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基于分形視角的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有效性研究

摘要:本文基于分形視角,利用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)指數(shù),研究中國(guó)不同等級(jí)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)有效性,并對(duì)市場(chǎng)有效性程度進(jìn)行度量和區(qū)分。研究表明:第一,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)是非線性系統(tǒng),是非有效的,一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)有效性程度最高,二線城市、三線城市依次隨后。第二,房?jī)r(jià)變動(dòng)有長(zhǎng)記憶性,具有持久性效應(yīng),房?jī)r(jià)一旦上漲,會(huì)持續(xù)性上漲;房?jī)r(jià)一旦下跌,也會(huì)表現(xiàn)出持續(xù)性下跌。第三,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)具有三年左右的循環(huán)周期。第四,一線城市、二線城市、三線城市房?jī)r(jià)變動(dòng)序列分形維分別為1.32、1.22、1.17,城市等級(jí)越高分形維越大,其房?jī)r(jià)變動(dòng)越復(fù)雜,噪聲越多,房地產(chǎn)投資投機(jī)氛圍越重。最后,根據(jù)分析結(jié)論,提出相應(yīng)政策建議。

關(guān)鍵詞:
  • 分形  
  • hurst指數(shù)  
  • 房地產(chǎn)市場(chǎng)有效性  
作者:
劉水
單位:
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院
刊名:
宏觀經(jīng)濟(jì)研究

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期刊名稱(chēng):宏觀經(jīng)濟(jì)研究

宏觀經(jīng)濟(jì)研究雜志緊跟學(xué)術(shù)前沿,緊貼讀者,國(guó)內(nèi)刊號(hào)為:11-3952/F。堅(jiān)持指導(dǎo)性與實(shí)用性相結(jié)合的原則,創(chuàng)辦于1979年,雜志在全國(guó)同類(lèi)期刊中發(fā)行數(shù)量名列前茅。