時(shí)間：2023-03-21 17:04:17
導(dǎo)語(yǔ)：在理財(cái)投資分析論文的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
投資學(xué)是一門理論性、實(shí)踐性及應(yīng)用性很強(qiáng)的金融專業(yè)基礎(chǔ)課，結(jié)合我校教學(xué)實(shí)踐，在分析投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容、組織方式的基礎(chǔ)上，探討了課程教學(xué)方法與手段的改革，提出理論教學(xué)、案例教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)相結(jié)合的教學(xué)方法，并闡述了改革成效。
關(guān)鍵詞：
投資學(xué)；教學(xué)方法；案例教學(xué)；實(shí)踐教學(xué)
《投資學(xué)》是一門以投資行為與資金配置為研究對(duì)象，解釋資本市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)象與內(nèi)在規(guī)律、探求實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)均衡的一門獨(dú)立學(xué)科，是金融學(xué)專業(yè)最重要的專業(yè)基礎(chǔ)課。投資包括實(shí)業(yè)投資和金融投資，根據(jù)我校的實(shí)際，我們側(cè)重于金融投資的教學(xué)，目前選用南開(kāi)大學(xué)馬君潞主編的《投資學(xué)》（科學(xué)出版社）作為理論課授課教材，其內(nèi)容主要包括證券市場(chǎng)的基本理論、資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價(jià)與市場(chǎng)有效性、證券估值、投資分析與績(jī)效評(píng)估，以及衍生證券分析。此外，根據(jù)學(xué)校和系部要求，參照兄弟院校的做法，金融教研室編寫(xiě)了該課程相應(yīng)的《實(shí)踐（實(shí)訓(xùn)）教學(xué)大綱》、《課程教學(xué)大綱》、《考試（考核）大綱》等。在這些大綱中，明確了教學(xué)目標(biāo)、授課內(nèi)容以及相應(yīng)的實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容及考試考核辦法。這樣，使學(xué)生不僅能夠系統(tǒng)、全面地掌握證券市場(chǎng)及證券投資的基本理論，尤其是通過(guò)實(shí)踐教學(xué)，使學(xué)生對(duì)證券市場(chǎng)的具體投資運(yùn)作及風(fēng)險(xiǎn)管控有所了解，能夠比較科學(xué)和理性地進(jìn)行投資，成為政府部門、金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)、企業(yè)所需要的應(yīng)用型投資管理人才。為了能使學(xué)生通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)，熟悉投資學(xué)科的框架體系，掌握投資的基本原理和方法，并能運(yùn)用這些原理和方法對(duì)投資領(lǐng)域的實(shí)際問(wèn)題進(jìn)行初步分析，有必要探討《投資學(xué)》課程教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法的改革。
一、《投資學(xué)》教學(xué)內(nèi)容改革的探討
作為地方本科院校，要為當(dāng)?shù)亟鹑诮?jīng)濟(jì)發(fā)展培養(yǎng)專門的金融人才，就必須考慮現(xiàn)階段及將來(lái)一定時(shí)期內(nèi)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位對(duì)金融人才的需求特點(diǎn)，以此作為制定教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)組織方式的重要基礎(chǔ)。為此，我們通過(guò)向工、農(nóng)、中、建銀行的懷化市支行等金融機(jī)構(gòu)，方正證券、財(cái)富證券懷化支公司，以及湘鶴電纜集團(tuán)等企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，了解到他們希望金融人才應(yīng)具備證券市場(chǎng)開(kāi)拓能力、投資分析能力、人際溝通交流能力以及投資學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科專業(yè)知識(shí)能力等。市場(chǎng)需求是投資學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的導(dǎo)向，因此，對(duì)上述《投資學(xué)》教材上的教學(xué)內(nèi)容上進(jìn)行了一些改革。
1．教學(xué)內(nèi)容的確定以夠用、能用和實(shí)用為目標(biāo)。目前，投資學(xué)從教學(xué)內(nèi)容、方法到工具，都已經(jīng)形成了自己獨(dú)有的學(xué)科特色，真正作為一門獨(dú)立的學(xué)科在發(fā)展?！锻顿Y學(xué)》教材中包含了一些重要的研究成果，比如有效市場(chǎng)假設(shè)（EMH）和不完全市場(chǎng)一般均衡理論，投資組合理論，資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）、套利定價(jià)理論（APT）以及行為金融學(xué)等。這些內(nèi)容的理論性太強(qiáng)，而且要求有較好的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，考慮到經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)生的實(shí)際情況，以及投資學(xué)人才培養(yǎng)要求，我們對(duì)課程教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行了重新組織安排，弱化理論深度，達(dá)到理論夠用、實(shí)用的目的。
2．教學(xué)內(nèi)容的合理選擇。將教學(xué)內(nèi)容主要分為證券市場(chǎng)的基本理論，證券投資的分析方法和證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理等部分。具體的，在證券市場(chǎng)的基本理論部分主要介紹證券市場(chǎng)、證券市場(chǎng)發(fā)行和證券市場(chǎng)交易；分析方法部分主要探討宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司方面的分析，并介紹證券投資的策略和技術(shù)分析方法；在投資風(fēng)險(xiǎn)管理部分主要講述證券市場(chǎng)監(jiān)管和投資風(fēng)險(xiǎn)控制等［1］。這些內(nèi)容之間存在一定的邏輯關(guān)系，即先認(rèn)識(shí)證券市場(chǎng)及其投資產(chǎn)品，然后掌握分析方法和投資策略，最后培養(yǎng)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)控制理念并掌握一些風(fēng)險(xiǎn)控制方法。通過(guò)對(duì)這些內(nèi)容的學(xué)習(xí)和講授，要求學(xué)生系統(tǒng)掌握基本理論和方法的同時(shí)，還要培養(yǎng)學(xué)生具有正確的投資理念，為今后從事金融相關(guān)工作提供專業(yè)支撐。
3．合理調(diào)整教學(xué)內(nèi)容的權(quán)重比例。為方便組織教學(xué)，將課程教學(xué)內(nèi)容大致分為理論性、應(yīng)用性兩類。這兩部分的目標(biāo)和教學(xué)組織方式有所不同。理論性教學(xué)內(nèi)容以任課教師課堂講授為主，授課時(shí)數(shù)占總課時(shí)一半以上，目的是增強(qiáng)學(xué)生對(duì)投資學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)和基礎(chǔ)理論的理解，使學(xué)生樹(shù)立正確的投資理念和風(fēng)險(xiǎn)控制觀念，達(dá)到能用、夠用的目標(biāo)，為畢業(yè)后從事相關(guān)工作打下堅(jiān)實(shí)的金融投資理論基礎(chǔ)。當(dāng)然，為了讓學(xué)生能很好的理解這些理論，可采用案例教學(xué)、探討式教學(xué)等多種方式。對(duì)于應(yīng)用性教學(xué)內(nèi)容，必須注意教學(xué)內(nèi)容的不斷更新，以符合我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際和用人單位對(duì)崗位職業(yè)能力的要求。比如，根據(jù)證券公司理財(cái)業(yè)務(wù)的崗位要求，開(kāi)設(shè)了證券投資分析和證券發(fā)行與承銷等知識(shí)內(nèi)容，為了達(dá)到教學(xué)效果，編寫(xiě)了課程實(shí)訓(xùn)大綱，在課程中增加了實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，在教師指導(dǎo)下學(xué)生進(jìn)行模擬實(shí)驗(yàn)（實(shí)訓(xùn)），并寫(xiě)出實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)分析報(bào)告。對(duì)于綜合性較強(qiáng)的問(wèn)題，可由小組共同完成。采用這種教學(xué)組織方式，目的是培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)技能，從而提高其就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)到實(shí)用的目標(biāo)。
二、《投資學(xué)》教學(xué)方法改革的探討
為了落實(shí)我校《投資學(xué)專業(yè)本科人才培養(yǎng)方案》，培養(yǎng)學(xué)生具有一定的金融業(yè)崗位職業(yè)能力，在投資學(xué)課程教學(xué)大綱、實(shí)踐實(shí)訓(xùn)大綱的指導(dǎo)下，教師在授課時(shí)，針對(duì)教學(xué)內(nèi)容，采用理論教學(xué)、案例教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)相結(jié)合的教學(xué)模式。
1．理論教學(xué)和案例教學(xué)相結(jié)合。投資學(xué)課程中，增加案例教學(xué)，有助于學(xué)生加深對(duì)理論教學(xué)內(nèi)容的理解，而理論教學(xué)為解決案例中的實(shí)際問(wèn)題提供理論依據(jù)，從而找到解決實(shí)際問(wèn)題的辦法?！锻顿Y學(xué)》理論教學(xué)不僅要向?qū)W生系統(tǒng)傳授基本理論與知識(shí)，還有注意及時(shí)吸收學(xué)科最新成果、最新知識(shí)以及國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，及時(shí)補(bǔ)充到理論課程教學(xué)中，比如經(jīng)常進(jìn)行財(cái)經(jīng)新聞解讀。案例教學(xué)主要培養(yǎng)學(xué)生靈活運(yùn)用理論研究問(wèn)題、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力。為此，將經(jīng)典金融事件編成案例，用于課堂教學(xué)時(shí)討論。選擇的案例，緊扣教學(xué)內(nèi)容，富有啟發(fā)性，促進(jìn)研究性學(xué)習(xí)能力的提升。比如，在講解投資學(xué)分析方法時(shí)，如果按照方法體系逐一講解時(shí)，會(huì)顯得枯燥。實(shí)際上，學(xué)生在學(xué)習(xí)該課程前已系統(tǒng)學(xué)過(guò)財(cái)務(wù)管理理論知識(shí)。如果我們用某個(gè)上市公司的具體案例來(lái)進(jìn)行分析，啟發(fā)學(xué)生的思考和討論，參與的積極性較高，而且容易掌握這些分析方法，從而提高其綜合運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，提高了教學(xué)效果。另外，要求小組將案例分析的結(jié)論用PPT在課堂交流，提高了學(xué)生參與的積極性。同時(shí)，使學(xué)生獲得不斷適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展變化所需要的知識(shí)結(jié)構(gòu)、認(rèn)知能力和綜合應(yīng)用能力。
2．開(kāi)展課程實(shí)驗(yàn)、綜合實(shí)訓(xùn)和專業(yè)見(jiàn)習(xí)等多種形式相結(jié)合的實(shí)踐教學(xué)。投資學(xué)課程的實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)是使學(xué)生理解投資理論，掌握投資分析方法和策略，熟悉證券投資的規(guī)則與流程，以及控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基本技巧。實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容應(yīng)包括理論研究和業(yè)務(wù)操作兩大部分。理論研究部門主要是為了驗(yàn)證已經(jīng)成熟的理論結(jié)論，通過(guò)實(shí)驗(yàn)軟件模擬計(jì)算，驗(yàn)證結(jié)果的正確性，以加深對(duì)經(jīng)典理論的理解。而業(yè)務(wù)操作部分主要是根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)對(duì)各崗位職業(yè)技能的要求來(lái)設(shè)置相應(yīng)的實(shí)踐項(xiàng)目。通過(guò)實(shí)踐教學(xué)，提升學(xué)生的職業(yè)技能。為了達(dá)到實(shí)踐教學(xué)的目標(biāo)，可采用課程實(shí)驗(yàn)、綜合實(shí)訓(xùn)和專業(yè)見(jiàn)習(xí)等多種形式相結(jié)合的實(shí)踐教學(xué)方法。課程實(shí)驗(yàn)。課程實(shí)驗(yàn)主要在實(shí)訓(xùn)室進(jìn)行，由專業(yè)老師指導(dǎo)完成操作模擬的實(shí)驗(yàn)，在整個(gè)實(shí)踐環(huán)節(jié)中要求最低。課程實(shí)驗(yàn)的目標(biāo)是為了讓學(xué)生掌握基本理論知識(shí)，比如證券交易流程、分析技術(shù)指標(biāo)等，或者借助EXCEL軟件計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值等。通過(guò)實(shí)驗(yàn)教學(xué)，可以夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，幫助學(xué)生增強(qiáng)對(duì)理論知識(shí)的感性認(rèn)識(shí)，提高學(xué)生分析與解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和實(shí)際動(dòng)手能力。目前學(xué)校給經(jīng)濟(jì)學(xué)院配備了實(shí)訓(xùn)室，引進(jìn)了證券期貨投資實(shí)驗(yàn)的軟硬件設(shè)備，為課程實(shí)驗(yàn)的開(kāi)展提供了保障。綜合實(shí)訓(xùn)。綜合實(shí)訓(xùn)是對(duì)學(xué)生整個(gè)綜合能力進(jìn)行訓(xùn)練，要求學(xué)生就某一個(gè)專題進(jìn)行認(rèn)真研究。比如可利用實(shí)訓(xùn)室平臺(tái)，給每個(gè)學(xué)生分配賬號(hào)和相同數(shù)額的模擬資金，要求利用平臺(tái)進(jìn)行模擬交易，對(duì)所學(xué)過(guò)的各種投資分析方法進(jìn)行綜合練習(xí)。當(dāng)然，也可要求學(xué)生就某一行業(yè)或某一上市公司的投資價(jià)值進(jìn)行綜合分析，撰寫(xiě)投資分析報(bào)告。如果某一專題工作量較大，可以由小組共同協(xié)作完成。相對(duì)于課程實(shí)驗(yàn)，綜合實(shí)訓(xùn)需要綜合應(yīng)用到投資學(xué)課程中的所學(xué)到的各種理論、方法或技巧解決問(wèn)題，從而提高學(xué)生綜合分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力。專業(yè)見(jiàn)習(xí)。專業(yè)見(jiàn)習(xí)主要是組織學(xué)生到金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)，拓寬學(xué)生視野，既可加深對(duì)理論知識(shí)進(jìn)一步理解，使課程的講授能夠更好地聯(lián)系實(shí)際，又可以了解金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際操作。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我系在相關(guān)金融機(jī)構(gòu)建立了實(shí)踐教學(xué)基地，并在每一基地有不同的實(shí)踐教學(xué)任務(wù)。比如，方正證券懷化支公司的證券業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)基地，另外還有桂林招商證券、所羅門財(cái)經(jīng)顧問(wèn)公司實(shí)踐基地進(jìn)行投資業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)，在湘鶴電纜集團(tuán)實(shí)踐基地進(jìn)行民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資問(wèn)題研究。這些實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容都寫(xiě)進(jìn)了投資學(xué)人才培養(yǎng)方案以及《投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)大綱。另外，我們和懷化市金融學(xué)會(huì)建立了良好的合作關(guān)系，經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)教研室成為該學(xué)會(huì)理事單位，通過(guò)組織任課教師和學(xué)生到證券公司和銀行進(jìn)行觀摩見(jiàn)習(xí)，聘請(qǐng)人民銀行等行業(yè)專家及實(shí)務(wù)工作人員為兼職教師，向?qū)W生提供最新的理論發(fā)展動(dòng)態(tài)和實(shí)際業(yè)務(wù)技巧，提高了學(xué)生學(xué)習(xí)專業(yè)及投資學(xué)課程的積極性，并讓學(xué)生覺(jué)得能學(xué)有所用。
3．探索新的教學(xué)模式，多種教學(xué)方法并用，培養(yǎng)學(xué)生職業(yè)能力。為了提高教學(xué)效果，經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融教研室定期召開(kāi)教學(xué)研討會(huì)，就投資學(xué)專業(yè)以及《投資學(xué)》課程教學(xué)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并要求學(xué)生提出意見(jiàn)或建議，最后提出改進(jìn)方案，在教學(xué)過(guò)程中不斷嘗試新的教學(xué)模式。我們采用課堂教學(xué)與課外學(xué)習(xí)相結(jié)合的二課堂教學(xué)模式：第一課堂為課程教學(xué)，主要在課堂內(nèi)或?qū)嵱?xùn)室進(jìn)行，以老師講授或指導(dǎo)學(xué)生實(shí)驗(yàn)為主，以掌握投資學(xué)基本理論知識(shí)為主，同時(shí)將理論教學(xué)與課程實(shí)驗(yàn)或綜合實(shí)訓(xùn)結(jié)合起來(lái)。第二課堂主要為各類課外學(xué)習(xí)、科研或?qū)嵺`活動(dòng)。聘請(qǐng)金融行業(yè)專家或經(jīng)驗(yàn)豐富的實(shí)務(wù)工作者為導(dǎo)師，進(jìn)行實(shí)務(wù)講座或交流，同時(shí)依托經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資理財(cái)協(xié)會(huì)等金融社團(tuán)，組織與教學(xué)相關(guān)的多形式、多層次的業(yè)務(wù)大賽及其它社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)，幫助學(xué)生把第一課堂所學(xué)知識(shí)轉(zhuǎn)化為專業(yè)技能，尤其是金融企業(yè)的崗位職業(yè)技能。如依托金融學(xué)教師和證券公司、銀行等實(shí)務(wù)界人士，指導(dǎo)本系投資理財(cái)協(xié)會(huì)，經(jīng)常開(kāi)展投資理財(cái)方面的講座；在方正證券公司的贊助和指導(dǎo)下舉行每年一度的炒股模擬大賽并取得了很好的效果；鼓勵(lì)學(xué)生參與經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師的各項(xiàng)課題，并以經(jīng)濟(jì)學(xué)院武陵山片區(qū)金融經(jīng)濟(jì)研究所和懷化學(xué)院金融學(xué)重點(diǎn)學(xué)科為依托，申報(bào)各種挑戰(zhàn)杯和大學(xué)生創(chuàng)新性研究項(xiàng)目，將投資學(xué)教學(xué)中一些問(wèn)題作為學(xué)生學(xué)年論文、畢業(yè)論文的選題，進(jìn)行認(rèn)真輔導(dǎo)，并將研究成果作為。通過(guò)第一課堂和第二課堂的相互配合，提高了學(xué)生學(xué)習(xí)投資學(xué)的興趣和教學(xué)效果。通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)、舉辦投資大賽、創(chuàng)建實(shí)習(xí)基地等手段，尤其是需要很好的利用金融實(shí)訓(xùn)室，引導(dǎo)學(xué)生參與投資實(shí)踐活動(dòng)，提高學(xué)生的動(dòng)手能力和業(yè)務(wù)實(shí)戰(zhàn)能力，為學(xué)生就業(yè)打下基礎(chǔ)。
4．利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為課外教學(xué)手段，加強(qiáng)對(duì)實(shí)踐教學(xué)的考核。由于課堂教學(xué)時(shí)間有限，學(xué)生和科任教師溝通交流的機(jī)會(huì)較少。因此，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，建立課程網(wǎng)站，通過(guò)QQ群、微信平臺(tái)和電子郵箱等網(wǎng)絡(luò)通訊手段，開(kāi)展網(wǎng)上師生互動(dòng)教學(xué)平臺(tái)，進(jìn)行交流和學(xué)習(xí)，拓展學(xué)生視野，及時(shí)為學(xué)生答疑解惑，彌補(bǔ)課堂教學(xué)的不足［2］。通過(guò)這些方式、方法與手段，引導(dǎo)學(xué)生培養(yǎng)自身專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)能力。如指導(dǎo)或引導(dǎo)學(xué)生參加證券從業(yè)資格證書(shū)、期貨從業(yè)資格證書(shū)、銀行從業(yè)資格證書(shū)、理財(cái)規(guī)劃師等職業(yè)資格的考試。為了強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)效果，改進(jìn)了傳統(tǒng)的投資學(xué)課程考核辦法。將課程最終成績(jī)?cè)u(píng)定分為三項(xiàng)：平時(shí)成績(jī)、實(shí)訓(xùn)成績(jī)和期末考試成績(jī)，權(quán)重分別為10％、30％和60％。實(shí)踐教學(xué)的考核內(nèi)容包括：課堂案例教學(xué)的參與和表現(xiàn)、案例分析報(bào)告、實(shí)踐基地調(diào)研報(bào)告、課程實(shí)驗(yàn)及分析報(bào)告等。這些方法和措施，極大地促進(jìn)了學(xué)生學(xué)習(xí)積極性。在以后的教學(xué)中，將嘗試綜合實(shí)訓(xùn)成績(jī)的權(quán)重提高到40％。
三、《投資學(xué)》教學(xué)改革取得的成效
《投資學(xué)》教學(xué)改革是在借鑒國(guó)內(nèi)其他高校金融學(xué)專業(yè)建設(shè)基礎(chǔ)上，結(jié)合我校投資學(xué)本科專業(yè)人才培養(yǎng)方案和我系教學(xué)實(shí)際做出的一些探索，符合學(xué)校提出的“三位一體”辦學(xué)模式的指導(dǎo)精神。通過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師和投資學(xué)專業(yè)學(xué)生的共同努力和在社會(huì)各界的大力支持下，教學(xué)改革已取得一些成效。
1．創(chuàng)新了教學(xué)模式，提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。改變了過(guò)去課堂教學(xué)以老師講授理論為主的理論性強(qiáng)、教學(xué)方法單一的傳統(tǒng)教學(xué)方法，將理論教學(xué)、案例教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)結(jié)合，課堂教學(xué)與課外實(shí)踐活動(dòng)相結(jié)合，提供了學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)了學(xué)生綜合能力。比如，在要求學(xué)生按小組選擇對(duì)某上市公司投資價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)，要求學(xué)生自主制定學(xué)習(xí)與研究計(jì)劃，分工協(xié)作完成投資分析報(bào)告，并要求小組作業(yè)以PPT展示講解，鍛煉學(xué)生克服膽怯心理，既培養(yǎng)了能力，又提升了綜合素質(zhì)。
2．探索新的課程考核方式，增強(qiáng)了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性。教學(xué)模式的改變要求投資學(xué)課程的考核方式多樣化，改變了原來(lái)主要以期末考試為主的成績(jī)?cè)u(píng)定辦法。通過(guò)設(shè)置平時(shí)成績(jī)、實(shí)訓(xùn)成績(jī)和期末考試成績(jī)項(xiàng)目及調(diào)整各項(xiàng)分?jǐn)?shù)權(quán)重，加大實(shí)訓(xùn)成績(jī)的權(quán)值，更加強(qiáng)調(diào)平時(shí)學(xué)習(xí)或上課或作業(yè)的參與性，注重對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)過(guò)程和學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性的考核。改變了以前學(xué)生平時(shí)不認(rèn)真聽(tīng)課、期末考試前突擊復(fù)習(xí)、死記硬背的局面，注重對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)能力培養(yǎng)的考核，有效地調(diào)動(dòng)了學(xué)生的主動(dòng)性、積極性，提高了教學(xué)的有效性。
