時(shí)間：2023-06-30 16:07:57
導(dǎo)語：在簡述資產(chǎn)的特征的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
在過去的20多年中，民營經(jīng)濟(jì)以其旺盛的生命力令人無法忽視，與國有經(jīng)濟(jì)的低效率相比，民營經(jīng)濟(jì)占用了更少的社會資源，創(chuàng)造了更多的財(cái)富。而在中國內(nèi)地非公有制經(jīng)濟(jì)中家族式經(jīng)營的至少占90%以上。
截至目前，對家族企業(yè)還沒有一個(gè)被廣泛接受的權(quán)威定義。定義難下是因?yàn)榧易迤髽I(yè)包括的范圍很廣，種類極多，涉及的因素很復(fù)雜，理論界對家族企業(yè)的準(zhǔn)確定義的爭論仍在繼續(xù)。總體來講，對家族企業(yè)定義的主流看法認(rèn)為：家族對企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)是認(rèn)定家族企業(yè)的主要因素，這種基本出發(fā)點(diǎn)已經(jīng)被多數(shù)人接受，從而多數(shù)定義也是從這個(gè)角度出發(fā)的。還有一些學(xué)者從文化影響和家族企業(yè)繼承權(quán)的角度（代際交接權(quán)）提出了自己的觀點(diǎn)。
對于上市公司來說，家族上市公司企業(yè)就是指公司的終極控制權(quán)能歸結(jié)到個(gè)人或其家族成員，并且這些自然人或家族是其實(shí)際控制者的企業(yè)組織形式。家族上市公司特別關(guān)注所有權(quán)或產(chǎn)權(quán)對于企業(yè)內(nèi)部其他權(quán)利的支配能力，雖然取得了股份公司外形，但實(shí)際上其終極控制權(quán)仍屬于一個(gè)家族所有。終極控制權(quán)，就是指自然人與其家族成員通過直接或間接方式成為上市公司的第一大股東，進(jìn)而可以實(shí)質(zhì)性地控制上市公司的權(quán)力。行使終極控制權(quán)的主體可以是自然人，也可以是自然人控制的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
因子分析法簡述
公司績效包括財(cái)務(wù)績效與市場績效兩個(gè)組成部分。財(cái)務(wù)績效是指由企業(yè)公開的財(cái)務(wù)報(bào)告中通過構(gòu)造一些財(cái)務(wù)比率來衡量企業(yè)經(jīng)營成果的方式；而市場績效則是在財(cái)務(wù)績效的基礎(chǔ)上又包含了市場對公司的評價(jià)。
傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)體系存在兩個(gè)個(gè)突出問題：（1）指標(biāo)之間缺乏獨(dú)立性。（2）指標(biāo)評價(jià)權(quán)重的確定受評價(jià)者主觀影響太強(qiáng)。在對公司績效衡量的現(xiàn)實(shí)過程中，人們常常遇到多指標(biāo)問題。而在大多數(shù)情況下，不同指標(biāo)之間具有一定的相關(guān)性，這就增加了分析處理問題的難度。于是許多學(xué)者就應(yīng)用因子分析法將指標(biāo)重新組合成一組相互獨(dú)立的少數(shù)幾個(gè)綜合指標(biāo)（因子）來代替原來指標(biāo)，并且反映原指標(biāo)的主要信息。
我國家族上市公司績效的因子分析過程及比較
1．選定指標(biāo)
我們建立的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系包括：每股主營業(yè)務(wù)收益，每股收益，資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收益率，凈資產(chǎn)收益率，年末市盈率，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，現(xiàn)金負(fù)債比率，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，債務(wù)資產(chǎn)比率，存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中除了債務(wù)資產(chǎn)比率之外，各個(gè)指標(biāo)均為正指標(biāo)，其數(shù)值越大表明上市公司的績效越好；而債務(wù)資產(chǎn)比率是逆指標(biāo)，在一定范圍內(nèi)與公司績效呈負(fù)相關(guān)，所以我們應(yīng)對該指標(biāo)進(jìn)行同趨化處理，用其倒數(shù)代替原指標(biāo)，這樣處理后的16個(gè)指標(biāo)都具有可比性。
2．計(jì)算相關(guān)矩陣
相關(guān)矩陣是因子分析直接要用到的數(shù)據(jù)，根據(jù)計(jì)算出的相關(guān)矩陣還應(yīng)進(jìn)一步判斷應(yīng)用因子分析方法是否合適。
3．求解初始因子
在因子分析中，求解初始因子這一步的主要目的是確定能夠解釋觀測變量之間相關(guān)關(guān)系的最小因子個(gè)數(shù)。一般認(rèn)為，特征值大于等于1的主成分可以作為初始因子，放棄特征值小于1的主成分。因?yàn)槊總€(gè)變量的方差為1，該準(zhǔn)則認(rèn)為每個(gè)保留下來的因子至少應(yīng)該能夠解釋一個(gè)變量的方差，否則達(dá)不到精簡的目的。
4．解釋因子
初始因子解達(dá)到了簡化數(shù)據(jù)的目的，但是根據(jù)初始因子解，我們很難解釋各個(gè)因子的意義，這樣我們也就很難理解和把握因子分析的結(jié)果。我們可以認(rèn)為第一主因子主要涵蓋速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、現(xiàn)金負(fù)債比率，以及債務(wù)資產(chǎn)比率倒數(shù)，表明第一主因子主要體現(xiàn)公司績效中的償債能力。第二主因子主要涵蓋每股主營業(yè)務(wù)收益，凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收益率，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額以及年末市盈率，這說明第二主因子主要說明的是與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的盈利能力。第三主因子主要涵蓋每股收益，資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率，這說明第三主因子主要說明公司績效中與凈利潤相關(guān)的盈利能力。第四主因子主要涵蓋資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，這說明第四主因子說明了公司績效中的營運(yùn)能力。第五主因子僅包括存貨周轉(zhuǎn)率，我們認(rèn)為這可能是對第四主因子的一定的補(bǔ)充。
研究結(jié)論
一、簡述《魯賓遜漂流記》的文學(xué)價(jià)值
在英國文學(xué)發(fā)展歷史中，《魯賓遜漂流記》有著很大的藝術(shù)價(jià)值，這個(gè)情節(jié)曲折，跌宕起伏的故事主要講述的是主人公魯濱遜？克羅索所乘坐的船在途中不幸遇到風(fēng)暴觸礁，船上水手、乘客全部遇難，唯有魯濱遜幸存。海浪把他卷上了沙灘。在克服了最初的悲觀與絕望之后，他憑借自己頑強(qiáng)的毅力，與大自然展開了英勇卓絕的斗爭。他只身漂流到一個(gè)荒蕪人煙的孤島上。為了生存，他用沉船的桅桿做了木筏，一次又一次地把船上的食物、衣服、工具等運(yùn)到岸上，并在小山邊搭起帳篷定居下來。他依靠自己的雙手和智慧，利用槍支和簡單的工具，自力更生，自食其力地過起了荒涼的野島生活。經(jīng)過不懈的努力，他不僅有了自己的住所和家具，還有牧場、種植園，甚至還養(yǎng)了寵物。在如此艱難的情況下，能過上這樣的生活，是很不容易的，這完全是他憑借自己的毅力和智慧創(chuàng)造的奇跡。在這一部作品中，始終都沒有女性的涉足，整部作品在女性缺席的創(chuàng)作形式中，將各種經(jīng)歷、刺激等展示出來，形成了一種獨(dú)有的藝術(shù)魅力，更加鮮活的呈現(xiàn)出一個(gè)個(gè)驚險(xiǎn)的場景，這些因素更好的與女性的脫離，也正是體現(xiàn)出一種男性因素的文學(xué)氣質(zhì)。
二、簡述《魯賓遜漂流記》中的女性缺席
1、女權(quán)主義的發(fā)展
從整個(gè)文學(xué)發(fā)展的角度來看，女權(quán)主義有著深厚的文化發(fā)展形態(tài)，在整個(gè)藝術(shù)表達(dá)之中，尤其是在對于女權(quán)主義的追求中，一直以來是西方女權(quán)運(yùn)動(dòng)的主要內(nèi)容，并且，這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)一直深入到文學(xué)、文化等多個(gè)領(lǐng)域，在文學(xué)批評中，也形成了一種全新視角的女性解讀模式。在這種視角的帶動(dòng)下，英國文學(xué)家笛福在《魯賓遜漂流記》的創(chuàng)作中，將這種荒島文學(xué)進(jìn)行全面的創(chuàng)造，主要是突出男性中心的文學(xué)形象。從整個(gè)意義上來看，這種革命意義的、全新的文學(xué)批評模式，正好與女權(quán)運(yùn)動(dòng)以及女性文學(xué)相輔相成，主要是正好的詮釋出一種占據(jù)支配地位的男性文化，并進(jìn)一步顛覆父權(quán)制度的象征性，形成于女性二元化的觀念，創(chuàng)設(shè)一種女性生態(tài)模式，并改變女性在文學(xué)作品中的地位。其中，《魯賓遜漂流記》的女性缺席就是一個(gè)體現(xiàn)，正是這種女性缺席，成為了一種獨(dú)有的文化氣質(zhì)，并推動(dòng)整個(gè)情節(jié)在漂流中的一個(gè)個(gè)驚險(xiǎn)的場景，成為了一部有著深厚意義的作品。
2、隱形女性與缺席的聯(lián)系
在《魯賓遜漂流記》中也有隱形的女性，隱形的女性丹尼爾?笛福的《魯濱遜漂流記》講述一個(gè)在海難中逃生的水手。他在一個(gè)偏僻荒涼的小島上度過了28年，通過自己的智慧與勇氣戰(zhàn)勝險(xiǎn)惡的自然環(huán)境，最終獲救回到英國。故事中，魯濱遜是英國文學(xué)中第一個(gè)資產(chǎn)階級開拓者和殖民主義者的正面形象。小說通過對魯濱遜的刻畫，使讀者形象地認(rèn)識到原始積累時(shí)期新興資產(chǎn)階級追求物質(zhì)及個(gè)人奮斗的精神面貌與作用。在當(dāng)時(shí)的啟蒙運(yùn)動(dòng)時(shí)代，在自由和平等觀念影響下，英國女性的社會、政治和經(jīng)濟(jì)地位雖有所提高，但基督教中所宣揚(yáng)的“女人屬于男人”的觀念依然根深蒂固，女人只是男人的附屬品。根據(jù)時(shí)代的特征，發(fā)現(xiàn)小說中始終沒有正面女性形象的出現(xiàn)，充其量只是一個(gè)隱性人物――“a she-goat” （一只母山羊）。小說中對母山羊的屠宰意味著女性作為任由男性宰割的形象，這體現(xiàn)了男性的霸權(quán)主義；小母山羊被趕進(jìn)羊圈甚至被吃掉則意味著女性自身無法擺脫男性的控制。另外，文章中對魯濱遜日?，嵥槭聞?wù)的描述，如：當(dāng)魯濱遜做面包時(shí)，笛福的描述就長達(dá)七頁之多；對于曬葡萄干等等，他都抱有極大的興趣?？梢?，魯濱遜建立的荒島樂園是不需要女人參與的，他根本就沒有需要女人的必要。因此，在《魯濱遜漂流記》這樣一部以張揚(yáng)男性精神為話語內(nèi)容的作品中，女性處于隱形狀態(tài)是不難理解的。
