2月，分別組建了武漢國際信托投資公司和武漢市信托投資公司，是全國成立較早的專業(yè)性信托投資公司。
武漢企業(yè)債券市場、票據(jù)市場也都起步較早。武漢作為國家央行九大分行的所在城市之一，以及銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)所在地，是武漢發(fā)展成為金融中心的戰(zhàn)略資源。
武漢作為中部地區(qū)的特大中心城市，金融組織體系健全、金融市場功能齊備、資金融通能力強(qiáng)、金融業(yè)務(wù)輻射寬、金融機(jī)構(gòu)和人才密集，能帶動中部地區(qū)實現(xiàn)振興，具備了建立供應(yīng)鏈金融的全部條件。
一般來說，一個特定商品的供應(yīng)鏈從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。在這個供應(yīng)鏈中，競爭力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強(qiáng)勢地位，往往在交貨、價格、付賬日期等貿(mào)易條件方面對上下游配套的中小企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成資金壓力，導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡。
在傳統(tǒng)的融資模式下，物流供應(yīng)鏈和金融供應(yīng)鏈?zhǔn)歉盍验_來的，銀行只對核心企業(yè)進(jìn)行貸款，而中小企業(yè)則貸款很困難，其關(guān)系如圖1所示。
在供應(yīng)鏈金融模式下，核心企業(yè)作為中小企業(yè)貸款的擔(dān)保，中小企業(yè)則以物資、應(yīng)收款、倉單等作為貸款的擔(dān)保，保證了資金的需求，其關(guān)系如圖2所示。
2、構(gòu)建武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略目標(biāo)分析
建立武漢1+8區(qū)域金融中心的總體戰(zhàn)略目標(biāo)可概括為“四個基本確立、五大特性、六大中心。一是實現(xiàn)四個基本確立：基本確立國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)主要集聚地之一的地位，形成較為完整的中外金融機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系；基本確立金融在武漢經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市功能運(yùn)作中的先導(dǎo)作用，金融業(yè)成為武漢市的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；基本確立公正、公開、公平的金融環(huán)境，實現(xiàn)金融市場的依法監(jiān)管和有序運(yùn)行；基本確立體系完善、輻射力強(qiáng)的金融市場的功能，成為中部區(qū)域資本營運(yùn)中心和資金調(diào)度中心。二是形成區(qū)域金融中心的五大特性：輻射性、依托性、規(guī)模性、效率性和穩(wěn)定性。三是將武漢建成區(qū)域金融六大中心：融資中心、結(jié)算中心、區(qū)域性外匯中心、服務(wù)中心、信息中心、安全中心。
為更好實現(xiàn)武漢1+8區(qū)域金融中心的總體戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)做好以下具體工作：一是培養(yǎng)和儲備大量金融人才。只有大量集中大批專業(yè)化的人才，才能更好地促進(jìn)金融市場的快速發(fā)展。二是完善與金融服務(wù)相匹配的先進(jìn)設(shè)施。完善的先進(jìn)設(shè)施可以確保任何時候都能夠滿足更快、更清晰、更高流量的需要。三是建立完善的金融管理制度。即涉及金融交易、監(jiān)管、司法以及信息流通的規(guī)范體系得到確立，能夠保障金融市場與金融機(jī)構(gòu)安全有序的發(fā)展。四是促進(jìn)金融市場高度發(fā)展。完善貨幣、證券、外匯、保險和期貨等構(gòu)成的金融市場體系，從分發(fā)揮資金集聚和輻射功能。五是不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新。為迎合客戶需要而創(chuàng)造出的新的金融體制、新的金融產(chǎn)品、新的金融交易方式、新的金融市場以及新的金融機(jī)構(gòu)，可降低金融交易成本、提高交易效率、促進(jìn)交易市場的繁榮。六是不斷加強(qiáng)金融輻射能力。通過中心的建設(shè)，在資金融通等多方面對周邊地區(qū)產(chǎn)生較強(qiáng)的滲透力和影響力，使武漢經(jīng)濟(jì)向腹地延伸。
