摘要：本文利用中國(guó)制造業(yè)上市公司的商業(yè)信用數(shù)據(jù)構(gòu)造了信用議價(jià)能力指標(biāo),研究了信用議價(jià)能力對(duì)企業(yè)雙維績(jī)效①的影響,并探究了連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)這一影響的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn),信用議價(jià)能力與企業(yè)長(zhǎng)、短期績(jī)效均呈現(xiàn)倒U型關(guān)系,且因制度環(huán)境與市場(chǎng)環(huán)境的不同而存在異質(zhì)性;連鎖董事網(wǎng)絡(luò)特征中,結(jié)構(gòu)洞對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用;加權(quán)中心度和中介中心度則對(duì)短期績(jī)效關(guān)系具有反向調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),高風(fēng)險(xiǎn)水平抑制了企業(yè)的信用議價(jià)能力,而連鎖董事網(wǎng)絡(luò)具有隱性擔(dān)保作用,部分消除了這一影響。研究表明,我國(guó)企業(yè)應(yīng)審慎運(yùn)用商業(yè)信用,宜優(yōu)化連鎖董事網(wǎng)絡(luò),以提高非正式制度的擔(dān)保與監(jiān)督作用。
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