摘要：本文從效用角度解釋了雙層股權(quán)可能給交易雙方帶來的福利改善,從交易空間角度給出了雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的清晰幾何解釋,并進(jìn)一步從交易市場(chǎng)視角出發(fā),分析了雙層股權(quán)在A股市場(chǎng)的適用性,發(fā)現(xiàn)改革后的滬深市場(chǎng)將具有顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但由于滬深市場(chǎng)特殊結(jié)構(gòu)下的管制價(jià)格,可能出現(xiàn)逆向選擇,滬深市場(chǎng)若引入雙層股權(quán)會(huì)帶來隱含風(fēng)險(xiǎn)。因此,需要對(duì)雙層股權(quán)公司上市設(shè)立較高的準(zhǔn)入門檻,將其限制在以新經(jīng)濟(jì)為主的比較小的范圍,從而既有利于保護(hù)投資者,又能增強(qiáng)滬深市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
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