3、女性缺席的藝術(shù)特色
在笛福的《魯賓遜漂流記》中，其中女性的缺席正是形成了一種特有的文學(xué)創(chuàng)作模式，這種將女性排除在外的作品，在男性荷爾蒙的作用下，主要是起到了對自然、驚險(xiǎn)等多方面的征服，因此，女性在文學(xué)作品中的地位也顯得不是很重要，其中，在整部作品中，主要是通過各種驚險(xiǎn)的展示，女性對于主人公來說，都是額外編制，沒有形成正式的入戲。因此，在整部作品的藝術(shù)角度來看，與女性的缺失也正是《魯賓遜漂流記》的創(chuàng)作題材表現(xiàn)，最為深厚的是，也呈現(xiàn)出當(dāng)時(shí)文學(xué)創(chuàng)作與整個(gè)社會生活的縮影，對于女性的重視以及女權(quán)主義運(yùn)動(dòng)，都有著千絲萬縷的聯(lián)系，更加值得深入斟酌與研究。
關(guān)鍵詞：CAPM模型;β值;算法
一、引言
在資本市場的理論與實(shí)踐中，對投資風(fēng)險(xiǎn)的度量一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)，1952年Markowitz在其投資組合理論中首次將風(fēng)險(xiǎn)量化為證券的收益率方差。1964年William Sharpe在其投資組合理論的基礎(chǔ)上創(chuàng)立了資本資產(chǎn)定價(jià)模型(Capital Asset Price Model，簡稱CAPM)，該模型簡潔直觀地表述了風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系，并且將資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)即為β系數(shù)。
CAPM模型應(yīng)用于股票定價(jià)，則主要在于求出β值。依據(jù)CAPM模型，可以根據(jù)股票的收益率，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率以及市場收益率，來估計(jì)出β。本文將CAPM模型理論與實(shí)際結(jié)合起來，運(yùn)用相關(guān)計(jì)量的知識，建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，給出了分析滬深兩市的算法。
二、CAPM模型簡述
CAPM模型的基本假設(shè)有投資者在投資決策中只關(guān)注投資收益這個(gè)隨機(jī)變量的兩個(gè)數(shù)字特征，即投資的期望收益和方差；投資者既理性的，也是非常風(fēng)險(xiǎn)厭惡的；資本市場是有效的；資本市場上的所有證券都是有風(fēng)險(xiǎn)的等。
記r為無風(fēng)險(xiǎn)利率，w=［w1,w2…wn］代表投資n種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（它是一個(gè)n維列向量，有∑ni=1wi=1），r=(r1,…,rn)也是一個(gè)n維列向量，表示每一種資產(chǎn)的期望收益率。使用矩陣V表示資產(chǎn)之間的協(xié)方差，于是資產(chǎn)選擇問題為：
minσ2p=wTVws.t.rp=wTr+(1－wT1)rf
構(gòu)造拉格朗日函數(shù)并且給出一階條件：
Γw=2Vw－λ(r－rf1)=0
Γλ=rp－rf－［wT(r－rf1)］=0
w=rp－rfeV－1(r－rf1)
其中：e = (r-rf1)TV-1(r-rf1)=a-2brf+crf2，e>0，定義任意一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的超額收益為：ri－rf=ξi,i=1,2,…,n，則所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的超額收益是一個(gè)n維列向量，用 ξ來表示，因而又有：e=ξTV－1ξ
這樣，可以解出資產(chǎn)組合的總方差為：
σp=rp－rfe,rp－rf>0－rp－rfe,rp－rf
在均衡時(shí)刻，切點(diǎn)資產(chǎn)組合就是市場證券組合。用公式表示資本資產(chǎn)定價(jià)模型為 ri=rf+(rM－rf)βiM
從β的定義，即βi= σiM σ2M 可以看出其表示證券組合或證券對于市場組合的方差貢獻(xiàn)率，因而βi能夠測度證券或證券組合相對于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)。其次βi又是資本市場線的斜率，反映了市場均衡狀態(tài)時(shí)，證券或證券組合的超額期望收益率隨市場超額收益率變動(dòng)的敏感程度。βi>0，證券或證券組合的收益率變化與市場同向，βi
三、CAPM模型算法設(shè)計(jì)
為了研究CAPM中國證券市場滬深兩市的應(yīng)用，對β系數(shù)進(jìn)行估計(jì)，建立CAPM的回歸模型。設(shè)CAPM模型為 Y=β0+β*X其中，Y為ri，i證券或者證券組合的收益率，X為rM－rf，市場收益率減去無風(fēng)險(xiǎn)利率（可以假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為銀行存款利率）
本文采用市場指數(shù)收益率作為市場組合收益率。對于β系數(shù)的估計(jì)，與rM的替代量是:當(dāng)?shù)趇種證券在深圳交易所上時(shí)，rM為深圳綜合指數(shù)收益率，當(dāng)?shù)趇種證券在上海交易所上市時(shí)，rM為上證指收益率。在分析市場指數(shù)收益對β的影響時(shí)，rM為同行業(yè)板塊指數(shù)益率。市場指數(shù)收益率的確定采用如下公式:
rMt=LnpMtpMt－1(M=1,2,3.t=1,…)，r1t，r2t，r3t分別表示上證指數(shù)，深圳綜合指數(shù)，同行業(yè)板塊指數(shù)在t周末的收益率，而pMt (M=1，2，3)分別表示上證指數(shù)，深圳指數(shù)及同行業(yè)板塊指數(shù)，第t周末的收盤價(jià)。而pMt－1 (M=1，2，3)分別表示上證指數(shù)，深圳指數(shù)及同行業(yè)板塊指數(shù)，第t周(月)末的收盤價(jià)。
綜上可知，β參數(shù)估計(jì)算法過程如下：首先，由于Y,X均為時(shí)間序列數(shù)據(jù)，因此需要做數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)，通過單位根檢驗(yàn)得出Y,X是否為平穩(wěn)序列。其次，使用最小二乘法估計(jì)β參數(shù)，得到相關(guān)F檢驗(yàn)值，t檢驗(yàn)值，可絕系數(shù)和修正的可絕系數(shù)。再次，對模型進(jìn)行自相關(guān)以及同方差檢驗(yàn)。最后，對模型進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，并修正模型，得到短期修正模型。得出最終的β值。根據(jù)β值是否大于0，可以判斷證券i與整個(gè)市場的關(guān)聯(lián)度是同向還是反向；是否大于1，判斷證券i與整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)敏感度。也可以依據(jù)未來證券市場的收益與無風(fēng)險(xiǎn)利率來計(jì)算股票未來價(jià)格。
四、結(jié)論
本文通過運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)計(jì)量模型的相關(guān)知識，結(jié)合CAPM模型，給出了滬深兩市上β值的估計(jì)算法。由于模型還未運(yùn)用到實(shí)證當(dāng)中，因而沒有實(shí)證的結(jié)果。本文的意義在于，給出了一個(gè)可行的算法，能夠?qū)APM模型和計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法結(jié)合起來，共同研究滬深兩市。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)學(xué)院）
參考文獻(xiàn)
［1］ 龐浩，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］，科學(xué)出版社，2007
[關(guān)鍵詞] 衍生金融工具確認(rèn) 難點(diǎn) 解決方案
衍生金融工具作為防范風(fēng)險(xiǎn)的一種契約,起初并未在表內(nèi)確認(rèn)。我國原有會計(jì)準(zhǔn)則體系中沒有金融工具方面的準(zhǔn)則。隨著我國金融業(yè)提速發(fā)展、全球金融創(chuàng)新浪潮沖擊以及中國會計(jì)準(zhǔn)則的國際協(xié)調(diào)化,相關(guān)金融工具會計(jì)準(zhǔn)則的制定便應(yīng)運(yùn)而生。我國近期頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)與計(jì)量》新準(zhǔn)則中將衍生金融工具納入表內(nèi),在衍生金融工具的確認(rèn)方面,不但規(guī)定了確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),還將確認(rèn)細(xì)化為初始確認(rèn)與終止確認(rèn),改變了我國長期以來僅在表外披露的做法。但有關(guān)衍生金融工具的會計(jì)問題學(xué)術(shù)界還需要進(jìn)一步進(jìn)行探究與思考。本文以會計(jì)的基礎(chǔ)理論為切入點(diǎn),對衍生金融工具會計(jì)確認(rèn)問題提出了相應(yīng)的解決思路,并從經(jīng)濟(jì)學(xué)、哲學(xué)和國際發(fā)展趨勢等方面進(jìn)行了分析,提出擴(kuò)充現(xiàn)有會計(jì)要素定義外延的解決方案。
一、問題的提出
傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會計(jì)理論是以權(quán)責(zé)發(fā)生制和實(shí)現(xiàn)原則為基礎(chǔ),以交易價(jià)格和歷史成本為主線,強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健性原則,僅對已發(fā)生的交易或事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量,提供的是面向過去的財(cái)務(wù)信息;認(rèn)為衍生金融工具簽訂的合約所體現(xiàn)的簽約雙方的權(quán)利與義務(wù),不符合資產(chǎn)或負(fù)債的定義中的三個(gè)基本特征,然而衍生金融工具有著極高的風(fēng)險(xiǎn)性,一旦市場發(fā)生了不利的變動(dòng),就可能造成巨大的“浮動(dòng)盈虧”,會計(jì)有“反映性”的要求,如果不在報(bào)表中反映就會增加衍生金融工具的會計(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn),而要在表內(nèi)確認(rèn)衍生金融工具,則會碰到兩個(gè)難點(diǎn):是否滿足“過去交易或事項(xiàng)的結(jié)果”是否滿足“該項(xiàng)目所能帶來的經(jīng)濟(jì)利益能夠可靠地計(jì)量”的問題,對傳統(tǒng)會計(jì)要素的確認(rèn)觀念和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生沖擊,所以在國際上無論是FASB還是IASB都采取了慎重的態(tài)度。
