時間：2022-04-25 11:44:05
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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)業(yè) ，宏觀調(diào)控，有效性，局限性，政策取向
我國于1998年停止計劃經(jīng)濟(jì)遺留的福利分房，轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)條件下的貨幣商品房為主。十余年間，我國的城市面貌發(fā)生了翻天覆地的變化，房地產(chǎn)業(yè)也煥然一新。然而我國的樓市一直在爭議中前行，一路上漲的房價，更是屢受各方詬病。因而伴隨著房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，宏觀調(diào)控也成了常態(tài)。尤其是在我國可預(yù)見的漫長的城市化進(jìn)程中，房地產(chǎn)注定是人們長期關(guān)注的焦點，可以這么說，只要有供需的矛盾存在，調(diào)控就難以避免。那么該如何正確看待我國目前的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策呢？
1目前房地產(chǎn)調(diào)控政策的有效性分析
2003年以來，我國的房地產(chǎn)市場遭遇了多少次政策調(diào)控，如果真要統(tǒng)計各部門出臺的形形的政策，恐怕還真統(tǒng)計不清楚，但一個不爭的事實就是房價一直在漲。那么是不是說房調(diào)就沒有起作用呢？當(dāng)然不是，今年以來在“新國八條”等一系列的調(diào)控措施尤其是限購、限價、限貸這三項措施的影響下，政策的疊加效應(yīng)開始顯現(xiàn)，我國多數(shù)城市房價漲幅明顯開始趨緩，投機投資性購房需求得到有效抑制，部分房價過高城市出現(xiàn)穩(wěn)中有降態(tài)勢。國家統(tǒng)計局8月18日的7月房價數(shù)據(jù)顯示，70個大中城市中，下降的城市有14 個，持平的有17個。與6月份相比較，7月份環(huán)比價格下降和持平的城市增加了5個。價格上漲的城市中，環(huán)比漲幅均未超過1%，漲幅比6月份份縮小的的城市有15個。一線城市商品房漲幅出現(xiàn)全面停滯。進(jìn)入10月份，北京，上海，南京，杭州等城市相繼出現(xiàn)了一波較為猛烈的退房潮，在上海有些樓盤降價幅度甚至超過了30%。房地產(chǎn)價格出現(xiàn)了較為明顯的松動，調(diào)控取得了初步成效。因而可以這樣說目前的宏觀調(diào)控政策的有效性還是顯而易見的。
然而，任何政策都有其局限性，宏觀調(diào)控政策可能帶來的一些負(fù)面效應(yīng)也應(yīng)該引起我們的管理層足夠的重視。
2宏觀調(diào)控的副作用分析
無庸置疑，目前的房地產(chǎn)調(diào)控政策在短期內(nèi)取得了不錯的效果?？偨Y(jié)近期報道：最為明顯的就是：今年前7個月，全國土地流標(biāo)353宗，比去年同期增長242%。受上述因素的綜合影響，地價水平也出現(xiàn)持續(xù)回落，2011年前7個月全國平均樓面價為1680元每平方，較去年下降19.8%，住宅類則下降9.8%。顯然，由于調(diào)控的影響，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈正在逐步收緊，同時，開發(fā)商對于房地產(chǎn)市場的預(yù)期正在轉(zhuǎn)變，落實在行動中就是拿地意愿下降，因而土地流標(biāo)和地價下降不足為奇。而且這種趨勢隨著時間的推移可能還會增加?；蛟S人們會說，調(diào)控要的就是這個效果，但是土地大規(guī)模的流標(biāo)，如果持續(xù)發(fā)展下去，必將導(dǎo)致未來某段時間內(nèi)房地產(chǎn)產(chǎn)品供給量明顯不足。到時的市場供求關(guān)系會因供給下降而打破原有的均衡，會不會帶來房價極強的上漲動力呢？
另一方面，由于“三限”政策的執(zhí)行日益嚴(yán)格，人們普遍預(yù)期短期內(nèi)無法解除，購房者出現(xiàn)了“一步到位”的購買傾向。最新統(tǒng)計顯示，7月份北京樓市成交的住宅單套平均面積首次突破100平方米，一居室的成交比例跌至兩成以下，消費者原先已逐步形成的梯次消費、逐步升級的合理住宅消費理念，正在由于限購政策設(shè)計的缺陷，面臨被拋棄的境地。而這種消費理念會引導(dǎo)供給結(jié)構(gòu)的變化，最終讓大戶型充斥整個市場，同時可能讓90平方米以下的戶型占項目70%的這一政策面臨夭折。這難道是管理層所樂見的嗎？
第三，目前采取的房地產(chǎn)調(diào)控措施旨在通過抑制需求來達(dá)到控制房價過快上漲，回歸理性的目的。然而“三限”政策的推行，在抑制投機、投資需求的同時，也打擊了一大部分為改善住房狀況而產(chǎn)生的剛性需求。在政策一直延續(xù)的情況下或許不會出現(xiàn)什么問題，但是限購政策畢竟只是行政辦法，長期采取這一政策無疑與市場配置資源的原則相悖的。一旦政策取消，被壓抑的市場需求會不會被激發(fā)，從而導(dǎo)致房價出現(xiàn)報復(fù)性反彈呢？
因此，類似這種調(diào)控引起的副作用，應(yīng)該引起我們的主管部門足夠的重視，并對調(diào)控的政策細(xì)節(jié)加以審視，審慎的考慮各項調(diào)控政策推出及退出時機，以免引起樓市的大幅度振蕩。
3宏觀調(diào)控政策的取向分析
應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，我國目前的房地產(chǎn)價格已出現(xiàn)了較為明顯的滯漲狀態(tài)，下行的趨勢也日益顯現(xiàn)。但是如果我們的調(diào)控目標(biāo)如果僅僅定在控制房價過快上漲基礎(chǔ)上，這和庸醫(yī)的頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳沒有兩樣。原銀監(jiān)會主席劉明康說房價下降50%，銀行可以接受，且不說其它行業(yè)可不可以接受，房價即便是降低了50%，是不是就已經(jīng)合理，是不是人人都買得起房了呢？所以治理樓市，要從產(chǎn)生問題的根本原因著手。
首先要采取切實有效的措施縮小收入分配差距。人力資源和社會保障部勞動工資研究所所長、中國勞動學(xué)會薪酬專業(yè)委員會會長蘇海南認(rèn)為，目前我國的收入差距正呈現(xiàn)全范圍多層次的擴(kuò)大趨勢。當(dāng)前我國城鄉(xiāng)居民收入比達(dá)到3.3倍，國際上最高在2倍左右；行業(yè)之間職工工資差距也很明顯，最高的與最低的相差15倍左右；不同群體間的收入差距也在迅速拉大，上市國企高管與一線職工的收入差距在18倍左右，國有企業(yè)高管與社會平均工資相差128倍。北京師范大學(xué)收入分配與貧困研究中心主任李實從上世紀(jì)80年代起參與了4次大型居民收入調(diào)查。他說，收入最高10%人群和收入最低10%人群的收入差距，已從1988年的7.3倍上升到2007年的23倍。
貧富差距的不斷擴(kuò)大，加劇了社會矛盾，這就需要我們的管理層采取包括稅收政策在內(nèi)的各項政策加以有效調(diào)節(jié)，切實提高中低收入人群的收入。使他們的收入能夠跟房地產(chǎn)價格的上漲幅度埸趨一致致，最終使他們也買得起房。
其次積極拓寬投資渠道，使居民手中的閑置資金能多渠道的實現(xiàn)保值增值作用。資本的逐利性，注定了民間資本攫取高利行業(yè)的嗅覺。從2006、2007年的全民炒股，到近幾年的全民炒房，再到現(xiàn)如今的高利貸的盛行，無不證明了這一點。當(dāng)前的房地產(chǎn)市場的非理性投資主要來自一些民間資本的炒作。而《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干的意見》明確提出民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)、政策性住房建設(shè)、社會事業(yè)、金融服務(wù)、商貿(mào)流通、國防科技工業(yè)等領(lǐng)域。此政策在很大程度上拓寬了民間投資的領(lǐng)域和范圍，將會從根本上引導(dǎo)其理性投資，多元投資，從而遏制炒房的沖動。當(dāng)然有好的制度還需要地方政府的實際執(zhí)行力。這樣才能真正讓民間資本走向有序投資，避免經(jīng)濟(jì)的大起大落。
房地產(chǎn)市場是一個不完全市場，它不僅受市場這只“無形的手”調(diào)控，同時更需要政府這只“有形的手”加以必要的，合理的引導(dǎo)。在很長一段時間內(nèi)，調(diào)控政策將伴隨房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而不斷推進(jìn)，政策的可持續(xù)性也會越來越強。政府在調(diào)控政策的取向上不僅要從目前國家的經(jīng)濟(jì)層面考量，還要從長遠(yuǎn)的角度，實現(xiàn)樓市的平穩(wěn)、健康的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
[1] 金海燕.我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策運行過程研究. 哈爾濱工業(yè)大學(xué) [博士]哈爾濱工業(yè)大學(xué). 2008-09-01
關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控法；社會政策；區(qū)分又兼容；社會維度
一、問題的提出：我國宏觀調(diào)控法與社會政策的關(guān)系
研究宏觀調(diào)控法與社會政策的關(guān)系，首先得從法律與政策的關(guān)系入手。政策和法律是既聯(lián)系又有區(qū)別的兩個范疇。政策與法律都是國家意志的反映，但是二者的區(qū)別也是明顯的。法律具有嚴(yán)肅性、穩(wěn)定性，法律中的權(quán)利必須得到保障，有權(quán)利則必有救濟(jì)；法律中的義務(wù)必須得到履行，有義務(wù)必須有責(zé)任；法律頒布必須經(jīng)過嚴(yán)格的法律程序。而政策則具有靈活性、不穩(wěn)定性；出臺政策也具有隨意性，不必經(jīng)過嚴(yán)格的程序。政策與法律分別適用于不同的社會事務(wù)，不能互相代替，但可搭配使用。正確使用政策與法律，使二者各得其所，就能加快實現(xiàn)社會管理目標(biāo)。理論上有關(guān)政策和法律的關(guān)系非常清楚，但是實踐中存在的問題是在我國執(zhí)行政策與法律的過程中，往往出現(xiàn)政策大于法律、地方政策優(yōu)先于國家政策、下級政策優(yōu)先于上級政策的非正?，F(xiàn)象。
二、宏觀調(diào)控法與社會政策的關(guān)系厘定：區(qū)分與兼容
（一）區(qū)分：兩者的資源配置機制和作用領(lǐng)域不同
我國宏觀調(diào)控實踐中出現(xiàn)的宏觀調(diào)控與社會政策之間的混同，使兩者的獨立性和有效性受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，必須對其進(jìn)行區(qū)分。
宏觀調(diào)控是市場機制內(nèi)的一種制度安排，它是在尊重市場作為資源配置根本手段的前提下，圍繞著總供給與總需求的平衡，對市場失靈進(jìn)行的校正。沒有市場機制就沒有宏觀調(diào)控，或者說宏觀調(diào)控只有在完全競爭市場中才起作用。社會政策是“政府用于福利和社會保護(hù)的政策，特別是有關(guān)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障和住房的政策。圍繞著國民的生存權(quán)和發(fā)展權(quán)展開，以公平公正為核心理念，強調(diào)權(quán)利的一致性和利益的公平性。
宏觀調(diào)控與社會政策有著不同的資源配置機制，也有著各自發(fā)揮作用的領(lǐng)域，相互配合但不可替代。住房蘊含著開發(fā)商的成本，具有使用價值和交換價值，屬于一種商品，可以交易；同時，住房又是一國國民不可替代的必需的生活資料，是一種保障性質(zhì)的商品，在人權(quán)的層面上是不可交易的。住房的商品性和保障性、交易性和不可交易性的雙重屬性，決定了單純通過市場調(diào)節(jié)不能保證國民的居住權(quán)，因為市場調(diào)節(jié)只承認(rèn)購買力，不承認(rèn)居住權(quán)。這也決定了房地產(chǎn)市場的混合性。單純以市場競爭為資源配置機制的宏觀調(diào)控措施不能解決住房商品性和保障性之間的矛盾，必須要有類似于經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房等社會政策與之匹配。在經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房資源配置中，配置原則首要不是按照價格，而是按照需求條件。而我國的住房改革過分強調(diào)了我國房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展功能，將其幾乎完全交給了市場，完全忽視了其保障性的社會功能。
（二）兼容：對兩者獨立性的保障
從某種意義上說，宏觀調(diào)控與社會政策都是責(zé)任主體運用資源區(qū)化解或防范風(fēng)險的措施。兩者相互獨立但往往交織在市場經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域，必然涉及一個配合的問題。正如前文論述，缺乏社會政策配合的宏觀調(diào)控是失靈的。但改革開放30年來，宏觀調(diào)控與社會政策的混同尤其是社會政策被宏觀調(diào)控消解的情形非常普遍。在房地產(chǎn)調(diào)控中，當(dāng)2007年出臺的《國務(wù)院關(guān)于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見》因開始注重住房保障政策而被譽為政府宏觀調(diào)控思路轉(zhuǎn)變的標(biāo)志性事件時，值得思索的是：早在1998年，政府就已經(jīng)意識到住房保障這個問題，國發(fā)[1998]23號文明確規(guī)定，低收入家庭租賃由政府或單位提供的廉租住房；中低收入家庭購買經(jīng)濟(jì)適用住房；其他收入高的家庭購買、租賃市場價商品住房，確立了以經(jīng)濟(jì)適用房為主多層次的城鎮(zhèn)住房供給體系。為什么沒有實施的社會政策也就談不上獨立性，如何才能保障社會政策的獨立性，協(xié)調(diào)其與宏觀調(diào)控的關(guān)系？
任何的認(rèn)識或理念，最終都要通過具體的法律操作規(guī)則來實現(xiàn)。在人們對經(jīng)濟(jì)發(fā)展只有片面認(rèn)識的情況下，強有力的法律保障是保障宏觀調(diào)控和社會政策雙重獨立性的有力武器。而我國卻沒有做到這一點。宏觀調(diào)控和社會政策分屬兩個獨立的系統(tǒng)，應(yīng)該有兩個獨立的法律系統(tǒng)對兩者的獨立性加以保障。但是，宏觀調(diào)控缺乏基本法，至今在程序、責(zé)任以及救濟(jì)制度上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有實現(xiàn)法治化；社會法剛剛起步，一部《勞動合同法》在實施中出現(xiàn)許多問題。同時，宏觀調(diào)控與社會政策的兼容關(guān)系要求宏觀調(diào)控法與社會法之間應(yīng)有所兼容，宏觀調(diào)控法從理念和制度上都應(yīng)該兼顧社會政策對它的影響。因此，從宏觀調(diào)控法完善的角度講，必須將兩者兼容的理念貫穿于宏觀調(diào)控立法始終，從經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展的角度對宏觀調(diào)控法進(jìn)行新的解讀。
三、賦予宏觀調(diào)控以社會的維度
任何法律問題首先是社會問題。宏觀調(diào)控和社會政策之間區(qū)分與兼容的關(guān)系要求宏觀調(diào)控的法律制度設(shè)計要考慮社會政策的影響，建立宏觀調(diào)控法與社會政策之間的兼容機制，因此應(yīng)賦予宏觀調(diào)控法以社會的維度，對宏觀調(diào)控法進(jìn)行新的解讀和更新。
例如，德國學(xué)者認(rèn)為，在資源日益稀缺和環(huán)境壓力日益增大的情況下，應(yīng)增加經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法的第五大目標(biāo)——“生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)”或“綠色標(biāo)準(zhǔn)”；美國的《充分就業(yè)與平衡增長法》第11條規(guī)定“適度考慮國家的優(yōu)先利益”的內(nèi)容應(yīng)包括國家的資源與環(huán)境利益。而我國也有學(xué)者提出：“在宏觀調(diào)控目標(biāo)上，既注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又注重經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展與社會和諧，既注重內(nèi)部均衡，又注重對外均衡?！边@隱含著宏觀調(diào)控法對社會因素的吸納。 “十一五”規(guī)劃提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，要求建立資源節(jié)約型和環(huán)境友好型的發(fā)展模式是對現(xiàn)實的迫切回應(yīng)，資源環(huán)境問題的解決已經(jīng)到了刻不容緩的地步。近年來，環(huán)保部門地位的提升為其參與宏觀調(diào)控提供了政治保障?！熬G色金融”、“綠色財稅”的成功實踐也為法律制度的設(shè)計提供了可操作路徑。將環(huán)境資源目標(biāo)納入宏觀調(diào)控法目標(biāo)之中，是發(fā)展的趨勢和可行的選擇。
四、小結(jié)
宏觀調(diào)控法與社會政策之間既區(qū)分又兼容的關(guān)系，給我們分析宏觀調(diào)控有效性不足提供了一種分析路徑，同時也啟示我們從經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展的角度對宏觀調(diào)控法進(jìn)行解讀，值得我們反思和考量。（作者單位：蘭州大學(xué)法學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)業(yè)；宏觀調(diào)控；效應(yīng)分析
[中圖分類號] F293.30 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B
一、引言
改革開放以來，我國各個產(chǎn)業(yè)均得到一定的革新與發(fā)展，其中，住房制度的改革一直是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重點。1998年，全面住房制度開始了它的改革歷程，經(jīng)過幾年的努力，原先的福利分房，實物分配等計劃經(jīng)濟(jì)時代的產(chǎn)物受到強烈的沖擊而被取代，住房的商品化，分配貨幣化以及交易市場化成為我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展的重要方向，為廣大人民群眾帶去了切實的利益，一方面住房不再是單一化的，而是多結(jié)構(gòu)、多層次，具有系統(tǒng)性的。另一方面，住房條件和居住條件得到相當(dāng)大的改善。但是，不可否認(rèn)的是我國房地產(chǎn)市場在這場改革中也暴露了諸多缺陷，這主要體現(xiàn)在房價的迅速上漲、商品房供求關(guān)系的不平衡、以及房地產(chǎn)業(yè)投機現(xiàn)象嚴(yán)重。而在社會保障方面，住房分配有大量不公平的現(xiàn)象出現(xiàn)。在這種種現(xiàn)象之中，房價居高不下是我國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)最為突出的問題，在很多一線城市，很多人窮盡一生都買不起一套房。因此，房地產(chǎn)業(yè)得到國家政府部門及社會各界人士的關(guān)注。
