時(shí)間：2023-04-08 11:30:48
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)控制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)重整
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資、投資、資金回收及收益分配等各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生偏離，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能性。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，防范與控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，如果財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能有效控制，就會(huì)影響企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力。所以，要用科學(xué)的方法分析企業(yè)財(cái)務(wù)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中時(shí)刻面臨著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，除了因負(fù)債而產(chǎn)生的狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，還有遇到許多對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)成果有重大影響的其它一些風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等，這些可以統(tǒng)稱之為廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，凡是可能對(duì)企業(yè)的最終財(cái)務(wù)成果或企業(yè)財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成影響的風(fēng)險(xiǎn)都可稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如因投資失誤或因投資不能形成預(yù)期的收益使投資收不回或不能按時(shí)收回的可能；在經(jīng)營(yíng)過程中因市場(chǎng)環(huán)境變化使產(chǎn)品銷售狀況趨壞的可能，等等。這些都會(huì)從不同側(cè)面影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)成果，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，并構(gòu)成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)主管在關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，既要關(guān)注狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更要關(guān)注廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過程的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都會(huì)給企業(yè)帶來一定的財(cái)物損失，影響企業(yè)的正常發(fā)展和經(jīng)營(yíng)。所以，企業(yè)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)主管在理財(cái)過程中，必須樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的管理和防范，經(jīng)常對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，盡可能防止各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和將風(fēng)險(xiǎn)的影響減少至最小程度。
一、企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)主管應(yīng)該密切關(guān)注本企業(yè)的財(cái)務(wù)動(dòng)向，以防止發(fā)生意想不到的危機(jī)。可以從以下幾個(gè)方面著手，檢查企業(yè)財(cái)務(wù)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
1．檢查企業(yè)投資、投資回收與資金是否平衡。要使企業(yè)成長(zhǎng)壯大，必須先投資。投資主要是設(shè)備投資，包括采購(gòu)機(jī)器、現(xiàn)代化設(shè)備和興建工廠等。這種設(shè)備投資一步走錯(cuò)就可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)狀況急劇惡化。一般在投資前要進(jìn)行充分的市場(chǎng)研究調(diào)查，由于設(shè)備投資而增加的經(jīng)費(fèi)開支，包括設(shè)備本身和維護(hù)修理、利息、折舊等費(fèi)用，要按照這些開支與企業(yè)資金投放對(duì)資金狀況的影響和投資回收、回收期的比較，再?zèng)Q定是否投資。怎么籌集資金也是一個(gè)問題。一般是長(zhǎng)期貸款或增加資本，但有時(shí)也利用短期貸款。經(jīng)營(yíng)不好的企業(yè)，又不得不使用短期貸款的，則可能招致資金沖擊的危險(xiǎn)。論文參考網(wǎng)。更增大經(jīng)營(yíng)惡化的可能性。執(zhí)意進(jìn)行設(shè)備投資，可銷售額卻沒能按照預(yù)想的那樣提高，從而造成設(shè)備閑置，資金呆滯，于是那些資金不雄厚的企業(yè)，就會(huì)面臨倒閉的命運(yùn)。
2．檢查企業(yè)不良債權(quán)的可能性。為了防止大額不良債權(quán)的出現(xiàn)，對(duì)每位客戶都要規(guī)定信任限度，應(yīng)該控制不超過這一限度的債權(quán)。例如，決定A企業(yè)在五萬元以內(nèi)，則應(yīng)經(jīng)常檢查是否在這一范圍內(nèi)。沒有風(fēng)險(xiǎn)的買賣是不存在的，必須在充分調(diào)查客戶的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，決定信任范圍，將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定限度內(nèi)。另外在結(jié)算方式和銷售比率上也要加以控制，有條件的情況下盡量采取現(xiàn)金交易和購(gòu)銷相抵結(jié)算，一家企業(yè)的銷售控制在企業(yè)銷售總量的一定比率以下等方法。
3．檢查企業(yè)費(fèi)用支出是否存在不合理的增長(zhǎng)傾向。如果對(duì)經(jīng)費(fèi)開支管理不嚴(yán)格，費(fèi)用就會(huì)增加。經(jīng)費(fèi)的增加是在不知不覺中進(jìn)行的，所以，企業(yè)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)主管隨時(shí)都要注意檢查經(jīng)費(fèi)是否出現(xiàn)增長(zhǎng)現(xiàn)象。首先要看經(jīng)費(fèi)的增長(zhǎng)率是否高于銷售額的增長(zhǎng)率，如果經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)率高于銷售額增長(zhǎng)率，說明經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)并未對(duì)銷售額的增長(zhǎng)做出實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。如果出現(xiàn)這樣的經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，就應(yīng)檢查經(jīng)費(fèi)開支內(nèi)容，查清什么原因使經(jīng)費(fèi)開支不斷增加，然后努力削減。其次要特別警惕諸如交際費(fèi)、會(huì)議費(fèi)等經(jīng)費(fèi)開支的浪費(fèi)，浪費(fèi)是經(jīng)營(yíng)的大敵，必須消除。最后應(yīng)該關(guān)注可控制經(jīng)費(fèi)的管理和節(jié)約(如節(jié)約用電、節(jié)約用油)。
4．檢查企業(yè)資金總額的變化。企業(yè)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)主管必須查閱資產(chǎn)負(fù)債表填寫的資產(chǎn)總額每年是如何變化的。若發(fā)生增長(zhǎng)過多或資產(chǎn)膨脹，就應(yīng)引起警覺。特別應(yīng)注意不合理的拖欠貨款，庫存積壓和機(jī)器設(shè)備等投資的閑置。資產(chǎn)膨脹會(huì)帶來經(jīng)營(yíng)停滯，同時(shí)，資金的周轉(zhuǎn)也會(huì)隨之惡化，資產(chǎn)效率也會(huì)下降。所以，管理上必須想辦法使全部資產(chǎn)都運(yùn)轉(zhuǎn)起來，不發(fā)生資產(chǎn)膨脹化現(xiàn)象。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方法
(一)加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制，防止企業(yè)衰落
要提前發(fā)現(xiàn)問題，盡早解決問題，企業(yè)陷入衰落后當(dāng)然有可能走出困境，但最好的做法是在衰落跡象顯露之前捕捉到企業(yè)衰落的預(yù)兆。
1．自由資金不足是企業(yè)衰落的預(yù)兆之一。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是利潤(rùn)最大化，但在獲得利益之前，企業(yè)需要墊付大量資金，這些資金主要來自于自由資本和借入資金。商品出售之后，有時(shí)需要在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期后才能收回貨款，在這期間，企業(yè)墊付的資金有時(shí)相當(dāng)可觀。有原材料貨款的支出，有工資薪酬的支出，有促銷費(fèi)用的支出，還有其他雜費(fèi)的支出。如果收支同期吻合的話，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的難度就小的多。但一般來說支出的期限比收入的期限快。也就是說，等不到有收入，就先要支付的情形居多。在這個(gè)復(fù)雜的過程中，充足的自有資金是應(yīng)付這一收支期限不平衡的最安全的方法。所以，在業(yè)務(wù)蓬勃向上之際，不能忘記增加自有資金。
2．企業(yè)應(yīng)收賬款不合理的增加是影響資金周轉(zhuǎn)的重要因素，也是企業(yè)衰落的前兆。應(yīng)收賬款不合理增加意味著企業(yè)的銷貨政策有問題，更可能的是反映出企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的減弱。一般說來，暢銷產(chǎn)品回籠貨款都較及時(shí)，就如80年代的彩電業(yè)。論文參考網(wǎng)。但當(dāng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降之后，為了穩(wěn)定或增加銷售，企業(yè)就不得不忍受延長(zhǎng)付款期限銷售貨款被擠占的痛苦。所以管理者發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款增加過快時(shí)，首先得了解銷售部門盡力與否，若銷售部門卻已盡力，那就意味著應(yīng)該早點(diǎn)想辦法推出新產(chǎn)品了。論文參考網(wǎng)。
3．企業(yè)存貨的超常增長(zhǎng)也是應(yīng)該注意的預(yù)兆。存貨的過度增加引致的增長(zhǎng)只是“虛”的增長(zhǎng)，只有當(dāng)存貨轉(zhuǎn)化為商品，銷售出去了才證明商品的價(jià)值得到確認(rèn)。由于存貨是企業(yè)占相當(dāng)比重的資金占用，在經(jīng)濟(jì)不景氣之時(shí)，更為明顯，經(jīng)濟(jì)低迷會(huì)造成銷售不暢，從而導(dǎo)致存貨過剩，資金拮據(jù)，資金周轉(zhuǎn)不暢。
4．設(shè)備的過度投資也可能導(dǎo)致企業(yè)衰落。審視企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是否良好，有一種簡(jiǎn)單實(shí)用的方法，即將固定資產(chǎn)的總額與自有資本比較，若固定資產(chǎn)的比重過大，一般說來，資金周轉(zhuǎn)就會(huì)感到吃力。這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)高漲之時(shí)，不少企業(yè)會(huì)依賴銀行借入大量資金進(jìn)行設(shè)備投資，但是一般經(jīng)濟(jì)高漲過后就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，這時(shí)，企業(yè)容易面臨銷售量下降，開工不足，收益達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的困境，而設(shè)備借款的還本付息將成為一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)。可以說設(shè)備的過度投資是企業(yè)衰落的預(yù)兆之一。
5．缺乏科學(xué)周密的資金計(jì)劃。擬定資金計(jì)劃，也就是立足現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來收支的大概情形，考慮應(yīng)付資金不足的對(duì)策，利用各種靈活的周轉(zhuǎn)方法，維持資金余裕。若果擬計(jì)劃質(zhì)量不高，那后果要么資金閑置痛失獲利之機(jī)，要么事到臨頭手足無措，使周轉(zhuǎn)方陷入進(jìn)退維艱的地步，進(jìn)而帶來全方面的衰落。所以，無科學(xué)周密的資金計(jì)劃也是企業(yè)衰落的預(yù)兆之一。
(二) 擺脫財(cái)務(wù)困境，進(jìn)行財(cái)務(wù)重整
日常風(fēng)險(xiǎn)控制和完善的預(yù)警系統(tǒng)都不能完全避免財(cái)務(wù)失敗的發(fā)生。每個(gè)企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)過程中，都必須考慮一旦發(fā)生財(cái)務(wù)困難或財(cái)務(wù)失敗時(shí)，如何處理企業(yè)的財(cái)務(wù)事宜，如何保護(hù)各相關(guān)主體的利益，通過財(cái)務(wù)重整緩解危機(jī)并化險(xiǎn)為夷。重整按是否通過法律程序分為非正式財(cái)務(wù)重整和正式財(cái)務(wù)重整。
非正式財(cái)務(wù)重整。當(dāng)企業(yè)只是面臨暫時(shí)性的財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，債權(quán)人通常更愿意直接同企業(yè)聯(lián)系，幫助企業(yè)恢復(fù)和重新建立較堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，以避免因進(jìn)入正式法律程序而發(fā)生的龐大費(fèi)用和冗長(zhǎng)的訴訟時(shí)間。重整的方法之一是債務(wù)展期與債務(wù)和解。所謂債務(wù)展期即推遲到期債務(wù)要求付款的日期，而債務(wù)和解則是債權(quán)人自愿同意減少債務(wù)人的債務(wù)，包括同意減少債務(wù)人償還的本金數(shù)額，或同意降低利息率，或同意將一部分債權(quán)轉(zhuǎn)化股權(quán)，或?qū)⑸鲜鰩追N選擇混合使用。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程發(fā)生財(cái)務(wù)困難時(shí)，有時(shí)債務(wù)的延期或到期債務(wù)的減免都會(huì)為財(cái)務(wù)發(fā)生困難的企業(yè)贏得時(shí)間，調(diào)整財(cái)務(wù)，避免破產(chǎn)。而且債務(wù)展期與債務(wù)和解均屬非正式的挽救方法，是債權(quán)人與債務(wù)人之間達(dá)成的協(xié)議，既方便又簡(jiǎn)捷。雖然債務(wù)展期或債務(wù)和解會(huì)使債權(quán)人暫時(shí)無法收回賬款而發(fā)生一些損失，但是，一旦債務(wù)人從困境中恢復(fù)過來，債權(quán)人不僅能如數(shù)收取賬款，進(jìn)而還能給企業(yè)帶來長(zhǎng)遠(yuǎn)效益。所以，債務(wù)展期與債務(wù)和解方法在實(shí)際工作中普遍存在。
