時間：2023-08-28 16:54:23
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深化科技金融發(fā)展的實踐邏輯
科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統(tǒng)性安排，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?？萍冀鹑诟母飫?chuàng)新的目的在于推動科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的深度融合。因此，深化科技金融改革創(chuàng)新，該遵循以下四個基本實踐邏輯：
有助于促進科技需求結(jié)構(gòu)和金融供給結(jié)構(gòu)的對接。科技企業(yè)在不同發(fā)展階段金融需求的性質(zhì)與規(guī)模各有不同，不同金融供給方式的成本與收益也有顯著差異，在一個階段有效的資金供給方式可能不適應另一階段的科技企業(yè)發(fā)展需求。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要促進從種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期、擴張期、成熟期乃至衰退期各發(fā)展階段的科技金融需求結(jié)構(gòu)和政府投入、銀行機構(gòu)、創(chuàng)業(yè)風險投資、科技保險和資本市場等科技金融供給結(jié)構(gòu)的動態(tài)對接，其中促進重技術、輕資產(chǎn)、高風險、高成長的初創(chuàng)期中小微科技企業(yè)融資供需對接是科技金融改革創(chuàng)新的關鍵，而這取決于支持科技創(chuàng)新的金融機構(gòu)的多樣性、金融組織體系的完善程度、多層次資本市場發(fā)展以及金融工具的豐富程度。
有助于解決科技融資過程中的收益和風險不匹配。在科技創(chuàng)新融資過程中，阻礙科技與金融深入融合的主要原因是存在著兩種不同的風險與收益不匹配：一是科技企業(yè)創(chuàng)新風險與創(chuàng)新收益不匹配； 二是銀行機構(gòu)經(jīng)營風險與所獲收益不匹配。由于兩種風險與收益的不匹配，一方面使得科技企業(yè)資金需求強烈，融資難、融資貴，缺乏“雪中送炭”機制支撐； 另一方面，銀行等金融機構(gòu)樂于投資于風險與收益相匹配的成熟期科技企業(yè)，不愿意“錦上添花”般投資于種子期或初創(chuàng)期的科技企業(yè)。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要促進金融體系中多層次保險及擔保體系的形成，進一步完善抵質(zhì)押制度，推動金融工具創(chuàng)新，發(fā)展多層次的風險分攤體系和多樣化的風險控制手段，有效地控制和分散科技金融系統(tǒng)中的各種風險。
有助于緩解科技企業(yè)與金融機構(gòu)之間的信息不對稱。除了具有普通中小企業(yè)和金融機構(gòu)之間存在的信息不對稱特征之外，中小科技創(chuàng)新企業(yè)通常更缺乏有形資產(chǎn)、未來不確定性更大、更多依靠技術和智力等無形資產(chǎn)創(chuàng)造利潤，在沒有取得商業(yè)成功之前，金融機構(gòu)難以評估科技成果的貨幣價值和企業(yè)經(jīng)營風險。在現(xiàn)有市場環(huán)境下，銀行機構(gòu)想要客觀、科學地評估科技成果的貨幣價值和企業(yè)經(jīng)營風險，需要花費大量的信息交易費用，這是銀行機構(gòu)在科技金融中裹足不前的重要原因。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要通過強有力的股權、債權約束以及完善的金融合約（例如，以科創(chuàng)企業(yè)較多擁有的知識產(chǎn)權、股權為抵押物的抵質(zhì)押貸款以及第三方擔保），緩解科技金融交易中的信息不對稱問題。同時，還需要在銀行機構(gòu)、股權投資機構(gòu)、擔保機構(gòu)、政府部門和科創(chuàng)企業(yè)等之間建立合作機制，形成信息共享，降低交易成本。
有助于協(xié)調(diào)政府職能與市場作用的發(fā)揮?？萍紕?chuàng)新本身需要市場化運作，但又離不開政府的支持，科技資源和金融資源的有效配置也無法完全由市場機制完成，所以科技金融在一定程度上可以理解為市場機制運作和政府推動引導雙重作用的結(jié)果，必須把讓市場在科技創(chuàng)新資源配置中發(fā)揮決定性作用和更好發(fā)揮政府作用有機結(jié)合起來。同時，要避免政府在科技金融發(fā)展上過度干預，合理確定政府職能的邊界，以免妨礙市場機制、降低經(jīng)濟效率。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要協(xié)調(diào)好政府職能與市場作用的發(fā)揮。從國際經(jīng)驗來看，美國、日本、德國、以色列等科技創(chuàng)新大國都大量使用政策性科技金融工具或依靠政策性金融機構(gòu)來支持科技創(chuàng)新。雖然對于不同成長階段的科技型企業(yè)，政府支持的側(cè)重點有所不同，但從我國情況來看，政府的作用主要在于以政策性金融工具和組織來黏合科技創(chuàng)新和商業(yè)性金融，采用財政科技投入、優(yōu)惠貸款、貸款貼息、信用擔保、風險補償、政府引導基金入股等方式，運用市場的機制和辦法，發(fā)揮服務、引導和輔助功能，實現(xiàn)科技金融中政府職能與市場機制的有效融合。此外，科技金融中的政府職能還體現(xiàn)在制定法律法規(guī)、完善要素市場體系、健全社會信用體系、實施稅收優(yōu)惠措施以及建立科技企業(yè)資源數(shù)據(jù)庫和科技金融信息服務網(wǎng)絡等公共服務平臺上。
武漢科技金融改革創(chuàng)新的效果評價
近年來，武漢利用先行先試的政策優(yōu)勢，積極探索，全面推進，著力探索實踐科技資源與金融資源的有效融合機制，科技金融改革創(chuàng)新工作取得了一定進展，但也依然存在著明顯的不足。
完善科技金融組織體系，促進科技金融供需對接
商業(yè)銀行等加快設立科技專營機構(gòu)，并實施科技金融專營機制。截至2016年10月末，湖北省共有科技信貸分支專營機構(gòu)21家，主營科技擔保的融資擔保機構(gòu)13家，主營科技信貸業(yè)務的小額貸款公司15家，各類科技金融中介服務機構(gòu)200家。此外，開展科技保險業(yè)務的泰康在線財產(chǎn)保險公司已在武漢掛牌成立，以“科技金融”為主要經(jīng)營目標的湖北首家民營銀行――“武漢眾邦銀行”也已獲批籌建。
深化科技金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，解決風險收益不匹配
一是擴大科技信貸抵質(zhì)押物范圍。金融機構(gòu)針對科技企業(yè)輕資產(chǎn)、重技術的特點，靈活運用知識產(chǎn)權、股權、保單、倉單和訂單等抵質(zhì)押物，積極推廣“專利權+應收賬款”“專利權+訂單”“專利權+擔保”等混搭式組合質(zhì)押貸款。
二是推進科技信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。依據(jù)科技企業(yè)生長周期和資本市場特征，金融機構(gòu)積極探索萌芽貸、三板貸、上市貸、并購貸、補貼貸、助保貸等信貸產(chǎn)品和服務模式，切實對接不同發(fā)展階段科技企業(yè)信貸融資需求。2016年前三季度，武漢城市圈科技型企業(yè)貸款新增141億元，同比多增48億元，增長51.6%。
三是擴展科技企業(yè)貸款保證保險覆蓋面。武漢東湖高新區(qū)建立“第三方信用評級+銀行貸款+保證保險+政府補貼”的科技貸款風險分擔機制，積極推動科技型企業(yè)貸款保證保險業(yè)務，有效解決科技企業(yè)貸款有效擔保抵押物不足的融資困境。
推動銀行投貸聯(lián)動業(yè)務試點，創(chuàng)新科技信貸新模式
2016年4月，武漢東湖高新區(qū)獲批為全國5個自主創(chuàng)新示范區(qū)首批投貸聯(lián)動試點（“我投我貸”型投貸聯(lián)動）地區(qū)之一。2016年10月，武漢“我投我貸”型投貸聯(lián)動試點正式進入實施階段，相關政府部門初步建立投貸聯(lián)動風險分擔機制，設立了風險專項補償基金，并制定投貸聯(lián)動風險專項補償基金細則。武漢東湖高新區(qū)管委會分別與國家開發(fā)銀行、中國銀行、漢口銀行簽署了“投貸聯(lián)動”合作框架協(xié)議，三家試點銀行給予第一批三家科技企業(yè)共1.15億元資金支持。同時，未進入首批試點范圍的銀行以及已進入試點范圍但尚未設立投資子公司的銀行通過通道模式、產(chǎn)業(yè)投資基金模式、財務顧問模式等方式積極開展“他投我貸”型投貸聯(lián)動業(yè)務，努力滿足傳統(tǒng)銀行信貸模式難以滿足的初創(chuàng)期科技企業(yè)的融資需求。
拓寬科技創(chuàng)新直接融資渠道，完善全產(chǎn)業(yè)鏈融資服務
一是發(fā)揮多層次資本市場的支持作用。近年來，湖北省多層次資本市場全面推進，三板上市掛牌再融資迅猛增長，四板市場建設位居全國前列。目前，全省已建立由500家企業(yè)組成的擬上市后備企業(yè)資源庫，積極推動科技企業(yè)IPO上市，武漢股權托管中心創(chuàng)新設立全國首個“科技板”，設置和引入符合科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的制度安排，拓寬相關融資渠道。截至2016年10月末，全省新增三板掛牌企業(yè)114家，同比增長45%；武漢股權托管交易中心登記企業(yè)2667家，掛牌交易企業(yè)1921家，其中“科技板”掛牌企業(yè)728家，掛牌數(shù)量和交易額均居中部地區(qū)第一位。
二是引導創(chuàng)業(yè)投資資本參與科技企業(yè)融資。湖北省先后設立省、市、縣等多級創(chuàng)投引導基金以及長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)基金和省級股權投資引導基金，積極引導創(chuàng)業(yè)投資資本參與科技企業(yè)融資，形成了較為完善的橫向協(xié)同、縱向聯(lián)動的政府引導基金體系，吸引了各類股權投資、天使投資、風險投資基金開展科技金融服務。截至2016年10月末，全省已登記各類股權投資類企業(yè)912家，注冊資本合計546.69億元；設立天使基金42家，規(guī)模達11億元。
三是積極推動科技企業(yè)債券融資。截至2016年10月末，湖北省已建立包括7000家企業(yè)的武漢城市圈銀行間債券市場融資后備企業(yè)庫，加強對科技企業(yè)債券融資的輔導培育。同時，支持漢口銀行獲得銀行間市場B類主承銷商資格，為擴大科技企業(yè)債券融資提供有利條件。
健全信用信息共享機制，緩解信息不對稱
一是建立科技企業(yè)融資網(wǎng)上對接平臺。武漢東湖高新區(qū)積極打造“科技金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務平臺”，聚集創(chuàng)投資本、金融機構(gòu)等資源為科技企業(yè)提供網(wǎng)上對接服務，進而高效實現(xiàn)網(wǎng)下融資對接，重點解決科技企業(yè)投融資過程中的信息不對稱、資本進出渠道不暢和信用體系不完善等問題。目前，該平臺匯聚科技型企業(yè)12000余家、各類投資機構(gòu)和金融機構(gòu)400余家、金融產(chǎn)品600余種，成立以來累計促成中小科技企業(yè)融資6.8億元。
二是搭建科技金融信用服務平臺。建立“東湖企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫”和“光谷信用網(wǎng)”，積極推進科技型企業(yè)信用體系試驗區(qū)建設，為中小科技企業(yè)搭建全方位信用服務和政銀企溝通合作平臺。截至2016年10月末，累計征集4.1萬家企業(yè)各類信用信息數(shù)據(jù)239.8萬條，完成企業(yè)信用評價和評級6000余份，幫助企業(yè)獲得信用貸款129億元。
武漢科技金融發(fā)展的不足之處
一是科技金融以銀行機構(gòu)為主，與科技創(chuàng)新發(fā)展相適應的直接融資機構(gòu)還不夠多，融資結(jié)構(gòu)中信貸所占比重過大，對科技企業(yè)的權益性融資支持仍顯不足。
二是金融機構(gòu)在產(chǎn)品服務多樣性、人才和技術、發(fā)展觀念及體制機制方面還難以滿足科技金融需求，尤其是銀行機構(gòu)在投貸聯(lián)動業(yè)務的專業(yè)人才、業(yè)務運營、價值發(fā)現(xiàn)、風險抵補和管理機制等方面有待進一步突破。
