摘要：Libor操縱案后,在金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)的牽頭指導(dǎo)下,各國對貨幣市場基準(zhǔn)利率進(jìn)行了全面徹底的改革。目前,美、英、歐等主要經(jīng)濟(jì)體均已確定新的近似無風(fēng)險(xiǎn)利率(RFRs)的替代方案,以Libor為代表的基于報(bào)價(jià)的貨幣市場基準(zhǔn)利率(IBORs)預(yù)計(jì)將于2021年底正式退出歷史舞臺(tái)。本文對各國貨幣市場基準(zhǔn)利率改革的最新進(jìn)展進(jìn)行了全面梳理,并從貨幣市場基準(zhǔn)利率功能和性質(zhì)的討論出發(fā),指出了各國無風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)利率替代方案的共同特征、未來改革面臨的主要問題及發(fā)展方向,這對完善中國貨幣市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)、順利實(shí)現(xiàn)利率“兩軌并一軌”和深化利率市場化改革,具有重要的借鑒意義。
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