重整的方法之二是實(shí)施準(zhǔn)改組。如果企業(yè)長(zhǎng)期虧損，留存收益出現(xiàn)巨額紅字，而且資產(chǎn)的賬面價(jià)值嚴(yán)重不符合實(shí)際。如果通過撤換管理部門，實(shí)施新的經(jīng)營(yíng)方針，可望在將來扭虧為盈。為此，企業(yè)便可以通過減資來消除虧損，并采取一些旨在使將來成功經(jīng)營(yíng)的方法。例如，企業(yè)可以出售多余的固定資產(chǎn)，對(duì)有些固定資產(chǎn)或其它長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行重新估計(jì)，并以較低的公允價(jià)格反映，為資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益建立新的基礎(chǔ)，以減少計(jì)入將來期間的折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用。準(zhǔn)改組不需要法院參與，也不解散企業(yè)，只要征得債權(quán)人和股東同意不立即向債權(quán)人支付債務(wù)和向股東派發(fā)股利，便可有效地實(shí)施準(zhǔn)改組。
正式財(cái)務(wù)重整則是將上述非正式重整的做法按照規(guī)范化的方法進(jìn)行，它是在法院受理債權(quán)人破產(chǎn)案件一定時(shí)期內(nèi)，經(jīng)債務(wù)人及其委托人申請(qǐng)與債權(quán)人合議達(dá)成理解協(xié)議，對(duì)企業(yè)進(jìn)行整頓重組的制度。
重整制度的設(shè)置對(duì)債權(quán)人、瀕臨破產(chǎn)企業(yè)和整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)都有重要意義。利益與權(quán)利各方均應(yīng)樹立重在挽救的指導(dǎo)思想，想法使有條件的企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)，使無條件存續(xù)的企業(yè)盡量減少損失。通過財(cái)務(wù)重整的挽救方法，瀕臨破產(chǎn)企業(yè)中的一部分，甚至大部分能夠重新振作起來，擺脫破產(chǎn)厄運(yùn)，走上可持續(xù)發(fā)展之路，防范企業(yè)眼前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)
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1.遠(yuǎn)期外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是指企業(yè)或證券交易商與銀行達(dá)成協(xié)議，在未來某一日期按照遠(yuǎn)期匯率辦理外匯收付業(yè)務(wù)的交易行為。它是當(dāng)今國(guó)內(nèi)外回避匯率風(fēng)險(xiǎn)普遍的做法之一。
遠(yuǎn)期外匯交易交易方式具有以下優(yōu)點(diǎn)：一是防范風(fēng)險(xiǎn)所花的成本低。企業(yè)不需要繳納保證金，而只需支付手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)保證費(fèi)；二是靈活性較強(qiáng)。我國(guó)的銀行已開辦這項(xiàng)業(yè)務(wù)，外貿(mào)企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況加以利用。如外貿(mào)企業(yè)在與外商簽訂進(jìn)出口合同后，一般要對(duì)未來的外匯匯率走勢(shì)作判斷。如果我方為進(jìn)口方，為防止到期支付外匯時(shí)匯率上漲而造成損失，便可與外商簽訂合同后，立即與銀行簽訂買進(jìn)外匯的合同，從而將匯率固定下來；如果我方屬賣方，為防止到期收匯時(shí)匯率下跌而造成的損失，則要與銀行簽訂合同，將此外匯按幾個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率賣給銀行。從上述的交易過程不難看出，遠(yuǎn)期外匯交易的實(shí)質(zhì)是企業(yè)將匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費(fèi)外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，即防范風(fēng)險(xiǎn)的成本。
運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯交易來防范匯率的風(fēng)險(xiǎn)已被國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)證明為一種有效的方法。但也有較明顯的缺點(diǎn)。采用這種交易方式，要求企業(yè)在簽訂外匯買賣合同時(shí)，必須確定企業(yè)未來收付的外匯金額，收付期限和交割日等。單對(duì)外貿(mào)企業(yè)來說，外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這一弊端，外貿(mào)企業(yè)可利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
2.外匯期貨交易。外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數(shù)量外幣的交易。
由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動(dòng)不利于進(jìn)口企業(yè)的情況下，可以使進(jìn)口企業(yè)少損失一些外匯，擔(dān)當(dāng)匯率變動(dòng)有利于進(jìn)口企業(yè)時(shí)，它又要使進(jìn)口企業(yè)的外匯盈余少一些，這就是外匯期貨套期保值的特點(diǎn)。
外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易相比，具有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：第一，投資者范圍擴(kuò)大。在外匯期貨市場(chǎng)上,只要按規(guī)定繳納了保證金，任何投資者均可通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行外匯期貨交易。但是在遠(yuǎn)期外匯交易中，投資者的范圍則比較小，一般是與銀行有良好業(yè)務(wù)關(guān)系的大企業(yè)和信譽(yù)良好的證券交易商才有資格。第二，市場(chǎng)流動(dòng)性大，市場(chǎng)效率比較高。在外匯期貨市場(chǎng)上有大量的套期保值者和投機(jī)者存在，所以外匯期貨市場(chǎng)上的流動(dòng)性比較大。第三，外匯期貨契約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種,所以外匯起獲合約比較容易轉(zhuǎn)手和結(jié)算。
3.外匯期權(quán)交易。外匯期權(quán)交易除具備上面所提到的一般特點(diǎn)外，還具有其獨(dú)特的優(yōu)越性，主要表現(xiàn)在:(1)外匯期權(quán)交易可固定保值成本，使其僅限于期權(quán)費(fèi);(2)外匯期權(quán)交易可對(duì)未來發(fā)生與否的不確定的外匯交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，因?yàn)槠跈?quán)交易獲得的是一種權(quán)利而不是義務(wù)，外匯期權(quán)的執(zhí)行與否，必須視約定價(jià)格的計(jì)價(jià)貨幣是升值還是貶值而定。
二、防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部技術(shù)
1.資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整法。以外幣表示的資產(chǎn)負(fù)債容易受到匯率波動(dòng)的影響。幣值的變化可能會(huì)造成利潤(rùn)下降或折算成本幣后債務(wù)增加。資產(chǎn)和債務(wù)管理是將這些賬戶進(jìn)行重新安排或者轉(zhuǎn)換成最有可能維持自身價(jià)值甚至增值的貨幣。這一方法的核心是：盡量持有硬貨幣資產(chǎn)或軟貨幣債務(wù)。硬貨幣的價(jià)值相對(duì)于本幣或另一種基礎(chǔ)貨幣而言趨于不變或上升，而軟貨幣則趨于下降。作為正常業(yè)務(wù)的一部分，實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整策略有利于企業(yè)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自然防范。
2.選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣。外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與外幣幣種有著密切的聯(lián)系，交易中收付貨幣幣種的不同，所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所不同。在外匯收支中，原則上應(yīng)爭(zhēng)取用硬貨幣收匯，用軟貨幣付匯。
3.在合同中訂立貨幣保值條款。在交易談判時(shí)，經(jīng)過雙方協(xié)商，在合同中訂立適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款，以防止匯率多變的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣保值條款的種類很多,目前，合同中采用的一般是硬貨幣保值條款。訂立這種保值條款時(shí),需注意三點(diǎn):首先,要明確規(guī)定貨款到期應(yīng)支付的貨幣;其次,選定另一種硬貨幣保值;最后，在合同中標(biāo)明結(jié)算貨幣與保值貨幣在簽訂合同時(shí)的即期匯率。收付貨款時(shí)，如果結(jié)算貨幣貶值超過合同規(guī)定幅度，則按結(jié)算貨幣與保值貨幣的新匯率將貨款加以調(diào)整，使其仍等于合同中原折算的保值貨幣金額。
4.適當(dāng)調(diào)整商品的價(jià)值。在進(jìn)出口貿(mào)易中，一般應(yīng)堅(jiān)持出口收硬幣,進(jìn)口付軟幣的原則，但有時(shí)由于某些原因使出口不得不用軟貨幣成交,進(jìn)口不得不用硬貨幣成交，這樣就存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。為了防范風(fēng)險(xiǎn),可以采取調(diào)整價(jià)格法，主要有加價(jià)保值法和壓價(jià)保值法。
5.通過風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偡婪督灰罪L(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傊附灰纂p方按簽訂的協(xié)議分?jǐn)傄騾R率變化造成的風(fēng)險(xiǎn)。其主要過程是：確定產(chǎn)品的基價(jià)和基本匯率，確定調(diào)整基本匯率的方法和時(shí)間，確定以基本匯率為基數(shù)的匯率變化幅度，確定交易雙方分?jǐn)倕R率變化風(fēng)險(xiǎn)的比率，根據(jù)情況協(xié)商調(diào)整產(chǎn)品的基價(jià)。
6.靈活掌握收付時(shí)間以防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況靈活掌握收付時(shí)間。作為出口商，當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣呈上升趨勢(shì)時(shí)，由于收款日期越向后推就越能收到匯率收益，故企業(yè)應(yīng)在合同規(guī)定的履約期限內(nèi)盡可能推遲出運(yùn)貨物，或向外方提供信用，以延長(zhǎng)出口匯票期限。當(dāng)然，這要在雙方協(xié)商同意的基礎(chǔ)上才能進(jìn)行。由于使用這種方法，企業(yè)所受利益，便是外方的損失，故不易為外方所接受。但企業(yè)應(yīng)對(duì)此有所了解，一方面在有條件時(shí)可藉此避免收匯風(fēng)險(xiǎn);另一方面則可以防止外方向我方企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。
[論文關(guān)鍵詞]交易風(fēng)險(xiǎn)外部技術(shù)內(nèi)部技術(shù)
[論文摘要]當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)日趨一體化，國(guó)際間交易往來頻繁，由外幣結(jié)算帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，因此，如何選擇合適的方式來回避匯率風(fēng)險(xiǎn)已成為經(jīng)營(yíng)中亟待解決的一個(gè)問題。本文將主要對(duì)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的防范技術(shù)進(jìn)行探討。
外匯交易交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以外幣進(jìn)行的各種交易中，由于匯率變動(dòng)使結(jié)算時(shí)和交易時(shí)即簽訂合同時(shí)折算的貨幣的數(shù)額增加或減少的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于交易風(fēng)險(xiǎn)的防范技術(shù)，一般可以劃分為外部技術(shù)和內(nèi)部技術(shù)。
【關(guān)鍵詞】反向抵押貸款；以房養(yǎng)老；風(fēng)險(xiǎn)研究；規(guī)避機(jī)制
一、引言
改革開放以來，我國(guó)老齡化程度迅速加深，截止2007年，我國(guó)60歲以上的老年人為1.53億，占人口總數(shù)的11.6%，65歲以上的老年人為1.06億人，占人口總數(shù)8.1%，中國(guó)早已進(jìn)入老齡化國(guó)家行列。在我國(guó)現(xiàn)有情況下，開展包括住房反向抵押貸款在內(nèi)的多種養(yǎng)老模式，有利于提高老年人的生活水平，保障社會(huì)的穩(wěn)定局面，減輕社會(huì)保障系統(tǒng)的壓力，促進(jìn)社會(huì)福利制度的完善與發(fā)展。同時(shí)，住房反向抵押貸款的推出給相關(guān)金融機(jī)構(gòu)提供了新的業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)得以健康持續(xù)的發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)更具活力。
國(guó)外對(duì)住房反向抵押貸款的以房養(yǎng)老模式的風(fēng)險(xiǎn)研究主要是住房反向抵押貸款期限長(zhǎng)、不確定性較多，可能遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)也較大，住房反向抵押貸款的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、房產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。住房反向抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在作為償還貸款本息保證的住房未來價(jià)值低于抵押貸款本息和。在風(fēng)險(xiǎn)防范上，Thomas Davidoff和Gerd Welke（2007）認(rèn)為老年人的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是一種可以分散化的風(fēng)險(xiǎn)。通過聚集大量的住房反向抵押貸款可以有效控制長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的研究不斷深入，開始探討其在中國(guó)實(shí)行的障礙與風(fēng)險(xiǎn)。柴效武（2004）對(duì)在住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式運(yùn)營(yíng)過程中可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)如：道德風(fēng)險(xiǎn)、抵押物風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及其成因，及應(yīng)采取防范舉措等，給予較深入的思考。李玉米（2005）分析了國(guó)內(nèi)實(shí)行住房反向抵押貸款中可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)以及自然風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
