時間：2023-03-16 15:39:05
導語：在招商銀行論文的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領您探索更多的創(chuàng)作可能。
【關鍵詞】內部控制 信息披露 商業(yè)銀行
一、引言
雖然近幾年中國的銀行內部控制機制和風險防范體系不斷完善，但是金融機構，信貸資金違規(guī)案件仍不斷出現，暴露了銀行內部控制機制，風險防范和監(jiān)管體系薄弱。監(jiān)管部門，專家，學者，商業(yè)銀行內部以提高銀行的內部控制和信息披露為重點對象。中國的上市商業(yè)銀行的內部控制有關的內部控制信息披露的基礎上實施的是大多過于模塊化和形式的，是不利于的商業(yè)銀行的長遠發(fā)展，同時由于投資者的信息不對稱，也有較高的風險投資問題。
二、我國上市商業(yè)銀行內部控制信息披露的規(guī)定
中國證券監(jiān)督管理委員會，上海證券交易所和深圳證券交易所于2006年，出臺《上市公司內部控制指引》。 2008年6月28日，中國的財務部，在國資委等5部委聯合制定了《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》，要求企業(yè)在內部控制方面實行自我評價，披露的年度自我評價報告，并可聘請會計事務所審計的證券及期貨業(yè)務資格的內部控制的有效性。這標志著中國的上市公司，以完成一個完整的披露內部控制的片面披露，以滿足監(jiān)管需要的外部用戶的信息，從自愿性信息披露的強制性披露與國際標準的全面改造，以滿足決策的需要。
三、上市商業(yè)銀行內部控制信息披露現狀分析
本文主要以我國上市商業(yè)銀行2011年的內控信息披露為基礎，探討在中國的商業(yè)銀行如何提高內部控制信息披露問題。
目前我國上市的商業(yè)銀行包括浦發(fā)銀行（600000）、華夏銀行（600015）、民生銀行（600016）、招商銀行（600036）、南京銀行（601009）、興業(yè)銀行（601166）、北京銀行（601169）、農業(yè)銀行（601288）、交通銀行（601328）、工商銀行（601398）、光大銀行（601818）、建設銀行（601939）、中國銀行（601988）、中信銀行（601998）、平安銀行（601318）、寧波銀行（002141）。這樣，我們研究的對象限定在浦發(fā)銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行、平安銀行、寧波銀行十六家上市銀行2011年年度報告。我們的數據來源于上述十六家銀行網站的2011年年報全文。
（一）披露的總體情況
16家上市商業(yè)銀行都從不同層次對內部控制進行描述，并由監(jiān)事會進行披露，大部分由會計師事務所出具的審計報告。
（二）董事會報告
大部分上市商業(yè)銀行董事會均進行了對于內部控制責任的聲明，如華夏銀行對內部控制的責任聲明“目標是保證財務報告信息真實完整和可靠、防范重大錯報風險”。董事會按照《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》要求對財務報告相關內部控制進行了評價，并認為其在2011年12月31日有效。另外相似的銀行，中國農業(yè)銀行，招商銀行，中國民生銀行。華夏銀行成立于華夏銀行風險管理和內部控制委員會，負責統籌，協調本公司的信用風險，市場風險，操作風險，發(fā)展為核心的全面風險管理和內部控制工作委員會工作規(guī)則，并確保其有效運作，建立了完善的內部控制系統的工作計劃和實施方案。此外，南京銀行，興業(yè)銀行，華夏銀行，北京銀行還披露了建立健全內部控制體系的工作計劃和實施方案。
（三）監(jiān)事會報告
各上市銀行審閱了公司內部控制自我評價報告，對董事會報告無異議，并認為公司制定了較為完整、合理、有效的內部控制制度。
（四）會計師事務所的審核報告
會計師事務所的審核報告中，南京銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行和中國銀行沒有披露會計師事務所內部控制的審計報告，其余的銀行的內部控制的審計報告雖表述形式略有差異，但是都明確了會計師事務所對內部控制有效性發(fā)表審計意見和公司建建立健全和有效實施內部控制，并評價其有效性的責任。以及披露了內部控制具有固有局限性，存在不能防止和發(fā)現錯報的可能性。
四、上市商業(yè)銀行內部控制信息披露的不足
首先，銀行內部控制信息披露的格式和內容比較隨意，達不到標準，缺乏統一性。一些商業(yè)銀行應付了事，并沒有透露詳細的信息。這種缺乏內部控制信息披露的格式和內容要求的詳細信息，造成商業(yè)銀行披露中無從入手。
其次，董事會，監(jiān)事會對內部控制的意見都比較表象，缺乏實質性評估。這方面主要是由于董事會，監(jiān)事會的缺陷，另一方面，也與目前的相關規(guī)定不夠明確。
五、對上市商業(yè)銀行內部控制信息披露的改進建議
證監(jiān)會要規(guī)定商業(yè)銀行的內控信息披露的相關格式及內容，用來規(guī)范上市公司的披露行為。會計師事務所出具的內部控制審計報告很多都只是停留于表象，缺乏實質性。
公司董事會，監(jiān)事會應具體評價銀行的內部控制，要求審計委員會或者獨立董事會對上市商業(yè)銀行的內部控制的有效性發(fā)表獨立意見。
參考文獻
[1]蔡文津.上市公司內部控制信息披露問題研究[D].廈門大學碩士學位論文，2009.
[2]唐紅娟.論我國上市銀行內部控制的信息披露[J].證券保險，2009， （10）：42-43.
關鍵詞：價值投資 安全邊際系數 投資標準
一、從價值投資理論去理解安全邊際
價值投資理論也被稱為穩(wěn)固基礎理論，該理論認為：股票價格圍繞“內在價值”的穩(wěn)固基點上下波動，而內在價值可以用一定方法測定；股票價格長期來看有向“內在價值”回歸的趨勢；當股票價格低于內在價值即股票被低估時，就出現了投資機會。
內在價值在理論上的定義就是一家企業(yè)在其余下的壽命中可以產生的現金流的折現值。
安全邊際作為價值投資的一個核心概念，指的是實質價值或內在價值與價格的順差，換一種更通俗的說法，安全邊際就是價值與價格相比被低估的程度或幅度。根據定義，只有當價值被低估的時候才存在安全邊際或安全邊際為正，當價值與價格相當的時候安全邊際為零，而當價值被高估的時候不存在安全邊際或安全邊際為負。價值投資者只對價值被低估，特別是被嚴重低估的對象感興趣。安全邊際不保證能避免損失，但能保證獲利的機會比損失的機會更多。
安全邊際并不是孤立的，它是以“內在價值”為基礎的，在“內在價值”的計算中，預期收益率是最有彈性的參數，預期收益率的上升和安全邊際的擴大都趨向一個結果，那就是相對低的買入價格。就實際操作層面而言，階段性的倉位比例控制也可以視為運用安全邊際的輔佐手段。巴菲特指出，“我們的股票投資戰(zhàn)略持續(xù)有效的前提是，我們可以用有吸引力的價格買到有吸引力的股票。對投資人而言，買入一家優(yōu)秀的股票是支付過高的價格，將抵消這家績優(yōu)公司未來十年所創(chuàng)造的價值?！币簿褪钦f，如果買入價格過高，即使是買入優(yōu)秀公司的股票也難獲利。
因此，安全邊際理論就是告訴投資者一定要穩(wěn)健投資，不要冒風險。在每次做投資決策或投資活動中，一定要將風險降到最小，同時，盡力從每次投資活動中都能取得收益的最大化。如果投資者理想的安全邊際遲遲不來怎么辦呢?那么，最好的策略就是等待市場進入新一輪周期的波谷。在一生的投資過程中，投資者不必要也不需要每天都去做交易，很多時候應該手持現金，耐心等待，由于市場交易群體的無理性和各種因素的影響，在一定的時間段內，如2至3年的周期里，總會等到一個完美的高安全邊際的時刻。也就是說，市場的周期性波動總會帶來價值低估和較高安全邊際的機會，那么這個時候就是投資者入場的時候。如果投資者的投資組合里累積了很多次這樣的投資成果，長期來看一定會取得遠遠超出市場平均收益的機會。所以安全邊際的核心就在把握風險和收益的關系。
二、安全邊際系數的估算方法和投資標準
市盈率公司股價與該公司每股稅后收益的比率，即市盈率=每股市價／每股收益。在市場周期性波動的波谷，股價下跌幅度要大于每股收益下跌幅度，市盈率開始走低。低市盈率股票對于投資者來說，它的投資回收期較短，風險就會較小。低市盈率的股票，如果現金流量比較好，可以給投資者提供一個比較穩(wěn)妥的現金分紅回報率，即安全邊際較高。當市場走向波峰時，情況正好相反。
決定個股市盈率合理水平只有一個指標，那就是公司的增長率。關于市盈率與增長率之間的關系，美國投資大師彼得?林奇有一個非常著名的論斷，即任何一家公司，如果它的股票定價合理，該公司的市盈率應該等于公司的增長率。舉例來說，如果一家公司的年增長率大約是15％，15倍的市盈率是合理的，而當市盈率低于增長率時，你可能找到了一個購買該股的機會。一般來說，當市盈率只有增長率的一半時，買入這家公司就非常不錯；而如果市盈率是增長率的兩倍時就得提高警惕。
我們根據上述市盈率與安全邊際的關系提出一個簡單的公式來測算安全邊際系數。即MS=MV／IV
其中，MS代表安全邊際系數，MV為股票市場價格，IV為股票內在價值。
IV=每股收益×預期；爭利潤復合增長率×100。
如果MS=1，則安全邊際中性，如果MS>1，則價格高估，安全邊際低，MS
上述方法重點在于計算股票現價的安全性和預測公司未來盈利的確定性。要注意以下幾點：
(1)靜態(tài)市盈率pe和安全邊際系數ms。投資股票的時候我們對價格的唯一要求就是便宜。那么股價是否足夠便宜，需要我們考察一下公司近幾年的凈利潤增減情況，保守一點的話可以考察每股收益eps的增長率，因為總是擴充股本的股票會稀釋eps。得到eps近5年的平均增長率后，就可以計算安全邊際系數。假設一只股票現在的pe是50倍，上一年年報凈利潤增長率是40％(保守的話可以用近5年算出的eps年平均增長率的數據)，此時的安全邊際系數就是50／40％×100等于1.25大于1，此時的股價就有高估的嫌疑，不值得買入。也就是說如果靜態(tài)pe(50倍)和ms(大干1)都顯示高估的話，就不要買入，此時投資的風險會比較大。對于成熟行業(yè)的成熟企業(yè)來說尤其適用，如金融業(yè)、資源行業(yè)等。
(2)趨勢投機，成長性使你的買價獲得安全邊際
對于成長趨勢較強的公司來說，要更關注買入價所對應的動態(tài)pe和ms。在牛市里做一下趨勢投機來獲取高收益是無可厚非的，那么怎么用這一方法來判斷趨勢呢?在買入一只股票后的持有階段，我們要關注公司的季報和年報，如果業(yè)績增長很快，如招商銀行2006年凈利潤增長了87％，如果你的買入價對應的市盈率只有39倍，2006年底的ms=39／87％×100：0.44