三是地方政府在科技金融中的積極作用沒有充分發(fā)揮?？萍冀鹑谥С终吆凸ぷ魍苿訖C制不夠全面、協(xié)同程度不夠，與科技金融不同發(fā)展階段的特征不完全匹配，尤其是對初創(chuàng)期科技企業(yè)金融服務的支持力度不夠，存在政府缺位現(xiàn)象。
科技金融改革創(chuàng)新的發(fā)展路徑
根據(jù)武漢科技金融發(fā)展的現(xiàn)狀，從實際可操作性角度出發(fā)，下一階段，武漢深化科技金融改革創(chuàng)新主要應從以下方面進行。
進一步拓寬科技企業(yè)直接融資渠道。相關政策措施包括：支持非上市科技企業(yè)利用債券融資，拓寬融資渠道；充分利用科創(chuàng)企業(yè)的知識產(chǎn)權優(yōu)勢，創(chuàng)新試點知識產(chǎn)權證券化；探索在武漢城市圈設立科技創(chuàng)業(yè)證券公司等試點；申請武漢試點科技企業(yè)股權眾籌，推動符合條件的科技創(chuàng)新企業(yè)通過股權眾籌融資平臺募集資金；優(yōu)化支持創(chuàng)投發(fā)展的稅收政策，爭取在天使投資個人所得稅抵扣等方面實現(xiàn)政策突破。
繼續(xù)加大金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新力度。除了繼續(xù)支持設立科技金融專營機構(gòu)、實施科技金融專營機制以及鼓勵民間資本設立科技民營銀行、科技小額貸款公司、科技擔保公司、科技融資租賃公司以外，還應采取如下措施：一是優(yōu)化銀行科技信貸管理模式，推動銀行在金融產(chǎn)品、服務模式以及治理機制等方面持續(xù)創(chuàng)新，逐步優(yōu)化支持科技創(chuàng)新的信貸服務機制。二是全力推進投貸聯(lián)動試點工作，推動銀行轉(zhuǎn)換經(jīng)營理念與模式，盡快建立適合投貸聯(lián)動業(yè)務的信貸模式，引導銀行加強與創(chuàng)業(yè)投資、證券、保險、信托等機構(gòu)合作，完善投貸聯(lián)動業(yè)務中信息共享和風險共控合作機制。三是繼續(xù)大力推廣科技貸款保證保險。鼓勵有條件的保險公司進一步開發(fā)科技保險產(chǎn)品，在科技企業(yè)初創(chuàng)、融資、并購以及戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)供應鏈等方面拓寬服務領域。
不斷完善科技金融服務體系。一是完善科技金融中介服務體系。支持和鼓勵會計、法律、投資咨詢、財務顧問、資產(chǎn)評估、保險、信用評級等中介服務機構(gòu)參與科技金融改革創(chuàng)新，提高科技創(chuàng)新融資效率和服務水平。二是完善科技金融監(jiān)測評估制度。將科技金融綜合統(tǒng)計納入金融業(yè)綜合統(tǒng)計試點范疇，全面統(tǒng)計監(jiān)測科技企業(yè)融資情況和科技金融組織、金融產(chǎn)品發(fā)展情況，對科技金融發(fā)展水平和服務能力進行動態(tài)評估。三是完善科技金融信用信息服務平臺。推動建立綜合性科技金融信息服務平臺，收集利用分散在科技、工商、海關、法院、質(zhì)監(jiān)和稅務等部門有關科技企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營等信息，引導銀行、證券、信托、創(chuàng)投基金、擔保公司和投資機構(gòu)等擴大信息共享范圍。
【關鍵詞】 武漢 科技金融 創(chuàng)新 對策 建議
國家“十二五”規(guī)劃已經(jīng)明確提出要加強科技與金融的結(jié)合，通過金融創(chuàng)新加速中小科技型企業(yè)的發(fā)展?；仡欀嘘P村的發(fā)展歷程可以看出，金融創(chuàng)新是支撐其科技產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的最為重要的因素之一。站在新的歷史時點上，武漢要實現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，應當首先致力于加大金融對科技的支持力度，創(chuàng)新科技金融。本文將立足于武漢科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，客觀分析當前所面臨的挑戰(zhàn)和機遇，提出武漢加快科技金融發(fā)展的對策建議。
一、武漢科技金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和面臨的挑戰(zhàn)
1、金融規(guī)模小，金融供給不充足
（1）金融資源存量少。從銀行金融資源的絕對量來看，截至2009年底，湖北省銀行業(yè)金融資產(chǎn)總額相對較小，總量僅有2.1萬億元，僅相當于北京市的26.19%，金融資源相對較少，這直接限制了武漢地區(qū)科技金融的發(fā)展。
（2）融資規(guī)模小。從上市融資的增量方面來看，湖北省2009年A股和H股上市融資規(guī)模僅為109.1億元，位于各發(fā)達省市之后，僅為北京市的7.23%，甚至比四川等西部省份的直接融資額小。
（3）科技金融機構(gòu)實力弱。在清科的中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)50強中，80%以上的機構(gòu)集中在北京、上海、深圳、蘇州等地，東湖高新區(qū)只有華工創(chuàng)投上榜，且排名相對靠后，且華工創(chuàng)投管理的資金只有10億元，投資能力無法與國內(nèi)大的創(chuàng)司相比。
2、金融結(jié)構(gòu)單一，金融的需求主體實力弱
（1）風險投資行業(yè)的發(fā)展滯后。根據(jù)中國風險投資研究院等機構(gòu)的《2009年中國風險投資行業(yè)調(diào)研報告》的資料的典型統(tǒng)計，北京地區(qū)無論是案例數(shù)量還是規(guī)模都是最多的，規(guī)模占比達18.97%，58.77億元，案例數(shù)量占比達17.70%，120個項目；投資規(guī)模居第二位的是上海地區(qū)，占比為11.43%，35.41億元，案例數(shù)量占比達10.47%，71個項目；投資案例數(shù)量居次位的是江蘇省，占投資案例總數(shù)量的14.45%，98個項目，規(guī)模占比達7.39%，23億元；湖北的風險投資規(guī)模占比達1.38%，4.27億元，案例數(shù)量占比達3.83%，26個項目。
（2）直接融資力度不足。2009年，東湖高新區(qū)企業(yè)上市數(shù)量與前幾年相比，勢頭較猛，共有6家企業(yè)在海內(nèi)外上市，上市企業(yè)數(shù)量26家。2010年上半年，東湖高新區(qū)僅有1家企業(yè)上市，而中關村和深圳各有20多家企業(yè)上市。與國內(nèi)先進地區(qū)相比，東湖高新區(qū)的上市企業(yè)數(shù)量、上市儲備企業(yè)、上市勢頭明顯不及國內(nèi)先進地區(qū)，差距還是很大。
（3）融資對象實力不足。特別是從中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?、企業(yè)上市后備資源的潛力來看，東湖高新區(qū)盡管為智力密集區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)比較活躍，但是與中關村、深圳、杭州、蘇州相比，仍存在巨大差距，與示范區(qū)的要求較大。東湖高新區(qū)的龍頭企業(yè)、主導產(chǎn)業(yè)仍然是一些老企業(yè)、老產(chǎn)業(yè)，新面孔不多，符合上市的后備企業(yè)大約有100多家，整個高新區(qū)中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)上市的后備資源無法與先進地區(qū)相比。2009年，武漢的高新技術企業(yè)人均創(chuàng)造收入位列各主要城市之后，這表明武漢高新技術企業(yè)價值創(chuàng)造能力還較弱，整體實力亟待加強。
3、科技創(chuàng)新投入不足，金融創(chuàng)新環(huán)境有待改善
（1）科研經(jīng)費投入需進一步加大。據(jù)調(diào)查，湖北省研發(fā)費用支出占GDP的比重僅有1.64%，低于各發(fā)達省市水平，僅相當于北京市的29.87%，并且低于全國平均水平（1.75%），這表明湖北省對研發(fā)投入不足，這嚴重影響了湖北的技術研發(fā)能力的提高。
（2）市場環(huán)境需加強協(xié)調(diào)。雖然近年來我國金融市場發(fā)展較快、進步明顯，但是與發(fā)達地區(qū)相比，武漢地區(qū)的金融市場還存在著許多問題，例如武漢的各類企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中間接融資仍占絕對比重，股票、債券等直接融資的規(guī)模所占比重較小，企業(yè)80%以上的融資來自銀行貸款，對銀行的依賴性大，企業(yè)風險對銀行風險構(gòu)成了顯著影響。這種融資結(jié)構(gòu)狀況不僅不利于分散金融風險，而且會弱化市場本身對金融風險的調(diào)節(jié)功能，特別是弱化公眾投資者的風險意識。
二、武漢進行科技金融創(chuàng)新的良好機遇
1、國家級的實驗區(qū)和示范區(qū)為科技金融創(chuàng)新的提供政策扶持
當前，武漢的發(fā)展站在了新的歷史起點，國家對武漢提出了新的希望和更高要求，促進中部地區(qū)崛起、建設武漢城市圈、“兩型社會”綜合配套改革試驗區(qū)、建設東湖高新區(qū)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等國家重大戰(zhàn)略聚焦武漢，武漢可以便利地獲取多項先行先試的政策優(yōu)惠，這將有利于提升武漢在全國的戰(zhàn)略地位，同時也給科技金融發(fā)展提供了巨大的空間。
2、武漢固有的科技和金融基礎為科技金融提供了巨大的發(fā)展空間
武漢是全國重要的區(qū)域性金融中心，發(fā)展科技金融具有區(qū)位優(yōu)勢、高新技術產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、技術創(chuàng)新優(yōu)勢等多方面的優(yōu)勢。到2009年底，武漢市內(nèi)已有銀行業(yè)金融機構(gòu)22家、外資銀行5家、保險公司39家、證券公司總部2家，銀行密度居中部第一。此外，合眾人壽和交銀國投的總部也位于武漢。已初步顯現(xiàn)出區(qū)域性金融中心的雛形。在后臺服務中心建設方面，已有十多家金融機構(gòu)在武漢興建或擬籌建信用卡中心、客服中心、災備中心等后臺服務總部，還有8家金融機構(gòu)有意將后臺服務中心選址落戶在武漢。在金融主體建設、金融市場體系建設方面也有一定成績。
【摘要】依據(jù)金融創(chuàng)新為科技發(fā)展的重要依據(jù)，依據(jù)科技的發(fā)展來拓展金融市場，全面展現(xiàn)金融、科技在市場經(jīng)濟發(fā)展中的影響力和價值，引導產(chǎn)業(yè)進行有效轉(zhuǎn)變，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)劃分，是現(xiàn)階段金融發(fā)展的重要方向。本文注重分析科技金融的運行機制，并且深入分析金融創(chuàng)新的相關策略。
【關鍵詞】科技金融 運行 機制 金融創(chuàng)新 科技 金融市場
隨著社會經(jīng)濟和科技技術的不斷創(chuàng)新，未來的世界戰(zhàn)爭一定是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，也就是金融戰(zhàn)。但是現(xiàn)階段隨著我國科技技術的不斷完善，促使金融和科技產(chǎn)業(yè)也得到了有效的創(chuàng)新和融合，這種跨越式的創(chuàng)新和實驗為科技的創(chuàng)新提供了有效的依據(jù)，不但為金融創(chuàng)新提供了更為優(yōu)質(zhì)的發(fā)展方向，也減少了我國與發(fā)達國家之間的差異性。
一、科技金融運行機制及運行現(xiàn)狀分析