國家的宏觀調(diào)控是我國在尊重市場的前提下彌補市場自身調(diào)節(jié)的缺陷，運用綜合手段促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的不足使國家運用相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策對其進(jìn)行管理與控制，本文主要對國家所采取種種政策效應(yīng)進(jìn)行分析，梳理和總結(jié)國家宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)業(yè)的積極作用與不足，吸取其中的經(jīng)驗與教訓(xùn)，從而完善房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控政策，促進(jìn)我國房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。
二、我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的演變
我國第一次對房地產(chǎn)進(jìn)行宏觀調(diào)控是在1993――1996年，這是我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段，反應(yīng)在房地產(chǎn)業(yè)也就是房地產(chǎn)公司的急劇增加，這就帶動了地皮、鋼材等相關(guān)市場的發(fā)展，房地產(chǎn)也過熱增長，造成較為嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱甚至引起通貨膨脹。這在廣西等地區(qū)最為顯著。針對此種現(xiàn)象，1993年，1994年國家分別出臺了《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況和加強宏觀調(diào)控意見》，《關(guān)于深化城鎮(zhèn)住房制度改革的決定》、《城市房地產(chǎn)管理法》和《住宅擔(dān)保貸款管理試行辦法》等一系列政策，旨在加強對房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控。這一些相關(guān)政策的出臺放慢了房地產(chǎn)商開發(fā)的腳步，房價也開始出現(xiàn)回落。
1997年的亞洲金融危機爆發(fā)，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨緊縮，房地產(chǎn)業(yè)受此影響進(jìn)入其發(fā)展的低潮。為了促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的欣榮，國家又頒布了與之相關(guān)的宏觀調(diào)控政策，其主要著眼點在于刺激經(jīng)濟(jì)，拉動內(nèi)需。房地產(chǎn)業(yè)再次成為寵兒。1998年《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革、加快住房建設(shè)的通知》（簡稱“23號”文件）的頒布，使住宅成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點，而福利分房制度也走向了它的末路?！?3號”文件是對那時候居民收入情況進(jìn)行詳細(xì)分析所整理出的適合現(xiàn)狀的宏觀調(diào)控文件。對此文件的貫徹與執(zhí)行，激活了處于低迷狀態(tài)的房地產(chǎn)業(yè)，推動了它的不斷發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)又一次迎來了春天。
房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展似乎進(jìn)入了一個循環(huán)，2003――2005房地產(chǎn)業(yè)再次出現(xiàn)過熱現(xiàn)象，與此同時，土地價格和房價隨著土地使用權(quán)的拍賣、投標(biāo)、掛牌而出現(xiàn)了大幅度增長。還有一個因素是前些年埋下的隱患，也在這一時候得以凸顯，1998年，房地產(chǎn)信貸出現(xiàn)，但是中國銀行尚未完善的體系與此并不相符，這使金融體系不可能不存在巨大的潛在風(fēng)險。因此，完善住房貸款政策被提上日程，2003年6月，中國人民銀行下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（簡稱121號文件），其中，最為突出的政策調(diào)整就是對首付付款比例的提高?？梢哉f，這是我國第一次正面采取措施，抑制房地產(chǎn)過熱發(fā)展。但與此同時，對于發(fā)展符合國家要求與市場需求的房地產(chǎn)企業(yè)國家則對其進(jìn)行大力扶持。實際上這兩種措施反應(yīng)了政府一場矛盾的心理。一方面政府希望房地產(chǎn)能夠繼續(xù)成為拉動內(nèi)需的新的增長點，但另一方面政府很害怕房價的過快增長。而后興起的“圈地?zé)帷笔菇鹑谛刨J的缺陷暴露無遺，這些缺陷更是隨著樓市的火爆越演越烈。
2005年到2007年，國家對于房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控主要基于對房價的穩(wěn)定，此項政策使大多數(shù)民眾開始對房價持觀望態(tài)度，但實際上，這并不會有過于明顯的影響。中國銀行廈門分行零售業(yè)務(wù)處副處長康文輝：“從廈門購房長期的情況來看，我認(rèn)為需求只有增加不會減少的，但從近期的情況來看，需求還是存在，只不過因為政策的變化，及輿論的引導(dǎo)，造成一些被動需求會有所減少，主動需求會進(jìn)入觀望，但需求還是客觀存在的，只不過在時間或者交易心理方面有所變化?！?/p>
2008――2009是國家宏觀調(diào)控政策的一個轉(zhuǎn)折點，2008全球金融危機的蔓延使我國受到極大的沖擊，“保增長”成為政府的主要政策方向。因此，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一度進(jìn)入，政府鼓勵房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以此希望房地產(chǎn)業(yè)能夠帶動GDP的增長，政府為了保持經(jīng)濟(jì)增長，對房地產(chǎn)業(yè)采取寬松的政策，“適度寬松”的執(zhí)行在某種程度上使前期的宏觀調(diào)控沒有了意義。對房地產(chǎn)這一戲劇性的調(diào)整，使2009年房價出現(xiàn)近些年來最大幅度的增長。而在政府政策的刺激下，房地產(chǎn)業(yè)的泡沫經(jīng)濟(jì)大面積出現(xiàn)，房價居高不下，甚至呈增長態(tài)勢。國家為了應(yīng)對這樣的局面，2010年4月，國務(wù)院出臺了《國務(wù)院關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》。接著9月，又出臺了一系列相關(guān)政策（“國八條”），以抑制房價的迅速增長，從而使國家經(jīng)濟(jì)在金融危機下能夠維持穩(wěn)定。
因此，從長遠(yuǎn)來看，對房地產(chǎn)業(yè)的控制不會松動，當(dāng)然，政府也會采取一些措施儲備，比如房產(chǎn)稅等制度的制定。政府對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控從某種程度上來說是較為被動的，從這些年的宏觀調(diào)整的政策看，我們對房地產(chǎn)宏觀政策的評價不能局限在某一點上，而是應(yīng)該多方面入手，以便更為全面地看到它的發(fā)展。
三、我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的效應(yīng)評價
（一）宏觀調(diào)控政策在很大程度上穩(wěn)定了房價
一方面，政策出臺以后，其作用的發(fā)揮需要經(jīng)過一段時間，不可能立竿見影，而針對市場主體而言，要改變他們的預(yù)期態(tài)度必須需要一定的效應(yīng)積累。另一方面，限購政策的出臺雖然在一定程度上遏制了房價的增長，但這只是短暫的，并沒有從根本上解決房地產(chǎn)業(yè)的供求矛盾，反而在行政手段逐漸適應(yīng)過程中，投資投機的需求迅速增長，從而使房價迅速增長。因此，這些年的宏觀調(diào)控政策并沒有從根本上穩(wěn)定房價的增長勢頭，也就是說，房價在很長時間內(nèi)不會有太大的變化。
（二）從市場的供求關(guān)系看，房地產(chǎn)業(yè)并沒有實現(xiàn)供求平衡
房地產(chǎn)業(yè)沒有實現(xiàn)供求平衡，這是從建設(shè)量和銷售量進(jìn)行分析，建設(shè)量主要是針對建設(shè)面積而言，這兩者在很大程度上可以說明房地產(chǎn)業(yè)的供求態(tài)勢，從2003年到2013年廈門地區(qū)的房地產(chǎn)市場上的商品建設(shè)面積和銷售來進(jìn)行對比分析，發(fā)現(xiàn)供求關(guān)系出現(xiàn)很大的不平衡，基于此，我們可以那么說，國家在對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控上并沒有實現(xiàn)供需關(guān)系的平衡。
（三）宏觀調(diào)控并沒有實現(xiàn)商品房價格的相對穩(wěn)定
房價的穩(wěn)定主要是從房價上漲的幅度以及居民收入來進(jìn)行分析的，房價的上漲一旦超過居民承受范圍之內(nèi)，就會出現(xiàn)一系列問題，這主要是由于國民收入支配與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。在分析房價穩(wěn)定與否時，首先應(yīng)該考慮的就是居民的支付能力是否與房價相當(dāng)，但我們可以看到的是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于開發(fā)面積，這說明房地產(chǎn)企業(yè)存在囤積土地的現(xiàn)象。因此，就房地產(chǎn)業(yè)而言，政府并沒有能改變房地產(chǎn)業(yè)市場供求關(guān)系的不平衡。甚至進(jìn)一步惡化。從政府所采取的幾項緊縮政策我們就會發(fā)現(xiàn)對于住宅的惡劣影響。一但房地產(chǎn)業(yè)的建設(shè)面積小于或者等于住宅商品房銷售面積，商品住宅就會出現(xiàn)明顯的供給不足。但實際上，企業(yè)對于住宅商品房的建設(shè)一支處于增長狀態(tài)。這與其國民支柱產(chǎn)業(yè)的地位是不可分的?？墒?，從2013年開始，住宅面積建設(shè)出現(xiàn)了負(fù)增長，這同樣與政府政策密切相關(guān)，比如對保障性住房的建設(shè)，這會在很大程度上影響房地產(chǎn)業(yè)的投資力度。而“黃金時代”“暴利時代”對于房地產(chǎn)而言已經(jīng)成為過去。這也就造成了房地產(chǎn)業(yè)對于市場的觀望態(tài)度，從而也就造成了建設(shè)面積的減少。這就使房地產(chǎn)業(yè)不能滿足居民的購買需求，而供過于求這種簡單的經(jīng)濟(jì)關(guān)系就會出現(xiàn)投資與投機的增加。造成房地產(chǎn)業(yè)的再次混亂。
當(dāng)然，國家對于房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的種種問題不只存在于這些方面，比如像保障性住房分配不均等問題同樣也存在于房地產(chǎn)業(yè)。
總之，對于房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控不是一蹴而就的，而應(yīng)綜合各方面因素，對于政府來說，如何解決房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的失效的問題還有很遠(yuǎn)的路要走。對政府、市場、社會都提出了很大的要求。
[參 考 文 獻(xiàn)]
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[3]付向陽.淺議房地產(chǎn)投資的效益[J].山西建筑，2011（5）
然而，回顧近年來中國產(chǎn)業(yè)政策實踐，抑制部分行業(yè)盲目投資、產(chǎn)能過剩不僅是產(chǎn)業(yè)政策的主要任務(wù)，也成為宏觀調(diào)控的一項重要內(nèi)容。2003年以來，在宏觀調(diào)控中，國家頻繁地運用各種產(chǎn)業(yè)政策工具，如嚴(yán)格投資審批與核準(zhǔn)、提高市場準(zhǔn)入門檻、實施差別電價、調(diào)整出口退稅、淘汰落后產(chǎn)能、實行差別性的土地和信貸政策等。可以說，本世紀(jì)以來產(chǎn)業(yè)政策除了在傳統(tǒng)意義上發(fā)揮作用（如加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級）外，還具有了宏觀政策工具的性質(zhì)，成為宏觀調(diào)控政策體系中的重要內(nèi)容，并逐步成為一個經(jīng)常性的手段。這些政策手段的運用，在促進(jìn)總量平衡的同時，又對產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展帶來不同程度的影響。這既是近十年來中國宏觀調(diào)控的一大特色，也是認(rèn)識和界定中國產(chǎn)業(yè)政策內(nèi)涵的一個基本點。
一、產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控的依據(jù)
如何看待產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中的作用，學(xué)術(shù)界的意見并不一致，在很多方面甚至有很大分歧。圍繞宏觀調(diào)控與產(chǎn)業(yè)政策的爭論，實際上涉及兩個邏輯上緊密相關(guān)的問題：首先，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動的根源主要總量問題還是結(jié)構(gòu)問題；其次，應(yīng)當(dāng)采取何種手段或工具來熨平波動。本文認(rèn)為，宏觀調(diào)控政策工具的選擇要服從于宏觀調(diào)控所要實現(xiàn)的目標(biāo)。過去十年中，中國經(jīng)濟(jì)增長最突出的特點是規(guī)模擴(kuò)張快，尤其是部分高增長行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張更為迅速，由此導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)失衡是造成宏觀經(jīng)濟(jì)波動的重要原因。而政府為了防止大起大落、把經(jīng)濟(jì)總體上穩(wěn)定在一個可以承受的波動幅度內(nèi)，必然要采取措施恢復(fù)結(jié)構(gòu)的相對均衡，抑制部分高增長行業(yè)的過快擴(kuò)張，所以需要結(jié)構(gòu)性政策，集中地體現(xiàn)就是產(chǎn)業(yè)政策的運用。
（一）在工業(yè)快速增長的過程中，結(jié)構(gòu)變動十分劇烈，往往成為宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的重要因素
一般來講，結(jié)構(gòu)變化具有長期、漸進(jìn)性質(zhì)，但在工業(yè)化加速時期，經(jīng)濟(jì)增長速度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化都十分迅速，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在矛盾在快速增長和變動的背景下，失去了以往發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)漸進(jìn)升級的充裕的自我調(diào)整空間，各種結(jié)構(gòu)性矛盾集中突顯，加大了國民經(jīng)濟(jì)的失衡和出現(xiàn)較大波動的風(fēng)險?？偭棵芎徒Y(jié)構(gòu)問題往往交織在一起，相互作用、相互影響，結(jié)構(gòu)失衡是總量失衡的根源，而總量失衡往往又加劇了結(jié)構(gòu)失衡。而減緩甚至消除這種結(jié)構(gòu)失衡，僅靠主流經(jīng)濟(jì)學(xué)主張的著眼于總量平衡的財政政策和貨幣政策工具是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須從結(jié)構(gòu)失衡這一導(dǎo)致不穩(wěn)定的根源入手，有效運用產(chǎn)業(yè)政策工具，才能實現(xiàn)宏觀穩(wěn)定目標(biāo)，促進(jìn)長期可持續(xù)增長。
對于發(fā)展中國家來說，“潮涌現(xiàn)象”導(dǎo)致的過度投資，是經(jīng)濟(jì)波動的一個重要來源，僅靠總量政策難以解決，這為產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控提供了一種解釋思路。林毅夫（2007）指出，對于一個處于快速發(fā)展階段的發(fā)展中國家而言，在產(chǎn)業(yè)升級時，企業(yè)所要投資的產(chǎn)業(yè)往往具有技術(shù)成熟、產(chǎn)品市場已經(jīng)存在、處于世界產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的特征，因而全社會很容易對有前景的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生共識，投資上容易出現(xiàn)“潮涌現(xiàn)象”。造成眾多產(chǎn)業(yè)普遍產(chǎn)能過剩，開工不足，市場競爭激烈，大量企業(yè)虧損破產(chǎn)，銀行呆壞賬急劇上升的局面。如果政府不對市場進(jìn)行任何干預(yù)，完全依靠市場調(diào)節(jié)投資，將會出現(xiàn)比發(fā)達(dá)國家更為頻仍的周期波動和金融、經(jīng)濟(jì)危機。
本世紀(jì)以來，特別是2003年我國進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期以來，投資的“潮涌現(xiàn)象”在部分行業(yè)十分明顯，這些行業(yè)也成為政府進(jìn)行調(diào)控的重點。市場主體在進(jìn)行投資決策時，很容易在以下幾個方面形成共識：
一是我國城市化水平偏低，未來的發(fā)展意味著相關(guān)產(chǎn)業(yè)巨大的市場空間。2000年我國城市人口占總?cè)丝诒戎?6.22%，2009年提高到46.6%，平均每年提高1個百分點以上。從國際經(jīng)驗看，一國人均GDP在3000美元發(fā)展階段時，各國平均城市化率為55%左右，我國城市化水平偏低。據(jù)測算，城鎮(zhèn)化率提高1個百分點，帶動基礎(chǔ)投資需求就是6000多億元，這對鋼鐵、水泥、建材、家具、家電等相關(guān)行業(yè)將產(chǎn)生重要的拉動作用。
二是我國工業(yè)裝備國產(chǎn)化水平快速提高，單位產(chǎn)出的投資規(guī)模下降很快，大大降低了市場進(jìn)入門檻。例如，按照1990年不變價計算，“八五”、“九五”、“十五”時期的噸鋼投資分別為3618元、3319元和1513元，“十五”時期噸鋼投資成本不到“八五”和“九五”時期的一半。這極大地降低了各種資本進(jìn)入鋼鐵工業(yè)的投資門檻，也降低了中小鋼鐵企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的難度。①
三是政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策中，對于各產(chǎn)業(yè)內(nèi)特定技術(shù)、產(chǎn)品和工藝的選擇給出了十分具體的規(guī)定。例如，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄中列出了539種鼓勵發(fā)展的產(chǎn)品和項目，這事實上限定了各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品升級和技術(shù)升級的路徑，限制了市場主體的選擇空間，客觀上將加劇社會資本的過度進(jìn)入。