3．通過(guò)多種實(shí)踐教學(xué)形式，學(xué)生的職業(yè)技能得到有效培養(yǎng)。多種形式的實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)，豐富了學(xué)生的學(xué)習(xí)生活，而且形成了報(bào)考證券、期貨、銀行等從業(yè)資格和理財(cái)規(guī)劃師等職業(yè)資格證書(shū)的氛圍。經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)貿(mào)專業(yè)和投資學(xué)專業(yè)的在校學(xué)生準(zhǔn)備參加上述與投資相關(guān)的資格證的學(xué)生大約超60％。很多同學(xué)已經(jīng)取得了至少一個(gè)甚至多個(gè)資格證書(shū)，為就業(yè)增加了砝碼。對(duì)于準(zhǔn)備考研的同學(xué)，教師組織他們參與教師課題，并組織學(xué)生積極參加大學(xué)生的各種課題。通過(guò)這些手段和方式，還培養(yǎng)了學(xué)生的研究能力。另外，由經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資理財(cái)協(xié)會(huì)牽頭，專業(yè)教師做指導(dǎo)，開(kāi)展豐富多彩的投資理財(cái)講座、模擬炒股大賽的等活動(dòng)，取得一定成效并獲得實(shí)務(wù)界人士好評(píng)。通過(guò)這些實(shí)踐性教學(xué)活動(dòng)，深化了投資學(xué)理論知識(shí)，并培養(yǎng)了一定的金融職業(yè)技能。使《投資學(xué)》課程目標(biāo)和投資學(xué)人才培養(yǎng)目標(biāo)相契合，有效地提高了學(xué)生的綜合素質(zhì)。
4．促進(jìn)教師教學(xué)科研水平提升，人人爭(zhēng)創(chuàng)雙師型教師?！锻顿Y學(xué)》教學(xué)內(nèi)容和方法的改革，促進(jìn)教師不得不提高自身的教學(xué)和科研水平。比如，要求學(xué)生分小組撰寫(xiě)行業(yè)投資分析報(bào)告或上市公司投資分析報(bào)告時(shí)，就需要教師在講解證券投資基本理論知識(shí)時(shí)，結(jié)合上市公司實(shí)際案例進(jìn)行分析與評(píng)述，這就要求教師要認(rèn)真研究上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告等各種資料，才能滿足對(duì)學(xué)生綜合能力培養(yǎng)的需要和要求。另外，目前我系學(xué)生使用的教材是南開(kāi)大學(xué)編寫(xiě)的，理論性太強(qiáng)，而投資學(xué)是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，案例教學(xué)和實(shí)踐環(huán)節(jié)必不可少，這就要求教師針對(duì)教學(xué)要求，結(jié)合我校教學(xué)的實(shí)際，編寫(xiě)教材。為此，金融學(xué)教研室參編了湖南省“十二五”規(guī)劃教材《證券投資學(xué)》、《金融學(xué)》等多部教材，并已經(jīng)出版。此外，為滿足實(shí)踐教學(xué)的需要，經(jīng)濟(jì)學(xué)院要求老師參加企業(yè)實(shí)踐，報(bào)考各種和金融相關(guān)的職業(yè)資格證書(shū)，爭(zhēng)創(chuàng)雙師型教師。比如，作者本人已獲得人社部頒發(fā)的高級(jí)理財(cái)規(guī)劃師證書(shū)。目前，不少教師已經(jīng)利用暑假進(jìn)入金融企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)，提高了職業(yè)技能。
總之，對(duì)《投資學(xué)》課程教學(xué)內(nèi)容和方法進(jìn)行改革，效果比較明顯，充分體現(xiàn)了懷化學(xué)院“三位一體”教學(xué)模式普及到課程教學(xué)中的成效。當(dāng)然，要深入推行投資學(xué)教學(xué)方法和內(nèi)容的改革還有大量的工作要做，特別是學(xué)生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)還需要多方面的努力。
參考文獻(xiàn)：
［1］李曉莉．“證券投資學(xué)”課程教學(xué)模式改革與創(chuàng)新［J］．溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2009（1）：76－78．
【關(guān)鍵詞】賒銷；信用；指標(biāo)體系；投資
一、投資視野下企業(yè)賒銷信用決策分析的涵義、指標(biāo)與特點(diǎn)
(一)企業(yè)賒銷信用決策分析的“投資”之涵義
因授信人的不同，信用可以分為以下三類：銀行信用：由從事貨幣資金經(jīng)營(yíng)的銀行發(fā)放的信用；投資信用：一般是由金融機(jī)構(gòu)或私人基金向企業(yè)提供的相對(duì)較長(zhǎng)期的信用，以幫助受益者開(kāi)辦企業(yè)、購(gòu)置土地、建筑、設(shè)備等固定資產(chǎn)；商業(yè)信用：是指企業(yè)對(duì)企業(yè)或者消費(fèi)者個(gè)人的賒銷。通常，企業(yè)賒銷信用多被歸屬到商業(yè)信用之中，對(duì)賒銷信用的研究，從商業(yè)信用的角度研究者多，而從投資視野角度研究者少。
在當(dāng)前對(duì)企業(yè)賒銷信用決策的相關(guān)研究文獻(xiàn)成果中，將賒銷當(dāng)成企業(yè)促銷手段與關(guān)注賒銷成本的論述較為常見(jiàn)：如李紅梅(2003)在《健全賒銷管理：企業(yè)應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的盾牌》文中認(rèn)為：企業(yè)賒銷一方面可擴(kuò)大銷售額和市場(chǎng)占有率,另一方面,有可能會(huì)造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)和壞賬風(fēng)險(xiǎn),引發(fā)信用危機(jī)，要健全賒銷管理。這是“手段論”的代表性觀點(diǎn)；王莉莉(2003)在《企業(yè)賒銷活動(dòng)的財(cái)務(wù)管理》文中認(rèn)為：企業(yè)賒銷的成本由機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本組成，應(yīng)加強(qiáng)管理。這是“成本論”的代表性觀點(diǎn)。然而，在企業(yè)賒銷信用決策中，賒銷還存在另外一種重要功能：投資功能，即賒銷信用是企業(yè)投資理財(cái)?shù)囊环N方式。在相關(guān)研究文獻(xiàn)中，注意到賒銷“投資功能”的文獻(xiàn)是“成本論”中有關(guān)“機(jī)會(huì)成本”的論點(diǎn)：機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)的資金被應(yīng)收賬款占用所喪失的潛在收益。也就是說(shuō)，如果將這些資金用于投資，可以為企業(yè)取得投資收益。在實(shí)際工作中，也是用賒銷與投資利率的乘積來(lái)計(jì)算機(jī)會(huì)成本，但僅止于此，沒(méi)有進(jìn)一步的探討與深入，缺乏較系統(tǒng)全面的評(píng)價(jià)指標(biāo)及分析。
筆者認(rèn)為，賒銷信用是企業(yè)將商品資金投資于客戶，以取得收益的一種投資理財(cái)方式，“投資功能”是賒銷信用決策的重要內(nèi)容。從商業(yè)信用角度，研究者多出于促銷以占領(lǐng)市場(chǎng)份額的動(dòng)機(jī)，屬于企業(yè)賒銷信用管理的短期考慮，而從投資信用角度，研究者多是出于企業(yè)減少市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中各種風(fēng)險(xiǎn)的考慮，屬于企業(yè)賒銷信用管理的長(zhǎng)期考慮。就像企業(yè)一般都會(huì)保有一定數(shù)量的債券、銀行存款等各種形式的流動(dòng)儲(chǔ)備防備無(wú)法預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)一樣，當(dāng)企業(yè)以賒銷形式進(jìn)行投資時(shí)，賒銷資金同樣具有幫助企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。這時(shí)，企業(yè)是作為一個(gè)金融中介對(duì)其客戶進(jìn)行授信，從而賺取高于市場(chǎng)利率的收益。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與成熟，信用交易越來(lái)越成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要交易形式，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正在從貨幣經(jīng)濟(jì)向信用經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化，賒銷已成為企業(yè)銷售方式中的主要方式，其數(shù)額在銷售收入中的比例越來(lái)越大，賒銷資金的質(zhì)量與安全，對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展起著舉足輕重的作用。因此，從投資的視野下，摒棄“手段論”與“成本論”觀點(diǎn)的不足之處，重新審視與研究賒銷信用投資的作用與功能，對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展具有重要的意義。
(二)企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系與一階段收回投資特點(diǎn)
1.企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系
在投資視野下，企業(yè)信用管理賒銷決策分析指標(biāo)體系主要包括賒銷資金凈現(xiàn)值、賒銷資金凈現(xiàn)值率、賒銷資金現(xiàn)值指數(shù)、賒銷資金內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)(見(jiàn)圖1)。具體分析如下。
(1)企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系中四個(gè)指標(biāo)的具體涵義
賒銷資金凈現(xiàn)值是指在投資期間內(nèi)，按一定的貼現(xiàn)率計(jì)算的各年現(xiàn)金凈流量之和。所采取的貼現(xiàn)率可以是投資者的資金成本，也可是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率。其計(jì)算公式為：
當(dāng)我們將企業(yè)賒銷給客戶的資金視同為一項(xiàng)“投資”以后，就可以對(duì)企業(yè)的賒銷資金進(jìn)行“投資項(xiàng)目管理”，計(jì)算出其內(nèi)含報(bào)酬率，并與企業(yè)資金成本指標(biāo)相比較，判斷企業(yè)賒銷信用投資的質(zhì)量，為研究企業(yè)的賒銷信用決策是否妥當(dāng)提供了一個(gè)“風(fēng)向性”指標(biāo)。
(2)企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系中四個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系
從上面公式的推導(dǎo)與分析之中，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系中四個(gè)指標(biāo)之間存在以下關(guān)系：當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，凈現(xiàn)值率大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報(bào)酬率大于企業(yè)期望的最低報(bào)酬率；當(dāng)凈現(xiàn)值率等于零時(shí)，凈現(xiàn)值率等于零，現(xiàn)值指數(shù)等于1，內(nèi)含報(bào)酬率等于企業(yè)期望的最低報(bào)酬率；當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，凈現(xiàn)值率小于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)小于1，內(nèi)含報(bào)酬率小于企業(yè)期望的最低報(bào)酬率。
綜上所述，根據(jù)企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系，企業(yè)可以準(zhǔn)確把握企業(yè)賒銷資金現(xiàn)狀，找到問(wèn)題的癥結(jié)與原因，有的放矢地采取相關(guān)措施，保證賒銷資金的安全與質(zhì)量。
2.企業(yè)賒銷信用決策之“一階段收回投資”特點(diǎn)
通常，在進(jìn)行項(xiàng)目投資分析時(shí)，將投資時(shí)期分為建設(shè)期與經(jīng)營(yíng)期，建設(shè)期形成固定資產(chǎn)，而經(jīng)營(yíng)期形成利潤(rùn)。利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入扣除營(yíng)業(yè)成本、稅金等多項(xiàng)支出后的現(xiàn)金凈流量,它是企業(yè)的現(xiàn)金流入量先彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)期間的各項(xiàng)現(xiàn)金支出后的余額，這稱為“第一階段收回投資”。然后，以利潤(rùn)彌補(bǔ)固定資產(chǎn)投資支出，這稱之為“第二階段收回投資”，這樣，在項(xiàng)目投資分析時(shí)，就存在兩個(gè)收回投資的階段，這稱之為項(xiàng)目投資的“二階段收回投資”。
然而，在企業(yè)賒銷信用決策中，企業(yè)將賒銷資金投資給客戶，不存在固定資產(chǎn)投資支出，當(dāng)客戶償還應(yīng)收賬款時(shí)，不存在以利潤(rùn)彌補(bǔ)固定資產(chǎn)投資支出的情況，所以存在“一階段收回投資”特點(diǎn)。這個(gè)特點(diǎn)在計(jì)算賒銷資金現(xiàn)金流量的過(guò)程中，是以一次或分次收回應(yīng)收賬款的現(xiàn)金流入量之和與賒銷投資額相抵減表現(xiàn)出來(lái)的。
二、企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系應(yīng)用
(一)企業(yè)賒銷信用決策分析指標(biāo)體系應(yīng)用的基本假設(shè)
企業(yè)賒銷信用投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)用是一個(gè)復(fù)雜的工作，涉及現(xiàn)金流量等多項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算，為簡(jiǎn)化分析，應(yīng)滿足以下基本假設(shè)：
(1)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)：內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算中所涉及的價(jià)值指標(biāo)，均按年初或年末的時(shí)點(diǎn)處理；
(2)確定性：與計(jì)算相關(guān)的賒銷量、產(chǎn)品價(jià)格、各項(xiàng)成本、所得稅率等因素為已知常數(shù)；
(3)全投資：在計(jì)算時(shí)只考慮賒銷資金總量的變化情況，不分賒銷產(chǎn)品、賒銷種類等具體賒銷形式，均視作賒銷資金。
(二)示例
本文采用夏新電子股份有限公司(證券代碼600057)2003年至2006年年報(bào)所公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析(見(jiàn)表1)。貼現(xiàn)率按2003年中國(guó)人民銀行公布的3年至5年貸款利率5.58%為準(zhǔn)，以2003年1年期應(yīng)收賬款為基數(shù)，分別計(jì)算和說(shuō)明賒銷信用決策各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。計(jì)算過(guò)程及結(jié)果如表1：
從上述賒銷信用決策分析指標(biāo)的計(jì)算不難看出，廈新電子股份有限公司凈現(xiàn)值大于零，凈現(xiàn)值率大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報(bào)酬率為50.88%。所以，可認(rèn)為廈新電子股份有限公司2003年賒銷信用投資方案是恰當(dāng)?shù)摹?/p>
三、結(jié)論
對(duì)賒銷信用的研究，從商業(yè)信用的角度研究者多，而從投資視野角度研究者少。筆者認(rèn)為，賒銷信用是企業(yè)將商品資金投資于客戶，以取得收益的一種投資理財(cái)方式，“投資功能”是賒銷信用決策的重要內(nèi)容。論文建立了賒銷信用決策分析指標(biāo)體系，并以實(shí)際數(shù)據(jù)為例，進(jìn)行分析與說(shuō)明，從而使賒銷信用決策結(jié)果更加準(zhǔn)確，為企業(yè)賒銷信用管理提供了依據(jù)，便于企業(yè)準(zhǔn)確把握企業(yè)賒銷資金現(xiàn)狀，改善企業(yè)賒銷資金的質(zhì)量，提高了相關(guān)決策分析的科學(xué)性、客觀性、準(zhǔn)確性及可操作性，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從貨幣經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為信用經(jīng)濟(jì)的當(dāng)代，有一定的理論意義與實(shí)踐價(jià)值。
【主要參考文獻(xiàn)】
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［關(guān)鍵詞］模擬投資競(jìng)賽；問(wèn)題；對(duì)策
證券投資學(xué)是一門基礎(chǔ)理論與市場(chǎng)實(shí)踐緊密結(jié)合的課程，也是國(guó)家教委規(guī)定的高等院校財(cái)經(jīng)類核心課程[1]，其對(duì)實(shí)踐技能的要求很高。因此，在講述該門課程時(shí)，只有緊密結(jié)合資本市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際，提高學(xué)生實(shí)際動(dòng)手能力，才能取得較好的教學(xué)效果。為了讓學(xué)生更好地在實(shí)踐過(guò)程中學(xué)習(xí)掌握證券投資學(xué)的相關(guān)理論知識(shí)，實(shí)現(xiàn)以實(shí)踐推進(jìn)教學(xué)、以能力培養(yǎng)推動(dòng)專業(yè)學(xué)習(xí)的目的，同時(shí)活躍校園文化生活，推進(jìn)第二課堂建設(shè)，讓學(xué)生在金融模擬投資實(shí)踐中體驗(yàn)金融的魅力和金融交易的樂(lè)趣，感悟證券交易過(guò)程中的巨大風(fēng)險(xiǎn)，磨煉自己敏銳的觀察力、敏捷的操作能力，青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院策劃、主辦，深圳國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司協(xié)辦了“青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院首屆證券模擬投資大賽”。大賽將專業(yè)學(xué)習(xí)和興趣較好地融合，搭建了一個(gè)實(shí)踐操作的平臺(tái)，達(dá)到了讓學(xué)生在模擬中鍛煉，在鍛煉中積累，在積累中總結(jié)，在總結(jié)中收獲的競(jìng)賽效果。
一、模擬投資競(jìng)賽在證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)中的效果
模擬投資競(jìng)賽以滬深A(yù)股市場(chǎng)交易為基本數(shù)據(jù)，通過(guò)國(guó)泰安證券投資模擬交易平臺(tái)，把學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和提高實(shí)踐動(dòng)手能力結(jié)合起來(lái)，引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用互動(dòng)協(xié)作的方式去交流、溝通，參與證券模擬實(shí)踐投資活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)思維的碰撞，感悟證券投資知識(shí)。在競(jìng)賽中學(xué)生們的學(xué)習(xí)興趣被激發(fā)出來(lái)，不再只是被動(dòng)地聽(tīng)、機(jī)械地記，而是參與到模擬競(jìng)賽活動(dòng)中，用自己的大腦去思考問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題，提高實(shí)踐動(dòng)手能力。其效果體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
（一）仿真虛擬交易系統(tǒng)鍛煉學(xué)生綜合能力
模擬投資大賽是將知識(shí)轉(zhuǎn)化為能力的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)，現(xiàn)代信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展使模擬投資競(jìng)賽成為可能。在競(jìng)賽活動(dòng)中，讓學(xué)生在電腦或手機(jī)上下載國(guó)泰安公司的模擬交易系統(tǒng)，按分組分配給每個(gè)學(xué)生相應(yīng)的模擬投資賬號(hào)，學(xué)生以投資者的身份，親身體驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)證券市場(chǎng)一樣的證券交易流程，感受和真實(shí)市場(chǎng)完全一致的數(shù)據(jù)和行情信息。高度仿真的模擬市場(chǎng)能夠強(qiáng)化學(xué)生的真實(shí)參與感和投入感。在模擬投資競(jìng)賽過(guò)程中，為了實(shí)現(xiàn)更好的投資收益，學(xué)生用理論教學(xué)獲得的知識(shí)，關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)信息對(duì)證券市場(chǎng)影響的信息，關(guān)注行業(yè)發(fā)展環(huán)境和上市公司本身的發(fā)展情況，開(kāi)始多渠道收集國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信息和企業(yè)信息，整理、歸納形成自己的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制策略。這種“學(xué)中做、做中學(xué)”，“教、學(xué)、做合一，手、口、腦并用”[2]的實(shí)踐教學(xué)模式，有利于學(xué)生在競(jìng)爭(zhēng)合作的氛圍中學(xué)習(xí)與交流。這既增加了學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣，又加深了其對(duì)課堂知識(shí)的理解，加速了知識(shí)向?qū)嵺`轉(zhuǎn)化的過(guò)程，同時(shí)還鍛煉了學(xué)生分析問(wèn)題、判斷問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，形成溝通、合作的團(tuán)隊(duì)精神和責(zé)任意識(shí)。
（二）模擬投資競(jìng)賽促進(jìn)實(shí)踐技能教學(xué)
實(shí)踐教學(xué)主要解決如何培養(yǎng)學(xué)生基本操作技能的問(wèn)題，專業(yè)技能實(shí)訓(xùn)是實(shí)踐教學(xué)的核心環(huán)節(jié)，也是提高學(xué)生實(shí)踐動(dòng)手能力的有效途徑。在實(shí)踐教學(xué)中，如果單純地進(jìn)行課堂實(shí)踐教學(xué)訓(xùn)練，學(xué)生會(huì)覺(jué)得乏味，會(huì)失去學(xué)習(xí)的熱情。因此，結(jié)合課程實(shí)踐教學(xué)，開(kāi)展證券模擬投資競(jìng)賽，實(shí)現(xiàn)以賽促教、以賽促訓(xùn)、以賽促學(xué)的競(jìng)賽活動(dòng)，通過(guò)比賽培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)，成為具有較強(qiáng)動(dòng)手實(shí)踐能力，符合社會(huì)需要的高素質(zhì)人才。教師可以通過(guò)管理賬戶跟蹤學(xué)生的投資交易過(guò)程，及時(shí)了解學(xué)生的操盤情況和風(fēng)險(xiǎn)控制狀況，有針對(duì)性地對(duì)其進(jìn)行指導(dǎo)與修正。具體做法是：要求每個(gè)同學(xué)在國(guó)泰安開(kāi)設(shè)的競(jìng)賽端輸入已經(jīng)開(kāi)設(shè)好的競(jìng)賽賬號(hào)，每人有10萬(wàn)元（也可以根據(jù)A股、港股、股指期貨和其他交易品種，設(shè)定為50萬(wàn)、100萬(wàn)不等，具體資金的多少根據(jù)實(shí)際需要自行設(shè)定）的虛擬投資資金可供投資，每個(gè)學(xué)生可以利用這些虛擬資金進(jìn)行模擬股票委托買賣。在模擬投資大賽過(guò)程中，我們的做法是根據(jù)每個(gè)階段的需要開(kāi)展了入市前基本知識(shí)和技能培訓(xùn)、模擬投資分析、模擬投資操作、專題講座、股市沙龍、比賽成績(jī)?cè)u(píng)定等活動(dòng)，活動(dòng)結(jié)束后以每位參賽選手的總資產(chǎn)、總收益率和投資策略報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告進(jìn)行優(yōu)勝等級(jí)評(píng)定，并頒發(fā)豐厚的獎(jiǎng)品和榮譽(yù)證書(shū)作為獎(jiǎng)勵(lì)，建立金融人才庫(kù)檔案，聯(lián)合學(xué)校招生就業(yè)部門向當(dāng)?shù)亟鹑诓块T優(yōu)先推薦實(shí)習(xí)。
（三）模擬投資競(jìng)賽有利于形成探究式的學(xué)習(xí)方法
