摘要：“營改增”政策一定程度上導(dǎo)致了地方財政收入減少、城投債規(guī)模增加等問題。在此背景下,本文通過雙重差分法考察“營改增”政策對城投債發(fā)行規(guī)模的影響,并基于中介效應(yīng)模型識別出地方財政赤字的中介傳導(dǎo)作用。研究表明:處于實驗組的城市在“營改增”政策實施前沒有因減收的預(yù)期而增加城投債發(fā)行規(guī)模;“營改增”政策實施后,地方政府顯著擴大城投債規(guī)模,這種現(xiàn)象在東部地區(qū)尤為明顯。進一步研究發(fā)現(xiàn),地方政府財政赤字是“營改增”影響城投債發(fā)行規(guī)模的中介機制。本文的研究有助于進一步解釋城投債發(fā)行規(guī)模在國家管控下不減反增的原因,并為如何在“營改增”背景下規(guī)范發(fā)展城投債提供參考建議。
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