四是普遍認(rèn)為民營企業(yè)比國有企業(yè)更具有競爭優(yōu)勢。對于民營企業(yè)來說，即使掌握了有關(guān)市場需求的信息，預(yù)期到某些投資可能導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，也可能存在僥幸心理，認(rèn)為只要動作快，率先形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品率先進(jìn)入市場，搶占市場份額，就可以成為“幸運兒”。特別是當(dāng)該產(chǎn)業(yè)中有相當(dāng)數(shù)量的國有企業(yè)時，市場主體普遍認(rèn)為民營企業(yè)機制靈活，成本低于國有企業(yè)，即使出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求，先退出市場的也會是國有企業(yè)。
因此，在多種因素的共同作用下，投資潮涌現(xiàn)象十分明顯。由于這些發(fā)生投資潮涌的行業(yè)，同時也是本世紀(jì)以來高增長的行業(yè)，其產(chǎn)業(yè)波動對宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響很大。面對部分行業(yè)投資潮涌、產(chǎn)能過?？赡茉斐傻暮暧^后果，政府出于保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的考慮，必然要采取對策，各種產(chǎn)業(yè)政策工具就成為重要的選擇。
（二）市場經(jīng)濟(jì)體制仍不完善，價格機制在很多領(lǐng)域難以有效發(fā)揮作用，著眼于總量指標(biāo)的宏觀政策工具往往難以奏效
一是貨幣政策傳導(dǎo)機制不暢。從2003年以來宏觀調(diào)控的實踐看，以數(shù)量型工具為主的金融調(diào)控（如控制信貸規(guī)模、上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)等）在短時間內(nèi)有一定效果，但通過調(diào)整利率引導(dǎo)市場主體行為的政策效果不顯著。同時，開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率政策和匯率政策相互制約。按照蒙代爾-弗萊明模型，對于開放經(jīng)濟(jì)體而言，一個國家不可能同時實現(xiàn)資本自由流動、貨幣政策的獨立性和匯率的穩(wěn)定性。按照這一原則，由于在2004年以后大多數(shù)時間內(nèi)人民幣對美元較為穩(wěn)定，相對自由的資本流動使我國貨幣政策獨立性受到很大沖擊。我國國際收支出現(xiàn)了持續(xù)大量的“雙順差”造成了人民幣的巨大升值壓力，而為了維持匯率的穩(wěn)定，我國央行不得不干預(yù)外匯市場，買進(jìn)美元、大量投放人民幣，同時在利率政策的運用上，要考慮中美利差因素，這就對我國貨幣政策的獨立性和有效性造成一定影響。
二是要素市場化改革滯后，企業(yè)成本對價格信號不夠敏感。土地、能源、勞動力等重要生產(chǎn)資料價格形成機制還沒有完全市場化，價格不能真實地反映市場供求關(guān)系和資源稀缺程度，缺乏對投資者、經(jīng)營者和消費者的激勵和約束作用，是導(dǎo)致供求失衡的重要因素。我國作為資源匱乏國，資源價格總體上卻低于國際價格，存在國內(nèi)與國際價格嚴(yán)重失衡。資源性產(chǎn)品價格不合理，造成了我國長期以來經(jīng)濟(jì)增長依賴于資源的高投入、高消耗。同時，地方政府為了招商引資競相壓價，又人為降低了成本。在這種情況下，即使在正常的市場條件下無利可圖的項目，在扭曲的要素價格下也變得有利可圖，提高利率水平（資金成本）的努力被扭曲的要素價格抵消了。
三是中央與地方之間的博弈導(dǎo)致總量政策實施效果受到很大削弱。一方面，中央政府和地方政府的目標(biāo)函數(shù)不同。中央政府宏觀調(diào)控的目標(biāo)是實現(xiàn)宏觀意義上的均衡，即既要防止出現(xiàn)過熱，又要防止嚴(yán)重的衰退。而地方政府的行為目標(biāo)是地方經(jīng)濟(jì)利益最大化，尤其是地方政府的收入（包括財政收入和非財政性的地方政府各類收入）最大化。在地方政府與中央政府的目標(biāo)函數(shù)不一致的情況下，地方政府可以將經(jīng)濟(jì)增長中的部分成本外部化，其最優(yōu)投資總量就會高于中央政府的意愿投資總量，導(dǎo)致過度投資。另一方面，在財政分權(quán)、晉升錦標(biāo)賽的激勵機制下，地方政府會盡量增加投資項目，通過投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長。尤其是在有限的任期內(nèi)，追求多投資是短期內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長最直接和有效的手段。
綜上，當(dāng)結(jié)構(gòu)失衡影響到總量平衡且總量政策難以有效發(fā)揮作用時，產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控就具備了一定的合理性。
二、產(chǎn)業(yè)政策作為宏觀調(diào)控手段的內(nèi)在矛盾
產(chǎn)業(yè)政策的本身內(nèi)涵是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，屬于中長期政策。但是為了服務(wù)于宏觀調(diào)控目標(biāo)，又具有了短期宏觀政策工具的性質(zhì)。與此同時，其作為長期政策工具的屬性依然發(fā)揮作用，由此帶來內(nèi)在的沖突。顯然，在很多情況下短期目標(biāo)與長期目標(biāo)不一致，而且短期目標(biāo)的多變性又影響到長期目標(biāo)的實現(xiàn)。請看以下兩案例。
案例1：出口退稅政策調(diào)整
在WTO框架下，出口退稅是國際慣例，對于大多數(shù)國家來說，出口退稅是一種中性的政策，遵循“征多少、退多少、不征不退”的原則。對于我國而言，近年來出口退稅已經(jīng)成為調(diào)控對外貿(mào)易的政策工具。為了控制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品出口，2005年1月、4月、5月、8月分批次取消或降低了電解鋁、鐵合金、電視、鋼材、稀土金屬等產(chǎn)品出口退稅。2006年9月、10月、12月和2007年4月、5月、6月，在不到一年的時間里，連續(xù)六次調(diào)整出口退稅政策和關(guān)稅，且基本不給企業(yè)過渡期，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營影響很大。2008年以來，為應(yīng)對國際金融危機影響，穩(wěn)定和擴(kuò)大出口，我國分別于2008年8月、11月、12月和2009年1月、2月、4月、6月，七次出臺提高出口退稅率的政策，調(diào)整范圍涉及服裝、紡織品、機電產(chǎn)品及受外需減少影響較大的眾多勞動密集型產(chǎn)品，占我國全部出口產(chǎn)品的三分之一以上。進(jìn)入2010年，為確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，7月份又再次對部分商品出口退稅率進(jìn)行調(diào)整，取消部分鋼材、有色金屬加工材等406個稅號的退稅。
國家之所以多次調(diào)整出口退稅政策，主要目的有兩個：一是緩解國際收支失衡矛盾。2007年以前是為了抑制出口過快增長，減少貿(mào)易順差過大；2008年以后是為了穩(wěn)定外需。二是優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，抑制“兩高一資”產(chǎn)品出口，減少附加值低、貿(mào)易摩擦較多的產(chǎn)品出口。從政策效果看，在一定程度上抑制了“兩高一資產(chǎn)品”出口的過快增長，但對于減少貿(mào)易順差的效果并不明顯。而且，出口退稅政策的頻繁調(diào)整不利于為出口企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定可期的政策環(huán)境，也不利于企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行中長期規(guī)劃。由于我國出口產(chǎn)品多為低附加值、主要依靠低價競爭獲得市場份額，在國際市場上普遍處于買方地位，企業(yè)在出口簽約時，在與國外采購商的談判中處于劣勢。外方掌握我國提高出口退稅率或取消出口關(guān)稅的信息，往往在談判時有針對性地提出降價要求，因此我國通過出口退稅讓利給企業(yè)的部分很多被外國采購商享有，企業(yè)實際獲利有限。這一現(xiàn)象在紡織、輕工、機電等行業(yè)具有普遍性。另一方面，當(dāng)我國降低出口退稅時，外商不可能與我國企業(yè)分擔(dān)成本。
案例2：十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃
為應(yīng)對國際金融危機的沖擊，2009年初，國務(wù)院制定和出臺了鋼鐵、汽車、石化、船舶、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造、電子信息、物流十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，既是針對產(chǎn)業(yè)運行中面臨的突出問題，緩解國際金融危機對產(chǎn)業(yè)的影響，同時也想利用市場“倒逼”機制，推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，規(guī)劃執(zhí)行時間為2009―2011年。從規(guī)劃執(zhí)行一年的效果看，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，截止2010年一季度，落實調(diào)整振興規(guī)劃要制定的160多項實施細(xì)則中，已經(jīng)出臺約100項實施細(xì)則，主要是與保增長相關(guān)的措施，如汽車購置稅減征、汽車以舊換新、提高產(chǎn)品出口退稅、加強財政和信貸支持等。這些實施細(xì)則出臺及時，效果也較好。但是與調(diào)結(jié)構(gòu)有關(guān)的60多項實施細(xì)則，仍在制定中，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄的修訂，推進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見、提高國內(nèi)建筑用鋼標(biāo)準(zhǔn)、完善成品油定價機制等。這些實施細(xì)則往往涉及深層次的體制機制問題，涉及利益較多，有些直到2011年初仍未出臺。
從2009―2010年重點產(chǎn)業(yè)運行情況看，重點產(chǎn)業(yè)整體企穩(wěn)回升，保增長的目標(biāo)完成的較好。如2009年鋼產(chǎn)量比上年增長13.5%，汽車產(chǎn)銷分別增長48.3%和46.2%，輕工、裝備制造業(yè)前11個月利潤分別增長23.8%和22.8%，紡織行業(yè)實現(xiàn)利潤由一季度的負(fù)增長轉(zhuǎn)為前11個月增長25.4%，電子信息制造業(yè)增加值從年初同比下降9.4%到全年累計增長5.3%，也扭轉(zhuǎn)了大幅下降的局面。企業(yè)兼并重組、淘汰落后、技術(shù)進(jìn)步等方面也取得了不同程度的進(jìn)展。但從調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)看，一些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)的情況下，結(jié)構(gòu)調(diào)整內(nèi)在動力不足，仍希望用原有的粗放模式實現(xiàn)發(fā)展。一些地方利用國家擴(kuò)大投資、實施重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的機會，熱衷于鋪攤子、上項目，部分行業(yè)盲目發(fā)展勢頭禁而未止，重復(fù)建設(shè)又有所抬頭，部分一度被關(guān)停的落后生產(chǎn)能力在市場需求回升的情況下又死灰復(fù)燃。
以上兩個案例，可以清楚地看到當(dāng)產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控時面對的短期目標(biāo)與長期目標(biāo)之間的沖突。在出口退稅的例子中，產(chǎn)業(yè)政策工具在抑制部分產(chǎn)品出口過快增長、促進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面起到了一定的作用，但在很多情況下影響到企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，對于緩解國際收支失衡作用也不大。
三、完善宏觀調(diào)控政策體系，合理發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策作用
總的看，產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控，是中國特定發(fā)展階段所決定的，具有階段性，盡管這一階段可能持續(xù)較長時期。因此，應(yīng)當(dāng)正視產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控的現(xiàn)實，避免簡單否定，積極探索產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控合適的切入點，明確產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中的邊界，以及它與其他宏觀調(diào)控政策之間的關(guān)系，合理發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策在宏觀調(diào)控中的作用。
產(chǎn)業(yè)政策是一個多方面、多層次的政策體系。從手段上看，既有財稅、信貸、政府采購等通過經(jīng)濟(jì)杠桿進(jìn)行間接管理的手段，也有政府投資、準(zhǔn)入管制等直接干預(yù)手段，還有信息指導(dǎo)等誘導(dǎo)性手段。不同的政策工具著眼點不同、發(fā)揮作用的時間也不同。對于宏觀調(diào)控當(dāng)局來說，由于產(chǎn)業(yè)政策中的行政手段簡單、直接、短期效果明顯，加之長期形成的計劃經(jīng)濟(jì)思維慣性仍存在，很容易偏好于行政手段的運用，并逐漸形成對直接調(diào)控的依賴性，這是產(chǎn)業(yè)政策參與宏觀調(diào)控的最大風(fēng)險。
對此，首先要進(jìn)一步完善財政政策和貨幣政策，更好地發(fā)揮總量政策的作用。其次要避免過分依賴行政手段的偏向。即使運用產(chǎn)業(yè)政策工具服務(wù)與宏觀調(diào)控目標(biāo)，也應(yīng)以經(jīng)濟(jì)和法律手段為主，以間接調(diào)控為主。第三要加強產(chǎn)業(yè)政策與總量政策的協(xié)調(diào)配合，根據(jù)形勢變化，具體地協(xié)調(diào)長期和短期目標(biāo)，更多地讓價格工具發(fā)揮作用，盡可能減少短期政策工具多變對產(chǎn)業(yè)正常發(fā)展的影響。
參考文獻(xiàn)：
面對我國出現(xiàn)的一輪經(jīng)濟(jì)增長和當(dāng)前的局部經(jīng)濟(jì)過熱，中央銀行的利率政策是應(yīng)當(dāng)相繼抉擇。但是，現(xiàn)階段美元利率水平不應(yīng)是決定我國利率政策的關(guān)鍵因素。首先，6月30日之前，突然美國聯(lián)邦基金利率只有1％，但它是一種銀行間隔夜拆借利率，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國主要商業(yè)銀行1年期存、貸款利率水平Q所以，將聯(lián)邦基金利率與我國一年期存、貸款利率對照而認(rèn)為中美之間存在較大利差，未免有失偏頗。其次，人民幣在中國的各種期限存貸款、公債收益率/利率與美元在美國而不是中國的對應(yīng)品種收益率／利率差別很小，甚至前者在某些期限品種上要低于后者。換句話說，認(rèn)為目前即使微弱加息（例如25個基本點）也會造成人民幣升值壓力的流行觀點實際很難成立。再次，6月30日宣布聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基本點以后，美國開始進(jìn)入新一輪加息周期，使得對我國上調(diào)利率可能引起人民幣升值壓力的擔(dān)心更加不現(xiàn)實。因此，我國利率水平變動與否主要取決干我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢。
就存款利率而言，是否需要調(diào)整關(guān)鍵在觀察通貨膨脹率變化。6月份，我國消費價格指以比續(xù)上楊，同比上漲5％。但是，應(yīng)當(dāng)看到這一結(jié)果是與去年同期物價水平偏低緊密相連的。同時，也要看到6月份消費價格指數(shù)環(huán)比也是下降的。此外，存款利率的上調(diào)對于消費穩(wěn)步增長以及消費熱度的適當(dāng)保持出是不利的。因此，是否加息仍需觀望。
至于貸款利率是否需要調(diào)整，則關(guān)鍵宜看投資增速以及生產(chǎn)資料價格指數(shù)走勢。首先，從投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，雖然1～5月累計城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資維持高位增長，同比增長34.8％，但是5月當(dāng)月卻僅比去年同期增長18.3％，是近期以來較低的投資增幅這是宏觀調(diào)控已經(jīng)明顯見效的重要標(biāo)志。其次，從生產(chǎn)資料價格指數(shù)來看，雖然5月份同比上漲14.3％，但環(huán)比則下降1.4％，是近期以來較大的一次回落。再次，由于這輪宏觀調(diào)控重在投資，調(diào)控結(jié)果完全最現(xiàn)還會有一段時滯，如果沒有新的證據(jù)說明投資仍在繼續(xù)走熱，那么大幅抬高貸款利率，就會有宏觀調(diào)控出手過重之嫌。當(dāng)然，盡管貸款利率上調(diào)也需觀望，但是一旦投資和生產(chǎn)資料價格指數(shù)繼續(xù)猛升，也不宜放棄貸款利率的及時上調(diào)。
匯率政策仍宜重點緩解人民幣升值壓力
去年年底，我國政府動用450億美元外匯注資中國銀行和中國建設(shè)銀行，在加速國有商業(yè)銀行改革的同時，也緩解了人民幣升值壓力。今年6月末我國外匯儲備猛漲到4706億美元，比年初上漲673億美元，超出我國政府對兩家銀行注資額220億美元以上，這實際上抵消了向銀行注資所起到的為人民幣升值減壓的作用。人民幣升值的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)壓力客觀上有所加大，需要采取有效減壓措施，但不宜使人民幣匯率升值。
從以往經(jīng)驗來看，我國匯率政策調(diào)整通常取決于貿(mào)易收支。只有當(dāng)貿(mào)易順差大量產(chǎn)生時，人民幣升值才會被加以考慮。盡管上調(diào)匯率有抑制經(jīng)濟(jì)過熱的作用，但是由于我國今年前6個月已經(jīng)累計出現(xiàn)了68億美元的貿(mào)易逆差，人民幣升值只會造成逆差進(jìn)一步擴(kuò)大。而且，由于我國宏觀經(jīng)濟(jì)某些領(lǐng)域出現(xiàn)過熱，并已正處于調(diào)控過程之中，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定因素增加，目前調(diào)整人民幣匯率遭到投機攻擊的可能性和負(fù)面影響就會加大。出于這些考慮，當(dāng)前的匯率政策重點仍宜放在緩解人民幣升值壓力而不是調(diào)整匯率上。
內(nèi)容摘要：我國旅游業(yè)發(fā)展已開始融入國家經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展的戰(zhàn)略體系，而保證旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，健全旅游產(chǎn)業(yè)政策是必然選擇。旅游產(chǎn)業(yè)政策的形成與旅游產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度有著緊密的關(guān)系，合理的旅游產(chǎn)業(yè)政策能直接為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展服務(wù)。本文分析了健全我國旅游產(chǎn)業(yè)政策的必要性，構(gòu)建了政府在旅游產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控中的原則，在此基礎(chǔ)上，提出了我國旅游產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展策略和政府的宏觀調(diào)控思路。