模擬證券投資競(jìng)賽摒棄了傳統(tǒng)的以黑板演示為主的學(xué)習(xí)方法，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)給學(xué)生提供了較大的可以自由學(xué)習(xí)的創(chuàng)新思維空間。在競(jìng)賽中學(xué)生根據(jù)自己的能力和愛(ài)好選擇喜歡的行業(yè)和股票，確定購(gòu)買的股票種類、數(shù)量、買賣時(shí)間和投資策略等，并在課余時(shí)間去查找資料、了解宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)，運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，把握市場(chǎng)變化的主導(dǎo)因素。競(jìng)賽結(jié)束后，我們對(duì)青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的300位學(xué)生進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查，實(shí)際收回問(wèn)卷285份。對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行分析顯示，有84％的學(xué)生在參加模擬投資活動(dòng)中能積極地和同學(xué)進(jìn)行交流，交流的頻率比參加比賽之前要頻繁得多。這不僅增強(qiáng)了學(xué)生之間的感情、友誼，而且改變了過(guò)去課余時(shí)間各自玩手機(jī)、互相不理睬的狀況；學(xué)生開(kāi)始對(duì)某一個(gè)感興趣的話題展開(kāi)討論，爭(zhēng)得臉紅脖子粗。通過(guò)辯論，學(xué)生認(rèn)識(shí)到自己的不足，開(kāi)始主動(dòng)學(xué)習(xí)一些投資的專業(yè)知識(shí)，積累了一些熱點(diǎn)話題，甚至有些議題變成了課程論文和畢業(yè)論文的選題，學(xué)生不再為專業(yè)論文寫(xiě)什么、怎么寫(xiě)發(fā)愁。這起到了讓學(xué)生既了解社會(huì)、豐富課余生活，又開(kāi)拓視野的實(shí)踐目的。在問(wèn)卷調(diào)查中，有學(xué)生這樣評(píng)價(jià)競(jìng)賽活動(dòng)：“投資大賽培養(yǎng)了我們積極學(xué)習(xí)的態(tài)度。我們專業(yè)學(xué)習(xí)的積極性提高了，對(duì)專業(yè)課有了更深的了解。大賽提高了我們的實(shí)踐動(dòng)手能力，同學(xué)們之間的交流增加了，同學(xué)關(guān)系更為融洽?！睆母?jìng)賽活動(dòng)的實(shí)際效果來(lái)看，這種探究式的學(xué)習(xí)方法能夠充分發(fā)揮學(xué)生的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，使學(xué)生們的認(rèn)知實(shí)現(xiàn)了升華。學(xué)生們?cè)隗w驗(yàn)中完成了從知識(shí)到實(shí)踐操作技能的轉(zhuǎn)化，在操盤后的總結(jié)交流中完成了實(shí)踐到理論的升華。
（四）模擬投資競(jìng)賽形成良好的師生關(guān)系
參加模擬證券投資競(jìng)賽的過(guò)程本身就是一個(gè)理論知識(shí)綜合應(yīng)用的過(guò)程，也是一個(gè)各種技術(shù)分析手段、技術(shù)分析工具相互驗(yàn)證、綜合研判最終形成投資決策的過(guò)程。同時(shí)也是一個(gè)在競(jìng)賽過(guò)程中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題的過(guò)程，更是一個(gè)師生相互交流溝通、教學(xué)相長(zhǎng)的過(guò)程。通過(guò)互動(dòng)，能拓展學(xué)生的思維方式，有利于教師隱形知識(shí)的傳授；通過(guò)教師的言傳身教，甚至手把手的實(shí)踐，學(xué)生們能學(xué)習(xí)到一些平時(shí)課本上學(xué)不到的知識(shí)。此時(shí)，學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)是一個(gè)快樂(lè)的過(guò)程，是一個(gè)人人喜歡動(dòng)手并逐漸提高動(dòng)手能力的過(guò)程，也是一個(gè)不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，提高自主創(chuàng)新能力的過(guò)程，師生交流、溝通，教學(xué)相長(zhǎng)，師生共同提高證券投資專業(yè)水平的過(guò)程。
二、模擬投資競(jìng)賽中存在的主要問(wèn)題
（一）模擬投資競(jìng)賽與實(shí)際投資存在一定的差距
由于模擬投資競(jìng)賽以虛擬資本交易為主，不涉及實(shí)際經(jīng)濟(jì)利益的變化，盈虧變化對(duì)個(gè)人沒(méi)有影響。因此，有些學(xué)生抱著無(wú)所謂的態(tài)度去參加模擬投資競(jìng)賽，對(duì)投資成本和風(fēng)險(xiǎn)控制等重要因素的分析研究不夠，經(jīng)常滿倉(cāng)操作，全倉(cāng)進(jìn)出，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足。有些學(xué)生以試錯(cuò)的態(tài)度不斷換股，快進(jìn)快出，每天都在進(jìn)行買賣，尋求較好的投資收益，對(duì)中長(zhǎng)期投資、價(jià)值理念投資沒(méi)有更深的體會(huì)，在實(shí)戰(zhàn)技巧及投資規(guī)范的培養(yǎng)和鍛煉方面沒(méi)有達(dá)到理想的效果。還有的學(xué)生過(guò)分謹(jǐn)慎或認(rèn)為投資時(shí)機(jī)不成熟，在整個(gè)競(jìng)賽過(guò)程中沒(méi)有參與一筆交易，初始資金是10萬(wàn)元，到最后也是10萬(wàn)元，浪費(fèi)一次非常好的實(shí)踐鍛煉機(jī)會(huì)。
（二）模擬投資與真實(shí)投資存在心理差距
在模擬投資競(jìng)賽過(guò)程中，學(xué)生常常表現(xiàn)出非真實(shí)感、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)性安全感、新鮮感和沉浸感，和現(xiàn)實(shí)生活中表現(xiàn)出來(lái)的緊張感、嚴(yán)肅感和真實(shí)感等[3]差距較大。模擬投資競(jìng)賽中學(xué)生的心理狀況表現(xiàn)為急功近利，總想以小搏大、更快獲利，總想每天都能買到能漲停的股票，因此喜歡看競(jìng)賽排行榜的排名情況，誰(shuí)是第一名，獲利多少。對(duì)為什么獲利、風(fēng)險(xiǎn)如何控制等深層次的話題學(xué)生關(guān)注不夠，至于如何努力學(xué)習(xí)提高專業(yè)知識(shí)水平，通過(guò)實(shí)踐提高操作技巧這樣的本質(zhì)問(wèn)題考慮得很少。因此，教師要從學(xué)生的實(shí)際心理狀況出發(fā)，關(guān)注并引導(dǎo)學(xué)生克服不健康的投資心理，讓學(xué)生進(jìn)入投資者的角色而不是進(jìn)入虛擬投資環(huán)境，縮小學(xué)生在模擬投資和真實(shí)投資中的心理差距，使學(xué)生能夠以一種負(fù)責(zé)、嚴(yán)謹(jǐn)和認(rèn)真的態(tài)度對(duì)待以模擬投資競(jìng)賽為媒介的證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)。
（三）實(shí)踐模擬教學(xué)的效果不明顯
青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的證券投資學(xué)實(shí)踐模擬教學(xué)，經(jīng)歷了三個(gè)階段。2002年－2005年為第一階段，該階段的模擬實(shí)踐教學(xué)采取的辦法是到證券公司實(shí)地感受資本市場(chǎng)。第二階段的時(shí)間為2006年－2010年，借用學(xué)校其他院系的實(shí)驗(yàn)室，對(duì)2007級(jí)以后各年級(jí)采用乾隆軟件、銀河軟件進(jìn)行模擬教學(xué)。2012年至今為第三階段，經(jīng)濟(jì)學(xué)院建有金融模擬實(shí)驗(yàn)室，引進(jìn)國(guó)泰安模擬軟件，實(shí)踐模擬教學(xué)拓展到證券投資的情景模擬。但是由于理論課和實(shí)踐技能課時(shí)間安排上的沖突，在一定程度上影響了實(shí)踐教學(xué)效果。同時(shí)，國(guó)內(nèi)缺乏相應(yīng)的實(shí)踐實(shí)訓(xùn)方面的教材，教師只能從自己的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)出發(fā)安排實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容，模擬操作時(shí)隨意性強(qiáng)，理論聯(lián)系實(shí)際的效果并不明顯。
三、優(yōu)化模擬投資競(jìng)賽促進(jìn)證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)效果的對(duì)策
（一）激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)其分析解決問(wèn)題的能力在證券模擬投資競(jìng)賽活動(dòng)中，教師的角色是做好導(dǎo)師和分析師。教師應(yīng)指導(dǎo)學(xué)生了解證券市場(chǎng)，推薦相應(yīng)的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站讓學(xué)生主動(dòng)去瀏覽、學(xué)習(xí)證券知識(shí)，引導(dǎo)學(xué)生下載相關(guān)的證券分析軟件，進(jìn)入比賽界面，教會(huì)學(xué)生正確使用實(shí)驗(yàn)室的各種設(shè)備和分析軟件的各種分析工具，并且能從多方面體驗(yàn)基本的市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)、實(shí)時(shí)行情、熱點(diǎn)問(wèn)題，引導(dǎo)他們站在市場(chǎng)的角度看問(wèn)題，用不同的理論來(lái)驗(yàn)證市場(chǎng)，形成綜合研判的分析思維，而不是用理論去套市場(chǎng)。因此，教師講課不僅要把基本知識(shí)體系講清楚，以此激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，而且要用啟發(fā)式教學(xué)方法教會(huì)學(xué)生自主設(shè)計(jì)和學(xué)習(xí)，培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力。學(xué)生不僅要養(yǎng)成會(huì)聽(tīng)課的習(xí)慣，而且要善于不斷地思考和主動(dòng)實(shí)驗(yàn)，特別是在模擬投資競(jìng)賽活動(dòng)中，學(xué)生們要了解真實(shí)的證券市場(chǎng)，帶著問(wèn)題去學(xué)習(xí)，并結(jié)合教材內(nèi)容和模擬投資競(jìng)賽活動(dòng)中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，立體式地查找各種類型的資料，完成獨(dú)立的投資分析報(bào)告和風(fēng)控報(bào)告。這種訓(xùn)練將是系統(tǒng)和有效的，有助于培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力，這才是實(shí)踐教學(xué)最關(guān)鍵的部分。
（二）建設(shè)專業(yè)型、專家型和導(dǎo)師型的教師團(tuán)隊(duì)隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)內(nèi)居民財(cái)富逐步增加，但是理財(cái)知識(shí)和技能缺乏，并沒(méi)有與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)富積累的增速相匹配。同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)在不斷發(fā)展和完善，金融工具日漸豐富，這從客觀上要求人們掌握一定的金融知識(shí)，這無(wú)疑對(duì)教師提出了新的要求。證券投資學(xué)教師不僅需要精通證券投資的專業(yè)知識(shí)，而且要具有適時(shí)更新知識(shí)和很強(qiáng)的實(shí)際操作能力。因此，建設(shè)一支專業(yè)型、專家型和導(dǎo)師型的教師團(tuán)隊(duì)就顯得非常重要。通過(guò)多次的模擬投資大賽實(shí)踐，我們認(rèn)為，可以考慮通過(guò)三種方式進(jìn)行。一是教師實(shí)踐。擔(dān)任證券投資學(xué)課程教學(xué)的教師，要自己開(kāi)設(shè)相關(guān)的證券賬戶，經(jīng)常關(guān)注市場(chǎng)行情，了解最新的發(fā)展動(dòng)態(tài)，形成較強(qiáng)的市場(chǎng)感覺(jué)和一定的操盤能力。否則，教師自己沒(méi)有進(jìn)行任何形式的投資活動(dòng)，憑空講述理論知識(shí)，培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐動(dòng)手能力就是一句空話。二是“走出去”。通過(guò)教學(xué)觀摩到金融實(shí)踐教學(xué)條件較好的學(xué)校交流學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)兄弟院校成功的經(jīng)驗(yàn)。教師還可以到證券公司等實(shí)務(wù)單位進(jìn)行實(shí)踐學(xué)習(xí)，短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)務(wù)的對(duì)接。三是“引進(jìn)來(lái)”。從全國(guó)聘請(qǐng)專家學(xué)者講學(xué)，彌補(bǔ)理論知識(shí)方面的不足；聘請(qǐng)證券公司的業(yè)內(nèi)高手開(kāi)設(shè)講座，或者到證券公司實(shí)地學(xué)習(xí)，豐富教師的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
（三）探索和創(chuàng)新“實(shí)訓(xùn)———競(jìng)賽”相結(jié)合的特色教學(xué)模式我們通過(guò)對(duì)青海海東市的循化撒拉族自治縣、互助土族自治縣、化隆回族自治縣和海南藏族自治州、黃南藏族自治州、海北藏族自治州金融部門的實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，民族地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融部門對(duì)大學(xué)生實(shí)踐動(dòng)手能力要求很高。青海省10家上市公司的調(diào)研顯示，懂知識(shí)、善操作的復(fù)合型人才比較受歡迎。此外，青海藏區(qū)居民的金融證券知識(shí)還比較缺乏，急需了解金融理財(cái)知識(shí)。青海民族大學(xué)民族學(xué)生比較多，他們對(duì)金融知識(shí)的了解很少。所以，要讓學(xué)生盡快了解金融知識(shí)，具備一定的證券投資操作技能，為順利就業(yè)創(chuàng)造條件。實(shí)踐中我們調(diào)整了現(xiàn)有教學(xué)內(nèi)容，充分利用網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)和實(shí)驗(yàn)室，借助國(guó)泰安交易行情軟件平臺(tái)進(jìn)行模擬投資競(jìng)賽，在舉辦多次證券模擬投資大賽的基礎(chǔ)上，2015年11月我們準(zhǔn)備推出“青海民族大學(xué)金融與證券投資模擬實(shí)訓(xùn)大賽”，使模擬投資比賽從學(xué)院層面推廣到學(xué)校層面，以后逐步推廣到青海省高校，不斷探索“實(shí)訓(xùn)———競(jìng)賽”相結(jié)合的實(shí)踐教學(xué)模式，更好地為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。
［參考文獻(xiàn)］
［1］何秧兒．《證券投資分析》教學(xué)模式的探索［J］．天津電大學(xué)報(bào)，2006（1）．
［2］徐靜．模擬教學(xué)法的內(nèi)涵闡釋［J］．蘇州職業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2005（2）．
關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè)，財(cái)務(wù)管理，研究
[摘 要]財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，滲透到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)環(huán)節(jié)之中，直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式已不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，財(cái)務(wù)管理的變革與創(chuàng)新勢(shì)在必行，其管理理念及運(yùn)作方式必須與經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)企業(yè)發(fā)展的需要相同步，從而為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)。
企業(yè)管理包含財(cái)務(wù)管理、生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、人力資源管理、營(yíng)銷管理等。財(cái)務(wù)管理則包含成本管理、籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、企業(yè)盈余分配管理等。財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)控制，現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理是著重研究企業(yè)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，包括投資、籌資與股利分配等，從而使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大化的一門學(xué)科。財(cái)務(wù)管理的好壞直接影響到企業(yè)的興衰與成敗。所以，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)都非常重視財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)領(lǐng)性、時(shí)效性和控制性，其目的在于促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。
一、財(cái)務(wù)管理的涵義
西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)管理的涵義，觀念并不十分一致，概括起來(lái)主要有兩種觀點(diǎn)：第一，財(cái)務(wù)管理是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的活動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)、組織、協(xié)調(diào)、分析和控制的活動(dòng)。正如管理大師亨利．法約爾所說(shuō)：財(cái)務(wù)職能，這是企業(yè)的視覺(jué)器官，它能使人隨時(shí)了解企業(yè)處于什么狀況并向何處發(fā)展，可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)形式提供真實(shí)、清楚而又準(zhǔn)確的情況。第二，財(cái)務(wù)管理主要是進(jìn)行各種各樣的匹配等。
綜合上述兩種觀點(diǎn)，可以認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理就是企業(yè)的財(cái)務(wù)工作者運(yùn)用決策、計(jì)劃、控制等具體管理職能，從價(jià)值的角度對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行管理的過(guò)程?？萍颊撐?。國(guó)內(nèi)公司財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。
二、目前我國(guó)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)新解
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理應(yīng)達(dá)到的根本目的。一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)主要有三個(gè)：
一是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最佳化。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本目的與企業(yè)的根本目的是一致的，就是使企業(yè)在滿足社會(huì)日益增長(zhǎng)的物質(zhì)和精神需求的前提下，達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益最佳化、最大化。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要措施。
二是實(shí)現(xiàn)資本增值最大化。一定時(shí)期內(nèi)和一定條件下，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最多不一定經(jīng)濟(jì)效益就最佳。因?yàn)槠髽I(yè)在短時(shí)期內(nèi)可能采取少提折舊、少攤費(fèi)用、少轉(zhuǎn)或不轉(zhuǎn)壞賬等手法少計(jì)成本、需增利潤(rùn)，結(jié)果是企業(yè)利潤(rùn)雖然增加了，但資產(chǎn)流失、資本貶值，社會(huì)和企業(yè)的財(cái)富并沒(méi)有增加。
三是必須以提高社會(huì)效益為最終目標(biāo)。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益一般與社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益是一致的，但也有不一致的時(shí)候。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)管理不能單獨(dú)的追求自身的經(jīng)濟(jì)效益而不顧社會(huì)效益，絕不能以損害員工人身安全或者犧牲環(huán)境、破壞生態(tài)平衡為代價(jià)來(lái)求得自身的經(jīng)濟(jì)效益，絕不能以假冒偽劣和質(zhì)量很次的產(chǎn)品欺騙消費(fèi)者，來(lái)獲得利益。
總之，要通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上是企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化。
三、目前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容新內(nèi)涵
企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不是事無(wú)巨細(xì)、全面管理，即使在集權(quán)式財(cái)務(wù)管理模式下，也應(yīng)選擇一些主要方面實(shí)施重點(diǎn)控制，還應(yīng)隨企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和環(huán)境的變化而調(diào)整主要內(nèi)容，以達(dá)到預(yù)期的效果。
1、資本結(jié)構(gòu)控制?？萍颊撐摹ＹY本結(jié)構(gòu)是對(duì)企業(yè)控制權(quán)的決定因素。因此，企業(yè)應(yīng)首先注重資本結(jié)構(gòu)，對(duì)因組建、合并、分立、資本調(diào)整以及清算等影響資本結(jié)構(gòu)的情況，實(shí)施事前、事中和事后的控制，以確保企業(yè)的控制權(quán)?？萍颊撐摹?/p>
2、 資金控制。財(cái)務(wù)管理的核心是管理資金整個(gè)運(yùn)動(dòng)過(guò)程。若企業(yè)是個(gè)集團(tuán)性質(zhì)的，涉及的行業(yè)多，投資數(shù)額大，接觸的金融機(jī)構(gòu)廣，資金管理的集中、統(tǒng)一、高效是企業(yè)集團(tuán)追求的目標(biāo)。為此，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)成立資金結(jié)算中心，引入銀行的基本職能與管理方式，這對(duì)于幫助集團(tuán)解決資金沉淀，提高資金運(yùn)作效率，統(tǒng)一資金調(diào)度，降低資金成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，加強(qiáng)監(jiān)督管理，保障資金使用安全能起到積極的作用。資金是企業(yè)的血液，融資能力已越來(lái)越成為企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的關(guān)鍵，企業(yè)對(duì)外融資意味著又增加了一個(gè)投資者（債權(quán)人或股東），這直接影響原有股東的利益。因此，集團(tuán)應(yīng)對(duì)企業(yè)籌資規(guī)模和方向、融資渠道、償還來(lái)源、資金用途及效益、存在的風(fēng)險(xiǎn)等實(shí)施全面的財(cái)務(wù)控制。
3、預(yù)算控制。隨著大企業(yè)的迅速發(fā)展和擴(kuò)張，過(guò)度分權(quán)的管理模式將越來(lái)越不適宜集中管理的要求。企業(yè)內(nèi)部如果對(duì)集權(quán)與分權(quán)的度把握不夠，沒(méi)有形成具有高度集中權(quán)威的預(yù)算監(jiān)管指揮系統(tǒng)，將造成資金的無(wú)計(jì)劃使用和低效率、高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作。企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位提供與財(cái)務(wù)預(yù)算進(jìn)度、執(zhí)行差異等相關(guān)的信息，以強(qiáng)化監(jiān)督力度。
4、對(duì)外投資控制。對(duì)外投資從本質(zhì)上來(lái)講是一個(gè)資本的移位，這種投資會(huì)給投資者帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)和效益。企業(yè)對(duì)投資控制的重點(diǎn)是抓好投資的可行性分析、投資來(lái)源分析、投資效益分析和風(fēng)險(xiǎn)因素分析，參與決策投資，監(jiān)督投資實(shí)施過(guò)程，建立明確完善的投資分析、決策、實(shí)施和處置等相關(guān)制度，實(shí)施制度控制與過(guò)程控制相結(jié)合，并以過(guò)程控制為重點(diǎn)。
5、重大工程項(xiàng)目控制。重大工程項(xiàng)目一般具有投資大、時(shí)間長(zhǎng)、對(duì)企業(yè)的發(fā)展有重大影響的特點(diǎn)，一旦失誤會(huì)造成企業(yè)整體效益的大副下降，乃至拖垮整個(gè)企業(yè)。重大項(xiàng)目控制的重點(diǎn)是可行性分析，實(shí)施過(guò)程監(jiān)督和效益分析。
四、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)