國(guó)外開展“以房養(yǎng)老”的時(shí)間較長(zhǎng)，研究者不但有較為雄厚的理論基礎(chǔ)，還有許多實(shí)際例證。國(guó)內(nèi)目前對(duì)住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的研究，側(cè)重于此種養(yǎng)老模式對(duì)社會(huì)、金融機(jī)構(gòu)和老年人帶來的積極影響，而較少關(guān)注住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式在中國(guó)推行的風(fēng)險(xiǎn)和障礙，而在已有的風(fēng)險(xiǎn)和障礙研究中，也因國(guó)內(nèi)沒有住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的實(shí)踐，大多數(shù)只是停留在簡(jiǎn)單化的理論推測(cè)或一般性體驗(yàn)層次，并且缺乏足夠的定量研究，因此，有必要研究這些風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，以及規(guī)避的措施。
二、反向抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)
1、住房?jī)r(jià)值變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
只有將收回的不動(dòng)產(chǎn)變現(xiàn)，貸款機(jī)構(gòu)才能盈利。住房?jī)r(jià)值變現(xiàn)的辦法一般說來有兩種，出租和出售。我國(guó)的二手房交易市場(chǎng)尚不成熟，而且現(xiàn)在的大多數(shù)年輕人買房?jī)A向于買新房，而中年人換房也多是換新房，收回的已居住數(shù)十年的舊房可能有出售不掉的風(fēng)險(xiǎn)，若將出售不掉的住房大量收進(jìn)，全面更新改造，或拆舊建新，這個(gè)成本會(huì)很高，貸款機(jī)構(gòu)可能會(huì)選擇退出。
2、利率及物價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
如果老人將產(chǎn)權(quán)完全易主，一次性得到一筆現(xiàn)金用于養(yǎng)老，那樣老人會(huì)遭受利率和物價(jià)變動(dòng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)部分易主的反向抵押貸款模式，交易雙方都存在著購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。交易達(dá)成后，貸款機(jī)構(gòu)會(huì)按照合同規(guī)定支付養(yǎng)老費(fèi)用。如果未來利率下降，住房?jī)r(jià)格上升，但給出的貨幣價(jià)值增大，機(jī)構(gòu)受損，老人得到的現(xiàn)金購(gòu)買力增強(qiáng)，否則，機(jī)構(gòu)獲得了資本利得，老人利益受損。如果物價(jià)上升幅度大于利率上升的幅度，則機(jī)構(gòu)承受購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。隨著時(shí)間的推移房屋自然磨損，還有受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，房?jī)r(jià)會(huì)有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
3、國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)家有關(guān)住宅，土地使用政策，養(yǎng)老保障政策乃至金融保險(xiǎn)政策，大致是可據(jù)測(cè)定的，但長(zhǎng)達(dá)十?dāng)?shù)年的政策走向，極難把握，構(gòu)成政策風(fēng)險(xiǎn)。主要有兩方面：a.城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)（拆遷）；b.土地使用年限的法律規(guī)定變化，我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定工商用地50年，居民住宅70年。反向抵押貸款是一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的運(yùn)作，因此考慮國(guó)家政策變動(dòng)是能否順利完成貸款機(jī)構(gòu)和老人之間合同的重要一環(huán)，若國(guó)家的相關(guān)政策變化，勢(shì)必影響反向抵押貸款的運(yùn)作，使某一方受到損失。
三、反向抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)的制約因素分析
1、地權(quán)制度的限制
在我國(guó)，居民住宅用地為70年，規(guī)定住宅建設(shè)用地使用權(quán)期間屆滿可以自動(dòng)續(xù)約。但是，新的規(guī)定中卻沒有明確對(duì)續(xù)期的土地使用費(fèi)支付標(biāo)準(zhǔn)和辦法，到期后是否續(xù)費(fèi)仍不明朗，這對(duì)“以房養(yǎng)老”的實(shí)施也是一個(gè)不確定因素。在農(nóng)村，“以房養(yǎng)老”模式無法推行。因?yàn)橐勒瘴覈?guó)《擔(dān)保法》規(guī)定，農(nóng)村的宅基地歸集體所有，宅基地使用權(quán)不能用作為財(cái)產(chǎn)進(jìn)行抵押，這使得農(nóng)民的房產(chǎn)不能作為資產(chǎn)來運(yùn)作。雖然近來農(nóng)村宅基地使用權(quán)問題受到極大關(guān)注，但是這項(xiàng)規(guī)定的存在使得占大部分人口不利的農(nóng)民被排斥在“以房養(yǎng)老”模式外。
2、房產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)
房產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)“以房養(yǎng)老”的影響表現(xiàn)在房產(chǎn)價(jià)格上。如果借款人與貸款機(jī)構(gòu)在簽訂協(xié)議時(shí)，房產(chǎn)處于較低的價(jià)格，那么借款人肯定會(huì)擔(dān)心將來房?jī)r(jià)上漲的可能性，房?jī)r(jià)上漲，借款人獲益減少；相反，如果交易時(shí)，房?jī)r(jià)處于較高價(jià)位，貸款機(jī)構(gòu)就會(huì)顧忌將來房?jī)r(jià)下降的風(fēng)險(xiǎn)，房?jī)r(jià)下降，貸款機(jī)構(gòu)收益減少，尤其是在住房反向抵押貸款協(xié)議到期之后，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，就會(huì)使貸款提供機(jī)構(gòu)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，穩(wěn)定的房地產(chǎn)市場(chǎng)是住房反抵押貸款業(yè)務(wù)能夠達(dá)成和穩(wěn)定發(fā)展的保證。
3、相關(guān)法律的缺失
以房養(yǎng)老但是作為一種新的模式被引入國(guó)內(nèi)，難以避免地要與國(guó)內(nèi)的法律法規(guī)產(chǎn)生矛盾。主要有以下兩點(diǎn)。第一，國(guó)內(nèi)缺少針對(duì)住房反抵押貸款的專門法律規(guī)定，如監(jiān)管法規(guī)，責(zé)任追究法規(guī)等。第二，住房反抵押貸款制度的引入與國(guó)內(nèi)現(xiàn)行法律的沖突。首先，住房反抵押貸款是一個(gè)龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)，需要多方金融機(jī)構(gòu)合作才能實(shí)現(xiàn)，而我國(guó)《銀行法》規(guī)定銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)不能跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)，不管是銀行還是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都不具備單獨(dú)承辦這項(xiàng)業(yè)務(wù)的能力。其次，住房反抵押貸款業(yè)務(wù)流程中，只要貸款機(jī)構(gòu)按協(xié)議，定期向老人發(fā)放資金，協(xié)議到期后，房屋產(chǎn)權(quán)歸貸款機(jī)構(gòu)所有，但是我國(guó)《民法通則》中規(guī)定，所抵押房屋的所有權(quán)仍屬老人。
4、國(guó)民觀念的制約
受傳統(tǒng)文化影響，我國(guó)老人的“養(yǎng)兒防老”的觀念根深蒂固。對(duì)于老人來說，采用“以房養(yǎng)老”一方面擔(dān)心由于自己的行動(dòng)會(huì)傷害到子女的尊嚴(yán)，另一方面也有在自己過世后要為后代留下遺產(chǎn)的考慮。除了"養(yǎng)兒防老”的影響外，在相當(dāng)比例的國(guó)內(nèi)老年人在養(yǎng)老規(guī)劃中依賴政府的養(yǎng)老安排，由于金融知識(shí)的缺乏，國(guó)民尤其是老年群體很難在觀念上接受“以房養(yǎng)老”這種新的養(yǎng)老理念。
四、降低反向抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策和建議
反向抵押貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中也應(yīng)注意采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，保證各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展不會(huì)偏離定價(jià)預(yù)期太多，保證貸款機(jī)構(gòu)能夠獲得合理的收益。
具體可以從如下兩個(gè)方面加強(qiáng)反向抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)防范。
1、完善反向抵押貸款保險(xiǎn)制度
反向抵押貸款涉及的風(fēng)險(xiǎn)多且復(fù)雜，貸款機(jī)構(gòu)可以通過保險(xiǎn)的方式，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移，推動(dòng)住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。反向抵押貸款的具體保險(xiǎn)安排可以包括人壽保險(xiǎn)、住房?jī)r(jià)值保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)和利率保險(xiǎn)。
（1）借款人人壽保險(xiǎn)。這種保險(xiǎn)方式主要用于防范借款人的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。借款人壽命越長(zhǎng)，貸款合同的期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越難以預(yù)料，對(duì)金融資金的穩(wěn)定有較大影響，所以應(yīng)當(dāng)將人壽保險(xiǎn)列為強(qiáng)制保險(xiǎn)的范疇。采用這種保險(xiǎn)方式可使多方受益。
（2）利率保險(xiǎn)。未來的利率走向，往往是很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的，這就需要對(duì)利率實(shí)施相應(yīng)的保險(xiǎn)，從而幫助貸款機(jī)構(gòu)分散利率波動(dòng)的影響。總的來說，利率保險(xiǎn)可以使貸款機(jī)構(gòu)鎖定未來借款人需償還的貸款總額，從而鎖定其凈收益。
（3）住房?jī)r(jià)值保證保險(xiǎn)。貸款機(jī)構(gòu)可以通過購(gòu)買此保險(xiǎn)有效防范住房?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。具體運(yùn)作是貸款機(jī)構(gòu)向保險(xiǎn)公司繳納保險(xiǎn)費(fèi)，貸款到期如房產(chǎn)價(jià)值低于貸款累積金額，可以從保險(xiǎn)公司獲得賠償，保證了貸款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。
（4）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。反向抵押貸款中，由財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司提供保障老年房主財(cái)產(chǎn)安全的家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。住房作為抵押物對(duì)貸款雙方都具有重要意義，當(dāng)借款人賴以生活的房屋遭受火災(zāi)、爆炸、自然災(zāi)害等事故，導(dǎo)致借貸雙方共同損失。因此，住房財(cái)產(chǎn)的保險(xiǎn)收益應(yīng)為貸款方和借款方共同所有，貸款方獲得支付的貸款金額及利息部分，借款方獲得剩余款項(xiàng)。
2、建立反向抵押貸款經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟
我國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行、保險(xiǎn)、社保、信托等機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展反向抵押貸款各有其優(yōu)劣勢(shì)。銀行擁有雄厚的資金，個(gè)人儲(chǔ)蓄存款中用于購(gòu)買住房、準(zhǔn)備養(yǎng)老的資金也占有較高的比例，而且傳統(tǒng)的房地產(chǎn)貸款是由銀行開辦的，經(jīng)驗(yàn)較為豐富。然而此業(yè)務(wù)運(yùn)作周期長(zhǎng)，銀行無管理長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)，儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)以活期或短期為主，存在短存長(zhǎng)貸，周期不匹配問題。綜上所述，由銀行獨(dú)立開辦反向抵押貸款，一定會(huì)存在這樣或那樣的問題，有必要將他們聯(lián)合起來，建立以開辦機(jī)構(gòu)為主體，中介機(jī)構(gòu)綜合參與的服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)瓦補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，真正建立綜合反向抵押貸款機(jī)構(gòu)聯(lián)盟，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移和分散抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)的目的。
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現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論認(rèn)為會(huì)計(jì)的首要職能是核算職能，會(huì)計(jì)的核算職能可以理解為公司組織內(nèi)部化職能。會(huì)計(jì)核算按照賬務(wù)處理程序可以理解為自取得原始憑證開始，編制記賬憑證，登記會(huì)計(jì)賬簿，填制會(huì)計(jì)報(bào)表的過程。會(huì)計(jì)核算可以認(rèn)為是公司主體利用貨幣計(jì)量，綜合反映各單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況，為公司的利益相關(guān)者譬如債權(quán)人、潛在投資者等主體的決策提供可靠的會(huì)計(jì)信息，這些信息主要涵蓋公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量方面，所以公司會(huì)計(jì)主體信息披露的方式和質(zhì)量將直接影響到市場(chǎng)契約達(dá)成的效率和效果。
一、會(huì)計(jì)信息披露及質(zhì)量