關(guān)鍵詞：旅游產(chǎn)業(yè)政策 必要性 原則 政府調(diào)控
健全我國旅游產(chǎn)業(yè)政策的必要性
旅游業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展中的重要作用受到中央政府的高度重視，旅游業(yè)的發(fā)展已開始融入國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略體系。我國政府已在2009年頒布了《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》，意見明確提出“要把旅游業(yè)培育成國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)”，總理在《政府工作報告》中曾指出：一是要“完善消費政策積極培育旅游、文化、休閑、健身等消費熱點，擴(kuò)大居民即期消費”；二是要“從改革體制、加大投入、完善政策等方面，鼓勵和支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，尤其要發(fā)展物流、金融、信息、咨詢、旅游、社區(qū)服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”。而保證旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，健全旅游產(chǎn)業(yè)的政策是必然選擇。
產(chǎn)業(yè)政策是政府為改變產(chǎn)業(yè)間的資源分配和企業(yè)的經(jīng)營活動而采取的政策，旅游產(chǎn)業(yè)政策實際上是政府為了實現(xiàn)一定時期內(nèi)特定的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展目標(biāo)而制定出來的針對旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的許多相關(guān)子政策的總和。政府一般通過制定產(chǎn)業(yè)政策來有效地對旅游經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)。通過制定符合本國國情的旅游產(chǎn)業(yè)政策，國家能有效地提升旅游業(yè)的國際競爭力，促進(jìn)旅游業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。健全我國旅游產(chǎn)業(yè)政策的必要性主要表現(xiàn)在以下方面：
（一）符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點
從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)特征和發(fā)展前景來看，健全我國旅游產(chǎn)業(yè)政策符合我國產(chǎn)業(yè)政策制定綱要的工作重點方向。旅游產(chǎn)業(yè)是朝陽式的產(chǎn)業(yè)，正在處于新興發(fā)展階段，大力發(fā)展的后勁十足。國家把旅游產(chǎn)業(yè)確定為第三產(chǎn)業(yè)的重點，明確將其作為第三產(chǎn)業(yè)中“積極發(fā)展”類產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展。
（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求
旅游業(yè)的大發(fā)展能擴(kuò)大內(nèi)需，這是不容置疑的。從發(fā)揮旅游業(yè)擴(kuò)大內(nèi)需的功能來看，加快制定旅游的產(chǎn)業(yè)政策是必然的選擇。把旅游業(yè)確定為國民經(jīng)濟(jì)的新增長點，這種提法就是從旅游業(yè)擴(kuò)大內(nèi)需潛力的基礎(chǔ)上論證的。為了實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的快速與持續(xù)的增長，加快制定旅游產(chǎn)業(yè)政策也是發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的客觀要求與必然選擇。
（三）由旅游業(yè)本身的特點決定
旅游業(yè)具有依托其他行業(yè)及與其他行業(yè)有很大的關(guān)聯(lián)性等特點，它的發(fā)展會涉及許多部門和行業(yè)，需要各個部門之間的有機合作，而要加快發(fā)展“大旅游”的局面，往往一個旅游部門或者某一級政府都是不能完成的，需要通過國家的產(chǎn)業(yè)政策加以宏觀指導(dǎo)，這也是確保國家對旅游業(yè)發(fā)展有效推動和調(diào)控的手段。
（四）旅游政策制定具有現(xiàn)實可能性
目前，我國制定旅游產(chǎn)業(yè)政策的條件己經(jīng)成熟。實踐中，我國旅游業(yè)發(fā)展的方向性、原則性、趨勢性問題已經(jīng)比較明確，這些有利條件決定了我國出臺旅游產(chǎn)業(yè)政策具有現(xiàn)實可能性。雖然各地方政府紛紛出臺了發(fā)展本地區(qū)旅游業(yè)的若干政策，國家也制定了一些相關(guān)的政策，但我國還沒有出臺一整套關(guān)于旅游產(chǎn)業(yè)的政策。
（五）旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的問題亟待健全我國的旅游產(chǎn)業(yè)政策
旅游業(yè)發(fā)展速度相對緩慢，不同地區(qū)之間的差距更是相差懸殊。基礎(chǔ)設(shè)施的制約因素大范圍存在，旅游業(yè)的整體效益難以得到發(fā)揮。國內(nèi)知名的旅游品牌產(chǎn)品少，市場競爭力不強。旅游業(yè)的規(guī)?；⑾盗谢?、產(chǎn)業(yè)化程度低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待調(diào)整完善。國際國內(nèi)旅游結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)，構(gòu)成旅游產(chǎn)業(yè)的各個部分包括食、行、宿、游、購、娛等六要素不協(xié)調(diào)。旅游景區(qū)（點）的綜合開發(fā)力度不足。相應(yīng)的旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策滯后，也沒有配套出臺融資、技術(shù)、稅收等方面的優(yōu)惠政策等。另外，旅游管理機構(gòu)行使職權(quán)缺乏強有力的法律支撐，一直是制約我國旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展與國際水平同步的瓶頸問題。我國頒布實施的旅游法規(guī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)實需要，地方性的相關(guān)旅游法規(guī)往往與其他行業(yè)的管理內(nèi)容雜糅在一起，因而管理部門在對行業(yè)主體進(jìn)行管理時無據(jù)可依。
政府在旅游產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控中的原則
（一）反映客觀規(guī)律
旅游產(chǎn)業(yè)政策具有針對性，要符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實際需要，遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律。旅游產(chǎn)業(yè)政策的制定需要經(jīng)過科學(xué)預(yù)測，這就需要保持政策的預(yù)見性，要充分考慮國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)發(fā)展動向?qū)で蟠_立旅游產(chǎn)業(yè)所具有的應(yīng)有地位，并協(xié)調(diào)好與其他產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。針對各國發(fā)展旅游業(yè)的經(jīng)驗，探索其中的發(fā)展規(guī)律，吸取和借鑒國內(nèi)外旅游業(yè)經(jīng)驗與教訓(xùn)，在此基礎(chǔ)上，明確我國促進(jìn)旅游業(yè)發(fā)展的有效措施，以及防止和避免影響旅游業(yè)發(fā)展的各種不利因素。
（二）符合產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展的階段性
當(dāng)前，我國旅游業(yè)發(fā)展所依賴的一些具體的條件，如基礎(chǔ)條件、配套設(shè)施、綜合環(huán)境等與發(fā)達(dá)國家還存在著一定的差距。在此情況下，產(chǎn)業(yè)政策必須處理好政府主導(dǎo)作用與市場對資源配置的基礎(chǔ)性作用問題。另外，要明確旅游產(chǎn)業(yè)政策在不同的發(fā)展階段出現(xiàn)不同的側(cè)重性。如在旅游產(chǎn)業(yè)的起步階段，政策的導(dǎo)向主要集中于鼓勵與支持各方參與旅游基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；而在旅游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，并進(jìn)入持續(xù)快速發(fā)展階段，則側(cè)重于如何規(guī)范旅游行業(yè)部門的運作，提升國際的競爭力、促進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
（三）具有前瞻性
我國旅游業(yè)起步晚，要想?yún)⑴c國際競爭，在激烈的國際競爭中獲得應(yīng)有的地位，在政策制定中必須采取超前發(fā)展戰(zhàn)略。在制定產(chǎn)業(yè)政策時，要注意適度的預(yù)見性和超前性，既要立足當(dāng)前的旅游業(yè)發(fā)展實際，考慮旅游業(yè)的發(fā)展走勢和潮流，又要努力使所制定的產(chǎn)業(yè)政策在實施中能對未來的發(fā)展有一定的趨勢性導(dǎo)向。
與20年來的市場化改革進(jìn)程相伴隨，中國的宏觀調(diào)控也先后經(jīng)歷了總需求大于總供給背景下的抑制需求型和總需求小于總供給背景下的擴(kuò)大需求型兩個階段。如果說1997年以前，面對總需求大于總供給的情形還能通過強制的行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段壓制總需求來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)總量均衡的話，那么，1997年以后，面對在市場機制作用不斷擴(kuò)大基礎(chǔ)上形成的總需求小于總供給的宏觀總量非均衡情形，盡管政府實施了更為市場經(jīng)濟(jì)意義上的一系列積極的財政政策與貨幣政策，但三年來的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)與預(yù)期結(jié)果仍相距甚遠(yuǎn)。對宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的實證分析和政策的規(guī)范研究業(yè)已引發(fā)出大量的研究成果。然而，目前學(xué)術(shù)界大多數(shù)關(guān)于宏觀調(diào)控的研究往往因暗含宏觀調(diào)控政策能完全解決經(jīng)濟(jì)衰退的假定前提以及由此演繹的邏輯推論而陷入了宏觀調(diào)控認(rèn)識的誤區(qū)。本文基于宏觀調(diào)控政策也是一種制度安排的觀點，依據(jù)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在對市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策有效性的制度基礎(chǔ)與邊界問題進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，試圖構(gòu)建一個解釋中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的理論框架。
一、作為一種制度安排的宏觀調(diào)控政策：內(nèi)生與外生的績效
當(dāng)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家們摒棄制度是外生或中性的新古典假設(shè)從而將經(jīng)濟(jì)運行分析由“無摩擦”的新古典框架轉(zhuǎn)向“新制度”的框架下進(jìn)行時，市場被描繪成一種為降低交易成本而選擇的制度安排（Coase，1937，1960；North，1981，1990）。在將制度分析引入新古典的生產(chǎn)和交換理論并更深入地分析現(xiàn)實世界的制度問題中，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家同樣給出了各種非市場形式的制度安排理由，這就是，有限理性和機會主義的客觀存在使對市場的使用存在成本，因而，為把有限理性的約束作用降到最小，同時保護(hù)交易免于機會主義風(fēng)險的影響，經(jīng)濟(jì)主體必然會尋求諸如政府安排的制度（Williamson，1975）。任何特定制度的安排與創(chuàng)新無非是特定條件下人們選擇的結(jié)果，而有效的制度安排無疑是經(jīng)濟(jì)增長（績效）的必要條件。正是通過對產(chǎn)權(quán)、交易成本、路徑依賴等問題的強調(diào)，使新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)得以將經(jīng)濟(jì)增長問題納入制度變遷的框架中作出深刻的解釋。由于制度安排的范圍相當(dāng)寬泛，這里，筆者并不打算涉及所有正規(guī)和非正規(guī)的制度問題，而只是運用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法和某些術(shù)語（這些術(shù)語可能并不一定具有相同的內(nèi)涵），在闡述宏觀調(diào)控政策也是一種典型的政府制度安排的基礎(chǔ)上，就它相對市場基礎(chǔ)而言是內(nèi)生還是外生的角度來解釋中國宏觀調(diào)控政策的有效性問題。
眾所周知，宏觀總量是由微觀個量組成，宏觀經(jīng)濟(jì)不可能離開微觀基礎(chǔ)而存在，宏觀調(diào)控也必然要依賴于現(xiàn)實的微觀基礎(chǔ)和制度條件。我們可以簡單地從宏觀調(diào)控是否具有堅實的微觀基礎(chǔ)和制度條件出發(fā)，將宏觀調(diào)控區(qū)分為內(nèi)生的制度安排和外生的制度安排兩類。市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)生安排的宏觀調(diào)控意指宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有與市場制度邏輯一致的傳導(dǎo)條件和能對政策信號作出理性反應(yīng)的市場化主體。相對而言，如果市場經(jīng)濟(jì)意義上的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是在沒有或不完善的市場基礎(chǔ)和傳導(dǎo)條件下進(jìn)行的，那么宏觀調(diào)控顯然就是一種外生于市場制度的安排。一般地，在有效的邊界范圍內(nèi)生安排的效應(yīng)顯著，而外生安排的效應(yīng)則會受到極大的限制。有基于此，我們可以給出一個分析中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)為何不理想的理論框架。
事實上，中國仍處于從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的進(jìn)程中，市場制度基礎(chǔ)的建設(shè)取得了長足的進(jìn)展但還不完善。中國以增量促存量的漸進(jìn)式改革方式形成了微觀基礎(chǔ)的二元格局：一方面，改革后形成的增量部分——非國有企業(yè)——基本上是按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求建立起來的，它們具有產(chǎn)權(quán)明晰的特征，能對市場價格信號作出靈敏的反應(yīng)，其行為由市場機制調(diào)節(jié)，是市場經(jīng)濟(jì)意義上的微觀主體；另一方面，改革后仍然保存的存量部分——國有企業(yè)——雖然歷經(jīng)不斷深入的改革也日益向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，但其積重已久的深層問題并非短期內(nèi)能得到徹底解決，無論在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)還是在治理結(jié)構(gòu)中，國有企業(yè)都存在著明顯的政企難分的特征，因而其行為具有對市場與政府的雙重依賴性，是不完全市場經(jīng)濟(jì)意義上的微觀主體。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界對這種二元格局的另一種流行劃分法是所謂的體制內(nèi)的國有企業(yè)與體制外的非國有企業(yè)。其實，這是相對計劃經(jīng)濟(jì)體制而言的，如果相對市場經(jīng)濟(jì)體制而言，則體制內(nèi)的就應(yīng)該主要是非國有企業(yè)，而體制外的是傳統(tǒng)的國有企業(yè)。
金融市場制度的局限使得中國貨幣政策的傳導(dǎo)實際上更主要是通過信用機制來進(jìn)行的。理論上，貨幣政策的信用傳導(dǎo)機制主要有銀行借貸和資產(chǎn)負(fù)債表兩種典型的渠道。Bernankehe和 Blinder（1988）的CC-LM模型從銀行貸款供給方面揭示了前一種渠道的作用機理，Bernankehe和Gerfier（1995）從貨幣政策態(tài)勢對特定借款人資產(chǎn)負(fù)債狀況的影響方面闡明了后一種渠道的作用機理。信用機制能否有效地發(fā)揮傳導(dǎo)作用，其關(guān)鍵的問題是如何降低在信息不對稱環(huán)境下存在于借貸行為過程中的逆向選擇或道德風(fēng)險等問題，從而使信用具有可獲得性。就中國的現(xiàn)實而言，體制內(nèi)外不同的微觀主體的信用可獲得性是完全不同的。市場體制內(nèi)的微觀主體（非國有企業(yè)）因金融市場的制度歧視被隔絕在以銀行為主的金融體系之外，貨幣政策相對于它們是一種外生的安排，效應(yīng)當(dāng)然無從談起。市場體制外的微觀主體（國有企業(yè)）的反應(yīng)則可從兩方面來分析，一方面是，對于那些效益和資信狀況均良好的主體，它們并非惟一地依賴銀行借貸渠道融資，這就意味著信用傳導(dǎo)機制所必需的銀行貸款與債券不可完全替代的前提難以成立，即使這類主體不受市場的制度歧視，而且金融機構(gòu)也愿意與它們發(fā)生借貸行為，但貨幣政策對它們的效力相當(dāng)微弱；另一方面，對于那？┬б婧妥市拋純鼉渙嫉鬧魈澹捎謁譴嬖諮現(xiàn)氐牡賴路縵蘸凸蟮募嘍匠殺荊鶉諢鉤鲇謐隕砦冉「囊?，訙往草x贛肫浞⑸璐形?，所以芯暽银嗅厷謾澳“惜贷”活R吧鞔畢窒?，货彼圑策对诊勦主体的投资引诱也不灭?？只是較大地減輕了它們的利息負(fù)擔(dān)）。由此可見，中國貨幣政策效果不顯著并不是（或主要不是）貨幣政策本身的原因，而是政策背后的微觀基礎(chǔ)和制度條件問題。