以武漢1+8城市圈為基礎(chǔ)，建立1+8城市圈金融供應(yīng)鏈，解決中小企業(yè)融資難問題，打造武漢城市圈金融經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展模式，如圖3所示。
3、構(gòu)建武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈擬解決的關(guān)鍵問題
（1）集中精力全力建設(shè)武漢1+8區(qū)域金融中心?？紤]到當(dāng)前武漢發(fā)展區(qū)域金融中心存在的一些制約因素和現(xiàn)實條件，要實現(xiàn)區(qū)域金融中心建設(shè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，必須采取分步走、逐次推進(jìn)的戰(zhàn)略。具體來說，要實現(xiàn)武漢基本建成區(qū)域金融中心的戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)該以五年為目標(biāo)，并且以“1+4”的分步模式逐步進(jìn)行，即前1年打基礎(chǔ)，積蓄力量；后4年進(jìn)行金融業(yè)的戰(zhàn)略擴(kuò)張和跨越式發(fā)展，推動武漢區(qū)域性金融中心的基本形成。
第一階段：全力打造武漢1+8城市金融圈。借鑒國內(nèi)外建設(shè)區(qū)域性金融中心的經(jīng)驗，結(jié)合武漢金融、經(jīng)濟(jì)和交通、文化中心這些優(yōu)越條件，以建立功能健全的金融機(jī)構(gòu)密集的武漢金融街（如中南路金融街）為突破口，通過各項優(yōu)惠政策，引進(jìn)金融人才，以豐富武漢的金融市場體系，并把全國金融界先進(jìn)的管理經(jīng)驗、各地的資金和信息帶進(jìn)武漢；與此同時盡力實現(xiàn)金融現(xiàn)代化，最大限度地提高武漢金融業(yè)的運(yùn)作效率；以武漢城市經(jīng)濟(jì)圈（1+8）的建設(shè)為契機(jī)，將武漢城市經(jīng)濟(jì)圈建成以武漢為中心的城市金融圈，基本實現(xiàn)圈內(nèi)金融一體化進(jìn)程。
第二階段：基本建成武漢1+8區(qū)域金融中心。在武漢區(qū)域金融圈建立的基礎(chǔ)上，通過中央支持、跨省合作、金融資源的重組聚合，在中國人民銀行武漢分行的協(xié)助下，建成以武漢為龍頭，中部五省發(fā)揮各自優(yōu)勢的同業(yè)拆借中心、證券交易中心、資金結(jié)算中心、金融信息中心、期貨交易中心以及金融監(jiān)管中心、區(qū)域貨幣政策調(diào)控中心。
在研究過程中還需具體解決以下一些重點(diǎn)問題：首先，解決建立武漢1+8區(qū)域金融中心的指導(dǎo)思想問題。以“科學(xué)發(fā)展觀”和中央“又好又快”發(fā)展經(jīng)濟(jì)的思想為指針，通過大膽創(chuàng)新，積極開放，在中央支持、地方政府推動、市場機(jī)制作用三股力量的作用下，形成合力，發(fā)揮武漢優(yōu)勢，借鑒國際國內(nèi)金融中心建設(shè)的成功經(jīng)驗，加快經(jīng)濟(jì)金融體制的市場化發(fā)展，分階段、有步驟、全方位地推進(jìn)武漢區(qū)域金融中心的建設(shè)和健康發(fā)展。其次，解決建設(shè)武漢1+8區(qū)域金融中心的戰(zhàn)略定位問題。武漢發(fā)展區(qū)域金融中心的戰(zhàn)略定位是：全國中部區(qū)域金融中心、1+8城市圈融資中心、在岸金融中心。根據(jù)武漢的綜合實力，近期內(nèi)的目標(biāo)應(yīng)該是建立區(qū)域金融中心。金融中心依據(jù)規(guī)模、作用、范圍的不同可分為國際金融中心、國內(nèi)金融中心和區(qū)域金融中心。倫敦、紐約、香港等是國際金融中心，上海是國內(nèi)的金融中心。因此，當(dāng)前武漢金融中心定位應(yīng)當(dāng)是，立足武漢城市圈，面向中部、輻射廣大內(nèi)陸地區(qū)的區(qū)域性金融中心。
目前，香港是亞太區(qū)域性國際金融中心，上海、廣州（深圳）、北京分別作為長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的中心城市和金融中心，是國家建立和發(fā)展金融中心的第一層次，而武漢、西安、南京等中心城市，無論是經(jīng)濟(jì)實力還是城市地位，都屬于國內(nèi)建立和發(fā)展金融中心的第二層次。武漢作為中部地區(qū)的特大中心城市，無論是從金融組織體系、金融市場功能、資金融通能力還是從金融業(yè)務(wù)輻射寬度、金融機(jī)構(gòu)和人才密集等方面看，無疑是最有條件建成中部地區(qū)區(qū)域性金融中心的。