現(xiàn)階段，我國在融合科技技術和金融工作的過程中進行了教多的實驗，科技金融工作得到了有效的創(chuàng)新和提升，但也存在一定的問題，主要表現(xiàn)為以下幾點：第一，科技資源與金融資本之間沒有全面結(jié)合，大多數(shù)的科技結(jié)果沒有得到有效的轉(zhuǎn)變。第二，創(chuàng)新風險投資支持科技類型中小企業(yè)發(fā)展強度不大。創(chuàng)業(yè)問題投資整體范圍較小，投資階段的創(chuàng)新式項目較少。第三，受到考評系統(tǒng)等因素的影響，現(xiàn)階段金融機構(gòu)更注重于大項目、大企業(yè)提供的貸款，對于科技企業(yè)信貸范圍較小的，提供的支持率較低。第四，實際發(fā)展中構(gòu)建的科技金融服務支持系統(tǒng)不全面?？萍冀鹑诮Y(jié)合正處于實驗時期，沒有構(gòu)成全面發(fā)展的系統(tǒng)，缺少發(fā)展結(jié)合系統(tǒng)和綜合服務平臺。
二、科技金融發(fā)展的創(chuàng)新方案
其主要分為以下幾點：第一，明確科技金融工作觀念和發(fā)展方向。在實際發(fā)展的過程中需要突破以往金融工作的限制，除了要結(jié)合科技新中小企業(yè)重要的幫助意外，還需要注重市場的引導，支持企業(yè)增強自我的管理能力和風險抗壓水平，從而依據(jù)完善整體工作形式的方案提升企業(yè)的綜合能力，這樣可以從根本上解決問題。第二，認識和理解金融支持科技發(fā)展的重要方向。因為，我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型的發(fā)展階段，財力有限，金融市場發(fā)展不夠，科技發(fā)展的目標要明確，需要結(jié)合國家和區(qū)域政府重點科技項目的支持，多鼓勵職場轉(zhuǎn)變效率高的科技項目，多鼓勵影響國家民生發(fā)展的科技項目，注重支持多樣化實驗改革的實驗工作，以此加大創(chuàng)新研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展進程。促使海內(nèi)外科技人才得以創(chuàng)造更為優(yōu)質(zhì)的科技型中小企業(yè)，并且促使其不斷的拓展和進步。第三，創(chuàng)造多樣化的股權融資服務系統(tǒng)。支持有基礎的區(qū)域構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資引導基因，提升對基金的管理，構(gòu)建依據(jù)市或者是縣為基礎的高新技術產(chǎn)業(yè)區(qū)域。展現(xiàn)省財政資金的推動作用，結(jié)合政府資本來提升投資者的信息，指導社會資本融入到創(chuàng)業(yè)風險投資行業(yè)中。構(gòu)成混合所有制的項目基金，展現(xiàn)出基金本身具備的推動作用，結(jié)合參股、跟進投資以及風險補助等形式，不斷引導創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的拓展工作。第四，創(chuàng)建多樣化債權融資服務系統(tǒng)。在政策擔保貸款的過程中，不斷拓展貸款的方向，降低貸款審批過程中的工作進程，創(chuàng)造債權融資服務系統(tǒng)，為科技型中小企業(yè)的貸款創(chuàng)造綠色通道。構(gòu)建貸款風險補償基金，創(chuàng)造擔保風險池基金，結(jié)合實際需求和發(fā)展方向，設定引導科技創(chuàng)新信用提升系統(tǒng)。分析財政貼息支持方案，支持金融系統(tǒng)對科技型中小企業(yè)進行貸款。與國有銀行實施“統(tǒng)借統(tǒng)還”的貸款工作，與一般的銀行實施知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款工作，與小額貸款公司實施小額信用貸款，從而滿足不同時期、不同形式的科技企業(yè)發(fā)展的需求。第五，設定多樣化的嘗試融資服務系統(tǒng)。其有助于為科技型中小企業(yè)在實際發(fā)展的過程中提供融資的條件，促使科技型中小企業(yè)獲取滿足需求的形式，從而便于科技型中小企業(yè)進入到資本市場中，提升發(fā)展區(qū)域性技術產(chǎn)權溝通市場建設，不斷拓寬融資的途徑。
三、結(jié)束語
總而言之，多方面發(fā)展的金融服務系統(tǒng)提升金融資本的來源，為彼此的合作提供了基礎。全面展現(xiàn)出彼此途徑資源和客戶資源的特點，化金融服務產(chǎn)品，為科技創(chuàng)新提供更為有效的依據(jù)。而金融和科技的結(jié)合，一定要構(gòu)建權威性的評價系統(tǒng)，只有兩者的結(jié)合，才能達到發(fā)展之前設定的目標，實現(xiàn)資本回報。
參考文獻：
解決了科技型中小企業(yè)融資難的問題。本文著重介紹了近年來北京市金融服務支持科技創(chuàng)新的情況，在此基礎上總結(jié)制約科技與金融有效對接的因素，并給出了解決科技企業(yè)融資
難的對策。
關鍵詞：科技金融；科技型中小企業(yè)；金融服務
一、北京市金融服務支持科技創(chuàng)新情況
1.1體制機制創(chuàng)新
北京市政府會同中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)部級小組相關部門，共同組建中關村科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化促進中心（簡稱中關村創(chuàng)新平臺）。創(chuàng)新平臺形成了中央、北京市、區(qū)縣協(xié)
同推進的中關村科技金融工作體系，確定了科技金融工作組開展先行先試政策研究、協(xié)調(diào)落實試點政策、促進科技金融機構(gòu)聚集發(fā)展、科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新、科技金融宣傳推廣和信
息交流活動等五項工作內(nèi)容和部市會商機制、聯(lián)系服務機制、信息通報機制、工作組議事機制和集中辦公等五項工作機制。
1.2信貸服務創(chuàng)新
由于信息不對稱，以及科技企業(yè)具有“高風險”、“輕資產(chǎn)”的特點，傳統(tǒng)信貸服務難以滿足科技企業(yè)快速對資金的需求。目前，北京銀行、交通銀行、中國銀行等16家銀行
在中關村示范區(qū)設立了專門為科技企業(yè)服務的信貸專營機構(gòu)或特色支行，截至2011年第四季度，信貸專營機構(gòu)和特色支行共為5250家/次企業(yè)提供授信額度1033億元，實際發(fā)放貸款
722億元，其中2011年新發(fā)放貸款313億元，示范區(qū)企業(yè)信貸融資環(huán)境明顯改善。
1.3金融市場創(chuàng)新
在積極推動信貸服務創(chuàng)新的同時，通過金融市場創(chuàng)新為科技企業(yè)提供直接融資渠道也成為科技金融工作的重要任務之一。中關村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點成為我國多層次資本市場建
設的一個重要創(chuàng)新舉措，為非上市公司提供了有序的股份轉(zhuǎn)讓服務平臺，對滿足不同發(fā)展階段企業(yè)多元化融資需求，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)、提升綜合融資能力和規(guī)范運作水平等
方面發(fā)揮了積極作用。2011年新增掛牌企業(yè)24家，參與試點企業(yè)總數(shù)達到159家，已掛牌企業(yè)103家。
1.4融資渠道創(chuàng)新
不同的科技企業(yè)因細分行業(yè)、規(guī)模、發(fā)展階段等方面的不同而具有不同的融資需求和風險特征，為滿足科技企業(yè)多元化融資需求，在廣開融資渠道方面進行了積極的創(chuàng)新，重
點建設“十條渠道”，包括天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、境內(nèi)外上市、代辦股份轉(zhuǎn)讓、擔保融資、并購重組、信用貸款、信用保險和貿(mào)易融資及小額貸款。
二、制約金融和科技有效對接的因素
2.1 金融與科技的有效對接存在天然障礙
科技創(chuàng)新具有高風險性，資金需求量大，缺乏固定資產(chǎn)，在科技創(chuàng)新的各個階段均需要大量的、不同性質(zhì)的資金。有關資料統(tǒng)計，在科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)化的三個階段
，所需資金比例一般是1:10:100。而且科技企業(yè)在投入資金進行科技創(chuàng)新的同時，往往只有一項技術或知識產(chǎn)權、專利，難以形成有形資產(chǎn)作為融資抵押物，知識產(chǎn)權或?qū)＠蛛y
以作價，資本的投入無有效擔保，此外技術本身也存在不確定性風險，以及資本退出機制的風險，都使科技創(chuàng)新的投資風險明顯高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此，金融與科技的有效對接存在
天然障礙。
2.2現(xiàn)有的金融服務供給難以滿足科技創(chuàng)新對其的需求
我國高新技術產(chǎn)業(yè)的資本來源通常有：政府公共財政和政策性金融支持，創(chuàng)業(yè)投資和風險投資資本，商業(yè)貸款、信用貸款和貿(mào)易融資、知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款等銀行信貸資本，中
小企業(yè)集合債、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、中關村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）、產(chǎn)權交易市場等資本市場融資，科技保險等。 由于政府公共財政和政策性金融支持的投入有限
，創(chuàng)業(yè)投資和風險投資資本的發(fā)展在我國尚處于初級階段，銀行出于對風險控制的考慮亦難以滿足科技型企業(yè)對資金的需求，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等資本市場融資工具的門檻很高
，導致了當前流入科技型中小企業(yè)的資本不足。 --!>
2.3科技型企業(yè)自身特點導致其融資難
科技企業(yè)自身的發(fā)展特點與階段性特征決定其投資價值與投資風險。北京的科技企業(yè)以中小型科技企業(yè)為主。以中關村為例，中關村示范區(qū)現(xiàn)有企業(yè)近兩萬家，其中十百千企
業(yè)300多家，高成長瞪羚企業(yè)3000多家，其余絕大多數(shù)為中小微企業(yè)，每年新增企業(yè)近3000家，自滅死亡企業(yè)也近3000家。多數(shù)企業(yè)具有規(guī)模小、無形資產(chǎn)比重高、財務管理能力弱
、信用水平低等特點，而且很多企業(yè)家都出身與技術人員，在企業(yè)的管理上存在不規(guī)范，財務制度不健全等缺陷，這些都是造成其融資難的重要原因。
三、解決科技企業(yè)融資難的對策措施
第一，優(yōu)化配置金融資源，建立以科技企業(yè)為核心的金融服務體系，吸引全球范圍的科技創(chuàng)新資源和金融資源集聚發(fā)展，孕育服務科技創(chuàng)新的新型金融組織，創(chuàng)造出支持科技
創(chuàng)新的新型金融工具，探索建立覆蓋創(chuàng)業(yè)投資、銀行信貸、資本市場、保險和投融資服務等多個領域的組合金融服務體系。設立風險補助資金。
第二，深化科技體制和金融體制的改革，完善科技金融監(jiān)管服務體系，打破領域分割、業(yè)務獨立的現(xiàn)有服務體系，按照科技創(chuàng)新不同階段的金融需求特點，引導各類金融服務
組織進行業(yè)務重組和業(yè)務流程再造，激發(fā)各類突破性的金融服務模式創(chuàng)新，解決科技創(chuàng)新與金融資源對接不暢的矛盾。
第三，不斷促進科技與金融結(jié)合，營造有利于科技創(chuàng)新和科技金融發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。積極促進政金企進一步深化合作，了解科技企業(yè)融資面臨的難題，各方協(xié)同努力完善科技
創(chuàng)新發(fā)展的金融支持體系。建設科技型中小企業(yè)信用服務體系，引入信用征信、評級、法律、財務、認證等中介機構(gòu)構(gòu)建信用體系。積極發(fā)展各種面向科技型中小企業(yè)的融資服務
平臺，培育發(fā)展集成型科技金融服務商、科技金融中介服務聯(lián)盟等市場化的平臺型科技金融服務組織，利用平臺型國有投融資服務企業(yè)促進資源整合。
第四，大力支持創(chuàng)業(yè)投資聚集發(fā)展，逐步建立以政府資金為引導、社會資金為主體的創(chuàng)業(yè)資本籌集機制和市場化的創(chuàng)業(yè)資本運作機制。發(fā)揮國家相關部委和北京市設立的創(chuàng)業(yè)