(3)關于動態(tài)市盈率的估計方法。這一點非常重要，因為它決定了公司未來收益的確定性，我們不可能等到年底公布年報后再確定投資的對錯，所以預測下一年年報凈利潤的數量就至關重要，如果象股票軟件上(比如一季度)直接用一季度的每股收益×4的算法是不科學的(因為公司每個季度的收益怎么可能完全相同呢，尤其遇到經營受季節(jié)影響很大的公司就更沒參考
價值了)。這個方法適用的前提是投資的是一家增長快速穩(wěn)定的好公司，并且又很了解它，可以用一季度的每股收益加上上一年后三季度的每股收益來預計和更新現在的市盈率，但這樣的計算偏保守(對增長確定性大的公司來說)，若結果一旦好于預期，就是意外的更大的安全邊際和收益。
(4)關于公司的年增長率。彼得?林奇提出了一個長期增長率概念，意思是不能看公司一年甚至半年的數據，而要聯系幾年的數據一起觀察。在這個問題上需要避免的一個誤區(qū)是，并非ms值越小就越是好公司，因為計算ms時所用的增長率，是過去三年平均指標這樣相對靜態(tài)的數據，實際上，決定上市公司潛力的并不是過去的增長率，而是其未來的增長率。從這個意義上說，一些目前ms較小的公司并不代表其今后這一數值也一定就小。在這些ms數值很小的公司中，有一些是屬于業(yè)績并不穩(wěn)定的周期性公司，但真正有潛力的公司其實并不在于一時業(yè)績的暴增，而是每年一定比例的穩(wěn)定增長。更多的時候，我們需要用動態(tài)的眼光去看待。其實，只要ms數值在1以下的上市公司，都是有潛力并值得投資的。
(5)如何計算復合增長率。復合增長率是指一項投資在特定時期內的年度增長率。計算方法為總增長率百分比的n方根，n相等于有關時期內的年數。公式為：復合增長率=(現有價值／基礎價值)^(1／年數)-1。這個概念并不復雜，年增長率是一個短期的概念，從一個產品或產業(yè)的發(fā)展來看，可能處在成長期或爆發(fā)期而年度結果變化很大，這就導致單看某年度的增長率難以了解真實的增長情況。而如果以“復合增長率”來衡量，因為這是在長期時間基礎上計算得到的數據，所以更能夠說明產業(yè)或產品增長或變遷的潛力和預期。另外一個概念是年度平均增長率，它是項目期內的每年增長率的簡均數，這對于評價投資項目的增長率有一定的指導意義，但沒有復合增長率真實。復合增長率在社會經濟生活中得到了廣泛的應用。
三、安全邊際系數在價值投資中的實證檢驗
(一)采集樣本行業(yè)的代表性公司如下表所示
我們以2008年12月31日為標桿日期，計算上述各個行業(yè)所選取的樣本公司的安全邊際系數，其中，股票市場價格以2008年12月31日收盤價為準(經過前復權處理)，每股收益以2008年年度靜態(tài)收益為準，在計算公司利潤復合增長率方面，我們以招商證券數據庫里可以查到的過去4年每股收益為準，計算復合增長率方法如下：復合增長率=(現有價值，基礎價值)^(1／年數)-1。在本例中，公式為：05-08年度復合增長率=(08年每股收益／05年每股收益)^(1／4)-1，現對每個行業(yè)的數據庫進行整理，得出的安全邊際系數如下表3、4、5所示。
(二)安全邊際系數的分析
我們僅列出了金融、有色和能源行業(yè)的安全邊際系數，卻沒有列出運輸地產行業(yè)的安全邊際系數，這是因為地產行業(yè)的收益從2005年開始更多表現為遞減，無法通過上述公式估算復合收益增長率，運輸由于僅列出兩家企業(yè)，且受經濟波動的周期性影響很強，所以也沒有去估算增長率，可以去參考同類的石化公司。
在表3、4、5中我們發(fā)現，金融業(yè)的安全邊際系數均小于0.5，到了2008年年底價值都被低估了。其中，招商銀行和興業(yè)銀行可以稱得上是高安全邊際的公司。有色行業(yè)的安全邊際系數相對于金融業(yè)要高，其中中金黃金具有高安全邊際。用友軟件則是高估值，不值得買入。從能源行業(yè)來看，西山煤電和大同煤業(yè)都是低估值公司，大同煤業(yè)具有很高的投資價值。中國石化和中國石油的安全邊際系數超過了1.5，投資價值偏低。
四、2009年投資操作實踐對安全邊際理論的驗證
按照上述安全邊際分析方法，可以對各個行業(yè)進行分類。相對來說，金融行業(yè)的安全邊際程度高，能源行業(yè)的煤炭業(yè)安全邊際程度較高。各個行業(yè)中的中小盤股比大盤股安全邊際高。價值顯著低估的公司有招商銀行、興業(yè)銀行、中國平安、中金黃金和大同煤業(yè)。但在實際操作中，買入這些價值低估的公司股票是否一定可以獲得超額收益呢?我們通過對上述所有樣本公司的同期投資收益進行比較來驗證安全邊際理論。
我們有兩種投資思路：一是在2009年初(2009年1月建倉)，按照2007年股價達到最高峰時的4折向下分3次均等建倉和2次均等建倉(間隔每下跌15％)，持有日期到2009年12月31日，計算收益率。二是按股價達到最高峰時的2折向下分3次均等建倉和2次均等建倉(間隔每下跌15％)，計算收益率。根據統計結果區(qū)分行業(yè)和大盤股、小盤股(一、二、三線藍籌股)的實際收益情況，并與前面的安全邊際系數分析方法對比。以下是這些股票兩種投資方式的收益表。
對每個行業(yè)的大盤和中小盤股票收益情況進行比較后發(fā)現，煤炭、有色、運輸等行業(yè)的中小盤股收益均高于大盤股收益，但在地產和金融行業(yè)卻出現相反情況。如工商銀行的收益甚至超越了興業(yè)銀行，萬科的收益超過了保利地產、招商地產和華僑城。但是實際上，工商銀行股價并沒有下跌到2折水平，也就是工商銀行的股價波動幅度并沒有其他股票波動幅度大。因此，總的看來，中小盤股的收益還是超越了大盤股的收益。典型的如江西銅業(yè)、焦作萬方的收益是中國鋁業(yè)收益的3～6倍，大同煤業(yè)的收益是中國神華的4倍左右。
在上一部分里通過安全邊際系數分析方法重點推薦的招商銀行、興業(yè)銀行、中國平安、中金黃金和大同煤業(yè)在兩種投資模式下確實獲得了超額收益，尤其是興業(yè)銀行和大同煤業(yè)，在兩種投資模式下都收益豐厚，證明了安全邊際系數方法的有效性。從行業(yè)角度來看，有色行業(yè)雖然有所收益，但不及金融產業(yè)。值得注意的是，焦作萬方和用友軟件的安全邊際系數都偏高，從理論上來講都不值得投資，但其2折3次均等和2次均等建倉的收益達到了140％、123％和137％、120％。這可能是前面對復合利潤增長率的計算產生了偏誤，如果能夠采取更科學的方法去測算復合增長率，應該不存在前后不一致的問題。
關鍵詞：商業(yè)銀行；私人銀行；策略
一、引言
招商銀行和貝恩管理顧問公司聯合的《2011中國私人財富報告》指出，2011年中國私人財富市場仍將繼續(xù)保持增長勢態(tài)，高凈值人群將達到59萬人左右，高凈值人群持有的個人可投資資產規(guī)模達到約18萬億元。但目前高凈值人士的財富目標、資產配置和服務需求已經呈現多元化趨勢。外資銀行不斷強勢入駐，品牌效應不斷加強，而我國私人銀行由于現行的品種、投資方式單一，將逐步喪失本土優(yōu)勢。面對強敵，我國商業(yè)銀行應認準形勢，剖析自身，摸索出一條適合本土私人銀行發(fā)展道理。
二、對策
（一）轉變觀念，從“收益驅動”到“收益、成長雙驅動”
以往我國商業(yè)銀行私人銀行主要靠收益驅動，追求收益最大化。但總結國外先進經驗，發(fā)現外資銀行除了注重收益驅動，還注重成長驅動。成長驅動指私人銀行不僅關注銀行理財和投資產品為客戶帶來的實際收益，而且通過提供間接的金融服務幫助客戶“成長”。從“收益驅動”轉變?yōu)椤笆找?、成長雙驅動”，那么私人銀行在確?？蛻糍Y產的保值增值的基礎上，既可以為客戶提供諸如宏觀、行業(yè)等方面的數據以及專家分析報告，為客戶的經營和決策提供有價值的參考信息；又可以通過信貸支持，幫助客戶融資，合理利用財務杠桿促進企業(yè)成長。
（二）完善私人銀行業(yè)務的組織架構
私人銀行客戶分布廣泛，需求復雜多樣，服務層次要求很高，業(yè)務獨立性較強。因此構建一種適應私人銀行業(yè)務內在發(fā)展規(guī)律的組織架構迫在眉睫。私人銀行部門作為零售銀行總部的一個獨立的事業(yè)部，全面負責私人銀行業(yè)務績效。分行成立相應的私人銀行中心，私人銀行中心與分行其他業(yè)務相互獨立，直接向總行私人銀行事業(yè)部匯報工作。總行應在營銷和業(yè)務上賦予分行充分的自主決策權力，以便提高對客戶的服務效率。
各分行私人銀行中心配備由客戶經理、投資管理團隊、專家支持團隊、研究團隊等組成的專家隊伍，采取多對一的服務方式，即由一名客戶經理和若干專家為一個客戶服務。各團隊專家隸屬于各專家團隊，當有客戶需要提供服務時，客戶經理可以從專家各團隊中尋找若干專家，形成項目小組為客戶提供全程私人服務。若客戶的需求發(fā)生變化，客戶經理可以根據客戶需求相應調整項目組成員。各團隊成員可以根據需要，在不同時段為不同的客戶經理提供技術支持。
（三）開展差異化營銷
不同的客戶有不同的金融需求，所以私人銀行有必要對客戶進行進一步細分。
（1）民營經濟經營者，包括個體戶和私營企業(yè)家。他們是中國高凈值人士的主力軍，他們大部分是第一代財富創(chuàng)造者，未來三年增長潛力最大。但是這一客戶群的需求差異較大。
（2）企事業(yè)單位的高層管理人員。他們事務繁忙，有穩(wěn)定的經濟收入，一般具有較高的學歷和機敏的金融頭腦；但私人時間較少，對銀行及其產品較為嚴謹，不大喜歡冒險。
（3）專業(yè)投資者。學歷高、收入高，通常有豐富的金融知識和投資經驗。他們堅持不懈地跟蹤市場動向，并相信自己的判斷，不依賴私人銀行的意見，但會重視其提供的市場信息。
私人銀行細分客戶類型后，應制定有針對性地營銷方案。
民營經濟經營者在產品組合上應以穩(wěn)健增長型產品為主，在投資決策風格上，他們大多為自主型，由自己管理資產，所以私人銀行應定期向客戶提供各類金融產品盈利狀況，為客戶投資提供咨詢服務。
企事業(yè)單位的高層管理人員由于精力有限，他們依靠私人銀行跟進市場，并需要銀行提供優(yōu)質的投資建議或財務規(guī)劃。一些則采用全權委托的方式，請私人銀行代管他們的資產。
專業(yè)投資者由于自身具備豐富的金融知識和投資經驗，他們并不需要復雜的投資產品，但需要高質量的咨詢服務。在投資決策風格上，他們大多為參與型，依靠良好的投資建議，需要客戶經理主動識別好的投資機會。
私人銀行不僅需要強調“量身定制”和激發(fā)客戶參與積極性，而且需要培養(yǎng)高素質的私人銀行顧問與專家團隊，構建適應私人銀行業(yè)務內在發(fā)展規(guī)律的組織架構，開展差異化營銷，才能為客戶財富的保值、增值提供一流的金融服務。
參考文獻
[1]招商銀行搭建境外私人管理平臺[ol].caijing.com.cn/2011-04-20/110697592.html.
[2]鄭芳.金融業(yè)全面開放背景下中資私人銀行問題研究[d].首都經濟貿易大學碩士學位論文,2009,3.