世界經(jīng)濟(jì)正在逐步走向一體化，知識(shí)經(jīng)濟(jì)正在興起，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展帶來(lái)了企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的巨大變化，尤其是我國(guó)入世之后，現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理模式與社會(huì)發(fā)展的潮流及高科技發(fā)展水平不相適應(yīng)，財(cái)務(wù)管理的變革與創(chuàng)新已成為必然選擇。
（一）知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)務(wù)管理觀念的變化
一是財(cái)務(wù)目標(biāo)，已由以利潤(rùn)為導(dǎo)向，追求即期利潤(rùn)的最大化，轉(zhuǎn)變?yōu)橐袁F(xiàn)金流為導(dǎo)向，追求企業(yè)整體價(jià)值最大化。
二是財(cái)務(wù)重點(diǎn)，由面向過(guò)去的財(cái)務(wù)核算，轉(zhuǎn)變?yōu)楦雨P(guān)注現(xiàn)在財(cái)務(wù)信息的實(shí)時(shí)掌握與監(jiān)控，以及面向未來(lái)的財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析。
三是財(cái)務(wù)運(yùn)行，有偏重專業(yè)的部門財(cái)務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)管理及工作系統(tǒng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各系統(tǒng)的集成。
四是由“以物為本”向“以人為本”的管理客體的轉(zhuǎn)變。在傳統(tǒng)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，企業(yè)的剩余價(jià)值一般歸投資者所有，現(xiàn)在是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，知識(shí)已經(jīng)成為企業(yè)不可或缺的首要經(jīng)濟(jì)資源。所以，企業(yè)所有者權(quán)益不僅歸屬于股東，而且也歸屬于具有專業(yè)知識(shí)、技術(shù)的員工和經(jīng)理人，其形式是年薪、年薪加提成、股票、股票期權(quán)等形式。由此看來(lái)，財(cái)務(wù)管理中必須重視對(duì)人的管理，建立權(quán)責(zé)利相結(jié)合的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制，調(diào)動(dòng)人的積極性和創(chuàng)造性。即使技術(shù)含量不高的企業(yè)，也應(yīng)該樹(shù)立人本化的理財(cái)觀念，因?yàn)檫@是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。
（二）知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代電子信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用對(duì)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)的影響
電子信息技術(shù)對(duì)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)的影響，突出表現(xiàn)在企業(yè)管理信息化技術(shù)，即企業(yè)資源計(jì)劃（ERP——Enterprise Resources Planning）以及電子商務(wù)的成熟和推廣，為提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理的層次，拓展財(cái)務(wù)管理的范圍提供了強(qiáng)大的技術(shù)手段支持。由此帶來(lái)財(cái)務(wù)管理功能的三個(gè)變化：一是財(cái)務(wù)信息的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)反映；二是財(cái)務(wù)管理及運(yùn)作與業(yè)務(wù)流程的協(xié)同運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息與經(jīng)營(yíng)信息的全面集成；三是財(cái)務(wù)監(jiān)督由事后監(jiān)督轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)時(shí)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控。電子信息技術(shù)在
財(cái)務(wù)管理上的廣泛應(yīng)用使財(cái)務(wù)管理真正成為了企業(yè)管理的核心，使成本核算更精確、風(fēng)險(xiǎn)防范更有效、資金管理更嚴(yán)格、預(yù)算管理更精確、財(cái)務(wù)報(bào)表更快捷，財(cái)務(wù)的集中控制更有力。
（三）財(cái)務(wù)組織及管理的調(diào)整
綜觀國(guó)內(nèi)外成長(zhǎng)快速、業(yè)績(jī)卓著的知名企業(yè)，其財(cái)務(wù)組織及管理方式的演變，顯著表現(xiàn)出兩方面趨勢(shì)：
一是縱向上，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)置與管理已普遍由以往層層設(shè)置財(cái)務(wù)部門，實(shí)行分級(jí)管理、分級(jí)負(fù)責(zé)的階梯型財(cái)務(wù)管理模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐约幸惑w化為主要特征的垂直管理模式；
二是橫向上，作為總部財(cái)務(wù)部門，與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)流程變革相適應(yīng)，已由以往按財(cái)務(wù)管理的業(yè)務(wù)處理流程設(shè)置財(cái)務(wù)部門的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，改為以現(xiàn)金流控制為重點(diǎn)，按照企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行流程設(shè)置財(cái)務(wù)部門內(nèi)部結(jié)構(gòu)。
比如海爾集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理方面的調(diào)整，縱向上，將原來(lái)分屬于每個(gè)事業(yè)部的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)及人員全部分離出來(lái)，直接歸屬于總部財(cái)務(wù)管理，然后由總部財(cái)務(wù)委派人員到下屬公司負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)核算等工作，被核算單位對(duì)財(cái)務(wù)人員支付相關(guān)費(fèi)用；橫向上，總部財(cái)務(wù)由以往的“財(cái)務(wù)中心”更名為“資金流推進(jìn)本部”，內(nèi)設(shè)資金流入、資金流出、會(huì)計(jì)核算、資產(chǎn)審計(jì)等四個(gè)業(yè)務(wù)流程，分別負(fù)責(zé)資金回收、資金支付、日常財(cái)務(wù)核算與管理、資產(chǎn)質(zhì)量管理與內(nèi)部財(cái)務(wù)審計(jì)及效益審計(jì)工作。
（四）知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)務(wù)管理應(yīng)對(duì)策略
近年來(lái)我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)為了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，加快企業(yè)扭虧脫困和實(shí)現(xiàn)不斷發(fā)展，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理特別是財(cái)務(wù)管理方面作了大量辛勤而艱難的改革探索，在財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算體制調(diào)整、經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)工作的規(guī)范化以及核算手段的電算化和網(wǎng)絡(luò)化、以資金集中管理為重點(diǎn)的現(xiàn)金流控制等諸多方面取得顯著的進(jìn)步：
一是通過(guò)不斷完善和落實(shí)以現(xiàn)金流控制為核心的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，嚴(yán)格以收抵支，有效緩解了資金嚴(yán)重不足的矛盾，保證了企業(yè)各方面的有序進(jìn)行；
二是通過(guò)精細(xì)成本費(fèi)用核算，實(shí)行以收入成本雙控制為主要內(nèi)容的成本管理，有效控制了企業(yè)成本費(fèi)用不斷上升的勢(shì)頭；
三是不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和資本運(yùn)營(yíng)觀念，采取多方面措施，強(qiáng)化應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)管理，注重營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性，使企業(yè)在加快資金周轉(zhuǎn)、減少資金占用、避免資金沉淀等方面都取得了進(jìn)步。
（四）知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)務(wù)管理應(yīng)對(duì)策略
1、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理新思維
一是財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略國(guó)際化。企業(yè)財(cái)務(wù)國(guó)際化是順應(yīng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略國(guó)際化而產(chǎn)生的，企業(yè)置身于國(guó)際大環(huán)境中謀劃經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)財(cái)務(wù)自然也應(yīng)從國(guó)際化的角度加以配合，譬如說(shuō)海外上市、跨國(guó)兼并等。
二是資本多元化。入世后資本市場(chǎng)開(kāi)放，市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻降低，大批外資銀行和外國(guó)企業(yè)都將進(jìn)駐中國(guó)，大量的外國(guó)資本都將涌入中國(guó)市場(chǎng)。企業(yè)應(yīng)該抓好這一機(jī)會(huì)積極尋求與外資合作，提高管理水平，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，優(yōu)化企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。
三是人本化財(cái)務(wù)管理。管理本來(lái)是人為的，但一定要達(dá)到為人的目的。以人為本的財(cái)務(wù)管理觀念就要以人的發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，圍繞人的價(jià)值來(lái)開(kāi)展財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，協(xié)調(diào)以財(cái)務(wù)關(guān)系為表現(xiàn)的人的關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)人的積極性和創(chuàng)造性，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。
四是風(fēng)險(xiǎn)防范。企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)重要途徑：一是制定詳細(xì)的財(cái)務(wù)計(jì)劃，通過(guò)計(jì)劃將不確定因素確定下來(lái)，使企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)對(duì)變化的機(jī)制，減少未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的影響；二是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型，有遇見(jiàn)地、系統(tǒng)地辨認(rèn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，變被動(dòng)為主動(dòng)，防患于未然。另外，還包括利用各種保值手段，主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
2、完善財(cái)務(wù)管理信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，發(fā)揮推進(jìn)企業(yè)管理信息化的先遣隊(duì)作用
企業(yè)信息化是一場(chǎng)革命，是帶動(dòng)企業(yè)各項(xiàng)工作創(chuàng)新和升級(jí)的突破口。我國(guó)企業(yè)要不失時(shí)機(jī)地抓住和使用信息化所帶來(lái)的機(jī)遇，大力推進(jìn)企業(yè)信息化，努力提高企業(yè)的整體素質(zhì)，切實(shí)增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)是企業(yè)全面管理的核心，也是企業(yè)信息化建設(shè)的基礎(chǔ)。
3、建立適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的財(cái)務(wù)管理體制
一是適應(yīng)新體制新形式要求，全方位更新財(cái)務(wù)觀念，拓展財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)參與的領(lǐng)域。
二是加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的自身建設(shè)。
摘要：本文從影響管理會(huì)計(jì)信息披露的正向因素和負(fù)向因素兩個(gè)方面進(jìn)行著手，重點(diǎn)闡述了管理會(huì)計(jì)信息披露是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過(guò)程，最終的是由信息供給方和利益相關(guān)者博弈的結(jié)果所決定。
關(guān)鍵詞 ：管理會(huì)計(jì)；信息披露；影響因素
埃爾登S.亨德里克森（1965）認(rèn)為信息有別于數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)是對(duì)各種事物的計(jì)量或描述，如果這些數(shù)據(jù)已為收受的人們所知道或者與他們沒(méi)有關(guān)系，那么這些數(shù)據(jù)就不能稱為信息，信息可以解釋為對(duì)收受者起意外影響的數(shù)據(jù)。此外，信息要能減少不確定性，向決策制定者傳送具有價(jià)值大于成本的消息，并可能引起決策制定者的反應(yīng)。隨著現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的完善和公司治理水平的不斷提高，利益相關(guān)者對(duì)公司披露信息的訴求也越來(lái)越多，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其需求，而對(duì)管理會(huì)計(jì)信息披露的需求越來(lái)越強(qiáng)烈。管理會(huì)計(jì)信息披露也已不是新課題，但近年的研究以及實(shí)際披露情況并不樂(lè)觀。本文在已有的研究基礎(chǔ)上，將影響管理會(huì)計(jì)信息披露因素分為正向因素和負(fù)向因素，從兩個(gè)維度進(jìn)行分析各個(gè)影響因素。
一、正向因素
（一）為了獲取稀缺資源———資本
上市公司若要在激烈競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)生存和發(fā)展，就必定需要資本。當(dāng)公司進(jìn)行擴(kuò)張時(shí)，一般會(huì)通過(guò)發(fā)行股票或直接收購(gòu)別的公司，此時(shí)的投資者需要相關(guān)信息對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)。目前披露的管理會(huì)計(jì)信息包含預(yù)算與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、成本結(jié)構(gòu)及管理、投資分析及決策、內(nèi)部管理與控制、激勵(lì)與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等信息，這些信息能夠影響社會(huì)資源的有效配置，向市場(chǎng)傳遞了有關(guān)企業(yè)績(jī)效等的有用信息。已有研究發(fā)現(xiàn)的披露管理會(huì)計(jì)信息能夠規(guī)范公司相關(guān)非財(cái)務(wù)信息，同時(shí)將財(cái)務(wù)信息解讀的更為實(shí)用。更加重要的是，管理會(huì)計(jì)信息可以更好地融合文字性的說(shuō)明和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)量化的指標(biāo)，為投資者提供更加富有邏輯和簡(jiǎn)單易懂的投資信息。市場(chǎng)具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，一些具有發(fā)展?jié)摿Φ墓?，?huì)傾向更多地對(duì)外部投資者主動(dòng)披露更加豐富的信息，可以方便投資者更加全面了解公司的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃和目標(biāo)。這樣可以強(qiáng)化與投資者的信任溝通，取得他們的認(rèn)可，進(jìn)而獲得資本。
（二）為了展示公司全面價(jià)值
投資者會(huì)通過(guò)市場(chǎng)傳遞的各項(xiàng)信息對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行價(jià)值判斷，資本市場(chǎng)信息是不對(duì)稱的，這種信息的不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生“劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品效應(yīng)”。投資者由于不能充分掌握標(biāo)的公司的投資機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司就不可能做出正確、恰當(dāng)?shù)膬r(jià)值評(píng)估，最終會(huì)導(dǎo)致投資失誤，造成資源的浪費(fèi)、低效率。在一般情況下，公司管理者刻意隱藏相關(guān)信息會(huì)被市場(chǎng)解讀成對(duì)公司不利的消息，市場(chǎng)反應(yīng)就是股價(jià)下跌。這種市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)使具有潛力、業(yè)績(jī)較好的公司管理者傾向于披露更多信息，以區(qū)別于那些市場(chǎng)業(yè)績(jī)很差的公司，體現(xiàn)自身公司的價(jià)值，從而向投資者傳遞出公司未來(lái)發(fā)展勢(shì)頭很好的“信號(hào)”，使投資者更加徹底的了解公司所具備的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，證明他們的公司是值得投資的。
（三）利益相關(guān)者的訴求
委托理論中的委托人與人之間是存在一定的信息不對(duì)稱，會(huì)出現(xiàn)“逆向選擇”問(wèn)題，在現(xiàn)代職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)上，也會(huì)出現(xiàn)“逆向選擇”問(wèn)題。投資者需要包括公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、未來(lái)的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)等信息對(duì)董事會(huì)、總經(jīng)理的行為進(jìn)行考核；政府及社會(huì)組織需要了解更多公司關(guān)于有關(guān)社會(huì)責(zé)任履行情況、環(huán)境污染治理、資源利用效率及未來(lái)可持續(xù)發(fā)展方面的信息；相關(guān)的債權(quán)人則更加關(guān)注長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力，信用以及償債能力等經(jīng)營(yíng)信息，這些信息在都是廣義的管理會(huì)計(jì)范疇，在以后的公司治理中將越來(lái)越需要這些信息。
二、負(fù)向因素
（一）成本制約
管理會(huì)計(jì)信息的披露在被披露之前屬于私人物品，一旦公布之后便會(huì)變成公告物品，相關(guān)利益者可以免費(fèi)得到這些信息，整個(gè)社會(huì)受益，但從供給方卻會(huì)增加成本。而公司會(huì)根據(jù)成本效益原則來(lái)權(quán)衡管理會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容、方式等。管理會(huì)計(jì)信息自身的特點(diǎn)主要會(huì)涉及有關(guān)預(yù)測(cè)、決策分析、成本控制、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等方面的信息，甚至有些信息關(guān)系到企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，這些信息在一定程度上會(huì)給企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。這種成本會(huì)削弱公司在披露管理會(huì)計(jì)信息的積極性。
（二）觀念束縛
傳統(tǒng)理念認(rèn)為管理會(huì)計(jì)是從傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中逐步演化出來(lái)，與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)并列的，著重為企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)的一個(gè)企業(yè)會(huì)計(jì)分支。在實(shí)際運(yùn)用中側(cè)重為企業(yè)內(nèi)部決策和管理經(jīng)營(yíng)提供相關(guān)信息。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是以貨幣為主要計(jì)量單位，以記賬憑證為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)已發(fā)生的資金運(yùn)動(dòng)，運(yùn)用專門的技術(shù)方法進(jìn)行系統(tǒng)的確認(rèn)、計(jì)量，向各經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)者提供以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告為主要形式的會(huì)計(jì)信息，旨在提高經(jīng)濟(jì)效益的管理活動(dòng)。從其各自定義及其職能我們可以看到，管理會(huì)計(jì)是對(duì)內(nèi)報(bào)告，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是對(duì)外報(bào)告，這種界定直接導(dǎo)致管理會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)定位也局限于內(nèi)部和外部。既然是對(duì)內(nèi)報(bào)告的會(huì)計(jì)信息，企業(yè)主體是不肯能積極主動(dòng)的對(duì)外披露的。
（三）管理會(huì)計(jì)體系內(nèi)容膨脹
余恕蓮，吳革（2006）認(rèn)為管理會(huì)計(jì)邊界由相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)（即邊界是明確、清晰與固定的）進(jìn)入動(dòng)態(tài)發(fā)展之中（即隨環(huán)境條件而變化，呈現(xiàn)出模糊性）。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開(kāi)展，管理會(huì)計(jì)無(wú)論是橫向邊界還是縱向邊界都在不斷擴(kuò)展，管理會(huì)計(jì)橫向邊界已經(jīng)涉及到財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、公司理財(cái)?shù)葍?nèi)容，幾乎覆蓋了企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和所有的業(yè)務(wù)鏈和價(jià)值鏈，管理會(huì)計(jì)縱向邊界從傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)向戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)和價(jià)值鏈會(huì)計(jì)延伸。管理會(huì)計(jì)所包含內(nèi)容不斷地調(diào)整和突破，邊界不斷地?cái)U(kuò)張和模糊，這使得企業(yè)在篩選對(duì)外披露的信息時(shí)的工作量急劇增長(zhǎng)，成本不斷增加而效益在逐步下降。
三、小結(jié)
管理會(huì)計(jì)信息的披露是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，公司基于成本效益的原則不可能將所有管理會(huì)計(jì)信息對(duì)外披露，對(duì)外披露內(nèi)容的多少、披露方式的選擇最終會(huì)有信息供給方和利益相關(guān)者博弈的結(jié)果所決定。
參考文獻(xiàn)：
[1]李翔，馮崢.會(huì)計(jì)信息披露需求:來(lái)自證券研究機(jī)構(gòu)的分析[J].會(huì)計(jì)研究，2006(03):63-68.
[2]余恕蓮，吳革.管理會(huì)計(jì)的本質(zhì)、邊界及發(fā)展[J].經(jīng)濟(jì)管理，2006(06):68-73.
[3]埃爾登S.亨德里克森著, 王澹如、陳今池編譯.會(huì)計(jì)理論[M].上海：立信會(huì)計(jì)出版社,2013.