二、衍生金融工具確認(rèn)問題的三種解決思路
發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明,所有關(guān)于衍生金融工具會計(jì)問題的爭論,最終都將落腳到一些會計(jì)基本理論上,需要對會計(jì)的基本概念進(jìn)行深入研究。所以,解決衍生金融工具確認(rèn)問題,本文強(qiáng)調(diào)從理論基礎(chǔ)方面進(jìn)行歸結(jié),主要有以下三種基本解決思路:
(一)第一種解決思路是“增設(shè)衍生金融工具資產(chǎn)和衍生金融工具負(fù)債會計(jì)要素”,即把衍生金融工具作為一個(gè)新的、單獨(dú)的會計(jì)要素納入會計(jì)報(bào)表體系。用會計(jì)恒等式表示:“資產(chǎn)+衍生金融工具資產(chǎn)=負(fù)債+衍生金融工具負(fù)債+所有者權(quán)益”,認(rèn)為衍生金融工具不能滿足現(xiàn)有會計(jì)要素的定義,那么就把衍生金融工具分為衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債作為一個(gè)新的、單獨(dú)的會計(jì)要素納入會計(jì)報(bào)表體系中。(二)第二種解決思路是“擴(kuò)充現(xiàn)有會計(jì)要素定義的內(nèi)涵”,使之能夠包容衍生金融工具。認(rèn)為衍生金融工具經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)實(shí)質(zhì)上已為企業(yè)所擁有或控制,與之相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移,那么確認(rèn)資產(chǎn)和收益中包括的不確定性就相對較小,高估收益的可能性也隨之減少,因而,現(xiàn)在的問題是衍生金融工具具有未來性,在合約簽訂時(shí)交易并未發(fā)生,而傳統(tǒng)會計(jì)要素則強(qiáng)調(diào)“過去交易或事項(xiàng)的結(jié)果”就不再是確認(rèn)會計(jì)要素的必要條件,即會計(jì)要素定義中解除了“過去交易或事項(xiàng)的結(jié)果” 這一基本要素。(三)第三種解決思路是“擴(kuò)充現(xiàn)有會計(jì)要素定義的外延”,即增加要素定義的條件,使之能容納衍生金融工具。將資產(chǎn)的條件擴(kuò)充為“兩個(gè)固定的基本特征+一個(gè)可選擇的基本特征”的方式。就是將“由于過去交易或事項(xiàng)”這一基本特征擴(kuò)充成平行的四個(gè)“相當(dāng)?shù)摹笨蛇x擇的基本特征,使經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)在滿足“為企業(yè)所擁有或控制”和“未來經(jīng)濟(jì)利益的流入或流出”兩個(gè)基本特征下,在滿足擴(kuò)充后可以選擇的四個(gè)基本特征中的任意一個(gè)即可確認(rèn),即:“資產(chǎn)是可能的未來利益,它是通過下列條件之一由特定主體取得或加以控制的:1.由于過去交易或事項(xiàng)(包括產(chǎn)權(quán)交易);2.由于簽訂了不可更改的合約,其風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬實(shí)質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移; 3.由于其市場價(jià)值(有公開標(biāo)價(jià)或獨(dú)立公正的中介機(jī)構(gòu)評估)長期高于賬面價(jià)值并在可以預(yù)見的將來不會有基本上的改變,在己取得或控制的未來經(jīng)濟(jì)利益上的增值部分;4.由于環(huán)境和自然原因,在可靠計(jì)量并極可能實(shí)現(xiàn)的前提下,未來經(jīng)濟(jì)利益的增值”。即擴(kuò)充現(xiàn)有會計(jì)要素定義的外延后,資產(chǎn)不僅包括過去交易或事項(xiàng)引起的資產(chǎn),還包括合約產(chǎn)生的資產(chǎn)。衍生金融工具因滿足基本特征的第2條,從而能夠確認(rèn)衍生金融工具。
三、解決思路的多視角分析
對于上述的三種基本解決思路方案,我們從經(jīng)濟(jì)學(xué)、哲學(xué)、會計(jì)基礎(chǔ)理論和國際發(fā)展趨勢等方面,從不同視角進(jìn)行闡述和對比,具體內(nèi)容如下:
(一)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度:會計(jì)學(xué)從本質(zhì)上看帶有經(jīng)濟(jì)學(xué)的屬性,屬于統(tǒng)計(jì)學(xué),這種屬性決定了會計(jì)學(xué)的改進(jìn)和發(fā)展目標(biāo)實(shí)質(zhì)上是一個(gè)減少不確定性的過程。心理學(xué)家蓋爾特分析:人們追求確定性較大的事物,并要維持確實(shí)可靠的防范措施。任何一門學(xué)科,它都經(jīng)歷從描述性到形式化再到精確化這么三個(gè)基本層次。會計(jì)隨著法律、市場等環(huán)境條件的完善及計(jì)量手段和信息傳遞技術(shù)的發(fā)展,將衍生金融工具等不確定性經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有表外披露納入到會計(jì)報(bào)表中也是“會計(jì)的發(fā)展是反映性的”要求,那么第三種解決思路以不確定性在一定條件下可以轉(zhuǎn)化或者視為確定性為理論基礎(chǔ),將不確定性有效地納入到會計(jì)要素確認(rèn)中來,有利于前瞻性的財(cái)務(wù)會計(jì)概念體系的建立。
(二)哲學(xué)角度:哲學(xué)原理中理論具有層次性:表層理論、中層理論和深層理論。結(jié)合會計(jì)理論的層次關(guān)系表現(xiàn)歸結(jié)如下表:
最高理論層次 深層理論:世界觀方法論理論
指導(dǎo) 反作用
會計(jì)準(zhǔn)則 應(yīng)用層次理論:基本理論、基本結(jié)構(gòu)、基本原則,深層理論的具體化
指導(dǎo) 反作用
會計(jì)準(zhǔn)則指南 表層理論:應(yīng)用層次的理論,中層理論的進(jìn)一步具體化
指導(dǎo) 反作用
會計(jì)實(shí)務(wù) 實(shí)踐
因此,一種理論不僅應(yīng)能指導(dǎo)當(dāng)前的實(shí)踐,而且還應(yīng)該具有前瞻性,否則理論的指導(dǎo)作用就會被削弱。會計(jì)要素的定義作為會計(jì)基本理論的一部分,也應(yīng)該能夠適用于未來的業(yè)務(wù)。第一種解決思路僅靠增加新要素的方法,是一種隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,新事物的不斷出現(xiàn)而不斷變動(dòng)會計(jì)核算體系,是一種權(quán)宜之計(jì),只能解決眼前的問題,不能適應(yīng)未來的變化,具有"時(shí)滯性",對實(shí)務(wù)缺乏指導(dǎo)性。因此,不是理想之舉。第二種解決思路中擴(kuò)充后的資產(chǎn)和負(fù)債定義將資產(chǎn)與負(fù)債的邊界模糊化,可能將一些不符合會計(jì)要素定義的項(xiàng)目納入到會計(jì)報(bào)表中;對現(xiàn)有會計(jì)體系變動(dòng)太大,不易為人們所接受,具有隨意性,沒有一個(gè)理論體系支撐。
(三)會計(jì)基礎(chǔ)理論角度:關(guān)于衍生金融工具確認(rèn),起源于應(yīng)否確認(rèn)履行中合約的國際理論爭論,結(jié)果有三種觀點(diǎn):1.全面確認(rèn)履行中合約的主張 ;2.反對確認(rèn)履行中合約的主張;3.只應(yīng)該確認(rèn)符合一定條件下的履行中合約。爭論的結(jié)果本質(zhì)是根據(jù) “實(shí)質(zhì)重于形式”原則,探討 “不確定性”是否符合在現(xiàn)實(shí)條件下滿足會計(jì)確認(rèn)的“確定性”。分析認(rèn)為衍生金融工具確認(rèn)滿足FASB和IASB所強(qiáng)調(diào)的權(quán)利和義務(wù)的“確定性”,可以在簽約時(shí)可以進(jìn)行初始確認(rèn):衍生金融工具的“不確定性”主要表現(xiàn)在交易結(jié)果的“不確定性”,但是這種交易結(jié)果的“不確定性”與交易是否得到履行并完成并沒有太大的關(guān)系;在實(shí)踐中人們?yōu)榱吮苊膺@種交易結(jié)果的 “不確定性”,設(shè)計(jì)了有助于保證衍生金融工具合同得到正常履行的市場制度,如:市場上的間接結(jié)算制度和定期的保證金制度,以使合同履行受高信用擔(dān)保的保障,使權(quán)利和義務(wù)具有會計(jì)確認(rèn)條件的 “確定性”,所以第三種解決思路將衍生金融工具確認(rèn)的“不確定性”納入會計(jì)要素的定義中是有理論和實(shí)踐依據(jù)的。
(四)國際借鑒角度:FASB在SFAS 133中主張衍生金融工具符合要素定義是在資產(chǎn)的三個(gè)基本特征中,突出預(yù)期“獲取或犧牲未來經(jīng)濟(jì)” 和“為企業(yè)所擁有或控制”這兩個(gè)基本特征,并不是否定“過去的交易或事項(xiàng)形成的”這一基本特征;IASC也有相類似的見解。事實(shí)上,IASC從詮釋負(fù)債的定義入手,把 “合約”列為導(dǎo)致法定義務(wù)的事項(xiàng),以相當(dāng)于“過去交易或事項(xiàng)形成的”這一特征。IASC明確地提出,合同是形成確定性義務(wù)(負(fù)債)的法定事項(xiàng)。IASC 在IAS37中提出“負(fù)債,是指企業(yè)因過去事項(xiàng)而承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù),這項(xiàng)義務(wù)的履行預(yù)期會導(dǎo)致含有經(jīng)濟(jì)利益的資源流出企業(yè)。義務(wù)事項(xiàng),指形成法定義務(wù)或推定義務(wù)的事項(xiàng),這些法定義務(wù)或推定義務(wù)使企業(yè)別無現(xiàn)實(shí)的選擇,只能履行該義務(wù)。法定義務(wù),指因以下任何一項(xiàng)而產(chǎn)生的義務(wù):1.合約;2.法規(guī);3.法律的其他司法解釋。推定義務(wù),指因企業(yè)的行為而產(chǎn)生的義務(wù),其中:1.由于以往實(shí)務(wù)中的習(xí)慣做法、公開的政策或相當(dāng)明確的當(dāng)前申明,企業(yè)已向其他各方表明它將承擔(dān)特定的義務(wù);2.結(jié)果,企業(yè)使其他各方形成了對企業(yè)將履行該義務(wù)的合理預(yù)期?！盜ASC這樣定義,較“周到” 的將衍生金融工具代表的義務(wù)(和權(quán)利)代表的“確定性”納入到會計(jì)要素的定義中,第三種解決思路的指導(dǎo)思想與國際做法如出一轍。
四、結(jié)束語
擴(kuò)充現(xiàn)有會計(jì)要素定義外延的解決思路是一種可取的方法,它能有效解決衍生金融工具的會計(jì)確認(rèn)問題,具有理論基礎(chǔ)和哲學(xué)指引,能夠“反映”經(jīng)濟(jì)的變化發(fā)展,也將有助于推動(dòng)我國會計(jì)的國際協(xié)調(diào)。
[參考文獻(xiàn)]:
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3.葛家澍、陳箭深,《略論金融工具創(chuàng)新及其對財(cái)務(wù)會計(jì)的影響》,《會計(jì)研究》,1995年,第8期.
