摘要：本文認為商業(yè)信用對中國制造企業(yè)創(chuàng)新的影響可能存在收入效應(yīng)與替代效應(yīng)兩個方面。而為進一步明確商業(yè)信用的總效應(yīng),本文利用2003年世界銀行中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進行了實證檢驗。實證結(jié)果顯示,總體上中國企業(yè)使用商業(yè)信用的收入效應(yīng)明顯大于替代效應(yīng),商業(yè)信用有力地推動了中國企業(yè)創(chuàng)新,并且相較于不使用商業(yè)信用的企業(yè),使用商業(yè)信用的企業(yè)開展研發(fā)的概率要高5.1個百分點。本文進行了一系列穩(wěn)健性檢驗,結(jié)論不變。此外,分樣本回歸結(jié)果顯示,非上市私營企業(yè)使用商業(yè)信用將促進其從事研發(fā)活動,而對于其他類型企業(yè)并不顯著。本文認為,商業(yè)信用是中國制造業(yè)企業(yè)重要的融資來源,也是推動其創(chuàng)新的重要因素。因此,中國除了繼續(xù)加大金融系統(tǒng)改革力度、降低私營企業(yè)在銀行的融資門檻與成本外,還應(yīng)建立健全全國企業(yè)信用評價體系與社會融資體系,幫助企業(yè)有效管控融資風險,提高融資效率,使商業(yè)信用在國內(nèi)得到進一步應(yīng)用與發(fā)展。
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