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基于協(xié)整的期貨跨品種套利研究——以黑色產(chǎn)業(yè)鏈為例

摘要:選取2014年1月至2016年11月的鐵礦石、螺紋鋼及焦炭期貨的所有主力合約數(shù)據(jù),首先通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),螺紋鋼與鐵礦石兩者之間,及螺紋鋼、鐵礦石與焦炭三者之間存在長(zhǎng)期較穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系;再根據(jù)Jarque—Bera統(tǒng)計(jì)量分析發(fā)現(xiàn),對(duì)螺紋鋼、鐵礦石及焦炭三者之間進(jìn)行套利的效果最佳;再通過(guò)聞值測(cè)算,發(fā)現(xiàn)當(dāng)開(kāi)倉(cāng)閾值為1時(shí),套利交易的期望收益率最大。對(duì)樣本內(nèi)外的數(shù)據(jù)進(jìn)行套利測(cè)試,結(jié)果發(fā)現(xiàn)樣本內(nèi)獲得了32.18%的年化收益率、樣本外獲得了26.62%的年化收益率,均較為不錯(cuò)。

關(guān)鍵詞:
  • 期貨市場(chǎng)  
  • 統(tǒng)計(jì)套利  
  • 跨品種套利  
  • 鐵礦石  
  • 螺紋鋼  
作者:
周亮
單位:
湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院; 湖南長(zhǎng)沙410205
刊名:
上海金融學(xué)院學(xué)報(bào)

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