時(shí)間：2023-06-27 16:05:47
導(dǎo)語：在現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
我國金融法律制度中確立的金融監(jiān)管機(jī)制是分業(yè)監(jiān)管，因此對(duì)新興的金融控股公司的監(jiān)管處于空白狀態(tài)?，F(xiàn)行立法中雖然存在一些相關(guān)的監(jiān)管配合規(guī)定，但未形成比較成熟的規(guī)范體系，且存在諸多不足和缺陷，對(duì)我國金融市場(chǎng)的健康發(fā)展帶來不利影響。
(一)金融監(jiān)管立法缺失
第一，以世界金融發(fā)達(dá)國家的立法趨勢(shì)觀之，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，以金融控股公司作為金融改革的基礎(chǔ)單元，提升金融市場(chǎng)效率已成為全球化進(jìn)程中的潮流，“而金融控股公司法之制定乃成金融現(xiàn)代化發(fā)展必須之法制架構(gòu)”。①第二，我國舊有的金融監(jiān)管體系下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融控股公司運(yùn)營中內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管幾乎處于空白狀態(tài)。而但就金融控股公司的監(jiān)管全面修改金融法也有浪費(fèi)社會(huì)資源之嫌。故單獨(dú)修訂《金融控股公司法》可以對(duì)金融控股公司的監(jiān)管提供基本規(guī)范和原則。
(二)現(xiàn)有的金融法規(guī)對(duì)金融控股公司監(jiān)管規(guī)定存在許多不足
首先，現(xiàn)有金融法中只有一條直接規(guī)定金融控股公司之監(jiān)管。其次，現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律制度缺乏對(duì)兩種“人”(法人和企業(yè)高管)的資格審查機(jī)制。對(duì)金融控股公司準(zhǔn)入資格審查制度的缺失易導(dǎo)致金融控股公司資本來源混亂，公司資質(zhì)參差不齊。當(dāng)然，對(duì)于金融控股公司來說，其高級(jí)管理人員的素質(zhì)也是非常重要的。金融控股公司的企業(yè)高管直接掌控著大規(guī)模的金融資本，其運(yùn)營決策直接關(guān)系到金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康，故需要對(duì)其高管人員的資格進(jìn)行專門性的規(guī)定。再次，現(xiàn)有的法律機(jī)制缺乏專門性針對(duì)金融控股公司的信息披露的要求。金融控股公司最大的運(yùn)營隱患在于其信息偏在較其他金融機(jī)構(gòu)更為嚴(yán)重，由于內(nèi)部機(jī)構(gòu)的多元化，其相關(guān)信息披露的制度需要更加完善，否則僅僅依靠金融政府金融監(jiān)管部門的外部監(jiān)督難以實(shí)現(xiàn)恢復(fù)此種信息的平衡。權(quán)利義務(wù)是法律的主要內(nèi)容，而其相互關(guān)系又需要責(zé)任機(jī)制的維護(hù)。就社會(huì)法律規(guī)范而言，其指定的過程已經(jīng)越來越注重對(duì)法律責(zé)任的重構(gòu)，通過責(zé)任機(jī)制的完善來掃清法律實(shí)施中所遇到的阻力。因此完善責(zé)任機(jī)制對(duì)完善金融控股公司監(jiān)管立法尤為重要。
二、完善我國金融控股公司監(jiān)管的法律建議
[關(guān)鍵詞]宏觀；審慎；監(jiān)管體系
[中圖分類號(hào)]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）26-0110-02
國際清算銀行在20世紀(jì)70年代末提出了“宏觀審慎監(jiān)管”的概念，提出了防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的管理理念。由于過去的監(jiān)管過分關(guān)注個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的安全，而忽視了更為重要的目標(biāo)――保持整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，宏觀審慎監(jiān)管將整個(gè)金融體系看作一個(gè)完整的系統(tǒng)，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)金融穩(wěn)定具有系統(tǒng)重要性影響的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)，并由監(jiān)管當(dāng)局采取針對(duì)性的監(jiān)管措施，維護(hù)金融體系的健康運(yùn)行。盡管20世紀(jì)80年代，BIS的報(bào)告中就出現(xiàn)了宏觀審慎監(jiān)管的概念，但由于長久以來微觀審慎監(jiān)管一直是理論界和實(shí)務(wù)界的焦點(diǎn)，直到21世紀(jì)初，才有了清晰界定的宏觀審慎監(jiān)管的概念。
宏觀審慎監(jiān)管是一種自下而上的監(jiān)管模式，防止金融系統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)體系的負(fù)外部性，從而維護(hù)金融體系的穩(wěn)定的。宏觀審慎監(jiān)管的核心就是基于逆周期的、宏觀的視角，防范金融體系的順周期波動(dòng)和跨部門傳染引致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。宏觀審慎監(jiān)管是與微觀審慎監(jiān)管相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，是對(duì)微觀審慎監(jiān)管的升華。微觀審慎監(jiān)管更關(guān)注個(gè)體金融結(jié)構(gòu)的安全與穩(wěn)定，宏觀審慎管理則更關(guān)注整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。宏觀審慎監(jiān)管的目標(biāo)是降低金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)成本，提高整個(gè)社會(huì)的產(chǎn)出水平。不難看出，降低社會(huì)承擔(dān)的因金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而引致的成本，提高經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出水平與社會(huì)福利水平是金融監(jiān)管目標(biāo)的共有之義。因此，宏觀審慎監(jiān)管的根本目的是將整個(gè)社會(huì)因金融體系的危機(jī)而導(dǎo)致的產(chǎn)出損失最小化，其最直接的目標(biāo)就是維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。
1我國構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體制的必要性
目前我國仍未樹立宏觀審慎管理的理念，基本上仍然停留在微觀審慎監(jiān)管的層面，沒有從金融系統(tǒng)整體來監(jiān)管。但是金融危機(jī)之后潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患對(duì)宏觀審慎監(jiān)管體系提出了迫切的需求。
1宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)日益增大
目前的監(jiān)管體系缺少一個(gè)專門的部門來分析金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系及其相互影響，不能從宏觀審慎的角度把握系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的全貌，這一方面會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)決策的準(zhǔn)確性和針對(duì)性，另一方面也不利于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解。現(xiàn)階段我國面臨的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：第一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡與不可持續(xù)性，導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量不斷下降，不良貸款率上升；第二，諸如房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格泡沫的積累，對(duì)金融體系的穩(wěn)定性造成了潛在的威脅；第三，地方政府融資平臺(tái)的貸款規(guī)模越來越大，增加了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)；第四，資本跨境流動(dòng)的日益頻繁，威脅了金融體系的穩(wěn)定。
2混業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì)下系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)越來越大
當(dāng)前金融業(yè)的經(jīng)營開始呈現(xiàn)混業(yè)的趨勢(shì)，綜合經(jīng)營試點(diǎn)發(fā)展，并且出現(xiàn)了以理財(cái)產(chǎn)品、私募基金為代表的跨市場(chǎng)和跨行業(yè)的交叉性金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。在現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體系下，監(jiān)管漏洞越來越多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，對(duì)金融綜合經(jīng)營存在著監(jiān)管空白。這樣對(duì)金融控股公司就缺乏有效的監(jiān)管，而金融控股公司在日益發(fā)展壯大，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視；第二，對(duì)綜合性金融業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使得監(jiān)管套利增加。
2我國現(xiàn)有金融監(jiān)管體制存在的問題
我國目前的金融監(jiān)管體制是“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管體制，“一行”指的是中國人民銀行，“三會(huì)”指的是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)。中國人民銀行制定和執(zhí)行貨幣政策，發(fā)揮著宏觀調(diào)控的作用；證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管證券機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)；銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)；保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)。但是隨著金融全球化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化，現(xiàn)有的監(jiān)管體系本身固有的缺陷逐漸暴露出來。
1監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的不足
目前我國的金融監(jiān)管基本上分業(yè)監(jiān)管與多頭監(jiān)管并存，監(jiān)管真空與監(jiān)管重復(fù)并存。從機(jī)構(gòu)設(shè)置來看，部門之間的職責(zé)設(shè)定缺乏嚴(yán)格的界定，彼此之間缺少協(xié)調(diào)，從而導(dǎo)致在實(shí)際操作中，監(jiān)管脫節(jié)、多頭、分散，使得監(jiān)管過程中出現(xiàn)很多漏洞，沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，導(dǎo)致監(jiān)管效率低下。
2監(jiān)管法律體系不完善
與現(xiàn)代金融監(jiān)管理念相比，我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管法律體系還存在很大的差距，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，部分金融法律法規(guī)在立法中存在著眾多的原則性規(guī)定，缺乏實(shí)際可操作性和創(chuàng)新性，滯后于金融業(yè)的發(fā)展速度，造成金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)不規(guī)范；第二，現(xiàn)行的金融法律法規(guī)不系統(tǒng)，各種地方性法規(guī)、各金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)內(nèi)制定的各種制度規(guī)定非常多，但沒有形成一個(gè)系統(tǒng)的體系；第三，目前國內(nèi)各項(xiàng)金融法律法規(guī)與世界上其他國家的有關(guān)法律法規(guī)還不能有效地銜接起來，造成了監(jiān)管的空白。
〖BT（2+123監(jiān)管方式過分依賴行政審批和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管且監(jiān)管手段陳舊
金融監(jiān)管的組織體系不健全。首先，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、日常業(yè)務(wù)監(jiān)管、市場(chǎng)退出等方面過分依賴行政審批和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。雖然近兩年開始試行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，但其方式還不完善，監(jiān)管的有效性很低。其次，監(jiān)管手段陳舊，科技水平低，使監(jiān)管人員忙于監(jiān)管資料的收集和層層上報(bào)工作，效率低，成本高。
4監(jiān)管人力資源嚴(yán)重稀缺且金融監(jiān)管能力偏低
監(jiān)管人員素質(zhì)不全面，高素質(zhì)人才缺乏。隊(duì)伍結(jié)構(gòu)中，中低學(xué)歷者多，高學(xué)歷者少。了解傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的人多，掌握現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的人少。從事具體業(yè)務(wù)操作的人多，從事金融監(jiān)管研究的人少。具有某項(xiàng)知識(shí)和技能的人多，全面掌握金融、法律、外語、計(jì)算機(jī)知識(shí)的人少。