近幾年來，人力資源會計(jì)(簡稱HRA，下同)在不同的組織機(jī)構(gòu)中顯得很有名?，F(xiàn)在，各一個(gè)組織相關(guān)人力資源的重要性已經(jīng)得到很好的認(rèn)識。人力資源可能是熟練型或非熟練型的。如果一個(gè)組織的人力具有誠實(shí)和有效的品質(zhì)，無論它的人力資源類型如何，和其他組織相比，也必然具有競爭力，加拿大一位著名的管教授哈里·達(dá)斯博士說：“成功的組織都有積極的人不足為奇了。人力資源是一個(gè)公司真正能夠擁有的最有價(jià)值的資源?！比肆Y源對于任何一個(gè)組織的也能通過下面的表述來揭示“，人力資源看作是一個(gè)組織最有價(jià)值的產(chǎn)。一個(gè)成功的商業(yè)組織是建立在那些能把其知識、技能、天賦創(chuàng)造力以及能力發(fā)揮到極限并富有成效的雇員身上?！崩锟铺?1967)，約翰遜和開普蘭(1987)曾說過：人力資源不作為一項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)責(zé)表中反映，損害了權(quán)責(zé)發(fā)生制下的充分披露原則，低估服的凈價(jià)值和本期收益，因此沒有反映該組織的真實(shí)和公允的觀點(diǎn)。
一、HRA的重要性
無論是對管理層來說，還是對家甚至雇員來講，HRA都有很大的重要性，它能幫助管理者在組織內(nèi)部更好地對人力資源進(jìn)行使用、規(guī)劃和管理。對于分析者來說，它能為其提供有關(guān)組織內(nèi)部力量的信息和幫助他在組織做出關(guān)于長期投資的決策。同時(shí)，雇員的議價(jià)能力和業(yè)績也常受到它的。但是，盡管具有如此的重要性，幾年內(nèi)，對一個(gè)組織人力資源的研究都沒有引起管理思想家的足夠重視。即使今天，在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)已進(jìn)行了大量工作之后，不幸的是，無論是對于人力資源的計(jì)價(jià)，還是在帳簿中進(jìn)行記錄以及通過不同的報(bào)告進(jìn)行信息披露都仍沒有一個(gè)固定的模型或一般公認(rèn)的方法，盡管所有的依然存在，也有一些組織正在對他們的人力資源進(jìn)行計(jì)價(jià)并且在他們的年度總報(bào)告中給予人力資源一席之地。但是，從這一方面來看，我們面臨一個(gè)問題，就是何時(shí)才能對兩個(gè)組織的人力資源進(jìn)行比較研究，因?yàn)椴煌慕M織可能并不遵循一致的人力資源計(jì)價(jià)方法。在下面的研究中，我們試圖觸及HRA的幾個(gè)方面并總覽人力資源的幾種計(jì)價(jià)方法。二、HRA概念的演進(jìn)當(dāng)我們談起人力資源的計(jì)價(jià)，一般都是指貨幣計(jì)價(jià)。從HRA演進(jìn)的中也可看出，大部分重要的工作是在過去二、三十年中所做的，然而，幾年前，許多思想家在這一領(lǐng)域都有所努力和嘗試。但直到1960年以后，也就是行為研究方法出現(xiàn)以后，考慮將人力資源作為一項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性工作才得以真正開始。許多思想都提出了不同的模型，其中有舒爾茨(1960)，威廉.C.派爾(1961)，布魯梅特等(1969)，弗來姆浩茲(1971，1972，1973)，勞和舒爾茲(1971)，吉伯斯和羅賓遜(1972)，莫斯(1973)，杰蓋和勞(1974)，肯尼斯.森克萊爾(1978)等等。從這一點(diǎn)上說，相關(guān)的還應(yīng)包括兩位印度人：S.K.查克拉勃教授(1976)和M.達(dá)斯古教授(1978)所做出的貢獻(xiàn)。但是，威廉.配弟(1691)可能被看作是第一位主張將人力資源包含在國家。財(cái)富估價(jià)中的人。威廉.法(1853)，厄奈特.恩格爾(1883)可能被看作是在這個(gè)主題上做出進(jìn)一步努力的人。HRA的基本目標(biāo)在于人力資產(chǎn)的計(jì)價(jià)。事實(shí)上，計(jì)價(jià)問題在這個(gè)問題在這個(gè)概念的道路中成為主要障礙。這一障礙在于：不同的思想家有不同的人力資源計(jì)價(jià)方法，不僅在方法學(xué)上，而且，在概念都有很大差異。迄今尚無一般公認(rèn)的人力資源計(jì)價(jià)方法。下面讓我們來了解一些計(jì)價(jià)方法。在貨幣性計(jì)量和非貨幣性計(jì)量兩者中，前者具有相關(guān)性且和會計(jì)目標(biāo)相吻合。并且，如果一個(gè)人試圖對人力資源進(jìn)行估價(jià)，他可以考慮貨幣計(jì)價(jià)的兩個(gè)方面：成本和價(jià)值。
(一)歷史成本法
最初，人力資源的計(jì)價(jià)任務(wù)一般都分配給會計(jì)師。他們采用歷史成本進(jìn)行計(jì)價(jià)，感覺方便且符合慣例。這種方法首先由布魯梅特、弗萊姆浩茲和普爾提出。歷史成本包含招聘成本、選擇、雇傭、培訓(xùn)、開發(fā)等成本。進(jìn)而言之，歷史成本還可以分成獲得成本和成本兩種類型。其中招聘成本、選擇成本、雇傭成本以及安置成本屬于前者，而培訓(xùn)成本和研究開發(fā)成本則屬于后者。這種方法最大的優(yōu)點(diǎn)是簡便，并且在這種方法下，人力資源被看作是實(shí)物資產(chǎn)，記錄和披露人力資產(chǎn)并不十分困難。任何一項(xiàng)由于上述項(xiàng)目所引致的成本都將增加人力資產(chǎn)的價(jià)值。人力資產(chǎn)也可以相似的方式進(jìn)行分期攤銷。盡管有些優(yōu)點(diǎn)，這種方法也存在一些局限性，諸如沒有考慮雇員們潛在服務(wù)的整體價(jià)值，并且由于分期攤銷，人力資產(chǎn)的價(jià)值持續(xù)減少，但在實(shí)務(wù)中，其價(jià)值應(yīng)該隨著時(shí)間的推移、經(jīng)驗(yàn)的增加而增加。
(二)重置成本法
這種方法和歷史成本法有很多共性，是由倫塞斯。里科特和埃利克。費(fèi)萊姆浩茲提出的。在這種方法下，他們考慮在重置具有相同效率和經(jīng)驗(yàn)的雇員時(shí)所發(fā)生的成本。一般來說，重置成本包含獲得、培訓(xùn)及研究開發(fā)等成本。重置成本法有以下兩種類型：
(1)職務(wù)重置成本：這種方法下，雇員和其替代者具有適合某一特定職務(wù)的相同天賦和經(jīng)驗(yàn)。
(2)個(gè)人重置成本：這種方法下，雇員和其替代者具有適合所有雇員可能適應(yīng)的職務(wù)的相同天賦和經(jīng)驗(yàn)。既然這種方法和歷史成本存在共性，它必然也帶有歷史成本所承受的缺陷。
(三)標(biāo)準(zhǔn)成本法
這種是大衛(wèi).瓦森特提出的，在這種方法下，招聘、雇傭、培訓(xùn)和開發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)成本針對每一級別的雇員進(jìn)行累計(jì)。但是，這種方法僅適合用于控制目的和差異，它也具有分期攤銷的缺陷。
(四)機(jī)會成本法
這種方法是由哈克邁恩斯和瓊斯于1967年提出的。在這種方法中，他們曾倡導(dǎo)“競爭性招標(biāo)價(jià)格”，其意指一個(gè)雇員或一個(gè)部門中一群雇員的機(jī)會成本是以其他部門對這些雇員提出的標(biāo)價(jià)為基礎(chǔ)進(jìn)行的。因此，人們資源的價(jià)值根據(jù)單個(gè)雇員在可替用途中所具有的價(jià)值來決定。這種方法最大的缺陷是它沒有考慮那些作為一項(xiàng)資產(chǎn)并非稀缺的雇員們，并且一個(gè)僅擅長干一項(xiàng)工作而對所替換工作一無所知的雇員其價(jià)值將會是零，這個(gè)可能會誤導(dǎo)根據(jù)整個(gè)組織收集的信息。
關(guān)鍵詞：集團(tuán)；總公司與分公司；財(cái)務(wù)管控模式
中圖分類號：D922.26 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
集團(tuán)總公司與分公司的財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是由財(cái)務(wù)人員控制系統(tǒng)、財(cái)務(wù)制度控制系統(tǒng)、財(cái)務(wù)目標(biāo)控制系統(tǒng)和財(cái)務(wù)信息控制系統(tǒng)等構(gòu)建成的有機(jī)整體。
1 簡述財(cái)會工作者管控體系
要想切實(shí)提升總公司與分公司的財(cái)會管控活動(dòng)的意義，最關(guān)鍵的方法是經(jīng)由對分支單位的財(cái)會工作者的管控，切實(shí)提升監(jiān)管力度，總公司對分支機(jī)構(gòu)的工作者的管控可以有如下的一些層次的內(nèi)容：
第一，委任形式。分支單位的財(cái)會工作者是從總公司分配過來的，其屬于總公司的編制，分支機(jī)構(gòu)的財(cái)會部門是總公司的分派組織，具體的進(jìn)行分支機(jī)構(gòu)的財(cái)會管控活動(dòng)，參加分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營運(yùn)作活動(dòng)，認(rèn)真貫徹落實(shí)分支機(jī)構(gòu)的財(cái)會內(nèi)容，而且要承擔(dān)總公司的測評。
第二，指導(dǎo)模式。分支機(jī)構(gòu)的財(cái)會工作者是其負(fù)責(zé)人委任的，同時(shí)有其董事會全權(quán)負(fù)責(zé)?？偣敬藭r(shí)要想制約，就必須對分支機(jī)構(gòu)的董事會產(chǎn)生作用才可以。而且，總公司只可以對分支單位的財(cái)會機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)層次上的指引，不能對其進(jìn)行指令性質(zhì)的干擾。
第三，監(jiān)督模式。分支機(jī)構(gòu)在明確其財(cái)會機(jī)構(gòu)的設(shè)立的時(shí)候，有非常高的自限，總公司通常不干涉。不過，總公司向分公司派出財(cái)務(wù)總監(jiān)或財(cái)務(wù)監(jiān)事，負(fù)責(zé)監(jiān)督分公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)。
上面的幾種模式有一些相同的地方，也就是總公司都應(yīng)該向分支機(jī)構(gòu)委任財(cái)會負(fù)責(zé)者。其有兩項(xiàng)權(quán)利，享有對公司財(cái)務(wù)計(jì)劃制訂的參與權(quán)，財(cái)務(wù)計(jì)劃執(zhí)行的監(jiān)督權(quán)；對重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)，財(cái)務(wù)總監(jiān)與總經(jīng)理或董事長共享簽字權(quán)，并承擔(dān)保證財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠等責(zé)任。