[3]于洋.理想的私人銀行模式應該獨立于商業(yè)銀行之外[j].銀行家,2007(7).
【關鍵詞】上市商業(yè)銀行 中間業(yè)務收入 盈利能力 因子分析
一、引言
由于2012年基準利率下調滯后效應、利率市場化改革的深化、宏觀經濟增速放緩、銀行監(jiān)管要求增強以及同業(yè)跨業(yè)競爭加劇等因素的影響，2013年商業(yè)銀行運行的景氣度顯著下降。雖然商業(yè)銀行中間業(yè)務收入增長幅度較大、成本收入比也有所降低，但規(guī)模擴張速度放緩、凈息差收窄、撥備增加等因素導致盈利增速明顯放緩。我國經濟改革將在2014年進一步深化，經濟調結構、去杠桿，行業(yè)資產質量、準入有序放開將對銀行業(yè)績形成壓力。但銀行規(guī)模擴張較快、中間業(yè)務收入顯著增長、綜合性資產管理角色逐步確立、資產證券化及優(yōu)先股政策的落地也將有助于銀行獲得新的增長點并向資本節(jié)約型成長模式邁進6。本文采用因子分析法，分析商業(yè)銀行在利率市場化，存貸差減少的情況下將非利息業(yè)務收入作為銀行盈利能力影響因素，研究其對銀行的盈利能力穩(wěn)定性，成長性等方面的影響。
二、實證分析
（一）研究樣本指標選取
本文選取了四大國有銀行和9家中型股份制商業(yè)銀行作為研究對象，選取的主要的評價指標有非利息收入占比（X1）、非利息收入增長率（X2）、營業(yè)收入增長率（X3）、營業(yè)利潤增長率（X4）、凈利潤增長率（X5）、資產收益率ROA（X6）、成本收入比（X7）、資本充足率（X8）、核心資本充足率（X9）、不良貸款率（X10）[2]。相關指標來源于對2011年和2013年兩年的各銀行年末財務報告進行計算所得。
（二）模型數據分析
對原始數據矩陣X進行標準化得到標準化后的矩陣X*其主要目的是消除量綱和數量的影響，建立X*的相關系數陣R應用KMO和Bartletts Test得到KMO=0.643≥0.6且Bartlett球型檢驗P=0.00≤0.05，拒絕原假設說明相關系數矩陣與單位矩陣有顯著差異，KMO值也符合標準，適合進行因子分析。運用統計軟件SPSS17.0進行分析行因子分析，根據因子分析總方差相關矩陣R的特征值方差貢獻率和累計方差貢獻率按照累計貢獻率大于1的原則提取出3大公共因子其累計方差貢獻率為80.326%表明3個公共因子已經包含了10個指標的大部分原始信息。
公因子F1在非利息收入占比（X1）、不良貸款率（X10）、資本充足率（X8）有較大載荷，反映銀行盈利能力的穩(wěn)健性因子。
公因子F2在核心資本充足率（X9）、營業(yè)利潤增長率（X4）、營業(yè)收入增長率（X3）、凈利潤增長率（X5），成本收入比（X7）非利息收入增長率（X2）有較大載荷，表示銀行盈利能力的增長性因子。
公因子F3在資產收益率ROA（X6）的載荷達到了0.914，表示持續(xù)發(fā)展性因子。
可以得到因子得分公式：
F1=-0.350X1+0.124X2+0.117X3+0.039X4+0.057X5+0.091X6 -X7-0.291X8+0.303X9-0.356X10
F2=0.268X1+0.158X2+0.159X3+0.179X4+0.156X5+0.029X6 -0.256X7+0.125X8-0.475X9+0.087X10
F3=0.292X1+0.169X2+0.096X3-0.07X4+0.096X5+0.723X6 -0.036X7+0.078X8-0.078X9-0.39X10
（三）綜合分析及結論
根據貢獻率加權得出了個我國商業(yè)銀行的綜合盈利能力得分：
S=0.5548×F1+0.1327×F2+0.1158×F3
F1盈利穩(wěn)健性因子可以看出中型股份制商業(yè)銀行全部排在前面的位置，大型國有銀行占據了倒數5個位置，說明大型國有銀行國有控股銀行盡管資產規(guī)模龐大但由于長期背負行政性的融資任務產生了不少不良貸款損失一定程度上影響了資產質量及盈利穩(wěn)定性，另外相對于國有商業(yè)銀行，中型股份制商業(yè)銀行的非利息業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例較大，增強了銀行業(yè)務的多樣性。在完全由傳統存貸利息差獲取收益的情況下，中間業(yè)務的發(fā)展，拓展了銀行收入來源。在利率逐步市場化，利息差變小的金融市場環(huán)境下，中間業(yè)務的發(fā)展將很好的補充和提高銀行的綜合盈利能力。F2盈利增長性因子可以看出平安銀行的增長性最高，隨后4家銀行是民生銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、招商銀行。倒數4位的位置由交行、建行、工行，浦發(fā)銀行。本文認為資產規(guī)模達到一定規(guī)模時，在同等絕對增幅的情況下，資產規(guī)模較小的銀行，其盈利的增長率越高。同時，浦發(fā)銀行在盈利增長性因子的排名在末尾，是因為其在盈利穩(wěn)健性因子的排名在首位，說明浦發(fā)銀行是“犧牲”盈利的快速增長，堅持把銀行盈利穩(wěn)健性的目標放在首位的。F3持續(xù)發(fā)展因子可以看出招商銀行、民生銀行、建設銀行占據前三位，然而平安銀行、農業(yè)銀行，華夏銀行依次排名倒數后三位。說明前3家銀行在銀行在盈利能力上具有加強的可持續(xù)性。華夏銀行和平安銀行在非利息業(yè)務的發(fā)展迅速，使它們在追求盈利方面的側重點不同，在持續(xù)發(fā)展因子方面排在后面位置。農業(yè)銀行由于長期擔負著“三農”建設以及資產規(guī)模龐大以及存在產權關系不清治理結構低效，致使排名靠近末尾。
從綜合盈利能力來看工農中建四大行基本占據后末尾排名。浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行，民生銀行，平安銀行，招商銀行占據前5名。相對于國有銀行，中型股份制商業(yè)銀行的非利息業(yè)務收入的增加，是其在F1盈利穩(wěn)健性因子和F2盈利增長性的因子的排名占據前半程，最終綜合因子在綜合優(yōu)化了銀行原有的收入結構，相對于大型股份制商業(yè)銀行“財大氣粗”，非利息業(yè)務收入占營業(yè)業(yè)務收入比例較大，盈利效率更高，對綜合盈利的提高有較大的促進作用。
三、政策建議
商業(yè)銀行必須根據現階段銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的管理政策，結合自身實際情況，有針對地選擇發(fā)展政策，找準中間業(yè)務發(fā)展的落腳點，找對中間業(yè)務發(fā)展的具體方向和發(fā)展重心，找到中間業(yè)務發(fā)展的核心競爭力。
我國國有商業(yè)銀行的主要特點是資產規(guī)模大，傳統存貸款收入高，人才資源豐富，分行支行分布廣泛，擁有眾多的子公司，國外行資源豐富。根據這些特點，國有商業(yè)銀行在發(fā)展期中間業(yè)務過程中，鞏固現有中間業(yè)務優(yōu)勢，加強發(fā)展不足的中間業(yè)務。雖然國有商業(yè)銀行中間業(yè)務每年的增長得絕對值大于股份制商業(yè)銀行，但是中間業(yè)務占收總收入的比重卻是小于股份制商業(yè)銀行。從上述盈利能力的穩(wěn)定性因子F1來看，國有商業(yè)銀行的穩(wěn)定性排名靠后，這說明在金融改革不斷深化，利率市場化的過程中，傳統業(yè)務的創(chuàng)收能力不斷下降。若沒有中間的業(yè)務收入作為盈利來源的補充，那么在國有商業(yè)銀行后續(xù)的發(fā)展過程中必須要重視中間業(yè)務的發(fā)展，將其作為主要業(yè)務之一納入戰(zhàn)略規(guī)劃。中間業(yè)務產品結構需要進行優(yōu)化，業(yè)務要呈現出多樣化、個性化、系列化、綜合化發(fā)展趨勢。從F2盈利增長性因子來看，資產規(guī)模小的股份制銀行的增長性更高，其中所包含的具體分類元素，都是采用比例的性指標而不是絕對值得衡量方法，這致使在F2因子的排名過程中，股份制商業(yè)銀行基本占據了前半部分，國有商業(yè)銀行基本靠后。資產收益率單獨作為一個F3因子，其本身就是就是一個含義豐富的會計指標，表示了所有資產產生收益的能力。ROA在衡量企業(yè)盈利能力的時候經常作為一個單獨的綜合指標，在此表示了商業(yè)銀行持續(xù)盈利能力。所以國有銀行在這個因子的排名就基本占據了前部分。然而，所有的重心就是提高商業(yè)銀行中間業(yè)務的綜合盈利能力[8]。關鍵做到以下幾點：1：優(yōu)化中間業(yè)務經營機制，2：完善中間業(yè)務定價策略，3加強客戶需求區(qū)分，強化定向服務機制努力把每年中間的收入的增長絕對值做大，不斷優(yōu)化中間業(yè)務結構，有針對性地開展中間業(yè)務。
參考文獻
[1]銀監(jiān)會.《商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標情況表》.銀監(jiān)會，2014.2.
[2]張曉瑜.基于因子分析法對我國商業(yè)銀行經營績效研究[J].中國科技投資，2013，（9），273-274.
[3]孫亞麗.中型上市商業(yè)銀行盈利能力實證研究[J].中國集體經濟，2012（12）135-136.
[4]李良.全國中小股份制商業(yè)銀行中間業(yè)務實證研究[D].[碩士學位論文].西南財學，2012.
[5]李泉等.非利息收入對葫渺銀行經營績效影響的實證研究[J].西華大學學報（哲學社會科學版），2014（1），63-65.
[6]《今年商業(yè)銀行盈利增速將再放緩》交通銀行金融研究中心課題組 連平.上海證券報，2014年/2月/12日/第A03版 研究?宏觀.
[7]張曉鑫.中國農業(yè)銀行競爭力影響因素研究[D].[碩士學位論文].江南大學，2003.