3構(gòu)建我國宏觀審慎監(jiān)管體系的政策建議
我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在的以上問題，表明構(gòu)建適用于我國金融發(fā)展現(xiàn)狀的宏觀審慎監(jiān)管體系是非常有必要的，我們應(yīng)該從國民利益出發(fā)，為構(gòu)建我國宏觀審慎監(jiān)管體系提出以下政策建議。
1進(jìn)一步完善微觀審慎監(jiān)管機(jī)制
盡管我們強(qiáng)調(diào)需要建立宏觀審慎監(jiān)管體系，但是微觀審慎監(jiān)管是基礎(chǔ)，依然居于重要的地位，發(fā)揮著重要的作用。我們構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體系最為基本的工作還是進(jìn)一步完善微觀審慎監(jiān)管機(jī)制，其中尤為重要的是微觀審慎監(jiān)管能力和效率的調(diào)高。
〖BT（2+132建立權(quán)責(zé)明確的宏觀審慎管理組織架構(gòu)和逆周期監(jiān)管制度
國際金融危機(jī)的教訓(xùn)告訴我們，必須盡快設(shè)立負(fù)責(zé)宏觀審慎管理的機(jī)構(gòu)，賦予相應(yīng)的政策工作，專門負(fù)責(zé)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范與應(yīng)對(duì)工作。另外，巴塞爾協(xié)議和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都對(duì)金融系統(tǒng)具有順周期的影響，建立宏觀審慎監(jiān)管體系要進(jìn)一步研究順周期的內(nèi)在機(jī)理，建立適當(dāng)?shù)哪嬷芷诒O(jiān)管機(jī)制。結(jié)合我國的具體情況，應(yīng)該是以規(guī)則導(dǎo)向?yàn)橹?，必要時(shí)相機(jī)抉擇。
3加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理
大型金融機(jī)構(gòu)由于其“大而不倒”的特征，具有重要的系統(tǒng)性影響，因此在宏觀審慎監(jiān)管框架下，對(duì)其監(jiān)管是非常重要的。我國目前出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的局面，一些國有大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)力不斷的增強(qiáng)，形成了大型金融控股集團(tuán)，對(duì)這類機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)監(jiān)管，可以考慮從以下三個(gè)方面來開展工作：第一，強(qiáng)化對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表的管理，防止出現(xiàn)過高的杠桿率，確保其安全性；第二，對(duì)其海外投資和資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，處理好安全性和收益性之間的關(guān)系，防止海外風(fēng)險(xiǎn)敞口過大；第三，建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警系統(tǒng)，不定期或定期地對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
4構(gòu)建完善的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制
可以從三個(gè)方面來構(gòu)建完善的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制：首先，厘清各方的職責(zé)，建立一整套危機(jī)處置機(jī)制。發(fā)揮中國人民銀行最后貸款人的職能，強(qiáng)化對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問責(zé)機(jī)制與約束機(jī)制；明確處置預(yù)案啟動(dòng)的時(shí)機(jī)、危機(jī)處置工具、穩(wěn)定手段、資金來源，明確機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清算程序和接管程序。其次，建立存款保險(xiǎn)制度。當(dāng)前在我國推出存款保險(xiǎn)制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，可以適時(shí)推出存款保險(xiǎn)制度，彌補(bǔ)監(jiān)管資源的不足以及市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制的缺失。最后，加強(qiáng)跨境危機(jī)的國際合作，共同應(yīng)對(duì)危機(jī)。積極參與國際監(jiān)管標(biāo)注的制定，推進(jìn)國家和區(qū)域?qū)用娴目缇潮O(jiān)管合作，完善跨境危機(jī)的處置機(jī)制。
5其他配套措施
宏觀審慎監(jiān)管體系的構(gòu)建，還需要一些配套政策作為補(bǔ)充，主要包括：第一，構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管職能約束機(jī)制，包括公開決策制定框架、定期評(píng)估報(bào)告、明確各方責(zé)任等；第二，構(gòu)建切實(shí)可行的信息共享機(jī)制，切實(shí)落實(shí)各相關(guān)部門之間所需、數(shù)據(jù)的共享機(jī)制；第三，培養(yǎng)專業(yè)監(jiān)管人員的分析能力；第四，重視會(huì)計(jì)制度的作用，密切關(guān)注國際會(huì)計(jì)制度改革動(dòng)向，研究國際會(huì)計(jì)制度改革對(duì)我國金融體系的影響以及如何制定適合我國金融穩(wěn)定的會(huì)計(jì)制度?！糎J*2〖HJ
參考文獻(xiàn)：
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首先，支持民間資本發(fā)起設(shè)立金融機(jī)構(gòu)。近年來，得益于我國綜合實(shí)力攀升，為民間資本發(fā)起設(shè)立金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備了物質(zhì)條件。同時(shí)，我國民間資本事實(shí)上也早已大范圍實(shí)質(zhì)性地參與了金融業(yè)務(wù)，其激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力優(yōu)勢(shì)與造成負(fù)面影響均在不少區(qū)域和行業(yè)有充分體現(xiàn)。因此，因勢(shì)利導(dǎo)，發(fā)展與規(guī)范并重，發(fā)揮民間資本優(yōu)勢(shì)，遏制違法違規(guī)經(jīng)營已成為當(dāng)前不可回避的現(xiàn)實(shí)任務(wù)。
但就現(xiàn)狀而言，我國民間資本參與設(shè)立金融機(jī)構(gòu)依然還有不少障礙，主要問題是在發(fā)起設(shè)立某些金融機(jī)構(gòu)時(shí)，民間資本不能擁有較為獨(dú)立的主導(dǎo)地位，大型國有金融機(jī)構(gòu)參股作為“監(jiān)管連坐”幾乎成為設(shè)立這類機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件。這不僅束縛了民間金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的自由度，也破壞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中權(quán)責(zé)自負(fù)的基本原則，在客觀上增加了大型國有商業(yè)銀行的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。因此應(yīng)盡快制訂民間資本發(fā)起設(shè)立金融機(jī)構(gòu)資格審核辦法，充實(shí)監(jiān)管力量，實(shí)現(xiàn)民間資本設(shè)立金融機(jī)構(gòu)資格審批法制化。
其次，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。近年來，我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化水平不斷提高，利率市場(chǎng)化進(jìn)程相對(duì)滯后，兩者之間存在加速協(xié)同的強(qiáng)烈需求?，F(xiàn)實(shí)表明，我國加速推進(jìn)利率市場(chǎng)化的基本條件已具備，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化收益效應(yīng)顯著增強(qiáng)，現(xiàn)在亟需提升金融體系的市場(chǎng)化程度，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
在利率管制下，銀行業(yè)利潤過高，且對(duì)管制性利差依賴較大，不僅損害了存款人利益，也大大增加了其他行業(yè)的成本，又導(dǎo)致地下金融泛濫。從正面效應(yīng)看，利率市場(chǎng)化將逐步彌合民間市場(chǎng)利率與基準(zhǔn)利率的差距，增加金融體系透明度，降低金融隱患。同時(shí)，修正資金價(jià)格扭曲，優(yōu)化金融體系和資源配置效率，滿足不同信用等級(jí)客戶滿意度，也大大有利于倒逼我國銀行體系提高競(jìng)爭(zhēng)力。建議盡快分步采取以下措施：穩(wěn)定短期存款利率，擴(kuò)大貸款下浮幅度30%到50%；放寬長期大額存款上浮幅度30%到50%；最終全部放開存貸款利率。
其三，強(qiáng)化地方政府監(jiān)管權(quán)責(zé)。建立強(qiáng)大而不遏制活力的金融監(jiān)管體系是打造發(fā)達(dá)金融體系的難點(diǎn)，也是確保我國金融體系發(fā)展規(guī)范平衡的核心任務(wù)。國際經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)達(dá)金融體系必定是多層次金融體系，而多層次金融體系必會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管主體多元化、專業(yè)化和監(jiān)管分工精細(xì)化。健全金融監(jiān)管體系是建立我國發(fā)達(dá)現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)性工作，應(yīng)超前部署，及早成型。
總體看，近年間我國金融監(jiān)管體系在防范傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和主要金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)上已積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，整體監(jiān)管實(shí)效令人滿意。但與此同時(shí)，中央政府相關(guān)部門在統(tǒng)管監(jiān)管問題上力量已明顯不足，單靠中央政府現(xiàn)有監(jiān)管力量，不僅力不從心，也容易脫離地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際，更會(huì)形成中央與地方政府間的利益博弈。有鑒于此，建議盡快匹配地方政府金融監(jiān)管權(quán)責(zé)，將部分規(guī)模較小又貼近地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管權(quán)限下放地方政府，在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)，強(qiáng)化地方政府的監(jiān)管責(zé)任。
近年來,國內(nèi)外金融風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制發(fā)生較大變化，非傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)急速上升，影子銀行業(yè)務(wù)以其信息不透明、高杠桿、轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)和期限轉(zhuǎn)移成為重大金融風(fēng)險(xiǎn)新來源。鑒于防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)已成我國當(dāng)務(wù)之急，創(chuàng)新金融監(jiān)管機(jī)制已是強(qiáng)化地方政府監(jiān)管的題中應(yīng)有之義。這要求盡快制訂監(jiān)管法規(guī)，厘清監(jiān)管責(zé)任，確立機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)登記制，制定和完善業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，建立影子銀行金融風(fēng)險(xiǎn)損失追溯制度，形成事前風(fēng)險(xiǎn)防范與事后處罰的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制。
當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生和防控不力的體制根源
金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鏡像反映，當(dāng)前我國各種金融風(fēng)險(xiǎn)是國民經(jīng)濟(jì)深層次矛盾的綜合反映，既有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌不到位的因素，金融體制不完善也是重要原因。
（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革不到位
一是國有企業(yè)改革不到位。國有企業(yè)行政管理模式未徹底改變，國有資產(chǎn)效益不高、活力不足、加杠桿沖動(dòng)較強(qiáng)，是企業(yè)部門整體償債能力下降、杠桿率攀升、信用風(fēng)險(xiǎn)加大的重要原因。2014年末國企資產(chǎn)負(fù)債率較2007年末上升了7個(gè)百分點(diǎn)，目前杠桿率已達(dá)到民企杠桿率的兩倍左右。二是金融機(jī)構(gòu)公司治理不健全。“三會(huì)一層”和內(nèi)控機(jī)制流于形式，董事會(huì)運(yùn)作行政化，運(yùn)營管理機(jī)關(guān)化。許多金融機(jī)構(gòu)仍主動(dòng)或被動(dòng)承擔(dān)大量政策性業(yè)務(wù)，預(yù)算軟約束導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)，資本真實(shí)性和質(zhì)量不高導(dǎo)致利潤虛高，管理和防控風(fēng)險(xiǎn)的能力不足。三是中央與地方財(cái)權(quán)事權(quán)不匹配。地方政府缺乏主體稅種，隱性債務(wù)反復(fù)升高，“土地財(cái)政”根深蒂固，不斷催生“地王”、持續(xù)吹大泡沫。四是部分行業(yè)壟斷特征明顯。雖然政策上一些領(lǐng)域相繼開放，但各種“玻璃門” “彈簧門” “旋轉(zhuǎn)門”下，無形的市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)卡仍然難以逾越。