2 簡述財(cái)務(wù)制度掌控體系
以財(cái)務(wù)權(quán)力和責(zé)任為核心的內(nèi)部財(cái)務(wù)制度是集團(tuán)公司開展財(cái)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則，也是集團(tuán)公司實(shí)行科學(xué)財(cái)務(wù)管理的前提條件。
針對財(cái)務(wù)制度組成的要素，這里就不細(xì)致的論述，不過要認(rèn)真對待的一項(xiàng)內(nèi)容是：
集團(tuán)公司內(nèi)部各層次的財(cái)務(wù)制度均應(yīng)重點(diǎn)突出公司權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理部門四層次的財(cái)務(wù)權(quán)限和責(zé)任，包括他們各自在籌資決策、投資決策、收益分配決策等各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的權(quán)限和責(zé)任，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部管理制度化和程序化。
3 簡述財(cái)會目的管控體系
一般來講，為了確保單位的總體效益得以實(shí)現(xiàn)，應(yīng)該制定一種從上至下的財(cái)會目的管控體系。具體的講涵蓋如下的一些要素：
3.1 財(cái)務(wù)目標(biāo)評價(jià)系統(tǒng)
財(cái)務(wù)目標(biāo)評價(jià)系統(tǒng)，是以總公司財(cái)務(wù)目標(biāo)為基礎(chǔ)制定的總公司與分公司間的財(cái)務(wù)評價(jià)體系。圍繞集團(tuán)公司股東財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)，應(yīng)建立以評價(jià)獲利能力為主體，評價(jià)償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)效率和發(fā)展能力為輔助的財(cái)務(wù)目標(biāo)評價(jià)系統(tǒng)。當(dāng)總公司的財(cái)會意義設(shè)定好以后，就可以結(jié)合目標(biāo)管控的措施，把大的目的逐次的細(xì)分到具體的分支機(jī)構(gòu)中，確保在所有的層次中管控好，以此來保證總的意義能夠順利的獲取。
3.2 資金控制系統(tǒng)
包括現(xiàn)金控制系統(tǒng)、籌資控制系統(tǒng)和投資控制系統(tǒng)等內(nèi)容。
3.2.1 現(xiàn)金控制系統(tǒng)。針對那些規(guī)模比較龐大的單位來說，設(shè)立內(nèi)部銀行是集團(tuán)總公司對分公司實(shí)施現(xiàn)金控制的有效手段。內(nèi)部銀行是集團(tuán)公司借用商業(yè)銀行的結(jié)算、信貸和利率等杠桿而設(shè)立的集團(tuán)總公司財(cái)務(wù)部門的內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)。它是內(nèi)部結(jié)算中心、內(nèi)部信貸中心、內(nèi)部資金調(diào)劑中心、內(nèi)部信息反饋中心的復(fù)合體。通過其自身的業(yè)務(wù)活動(dòng)向有關(guān)方面提供可靠的財(cái)務(wù)信息。在內(nèi)部銀行制度下，每個(gè)受控的分公司都在內(nèi)部銀行開設(shè)賬戶，它的運(yùn)作過程中的所有的活動(dòng)，通過內(nèi)部銀行辦理結(jié)算，以監(jiān)督資金流向。各分公司只保留一個(gè)費(fèi)用支付賬戶。
3.2.2 籌資控制系統(tǒng)。在集權(quán)管理模式下，總公司和各分公司的對外籌資，由內(nèi)部銀行統(tǒng)一對外籌措，各分公司無權(quán)對外籌資；在分權(quán)管理模式下，分公司可在授權(quán)范圍內(nèi)對外籌資，但必須把籌集的資金統(tǒng)一存人內(nèi)部銀行?；I資控制系統(tǒng)的重點(diǎn)是借款控制，包括借款審批程序控制、借款總量控制和負(fù)債比率控制。
3.2.3 投資控制系統(tǒng)。在不同管理模式下的投資控制系統(tǒng)與借款控制系統(tǒng)基本相同，所不同的是它包含的內(nèi)容除了投資項(xiàng)目審批程序控制和投資總量控制外，還包括投資方向控制和投資風(fēng)險(xiǎn)控制。
3.3 收益控制系統(tǒng)
集團(tuán)公司收益是指集團(tuán)公司整體的會計(jì)利潤，它是總公司和各分公司收入與成本配比的結(jié)果。集團(tuán)公司所有的收益控制，主要是通過制定統(tǒng)一的會計(jì)政策和實(shí)施盈余管理策略來實(shí)現(xiàn)。
3.3.1 確保財(cái)會規(guī)定一致
通常為了確保收益的品質(zhì)合乎規(guī)定，總公司不但要使用合理有效地財(cái)會規(guī)定，同時(shí)還要規(guī)定其和各個(gè)分支機(jī)構(gòu)使用到的財(cái)會規(guī)定相同。
3.3.2 盈余管理策略
盈余管理是選擇使會計(jì)收益達(dá)到某種結(jié)果的會計(jì)政策。該項(xiàng)管控活動(dòng)和利潤管控活動(dòng)不一樣。其是單位獲取理財(cái)意義而使用的一項(xiàng)管控方法。通常在法律規(guī)定的領(lǐng)域之中，集團(tuán)公司股東和經(jīng)營者對財(cái)務(wù)報(bào)告收益在一定程序上進(jìn)行控制，使用的關(guān)鍵措施是選取有效地財(cái)會規(guī)定，經(jīng)由對單位運(yùn)作事項(xiàng)的調(diào)節(jié)和交易之類的措施來實(shí)現(xiàn)，目的是通過節(jié)稅等形式實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體收益的最大化。
4 財(cái)務(wù)信息控制系統(tǒng)
兩者間可不可以進(jìn)行有效地信息交流活動(dòng)，對于財(cái)務(wù)掌控體系的綜合運(yùn)作功效有著非常大的關(guān)聯(lián)。合理的掌控體系要涵蓋如下的一些要素：
4.1 財(cái)務(wù)信息報(bào)告制度
總公司應(yīng)制定分公司的財(cái)務(wù)報(bào)告制度，應(yīng)該涵蓋前期的以及后續(xù)的內(nèi)容。所有的分支機(jī)構(gòu)在開展關(guān)鍵性的決定之前的時(shí)候，應(yīng)該向總公司匯報(bào)。
4.2 自身的審計(jì)體系
集團(tuán)總公司應(yīng)設(shè)立內(nèi)部審計(jì)部門，加強(qiáng)對分公司的財(cái)務(wù)審計(jì)、年度審計(jì)和分公司經(jīng)營者的離任審計(jì)。如果察覺不利現(xiàn)象的話，要盡快匯報(bào)，然后積極地應(yīng)對，而且要對相關(guān)人員予以嚴(yán)厲的懲治，進(jìn)而在單位中形成有效地監(jiān)督模式。
4.3 電算化發(fā)展方向
電腦科技的高速前進(jìn)，確保了電算化的快速進(jìn)步，進(jìn)而確保了總公司財(cái)會信息的實(shí)效特征。它的優(yōu)勢有如下的一些。首先，記賬憑證錄入分布在各工作站上同時(shí)進(jìn)行，切實(shí)提升了信息的有效性。第二，每個(gè)分支體系能夠自行進(jìn)行賬目調(diào)節(jié)，進(jìn)而得到綜合化的賬庫，降低轉(zhuǎn)賬活動(dòng)，不但能夠提升其精準(zhǔn)性，同時(shí)還可以切實(shí)提升其運(yùn)作速率。第三，關(guān)鍵負(fù)責(zé)人能夠有效地分析所有的財(cái)會要素，而且可以經(jīng)由使用應(yīng)用體系來獲取相關(guān)的報(bào)告內(nèi)容，最終為高層負(fù)責(zé)人的決定貢獻(xiàn)積極地力量，起到輔的意義。
要想確保總公司的財(cái)會模式合理，第一應(yīng)該形成管控體系，然后要確保該體系運(yùn)作合理有效。在具體活動(dòng)中，應(yīng)該為其運(yùn)作營造一種非常積極有效地氛圍。注重人的作用，將負(fù)責(zé)人和財(cái)會管理者等等相關(guān)群體聯(lián)合到一起，做好監(jiān)管運(yùn)作等活動(dòng)間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。而且，要認(rèn)真地吸取國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，然后融入我們的特色，形成一種合理有效的激勵(lì)體系。
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞：高校；無形資產(chǎn)評估；管理體系建設(shè)；策略
基金項(xiàng)目：湖北省普通高等學(xué)校人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地湖北文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心2016年度開放基金項(xiàng)目：“探討文化產(chǎn)業(yè)下的高校無形資產(chǎn)評估管理”（項(xiàng)目編號：HBCIR2016Y005）研究成果
中圖分類號：G647 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2017年3月17日
一、高校無形資產(chǎn)評估方法
隨著我國高等教育發(fā)展普及化，高校辦學(xué)規(guī)模、生源數(shù)量等急速增長，加之社會各界大力支持，積累的無形資產(chǎn)十分可觀。在這樣的形勢下，注重高校無形資產(chǎn)合理評估，加強(qiáng)管理，至關(guān)重要。具體而言，常規(guī)的高校無形資產(chǎn)評估方法主要分為以下幾種：
（一）成本法。成本法又名重置成本法，是一種基于重置估值對象成本進(jìn)而確定其價(jià)值結(jié)果的估值方法。在高校無形資產(chǎn)評估中，成本法應(yīng)用需著重確定幾項(xiàng)數(shù)據(jù)參數(shù)，包括重置成本、功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值以及成新率等。其中，無形資產(chǎn)重置成本的數(shù)據(jù)取得，可通過歷史成本調(diào)整和計(jì)算現(xiàn)時(shí)勞務(wù)價(jià)格、事物價(jià)格兩種途徑實(shí)現(xiàn)。功能性貶值即是指科技創(chuàng)新等因素影響造成的無形資產(chǎn)價(jià)值下降，其估算主要是基于對比評估無形資產(chǎn)與現(xiàn)時(shí)無形資產(chǎn)收益差額確定的。經(jīng)濟(jì)性貶值則是指根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，預(yù)期的無形資產(chǎn)收益能力貶值。成新率主要反映無形資產(chǎn)運(yùn)用效率與時(shí)間之間的關(guān)系，是無形資產(chǎn)新舊程度的直觀體現(xiàn)。成本法客觀性、穩(wěn)定性的特征，決定了其更適用于教學(xué)類、科研類等以資產(chǎn)重置、更新、補(bǔ)償、投資等為目的的高校無形資產(chǎn)評估。但成本法特殊的估值參數(shù)構(gòu)成，導(dǎo)致其估算結(jié)果容易受多重因素的影響。