【關鍵詞】商業(yè)銀行 資本結構 資本充足率
一、引言
商業(yè)銀行的業(yè)務活動、風險管理與經營效益都直接影響著國家宏觀經濟政策的實施。作為金融中介體系的主體，其盈利性與安全性對中央銀行貨幣政策的實施起著舉足輕重的影響。由此可見，商業(yè)銀行在國家經濟的運行過程中，具有十分重要的地位。
盡管我國商業(yè)銀行在上市后取得了長足的發(fā)展，但我們還應看到，我國上市商業(yè)銀行仍然面臨許多挑戰(zhàn)。我國金融市場發(fā)達程度欠缺，金融體系完善程度不足，金融方面的法律法規(guī)尚未能完全適應我國經濟發(fā)展的需要；《巴塞爾協議Ⅲ》中規(guī)定了銀行最低的資本比率標準，即銀行資本對加權風險資產的比率最低為8%，其中核心資本比率至少為4%。而我國上市銀行的各項指數則遠高于此；我國上市國有銀行的不良貸款率較高、信用環(huán)境較差；激勵約束機制不夠完善，所有者功能喪失，當面對國際金融危機和國內嚴重經濟形勢時，我國商業(yè)銀行的盈利能力與風險管理暴露了不少的問題。
二、數據來源及研究方法
本文數據主要來源于2010年中國金融年鑒以及中國工商銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行和深發(fā)展7家上市銀行2009—2012年6月的金融年報，通過統計、對比及圖表分析，得出有關結論。
關于資本結構，本文選取資本充足率、核心資本充足率與不良貸款率作為評價指標，而將上市商業(yè)銀行銀行的凈利潤、總資產以及資產利潤率選為經營能力的測量標準，從橫向與縱向兩個層次思考其內在聯系，提出提高銀行盈利能力與經營績效，強化銀行風險管理意識的建議。
三、我國上市商業(yè)銀行的資本結構分析
（一）銀行資本結構指標——資本充足率
銀行資本或凈值是累計計算的銀行總資本與總負債的賬面價值的差額，它代表持股人對銀行的所有權。商業(yè)銀行的資本構成如圖1所示。
圖1 我國商業(yè)銀行資本的構成
商業(yè)銀行的資本不僅是銀行注冊、經營和上市的關鍵支柱，還可以在必要的時候成為銀行危機的“緩沖劑”。在提供良好的信用支持，保護其在公眾中的優(yōu)質信用形象等方面有著不可忽視的作用。因此，商業(yè)銀行的資本充足率對其經營能力有重要的保障作用。
舊協議中有關資本充足率的規(guī)定，已經越來越不能滿足對商業(yè)銀行從事的其他表內表外業(yè)務所面臨的風險進行的資本監(jiān)管的要求?！栋腿麪枀f議Ⅲ》的誕生，就是為了設置資本充足的高指標，減少銀行杠桿風險，使銀行穩(wěn)步運營。同時，避免受高額利潤的驅使而欺騙公眾的行為發(fā)生。
資本結構不僅會直接影響商業(yè)銀行的融資方式與結構，進而對其經營發(fā)展、盈利水平產生作用，還會間接地對存款者的信心造成暗示，多方面綜合作用于商業(yè)銀行的盈利性。下表是部分我國上市商業(yè)銀行的有關數據。
表1 2011年我國部分上市商業(yè)銀行的經濟指標比較表
從表1來看，在2011年末，工商銀行資本充足率達到了13.17%，較2010年提高了0.90個百分點；中國銀行資本充足率為12.90%，相比上一年增長了0.39個百分點；交行資本充足率為12.40%，同比只上升了0.08個百分點，是樣本銀行中增長最少的；而2011年末招行、興業(yè)、民生及深發(fā)展的資本充足率均未超過12%。
圖2 2011年我國部分上市商業(yè)銀行資本充足率
與資產利潤率比較圖
從圖2的比較圖我們可以看出，工行、招行和民生銀行的資產利潤率較高，分別為1.346%、1.293%和1.253%，相對來說，深發(fā)展的資產利潤率最低，甚至沒有達到1.0%，只有0.817%?？梢?，合適的資本充足率對銀行的盈利性有重要作用。
但是，高資本充足率并不一定代表高資產利潤率，例如，招行的資本充足率只有11.53%，但其資產利潤率卻高達1.293%，位居樣本銀行的第二位。但資本充足率相差不大的深發(fā)展，資產利潤率卻最低。
（二）銀行資本結構指標——核心資本充足率
由于我國金融市場不夠發(fā)達，金融體系不太完善，金融方面的法律法規(guī)尚未適應我國經濟的發(fā)展，因此我國商業(yè)銀行的資本結構構成中——核心資本所占的比例是非常高的，我國現在的核心資本充足率遠遠高于《巴塞爾協議Ⅲ》中對資本充足率的要求。相對而言，我國上市商業(yè)銀行的附屬資本質量則差了很多，不僅在數量上無法比擬，在資金來源上也相對單一。
圖3 2011年我國部分上市商業(yè)銀行核心資本充足率
與資產利潤率比較圖
核心資本是奠定銀行風險管理的基礎因素，也是影響商業(yè)銀行盈利指標的關鍵。從圖3中，可以發(fā)現：較高的核心資本充足率并不能為商業(yè)銀行產生經濟效益，即銀行的核心資本充足率與其資產利潤率并不是成正相關的。比較典型的就是招商銀行與中國銀行。在樣本銀行中，前者的核心資本充足率在2011年雖然只有8.22%（已達到巴塞爾協議的要求）。但其資產利潤率卻超過了交行及中國銀行，達到了1.29%；對比明顯的是中國銀行，中國銀行在2011年的核心資本充足率是10.07%，與工商銀行相同，可是，在經營績效方面，其盈利性指標卻剛剛超過了1.00%。
通過對資產利用效率的分析發(fā)現，中國銀行的總資產報酬率較低，主要原因在于租賃比與凈貸款較低、積極性貸款組合不足、貸款的平均利率低等。另外，招商銀行表外業(yè)務的高速拓展，以及非傳統的費用收入，也會有效地提高盈利性?？梢?，上市銀行要提高其經營效率，保持一個合理比例的資本結構是必要的。
核心資本充足率之所以與銀行盈利性不成正比，是因為商業(yè)銀行不同于常規(guī)性企業(yè)，作為特殊的社會行業(yè)，它的財務杠桿作用非常強。因為核心資本的籌資成本相對于附屬資本很高，因此，即使這部分資本創(chuàng)造了一定的利潤，但在高成本的影響下，就會相形見絀。核心資本帶來的利潤增長無法相抵其成本率的增長，無法為銀行的經營成果提供幫助。
這一點與發(fā)達國家的商業(yè)銀行有所不同，發(fā)達國家的金融市場經過長時間的發(fā)展，已經相對成熟，因而，發(fā)達國家的商業(yè)銀行，其資本結構中大多是債務性結構，資本構成的質量并不高。在銀行盈利能力方面，因為其附屬資本充足率較高，因此財務杠桿發(fā)揮了重要作用。
（三）銀行流動性指標——不良貸款率
貸款風險是一種客觀存在的經濟現象。因此，對銀行貸款風險度的評估就至關重要。高額的不良貸款會對商業(yè)銀行的貸款品質產生消極作用，使得商業(yè)銀行的經營風險提高，資產安全性下降，破產幾率提升，最重要的是降低了資本充足率，造成公眾對銀行產生信任威脅，而資本充足率的降低則會使銀行儲蓄成本增加，而銀行為了追求利潤的實現，反而不會考慮貸款企業(yè)的資產信用狀況，這樣就會形成更多的不良貸款。長期發(fā)展下去，商業(yè)銀行就會陷入惡性循環(huán)的怪圈。
相比西方國家的商業(yè)銀行，我國上市銀行仍然以存貸款為主要業(yè)務，成本小收益高的中間業(yè)務與表外業(yè)務尚未充分發(fā)展，利潤主要集中在傳統業(yè)務方面。所以，對我國上市銀行來說，如何合理解決已有不良貸款，控制不良貸款率，就尤為重要。
圖4 2011年我國部分上市商業(yè)銀行不良資產率
與資產充足率比較圖
不良貸款是嚴重影響銀行盈利性與安全性的重要因素。在圖4里，可以發(fā)現不良貸款率與資產利潤率是負相關關系。一個較高的不良貸款率必定會對應一個較低的總資產報酬率。
一般而言，借款人的風險大小是我國確定貸款限額的參考因素。雖然我國已有相關審批制度，但是，因為評估方法簡單化、評估因素單一化、評估依據靜態(tài)化、評估公式主觀化，再加上，我國國有商業(yè)銀行曾經固有的政企不分，導致了我國商業(yè)銀行的高額不良貸款。不良資產率較高作為我國國有商業(yè)銀行長期的一項弊病。整體社會信用觀較差，企業(yè)逃廢銀行債務現象頻發(fā)以及未能實施高標準會計準則等因素都交叉存在于各個類別之中。
（四）我國商業(yè)銀行各項經濟指標的走向
隨著我國逐漸放寬金融領域，加強銀行改制，我國商業(yè)銀行也在積極改革（如圖5）。
圖5 2009—2012年6月各項指標的走向
圖5（a）—（d）分別表示工商銀行、中國銀行、交通銀行和民生銀行2009-2012.6各項指標的走向。
可以發(fā)現，工行與中國銀行在2009年上市后，資產利潤率有所提高，不良貸款率明顯減少，凈利潤逐年上升（截止時間為2012年6月）；交行和民生銀行由于改制時間較早，近幾年資產利潤率與不良貸款率基本穩(wěn)定，資本充足率維持在10%以上。
同時，通過趨勢圖可以看出，我國的商業(yè)銀行依舊存在諸多問題。國有商業(yè)銀行的資本充足率依舊很高；利潤增長幅度相對股份制銀行而言并不大；不良貸款率雖然有所下降但相對國際銀行來說依舊很高?？梢哉f，我國商業(yè)銀行盈利性、安全性的提升空間很大。
四、結論與建議
（一）增加附屬資本，擴寬資本金來源渠道
作為一種特殊的企業(yè)，商業(yè)銀行因為它的獨特性，其資本在金融杠桿方面會發(fā)揮巨大的作用。所以作為銀行的重要金融杠桿，資本起著提高盈利水平的重要作用。
我國商業(yè)銀行的核心資本占總資本的比例過高，而附屬資本的額度則相對較少。以摩根士丹利資本（N-ISCI）世界指數為例，金融類股占17%。在美國，19%的銀行也已在NASDAQ上市。所以，我國上市銀行不應局限于某一種籌資渠道。例如，發(fā)行長期次級債券。在國際銀行界已被廣泛使用的次級債券，基于銀行資本與長期債券互換的理論，實現債權的資金杠桿作用。同時，作為債權人，其要求的權益介于普通債券債權人和股東之間，籌資成本較低。
在中國銀行通過內源性融資和市場化增資的同時，還應保證一個適合的次級債券市場。只有次級債券能夠在金融市場自由流通，債權人才會放心的進行投資；而且債券市場需要有足夠的交易量和良好的流動性，投資者也要具備相當的資產規(guī)模，以保證銀行資產狀況和價格信息的及時準確傳遞，使投資者以低成本得到市場交易的信息，并對發(fā)債銀行進行風險評估的激勵，形成優(yōu)良有效的市場約束，發(fā)揮市場的基礎調節(jié)作用。
在自主調節(jié)的同時，一部適應市場的金融法規(guī)、一個及時有力的監(jiān)管機構、一個嚴謹分明的運行框架都會對次級債券市場產生積極影響。宏觀的政府調控，保證市場價格揭示機制的完整，完善市場基礎設施建設。
在商業(yè)銀行的其他方面，政府應大力發(fā)展股權投資業(yè)務，出臺相關政策建議，促進民間資本的發(fā)展、壯大，鼓勵民間資本進入金融領域。另外，中國人民銀行放寬金融外匯管制，對境外企業(yè)、外資企業(yè)以及服務外包企業(yè)提供資金匯兌幫助，并提高QDII投資額度。
中國國有銀行要深化改革，在支持實體經濟發(fā)展的同時增強自己的市場競爭力，保持適度的經營杠桿率、利潤率和安全的資本充足率就是一個不二的出路。中國銀行業(yè)需要放緩數年來不盡理性、穩(wěn)健、科學、可持續(xù)發(fā)展的速度，以有效內控銀行資產風險狀況。
（二）控制不良貸款率，合理處置不良貸款
不良貸款的成因復雜，不僅有主觀因素，還受客觀環(huán)境的影響。不良貸款會增加銀行的資金成本，影響資金鏈條，降低銀行資產質量，是蘊藏著巨大危險的不安定因素。因此，我們在處置不良資產時稍有不慎，就會釀成嚴重的銀行危機。