（二）金融管理體制不完善
一是金融調(diào)控軟弱無力導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)滋生。金融監(jiān)管博弈貨幣調(diào)控，監(jiān)管部門基于對(duì)金融機(jī)構(gòu)巨大而直接的影響力，自覺或不自覺地超越監(jiān)管范疇扮演宏觀調(diào)控角色，宏觀調(diào)控令出多門，貨幣政策主體性和自主性不夠，貨幣總閘門難以控制，導(dǎo)致近年來我國金融體系資產(chǎn)規(guī)模迅猛擴(kuò)張，股票、房地產(chǎn)和商品市場(chǎng)泡沫積累和破滅反復(fù)出現(xiàn)，這是當(dāng)前各類金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要背景。二是分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)防控不力。首先，分業(yè)監(jiān)管體制下“鐵路警察、各管一段”導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)看不穿、防不住，無法有效綜合經(jīng)營和大資管背景下行業(yè)交叉領(lǐng)域不斷積累的金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致監(jiān)管真空。寶萬之爭(zhēng)中各監(jiān)管部門僅關(guān)注各自領(lǐng)域，無法實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管，高杠桿投資風(fēng)險(xiǎn)巨大。其次，部分功能法律屬性相同的金融業(yè)務(wù)分屬不同部門監(jiān)管，政策溝通不暢導(dǎo)致監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一，滋生監(jiān)管套利，破壞了市場(chǎng)的公平有效性，如信托計(jì)劃和券商、基金的資管產(chǎn)品功能屬性相同，風(fēng)險(xiǎn)資本要求卻大不相同。再次，各監(jiān)管部門獨(dú)立發(fā)展登記結(jié)算等金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和金融統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不一、信息歸集困難、無法獲得統(tǒng)一共享的監(jiān)管數(shù)據(jù)，導(dǎo)致監(jiān)管反應(yīng)遲鈍。三是日常監(jiān)管與危機(jī)救助分離導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)處置低效。在金融機(jī)構(gòu)治理不完善、金融監(jiān)管不到位情況下，金融安全網(wǎng)過度依賴中央銀行最后貸款人。央行金融穩(wěn)定功能被簡(jiǎn)化成付款箱，在不參與日常監(jiān)管情況下參與救助，權(quán)責(zé)不對(duì)稱必然導(dǎo)致救助處置耗時(shí)低效，兜底式“花錢買穩(wěn)定”往往要付出更高代價(jià)。
防范金融風(fēng)險(xiǎn)要托底于保立足
于改
實(shí)踐表明，每當(dāng)改革開放遇到重大困難，總會(huì)出現(xiàn)兩種聲音。一種聲音認(rèn)為，面對(duì)復(fù)雜的金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)，策略上應(yīng)“以保為主”，避免問題惡化，主動(dòng)放緩改革節(jié)奏，甚至出現(xiàn)改革倒退；另一種聲音認(rèn)為，改革中出現(xiàn)的問題，恰是關(guān)鍵改革不到位或配套改革不到位造成的，策略上應(yīng)堅(jiān)持“以改為主”，要通過全面深化改革，化解風(fēng)險(xiǎn)于改革創(chuàng)新之中。在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾突出、金融管理體系不完善，金融風(fēng)險(xiǎn)高壓高發(fā)背景下，“以保為主”還是“以改為主”爭(zhēng)論又起，從根本上厘清“?！焙汀案摹钡膮^(qū)別與聯(lián)系，明確理論邊界和政策涵義，對(duì)于正確領(lǐng)會(huì)和貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神意義重大。
（一）“以保為主”是對(duì)守住風(fēng)險(xiǎn)底線的曲解
什么是“保”，“?！焙汀案摹钡睦碚撨吔缭谀睦?，要保什么？這是我們首先要回答的問題。從根本上說，“保”是基于底線思維，是非常態(tài)下應(yīng)對(duì)危機(jī)的機(jī)制和措施，保的是底線，只有形勢(shì)發(fā)展到底線時(shí)才需要保。就金融風(fēng)險(xiǎn)而言，“?！本褪且刈〔话l(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，所以說金融安全托底于保。在底線之上，過度追求“保”必然妨礙市場(chǎng)配置資源的效率，不僅無法有效化解已有的風(fēng)險(xiǎn)，無助于從根本上消除風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生、積累和傳染的根源，還會(huì)造成激勵(lì)機(jī)制扭曲，最終催生新的風(fēng)險(xiǎn)。
一是“以保為主”會(huì)固化既有結(jié)構(gòu)性矛盾，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積少成多、積小成大。“以保為主”理念下，許多本該有序化解的個(gè)體性、局部性、短期性風(fēng)險(xiǎn)因素遲遲不能得到處置，可以通過風(fēng)險(xiǎn)暴露而疏導(dǎo)的壓力長期得不到釋放，大而不能倒的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域越來越多，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力顯著加大，市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的決定性作用無法發(fā)揮。我國房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策是“以保為主”理念的突出表現(xiàn)。一旦房?jī)r(jià)上漲，則擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，采取限購限貸等行政化手段抑制需求；而一旦經(jīng)濟(jì)走弱，希望以房地產(chǎn)投資提振經(jīng)濟(jì)增長的時(shí)候，又會(huì)采取反向措施促進(jìn)房地產(chǎn)發(fā)展，房地產(chǎn)調(diào)控被短期調(diào)控目標(biāo)左右，而土地財(cái)政、供地制度、房產(chǎn)稅以及房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)增長和調(diào)控中的作用等深層次體制機(jī)制改革未得到實(shí)質(zhì)推進(jìn)，這是“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長效機(jī)制”尚未建立的根本原因。
二是“以保為主”催生道德風(fēng)險(xiǎn)和新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?！耙员橹鳌敝鲝垺傲泔L(fēng)險(xiǎn)暴露”，采取事實(shí)上“花錢買穩(wěn)定”的策略。其結(jié)果是微觀上隱性擔(dān)保、剛性兌付盛行，宏觀上中央銀行最后貸款人無限救助，造成了嚴(yán)重的激勵(lì)扭曲，催生道德風(fēng)險(xiǎn)：投資者長期缺乏自我保護(hù)意識(shí)；企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)因風(fēng)險(xiǎn)不必自擔(dān)而過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管部門因成本外生的無限救助，存在放松監(jiān)管的逆向激勵(lì)。當(dāng)前，許多金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上進(jìn)行高杠桿投資套利，金融市場(chǎng)緊繃下各類意外事件往往形成不小的市場(chǎng)震蕩，過分強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)穩(wěn)定就可能倒逼央行貨幣投放，在這一具有明顯道德風(fēng)險(xiǎn)特征的制度格局下，影子銀行資產(chǎn)規(guī)模必然在整體資本水平不足情況下進(jìn)一步擴(kuò)張，最終導(dǎo)致更高的杠桿率和潛在風(fēng)險(xiǎn)。
（二）“以改為主”是防范金融風(fēng)險(xiǎn)唯一出路
改革開放歷史證明，唯有改革才能解決經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中出現(xiàn)的問題，唯有改革才能從根本上破除風(fēng)險(xiǎn)滋生和積聚的體制根源。
一是要深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。去產(chǎn)能要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，堅(jiān)定地淘汰落后產(chǎn)能。去庫存的關(guān)鍵是建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長效機(jī)制，理順中央地方財(cái)政關(guān)系，使地方政府具備與其職責(zé)相匹配的財(cái)權(quán)和財(cái)力，擺脫對(duì)土地財(cái)政的依賴。因城因地施策，重點(diǎn)解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多的問題。去杠桿要在控制總杠桿的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，當(dāng)務(wù)之急就是要加快推進(jìn)國有企業(yè)改革、理順價(jià)格機(jī)制等來有力改變激勵(lì)機(jī)制。降成本要加大簡(jiǎn)政放權(quán)力度，降低各類交易成本，特別是將“營改增”的減稅效應(yīng)落到實(shí)處。補(bǔ)短板既要補(bǔ)硬的短板，也要補(bǔ)軟的短板，既要補(bǔ)發(fā)展短板，更要補(bǔ)制度短板，尤其是民間資本進(jìn)入壟斷行業(yè)的制度短板。應(yīng)抓緊制定出臺(tái)大幅放寬電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入的方案和政策措施，制定出臺(tái)支持民間資本發(fā)展養(yǎng)老、健康、家政、教育培訓(xùn)、文化教育等服務(wù)的具體辦法，同時(shí)努力為民間資本營造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
美國金融監(jiān)管改革要最終通過立法并付諸實(shí)施,還須經(jīng)歷一個(gè)必要的修正、博弈和平衡的過程。
關(guān)于美國金融監(jiān)管體系中的缺陷,自金融危機(jī)以來一直被廣為詬病。在金融危機(jī)最為困難的時(shí)期逐步度過之后,通過全面的金融監(jiān)管改革重塑民眾對(duì)金融體系的信任和信心,滿足美國國內(nèi)和國際市場(chǎng)對(duì)美國金融界的嚴(yán)厲批評(píng),自然成為美國當(dāng)局的首要任務(wù)。
實(shí)際上,自2007年金融危機(jī)爆發(fā)以來,美國政府和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在積極救助機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的同時(shí),還積極籌備和研究了一系列的金融監(jiān)管改革方案。其中代表性的文件包括2008年3月前任財(cái)長保爾森提出的《金融監(jiān)管體系現(xiàn)代化藍(lán)圖》,2009年6月17日美國總統(tǒng)奧巴馬提出的《金融監(jiān)管改革―一個(gè)新的基礎(chǔ)》,以及隨后美國證券交易委員會(huì)(SEC)和商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提出的關(guān)于場(chǎng)外交易(OTC)市場(chǎng)衍生品的監(jiān)管方案、財(cái)政部提交的《2009消費(fèi)者金融保護(hù)局法案》草案等等?；诖说囊徽捉鹑诒O(jiān)管改革提案于2009年12月在眾議院獲得通過,但在2010年4月26日參議院的程序性投票暫時(shí)受阻,而后又在5月20日參議院以59票贊成39票反對(duì)的投票結(jié)果通過金融監(jiān)管改革法案。按照美國的立法程序,可以預(yù)計(jì),美國參議院通過的改革方案將與眾議院在2009年12月份通過的方案相協(xié)調(diào)統(tǒng)一,最后由奧巴馬簽署并使其成為法律。而美國金融監(jiān)管改革要最終通過立法并付諸實(shí)施,還須經(jīng)歷一個(gè)必要的修正、博弈和平衡的過程。
宏觀微觀審慎監(jiān)管結(jié)合的監(jiān)管新框架
提交美國參議院的金融監(jiān)管改革提案長達(dá)1558頁,雖然具體內(nèi)容非常豐富,但其共同目標(biāo)只有一個(gè):通過更為有效的監(jiān)管防范金融危機(jī)再次重演,以回應(yīng)公眾的強(qiáng)烈批評(píng);改革強(qiáng)調(diào)在完善傳統(tǒng)的對(duì)特定金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)通過宏觀審慎監(jiān)管來防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),形成更為完整的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架雛形。
宏觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)建立新的監(jiān)管架構(gòu)
基于對(duì)金融危機(jī)的反思,美國正在討論的宏觀審慎監(jiān)管框架關(guān)注對(duì)可能影響整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)因子的監(jiān)管,而從方案中可以看出預(yù)期的美國相關(guān)的改革建議主要包括:
對(duì)具有系統(tǒng)重要性的機(jī)構(gòu)提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)建議所有具有系統(tǒng)重要性的、相互關(guān)聯(lián)的大型金融服務(wù)企業(yè)都標(biāo)識(shí)為一級(jí)重要的金融持股公司(Tier 1 Financial Holding Companies),不僅包括銀行,還包括對(duì)沖基金、私募基金、保險(xiǎn)和經(jīng)銷商等非銀行金融機(jī)構(gòu)。賦予美聯(lián)儲(chǔ)新的職權(quán),統(tǒng)一對(duì)這些可能威脅到金融穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督,對(duì)其提出更高的資本金和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)要求,增強(qiáng)這些機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的能力。
