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金融市場分割、國有經(jīng)濟(jì)投資與經(jīng)濟(jì)增長——基于OLG模型的理論與實(shí)證

摘要:本文基于融資主體地位差異、目標(biāo)差異和金融市場分割等經(jīng)濟(jì)特征,拓展了傳統(tǒng)的戴蒙德(OLG)模型,引入國有經(jīng)濟(jì)投資和差異化利率,并以此為理論基礎(chǔ)選取2004~2018年的季度觀測數(shù)據(jù)建立了門限回歸模型,實(shí)證檢驗(yàn)不同利率水平下國有經(jīng)濟(jì)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的影響。研究結(jié)果表明:一是在存在金融市場分割的情況下,利率和國有經(jīng)濟(jì)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有門限效應(yīng),國有經(jīng)濟(jì)融資利率低于資本邊際報(bào)酬率時(shí),投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,反之則對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響,同時(shí)國有經(jīng)濟(jì)投資在不同利率水平下均存在拐點(diǎn);二是國有經(jīng)濟(jì)投資具有宏觀調(diào)控效應(yīng),通過影響社會(huì)資本存量調(diào)控資本邊際報(bào)酬率和經(jīng)濟(jì)增長,可以糾正經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)無效率現(xiàn)象。

關(guān)鍵詞:
  • 差異化利率  
  • 投資  
  • olg模型  
  • 門限回歸  
作者:
方健
單位:
遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院; 遼寧沈陽110000
刊名:
金融與經(jīng)濟(jì)

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金融與經(jīng)濟(jì)雜志緊跟學(xué)術(shù)前沿,緊貼讀者,國內(nèi)刊號(hào)為:36-1005/F。堅(jiān)持指導(dǎo)性與實(shí)用性相結(jié)合的原則,創(chuàng)辦于1980年,雜志在全國同類期刊中發(fā)行數(shù)量名列前茅。