對不良貸款的處理主要有以下幾種方法：第一，把部分貸款轉移到金融資產管理公司賬目下，讓金融資產管理公司成為企業(yè)的投資主體，把債權轉為股權，將銀行和國有企業(yè)雙向關系轉為包括金融資產管理公司在內的三角關系。第二，將不良貸款集中，重新分割組合向市場出售。此方法不僅可以剝離不良資產，減少銀行風險，還可通過證券化提高資本充足率。第三，出售。短時間就能直接收回資金，信息成本低，交易雙方的成本收益分攤結構相對清晰，能一次性將不良貸款剝離。第四，通過提高債權回收率，獲得相應選擇權，減少不良貸款損失，提高資產安全性；同時，也可改善企業(yè)經營，調動其還債積極性。第五，合資。運用市場力量，同時輔以雙贏觀念來經營。商業(yè)銀行可以同時得到股權利益和處置不良資產的整體利益。
（三）加強業(yè)務結構優(yōu)化調整和表外業(yè)務管理
盈利結構向多元化均衡方面轉變，不斷向非信貸方向發(fā)展，積極擴展表外業(yè)務種類，重視發(fā)展?jié)摿薮笄绎L險小收益高的金融領域。為中間業(yè)務的發(fā)展提供有力的技術支撐，加大科技投入，完善信息管理系統。
鑒于我國金融業(yè)尚不發(fā)達的現實情況以及實行嚴格分業(yè)經營的基本法律框架，目前我國不宜拆除在銀行業(yè)務和證券、期貨等業(yè)務之間的“防火墻”，直接采用德國全能銀行模式。比較而言，由于金融控股公司具有“集團控股、聯合經營；法人分業(yè)、規(guī)避風險；財務并表、各負盈虧”的特點，是推進商業(yè)銀行綜合經營的一種現實選擇。
根據我國目前的金融環(huán)境，以銀行為主構建金融控股公司將成為商業(yè)銀行綜合經營的發(fā)展趨勢。這是因為：
（一）金融控股公司作為一個企業(yè)集團，必然要有一個足以控制和有效影響其他子公司的核心公司一一母公司。這個母公司通常是主導組建者或者說是組建的牽頭人。在中國金融體系中，行業(yè)結構仍不平衡，目前金融資產中銀行業(yè)占絕對優(yōu)勢，遠非保險公司、證券公司和信托投資公司等其他非銀行金融機構所能比擬。但證券公司和保險公司等非銀行金融機構憑借專有的經營壟斷，卻享受著令商業(yè)銀行心動的高利潤率，因此商業(yè)銀行通過并購證券公司和保險公司等非銀行金融機構組建金融控股公司的動力極強。
（二）從發(fā)展趨勢看，商業(yè)銀行主導的金融控股公司在我國金融業(yè)中將有廣闊的發(fā)展前景，有利于銀行或其他金融機構的集團化改造和綜合經營。對銀行而言，通過控股公司的架構，即可保持原來商業(yè)銀行業(yè)務的獨立性，又可通過設立其他非銀行子公司發(fā)展具有潛力的新業(yè)務、分離優(yōu)質資產或用于其他特使目的。國內尚未集團化的銀行，都表示集團化是其發(fā)展方向。中國銀行的高層在不同場合表明，中行的目標就是金融控股，最終實現綜合經營。招商局集團董事會主席、招行董事長秦曉也表示，如政策允許將把招商局旗下的保險公司交給招商銀行運營，招商銀行未來將成為綜合經營銀行、保險、基金業(yè)務的金融控股公司。
（三）監(jiān)管層目前對我國以控股公司方式發(fā)展的金融集團也采取默許、鼓勵態(tài)度，2004年6月28日，中國銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會正式公布的《三大金融監(jiān)管機構金融監(jiān)管分工合作備忘錄》對金融控股公司身份作了直接認可。央行的2006年《中國金融穩(wěn)定報告》中指出“我國部分有實力的大型金融機構已經具備一定的資本運作、風險控制、交叉銷售和業(yè)務整合能力，其中具備條件的金融機構也可探索通過跨行業(yè)投資其他金融機構的方式開展綜合經營?！?/p>
二、中國商業(yè)銀行現階段監(jiān)管模式的問題剖析
隨著國內金融業(yè)綜合經營態(tài)勢的日趨強烈，機構監(jiān)管中存在的監(jiān)管漏洞、板塊割據、制約創(chuàng)新等缺陷以及各監(jiān)管機構之間的協調效率低下的問題也日益突出。綜合來講表現為以下幾點：
（一）分業(yè)監(jiān)管格局不能覆蓋金融控股公司，可能促使其將一些特別的服務項目或產品置于監(jiān)管成本最小或監(jiān)管最寬松的領域，從而產生“監(jiān)管套利”現象。金融控股公司沒有統一的監(jiān)管法規(guī)，存在監(jiān)管真空。
（二）不同監(jiān)管機構的監(jiān)管目標、監(jiān)管重點不同可能導致沖突。證監(jiān)會的目標是維護市場的公平與秩序，特別強調證券發(fā)行人和經紀人充分披露信息，不得有欺詐行為。而銀監(jiān)會注重審慎監(jiān)管，關注銀行系統的安全與穩(wěn)健經營。保監(jiān)會維護保險業(yè)的穩(wěn)健經營與被保險人的利益，關注各保險公司的償付能力。由于各個監(jiān)管機構的目標不同、指標體系不同、操作方式不同，各監(jiān)管機構的監(jiān)管結論可能存在較大差別。當對金融控股公司有雙重目標要求，又只受某一機構監(jiān)管時，單個監(jiān)管者可能不會去承擔其他監(jiān)管者的工作和責任。
（三）在對金融控股公司的監(jiān)管上三家監(jiān)管部門協調難度大?！叭龝奔捌渑沙鰴C構是平級的，若金融控股公司發(fā)生風險，確定由誰作最后裁決等存在一定現實困難。盡管可以建立聯席會議制度，但仍會存在溝通不足和信息共享度低等問題，影響監(jiān)管的有效性。
（四）我國監(jiān)管當局對金融控股公司內部控制的有效性關注不夠。在分業(yè)監(jiān)管體制下各監(jiān)管者的監(jiān)管對象只是一個金融機構，而對集團的組織結構和管理結構的透明度并不關心。因此，在分業(yè)監(jiān)管體制下，監(jiān)管部門難以將監(jiān)管對象和控股公司其他成員隔離，而且也難以綜合性地審視控股公司的風險。
三、對中國商業(yè)銀行綜合經營監(jiān)管模式的設計
國內商業(yè)銀行的綜合經營如何監(jiān)管，是一個很現實的問題。
在我國尚不具備實施統一監(jiān)管模式的條件下，美國傘型監(jiān)管模式是最有可能解決我國分業(yè)監(jiān)管體制和有限度綜合經營矛盾的手段。這種模式一方面通過最大限度的保留了分業(yè)監(jiān)管體制下形成的機構監(jiān)管優(yōu)勢，符合我國現有的制度約束；另一方面，通過傘型監(jiān)管者的機制(在我國目前可以考慮有人民銀行來充當)實現了各監(jiān)管者間的協調，通過功能型監(jiān)管避免了分業(yè)監(jiān)管體制面臨綜合經營可能帶來的風險。在我國商業(yè)銀行走向綜合經營的過渡期間，這種模式無疑是一種立足現實、面向未來的適合金融控股公司模式的監(jiān)管體制。
（一）監(jiān)管主體、職能及監(jiān)管體制框架
監(jiān)管主體主要包括：中國人民銀行、證券監(jiān)督管理委員會、保險監(jiān)督管理委員會、銀行監(jiān)督管理委員會和信托投資管理局。
主要職能：中國人民銀行作為傘型監(jiān)管者負責對金融控股公司的監(jiān)管，包括市場準入、資本充足率、風險評估、信息披露等。銀監(jiān)會和信托投資管理局，分別負責對銀行和信托投資業(yè)務的監(jiān)管；證監(jiān)會和保監(jiān)會分別負責對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管，同時證監(jiān)會將投資業(yè)務的監(jiān)管職能移交信托投資管理局。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會及信托投資管理局均是功能監(jiān)管者。
（二）基于傘型監(jiān)管體系下的監(jiān)管措施主要應從以下幾個方面入手
1．加強各監(jiān)管機構之間的協調機制以及機構之間的監(jiān)管數據的共享建設。在現階段，可考慮在強化各監(jiān)管機關的責任、分工的基礎上，建立各監(jiān)管機關間規(guī)范化的協調制度和有關負責人定期聯席制度。通過有關機關負責人的定期聯席會議，解決監(jiān)管中出現的矛盾和沖突。同時，運用現代計算機技術建立金融監(jiān)管資料信息共享制度，提高監(jiān)管效率。
2．監(jiān)管者應從控股公司層次強化對控股公司的外部監(jiān)管措施，包括對金融控股公司高級管理人員任職資格的審查和談話機制，控股公司信息披露的方式和規(guī)格以及控股公司各子公司間的防火墻措施，如業(yè)務限制、人員限制和信息限制等。通過這些措施，配合其他功能型監(jiān)管機構的工作，實施對金融控股公司整個業(yè)務流程的控制。
3．督促和鼓勵控股公司建立基于自身業(yè)務風險管理的內部風險控制的機制和評價體系，實施自律性質的風險約束。防范經營風險不僅是外部監(jiān)管對公司的強制要求，也是公司基于自身利益最大化的選擇。監(jiān)管者應積極支持公司的內部風險控制和管理體系的建立和完善，并充分了解這一體系的運作和有效性。
4．監(jiān)管當局應建立資本金與控股公司運作風險相聯系的計算方式，迫使金融控股公司加強內部管理，降低風險資產的比重。綜合監(jiān)管者可以在各功能型監(jiān)管者對各自監(jiān)管對象所需要資本金的總量評估基礎上確定控股公司應該交納的資本金。
5．健全金融自律型組織，充分發(fā)揮其監(jiān)管作用。金融自律型組織是金融業(yè)自我管理、自我規(guī)范、自我約束的一種民間管理形式，它可以通過行業(yè)內部的管理，有效的避免不正當競爭，規(guī)范其行為，與監(jiān)管當局共同維護金融體系的穩(wěn)定與安全。金融自律組織參與監(jiān)管，主要負責金融從業(yè)人員的培訓、會員的管理、為會員提供信息服務，及時與監(jiān)管當局溝通情況，及時向社會有關監(jiān)管信息等。
四、結論
綜上所述，本文通過對我國綜合經營發(fā)展趨勢以及國內商業(yè)銀行監(jiān)管模式的研究，得出以下幾點結論：
（一）針對我國實際，我國銀行業(yè)向綜合經營逐步發(fā)展的現實路徑是建立金融控股公司，它具有協同效應、風險分散和業(yè)務多元化的優(yōu)點，并且這種模式也已得到了監(jiān)管層的確認，適合我國銀行業(yè)發(fā)展的需要。
（二）監(jiān)管模式是多樣的，并且與其經營模式并非一一對應的關系，而且各種監(jiān)管模式的劃分界限也并不明確。這意味著金融監(jiān)管模式并未因經營模式的趨同而統一化。我國金融監(jiān)管制度改革中的關鍵問題并不在于簡單的分業(yè)與統一的爭論，而在于監(jiān)管的有效性和前瞻性，這取決于監(jiān)管手段和監(jiān)管目標的兼容性以及監(jiān)管的內控制度。
簡介
中央電視臺品牌顧問、著名品牌戰(zhàn)略專家、品牌競爭力學派創(chuàng)始人、華盛智業(yè)?李光斗品牌營銷機構創(chuàng)始人。李光斗出身于市場營銷第一線，參與并策動了中國VCD和乳業(yè)營銷大戰(zhàn)，被評為影響中國營銷進程的風云人物，并任北京大學、清華大學、上海交通大學、廈門大學等EMBA品牌學特聘教授。李光斗自1990年開始從事市場營銷和品牌策劃工作，先后擔任伊利集團、蒙牛乳業(yè)、廣日電梯、民生藥業(yè)、古越龍山、招商銀行、交通銀行、長虹、德爾惠、喜臨門集團等全國數十家著名企業(yè)的常年品牌戰(zhàn)略和營銷廣告顧問，親歷了改革開放后中國品牌發(fā)展的歷程，具有豐富的品牌建設和市場營銷經驗，榮獲中國策劃業(yè)杰出功勛獎。