為“太大而不能倒”的機(jī)構(gòu)設(shè)立專門的救助基金建議事先由最大規(guī)模的各家機(jī)構(gòu)出資成立救助基金,規(guī)模至少500億美元,用于支付個(gè)別機(jī)構(gòu)陷入困境時(shí)的救助費(fèi)用或清算拆分的費(fèi)用,杜絕像雷曼一樣的金融巨頭破產(chǎn)后引發(fā)市場(chǎng)連鎖反應(yīng)。同時(shí)保證納稅人不再為救助“太大而不能倒”的機(jī)構(gòu)而最終買單,也防止政府和金融市場(chǎng)被這樣的大型機(jī)構(gòu)綁架,陷入無休止的救助黑洞。
設(shè)立對(duì)問題金融公司的清算程序建議由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(Federal Deposit Insurance Corp., FDIC)管理一個(gè)“有序的清算程序”,對(duì)陷入困境的大型金融公司進(jìn)行接手和拆分,以避免類似雷曼兄弟倒閉對(duì)市場(chǎng)造成的嚴(yán)重沖擊再次出現(xiàn)。其中的關(guān)鍵是美國政府不再承諾救助問題金融機(jī)構(gòu),而是通過適當(dāng)?shù)那逅愠绦驅(qū)⒋笮蜋C(jī)構(gòu)失敗對(duì)市場(chǎng)的系統(tǒng)性沖擊降至最低。
成立一個(gè)綜合性的金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)建議設(shè)立金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)(Financial Services Oversight Council, FSOC),旨在識(shí)別和監(jiān)控正在形成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),協(xié)調(diào)監(jiān)管爭(zhēng)論、加強(qiáng)監(jiān)管合作。FSOC由財(cái)政部長任主席,成員預(yù)計(jì)由美國主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)者構(gòu)成,包括:美聯(lián)儲(chǔ)主席、國家銀行監(jiān)管局(NBS)局長、消費(fèi)金融保護(hù)署(CFPA)長官、證券交易委員會(huì)(SEC)主席、商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)主席、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)主席、聯(lián)邦住房金融局(FHFA)局長等。
加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外交易(OTC)衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管主張對(duì)規(guī)模達(dá)4500億美元的OTC衍生品市場(chǎng)實(shí)施更加嚴(yán)格的監(jiān)管,要求所有標(biāo)準(zhǔn)的OTC衍生品都通過一個(gè)中央交易對(duì)手(a central counterparty, CCP)進(jìn)行清算,推進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)交易的場(chǎng)內(nèi)化,并提高相關(guān)衍生品交易的保證金要求。目的是增加OTC市場(chǎng)透明度、防止其產(chǎn)生和放大金融風(fēng)險(xiǎn)。
微觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)對(duì)空白地帶的監(jiān)管
微觀審慎監(jiān)管集中于對(duì)特定行業(yè)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,改革建議進(jìn)一步彌補(bǔ)了原有的審慎監(jiān)管的空白和不完善之處,主要包括:
將對(duì)沖基金等納入監(jiān)管范疇提案建議資產(chǎn)價(jià)值在1億美元以上的對(duì)沖基金要向SEC登記,開放其賬目接受更為詳盡的審查。同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募基金甚至離岸基金等也在考慮納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。
加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管針對(duì)金融危機(jī)中評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)普遍反應(yīng)滯后、評(píng)級(jí)有失客觀的情況,建議提出強(qiáng)化SEC對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力,使不當(dāng)評(píng)級(jí)或者對(duì)評(píng)級(jí)的濫用行為面臨更大的法律風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的限制由前美聯(lián)儲(chǔ)主席、奧巴馬的經(jīng)濟(jì)顧問Paul Volcker提出的Volcker準(zhǔn)則,要求禁止銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)交易、對(duì)其自有賬戶的自營業(yè)務(wù)和與客戶需求無關(guān)的業(yè)務(wù),限制商業(yè)銀行從事私募股權(quán)或?qū)_基金業(yè)務(wù)。
加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者和投資者的保護(hù)建議在美聯(lián)儲(chǔ)之下創(chuàng)建消費(fèi)者金融保護(hù)署(Consumer Financial Protection Agency, CFPA),這是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu),擁有強(qiáng)制收購權(quán)、強(qiáng)制執(zhí)行權(quán)等權(quán)力,旨在確保金融產(chǎn)品對(duì)投資者的保護(hù)。提案還要求銀行停止對(duì)抵押貸款和信用卡的濫用,并要求金融機(jī)構(gòu)為投資者提供簡(jiǎn)單的“普通香草型金融產(chǎn)品”(plain vanilla products),提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的透明度和公平性,降低消費(fèi)者面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)。
分歧與爭(zhēng)論
目前看,分歧與爭(zhēng)論主要集中在以下幾個(gè)方面:
改革是否會(huì)導(dǎo)致政府的過度監(jiān)管提案強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)維持金融穩(wěn)定的職責(zé)和權(quán)力,而批評(píng)者擔(dān)心美國政府的過度干預(yù)會(huì)破壞市場(chǎng)效率,同時(shí)也懷疑美聯(lián)儲(chǔ)作為貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者,能否同時(shí)勝任對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。事實(shí)上,危機(jī)中美聯(lián)儲(chǔ)本身的監(jiān)管效率也已經(jīng)備受質(zhì)疑,因而有建議提出賦予美國政府審計(jì)局(GAO)權(quán)力,來審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和其他業(yè)務(wù)。
問題金融公司清算程序的可行性反對(duì)意見認(rèn)為應(yīng)由問題公司的債權(quán)人和股東為其破產(chǎn)承擔(dān)費(fèi)用,否則共同出資成立救助基金反而對(duì)個(gè)別問題金融公司的冒險(xiǎn)行為形成激勵(lì)。
設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)署的必要性及其職責(zé)界限反對(duì)者質(zhì)疑成立一個(gè)新的機(jī)構(gòu)保護(hù)消費(fèi)者是否有必要,因?yàn)樵斜O(jiān)管機(jī)構(gòu)多少都有消費(fèi)者保護(hù)的職能;還認(rèn)為其監(jiān)管范圍過寬、權(quán)力過大,且有可能涉及消費(fèi)者的隱私等。
嚴(yán)格監(jiān)管是否會(huì)降低美國金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力提案限制美國的銀行等金融機(jī)構(gòu)從事互換等衍生品業(yè)務(wù)的內(nèi)容受到了金融機(jī)構(gòu)代表的激烈反對(duì)。他們擔(dān)心改革會(huì)造成美國金融機(jī)構(gòu)盈利能力下降、金融市場(chǎng)活力減退,國際競(jìng)爭(zhēng)力受到削弱。
實(shí)施改革在操作層面上的可行性如美國金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控尚缺乏具體的工具和手段,對(duì)問題金融機(jī)構(gòu)清算時(shí)境外分支機(jī)構(gòu)如何通過美國政府的清算程序,如何區(qū)分銀行“高風(fēng)險(xiǎn)、與客戶無關(guān)的”交易與合理的流動(dòng)性管理投資活動(dòng)等。
重構(gòu)美國現(xiàn)行金融監(jiān)管體系
無論存在何種分歧,從趨勢(shì)看,通過更加有效的金融監(jiān)管來限制金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),已經(jīng)成為美國金融界的共識(shí)。美國金融監(jiān)管改革提案則有望將這一共識(shí)落實(shí)為具體法案,這對(duì)美國的現(xiàn)行金融監(jiān)管體系可能會(huì)逐步產(chǎn)生影響。
金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)厲首先,提高可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊的大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求,包括增加資本金和流動(dòng)性要求等,以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)損失、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力;其次,限制銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和經(jīng)營范圍,機(jī)構(gòu)的自營業(yè)務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易和復(fù)雜的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì),將被禁止或置于更嚴(yán)格的監(jiān)管之下;再次,金融機(jī)構(gòu)規(guī)模也將受到限制。通過對(duì)銀行持股比例的限制、設(shè)立拆分程序等措施,防止“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。
金融監(jiān)管范圍會(huì)明顯擴(kuò)張美國將逐步準(zhǔn)備將缺乏監(jiān)管的OTC衍生品市場(chǎng)、對(duì)沖基金、私募基金及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)等納入監(jiān)管視野,形成更為全面的金融監(jiān)管范圍。
金融監(jiān)管方式更加關(guān)注宏觀審慎監(jiān)管金融體系中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),來源于微觀金融主體風(fēng)險(xiǎn)行為的“外部效應(yīng)”,因而傳統(tǒng)的針對(duì)特定機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管,無法滿足對(duì)高度關(guān)聯(lián)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管要求。宏觀審慎監(jiān)管集中關(guān)注可能影響整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)因子,從更為全局、而非單個(gè)機(jī)構(gòu)的角度實(shí)施對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。
目前美國推進(jìn)的宏觀審慎監(jiān)管有兩個(gè)維度:時(shí)間維度下的宏觀審慎監(jiān)管,目的是通過減輕風(fēng)險(xiǎn)因子的順周期性來緩釋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),如提高機(jī)構(gòu)的資本金和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)要求,建立逆周期的資本緩沖器機(jī)制等。橫截面維度下的宏觀審慎監(jiān)管,主要關(guān)注具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)和金融系統(tǒng)不同部分之間的關(guān)聯(lián)性,如防止“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生,建立問題金融公司的有序的清算程序,對(duì)不同金融行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管等。
金融監(jiān)管強(qiáng)調(diào)對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新的制衡危機(jī)前的美國金融市場(chǎng),一直以市場(chǎng)自由化程度高、金融創(chuàng)新活躍而備受稱道。但正是由于金融創(chuàng)新過度,使得“次級(jí)按揭貸款”、信用違約掉期(CDS)等創(chuàng)新工具脫離了金融監(jiān)管的能力范圍,經(jīng)營復(fù)雜金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)杠桿率過高,最終導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。本次改革是對(duì)之前強(qiáng)調(diào)自由市場(chǎng)和片面鼓勵(lì)創(chuàng)新的監(jiān)管理念的一個(gè)重要轉(zhuǎn)變,對(duì)復(fù)雜金融產(chǎn)品的使用將被限制。