關(guān)于積極財政政策為何難以有效地拉動民間投資需求增長的原因，學(xué)術(shù)界已展開深入的探討并提出了多種解釋。其中大多數(shù)的分析都將問題的癥結(jié)歸咎于基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)業(yè)鏈太短以及整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理方面，強調(diào)正是基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性差，當(dāng)把財政資金集中投向本來就已存在生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩的基礎(chǔ)原材料部門，并且主要又是以政府大包大攬而不是貼息、參股和項目融資等方式投入的情況下，民間投資自然不可能參與進(jìn)來，最終的結(jié)果是積極財政政策的乘數(shù)效應(yīng)不大，經(jīng)濟(jì)啟而不動。無疑，中國積極財政政策效應(yīng)在現(xiàn)象層面表現(xiàn)出來的因果關(guān)系確實如此。但根本的原因卻正如光教授（1999）所指出的，是政策擴(kuò)張與體制收縮的矛盾。如果從財政政策是一種典型的政府制度安排的觀點出發(fā)。我們可以就它與微觀基礎(chǔ)的關(guān)系對政策效應(yīng)作出進(jìn)一步的解釋。這就是，由于財政政策與政府關(guān)系緊密的行為主體（特別是國有主體部門）具有較強的內(nèi)在一致邏輯（這種較強的內(nèi)在一致邏輯恰恰又是人們所擔(dān)心的計劃體制復(fù)歸的重要表現(xiàn)），積極的財政政策對這類主體的投資引誘效果相對明顯；由于財政政策相對市場體制內(nèi)的微觀主體是一種典型的外生制度安排，積極財政政策的各種乘數(shù)效應(yīng)受到體制的摩擦，因而對民間投資和居民消費需求的拉動效應(yīng)不明顯，亦即IS曲線移而不動。
上述給出的僅僅是制度基礎(chǔ)的分析框架，它并不是宏觀調(diào)控分析的全部內(nèi)容。如果到此為止，則很容易使人誤解為：只要宏觀調(diào)控政策是內(nèi)生的制度安排，就可以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長。其實，即使是內(nèi)生安排的宏觀調(diào)控政策，也并不必然意味著它能夠解決所有的問題（凱恩斯主義政策70年代在“滯脹”面前的失靈就是明證）。因為，如果宏觀調(diào)控作用的僅僅是宏觀經(jīng)濟(jì)總量，就不能要求它去解決結(jié)構(gòu)問題；如果宏觀調(diào)控政策的本義只是一項短期的穩(wěn)定政策，又豈能冀望它來實現(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)增長？這實際上也就涉及宏觀調(diào)控政策是否存在一個有效的邊界問題，內(nèi)生安排的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)也只有在有效的邊界范圍內(nèi)才能得以釋放出來。
二、宏觀調(diào)控政策的期限邊界：短期還是長期
關(guān)于宏觀調(diào)控政策的長期與短期之爭，實質(zhì)上也就是關(guān)于政府經(jīng)濟(jì)職能邊界的理念之爭。在西方，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)各流派之間對此也展開過激烈的論爭，從凱恩斯主義到貨幣主義再到新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派和新凱恩斯主義" ，其政策理論的核心實際上也可歸結(jié)為宏觀調(diào)控政策的期限邊界問題。比較分析各流派不同的政策理論主張，應(yīng)該會有助于我們對這一問題的理解。
（一）短期邊界論：凱恩斯主義、貨幣主義及新凱恩斯主義的政策主張
在20世紀(jì)30年代大蕭條背景下，凱恩斯從不變的價格水平可以存在不同的總產(chǎn)出水平及相應(yīng)的就業(yè)水平的現(xiàn)實出發(fā)，以現(xiàn)實存在的貨幣工資剛性、價格剛性、流動性陷阱和利率在長期缺乏彈性等作為分析前提，把經(jīng)濟(jì)分析的重點放在宏觀總體的真實變量上，指出宏觀經(jīng)濟(jì)總量的非均衡主要是總需求波動（有效需求不足）的結(jié)果，市場力量并不能迅速有效地恢復(fù)充分就業(yè)均衡。根據(jù)總需求決定原理，凱恩斯進(jìn)一步推論出，只有通過政府制定積極的財政政策和貨幣政策引導(dǎo)消費傾向和統(tǒng)攬投資引誘，并使兩者互相配合適應(yīng)，才能解決有效需求不足的問題，從而使經(jīng)濟(jì)在充分就業(yè)的水平上保持穩(wěn)定。
在凱恩斯看來，針對有效需求不足的總需求管理政策是相機抉擇的短期政策，因為“在長期我們都死了”。關(guān)于宏觀調(diào)控政策的短期邊界論，我們可用標(biāo)準(zhǔn)凱恩斯主義的AS一AD模型加以說明。在圖1中，假設(shè)總需求曲線AD0與總供給曲線AS相交的A點表示經(jīng)濟(jì)最初處于的充分就業(yè)均衡水平（Yn），當(dāng)經(jīng)濟(jì)受到現(xiàn)實總需求的沖擊，即AD0左移至AD1之后，由于現(xiàn)實中存在著貨幣工資剛性和價格剛性，必然導(dǎo)致廠商削減產(chǎn)量和就業(yè)量（從Yn減到Y(jié)1），這時，經(jīng)濟(jì)將在小于充分就業(yè)水平的B點實現(xiàn)均衡，而不可能任由價格的自由下降調(diào)整到C點的充分就業(yè)均衡水平。正是投資者不確定預(yù)期及由此形成的有效需求不足，使得AS在A點以下演變?yōu)橐粭l具有正斜率的總供給曲線，它意味著完全依靠市場力量很難迅速有效地將Y1恢復(fù)到Y(jié)n.因此，要使經(jīng)濟(jì)在較短的時間內(nèi)從B點回復(fù)到A點，最有效的辦法是通過政府實施積極的財政政策和貨幣政策使AD1，移動到AD0.在有效需求不足問題解決后，AS曲線恢復(fù)到古典的垂直狀態(tài)，市場價格機制繼續(xù)發(fā)揮作用，此時如果繼續(xù)實施積極的政策會加劇價格水平的上漲（通貨膨脹）。從凱恩斯主義的AS一AD模型中不難看出，總需求管理政策的邊界只限于 AS曲線具有正斜率的部分，亦即存在于有效需求不足的狀態(tài)。
在20世紀(jì)60年代末到70年代初，正當(dāng)凱恩斯主義需求管理政策在“滯脹”面前日益失靈的情況下，以弗里德曼為代表的貨幣主義學(xué)派提出持久收入假說和自然率假說來解釋“滯脹”現(xiàn)象，并對凱恩斯主義的需求管理政策發(fā)難。貨幣主義者認(rèn)為，長期菲力普斯曲線是一條起自自然失業(yè)率的垂直線，不存在失業(yè)率與通貨膨脹率之間的交替關(guān)系。雖然短期內(nèi)通過政府積極的財政政策可以影響產(chǎn)量和就業(yè)量，但就長期而言，財政政策的“擠出效應(yīng)”使得財政擴(kuò)張的量不過是對私人部門支出的量的替代，稅收的變化也因不能影響持久收入而僅有非常微弱的乘數(shù)效應(yīng)。貨幣政策也同樣只會在短期內(nèi)當(dāng)人們按錯誤的價格預(yù)期決策時對產(chǎn)量和就業(yè)量產(chǎn)生影響，而在長期一旦錯誤的價格預(yù)期得到糾正，即“貨幣幻覺”消失之后，實際工資、產(chǎn)量和就業(yè)量都將復(fù)歸到各自的自然率水平。因而任何通過政府相機抉擇的需求管理政策試圖保持較高的和穩(wěn)定的產(chǎn)量和就業(yè)量水平的努力，最終只會導(dǎo)致通貨膨脹的加速上升和經(jīng)濟(jì)的更不穩(wěn)定。與重視財政政策作用的凱恩斯主義者不同，貨幣主義者從穩(wěn)定的貨幣需求函數(shù)出發(fā)，堅持經(jīng)濟(jì)在遭遇需求沖擊后仍會相當(dāng)迅速地恢復(fù)到自然率的產(chǎn)量和就業(yè)水平附近，強調(diào)即使是短期的需求管理政策也不會使事情變得更好，因為政策制定者為了某種政治利益而操縱經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的政府失靈可能比市場失靈更糟。因此，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該用旨在穩(wěn)定價格預(yù)期的貨幣規(guī)則取代相機抉擇的需求管理政策。
（二）零邊界論：新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策主張
建立在理性預(yù)期、自然率假設(shè)和市場連續(xù)出清基礎(chǔ)上的新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)包括以盧卡斯為代表的貨幣經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派和以巴羅、基德蘭德、普雷斯科特等為代表的實際經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派。前者從需求沖擊、信息不完全及閑暇（勞動）的跨期替代效應(yīng)方面建立起解釋經(jīng)濟(jì)周期波動的原因和傳導(dǎo)機制的貨幣經(jīng)濟(jì)周期模型，認(rèn)為在短期內(nèi)，雖然不完全信息下發(fā)生的意料之外的貨幣沖擊會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量的波動，但在長期中，由于人們能夠根據(jù)不斷獲得的信息去修復(fù)錯誤的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)將自行恢復(fù)到自然率的增長路徑?；陬A(yù)期到的貨幣沖擊對經(jīng)濟(jì)沒有實際的影響，因而旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的貨幣政策在任何時候都無效。這種貨幣政策零邊界的推論可由圖4說明。
在圖4中，垂直的LAS曲線表明具有理性預(yù)期的經(jīng)濟(jì)主體行為完全由市場價格機制調(diào)節(jié)，每一條傾斜的SAS曲線則由相應(yīng)的預(yù)期價格水平給出。假設(shè)現(xiàn)期發(fā)生了出乎意料的總需求增加（貨幣沖擊使AD0移到AD1），則貨幣工資和價格水平必然會因商品和勞動市場存在超額需求而上升。此時，如果具有不完全信息的廠商（工人）誤將一般物價水平（貨幣工資）的上升當(dāng)做相對價格（實際工資）的上升并相應(yīng)地增加產(chǎn)品（勞動）供給，那么經(jīng)濟(jì)將暫時“意外”地沿SAS0曲線從A點移動至B點。然而，一旦經(jīng)濟(jì)主體理性地認(rèn)識到實際工資和相對價格并未發(fā)生變化并完全調(diào)整預(yù)期，則SAS0會迅速移到SAS1，產(chǎn)量和就業(yè)復(fù)歸到自然率水平（C點）。因此，除非貨幣政策不被意料到，否則，無論長期還是短期的貨幣政策都?xì)w無效，而意料之外（欺騙公眾）的貨幣政策本身只能進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)波動。如果用“適應(yīng)性預(yù)期”替代“理性預(yù)期”概念，則圖4也是一個貨幣主義的AS—AD模型。
實際經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派堅持貨幣中性論，認(rèn)為貨幣對實際經(jīng)濟(jì)變量沒有影響，因為是產(chǎn)出水平?jīng)Q定貨幣變化而不是相反，所以貨幣政策的作用為零。他們主要從生產(chǎn)函數(shù)與總供給的關(guān)系方面建立起分析模型，強調(diào)實際因素（尤其是技術(shù)）沖擊是經(jīng)濟(jì)周期波動的根源。在他們看來，當(dāng)一個部門出現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步后，它必然會通過部門性的波動源傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)的其他部門，技術(shù)沖擊的隨機性使產(chǎn)出的長期增長路徑出現(xiàn)隨機性的跳躍，產(chǎn)量和就業(yè)的波動實際上并不是對自然率水平的偏離，而是對生產(chǎn)可能性變化的最優(yōu)反應(yīng)，因此，任何反周期的政策都是反生產(chǎn)的沒有意義的。關(guān)于實際經(jīng)濟(jì)周期模型的政策含義，巴羅通過復(fù)活李嘉圖等價命題" ，認(rèn)為公債是中性的，經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期理性會抵消政府無論是以公債還是稅收等方式籌資的效應(yīng)，因而試圖刺激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的積極財政政策無效?；绿m德和普雷斯科特則通過比較有無約定條件下的均衡解，從政策的時間不一致性和政府信譽方面論證了凱恩斯主義的相機抉擇政策是無效的。
由上可見，凱恩斯主義為政府提供了市場經(jīng)濟(jì)中反蕭條的最初的政策理論，并將其邊界嚴(yán)格地界定在短期，它的效應(yīng)也被戰(zhàn)后西方國家20多年的實踐所證實。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將宏觀經(jīng)濟(jì)政策的期限邊界定格為零，雖然這種政策主張遠(yuǎn)離現(xiàn)實，但作為政策理論卻為反思傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)提供了一種路徑?，F(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，幾乎沒有任何一派是把宏觀調(diào)控政策當(dāng)做長期的政策。
三、宏觀調(diào)控政策的對象與目標(biāo)邊界：總量穩(wěn)定還是結(jié)構(gòu)增長
作為一種制度安排，宏觀調(diào)控政策必然會存在一定的作用對象與目標(biāo)。關(guān)于宏觀調(diào)控政策作用的對象究竟是總量還是包括結(jié)構(gòu)？它的目標(biāo)究竟是穩(wěn)定還是增長？對此的不同認(rèn)識顯然直接影響到對宏觀調(diào)控政策有效性的評價，而在更寬泛的意義上則影響到能否正確地認(rèn)識市場經(jīng)濟(jì)中市場與政府的作用。
（一）宏觀調(diào)控政策的對象是宏觀經(jīng)濟(jì)總量
現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的政府制度安排或經(jīng)濟(jì)職能從總體的內(nèi)容層次上可以區(qū)分為一般的市場條件的創(chuàng)立與維護(hù)、微觀經(jīng)濟(jì)規(guī)制、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控三大類。與基于市場失靈外在地要求政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的微觀規(guī)制安排不同，宏觀調(diào)控是市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)在機制充分發(fā)揮作用并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量嚴(yán)重非均衡基礎(chǔ)上形成的政府安排。由于動態(tài)經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期的波動是不可避免的，雖然市場機制如果假以時日能夠自動調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)至自然率的均衡水平，但在經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡之前可能需要經(jīng)歷一個較長時期的蕭條意味著必須付出總體社會福利損失的嚴(yán)重代價，因此，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)一般內(nèi)在地要求通過政府運用一定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（主要是財政政策和貨幣政策）去調(diào)控經(jīng)濟(jì)總量，以減少市場機制調(diào)節(jié)時滯產(chǎn)生的高昂成本。從宏觀調(diào)控的內(nèi)涵來看，它作用的對象顯然是總量方面，但其作用的結(jié)果又必然會間接地影響到具體微觀主體的行為。而正是這種直接對象與間接結(jié)果的傳導(dǎo)表明了宏觀調(diào)控政策的有效性，這也是為什么說有效的宏觀調(diào)控必須有堅實微觀基礎(chǔ)和傳導(dǎo)條件的原因。有必要說明的是，如果依據(jù)作用結(jié)果來界定政策邊界，那么也許可以把結(jié)構(gòu)列為宏觀調(diào)控的對象。不過，隨之而來的問題可能就會陷入體制認(rèn)知的誤區(qū)（這點將在后面說明）。將宏觀調(diào)控政策的對象邊界嚴(yán)格界定為總量的觀點也明確地反映在現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架中。
（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是市場配置資源的結(jié)果
前已述及，宏觀調(diào)控政策作用的結(jié)果不僅會而且應(yīng)該影響到微觀主體的行為決策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相應(yīng)調(diào)整。但宏觀調(diào)控政策的對象卻并不針對具體的行業(yè)和部門，否則宏觀調(diào)控就等同于微觀規(guī)制。理論和實踐的發(fā)展表明，對市場機制在資源配置中起基礎(chǔ)性作用的普遍認(rèn)同，推動了市場經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)的廣泛發(fā)展。在市場經(jīng)濟(jì)中，通過市場競爭和價格機制對供求關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)，生產(chǎn)要素的自由流動使資源在各產(chǎn)業(yè)和部門間得到有效配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成和優(yōu)化正是市場在產(chǎn)業(yè)間配置資源的必然結(jié)果。歷史地看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成和調(diào)整也曾在不同的體制下完全或主要由政府來安排（通過產(chǎn)業(yè)政策），由此形成了典型的計劃經(jīng)濟(jì)體制及所謂的政府主導(dǎo)型市場經(jīng)濟(jì)體制（如日本和韓國等）。不過由政府取代市場、通過產(chǎn)業(yè)政策干預(yù)市場機制在產(chǎn)業(yè)間的資源配置而形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從長期看是非常脆弱的，日本和韓國經(jīng)濟(jì)（金融）危機不斷，中國重復(fù)建設(shè)問題嚴(yán)重，政府安排的產(chǎn)業(yè)政策不能不說是其中的重要原因之一。
由于產(chǎn)業(yè)政策在實質(zhì)上是政府依據(jù)自己確定的經(jīng)濟(jì)變化趨勢和目標(biāo)設(shè)想來干預(yù)資源在產(chǎn)業(yè)間的配置，產(chǎn)業(yè)政策在資源配置的方式上與計劃經(jīng)濟(jì)是相同的，計劃經(jīng)濟(jì)所固有的缺陷必然會重現(xiàn)于產(chǎn)業(yè)政策的制定上（湯在新、吳超林，2001）。政府對具體產(chǎn)業(yè)的干預(yù)應(yīng)以市場失靈為依據(jù)確定。如果將產(chǎn)業(yè)政策當(dāng)做一種宏觀調(diào)控政策，顯然它相對市場基礎(chǔ)是一種外生的安排，其績效將存在體制的制約。不僅如此，如果將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作為宏觀調(diào)控的對象，也與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是市場配置資源的結(jié)果存在邏輯上的矛盾。應(yīng)該承認(rèn)，中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問題主要是結(jié)構(gòu)問題，但結(jié)構(gòu)問題不是宏觀調(diào)控直接的對象，結(jié)構(gòu)問題的解決有賴于市場基礎(chǔ)的發(fā)展和完善，這也是理解為什么要大力發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵之所在。
（三）宏觀調(diào)控政策的目標(biāo)是為市場對資源的基礎(chǔ)性配置創(chuàng)設(shè)穩(wěn)定的外部條件