會(huì)計(jì)隨著企業(yè)組織所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，在彌補(bǔ)市場(chǎng)交易主體信息不對(duì)稱方面的作用逐步加強(qiáng)?，F(xiàn)實(shí)市場(chǎng)環(huán)境中，公司與利益相關(guān)者之間存在一定程度的信息不對(duì)稱，利益相關(guān)者無法掌握和知悉公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，為了減少這種信息不對(duì)稱，利益相關(guān)者會(huì)充分收集、挖掘、整理公司會(huì)計(jì)主體的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。一般認(rèn)為，公司的利益相關(guān)者主要包括債權(quán)人、潛在投資者、供應(yīng)商等。公司的債權(quán)人最關(guān)心公司的償債能力，通過對(duì)償債信息的搜集，完成對(duì)債務(wù)人長(zhǎng)、短期債務(wù)到期履約能力的評(píng)價(jià)，以便確定合適的借款利率及擔(dān)保條款;潛在投資者一般密切關(guān)注公司的獲利能力和發(fā)展前景，希望通過投資獲得超額的資本利得和分紅收益;大多數(shù)公司都要謹(jǐn)慎處理與供應(yīng)商的關(guān)系，供應(yīng)商對(duì)自己的信賴程度會(huì)影響到貨款還款期限、現(xiàn)金折扣等方面的優(yōu)惠程度，而這些方面的優(yōu)惠幅度也取決于供應(yīng)商對(duì)購(gòu)貨公司財(cái)務(wù)綜合實(shí)力的判斷。公司利益相關(guān)者能否及時(shí)獲得這些信息，直接取決于會(huì)計(jì)主體的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的主動(dòng)性和自愿程度，而公司會(huì)計(jì)主體高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息披露能夠提高利益相關(guān)者決策判斷的準(zhǔn)確性，從而降低其決策風(fēng)險(xiǎn)。
二、公司披露會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高低的邏輯分析
從公司經(jīng)營(yíng)本質(zhì)上說，公司的管理當(dāng)局主要提供兩類信息給公司的利益相關(guān)者，主要是公司未來獲得現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)以及關(guān)于這些機(jī)會(huì)的信息。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)原理認(rèn)為由于不完全信息會(huì)導(dǎo)致決策者行為和結(jié)果的預(yù)期不確定性。不完全信息可能是遺漏、錯(cuò)誤的表述或者僅僅是缺乏可行性所引起的。所以有時(shí)即使是公司管理層披露了公司真實(shí)情況，但是只要利益相關(guān)者持懷疑態(tài)度，仍然會(huì)產(chǎn)生不確定性。除了未來普遍的不確定性，更多的關(guān)于過去和現(xiàn)在的不確定性使得資本市場(chǎng)參與者不能有效地預(yù)測(cè)未來公司的現(xiàn)金流量。事實(shí)上看，公司未來的不確定性程度導(dǎo)致利益相關(guān)者在利用會(huì)計(jì)信息時(shí)缺乏信心，正是這種心理狀態(tài)構(gòu)成了潛在投資者和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)典的資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正比例的基本規(guī)律。如果兩個(gè)投資機(jī)會(huì)能夠提供相同的未來預(yù)期現(xiàn)金流量，但是其中一個(gè)公司有更多的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，那么該公司的潛在投資者和債權(quán)人必然會(huì)要求更高的回報(bào)率來補(bǔ)償這個(gè)不確定風(fēng)險(xiǎn)。從公司綜合成本而言，提供給投資者、債權(quán)人更高的回報(bào)會(huì)增加公司的資本成本，從經(jīng)典的股票價(jià)格模型和債券估價(jià)模型可以得出債券和股票的市場(chǎng)價(jià)值是預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量按照相應(yīng)投資者期望回報(bào)率進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值，折現(xiàn)率的提高意味著期望的回報(bào)率越高，資本成本就越高，會(huì)使得公司的股價(jià)下降，從而公司的股東財(cái)富很難實(shí)現(xiàn)最大化。
三、會(huì)計(jì)信息供給的悖論式理性選擇模型
關(guān)鍵詞 進(jìn)口貿(mào)易 付款方式
一、公司基本情況
公司承擔(dān)著為基建物資供應(yīng)和綜合產(chǎn)業(yè)物資供應(yīng)，其中部分設(shè)備和原材料供應(yīng)是通過進(jìn)口業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)的，公司目前主要供應(yīng)原生多晶硅，該產(chǎn)品由德國(guó)瓦克公司供應(yīng)，結(jié)算由于公司采購(gòu)數(shù)量多，金額大。因此，在貿(mào)易結(jié)算中如何選擇正確的貨款支付方式，如何使公司的資金風(fēng)險(xiǎn)得到控制，使貿(mào)易得以順利進(jìn)展的前提。
二、公司進(jìn)口貿(mào)易付款方式及其分析
由于目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)原生多晶硅且達(dá)到等級(jí)（純度達(dá)到99后面11個(gè)9）的多晶硅廠家極少，且產(chǎn)能與質(zhì)量均達(dá)不到要求，瓦克公司已經(jīng)同黃河公司進(jìn)行過多晶硅的采購(gòu)合作，能夠滿足對(duì)貨物的質(zhì)量數(shù)量及其他服務(wù)。在這種條件下，公司與瓦克公司達(dá)成了以下采購(gòu)付款協(xié)議（注：以下是貿(mào)易采購(gòu)合同中涉及與本論文相關(guān)的內(nèi)容）：
“公司，作為買方，目前有采購(gòu)原生多晶硅的需求。德國(guó)瓦克公司（以下簡(jiǎn)稱瓦克公司），作為賣方，意向向出售原產(chǎn)地為德國(guó)的原生多晶硅。”
“付款方式：公司將在每次發(fā)貨前，并在收到下列內(nèi)容后，通過電匯方式100%預(yù)付貨款：瓦克公司將在每批次產(chǎn)品發(fā)貨前的合理時(shí)間前向黃河公司出具形式發(fā)票，該合理時(shí)間將不得晚于計(jì)劃發(fā)貨前十天。物資公司將在收到該形式發(fā)票后七日內(nèi)，根該據(jù)形式發(fā)票指示的價(jià)格付款。瓦克將在收到全款三日內(nèi)，備齊全部提貨文件。瓦克將向公司提供與形式發(fā)票一致的最終發(fā)票?！?/p>
在上述合同條款中，公司在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)在完全沒有了解供應(yīng)商信用、貨物供應(yīng)狀況等情況下，采取100%的預(yù)付款進(jìn)行付款，完全是沒有考慮資金風(fēng)險(xiǎn)，很可能給公司帶來“錢貨兩空”，另外，公司是否考慮資金支付能力，如果不按合同條款支付資金，在國(guó)際貿(mào)易中可能要承擔(dān)金額不少的違約金。那么公司在國(guó)際貿(mào)易中的資金付款中如何正確地選擇付款方式，促進(jìn)貿(mào)易的順利進(jìn)行，現(xiàn)就進(jìn)行以下說明：
付款方式的選擇是國(guó)際貿(mào)易的一個(gè)重要條件，不論采用哪一種方式，都要認(rèn)真處理好與客戶的貿(mào)易關(guān)系，既要把風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，又要維護(hù)好貿(mào)易渠道，使貿(mào)易量不斷增加，在國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算中，基本的付款方式有三種：匯款、托收、信用證。另外，還有一些延伸的結(jié)算方式，如銀行保函、備用信用證等。在實(shí)務(wù)中，現(xiàn)在還出現(xiàn)了一些比較新的結(jié)算方法，如電匯中加入第三方（船方）來控制風(fēng)險(xiǎn)。不同的支付方式對(duì)于貿(mào)易雙方而言，在貿(mào)易結(jié)算中的風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)中的資金負(fù)擔(dān)各不相同。
（一）常用支付方式簡(jiǎn)介及風(fēng)險(xiǎn)分析
（1）匯款結(jié)算。匯款是指匯款人（債務(wù)人）主動(dòng)將款項(xiàng)交給銀行，委托其使用某種結(jié)算工具，通過其在國(guó)外的分支行或行，將款項(xiàng)付給國(guó)外收款人的一種結(jié)算方式。它是產(chǎn)生最早、使用最簡(jiǎn)單的結(jié)算方式，也是其他各種結(jié)算方式的基礎(chǔ)。匯款按照使用的結(jié)算工具不同，可以分為電匯、信匯和票匯。按貨物、貨款的運(yùn)送及支付順序不同，匯款方式在國(guó)際貿(mào)易實(shí)務(wù)中有兩種運(yùn)用方式：預(yù)付貨款和貨到付款。其中，預(yù)付貨款對(duì)于對(duì)方而言較為有利：既可以降低貨物出售的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)減輕了資金負(fù)擔(dān)，但對(duì)于進(jìn)口商而言，如果涉及合同金額大，面臨著資金是否及時(shí)籌措到位、如何有效防范資金風(fēng)險(xiǎn)控制、匯率變動(dòng)對(duì)匯兌損益的影響等一系列問題；貨到付款則對(duì)于公司較為有利：既可降低資金風(fēng)險(xiǎn)，也能先收貨后籌款，相當(dāng)于得到資金融通。如付款的期限較長(zhǎng)，甚至可以將貨物售出后，用所售收入支付款項(xiàng)。因此，用匯款方式進(jìn)行結(jié)算，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和資金負(fù)擔(dān)在買賣雙方之間不均衡。如何選用匯款方式對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制起到關(guān)鍵的作用。
（2）托收承付結(jié)算。托收承付結(jié)算是指根據(jù)購(gòu)銷合同由收款人發(fā)貨后委托銀行向異地購(gòu)貨單位收取貨款，購(gòu)貨單位根據(jù)合同核對(duì)單證或驗(yàn)貨后，向銀行承認(rèn)付款的一種結(jié)算方式。一方面對(duì)于進(jìn)口商來說，只要付款或承兌，馬上就能取得單據(jù)，從而得到貨物的所有權(quán)，比預(yù)付貨款方式安全，一般不會(huì)受到“銀貨兩空”的損失；另一方面付款人在承付期內(nèi)，如果供應(yīng)商未按合同有關(guān)條款執(zhí)行，有正當(dāng)理由且充分證據(jù)證明，可向銀行提出全部或部分拒絕付款。
（二）付款方式應(yīng)考慮的因素
由于各種支付方式的特點(diǎn)不同，因此在選擇合適的支付方式時(shí)，應(yīng)該從以下方面進(jìn)行考慮：
（1）客戶信用等級(jí)的高低。如果客戶的信用等級(jí)很一般或是貿(mào)易雙方是首次進(jìn)行交易，應(yīng)該選用L/C（信用證）的方式；如果客戶的信用等級(jí)較高，可以選用D/P（付款交單，是一種商業(yè)信用、風(fēng)險(xiǎn)較大），既可以達(dá)到即節(jié)省開證費(fèi)的目的，也可以在一定程度上把握物權(quán)憑證的安全性；如果客戶的信用等級(jí)非常高，就可以選用D/A甚至是直接T/T（電匯）的方式。
（2）匯率變動(dòng)的影響。在國(guó)際貿(mào)易中，在訂立合同直至到裝貨需要一定的時(shí)間段，在這段時(shí)間里，如果匯率發(fā)生變動(dòng)，公司可能就面臨著承受匯兌損失，當(dāng)外匯匯率上漲時(shí)，公司將遭受經(jīng)濟(jì)損失。在國(guó)際業(yè)務(wù)結(jié)算中，人民幣與外幣在兌換中有買入價(jià)與賣出價(jià)的差價(jià)，目前公司專門設(shè)立了外幣賬戶，企業(yè)可以提前購(gòu)匯，防止匯率波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)成本增加，以及節(jié)省來回購(gòu)匯所產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)。企業(yè)開立外幣賬戶，隨時(shí)可以存取外幣單位活期存款開辦的貨幣。（種類為美元、港幣、日元、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元、加拿大元、歐元、新加坡元等），其他可自由兌換的外匯可按存入日的外匯牌價(jià)折算成上述貨幣入賬，開立外幣賬戶交易資金實(shí)時(shí)清算，即時(shí)到賬，當(dāng)天可多次進(jìn)行交易，比購(gòu)匯后在進(jìn)行交易省去時(shí)間，以及避免匯率的浮動(dòng)，最大限度提高資金效率，省時(shí)省力，方便快捷。另外，在條件成熟時(shí)公司利用金融工具做好匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。
三、正確選用支付方式的建議
公司在國(guó)際貿(mào)易中剛剛起步，公司如何選擇正確的付款方式對(duì)公司的正常貿(mào)易的開展、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金保證、市場(chǎng)環(huán)境等方面要進(jìn)行全面分析；從國(guó)際貿(mào)易實(shí)踐情況來看，單純某一種結(jié)算方式總是不能滿易各方的要求。面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)，除以上支付方式外，有必要采用綜合支付方式進(jìn)行結(jié)算。
（一）匯款和托收相結(jié)合
例如，先采取T/T的形式預(yù)付定金10%，在裝船后T/T合同款的40%，剩余的50%采用D/P即期付款的形式。這種選擇既能保證供貨方及時(shí)履行發(fā)貨的義務(wù)，又能約束進(jìn)口人及時(shí)付款，同時(shí)節(jié)省了更多銀行費(fèi)用的支出，也節(jié)約了寶貴的貿(mào)易時(shí)間。
（二）匯款和信用證相結(jié)合
例如，定金的部分以T/T辦理；主要的貨款采用L/C的方式進(jìn)行支付；至于一些余款，以T/T的方式進(jìn)行。
論文摘要:風(fēng)電行業(yè)是一個(gè)新能源行業(yè)，發(fā)展還未成型，資金積累也不夠，拓寬融資方式顯得特別重要.分析了我國(guó)風(fēng)電行業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資發(fā)展的現(xiàn)狀，研究了融資的戰(zhàn)略及存在的問題，并提出了解決對(duì)策，從而為風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展提供更有力的保障.
我國(guó)風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展在近些年不容小覷，由于其尚屬新興產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)不夠扎實(shí)，資金積累也不夠，因此迫切需要運(yùn)用各種金融工具進(jìn)行融資以增強(qiáng)發(fā)展實(shí)力.
國(guó)際貿(mào)易融資是指外匯銀行對(duì)進(jìn)口商和出口商提供的與進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算有關(guān)的一切融資活動(dòng)，并具備簡(jiǎn)便、快捷、準(zhǔn)入門檻低等優(yōu)點(diǎn)，因此風(fēng)電行業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，并充分利用國(guó)際貿(mào)易融資，以達(dá)到融資的最佳效果.本文通過分析風(fēng)電行業(yè)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易融資的方式及其存在的問題，以期拓寬風(fēng)電行業(yè)的融資渠道.
1.風(fēng)電行業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資的必要性
我國(guó)的并網(wǎng)型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組從20世紀(jì)80年代中期開始發(fā)展，至今已走完20多年的歷程.“十五”期間，風(fēng)電發(fā)展非常迅速，累計(jì)總裝機(jī)容量從2000年的3.44x105 kW增長(zhǎng)到2008年的1.2153x10’kW，位居世界第4名，僅次于美國(guó)、德國(guó)和西班牙.我國(guó)歷年風(fēng)電機(jī)組累計(jì)裝機(jī)容量如圖1所示.