金融改革與國際趨勢(shì)相一致
通過對(duì)全球金融危機(jī)的反思,包括美國在內(nèi)的全球金融監(jiān)管體系都正在發(fā)生著變革。歐盟在2009年6月19日通過了《歐盟金融監(jiān)管體系改革》,英國財(cái)政部2009年7月8日《改革金融市場(chǎng)》白皮書;2009年4月倫敦和11月匹茲堡的G20峰會(huì)都發(fā)出改革金融監(jiān)管的呼吁,同時(shí)巴塞爾委員會(huì)、國際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO)等國際機(jī)構(gòu)也都在積極醞釀金融監(jiān)管改革的具體措施。從改革的重點(diǎn)看,美國正在推動(dòng)的金融改革與國際趨勢(shì)基本一致。
提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)巴塞爾委員會(huì)通過修正第一支柱的原有標(biāo)準(zhǔn),提高對(duì)銀行監(jiān)管資本的最低要求,同時(shí)增加對(duì)銀行杠桿率的限制,并強(qiáng)調(diào)保持充足的流動(dòng)性比例,以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖損失、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。歐盟也對(duì)銀行資本要求和會(huì)計(jì)程序進(jìn)行重新修正,考慮到對(duì)抵押貸款證券重新打包形成的復(fù)雜金融工具的杠桿效應(yīng),最高可對(duì)其賦予1250%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,也要求對(duì)銀行資產(chǎn)證券化和表外頭寸的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行披露。英國的金融服務(wù)管理局(FSA)也對(duì)具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)提出更高的資本和流動(dòng)性監(jiān)管要求。
擴(kuò)大監(jiān)管范圍歐盟委員會(huì)新的監(jiān)管方案要求對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金等進(jìn)行注冊(cè),建立行業(yè)的最低的準(zhǔn)入要求,定期公布信息并增加交易透明度。甚至歐盟境外的基金要想在歐盟銷售產(chǎn)品也必須滿足這些嚴(yán)格的治理標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則。對(duì)之前缺乏管制的OTC衍生品市場(chǎng),歐盟也建立了中心交易對(duì)手制度,對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的合約進(jìn)行集中清算和場(chǎng)內(nèi)交易,降低可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外,2009年6月國際證監(jiān)會(huì)組織也了一系列關(guān)于對(duì)沖基金審慎監(jiān)管的準(zhǔn)則,對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法、投資的盡職調(diào)查等提出了具體的監(jiān)管要求。
對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管國際機(jī)構(gòu)都認(rèn)識(shí)到,傳統(tǒng)的針對(duì)特定機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管,無法滿足對(duì)規(guī)模龐大且高度關(guān)聯(lián)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系的監(jiān)管要求。巴塞爾委員會(huì)在對(duì)《巴塞爾新資本協(xié)議》的修訂中強(qiáng)調(diào)要對(duì)整體金融穩(wěn)定而非單個(gè)銀行的監(jiān)管。歐盟成立了歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)(European Systemic Risk Board, ESRB),作為各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)者,負(fù)責(zé)對(duì)歐洲金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏觀監(jiān)測(cè)和預(yù)警,并針對(duì)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)提出行動(dòng)建議。英國成立了金融穩(wěn)定理事會(huì)(CFS),由財(cái)政大臣任主席,三方成員來自金融穩(wěn)定局(FSA)、英國財(cái)政部和英格蘭銀行。CFS的主要職責(zé)是評(píng)價(jià)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),協(xié)調(diào)英國的監(jiān)管機(jī)構(gòu),并在金融穩(wěn)定受到威脅時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)。
強(qiáng)調(diào)跨國監(jiān)管協(xié)調(diào)合作金融危機(jī)中風(fēng)險(xiǎn)通過高度聯(lián)通的金融市場(chǎng)在國際間傳遞,導(dǎo)致全球各國幾無幸免地受到波及。因而需要通過一致的框架進(jìn)行密切的跨國監(jiān)管協(xié)調(diào),減輕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的跨國外溢效應(yīng),阻止由于監(jiān)管不一致導(dǎo)致的監(jiān)管套利。在2009年4月G20倫敦峰會(huì)上,金融穩(wěn)定論壇(FSF)也更名為金融穩(wěn)定理事會(huì)(Financial Stability Board, FSB),并于2009年6月26日開始運(yùn)作,目的是在國際層面上協(xié)調(diào)各國金融監(jiān)管當(dāng)局的合作交流和一致行動(dòng),以促進(jìn)國際范圍內(nèi)有效監(jiān)管政策的實(shí)施。歐盟的改革也強(qiáng)調(diào)內(nèi)部各國監(jiān)管的一體化,由本國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)在本國經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,同時(shí)通過歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)(European System of Financial Supervisors, ESFS)作為各國的聯(lián)系和協(xié)調(diào)網(wǎng)絡(luò)。
在次貸危機(jī)爆發(fā)三年后,同時(shí)也是在內(nèi)部和外部的壓力下,美國金融監(jiān)管改革法案的通過并陸續(xù)實(shí)施,必然會(huì)對(duì)美國乃至全球金融監(jiān)管走勢(shì)形成深遠(yuǎn)影響。而隨著先后在美國眾議院和參議院的通過,這項(xiàng)20世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最為全面的金融監(jiān)管改革法案,也必將逐步進(jìn)入一個(gè)實(shí)施階段。盡管這個(gè)過程中還需要做出許多政治上的折衷與妥協(xié),但是整個(gè)改革的方向和趨勢(shì)應(yīng)當(dāng)是明確的;同時(shí),對(duì)于其中可能出現(xiàn)的負(fù)面影響,如過度監(jiān)管可能制約市場(chǎng)發(fā)展活力以及過分強(qiáng)烈的政治色彩等,同樣需要高度關(guān)注。
金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，哪兒有金融，哪兒就必須監(jiān)管，否則就會(huì)混亂。而實(shí)體又分為企業(yè)、個(gè)體戶、農(nóng)戶，中國的企業(yè)有1200多萬家，其中規(guī)模較大的數(shù)千家，中等規(guī)模的也有數(shù)十萬家，小企業(yè)數(shù)百萬，這些加起來不到二百萬，剩下一千多萬是小微企業(yè)。全國有4000多萬個(gè)體戶，兩億農(nóng)戶。這一部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)又可以分為六類，即超大企業(yè)、大企業(yè)、小企業(yè)、中企業(yè)、個(gè)體戶、農(nóng)戶6個(gè)層次，粗分可以分為兩個(gè)層次，大中型經(jīng)濟(jì)體和小微型經(jīng)濟(jì)體。而微觀經(jīng)濟(jì)體中的兩大部分，差異性也十分明顯，這種情況已經(jīng)存在數(shù)十年甚至上百年，并且還將長期繼續(xù)。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)分層次，金融業(yè)也要分層次，金融里分層次的重點(diǎn)就是要建小微金融層次，我稱之為“草根金融”，內(nèi)容就是機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、監(jiān)管三項(xiàng)，分別由誰來做？中和農(nóng)信；而產(chǎn)品呢？五戶聯(lián)保；監(jiān)管方面，由中央指導(dǎo)，地方監(jiān)管。政府給政策，財(cái)政部、央行給支持，然后社會(huì)服務(wù)。
金融不分層監(jiān)管導(dǎo)致了大一統(tǒng)的垂直金融監(jiān)管體制難以適應(yīng)不同層次、不同區(qū)域、不同發(fā)展階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融機(jī)構(gòu)的需要，特別是隨著小微企業(yè)的崛起，城鄉(xiāng)個(gè)體戶、生產(chǎn)性農(nóng)戶等其他微型經(jīng)濟(jì)體的不斷壯大，現(xiàn)在小微金融機(jī)構(gòu)、準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，其中村鎮(zhèn)銀行近千家，小額貸款公司7000家，融資擔(dān)保公司9000家，有放貸功能的典當(dāng)6000家，加起來達(dá)2、3萬的規(guī)模，并且還在迅速發(fā)展，一個(gè)省這樣的小機(jī)構(gòu)也有上千家，要“一行三會(huì)”來管？他們管不過來。
從世界范圍來看，現(xiàn)代金融已有幾十年的歷史，其監(jiān)管模式一共有三種類型：第一類是銀、證、保（指銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)）統(tǒng)一，由一家監(jiān)管，比如英國；第二類是銀、證、保分層，美國即如此；第三類是銀統(tǒng)一，證、保分層或者證統(tǒng)一，銀、保統(tǒng)一，這其中以德國、墨西哥為典型，實(shí)施這類監(jiān)管的國家居多?；氐絿鴥?nèi)的情況，我們要面對(duì)現(xiàn)實(shí)，不要阻止小微金融發(fā)展，特別是不要阻止真正給小企業(yè)、微企業(yè)、個(gè)體戶、貧困農(nóng)民的小微貸款。
構(gòu)建雙層金融監(jiān)管體系，我們的縣政府、市政府、省政府能管理好，他們能夠聯(lián)合起來為老百姓的辦實(shí)事兒。現(xiàn)在看，全國一些省市有相當(dāng)一部分縣都建立了機(jī)構(gòu)，并且運(yùn)行了若干年，這為地方政府正式參與地方金融監(jiān)管奠定了良好的組織、人員、設(shè)備等基礎(chǔ)，比如已經(jīng)建立了省政府金融辦，北京市率先建立了省政府金融局。IT系統(tǒng)方面，江蘇省的金融辦有一家微金融服務(wù)公司，屬下的500家小貸公司全部是計(jì)算機(jī)運(yùn)作，和省金融辦聯(lián)網(wǎng)。中和農(nóng)信下面90多個(gè)縣，分支點(diǎn)將近兩百個(gè)，每個(gè)點(diǎn)每天的運(yùn)行在總部是聯(lián)網(wǎng)的。除了互聯(lián)網(wǎng)之外，我們還可以大量用手機(jī)來放貸。我考察了非洲的肯尼亞，這個(gè)國家的貧窮是我想象不到的，但肯尼亞手機(jī)放貸比較活躍。中美洲和南美洲的哥斯達(dá)黎加、秘魯、墨西哥等國家也在用手機(jī)放貸，包括小郵政儲(chǔ)蓄點(diǎn)、小維修點(diǎn)、服務(wù)點(diǎn)全可以被委托放貸。所以，把金融監(jiān)管職能下放到地方政府的條件基本成熟，這也預(yù)示著中國進(jìn)行兼容機(jī)關(guān)體制改革，適當(dāng)放權(quán)的條件成熟。
在體制上，對(duì)微金融、草根金融、小微金融、普惠金融、扶貧金融，要給予穩(wěn)定的制度構(gòu)建——中國要正式實(shí)施中央和地方的雙重金融監(jiān)管體系，正式把小金融、微金融、草根金融，把對(duì)農(nóng)戶、城鄉(xiāng)個(gè)體戶、微企業(yè)，以及一部分小企業(yè)的信貸、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)等這個(gè)金融從整個(gè)大金融體系中分出一個(gè)層次，給予不同的政策、監(jiān)管和引導(dǎo)。
金融分層監(jiān)管的總體思路是中央管大中型企業(yè)，地方管小微企業(yè)；中央管全國，地方管區(qū)域；中央管公眾類，地方管非公眾類，加一個(gè)過渡期，過渡期結(jié)束就迅速在全國普及，地方監(jiān)管部分，由中央負(fù)責(zé)制定方針政策，指導(dǎo)和監(jiān)督地方執(zhí)行。在這期間，地方可根據(jù)中央的法規(guī)定操作辦法、實(shí)施細(xì)則，照章辦事。
我認(rèn)為，金融分層監(jiān)管是今后我國金融改革的一個(gè)非常重要的任務(wù)，目標(biāo)是建立一個(gè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分工明晰、責(zé)權(quán)一致、協(xié)調(diào)配合、運(yùn)行高效的中央和地方配合的中國特色的監(jiān)管體系。
（本文摘自作者在《新時(shí)期金融扶貧論壇》上的演講，有刪節(jié)）
【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管；監(jiān)管體系；金融風(fēng)險(xiǎn)
【中圖分類號(hào)】F8 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
【文章編號(hào)】1007-4309（2012）07-0129-1.5