武漢（1+8）城市經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的正式啟動，為武漢成為中部區(qū)域金融中心奠定了良好的基礎(chǔ)。武漢城市經(jīng)濟(jì)圈是由武漢為圓心，周邊100公里范圍的鄂州（63公里）、黃石（84公里）、黃岡（61公里）、孝感（52公里）、咸寧（85公里）、仙桃（82公里）、天門（105公里）和潛江市（135公里）（注：以上均為直線距離）等8市構(gòu)成的城市圈。武漢城市經(jīng)濟(jì)圈以占全省33%的土地面積（61347 平方公里），集聚了全省50.4%的總?cè)丝凇?0%的國內(nèi)生產(chǎn)總值、53%的地方財政收入、57.2%的全社會固定資產(chǎn)投資、62%的全社會消費(fèi)品零售額，是湖北人口、產(chǎn)業(yè)、城市最為密集的經(jīng)濟(jì)中心區(qū)，綜合實力較強(qiáng)。
武漢1+8城市經(jīng)濟(jì)圈的建設(shè)中，武漢城市金融圈的建成將成為武漢進(jìn)一步發(fā)展成中部區(qū)域的金融中心的立足之本。中西部地區(qū)金融中心的缺乏，成為武漢建成面向中部、輻射廣大內(nèi)陸地區(qū)的區(qū)域性金融中心的重要契機(jī)。中國人民銀行武漢分行（轄湘、鄂、贛三?。┑脑O(shè)置，為武漢區(qū)域金融中心的建成提供了技術(shù)和行政支持。在我國H型戰(zhàn)略格局（即重慶―武漢―上海沿江一軸和北京―武漢―廣州（深圳）一軸以及沿海一軸）中，東有上海金融中心，北有京津金融中心，南有港、深、穗金融中心，唯獨(dú)中間的武漢處于一個金融空洞位置。其余三個區(qū)域性金融中心的輻射力均難以波及武漢，因此武漢金融中心的建立，使其在中國廣大的內(nèi)陸腹地形成一個金融中心骨干網(wǎng)絡(luò)，為武漢及中部地區(qū)的發(fā)展提供了一個極其重要的發(fā)展平臺。
（2）構(gòu)建武漢1+8城市圈金融供應(yīng)鏈應(yīng)解決的問題。應(yīng)以1+8區(qū)域金融中心為依托，建立企業(yè)與銀行緊密結(jié)合的金融經(jīng)濟(jì)一體化合作模式的金融供應(yīng)鏈。在此金融供應(yīng)鏈的建立過程中，應(yīng)重點(diǎn)解決以下問題：金融供應(yīng)鏈融資模式及其信用風(fēng)險管理問題；企業(yè)、銀行、物流三方如何緊密合作問題；金融機(jī)構(gòu)如何確保流動性的同時又能控制風(fēng)險問題，如何向中小企業(yè)融資，提高其競爭能力的問題等。
（3）充分了解武漢1+8城市圈中小企業(yè)融資狀況。在對武漢1+8城市圈386個中小型企業(yè)（包括一般個體戶、合作農(nóng)莊、私有企業(yè)、集體企業(yè)、國有企業(yè)、基層政府投資產(chǎn)業(yè)、村鎮(zhèn)干部經(jīng)營產(chǎn)業(yè)）的融資情況調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，金融市場中，正規(guī)金融部門面對信貸需求時受資金稀缺性等因素影響，對信貸對象進(jìn)行優(yōu)先序的選擇。排序的指標(biāo)主要包括抵押擔(dān)保、信貸期限、信貸收益、風(fēng)險管控、信貸尋租、信貸成本和還款能力等七個方面影響因子（見表1）。由此，構(gòu)建七大影響因子與七大信貸主體之間的行列式，不同的影響因子對同一信貸對象的約束程度是相異的，同一影響因子對不同的信貸對象的影響程度也是不同的。在對七大信貸主體進(jìn)行排序時，選擇后者對不同信貸對象的單項因子的優(yōu)劣進(jìn)行定性排序分析。
依據(jù)信貸對象和影響因子構(gòu)成的矩陣，采用模糊決策法對信貸對象進(jìn)行排序分析，發(fā)現(xiàn)金融部門遵循基層政府投資的產(chǎn)業(yè)、村鎮(zhèn)干部經(jīng)營產(chǎn)業(yè)、國有企業(yè)、集體企業(yè)、私有企業(yè)、合作農(nóng)莊和一般個體戶的信貸路徑，從信貸對象群體的規(guī)?？?，信貸對象排序呈金字塔結(jié)構(gòu)存在，并遵循信貸對象半徑原理。信貸對象半徑排序是金融部門基于“經(jīng)濟(jì)人”與“社會人”利益的考量、在可接觸到的信貸群體中作出信貸偏好的選擇。
金融部門對信貸對象進(jìn)行優(yōu)先序篩選的前提是：第一，金融市場供給小于需求，這就是我國金融市場對中小企業(yè)融資的短板和瓶頸；第二，中小企業(yè)金融需求者之間存在著差異性，這使得對信貸群體進(jìn)行市場細(xì)分得以可能。假設(shè)金融部門遵循“經(jīng)濟(jì)人”理性這一基本假設(shè)，在信貸資本市場中遵循利益最大化的規(guī)律，基于成本―收益的分析框架，信貸對象的選擇必然具有優(yōu)先序的特點(diǎn)。通過對七大因子的分析比較，需要建立一套整體反映各信貸對象比較的綜合評價指標(biāo)。在方法的選擇上，可以采取德爾菲法和模糊決策法。由于各影響因子的評價是基于定性的方法進(jìn)行的，這里選擇后者進(jìn)行分析，即通過對各因子定性指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化分析和比較的方式進(jìn)行排序。