對于通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策減少經(jīng)濟(jì)周期波動、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總量均衡從而為市場機制有效進(jìn)行資源配置創(chuàng)設(shè)穩(wěn)定的外部條件的目標(biāo)業(yè)已獲得廣泛的認(rèn)同，并為當(dāng)今世界各國政府所采納（除新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派反對外），不過，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長是否應(yīng)該作為宏觀調(diào)控政策的目標(biāo)則在理論上和實踐中都存在重大的分歧。嚴(yán)格地說，經(jīng)濟(jì)增長屬于總供給的范疇，它取決于生產(chǎn)要素的投入與組合，在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，一般堅信構(gòu)成總量內(nèi)容的總供給方面是市場配置資源的結(jié)果。即使出現(xiàn)總供給沖擊的經(jīng)濟(jì)周期波動，認(rèn)為也應(yīng)該由市場機制來調(diào)節(jié)。在現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，宏觀調(diào)控政策歸屬于總需求的范疇，政策的目標(biāo)被界定在因總需求沖擊引起經(jīng)濟(jì)周期波動后的穩(wěn)定方面，而且強調(diào)的是短期。如果說凱恩斯主義所強調(diào)的積極財政政策的乘數(shù)效應(yīng)中包含了一定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，那么這種增長主要也是隨積極財政政策穩(wěn)定投資者預(yù)期而來的私人部門的增長，公共財政支出的增長本身在相當(dāng)大的程度上仍然屬于穩(wěn)定的手段，目標(biāo)是為民間投資的啟動創(chuàng)設(shè)良好的外部環(huán)境。在主要發(fā)達(dá)國家的貨幣政策實踐中，貨幣政策事實上也一直是以穩(wěn)定通貨而不是經(jīng)濟(jì)增長為目標(biāo)。
最近10年來，隨著現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，特別是內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論的發(fā)展，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對政府安排的宏觀調(diào)控政策能夠產(chǎn)生合意的長期經(jīng)濟(jì)增長表示懷疑，認(rèn)為過分關(guān)注短期穩(wěn)定的需求管理政策忽視了長期經(jīng)濟(jì)增長的問題。他們指出短期的產(chǎn)量波動雖然具有重要的福利后果，但長期經(jīng)濟(jì)增長的福利含義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出任何短期波動的影響（Romer，1996），強調(diào)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)分析的重點應(yīng)該從總需求轉(zhuǎn)向總供給方面（因為總量非均衡都是微觀扭曲的結(jié)果）。這種從對短期穩(wěn)定的關(guān)注轉(zhuǎn)向長期經(jīng)濟(jì)增長路徑探討的理論發(fā)展方向所給出的政策含義是，政府既能夠積極地也能夠消極地影響長期經(jīng)濟(jì)增長，而積極政策的作用主要體現(xiàn)在為經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)增長路徑提供良好的外部條件。
四、簡短的結(jié)語
在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，我們一向重視政府制度安排的作用，這無疑是中國客觀現(xiàn)實的要求。與此同時，我們又必須對政府制度安排在經(jīng)濟(jì)的不同領(lǐng)域和層次內(nèi)容上的差異有一個清晰的認(rèn)識。事實上，就宏觀調(diào)控政策作為一種政府制度安排而言，它在西方國家的理論和實踐中具有比較清楚的界定，而國內(nèi)對其內(nèi)涵和目標(biāo)等問題上的認(rèn)識則是相當(dāng)含混或者說是相互矛盾的。基于以上的分析，我們對宏觀調(diào)控問題的基本認(rèn)識是：
——市場經(jīng)濟(jì)有效配置資源是以產(chǎn)權(quán)明晰的市場主體行為和形成理性預(yù)期從而能對市場價格信號作出靈敏反應(yīng)為基礎(chǔ)的。針對經(jīng)濟(jì)總量非均衡的宏觀調(diào)控如果沒有堅實的微觀基礎(chǔ)，那么，作為一種外生的制度安排的政策效應(yīng)釋放必然受到極大的制約。宏觀調(diào)控政策的傳導(dǎo)還需要相應(yīng)有效的市場傳導(dǎo)條件或機制。在中國，由于市場結(jié)構(gòu)并不完全，特別是資本市場和貨幣市場在相當(dāng)大的程度上仍屬管制市場，缺乏有效的市場傳導(dǎo)機制使宏觀調(diào)控成為一種外生于市場條件的政府安排。因此，宏觀調(diào)控政策能否發(fā)揮作用已不僅僅是政策本身的問題。
一 2008年中國經(jīng)濟(jì)的國內(nèi)外環(huán)境分析
2003~2007年，科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化使世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)明顯好于此前30年的平均水平，中國經(jīng)濟(jì)更加活躍，連續(xù)5年保持10%以上的年均增長速度。根據(jù)主要因素變動趨勢分析，構(gòu)成這一輪世界經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)高速增長的基本面因素2008年沒有大的變化，中國經(jīng)濟(jì)增長的國內(nèi)外環(huán)境仍然較為有利。
(一)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境
2008年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在一些不確定因素。首要因素是美國次級債危機究竟會對美國和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響。我們認(rèn)為，次級債危機的爆發(fā)使美國經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險加大，但不會嚴(yán)重危及世界經(jīng)濟(jì)。從次級債的規(guī)?？?，據(jù)估計，美國的次級浮動利率按揭貸款總值約7500億~12000億美元，通過抵押擔(dān)保證券（mbs）、擔(dān)保債務(wù)憑證(cdo)等方式，大部分次級貸款被證券化，并被美國、歐洲、日本等地區(qū)和國家的基金、銀行等持有，風(fēng)險在全球范圍內(nèi)被高度分散。按照目前的次級貸款違約情況，美聯(lián)儲主席伯南克估計貸款損失約為500億~1000億美元，穆迪估計損失為1130億美元。如果全部經(jīng)濟(jì)損失由美國承擔(dān)，會使美國經(jīng)濟(jì)降低1個百分點左右。如果經(jīng)濟(jì)損失由美國、歐洲、日本等共同承擔(dān)，會使世界經(jīng)濟(jì)降低03個百分點左右。次級債危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲、歐央行和日本銀行等迅速向市場注入流動性，已經(jīng)對穩(wěn)定市場預(yù)期起了一定作用，國際金融市場基本穩(wěn)定。美國連續(xù)降息后，次級按揭貸款的浮動利率也會相應(yīng)下調(diào)，次級貸款違約狀況會有所改善。當(dāng)然，次級債危機的影響會從金融部門向?qū)嶓w部門擴(kuò)散，房地產(chǎn)價格會繼續(xù)下跌，房地產(chǎn)財富效應(yīng)將影響美國消費增長，美國經(jīng)濟(jì)難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，歐元區(qū)和日本也會受到一定牽連，從而拖累全球經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)危機都有一個逐漸傳播的過程。歷史經(jīng)驗表明，人們在危機之初往往容易低估危機潛伏的風(fēng)險。如果美國次級債危機對美國和西方主要工業(yè)國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，那么難免會對我國出口產(chǎn)生較大影響，從而對我國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一定影響。其次是國際油價上漲對世界經(jīng)濟(jì)的不利影響增大。由于近期國際油價出現(xiàn)較大幅度的上漲，突破每桶90美元后繼續(xù)走高。如果美國經(jīng)濟(jì)在趨于減速的同時，又因高油價的影響而不敢明顯放松銀根，那么美國經(jīng)濟(jì)受到的影響會更大，并有可能波及日本和歐洲國家。雖然俄羅斯等依賴石油輸出的國家經(jīng)濟(jì)增長會較快，但由于我國對這些國家的出口與美國相比不在一個數(shù)量級上，石油價格過快上漲總體上不利于我國經(jīng)濟(jì)和出口的增長。此外，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的問題依然存在，貿(mào)易保護(hù)主義依然盛行等問題也會威脅世界經(jīng)濟(jì)。
2008年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然存在諸多不確定因素，但總體上看有利因素仍然較多。首先，支撐新一輪世界經(jīng)濟(jì)快速增長的基礎(chǔ)性條件沒有變化。從2003年起始的這一輪世界經(jīng)濟(jì)高速增長主要源于支撐增長的基礎(chǔ)條件不斷改善，以信息通訊技術(shù)為核心的技術(shù)進(jìn)步提高了世界經(jīng)濟(jì)的增長潛力。經(jīng)濟(jì)全球化使傳統(tǒng)制造業(yè)不斷向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，先進(jìn)科技和管理經(jīng)驗不斷向發(fā)展中國家擴(kuò)散，提高了發(fā)展中國家的勞動生產(chǎn)率。發(fā)達(dá)國家已度過了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移初期出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)空心化艱難階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得突破，信息、生物、新材料、新能源、環(huán)保、航天和航空等高附加值產(chǎn)業(yè)和金融等高端服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，吸納就業(yè)的能力明顯增強，失業(yè)率紛紛下降到較低水平。發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家在全球化進(jìn)程中出現(xiàn)了“雙贏”的局面，這是新一輪世界經(jīng)濟(jì)強勁增長的根本因素。2008年這一基本格局不僅不會逆轉(zhuǎn)，反而會進(jìn)一步加強。其次，2007年世界糧食有望獲得豐收。根據(jù)國際糧農(nóng)組織的初步預(yù)測，2007年世界糧食產(chǎn)量增長48%，2008年世界糧價進(jìn)一步上漲的空間不大，有可能出現(xiàn)高位趨穩(wěn)甚至小幅回落的態(tài)勢，這將有利于世界各國消費價格的穩(wěn)定。第三，新興市場經(jīng)濟(jì)體增長強勁，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的重要火車頭。2007年，中國、印度和俄羅斯三國貢獻(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)增長率的一半。2007年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長率在72%以上，連續(xù)4年保持在7%左右。印度經(jīng)濟(jì)在2006財政年度達(dá)到了過去18年來的最高增速，增長了94%，2007年增長率將在85%左右。不同于以往幾次金融動蕩，新興市場經(jīng)濟(jì)體在次級債危機中沒有受到明顯波及，經(jīng)濟(jì)運行較為穩(wěn)定。世界經(jīng)濟(jì)格局的這一新變化，減少了發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的依賴程度，大大增強了世界經(jīng)濟(jì)抵御發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)放緩連帶影響的能力。第四，全球流動性不會出現(xiàn)匱乏。雖然次級債危機爆發(fā)后，市場上出現(xiàn)了暫時的流動性不足，但是各國的宏觀調(diào)控手段日趨成熟，不論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，宏觀調(diào)控政策更加靈活和務(wù)實，能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化積極進(jìn)行調(diào)整。2007年8月份以來，美聯(lián)儲、歐央行和日本銀行等迅速向市場注了大量的流動性，美國還降低了貼現(xiàn)率和聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。美國的貨幣政策是全球貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)，全球貨幣政策開始從適度偏緊調(diào)整為中性或中性偏松，這有利于穩(wěn)定金融市場，刺激投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在金融市場恐慌情緒消退后，流動性將會逐漸恢復(fù)。
總體來看，雖然次級債危機的爆發(fā)增大了世界經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，但2008年支撐世界經(jīng)濟(jì)增長的有利因素仍將強于不利因素，因此世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快增長的基本因素沒有變。預(yù)計2008年世界經(jīng)濟(jì)增長率為48%，與2007年大體持平，而美國、歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)增長速度大約為18%、23%和18%。預(yù)計2008年印度和俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速在8%和7%左右，新興市場國家會繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)增長提供動力。世界貿(mào)易組織預(yù)測，2007年全球貨物貿(mào)易量增長率將由2006年的92%下降到7%左右，2008年世界貿(mào)易增速與2007年基本持平。
(二)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境
2008年國內(nèi)體制政策環(huán)境、生產(chǎn)要素供給條件等因素有利于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長。黨的“十七大”將指導(dǎo)我國經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)一步朝著科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展的方向深化改革，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制條件進(jìn)一步優(yōu)化。2007年出臺的宏觀調(diào)控措施在2008年將顯現(xiàn)更加積極的政策效果，有利于緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行中的突出矛盾和消除經(jīng)濟(jì)運行中的不穩(wěn)定因素。連續(xù)幾年經(jīng)濟(jì)和投資增長保持高位將使經(jīng)濟(jì)運行保持較快的增長慣性。近5年固定資產(chǎn)投資形成的生產(chǎn)能力2008年將大量投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，這將大大增強我國經(jīng)濟(jì)增長的供給保障能力。以能源為例，2003~2006年共新增原煤開采能力63908萬噸/年，天然原油開采8174萬噸/年，天然氣開采373億立方米/年，新增發(fā)電機組容量25億千瓦。2007年1~9月發(fā)電量增長164%，原煤產(chǎn)量增長11%，能源生產(chǎn)總量增長104%，煤電油運基礎(chǔ)條件進(jìn)一步改善。2006年基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施施工項目情況如圖1所示。國內(nèi)勞動力供給充分，儲蓄率保持高位，科技進(jìn)步加快。充裕的國家外匯儲備增強了我國利用國內(nèi)國際兩種資源的回旋余地，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下我國資源配置效率不斷提升，經(jīng)濟(jì)增長的潛在能力有所增強，社會總供給與總需求之間有望繼續(xù)保持基本平衡的狀況。
當(dāng)然，2008年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行中也存在一些的不確定因素：一是糧食連續(xù)4年豐收增產(chǎn)后進(jìn)一步增產(chǎn)難度加大，國內(nèi)糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品緊平衡狀態(tài)和國際農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲正在逐步改變農(nóng)產(chǎn)品基本平衡、豐年有余的格局，農(nóng)產(chǎn)品價格走勢存在較大不確定性；二是連年貨幣流動性過剩，通貨膨脹所需的貨幣條件早已客觀存在，2007年居民和企業(yè)對價格上漲形成一定預(yù)期，2008年居民消費價格新漲價因素存在較大不確定性；三是證券市場已經(jīng)積累了較大風(fēng)險，市場整體估值水平超過歷史高位和海外絕大多數(shù)市場，一定程度透支業(yè)績預(yù)期，下一階段可能發(fā)生較大震蕩甚至持續(xù)調(diào)整，如何在化解證券市場風(fēng)險的同時減少虛擬經(jīng)濟(jì)對實體經(jīng)濟(jì)的不利影響將是宏觀調(diào)控面臨的嚴(yán)峻考驗；四是出口減速可能造成部分行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾顯性化，對新增就業(yè)、企業(yè)效益和財政收入都有不利影響。
二 經(jīng)濟(jì)運行中存在的突出矛盾及宏觀調(diào)控需要
進(jìn)一步改善的主要問題國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我們的發(fā)展越有利，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展越順利，我們越要保持冷靜清醒的頭腦，越要正確認(rèn)識我們面臨的矛盾和問題。從近幾年宏觀調(diào)控的實踐看，投資增長過快、信貸投放過多和貿(mào)易順差過大等已經(jīng)由短期矛盾演變?yōu)橹衅趩栴}，在“三過”矛盾沒有有效解決的同時，經(jīng)濟(jì)運行中又出現(xiàn)許多新矛盾、新問題。從經(jīng)濟(jì)運行中新舊矛盾發(fā)展看，2008年宏觀調(diào)控需要重點關(guān)注的主要問題有以下幾個方面。