金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融監(jiān)管作為一個(gè)國家金融制度的重要組成部分，也隨著金融制度的發(fā)展而不斷變化，而金融監(jiān)管體系是否完善是金融監(jiān)管能否起到作用的基礎(chǔ)。銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管目標(biāo)就在于通過審慎有效的監(jiān)管，保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益、增進(jìn)市場(chǎng)信心及增進(jìn)公眾對(duì)現(xiàn)代金融的了解，并努力減少金融犯罪，維護(hù)金融穩(wěn)定。本文針對(duì)目前我國金融監(jiān)管體系存在的問題，分別從金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管對(duì)象、金融監(jiān)管內(nèi)容與方法及金融監(jiān)管環(huán)境等四個(gè)方面提出相應(yīng)的建議。
一、完善我國金融監(jiān)管相關(guān)對(duì)策
建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管意識(shí)。中國銀監(jiān)會(huì)2005年12月31日的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》，從2006年1月1日起試行，以加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)和預(yù)警，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，成為銀行監(jiān)管新的指標(biāo)體系。2009年7月，為進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，中國銀監(jiān)會(huì)頒布《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》，并要求各商業(yè)銀行嚴(yán)格執(zhí)行新規(guī)則，可見監(jiān)管層對(duì)于控制商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)之決心。因此，建立金融安全預(yù)警指標(biāo)體系，并對(duì)有關(guān)指標(biāo)數(shù)值隨時(shí)進(jìn)行觀測(cè)分析，預(yù)警金融危機(jī)的發(fā)生，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定具有重要的意義。所以，建立有效的銀行安全預(yù)警體系是一國金融健康運(yùn)行的必要前提，也是更好地保護(hù)投資者利益的重要手段。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的審慎監(jiān)管框架通常包括兩方面的內(nèi)容：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的指導(dǎo)性文件；二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管資本要求。制定和實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的指導(dǎo)性文件，也有助于促進(jìn)商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，逐步達(dá)到采用內(nèi)部模型法計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的定性標(biāo)準(zhǔn)，從而為采用內(nèi)部模型法計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本奠定基礎(chǔ)。我國銀行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理的理念上突破單一信用風(fēng)險(xiǎn)的局限，要充分重視對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的管理，綜合考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，從單一的信用風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)向全面風(fēng)險(xiǎn)管理。
合理調(diào)整銀行監(jiān)管體系，充分發(fā)揮銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職能。銀監(jiān)會(huì)的設(shè)立具有重大的意義，然而銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的真空狀態(tài)是與設(shè)立銀監(jiān)會(huì)的初衷背道而馳的，因此現(xiàn)狀急需改變，真正做到銀監(jiān)會(huì)與人民銀行在銀行監(jiān)管方面的職責(zé)分離，充分發(fā)揮各自的作用。可以從以下兩個(gè)方面入手：首先，調(diào)整目前的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制：鑒于目前的協(xié)調(diào)機(jī)制并不理想，我國可以考慮由國務(wù)院出臺(tái)一部《金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制條例》，該條例所涉的當(dāng)事方應(yīng)包括中國人民銀行、中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)及財(cái)政部等五方，在內(nèi)容上可以原《備忘錄》為基礎(chǔ)進(jìn)行適當(dāng)?shù)募?xì)化與內(nèi)容上的擴(kuò)展；其次，央行與銀監(jiān)會(huì)之間職責(zé)分工明確化問題：我國應(yīng)將一些現(xiàn)在由央行所把持的、目前《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》規(guī)定不明確的權(quán)力自央行進(jìn)行再次剝離，以實(shí)質(zhì)增強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管權(quán)力。另外，由于《中國人民銀行法》所規(guī)定的央行之監(jiān)督檢查權(quán)與建議權(quán)行使的條件是“經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)”，但并未明確具體批準(zhǔn)的條件，規(guī)則的模糊性無益于銀監(jiān)會(huì)對(duì)此種行為有合理預(yù)期。因此，我國有必要使檢查權(quán)與建議權(quán)行使的條件具體化。
綜上，中國銀監(jiān)會(huì)的分設(shè)是一個(gè)價(jià)值取舍問題，具有一定的合理性，如為中國銀行業(yè)監(jiān)管的專業(yè)化創(chuàng)設(shè)了機(jī)構(gòu)平臺(tái)，在一定程度上緩解了央行身兼兩任的“角色沖突”，同時(shí)也考慮到了國際金融監(jiān)管權(quán)力配置的發(fā)展態(tài)勢(shì)。我們必須擺正中國銀監(jiān)會(huì)的位置，使其具有比較實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立監(jiān)管權(quán)力，而非停滯于形式上的分離。
加強(qiáng)金融監(jiān)管國際合作。經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的劇烈變化改變了銀行業(yè)原有的經(jīng)營理念、方式和手段。從全球范圍來看，加大了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)金融的全球化直接推動(dòng)了全球范圍內(nèi)銀行監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理原則的框架的整合與統(tǒng)一，使銀行監(jiān)管的國際合作成為金融全球化發(fā)展的必然要求。
近年來，銀行監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)得到迅速發(fā)展，并在相當(dāng)廣泛的領(lǐng)域被各國的金融監(jiān)管當(dāng)局所接受，合作日漸緊密。這種發(fā)展包括世界性、地區(qū)性的國際金融組織、委員會(huì)的發(fā)展，各種多邊、雙邊協(xié)議的起草與簽訂及眾多監(jiān)管原則與方式的確立和應(yīng)用。許多國際組織順應(yīng)這一要求做出了大量的工作。
同時(shí)，監(jiān)管國際合作通過雙邊合作的形式來完成，其中包括：第一，諒解備忘錄（MOU），即兩家機(jī)構(gòu)相互向?qū)Ψ教峁└髯詰?yīng)盡義務(wù)的一種協(xié)定。最常見的諒解備忘錄是可以接觸他國監(jiān)管當(dāng)局提供的陷入財(cái)務(wù)危機(jī)銀行的情況；第二，金融信息共享協(xié)定（FISMOU），通常是具體說明有關(guān)方面可以了解的一半情況，例如規(guī)定同時(shí)在兩個(gè)國家以上設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的銀行應(yīng)定期向雙方監(jiān)管當(dāng)局披露有關(guān)信息；第三，非正式聯(lián)系的雙邊信息共享，如中央銀行和監(jiān)管當(dāng)局之間的合作。雖然這種合作是非正式的，但具有較大的靈活性和及時(shí)性，可以在個(gè)別銀行發(fā)生財(cái)務(wù)困難時(shí)起到不可低估的作用。展望未來，金融監(jiān)管的國際合作將因世界經(jīng)濟(jì)的一體化和國際金融業(yè)的融合而不斷地深化，同時(shí)又因?yàn)殡娮雍托畔⒓夹g(shù)的應(yīng)用、金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)而更具挑戰(zhàn)性。
中國工商銀行已經(jīng)在米蘭、荷蘭阿姆斯特丹、布魯塞爾、新加坡和巴黎等開設(shè)分行同時(shí)不斷收購國外知名銀行的股權(quán)。為進(jìn)一步增強(qiáng)個(gè)人外匯業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，全面發(fā)展個(gè)人外匯業(yè)務(wù)品種的多樣性，并適應(yīng)外匯業(yè)務(wù)的發(fā)展和網(wǎng)上銀行外幣業(yè)務(wù)開辦需求。所有這些成果證明我國銀行業(yè)目前初步實(shí)現(xiàn)了國際合作，但國際合作的道路艱辛漫長，需要長期努力朝著國際合作的目標(biāo)邁進(jìn)。
二、改進(jìn)我國商業(yè)銀行監(jiān)管手段
我國有必要以國際通行的監(jiān)管重要方式：非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督加以借鑒，建立我國銀行監(jiān)管的路徑與規(guī)則。我國從1989年試行報(bào)送稽核方式起，進(jìn)入了非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督的起步階段，然而，要進(jìn)一步發(fā)展和推進(jìn)非現(xiàn)場(chǎng)稽核方式還應(yīng)從以下方面入手：
建立非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)體系。目前，要在原有的16項(xiàng)監(jiān)控指標(biāo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步進(jìn)行補(bǔ)充，進(jìn)而形成一套完整的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)體系，重點(diǎn)建設(shè)以下監(jiān)控指標(biāo)：其一是經(jīng)營質(zhì)量指標(biāo)：包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、應(yīng)收利息、人均效率、人均費(fèi)用、資產(chǎn)利潤率、資產(chǎn)成本率、資金運(yùn)用等。通過這類指標(biāo)的分析，反映現(xiàn)實(shí)的和潛在的經(jīng)營質(zhì)量與成果；其二是經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展水平指標(biāo)：包括存、貸款增長情況、國內(nèi)結(jié)算業(yè)務(wù)量、金融產(chǎn)品開發(fā)和金融工具創(chuàng)新情況、網(wǎng)點(diǎn)人均業(yè)務(wù)量、高中級(jí)人員狀況等。通過這類指標(biāo)的觀察，展現(xiàn)監(jiān)督對(duì)象的現(xiàn)實(shí)水平，發(fā)展速度和前景；其三是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：在現(xiàn)有的資本充足率、資產(chǎn)流動(dòng)性比率和備付率等基礎(chǔ)上，還應(yīng)包括中央銀行基礎(chǔ)貨幣的運(yùn)用率、資金自給率等。提高這一類指標(biāo)的監(jiān)測(cè)，可以從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)上反映監(jiān)管對(duì)象經(jīng)營的穩(wěn)定性。
建立非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)庫。要改變當(dāng)前非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督數(shù)據(jù)分散割據(jù)的狀況，像美國那樣建立非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控中心數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)信息共享?？捎芍袊嗣胥y行各職能部門提出專業(yè)監(jiān)控指標(biāo)和報(bào)表要求，由金融統(tǒng)計(jì)部門統(tǒng)一開發(fā)和收集，并通過計(jì)算機(jī)加工，輸給各職能部門，減少商業(yè)銀行重復(fù)報(bào)表的弊端，提高非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督的效率，確保信息的完整性。當(dāng)然，對(duì)于額外重要的專項(xiàng)性報(bào)表，各職能部門可要求直接要求商業(yè)銀行報(bào)送。要集資料收集、分析和反饋于一體，建立一個(gè)資料全面、分析準(zhǔn)確、報(bào)告及時(shí)，能實(shí)現(xiàn)預(yù)警監(jiān)督的全國性非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控體系。
實(shí)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督評(píng)級(jí)?？蓞⒄彰绹脑u(píng)級(jí)制度，通過對(duì)銀行報(bào)表的分析，進(jìn)行合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)性評(píng)級(jí)，以強(qiáng)化銀行對(duì)其經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)程度的識(shí)別與管理，增強(qiáng)自我約束力，也利于中央銀行全面掌握各銀行經(jīng)營情況，針對(duì)不同等級(jí)采取不同監(jiān)管措施，提高監(jiān)管水平與效率。同時(shí)考慮將評(píng)級(jí)內(nèi)容向社會(huì)披露，通過公眾輿論和市場(chǎng)力量加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督銀行的作用。
