摘要：利用中國A股上市公司數(shù)據(jù)，研究在不同股權(quán)集中度下負(fù)債融資對投資行為的影響，結(jié)果表明:在股權(quán)分散企業(yè)，不管是高成長性還是低成長性的企業(yè)，負(fù)債都表現(xiàn)為抑制過度投資行為，即負(fù)債的相機(jī)治理起主導(dǎo)作用；股權(quán)集中的低成長性公司，負(fù)債不僅會產(chǎn)生相機(jī)治理效應(yīng)，而且產(chǎn)生過度投資行為，在兩者共同作用下，后者作用大于前者，企業(yè)最終出現(xiàn)過度投資行為；股權(quán)集中的高成長性企業(yè)，負(fù)債融資會導(dǎo)致企業(yè)的投資不足.
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社
