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摘要：運(yùn)用西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)的微觀數(shù)據(jù),2013~2017年各省、直轄市、自治區(qū)共31個(gè)地區(qū)的截面數(shù)據(jù),以及各地區(qū)人民銀行中心支行獲得的宏觀數(shù)據(jù),構(gòu)建以家庭杠桿率為門(mén)檻變量的門(mén)檻面板數(shù)據(jù)模型,實(shí)證分析了中國(guó)家庭部門(mén)加杠桿對(duì)于居民消費(fèi)支出的影響.結(jié)果顯示,家庭部門(mén)加杠桿會(huì)增加居民的消費(fèi)支出,并且在家庭部門(mén)加杠桿的過(guò)程中,家庭杠桿率對(duì)于居民消費(fèi)支出具有門(mén)檻效應(yīng).同時(shí),居民的可支配收入與居民的消費(fèi)支出具有正比例關(guān)系.另外,城鎮(zhèn)化率作為描述一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo),也會(huì)對(duì)居民消費(fèi)支出產(chǎn)生正向作用;而住戶部門(mén)貸款的上升則會(huì)降低居民的消費(fèi)需求.因此,在鼓勵(lì)居民加杠桿刺激消費(fèi),拉動(dòng)內(nèi)需的同時(shí),不能忽視加杠桿給家庭部門(mén)帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn).政府以及金融監(jiān)管部門(mén)要盡早建立一套完整的符合中國(guó)實(shí)際的家庭風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)與風(fēng)險(xiǎn)防控體系,為宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管提供完備的信息支持與保障.