【參考文獻(xiàn)】
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論文摘要：隨著后金融危機(jī)時(shí)代的到來，加強(qiáng)金融監(jiān)管成為全球關(guān)注的重點(diǎn)問題。雖然我國在此次金融危機(jī)中未受重創(chuàng)，但這并不表明我國監(jiān)管體系是完美的，我們必須認(rèn)真思考我國金融監(jiān)管的不足之處并進(jìn)行進(jìn)一步地優(yōu)化和完善。
2008年席卷全球的金融海嘯對(duì)很多國家沖擊很大，這讓人們意識(shí)到危機(jī)總是在周而復(fù)始地發(fā)生。危機(jī)引發(fā)變革，危機(jī)促使改進(jìn)。金融危機(jī)并不是對(duì)整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)和金融技術(shù)的否定，而是一次反思。不可否認(rèn)，全球金融海嘯凸顯了各國金融監(jiān)督方面存在的問題，盡管中國在此次金融危機(jī)中未受重創(chuàng)，但這并不表明中國監(jiān)管體系是完美的，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到：高效有力的監(jiān)管是金融體系正常運(yùn)行的必要條件，而我國目前的金融監(jiān)管仍存在一些問題，需要不斷地進(jìn)行優(yōu)化和完善。
一、我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式，即以中國人民銀行、中國銀行監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)為主體的“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管體制，各個(gè)金融監(jiān)管部門在國務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮監(jiān)管的職能。在一定時(shí)期分業(yè)監(jiān)管的體制是符合我國基本國情的，如：可以降低商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，避免混業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的利益沖突從而損害投資者利益；還可以建立一道“金融防火墻”，避免貨幣市場(chǎng)資金直接流入高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)，以維護(hù)一國的金融穩(wěn)定等等。但伴隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的多元化，目前的金融監(jiān)管體制也同時(shí)暴露出了一些問題，比如，分業(yè)經(jīng)營經(jīng)營成本過高，難以形成規(guī)模效益。
二、目前我國金融監(jiān)管暴露的問題
如今金融市場(chǎng)日益全球化，金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益復(fù)雜化，傳統(tǒng)金融市場(chǎng)之間的界限也已經(jīng)日益淡化，跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品普遍存在，跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管交叉合作變得更有必要性，我國金融監(jiān)管體系的弊端便顯露了出來：
（1）金融監(jiān)管立法完備度不夠
我國已經(jīng)頒布了《商業(yè)銀行法》、《證券法》等一系列有關(guān)金融監(jiān)管的法律法規(guī)，一定程度上規(guī)范了金融監(jiān)管的法律保障，但在金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化和全球化方面的金融監(jiān)管法規(guī)還是空白。我們可以看到我國在實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，立法時(shí)也只考慮本部門的利益和權(quán)限。另外，我國和其他國家的金融監(jiān)管立法理念、法律法規(guī)內(nèi)容以及執(zhí)法程序上存在差異，這可能會(huì)給我們國內(nèi)的外資金融企業(yè)和走出國門的我國金融企業(yè)帶來一些麻煩。
（2）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)度不夠
中央銀行和銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)作為我國四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)，雖然各有分工、各有重點(diǎn)，但是相互之間還是存在著權(quán)責(zé)不清、配合不力的問題。隨著金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，業(yè)務(wù)交叉不斷增多，新業(yè)務(wù)的推出通常需要多個(gè)部門協(xié)調(diào)才能完成，不可避免會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管真空、監(jiān)管重復(fù)等監(jiān)管漏洞。另外，中外金融監(jiān)管體制差別較大，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和關(guān)注程度也不一致，再加上我國與國外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的交流不是很充分，相互之間沒有建立系統(tǒng)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，這必然會(huì)導(dǎo)致金融監(jiān)管效率低下。
（3）金融監(jiān)管信息透明度不夠
目前我國“一行三會(huì)”模式下的監(jiān)管信息還處于分割狀態(tài)，不能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，這導(dǎo)致了我國金融市場(chǎng)上信息的嚴(yán)重不對(duì)稱。我們知道信息及時(shí)公開并被公眾知曉，對(duì)于存款人和投資人等利益相關(guān)者得到利益維護(hù)起著至關(guān)重要的作用，這將有助于增強(qiáng)金融系統(tǒng)的安全性，并在一定程度上促進(jìn)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。而我國金融監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營和金融監(jiān)管狀況的透明度還不夠，甚至在信息披露方面出現(xiàn)如信息失真、假賬等現(xiàn)象，不健全的信息披露機(jī)制很容易助長一些投機(jī)行為的發(fā)生。
（4）金融監(jiān)管人員專業(yè)水平不夠
在后金融危機(jī)時(shí)代以及金融全球化步伐不斷加快、金融創(chuàng)新層出不窮、網(wǎng)絡(luò)銀行迅猛發(fā)展的背景下，金融監(jiān)管水平對(duì)監(jiān)管人員的素質(zhì)要求也越來越高，畢竟高素質(zhì)的工作人員是金融監(jiān)管工作依法高效開展的基礎(chǔ)，是監(jiān)管工作切實(shí)執(zhí)行的根本保證。但是，目前我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的一些監(jiān)管人員，在知識(shí)水平、知識(shí)結(jié)構(gòu)和監(jiān)管手段等方面，與金融監(jiān)管目標(biāo)的高標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管任務(wù)的艱巨性相比，還存在著一定的差距。
三、我國金融監(jiān)管優(yōu)化和完善的對(duì)策
（1）完善金融監(jiān)管法律法規(guī)
我們必須優(yōu)化完善我國的金融監(jiān)管法律法規(guī)體系，為金融協(xié)調(diào)監(jiān)管創(chuàng)造更好的法制環(huán)境。一要加大金融立法的力度和執(zhí)行強(qiáng)度，確保各種金融立法被準(zhǔn)確執(zhí)行和落實(shí)。建議制定《金融監(jiān)管法》，對(duì)新成立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)權(quán)能、與中國人民銀行及財(cái)政部門的關(guān)系等問題進(jìn)行全面規(guī)定，從而切實(shí)解決當(dāng)前我國金融監(jiān)管過程中出現(xiàn)的無法可依、有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)等一系列問題，實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管。二要修訂完善已有的法律法規(guī)?？赏ㄟ^系統(tǒng)全面的規(guī)劃，使各個(gè)監(jiān)管部門的權(quán)責(zé)得到具體明確的分配，消除監(jiān)管空白、監(jiān)管重疊等現(xiàn)象。三要健全完善科學(xué)合理的金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制度，明確取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)等法規(guī)制度，從而提高金融監(jiān)管的有效性和高效率，促進(jìn)我國金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
（2）完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制
各金融機(jī)構(gòu)間相互協(xié)作對(duì)于完善我國金融監(jiān)管體系是至關(guān)重要的。一要完善三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與中央銀行及政府有關(guān)職能部門之間的協(xié)調(diào)合作，打破銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)涇渭分明的格局，建議由央行牽頭，財(cái)政部、發(fā)改委、審計(jì)署等部門綜合調(diào)控并進(jìn)，并界定各機(jī)構(gòu)的職責(zé)，理順各機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，以避免出現(xiàn)監(jiān)管重疊或真空現(xiàn)象。二要建立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融同業(yè)協(xié)會(huì)和其他社會(huì)中介機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)合作，以克服監(jiān)管機(jī)構(gòu)人力、物力、財(cái)力等方面的有限性。三要加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作。隨著金融的全球化、金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展，金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，國際金融監(jiān)管受到極大的挑戰(zhàn)，我國必須積極參與國際金融組織的活動(dòng)，加強(qiáng)國際金融政策協(xié)調(diào)，增強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作，盡快提高我國金融監(jiān)管水平。
（3）健全完善金融信息披露制度
公開監(jiān)督是金融監(jiān)管中的重要組成部分，因此金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)要適當(dāng)?shù)嘏镀湔咝畔ⅲ瑥亩訌?qiáng)金融監(jiān)管的信息透明度，如規(guī)定必須定期匯報(bào)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營狀況等，讓公眾參與監(jiān)督，及時(shí)了解金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行狀況，逐步形成多層次、多元化的信息披露體系，不斷充實(shí)信息披露的內(nèi)容，使金融監(jiān)管變得更加透明。針對(duì)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)在信息披露方面所表現(xiàn)的如信息失真、假賬等現(xiàn)象，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步完善政策，做好金融機(jī)構(gòu)信息披露工作，進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。
（4）完善金融監(jiān)管人才培養(yǎng)機(jī)制
我國金融監(jiān)管水平要不斷地提升，培養(yǎng)高素質(zhì)綜合性監(jiān)管人才是關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。高素質(zhì)綜合性監(jiān)管人才是要能掌握最新的科學(xué)知識(shí)、最新的技術(shù)手段、最先進(jìn)的監(jiān)管方法、最新的信息渠道和具有果斷處理問題的能力和良好的職業(yè)道德。因此，我國需要不斷地完善人才培養(yǎng)機(jī)制，建議根據(jù)國際現(xiàn)代企業(yè)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)現(xiàn)有的監(jiān)管人員進(jìn)行各種形式的培訓(xùn)，也可派到國外銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管當(dāng)局學(xué)習(xí)國際監(jiān)管知識(shí)技能，提高人員的監(jiān)管能力和水平。另外，可以選拔一些熟悉金融業(yè)務(wù)和外語、法律、計(jì)算機(jī)等知識(shí)與技能的人才充實(shí)監(jiān)管隊(duì)伍，從而提高和改善金融監(jiān)管隊(duì)伍的整體素質(zhì)，切實(shí)提高金融監(jiān)管效能，以滿足推行統(tǒng)一金融監(jiān)管體制對(duì)監(jiān)管人才的要求。
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關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)金融體系中國