（一）財政政策和貨幣政策實際操作偏松，經(jīng)濟(jì)長期在偏快與過熱的邊緣運行
近年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上明確提出實行穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，但實際操作中存在穩(wěn)健不足、實際偏松的現(xiàn)象。財政政策在執(zhí)行上過于寬松，一是目前我國處于經(jīng)濟(jì)周期中的繁榮階段，經(jīng)濟(jì)運行的自發(fā)擴(kuò)張動能強勁，從刺激經(jīng)濟(jì)的角度看，目前已經(jīng)不需要實行赤字財政來刺激社會總需求，但中央財政在連續(xù)多年超收規(guī)模較大的情況下仍然保留赤字財政安排。二是各級財政在超收規(guī)模較大的情況下基本上都超收超支，地方政府甚至用超收資金和土地儲備資金“四兩撥千斤”撬動銀行信貸資金用于刺激投資，地方財政“赤字”規(guī)模驚人。財政政策執(zhí)行中比積極財政政策時期更加積極，政府投資和政府利用可配置資源調(diào)控的投資規(guī)模過大，成為經(jīng)濟(jì)偏快的重要推動力量之一。貨幣政策在實際操作中同樣存在穩(wěn)健不足問題，在貨幣信貸連年過快增長的基礎(chǔ)上，2007年前三季度貨幣供應(yīng)量和信貸繼續(xù)過快增長。2007年9月末，廣義貨幣供應(yīng)量(m2)同比增長1845%，增幅比上季度末高139個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量(m1)余額同比增長2207%，增幅比上季度末高115個百分點；金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額同比增長1734%，比上年同期高出1個百分點左右。貨幣政策在2007年中期以前過于倚重準(zhǔn)備金率和公開市場操作等數(shù)量型手段，利率、匯率等價格型手段力度不足。從出臺時機和力度來看，提高利率的時機有些偏晚，并且調(diào)整力度偏小，調(diào)整幅度跟不上價格上漲幅度的變化，不足以及時扭轉(zhuǎn)實際利率為負(fù)的局面。由于實際利率嚴(yán)重偏低，導(dǎo)致貨幣流通速度相對加快，抵消了控制貨幣供應(yīng)量增長的效果，未能通過有效調(diào)節(jié)資金的使用成本來抑制投資過熱，客觀上也助長了經(jīng)濟(jì)趨熱和資產(chǎn)價格過快上漲。實際有效匯率升值過慢，對出口的抑制作用不明顯，這是國際收支不平衡狀況不斷加劇的原因之一。
（二）資源類價格和稅費改革相對滯后，經(jīng)濟(jì)增長付出的能源資源環(huán)境代價過大
近年來盡管有關(guān)部門意識到資源類價格調(diào)整和稅費改革的重要性，也有相關(guān)的政策預(yù)案，但必要的政策遲遲未能出臺，多次錯過價格調(diào)整和稅費改革的有利時機，從而導(dǎo)致能耗過高、環(huán)境壓力增大的局面沒有改觀。在國際市場油價和國內(nèi)居民消費物價相對較低時錯過了燃油稅出臺的時機，國內(nèi)成品油、電力價格調(diào)整力度不夠，對節(jié)能減排工作順利推進(jìn)不利；資源稅稅率和礦產(chǎn)資源補償費上調(diào)幅度有限，導(dǎo)致資源開采企業(yè)存在巨大的盈利空間，出現(xiàn)資源開采領(lǐng)域過度投資的狀況，也間接導(dǎo)致高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)投資出現(xiàn)較快增長。在目前居民消費價格上漲較快時期，價格調(diào)整的難度加大。2007年由于經(jīng)濟(jì)增長高位加速，1~9月份重工業(yè)增速快于輕工業(yè)增速35個百分點，比上年同期擴(kuò)大02個百分點，使得能源消耗繼續(xù)保持快速增長勢頭。2007年上半年，全國單位gdp能耗同比降低278%，單位gdp電耗同比上升364%，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗同比降低387%。1~9月份工業(yè)生產(chǎn)增長185%，比上年同期提高13個百分點，同期內(nèi)發(fā)電量增速為164%，比上年同期提高35個百分點，單位工業(yè)增加值電耗不降反升。全國化學(xué)需氧量排放量和二氧化硫排放量變化與“十一五”規(guī)劃目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。2007年上半年，全國二氧化硫排放總量12634萬噸，與上年同期相比下降088%；化學(xué)需氧量排放總量6913萬噸，與上年同期相比增長024%。全國環(huán)境突發(fā)事件增多，環(huán)境壓力已經(jīng)非常沉重。
（三）貿(mào)易順差過大導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇，加大了我國經(jīng)濟(jì)受外需影響發(fā)生波動的風(fēng)險
2007年前3季度我國外貿(mào)進(jìn)出口總值157083億美元，比上年同期增長235%。其中，出口87824億美元，增長271%；進(jìn)口69259億美元，增長191%。前3季度累計貿(mào)易順差為18565億美元。2007年我國在連續(xù)5年外貿(mào)出口高增長的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持較快增長，很多產(chǎn)品對國際市場依賴程度偏高，使我國一些商品受到歐美國家的反傾銷調(diào)查和指控，頻頻引發(fā)貿(mào)易摩擦。近期，國外針對我國產(chǎn)品質(zhì)量問題加以炒作，掀起了新一輪貿(mào)易保護(hù)主義浪潮。1~9月份外貿(mào)順差比上年同期增長689%；貿(mào)易順差占gdp的比重繼續(xù)提高，全年這一比重有可能提高到85%左右，凈出口對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度明顯偏高，我國經(jīng)濟(jì)受國際不穩(wěn)定因素影響的潛在風(fēng)險加大。
（四）資產(chǎn)價格上漲呈現(xiàn)泡沫增大現(xiàn)象，財富再分配擴(kuò)大收入分配差距
不可否認(rèn)，近年來股指、房價快速上行局面的出現(xiàn)，有諸多因素的支撐：我國宏觀經(jīng)濟(jì)多年持續(xù)健康較快發(fā)展，上市公司業(yè)績大幅增長，股權(quán)分置改革等各項市場制度進(jìn)一步完善，大股東向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的步伐加快，企業(yè)和家庭資金充裕，人民幣升值預(yù)期持續(xù)存在，居民消費結(jié)構(gòu)升級步伐加快等。這些因素為我國股市和房地產(chǎn)市場發(fā)展提供了機遇。但也不能忽視，股市和房地產(chǎn)市場運行中出現(xiàn)了一定程度的非理性現(xiàn)象。從股市看，2007年上半年，大量業(yè)績平平甚至虧損的上市公司在各種題材、消息的作用下，股價攀升較快；下半年，本應(yīng)發(fā)揮市場穩(wěn)定器功能的大盤藍(lán)籌股則發(fā)力上漲，并帶動指數(shù)迅速攀升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月8日至10月15日期間，計入指數(shù)的滬市市值排名前十大公司，合計推動上證指數(shù)上漲41589點，對上證指數(shù)貢獻(xiàn)率高達(dá)8704％。從年初至10月16日，上證指數(shù)和深證成指漲幅分別達(dá)到1277％和19123％，個股價格漲幅普遍較高。評論員文章《警惕非理性博弈放大市場風(fēng)險》，2007年10月17日《上海證券報》。2007年房地產(chǎn)價格上漲勢頭較2006年有所加快，并呈現(xiàn)逐月加快的勢頭，5月份到9月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比分別上漲64%、71%、75%、82%和89%，其中新建商品住宅銷售價格同比分別上漲66%、74%、81%、9%和10%。不少城市漲幅在兩位數(shù)以上。房地產(chǎn)市場需求旺盛，供求矛盾比較突出。2007年1~9月，全國商品住宅竣工面積同比增長11%，銷售面積同比增長339%，銷售面積是竣工面積215倍。股票和房地產(chǎn)市場的非理性繁榮呈現(xiàn)泡沫增大現(xiàn)象，這種有錢人通過股票和房地產(chǎn)市場使財富迅速升值的強者恒強的“馬太效應(yīng)”明顯擴(kuò)大了收入分配差距，部分城市過高的房價挫傷了多數(shù)依靠勞動收入購房的購房人的信心，望房興嘆中對房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控成效普遍存在意見。
三 2008年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢展望
在國內(nèi)外較為有利的發(fā)展環(huán)境中，2008年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)增長率高位趨穩(wěn)、小幅回落，物價總水平漲幅趨緩，就業(yè)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，外匯儲備增長速度有所減緩。
（一）三大需求繼續(xù)保持較高增長，需求結(jié)構(gòu)更加協(xié)調(diào)
1消費品市場延續(xù)偏旺增長態(tài)勢
受居民收入增長較快和零售物價持續(xù)走高的共同影響，2007年社會消費品零售總額名義增長呈現(xiàn)逐月加快的增長態(tài)勢，前三季度，社會消費品零售總額63827億元，同比增長159%，比上年同期加快24個百分點。家具類增長387%，建筑及裝潢材料類增長403%，金銀珠寶類增長415%，汽車類增長381%，以住和行為熱點的消費結(jié)構(gòu)升級成為帶動消費品市場活躍的主要動力。
展望2008年，連續(xù)多年宏觀經(jīng)濟(jì)景氣較旺，新增就業(yè)人數(shù)增加較多，居民收入增長較快，消費結(jié)構(gòu)升級對消費仍然會保持較強的促進(jìn)作用，這些基本因素決定了2008年我國消費品市場銷售增長率仍將保持高位。此外，2008年奧運會在我國舉行，也將會對國內(nèi)市場銷售產(chǎn)生“奧運景氣”推動作用。我們開發(fā)的消費品零售額先行指數(shù)在2006~2007年持續(xù)小幅走高，根據(jù)先行指數(shù)領(lǐng)先于消費品零售額一年左右的經(jīng)驗，可以初步判斷2008年消費品零售額可以保持較快增長。根據(jù)我們對改革開放以來社會消費品零售總額潛在增長率研究，與10%左右的gdp增長率相匹配的消費品零售總額潛在增長率大體在12%左右，2006~2007年我國社會消費品零售總額實際增長率已經(jīng)超過12%，2008年進(jìn)一步提速的可能性不大。2008年商品零售價格漲幅降低對消費品零售額名義增長有一定影響，名義增長率可能稍低于2007年，預(yù)計2008年社會消費品零售總額名義增長155%，比2007年低07個百分點左右，但實際增長為127%左右，基本與2007年實際增長率持平，仍為正常偏旺。
2固定資產(chǎn)投資增速將小幅回落
2007年前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資91529億元，同比增長257%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資78247億元，增長264%。全國房地產(chǎn)開發(fā)完成投資16814億元，同比增長303%，住宅完成投資同比增長328%。我國這一輪固定資產(chǎn)投資在20%以上運行已經(jīng)78個月(6年多)，目前尚未顯示出疲態(tài)跡象。2008年，促使我國投資保持較高增速的基本因素依然存在。在企業(yè)銷售收入和利潤增長加快的情況下，企業(yè)投資的積極性較高；同時，企業(yè)自有資金增長較快，為企業(yè)擴(kuò)大投資提供了資金保障。2007年1~9月，全國城鎮(zhèn)新開工項目17萬個，同比增加18萬個，比上月末增加2萬個。新開工項目計劃總投資60309億元，同比增長242%，增速比上年同期提高167個百分點，比1~8月提高75個百分點。新開工項目計劃總投資占施工項目計劃總投資的比重為271%，同比上升13個百分點，比1~8月提高26個百分點。第二季度之后新開工項目數(shù)量和新開工項目計劃投資額呈現(xiàn)逐月提高的勢頭，為2008年投資提供了增長慣性。從國家調(diào)控政策方面來看，為了淘汰落后產(chǎn)能，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)技術(shù)升級和節(jié)能減排，需要加大對先進(jìn)產(chǎn)能和節(jié)能減排設(shè)施的投資。2007年以來，國家對房地產(chǎn)價格的調(diào)控從以需求側(cè)調(diào)控為主轉(zhuǎn)向增加供給、改善供給結(jié)構(gòu)，加大了對經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)的支持，2008年小戶型、經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房建設(shè)項目增加較多，房地產(chǎn)投資成為帶動投資增長的重要力量。
0但是，2008年投資增長也面臨一些限制因素。由于近期中央銀行頻頻提高利率，實際利率水平上升對企業(yè)的投資行為將起到抑制作用。由于房地產(chǎn)市場積累了一定風(fēng)險，加之美國次級貸款危機對我國起到一定的警示作用，銀監(jiān)會等管理部門已經(jīng)加大了對房地產(chǎn)貸款的審查力度，提高第二套住房貸款首付比例和其他審慎貸款政策將對開發(fā)商和購房者的資金來源產(chǎn)生一定限制。同時，高能耗產(chǎn)品出口限制政策可能使這些行業(yè)供求和價格形勢發(fā)生變化，不少行業(yè)投資回報預(yù)期降低。
綜合各方面因素分析，我們估計，2008年固定資產(chǎn)投資增速仍在偏快區(qū)間運行，控制固定資產(chǎn)投資過快增長依然是宏觀調(diào)控的重要任務(wù)之一。對高能耗建材出口的控制將使建材價格上漲較快的情況有所改觀，固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)漲幅由2007年的上升走勢轉(zhuǎn)為平穩(wěn)回落。受價格因素影響，預(yù)計2008年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長235%，比2007年下降2個百分點，實際增幅下降06個百分點左右；其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長24%，比上年下降21個百分點，實際增幅下降07個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資名義增長25%，比上年下降3個百分點，實際增幅與上年持平。
3對外貿(mào)易順差增速明顯下降
2007年前三季度，進(jìn)出口總額15708億美元，同比增長235%，比上年同期回落08個百分點。其中，出口8782億美元，增長271%，加快06個百分點；進(jìn)口6926億美元，增長191%，回落26個百分點。貿(mào)易順差1857億美元，比上年同期增加758億美元。為了改善國際收支不平衡狀況，2007年我國出臺政策力度之大、頻次之多均超過前幾年。在上半年貿(mào)易順差增長過快的形勢下，7月1日起我國對2831項商品（約占海關(guān)稅則中全部商品總數(shù)的37%）調(diào)低了出口退稅率，并進(jìn)一步改進(jìn)了加工貿(mào)易臺賬保證金管理辦法。8、9月份，宏觀調(diào)控措施的效果初顯，我國出口增速出現(xiàn)了明顯下降，8月我國出口增速由7月份的342%回落到227%，比7月份大幅回落115個百分點；9月份貿(mào)易順差為2391億美元，比前8個月的增幅減緩151個百分點。
2008年我國出口將呈減速態(tài)勢，一是國際上貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭，針對中國的貿(mào)易摩擦增多，特別是炒作中國產(chǎn)品質(zhì)量問題對2008年的出口負(fù)面影響較大。二是美國經(jīng)濟(jì)不確定性增大，次級貸款危機造成美國金融機構(gòu)惜貸現(xiàn)象可能影響到消費信貸資金，房地產(chǎn)的財富效應(yīng)減弱也降低消費者信心，多年來建立在信用經(jīng)濟(jì)和財富效應(yīng)兩大基石上的美國居民消費快速增長可能減速。由于我國對美國出口主要以消費品為主，美國消費減速將對我國出口不利。三是國內(nèi)2007年密集出臺的控制出口過快增長和調(diào)整外貿(mào)結(jié)構(gòu)的政策效果在2008年進(jìn)一步明確顯現(xiàn)，人民幣升值步伐有所加快，各方面生產(chǎn)要素成本逐步提高。這些因素的共同作用將使得2008年我國出口增速下降。
相反，由于國內(nèi)需求保持較快增長態(tài)勢，人民幣升值和進(jìn)口關(guān)稅逐漸下調(diào)使國內(nèi)外比價關(guān)系變化的調(diào)節(jié)作用逐漸顯現(xiàn)，加上國家其他鼓勵進(jìn)口的政策，2008年進(jìn)口增速將基本保持穩(wěn)定。如果目前國際石油價格和其他礦產(chǎn)資源價格上漲的態(tài)勢延續(xù)到2008年，這些產(chǎn)品的進(jìn)口額受價格上漲的影響也將呈現(xiàn)加快上漲的情況。
初步估計，2008年我國出口增長19%，進(jìn)口增長18%，貿(mào)易順差規(guī)模大約為3320億美元，比2007年增加610億美元，貿(mào)易順差的增幅由2007年的527%下降為225%。
（二）宏觀調(diào)控政策效果加強，經(jīng)濟(jì)增速高位趨穩(wěn)
受世界經(jīng)濟(jì)快速增長和國內(nèi)需求旺盛的拉動，2007年上半年我國經(jīng)濟(jì)從偏熱轉(zhuǎn)向過熱的勢頭比較明顯。gdp增速由2006年的111%提高到2007年上半年的115%，其中第二季度增速高達(dá)119%，6月份工業(yè)增加值增速高達(dá)194%。針對這些情況，中央加大了運用經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行宏觀調(diào)控的力度，主要是8次提高銀行存款準(zhǔn)備金率、5次提高存貸款基準(zhǔn)利率、加大公開市場操作力度和發(fā)行特別國債，取消或降低部分產(chǎn)品出口退稅率和反征出口關(guān)稅、擴(kuò)大加工貿(mào)易限制列產(chǎn)品目錄等，這些政策措施對抑制經(jīng)濟(jì)從偏熱轉(zhuǎn)向過熱發(fā)揮了積極作用。第三季度，gdp增速回落到115%。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)先行合成指數(shù)走勢、季度年度經(jīng)濟(jì)預(yù)測模型測算和各方面因素綜合分析，第四季度工業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長率將小幅回落，預(yù)計2007年全年gdp增長114%，略高于上年。
2008年的三大需求中，消費穩(wěn)定增長，投資增速略有回落，凈出口增速放慢，總體影響是社會總需求的強勁自發(fā)擴(kuò)張勢頭稍稍減弱，如果宏觀調(diào)控政策繼續(xù)保持穩(wěn)中偏緊的取向，將使得2008年經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)、小幅回落的態(tài)勢，gdp增速將從2007年的增長114%回落到2008年108%，下降06個百分點左右。其中，第一產(chǎn)業(yè)增長4%，增幅與2007年持平；第二產(chǎn)業(yè)增長126%，增幅比2007年下降08個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增長105%，增幅比2007年下降05個百分點。
(三)居民消費價格上漲勢頭放緩，全年呈前高后低走勢