關鍵詞：科技創(chuàng)新；多層次資本市場；引導
DOI：10.16640/ki.37-1222/t.2016.21.249
加強科技金融結(jié)合，助推科技型小微企業(yè)發(fā)展是實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的一項重要舉措。政府作為科技金融創(chuàng)新發(fā)展的引導者，理應為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供良好的政策支持和融資環(huán)境。
1 全國各地都在摸索科技金融創(chuàng)新的成功模式。
以濟南市為例，為解決小微企業(yè)融資難的問題，2012年啟動科技金融支撐計劃，成立科技金融工作領導小組，建立聯(lián)席會議制度，出臺《濟南市科技金融風險補償金管理辦法》。2013年，市政府常務會議確定進一步深化全市科技金融改革，整合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)引導資金，采用多種方式，吸引社會資本，共同支持實體經(jīng)濟發(fā)展的工作思路。設立科技金融辦公室，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)科技金融資源，優(yōu)選集成科技企業(yè)資源，組織開展政策宣傳和金企對接活動。為規(guī)范服務流程，縮短審貸時間，科技風險補償金服務規(guī)范不斷完善。當年幫助企業(yè)實現(xiàn)貸款170筆，貸款金額11億元。2014年科技金融風險補償金達到5400萬元， 幫助企業(yè)實現(xiàn)貸款236筆，貸款金額14億元。知識產(chǎn)權質(zhì)押融資工作初見成效，落實質(zhì)押貸款20多家，貸款總額3.5億元。同年市科技局與齊魯銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，濟南首家面向科技型企業(yè)的金融服務專營機構(gòu)――齊魯銀行科技金融特色支行成立。2015貸款筆數(shù)265筆，貸款金額近15億元。近年來注重采集科技型企業(yè)、銀行及中介機構(gòu)數(shù)據(jù)信息，并建立科技金融“企業(yè)池”、“銀行池”、“擔保池”，建立常態(tài)化的政、金、企對接機制，為金融機構(gòu)、科技企業(yè)搭建橋梁，實現(xiàn)資源共享、信息共享。到2016年初企業(yè)池共有入池企業(yè)633家，其中高新技術企業(yè)514家，直接向銀行推薦有融資需求的企業(yè)156家。設立多支財政產(chǎn)業(yè)引導基金，投資涉及新材料、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)信息技術、云健康、電子圖書等多個行業(yè)領域。
2 企業(yè)融資需求旺盛，但仍面臨著融資門檻高、成本貴、融不到資的現(xiàn)實困難。
（1）中小企業(yè)特別是處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，自身存在融資短板。創(chuàng)辦時間短，信用等級低，資金流量低，輕資產(chǎn)，缺少符合要求的抵押物，市場前景不確定等多重因素導致企業(yè)貸款難。如果擔保物不符合銀行的要求，擔保機構(gòu)對融資信貸的擔保也會非常慎重，必然采取反擔保措施，同時擔保提高費率，從而導致中小企業(yè)融資擔保貴。
（2）信息不對稱 ，因為中小企業(yè)往往不愿披露所有的信息，造成銀行掌握的信息不及時，不完整，甚至不真實，使銀行無法甄別中小企業(yè)的信用狀況。因此，銀行為了保證資金安全，防范風險，自然要嚴格放貸條件。
（3）中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道。除了股東投入的原始資本，很難找到適當?shù)闹苯尤谫Y渠道，對風險投資、投資基金、融資租賃、科技保險、知識產(chǎn)權質(zhì)押等融資方式利用不足。
3 政府推動科技金融創(chuàng)新對策
（1）完善科技金融服務體系。健全完善科技銀行、科技擔保、科技保險、融資租賃、創(chuàng)業(yè)風險投資、企業(yè)上市、知識產(chǎn)權、科技金融人才、中介服務機構(gòu)等服務模塊。出臺科技金融相關配套優(yōu)惠政策和監(jiān)管調(diào)控政策，保障扶持資金落實到位。
（2）優(yōu)化風險補償金工作機制和貸款貼息優(yōu)惠政策。遵循“政府推薦、自主評審、市場運作、風險共擔”的原則，建立政府、擔保機構(gòu)、銀行“三方風險共擔機制”， 政府資金承諾為科技型企業(yè)增信，如果貸款一旦發(fā)生違約，政府將對商業(yè)銀行承擔的貸款損失給予一定比例的風險分擔與補償。通過科學設置風險承擔比例，補償金貸款放大比例，貸款利率浮動比例，擔保費率等要素，從而提高銀行放貸積極性。同時出臺貸款貼息優(yōu)惠政策，調(diào)動企業(yè)、銀行等金融機構(gòu)及中介服務機構(gòu)參與科技金融活動的積極性。
（3）完善多層次資本市場，滿足市場內(nèi)多層次的資金需求。設立政府引導基金，發(fā)揮財政資金杠桿放大效應，吸引民間資本，成立政府參股，民資控股、市場化運作，專業(yè)化管理的科技投資基金。吸引國內(nèi)外風險資本設立天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、股權投資基金、小額貸款等，支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術創(chuàng)新。對具備條件的科技型企業(yè)進行上市輔導或到股權交易市場掛牌融資。
（4）鼓勵保險公司開展科技保險業(yè)務，支持保險公司創(chuàng)新科技保險產(chǎn)品，加大對科技企業(yè)科技研發(fā)、科技人員保險的服務力度。完善科技保險財政支持政策，進一步拓寬科技保險服務領域。
（5）建立專業(yè)化科技金融服務平臺。發(fā)展由金融機構(gòu)、創(chuàng)投企業(yè)、中介組織等組成的綜合性科技金融服務體系；加強科技金融人才隊伍建設；健全完善科學規(guī)范的工作流程和服務標準；建立常態(tài)的政、金、企對接機制；重點打造科技金融“銀行池、擔保池、企業(yè)池”，逐步建立科技金融大數(shù)據(jù)供需信息平臺。
金融發(fā)展與科技創(chuàng)新之間，存在著互相促進的辯證關系：一方面，高新技術產(chǎn)業(yè)的資本密集、高風險等特征決定了科學技術轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力離不開金融的支持，金融自身的現(xiàn)代化水平不斷提高也需要依靠科技的支撐。另一方面，科技進步能夠提高金融創(chuàng)新能力和綜合競爭力，是防范金融風險和保障金融安全的重要手段。國內(nèi)外的大量實踐表明，科技創(chuàng)新與金融發(fā)展相結(jié)合能夠帶來生產(chǎn)力的飛躍,短期有利于緩解科技投入短缺，長期有利于引導自主創(chuàng)新向更加貼近市場需求、更加注重創(chuàng)新效益和效率的方向發(fā)展。研究金融發(fā)展與科技創(chuàng)新之間的互動關系，對兩者關系及協(xié)調(diào)水平進行一個全面的評估，可以發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，有利于國家調(diào)整宏觀科技政策與金融政策,為政府決策提供參考。
1理論基礎
由于金融體系包括銀行、資本市場、風險投資、保險等多個方面，因此研究金融與科技創(chuàng)新的關系也圍繞這些領域展開。關于銀行金融體系與科技創(chuàng)新關系的研究，國外大多數(shù)學者認為，銀行和資本市場對企業(yè)R&D有重要的促進作用。Schumpeter(1912)認為'銀行通過識別和支持那些能夠成功開發(fā)并商品化、產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新產(chǎn)品的企業(yè)家來促進技術創(chuàng)新。Goldsmith(1969)的研究表明,金融機構(gòu)在墨西哥快速工業(yè)化過程中起著至關重要的作用。King、Levine(1993)研究發(fā)現(xiàn)'金融系統(tǒng)通過識別最有前景的項目和企業(yè)并加大對這些項目和企業(yè)的信貸資金支持從而促進技術創(chuàng)新。Stulz(2000)認為'通過對創(chuàng)新項目的監(jiān)控,銀行能夠較可靠地根據(jù)項目進展及其資金需求情況來為創(chuàng)新項目提供額外的資金支持。
李悅(2008)認為'金融市場在支持創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)成長和處于生命周期初級階段的新興產(chǎn)業(yè)融資方面具有優(yōu)勢，能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于較好的動態(tài)優(yōu)化狀態(tài)，而銀行中介在學習和推廣成熟產(chǎn)業(yè)技術方面效率更高。周孝坤、馮欽等（2010)基于中國1978-2008年的數(shù)據(jù)'運用格蘭杰因果檢驗的方法，分析了科技投入和金融深化在影響我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中的不同作用，發(fā)現(xiàn)金融深化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不是金融深化的格蘭杰原因。崔毅、趙韻琪等(2010)采用DEA對全國各省、直轄市、自治區(qū)科技的金融投入與科技產(chǎn)出的效益進行評價,發(fā)現(xiàn)影響廣東省科技與金融結(jié)合效益的主要原因是科技的金融投入結(jié)構(gòu)不合理、科技產(chǎn)出的階段不協(xié)調(diào)、金融投入資源的管理效率較低。周昌發(fā)(2011)認為'我國科技金融發(fā)展的保障機制還存在制度系統(tǒng)性差、層級較低、法律不完善等問題。
關于風險投資與科技創(chuàng)新關系的研究，Hall認為'在資本市場工具中只有風險投資較好地解決了技術創(chuàng)新融資所遇到的信息不對稱、道德風險以及融資成本高等問題，它對技術創(chuàng)新的促進作用遠高于其他資本市場工具的作用。Kaplan、Stomberg(2003)指出風險投資作為一種權益融資,不僅能夠滿足科技企業(yè)在創(chuàng)立初期對資金的需求，而且還能夠通過參與董事會、制定發(fā)展戰(zhàn)略、監(jiān)管公司行為和雇傭管理層等方式來迅速促進科技型企業(yè)的成長。
在實證研究方面,Kortum、Lerner(2000)的研究結(jié)果表明?,1美元風險資本對專利數(shù)量的促進作用大約是1美元R&D經(jīng)費投入產(chǎn)出的3.1倍。Tykvova(2000)研究發(fā)現(xiàn)?,風險投資對德國的專利發(fā)明活動有顯著的正面影響，并且風險資本是德國企業(yè)技術創(chuàng)新活動極其重要的資金來源。Casamatta(2003)認為,有風險投資支持的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績明顯比沒有風險投資支持的企業(yè)業(yè)績要好，風險投資是提高企業(yè)盈利能力的重要手段和方式,風險資本的支持與否成為影響企業(yè)創(chuàng)新能否成功的重要因素。Keus-chning(2004)從一般均衡的角度闡釋了大量的風險投資機構(gòu)和有經(jīng)驗的投資家的存在可以大大提高創(chuàng)新的成功率和技術創(chuàng)新效率。王雷、黨興華（2008)對1994一2006年間中國R&D經(jīng)費支出、風險投資與技術創(chuàng)新以及高新技術產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出的相關性進行實證研究,結(jié)果表明,風險投資額與專利授權數(shù)、高技術產(chǎn)品出口額、高技術產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值以及高技術產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值具有正相關性。王玉榮、李軍(2009)運用回歸分析方法分析了風險投資對中小企業(yè)自主創(chuàng)新的影響,發(fā)現(xiàn)風險投資股東持股比例與企業(yè)自主創(chuàng)新資本投入強度正相關,但風險投資股東持股比例與企業(yè)自主創(chuàng)新效果指標之間存在不顯著的負相關關系。