《證券投資學(xué)》是一門研究證券投資運(yùn)行規(guī)律的學(xué)科，不僅是金融學(xué)科重要的專業(yè)基礎(chǔ)課，也是非金融專業(yè)，比如國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理等專業(yè)的基礎(chǔ)課。它既是一門內(nèi)在邏輯性很強(qiáng)的理論學(xué)科，也是一門對(duì)實(shí)踐具有很強(qiáng)指導(dǎo)性的課程?！蹲C券投資學(xué)》貼近現(xiàn)實(shí)、兼顧理論，受到非金融專業(yè)學(xué)生的普遍歡迎。我國(guó)證券市場(chǎng)近幾年在相關(guān)法律制定、制度創(chuàng)新、機(jī)制規(guī)范等方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，同時(shí)也對(duì)《證券投資學(xué)》的教學(xué)提出了更高的要求。對(duì)非金融專業(yè)而言，學(xué)生既沒(méi)有從事商業(yè)活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，也不完全具備證券投資必需的知識(shí)體系，在有限的課時(shí)內(nèi)如何讓學(xué)生對(duì)證券投資的知識(shí)理解與接受并產(chǎn)生興趣成為一大難題。在教學(xué)目標(biāo)的設(shè)計(jì)上，對(duì)非金融專業(yè)應(yīng)體現(xiàn)出與金融學(xué)專業(yè)教學(xué)目標(biāo)的不同，應(yīng)當(dāng)側(cè)重于學(xué)生對(duì)綜合性知識(shí)的貫通理解和應(yīng)用能力的提高，在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)組織方式和教學(xué)方法等方面，應(yīng)該根據(jù)學(xué)生的知識(shí)體系進(jìn)行改革和創(chuàng)新，當(dāng)然也需要教師對(duì)證券投資學(xué)全面深入的把握。因此，有必要重新梳理和深入探討非金融專業(yè)《證券投資學(xué)》的教學(xué)改革問(wèn)題。
一、《證券投資學(xué)》教學(xué)中存在的問(wèn)題與挑戰(zhàn)
《證券投資學(xué)》課程的特殊性在于內(nèi)容的綜合性和現(xiàn)實(shí)性。一般來(lái)說(shuō)，《證券投資學(xué)》的授課對(duì)象是大學(xué)三年級(jí)的學(xué)生，他們是在完成高等數(shù)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、財(cái)務(wù)管理，以及財(cái)政、會(huì)計(jì)等課程的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用各種學(xué)科知識(shí)，進(jìn)行《證券投資學(xué)》的學(xué)習(xí)，進(jìn)而培養(yǎng)證券投資價(jià)值的分析、判斷和決策能力。這樣一個(gè)課程設(shè)計(jì)順序是符合邏輯要求的。而對(duì)非金融專業(yè)來(lái)說(shuō)，由于證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容的特殊性，加上先導(dǎo)課程學(xué)習(xí)不足，可能會(huì)造成邏輯鏈條的缺失，導(dǎo)致學(xué)生理解知識(shí)難度加大。
（一）存在的問(wèn)題第一，缺乏適用的教材。教材的質(zhì)量對(duì)教學(xué)質(zhì)量的提高、培養(yǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有著關(guān)鍵意義。對(duì)教師而言，教材是授課的依據(jù)；對(duì)非金融專業(yè)學(xué)生而言，一本符合其專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)，能看得懂、喜歡看、看得進(jìn)去的《證券投資學(xué)》教材，既能拓寬視野，又能激發(fā)求知欲、提升學(xué)習(xí)興趣。當(dāng)前，以《證券投資學(xué)》或《證券投資分析》等為名稱的教材琳瑯滿目，從教育部重點(diǎn)教材到一般高校自編教材，版本繁多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在亞馬遜網(wǎng)站上“大學(xué)教材教輔及參考書(shū)”中搜索，《證券投資學(xué)》有127種，在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的“財(cái)經(jīng)類教材”中有204種。但是，這些教材幾乎都是國(guó)外投資理論的翻版，大多數(shù)重理論、輕實(shí)踐，重公式推導(dǎo)、輕案例探討，相互傳抄現(xiàn)象嚴(yán)重，而對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)快速發(fā)展中出現(xiàn)的新事物未能給予足夠重視。學(xué)生們使用這些教材學(xué)習(xí)后，仍然停留于對(duì)經(jīng)典理論的理解層面，無(wú)法與我國(guó)證券市場(chǎng)日新月異的變化聯(lián)系起來(lái)，理論與實(shí)踐存在較嚴(yán)重的脫節(jié)現(xiàn)象。第二，課程設(shè)置不科學(xué)。《證券投資學(xué)》課程的綜合性、實(shí)踐性很強(qiáng)，這就要求教師能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并迅速有效地把新內(nèi)容整合到教學(xué)中去，同時(shí)又需要多門先修課程做支撐，如證券投資價(jià)值分析對(duì)數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)的要求較高，需要綜合運(yùn)用高等數(shù)學(xué)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理等多學(xué)科的知識(shí)為之提供支持。但不同專業(yè)對(duì)這些先修課程的開(kāi)設(shè)與要求各不相同，有的作為必修課，有的作為專業(yè)選修或任選課，有的甚至不安排開(kāi)課。學(xué)生普遍缺乏數(shù)理基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)處理技術(shù)薄弱，相關(guān)軟件應(yīng)用能力不高，從而制約了學(xué)生靈活運(yùn)用基本知識(shí)解決實(shí)際問(wèn)題的能力。再有，投資課設(shè)置存在“多而全”的問(wèn)題，內(nèi)容重復(fù)嚴(yán)重，如《證券投資學(xué)》、《投資銀行學(xué)》與《投資學(xué)》部分內(nèi)容重復(fù)，由于課時(shí)有限，課程多必然會(huì)導(dǎo)致每門課程課時(shí)量的減少。第三，實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)薄弱?！蹲C券投資學(xué)》的實(shí)踐性和創(chuàng)新性決定了必須要選擇合適的教學(xué)方式。目前《證券投資學(xué)》課程教學(xué)大多以課堂教學(xué)為主，重理論、輕實(shí)踐，重知識(shí)、輕能力。一直沿用的“粉筆+黑板”的模式在教學(xué)中有很大局限，如在處理證券投資技術(shù)分析涉及的大量圖表時(shí)就很難操作，而目前大量采用的多媒體教學(xué)雖然部分解決了這一問(wèn)題，但畫(huà)面包含的大量信息也加大了學(xué)生短時(shí)間內(nèi)理解的困難。金融實(shí)驗(yàn)室是重要的手段，但目前普遍重視不夠，專業(yè)教師缺失，課時(shí)受限，沒(méi)有納入專業(yè)教學(xué)體系，實(shí)驗(yàn)操作、模擬交易多流于形式，學(xué)生聽(tīng)課效率低。對(duì)非金融專業(yè)學(xué)生來(lái)說(shuō)，特別需要證券投資的親身體驗(yàn)和實(shí)地觀摩。第四，考核方式單一。目前，《證券投資學(xué)》課程考試方式以閉卷為主。閉卷考試很容易導(dǎo)致學(xué)生養(yǎng)成死記硬背、應(yīng)付考試的習(xí)慣，學(xué)生只要能夠背出基本原理、經(jīng)典理論即能夠通過(guò)考試，卻忽略了對(duì)知識(shí)的綜合應(yīng)用。而綜合知識(shí)的運(yùn)用和實(shí)踐能力的提高恰恰是《證券投資學(xué)》的教學(xué)目的所在。因此，閉卷考試的考核方式與教學(xué)目的存在本質(zhì)上的沖突。
（二）面臨的挑戰(zhàn)目前，《證券投資學(xué)》課程主要面臨兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)：第一，金融研究的微觀化趨勢(shì)。［1］最近幾十年來(lái)，金融學(xué)在微觀層面上取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，微觀金融學(xué)已經(jīng)成為金融學(xué)的兩大分支之一，解決個(gè)人、企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織在資源配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程中的不確定性和動(dòng)態(tài)問(wèn)題，和幾乎所有金融實(shí)踐工作緊密地聯(lián)系在一起，大量成果直接應(yīng)用到市場(chǎng)第一線。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)范化進(jìn)程的加快，直接融資帶動(dòng)“微觀金融”滲透到了證券投資的方方面面，金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率越來(lái)越取決于微觀主體的行為?！蹲C券投資學(xué)》在教學(xué)過(guò)程中還沒(méi)有體現(xiàn)出這種趨勢(shì)。第二，層出不窮的金融創(chuàng)新挑戰(zhàn)同樣緊迫。我國(guó)金融市場(chǎng)上的金融創(chuàng)新涉及金融制度創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新等方方面面，金融衍生產(chǎn)品不斷推陳出新，股指期貨、融資融券、各種含權(quán)的公司金融工具已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的組成部分。《證券投資學(xué)》課程設(shè)置和教學(xué)還沒(méi)有充分體現(xiàn)這種趨勢(shì)和內(nèi)容要求，公司金融、金融工程、行為金融學(xué)等沒(méi)有納入課程體系，或僅僅作前沿理論介紹，這就造成課程教學(xué)中理論與實(shí)踐相結(jié)合的現(xiàn)實(shí)困難。因此，《證券投資學(xué)》的教材和內(nèi)容迫切需要更新，應(yīng)適當(dāng)增加微觀金融內(nèi)容，加大衍生產(chǎn)品內(nèi)容所占比重，從而使教學(xué)內(nèi)容更貼近現(xiàn)實(shí)。
二、《證券投資學(xué)》教學(xué)改革的幾點(diǎn)建議
為適應(yīng)非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)際情況和學(xué)習(xí)需要，達(dá)到學(xué)生對(duì)綜合性知識(shí)能貫通理解和提高應(yīng)用能力的教學(xué)目標(biāo)，需要對(duì)《證券投資學(xué)》的教學(xué)進(jìn)行深入改革，至少應(yīng)在如下三個(gè)方面首先進(jìn)行改進(jìn)：
（一）優(yōu)化課程設(shè)置，選用恰當(dāng)?shù)慕滩恼n程設(shè)置是專業(yè)建設(shè)的核心，恰當(dāng)?shù)慕滩氖菍?shí)現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)的關(guān)鍵。第一，課程設(shè)置需要考慮每個(gè)專業(yè)的特點(diǎn)而有所側(cè)重。適當(dāng)刪減一些不太重要的選修課，增加基礎(chǔ)課（如統(tǒng)計(jì)學(xué)、金融學(xué)）的課時(shí)量，適當(dāng)增加對(duì)公司金融、金融組織學(xué)、資產(chǎn)定價(jià)、家庭理財(cái)?shù)冗x修課程的開(kāi)設(shè)，有條件的還需加強(qiáng)金融計(jì)量學(xué)方面的課程，如金融時(shí)間序列分析、隨機(jī)過(guò)程、金融工程學(xué)、行為金融學(xué)等，作為任選課程開(kāi)設(shè)。在保證有足夠的時(shí)間對(duì)基礎(chǔ)性知識(shí)掌握的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)知識(shí)的深入了解，擴(kuò)大學(xué)生的知識(shí)面和視野。第二，恰當(dāng)教材的選擇，需要考慮三個(gè)方面：教材是否能夠反映行業(yè)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)；是否體現(xiàn)本學(xué)科的國(guó)際前沿；是否與學(xué)生的興趣、專業(yè)知識(shí)背景、學(xué)習(xí)規(guī)律相一致。內(nèi)容必須與學(xué)生培養(yǎng)目標(biāo)一致，內(nèi)容設(shè)計(jì)由淺入深，有利于學(xué)生的課外自學(xué)和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。因此，建議選用國(guó)外成熟的教科書(shū)，輔之以生動(dòng)案例尤其是國(guó)內(nèi)的案例分析教材，充實(shí)案例分析和實(shí)踐模擬課的內(nèi)容，注重理論與實(shí)踐相合，使學(xué)生加深對(duì)理論知識(shí)的理解，真正提高靈活運(yùn)用知識(shí)的能力。
財(cái)務(wù)分析應(yīng)該就哪些方面進(jìn)行,這個(gè)問(wèn)題是我國(guó)財(cái)會(huì)界最近討論的熱點(diǎn)問(wèn)題之一,這主要是由于我國(guó)財(cái)會(huì)學(xué)科體系在內(nèi)容上一直存在交叉重復(fù)、界限不清的現(xiàn)象。建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué),必須將財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容作為一個(gè)獨(dú)立的問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究。
一、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容
(一)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容確立的原則
筆者認(rèn)為,財(cái)務(wù)分析內(nèi)容確立的原則有三:第一,符合國(guó)際慣例,第二,符合本國(guó)國(guó)情,第三,滿足多主體的信息需要。
(二)決定財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的因素
決定財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的因素很多,筆者認(rèn)為主要因素有:
1學(xué)科屬性界定
學(xué)科屬性界定是指學(xué)科研究領(lǐng)域的劃分、范圍的大小,全面和部分的區(qū)別等。版權(quán)所有!
2財(cái)務(wù)分析主體的需要
財(cái)務(wù)分析主體是與企業(yè)主體有關(guān)的、需要分析信息的部門、單位、法人、自然人等?？煞譃橥獠亢蛢?nèi)部?jī)纱箢?。外部分析主體一般包括債權(quán)人、股東、其他企業(yè)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、政府及其有關(guān)機(jī)構(gòu);內(nèi)部分析主體一般為企業(yè)管理者、企業(yè)所有者、職工等。財(cái)務(wù)分析主體不同,其分析的內(nèi)容亦有所側(cè)重,財(cái)務(wù)分析主體決定財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。
3財(cái)務(wù)分析目標(biāo)限定
由于企業(yè)財(cái)務(wù)分析主體構(gòu)成的多元化導(dǎo)致了目標(biāo)的多元化,從而構(gòu)成財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)體系,分析目標(biāo)的不同又導(dǎo)致了分析內(nèi)容的不同。如投資者投資的目的都是為了取得盈利,但在盈利過(guò)程中伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn),所以它們的分析內(nèi)容是企業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益的穩(wěn)定性和盈利能力的大小。而債權(quán)人在確定或修正與企業(yè)的借貸關(guān)系時(shí),為了保證其債權(quán)能如期完整的償還,則要分析資產(chǎn)的安全性、企業(yè)的償債能力和盈利能力。從企業(yè)的管理者看,企業(yè)使用這些資產(chǎn)的目的是追求最大限度的利潤(rùn),企業(yè)向所有者及債權(quán)人承擔(dān)著資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的責(zé)任,即資產(chǎn)必須保值和增值,對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用要能夠使得企業(yè)自我生存和發(fā)展、并向所有者提供投資收益、按約定條件向債權(quán)人償付資產(chǎn)。要達(dá)到這些目的,管理者必須通過(guò)常規(guī)不懈的分析來(lái)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)?shù)母鞣矫婀ぷ鬟M(jìn)行評(píng)價(jià),剖析企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果產(chǎn)生的原因,洞察企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)性、資產(chǎn)運(yùn)用中的安全性和效益性,把握企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和控制提供依據(jù)。其他方面如會(huì)計(jì)師事務(wù)所,目的是向投資者及有關(guān)單位確定企業(yè)提供的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)性、合法性、一致性等,要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行查證、分析;財(cái)政、稅收部門、銀行等為了取得宏觀調(diào)控需要的資料,也要對(duì)企業(yè)稅金的
(三)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容
財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容,另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟(jì)效益時(shí),企業(yè)才可能有較強(qiáng)的償債能力、盈利能力,國(guó)家、投資者、債權(quán)人及社會(huì)各方相關(guān)者的利益實(shí)現(xiàn)才有保證,因此現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)雖有不同的側(cè)重,但也有共同的要求,都要求財(cái)務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)、資產(chǎn)與負(fù)債,及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。筆者認(rèn)為:企業(yè)的內(nèi)部分析內(nèi)容可包容外部分析內(nèi)容,反之則不然。這主要是因?yàn)橥獠啃畔⑿枨笳吣繕?biāo)的不同及對(duì)內(nèi)部信息資料的不可得。企業(yè)的外部分析是企業(yè)外部利益集團(tuán)根據(jù)各自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析,內(nèi)部分析則主要為管理當(dāng)局制定政策提供依據(jù)。此外,針對(duì)企業(yè)縣體情況還可設(shè)置專題分析。具體說(shuō)來(lái),企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容有:
1外部分析內(nèi)容
企業(yè)償債能力分析;企業(yè)盈利能力分析;企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析;社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析;企業(yè)綜合實(shí)力分析。
2內(nèi)部分析內(nèi)容
除以上外部分析內(nèi)容外,還包括:企業(yè)籌資分析;企業(yè)投資分析。另外,內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有:企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)算執(zhí)行情況分析;財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果形成原因分析。
3專題分析
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)將會(huì)遇到許多新情況、新問(wèn)題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點(diǎn),結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容,有針對(duì)性地進(jìn)行一些專題分析。如公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。
4關(guān)于財(cái)務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的深入,我國(guó)財(cái)會(huì)學(xué)界學(xué)科體系的改革也進(jìn)入一個(gè)新的階段,由八十年代初期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)之爭(zhēng)深入到各二級(jí)學(xué)科,這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷,歷史的發(fā)展而致,是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進(jìn)入到九十年代,財(cái)會(huì)論壇上就有財(cái)務(wù)分析要獨(dú)立成科的微弱聲音,到了現(xiàn)在,對(duì)此論題的討論越來(lái)越熱烈,且似乎已達(dá)成共識(shí),即由于市場(chǎng)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的逐步完善,財(cái)務(wù)分析必須獨(dú)立出來(lái)。那么,獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué)科在財(cái)會(huì)學(xué)眾多學(xué)科中地位如何,包括哪些內(nèi)容,與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何?這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的減法問(wèn)題,而是一個(gè)漫長(zhǎng)的選擇和甄別的過(guò)程。
二、構(gòu)建獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué)科體系
本文嘗試研究解決這一難題,以期能恰當(dāng)理順?biāo)鼈兊年P(guān)系,構(gòu)建獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué)科體系。
(一)財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析
我國(guó)財(cái)務(wù)分析一直是作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的一個(gè)組成部分存在的。而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析又是50年代從前蘇聯(lián)引進(jìn)的。財(cái)務(wù)分析要獨(dú)立成科,首先要研究這兩者之間的關(guān)系。從財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的關(guān)系看。其共同點(diǎn)在于“分析”,如:有著相同或相近的分析程序、分析方法、分析形式等。但它們的區(qū)別在于:
1財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的依據(jù)不同。財(cái)務(wù)分析依據(jù)企業(yè)內(nèi)部與外部?jī)煞矫娴馁Y科,如企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表資料及有關(guān)的市場(chǎng)利率、股市行情,國(guó)家政策信息等資料;經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的資料則主要依據(jù)企業(yè)內(nèi)部的各種會(huì)計(jì)資料、統(tǒng)計(jì)資料、技術(shù)或業(yè)務(wù)資料等。
2信息使用者不同。財(cái)務(wù)分析除了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者外,還有諸如投資者、債權(quán)人等企業(yè)以外的信息使用者;而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析則主要適用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,是一種經(jīng)營(yíng)分析。
3對(duì)象、內(nèi)容不同。財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng),包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收回、分配等,主要涉及企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng),而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析是對(duì)企業(yè)整個(gè)再生產(chǎn)過(guò)程的綜合考察、研究與預(yù)測(cè)。除了對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的分析外,還有對(duì)物質(zhì)運(yùn)動(dòng)的分析。即主要是對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的分析。曾有不少同志主張取締經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析,為其他學(xué)科所取代。對(duì)此,筆者不敢茍同。筆者認(rèn)為:第一,作為一門學(xué)科體系應(yīng)該是完整的,而不是支離破碎的,如同會(huì)計(jì)并不因?yàn)橛辛藭?huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)教材就取消工業(yè)會(huì)計(jì)、商業(yè)會(huì)計(jì)一樣。各個(gè)學(xué)科應(yīng)是有機(jī)聯(lián)系的,構(gòu)成層次豐富的動(dòng)態(tài)的開(kāi)放系統(tǒng)。第二,不論是學(xué)生、分析人員或理論工作者,都應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)分析這個(gè)系統(tǒng)有全面的認(rèn)識(shí),否則易產(chǎn)生“瞎子摸象”的現(xiàn)象。第三,企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本身就是一個(gè)有機(jī)的整體,全面評(píng)價(jià)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程及其經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)管理工作的迫切需要,它復(fù)雜程度高、綜合性很強(qiáng),如果將其肢解易造成片面認(rèn)識(shí),由此缺乏對(duì)事物的整體把握及各因素之間有機(jī)聯(lián)系的洞察力,造成決策失誤。所以正確的思路是:保留經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析學(xué)科,以它為主體,形成層次豐富的分析體系。但其內(nèi)容應(yīng)簡(jiǎn)略全面,使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析有個(gè)整體的把握和全面的認(rèn)識(shí),并介紹基本的分析技術(shù)。在它的基礎(chǔ)上衍生出三門二級(jí)學(xué)科:《企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)分?觥貳ⅰ鍍笠黨殺痙治觥貳ⅰ鍍笠擋莆穹治觥?它們?cè)诟髯缘念I(lǐng)域內(nèi)深入。其中,財(cái)務(wù)分析屬資金運(yùn)動(dòng)范疇;生產(chǎn)技術(shù)分析屬物質(zhì)運(yùn)動(dòng)范疇;成本分析介于二者之間。之所以把后兩者分設(shè)為兩個(gè)學(xué)科,是因其具備各自特殊的研究領(lǐng)域、不同的側(cè)重點(diǎn)及不同的發(fā)展趨勢(shì)。成本分析是對(duì)“企業(yè)資金耗費(fèi)”的過(guò)程的分析。這里所指資金,主要指非貨幣形態(tài)的資金,也包括貨幣形態(tài)的資金。既屬于使用價(jià)值管理范疇,也屬于價(jià)值管理范疇。成本分析的內(nèi)容主要包括:成本計(jì)劃完成情況分析、成本變動(dòng)情況分析、主要產(chǎn)品單位成本分析、成本預(yù)測(cè)等。財(cái)務(wù)分析則是對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的一個(gè)特定的、相對(duì)獨(dú)立的側(cè)面———貨幣資金運(yùn)動(dòng)的分析,它注重財(cái)務(wù)能力的分析,涉及企業(yè)內(nèi)部和外部信息使用者的不同要求,屬價(jià)值管理范疇?？傊?為了適應(yīng)理論研究與實(shí)踐發(fā)展的客現(xiàn)要求,財(cái)務(wù)分析應(yīng)從傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析中獨(dú)立出來(lái)進(jìn)行專門的深入的研究。財(cái)務(wù)分析學(xué)既屬于經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科體系中的一門分支學(xué)科,又是財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系中的一門分支學(xué)科。