設(shè)論域U=（U1，U2，U3，U4，U5，U6，U7），其中U代表金融部門信貸對象，U1代表一般個體戶，U2代表合作農(nóng)莊，U3代表私有制企業(yè)，U4代表集體企業(yè)，U5代表國有企業(yè)，U6代表基層政府投資產(chǎn)業(yè)，U7代表村鎮(zhèn)干部經(jīng)營產(chǎn)業(yè)。
將抵押擔(dān)保、風(fēng)險管控、信貸尋租、信貸收益、信貸成本和還款能力等單因子依據(jù)很低、低、較低、高、較高、很高的層次進(jìn)行賦值和權(quán)重，信貸期限作為常量存在。綜上分析，矯正后金融部門信貸對象綜合評價排序路徑是：
B（U6）>B（U7）>B（U5）>B（U4）>B（U2）>B（U3）>B（U1）。
即融資的難易程度按容易到難進(jìn)行排序時：基層政府投資產(chǎn)業(yè)>村鎮(zhèn)干部經(jīng)營產(chǎn)業(yè)>國有企業(yè)，>集體企業(yè)>合作農(nóng)莊>私有制企業(yè)>一般個體戶。
通過以上的分析，金融部門對中小企業(yè)信貸對象排序呈金字塔結(jié)構(gòu)，資金要素是中小企業(yè)發(fā)展過程中最為稀缺的資源，銀行金融部門作為金融市場的主體及其賣方市場的壟斷性地位，使得其在信貸對象選擇上遵循成本、收益、尋租和風(fēng)險的效用函數(shù)，并呈現(xiàn)強(qiáng)烈的偏好排序的特點(diǎn)。其本質(zhì)是與金融企業(yè)的功能相悖的利益最大化、風(fēng)險最小化的“經(jīng)濟(jì)人”逐利行為。信貸對象綜合評價指標(biāo)分析表明，銀行金融部門信貸偏好遵循公權(quán)―企業(yè)―一般個體戶的排序邏輯，從信貸對象數(shù)量規(guī)?？?，信貸對象排序以金字塔結(jié)構(gòu)形式呈現(xiàn)，如圖4所示。
（4）構(gòu)建適合武漢1+8城市圈的中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈新模式。供應(yīng)鏈融資是將整個產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)作為一個整體，考慮其上下游企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度，針對其產(chǎn)業(yè)鏈條的風(fēng)險大小提供相應(yīng)的金融服務(wù)。
目前武漢1+8城市圈中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資模式，概括起來包含三個層面，即應(yīng)收賬款融資模式、保稅倉融資模式以及融通倉融資模式。
第一，應(yīng)收賬款融資模式。應(yīng)收賬款融資模式又被稱為保理業(yè)務(wù)，即當(dāng)企業(yè)因賒銷商品而出現(xiàn)資金融通缺口的局面時，可以考慮將企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行，獲取相當(dāng)于應(yīng)收賬款60%～80%的金額，以緩解企業(yè)流動資金的不足。該種供應(yīng)鏈融資模式主要用于解決企業(yè)處于銷售商地位的時候，用于解決企業(yè)臨時性的資金不足的問題。待企業(yè)資金問題解決以后便可贖回用于抵押的應(yīng)收賬款。我國商業(yè)銀行目前已普遍開展此類業(yè)務(wù)。一定程度上也彌補(bǔ)了當(dāng)年愛立信提前償還借款、轉(zhuǎn)移銀行存款的不利影響。深發(fā)展的實踐以及民生銀行、招商銀行的跟進(jìn)，促進(jìn)了我國商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，一定程度上為中小企業(yè)解決了資金不足的問題。具體操作模式如下：應(yīng)收賬款抵押融資（Assigning of receivables），即供貨企業(yè)以應(yīng)收賬款債權(quán)作為抵押品向融資機(jī)構(gòu)融資，融資機(jī)構(gòu)在向供貨企業(yè)融通資金后，若購貨方拒絕付款或無力付款，融資機(jī)構(gòu)具有向供貨企業(yè)要求償還融通資金的追索權(quán)；應(yīng)收賬款讓售（Factoring of receivables），即供貨企業(yè)將應(yīng)收賬款債權(quán)出賣給融資機(jī)構(gòu)并通知買方直接付款給融資機(jī)構(gòu)，將收賬風(fēng)險轉(zhuǎn)移給融資機(jī)構(gòu)，融資機(jī)構(gòu)要承擔(dān)所有收款風(fēng)險并吸收信用損失，喪失對融資企業(yè)的追索權(quán)；應(yīng)收賬款證券化，是資產(chǎn)證券化的一部分，指將企業(yè)那些缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可以預(yù)見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的應(yīng)收賬款，轉(zhuǎn)化為金融市場上可以出售和流通的證券的融資方式。