雖然我國(guó)風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量發(fā)展迅速，但面對(duì)如此龐大的市場(chǎng)，我國(guó)風(fēng)電設(shè)備卻始終依賴進(jìn)口，尤其是高端的技術(shù)設(shè)備.據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2007年中國(guó)風(fēng)電設(shè)備新增市場(chǎng)份額中，國(guó)產(chǎn)設(shè)備(包括合資)占57%，進(jìn)口產(chǎn)品占43 % ;2008年我國(guó)風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)40%需求仍由進(jìn)口產(chǎn)品滿足，見圖2.
根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，2009年上半年我國(guó)共進(jìn)口風(fēng)力發(fā)電機(jī)組976臺(tái)，金額超過了9 853萬美元.現(xiàn)在世界幾大風(fēng)機(jī)制造巨頭訂單已經(jīng)排到兩年以后，主要訂貨商都是中國(guó)的公司.這些設(shè)備價(jià)格昂貴，生產(chǎn)周期長(zhǎng)，因此占用了大量生產(chǎn)發(fā)展所需的資金，影響了風(fēng)電企業(yè)發(fā)展甚至日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng).
我國(guó)的風(fēng)電企業(yè)在設(shè)備制造技術(shù)上要與國(guó)際大廠商競(jìng)爭(zhēng)還為時(shí)過早，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，只能通過進(jìn)口來彌補(bǔ)技術(shù)上的不足.因此，我國(guó)風(fēng)電行業(yè)必須從進(jìn)口方面入手，以獲得最大限度的貿(mào)易融資，解決我國(guó)風(fēng)電行業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的資金問題.
2.風(fēng)電行業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資方式
2.1短期國(guó)際貿(mào)易融資方式
融資期限在一年內(nèi)的屬于短期融資.傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易融資方式以短期融資為主.需要進(jìn)口風(fēng)電機(jī)組的企業(yè)可以選擇以下短期國(guó)際貿(mào)易方式.
2.1.1進(jìn)口發(fā)票融資
對(duì)于一般性的單筆金額不大、生產(chǎn)周期不長(zhǎng)、付款期限也不長(zhǎng)的經(jīng)常性貿(mào)易，應(yīng)該選擇進(jìn)口發(fā)票融資，又稱進(jìn)口匯出匯款融資.它是在進(jìn)口商收到進(jìn)口貨物，進(jìn)口貨物銷售貨款回籠之前，向進(jìn)口地銀行申請(qǐng)資金融通用以對(duì)外支付進(jìn)口貨款的業(yè)務(wù).這一融資方式不需要冗長(zhǎng)的審核，只要有票據(jù)就可以進(jìn)行融資，而且效率高、風(fēng)險(xiǎn)小。因此，采用此種融資方式可以減少風(fēng)電企業(yè)在進(jìn)口設(shè)備時(shí)資金占?jí)?，并可?yōu)化資金管理.有了銀行的信貸支持，可以更好地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì).但由于銀行需要控制風(fēng)險(xiǎn)，并不會(huì)對(duì)所有的發(fā)票都進(jìn)行貼現(xiàn)，因此這種方式也有較大的局限性，
2. 1.2進(jìn)口押匯
進(jìn)口押匯是銀行為幫助進(jìn)口商解決資金周轉(zhuǎn)問題而向其提供的一種資金融通.根據(jù)所使用結(jié)算工具的不同，可分為進(jìn)口信用證押匯和進(jìn)口托收押匯，前者是開證行在收到與信用證相符的單據(jù)后即先行付款，進(jìn)口商憑信托收據(jù)取得單據(jù)并將貨物銷售后，再償還銀行先行墊付的進(jìn)口貨款本息.對(duì)進(jìn)口商而言，進(jìn)口信用證押匯是以信托收據(jù)為抵押品，利用銀行信用和銀行資金完成其商品的進(jìn)口貿(mào)易和國(guó)內(nèi)銷售的融資方式.進(jìn)口托收押匯是銀行給予進(jìn)口商憑信托收據(jù)提貨的一種融通資金方式.在付款交單條件下，進(jìn)口商為了不占用資金或減少占用資金的時(shí)間，而提前付款贖單又有困難，希望能在匯票到期前、或在付款以前先行提貨，就可以要求銀行進(jìn)行進(jìn)口托收押匯.實(shí)際上，這是一種對(duì)進(jìn)口商較為有利的短期融資方式.
2. 1. 3假遠(yuǎn)期信用證
在假遠(yuǎn)期信用證下，買賣雙方達(dá)成的是即期交易，但規(guī)定受益人出具遠(yuǎn)期匯票，待提供單據(jù)后可即期收匯.這種操作方式對(duì)出口商來說是即期收款，對(duì)進(jìn)口商來說要等到匯票到期日才對(duì)外付款.這實(shí)際上是出口方銀行對(duì)進(jìn)口商提供的融資，是進(jìn)口商通過兌現(xiàn)它所持有的銀行遠(yuǎn)期承兌匯票而實(shí)現(xiàn)的融資，因此付款銀行的貼息及承兌費(fèi)均由進(jìn)口商承擔(dān).對(duì)于進(jìn)口商來說，借助銀行資金既實(shí)現(xiàn)了對(duì)出口商即期付款的承諾，又減緩了自身暫時(shí)的資金短缺.這樣，不僅可以即期取貨銷售，還可以即期付款為條件，要求出口商對(duì)商品價(jià)格和數(shù)量給予一定的優(yōu)惠，從而降低進(jìn)口成本.
2. 2中長(zhǎng)期國(guó)際貿(mào)易融資方式
我國(guó)風(fēng)電企業(yè)針對(duì)付款期較長(zhǎng)、金額較大的交易可以采用中長(zhǎng)期國(guó)際貿(mào)易融資，期限一般在1一5年或5年以上.中長(zhǎng)期國(guó)際貿(mào)易融資較多應(yīng)用于大型機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品的出口或進(jìn)口融資.
2. 2. 1福費(fèi)廷
福費(fèi)廷是一種以無追索權(quán)形式為出口商貼現(xiàn)大額遠(yuǎn)期票據(jù)提供融資，并能防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的金融服務(wù).主要適合對(duì)大型成套設(shè)備提供出口融資.福費(fèi)廷是包買票據(jù)(Forfeiting)的音譯，是指包買商從出口商那里無追索地購(gòu)買已經(jīng)承兌的、并通常由進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票的業(yè)務(wù).福費(fèi)廷屬于批發(fā)性融資業(yè)務(wù)，適合于100萬美元以上的中型合同，對(duì)于金額較小的項(xiàng)目而言，由于收費(fèi)較高，優(yōu)越性并不明顯。
2. 2. 2出口信貸
相對(duì)大型的風(fēng)電企業(yè)可以選擇出口信貸形式，其貸款金額大、融資期限長(zhǎng)，有些甚至可以長(zhǎng)達(dá)10年.出口信貸是出口國(guó)銀行通過向本國(guó)出口商或國(guó)外進(jìn)口商提供優(yōu)惠貸款，從而使國(guó)外進(jìn)口商獲得融資便利，增加購(gòu)買本國(guó)出口產(chǎn)品的能力，以達(dá)到鼓勵(lì)本國(guó)產(chǎn)品出口的目的.出口信貸作為一種支持本國(guó)出口貿(mào)易的政策性金融工具，受到了各國(guó)政府的推廣.出口信貸可分為賣方信貸和買方信貸兩種.
我國(guó)風(fēng)電企業(yè)主要通過買方信貸進(jìn)行中長(zhǎng)期融資.買方信貸是進(jìn)口商在進(jìn)口貨物運(yùn)到至該貨物銷售出去取得貨款期間，從銀行獲得的資金融通，一般由出口商所在的國(guó)家銀行在出口信貸機(jī)構(gòu)的擔(dān)保下直接向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供貸款，用于支付進(jìn)口所需貸款.買方信貸對(duì)進(jìn)出口雙方都有利.對(duì)于我國(guó)風(fēng)電企業(yè)而言，買方信貸可以使機(jī)組或者零件采用現(xiàn)匯報(bào)價(jià)，以便企業(yè)對(duì)商品貨價(jià)、費(fèi)用了解得比較清楚，而且也便于和其他國(guó)家企業(yè)的同類產(chǎn)品進(jìn)行比較.另一方面，出口商則可以及時(shí)收到貨款，從而避免向出口方銀行申請(qǐng)貸款，支付不必要的費(fèi)用.
3.風(fēng)電行業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資常見問題
當(dāng)前，在我國(guó)風(fēng)電行業(yè)充分利用國(guó)際貿(mào)易進(jìn)行融資的過程中，也存在轉(zhuǎn)多問題.
3.1缺乏完備的信用管理體系
當(dāng)今國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，很多從事進(jìn)出口貿(mào)易的風(fēng)電企業(yè)沒有完善的信用管理制度做后盾，一旦遇上風(fēng)險(xiǎn)便束手無策.究其原因是企業(yè)對(duì)國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠深刻，易忽視對(duì)對(duì)方資信的調(diào)查一旦沒有及時(shí)收到零配件和機(jī)組，就沒有足夠的收益，不僅企業(yè)難以歸還銀行的貸款，讓自己的資信受到牽累，而且連國(guó)家也會(huì)受到巨大的損失.
因此，我國(guó)風(fēng)電企業(yè)必須建立完備的信用管理體系，才能最大限度地規(guī)避貿(mào)易欺詐行為，同時(shí)圓滿地完成國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù).
淺談我國(guó)風(fēng)電行業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資方式分析
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在進(jìn)行貿(mào)易業(yè)務(wù)前，可以通過信用管理體系的全球信息網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)行客戶資信調(diào)查，從資金實(shí)力、信用程度等多方面了解客戶的信息并對(duì)其作出全面的評(píng)估，幫助企業(yè)防患于未然.在交易過程中，可以通過信用管理體系即時(shí)跟蹤國(guó)外客戶的動(dòng)態(tài)變化，適時(shí)評(píng)估客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，并提示企業(yè)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn).如果企業(yè)自身規(guī)模較小，設(shè)立這樣專門的信用管理體系會(huì)大大增加管理成本，也可考慮直接將客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作“外包”給信用管理咨詢公司，同樣可以達(dá)到規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的目的.
3. 2對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資相關(guān)業(yè)務(wù)不夠熟悉
由于企業(yè)內(nèi)缺乏高素質(zhì)的相關(guān)人才，對(duì)國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)不熟悉，從而不能熟練地運(yùn)用新的金融工具.現(xiàn)在越來越多樣化的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)要求操作人員要有更高的技能和經(jīng)驗(yàn)，而大多數(shù)的風(fēng)電企業(yè)都不能很好地結(jié)合本企業(yè)的具體情況，選擇合適的融資工具.因此，風(fēng)電企業(yè)應(yīng)該加大國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相關(guān)人才的培養(yǎng)力度，對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易、金融、法律等相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)，使工作人員了解銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品。
另外，企業(yè)可以根據(jù)貿(mào)易條件和自身財(cái)務(wù)狀況，選擇國(guó)際貿(mào)易中的組合融資工具，達(dá)到最佳融資效果.單一的國(guó)際貿(mào)易融資方式必定有其特殊性和不足，可通過與其他貿(mào)易融資相結(jié)合的方式來填補(bǔ)缺陷.我國(guó)風(fēng)電企業(yè)大多進(jìn)口金額大的成套風(fēng)機(jī)設(shè)備，融資期限較長(zhǎng)，更需要根據(jù)國(guó)際貿(mào)易的特殊要求，創(chuàng)造性地利用傳統(tǒng)貿(mào)易融資方式與現(xiàn)代融資方式，將整個(gè)貿(mào)易流程作為融資對(duì)象，通過組合搭配各種融資方式和風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)，設(shè)計(jì)專門的融資方案，以實(shí)現(xiàn)充分融資的目的.
3. 3擔(dān)保條件難以達(dá)到銀行要求
銀行為防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，通常都會(huì)要求借款人提供擔(dān)保一方面，企業(yè)在尋找第3方擔(dān)保時(shí)，會(huì)顧慮對(duì)方將來會(huì)要求自己提供擔(dān)保，進(jìn)而產(chǎn)生其難以控制的風(fēng)險(xiǎn);另一方面，風(fēng)電企業(yè)進(jìn)口的風(fēng)機(jī)設(shè)備是用于進(jìn)一步投資風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，而且投資風(fēng)險(xiǎn)較大、期限較長(zhǎng)，缺乏銀行認(rèn)可的擔(dān)保條件，如廠房、土地等固定資產(chǎn).機(jī)器設(shè)備雖然能用于抵押，但是抵押率低，而且還有費(fèi)用高、手續(xù)繁瑣、時(shí)效性差等缺陷.在擔(dān)保不能落實(shí)的情況下，銀行不可能為沒有實(shí)力和擔(dān)保能力的企業(yè)提供較大的融資額度.