（二）收益法。收益法是指基于估值對象未來實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益現(xiàn)值確定的估值方法。收益法作為一種有效的預(yù)期收益估值法，其適用范圍具有一定的局限性。簡單來講，采用收益法評估高校無形資產(chǎn)，需確定評估對象可被合理預(yù)測，同時(shí)可預(yù)測持有者獲得預(yù)期收益可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并能夠通過貨幣計(jì)量。收益法的優(yōu)勢體現(xiàn)在能夠客觀真實(shí)地反映高校無形資產(chǎn)本質(zhì)特征，且符合市場交易原則，有利于維系交易雙方良好關(guān)系。在收益法評估高校無形資產(chǎn)的過程中，應(yīng)確定未來收益額、折現(xiàn)年限及折現(xiàn)率等幾個(gè)常量。其中，未來收益額的計(jì)算結(jié)果，可通過銷售收入與銷售收入分成率或銷售利潤與銷售利潤分成率相乘得出。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，銷售收入分成率為1%～5%之間，銷售利潤分成率則為5%～30%之間，具體按照實(shí)際情況而定。高校無形資產(chǎn)折現(xiàn)年限往往受使用年限和獲利年限雙重因素制約。折現(xiàn)率確定作為無形資產(chǎn)收益法評估的重難點(diǎn)，同時(shí)受風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、無風(fēng)險(xiǎn)利率以及通貨膨脹等因素影響。
（三）市場法。相比于上述兩種高校無形資產(chǎn)評估方法，市場法能夠反映估值對象時(shí)下一定的市場價(jià)值，且操作流程簡單、直接，具有較強(qiáng)的公信力和說服力。具體來講，市場法是一種基于高校無形資產(chǎn)評估對象在經(jīng)濟(jì)市場公允價(jià)值確定的估值途徑，主要通過對比相似資產(chǎn)，結(jié)合其差異調(diào)整相關(guān)系數(shù)，進(jìn)而確定高校無形資產(chǎn)價(jià)值。因此，市場法應(yīng)用需建立在獲取比對估值對象與參考表象指標(biāo)、參與及差異基礎(chǔ)之上。而高度活躍、開放的市場濟(jì)環(huán)境，為市場法應(yīng)用于高校無形資產(chǎn)評估中提供了利好條件。此外，高校無形資產(chǎn)評估中市場法應(yīng)用，應(yīng)著重驗(yàn)證相似無形資產(chǎn)“交易市場”或“模擬市場”的存在性與可操作性，并盡可能全面地搜集相關(guān)參照對象及指標(biāo)數(shù)據(jù)信息。只有在各個(gè)基礎(chǔ)應(yīng)用條件具備完善的情況下，市場法評估高校無形資產(chǎn)的結(jié)果才能更精準(zhǔn)、更具體、更客觀。
二、高校無形資產(chǎn)管理體系建設(shè)策略
無形資產(chǎn)作為高校資產(chǎn)體系的重要組成部分，其管理工作實(shí)效直接關(guān)乎高等教育可持續(xù)發(fā)展，是一系列教學(xué)活動(dòng)開展的保障基礎(chǔ)。在準(zhǔn)確應(yīng)用無形資產(chǎn)評估方法的基礎(chǔ)上，高校要進(jìn)一步加快無形資產(chǎn)管理體系建設(shè)進(jìn)度。
（一）提高思想認(rèn)知。思想認(rèn)知是行為實(shí)踐的指導(dǎo)，是一系列工作完善改革的初始。長期以來，受傳統(tǒng)教育思想觀念的束縛與影響，高校對無形資產(chǎn)的管理認(rèn)識存在偏差，過度強(qiáng)調(diào)其社會價(jià)值，而忽視其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。在我國市場經(jīng)濟(jì)體制日趨完善的時(shí)代背景下，高校作為社會體系中不可或缺的一部分，其發(fā)展應(yīng)始終保持與市場緊密同行。無形資產(chǎn)積累，是高校文化、規(guī)模、品牌、教育等發(fā)展的客觀體現(xiàn)，對推動(dòng)高等教育普及化發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，同時(shí)亦是社會資本的重要構(gòu)成。因此，無論是教育主管部門，還是高校管理者，都亟須轉(zhuǎn)變陳舊思想觀念，提高對無形資產(chǎn)管理的理性認(rèn)知，深刻領(lǐng)悟其功能價(jià)值地位，并作出應(yīng)有的支持姿態(tài)。在此基礎(chǔ)上，高校要充分發(fā)揮自身的教育陣地作用，注重?zé)o形資產(chǎn)管理相關(guān)專業(yè)人才培養(yǎng)，及時(shí)更新、普及無形資產(chǎn)基礎(chǔ)知識，并逐步納入到課程體系設(shè)置項(xiàng)目中，借此改善工作現(xiàn)狀。同時(shí)，高校還需加強(qiáng)教職工及學(xué)生無形資產(chǎn)管理創(chuàng)新意識、參與意識、保護(hù)意識培養(yǎng)，提高他們的道德素養(yǎng)，充分發(fā)揮其主人翁地位，避免無形資產(chǎn)管理與市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫節(jié)，有效防止、違法亂紀(jì)行為。
（二）注重開發(fā)利用。開發(fā)利用是高校無形資產(chǎn)管理的重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目，應(yīng)切實(shí)納入到高校戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃當(dāng)中，強(qiáng)化全體師生的緊迫感，激勵(lì)他們的創(chuàng)新行為，推動(dòng)高校無形資產(chǎn)總量擴(kuò)充。其中，無形資產(chǎn)開發(fā)是指高校通過多元化途徑，挖掘和擴(kuò)充無形資產(chǎn)，最大限度地實(shí)現(xiàn)高校社會效益與經(jīng)濟(jì)效益。無形資產(chǎn)開發(fā)作為一項(xiàng)系統(tǒng)化工程，需要投入大量的人力、物力以及財(cái)力，一旦稍有差池，則可能造成部分資源浪費(fèi)。保質(zhì)保量的無形資產(chǎn)開發(fā)，將促進(jìn)高校整體競爭力提升，而這些又依賴于高校專業(yè)的服務(wù)隊(duì)伍和完善的制度環(huán)境。在此過程中，高校需建立一支專業(yè)化的無形資產(chǎn)管理小組，結(jié)合自身實(shí)際情況，制定合理的發(fā)展規(guī)劃，并輔以完善的激勵(lì)機(jī)制。另外，高校還需科學(xué)評估自身無形資產(chǎn)總量，認(rèn)清其現(xiàn)時(shí)價(jià)值與預(yù)期收益，進(jìn)而建立可行、合理的目標(biāo)規(guī)劃。具體而言，針對不同的無形資產(chǎn)評估項(xiàng)目，高校需選用正確的評估方法，有機(jī)地將定量評估與定性評估結(jié)合在一起，進(jìn)而確定發(fā)展計(jì)劃。此項(xiàng)工作完成后，高?？煞e極接受全體師生的監(jiān)督，最大限度地維持無形資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值，避免其在轉(zhuǎn)化中無形流失。
（三）完善工作機(jī)制。法律是我國治理的根本，為維持社會穩(wěn)定秩序提供了強(qiáng)有力的保障基礎(chǔ)?，F(xiàn)行的法律體系中，有關(guān)無形資產(chǎn)管理方面的規(guī)定日趨完善，如《專利權(quán)》、《商標(biāo)權(quán)》、《反不正當(dāng)競爭》等?？陀^角度上講，我國現(xiàn)有無形資產(chǎn)法律法規(guī)體系依然存在瑕疵，對無形資產(chǎn)的保護(hù)分配不均，是未來修繕工作的重點(diǎn)。以此為引，高校應(yīng)進(jìn)一步完善無形資產(chǎn)內(nèi)部管理機(jī)制，善于發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，明確各崗位職責(zé)任務(wù)，保證此項(xiàng)工作有序、高效開展。管理本身作為一門學(xué)問，是知識與藝術(shù)的結(jié)合體。在很大程度上，人員素質(zhì)水平直接決定了無形資產(chǎn)管理工作實(shí)效。因此，高校要著力于管理培訓(xùn)工作，提高無形資產(chǎn)管理人員的實(shí)踐能力、合作能力以及創(chuàng)新能力等，結(jié)合教育發(fā)展需求，適度補(bǔ)充師資數(shù)量，提高無形資產(chǎn)的承載量和轉(zhuǎn)化量。信息化時(shí)代背景下，高校還需加強(qiáng)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的引入，降低無形資產(chǎn)管理投入成本，提高工作質(zhì)量和效率。此外，高校還應(yīng)建立完善的無形資產(chǎn)管理制度，包括保密制度、申報(bào)制度、監(jiān)察制度以及激勵(lì)制度等，有效約束師生行為。
三、結(jié)語
總而言之，高校無形資產(chǎn)評估與管理十分重要和必要。由于個(gè)人能力有限，加之各高校無形資產(chǎn)積累及管理現(xiàn)狀存在差異，本文作出的研究可能不盡完善。因此，作者希望學(xué)術(shù)界更多地關(guān)注此項(xiàng)研究，深度剖析高校無形資產(chǎn)管理的本質(zhì)與價(jià)值，結(jié)合現(xiàn)代研究理論，總結(jié)更多有效評估方法，并指導(dǎo)高校建立和完善無形資產(chǎn)管理體系。而高校作為無形資產(chǎn)評估與管理的實(shí)施主體，應(yīng)從主觀認(rèn)識上提高對此項(xiàng)工作的重視程度，可結(jié)合本文論點(diǎn)，理性分析自身工作實(shí)踐，有針對性地采取更多有效管理策略，并建立相應(yīng)的體系機(jī)制。
主要參考文獻(xiàn)：
[1]柯紅巖.高校無形資產(chǎn)管理研究[J].實(shí)驗(yàn)技術(shù)與管理，2015.10.