第二，保稅倉融資模式。保稅倉融資模式主要基于銷售方和購貨方互相提供擔(dān)保，從而使銀行為銷售方融通資金的一種預(yù)付款融資模式。一方面，購貨方要求銀行為其擔(dān)保到期付款，銷貨方憑銀行開出的銀行承兌匯票可以從銀行取得貨款，避免了風(fēng)險；另一方面，銷貨方同時要向銀行作出保證，到期購貨方不能付款時，進(jìn)行相應(yīng)的退款處理。該模式需要“銷貨方―銀行―購貨方―物流企業(yè)”四方簽署相應(yīng)的協(xié)議為銷貨方提供資金的融通。
第三，融通倉融資模式。該融資模式又可以稱為存貨融資模式，即利用企業(yè)的存貨作為抵押，向銀行進(jìn)行資金融通的市場。這需要進(jìn)行存貨價值評估―存貨倉儲與監(jiān)管―存貨的物流配送―存貨的拍賣等不同環(huán)節(jié)的相應(yīng)考慮。中小企業(yè)利用其存貨，可以進(jìn)行60%左右的資金融通。該融資模式便利了中小企業(yè)的融資，為中小企業(yè)的資金融通開辟了另一條出路，提高了中小企業(yè)資金流動的速度，解決了企業(yè)燃眉之急。
總之，供應(yīng)鏈融資還會隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷涌現(xiàn)出新的模式，這需要相關(guān)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人士的不斷探索與創(chuàng)新。當(dāng)然，供應(yīng)鏈融資模式發(fā)展到現(xiàn)在，無論是國外業(yè)務(wù)還是國內(nèi)業(yè)務(wù)均多多少少存在一些不可避免的問題。
五、武漢1+8城市圈金融供應(yīng)鏈融資模式存在問題
供應(yīng)鏈融資為中小企業(yè)的資金融通提供了新的途徑，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。同時，由于其起步晚、風(fēng)險不確定性等因素的影響，導(dǎo)致供應(yīng)鏈融資模式存在不少問題，具體表現(xiàn)在以下幾個環(huán)節(jié)。
1、國家政策支持力度不夠
對于中小企業(yè)融資渠道，國家給出了銀行信貸、股權(quán)融資、債券融資等途徑，對于供應(yīng)鏈融資的專門政策支持還未出臺，各相關(guān)參與者僅僅將供應(yīng)鏈融資納入到銀行信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域之內(nèi)。中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資平臺還未真正設(shè)立起來，而且需要國家出臺相關(guān)政策對于進(jìn)行供應(yīng)鏈融資的中小企業(yè)提供更加優(yōu)惠的措施，以鼓勵此類融資模式的發(fā)展。同時，也缺乏相應(yīng)的制度規(guī)定對違規(guī)的供應(yīng)鏈融資模式加以監(jiān)督、處罰，使得該類融資模式游走于制度邊緣，不利于市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。
2、商業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈融資的限制
自2000年以來，我國商業(yè)銀行不斷推出了中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新產(chǎn)品，為中小企業(yè)資金融通提供了便利。但是由于我國商業(yè)銀行開展此類業(yè)務(wù)起步較晚，在發(fā)展過程中還存在不少問題亟待解決。歸納起來有以下幾個方面的表現(xiàn)：首先，銀行資金分配不均。我國社會資金大部分集中于中農(nóng)工建交五大行，而且各大行的業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在了大客戶身上，對于眾多的中小企業(yè)的融資需求門檻太高，不能解決中小企業(yè)的融資問題；12家全國性的股份制商業(yè)銀行資金量有限，雖然其重點(diǎn)放在了中小企業(yè)身上，但是有限的資金量和供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的不確定使得該類銀行對中小企業(yè)進(jìn)行貸款融資時較為謹(jǐn)慎；其他地方性的商業(yè)銀行對于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展較為謹(jǐn)慎，開展此類業(yè)務(wù)普遍不足。其次，銀行體制有待完善。我國商業(yè)銀行雖然開展了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，但是沒有向外資銀行那樣建立專門的供應(yīng)鏈融資部門進(jìn)行專業(yè)化管理與運(yùn)營。對于供應(yīng)鏈融資的市場營銷、權(quán)限劃分、政策管理、資格審查、基本流程等環(huán)節(jié)還處在模糊管理的局面，缺乏專業(yè)的部門設(shè)置和人員配給。