E-Mail:lgd88@vip.省略
互聯網改變了人們的生活方式，讓人們的生活更加方便、快捷。但網絡時代就像一朵帶刺的玫瑰，給人芬芳的同時，也深深的刺傷著我們。我們要警惕網絡時代的溫柔陷阱……
21世紀什么最重要？人才！
自然界，人類的最大優(yōu)勢是什么？智慧、思考。
智慧和思考能力是人類社會發(fā)展不可或缺的推動力。人類用自己的智慧和思考推動科學技術的發(fā)展，不斷提升著人類的生活水平。科技的進步反過來也對人類產生了巨大影響，曾有過這樣的預測，隨著科技和文明的高度發(fā)達，一切由機器來做，人體的四肢將褪化，只剩下一個占體重80%的大腦和一些附屬器官。對此，人們并不害怕，只要有智慧和思考能力在，人們就能搞定一切。但是，如果人們的智慧和思考能力也退化呢？這將是不敢想象的事情。
然而，現實是，這種事情正在發(fā)生，人們已進入了一個不愛思考、放棄使用大腦的低智商社會。比如，在日本，電視節(jié)目里說到“納豆對減肥有幫助”，人們就會不假思索的立刻購買，第二天日本超市里的納豆就會被搶購一空。在中國，一聽到大蒜好，立刻萬人空巷，致使大蒜價格瘋漲，比肉還貴。也許這是媒體惡意炒作誤導了大眾，但在根本上，是由于人們不進行思考、缺乏主見造成的。
是什么讓人類進入了低智商社會？互聯網就是罪魁禍首之一。隨著信息化社會的高度發(fā)展，人們對互聯網的依賴度越來越高。在這種情況下，人們的思考能力和交流能力正面臨下降的風險。特別是網絡搜索引擎更是讓人們把思考能力束之高閣，“有問題找百度”已成了眾多網民遇到問題時的第一反應。以前需要辛苦半年準備的畢業(yè)論文，現在只需在網上復制粘貼就行，更有甚者，有很多人對自己的論文寫的是什么都不知道。悲哀的現實。機器在進化，人腦卻在退化。以前生活困苦，需要智慧來尋求解脫之道；現今生活優(yōu)越，有沒有智慧與知識不重要，會享受才是重點。
論文摘要：理財業(yè)務是商業(yè)銀行推進綜合化經營戰(zhàn)略的重要載體和提高中間業(yè)務收入的重要手段。我國商業(yè)銀行理財業(yè)務尚處于起步階段，當前具有以信托貸款產品為主導，產品呢預期收益趨向合理，分成服務體系開始構建等熱點。產品風險揭示不足，品種結構不合理以及粗放式發(fā)展等問題仍然存在。我國商業(yè)銀行需要重新考察和研判市場方向，發(fā)揮理財業(yè)務對經營轉型的重要作用；打造卓越品牌形象與特色服務，獲取客戶的持久信任與忠誠；加大創(chuàng)新力度，探尋理財市場發(fā)展新空間；同時，由單一產品向綜合平臺轉變，由大眾化產品向分層次服務轉變；建立健全理財業(yè)務風險管理體系。
Keywords:commercialbankspersonalfinancialmanagementproductscorruptioncooperationsilverletter
Abstract:mercialBankofChina''''swealthmanagementbusinessisstillinitsinfancy,thecurrentloanproductswithtrust-basedproductstendtodoareasonableexpectedreturn,dividedintothebeginningofconstructionofservicesystem,suchashotspots.Revealsthelackofproductrisks,thevarietystructureisirrational,aswellasextensivedevelopment,andsotheproblemstillexists.China''''scommercialbanksneedtore-visitandstudythemarketdirection,financialmanagementoperationsofthebusinesstoplayanimportantroleintransition;createexcellentbrandimageandcharacteristicsofservices,accesstocustomertrustandloyaltyandlasting;increasedinnovation,financialmarketdevelopmenttoexplorenewspace;atthesametimefromasingleproductplatformtochangefrommasschangestoservicesatdifferentlevels;establishasoundfinancialbusinessriskmanagementsystem.
金融業(yè)的對外開放和市場競爭格局的演變，使商業(yè)銀行紛紛推行以轉變經營模式和增長方式為要內容的戰(zhàn)略轉型，金融市場和金融創(chuàng)新環(huán)境的日臻完善為銀行理財業(yè)務的拓展提供了良好的機遇。在國內外經濟金融環(huán)境發(fā)生深刻變化的背景下，商業(yè)銀行大力發(fā)展個人業(yè)務有利于熨平經濟波動的負面影響，提升同業(yè)競爭綜合實力，拉長盈利成長周期。然而，我國商業(yè)理財業(yè)務尚且處于起步階段，并受到金融法律制度、金融管理體制和金融市場發(fā)育程度等方面因素的制約，在迅猛發(fā)展的同時也呈現出一些亟待解決的新問題。本文首先總結了我國銀行理財產品市場的進程及特征，進而對當前理財市場中值得關注的重點問題展開分析，對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務未來的發(fā)展方向及思路進行探索。
一、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展
個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產管理等專業(yè)化服務活動。按照管理運作方式不同，商業(yè)銀行個人業(yè)務可以分為理財顧問服務和綜合理財服務。其中，理財顧問服務是指銀行向客戶提供的財務分析與規(guī)劃、投資建議個人投資產品推介等專業(yè)化服務。在理財顧問服務活動中，客戶根據商業(yè)銀行提供的理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業(yè)務活動。在綜合理財服務活動中，客戶授權銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產管理，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。
1、我國商業(yè)銀行理財業(yè)務的發(fā)展歷程及其動因
20世紀90年代末期，我國一些商業(yè)銀行開始嘗試向客戶提供專業(yè)化的投資顧問和個人外匯理財服務。2000年9月，中國人民銀行改革外幣利率管理體制，為外幣理財業(yè)務創(chuàng)造了政策通道，其后幾年外匯理財產品一直處于主導地位，但是總體規(guī)模不大，沒有形成競爭市場。2004年11月，光大銀行推出了投資于銀行間債券市場的“陽光理財B計劃”，開創(chuàng)了國內人民幣理財產品的先河。中小股份制商業(yè)銀行成為推動人民幣理財業(yè)務發(fā)展先鋒的直接原因是，在當時信貸投放高速增長的背景下，中小銀行定期儲蓄存款占比較低，缺乏穩(wěn)定的資金來源，而發(fā)行人民幣理財產品能夠增強其吸儲能力，緩解資金趨緊壓力。
2006以來，隨著客戶理財服務需求的日益旺盛和市場競爭主體的多元化發(fā)展，銀行理財產品市場規(guī)模呈現爆發(fā)式增長的態(tài)勢。特別是面對存款市場激烈的同業(yè)競爭，國有商業(yè)銀行開始持續(xù)加大理財產品的創(chuàng)新和發(fā)行力度，不斷豐富和延伸理財品牌及價值鏈上的子產品。以工商銀行為例，2005到2007年分別（發(fā)行）銷售個人銀行類理財產品190億元、755億元和1544億元，年均增速達185.3%；而2008年僅上半年即累計（發(fā)行）銷售個人理財產品5495億元，同比大幅增長6.5倍。憑借網點資源、客戶資源、綜合實習優(yōu)勢，國有商業(yè)銀行目前已經占據國內理財市場的主導地位。可見商業(yè)銀行理財產品的發(fā)展是內在需求與外部環(huán)境共同作用的結果。面對轉變經營模式、拓展收益渠道的壓力，以及激烈的市場競爭環(huán)境，商業(yè)銀行唯有加快理財業(yè)務發(fā)展的創(chuàng)新步伐，通過負債結構與收益結構的轉變，形成理財產品與儲蓄存款的聯動效應，才能在同業(yè)競爭中立于不敗之地。
2、我國商業(yè)銀行理財產品運作模式的演進
在人民幣理財產品的初創(chuàng)期，投資方向基本為銀行間國債、央行票據、貨幣市場基金等固定收益工具。在風險管理方面，與初期的外幣理財產品相比，人民幣理財產品則更為規(guī)范，客戶資金與銀行自有資金相互隔離。應該說，這一時期的理財產品與商業(yè)銀行熟悉、專注并具有傳統優(yōu)勢的領域，依靠銀行自身的平臺就可以完成產品銷售、資產配置、投資決策、清算分配等職能。
此后，由于銀行間債券市場利率的走低以及資本市場的走強，商業(yè)銀行紛紛探索新的理財產品運作模式。一是借助信托平臺進入股票市場、產業(yè)投資市場。銀行通過與信托公司合作，將理財資金委托給信托公司，信托公司則以自己的名義，進行股票和實業(yè)投資。在此種投資路徑打通以后，理財產品形式上的創(chuàng)新層出不窮，比如新股申購、信托受益權轉讓以及由債券、股票、信托融資等產品組合而成的資產配置產品等。二是與外資金融機構合作推出結構性理財產品，實現覆蓋全球市場的投資管理。尤其是QDII的推出，打通了人民幣海外投資的通道，擴大了資源配置的半徑，理財市場上出現了大量與利率、匯率、股指掛鉤的產品。
二、我國商業(yè)銀行理財產品市場的特點
1、信托貸款類產品成為理財市場的主導
2008年各商業(yè)銀行理財產品發(fā)行數量保持快速增長，單手資本市場大幅下挫，投資者風險意識增強銀監(jiān)會加大商業(yè)銀行理財業(yè)務規(guī)范整改力度等因素的影響，理財產品的品種結構普遍發(fā)生顯著變化。子2008年2季度開始，風險相對降低、收益相對穩(wěn)定的信托貸款類產品大幅增加，并保持迅猛增長的態(tài)勢，在各類銀行理財產品中已占據主導地位。如招商銀行全年累計發(fā)行“金葵花招銀進寶之信貸資產理財計劃”和“金葵花招銀進寶之票據盈利理財計劃”兩種信托貸款類產品宮674只，在其各類理財產品中的占比達到73.8%。其他各行也紛紛將信托貸款類產品作為理財業(yè)務推廣的重點加以集中發(fā)行。如工商銀行的“穩(wěn)得利系列”、中國銀行的“平穩(wěn)收益計劃”等。信托貸款類產品普遍具有投資標的明確、結構簡單、期限多樣、收益相對穩(wěn)定等特點。從根本上講，信托貸款類產品的內在特性符合當前階段投資者、商業(yè)銀行、借款人和信托公司等各方主體的利益。
2、公益性、專屬性創(chuàng)新產品彰顯理財業(yè)務價值