(二)財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理
從財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理關(guān)系看,它們的相同點(diǎn)在于“財(cái)務(wù)”,都將財(cái)務(wù)問(wèn)題作為研究的對(duì)象。它們的區(qū)別主要表現(xiàn)在:
1職能與方法不同。財(cái)務(wù)分析的職能與方法著眼點(diǎn)在于分析,屬?zèng)Q策支持系統(tǒng);財(cái)務(wù)管理的職能與方法著眼點(diǎn)在于管理,屬?zèng)Q策系統(tǒng)。
2研究財(cái)務(wù)問(wèn)題的側(cè)重點(diǎn)不同。財(cái)務(wù)分析側(cè)重于對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況和結(jié)果的研究,財(cái)務(wù)管理則側(cè)重于對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程進(jìn)行研究。
3結(jié)果的確定性不同。財(cái)務(wù)分析結(jié)果具有確定性,因?yàn)樗饕詫?shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析;而財(cái)務(wù)管理結(jié)果有的是不確定的,是根據(jù)預(yù)測(cè)值及概率估算的。
4服務(wù)對(duì)象不同。財(cái)務(wù)分析服務(wù)對(duì)象包括企業(yè)內(nèi)外信息使用者;而財(cái)務(wù)管理的服務(wù)對(duì)象則主要是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者。由上看出,財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理在很多方面具有不同的特征,過(guò)去把財(cái)務(wù)分析僅僅作為財(cái)務(wù)管理的一個(gè)環(huán)節(jié),其意義是很狹隘的。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)環(huán)節(jié),但作為一門學(xué)科,它具有更豐富的內(nèi)涵和外延。應(yīng)從一個(gè)更高更廣的意義上理解財(cái)務(wù)分析。值得注意的是,由于它們都是針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)而言,二者又是密不可分的,但不是象水與油一樣界面清晰。筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)分析貫穿財(cái)務(wù)管理過(guò)程始終,財(cái)務(wù)管理的每一環(huán)節(jié)都應(yīng)有相應(yīng)的財(cái)務(wù)分析。按環(huán)節(jié)可分為:財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析、財(cái)務(wù)決策分析、財(cái)務(wù)控制分析、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析等。按財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容則分為籌資分析、投資分析、股利分配分析等。再輔之以專題分析。
(三)財(cái)務(wù)分析與會(huì)計(jì)
由于會(huì)計(jì)學(xué)科體系也正在進(jìn)行一場(chǎng)轟轟烈烈的改革,給這個(gè)問(wèn)題的討論帶來(lái)難度,要理順二者關(guān)系,首先應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)科體系有個(gè)全面清晰的認(rèn)識(shí)。與財(cái)務(wù)分析相關(guān)的會(huì)計(jì)學(xué)科,應(yīng)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、成本會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì),而三者中尤數(shù)成本會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)界限不清。在西方,管理會(huì)計(jì)是hw奎因斯坦在1922年出版的著作《管理會(huì)計(jì):財(cái)務(wù)管理入門》中首次明確提出的。但直到20世紀(jì)50年代以前,一直未能獨(dú)立成科,而作為獨(dú)立的會(huì)計(jì)分支學(xué)科存在的,是成本會(huì)計(jì)學(xué)。成本會(huì)計(jì)學(xué)作為一門獨(dú)立學(xué)科產(chǎn)生于19世紀(jì)末期,第一本成本會(huì)計(jì)著作是1885年亨利·梅特卡夫的《工廠成本》。到了50年代后,成本會(huì)計(jì)開(kāi)始讓位于管理會(huì)計(jì)。在我國(guó),在引入西方管理會(huì)計(jì)之前,成本會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一樣同處于企業(yè)普通的會(huì)計(jì)體系中未獨(dú)立成科。這主要是傳統(tǒng)體制下,二者對(duì)象的統(tǒng)一性和目標(biāo)的共同性使然。在引入西方管理會(huì)計(jì)后,由于我國(guó)普通會(huì)計(jì)體系是包括了成本計(jì)算和成本核算的,不同于西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì),且中、西方成本內(nèi)涵不同。我國(guó)普通會(huì)計(jì)學(xué)介紹的是完全成本法和實(shí)際成本制度,而西方管理會(huì)計(jì)介紹變動(dòng)成本法和標(biāo)準(zhǔn)成本制度。這便是通常說(shuō)的普通會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)“兩張皮”,使管理會(huì)計(jì)在我國(guó)難于運(yùn)用的原因。目前有人認(rèn)為協(xié)調(diào)二者矛盾的方法是分化管理會(huì)計(jì),將成本問(wèn)題?擲氤隼?結(jié)合我國(guó)實(shí)情加以改造,完善獨(dú)立的成本會(huì)計(jì)學(xué),而將管理會(huì)計(jì)中的非成本部分,并入如財(cái)務(wù)管理等相關(guān)學(xué)科中。我認(rèn)為這種方案是合理而可行的。二者關(guān)系的理順,使我們知道,財(cái)務(wù)分析現(xiàn)在面對(duì)的相關(guān)學(xué)科是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與成本會(huì)計(jì)。
1財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系
財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的邏輯擴(kuò)展,是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所提供的信息進(jìn)行深度加工與轉(zhuǎn)換。雖然會(huì)計(jì)報(bào)表能夠提供一些信念,但對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō),仍不能有效地滿足其要求。如銀行不能直接從閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表中確證企業(yè)償債能力的大小等相關(guān)資料。會(huì)計(jì)報(bào)表缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的高度概括,財(cái)務(wù)分析則通過(guò)對(duì)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的審查、研究、計(jì)算,形成有關(guān)企業(yè)各種能力的指標(biāo),將會(huì)計(jì)信息轉(zhuǎn)化為對(duì)決策有用的信息。財(cái)務(wù)分析主要是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算的報(bào)表資料為依據(jù)的,沒(méi)有財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的正確性就沒(méi)有財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性。由此可看出;(1)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要職能是核算,是為財(cái)務(wù)分析提供需要的信息,而財(cái)務(wù)分析則是建立在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上,二者相輔相成,缺一不可。(2)它們都是決策支持系統(tǒng),會(huì)計(jì)為財(cái)務(wù)管理決策提供粗加工原料,而財(cái)務(wù)分析則是為財(cái)務(wù)管理決策提供精加工信息。它們之間存在著層次遞進(jìn)的關(guān)系。
2財(cái)務(wù)分析與成本會(huì)計(jì)的關(guān)系
財(cái)務(wù)分析與成本會(huì)計(jì)在對(duì)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方面是有一定聯(lián)系的。財(cái)務(wù)分析也需要以成本會(huì)計(jì)的一些資料為依據(jù)進(jìn)行。但由于經(jīng)濟(jì)分析已衍生出包括成本分析在內(nèi)的三門分支學(xué)科。故財(cái)務(wù)分析與成本會(huì)計(jì)的關(guān)系已很微弱了。綜上所述,財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容與很多學(xué)科內(nèi)容廣泛存在著相互交叉、移植和借鑒的情況。但是,交叉并不意味著合流,移植也并非混同,借鑒更不會(huì)抹煞固有的區(qū)別。財(cái)務(wù)分析學(xué)科內(nèi)容與其相關(guān)學(xué)科內(nèi)容不可能象切西瓜一樣界限分明,但應(yīng)力避大面積重復(fù)。財(cái)務(wù)分析學(xué)科的獨(dú)立性也是相對(duì)的,不是絕對(duì)的,是以財(cái)務(wù)分析為重點(diǎn)而形成的與其他學(xué)科的動(dòng)態(tài)結(jié)合,是一門新興的邊緣學(xué)科。據(jù)此,我們可得出以下結(jié)論:
第一,財(cái)務(wù)分析學(xué)是一門邊緣性學(xué)科。財(cái)務(wù)分析學(xué)是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析、財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)上形成的一門邊緣性學(xué)科。是適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的需要,在以上相關(guān)學(xué)科中有關(guān)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容與方法基礎(chǔ)上形成的一門學(xué)科。它不是對(duì)原有學(xué)科中關(guān)于財(cái)務(wù)分析問(wèn)題的簡(jiǎn)單重復(fù)或拼湊,而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐的要求,在相關(guān)學(xué)科基礎(chǔ)上構(gòu)建的獨(dú)立的系統(tǒng)的理論體系。
第二,財(cái)務(wù)分析學(xué)有著完整的理論體系,而且隨著財(cái)務(wù)分析學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展,財(cái)務(wù)分析理論體系還將不斷完善。筆者認(rèn)為,財(cái)務(wù)分析理論體系由目標(biāo)、環(huán)境、假設(shè)、原則、內(nèi)容、方法及指標(biāo)各要素構(gòu)成。隨著人們認(rèn)識(shí)的深化,財(cái)務(wù)分析學(xué)理論體系將更加完善。
第三,財(cái)務(wù)分析存在系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的最基本和主要的資料是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表體系結(jié)構(gòu)及內(nèi)容的科學(xué)性、系統(tǒng)性、客觀性為財(cái)務(wù)分析的系統(tǒng)性與客觀性奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。另外,財(cái)務(wù)分析不僅以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù),而且還參考成本會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、市場(chǎng)信息及其他有關(guān)資料,使財(cái)務(wù)分析資料更加真實(shí)、完整。
第四,財(cái)務(wù)分析具備健全的技術(shù)方法體系。財(cái)務(wù)分析實(shí)踐使財(cái)務(wù)分析的方法不斷發(fā)展和完善,它既有財(cái)務(wù)分析的一般方法或步驟,又有財(cái)務(wù)分析的專門技術(shù)方法。趨勢(shì)分析法、比率分析法等都是財(cái)務(wù)分析的專門和有效的方法。
第五,財(cái)務(wù)分析有明確的目的和作用。財(cái)務(wù)分析的目的由于財(cái)務(wù)分析的主體不同而不同,投資者、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)者各有其不同的分析目的。至于財(cái)務(wù)分析的作用,它不僅可分析過(guò)去,而且評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來(lái)。這些目的和作用是其他學(xué)科所不能完全達(dá)到的。
三、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系
(一)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)置的原則與要求
1設(shè)置的原則
前面我們探討的財(cái)務(wù)分析原則,是用來(lái)指導(dǎo)整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作和建立財(cái)務(wù)分析理論體系的基本原則,具有抽象性和全面性。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)置因主體的不同而不同并具有較大靈活性;再加之財(cái)務(wù)指標(biāo)是財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的量化,是直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的窗口,故有必要將其特殊性揭示出來(lái)。
第一,可比性和實(shí)用性原則?？杀刃栽瓌t,即指標(biāo)所用數(shù)據(jù)要可比。設(shè)計(jì)指標(biāo)時(shí),對(duì)每個(gè)指標(biāo)的涵義、范圍、內(nèi)容和計(jì)算方法,應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。通過(guò)同一企業(yè)不同時(shí)期指標(biāo)的縱向?qū)Ρ?可預(yù)見(jiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì);通過(guò)不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標(biāo)的橫向?qū)Ρ?可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問(wèn)題。實(shí)用性原則,就是說(shuō)指標(biāo)的設(shè)置要通俗易懂,便于掌握,符合各分析主體財(cái)務(wù)分析的需版權(quán)所有!要。避免多余重復(fù),盡量協(xié)調(diào)銜接。
第二,公開(kāi)性和保密性原則。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,由于實(shí)行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管,指標(biāo)的設(shè)計(jì)只滿足上級(jí)主管部門宏觀管理的需要。改革后,指標(biāo)的設(shè)置必須滿足包括外部投資者、債權(quán)人等多主體的需要。西方國(guó)家設(shè)有專門機(jī)構(gòu)搜集各行業(yè)及上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表加以分析,會(huì)計(jì)信息專門機(jī)構(gòu)向社會(huì)定期上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)加以分析評(píng)價(jià)。在國(guó)家由直接管理轉(zhuǎn)向間接管理的今天,財(cái)務(wù)信息的公開(kāi)便顯得日益重要。但與此同時(shí),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,也應(yīng)重視對(duì)企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。
2設(shè)置的要求
第一,指標(biāo)的主輔框架。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系首先應(yīng)有一定的主干指標(biāo),它們能從總體上概略地反映企業(yè)狀況,還應(yīng)在主干指標(biāo)基礎(chǔ)上,設(shè)置起補(bǔ)充作用的細(xì)分指標(biāo),從而形成一個(gè)主輔結(jié)合、詳略得當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。
第二,指標(biāo)的定變結(jié)合。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系整體上要有相對(duì)的固定性,但也要隨分析主體對(duì)信息需求的特點(diǎn)而作相應(yīng)增減。特別應(yīng)結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革實(shí)踐的需要探討更加實(shí)用有效的指標(biāo),適當(dāng)補(bǔ)充指標(biāo)內(nèi)容,形成定變結(jié)合、適時(shí)可調(diào)的指標(biāo)體系。
第三,指標(biāo)的靈活可調(diào)。一個(gè)完善的指標(biāo)體系,不僅能適用于某一財(cái)務(wù)分析主體,即經(jīng)過(guò)調(diào)整后指標(biāo)可適用不同信息主體的需要,運(yùn)用于各財(cái)務(wù)分析主體。
(二)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系
財(cái)務(wù)指標(biāo)是以簡(jiǎn)明的形式,以數(shù)據(jù)為語(yǔ)言,來(lái)傳達(dá)財(cái)務(wù)信息并說(shuō)明財(cái)務(wù)活動(dòng)情況和結(jié)果。需要說(shuō)明的是,本文在此建立的財(cái)務(wù)指標(biāo)與國(guó)家考核企業(yè)工作規(guī)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)是不同的。本文涉及到企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)較廣的范圍,包含的指標(biāo)數(shù)目多,而國(guó)家規(guī)定的考核指標(biāo)則是抓住重點(diǎn),有選擇地規(guī)定一些指標(biāo)。本論文設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是根據(jù)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容設(shè)計(jì)的,分為外部分析指標(biāo)體系及內(nèi)部分析指標(biāo)體系。
1外部分析指標(biāo)體系
第一,企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力,通過(guò)對(duì)它的分析,能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短,又將其分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。
(1)短期償債能力,是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對(duì)外部信息需要者非常重要。對(duì)于企業(yè)來(lái)講,該指標(biāo)也至關(guān)重要,短期償債能力的大小,主要取決于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外,可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo),準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對(duì)它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo):流動(dòng)比率;;速動(dòng)或酸性測(cè)驗(yàn)比率;現(xiàn)金比率。
(2)長(zhǎng)期償債能力,是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系,分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力,這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn),現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外,債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多,除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外。還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有:已獲利息倍數(shù);資產(chǎn)負(fù)債率;產(chǎn)權(quán)比率;有形凈值債務(wù)率。
第二,企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析
資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤(rùn)。利潤(rùn)主要來(lái)源于營(yíng)業(yè)收入,企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,表示其運(yùn)用效率越高,利潤(rùn)越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無(wú)過(guò)量投資?有無(wú)因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足?有無(wú)因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤(rùn)降低?凡此各種問(wèn)題,皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過(guò)分析資產(chǎn)運(yùn)用效率,則可以評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系,考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有:存貨周轉(zhuǎn)率;應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率;流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
第三,盈利能力分析
盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)之目的,在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)與發(fā)展。各方信息使用者無(wú)不對(duì)企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)的分析,是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的,如果是股票上市公司,企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升,從而使投資者獲得資本收益。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講,利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講,可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析,來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,分析變化原因,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。對(duì)于職工來(lái)講,則是豐厚報(bào)酬及資金的來(lái)源,并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。
企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有:銷售利潤(rùn)率;成本費(fèi)用利潤(rùn)率;資產(chǎn)總額利潤(rùn)率;資本金利潤(rùn)率;權(quán)益利潤(rùn)率。股票上市公司除上述指標(biāo)外,還可借助以下指標(biāo):每股盈余;每股股利;市盈率;股東權(quán)益報(bào)酬率;股利支付率;留存盈利比率。
第四,社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析
社會(huì)貢獻(xiàn)能力是從國(guó)家或社會(huì)的角度衡量企業(yè)對(duì)國(guó)家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤(rùn)。但作為社會(huì)主義國(guó)家的企業(yè),單純的片面的追求企業(yè)個(gè)體的經(jīng)濟(jì)效益是不行的,還必須包括對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。對(duì)盈利企業(yè)可用實(shí)現(xiàn)利稅來(lái)衡量,但對(duì)一些主要體現(xiàn)為社會(huì)效益的企業(yè)講,則無(wú)法適用。故為此設(shè)計(jì)的社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益兩個(gè)方面對(duì)國(guó)家、社會(huì)的貢獻(xiàn)情況。
第五,綜合財(cái)務(wù)能力分析
綜合財(cái)務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況總體變化的性質(zhì)、趨勢(shì)進(jìn)行的分析。前述指標(biāo)多從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,有一定的片面性和局限性,必須把它們綜合在一起,進(jìn)行系統(tǒng)分析。其指標(biāo)有杜邦模型中的權(quán)益報(bào)酬率和計(jì)分綜合分析法的實(shí)際得分值。
2內(nèi)部分析指標(biāo)體系
前述五大類財(cái)務(wù)指標(biāo)既可為企業(yè)外部信息需要者使用,也可為內(nèi)部信息需要者使用。但內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置,主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要,可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和管理的特殊需要靈活設(shè)置,其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。一般說(shuō)來(lái),可從籌資、投資等方面設(shè)置。
第一,企業(yè)籌資分析。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金需靠企業(yè)自己來(lái)籌集,這樣,籌資分析便成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在籌資分析中,首先要分析企業(yè)的資金需要量,其次分析企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力;再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn);最后確定一個(gè)合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商,使企業(yè)籌資活動(dòng)順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。
一、生涯角色扮演
