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摘要：在區(qū)域一體化蓬勃發(fā)展的背景下,研究企業(yè)跨境并購(gòu)有助于更好地理解資本在區(qū)域間的流動(dòng)。論文基于BVD-Zephyr數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)的2003—2017年中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)數(shù)據(jù),分析了交易雙方是否簽訂區(qū)域一體化協(xié)定和彼此間的制度距離對(duì)跨境并購(gòu)成功率和交易金額的影響。通過Heckman兩階段回歸,研究發(fā)現(xiàn):①區(qū)域一體化能夠促進(jìn)中國(guó)企業(yè)達(dá)成跨境并購(gòu)交易,但不能提升交易金額;②中國(guó)企業(yè)與正式制度距離遠(yuǎn),即法律、規(guī)制層面差異大的國(guó)家內(nèi)企業(yè)完成跨境并購(gòu)的可能性更高,但正式制度距離的存在不利于交易規(guī)模擴(kuò)大;③非正式制度距離與交易完成呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即文化層面上的差異過大不利于中國(guó)企業(yè)完成跨境并購(gòu)。然而交易一旦完成,非正式制度距離大的貿(mào)易雙方交易金額更高。此外,論文還認(rèn)為,隨著區(qū)域一體化進(jìn)程的深化,內(nèi)部成員國(guó)之間正式制度距離會(huì)衰減,其對(duì)交易規(guī)模的阻礙作用也會(huì)被削弱。