[2]葛磊.高校資產(chǎn)評估體系在資產(chǎn)管理中的有效性研究[J].黑龍江高教研究，2015.10.
關(guān)鍵詞：數(shù)學(xué)模型；黃金投資；風(fēng)險(xiǎn)研究；GARCH-EVT模型
隨著數(shù)學(xué)水平的不斷發(fā)展，數(shù)學(xué)模型逐漸被廣泛應(yīng)用，特別是在黃金投資風(fēng)險(xiǎn)研究中，如何提升投資效益、實(shí)現(xiàn)黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理是目前研究的重點(diǎn)。通過建立科學(xué)、合理的數(shù)學(xué)模型，可以有效的識別黃金投資風(fēng)險(xiǎn)中所存在的規(guī)律性，做出恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策。本文主要運(yùn)用GARCH-EVT模型對黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)VaR進(jìn)行估算，提出合適的計(jì)量方法，實(shí)現(xiàn)提高黃金投資精確性的目的。
一、數(shù)學(xué)模型與黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的概述
1.黃金投資風(fēng)險(xiǎn)概述
風(fēng)險(xiǎn)具有一定的規(guī)律性、不可避免性和客觀存在性，因此，我們無法完全的避免或消除風(fēng)險(xiǎn)，只能去降低風(fēng)險(xiǎn)。在黃金投資中，如何控制黃金投資風(fēng)險(xiǎn)是目前研究的重點(diǎn)。黃金投資不同于其他投資，不附帶信貸風(fēng)險(xiǎn)；黃金投資具有期貨及期權(quán)、珠寶、金幣與金條等廣泛的投資渠道，所以其流通性風(fēng)險(xiǎn)較低。其次，我們通過研究波幅來度量市場風(fēng)險(xiǎn)，一般情況下，波幅越高，風(fēng)險(xiǎn)便越大，而黃金價(jià)格的波幅一般低于交易頻繁的藍(lán)籌股市場指數(shù)，如標(biāo)普500。最后，黃金投資手段主要包括分散投資組合、保持本金、順勢而為、準(zhǔn)確判斷點(diǎn)位等，合理利用黃金投資手段，有利于把握黃金投資動(dòng)態(tài)，實(shí)現(xiàn)對黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制。
2.黃金與其他保值品近年來走勢分析
根據(jù)1990年到2013年黃金的價(jià)格進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)影響國際黃金價(jià)格的因素主要包括：（1）美元的走勢。（2）地緣政治。（3）通貨膨脹。（4）原油價(jià)格。（5）黃金供需關(guān)系。近年來，黃金價(jià)格在逐年上漲，黃金逐漸成為人們首選的保值品，下面我們主要針對近年來黃金的價(jià)格，繪制一個(gè)走勢圖。
由上圖進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)黃金價(jià)格在逐年上漲，在2009年到2013年黃金價(jià)格達(dá)到了一個(gè)巔峰，且一直在這個(gè)范圍內(nèi)波動(dòng)，由此可見，黃金屬于保值產(chǎn)品，有著良好的保值性、投資性。下面我們結(jié)合其他投資產(chǎn)品分析一下黃金的保值性、風(fēng)險(xiǎn)性。
通過分析黃金、股票、國債三者之間價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)性及發(fā)展趨勢，我們可以發(fā)現(xiàn)黃金雖然會受到許多因素的影響，且在國際上以美元標(biāo)價(jià)，但隨著通脹壓力的不斷加大，美聯(lián)儲在2010年開始加息，美元指數(shù)觸底反彈，由于國際黃金以美元標(biāo)價(jià)，所以國際金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。由此可見，黃金具有良好的保值性，且適合廣大投資者購買。
3.數(shù)學(xué)模型概述
利用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)學(xué)語言和數(shù)學(xué)邏輯思維所構(gòu)造的一種模型稱為數(shù)學(xué)模型。數(shù)學(xué)模型可以簡化復(fù)雜的實(shí)際問題，并用簡潔、明了的數(shù)學(xué)語言進(jìn)行表述與求解。數(shù)學(xué)模型可以是簡單的，也可以是復(fù)雜的，如利用一條簡單的曲線描述產(chǎn)品市場的供給或需求；運(yùn)用J型曲線表達(dá)生物學(xué)中種群數(shù)量與時(shí)間之間的關(guān)系；利用GARCH-EVT模型定量、定性的分析黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的問題，研究其潛在規(guī)律，并應(yīng)用到實(shí)際問題中。數(shù)學(xué)模型逐漸成為行之有效的解決人們實(shí)際問題的技術(shù)手段。
二、數(shù)學(xué)模型在黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)用
本文主要以GARCH-EVT模型為主，研究黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)VAR，進(jìn)一步提高黃金投資風(fēng)險(xiǎn)度量的精確性。下面我們詳細(xì)的介紹一下GARCH-EVT模型在黃金投資風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用。
1.簡述GARCH-EVT模型
GARCH模型主要是根據(jù)自回歸條件異方差，即誤差項(xiàng)在t時(shí)刻的方差依賴于t-1時(shí)刻的誤差平方大小，探究投資的波動(dòng)性。GARCH（p，q）模型的基本表達(dá)式為：
yt=μt+zt
zt-Ψt-1～N（0，ht）
ht=α0+z2t-i+ht-j（i、j≥0，且均為實(shí)數(shù)）
其中，yt，μt，zt，分別指收益率、條件均值和隨機(jī)干擾項(xiàng)，ht指條件方差，Ψt指所采集的信息集，且ht-α0
而EVT模型則是為了進(jìn)行統(tǒng)計(jì)運(yùn)算，定義為廣義極值分布模型，其函數(shù)表達(dá)式為：
其中，當(dāng)x滿足zx+1>0時(shí)，z是性狀參數(shù)。此時(shí)，我們需要進(jìn)一步研究z與0之間的關(guān)系，并引用不同的數(shù)學(xué)模型進(jìn)行計(jì)算，如POT模型、BMM模型等。
2.利用上述模型，分析黃金投資風(fēng)險(xiǎn)
第一，結(jié)合1975年1月到2012年7月的黃金收盤數(shù)據(jù)，并根據(jù)黃金投資的日收益率公式rt=R（pt）-R（pt-1），建立適當(dāng)?shù)臄?shù)學(xué)模型，從而科學(xué)、準(zhǔn)確的判斷黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性，下面，我們觀察黃金日收益率趨勢圖，并進(jìn)行合理的研究、分析。圖像以年份為橫軸，黃金日收益效率為縱軸，建立坐標(biāo)軸，并畫出相關(guān)的密集圖。通過對圖像進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)黃金投資日收益率的最大值為0.0543，最小值為-0.0617，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0055，而峰度則遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于3，達(dá)到了14.2919，并且根據(jù)上圖我們可以發(fā)現(xiàn)黃金收益率的分布特征為高峰后尾，并不服從正態(tài)分布。其次，收益率序列穩(wěn)定，很少受到外界因素的影響。因此，在研究黃金投資風(fēng)險(xiǎn)的過程中，我們可以結(jié)合GARCH（1，1）模型來觀察黃金投資日收益率的波動(dòng)性。
第二，對GARCH（1，1）模型進(jìn)行估計(jì)，判斷黃金投資風(fēng)險(xiǎn)中日收益的波動(dòng)率。估計(jì)數(shù)據(jù)主要如表所示：
由此我們可以發(fā)現(xiàn)模型對參數(shù)數(shù)據(jù)的估計(jì)效果較好，形象、準(zhǔn)確的描述了黃金投資風(fēng)險(xiǎn)中的日收益率的波動(dòng)性，其帶來的沖擊影響持續(xù)性較長，但是在逐漸的向著消失的方向發(fā)展。另外，通過對其顯著水平、異方差等問題的計(jì)算，可以發(fā)現(xiàn)該模型殘次項(xiàng)中不存在異方差現(xiàn)象。
第三，通過對模型進(jìn)行檢驗(yàn)、分析，討論GARCH-EVT模型在黃金投資風(fēng)險(xiǎn)中的穩(wěn)健性，并比較各個(gè)模型之間的差異，選擇最適合的模型，有效控制黃金投資風(fēng)險(xiǎn)中因日收益率序列而引起的實(shí)際損失風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)其預(yù)測功能。
3.GARCH-EVT模型在實(shí)際中的應(yīng)用
查閱資料可發(fā)現(xiàn)，GARCH-EVT模型在金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制分析中，取得了較為顯著的效果。例如2008年，高瑩、周鑫等人利用該模型，綜合分析了金融資產(chǎn)收益數(shù)據(jù)分布的波動(dòng)集群性和后尾特征，計(jì)算了上海證券市場綜合指數(shù)的動(dòng)態(tài)VaR，為管理者和投資者提供了一個(gè)控制風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測收益的量化工具；2009年，譚芳利用GARCH-EVT模型計(jì)算了外匯風(fēng)險(xiǎn)，研究了外匯投資自身的一些特點(diǎn)，對其波動(dòng)情況有了一定的掌握。由此可見，GARCH-EVT模型在實(shí)際生活中有著廣泛的應(yīng)用。
三、總結(jié)
綜上所述，黃金投資雖然是相對穩(wěn)妥的理財(cái)投資選擇，但由于黃金受到國際經(jīng)濟(jì)、政治多種外界外界因素影響，在投資過程中依然存在價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，因此，在進(jìn)行黃金投資時(shí)，需要充分利用數(shù)學(xué)模型綜合分析投資風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測黃金價(jià)格走勢和保值程度，合理配置投資，理性做出投資判斷。
參考文獻(xiàn)：
[1]王宗潤，周艷菊.基于GARCH-EVT模型的人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)測度研究[J].西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)（人文社科版），2010（06）.