針對“5.12”汶川特大地震災害，部分銀行迅速反應，推出了具有公益性質的創(chuàng)新理財產品。例如，建設銀行在震后第五天就發(fā)行了“財富.愛心公益類08年第一期理財產品”，將募集資金的8%通過中國紅十字基金會定向捐贈于四川災區(qū)，并且該產品不向客戶收取認購費、管理費等任何費用。此外，在教師節(jié)期間，招商銀行還特別發(fā)行了“金葵花招銀進寶之信貸資產教師專享理財計劃”，在原有信托貸款類產品的基礎上賦予了“尊師重教”這一更具意義的內涵。此類以慈善、關愛為主題的理財產品，在很大程度上拓寬了銀行理財業(yè)務的發(fā)展思路，打破了以往理財業(yè)務同質化的常規(guī)，深化了理財品牌的內涵與價值，增強了客戶的認同和忠誠度，并有效地提升了銀行的品牌價值和社會形象，對于理財業(yè)務的長遠發(fā)展大有裨益。
3、產品預期年化收益率更趨規(guī)范合理
各銀行理財產品的預期年化收益率普遍趨向于規(guī)范合理，與以往部分銀行對新股申購類、結構掛鉤類產品動輒給出40%或50%的預期收益率，甚至“上不封頂”的情況形成鮮明反差。例如，光大已拿回國內“陽光理財同升21號”掛鉤類產品的預期收益率分別為8%、4.5%、1.45%三檔；中信銀行投資于新股申購和信貸資產的“全面配置計劃0807期產品”的預期收益率為4.38%；而農業(yè)銀行的“本利年08第15期基金精選型產品”，招商銀行的“金葵花新股申購22期與套利理財計劃”等均有給出具體的預期收益情況。究其原因：一方面，受資本市場低迷以及“零收益”實踐等因素影響，各個銀行給出的預期收益水平更加實際與客觀；另一方面，按照銀監(jiān)會要求，對于無法提供科學、準確的測算依據和測算方式的理財產品，各個銀行在宣傳和介紹材料中不得給出“預期收益率”或“最高收益率”。盡管有所回落的預期收益水平在一定程度上會影響客戶吸引力，但從根本上講，科學的、與實際收益情況吻合的預期收益率將對商業(yè)銀行及其理財產品的美譽度和客戶信任度產生積極影響。
4、產品短期化趨勢更為顯著，期限結構日臻完善
與以往同類型產品相比，各銀行理財產品的短期化趨勢更為顯著。以招商銀行為例，其2008年所發(fā)行的全部理財產品中，期限在三個月（含）以內的產品數量占比達36.8%，期限在三個月至一年的產品占比達59.7%，而一年期以上的產品僅占全部產品3.5%。此外，其他各銀行也注重短期化產品的研發(fā)和推廣，如工商銀行“2008年第65期穩(wěn)得利增強型信托投資理財產品”的期限為16天；中國銀行的“博弈人民幣理財產品”期限分為14天、21天或1個月。在產品不斷短期化的同時，各銀行也注意產品期限結構的完善。以工商銀行11月份發(fā)行的“穩(wěn)得利”系列產品為例，其包含了29天、75天、90天、12個月等各種期限結構，能夠滿足不同投資者的偏好。
5、理財業(yè)務分層服務體系逐步構建，財富管理職能日益凸顯
2008年來，針對中高端客戶的專屬產品不斷增加，銀行理財業(yè)務更加注重客戶細分，財富管理職能日益凸顯。舉例而言，交通銀行“得利寶新藍58號產品”和“得利寶海藍31號產品”對普通客戶、交通銀行客戶進行了分層定價，產品預期收益與客戶層次成正比。在交通銀行的財富管理服務體系中，“交銀理財”定位于季日均金融資產5萬元以上的客戶；“沃德財富”地位于季日均金融資產50萬元以上的目標客戶，并提供專屬客戶經理、專屬理財網點、專享增值服務等。同樣，工商銀行也全面升級了“理財金賬戶”服務品質，定期推出“理財金賬戶”專屬理財產品，并通過貴賓理財中心、貴賓客戶服務專線、貴賓網上銀行等各種專屬通道，為客戶提供全新的理財服務體驗。各銀行對中高端財富客戶的重視程度正在不斷提升，市場細分能力的增強和分層服務體系的構建將成為商業(yè)銀行財務管理業(yè)務發(fā)展的重要基石。
三、我國商業(yè)銀行理財市場存在的問題
1、信托理財集合資金用于貸款可能引發(fā)潛在風險
由于央行對信托貸款利率下線沒有規(guī)定，因此信托貸款可以規(guī)避商業(yè)貸款基準利率下限規(guī)定，這在一定程度上降低了借款人的融資成本。另外，雖然從實質上看是商業(yè)銀行對用款單位放貸，但由于信托貸款與信托理財資金不在商業(yè)銀行表內核算，因此可以規(guī)避《資本充足率管理辦法》，不用計提資本，這在一定程度上也優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產負債結構?；诖?，我國大部分商業(yè)銀行都開展了與信托掛鉤的理財業(yè)務，籌集資金的投向基本上是信托貸款。
信托貸款對銀行和信托公司而言，都屬于表外業(yè)務，貸款的信用風險完全由購買理財產品的投資者承擔。在此情形下，銀行和信托公司對借款人一般不會進行授信盡職調查，對貸款用途也不會開展相關的監(jiān)測工作，特別是貸款大部分在異地使用，就更缺乏有效地貸后管理一旦用款單位出現還款風險，擔保人又不能如期履行擔保責任，將會給購買理財產品的投資者帶來巨大風險，銀行也和信托業(yè)雖然對此不負有償還義務，但也將面臨系統性的聲譽風險。
2、對客戶風險提示及信息披露不充分
部分商業(yè)銀行在編寫有關產品介紹和宣傳材料時，風險提示不充分，主要體現在未提供必要的舉例說明。風險提示只是簡單的列示。如對保本浮動收益理財計劃“本理財計劃有投資風險，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應充分認識投資風險，謹慎投資”的話語，未對鏟平面臨的市場風險、信用風險、流動性風險進行詳細的闡釋。
對一些掛鉤較為復雜的產品的理財業(yè)務，在與客戶簽訂合同前，未提供理財計劃預期收益率的測算數據、測算方式和測算的主要依據。在將有關市場檢測指標作為理財計劃合同的終止條件或中之參考條件時，未在理財計劃合同中對相關指標的定義和計算方式做出明確的解釋。
3、熟悉國際交易規(guī)則的專業(yè)人才異常匱乏
在全球金融自由化于一體化的形勢下，由于我國金融市場尚不發(fā)達，可以預期在未來相當長的一段時間內，我國個人理財業(yè)務掛鉤標的投資方向將主要向境外市場發(fā)展，其中主要投資產品屬于衍生工具范疇，因此熟悉國際衍生品通行的交易規(guī)則、慣例是維護我國商業(yè)銀行從事國際衍生品交易合法權益的關鍵之所在，但目前銀行相關從業(yè)人員異常缺乏國際衍生交易經驗特別是對國際規(guī)則的了解，更無從談及靈活運用國際慣例維護自身合法權益。
4、營銷宣傳不夠
個金融機構在理財產品的營銷上基本處于“雷聲大、雨點小”的狀況。在銀行營業(yè)廳里，都擺放著介紹理財產品的小冊子或宣傳紙，但缺乏特色產品和個性化方案，這同客戶需求顯然存在一定的差距。由于缺乏必要的宣傳，即使是一些不錯的理財產品，實際上了解的客戶也不多。比如，“千里馬”、“紅雙喜”等投資分紅險，其復雜的條款，常常需要推銷員通俗化的解釋才能讓人明白，而各行卻無人主動的向客戶介紹。一些新國債、基金等的收益、風險情況也是客戶所不熟悉的，單單看一看宣傳冊，客戶根本弄不明白。
5、個人理財業(yè)務同質現象嚴重
我國商業(yè)銀行的個人理財產品的同質化趨向。在業(yè)務范圍上表現為，把現有業(yè)務進行重新整合，普遍缺乏更為細致的客戶分層，無法為客戶提供切合需求的個性化服務；在財務策劃上技術人才的支持都無法滿足現實需求，投資產品在廣度和深度上均不能完全滿足客戶的理財需求。從目前國內同業(yè)的情況來看，基礎金融產品在同業(yè)之間相差無幾，理財產品的市場定位和定價無法展示出各商業(yè)銀行的產品特色，同質產品的競爭完全體現為市場價格的激烈比拼，嚴重影響了理財市場的健發(fā)展。
同時，金融產品的復制特點加劇了這一現象，一家銀行剛剛發(fā)出新的理財產品，其他銀行就能夠立刻跟進，名目雖不雷同，但功能特點相似、投資收益相當，幾乎是克隆。于是現有的個人理財產品基本都是保險、證券、外匯、基金等的投資組，缺乏特色。比如同一保險公司的理財產品會被幾家商業(yè)銀行，或者同一商業(yè)銀行的幾家保險公司的理財產品只是名字的區(qū)別，而沒有實質性的差異。對個人客戶而言，這些產品的確眼花繚亂，卻缺少實際吸引力。
四、加快發(fā)展我國商業(yè)銀行理財業(yè)務的對策
從長遠來看，由于理財業(yè)務將國內居民財富迅速擴張而引發(fā)的對金融業(yè)務的外在需求，與商業(yè)銀行利用金融創(chuàng)新實現戰(zhàn)略轉型和多元化經營的內在需求有機的結合在一起，因此其具有強大的生命力和廣闊的拓展空間。
1、發(fā)揮理財業(yè)務對銀行經營轉型及客戶關系管理的重要作用
理財業(yè)務的快速發(fā)展對商業(yè)銀行推進經營轉型與實施客戶關系管理具有重要的實際意義。一方面，大力發(fā)展理財業(yè)務有助于燙平經濟波動的負面影響，有助于應對利差收窄的挑戰(zhàn)并拉長盈利周期。首先，理財業(yè)務的快速發(fā)展能夠提高手續(xù)費和傭金收入在營業(yè)收入中的占比，有助于商業(yè)銀行實現收益來源的多元化和收入結構的優(yōu)化；其次，利用理財業(yè)務平臺，商業(yè)銀行能夠實現與多個市場、多種業(yè)務的對接，并使之成為綜合化經營的重要載體和有益探索。另一方面，商業(yè)銀行理財業(yè)務若能與客戶關系管理有效結合起來，與客戶建立持久信任關系，成為客戶完全可信賴的金融顧問，不僅能夠極大的降低優(yōu)質目標客戶的流失率，還將促進理財業(yè)務與儲蓄存款、銀行卡、電子銀行等不同業(yè)務類別交叉銷售和協同效應的實現，進而提升零售銀行業(yè)務對經營利潤的貢獻度，增強商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展和抵御風險的能力。
2、打造卓越品牌形象與特色服務，獲取客戶的持久信任與忠誠
當前，國內銀行的理財產品具有較強的同質性和可復制性。在這一背景下，只有依靠卓越的理財產品以及超越客戶預期的特色創(chuàng)新產品及服務，提高客戶的認知度和榮譽度，才能在紛繁復雜的產品和激烈的同業(yè)競爭中超出。在品牌建設方面，需要商業(yè)銀行持續(xù)地自身核心理財品牌加以塑造，通過準確的服務定位和文化內涵，與客戶建立情感，從而贏取客戶的忠誠和持久信任，提升市場競爭力。以招商銀行為例，其全部理財業(yè)務均冠以“金葵花”之名，經過持續(xù)不斷的培養(yǎng)，更使客戶自然而然低產生一種信任感，這種品牌形象是難以被同業(yè)復制的。
在特色產品及服務方面，商業(yè)銀行需要不斷更新理念，針對不斷變化的市場熱點和焦點，必須增強響應能力，即使退出具有自身特色的新產品和信服務，從而獲取同業(yè)競爭主動權。理財不僅是一項規(guī)劃、一個系統、一種過程，更是規(guī)避經濟金融風險的“防火墻”。當金融市場繁榮時，需要通過有效的理財手段實現財富增長；而當金融危機到來時，則更需要發(fā)揮其獨特的作用，把握機遇，平穩(wěn)實現客戶資產保值增值。
3、加大創(chuàng)新力度，探尋理財市場發(fā)展新空間
