摘要：自中國股票市場誕生始,分析中國上市公司信息披露制度的變遷歷程,考察公司信息披露質(zhì)量的變化對(duì)股票市場有效性的影響,發(fā)現(xiàn):中國股市尚屬噪聲環(huán)境市場,但隨著信息披露制度逐漸完善,上市公司信息披露質(zhì)量逐步提升,股票市場的有效性也逐步提高?？傮w上,我國股價(jià)同步性與公司信息披露質(zhì)量正相關(guān),市場有效性差。然而,隨時(shí)間推移與披露制度的完善,公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與股價(jià)同步性的正相關(guān)關(guān)系有減弱趨勢,表明提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有助于排除投資者決策的不確定性,提高公司特質(zhì)信息在股票定價(jià)中的含量。進(jìn)一步研究表明,機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展與市場參與有助于增強(qiáng)市場中依據(jù)信息進(jìn)行的理性交易,減少噪音交易,促進(jìn)市場有效。
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請(qǐng)咨詢雜志社
華南師范大學(xué)學(xué)報(bào)·社會(huì)科學(xué)版 緊跟學(xué)術(shù)前沿，主要反映本校文科的教學(xué)科研成果，突出學(xué)術(shù)性、地方性、師范性。在廣東省文科學(xué)報(bào)和全國師范院校學(xué)報(bào)中，保持較前的名次和轉(zhuǎn)載率。緊貼讀者，國內(nèi)刊號(hào)為：44-1139/C。堅(jiān)持指導(dǎo)性與實(shí)用性相結(jié)合的原則，創(chuàng)辦于1956年，雜志在全國同類期刊中發(fā)行數(shù)量名列前茅。