摘要:此前的研究表明,中國股票市場個人投資者存在明顯的處置效應(yīng)這一行為偏差。中國引入'兩融'交易制度以后,融資交易對投資者行為產(chǎn)生了深刻的影響。與普通投資者相比,中國股票市場融資投資者更不愿意實現(xiàn)他們的虧損嗎?本文使用國內(nèi)某大型證券公司個人投資者的交易數(shù)據(jù)和賬戶信息,對普通投資者和融資投資者的處置效應(yīng)行為差異進行了實證研究。研究結(jié)果表明:中國融資投資者存在明顯的處置效應(yīng);與普通投資者相比,其處置效應(yīng)程度更低,更愿意理性地賣出他們的虧損股票;處置效應(yīng)同樣損害了中國融資投資者的投資績效。
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