[2]劉寧，夏恩君，張慶雷.基于非對稱GARCH與極值理論的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型[J].北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（05）.
關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)管理
企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)又分為企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)、企業(yè)投資引起的活動(dòng)、企業(yè)日常經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)收益分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。因此，財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容又包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、運(yùn)營管理和企業(yè)收益分配管理四個(gè)方面。本文從財(cái)務(wù)管理的四個(gè)方面論述企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理集約化管理，試與財(cái)務(wù)同仁共同探討企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理工作，有不足之處，敬請指正。
一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)
（1）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的主體復(fù)雜化；（2）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)在于控制；（3）集團(tuán)財(cái)務(wù)管理更加突出戰(zhàn)略性。
二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制
1.企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)劃分體制。主要包括：集權(quán)管理與分權(quán)管理
集權(quán)與分權(quán)是對企業(yè)權(quán)利分配兩種對立的措施，這二者對權(quán)力分配的方向恰恰相反。集權(quán)是為了形成規(guī)模和整體效益，避免資源重復(fù)配置和浪費(fèi)；分權(quán)是為了靠近市場、降低溝通成本、提高反應(yīng)速度、提高專業(yè)化水平。企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)決定了集團(tuán)既要是一個(gè)協(xié)調(diào)、互動(dòng)、高效的組織，又要是一個(gè)遵循法律上的相對獨(dú)立性、直接面對市場和競爭、具有寬松氛圍、以利于創(chuàng)新的組織。所以企業(yè)集團(tuán)的集權(quán)和分權(quán)不是絕對的，典型的集權(quán)和分權(quán)多是不存在的，不同的類型、不同的時(shí)期、不同的領(lǐng)域和不同的人力資源條件（分權(quán)越大，要求管理者素質(zhì)越高，控制能力越強(qiáng)），要求企業(yè)集團(tuán)對集權(quán)和分權(quán)各有側(cè)重。
2.企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)機(jī)構(gòu)的設(shè)置。主要包括一般機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)中心和財(cái)務(wù)公司三類
（1）一般財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是直接從事財(cái)務(wù)工作的職能部門，是企業(yè)集團(tuán)組織形式在財(cái)務(wù)上的體現(xiàn)。（2）財(cái)務(wù)中心。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)中心是在集團(tuán)內(nèi)部設(shè)置的，由集團(tuán)母公司負(fù)責(zé)運(yùn)作，管理和協(xié)調(diào)集團(tuán)內(nèi)部各成員企業(yè)資金業(yè)務(wù)的職能部門。財(cái)務(wù)中心是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的重要部門，由于業(yè)務(wù)的特殊性質(zhì)，財(cái)務(wù)中心在集團(tuán)內(nèi)部必須相對獨(dú)立，這樣才能保證其中立性和權(quán)威性。（3）財(cái)務(wù)公司。企業(yè)集團(tuán)是財(cái)務(wù)公司市集團(tuán)出資的獨(dú)立的企業(yè)法人，具有企業(yè)性質(zhì)和權(quán)力。財(cái)務(wù)公司是為集團(tuán)各成員企業(yè)提供特殊商品——貨幣資金的金融服務(wù)，旗業(yè)務(wù)功能主要有：內(nèi)部結(jié)算功能、融資功能、融資功能、投資管理功能、投資管理功能、中介顧問功能。
三、根據(jù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制、企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)機(jī)構(gòu)的設(shè)置理論，制定（簡述）我公司財(cái)務(wù)集約化管理實(shí)施方案
1.總體目標(biāo)
以會計(jì)工作規(guī)范為基礎(chǔ)，以優(yōu)化調(diào)整財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)及職能為組織保障，構(gòu)建集中、統(tǒng)一、高效的財(cái)務(wù)管理體系，全力推進(jìn)資金集中管理、資本集中運(yùn)作、會計(jì)集中核算、預(yù)算集約調(diào)控、風(fēng)險(xiǎn)全面防范等各項(xiàng)財(cái)務(wù)集約化工作，增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)管控能力、資源優(yōu)化配置能力，全面提升財(cái)務(wù)工作的質(zhì)量和效率。
2.指導(dǎo)原則
公司系統(tǒng)在實(shí)施財(cái)務(wù)集約化管理過程中，應(yīng)遵循以下原則：
（1）實(shí)用有用原則；（2）統(tǒng)籌協(xié)同原則；（3）平穩(wěn)過渡原則。
3.統(tǒng)一會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系
公司根據(jù)國家及上級公司統(tǒng)一的會計(jì)政策，完善公司系統(tǒng)會計(jì)政策的統(tǒng)一，增強(qiáng)公司系統(tǒng)會計(jì)信息的真實(shí)性、可比性、合規(guī)性。統(tǒng)一規(guī)范會計(jì)政策；統(tǒng)一會計(jì)科目體系；統(tǒng)一財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)；統(tǒng)一成本標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范列支范圍，統(tǒng)一支出標(biāo)準(zhǔn)。統(tǒng)一業(yè)務(wù)流程，統(tǒng)一會計(jì)核算流程，統(tǒng)一資金管理流程，統(tǒng)一資本資產(chǎn)流程，統(tǒng)一預(yù)算編報(bào)流程，統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控流程。
4.統(tǒng)一組織體系
調(diào)整財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和會計(jì)主體架構(gòu)，構(gòu)建統(tǒng)一、高效的財(cái)務(wù)組織體系。
（1）優(yōu)化財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置。構(gòu)建集約化、緊湊化的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)。（2）整合會計(jì)主體架構(gòu)。結(jié)合財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，規(guī)范會計(jì)主體的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化對會計(jì)核算主體的動(dòng)態(tài)管理，建立層級清晰、結(jié)構(gòu)緊湊的會計(jì)主體架構(gòu)，為會計(jì)集中核算提供機(jī)制保障。會計(jì)主體的設(shè)立要充分考慮到會計(jì)主體的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和核算工作量等因素。（3）調(diào)整充實(shí)財(cái)會人員配備。按照“縱向壓縮管理層級，橫向歸并會計(jì)主體”、“因事定崗、以崗定員”的原則，結(jié)合公司實(shí)際情況，調(diào)整公司及其所屬分、子公司的會計(jì)主體架構(gòu)及人員配備，構(gòu)建統(tǒng)一、高效的財(cái)務(wù)組織體系。對預(yù)算管理方面、會計(jì)核算方面、資金管理方面、資產(chǎn)管理方面、基建財(cái)務(wù)方面、綜合價(jià)格方面、稽核評價(jià)方面、財(cái)稅政策方面、機(jī)關(guān)財(cái)務(wù)方面、公司所屬分、子公司層面，結(jié)合實(shí)際工作情況進(jìn)行崗位及人員設(shè)置。
5.會計(jì)集中核算實(shí)行權(quán)限控制
為確保數(shù)據(jù)安全，權(quán)限管理采用分級次、分類別管理方式。按照管理層級，上級可以分配下級權(quán)限，訪問下級數(shù)據(jù)，但不能對其數(shù)據(jù)進(jìn)行操作；下級不能訪問上級數(shù)據(jù)。權(quán)限類別可分為功能權(quán)限和數(shù)據(jù)權(quán)限，功能權(quán)限是操作權(quán)限，只賦予直接業(yè)務(wù)處理人員；數(shù)據(jù)權(quán)限是共享權(quán)限，可以賦予本級和上級相關(guān)部門的管理人員。
6.統(tǒng)一資本運(yùn)作
爭取公司資本在盈余單位與短缺單位之間有效配置，實(shí)現(xiàn)公司系統(tǒng)內(nèi)的資本注入，逐步減少資本金缺口，拓寬資本運(yùn)作空間。
7.實(shí)行資產(chǎn)集約管理
對項(xiàng)目立項(xiàng)、實(shí)施及資產(chǎn)日常管理的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理，制定統(tǒng)一規(guī)范的流程標(biāo)準(zhǔn)，借助ERP信息系統(tǒng)，對資產(chǎn)實(shí)行從前期立項(xiàng)規(guī)劃至投產(chǎn)增資以及報(bào)廢退出的“一條線”閉環(huán)管理。強(qiáng)化無形資管理，完善存貨管理。
8.推行工程集約管理
緊緊圍繞財(cái)務(wù)集約化管理實(shí)施方略，以制度建設(shè)為保障，以嚴(yán)格執(zhí)行工程執(zhí)行概算為基礎(chǔ)，以信息化系統(tǒng)為手段，對工程立項(xiàng)、工程概算、工程結(jié)算、竣工決算及轉(zhuǎn)增資產(chǎn)等實(shí)施全過程管理，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)引領(lǐng)作用，全面提升工程財(cái)務(wù)管理水平，努力降低工程造價(jià)。實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目從立項(xiàng)、概預(yù)算、招標(biāo)、工程物資收發(fā)料、工程資金管理、工程結(jié)算、決算、轉(zhuǎn)資的全過程控制。
四、結(jié)論
通過對上述方案的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)調(diào)整公司及其所屬分、子公司的會計(jì)主體架構(gòu)及人員配備，優(yōu)化調(diào)整財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)及職能，構(gòu)建集中、統(tǒng)一、高效的財(cái)務(wù)管理體系。實(shí)現(xiàn)公司資本統(tǒng)一運(yùn)作，資產(chǎn)集約化管理，工程集約化管理，以全力推進(jìn)資金集中管理、資本集中運(yùn)作、會計(jì)集中核算、預(yù)算集約調(diào)控、風(fēng)險(xiǎn)全面防范等各項(xiàng)財(cái)務(wù)集約化工作，增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)管控能力、資源優(yōu)化配置能力，全面提升公司運(yùn)行效率和經(jīng)營效益。
參考文獻(xiàn)：
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