由于風險投資和科技型企業(yè)自身的特殊性決定了兩者關系存在著一些消極影響。Rajan(1992)指出,由于銀行在信息獲取與處理方面具有比較優(yōu)勢,在與創(chuàng)新主體的交往過程中銀行能夠獲得一般渠道難以掌握的大量信息，并形成利用信息獲取信息租金的動力，導致企業(yè)降低從事有利潤項目的積極性進而阻礙科技創(chuàng)新。Instein、Yafeh(1998)、Morck、Na-kamura(1999)認為,由于銀行遵循穩(wěn)健經(jīng)營原則，作為債權人在進行信貸投資時表現(xiàn)出其內(nèi)在的厭惡和回避風險的本性，往往導致那些創(chuàng)新程度較大、效益較高但風險較大的項目難以獲得銀行信貸的支持，因此以銀行為主導的金融體系不利于創(chuàng)新。龍勇、楊曉燕(2009)認為風險投資公司和創(chuàng)新企業(yè)中間會出現(xiàn)信息不對稱，帶來委托問題和道德風險,使得創(chuàng)新企業(yè)的融資成本高于其他一般融資渠道,從而導致技術創(chuàng)新投入不足。
關于資本市場促進科技創(chuàng)新的研究，Levine、Zervos(1998)運用47個發(fā)達國家和發(fā)展中國家1976-1993年的數(shù)據(jù),采用最小二乘法研究了股票市場發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。發(fā)現(xiàn)股票市場不僅與同期全要素生產(chǎn)率和經(jīng)濟增長有著顯著的正向關系，而且也是它們很好的預測指標。Hyytinena、Toivanen(2005)認為,資本市場不完善阻礙了創(chuàng)新和經(jīng)濟增長，但公共政策可以彌補資本市場不完善的缺陷。陳鳳娣、吳有根(2006)對資本市場在自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實施進程中的作用、中國資本市場已經(jīng)具備的支持科技自主創(chuàng)新的有利條件、存在問題以及發(fā)展思路等進行了分析[23]。辜勝阻、洪群聯(lián)等(2007)認為[24],創(chuàng)新的層次性和階段性及企業(yè)所具有的不同規(guī)模和生命周期，決定了為企業(yè)技術創(chuàng)新提供融資支持的資本市場必然是一個多層次的資本市場。
關于政策性金融與科技創(chuàng)新的關系，買憶媛、聶鳴(2005)認為,開發(fā)性金融機構(gòu)積極參與企業(yè)的技術融資，可以有效地補充資本市場尚不發(fā)達的發(fā)展中國家風險投資的不足，特別是那些存在巨大的技術和商業(yè)風險而不被風險資本接受的項目，從而提高企業(yè)的技術創(chuàng)新效率。李坤、孫亮（2007)認為,開發(fā)性金融能有效地將中小型高科技企業(yè)與資本市場連接起來，既可解決中小型高科技企業(yè)資金短缺問題，還能提高其技術創(chuàng)新能力，改善經(jīng)營管理。肖科(2009)利用聯(lián)立方程模型測度政策性金融對我國自主創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的直接和間接貢獻,模型中將政府財政科技撥款也作為金融的一部分。王海等(2003)根據(jù)科技資金投入與科技活動產(chǎn)出過程的特點,提出了評價科技金融結(jié)合效益的指標體系和效益評價模型。
此外，關于科技型企業(yè)內(nèi)源性融資，由于信息不對稱,科技型企業(yè)R&D外部融資成本要高于內(nèi)部融資成本,所以科技型企業(yè)R&D經(jīng)費投入通常依賴內(nèi)部資金。而企業(yè)內(nèi)部資金需要用于多種投資及生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此,科技型企業(yè)總的經(jīng)費投入就會受到內(nèi)部資金的約束。
由以上研究可以看出，關于金融與科技創(chuàng)新關系的研究比較豐富,涉及金融體系中銀行體系、風險投資、資本市場、保險、政策性金融等，既有理論研究，也有大量的實證研究。研究視角既有宏觀的國家與地區(qū)層面，也有微觀的企業(yè)層面?？傮w上，還存在以下不足。
第一，在研究對象上，由于金融與科技創(chuàng)新數(shù)據(jù)獲取的困難，因此,許多研究集中在金融體系中某個變量與科技創(chuàng)新體系中某個變量之間關系的研究，比如風險投資、資本市場等與科技創(chuàng)新R&D經(jīng)費投入、專利授權數(shù)、高新技術產(chǎn)品出口額等的關系，缺乏宏觀金融與科技創(chuàng)新關系的研究。
第二，現(xiàn)有研究往往更多地側(cè)重于金融對科技創(chuàng)新的研究,較少涉及科技創(chuàng)新對金融的影響，而且這部分關于科技創(chuàng)新對金融影響的研究視角較窄，主要從提高金融體系的現(xiàn)代化、信息化水平的角度，缺乏對機制層面的深入研究。
第三,從實證研究方法看，現(xiàn)有的研究方法主要有回歸分析、向量自回歸模型構(gòu)建等，缺乏采用面板數(shù)據(jù)的分位數(shù)回歸、面板向量自回歸模型的研究，因此不能全面反映金融與科技創(chuàng)新的互動關系。
本文在分析金融與科技創(chuàng)新互動機制的基礎上，基于面板數(shù)據(jù)，首先采用TOPSIS評價方法對科技產(chǎn)出進行評價,然后采用格蘭杰因果檢驗、分位數(shù)回歸模型、面板向量自回歸模型全面分析金融發(fā)展與科技創(chuàng)新之間的互動關系。
2研究框架
本文的研究框架如圖1所示,研究金融與科技創(chuàng)新之間的互動關系，首先進行兩者互動機制的理論研究,然后再從靜態(tài)與動態(tài)兩個視角進行實證,靜態(tài)研究主要采用格蘭杰因果檢驗與面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸進行,動態(tài)研究采用面板向量自回歸模型進行,在此基礎上進行脈沖響應函數(shù)和方差分解分析，最后再進行綜合分析。
研究金融與科技創(chuàng)新的關系，采用傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)進行，其中投入變量為科研經(jīng)費投入、人員投入、金融水平，產(chǎn)出變量為采用TOPSIS評價方法計算的科技產(chǎn)出,建立如下模型：
log(Y)=c+alog(K)+盧log(L)+ylog(FIR)(1)式中：y表示科技產(chǎn)出；K為科研經(jīng)費投入;L為科研人員投入;FIR表示金融水平；c為常數(shù)項；a、13、y分別表示回歸系數(shù)。為了減少異方差，同時增強結(jié)果的解釋性,所有變量都取對數(shù)進行處理。
本文采取面板數(shù)據(jù)進行分析，它有很多優(yōu)越性，更能反映個體變化,有更高的效率，能夠較好地解決多重共線性問題,對遺失重要變量也不敏感格蘭杰因果檢驗能夠從數(shù)據(jù)角度分析金融與科技創(chuàng)新是否存在理論上分析的互動關系；與普通最小二乘回歸相比,分位數(shù)回歸更能精確地描述自變量對于因變量的變化范圍以及條件分布形狀的影響?,能夠反映不同科技產(chǎn)出水平下各投入要素的貢獻,有利于發(fā)現(xiàn)潛在的問題;面板向量自回歸模型能夠反映金融與科技創(chuàng)新之間的互動關系。
3金融與科技創(chuàng)新的互動機制3.1金融對科技創(chuàng)新的促進機制
第一，金融體系能夠提供科技創(chuàng)新中急需的資金,并且在創(chuàng)新型企業(yè)成長過程中，政策性金融、風
險投資、資本市場、金融保險等不同的時期會發(fā)揮不同的作用。
第二,金融能夠加快科技成果轉(zhuǎn)化的步伐，引導科技創(chuàng)新適應市場需求,提高創(chuàng)新的績效。
第三，金融體系自身對科技創(chuàng)新也存在巨大的需求,金融體系在很多方面需要專用技術,從而對軟件、設備、網(wǎng)絡、計算機安全等提出了更高的要求，要求廣大信息技術廠商不斷研發(fā)新的技術,從而帶動科技創(chuàng)新。
3.2科技創(chuàng)新對金融的促進機制
第一，科技創(chuàng)新能夠提高金融系統(tǒng)的效率和競爭力。目前,所有的金融機構(gòu)都實現(xiàn)了電腦化、網(wǎng)絡化、信息化，同時，科技創(chuàng)新也是防范金融風險和保障金融安全的重要手段。信息技術的應用，大大提高了工作效率，節(jié)省了金融系統(tǒng)的勞動力成本,加快了資金周轉(zhuǎn),改善了金融服務方式。
第二，科技創(chuàng)新能夠提高金融創(chuàng)新能力和綜合競爭能力。依靠金融技術創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，能夠提高金融機構(gòu)的風險控制能力和綜合競爭力，對金融機構(gòu)的經(jīng)營方式和組織結(jié)構(gòu)也能產(chǎn)生深遠的影響。
第三，科技創(chuàng)新對金融體系產(chǎn)生了深遠的影響。信息技術改變了貨幣的形態(tài)與職能，促進金融市場一體化,加速國際資本流動,使得金融機構(gòu)的籌資渠道大大拓寬。同時，技術手段的進步又使金融機構(gòu)臨時融通資金的能力大為增強，各種金融科技產(chǎn)品也在整體上提高了金融機構(gòu)的資產(chǎn)流動性，減少了中央銀行調(diào)節(jié)基礎貨幣的渠道,使中央銀行控制基礎貨幣的職能主要依靠公開市場業(yè)務來進行。
第四，科技創(chuàng)新能夠增加綜合國力，帶來經(jīng)濟高速增長，由此帶來了金融體系的繁榮與壯大，是金融發(fā)展的根本動力所在。
4數(shù)據(jù)獲取
關于金融水平的度量,典型的是采用金融相關比率(Fir),指全部金融資產(chǎn)價值與全部實物資產(chǎn)價值之比，由于我國缺乏金融資產(chǎn)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，而銀行在我國金融體系中占有絕對重要的地位，因此,本文用存貸款余額與GDP的比率作為衡量金融發(fā)展的指標。
科研經(jīng)費投入采用分省的r&d研發(fā)投入數(shù)據(jù)，科研人員投入采用R&D人員全時當量。科研產(chǎn)出指標有：技術市場成交額、SCI檢索論文數(shù)、EI檢索論文數(shù)、ISTP檢索論文數(shù)、發(fā)明專利數(shù)、實用新型專利數(shù)、外觀設計專利數(shù),采用TOPSIS評價方法對7個產(chǎn)出指標進行評價后作為科技產(chǎn)出變量。
關于投入產(chǎn)出滯后期的確定，不同科技成果產(chǎn)出的滯后期并不一致，比如論文從投稿到發(fā)表的時間需要半年到1年多，申請專利的時間往往需要1年到3年多，技術市場的滯后期一般1年多，本文將科技產(chǎn)出的滯后期綜合設定為2年。
需要說明的是，由于無法獲得科研資本投入的存量數(shù)據(jù),本文只能用流量數(shù)據(jù)替代。西藏地區(qū)由于數(shù) 據(jù)缺失較多，因此舍棄西藏數(shù)據(jù)。由于部分年度數(shù)據(jù)無法獲得,本文所有數(shù)據(jù)來自于2002-2009年期間的《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國科技年鑒》，實際數(shù)據(jù)為2001-2008年的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計量如表1所示。
變量間的相關系數(shù)如表2所示，K和L之間的相關系數(shù)較高，為0.97,而FIR與其他變量的相關系數(shù)不高，由于采用面板數(shù)據(jù)，可以在很大程度上抵消多重共線性的影響，因此變量的相關性問題對本文的結(jié)果影響有限。
5實證結(jié)果5.1科技產(chǎn)出評價
TOPSIS(TechniqueforOrderPreferencebySimilaritytoIdealSolution,TOPSIS)是一種常用的多屬性評價方法[34],它根據(jù)各被評估對象與理想解和負理想解之間的距離來排列對象的優(yōu)劣次序。與簡單的加權平均匯總相比，其計算簡便，單調(diào)性好，注重評價指標體系的系統(tǒng)性，強調(diào)指標體系總體水平的協(xié)調(diào),評估結(jié)果較合理。