針對(duì)上述問題，企業(yè)本身要努力提高實(shí)力，提升自身的擔(dān)保能力.只有在提升自身能力，增加資金積累、資信度和業(yè)務(wù)量的情況下，使銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)隨之減小，自然就會(huì)愿意提高企業(yè)的資信額度，為企業(yè)提供更多的貿(mào)易融資.當(dāng)然，當(dāng)前我國(guó)的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)還處于成長(zhǎng)階段，政府應(yīng)該出面為風(fēng)電行業(yè)的貿(mào)易融資提供擔(dān)保，這可作為政府扶持綠色能源產(chǎn)業(yè)的一項(xiàng)措施.從世界各國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，政府的政策扶持顯得非常重要.
此外，風(fēng)電企業(yè)和銀行之間還應(yīng)該建立密切的聯(lián)系.國(guó)際貿(mào)易融資同時(shí)涉及企業(yè)和銀行兩方面的業(yè)務(wù)，需要雙方的協(xié)同合作才能達(dá)到最佳效果.如果企業(yè)和銀行間能夠建立比較穩(wěn)固、相互依存的關(guān)系，那么銀行可以掌握企業(yè)的基本信息，從企業(yè)的銀行存款、外匯交易或者融資等業(yè)務(wù)中獲得利益，同時(shí)也就愿意為企業(yè)提供更多的貸款，這是一種共生共利的關(guān)系.企業(yè)和銀行之間建立親密關(guān)系，還可以使國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)變得相對(duì)快捷和方便，將整個(gè)業(yè)務(wù)所花費(fèi)的時(shí)間和成本降到最低.
油氣銷售企業(yè)信用管理工作十分重要，因此，建立標(biāo)準(zhǔn)化信用管理機(jī)制十分關(guān)鍵，企業(yè)相關(guān)管理人員必須給予高度重視。論文就油氣銷售企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)化管理機(jī)制的構(gòu)建進(jìn)行深入研究分析，以供參考和借鑒。
【關(guān)鍵詞】
油氣銷售企業(yè)；信用管理；標(biāo)準(zhǔn)化
1引言
現(xiàn)階段我國(guó)油氣銷售企業(yè)信用管理存在較多問題，導(dǎo)致資金損失相當(dāng)嚴(yán)重，進(jìn)而阻礙了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。如何建立標(biāo)準(zhǔn)化的信用管理體系，成為了當(dāng)下油氣銷售企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理層需要思考的首要難題，必須加以重視。
2油氣銷售企業(yè)信用銷售現(xiàn)狀分析
2.1管理力度不到位
目前我國(guó)大部分油氣銷售企業(yè)在信用管理方面存在管理力度不到位的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展受到影響，其主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，大部分油氣銷售企業(yè)缺少對(duì)客戶的信用調(diào)查和分析，使得經(jīng)常出現(xiàn)客戶信用度不夠，而不能按時(shí)結(jié)算貨款的情況，給企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失；第二，一些油氣銷售企業(yè)僅僅重視油氣銷售后的貨款催收，而缺少對(duì)事前和事中的風(fēng)險(xiǎn)控制，由于對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理的不到位，造成企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的資金風(fēng)險(xiǎn)，降低了企業(yè)的信用度。
2.2信用管理部門設(shè)置不合理
目前我國(guó)油氣銷售企業(yè)普遍存在信用管理部門設(shè)置不合理的問題，由于缺少專門的信用管理部門，銷售信用管理工作無法正常有序開展，最終影響企業(yè)自身的發(fā)展。我國(guó)大部分油氣銷售企業(yè)通過業(yè)務(wù)部門和財(cái)務(wù)部門之間的合作，以達(dá)到客戶信用管理和貨款催收工作。然而在此環(huán)節(jié)中，業(yè)務(wù)部門往往只是根據(jù)客戶的相關(guān)信息進(jìn)行信用判斷，缺少相關(guān)專業(yè)化的判斷依據(jù)，使得對(duì)客戶信用的管理出現(xiàn)問題，給企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。
2.3缺乏標(biāo)準(zhǔn)的客戶信用評(píng)價(jià)體系
客戶信用評(píng)價(jià)的規(guī)范性與否決定著油氣銷售企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，然而目前我國(guó)大部分油氣銷售企業(yè)都缺乏標(biāo)準(zhǔn)的客戶信用評(píng)價(jià)體系，僅僅是根據(jù)客戶的一些基本信息就對(duì)其做出信用判斷，這顯然是缺少科學(xué)依據(jù)的。由于不能根據(jù)科學(xué)合理的評(píng)價(jià)體系對(duì)客戶的信用進(jìn)行判斷，最終導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益無法得到有效提升，影響了進(jìn)一步發(fā)展。
3油氣銷售企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)化管理機(jī)制的構(gòu)建
3.1信用管理機(jī)制構(gòu)建的理論基礎(chǔ)分析
油氣銷售企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)化管理機(jī)制的構(gòu)建是建立在動(dòng)態(tài)管理的基礎(chǔ)之上的，即將油氣銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)與信用管理相結(jié)合，使其形成一個(gè)動(dòng)態(tài)的管理形式。在這個(gè)全程信用動(dòng)態(tài)管理模式中，主要包括對(duì)銷售環(huán)節(jié)的前、中、后三個(gè)階段進(jìn)行信用的標(biāo)準(zhǔn)化管理，以確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)步提升[1]。
3.2全程信用動(dòng)態(tài)管理體系的構(gòu)建
油氣銷售企業(yè)全程信用動(dòng)態(tài)管理體系的構(gòu)建需要建立在“5+3”信用標(biāo)準(zhǔn)化管理體系的基礎(chǔ)之上，而所謂的“5+3”信用標(biāo)準(zhǔn)化管理體系包括以下兩部分內(nèi)容，即五方面的信用管理流程體系和三方面的信用管理基礎(chǔ)保障體系。以下分別進(jìn)行詳細(xì)論述和分析：
3.2.1信用管理流程體系
信用管理流程體系內(nèi)容包括以下五點(diǎn)：第一，資信調(diào)查。資信調(diào)查是通過對(duì)客戶信用度進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，從而降低企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。由于該環(huán)節(jié)是建立在動(dòng)態(tài)管理基礎(chǔ)之上的，因此要對(duì)客戶的信用變化進(jìn)行實(shí)時(shí)地分析和判斷，并進(jìn)行相關(guān)的信用度調(diào)整，以降低油氣銷售企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。第二，信用評(píng)估。信用評(píng)估是通過調(diào)查對(duì)客戶的信用度進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而為銷售資金賒銷工作創(chuàng)造條件。信用評(píng)估方法多采用“SC”分析法，即對(duì)客戶進(jìn)行全方位的信用分析，從而確定客戶的信用評(píng)價(jià)等級(jí)。第三，債權(quán)保障。債券保障是建立在銷售環(huán)節(jié)的信用管理手段，通過對(duì)該階段授信審批環(huán)節(jié)的有效控制，提高信用審核力度，降低信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，從而確保油氣銷售企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。第四，賬款清收。賬款清收是對(duì)銷售后這一階段的信用管理。企業(yè)賬款清收方式大體包括以下三點(diǎn)，即通過電話方式進(jìn)行賬款清收、由收賬機(jī)構(gòu)進(jìn)行賬款清收以及通過法律手段進(jìn)行賬款清收。企業(yè)在進(jìn)行銷售后階段的賬款清收時(shí)，不可避免地會(huì)產(chǎn)生一些費(fèi)用，例如通訊費(fèi)、訴訟費(fèi)等，從而降低了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此，在進(jìn)行實(shí)際的賬款清收時(shí)，相關(guān)人員必須要進(jìn)行合理的分析，以保證企業(yè)在損失最低的情況下完成賬款的清收任務(wù)。第五，責(zé)任追究。責(zé)任追究是信用管理體系中的重要環(huán)節(jié)，可以有效降低企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。責(zé)任追究的具體實(shí)行需要參考以下兩方面內(nèi)容：其一，明確信用管理責(zé)任人，即責(zé)任由信用調(diào)查分析人員承擔(dān)；其二，實(shí)行“誰經(jīng)辦誰負(fù)責(zé)”的貨款清收責(zé)任制度，由具體經(jīng)辦人員負(fù)責(zé)信用款項(xiàng)的發(fā)放、管理和收回。如果造成風(fēng)險(xiǎn)和損失，根據(jù)損失大小由責(zé)任人實(shí)施賠償，不因人員崗位的變動(dòng)而發(fā)生變化。
3.2.2信用管理基礎(chǔ)保障體系
信用管理基礎(chǔ)保障體系內(nèi)容包括以下三點(diǎn)：第一，建立專門的信用管理部門。油氣銷售企業(yè)必須要建立專門的信用管理部門，通過該部門的專業(yè)水準(zhǔn)，對(duì)客戶的信用度進(jìn)行專業(yè)化的調(diào)查和分析，并且做出信用等級(jí)判斷，降低企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而確保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)步提升[2]。第二，建立標(biāo)準(zhǔn)的客戶信用管理系統(tǒng)。通過建立客戶信用管理系統(tǒng)，進(jìn)行客戶資料的全面搜集和整理，為客戶信用調(diào)查分析工作的順利進(jìn)行奠定基礎(chǔ)。第三，信用管理人員素質(zhì)水平的提升。人員素質(zhì)是影響信用管理工作的關(guān)鍵，可見提高信用管理人員素質(zhì)水平相當(dāng)重要。因此，企業(yè)必須通過加強(qiáng)信用管理人員培訓(xùn)的方式，提高人員各方面的知識(shí)水平，提高信用管理人員的綜合素質(zhì)，為企業(yè)信用管理工作的正常有序進(jìn)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
作者：孫學(xué)軍 單位：勝利油田分公司油氣銷售中心
【參考文獻(xiàn)】
論文摘要:文章主要從現(xiàn)代上市公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加的必然性、注冊(cè)會(huì)計(jì)師降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策及注冊(cè)會(huì)計(jì)師道德約束幾個(gè)方面對(duì)中國(guó)上市公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述。
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大錯(cuò)報(bào)而注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表不恰當(dāng)審計(jì)意見的可能性?？山邮艿膶徲?jì)風(fēng)險(xiǎn)的確定，需要考慮會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的的態(tài)度、審計(jì)錯(cuò)報(bào)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所可能造成損失的大小等因素。其中，審計(jì)錯(cuò)報(bào)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所可能造成的損失大小又受所審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的用途、使用者的反響等因素的影響。但是，審計(jì)業(yè)務(wù)是一種保證程度高的鑒證業(yè)務(wù)，可接受的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)足夠低，以使注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠合理保證所審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表不含有重大錯(cuò)報(bào)。
1.審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性。現(xiàn)代審計(jì)的一個(gè)顯著特征，就是采用抽樣審計(jì)的方法，即根據(jù)總體中的一部分樣本的特性來推斷總體的特性，而樣本的特性與總體的特性或多或少有一點(diǎn)誤差，這種誤差可以控制，但一般難以消除。因此，不論是統(tǒng)計(jì)抽樣還是判斷抽樣，若根據(jù)樣本審查結(jié)果來推斷總體，總會(huì)產(chǎn)生一定程度的誤差，即審計(jì)人員要承擔(dān)一定程度的作出錯(cuò)誤審計(jì)結(jié)論的風(fēng)險(xiǎn)。
2.審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的普遮性。審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)存在于審計(jì)過程的每一個(gè)環(huán)節(jié)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的審計(jì)失誤，都會(huì)增加最終的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
3.審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的偶然性。審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由于某些客觀原因，或?qū)徲?jì)人員并未意識(shí)到的主觀原因造成，即并非審計(jì)人員故意所為，審計(jì)人員在無意中接受了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，又在無意中承擔(dān)了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)帶來的嚴(yán)重后果。
4.審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的可控性。正確認(rèn)識(shí)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的可控性有著重要意義，一方面不必害怕審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，我們可以通過識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)城，采取相應(yīng)的措施加以進(jìn)免。另一方面，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過努力而降低其水平的，可以促使我們研究審計(jì)理論，提高審計(jì)質(zhì)量。
一、上市公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加的必然性
1.審計(jì)范圍的擴(kuò)大。審計(jì)范圍是一個(gè)漸大過程。早期的審計(jì)重點(diǎn)一般都放在處理現(xiàn)金的職員的誠(chéng)實(shí)性上，沒有對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量進(jìn)行任何分析(Staub，1942)。后來，公司資金的周轉(zhuǎn)主要依靠銀行貨款，銀行要求申請(qǐng)貨款者提供可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表加以證明，成為注冊(cè)會(huì)計(jì)師20世紀(jì)早期業(yè)務(wù)的主要部分。資產(chǎn)負(fù)債表審計(jì)擴(kuò)大了審計(jì)范圍，也擴(kuò)大了審計(jì)責(zé)任(查特菲爾德，1988)。再后來，由于美國(guó)市場(chǎng)的蕭條和崩潰，促使了證券交易委員會(huì)(SEC)的產(chǎn)生，要求上市公司提交已審查過的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，人們開始意識(shí)到審計(jì)責(zé)任的存在。此后，對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行檢查通常成為審計(jì)的出發(fā)點(diǎn)，審計(jì)人員對(duì)內(nèi)部控制的觀念也擴(kuò)展到企業(yè)及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部，以及管理政策的諸問題，社會(huì)公眾對(duì)審計(jì)的業(yè)務(wù)和責(zé)任的意識(shí)也急速增強(qiáng)。社會(huì)公眾要求審計(jì)人員揭示出所有重大的差錯(cuò)和舞弊，并對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力作出評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面是否健康作出報(bào)告。有關(guān)這方面的信息不確定性很大，信息的風(fēng)險(xiǎn)很高，審計(jì)人員作出正確的審計(jì)結(jié)論難度增加，風(fēng)險(xiǎn)在所難免。