生涯角色扮演是生涯教育過(guò)程中的一種很重要的教學(xué)方法。它不是被動(dòng)地傳授知識(shí)，而是讓學(xué)生主動(dòng)參與生涯情境，“設(shè)身處地”地體會(huì)和理解各種生涯角色，從而習(xí)得生涯知識(shí)、技能與方法，改變生涯信念，實(shí)現(xiàn)生涯發(fā)展。例如，為了體會(huì)人生發(fā)展過(guò)程中的各種角色，在一次生涯課堂教學(xué)中，把生涯角色的體驗(yàn)作為一個(gè)項(xiàng)目，采用了生涯角色扮演法授課。
生涯角色扮演基于美國(guó)著名職業(yè)生涯專家舒伯的生涯發(fā)展理論。他將職業(yè)生涯發(fā)展劃分為成長(zhǎng)、探索、建立、維持與衰退5個(gè)階段。每一個(gè)階段都有一些特定的發(fā)展任務(wù)需要完成，每一階段需達(dá)到一定的發(fā)展水準(zhǔn)或成就水準(zhǔn)，而且前一階段發(fā)展任務(wù)的達(dá)成與否關(guān)系到后一階段的發(fā)展。后來(lái)舒伯又加入了角色理論，并將生涯發(fā)展階段與角色彼此間交互影響的狀況，繪出一個(gè)多重角色生涯發(fā)展的綜合圖形，即“生涯彩虹圖”。它形象地展現(xiàn)了一個(gè)人的生涯發(fā)展的時(shí)空關(guān)系，圖的外圈為主要發(fā)展階段，內(nèi)圈的范圍、長(zhǎng)短不一，表示在該年齡段各種角色的分量；人在同一年齡階段可能同時(shí)扮演數(shù)種角色，因此彼此會(huì)有所重疊，但每種角色所占比例則有所不同。根據(jù)舒伯的理論，一個(gè)人一生中要扮演許許多多的角色，如兒童、學(xué)生、休閑者、公民、工作者、夫妻、家長(zhǎng)、父母和退休者等，他們就像彩虹同時(shí)具有的許多色帶，色帶的長(zhǎng)度和寬度分別代表這種角色的歷時(shí)與投入時(shí)間精力等。在生涯課上，要求學(xué)生演“一家人的一天生活”的小品，他們分別扮演爺爺奶奶、外公外婆、爸爸媽媽和小孩，演繹一天中每位家庭成員的工作、學(xué)習(xí)、休閑等。通過(guò)角色扮演，不僅能使學(xué)生感性地認(rèn)識(shí)到人在不同人生發(fā)展階段需要扮演不同的角色，有不同的人生舞臺(tái)，擔(dān)任不同的工作，履行不同的使命，而且有助于學(xué)生系統(tǒng)地思考人生生涯發(fā)展歷程、使命感和責(zé)任感。在感悟各種人生角色的基礎(chǔ)上，才能夠深刻地理解人生為什么要進(jìn)行生涯規(guī)劃。只有在感悟各種人生角色基礎(chǔ)上的生涯規(guī)劃，才是有生命力的規(guī)劃。
二、生涯人物訪談
生涯人物訪談，是通過(guò)與職場(chǎng)人士交談而獲取職業(yè)信息的一種探索活動(dòng)，是獲取可靠職業(yè)信息的重要途徑，可以作為生涯教育的一種實(shí)踐項(xiàng)目。生涯人物訪談以“問(wèn)題”為線索，以“答案”為導(dǎo)向，以“發(fā)展”為目的。生涯人物訪談的一般流程包括確定訪談對(duì)象、收集訪談人物的相關(guān)信息、提煉訪談提綱、聯(lián)絡(luò)訪談對(duì)象。生涯人物訪談的內(nèi)容一般包括職業(yè)的工作內(nèi)容、性質(zhì)、環(huán)境、收入、福利、工作時(shí)間、就業(yè)地點(diǎn)、所需教育、就業(yè)機(jī)會(huì)、培訓(xùn)或經(jīng)驗(yàn)、能力要求、生活形態(tài)、組織文化和發(fā)展前景等。生涯人物訪談的對(duì)象要選擇具有一定年齡梯度的有代表性的職場(chǎng)人士。訪談前，要事先做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，精心設(shè)置系列問(wèn)題；訪談過(guò)程中要善于傾聽(tīng)與提問(wèn)，做好記錄；訪談結(jié)束后要辯證地分析訪談內(nèi)容，做好資料的整理和分析。例如，高二年級(jí)的馬舒婷（化名）同學(xué)想將來(lái)從事中學(xué)教師職業(yè)，她找了一些具有代表性的教師作為訪談對(duì)象，進(jìn)行生涯人物訪談。下面是她與一位具有中學(xué)高級(jí)職稱的教師交談的部分內(nèi)容：
學(xué)生：老師好，請(qǐng)問(wèn)教師在工作崗位上，每天要做些什么？
教師：備課、講課、批作業(yè)、寫(xiě)教學(xué)反思、和學(xué)生談話等。若是年輕教師，還要擔(dān)任班主任，參加各種比賽，做研究、寫(xiě)論文等。
學(xué)生：就您的工作而言，您最喜歡什么？最不喜歡什么？
教師：就我而言，最喜歡具有挑戰(zhàn)性、創(chuàng)造性的工作，如參加各種公開(kāi)課、開(kāi)展教育教學(xué)研究工作和撰寫(xiě)論文等，還有享受寒暑假。最不喜歡的是重復(fù)性的工作，如批改作業(yè)等。
學(xué)生：您當(dāng)初是如何找到這份
工作的？
教師：我們那個(gè)年代是包分配的，工作肯定有，但具體到什么學(xué)校要靠教育局安排。現(xiàn)在老師就業(yè)要參加教育局或?qū)W校的招聘考試了。
學(xué)生：您如何看待教師職業(yè)將
來(lái)的變化趨勢(shì)？
教師：教師是人類靈魂的工程
師，教師職業(yè)應(yīng)該是受人尊敬的職業(yè)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)教育的需求肯定越來(lái)越多，越來(lái)越高，小班化教學(xué)是趨勢(shì)，因此，教師的需求量應(yīng)該是穩(wěn)中有增。我對(duì)教師職業(yè)未來(lái)的前景還是看好的。
學(xué)生：現(xiàn)在應(yīng)聘教師應(yīng)該具備
什么條件？
教師：學(xué)歷方面，現(xiàn)在杭州的小學(xué)一般需要本科，中學(xué)需要碩士研究生，大學(xué)需要博士研究生。至于是否師范院校畢業(yè)問(wèn)題不大，但需要獲得教師資格證書(shū)。
學(xué)生：教師職業(yè)應(yīng)該掌握哪些
職業(yè)技能？
教師：一般要有專業(yè)技能、管理技能、可遷移技能和信息技術(shù)技能等。
學(xué)生：教師職業(yè)對(duì)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)
有何要求？
教師：教師職業(yè)需要具備相應(yīng)
的專業(yè)知識(shí)和教育學(xué)的基本知識(shí)，一般就業(yè)前需要見(jiàn)習(xí)實(shí)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。
學(xué)生：教師崗位職責(zé)有無(wú)明確
的規(guī)定？
教師：教師崗位職責(zé)一般有明
確的規(guī)定，如貫徹黨的教育方針，履行教師聘約，為人師表，教書(shū)育人，關(guān)心、愛(ài)護(hù)學(xué)生的成長(zhǎng)等。
學(xué)生：您感覺(jué)教師工作壓力主
要有哪些？
教師：像我們中學(xué)教師的壓力
主要來(lái)自升學(xué)的壓力，小學(xué)與幼兒園主要來(lái)自安全的壓力。
學(xué)生：您覺(jué)得教師職業(yè)的勞動(dòng)
強(qiáng)度如何？
教師：說(shuō)起來(lái)是8小時(shí)工作制，但教師很多工作在8小時(shí)之外，如晚自修、備課、改卷、家訪、為學(xué)生解惑等。目前而言，教師職業(yè)工作強(qiáng)度還是較大的，尤其擔(dān)任班主任工作就更繁瑣、更累了。
學(xué)生：教師職業(yè)最大的挑戰(zhàn)是
什么？
教師：目前學(xué)生、家長(zhǎng)、社會(huì)對(duì)教育期望越來(lái)越大，教育本身處在深化改革時(shí)期，學(xué)生、知識(shí)、教育要求都在不斷變化，因此，教師職業(yè)的最大挑戰(zhàn)是需要不斷學(xué)習(xí)，與時(shí)俱進(jìn)，不斷超越自我和社會(huì)對(duì)教育的期望。
學(xué)生：教師職業(yè)報(bào)酬如何？
教師：政策上講，教師享受公務(wù)員待遇。不過(guò)，選擇教師職業(yè)就要有奉獻(xiàn)的準(zhǔn)備，要耐得住清貧與寂寞，哈哈。
學(xué)生：您感覺(jué)像我們將來(lái)希望
從事教師職業(yè)的人，大學(xué)時(shí)需要重點(diǎn)培養(yǎng)哪些能力？
教師：愛(ài)的表達(dá)與傳遞能力、駕馭課堂的能力，以及可遷移技能、自我管理技能和互聯(lián)網(wǎng)+技能等。
三、參觀企事業(yè)單位
在生涯教育中，生涯角色扮演和人物訪談都是間接了解生涯角色，而參觀企事業(yè)單位則是深入真實(shí)的情境，去觀察、感悟真實(shí)的職業(yè)。但參觀有些時(shí)候只能是表面的感知，其缺點(diǎn)是不能深層次地洞察職業(yè)內(nèi)涵及工作要求。作為高中生涯教育的一種教學(xué)方式，參觀企事業(yè)單位是一個(gè)很好的感性認(rèn)知項(xiàng)目。例如為了了解汽車制造業(yè)的生產(chǎn)流程及相關(guān)的職業(yè)特點(diǎn)，我們?cè)O(shè)計(jì)了一個(gè)參觀汽車制造廠的項(xiàng)目。參觀前，要求學(xué)生設(shè)計(jì)項(xiàng)目活動(dòng)方案，包括確定參觀的任務(wù)、活動(dòng)的計(jì)劃、行動(dòng)的過(guò)程和參觀報(bào)告的撰寫(xiě)等。通過(guò)參觀，學(xué)生獲得了大量有關(guān)汽車制造業(yè)的信息，了解了汽車制造業(yè)的發(fā)展歷程及未來(lái)走向；發(fā)現(xiàn)了汽車生產(chǎn)的一般流程工藝――沖壓工藝、焊裝工藝、涂裝工藝、總裝工藝和檢測(cè)工藝；知道了汽車制造業(yè)對(duì)員工的學(xué)歷、知識(shí)、技能的要求，以及他們的工作時(shí)間、工作環(huán)境、工作強(qiáng)度、工作報(bào)酬等；開(kāi)闊了學(xué)生的視野，汽車生產(chǎn)線的高科技含量對(duì)學(xué)生產(chǎn)生了巨大的震撼感。通過(guò)參觀企事業(yè)單位的項(xiàng)目活動(dòng)，讓學(xué)生感受到職場(chǎng)的真實(shí)情境，有利于作出基于真實(shí)情境的生涯規(guī)劃。
四、調(diào)查專業(yè)與高校
教育部教育發(fā)展研究中心所做的一項(xiàng)針對(duì)高三學(xué)生的調(diào)研顯示，學(xué)生對(duì)高考志愿中專業(yè)的了解程序?yàn)椤耙恍〔糠帧焙汀巴耆涣私狻钡谋壤秊?5.2%；學(xué)生對(duì)所選專業(yè)與學(xué)校的了解程度：非常了解占 2.1%，完全不了解占10.0%，比較了解占26.8%，不太了解占35.5%，說(shuō)不清楚占25.6 %。北京市教育科學(xué)研究院曾對(duì)北京部分高校的大一學(xué)生做過(guò)一個(gè)抽樣調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明：42.1%的大學(xué)生對(duì)所學(xué)專業(yè)不滿意；如果可以重新選擇，65.5%的大學(xué)生表示將選擇別的專業(yè)。筆者學(xué)校對(duì)全校高一學(xué)生進(jìn)行了生涯發(fā)展認(rèn)知調(diào)查，結(jié)果顯示，學(xué)生對(duì)大學(xué)專業(yè)了解程度如下：完全了解占0.1 %，較了解占1.5%，一般了解占5.7%，不了解占89.6%，完全不了解占3.1%；學(xué)生對(duì)高考科目“7選3”確定程度：已經(jīng)確定占的0.6%，較確定的占3.5%，不確定的占95.9%。由此可見(jiàn)，現(xiàn)在的高中生普遍存在對(duì)專業(yè)、高校認(rèn)知和規(guī)劃意識(shí)的缺失。但是新高考改革方案出來(lái)后，高一學(xué)生就面臨如何選考、選專業(yè)和選高校的問(wèn)題。
調(diào)查是解決選考、選專業(yè)和選高校困惑的基礎(chǔ)。深入具體地對(duì)專業(yè)與高校進(jìn)行調(diào)查，是探索專業(yè)與高校真實(shí)情況的重要途徑。在高一暑假，設(shè)置“高校專業(yè)調(diào)查周”的項(xiàng)目，要求全體高一學(xué)生深入調(diào)查不同的高校與專業(yè)，學(xué)生按照專業(yè)分組，設(shè)計(jì)調(diào)查專業(yè)與高校的項(xiàng)目活動(dòng)方案。例如，有位學(xué)生想調(diào)查心理學(xué)專業(yè)，她找了三位喜歡相同專業(yè)的同學(xué)組成一個(gè)探索小組，他們找了相關(guān)高校心理學(xué)專業(yè)的各年級(jí)的大學(xué)生各兩名和一些老師，以及就業(yè)指導(dǎo)辦公室的老師，了解到一些信息，并撰寫(xiě)了專業(yè)調(diào)查報(bào)告。
調(diào)查前，他們?cè)O(shè)置了如下調(diào)查提綱：
1.心理學(xué)專業(yè)學(xué)習(xí)哪些課程？屬于什么領(lǐng)域？有哪些分支？是否有相同或相近的研究生專業(yè)？
2.心理學(xué)專業(yè)有哪些名校？寫(xiě)出具體的國(guó)內(nèi)外一流的學(xué)校和院系名稱及排序，并分析各名校、院系的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)。有哪些具體的名師？寫(xiě)出名師的具體介紹和專業(yè)成果等。
3.與心理學(xué)專業(yè)相關(guān)的專業(yè)有
哪些？它們具體研究什么？（這樣不僅加深對(duì)本專業(yè)的認(rèn)識(shí)，也為日后轉(zhuǎn)換專業(yè)做好鋪墊。）
4.心理學(xué)專業(yè)的發(fā)展前景如何？對(duì)社會(huì)和生活有什么價(jià)值？
5.心理學(xué)專業(yè)畢業(yè)后能從事哪
些職業(yè)？就業(yè)率如何？年薪多少？
6.學(xué)心理學(xué)專業(yè)的牛人、名人有哪些，成就怎樣？專業(yè)領(lǐng)域中的牛人是怎樣成功的？他們現(xiàn)在的成就是什么？他們?cè)趯W(xué)心理學(xué)專業(yè)時(shí)有什么特別的方法和故事？
7.心理學(xué)專業(yè)領(lǐng)域的權(quán)威機(jī)構(gòu)
有哪些？
8.心理學(xué)專業(yè)適合什么人學(xué)？有哪些具體的素質(zhì)要求？
9.如何才能學(xué)好心理學(xué)專業(yè)？包括要重點(diǎn)學(xué)習(xí)的專業(yè)內(nèi)容，專業(yè)學(xué)習(xí)的資源，如網(wǎng)站、論壇以及學(xué)習(xí)的圈子等。
實(shí)踐表明，通過(guò)調(diào)查，學(xué)生獲取了大量有關(guān)心理學(xué)專業(yè)的信息，對(duì)心理學(xué)專業(yè)有了一個(gè)深入、細(xì)致的了解，為未來(lái)的專業(yè)選擇與生涯決策提供了詳實(shí)的依據(jù)。
五、職業(yè)體驗(yàn)與模擬
[摘要] 我國(guó)股市日趨成熟，關(guān)注內(nèi)在價(jià)值的投資理念正逐漸被市場(chǎng)選擇。價(jià)值投資是否適合中國(guó)股市？文章介紹了我國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境下的股市投資理論及現(xiàn)狀，從股權(quán)問(wèn)題、上市公司、資本市場(chǎng)、國(guó)際游資等方面分析了中國(guó)股市推行價(jià)值投資的障礙、價(jià)值投資是否適合中國(guó)股市，最后提出我國(guó)股市推行價(jià)值投資的保障性措施：股權(quán)分置改革進(jìn)一步升華、提升上市公司的價(jià)值、證券監(jiān)管的進(jìn)一步完善、嚴(yán)格控制國(guó)際游資等。
[關(guān)鍵詞] 價(jià)值投資；中國(guó)股市；投機(jī)；可靠性 可行性
Discusses the value investment shallowly in the Chinese Stock market's feasibility
[Abstract] The stock market of our country is becoming riper, the theory of investment which pays close attention to inherent value is being chosen by the market gradually. Is the investment of value suitable for the Chinese stock market? The article has introduced stock market investment theory and current situation under the market environment of capital of our country, from the stock right question, listed company, capital market, international idle fund,etc. respect analyze Chinese stock market pursue value obstacle, value of investment make the investment and is suitable for the Chinese stock market, propose finally the stock market of our country pursues the investment guarantee measure of value: The stock right divides into the reform of putting and further sublimates, promotes the value, further completion of portfolio supervision of the listed company, controls the international idle fund etc. strictly.
[Keyword] Investment of value；Chinese stock market；Congenial；Dependability
目 錄
第1章 我國(guó)股市價(jià)值投資理論及現(xiàn)狀. 1
1.1 價(jià)值投資理論. 1
1.2 我國(guó)股市投資理念的現(xiàn)狀. 1
第2章 中國(guó)股市推行價(jià)值投資的障礙. 2
2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)體系的歷史問(wèn)題. 2
2．2 公司普遍質(zhì)量低下并且吝于發(fā)放紅利. 2
2.3 資本市場(chǎng)不完善. 3
2.4 證券監(jiān)管體系不完善. 3
2.5 國(guó)際游資大量投機(jī). 3
第3章 價(jià)值投資是否適合中國(guó)股市. 4
3.1 股市投資理念演變. 4
3.2 上市公司本身投資價(jià)值. 4
3.3 股權(quán)改革. 5
3.4 業(yè)績(jī)回升，分紅改善. 5
3.5 證券市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng). 5
第4章 我國(guó)股市推行價(jià)值投資的保障性措施. 7
4.1 完善資本市場(chǎng). 7
4.2 提高上市公司的質(zhì)量. 8
4.3 證券監(jiān)管的進(jìn)一步完善. 9
4.4嚴(yán)格控制國(guó)際游資. 10
結(jié)論. 12
致 謝. 13
參考文獻(xiàn). 14
注釋. 15
畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）任務(wù)書(shū). 16
畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）開(kāi)題報(bào)告. 17
中期檢查表. 19
答辯記錄表. 20
畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）成績(jī)表. 21
價(jià)值投資是金融市場(chǎng)上的一種重要投資理念和方法,在近年來(lái)的中國(guó)股票市場(chǎng)嶄露頭角,引起越來(lái)越多理論研究者和投資者的重視。價(jià)值投資是否適合中國(guó)股市，曾引起業(yè)界針?shù)h相對(duì)的激辯，至今也沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的觀點(diǎn)。但事實(shí)上，在海外市場(chǎng)，價(jià)值投資理論歷經(jīng)全球經(jīng)濟(jì)數(shù)次興衰后仍屹立不倒，諸多優(yōu)秀的投資人憑借價(jià)值投資理論取得了驕人的成績(jī)，這些都充分證明了價(jià)值投資理論無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。就價(jià)值投資理論的本質(zhì)而言，并不存在是否適合某個(gè)市場(chǎng)的問(wèn)題，它的效果完全取決于投資人的使用方式。第1章 我國(guó)股市價(jià)值投資理論及現(xiàn)狀
1.1 價(jià)值投資理論
價(jià)值投資從宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)景氣度、上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況等要素的分析為基礎(chǔ),以上市公司的資產(chǎn)價(jià)值、盈利能力價(jià)值和成長(zhǎng)性價(jià)值等作為關(guān)注重點(diǎn),以判定股票的內(nèi)在投資價(jià)值為目的的投資策略。價(jià)值投資克服了技術(shù)分析的不可靠性和基本分析的主觀片面性，有利于提高投資者投資決策的科學(xué)性、降低投資風(fēng)險(xiǎn)和正確評(píng)估證券的投資價(jià)值。投機(jī)是“為了再出售（或再購(gòu)買）而不是為了使用而暫時(shí)買進(jìn)（或暫時(shí)售出）商品，以期從價(jià)格變化中獲利”的經(jīng)濟(jì)行為，因?yàn)閺膬r(jià)格變化中獲利必須把握好買賣時(shí)機(jī)，因此稱之為 “投機(jī)”。顯然，投機(jī)實(shí)質(zhì)上是一種投入資金獲取非生產(chǎn)性財(cái)富的經(jīng)濟(jì)行為。
1.2 我國(guó)股市投資理念的現(xiàn)狀
縱觀我國(guó)股市發(fā)展，支配大部分投資者投資的是K線、均線等簡(jiǎn)單的技術(shù)分析。面對(duì)當(dāng)今復(fù)雜的資本市場(chǎng)，這種主觀經(jīng)驗(yàn)式的投資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。然而，面對(duì)投資者根深蒂固的經(jīng)驗(yàn)式投資分析思想，價(jià)值投資一直緩慢甚至停滯發(fā)展。
目前股票市場(chǎng)參與者在進(jìn)行交易時(shí),往往不會(huì)考慮長(zhǎng)期價(jià)值投資,市場(chǎng)上短線投資行為較普遍,主要體現(xiàn)在股票換手率較高,與西方國(guó)家相比,“2004—2007年我國(guó)股票換手率普遍高出5—10倍”[1]。投機(jī)行為盛行往往是股市出現(xiàn)動(dòng)蕩的直接原因之一,上證指數(shù)在2007年創(chuàng)下了歷史最高的6124.04點(diǎn),隨即開(kāi)始下行,一度跌至最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)。至2008年12月,上證指數(shù)較長(zhǎng)時(shí)期在2000點(diǎn)左右徘徊。股市參與者對(duì)股市的預(yù)期和上市公司是否盈利不存在直接關(guān)系,而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。真正意義上投資沒(méi)有多少，這與資本市場(chǎng)的發(fā)展前景是不符合的。
第2章 中國(guó)股市推行價(jià)值投資的障礙
當(dāng)前有一種說(shuō)法,中國(guó)股市的特殊性和目前的狀況決定其缺少必要的投資價(jià)值,相對(duì)應(yīng)的是中國(guó)股市也不存在真正值得長(zhǎng)線投資的上市公司,投機(jī)是中國(guó)股市的主旋律,由此得出價(jià)值投資根本不適用于中國(guó)股市。目前在我國(guó)證券市場(chǎng)推行價(jià)值投資存在以下問(wèn)題，使得價(jià)值投資理念無(wú)法被廣泛推廣。
2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)體系的歷史問(wèn)題
我國(guó)股市的一大特色是股權(quán)割裂的多元結(jié)構(gòu)體系。股權(quán)結(jié)構(gòu)割裂為流通和非流通兩部分以及A、B股之間的差異,造成市場(chǎng)上對(duì)同一公司存在不同的價(jià)格信號(hào)和不同的評(píng)價(jià)機(jī)制,由此造成市場(chǎng)功能的錯(cuò)位和對(duì)公司價(jià)值評(píng)估的不確定性。而特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)更是導(dǎo)致了定量分析的困難，使得價(jià)值投資者無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算出公司的投資價(jià)值，這嚴(yán)重影響投資理念的運(yùn)行。
2．2 公司普遍質(zhì)量低下并且吝于發(fā)放紅利
我國(guó)上市公司以國(guó)有企業(yè)為主。這些企業(yè)能否上市并不取決于其經(jīng)營(yíng)狀況和實(shí)際需要，在很大程度上是地區(qū)、部門利益平衡的結(jié)果。因此很多企業(yè)公司應(yīng)當(dāng)是國(guó)有企業(yè)較好的企業(yè)，但實(shí)際上很企業(yè)的“業(yè)績(jī)”是包裝出來(lái)的。上市后，這些企業(yè)由于外在約束不能達(dá)到改制的目的。因?yàn)樯鲜械慕Y(jié)果除了圈一以外，并無(wú)其他意義。更糟糕的是，一些企業(yè)本來(lái)還不錯(cuò)，但上市后圈到大量的錢后出現(xiàn)投資膨脹沖動(dòng)，將資金盲目投入房地產(chǎn)、保健品等行業(yè)，美其名曰“轉(zhuǎn)型”或“多元化”，結(jié)果上市后反而導(dǎo)致大量虧損。
上市公司不分配紅利,投資者沒(méi)有現(xiàn)金流回報(bào),這就使得貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型這一價(jià)值投資的重要理論模型失去了應(yīng)用的基礎(chǔ)。提取已2009年年報(bào)的675家公司過(guò)去3年的期末未分配利潤(rùn)和凈資產(chǎn)，并分別計(jì)算出兩者過(guò)去3年的平均值。剔除過(guò)去3年期末平均未分配利潤(rùn)為負(fù)值的公司，剩余的公司有567家。將這些公司3年期末平均未分配利潤(rùn)除以3年平均凈資產(chǎn)，得出的比值便是衡量公司分紅能力強(qiáng)弱的指標(biāo)。經(jīng)過(guò)篩選，326家分紅能力較強(qiáng)的公司浮出水面。剔除過(guò)去3年曾有過(guò)分紅歷史的公司，以及新近上市的公司，經(jīng)過(guò)“選拔”，共有25家有分紅能力但過(guò)去3年均未有分紅行為的公司，這就是所篩選出的“鐵公雞”。
從整體來(lái)看，“25家“鐵公雞”的未分紅年數(shù)都比較高，平均值達(dá)到5.8年。近3年平均未分配利潤(rùn)除以近3年平均凈資產(chǎn)這一比值超過(guò)30%的公司有10家”[2]，表
明這些“鐵公雞”公司整體上分紅能力都較強(qiáng)，這就說(shuō)明這些公司要么不愿意分紅，要么未分紅利潤(rùn)存在水分無(wú)法分紅。
2.3 資本市場(chǎng)不完善
我國(guó)股市缺乏適應(yīng)市場(chǎng)需求的多層次市場(chǎng)體系,目前只有主板市場(chǎng)。資本市場(chǎng)投資品種十分有限,目前只有股票、基金、國(guó)債、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券等五個(gè)品種,結(jié)構(gòu)性缺陷明顯。我國(guó)股市沒(méi)有做空機(jī)制,而我國(guó)投資者對(duì)金融產(chǎn)品又有很大的需求,這就使得投機(jī)更有市場(chǎng),而價(jià)值投資卻不被重視。
2.4 證券監(jiān)管體系不完善
證券監(jiān)管起步不久，受制于證券市場(chǎng)發(fā)展大環(huán)境的影響，還存在諸多問(wèn)題。我國(guó)證券監(jiān)管體制自身的不足缺陷是導(dǎo)致監(jiān)管效率低下、違法證券行為層出不窮的內(nèi)因有以下方面：一是監(jiān)管理念與市場(chǎng)要求存在偏差。對(duì)比現(xiàn)行國(guó)際監(jiān)管理念，我國(guó)證券市場(chǎng)與之距離甚遠(yuǎn),我國(guó)的監(jiān)管帶有濃重的行政色彩，手段直接，忽視市場(chǎng)公平、高效、透明的客觀要求，這與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是相互違背的。二是監(jiān)管體制尚未健全，行業(yè)自律作用未能充分發(fā)揮。現(xiàn)行監(jiān)管體制主張集中統(tǒng)一監(jiān)管由政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一管理。而市場(chǎng)變化的復(fù)雜性和先天性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管缺陷不能保證證券市場(chǎng)健康運(yùn)行。從權(quán)限授予來(lái)看，證監(jiān)會(huì)是“運(yùn)動(dòng)員”與“裁判員”兼于一身，權(quán)限的過(guò)度集中與壟斷從而可能導(dǎo)致腐敗。社會(huì)性的監(jiān)督組織沒(méi)有起到應(yīng)有的作用。其中問(wèn)題尤為突出的當(dāng)屬證券咨詢業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所?？傊?，我國(guó)證券資監(jiān)管水平低下，行業(yè)自律沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。
2.5 國(guó)際游資大量投機(jī)
2008年股市的股災(zāi)，一個(gè)主要原因是游資的推波助瀾，他們是投機(jī)者，任何行為都是為了利益，近幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，造成了大量的游資向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)，特別是中國(guó)市場(chǎng)，這些游資投資中國(guó)市場(chǎng)的原因可大致為：人民幣升值，可套取較大的匯率差、中國(guó)持續(xù)多年的熊市，上市公司價(jià)值嚴(yán)重被低估、中國(guó)資本市場(chǎng)的不健全，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高成長(zhǎng)性等等，這就造就了國(guó)際資金的大量涌入。國(guó)際游資以大量套利為目的，大量游資涌入股市，使得股價(jià)被炒離譜，一段時(shí)間后大量做空從中套取大量利差，使得中國(guó)股市上下波動(dòng)大、頻繁，嚴(yán)重危害到價(jià)值投資者的利益。
#p3第3章 價(jià)值投資是否適合中國(guó)股市
3.1 股市投資理念演變