式中：n為評價對象的個數(shù)；i、j分別表示評價對象的序號和評價指標的序號,取整數(shù)為標準化后的指標值；.&■表示理想解；Tlnm表示負理想解為評價值。
采用TOPSIS評價方法對7個科技產(chǎn)出指標進行評價，這7個指標都是正向指標,在評價前必須進行數(shù)據(jù)標準化處理，方法是用每個指標值除以極大值,為了減少計算誤差,所有標準化數(shù)值都乘以100進行了適度放大,這樣7個指標中每個指標的極大值都是100,符合人們的習慣。
還有一個重要的問題是，由于是面板數(shù)據(jù)，所以在選取理想解和負理想解時是2001-2008年期間的最大值與最小值，否則不同地區(qū)不同年度的科技產(chǎn)出變量不可比。圖2為采用TOPSIS評價方法計算的2008年科技產(chǎn)出排序結(jié)果。
5.2金融與科技創(chuàng)新的格蘭杰因果檢驗
從理論上講,金融與科技創(chuàng)新之間是雙向因果關系，那么實際數(shù)據(jù)是否支撐這個結(jié)論昵？常用的檢驗方法是格蘭杰因果檢驗?？紤]到兩者發(fā)揮作用的滯后期在1?4年之內(nèi)，因此滯后期以此為準。
常用的面板數(shù)據(jù)單位根檢驗方法有ADF檢驗、
Levin檢驗、PP檢驗等，由于檢驗原理不同，不同檢驗方法的結(jié)果不盡相同，本文以三種方法結(jié)果一致為準,這樣更加有說服力。結(jié)果如表3所示。經(jīng)過一階差分,R&D經(jīng)費投入、研發(fā)人員全時當量、金融水平及科技產(chǎn)出4個變量都是平穩(wěn)時間序列。
格蘭杰因果檢驗結(jié)果如表4所示,在滯后2年的情況下，科技產(chǎn)出是金融的格蘭杰原因，在滯后4年的情況下，金融是科技產(chǎn)出的格蘭杰原因，總體上，兩者的因果關系不是很明顯，深層次暴露出金融與科技創(chuàng)新體系的協(xié)調(diào)尚存在問題。
5.3科技投入產(chǎn)出的分位數(shù)回歸
為了精細刻畫不同科研產(chǎn)出水平下R&D經(jīng)費投入、R&D人員全時當量、金融水平的貢獻,將科研產(chǎn)出分為10個分位（r=0.1?0.9),滯后期選取2年,采用分位數(shù)回歸進行估計,結(jié)果如表5所示，為了進行比較，表5還給出了混合回歸結(jié)果。t=0.2?0.4時,研發(fā)人員全時當量與科技產(chǎn)出無關，當r=0.1?0.3及r=0.9時,金融水平與科技產(chǎn)出無關。擬R值在0.766?0.811之間，總體上屬于中高程度的相關。
為了更清晰地反映不同投入要素在不同產(chǎn)出水平下貢獻的彈性系數(shù)差距并總結(jié)其中的規(guī)律,將所有投入要素在不同分位下的彈性系數(shù)畫成折線圖，結(jié)果如圖3所示?？梢缘贸鋈缦陆Y(jié)論：
第總體上,R&D經(jīng)費投入對科技產(chǎn)出的貢獻最大,R&D人員全時當量勞動力次之,金融對科技產(chǎn)出的貢獻最低。
第二，在最低科技產(chǎn)出情況下（r=0.1?0.3),金融與科技產(chǎn)出無關，在最高科技產(chǎn)出情況下（r=0.9),金融同樣與科技產(chǎn)出無關。在中高科技產(chǎn)出情況下（r=0.4?0.8),金融對科技產(chǎn)出有顯著的貢獻，并且隨著r值的升高，貢獻呈上升的趨勢。也就是說,在科技水平不發(fā)達和高度發(fā)達地區(qū),金融對科技的貢獻效率極低,從而導致金融與科技產(chǎn)出無關。
第三，隨著r值的升高,R&D經(jīng)費投入對科技產(chǎn)出的貢獻總體呈下降趨勢,也就是說,在科技產(chǎn)出較高地區(qū),R&D經(jīng)費投入對科技產(chǎn)出存在著低效率。
第四，R&D人員全時當量在科技產(chǎn)出最低地區(qū)(r=0.1)和中高地區(qū)（r=0.5?0.9)對科技產(chǎn)出有較大貢獻,也就是說,R&D人員全時當量在科技產(chǎn)出較低地區(qū)存在低效率,導致其與科技產(chǎn)出無關。
5.4面板數(shù)據(jù)向量自回歸模型
由于面板數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，因此可以繼續(xù)進行協(xié)整檢驗,最佳滯后階數(shù)為2(根據(jù)前文的分析)。協(xié)整檢驗方法采用Kao面板協(xié)整檢驗，發(fā)現(xiàn)存在協(xié)整關系。接著建立VAR模型，模型的整體擬合度R2為0.992,且VAR模型所有特征根都位于單位圓內(nèi)，模型結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,擬合效果較好。
VAR模型是一種非理論性的模型，它的系數(shù)沒有經(jīng)濟學意義,在分析VAR模型時,往往不分析一個變量的變化對另一個變量的影響，而采用脈沖響應函數(shù)和方差分解進行分析,金融與科技創(chuàng)新的脈沖響應函數(shù)如圖4所示。
科技產(chǎn)出與金融的脈沖響應函數(shù)如圖4所示,首先,看科技產(chǎn)出的脈沖響應函數(shù),來自金融一個標準差的正向沖擊,對科技產(chǎn)出幾乎沒有影響，科技投入產(chǎn)出有其自身的規(guī)律，短暫金融沖擊對其不會產(chǎn)生影響。來自R&D研發(fā)投入的沖擊對科技產(chǎn)出影響較大,不過初期有短暫且較小的負反饋,隨后會穩(wěn)定升高。來自R&D研發(fā)人員全時當量的沖擊對科技產(chǎn)出的影響要小于R&D研發(fā)投入的影響，在初期也有少許負反饋,隨后也會穩(wěn)定升高。
其次,看金融的脈沖響應函數(shù),來自科技產(chǎn)出的沖擊，當期對金融就有較大貢獻,在第二期經(jīng)過短暫調(diào)整后緩慢升高，說明科技創(chuàng)新對金融的影響持久而穩(wěn)定。來自R&D研發(fā)投入的沖擊當期對金融影響為0,隨后在第二期達到最大,然后平穩(wěn)下降,R&D研發(fā)投入對金融的影響主要是通過產(chǎn)出對金融產(chǎn)生間接影響。來自R&D研發(fā)人員全時當量的沖擊對金融幾乎沒有影響。
方差分解通過求解擾動項對向量自回歸模型預測均方誤差(MSE)的貢獻度，了解各類因素的相對作 用，和時間序列數(shù)據(jù)一樣，面板數(shù)據(jù)預測的誤差方差是其自身擾動及系統(tǒng)擾動共同作用的結(jié)果。R&D經(jīng)費投入、R&D人員全時當量、金融、科技產(chǎn)出的方差分解如表6所示，到了第10期,各變量的方差分解趨于穩(wěn)定。從科技產(chǎn)出的方差分解看，科技產(chǎn)出自身占89.12%,R&D經(jīng)費投入占9.46%,其他因素基本沒有影響。R&D經(jīng)費投入方差分解中，自身占92.85%。,科技產(chǎn)出占3.90%o,金融占2.43%o,R&D人員全時當量幾乎沒受影響。R&D人員全時當量的方差分解中，自身占53.08%。,R&D經(jīng)費投入占35.29%。，金融占7.10%o,科技產(chǎn)出占4.53%0。金融的方差分解中，自身占96.40%。,科技產(chǎn)出占1.99%o,R&D經(jīng)費和人員全時當量幾乎沒受影響。
6結(jié)論
6.1金融與科技創(chuàng)新協(xié)調(diào)性有待提高
金融與科技創(chuàng)新在理論上存在互動關系，但實證研究表明，這種互動關系相對不強，具體表現(xiàn)在，兩者的因果關系不太明顯，來自金融的沖擊對科技產(chǎn)出幾乎沒有影響，來自科技產(chǎn)出的沖擊對金融的影響比較顯著，低科技產(chǎn)出水平地區(qū)金融對科技產(chǎn)出的貢獻不顯著，深層次反映了金融與科技創(chuàng)新的協(xié)調(diào)性有待提高。根本原因是，銀行體系是風險規(guī)避的,信息尋租能力較強,而科技創(chuàng)新風險相對是較高的，由于我國風險投資體系尚不發(fā)達,導致銀行為主導的金融體系對科技創(chuàng)新支持不夠。
在科技產(chǎn)出中高水平地區(qū)，由于經(jīng)濟和金融體系相對發(fā)達，金融對科技創(chuàng)新的貢獻是隨著科技產(chǎn)出水平的提高而提高的。但在科技產(chǎn)出最高水平地區(qū)，金融體系可能是相對過剩，競爭加劇，存在低效率的,從而導致金融與科技創(chuàng)新無關,本質(zhì)上仍然是金融與科技協(xié)調(diào)性較差所致。
6.2金融對科技創(chuàng)新的支持需要時間積累
脈沖響應函數(shù)研究表明，來自金融的沖擊對科技產(chǎn)出幾乎沒有影響,也就是說,科技投入產(chǎn)出有其自身的規(guī)律,即使金融體系由于某種因素突然繁榮,也不能很快地對科技產(chǎn)出產(chǎn)生影響，金融體系支持科技創(chuàng)新,產(chǎn)生效果的周期較長，因此金融體系必須穩(wěn)步發(fā)展,才能慢慢發(fā)揮對科技創(chuàng)新的作用。
6.3科技產(chǎn)出對金融有較強的正反饋效應
關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；科技型微小企業(yè)；融資新途徑
科技型微小企業(yè)是科技研究與創(chuàng)新行業(yè)中最活躍的企業(yè)集群。但是這種企業(yè)在運行中有一項非常嚴重的發(fā)展問題，就是融資問題。因為企業(yè)規(guī)模以及建設渠道的原因，這種企業(yè)在融資過程中渠道比較狹窄、融資的額度也比較低、申請資產(chǎn)等方面受到很多的限制，這樣的發(fā)展問題下嚴重影響到科技型微小企業(yè)的發(fā)展與進步。怎樣更好的提升這種企業(yè)類型在融資方面的能力，在市場上有發(fā)展的空間，是現(xiàn)在這類型企業(yè)關鍵的問題。利用便捷的方式以及創(chuàng)新的形態(tài)進行融資，逐漸成為科技行業(yè)中的重點研究方向。互聯(lián)網(wǎng)信息時代的發(fā)展與壯大，為科技型微小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了新的融資渠道，同時也為其發(fā)展提供了新的曙光。
一、科技型微小企業(yè)的概述
科技型微小企業(yè)的生產(chǎn)運行主要根據(jù)科學技術人員組成，對一些科學技術進行研究與創(chuàng)新，從之前的科技行業(yè)來講，這種微小型企業(yè)自身具有很多的優(yōu)優(yōu)勢。主要體現(xiàn)在經(jīng)營模式更加的便捷靈活，并且具有很大的升值空間以及很強的發(fā)展?jié)摿Γ軌驗槿藗儨p輕就業(yè)上的壓力，提供更多的就業(yè)機會等，所以這種行業(yè)形勢在興起之后得到迅速發(fā)展，其中科技型微小企業(yè)在發(fā)展過程中主要的特點包含：
1.科學技術創(chuàng)新性質(zhì)
根據(jù)這種行業(yè)的名稱就能知道這種行業(yè)是對科學技術進行研究與發(fā)展，其中行業(yè)運行重要的特點就是科學技術創(chuàng)新。利用科學的手段進行企業(yè)的生產(chǎn)運行，這種生產(chǎn)運行方式相比較傳統(tǒng)的運行形勢來講具有很多的優(yōu)勢，不管是在生產(chǎn)的速度上還是價值上都進行了優(yōu)化，生產(chǎn)產(chǎn)品的附加值的價值也非常高。這種企業(yè)非常重視在科研方面的研究與創(chuàng)新，所以科研方面的經(jīng)費投入數(shù)量比較大，相比較傳統(tǒng)額產(chǎn)業(yè)來講還會高出一些。
2.年齡較小、知識文化較高、工作素質(zhì)較高
根據(jù)相關的資料調(diào)查顯示，科技型微小企業(yè)的員工年齡都比較年輕，基本上都是年輕的，剛剛畢業(yè)的高材生，在學歷以及綜合素質(zhì)方面都比較高。特別是這個群體中中的IT行業(yè)以及通信行業(yè)中，年齡偏于年輕化，員工的平均年齡都不超過35歲，整體來講具有年齡上以及文化上的優(yōu)勢，與其他的行業(yè)相比較。
3.技術初期風險比較大
這種微小型企業(yè)基本上都是新興的企業(yè)，不管是企業(yè)的運行或是企業(yè)的科學研發(fā)等都屬于初期階段，還有很多技術等需要不斷進行完善與創(chuàng)新。他們的科技研發(fā)項目主要研發(fā)步驟從提出想法到投入研發(fā)、制定合理的研發(fā)方案等需要花費很長的時間，在這個時間段中，不能保證研發(fā)的成果一定的會成功，同時也會產(chǎn)生很多的研發(fā)風險或是資金風險等，導致研發(fā)出現(xiàn)中斷或是研發(fā)失敗的現(xiàn)象發(fā)生。其中常見的風險包括：資金風險、技術風險、市場風險等。這樣的生產(chǎn)研發(fā)過程對于企業(yè)來講非常不利，會嚴重阻礙企業(yè)的生長與成熟。
4.資金使用量大、市場需求強、靈敏度較高
