摘要：針對我國上市公司“高持現(xiàn)”問題,系統(tǒng)考察了CSR信息披露質(zhì)量對現(xiàn)金持有決策的影響機理,利用2010—2016年滬深兩市披露CSR報告并被“潤靈環(huán)球責任評級”納入評級體系的A股上市公司的數(shù)據(jù)進行實證分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn):提高CSR信息披露質(zhì)量可以降低下期現(xiàn)金持有量,而且主要是通過緩解融資約束和改善公司治理這兩條路徑實現(xiàn)的;CSR信息披露質(zhì)量對現(xiàn)金持有的抑制效應在非國有企業(yè)中更顯著,而且優(yōu)化制度環(huán)境可以強化這一抑制效應。進一步研究發(fā)現(xiàn):改善CSR信息披露質(zhì)量可以提升現(xiàn)金持有的價值效應。
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