1.呆壞賬水平高。2003年以來，中國金融機(jī)構(gòu)不良貸款額和不良貸款比率不斷下降，盡管如此，過多地強(qiáng)調(diào)這些指標(biāo)只會(huì)促使金融機(jī)構(gòu)通過擴(kuò)大信貸投放稀釋不良貸款或者收回有利的貸款，事實(shí)上不良貸款蘊(yùn)涵的金融風(fēng)險(xiǎn)依然存在。根據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)2007年2月12日公布的2006年中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)狀況報(bào)告所公布的數(shù)據(jù)顯示[1]，中國國有銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)比率仍然偏高。
2.信貸投放過快。應(yīng)該看到，當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)信貸投放的積極性仍然高漲。因?yàn)橘Y本、經(jīng)常賬戶的雙順差，大量外資通過各種渠道流入中國，央行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行對(duì)沖[2]。從貸款的結(jié)構(gòu)來看，投資的大部分流向許多大型工程和基本建設(shè)，中長期貸款比重仍較大。由于長期債券市場(chǎng)的缺乏，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)又集中于銀行系統(tǒng)。而銀行系統(tǒng)通過發(fā)放大量新貸款來稀釋不良貸款率的盲目擴(kuò)張行為也隱含著巨大的危機(jī)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡合理、社會(huì)信用環(huán)境不夠完善、公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、商業(yè)銀行自身的內(nèi)控機(jī)制欠缺和風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足的情況下，過快的信貸投放可能潛伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。
3.流動(dòng)性問題。當(dāng)前，長期的流動(dòng)性問題，是中國金融系統(tǒng)面臨的一個(gè)問題。中國銀行的資金來源主要是城鄉(xiāng)居民的短期存款，而資金投放卻主要是一些大型基本建設(shè)項(xiàng)目、政府債券、住房貸款等。這是一種不太合理的金融現(xiàn)象，從長期來看不利于中國金融系統(tǒng)的良性發(fā)展。
4.房地產(chǎn)帶來的金融泡沫。在加入WTO后，國內(nèi)銀行業(yè)面臨著外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)以及商業(yè)化經(jīng)營的壓力，各大銀行都在爭(zhēng)搶高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)的客戶，而房地產(chǎn)信貸一向被看做優(yōu)質(zhì)客戶，信貸風(fēng)險(xiǎn)較少，導(dǎo)致銀行近年對(duì)房地產(chǎn)的貸款額大幅上升[5]。當(dāng)前比較突出的房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)有以下幾方面：一是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的真正自有資金往往不足30%，發(fā)展商“出地”、銀行“出錢”的情況嚴(yán)重；二是一些分階段連續(xù)開發(fā)的大型樓盤過度開發(fā)形成風(fēng)險(xiǎn)；三是銀行對(duì)貸款的監(jiān)控不力，信貸資金被挪用，從而形成風(fēng)險(xiǎn)；四是房貸、車貸等項(xiàng)目貸款條件放松，消費(fèi)者違約現(xiàn)象增多，也增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)不活躍，房產(chǎn)預(yù)售、未完工房屋交易預(yù)期價(jià)格水平上漲，收入預(yù)期不合理，都推動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的走高，促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的積聚。這種實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)，如果不加以控制，其后果將十分嚴(yán)重。
5.信用體制不健全。2002年，中國頒布了銀行業(yè)新的《信息披露準(zhǔn)則》，信息披露水平和行業(yè)透明度有了相應(yīng)的提高，但中國商業(yè)銀行由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制以來遺留的一些特性，導(dǎo)致了中國國有銀行業(yè)與西方發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行相比存在有較大的差距，金融市場(chǎng)上交易雙方信息不對(duì)稱的現(xiàn)狀在短期內(nèi)無法得到改觀，尤其是涉及公司內(nèi)部經(jīng)營、個(gè)人收入狀況等方面的信息。比如，住房信貸和汽車信貸在前幾年被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、收益較高的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，但近期頻頻發(fā)生的違約現(xiàn)象正在改變這種觀念。一些消費(fèi)者購買多套住宅以至發(fā)生償還危機(jī)。繼2003年銀行業(yè)公布車貸黑名單以后，2004年銀行業(yè)又公布了房貸黑名單。這種事后懲罰往往難以彌補(bǔ)銀行業(yè)的損失，客觀上也加重了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
6.金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)欠缺。從中國的金融發(fā)展史可以看到，中國金融業(yè)特別是銀行業(yè)到目前為止還沒有破產(chǎn)倒閉的先例，我們沒有巴林銀行教訓(xùn)，沒有日本興業(yè)銀行的遺憾，更沒有東南亞金融危機(jī)的切膚之痛，于是社會(huì)各業(yè)中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)意識(shí)很是淡漠，如為追求高息收入，高息集資，高息吸儲(chǔ)的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，甚至還存在著抵押房產(chǎn)，貸款炒股，置風(fēng)險(xiǎn)于不顧，盲目出資，這些都使金融風(fēng)險(xiǎn)的積存和滋生提供了養(yǎng)分。
1.加快金融體制改革，從制度上防范于未然。要從根本上消除金融危機(jī)的各種隱患，就必須深化金融體制改革，加大金融體制創(chuàng)新力度，緊跟現(xiàn)代國際金融發(fā)展的步伐，建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系和金融調(diào)控監(jiān)管體系，健全現(xiàn)代金融制度[3]。這不僅關(guān)系到世紀(jì)之交中國金融能否安全、高效、穩(wěn)健運(yùn)行，而且關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)能否快速、健康、穩(wěn)定發(fā)展。中國金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)相比不論是在資金、規(guī)模，還有金融創(chuàng)新方面都存在巨大差距。雖然，中國四大國有商業(yè)銀行位居世界500強(qiáng)之列，但是在資本充足率和資本回報(bào)率方面遠(yuǎn)低于國際水平；中國證券和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與外資機(jī)構(gòu)相比差距更大。因此，第一，我們要培育真正的市場(chǎng)主體和競(jìng)爭(zhēng)體制，形成與開放環(huán)境相適應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。第二，適應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展的需要，加快改革中國現(xiàn)代金融教育體制，下大力氣加強(qiáng)現(xiàn)代金融人才特別是高級(jí)人才的培養(yǎng)。第三，逐步組建幾個(gè)實(shí)力雄厚、經(jīng)營多元化、具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國金融機(jī)構(gòu)。
2.市場(chǎng)開放穩(wěn)定有序，避免強(qiáng)烈沖擊。中國還處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段，金融機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)尚未有效建立，誠信意識(shí)、內(nèi)控機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、創(chuàng)新能力還有待加強(qiáng)。因此，金融業(yè)的對(duì)外開放要有目標(biāo)、分階段、審慎有序地進(jìn)行，既要積極、穩(wěn)妥，又要實(shí)事求是、講求實(shí)效，做到趨利避害[4]。要吸取亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，避免對(duì)外開放過早過急，影響金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全。尤其要注意防范國際短期資本的沖擊。資本市場(chǎng)的放開尤其要謹(jǐn)慎，因?yàn)閷?duì)資本項(xiàng)目下自由兌換的限制，往往是國內(nèi)金融體系較為脆弱的國家抵御國際投機(jī)資本攻擊的最后一道防線，資本市場(chǎng)一旦放開，再要完全管住資本項(xiàng)目是相當(dāng)困難的。
3.加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，保證金融市場(chǎng)穩(wěn)定。隨著中國參與金融全球化的程度不斷加深，大量外資金融機(jī)構(gòu)涌入中國，對(duì)中國金融監(jiān)管要求也不斷提高。因此，要想有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，就需要進(jìn)一步完善和發(fā)展中國金融監(jiān)管體系，健全監(jiān)管法規(guī)和制度。一方面，要加強(qiáng)對(duì)國內(nèi)金融業(yè)的綜合監(jiān)管。第一，要加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的內(nèi)部約束。建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)，確立內(nèi)部監(jiān)控的檢查評(píng)估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)機(jī)制以及對(duì)內(nèi)部違規(guī)行為的披露懲處機(jī)制，做到對(duì)問題早發(fā)現(xiàn)，早解決。建立嚴(yán)格的授權(quán)制度，各級(jí)金融機(jī)構(gòu)必須經(jīng)過授權(quán)才能對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行處置，未經(jīng)授權(quán)不能擅自越位。要實(shí)行分工控制制度，確保授權(quán)授信的科學(xué)有效性，建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的局部分割控制。第二，進(jìn)行金融業(yè)行業(yè)自律建設(shè)。要對(duì)所屬成員定期進(jìn)行檢查，包括業(yè)務(wù)檢查、財(cái)務(wù)檢查和服務(wù)質(zhì)量檢查；要對(duì)成員經(jīng)常性業(yè)務(wù)予以監(jiān)督，包括對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作的監(jiān)督指導(dǎo)，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)行為的預(yù)防與處理。第三，加強(qiáng)法律法規(guī)制度建設(shè)。要完善金融立法，以規(guī)范各種金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作。央行及金融監(jiān)管當(dāng)局要強(qiáng)化金融執(zhí)法的力度，嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)交易和市場(chǎng)退出的相關(guān)法規(guī)，建設(shè)良好的金融運(yùn)行環(huán)境。第四，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和危機(jī)處理機(jī)制。要重視資金的安全性、流動(dòng)性和盈利性，確保銀行的清償力；要提高呆賬準(zhǔn)備金比率，充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；建立存款保險(xiǎn)制度，保護(hù)存款人的利益，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定；建立國家專門的金融危機(jī)防范機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一權(quán)限，協(xié)調(diào)行動(dòng)，以便在危機(jī)發(fā)生時(shí)高效率地解決問題；完善援救性措施，對(duì)遇到臨時(shí)清償困難的金融機(jī)構(gòu)提供緊急資金援助[5]。另一方面，中國要改變單向內(nèi)調(diào)的管理策略，采取綜合性、國際性的監(jiān)管策略、政策和手段，與金融全球化發(fā)展趨勢(shì)一致，爭(zhēng)取早日達(dá)到國際先進(jìn)水平。首先，監(jiān)管政策的覆蓋面應(yīng)既包括國內(nèi)金融業(yè)及國內(nèi)金融業(yè)的國外分支機(jī)構(gòu)，又要包括本國境內(nèi)的外國金融機(jī)構(gòu)；其次，監(jiān)管的內(nèi)容要適應(yīng)金融全球化帶來的新問題，金融風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)成為中國監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的首要問題之一；最后，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管手段應(yīng)該比照國際標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管法規(guī)和各項(xiàng)會(huì)計(jì)、審計(jì)制度均應(yīng)與國際接軌。