3、供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品本身存在的風(fēng)險問題
首先，流動資產(chǎn)評估體系不夠完善。如前所述三種供應(yīng)鏈融資模式涉及應(yīng)收賬款、預(yù)付款、存貨等環(huán)節(jié)，這就需要專業(yè)的資產(chǎn)評估團(tuán)隊根據(jù)各種抵押物進(jìn)行相應(yīng)的資產(chǎn)評估。但是該類流動資產(chǎn)經(jīng)常受到自然因素或者市場因素的干擾，導(dǎo)致其價值經(jīng)常處于變化不定狀態(tài)，增加了資產(chǎn)評估的難度。而目前我國的資產(chǎn)評估體系還不能適應(yīng)市場變化的需要，對流動資產(chǎn)的評估也存在不確定的難度，這就會造成企業(yè)融資難度的增加，影響企業(yè)融資的效率。其次，核心企業(yè)風(fēng)險急劇加大。在供應(yīng)鏈融資過程中，核心企業(yè)的信譽(yù)程度是決定融資成敗的關(guān)鍵。對于中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資離不開核心企業(yè)的擔(dān)保。一方面，核心企業(yè)為其上下游企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保融資行為會導(dǎo)致核心企業(yè)風(fēng)險的累加，不利于核心企業(yè)信譽(yù)的維護(hù)；另一方面，核心企業(yè)自身經(jīng)營也面臨著市場諸多因素的干擾，核心企業(yè)信用危機(jī)的發(fā)生必將對其上下游企業(yè)的融資造成不利影響，嚴(yán)重時還可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。因此，核心企業(yè)信譽(yù)的維護(hù)關(guān)系整個供應(yīng)鏈條的穩(wěn)定性。
六、武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈融資模式改進(jìn)建議
目前，我國相關(guān)金融機(jī)構(gòu)均在逐步探索開展供應(yīng)鏈融資模式，大多處于急功近利的狀態(tài)，對于供應(yīng)鏈融資存在的問題有所輕視。長此以往，勢必對市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成損害。對于武漢1+8城市圈中小企業(yè)金融供應(yīng)鏈融資模式改進(jìn)，本文提出以下建議。
1、國家政策的支持
首先，積極制定專門針對供應(yīng)鏈融資的法律法規(guī)，規(guī)范銀行、企業(yè)以及第三方的融資行為，給予其法律地位的同時，也要積極防范其風(fēng)險的累積。其次，制定相應(yīng)的鼓勵政策，對于合法的供應(yīng)鏈融資給予大力支持，打消供應(yīng)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈融資的顧慮。對于成功的案例要進(jìn)行積極宣傳引導(dǎo)，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。最后，建立中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資平臺，積極推動供應(yīng)鏈融資機(jī)構(gòu)的建設(shè)，為中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資提供便利服務(wù)。
2、加強(qiáng)商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資服務(wù)的完善
（1）建立供應(yīng)鏈融資專業(yè)化經(jīng)營管理體制。商業(yè)銀行針對中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式應(yīng)建立專門的部門，將其作為一項重點(diǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行市場營銷、資產(chǎn)評估、貸款追蹤、市場拍賣等環(huán)節(jié)的風(fēng)險防范。同時，為合格的中小企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)，推動供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。可以考慮在分行一級建立供應(yīng)鏈融資部門，專門拓展管理此類業(yè)務(wù)。