科技型微小企業(yè)在進行生產(chǎn)期間接觸最多的術屬于科學技術，這種技術在發(fā)展中效果非常明顯，因為高新技術的研究推廣可以很好的掌控技術的變化，將市場的利潤進行隔斷。但是這種企業(yè)從建立初期到之后的發(fā)展等都需要大量的資金支持，不管是科技研發(fā)，還是企業(yè)發(fā)展等，對于資金的需要都十分強烈，并且對市場的需求也比較大，非常容易受到市場的影響。企業(yè)在觀察市場變化方面非常靈敏，能夠及時掌握市場的發(fā)展趨勢，及時作出措施的改善。
二、科技型微小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀
1.金融機構(gòu)缺位
根據(jù)目前科技型微小企業(yè)發(fā)展來講，從金融結(jié)構(gòu)上來看，這種行業(yè)缺少專業(yè)的金融服務體系。小企業(yè)生產(chǎn)融資的主要渠道包括股票、債券等屬于直接融資的渠道以及向各種商業(yè)銀行貸款或是民間集資的形式進行資金的融入，在這些融資的渠道中重點是向銀行借貸款。但是因為這種企業(yè)基本上在經(jīng)營規(guī)模上比較小，并且經(jīng)營的風險比較大，向銀行借取到款缺少一定的信用，以及抵押的資產(chǎn)比較少，基本上能夠融資的金額都比較小，同時也不是銀行重點融資的對象。根據(jù)銀監(jiān)會的資料顯示，銀行的貸款主要投入到大型企業(yè)或是中型企業(yè)中，對于小企業(yè)的投資率非常小，微型企業(yè)基本不再他的考慮范圍之內(nèi)。根據(jù)很多的發(fā)達國家在融資方面的經(jīng)驗中顯示，小型的金融融資機構(gòu)能夠帶動科技型微小企業(yè)的發(fā)展，在他們的融資方面具有重要的作用。但是我國在這方面還屬于初級發(fā)展階段，所以在很多方面還需要不斷進行完善與優(yōu)化。
2.資本建設出現(xiàn)停滯現(xiàn)象
從市場金融體系上來講，這種企業(yè)在市場生產(chǎn)發(fā)展中經(jīng)常出現(xiàn)多層次的資金建設滯后現(xiàn)象發(fā)生。不管是怎樣的企業(yè)在市場經(jīng)濟中，因為生產(chǎn)的屬性以及規(guī)模等存在很多的不同，享受到的市場優(yōu)惠也是不同的。市場發(fā)展中，投資者以及融資者相互之間進行金融業(yè)務的結(jié)合，才能保證產(chǎn)生高效的經(jīng)濟效果，構(gòu)建市場體系的健全。完善市場發(fā)展的結(jié)構(gòu)是滿足各個企業(yè)在融資方面的重要要求。但是我國在這方面還屬于發(fā)展的初級階段，很多方面都需要加強，受到傳統(tǒng)經(jīng)濟形態(tài)的影響導致我國很多的融資行業(yè)出現(xiàn)一邊倒的現(xiàn)象。資料顯示我國金融機構(gòu)中信貸融資相比較社會融資整體高出75%，其中股票與債券占有比例15%，但是在融資方面直接融資與間接融資之間出現(xiàn)明顯的差別。就我國目前的市場經(jīng)濟發(fā)展來講，需要根據(jù)市場的需要逐漸開放融資行業(yè)的建設，放寬經(jīng)濟政策方面的規(guī)定，在照顧中小企業(yè)發(fā)展的基礎上逐漸增加融資行業(yè)的發(fā)展，但是盡管政府在相關規(guī)定中放寬政策，融資行業(yè)的發(fā)展還需要一定的時間，這樣對于科技型微小企業(yè)來講非常危險。
3.金融機構(gòu)同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重
根據(jù)相關的金融服務體系來講，金融機構(gòu)不管是在經(jīng)營方面還是在融資方面同質(zhì)化現(xiàn)象非常嚴重。在現(xiàn)階段，科技型微小企業(yè)得到非常迅速的發(fā)展，但是卻面臨著資金短缺、經(jīng)營方式以及管理水平不夠?qū)I(yè)的問題，生產(chǎn)運行等多方面也存在很多的差異，這樣會嚴重阻礙該行業(yè)的進步與發(fā)展。根據(jù)不同的科技型微小企業(yè)在融資方面產(chǎn)生的各項困難，對于融資的需要以及要求等也存在很多的不同。科技型微小企業(yè)不管是在融資模式上還是在資金的渠道上與銀行的融資產(chǎn)業(yè)存在很大的區(qū)別，這樣的情況下就會導致融資出現(xiàn)問題，使得科技型微小企業(yè)出現(xiàn)同質(zhì)化問題。在這方面的金融行業(yè)比較短缺，為了更好的滿足該種企業(yè)的資金需要，社會在很多方面為他們提出有效的發(fā)展措施，但是還不能全面的改善現(xiàn)在發(fā)展的現(xiàn)狀，不能及時滿足企業(yè)對于資金的需要。
根據(jù)文章，我們能夠詳細的了解到我國在金融行業(yè)中存在的缺陷，很多方面的政策以及經(jīng)濟形式不能適應快速科技資產(chǎn)或是軟資產(chǎn)、高利潤、高風險行業(yè)的發(fā)展以及在融資方面的需要?；ヂ?lián)網(wǎng)信息化的發(fā)展為科技型微小企業(yè)的發(fā)展開拓了資金方面的道路，相比較傳統(tǒng)資發(fā)展的形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融融資方面具有便捷徑與靈活性的特點，與此同時還能保證資金使用的靈活性，能夠很好的將微小企業(yè)的融資渠道等進行多樣性變化，拉低融資的基本門檻，為科技型微小企業(yè)融資提供更多的可能性，資金到賬的速度加快，提高了微小企業(yè)的資金自以及融資方式的選擇權，可以根據(jù)實際的發(fā)展現(xiàn)狀選擇適合自身的融資產(chǎn)品進行合作。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融下科技型微小企業(yè)融資創(chuàng)新途徑有效措施
1.利用商業(yè)銀行為融資關鍵點進行擴散
因為企業(yè)經(jīng)營模式以及形態(tài)的不同，科技型微小企業(yè)在融資方面非常困難，根據(jù)這樣的狀態(tài)可以專門建立商業(yè)性的民營銀行，利用銀行將資金進行集中，再將集中的資金與科技型微小企業(yè)進進行融資，可以很好的改善該種企業(yè)中的融資問題。與此同時，因為小型的銀行與我國的大銀行之間存在很多的競爭，并且小型商業(yè)銀行在競爭上根本沒有優(yōu)勢，所以最后可能資金集中的數(shù)量不會很多，這樣的形態(tài)雖然能在短時間內(nèi)解決科技型微小企業(yè)的融資問題，但是從長遠方向看并不是明智的融資選擇。但是小企業(yè)可以利用科技微小企業(yè)來創(chuàng)造自身的盈利，改善在與大銀行之前競爭中出現(xiàn)的資金缺失現(xiàn)象，兩者之間形成一種密切的商業(yè)聯(lián)系，共同進步。在正常的生產(chǎn)經(jīng)營中，一些民營的商業(yè)銀行主要的資金來往客戶就是科技型微小企業(yè)，所以銀行對于企業(yè)中的生產(chǎn)經(jīng)營模式等比較了解，若是微小企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)問題或是資金問題期間，民營銀行能夠及時施以援手，將生產(chǎn)風險與貸款風險等控制在預定的范圍之內(nèi)。銀行在幫助科技型微小企業(yè)生產(chǎn)的同時也需要不斷的拓展自身的金融產(chǎn)品，將金融產(chǎn)品向更加多樣化以及多元化的方向發(fā)展，這樣就可以為微小型企業(yè)提供更多的融資選擇方式。根據(jù)現(xiàn)在這種行業(yè)的發(fā)展來v，使用比較普遍的金融產(chǎn)品包括將固定資產(chǎn)作為抵押，但是科技型微小企業(yè)的固定資產(chǎn)因為生產(chǎn)方式以及經(jīng)營模式的不同，資產(chǎn)量比較小，所以利用固定資產(chǎn)進行融資只能解決資金中的一小部分，不能解決生產(chǎn)資金的全面問題。所以針對這一現(xiàn)象就需要我們的民營銀行多多推出金融產(chǎn)品，為科技型微小企業(yè)提供更多的選擇。
2.加強知識產(chǎn)權方面的服務機構(gòu)建設
針對科技型微小企業(yè)的生產(chǎn)方式以及運行模式來講，著重于科技的研發(fā)與生產(chǎn)等方面，并且擁有很多的知識產(chǎn)權，這一優(yōu)勢能夠很好的在市場立足，知識產(chǎn)權等在市場競爭中具有很強的競爭優(yōu)勢，也是發(fā)展高新技術的重要基礎。利用知識產(chǎn)權這一優(yōu)勢作為融資的保障是非常有利的一種方式。我國對于知識產(chǎn)權方面非常重視，所以若是利用這一優(yōu)勢進行融資，能夠很好的解決企業(yè)遇到的問題。但是對于我國的科技型微小企業(yè)來講具有一定的困難，需要通過對相關法律的不斷完善來進行推動，保證企業(yè)能夠在融資的過程中有法可循。針對知識產(chǎn)權方面需要建立相關的保護機構(gòu)，將知識產(chǎn)權進行全面的保護，只有這樣才能更好的保證科技型微小企業(yè)在融資方面渠道的拓寬，融資數(shù)量才能不斷增大。
3.完善融資管理體系
根據(jù)發(fā)達國家在融資方面的經(jīng)驗中能夠得出，科技型的微小企業(yè)在進行融資中一定要將自身生產(chǎn)的風險進行正確的評估，換一種思維就是針對科技型微小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的生產(chǎn)風險需要進行合理的規(guī)避，需要完善企業(yè)中融資管理體系的建設，利用科學合理的管理體系進行融資管理，這樣才能更好的規(guī)避融資的風險。具體的措施包括完善相關政策的建立、創(chuàng)新企業(yè)的資產(chǎn)優(yōu)化管理方式、正確管理基金投資的建設等。加強對于企業(yè)自身的建設以及優(yōu)化，利用金融融資為重點逐漸促進科學技術的研究與創(chuàng)新，加大科技生產(chǎn)的建設平臺，重視融資方面的提升與促進。
關鍵詞：商業(yè)銀行；金融產(chǎn)品創(chuàng)新機制；金融技術創(chuàng)新能力
1.我國商業(yè)銀行金融技術創(chuàng)新機制方面存在的主要問題
目前我國商業(yè)銀行的金融技術創(chuàng)新能力與先進外資銀行相比，在創(chuàng)新組織管理機制方面仍有不小的差距，直接影響到我國商業(yè)銀行核心競爭力的提升。主要體現(xiàn)在以下三個方面：
首先，我國商業(yè)銀行還沒有成立專門從事金融產(chǎn)品研發(fā)的部門，所有產(chǎn)品都由各業(yè)務部門歸口管理，產(chǎn)品之間缺乏必要的溝通、整合，導致金融產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏整體規(guī)劃，產(chǎn)品功能整合不夠，難以形成對市場具有“沖擊力”的“拳頭型”產(chǎn)品。
其次，新產(chǎn)品開發(fā)流程不完整。主要表現(xiàn)在以下三方面：一是在產(chǎn)品開發(fā)前缺乏有關產(chǎn)品創(chuàng)意的內(nèi)、外測試，缺乏對產(chǎn)品目標客戶的量化調(diào)查，也缺乏對其他競爭者產(chǎn)品的市場調(diào)研；二是表現(xiàn)在產(chǎn)品開發(fā)之后、全面推廣之前缺乏全面的營銷組織計劃，缺乏必要的市場試銷和反饋的過程；三是缺乏產(chǎn)品的信用風險、操作風險、市場風險、法律風險分析。
再次，缺乏對技術創(chuàng)新產(chǎn)品的系統(tǒng)化管理。由于缺乏有效的機制來協(xié)調(diào)各業(yè)務部門協(xié)同完成某些產(chǎn)品的創(chuàng)新，使有些新產(chǎn)品，特別是高技術含量的電子銀行產(chǎn)品、投資銀行業(yè)務產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品的設計和營銷等缺乏系統(tǒng)化管理。另外，由于缺乏全行產(chǎn)品的統(tǒng)一管理，使我國商業(yè)銀行的各類產(chǎn)品系列的決策會因為信息不全而出現(xiàn)失誤。
2.商業(yè)銀行進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新應遵循以下幾項原則
2.1市場導向原則。商業(yè)銀行的業(yè)務經(jīng)營活動是根據(jù)市場的變化進行的，金融產(chǎn)品創(chuàng)新也必須圍繞社會經(jīng)濟發(fā)展的需要和企業(yè)、個人的具體金融服務需求展開。
2.2統(tǒng)一、集中、集約原則。對產(chǎn)品研發(fā)工作，要實行統(tǒng)一管理，集中研發(fā)，集約經(jīng)營。要圍繞整體目標統(tǒng)一規(guī)劃，發(fā)揮人才、資金等資源的集中優(yōu)勢，避免產(chǎn)品研發(fā)的隨意性和重復建設，這是研發(fā)精品的技術保證和物質(zhì)保證。