1992年至1998年,可以說(shuō)是中國(guó)證券市場(chǎng)的莊股時(shí)代。機(jī)構(gòu)投資者同上市公司聯(lián)手導(dǎo)致信息的非對(duì)稱性,散戶在“羊群效應(yīng)”影響下的頻繁進(jìn)出,導(dǎo)致小盤股效應(yīng)成為莊股時(shí)代最典型的特征,而那些基本面優(yōu)良,但因流通盤偏大,兩三家機(jī)構(gòu)合謀也不容易操縱的股票,則一直被市場(chǎng)所冷落。從1998年開(kāi)始,我國(guó)證券市場(chǎng)上出現(xiàn)了包括證券公司、證券投資基金、投資公司等各種類型機(jī)構(gòu),投資環(huán)境由原來(lái)傳統(tǒng)的“做莊”和依靠資金規(guī)模操縱股價(jià)的行為越來(lái)越難以達(dá)到盈利的目的。這使得傳統(tǒng)的“做莊”和依靠資金規(guī)模操縱股價(jià)的行為越來(lái)越少。
莊股時(shí)代的結(jié)束,各種投資理念發(fā)生了劇烈沖撞,而重視上市公司基本面,以價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值提升的價(jià)值投資理念逐漸成為市場(chǎng)的形成。影響市場(chǎng)的不再是那些擁有大資金的所謂“做莊”,而是具有誠(chéng)信品牌和專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)。在價(jià)值投資的引導(dǎo)下,中國(guó)的證券市場(chǎng)也必將走向規(guī)范,與國(guó)際接軌。面對(duì)上述市場(chǎng)變化,對(duì)于成熟市場(chǎng)和大資金管理者來(lái)講,放棄“做莊”,選擇低市盈率藍(lán)籌股作為投資對(duì)象,是大勢(shì)所趨。莊股時(shí)代宣告結(jié)束,雖然新的價(jià)值投資理念還沒(méi)有完全主導(dǎo)市場(chǎng),但市場(chǎng)已逐步向以研究公司基本面和價(jià)值投資過(guò)渡,價(jià)值投資必將給中國(guó)的證券市場(chǎng)帶來(lái)一場(chǎng)全新的投資理念革命。
3.2 上市公司本身投資價(jià)值
價(jià)值投資理念把市盈率的高低作為衡量股市發(fā)展的一個(gè)重要指標(biāo),而我國(guó)股市市盈率偏高是目前的普遍觀點(diǎn),但我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)市盈率的比較存在概念混淆,對(duì)不同指數(shù)的市盈率、不同市場(chǎng)的市盈率進(jìn)行橫向比較時(shí),必須注意它的可比性,不能僅僅從我國(guó)市盈率高于美國(guó)就得出股市存在泡沫,不具備投資價(jià)值,而應(yīng)該從其根源和具體的環(huán)境來(lái)分析。市場(chǎng)市盈率的高低是受多種因素影響的:一是經(jīng)濟(jì)體系中其他金融品種的收益。如果其他因素不變,市盈率與其他金融投資品種的收益率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。一般認(rèn)為合理的市盈率水平應(yīng)是銀行一年期利率的倒數(shù),美國(guó)以往一年期存款利率長(zhǎng)期在4%以上,倒數(shù)是25倍,道-瓊斯股價(jià)工業(yè)平均指數(shù)市盈率是20倍左右。日本一年期存款利率不到1%,其倒數(shù)高達(dá)上百倍,所以日經(jīng)指數(shù)市盈率高達(dá)50倍以上，我國(guó)近幾年一年期存款利率大概是3.5%左右，倒數(shù)是32倍。二是市盈率與股本規(guī)模相關(guān)。市盈率與總股本和流通股本均相關(guān),總股本和流通股本越小,市盈率就會(huì)越高,反之,市盈率就會(huì)越低。三是市盈率與股本結(jié)構(gòu)掛鉤。如果上市公司的股份是全流通的,市盈率就會(huì)低一些,如果股份不是全流通的,就會(huì)高一些。四是市盈率應(yīng)和成長(zhǎng)性掛鉤。市盈率是靜態(tài)指標(biāo),同樣是20倍市盈率,上市公司平均每年利潤(rùn)增長(zhǎng)7%的市場(chǎng)就要遠(yuǎn)比上市公司平均每年利潤(rùn)增長(zhǎng)2%的市場(chǎng)有投資價(jià)值?？紤]上述因素,再來(lái)看我國(guó)的市盈率水平,“中國(guó)股市市盈率的底部為23倍,相對(duì)頂部為63倍,而目前滬深兩市綜合指數(shù)市盈率在35倍左右”[3],所以目前中國(guó)股市已經(jīng)處于合理區(qū)間,具備較高投資價(jià)值。
3.3 股權(quán)改革
目前對(duì)我國(guó)股市影響重大的國(guó)有股減持雖然幾經(jīng)挫折,但目標(biāo)非常明確,國(guó)有股一定是要減持的,只不過(guò)是通過(guò)何種途徑的問(wèn)題。市場(chǎng)在資金方面并不存在障礙,非流通股的流通給市場(chǎng)帶來(lái)的壓力也在可控范圍之內(nèi)。“目前非流通股總量在3800億股左右,按凈資產(chǎn)左右的價(jià)格減持,只需要1萬(wàn)億左右的資金規(guī)模。只要通過(guò)股票質(zhì)押貸款等方式,從銀行10萬(wàn)億元儲(chǔ)蓄存款中分流10%左右,就能滿足需要”[4]。然后將部分減持獲得的資金通過(guò)投資基金的形式回流到股市,化解流通帶來(lái)的市場(chǎng)壓力。只要政府采取的減持和流通方式得當(dāng),那么國(guó)有股和法人股完全可以在國(guó)有資產(chǎn)不流失、投資者不受損失、股價(jià)指數(shù)保持穩(wěn)定而平穩(wěn)的情況下進(jìn)行減持和流通,從而在非流通股問(wèn)題的解決上形成一個(gè)多贏格局。同樣, A、B股市場(chǎng)的發(fā)展方向也是實(shí)現(xiàn)合并,法人股不流通的問(wèn)題在市場(chǎng)的發(fā)展中也將逐漸得到解決。最終市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的是同股同價(jià)。
3.4 業(yè)績(jī)回升，分紅改善
首先，上市公司的業(yè)績(jī)開(kāi)始有所回升。據(jù)上海證券信息有限公司統(tǒng)計(jì),截至2010年3月30日,“滬深兩市披露年報(bào)的823家股票上市公司,按加權(quán)平均法計(jì)算,平均每股收益0.143元,平均凈資產(chǎn)收益率5.7172%,同比分別增長(zhǎng)9.49%和7.71%。上市公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為7495.5,億元,由此可見(jiàn),我國(guó)上市公司已扭轉(zhuǎn)上一年度整體業(yè)績(jī)大滑坡的局面,駛?cè)胗鲩L(zhǎng)的上升通道。其次,2009年超過(guò)半數(shù)的上市公司提出了利潤(rùn)分配方案,高派現(xiàn)、高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象普遍,并且以現(xiàn)金分紅為主,派現(xiàn)比例大幅度提高。據(jù)統(tǒng)計(jì), 在推出2009年利潤(rùn)分配方案的上市公司中，派發(fā)現(xiàn)金紅利的為83家，在已披露年報(bào)的上市公司中占比為58．04％；送股的共13家，占比為9．09％；轉(zhuǎn)增的共26家，占比為18．08％占所有披露年報(bào)公司數(shù)的54%”[5]。我國(guó)的上市公司已經(jīng)開(kāi)始倡導(dǎo)“回報(bào)股東、鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資”的經(jīng)營(yíng)理念。
3.5 證券市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立至今,一直在探索實(shí)踐,經(jīng)過(guò)18年多努力,我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管正在不斷深化。法律法規(guī)從無(wú)到有,從建立到實(shí)施,特別是從券商峰會(huì)及其制定的“個(gè)要求”、“三大鐵律”和將要出臺(tái)的相關(guān)規(guī)范文件,可以看出今后一個(gè)時(shí)期監(jiān)管部門在監(jiān)管理念方面的價(jià)值取向,一方面對(duì)證券公司的監(jiān)管會(huì)更加嚴(yán)格;另一方面監(jiān)管部門將會(huì)努力為證券業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好、寬松的外部環(huán)境。在一個(gè)法規(guī)健全,監(jiān)管有力的證券市場(chǎng),上市公司也不再能通過(guò)包裝上市,包裝利潤(rùn)來(lái)欺騙投資者，上市公司只有以股利和紅利形式回報(bào)投資者。第4章 我國(guó)股市推行價(jià)值投資的保障性措施
4.1 完善資本市場(chǎng)
推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場(chǎng)。政府以前側(cè)重市場(chǎng)制度和機(jī)制的建設(shè)。在創(chuàng)業(yè)板的成功上市，股指期貨、融資融券呼之欲出之際，制度和機(jī)制建設(shè)可以說(shuō)已取得長(zhǎng)足進(jìn)步，政府應(yīng)該把關(guān)注點(diǎn)聚集到如何發(fā)揮資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性功能的問(wèn)題上。
4.1.1 建立多層次的資本市場(chǎng)體系
進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富資本市場(chǎng)產(chǎn)品。繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng)，加強(qiáng)法制建設(shè)，完善證券市場(chǎng)法律體系；健全市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，通過(guò)優(yōu)勝劣汰提高主板市場(chǎng)質(zhì)量；完善主板上市公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化信息披露制度；加強(qiáng)誠(chéng)信體系建設(shè)，嚴(yán)懲違規(guī)違法行為。與此同時(shí)，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，以滿足民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)的融資需求。要吸取發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在發(fā)展非主板市場(chǎng)方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板的規(guī)范發(fā)展。
4.1.2 積極發(fā)展債券市場(chǎng)
債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分。“目前在公司債、政府債和股票等資本市場(chǎng)三大證券中，公司債在美國(guó)占60%，歐洲占80%，中國(guó)目前只占2%”[6]。發(fā)展公司債市場(chǎng)對(duì)優(yōu)化資源配置、強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)約束、為投資者提供低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品等方面具有重要作用。中國(guó)將加快建立適應(yīng)債券產(chǎn)品特點(diǎn)的發(fā)行、交易和監(jiān)管制度，逐步將目前的審批制改為核準(zhǔn)制，以擴(kuò)大公司債市場(chǎng)規(guī)模。
4.1.3 大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者
機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者相比，具有專家理財(cái)、市場(chǎng)影響力較大、行為比較規(guī)范、注重誠(chéng)信等特點(diǎn)，在構(gòu)建投資組合和運(yùn)用避險(xiǎn)工具等方面，具有一定的優(yōu)勢(shì)。要在加快投資基金業(yè)發(fā)展的同時(shí)，進(jìn)一步改善資本市場(chǎng)投資環(huán)境，突破機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)的體制障礙，拓寬合規(guī)資金入市渠道，積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、信托資金及其它機(jī)構(gòu)投資資金更多地流入資本市場(chǎng)。
4.1.4 完善證券市場(chǎng)交易、登記和結(jié)算體系
自我國(guó)證券市場(chǎng)建立以來(lái)，證券交易、登記及結(jié)算體系從無(wú)到有，逐步完善，保障了市場(chǎng)的安全、高效和平穩(wěn)運(yùn)行，發(fā)揮了重要的基礎(chǔ)性作用。但是，在我國(guó)證券市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”的特殊環(huán)境下，證券交易、登記及結(jié)算體系也面臨不少問(wèn)題和挑戰(zhàn)。最為突出的是由于我國(guó)的交易、登記及結(jié)算體制不規(guī)范，相關(guān)法律法規(guī)不夠完善，導(dǎo)致我國(guó)交易、登記及結(jié)算體系存在著不可忽視的信用風(fēng)險(xiǎn)隱患。近幾年個(gè)別證券公司的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，并向交易、登記及結(jié)算系統(tǒng)轉(zhuǎn)移，就暴露了我國(guó)證券交易、登記及結(jié)算法律制度的缺陷。在此情況下，證券交易、登記及結(jié)算信用風(fēng)險(xiǎn)控制法律體系的規(guī)范，越來(lái)越引起社會(huì)的重視。要建立統(tǒng)一互聯(lián)的交易、登記及結(jié)算系統(tǒng)，根據(jù)市場(chǎng)需要，推出新的交易平臺(tái)和交易方式，完善證券交易服務(wù)體系，提高交易效率，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
4.2 提高上市公司的質(zhì)量
上市公司是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最具發(fā)展優(yōu)勢(shì)的群體，是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。但由于受體制、機(jī)制、環(huán)境等多種因素的影響，相當(dāng)一批上市公司在治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范運(yùn)作等方面還存在一些問(wèn)題，出現(xiàn)了盈利能力不強(qiáng)，對(duì)投資者回報(bào)不高，嚴(yán)重影響了投資者的信心，制約了資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。提高上市公司質(zhì)量，就是要立足于全體股東利益的最大化，不斷提高公司治理和經(jīng)營(yíng)管理水平，不斷提高誠(chéng)信度和透明度，不斷提高公司盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力，全面提高上市公司質(zhì)量。
4.2.1 完善公司治理
上市公司要嚴(yán)格按照《公司法》、外商投資相關(guān)法律法規(guī)和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度，形成權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)與經(jīng)理層之間權(quán)責(zé)分明、各司其職、有效制衡、科學(xué)決策、協(xié)調(diào)運(yùn)作的法人治理結(jié)構(gòu)。股東大會(huì)要認(rèn)真行使法定職權(quán)，嚴(yán)格遵守表決事項(xiàng)和表決程序的有關(guān)規(guī)定，科學(xué)民主決策，維護(hù)上市公司和股東的合法權(quán)益。董事會(huì)要對(duì)全體股東負(fù)責(zé)，嚴(yán)格按照法律和公司章程的規(guī)定履行職責(zé)，把好決策關(guān)，加強(qiáng)對(duì)公司經(jīng)理層的激勵(lì)、監(jiān)督和約束。要設(shè)立以獨(dú)立董事為主的審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)并充分發(fā)揮其作用。公司全體董事必須勤勉盡責(zé)，依法行使職權(quán)。監(jiān)事會(huì)要認(rèn)真發(fā)揮好對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層的監(jiān)督作用。經(jīng)理層要嚴(yán)格執(zhí)行股東大會(huì)和董事會(huì)的決定，不斷提高公司管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。建立健全公司完整性、合理性及其實(shí)施的有效性內(nèi)部控制制度。進(jìn)行定期檢查和評(píng)估，同時(shí)要通過(guò)外部審計(jì)對(duì)公司的內(nèi)部控制制度以及公司的自我評(píng)估報(bào)告進(jìn)行核實(shí)評(píng)價(jià)，并披露相關(guān)信息。通過(guò)自查和外部審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的薄弱環(huán)節(jié)，認(rèn)真整改，堵塞漏洞，有效提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
4.2.2 注重公司財(cái)務(wù)管理
上市公司必須做到機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立，與股東特別是控股股東在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)方面全面分開(kāi)。控股股東要依法行使出資人權(quán)利，不得侵犯上市公司享有的由全體股東出資形成的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。控股股東或?qū)嶋H控制人不得利用控制權(quán)，違反上市公司規(guī)范運(yùn)作程序，插手上市公司內(nèi)部管理，干預(yù)上市公司經(jīng)營(yíng)決策，損害上市公司和其他股東的合法權(quán)益。上市公司要加強(qiáng)對(duì)募集資金的管理。對(duì)募集資金投資項(xiàng)目必須進(jìn)行認(rèn)真的可行性分析，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。經(jīng)由股東大會(huì)決定的投資項(xiàng)目，公司董事會(huì)或經(jīng)理層確需變更募集資金用途的，投資項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和固定資產(chǎn)投資管理的有關(guān)規(guī)定，并經(jīng)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)后公開(kāi)披露。采取現(xiàn)金清償、紅利抵債、以股抵債、以資抵債等方式，加快償還速度，務(wù)必償還完畢。
4.3 證券監(jiān)管的進(jìn)一步完善
改革是一個(gè)漸進(jìn)的、系統(tǒng)的工程，需要全面考慮，放眼未來(lái)，對(duì)證券監(jiān)管體制行有效的改造。加強(qiáng)證券監(jiān)管體制自身建設(shè)，逐步健全完善。證券市場(chǎng)是變化無(wú)窮的，僅有掌握客觀規(guī)律制定完善制度方能保障市場(chǎng)健康運(yùn)行。
4.3.1 樹(shù)立科學(xué)監(jiān)管理念
在中國(guó)證券市場(chǎng)日益國(guó)際化的趨勢(shì)下，樹(shù)立正確的監(jiān)管理念是監(jiān)管工作的重中之重，也是健全監(jiān)管體制的理論基礎(chǔ)。因此，監(jiān)管理念主要包括：第一，保護(hù)投資者的合法權(quán)益；第二，確保公平、高效、透明；第三，降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；第四，樹(shù)立國(guó)際化意識(shí)。這些理念的發(fā)揮作用還依賴于認(rèn)真貫徹執(zhí)行于實(shí)際工作之中。
4.3.2 提高監(jiān)管水平
監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為規(guī)則的制定者和執(zhí)行者，其職能就是保障市場(chǎng)的公平、公開(kāi)以及公正地對(duì)待所有市場(chǎng)參與者，體現(xiàn)其監(jiān)管理念和目標(biāo)。相應(yīng)地其權(quán)限應(yīng)當(dāng)依據(jù)其職能而定，即僅能作為“裁判員”。并非事無(wú)巨細(xì)一概全攬并把“運(yùn)動(dòng)員”兼于一身。同時(shí)，改善監(jiān)管手段，提高監(jiān)管水平，努力實(shí)現(xiàn)手段的間接化、多樣化、市場(chǎng)化，減少政府對(duì)市場(chǎng)的操縱。此外，應(yīng)當(dāng)提倡監(jiān)管行為程序制定的科學(xué)化、民主化，保證公正的權(quán)衡各方利益，保護(hù)投資者信心。
4.3.3 充分發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)管
隨著證券市場(chǎng)的成熟，政府主導(dǎo)和行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管體系日益成為大多數(shù)國(guó)家選擇的主流。充分發(fā)揮兩者的優(yōu)勢(shì)，避免各自的缺憾，對(duì)于完善監(jiān)管體系是十分重要的。行業(yè)自律監(jiān)管的培養(yǎng)和成熟有助于彌補(bǔ)我國(guó)政府主導(dǎo)型模式的缺陷，有利于發(fā)揮其靈活性、高效性和及時(shí)性等諸多優(yōu)點(diǎn)。我國(guó)立法機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)出臺(tái)行業(yè)自律監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)，提供法律上的依據(jù)做到有法可依。
4.4嚴(yán)格控制國(guó)際游資
4.4.1 完善國(guó)際游資投機(jī)目標(biāo)市場(chǎng)的監(jiān)管
我國(guó)金融市場(chǎng)能夠提供給投機(jī)性資本在短期獲利的投機(jī)市場(chǎng)有外匯市場(chǎng)、股票、債券等金融工具市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)的投機(jī)獲利機(jī)會(huì)在于，我國(guó)人民幣匯率和利率缺乏變動(dòng)彈性。在國(guó)內(nèi)利率高于國(guó)際金融市場(chǎng)利率時(shí)，必然吸引投機(jī)性短期資本流入，外匯供給增加，人民幣需求上升。如果人民幣匯率能夠在市場(chǎng)供求力量推動(dòng)下上升，套利資本的獲利空間會(huì)受到有效控制，使外匯供求達(dá)到均衡。人民幣匯率的變動(dòng)缺乏彈性是人民幣匯率的形成機(jī)制決定的，即人民幣匯率決定的市場(chǎng)機(jī)制尚未形成。在這種狀況下，只能依靠利率的調(diào)節(jié)控制投機(jī)性資本流入，但只有最終由資金供求決定的利率水平才能有效地控制投機(jī)性資本的持續(xù)流入。所以應(yīng)該逐步建立有效的貨幣市場(chǎng)，發(fā)揮中央銀行公開(kāi)業(yè)務(wù)的調(diào)控職能，在投機(jī)性短期資本流動(dòng)引起外匯市場(chǎng)被動(dòng)時(shí)，調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)利率，達(dá)到影響利率水平、控制套利資本獲利空間、避免短期內(nèi)資金頻繁進(jìn)出的目的。同時(shí)對(duì)股票、債券市場(chǎng)要加強(qiáng)監(jiān)管，避免形成吸引國(guó)際游資的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。
4.4.2 加強(qiáng)資本項(xiàng)目管理
加強(qiáng)國(guó)際游資流動(dòng)的渠道，提高國(guó)際游資進(jìn)出我國(guó)金融市場(chǎng)的成本，達(dá)到控制游資規(guī)模的目的。國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目是難以割裂、相互關(guān)聯(lián)的。經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯管制取消后，資本項(xiàng)目下外匯管理的效應(yīng)必然會(huì)削弱，因此為了保證人民幣經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換的順利進(jìn)行，防止國(guó)際游資伺機(jī)大量流入，在短期內(nèi)必須強(qiáng)化對(duì)資本項(xiàng)目的管理，增加套利者的交易成本。要嚴(yán)格區(qū)分資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目的資本流入，加強(qiáng)結(jié)售匯管理，防止國(guó)際游資以各種形式混入經(jīng)常項(xiàng)目流入流出。同時(shí)完善對(duì)資本項(xiàng)目管理的法規(guī)，嚴(yán)格審批資本項(xiàng)目下資金的源入，加大對(duì)非法入境的國(guó)際游資的懲罰力度，提高其套利、套匯的風(fēng)險(xiǎn)成本。
4.4.3 加強(qiáng)游資侵入證券市場(chǎng)限制
在人民幣部分可自由兌換下，不論境外資本投資對(duì)象是人民幣證券還是外匯證券，也不論它們是直接投資，還是在岸、離岸海外投資基金進(jìn)入，都必須通過(guò)證券公司，為此可以通過(guò)以下措施來(lái)加強(qiáng)對(duì)游資的管理：第一，對(duì)非居民投資我國(guó)證券市場(chǎng)施加外匯管制，規(guī)定其持有我國(guó)境內(nèi)企業(yè)股票的限額，并限制其投資境內(nèi)未公開(kāi)上市的股票。第二，規(guī)定股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)對(duì)境外投資者的開(kāi)放程度，切忌盲目過(guò)早地對(duì)外開(kāi)放。第三，規(guī)定境外投資者投資我國(guó)證券市場(chǎng)必須委托得到授權(quán)的證券經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行。第四，限制甚至禁止外國(guó)證券公司經(jīng)營(yíng)境內(nèi)證券業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)。第五，規(guī)定境外投資者只能通過(guò)在岸或離岸海外投資基金，間接進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)，并對(duì)外面獨(dú)資或與我國(guó)合資建立證券公司和投資基金加以限制。
結(jié)論
我們可以得知價(jià)值投資在我國(guó)的股票市場(chǎng)具有適用性，即便是在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，價(jià)值投資都表現(xiàn)出強(qiáng)勁的勢(shì)頭。對(duì)于周期性行業(yè)的股票，其盈利水平受經(jīng)濟(jì)周期的嚴(yán)重影響，難以對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確估值，市盈率模型的投資效果較差，而市凈率模型更適合周期性行業(yè)的股票。廣大股民應(yīng)區(qū)分不同行業(yè)運(yùn)用不同的價(jià)值投資策略進(jìn)行投資才能取得超額收益，也只有正確運(yùn)用價(jià)值投資理念，自覺(jué)地減少投機(jī)，中國(guó)股市才能向著健康的方向發(fā)展。
但是，要想在中國(guó)證券市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資的廣泛應(yīng)用，還要經(jīng)過(guò)我們這一代及以后的幾代人的共同努力的。
致 謝
時(shí)光匆匆如白駒過(guò)隙，三年前，我幸運(yùn)得成為武夷學(xué)院金融保險(xiǎn)的一名學(xué)子，接受了金融專業(yè)的高層次教育。我萬(wàn)分珍惜這個(gè)難得的機(jī)會(huì)，努力提高自身素質(zhì)與專業(yè)水平。老師給予我知識(shí)、智慧與力量，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)風(fēng)與高尚的師德使我受益非淺，諄諄教誨使我終生難忘。
在這里，我首先要感謝我的指導(dǎo)老師李新光老師。這篇論文是在老師的悉心指導(dǎo)下完成的。文章從選題、構(gòu)思到結(jié)構(gòu)的確定，再到最后的定稿，每一個(gè)環(huán)節(jié)都傾注著導(dǎo)師的心血。老師淵博的學(xué)識(shí)，一絲不茍的治學(xué)態(tài)度，寬闊的胸襟和高尚的品格為我樹(shù)立了做人的典范，是我未來(lái)人生道路的指明燈。
我還要感謝三年來(lái)每一位教育過(guò)，幫助過(guò)我的老師。他們中有為我上課，傳授我知識(shí)的老師，也有照顧我生活，教我如何做人的輔導(dǎo)員丁鵬。特別要感謝鄒裔忠老師、李樂(lè)老師、張永起老師、李新光老師、王妮老師、楊春生老師、彭華老師、輔導(dǎo)員丁鵬等等，這我給您說(shuō)一聲：“老師辛苦了”。在這三年的學(xué)習(xí)生活中，我為能遇到這么多優(yōu)秀的師長(zhǎng)而慶幸。
我還要感謝我的父母，他們?yōu)槲业膶W(xué)習(xí)和生活付出了很多，給了我莫大的鼓勵(lì)和支持。還有三年來(lái)和我共同學(xué)習(xí)，朝夕相處的同學(xué)，他們都給我了我莫大的幫助，伴我度過(guò)了三年美好的時(shí)光。謝謝大家！
離別的時(shí)刻就要來(lái)臨，不禁還是有些傷感。武夷永遠(yuǎn)是我魂?duì)繅?mèng)繞的地方。從這里，我?guī)ё吡酥R(shí)；在這里，我留下了青春。
祝愿我的母校青春永葆！
祝愿她擁有更加絢麗多彩的明天！
祝愿老師擁有更加絢麗多彩的明天，身體健康,萬(wàn)事如意！
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注釋