（2）培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才隊伍。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展需要專業(yè)人才團(tuán)隊的建設(shè)，從市場營銷到實際操作、過程監(jiān)督、客戶維護(hù)、產(chǎn)品研發(fā)等環(huán)節(jié)均需要有專業(yè)素質(zhì)的人才進(jìn)行操作管理。隨著供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，還需要不斷完善相關(guān)人員的從業(yè)資格認(rèn)證制度，對于上崗人員的資質(zhì)進(jìn)行培訓(xùn)審核。
3、提高中小企業(yè)對供應(yīng)鏈融資方式的認(rèn)識
（1）提高中小企業(yè)對供應(yīng)鏈融資的認(rèn)識。傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)模式已經(jīng)深入企業(yè)意識，對于新的供應(yīng)鏈融資模式，眾多中小企業(yè)還缺乏認(rèn)識，對其產(chǎn)品的了解大多還處于初級階段，這就需要我們的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行相關(guān)金融產(chǎn)品的大力宣傳和引導(dǎo)，使得中小企業(yè)加深對供應(yīng)鏈融資的信賴程度，為企業(yè)融通資金謀求新的融資途徑，從而緩解自身資金壓力。
（2）建立良好的銀企關(guān)系。中小企業(yè)應(yīng)注意自身信譽(yù)的維護(hù)，注重企業(yè)征信體系的良好記錄。加強(qiáng)與商業(yè)銀行的信息溝通，便于及時掌握銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)品的新動態(tài)，為我所用。同時，也有利于銀行更好地掌握企業(yè)經(jīng)營管理情況，加強(qiáng)彼此之間的合作，使得供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)得以順利的推廣。良好的銀企關(guān)系是企業(yè)進(jìn)行順利融資的關(guān)鍵，是銀行業(yè)務(wù)拓展的基石。
4、加強(qiáng)與促進(jìn)第三方電子商務(wù)發(fā)展供應(yīng)鏈融資
供應(yīng)鏈融資環(huán)節(jié)中必不可少的一個便是物流行業(yè)，該行業(yè)的發(fā)展是供應(yīng)鏈融資的劑。我國物流行業(yè)的發(fā)展需要國家法律法規(guī)的完善，需要相關(guān)政策的支持與松綁。對于違規(guī)經(jīng)營者給予懲罰，合法經(jīng)營著給予獎勵。在此環(huán)節(jié)還需要建立專業(yè)化的團(tuán)隊，提高該行業(yè)的服務(wù)與競爭意識。第三方物流企業(yè)為供應(yīng)鏈成員提供傳統(tǒng)物流服務(wù)功能的同時，應(yīng)該站在供應(yīng)鏈管理的角度去定位自身的服務(wù)功能，這有助于提高相應(yīng)的資金流和信息流方面的服務(wù)，為獲得新的利潤開創(chuàng)空間。
總之，供應(yīng)鏈融資在我國是一種興起不久的資金融通業(yè)務(wù)，為解決我國中小企業(yè)融資難問題提供了一種新的途徑，為市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了活力。同時，也擴(kuò)大了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，增加了其利潤來源。在今后的發(fā)展過程中，我們需要不斷彌補(bǔ)供應(yīng)鏈融資的不足，完善創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資模式，在借鑒國外經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，拓展適合我國國情的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以更有效地促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展。
（注：2015年度湖北省教育廳人文社科研究項目，項目編號：15Y168。）
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