2.3前瞻性原則。金融新產(chǎn)品開發(fā)具有技術密集的特點，研發(fā)一個高質(zhì)量的產(chǎn)品，投入大，時間長，耗費大量人力、物力，而市場環(huán)境瞬息萬變，客戶需求千差萬別，金融產(chǎn)品的升級和更新?lián)Q代是不可避免的。要延長產(chǎn)品的生命周期，就必須具有前瞻性的眼光，注意產(chǎn)品的可兼容性和可擴展性。
2.4效益性原則。追求經(jīng)營效益是商業(yè)銀行工作的出發(fā)點和目標，研發(fā)產(chǎn)品，最終目的是贏得效益，新的金融產(chǎn)品和金融服務應該成為商業(yè)銀行新的利潤增長點。如果有的產(chǎn)品占用了資源或付出了大量勞動卻沒有帶來多少存款或收益，甚至還賠錢，那么這個產(chǎn)品就不是成功的，就不值得推廣。
2.5安全性原則。金融新產(chǎn)品研發(fā)工作是一項系統(tǒng)工程，要將制度建設與產(chǎn)品開發(fā)同步進行，對各種可能引發(fā)風險的環(huán)節(jié)要進行充分的分析研究，落實相應的監(jiān)控手段。同時要制定應急措施和風險補償機制，在風險出現(xiàn)時能夠盡快制止。當技術手段沒有達到相應的水平時，不要急于開發(fā)和推出風險過高的產(chǎn)品。
3.建立科學的金融產(chǎn)品創(chuàng)新機制的具體內(nèi)容
3.1要強化商業(yè)銀行內(nèi)部的創(chuàng)新意識和服務意識。要求全體員工都要有金融產(chǎn)品創(chuàng)新意識和服務意識。因為只有人人都具有了金融產(chǎn)品創(chuàng)新意識，大家才會留意國內(nèi)外的各種金融產(chǎn)品信息，才能認真分析研究現(xiàn)有金融產(chǎn)品的利弊、才會產(chǎn)生改造現(xiàn)有產(chǎn)品的沖動；同樣，只有人人都具有了金融產(chǎn)品服務意識，大家才會熱情地向每一位新老顧客進行宣傳，才能積極地營銷新產(chǎn)品、改進新產(chǎn)品。
3.2構(gòu)建金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術平臺和組織架構(gòu)。第一，成立金融創(chuàng)新委員會或相應的職能部門。該委員會（部門）負責審核新產(chǎn)品開發(fā)的可行性，決定是否上報總行或者施行試點，決定新產(chǎn)品的開發(fā)設計和新產(chǎn)品開發(fā)小組的組成和解散，協(xié)調(diào)各專業(yè)之間的關系等，發(fā)揮對新產(chǎn)品審核、監(jiān)督和推進的功能。第二，成立專門的產(chǎn)品研發(fā)部門，該部門按產(chǎn)品的大類進行組織細分，主要由產(chǎn)品經(jīng)理組成。商業(yè)銀行內(nèi)部的研究開發(fā)機構(gòu)應具備三大功能：信息中心，負責各類信息的搜索、整理、分析與反饋，為高級管理層決策提供參考，為客戶經(jīng)理管理營銷提供指導。第三，組建跨部門的新產(chǎn)品開發(fā)小組，該小組可以在金融創(chuàng)新委員會的授權下，由產(chǎn)品研發(fā)部門負責牽頭組建。該小組主要是商業(yè)銀行為完成某跨部門的特定產(chǎn)品開發(fā)任務，從各部門抽調(diào)人員組成由小組經(jīng)理領導的工作組，參加小組的有關人員一般受本部門和小組負責人的共同領導。在開發(fā)任務完成后小組撤銷，產(chǎn)品移交產(chǎn)品研發(fā)部的相關產(chǎn)品經(jīng)理，小組成員重新回到各自崗位。
3.3要建立科學的跟蹤分析機制，加大新產(chǎn)品研究力度。市場研究是產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎，要有一定的深度、廣度和系統(tǒng)性。商業(yè)銀行都應建立高度靈敏的信息收集、反饋及處理系統(tǒng)，研究社會經(jīng)濟環(huán)境，密切跟蹤國際國內(nèi)金融市場和金融產(chǎn)品技術的最新發(fā)展動態(tài)，注意學習國內(nèi)外銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的最新成果。必須突破傳統(tǒng)的產(chǎn)品研究的思維局限，不但要調(diào)點客戶、重點行業(yè)，而且要調(diào)查潛在客戶、新興行業(yè)。通過了解市場，分析市場，把握市場，實現(xiàn)高質(zhì)量的產(chǎn)品設計，研發(fā)出名牌金融產(chǎn)品。通過建立科學的跟蹤分析機制，理順新產(chǎn)品開發(fā)機制，使新產(chǎn)品研發(fā)工作朝著規(guī)范化、科學化、標準化的方向發(fā)展。
3.4引入銀行品牌競爭策略。一是銀行品牌競爭策略必須納入商業(yè)銀行的整體戰(zhàn)略中，并得到其他相關策略有效的配合；二是要建立專業(yè)的銀行品牌管理部門，主要包括建立戰(zhàn)略性品牌管理部門和培養(yǎng)品牌經(jīng)理；三是要明確并全力維護品牌的核心價值。銀行品牌核心價值決定了銀行品牌定位，是銀行品牌個性化的體現(xiàn)，具有獨一無二、難以模仿的特質(zhì)，其根本目的是培養(yǎng)客戶對銀行品牌的忠誠度，塑造銀行的品牌形象和產(chǎn)品品牌服務。
3.5金融創(chuàng)新與風險管理同步進行。要建立有效的銀行風險內(nèi)控機制，要形成良好的管理監(jiān)督和合規(guī)文化，把銀行風險的內(nèi)部控制納入到銀行的整個文化之中。要建立有效的風險識別和評估體系。充分利用現(xiàn)代計算機技術，借助數(shù)據(jù)倉庫等銀行業(yè)務信息處理系統(tǒng)建立起對新業(yè)務的監(jiān)測系統(tǒng)，并通過風險評估模型對業(yè)務創(chuàng)新風險做出正確的評估。將控制活動和責任相分離，高級管理層將責任劃分明確，避免讓同一員工承擔相互沖突的職責。并且要求高級管理層能及時的發(fā)現(xiàn)和調(diào)整這種潛在的責任沖突的情況，使其沖突最小化并進行嚴密的監(jiān)管。
3.6建立科學的產(chǎn)品成本效益評價體系
建立科學的產(chǎn)品成本效益評價和定價體系對于商業(yè)銀行金融技術創(chuàng)新能力有舉足輕重的作用。較為常用的是推行作業(yè)成本法（activity based costing）進行產(chǎn)品成本效益評價。作業(yè)成本法的首要作用就在于根據(jù)多重的成本動因?qū)⒐餐杀痉峙涞缴虡I(yè)銀行每一項作業(yè)、產(chǎn)品或服務，不僅能夠準確反映每一項產(chǎn)品、服務所消耗的資源，而且引人了有效的客戶盈利能力分析，通過成本動因?qū)⑷砍杀竞侠淼胤峙涞娇蛻簦广y行能夠及時掌握哪些屬于盈利產(chǎn)品、盈利客戶及其利潤貢獻的大小。因此，作業(yè)成本法的應用使得商業(yè)銀行能在成本效益評價的基礎上及時做出擴張或收縮某些業(yè)務或產(chǎn)品的決策。同時也能在產(chǎn)品營銷中通過合理的差別定價，對客戶進行篩選，有效實施市場細分戰(zhàn)略。
參考文獻：
[1] 廈門銀監(jiān)局課題組《國內(nèi)中資商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力分析》，《上海金融》2005年第7期
關鍵詞：知識傳授；人文教育；教學改革
一、利用多媒體手段進行直觀教學，抓好課堂教學的主要環(huán)節(jié)
多媒體教學集文字、聲音、圖形、圖像、影像等多種媒體信息于一身，將知識顯像化、趣味化，正確表達了學科的知識內(nèi)容，反映了教學過程和教學策略，具有友好的人機交互、遠程反饋的功能，彌補了板書表達的不足和缺陷。金融學精品課程課件的制作，只有在教學實踐中反復使用，不斷修改，才能符合教學規(guī)律。利用先進的多媒體手段進行課堂教學，必須同時抓好傳統(tǒng)的幾個教學環(huán)節(jié)：
第一、講清基本知識點是搞好課堂教學的基本環(huán)節(jié)。金融教師講清基本概念、基本理論，及其重要性和所處的地位與作用，也是課堂教學所要達到的最起碼的目的。否則就可能是課上熱熱鬧鬧，課后茫茫然然，對所學課程缺乏理論功底。金融課對許多學生來講，本身是一門很生疏的課程，專業(yè)性強，概念抽象，因此，在教學中應注重基本知識點的講授。如：在講到商業(yè)信用、消費信用基本概念時，可用超級鏈接重點講解，從現(xiàn)實中如何操作具體業(yè)務出發(fā)，給學生以直觀的印象，然后推導出理論進行總結(jié)，加深學生的印象。
第二、抓住重點和難點是搞好課堂教學的關鍵環(huán)節(jié)。所謂重點，就是重要的理論、知識等內(nèi)容；所謂難點，就是較難理解，不易把握的內(nèi)容。由于課時的限制，在講授中除按教學計劃、教學大綱講授一般內(nèi)容外，講清重點、難點，就能以點帶面，加深理解，否則本門課程的學習就只能是囫圇吞棗。要引導學生理清知識點，明確知識的重點和難點，把握知識的內(nèi)在結(jié)構(gòu)和規(guī)律，了解知識的產(chǎn)生過程。在非本專業(yè)要深入淺出地講授，重點是“貨幣政策”，難點是“金融市場”，使學生學會分析我國金融領域的現(xiàn)實問題。而在本專業(yè)“貨幣理論”是重點，貨幣理論與實際的結(jié)合是難點。這里必須明確本專業(yè)與非本專業(yè)講授金融課是有明顯的區(qū)別，才能有的放矢。因為本專業(yè)學生金融知識較豐富，自學能力強，也更注重課程的前沿理論，教師可以重點講授核心內(nèi)容，其他內(nèi)容可以讓學生自學；還可以結(jié)合講授內(nèi)容，指定閱讀外文資料，以便為學生撰寫畢業(yè)論文作準備。而非本專業(yè)的學生，由于金融專業(yè)底子薄，建立不起知識間的聯(lián)系，教師必須按照其能負擔的原則授課，傳輸知識信息的數(shù)量要適度，難度要稍低些，知識梯度不要陡峭，有利于學生理解、掌握和運用知識。
二、注重金融案例教學法，培植創(chuàng)新力
金融案例教學法以實用主義為原則，重在培植創(chuàng)新力，提倡學生作出與真實答案不同的結(jié)論，以培養(yǎng)他們的個性化思維。同時，提高了金融專業(yè)教師的專業(yè)水平，調(diào)整專業(yè)知識，拓寬專業(yè)口徑，促使教師在教學領域為社會做出更有價值的學術成果。在案例教學中體現(xiàn)了“師生互為主體”，由課程內(nèi)容以應試為主向體現(xiàn)內(nèi)容的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)變。
創(chuàng)新力是用已有的知識去產(chǎn)生新的知識，對學過的知識靈活運用，并在實踐中加以升華的能力。而金融案例教學法是由教師結(jié)合具體的教學內(nèi)容，通過精心選擇案例、適時布置案例、安排學生討論以及寫出分析報告，最后由教師作出畫龍點睛的評價的一種教學方法。金融案例具有圖文并茂或數(shù)表同存、牽涉面或?qū)捇蛘?、主體范圍幾乎沒有限制、體裁多樣、時效性強等特征。
三、樹立與時俱進的教師觀
現(xiàn)代金融學既是理論經(jīng)濟學，又是應用經(jīng)濟學，既有理論問題、應用技能問題，又有管理問題；既是宏觀經(jīng)濟學，又是微觀經(jīng)濟學，既有宏觀金融，又有企業(yè)金融，金融學與經(jīng)濟學密不可分。特別是1997年學位委員會調(diào)整了專業(yè)目錄以后，將原有目錄中的貨幣銀行學、保險學、國際金融、投資經(jīng)濟合并為“金融學”，列在經(jīng)濟學門類“應用經(jīng)濟學”一級學科之下，扭轉(zhuǎn)了專業(yè)劃分過細的弊端，現(xiàn)代金融學成為多種學科的交叉、滲透與綜合，數(shù)學、計量、工程、信息、博弈、倫理學等都在金融學科中留下痕跡。為適應這種拓寬的培養(yǎng)口徑，金融專業(yè)教師應按照“厚基礎，寬口徑，重實踐”的原則授課。講授理論課要有實踐的印證，需要補充專業(yè)課外相關知識或相近專業(yè)課方面的知識；講授實踐性、可操作性強的內(nèi)容，如銀行經(jīng)營管理，應站在理論的高度來講授，使理論貫穿于教學的全過程，使學生了解實踐與理論的內(nèi)在聯(lián)系。
一個好的金融教師“功夫在課外”。金融學教師必須與時俱進，終身學習，勇于創(chuàng)新，搜集新資料、研究新問題、撰寫新文章、參加學術會議，挖掘金融前言理論轉(zhuǎn)化為自己的知識技能，做到金融學教學常講常新，同時，在課堂教學中，把自己的主要精力和時間花在培養(yǎng)學生合理的知識結(jié)構(gòu)、能力結(jié)構(gòu)，使學生成為掌握現(xiàn)代金融知識的人才。
四、金融學教學以教師的人格魅力和威信為基礎