2.現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性增強(qiáng)?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的顯著特征在于不穩(wěn)定性增強(qiáng)，會(huì)司為了在激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中謀生存圖發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，所進(jìn)行的交易也日趨復(fù)雜化。業(yè)務(wù)數(shù)量的增多，會(huì)計(jì)核算中出現(xiàn)記錄不當(dāng)?shù)目赡苄砸嚯S之增加，而且這種不當(dāng)很容易被大量的其他信息所掩蓋，在抽樣審計(jì)中不被發(fā)現(xiàn)的可能性相當(dāng)大。交易業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜，對(duì)其進(jìn)行恰當(dāng)記錄也日見困難。比如，對(duì)期權(quán)等金融衍生工具的確認(rèn)和計(jì)量就相當(dāng)困難，而里面又包含了大量的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。顯然，這些方面的發(fā)展，要比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)更具挑戰(zhàn)性，更容易發(fā)生爭(zhēng)議，也為審計(jì)帶來了更多困難，審計(jì)結(jié)論與實(shí)際情況發(fā)生偏差的可能性就更高。
3企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步相對(duì)較晚，多數(shù)企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善，甚至很多上市公司的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)都存在重大缺陷。而企業(yè)內(nèi)部控制弱也是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的成因之一。女果被審計(jì)單位內(nèi)部拉制系統(tǒng)不健全或存在薄弱環(huán)節(jié)，則可能使內(nèi)部控制系統(tǒng)的某個(gè)環(huán)節(jié)失控，增加差錯(cuò)和舞弊的可能性，從而使審計(jì)人員難以發(fā)現(xiàn)差錯(cuò)或舞弊而形成審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
4.審計(jì)人員所采用的現(xiàn)代審計(jì)方法本身存在著缺陷?，F(xiàn)代審計(jì)方法強(qiáng)調(diào)審計(jì)成本和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的均衡，所采用的審計(jì)程序以允許存在一定審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)為必要前提，并且抽樣審計(jì)方法和分析性復(fù)核方法的應(yīng)用貫穿于整個(gè)審計(jì)過程中，因而審查的結(jié)果必然帶有一定的誤差。由于審計(jì)職業(yè)界就追求審計(jì)效率和效果的平衡，必須把審計(jì)的力量重點(diǎn)放在各個(gè)重要組成項(xiàng)目上，放棄一些審計(jì)人員認(rèn)為不必要的審計(jì)程序，審計(jì)人員也愿意在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上抽取全部業(yè)務(wù)的一部分來進(jìn)行審查。雖然抽樣理論已研究很深，但具體應(yīng)用到審計(jì)中來，審計(jì)人員還是沒有十分把握確定所抽取的樣本就能代表整體，主觀的結(jié)論與客觀的事賣之間的偏離總是存在的。
5.電算化審計(jì)的研究開發(fā)相時(shí)滯后。目前審計(jì)電算化的研究才剛剛起步，相對(duì)滯后于會(huì)計(jì)電算化。另外，由于審計(jì)工作本身的不規(guī)范，或者規(guī)范性的要求因未能得到重視而沒有很好地執(zhí)行，這也為開發(fā)研究計(jì)算機(jī)輔助審計(jì)軟件和應(yīng)用計(jì)算機(jī)進(jìn)行輔助審計(jì)帶來了難處。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)人員對(duì)利用計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)處理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行審計(jì)時(shí)缺少計(jì)算機(jī)輔助審計(jì)環(huán)節(jié)，將為他們的審計(jì)結(jié)論意見帶來難以預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。
6.審計(jì)人員自身素質(zhì)的影響。目前執(zhí)業(yè)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師當(dāng)中，有將近一半缺乏理論知識(shí)或?qū)嶋H工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于日益復(fù)雜的奮計(jì)處理方式和識(shí)別會(huì)計(jì)作假手段，在專業(yè)勝任能力和技術(shù)規(guī)范上存在一定的欠缺。如果工作責(zé)任心不強(qiáng)，粗心大意，馬馬虎虎，會(huì)造成很大的工作失誤。所以，審計(jì)人員的工作責(zé)任心和職業(yè)謹(jǐn)懊的強(qiáng)弱直接影響著審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
二、降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策—客觀方面
1.審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)二重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)x檢查風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)模型就是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型，其中，重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)包括固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)是指假設(shè)不存在相關(guān)的內(nèi)部控制，某一認(rèn)定發(fā)生重大錯(cuò)報(bào)的可能性?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)是指某項(xiàng)認(rèn)定發(fā)生了重大錯(cuò)報(bào)，而該錯(cuò)報(bào)沒有被企業(yè)的內(nèi)部控制及時(shí)防止發(fā)現(xiàn)和糾正的可能性?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)取決于與財(cái)務(wù)報(bào)表編制的有關(guān)內(nèi)部拉制的設(shè)計(jì)和運(yùn)行的有效性。檢查風(fēng)險(xiǎn)是指某一認(rèn)定存在錯(cuò)報(bào)，但注冊(cè)會(huì)計(jì)師未能發(fā)現(xiàn)這種錯(cuò)報(bào)的可能性。檢查風(fēng)險(xiǎn)取決于審計(jì)程序設(shè)計(jì)的合理性和執(zhí)行的有效性。
2.分清被審單位的會(huì)計(jì)責(zé)任和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)責(zé)任。一方面，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在與客戶簽仃約定書時(shí)，須寫明委托方對(duì)提供資料的完整性和真實(shí)性負(fù)責(zé)等內(nèi)容，并對(duì)全部審計(jì)業(yè)務(wù)均要求管理當(dāng)局提交一份聲明書，以防止委托方提供虛假證據(jù);或者在委托方提供虛假證據(jù)，而由于其舞弊技術(shù)的高明并加以精心的掩飾，審計(jì)人員即便采取了標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)程序也沒能查出的情況下，作為委托方應(yīng)承擔(dān)會(huì)計(jì)責(zé)任的依據(jù)?，F(xiàn)在，已經(jīng)有越來越多的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)此給予了足夠的重視，關(guān)健在于怎樣才能使其內(nèi)容嚴(yán)密，不致于形同虛設(shè)。另一方面，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)應(yīng)從保護(hù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師利益出發(fā)，不斷地完善有關(guān)權(quán)利義務(wù)的法規(guī)，不斷地與法律界溝通，使法律界能夠認(rèn)同審計(jì)責(zé)任的界定標(biāo)準(zhǔn)，幫助注冊(cè)會(huì)計(jì)師反擊那些毫無根據(jù)地?cái)U(kuò)大注冊(cè)會(huì)計(jì)師責(zé)任的訴訟，進(jìn)而影響公眾時(shí)區(qū)分會(huì)計(jì)責(zé)任和審計(jì)責(zé)任的理解和認(rèn)同。
3.建立保障制度，增強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。時(shí)至今日，我國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所已建立了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)基金制度，在某種意義上緩解了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的風(fēng)險(xiǎn)壓力，但是由于各事務(wù)所的風(fēng)險(xiǎn)基全積雙存在差異，因而完全有可能出現(xiàn)實(shí)際承擔(dān)的賠償大于積累的情況。為此，我國(guó)應(yīng)盡快參照國(guó)外建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任保險(xiǎn)制度，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的需要。
4.注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)迫切需要一個(gè)良好的執(zhí)業(yè)環(huán)境。新《會(huì)計(jì)法》的頒布實(shí)施，使單位負(fù)責(zé)人成為承擔(dān)會(huì)計(jì)責(zé)任的主體，再加上其他相關(guān)的規(guī)定，加大了會(huì)計(jì)打假的力度，必將大大遏制會(huì)計(jì)造假的行為，從而為注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)創(chuàng)造良好、寬松的社會(huì)環(huán)境有了一個(gè)良好的開端。
5.會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了自己的生存和發(fā)展，一應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，結(jié)合事務(wù)所的實(shí)際，制定、完善和不斷落實(shí)審計(jì)工作程序和質(zhì)量控制制度，規(guī)范審計(jì)工作底稿，認(rèn)真執(zhí)行”三級(jí)復(fù)核”制度，加強(qiáng)執(zhí)業(yè)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。另一方面，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的后續(xù)教育，不斷補(bǔ)充新知識(shí)，提高業(yè)務(wù)素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，從而減少執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
三、注冊(cè)會(huì)計(jì)師道德約束—主觀方面
通過加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德規(guī)范降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行:
1.會(huì)計(jì)事務(wù)所領(lǐng)導(dǎo)層的示范。領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)在會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)形成重視職業(yè)道德的氛圍，并將相關(guān)政策和程序傳達(dá)給會(huì)計(jì)師事務(wù)所員工。例如，領(lǐng)導(dǎo)層可通過電子郵件、信件和記錄等，在專業(yè)發(fā)展會(huì)議上或在客戶關(guān)系和具體業(yè)務(wù)的接受與續(xù)約以及業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中，強(qiáng)調(diào)客觀、奮正等職業(yè)道德基本原則。
2.教育和培訓(xùn)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)向所有人員提高適用的專業(yè)文獻(xiàn)和法律文獻(xiàn)，并要求他們熟悉這些文蔽。會(huì)計(jì)師事務(wù)所還應(yīng)要求所有人員定期接受職業(yè)道德培訓(xùn)，這種培訓(xùn)既可以涵蓋會(huì)計(jì)師事務(wù)所有關(guān)在職業(yè)道德規(guī)范的政策和程序，也可灑蓋所有適用的法律法規(guī)中有關(guān)職業(yè)道德的要求。
關(guān)鍵詞:外貿(mào)企業(yè);匯率風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理
中圖分類號(hào):F830.92文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3309(2009)10-0044-03
由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)開放程度越來越高,以及匯改以來實(shí)行浮動(dòng)匯率制度,人民幣的匯率波動(dòng)比以往更加頻繁,幅度也更加劇烈。自2005年匯改以來,人民幣兌美元匯率一路升值,到2008年已累計(jì)升值了21%;人民幣兌歐元?jiǎng)t有升有貶,且波動(dòng)幅度較大。2008年7-12月,人民幣對(duì)美元中間價(jià)升值速度顯著放緩,雙向波動(dòng)特征更加突出。同時(shí),人民幣對(duì)日元、歐元和英鎊中間價(jià)大幅波動(dòng),人民幣對(duì)日元貶值14.8%,人民幣對(duì)歐元升值12.1%,人民幣對(duì)英鎊升值38.5%。面對(duì)如此劇烈的匯率波動(dòng),中國(guó)的外貿(mào)企業(yè)面臨著較大的匯率風(fēng)險(xiǎn),如果不重視對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理,有可能給企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失。
一、匯率風(fēng)險(xiǎn)概述
匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與折算風(fēng)險(xiǎn)3種。
1.交易風(fēng)險(xiǎn)。是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行的交易中,從合同簽訂之日到債權(quán)債務(wù)得到清償這一期間內(nèi),企業(yè)由于匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)是一種常見的匯率風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)在以外幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算、貸款或借款以及伴隨外幣貸款、借款而進(jìn)行外匯交易時(shí),都有可能產(chǎn)生交易風(fēng)險(xiǎn)。
2.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。又稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),是指由于外匯匯率變動(dòng)影響企業(yè)的投入和產(chǎn)出而使公司在未來一定時(shí)期內(nèi)的收益和現(xiàn)金流減少的可能性。收益變化幅度的大小,主要取決于匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格、銷售數(shù)量以及成本可能產(chǎn)生影響的程度。
