摘要：股票發(fā)行注冊制改革的本質(zhì)是放開準(zhǔn)入、簡化發(fā)行程序、提高發(fā)行效率,賦予企業(yè)公平的股票融資權(quán)利。但法律在取消股票發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)股票發(fā)行實(shí)質(zhì)審查權(quán)時(shí),客觀上也削弱了政府在股票發(fā)行階段的投資者保護(hù)功能。因此,為了保護(hù)投資者利益、維護(hù)證券市場穩(wěn)定和保障市場競爭秩序,法律應(yīng)該在弱化發(fā)行審核的同時(shí)強(qiáng)化股票上市審核和價(jià)值評(píng)判,針對(duì)注冊發(fā)行特征設(shè)置有別于審核發(fā)行模式下的股票上市標(biāo)準(zhǔn)和制度規(guī)則,賦予證券交易所股票上市實(shí)質(zhì)審查和選擇權(quán),通過一系列硬性和軟性指標(biāo)以及嚴(yán)格的上市審查規(guī)則,實(shí)現(xiàn)對(duì)注冊發(fā)行的股票價(jià)值進(jìn)行補(bǔ)充性甄別,以防止發(fā)行過程中忽略的瑕疵、風(fēng)險(xiǎn)和欺詐延續(xù)到交易階段。
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