2007年以來，居民消費價格漲幅逐月提高，從3月份開始持續(xù)超過3%的年度調(diào)控目標(biāo)，7、8、9月份連續(xù)三個月突破公認(rèn)的可承受通貨膨脹率界限值5%，8月份當(dāng)月同比漲幅達(dá)到65%。前三季度，居民消費價格同比上漲41%。居民消費價格主要由食品價格上漲推動，非食品cpi漲幅比較穩(wěn)定，年初以來在05%與07%之間，當(dāng)前的物價波動仍然屬于農(nóng)產(chǎn)品局部供求不平衡引發(fā)的結(jié)構(gòu)性物價上漲性質(zhì)。我國商品市場供求基本平衡的總體格局沒有改變，不存在出現(xiàn)全面通貨膨脹的市場供求條件。下半年國家出臺了一系列穩(wěn)定物價的政策措施，對穩(wěn)定價格預(yù)期、控制物價進(jìn)一步上漲將起到一定作用；但貨幣流動性過剩的局面沒有改觀，通貨膨脹的貨幣條件客觀存在，居民和企業(yè)通脹預(yù)期走高，新漲價因素的影響程度較難確定，對控制物價十分不利。綜合考慮各方面因素，預(yù)計全年居民消費價格上漲47%，比2006年提高29個百分點。
受食品價格變化的影響，2008年居民消費價格的上漲幅度較2007年將出現(xiàn)一定程度的回落。農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅度上漲將引導(dǎo)農(nóng)民和企業(yè)增加投入和生產(chǎn)。根據(jù)近10年來的經(jīng)驗，我國食品價格上漲存在大約3年左右的短周期，據(jù)此估計，2007年第三季度將是食品價格上漲的高峰期，年底之后將開始回落，2008年將延續(xù)下行走勢，消費價格漲幅呈現(xiàn)穩(wěn)步回落趨勢?？紤]到我國資源類價格改革的迫切性和2007年下半年嚴(yán)格控制出臺政府調(diào)價措施的后續(xù)影響，2008年下半年有條件和需要出臺的政府調(diào)價項目較多，綜合考慮翹尾因素、新漲價因素和政府調(diào)價合理幅度，我們估計，2008年全年居民消費價格上漲幅度將回落到4%左右。
國內(nèi)資源類產(chǎn)品價格與其他產(chǎn)品比價關(guān)系的變化，要求我國加快資源類產(chǎn)品價格調(diào)整步伐，這將對2008年生產(chǎn)資料價格走勢產(chǎn)生影響，使得生產(chǎn)資料購進(jìn)價格和工業(yè)品出廠價格上漲幅度有所提高。初步預(yù)計，2008年生產(chǎn)資料購進(jìn)價格和工業(yè)品出廠價格分別上漲43%和30%，比2007年分別提高03和02個百分點。
四 2008年宏觀調(diào)控政策建議
2008年，為了鞏固和發(fā)展宏觀調(diào)控的成果，全面落實科學(xué)發(fā)展觀和構(gòu)建社會主義和諧社會兩大戰(zhàn)略思想，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)發(fā)展，一方面，要在短期調(diào)控政策層面上實行穩(wěn)健的財政政策和適度從緊的貨幣政策，加強財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、土地政策和社會政策之間的協(xié)調(diào)配合，防止經(jīng)濟(jì)從偏快轉(zhuǎn)向過熱；另一方面，要加大制度層面上的改革力度，著力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，著力提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益，著力解決民生問題。
（一）財政政策真正回到穩(wěn)健操作，實現(xiàn)當(dāng)年財政收支平衡
2008年經(jīng)濟(jì)增長速度將小幅回落，企業(yè)收入增速將難以保持2007年的高增長，再加上內(nèi)外資企業(yè)所得稅并軌，企業(yè)所得稅增幅將會有所下降；增值稅改革試點將進(jìn)一步擴(kuò)大范圍，增值稅收入增長將受到一定影響；進(jìn)出口貿(mào)易增速也會有所回落，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收增速會出現(xiàn)回落；證券交易印花稅將難以保持2007年的高增長?？紤]以上這些減收因素，并結(jié)合數(shù)量模型測算，初步預(yù)測，2008年財政收入將增長20%左右，達(dá)到59723億元，比2007年增收10000億元左右。2008年為了避免經(jīng)濟(jì)從偏快轉(zhuǎn)向過熱，同時為了給將來財政政策再度擴(kuò)張留下空間，財政政策應(yīng)該真正回到穩(wěn)健的軌道上來，建議不再安排預(yù)算赤字，實現(xiàn)財政收支當(dāng)年平衡。根據(jù)我們的初步測算，2008年財政支出增速只要控制在18%之內(nèi)，就可以實現(xiàn)財政收支平衡。政府建設(shè)投資應(yīng)全部轉(zhuǎn)為預(yù)算內(nèi)資金安排。財政建設(shè)投資支出要嚴(yán)格控制新上項目，重點支持在建項目盡快建成投產(chǎn)、發(fā)揮效益和一些已批準(zhǔn)的建設(shè)規(guī)劃重大項目，特別要從嚴(yán)控制各級政府樓堂館所項目重新抬頭。應(yīng)出臺嚴(yán)厲政策控制地方財政實際上的“赤字”規(guī)模，對政府負(fù)債經(jīng)營城市建設(shè)的做法加以規(guī)范管理，控制政府投資擴(kuò)張勢頭。
（二）實行適度從緊的貨幣政策，更加靈活運用價格型政策工具
從防止經(jīng)濟(jì)運行從偏快轉(zhuǎn)向過熱和防范資產(chǎn)價格泡沫等金融風(fēng)險的角度出發(fā)，2008年貨幣政策應(yīng)明確適度從緊的政策取向。在貨幣政策執(zhí)行上，要保持前瞻性和主動性，注重預(yù)調(diào)和微調(diào)，調(diào)控重點從之前的供給調(diào)控轉(zhuǎn)向需求調(diào)控。2008年gdp同比增速達(dá)到108%，cpi同比變化率在4%左右時，考慮到m2流通速度的因素，2008年m2同比增速控制目標(biāo)定在16%左右為宜，考慮到企業(yè)從證券市場直接融資規(guī)模擴(kuò)大，2008年人民幣新增貸款應(yīng)控制在32萬億左右，從總量上真正體現(xiàn)適度從緊的控制力度。2008年在利率調(diào)控上，要從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行需要出發(fā)，不能囿于中美利差的限制，有必要選擇自主加息，來消除負(fù)利率，使利率水平不斷趨近均衡利率。為防止貸款利率過高對實體經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生沖擊，可選擇不對稱加息，即暫時維持貸款利率不動，僅提高存款基準(zhǔn)利率，實現(xiàn)存款實際基準(zhǔn)利率由“負(fù)”轉(zhuǎn)“正”。堅持資本項下不可自由兌換，加強對短期國際資本的監(jiān)控。加強對外匯資金流入和結(jié)匯的檢查，加強對企業(yè)和金融機構(gòu)短期外債的管理，嚴(yán)格控制短期外債規(guī)模，控制短期外債的結(jié)匯。建立健全對境外資金流入國內(nèi)股市、房市的監(jiān)測監(jiān)控體系。人民銀行、外管局、證監(jiān)會、建設(shè)部等職能部門應(yīng)加強政策協(xié)調(diào)和信息共享，密切關(guān)注短期資本流動的新動向，形成監(jiān)管合力，摸清境外資金流入國內(nèi)股市、房市的渠道、方式和規(guī)模，及時制定管理措施和應(yīng)急預(yù)案，防范投機資本的沖擊。
(三)引導(dǎo)人民幣一攬子貨幣實際有效匯率小幅升值，提高人民幣國際地位
2008年應(yīng)進(jìn)一步增強人民幣匯率彈性，適度擴(kuò)大人民幣對美元匯率波動區(qū)間，將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價日浮動幅度由5‰擴(kuò)大至1%。不僅要實現(xiàn)人民幣對美元的升值，更要引導(dǎo)人民幣一攬子貨幣實際有效匯率實現(xiàn)小幅升值。在當(dāng)前形勢下，人民幣升值對我國利大于弊，對外可以降低進(jìn)口成本，促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)更多利用國外技術(shù)設(shè)備、資源和加快“走出去”步伐，對內(nèi)可以提高出口門檻，壓縮國內(nèi)落后產(chǎn)能通過出口繼續(xù)生存的空間，加大推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。為了提高人民幣的國際地位，要擴(kuò)大人民幣貿(mào)易結(jié)算范圍，嘗試人民幣境外融資。擴(kuò)大國外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券的機構(gòu)范圍，允許人民幣出境使用，必要時，可允許發(fā)行人民幣商業(yè)票據(jù)。嘗試允許境外企業(yè)在境內(nèi)直接上市，使人民幣融資逐步國際化。
（四）多管齊下抑制物價上漲，不失時機地推出有利于節(jié)能減排的價格和稅費改革措施
一是加大對農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)生產(chǎn)政策支持力度，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格，保護(hù)農(nóng)民生產(chǎn)積極性，力爭糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。二要充分利用國家儲備吞吐量調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品市場，積極增加貨源，保證市場供應(yīng)，維護(hù)食品價格穩(wěn)定。三要全面研究農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)定機制，從生產(chǎn)、流通、儲備、進(jìn)出口等多個環(huán)節(jié)建立健全信息收集反饋共享機制、應(yīng)急反應(yīng)處置機制，增加財政對農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)定基金投入。四要大力維護(hù)市場秩序，堅決打擊相互串通、囤積居奇、哄抬價格、以次充好、合謀漲價等行為。五要打破壟斷，在一些壟斷型行業(yè)，積極引入競爭因素，迫使壟斷價格下降。2008年價格工作在以穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格為重點的同時，必須把握時機，適時出臺有利于節(jié)能減排的相關(guān)價格改革和稅費改革措施。
關(guān)鍵詞宏觀調(diào)控政府安排制度基礎(chǔ)政策效應(yīng)政策邊界
與20年來的市場化改革進(jìn)程相伴隨，中國的宏觀調(diào)控也先后經(jīng)歷了總需求大于總供給背景下的抑制需求型和總需求小于總供給背景下的擴(kuò)大需求型兩個階段。如果說1997年以前，面對總需求大于總供給的情形還能通過強制的行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段壓制總需求來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)總量均衡的話，那么，1997年以后，面對在市場機制作用不斷擴(kuò)大基礎(chǔ)上形成的總需求小于總供給的宏觀總量非均衡情形，盡管政府實施了更為市場經(jīng)濟(jì)意義上的一系列積極的財政政策與貨幣政策，但三年來的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)與預(yù)期結(jié)果仍相距甚遠(yuǎn)。對宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的實證分析和政策的規(guī)范研究業(yè)已引發(fā)出大量的研究成果。然而，目前學(xué)術(shù)界大多數(shù)關(guān)于宏觀調(diào)控的研究往往因暗含宏觀調(diào)控政策能完全解決經(jīng)濟(jì)衰退的假定前提以及由此演繹的邏輯推論而陷入了宏觀調(diào)控認(rèn)識的誤區(qū)。本文基于宏觀調(diào)控政策也是一種制度安排的觀點，依據(jù)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在對市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策有效性的制度基礎(chǔ)與邊界問題進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，試圖構(gòu)建一個解釋中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的理論框架。
作為一種制度安排的宏觀調(diào)控政策：內(nèi)生與外生的績效
當(dāng)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家們摒棄制度是外生或中性的新古典假設(shè)從而將經(jīng)濟(jì)運行分析由“無摩擦”的新古典框架轉(zhuǎn)向“新制度”的框架下進(jìn)行時，市場被描繪成一種為降低交易成本而選擇的制度安排(Coase，1937，1960；North，1981，1990)。在將制度分析引入新古典的生產(chǎn)和交換理論并更深入地分析現(xiàn)實世界的制度問題中，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家同樣給出了各種非市場形式的制度安排理由，這就是，有限理性和機會主義的客觀存在使對市場的使用存在成本，因而，為把有限理性的約束作用降到最小，同時保護(hù)交易免于機會主義風(fēng)險的影響，經(jīng)濟(jì)主體必然會尋求諸如政府安排的制度(Williamson，1975)。任何特定制度的安排與創(chuàng)新無非是特定條件下人們選擇的結(jié)果，而有效的制度安排無疑是經(jīng)濟(jì)增長(績效)的必要條件。正是通過對產(chǎn)權(quán)、交易成本、路徑依賴等問題的強調(diào)，使新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)得以將經(jīng)濟(jì)增長問題納入制度變遷的框架中作出深刻的解釋。由于制度安排的范圍相當(dāng)寬泛，這里，筆者并不打算涉及所有正規(guī)和非正規(guī)的制度問題，而只是運用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法和某些術(shù)語(這些術(shù)語可能并不一定具有相同的內(nèi)涵)，在闡述宏觀調(diào)控政策也是一種典型的政府制度安排的基礎(chǔ)上，就它相對市場基礎(chǔ)而言是內(nèi)生還是外生的角度來解釋中國宏觀調(diào)控政策的有效性問題。
市場經(jīng)濟(jì)中，對資源配置起基礎(chǔ)性作用的是市場機制，市場經(jīng)濟(jì)運行的基本理論已由標(biāo)準(zhǔn)的一般均衡分析框架給定。盡管市場實現(xiàn)帕累托效率的前提條件過于苛刻而被認(rèn)為在現(xiàn)實市場中不可能具備，但市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史表明，對市場制度作用的認(rèn)識不是削弱而是加強了。出于完善市場配置功能的需要，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)國家在市場基礎(chǔ)上日益衍生出了其他一些非市場形式的政府制度安排。其中最主要的有：(1)針對市場失靈而由政府進(jìn)行的微觀規(guī)制(管制)；(2)針對市場經(jīng)濟(jì)總量非均衡而由政府運用一定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行的宏觀調(diào)控。作為典型的政府安排，宏觀調(diào)控是政府在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)職能，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的特定方式，它的內(nèi)在必然性實際上可由市場經(jīng)濟(jì)運行的本質(zhì)是均衡約束下的非均衡過程推論出來(吳超林，2001)；而它的作用機理已在標(biāo)準(zhǔn)的凱恩斯主義模型中得到了經(jīng)典的揭示，并被戰(zhàn)后西方國家長期的實踐所驗證。
眾所周知，宏觀總量是由微觀個量組成，宏觀經(jīng)濟(jì)不可能離開微觀基礎(chǔ)而存在，宏觀調(diào)控也必然要依賴于現(xiàn)實的微觀基礎(chǔ)和制度條件。我們可以簡單地從宏觀調(diào)控是否具有堅實的微觀基礎(chǔ)和制度條件出發(fā)，將宏觀調(diào)控區(qū)分為內(nèi)生的制度安排和外生的制度安排兩類。市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)生安排的宏觀調(diào)控意指宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有與市場制度邏輯一致的傳導(dǎo)條件和能對政策信號作出理性反應(yīng)的市場化主體。相對而言，如果市場經(jīng)濟(jì)意義上的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是在沒有或不完善的市場基礎(chǔ)和傳導(dǎo)條件下進(jìn)行的，那么宏觀調(diào)控顯然就是一種外生于市場制度的安排。一般地，在有效的邊界范圍內(nèi)生安排的效應(yīng)顯著，而外生安排的效應(yīng)則會受到極大的限制。有基于此，我們可以給出一個分析中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)為何不理想的理論框架。
中國1993—1996年的主導(dǎo)政策被普遍認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的一次比較接近市場經(jīng)濟(jì)意義上的宏觀調(diào)控，并成功地使1992年以來總需求嚴(yán)重大于總供給的宏觀非均衡經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了“軟著陸”。但宏觀經(jīng)濟(jì)只經(jīng)歷了短暫的均衡之后，旋又在外部沖擊和內(nèi)部制約的條件下，陷入了持續(xù)至今且嚴(yán)峻的另一種類型的宏觀總量非均衡即總需求小于總供給的狀態(tài)。面對嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，出于“速度經(jīng)濟(jì)”的要求及基于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本常識，中國首先選擇的是以貨幣政策為主的宏觀調(diào)控政策安排，目的在于阻止經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降的勢頭。然而，到1998年7月為止，盡管包括下調(diào)利率、取消貸款限額、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、恢復(fù)中央銀行債券回購業(yè)務(wù)等市場經(jīng)濟(jì)通用的主要貨幣政策工具幾乎悉數(shù)釋出，經(jīng)濟(jì)減速和物價下跌的勢頭卻并未得到有效的遏制。鑒于直觀的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，當(dāng)時人們普遍的共識是貨幣政策失效。關(guān)于失效的原因，大多數(shù)的分析是借助IS-LM模型進(jìn)行的，其中主要的觀點是“投資陷阱”論、“流動性陷阱”論、“消費陷阱”論等。應(yīng)該說，這些觀點基本上是在給定貨幣政策的制度基礎(chǔ)和傳導(dǎo)條件的前提下，主要從貨幣政策本身的作用機理方面實證分析了制約貨幣政策效應(yīng)發(fā)揮的各種因素，這些政策層面的分析無疑是必要而且也是有針對性的?？墒?，如果給定的前提在現(xiàn)實中并不存在或不完全具備，那么，這種僅在政策層面的分析就不可能從根本上提出有效的對策。