3.折算風(fēng)險(xiǎn)。是指由于匯率變動(dòng)而引起資產(chǎn)負(fù)債表某些項(xiàng)目金額變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。折算風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要有兩種情況:一是由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生日與財(cái)務(wù)決算日的匯率不一樣,所以,外幣債權(quán)債務(wù)經(jīng)過折算后往往會(huì)產(chǎn)生很大的賬面損益。二是企業(yè)在其他國(guó)家設(shè)有子公司或分支機(jī)構(gòu),在合并報(bào)表時(shí),需要將子公司或分支機(jī)構(gòu)的收入和費(fèi)用項(xiàng)目采用交易發(fā)生日的即期匯率折算本國(guó)的記賬貨幣,并且采用資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率折算資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目。按照上述規(guī)定折算產(chǎn)生的外幣財(cái)務(wù)表折算差額,在資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項(xiàng)目下單獨(dú)列示。折算帶來的匯兌損益不涉及實(shí)際的現(xiàn)金流量,帶有會(huì)計(jì)性。
我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)大都規(guī)模較小,在國(guó)外沒有分支機(jī)構(gòu),因此,對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來說,匯率風(fēng)險(xiǎn)管理最主要的是在具體交易中規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)以及在中長(zhǎng)期內(nèi)防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。人民幣升值對(duì)進(jìn)口比重高的行業(yè)而言是長(zhǎng)期利好,但對(duì)出口為主的行業(yè)則沖擊較大,如紡織、家電等行業(yè)在人民幣升值時(shí)出口就會(huì)受到較大沖擊。人民幣貶值時(shí)恰好相反。
二、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略
企業(yè)進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理,應(yīng)首先建立完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系,在體系內(nèi)對(duì)3種主要的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分別的或綜合的管理。
(一)建立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系
匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略以及具體的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理措施。
企業(yè)應(yīng)首先明確自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的設(shè)定和企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度有關(guān)。保守型的企業(yè)可能將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)設(shè)定為鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn);而較為激進(jìn)的企業(yè)可能將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)設(shè)定為不僅要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),而且要能夠在匯率波動(dòng)中獲利。企業(yè)不同的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)將影響企業(yè)對(duì)管理戰(zhàn)略和具體管理方法的選擇。
匯率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是指在明確匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的基礎(chǔ)上,經(jīng)過科學(xué)分析和經(jīng)驗(yàn)總結(jié),制訂出的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的總體方案。包括匯率變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè),受險(xiǎn)頭寸的管理,避險(xiǎn)方法的選擇,流程的制訂,管理人員的選擇等多個(gè)方面。
(二)交易風(fēng)險(xiǎn)管理
交易風(fēng)險(xiǎn)可以從優(yōu)化貿(mào)易條件、貿(mào)易融資、采用金融工具等幾方面進(jìn)行防范。
1.優(yōu)化貿(mào)易條件
防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn),可以從交易本身出發(fā),分析交易特點(diǎn),找到貿(mào)易條件中可以改善的地方,從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如,當(dāng)人民幣升值時(shí),中國(guó)的出口企業(yè)可以考慮使用人民幣報(bào)價(jià),或把交貨期提前,或提前收匯;而進(jìn)口企業(yè)則可以盡量使用外幣進(jìn)行進(jìn)口,或推遲付匯。此外,還可以與有商業(yè)關(guān)系的企業(yè)共同承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如,交易雙方在合同中約定一個(gè)匯率波動(dòng)區(qū)間,在此區(qū)間內(nèi),雙方不分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),一旦匯率波動(dòng)超出了這個(gè)區(qū)間,雙方將分擔(dān)外匯交易的損益。
采取使用優(yōu)化貿(mào)易條件這種方法是外貿(mào)企業(yè)最常使用的一種方法,在使用中也達(dá)到了很好的防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的效果。不過,使用這種方法其實(shí)是將匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)完全或部分地轉(zhuǎn)嫁給了交易的另一方,因此,中國(guó)的外貿(mào)企業(yè)有可能需要在合同條款的其他方面做出讓步,甚至有可能因?yàn)槠髽I(yè)缺乏議價(jià)能力而無法談成有利的貿(mào)易條件。
2.貿(mào)易融資
貿(mào)易融資是指在國(guó)際貿(mào)易項(xiàng)下,銀行對(duì)進(jìn)口商或出口商提供的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)的短期融資或信用便利。目前,我國(guó)主要融資品種有授信開證、出口押匯、打包放款、外匯票據(jù)貼現(xiàn)、進(jìn)口押匯和國(guó)際保理融資等。據(jù)中國(guó)人民銀行2005年11月對(duì)302家從事外貿(mào)企業(yè)的問卷調(diào)查顯示,貿(mào)易融資在企業(yè)使用的各類避險(xiǎn)方式中居首要地位,使用貿(mào)易融資方式進(jìn)行避險(xiǎn)的企業(yè)達(dá)到30.8%。
企業(yè)采取貿(mào)易融資方式避險(xiǎn),除了可以有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)外,還可以加速資金周轉(zhuǎn),提高資金使用效率,在一定程度上解決企業(yè)融資問題。企業(yè)申請(qǐng)貿(mào)易融資比申請(qǐng)一般貸款門檻低,手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單,更容易獲得批準(zhǔn),因此,貿(mào)易融資特別適合中小企業(yè)。
3.利用金融工具管理交易風(fēng)險(xiǎn)
目前,在我國(guó)用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品主要包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期交易、境外人民幣NDF和期權(quán)等。據(jù)中國(guó)人民銀行2005年11月對(duì)企業(yè)的問卷調(diào)查顯示,使用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)的企業(yè)達(dá)28%,該方式在各類避險(xiǎn)方式中列第2位。在金融衍生產(chǎn)品中,企業(yè)應(yīng)用最多的是遠(yuǎn)期結(jié)售匯,約占企業(yè)使用的各類衍生工具的90%。但隨著外匯掉期業(yè)務(wù)的推出,外匯掉期使用的比例開始上升。
值得注意的是,當(dāng)企業(yè)既有外幣收入又有外幣支出,既有外幣債權(quán)又有外幣負(fù)債時(shí),要對(duì)同種貨幣的凈暴露使用金融工具進(jìn)行套期保值。
(1)遠(yuǎn)期結(jié)售匯。遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是我國(guó)企業(yè)比較熟悉和常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法。遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是指企業(yè)與銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同,約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和日期,到期時(shí)按照合同約定辦理結(jié)匯或售匯業(yè)務(wù)。例如,某進(jìn)口企業(yè)預(yù)計(jì)3個(gè)月后將向國(guó)外進(jìn)口商支付一筆美元貨款,為鎖定財(cái)務(wù)成本,該企業(yè)可以與銀行提前簽訂遠(yuǎn)期售匯合同。這樣,3個(gè)月后無論當(dāng)時(shí)人民幣對(duì)美元的匯率如何變動(dòng),該企業(yè)都可以按照事先約定的匯率用人民幣從銀行購(gòu)買美元貨款,以降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。
(2)人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。掉期交易是指在買進(jìn)或賣出一種期限的某種貨幣的同時(shí),賣出或買進(jìn)另一期限的數(shù)額相等的同種貨幣的外匯交易。掉期業(yè)務(wù)可以幫助企業(yè)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)或套取匯差,以及軋平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口。如,某出口企業(yè)收到國(guó)外進(jìn)口商支付的出口貨款500萬美元,該企業(yè)需將貨款結(jié)匯成人民幣用于國(guó)內(nèi)支出,但同時(shí)該企業(yè)需進(jìn)口原材料并將于3個(gè)月后支付500萬美元的貨款。此時(shí),該企業(yè)就可以與銀行辦理一筆即期對(duì)3個(gè)月遠(yuǎn)期的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù):即期賣出500萬美元,取得相應(yīng)的人民幣,3個(gè)月遠(yuǎn)期以人民幣買入500萬美元。通過上述交易,該企業(yè)可以軋平其中的資金缺口,達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。
(3)外匯期貨。外匯期貨交易是指買賣雙方承諾在未來某一特定日期,以當(dāng)前所約定的價(jià)格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的外幣,即買賣雙方以約定的數(shù)量、價(jià)格和交割日簽訂的一種合約。外匯期貨的避險(xiǎn)原理與外匯遠(yuǎn)期合同是相似的,即為使實(shí)際或預(yù)期的外匯頭寸免受匯率的不利影響,進(jìn)行與現(xiàn)貨頭寸相反方向的外匯期貨交易。但是,外匯期貨與外匯遠(yuǎn)期交易存在一些交易規(guī)則上的不同,比如期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化合約,市場(chǎng)逐日盯市,進(jìn)行外匯期貨交易需要交納保證金,在交割日前外匯期貨合同可以轉(zhuǎn)讓等。
(4)外匯期權(quán)。外匯期權(quán)合同賦予持有者在特定時(shí)期按特定匯率出售或購(gòu)買一定數(shù)量外幣的權(quán)利,而持有者不存在必須出售或購(gòu)買的義務(wù)。外匯期權(quán)合同持有者可以根據(jù)需要選擇是否行權(quán)。即使匯率走勢(shì)與買入期權(quán)時(shí)預(yù)測(cè)的完全不同,其損失程度也只有期權(quán)費(fèi),而且,使用期權(quán)進(jìn)行保值是對(duì)未來不確定發(fā)生的外匯交易進(jìn)行保值的理想方式。
(5)離岸市場(chǎng)人民幣產(chǎn)品。離岸市場(chǎng)人民幣金融衍生產(chǎn)品比國(guó)內(nèi)的人民幣金融衍生品豐富,在國(guó)外有分支機(jī)構(gòu)或合作伙伴的中國(guó)企業(yè)可以通過離岸人民幣市場(chǎng)進(jìn)行匯率規(guī)避。
遠(yuǎn)期結(jié)售匯與人民幣外幣掉期業(yè)務(wù)是外貿(mào)企業(yè)比較常用的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法,而外匯期貨、外匯期權(quán)與離岸市場(chǎng)人民幣產(chǎn)品則較少被使用。
(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理
1.有條件的企業(yè)可以拓展海外生產(chǎn)地和海外采購(gòu)來源。如果某國(guó)市場(chǎng)上中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品因人民幣相對(duì)當(dāng)?shù)刎泿派凳沟卯a(chǎn)品成本升高,中國(guó)的出口企業(yè),可以用當(dāng)?shù)刎泿旁诋?dāng)?shù)厥袌?chǎng)上購(gòu)買原材料或雇傭勞動(dòng)力。這樣,采購(gòu)成本也將以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算,減少了人民幣升值對(duì)產(chǎn)品成本的影響,從而大大減少經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說,當(dāng)預(yù)見到本幣即將升值時(shí),企業(yè)可以選擇在貨幣相對(duì)貶值的國(guó)家進(jìn)行采購(gòu)組織生產(chǎn),以此預(yù)防經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)。當(dāng)20世紀(jì)90年代前期日元走強(qiáng)時(shí),日本的汽車制造廠商預(yù)見到日元將要升值,于是將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)的工廠,避免了因日元持續(xù)走強(qiáng)而使成本也持續(xù)增加的后果,減輕日元相對(duì)美元升值帶來的負(fù)面效應(yīng),保持了日產(chǎn)汽車在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。這對(duì)外貿(mào)企業(yè)有所借鑒。由于近幾年人民幣對(duì)美元一路升值,不少外貿(mào)企業(yè)拓展了國(guó)外采購(gòu)?fù)緩?并且用美元結(jié)算,起到了控制成本的作用。
2.積極拓展各種銷售渠道。當(dāng)人民幣對(duì)一種貨幣升值時(shí),可能對(duì)另一種貨幣貶值,比如,2007年人民幣對(duì)美元升值6.9%,而同年人民幣對(duì)歐元貶值3.75%。因此,企業(yè)不同種貨幣的匯兌損益有可能相互抵消。因此,出口企業(yè)可以在自身實(shí)力允許的條件下,盡可能拓展銷售渠道,在各種貨幣間分散匯率風(fēng)險(xiǎn)。
3.提高企業(yè)自身實(shí)力,提升產(chǎn)品檔次。如果企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)或產(chǎn)品差異性不強(qiáng),僅以低價(jià)取勝,那么由匯率波動(dòng)造成的產(chǎn)品成本增加將對(duì)企業(yè)造成較大壓力。因此,中國(guó)企業(yè)必須提升產(chǎn)品層次,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面,企業(yè)可以選擇提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值,或者提高生產(chǎn)效率,降低生產(chǎn)成本來提高自身的盈利能力。
(四)折算風(fēng)險(xiǎn)管理
1.資產(chǎn)負(fù)債管理。企業(yè)可以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行管理,調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的金額和幣種結(jié)構(gòu),將同種外幣資產(chǎn)和負(fù)債予以抵消,使同種貨幣的凈暴露為零。當(dāng)然,這是一種理想狀態(tài),企業(yè)只能盡量減少整體的同種貨幣的凈暴露,最終折算風(fēng)險(xiǎn)取決于凈暴露資產(chǎn)。并且根據(jù)各種幣值的情況對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債采取相應(yīng)的對(duì)策,如下表所示:
2.利用遠(yuǎn)期交易保值。如果企業(yè)預(yù)測(cè)某種外幣的凈折算暴露在未來會(huì)貶值,可以在遠(yuǎn)期市場(chǎng)賣出該種貨幣資產(chǎn),當(dāng)即期匯率低于企業(yè)的遠(yuǎn)期賣出價(jià)時(shí),企業(yè)從即期市場(chǎng)買進(jìn)該種貨幣,清掉遠(yuǎn)期賣出合同,達(dá)到保值的目的。
通過這兩種方式對(duì)折算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避,都需要對(duì)市場(chǎng)有準(zhǔn)確的判斷,否則有可能帶來更大的損失。
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