面對錯綜復雜的市場環(huán)境，商業(yè)銀行需要重新考察和研判市場方向，加大創(chuàng)新力度，為理財市場尋找新的加速器。貨幣政策的轉向、相關監(jiān)管政策的推出和調整以及一系列刺激經濟措施的實施，都為理財業(yè)務的創(chuàng)新提供了政策支持和發(fā)展空間。近期，銀監(jiān)會相繼了《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》、《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》等多項政策，很多投資對象的價值將被重新發(fā)現，更多的市場品種將被發(fā)掘。例如，并購貸款類產品可能成為銀信理財業(yè)務新的增長點。與傳統的信貸資產類產品相比，并購貸款類產品將在投資方向、收益模式以及風險控制手段等方面進行探索創(chuàng)新。此外，股權投資及PE類產品預計也將成為優(yōu)化銀信產品結構、提高產品附加值、提升銀信合作層次的重要領域。此類創(chuàng)新將私人股權投資等納入銀信業(yè)務合作范圍，打造個性比較強的高端理財產品，有利于銀行與信托形成具有市場競爭力的服務品牌，進一步開創(chuàng)理財市場新的發(fā)展空間。
4、由單一產品向綜合平臺轉變，由大眾化產品向分層次服務轉變
從國外金融機構理財業(yè)務的發(fā)展來看，理財業(yè)務并不局限于為客戶提供某種單一的金融產品，而是根據細分目標市場以及投資者的財務狀況、投資預期、風險偏好等為客戶量身定制理財規(guī)劃方案。盡管近年來國內銀行理財業(yè)務取得了迅猛的發(fā)展，但仍處于“關注產品勝于關注客戶”的初級階段，與理財業(yè)務全方位、差異化、個性化的本質內涵相比，仍存在較大差距。從長遠看，國內銀行理財業(yè)務的發(fā)展也應遵循由單一產品向綜合平臺，由大眾化產品向分層次服務，由單純的產品銷售向以金融顧問、資產管理為核心的綜合投資理財服務轉變。
5、建立健全理財業(yè)務風險管理體系
理財業(yè)務的風險管理應既包括商業(yè)銀行在提供理財顧問服務和綜合理財服務過程中面臨的法律風險、操作風險、聲譽風險等主要風，也包括理財計劃或產品包含的相關交易工具的市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險以及銀行進行有關投資操作和資產管理中面臨的其他風險。因此，商業(yè)銀行應根據自身業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、風險管理方式和所開展的理財業(yè)務特點，制定具體而有針對性的內部風險管理制度和風險管理規(guī)程，建立健全理財業(yè)務風險管理體系，并將理財業(yè)務風險納入全面風險管理體系中。
在理財業(yè)務風險管理體系中，市場風險的防范于控制對于理財產品的投資運作具有特別重要的意義。商業(yè)銀行首先應根據自身理財業(yè)務發(fā)展的特點，建立并完善理財業(yè)務市場風險管理制度和管理體系。商業(yè)銀行研發(fā)、銷售和管理有關理財計劃，必須配備相應的資源，具備相應的成本收益測算與控制、風險評估與檢測，內部價格專一等的能力和手段，對需要對沖處置的風險要有具體的技術安排。在進行相關市場風險管理時，應對利率和匯率等主要金融政策的改革與調整進行充分的壓力測試，評估可能對隱含經營活動產生的影響，制定相應的風險處置和應急預案。
參考文獻
[1]劉毓，2008.商業(yè)銀行理財產品的模式變遷、發(fā)展瓶頸與突破之路[J].金融論壇
[2]張渝，2008.銀行信托理財產品問題分析[J].西南金融
[3]張興勝、錢金葉，2006.人民幣理財產品熱銷的冷思考[J].中國城市金融
[4]周田新，劉麗，我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務的狀況評價及策略選擇，青島科技大學學報，2006，06：69-71
關鍵詞:銀行效能;CAMEL法;資產收益率
中圖分類號:F83
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)13-0191-02
1 引言
從1999年國家剝離了工、農、中、建四大國有控股銀行的1.4萬億不良資產后,國有控股銀行就開始了股份制改革的歷程。如今,工、中、建三大行已經成功實現了股份制改革并成功上市。中國農業(yè)銀行也于2009年股改成功,并預計2010年上市。那么脫胎換骨后的國有控股銀行的效能究竟提升了多少,相比較與國家非控股銀行來講效能又是處于一個水平呢?本文將這兩類銀行的效能水平進行比較分析,對于我國銀行業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。
2 理論研究
2.1 研究銀行效能的指標體系
由于本文下面將采用CAMEL法中的指標體系對各商業(yè)銀行的經營狀況進行全面評估,所以依據該法中所要比較的指標,我們在這里將指標體系具體設定為銀行資本充足率、問題貸款的比率、銀行資產收益率、以及銀行流動性比率、貸存款比率等。
2.2 明確比較的對象
文中所指的國有控股銀行專指國家股在其中達到絕對控股比例的工、農、中、建四大國有商業(yè)銀行。非控股銀行專指我國除四大國有商業(yè)銀行外的股份制銀行、城市商業(yè)銀行與外資商業(yè)銀行的總稱。由于數據來源的非全面性以及為了提高最后結果的說服力,在非控股銀行的分析中我們主要選擇一些綜合性銀行的數據,具體包括交通銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行。
3 CAMEL指標體系分析
3.1 國有控股銀行中國工商銀行2.6級,中國建設銀行2.2級,中國銀行1.6級,中國農業(yè)銀行3級,交通銀行1.6級,中信銀行1級,浦發(fā)銀行2級,興業(yè)銀行1.4級,民生銀行1.8級,招商銀行1.6級。
對比之下我們發(fā)現國有控股銀行的評級結果整體上要低于非控股銀行的總體水平,但是針對不同的方面又是各有差異。
4 分析二者產生差別的原因
4.1 問題貸款所占的比重分析
一家銀行的資產質量是監(jiān)管部門衡量銀行總體經營狀況最重要的依據。根據表一和表二中的數據我們可以看出工、農、中、建的問題資產所占的比率要明顯高于后面的非控股商業(yè)銀行。這也是造成最終國有控股銀行的效能低于非控股銀行的最關鍵的一項。國有控股銀行的問題貸款數額巨大是由來已久的問題,原因很多:首先,國有銀行的貸款對象一般是國有企業(yè),國有企業(yè)本身的低效運行機制就決定了國有控股銀行貸出資金的回收風險性。即使是改制后的國有企業(yè),服務主體大多是壟斷行業(yè),競爭風險較小,經營效率較低,從而還貸能力也很差。而且,2003年改制之前國有商業(yè)銀行還不是真正意義上的企業(yè),它通常兼有政策性的作用,即首先要為社會利益服務。其次,雖然1999年國家為四大行剝離了1.4萬億不良資產且如今的工、農、中、商都已經成功改組成了股份制商業(yè)銀行,但要想讓人們和管理者真正從思想上改變還是存在著一個時滯。一旦不良資產大規(guī)模形成,缺乏成本約束的核銷剝離、財政“埋單”勢所難免,其結果必然增加金融道德風險,反過來鼓勵尋租行為。如此循環(huán),國有商業(yè)銀行的不良貸款噩夢難有終結。
4.2 貸存款比率分析
工、農、中、建的貸存款比率要低于后面的幾個非控股商業(yè)銀行。貸存款比率是商業(yè)銀行資產配置的主要指標,同時也反映出了銀行資金的流動性水平。國有控股商業(yè)銀行的貸存比大多在55%左右的水平,比著中央人們銀行對于商業(yè)銀行的資產負債比例管理上限70%低了15個百分點。相比之下,這六個國家非控股銀行中的貸存款比率就很合適。國有控股銀行的這種超存現象產生了很多不利影響:對可持續(xù)發(fā)展不利,使資金使用率下降,同時降低了銀行資金的流動性和效能。
4.3 資產收益率分析
國家非控股銀行的整體資產收益比率平均保持在1.3的水平,整體上要高于國有控股銀行。國有控股銀行的資產收益率相對較低可以從兩個方面找出原因:約束與激勵機制。國有控股銀行在約束與激勵機制方面存在明顯缺陷。(1)銀行自的差異,決定著銀行行為的差異。國有控股的銀行最大股東是國家,這就使得占有較小份額的小股東們以及職工們的自主性受到一定的限制。
(2)國家非控股銀行中的激勵機制與約束機制都要比國有銀行有份量起到更大的效果;其次,規(guī)模經濟與不經濟。國有控股銀行作為一個企業(yè)整體規(guī)模比較大,總資產以及凈利潤的絕對數值都比較高,但是由于采用分支行模式,管理層較多,企業(yè)鏈條拉的過長,從而形成了規(guī)模不經濟。非控股銀行則是整體規(guī)模不太大,也有與其規(guī)模相匹配的技術水平與管理水平等,結果就是規(guī)模經濟,而且會繼續(xù)朝好的方向去發(fā)展。
4.4 資本充足率分析
我們從數據中同樣可以看出非控股銀行中存在的潛在隱患:即資本充足率的相對不足(除中信銀行外)。原因可能是由于這些非控股銀行還處在發(fā)展的快速成長期而非穩(wěn)定期,各項業(yè)務發(fā)展太快,在一定程度上忽略了自有資本的不足。正是由于資本充足率的不足使得非控股銀行的效能打了折。而相比之下的國有控股銀行中資金較充足,發(fā)展較穩(wěn)定,這是非控股銀行值得借鑒的。
5 結語
在這里銀行效能從兩個層面上講起:即微觀效能和宏觀效能。微觀效能方面,我們通過CAMEL法評出的最終結果我們發(fā)現,雖然國有控股銀行總的經營規(guī)模超過非控股銀行,但是除了資本充足率較好于非控股銀行外,在資產質量、收益狀況以及流動性這幾個方面都存在明顯的不足與缺陷。而且最終的評級結果也證明了國有控股銀行的效能水平要在一定程度上低于非控股銀行;但是在分析原因的過程中我們發(fā)現,我國國有控股銀行的一些缺陷源自于一定的客觀性,即在宏觀效能方面,國有控股銀行承擔著比非控股銀行更多的責任。最明顯的從數據中我們發(fā)現國有控股銀行一方面存貸款比率不足,另一方面問題貸款情況還較為嚴重,這都與貸款對象即多數的國有企業(yè)的資信水平和盈利水平有著密切的關系,不能單從銀行方面找原因,更多方面這與國家經濟發(fā)展政策與方向有關。國有控股銀行在承擔這一責任時不可避免的承擔了這一風險。
要想提高國有控股銀行的經營水平,我們可以從以下幾個方面進行改進:首先,向國有銀行中引進激勵與約束機制以及市場競爭機制,并要確保有一個合適的外部環(huán)境使這些機制發(fā)揮效果;其次,國有銀行一貫實行的行長長期負責制同樣使得銀行內部缺乏一定的競爭與制衡機制,為了改變這一現象,國家可以限制任期時間以及任期屆數;再次,針對國有銀行超存現象,應鼓勵銀行把貸款總量提上去,特別是鼓勵國有控股銀行向民營的以及新興的產業(yè)發(fā)放貸款。但同時要保證問題貸款的比例不因此受到影響。
雖然非控股銀行的效能水平高于我國控股銀行,但比起國際上一些大的銀行還是存在著不小的差距,所以這些非控股銀行要想發(fā)展的更好,在不斷擴大經營規(guī)模的同時還應尤其注意資金充足率的達標?？傊?我國的銀行業(yè)方興未艾,各類銀行針對自己的不足去努力改善,一定會有更好的發(fā)展。
參考文獻
[1]樸明根等.銀行經營管理學[M].北京:清華大學出版社,2007.
[2]張向菁.商業(yè)銀行競爭力研究[M].北京:中國金融出版社,2004.
[3]曹鳳岐等.中國商業(yè)銀行改革與創(chuàng)新[M]. 北京:中國金融出版社,2006.
[4]戴穎等.我國商業(yè)銀行績效評估指標體系的構建與應用[J]. 統計教育,2009.(7):55-59.